perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN PERGANTIAN INTERNATIONAL TOP MANAGEMENT TEAM
SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh : Nugrahir Rizka Gustiawan NIM F 0308072
Program Studi : Akuntansi - S1 Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret 2014 commiti to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commitiito user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commitiiito user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commitivto user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
Man Jadda Wa Jadda (siapa yang bersungguh-sungguh akan berhasil)
Man Shobaro Zafiro (siapa yang bersabar akan beruntung)
Man Saro Darbi Ala Washola (siapa yang berjalan di jalur-Nya akan sampai)
Percaya kemampuan diri sendiri dan selalu yakin pada kemampuan diri sendiri.
"Dhuwur wekasane, endhek wiwitane" (dari kesederhanaan yang akhirnya jika kita tekun dan sabar akan bermuara pada kemuliaan).
(penulis)
commitivto user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Karya ini kupersembahkan sebagai terimakasih untuk :
Allah SWT atas karunia-NYA
Papah dan Mamah beserta Adik tercinta yang selalu mendukung dan memberi semangat.
Pembimbing yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini.
Bapak - ibu Dosen dan karyawan FEB UNS.
Rekan-rekan mahasiswa FEB Akuntansi UNS
commitvto user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Abstract
The purpose of this research is to investigate the reaction of market toward announcement of international top management team using actual return and abnormal return, and to investigate the difference market reaction between international top management team and national top management team. This study is an event study, which observed the actual return and abnormal return seven days before, at the day and seven days after the date of announcement of international top management team. This research based on the secondary data collected from Indonesia Stock Exchange. Sample consists of 153 announcement of top management team during the period of 2009 – 2011. The examination of information content of announcement of international top management team made use of One Sample T-test and comparison abnormal return between international top management team and national top management team made use of Independent Sample T-test. The result of this study shows that there’s significant actual and abnormal return in the announcement of international top management team. This study also find that there is no significantly difference abnormal return between international top management team and national top management team. Key words: International Top Management Team, Event Study, Market Reaction, abnormal return, actual return
commitvito user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAKSI Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui reaksi pasar pada pengumuman pergantian International top management team, dengan menggunakan actual return dan abnormal return, dan untuk mengetahui perbedaan reaksi pasar antara International top management team dan National top management team. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study, dimana dilakukan pengamatan terhadap aktual return dan abnormal return selama tujuh hari sebelum, pada saat dan tujuh hari sesudah pengumuman. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Sampel terdiri dari 153 pengumuman pergantian top management team selama tahun 2009-2011. Pengujian kandungan informasi pengumuman pergantian International top management team menggunakan one sample t-test dan uji beda abnormal return antara International top management team dan National top management team menggunakan independent sample t-test. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan aktual return dan abnormal return yang signifikan pada pengumuman pergantian International top management team. Hasil penelitian juga membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan abnormal return yang signifikan antara International top management team dan National top management team. Key words: International Top Management Team, Event Study, Reaksi Pasar, abnormal return, actual return
commitviito user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Hanya kepada Allah SWT segala puji dipanjatkan karena hanya Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyusun skripsi dengan judul “REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN PERGANTIAN INTERNATIONAL TOP MANAGEMENT TEAM”. Penyusunan skripsi ini adalah untuk melengkapi dan sekaligus memenuhi syarat-syarat guna mencapai gelar sarjana Akuntansi di Fakultas Ekoomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. Terselesaikannya skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Dalam kesempatan ini perkenankanlah penulis dengan segala keredahaan hati mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak DR. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis – Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis – Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Taufik Arifin, S.E., M.Sc., Ak., selaku pembimbing Skripsi yang dengan sabar membimbing dan memberikan pengarahan kepada penulis sehingga laporan ini dapat terselesaikan dengan baik. 4. Bapak dan Ibu dosen yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat kepada penulis di Jurusan S1 Akuntansi. 5. Semua pihak yang telah membantu dalam proses penyusunan skripsi ini yang tidak mungkin disebutkan satu persatu. commitviiito user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan, untuk itu berbagai masukan, saran dan kritik dalam rangka perbaikan skripsi ini sangat diharapkan. Semoga atas bantuan yang diberikan kepada penulis dapat memperoleh imbalan dari Allah SWT. Akhir kata penulis memohon kepada Allah SWT semoga ilmu yang telah peneliti peroleh berguna bagi penulis, agama, bangsa dan negara. Amin.
Surakarta,
Penulis
commitixto user
April 2014
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................
iii
HALAMAN MOTTO ...............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN.....................................................................
v
ABSTRAKSI ............................................................................................. .
vi
KATA PENGANTAR .............................................................................. . viii DAFTAR ISI ............................................................................................ .
x
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... BAB I
PENDAHULUAN A. B. C. D. E.
BAB II
Latar Belakang Masalah .................................................. Orisinilitas Peneliti .......................................................... Rumusan Masalah …………………………………… ..... Tujuan Penelitian ............................................................. Manfaat Penelitian ..........................................................
1 5 6 6 6
KAJIAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS A. Tianjauan Pustaka ............................................................ B. Kerangka Pemikiran ……………………………………..
BAB III
xv
8 20
METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian ............................................................. B. Populasi, Sampel, dan Teknik Sampling .......................... C. Periode Pengamatan......................................................... commitxto user
22 22 23
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
D. Definisi Operasional Variabel .......................................... E. Teknik Analisis Data ..................................................... BAB IV
HASIL PENELITIAN dan PEMBAHASAN A. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ............................ B. Pengujian Hipotesis ......................................................... C. Pembahasan .....................................................................
BAB V
24 26
28 37 54
PENUTUP A. Kesimpulan ..................................................................... B. Keterbatasan Penelitian .................................................... C. Saran ..............................................................................
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
commitxito user
61 62 62
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 4.1 Tabel statistik deskriptif variabel Actual Return Pergantian TMT Indonesia – Indonesia .......................................................
29
Tabel 4.2 Tabel statistik deskriptif variabel Actual Return Pergantian TMT Indonesia – Asing .............................................................
30
Tabel 4.3 Tabel statistik deskriptif variabel Actual Return Pergantian TMT Asing - Indonesia ..............................................................
31
Tabel 4.4 Tabel statistik deskriptif variabel Actual Return Pergantian TMT Asing - Asing....................................................................
32
Tabel 4.5 Tabel statistik deskriptif variabel Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia – Indonesia ......................................................
33
Tabel 4.6 Tabel statistik deskriptif variabel Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia – Asing ............................................................
34
Tabel 4.7 Tabel statistik deskriptif variabel Abnormal Return Pergantian TMT Asing - Indonesia ............................................................
35
Tabel 4.8 Tabel statistik deskriptif variabel Abnormal Return Pergantian TMT Asing - Asing ..................................................................
36
Tabel 4.9 Tabel uji reaksi Aktual Return Pergantian TMT Indonesia - Indonesia ................................................................
38
Tabel 4.10 Tabel uji reaksi Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia - Indonesia ................................................................
39
Tabel 4.11 Tabel uji reaksi Aktual Return Pergantian TMT Asing - Indonesia .....................................................................
40
Tabel 4.12 Tabel uji reaksi Abnormal Return Pergantian TMT Asing - Indonesia ..................................................................... commitxiito user
41
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Tabel 4.13 Tabel uji reaksi rata-rata Aktual Return dan Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia – Indonesia……………………. ....
42
Tabel 4.14 Tabel uji reaksi rata-rata Aktual Return dan Abnormal Return Pergantian TMT Asing – Indonesia………………………… ...
42
Tabel 4.15 Tabel uji reaksi Aktual Return Pergantian TMT Indonesia - Asing .....................................................................
43
Tabel 4.16 Tabel uji reaksi Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia - Asing .....................................................................
44
Tabel 4.17 Tabel uji reaksi Aktual Return Pergantian TMT Asing - Asing ...........................................................................
45
Tabel 4.18 Tabel uji reaksi Abnormal Return Pergantian TMT Asing - Asing ...........................................................................
46
Tabel 4.19 Tabel uji reaksi rata-rata Aktual Return dan Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia – Asing……………………...........
47
Tabel 4.20 Tabel uji reaksi rata-rata Aktual Return dan Abnormal Return Pergantian TMT Asing – Asing……………………. ...............
47
Tabel 4.21 Tabel uji Independent sample t-test Pergantian TMT Indonesia – Indonesia dengan Indonesia - Asing .......................
48
Tabel 4.22 Tabel uji Independent sample t-test Rata-rata Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia – Indonesia dengan Indonesia - Asing 49 Tabel 4.23 Tabel uji Independent sample t-test Pergantian TMT Asing – Indonesia dengan Indonesia - Asing ...........................
50
Tabel 4.24 Tabel uji Independent sample t-test Rata-rata Abnormal Return Pergantian TMT Asing – Indonesia dengan Indonesia - Asing ..
51
Tabel 4.25 Tabel uji Independent sample t-test Pergantian TMT Indonesia – Indonesia dengan Asing - Asing ............................
51
Tabel 4.26 Tabel uji Independent sample t-test Rata-rata Abnormal Return Pergantian TMT Indonesia – Indonesia dengan Asing - Asing ..
52
Tabel 4.27 Tabel uji Independent sample t-test Pergantian TMT Asing – Indonesia dengan Asing - Asing ................................. commitxiiito user
53
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Tabel 4.28 Tabel uji Independent sample t-test Rata-rata Abnormal Return Pergantian TMT Asing – Indonesia dengan Asing - Asing ........
commitxivto user
54
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 1
Kerangka Pemikiran ..............................................................
21
Gambar 2
Periode Pengamatan ..............................................................
23
commitxvto user
