Reálszisztéma Kereskedelmi és T kehasznosító Kft

A R E ÁL S Z I SZ T ÉM A K ER E SK E DE L M I É S T P K EH A S Z N O SÍ T Ó K F T .

_______________________________

20 0 7.

ÉV I

ÉVES JELENTÉSE

1 0 2 4 1 8 1 3 - 5 0 1 0– 1 1 3 – 1 3 Statisztikai számjel

13– 09–064042 Cégjegyzék száma

Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4.

2007. évi Beszámoló

A számvitelrQl szóló 2000. évi C. törvény alkalmazása esetén

Keltezés: Budapest, 2008. április 25.

___________________________ a vállalkozás vezetQje (képviselQje)

10241813501011313

Statisztikai számjel 13-09-064042 Cégjegyzék száma

" A " EREDMÉNYKIMUTATÁS (összköltség eljárással)

adatok E Ft-ban Tétel szám

A tétel megnevezése

a

b

01.

Belföldi értékesítés nettó árbevétele

02.

Export értékesítés nettó árbevétele

I.

Értékesítés nettó árbevétele (01.+02. sor)

03.

Saját termelés_ készletek állományváltozása

04.

Saját elQállítású eszközök aktivált értéke

II.

Aktivált saját teljesítmények értéke (+/-03.+-04.)

III.

Egyéb bevételek - ebbQl: visszaírt értékvesztés

ElQzQ év

ElQzQ év/évek módosításai

Tárgyév

c

d

e

2 060 133

2 245 961

2 060 133

2 245 961

214

-2 810

214

-2 810

6 993

10 060

410

372

05.

Anyagköltség

361 421

401 992

06.

Igénybe vett szolgáltatások értéke

391 069

418 210

07.

Egyéb szolgáltatások értéke

19 753

22 150

08.

Eladott áruk beszerzési értéke

780 301

842 538

09.

Eladott (közvetített) szolgáltatások értéke

IV.

Anyagjelleg_ ráfordítások (05.+06.+07.+08.+09.)

1 552 544

1 684 890

10.

Bérköltség

108 235

138 745

11.

Személyi jelleg_ egyéb kifizetések

91 868

107 949

12.

Bérjárulékok

43 454

54 580

V.

Személyi jelleg_ ráfordítások (10.+11.+12.)

243 557

301 274

VI.

Értékcsökkenési leírás

44 930

46 932

69 483

46 872

372

433

156 826

173 243

VII. Egyéb ráfordítások

A.

- ebbQl: értékvesztés ÜZEMI (ÜZLETI) TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE (I.+/-II.+III.-IV.-V.-VI.-VII.)

13-09-064042 Cégjegyzék száma adatok E Ft-ban Tétel szám

A tétel megnevezése

a

b

13.

ElQzQ év

ElQzQ év/évek módosításai

Tárgyév

c

d

e

-

-

-

-

-

-

Egyéb kapott (járó) kamatok és kamatjelleg_ bevételek

67 568

60 961

- ebbQl: kapcsolt vállalkozástól kapott

59 223

57 808

4 653

5 177

72 221

66 138

-

-

193 762

190 516

33 966

24 860

-

-

3 235

3 057

Kapott (járó) osztalék és részesedés - ebbQl: kapcsolt vállalkozásból kapott

14.

Részesedések értékesítésének árfolyamnyeresége - ebbQl: kapcsolt vállalkozástól kapott

15.

Befektetett pénzügyi eszközök kamatai, árfolyamnyeresége

- ebbQl: kapcsolt vállalkozástól kapott 16.

17.

Pénzügyi m_veletek egyéb bevételei

VIII. Pénzügyi m_veletek bevételei (13.+14.+15.+16.+17.) 18.

Befektetett pénzügyi eszközök árfolyamvesztesége - ebbQl: kapcsolt vállalkozásnak adott

19.

FizetendQ kamatok és kamatjelleg_ ráfordítások - ebbQl: kapcsolt vállalkozásnak adott

20.

Részesedések, értékpapírok, bankbetétek értékvesztése

21.

Pénzügyi m_veletek egyéb ráfordításai

IX.

Pénzügyi m_veletek ráfordításai (18.+19.+/-20.+21)

196 997

193 573

B.

PÉNZÜGYI M^VELETEK EREDMÉNYE (VIII.-IX.)

-124 776

-127 435

C.

SZOKÁSOS VÁLLALKOZÁSI EREDMÉNY (+/-A.+/-B.)

32 050

45 808

X.

Rendkívüli bevételek

XI.

Rendkívüli ráfordítások

D.

RENDKÍVÜLI EREDMÉNY (X.-XI.)

E.

ADÓZÁS ELPTTI EREDMÉNY (+/-C+/-D.)

32 050

45 808

-

1 832

32 050

43 976

XII. Adófizetési kötelezettség F.

ADÓZOTT EREDMÉNY (+-E.-XII.)

22.

Eredménytartalék igénybevétele osztalékra, részesedésre

23.

Jóváhagyott osztalék, részesedés

G.

MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY (+-F.+22.-23.)

20 000 12 050

Keltezés: Budapest, 2008. április 25.

a vállalkozás vezetQje (képviselQje)

20 000 23 976

A REÁLSZISZTÉMA KERESKEDELMI ÉS TPKEHASZNOSÍTÓ KFT. _________________________________________________________ 2007. ÉVI BESZÁMOLÓJÁHOZ

I.

ÁLTALÁNOS RÉSZ 1. A társaság bemutatása A Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft. székhelye: 2314 Halásztelek, Rákóczi F. u. 144., fióktelepe és egyben központi irodája: 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Társaságunk 1989. május 1-én alakult, a cégbejegyzés dátuma: 1989. június 27. Alapításkori törzstQkéje 1.000.000.- Ft volt, melynek felemelésér Ql 50.000.000.Ft-ra a tagok elsQ ízben 1991. december 1-én döntöttek, a következQ módosítás 1994. december 01-én történt 100.000.000.- Ft-ra, mely a mai napig nem változott. A tulajdonosok összetétele is többször módosult, a mai formában /egyszemélyes társaság/ 1999. augusztus 31-tQl m_ködik a Kft. A Társaság a korábbi években megalapozott tevékenységi körében gazdálkodott 2007. évben is. Ezek a kiskereskedelmi tevékenység, vendéglátás, Realsystem naptárcsalád gondozása, valamint a befektetések és a leányvállalatok felügyelete, vagyonkezelés. A Társaság pénzügyi helyzete folyamatosan stabil volt, amely egyrészt saját forrásokra, másrészt a kötvénykibocsátásokból adódóan külsQ forrásokra alapult.

2. Számviteli politika A Társaság számviteli ügyrendje a vonatkozó törvények el Qírásait figyelembe véve rögzíti az alkalmazott elszámolási és értékelési eljárásokat. A beszámoló összeállítása a számvitelrQl szóló 2000. évi C. trv. szerint történt. 3. Értékelési eljárások Az immateriális javakat, tárgyi eszközöket az elszámolt értékcsökkenéssel csökkentett értékben tartjuk nyilván, mely nettó értékeket a december 31-i fordulónappal piaci értékre helyesbítettük. A befektetett eszközök között a részesedéseket a bekerülési értékükön könyveljük. A piaci érték és a könyv szerinti érték különbözetét év végén értékhelyesbítésként számoljuk el. A készletek értékelésénél a havonkénti készlet kimutatáson túlmenQen a leltározás továbbra is évente egy alkalommal, tételes számbavétellel készül, mennyiségben és értékben kimutatva. A vásárolt készletek tényleges beszerzési áron kerülnek kimutatásra, a saját termelés_ készleteket önköltségi áron értékeljük. A követelések között a vevQkkel szembeni követeléseket ÁFA-t is tartalmazó értéken könyveljük, a kétes követelésekre értékvesztést számolunk el.

-2 -

A készpénz és bankbetét állományokat a pénztárjelentésekkel, illetve bankszámlakivonatokkal egyezQen december 31-i záró értékben szerepeltettük. A kötelezettségek között a devizahitelt a december 31-én érvényes árfolyamon értékeltük. Az áruszállításból, szolgáltatásból származó kötelezettségeket ÁFA-t is tartalmazó értékben tartjuk nyilván. Az elmúlt évek gyakorlatának megfelelQen a kötvény(ek) kibocsátásából a tárgyév végéig járó, de még teljesítést nem igénylQ kamatok is elszámolásra kerültek a számviteli törvény szabályai szerint. Ugyanez vonatkozik az ideiglenes kölcsönök és az ideiglenesen kihelyezett szabad pénzeszközök hozamaira is. A Társaság az Eredménykimutatást, ezen belül az üzleti eredmény kimutatását a 2000. évi C. trv. 2. sz. mellékletének változata, azaz összköltség eljárás szerinti tagolásban készítette el.

II. A MÉRLEGHEZ KAPCSOLÓDÓ TÉTELES KIEGÉSZÍTÉSEK A Társaság év végi mérleg fQösszege az elQzQ évhez viszonyítva 5%-kal nQtt, számszer_sítve 4.558 M Ft. ESZKÖZ oldalon a befektetett eszközcsoportban csökkenés, a forgóeszközök állományában növekmény látható. A befektetett eszközök aránya 65,9%, míg a forgóeszközöké 31,9%.

A. BEFEKTETETT ESZKÖZÖK A befektetett eszközök struktúrája az eddigi tendenciáknak megfelelQen alakult. Az immateriális javak és a tárgyi eszközök aránya nem változott, a befektetett pénzügyi eszközök aránya csökkent. Az ingatlanok értékhelyesbítéssel növelt nagyságrendje 1.773.948 E Ft, mely magában folglalja az ingatlanhoz kapcsolódó vagyoni érték_ jogok és az erre elszámolt értékhelyesbítés összegét is. A saját tulajdonú ingatlanok kiemelkedQ értéket képviselnek, mind a színvonal, mind a forgalomképesség tekintetében. A Váci utcai ingatlan forgalmi érték növekedése függetlenül az átalakítástól, felújítástól az elmúlt évek során rendkívül dinamikus volt és várhatóan a következQ években is az lesz. Az ingatlanok könyv szerinti értékét nagyságrenddel meghaladja a valós piaci értékük, amelyet az elszámolt értékhelyesbítés részben tükröz. A gépek, berendezések, járm_vek eszközcsoportban az új beszerzések aktivált értéke és az elszámolt amortizáció, illetve az értékesített eszközök nettó értékének kivezetése eredményeként az eszközcsoport nagyságrendje 67 M Ft, mely a bázis idQszaki értéket meghaladja. A befektetett pénzügyi eszközök értéke az összes eszközön belül 248 M Ft-tal csökkent, amit a Társaság részesedéseinek összetételváltozása okoz. Leányvállalatunk, az M0 Autócentrum Kft 2006. évi beolvadásával a

-3 -

Reálszisztéma Dabasi Nyomda Zrt-ben lévQ részesedés közvetlen tulajdonná vált, amit 2007-ben a Reálszisztéma Autókereskedelmi Kft-nek értékesítettünk, aki most már a Dabasi Nyomda Zrt többségi tulajdonosa. A befektetett pénzügyi eszközök értékhelyesbítésének állománya az elQzQ év azonos idQszakához viszonyítva 67 M Ft-tal változott, nagyságrendje 656 M Ft. A záró állomány a leányvállalati saját tQkék anyavállalatra jutó tulajdoni arányos részét mutatja.

A társaságokba kihelyezett befektetések táblázatokban foglaltuk össze (Ft-ban):

állományának

alakulását

az

alábbi

2006. 12. 31. Tulajdoni arány % -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------M0 Autócentrum City Kft. 50.000.000 100,0 Reálszisztéma Értékpapírforgalmazó és BefektetQ Zrt. 199.900.000 99,9 Reálszisztéma Befektetési AlapkezelQ Zrt. 99.000.000 99,0 Reálszisztéma Dabasi Nyomda Zrt. 247.999.600 25,46 Realsystem GmbH. 51.694.251 100,0 Reálszisztéma Autókereskedelmi és Szolg. Kft. 101.200.000 54,5 Reálszisztéma Shopping Kft. 1.600.000 53,33 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ÖSSZESEN: 751.393.851 2007. 12. 31. Tulajdoni arány % -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------M0 Autócentrum City Kft. 50.000.000 100,0 Reálszisztéma Értékpapírforgalmazó és BefektetQ Zrt. 199.900.000 99,9 Reálszisztéma Befektetési AlapkezelQ Zrt. 99.000.000 99,0 Realsystem GmbH. 51.694.251 100,0 Reálszisztéma Autókereskedelmi és Szolg. Kft. 101.200.000 54,5 Reálszisztéma Shopping Kft. 1.600.000 53,33 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ÖSSZESEN: 503.394.251

B. FORGÓESZKÖZÖK A Forgóeszközök fordulónapi záró állománya 1.452 M Ft, amely 31%-os növekedést jelent az elQzQ évhez képest. A Forgóeszközök állományának 342 M Ft-os növekedésén belül a követelések, a készletek és a pénzeszközök állománya is nQtt. A készletek fordulónapi záróérték változása 38 M Ft, amely a félkésztermékek, áruk és anyagok növekedése, valamint a késztermékek csökkenéseként jelentkezik. Az árukészletek teljes egészében mobilok, a félkész- és késztermékek részben tekinthetQk annak.

-4 -

A követelések állomány-változása a kapcsolt vállalkozásokkal szembeni követelésállomány 218 M Ft-os növekedésébQl adódik, amely a leányvállalatok finanszírozási igényének változását jelenti. Követelések kapcsolt vállalkozással szemben mérlegsor tételesen: Reálszisztéma Dabasi Nyomda Zrt. 232 M Ft, Reálszisztéma Autókereskedelmi Kft. 582 M Ft. A hagyományos értelemben vett vevQállomány fizetési fegyelmének ellenQrzése folyamatosan történik. A minQsített 1.734 E Ft összeg_ kétes követelés-állomány után a Társaság az értékvesztést elszámolta, nagyságrendje 433 E Ft, mely összeg a vevQállomány egyenlegét csökkentette. Az egyéb követelés állomány 67 M Ft-os értékén belül a legnagyobb részarányt a 56 M Ft nagyságrend_ rövid lejáratra kölcsönadott összegek képezik. Valamennyi összeg piaci kamatozásra került kiadásra, szigorú elszámolás mellett. A saját érdekeltségi körbe tartozó társaságokhoz a kölcsönállomány 79%-a (44 M Ft) került kihelyezésre. A dolgozóknak adott kölcsönök nagyságrendje minimális. A pénzeszközök helyi részletezése a következQ (Ft-ban): Pénztár Kiadó Pénztár Központ Pénztár Shop Pénztár Szeged Pénztár Pécs Pénztár GyQr Valutapénztár Átvezetési számla ÖSSZESEN:

224.670,11.162.279,98.489,779,9.245,25.491,112.214,8.799.200,20.432.367,-

Betétszámlák: MKB elszámolási számla: MKB kártya elsz. zámla: MKB devizabetét számla: CIB Bank elszámolási számla: ÖSSZESEN:

28.034.259,112.964,20.165.656,88 223.834,08 48.536.713,96

C. AKTIV IDPBELI ELHATÁROLÁS Az elhatárolás nagyságrendje 103 M Ft, összetételét a tárgyévet érintQ, az évzárás idQpontját követQen ismertté vált bevételek, valamint a következQ elszámolási idQszakot terhelQ költségek és ráfordítások képezik. Tételesen: (Ft-ban) 2007. évet érintQ bevételek ElQfizetési díjak ElQre fizetett bérleti díjak, üzemeltetési költségek ÖSSZESEN:

71.960.102,341.148,30.369.599,102.670.849,-

-5 -

D. SAJÁT TPKE ALAKULÁSA A REÁLSZISZTÉMA KFT. a 2007-es gazdálkodási évet is nyereséggel zárta. A Társaság gazdaságilag erQsödött, tevékenysége tovább stabilizálódott. A VAGYONSZERKEZET ALAKULÁSA (E Ft-ban)

Jegyzett tQke TQketartalék Eredménytartalék Lekötött tartalék Értékelési tartalék Mérleg szerinti eredmény SAJÁT TPKE

Nyitó 100.000 236.922 360.652 43.983 874.838 12.050 1.628.445

Záró 100.000 236.922 387.465 29.219 1.067.501 23.976 1.845.083

A 2007. évben képzQdött adózott eredménybQl 20.000 E Ft összeg_ osztalék kifizetését hagyta jóvá a tulajdonos. A mérleg szerinti eredmény összege az eredménytartalékot növeli. A számviteli törvény 1995-tQl lehetQséget ad azon vagyonelemek átértékelésére, amelyeknél a könyv szerinti érték nem tükrözi a valós piaci értéket. Ilyen átértékelésre 2007-ben is sor került a Tárgyi eszközökre és Befektetett pénzügyi eszközökre vonatkozóan. Az értékelés alapját a független értékbecslQ által készített értékbecslések és a leányvállalatok auditált éves beszámolói képezik.

F. KÖTELEZETTSÉGEK A hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek összetétele ebben az évben sem változott, de az összes kötelezettség állománya az elQzQ évhez képest csökkent, amit a hosszú lejáratú kötelezettség állományváltozása okozott. A hosszú lejáratú kötelezettségek nagyságrendje devizahitel esedékes törlesztése miatt csökkent 106 M Ft-tal, a hitel árfolyam különbözete elszámolásra került. A Reálszisztéma Kötvény II. állománya 63 M Ft-tal csökkent, ezen kötelezettségek összességében 169 M Ft-os csökkenést mutatnak. A rövid lejáratú kötelezettségállomány értéke a bázis idQszakhoz mérten kissé emelkedett, összetételében nem tapasztalható változás. Az egyéb kötelezettségek egy részét képezi a 2000-ben lejárt, de még kintlévQ Reálszisztéma Kötvény I. állománya. KÖTVÉNYEK RÉSZLETEZÉSE (2007. december 31-i állomány) Kötvény I. Kötvény II. ÖSSZESEN:

7.140.000,- Ft 1.853.350.000,- Ft 1.860.490.000,- Ft

A forgalomban levQ értékpapírokhoz (kötvényekhez) kapcsolódó jogok és kötelezettségek évközi változásai A kötvényekhez kapcsolódó jogok 2007. év folyamán a kamatváltozások következtében ismét változtak. A 2007. évi kamatváltozásoknál a gazdasági környezet változása, nevezetesen a banki hitel- és betéti kamatok csökkenése figyelembevételre került.

-6 -

1. KÖTVÉNY I.-hez kapcsolódó jogok változásai A Reálszisztéma Kötvény I. 2000. május 15-i lejárata után a kintlevQ kötvények tovább nem kamatoznak. A vissza nem váltott kötvények tulajdonosai a Tájékoztató szerinti feltételekkel jogosultak a tQkére és a lejáratig felhalmozott kamatra.

2. KÖTVÉNY II.-höz kapcsolódó jogok változásai A Reálszisztéma Kötvény II. kamatozása 2007. évben egy alkalommal változott. 2007. július 23-án 0,5 százalékpont alapkamat csökkenés lépett életbe. A 2007. július 23-tól érvényben lévQ aktuális kamat az extra prémium kamatokkal a következQ: alapkamat extra prémiumkamat egyéves lekötésnél extra prémiumkamat kétéves lekötésnél

7,0 % 0,25 % 1,0 %

Az ez évre prognosztizálható további kamatváltozásokat is figyelembe véve a kötvény az anyacég és egyben a leányvállalatok számára is egy rendkívül kedvezQ kamatköltség_ és hosszú távú forrást jelent. A kibocsátó értékpapír-struktúrája a következQk szerint alakult: A Reálszisztéma Kötvény I. 2007. évi induló állománya 7 M Ft, amely év végére nem változott. Ezen kötvényünk 2000-ben lejárt, így a visszaváltások fokozatosan csökkentették az állományt. A 2007. december 31-i állomány 7 M Ft, amely a mérlegkészítés idQpontjáig sem változott. A Kötvény I. állománya jelentQs hányadban csoportosult át a Reálszisztéma Értékpapír-befektetési Alapba és a 2000. III. negyedévben indult Reálszisztéma Nyíltvég_ Ingatlanbefektetési Alapba. A Reálszisztéma Kötvény II. 2007. évi induló állománya 1.916.580 E Ft, amely az év végéig az eladások, beváltások egyenlegeként 1.853.350 E Ft-ra módosult. A kötvények lejárata az utolsó eladástól számított 10 évig terjed. EbbQl következQen a Reálszisztéma Kötvény II. 2016-ig tartó forrást biztosít a Reálszisztéma Csoport számára. Az elkövetkezendQ években a Reálszisztéma Kötvény II. állományának szinten tartására és a kamatváltozási tendenciák követésével jelentQs kamatmegtakarításra törekszünk. A forgalomba-hozatal céljának megvalósulása A Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft. két kötvény kibocsátásának célja az volt, hogy saját tQkéjén felül pótlólagos forrást biztosítson gazdasági tevékenységének bQvüléséhez, a pénzügyi lízing, tartós bérlet tevékenységéhez, a kereskedelmi- és naptárforgalom növeléséhez, befektetései megalapozásához. A forgalomba-hozatal céljai teljesültek. A kötvénykibocsátás idQszaka alatt az alaptevékenységet jelentQ profilok (nagy- és kiskereskedelmi értékesítés, naptárcsalád kiadás és forgalmazás, vendéglátóipari tevékenység) megerQsödtek. A társaság tQkebefektetései révén olyan profilok (pl. nyomda, autóforgalmazás, értékpapírforgalmazási és befektetési tevékenység) bQvültek, amelyek az alaptevékenységre is húzó hatással vannak.

-7 -

Mindezeken túlmenQen a társaság és leányvállalatai kiemelkedQ nagyságrend_, forgalomképes és színvonalas ingatlan vagyonnal rendelkeznek, amelyeket a cégcsoport keretein belül évek óta nyereségesen üzemeltetnek. A rövid lejáratú (kötvényen kívüli) kötelezettség állományon belül a szállítói kötelezettségek nagyságrendje 176 M Ft, amely az elQzQ évi szinthez képest kissé emelkedett. Az állomány teljes egészében normál forgalomhoz tartozó kötelezettség, amely elsQsorban a kereskedelmi tevékenység év végi árubeszerzéséhez kapcsolódik. Rövid lejáratú hitelállománya a Társaságnak az év végén 106 M Ft, mely a 2008. január 07-én kifizetésre került devizahitel esedékes, egyben az utolsó törlesztQ részlete volt. A kölcsönök nagyságrendje változott, a kölcsönnyújtók között gyakorlatilag a közvetlen érdekeltségi körbe tartozó társaságok szerepelnek. A RÖVID LEJÁRATÚ KÖLCSÖNÖK FORDULÓNAPI ÁLLOMÁNYA A KÖVETKEZP (Ft-ban) M0 Autócentrum City Kft. RSZ Értékpapír-forgalmazó és BefektetQ Zrt. RSZ-Befektetési AlapkezelQ Zrt. RSZ-Shopping Kft. ÖSSZESEN:

91.631.600,- Ft 94.000.000,- Ft 95.200.000,- Ft 3.000.000,- Ft 283.831.600,- Ft

Az egyéb rövid lejáratú terhek részben aktuális adó jelleg_ek, valamint munkavállalókkal és más vállalkozókkal összefüggQ kötelezettségek, amelyek a folyó gazdálkodással kapcsolatosak és fizetési határidejük áthúzódik a tárgyévet követQ idQszakra. Lejárt határidej_ kötelezettsége a Társaságnak nincs.

G. PASSZÍV IDPBELI ELHATÁROLÁSOK A passzív idQbeli elhatárolások nagyságrendje 156 M Ft, amely az elQzQ évi szint kétszerese. Az állomány legjelentQsebb tétele a kötvényekhez kapcsolódó kamat (értéke 144 M Ft), amely duplája a 2006. évben elhatárolásra került összegnek. Tekintettel arra, hogy a 2007. évi kifizetett kamatok lényegesen kisebb tételt jelentettek, mint a bázis évben, ezért a passzív állomány változásában jelentkezik a kötvényállomány kamatterhe. További tételek a tárgyévet terhelQ díjak (12 M Ft) pl.: víz, gáz, energiadíj, bérleti díj. Az aktívák és passzívák egyezQ fQ összege: 4.558.309 E Ft.

III. 1.

AZ EREDMÉNYKIMUTATÁSHOZ KAPCSOLÓDÓ KIEGÉSZÍTÉSEK Értékesítés, árbevétel A belföldi értékesítés nettó árbevétele több, mint 9%-kal emelkedett a 2006. évi szinthez viszonyítva. A Realsystem naptárcsaládból származó bevétel 469 M Ft-os nagyságrendje 13%-os növekményt jelent. A kiskereskedelmi áruforgalom és a vendéglátás árbevétele 1.548 M Ft. Ezen tevékenységek terén elért növekmény (15%, 200 M Ft) egy része a vendéglátói tevékenységnek köszönhetQ, míg a kiskereskedelmi forgalom évrQl-évre változatlanul a prognosztizált árbevétel-bQvülést realizálja. A Váci utcai Kávéház és Steakhouse a 2007. tavaszán megújult arculattal és bQvített kínálattal készül idén is a forgalom szempontjából meghatározó szezonnyitásra.

-8 -

Kereskedelmi üzletláncunkat 2007. év folyamán ismét új üzlettel bQvítettük. A Westend Bevásárló és Szórakoztató Központban nyílt Bijoux Brill Shop bQvíti az eddig is megszokott reprezentatív üzlethálózatot, melyeket a nívós árukészlet tesz még elegánsabbá. Napjainkban pedig maximális összpontosítással készülünk egy Montblanc termékeket forgalmazó butik nyitására, szintén a Westend Bevásárló Központban. A fenti tevékenységekhez kapcsolódó egyéb bevételek nagyságrendje 229 M Ft. Összességében a leányvállalatok árbevétel-növekményére még ez évben is az M0 Autócentrum City Kft-ben történt márkaváltás volt hatással, a Cégcsoport tagjainál látható növekedés itt volt a legkisebb mérték_. A Reálszisztéma Autókereskedelmi Kft. árbevétele 2007-ben is dinamikusan árbevétele növekedett (6%), melyben nyilvánvalóan a Budaörsi úti Toyota és Lexus objektum m_ködésének döntQ szerepe volt. A Reálszisztéma Dabasi Nyomda Zrt. 2007. évi nettó árbevétele kis mértékben csökkent. Az alaptevékenység, vagyis a nyomdai tevékenység árbevétele viszont 2%kal nQtt, ezen belül a belföldi termékértékesítés és szolgáltatás növekedése meghaladta a 10%-ot. A kisebb árbevétellel a jó költséggazdálkodásnak köszönhetQen a tavalyival azonos mérték_ nyereséget sikerült realizálni. A Cégcsoport befektetésekkel foglalkozó ágazata (Reálszisztéma Értékpapírforgalmazó Zrt., Reálszisztéma Befektetési AlapkezelQ Zrt.) változatlanul eredményesen gazdálkodott a piaci környezet okozta változások ellenére is.

2.

Egyéb bevételek és ráfordítások Az Egyéb tevékenység árbevétele 10 M Ft, amely tárgyi eszköz értékesítés bevétele és különféle egyéb bevételek, melyek közvetetten kapcsolódnak az alap tevékenységhez. Az egyéb ráfordítások között az értékesített eszközök nyilvántartás szerinti értéke, valamint a költségvetési és helyi adók, továbbá a hozamgarancia vállalási kötelezettség szerepel, a mérlegsor nagyságrendje 47 M Ft.

3.

Költségek alakulása

a.) Anyagjelleg_ ráfordítások Az anyagjelleg_ ráfordítások nagysága mindösszesen 1.685 M Ft, amely 8,5%-kal több, mint az elQzQ évi. EbbQl a naptárforgalmazáshoz kapcsolódó anyagköltség 317 M Ft, 51 M Ft a Kávéház és Világ Sörház étkezési és egyéb anyag költsége. Az ELÁBÉ a kiskereskedelmi és vendéglátóipari forgalomhoz arányosan alakult, nagyságrendje 843 M Ft. A közvetlen m_ködéssel az igénybe vett szolgáltatások állnak elsQsorban összefüggésben, amelynek nagyságrendje 418 M Ft. LegjelentQsebb költség-tényezQk a fenntartással kapcsolatos kiadások. Az egyéb szolgáltatások értéke a m_ködéshez feltétlen szükséges, de a gazdasági eseményekhez közvetetten kapcsolódó kiadások (pl. biztosítási díjak, hatósági díjak, illetékek, pénzintézeti költségek, jutalékok), értékük 22 M Ft.

b.) Személyi jelleg_ ráfordítások E költségcsoportnál is a többihez hasonlóan növekedés jelentkezik, nagyságrendje elérte a 301 M Ft-ot. A humánerQforrás ingadozása idén is átlagosnak mondható.

-9 -

Létszám alakulása Fordulónapi létszám: 2007. január 01. 2007. december 31.

Nyitó: Záró:

116 fQ 127 fQ

A létszám évközi alakulása: 2007. év (átlag) I. negyedév II. negyedév III. negyedév IV. negyedév

Teljes munkaidQs 111 126 129 127

FQállású tag 1 1 1 1

A 2007. évi átlagos állományi létszám: 123 fQ.

c.) Értékcsökkenési leírás A Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft. a 2007. évi elszámolt értékcsökkenési leírása 47 M Ft volt. Tartalma a meglévQ és az évközben folyamatosan beszerzett tárgyi eszközök bruttó értékének amortizálódása, valamint a kis érték_ eszközök beszerzéskori értékének egyösszegben elszámolt értékcsökkenése. A leányvállalatokkal együttesen elszámolt amortizációs költség 255 M Ft, amely az adott társaságok költségeiben is markánsan jelentkezik.

4.

A Társaság üzleti eredménye A REÁLSZISZTÉMA Kft. 2007. évben 173 M Ft üzleti eredményt realizált. Pénzügyi m_veletek eredménye A kötvénykibocsátás, forgalmazás révén bevont külsQ források jelentQs része – az eredeti céllal egyezQen – az alaptevékenységekbe került átcsoportosításra, így a pénzügyi m_veletek vesztesége elkerülhetetlen. A pénzügyi ráfordítások 194 M Ft-os nagyságrendje az el QzQ évhez képest csökkenést mutat, annak ellenére, hogy a kötvényállomány értékében nagy ingadozás nem tapasztalható. A pénzügyi bevételek kis mértékben csökkentek a tárgyévben, osztalékot egyik leányvállalatunktól sem vontunk el. 2008. évben is a kamat-költségek dinamikusabb csökkentése a célunk, amit a gazdasági környezet hatása erQsen befolyásol. Összességében a negatív pénzügyi eredményt a Társaság üzleti eredménye kompenzálja.

5.

Rendkívüli bevételek és ráfordítások 2007. évben olyan gazdasági esemény, amely a rendkívüli bevételek és ráfordítások közé tartozik, nem fordult elQ.

- 10 -

6.

A Társaság eredménye A REÁLSZISZTÉMA Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft. a 2007. évi adózás elQtti eredménye 45.808 E Ft, társasági adó fizetési kötelezettség az adóalap növelQ és csökkentQ tételek figyelembe vételével nem keletkezett, a különadó (1.832 E Ft) elszámolása után, az adózott eredmény 43.976 E Ft, a jóváhagyott osztalék 20.000 E Ft, mérleg szerinti eredmény 23.976 E Ft.

IV. TÁJÉKOZTATÓ ADATOK 1. A REÁLSZISZTÉMA Kft. tulajdonosi összetétele A Társaság tulajdonosi összetételében a 2007. évben változás nem történt. A Társaságot immár több éve változatlan összetétel_ menedzsment irányítja. A Társaság vezetQ állású személyei: Berki István Berkiné Pri Katalin Móricz Lászlóné

elsQ ügyvezetQ, az éves jogosult aláírója kereskedelmi igazgató fQkönyvelQ, a könyvviteli ellátásáért felelQs személy

beszámoló

feladatok

A vezetQ állású személyek a kibocsátott értékpapírból tulajdonnal nem rendelkeznek. Az éves beszámoló könyvvizsgálatát Bartos Péterné bejegyzett könyvvizsgáló végzi. Társaságunk konszolidált mérleg készítésére kötelezett, amelynek megtekintési helye honlapunk. A konszolidációs körbe bevont leányvállalatok a következQk:

Név MO Autócentrum City Kft. Reálszisztéma ÉrtékpapírForgalmazó és BefektetQ Zrt. Reálszisztéma Befektetési AlapkezelQ Zrt. Reálszisztéma Autóker. és Szolgáltató Kft. Reálszisztéma Dabasi Nyomda Zrt.

Székhely 2314 Halásztelek, Rákóczi F. u.142.

Jegyzett tQke 50.000

1053 Budapest, Kossuth L. u. 4.

200.000

1053 Budapest, Kossuth L. u. 4.

100.000

2314 Halásztelek, Rákóczi F.u.144.

185.900

2370 Dabas, Vasút u. 105.

187.000

2. A hitelállomány és a kötelezettségek szerkezete A Magyar Külkereskedelmi Bank Rt-nél, a társaság folyószámla vezetQjénél 100 M Ft összeg_ folyószámlahitel keret áll rendelkezésre, amelynek felhasználása esetenkénti. 2007. december 31-én a folyószámlahitel nem került igénybevételre. 2000. májusában a Társaság 3.000.000,- euró összegben hosszúlejáratú devizahitelt vett fel a Magyar Külkereskedelmi Bank Rt.-tQl, amellyel a források szerkezetének átalakítását és a finanszírozási költségek csökkentését kívántuk elérni. Hosszú lejáratú kötelezettségeinket a mérlegkészítés idQpontjában a hitel már nem terheli, az utolsó részlet a rövid lejáratú kötelzettségek között szerepel, esedékessége 2008. január volt.

- 11 -

Az 1995-ben indult REÁLSZISZTÉMA Kötvény I.: 2007. december 31-i állománya:

7.140 E Ft.

Az 1996-ban indult REÁLSZISZTÉMA Kötvény II.:

1.853.350 E Ft.

A mérlegben kimutatott szállítói és egyéb rövidlejáratú kötelezettség határidQn belüli tartozás, amelyet 2008. januárjában a Társaság pénzügyileg az esedékességek betartásával rendezett. A Társaságnak az APEH, az Önkormányzatok, valamint a VPOP felé lejárt tartozása nincs. A Társasággal szemben peres eljárás nincs folyamatban.

3.) Fontosabb jövedelmezQségi és hatékonysági mutatók (E Ft-ban), amelyek évközi mérési pontban is értelmezhetQk. a.) Források összetételének alakulása Saját tQke / Jegyzett tQke =

1.845.083 / 100.000

= 1.845,1 %

b.) TQke ellátottsági mutató Saját tQke / Befektetett eszközök + fogóeszközök = 1.845.083 / 4.455.638

=

41,4 %

c.) Likviditási mutató Forgóeszközök / Rövidlejáratú kötelezettségek

V.

=

1.451.847 703.653

=

A TÁRSASÁG ÜZLETPOLITIKAI TERVE A Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft., valamint a leányvállalatok 2008. évi tulajdonosi struktúrájában semminem_ változást nem tervezünk. 2008. évi legfontosabb fejlesztéseink a következQk: - Montblanc Boutique létrehozása a Westend City Centerben. A kalkulált beruházási ráfordítás 400.000,- EUR, tervezett forgóeszköz lekötés 4-600.000,EUR közötti nagyságrendben. Az üzlet Magyarország egyetlen originál franchise Montblanc Boutique-ja lesz, amelynek tervezését és teljes berendezés szállítását a Montblanc Simplo GmbH – Hambrug végzi. Tervezett nyitás 2008. június 15. - Calvin Klein franchise store létrehozása szintén a Westend City Centerben. Az üzlet kalkulált beruházási ráfordítása és forgóeszköz lekötése kb. 400.000,EUR. Tervezett nyitás 2008. szeptember 01. - Újabb Swarovski Boutique megnyitása a kecskeméti Malom Bevásárló Centerben. A project tervezett beruházási ráfordítása és forgóeszköz lekötése kb. 200.000,- EUR. A tervezett nyitás 2008. szeptember vége. - A megközelítQen 7 éve m_ködQ Westend Menedzser Shopunk radikális átépítése, kb. 200.000,- EUR összeg_ ráfordítással. Az átépítés 2008. I. negyedévében megvalósult. Az üzlet ma a Westend City Center egyik legnívósabb értékesítési pontja.

2,06

- 12 -

Fentieken túlmenQen 2008-ban a leányvállalatoknál csak kisebb fejlesztéseket hajtunk végre. Ennek keretében a Budaörsi úti Toyota-Lexus objektum tároló területének bQvítése, a légkondicionáló rendszer teljes rekonstrukciója valósul meg kb. 200.000,- EUR ráfordítással. A dabasi nyomdában kiegészítQ berendezések megvásárlására kerülhet sor, szintén max. 200.000,- EUR nagyságrendben.

Likviditás, pénzügyi egyensúly A Reálszisztéma Csoport 2008-ban kiegyensúlyozott pénzügyi helyzettel számol, a lekötött forgóeszközök, ezen belül is a készletek, elsQdlegesen a nyomdai kintlévQségek magas szintje ellenére. A lekötött forgóeszközök állománya csaknem minden területen nQ, de a legnagyobb forgóeszköz lekötést az autókereskedelem igényli. Kötelezettségeinket pontosan teljesítjük, a szerzQdésekben vállalt törlesztési ütemezéseknek megfelelQen. A Társaság eredményessége 2008-ban a Reálszisztéma Kereskedelmi és T Qkehasznosító Kft. jövedelmezQsége a kiskereskedelmi forgalom legalább 20-25%-os bQvülése miatt érdemben nQ. A 2007. évi rendkívül sikeres beruházások miatt a Reálszisztéma Dabasi Nyomda Zrt. nyereségét 70 millió forintos nagyságrenddel tudjuk javítani. A többi terület jövedelmezQsége várhatóan a bázis szintjén marad. Az anyacégnél az osztalék-kifizetés nagyságrendje az elQzQ évek gyakorlata szerint várható. VI. NYILATKOZAT A Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft. képviseletében ezúton nyilatkozom arról, hogy ezen jelentés a valóságnak megfelelQ adatokat és állításokat tartalmazza, nem került olyan tény elhallgatásra, amely a kibocsátó helyzetének megítélése szempontjából jelentQséggel bír.

Budapest, 2008. április 25.

Berki István ügyvezetQ igazgató

Mellékletek: 1. számú: Tárgyi eszközök állományváltozása 2. számú: Eszközök értékhelyesbítése 3. számú: Lejárt követelés utáni értékvesztés 4. számú: Cash-flow kimutatás

Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft 1. Sz. melléklet

TÁRGYI ESZKÖZÖK ÁLLOMÁNYVÁLTOZÁSA (adatok E Ft-ban)

Növekedés: Bruttó érték 2007.01.01 Növekedés: Csökkenés: Bruttó érték 2007.12.31 Halmozott ÉCS. 2007.01.01 Növekedés Csökkenés Halmozott ÉCS. 2007. 12.31 Nettó érték+értékh. 2007.12.31

Immateriális javak 10 663 480

2007

Ingatlanok 1 756 425 168 898

11 143 8 599 640

1 925 323 127 462 23 913

9 239 1 904

151 375 1 773 948

M_szaki berend. gépek,járm_vek 238 942 26 948 3 633 262 257 182 577 16 038 3 633 194 982 67 275

Kisérték_ t. eszközök 6 341 6 341 6 341 6 341

Tárgyi eszközök értékcsökkenési leírása

Terv szerinti lineáris leírás Terven felüli leírás IdQszak során elszámolt Összes ÉCS

Budapest, 2008.04.25.

Immateriális javak 640

640

Ingatlanok

M_szaki berend. gépek,járm_vek 23 913 16 038

23 913

16 038

Kisérték_ t. eszközök 6 341

6 341

Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft.

2. sz. melléklet

TULAJDONOK ÉRTÉKHELYESBÍTÉSE 2007. DECEMBER 31.

Sorszám

ÉRTÉKHELYESBÍTÉS TÁRGYA

ÉRTÉKHELYESBÍTÉS

Nyilvántartás szerinti érték

2006.12.31-ig

2007.12.31-ig

Összesen

Jelenlegi érték

I. TÁRGYI ESZKÖZÖK 1. a.)

IMMATERIÁLIS JAVAK Szeged, Kárász u. 3.

0

19 738 140

19 738 140

19 738 140

Bérleti jog, Menedzser Shop 106 m2 b.) Budapest, IX., Közraktár u. 12/b.

3 931 577

16 460 296

128 127

16 588 423

20 520 000

1 143 545 686

249 222 953

125 731 361

374 954 314

1 518 500 000

1 147 477 263

285 421 389

125 859 488

411 280 877

1 558 758 140

199 900 000

85 060 000

19 064 000

104 124 000

304 024 000

99 000 000

8 631 000

982 000

9 613 000

108 613 000

101 200 000

495 726 000

46 757 000

542 483 000

643 683 000

400 100 000

589 417 000

66 803 000

656 220 000

1 056 320 000

1 547 577 263

874 838 389

192 662 488

1 067 500 877

2 615 078 140

Tulajdonjog, iroda c.)

Budapest, V., Váci u. 78-80. Tulajdonjog Részösszesen:

II. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK 1.

Reálszisztéma Értékpapír-forg. és Befektetési Zrt.

2.

Reálszisztéma Befektetési AlapkezelQ Zrt.

3.

Reálszisztéma Autókereskedelemi Kft. Részösszesen:

MINDÖSSZESEN:

Budapest, 2007. április 25.

Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft.

3. sz. melléklet

Értékvesztes-képzés 2007. december 31-én

Név

TQke (Ft)

%

Értékvesztés (Ft)

1 551 640

25

387 910

182 052

25

45 513

360 napon túli követelés Juhász Trade Kft. Paperland

Összesen:

Budapest, 2008. április 25.

1 733 692

433 423

Reálszisztéma Kereskedelmi és TQkehasznosító Kft.

4. sz. melléklet

Cash-flow kimutatás a 2006. és 2007. évi adatok egybevetésével

I. Szokásos tevékenységbQl származó pénzeszköz változás (m_ködési cash-flow)

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.

(1-10. sorok) Mérleg szerinti eredmény Elszámolt amortizáció Céltartalék képzés és felhasználás különbözete Szállítói kötelezettség vevQktQl kapott elQleg változása Egyéb rövid lejáratú kötelezettség változása Passzív idQbeli elhatározások változása VevQ követelés változása Készletek változása Egyéb követelés változása Aktív idQbeli elhatározás változása

+ +

23 976 46 932

+ + + +

45 609 48 659 78 728 57 480 38 333 210 638 93 519

+

30 972

+ + +

160 76 968 500 248 000 -

+

171 692

+ -

63 230 1 946 105 733

III. Összesen:

-

167 017

IV. Pénzeszköz változás (I-II+III)

+

35 647

I. Összesen: II. Befektetési tevékenységbQl szármázó pénzeszközök változása

11. 12. 13. 14. 15.

(11-15. sorok) Immateriális javak állományának változása Ingatlan, gépek, berendezések, járm_vek áll. Változása Beruházási állományának változása Részesedések állományának változása Értékpapírok állományának változása

II. Összesen: III. Pénzügyi m_veletekbQl származó pénzeszköz változás

16. 17. 18. 19.

(16-19. sorok) Adott kölcsönök változása Kötvények állományának változása Kapott rövid lejáratú hitelek állományának vált. Kapott hosszú lejáratú hitelek állományának vált.

Budapest , 2008. április 25.

Független Könyvvizsgálói Jelentés

A REÁLSZISZTÉMA KERESKEDELMI ÉS TPKEHASZNOSÍTÓ Kft. tulajdonosának

Elvégeztem a REÁLSZISZTÉMA KERESKEDELMI ÉS TPKEHASZNOSÍTÓ Kft. (továbbiakban: „a Társaság”) mellékelt 2007. évi éves beszámolójának a könyvvizsgálatát, amely éves beszámoló a 2007. december 31.-ei fordulónapra elkészített mérlegbQl - melyben az eszközök és források egyezQ végösszege 4 558 309 E Ft, a mérleg szerinti eredmény 23 976 E Ft nyereség -, az ezen idQpontra végzQdQ évre vonatkozó eredménykimutatásból és a számviteli politika meghatározó elemeit és az egyéb magyarázó megjegyzéseket tartalmazó kiegészítQ mellékletbQl áll. Az éves beszámolónak a számviteli törvényben foglaltak és a Magyarországon elfogadott általános számviteli elvek szerint történQ elkészítése és valós bemutatása az ügyvezetés felelQssége. Ez a felelQsség magában foglalja az akár csalásból, akár hibából eredQ, lényeges hibás állításoktól mentes éves beszámoló elkészítése és valós bemutatása szempontjából releváns belsQ ellenQrzés kialakítását, bevezetését, fenntartását, megfelelQ számviteli politika kiválasztását és alkalmazását, valamint az adott körülmények között ésszer_ számviteli becsléseket. A könyvvizsgáló felelQssége az éves beszámoló véleményezése az elvégzett könyvvizsgálat alapján, valamint az üzleti jelentés és az éves beszámoló összhangjának megítélése. A Társaság 2006.december 31-ei beszámolóját én könyvvizsgáltam, 2006. március.31.én kelt könyvvizsgálói jelentésemben minQsítés nélküli záradékot (véleményt) bocsátottam ki. A könyvvizsgálatot a magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardok és a könyvvizsgálatra vonatkozó – Magyarországon érvényes – törvények és egyéb jogszabályok alapján hajtottam végre. A fentiek megkövetelik, hogy megfeleljünk bizonyos etikai követelményeknek, valamint hogy a könyvvizsgálat tervezése és elvégzése révén elegendQ és megfelelQ bizonyítékot szerezzünk arról, hogy az éves beszámoló nem tartalmaz lényeges hibás állításokat. Az elvégzett könyvvizsgálat magában foglalta olyan eljárások végrehajtását, amelyek célja könyvvizsgálati bizonyítékot szerezni az éves beszámolóban szereplQ összegekrQl és közzétételekrQl. A kiválasztott eljárások, beleértve az éves beszámoló akár csalásból, akár tévedésekbQl eredQ, lényeges hibás állításai kockázatának felméréseit, a könyvvizsgáló megítélésétQl függnek. Az éves beszámolóhoz kapcsolódóan a könyvvizsgáló kockázatfelmérésének nem célja, hogy a vállalkozás belsQ ellenQrzésének hatékonyságára vonatkozóan véleményt mondjon. A könyvvizsgálat magában foglalta továbbá az alkalmazott számviteli alapelvek és az ügyvezetés lényegesebb becsléseinek, valamint az éves beszámoló bemutatásának értékelését. Az üzleti jelentéssel kapcsolatos munkám a fent említett területre korlátozódott és nem tartalmazta egyéb, a Társaság nem auditált számviteli nyilvántartásaiból levezetett információk áttekintését. MeggyQzQdésem, hogy a megszerzett könyvvizsgálati bizonyíték elegendQ és megfelelQ alapot nyújt a könyvvizsgálói záradék (vélemény) megadásához.

2 Záradék/vélemény A könyvvizsgálat során a REÁLSZISZTÉMA KERESKEDELMI ÉS TPKEHASZNOSÍTÓ Kft. éves beszámolóját, annak részeit és tételeit, azok könyvelési és bizonylati alátámasztását az érvényes nemzeti könyvvizsgálati standardokban foglaltak szerint felülvizsgáltam, és ennek alapján elegendQ és megfelelQ bizonyosságot szereztem arról, hogy az éves beszámolót a számviteli törvényben foglaltak és a Magyarországon elfogadott általános számviteli elvek szerint készítették el. Véleményem szerint az éves beszámoló a REÁLSZISZTÉMA KERESKEDELMI ÉS TPKEHASZNOSÍTÓ Kft. 2007. december 31-én fennálló vagyoni, pénzügyi és jövedelmi helyzetérQl megbízható és valós képet ad. Az üzleti jelentés az éves beszámoló adataival összhangban van.

Budapest, 2008. április 25.

Bartos Péterné bejegyzett könyvvizsgáló MKVK 002949

2