PROGRAM STUDI MATEMATIKA FAKULTAS SAINS DAN TEKNOLOGI UIN SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA 2015

ANALISIS RISIKO INVESTASI SAHAM SYARI’AH DENGAN MODEL VALUE AT RISK-THRESHOLD AUTOREGRESSIVE CONDITIONAL HETEROCEDASTICITY (VaR-TARCH) (Studi Kasus: Indeks Harga Saham JII Periode 4 Maret 2013 Sampai 27 Februari 2015)

Skripsi untuk memenuhi sebagian persyaratan mencapai derajat Sarjana S-1 Program Studi Matematika

Disusun oleh TAUFAN WAHYUDI 11610015

PROGRAM STUDI MATEMATIKA FAKULTAS SAINS DAN TEKNOLOGI UIN SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA 2015

i

ii

iii

iv

HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya kecil ini kupersembahkan untuk Orang Tuaku Tercinta Bapak Sudiyanto & Ibunda Suprihati Serta Adik ku Miftakhul Indra R.S dan Triwantoro

Keluarga besar mahasiswa Matematika angkatan 2011 UIN Sunan Kalijaga dan Keluarga besar PROLIN (Program Olimpiade Intensif Matematika) Keluarga besar PAL (Sulis, Aldi, Fuad,Wachid, Syauqi, Juni, Ridwan, Dayat, Eruit)

Beserta Almamater Tercinta Jurusan Matematika Fakultas Sains dan Teknologi UIN Sunan Kalijaga

v

MOTTO

Hidup Adalah Suatu Pilihan, dan Setiap Pilihan Pasti Ada Risiko

*** “Membaca menjadikan seseorang berisi, Berunding menjadikan seseorang siap, Menulis menjadikan seseorang seksama” (Bacon)

*** Sesungguhnya waktu adalah hidup, dan hidup sendiri adalah menjalani waktu. Sejauh mana Anda menghargai waktu, berarti sejauh itulah Anda menghargai hidup Anda

vi

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya, sehingga skripsi yang berjudul Analisis Risiko Saham Syari’ah dengan

Model

Heterocedasticity

Value

at

Risk-Threshold

Autoregressive

Conditional

(VaR-TARCH) (Studi Kasus: Indeks Saham JII Periode 4

Maret 2013 Sampai 27 Februari 2015) dapat terselesaikan guna memenuhi syarat memperoleh gelar kesarjanaan di Program Studi Matematika Fakultas Sains dan Teknologi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. Shalawat serta salam senantiasa tercurahkan kepada Nabi besar Muhammad SAW, yang membawa umat manusia dari zaman kegelapan menuju zaman yang terang seperti saat ini. Penulis menyadari skripsi ini tidak akan selesai tanpa motivasi, bantuan, bimbingan dan arahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan kerendahan hati penulis mengucapkan rasa terimakasih kepada: 1. Ibu Dr. Maizer Said Nahdi, M.Si, selaku Dekan Fakultas Sains dan Teknologi Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta. 2. Bapak Dr. Muhammad Wakhid Musthofa S.Si, M.Si, selaku Ketua Program Studi Matematika Fakultas Sains dan Teknologi Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta. 3. Ibu Malahayati, S.Si, M.Si, selaku dosen penasehat akademik yang telah meluangkan waktu untuk memotivasi serta memberi pengarahan sehingga skripsi ini jadi. 4. Bapak Moh. Farhan Qudratullah, M.Si, selaku dosen pembimbing skripsi, yang selalu meluangkan waktunya dalam membimbing, memotivasi, serta mengarahkan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.

vii

5. Bapak/Ibu Dosen dan Staf Fakultas Sains dan Teknologi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta atas ilmu, bimbingan dan pelayanan selama perkuliahan dan penyusunan skripsi. 6. Ayahanda terkasih Sudiyanto dan ibunda tersayang Suprihati yang senantiasa memberikan kasih sayang, motivasi, serta untaian doa yang tercurah dan segala pengorbanan untuk memperjuangkan penulis. 7. Kepada temen-temen matematika 2011 yang selalu memberikan dukungan dan motivasi hingga terselesaikannya skripsi. 8. Kepada semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, atas doa dan motivasinya yang telah membantu dalam penyusunan skripsi. Penulis menyadari masih terdapat kesalahan dan kekurangan dalam penulisan skripsi ini, oleh karena itu penulis mengharapkan adanya kritik dan saran yang membangun dari semua pihak. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bisa bermanfaat dan membantu bagi berbagai pihak.

Yogyakarta, 11 Mei 2015 Penulis

Taufan Wahyudi NIM. 11610015

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii HALAMAN PERNYATAAN .............................................................................. iv HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... v MOTTO ................................................................................................................ vi KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiv DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xvi DAFTAR LAMBANG ...................................................................................... xvii ABSTRAK ........................................................................................................ xviii BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1 1.1.

Latar Belakang Masalah ........................................................................... 1

1.2.

Batasan Masalah ....................................................................................... 3

1.3.

Rumusan Masalah .................................................................................... 3

1.4.

Tujuan Penelitian ...................................................................................... 4

1.5.

Manfaat Penelitian .................................................................................... 4

1.6.

Tinjauan Pustaka ...................................................................................... 5

1.7.

Sistematika Penulisan ............................................................................... 6

BAB II DASAR TEORI ........................................................................................ 8 2.1.

Jakarta Islamic Index (JII) ....................................................................... 8

2.2.

Investasi .................................................................................................... 9

2.3.

Saham ..................................................................................................... 10

2.4.

Return ..................................................................................................... 11

2.5.

Risiko Investasi ...................................................................................... 12

ix

2.6.

Data Time Series ..................................................................................... 12

2.7.

Distribusi Probabilitas ............................................................................ 13

2.8.

Distribusi Normal ................................................................................... 14

2.9.

Stasioneritas............................................................................................ 15

2.10. Uji Akar Unit Augmented Dickey-Fuller (ADF) .................................... 16 2.11. Metode Estimasi Parameter Model ........................................................ 17 2.11.1 Metode Ordinary Least Squares (OLS) .................................... 17 2.11.2 Metode Maximum Likelihood.................................................... 18 2.12. Konsep Dasar Analisis Runtun Waktu ................................................... 19 2.12.1. Fungsi Autokorelasi (ACF) ...................................................... 19 2.12.2. Fungsi Autokorelasi Parsial (PACF) ........................................ 21 2.13. Model Data Runtun Waktu..................................................................... 22 2.13.1. Model AR (p) ........................................................................... 22 2.13.2. Model MA (q) .......................................................................... 23 2.13.3. Model ARMA (p,q) .................................................................. 24 2.13.4. Model ARIMA (p,d,q) ............................................................. 25 2.14. Pemodelan ARCH (p,q) dan GARCH (p,q) ........................................... 26 2.15. Uji Parameter Model GARCH (p,q)....................................................... 27 2.16. Ujian Asumsi Model Klasik ................................................................... 27 2.16.1. Uji Normalitas .......................................................................... 28 2.16.2. Uji Autokorelasi ....................................................................... 28 2.16.3. Uji Heterokedastisitas............................................................... 29 2.17. Uji Asimetris .......................................................................................... 31 2.18. Kriteria Pemilihan Model Terbaik ........................................................ 32 2.19. Value at Risk (VaR) ............................................................................... 34 2.20. Likelihood Ratio Test............................................................................. 34 BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 36 3.1.

Sumber Data ........................................................................................... 36

3.2.

Metode Pengumpulan Data .................................................................... 36

3.3.

Variabel Penelitian ................................................................................. 36

3.4.

Metode Penelitian ................................................................................... 37 x

3.5.

Metode Analisis Data ............................................................................. 37

3.6.

Alat Pengolah Data ................................................................................. 39

3.7.

Flow Chart ............................................................................................. 40

BAB IV PEMBAHASAN.................................................................................... 41 4.1.

Pemodelan dengan TARCH (p,q) .......................................................... 41 4.1.1. Model TARCH (p,q) .................................................................. 41 4.1.2. Estimasi Parameter TARCH (p,q) .............................................. 42 4.1.3. Pemeriksaan Diagnosa Model TARCH (p,q) ............................. 50

4.2.

Menghitung Value at Risk ...................................................................... 52

4.3.

Menghitung Risiko dengan Model VaR-TARCH (p,q) ......................... 52

BAB V STUDI KASUS ....................................................................................... 54 5.1.

Pengumpulan Data Harian Indeks Saham Jakarta Islamic Index (JII) .. 54

5.2.

Menghitung Nilai Return Indeks Saham Jakarta Islamic Index (JII) .... 54

5.3.

Deskriptif Data Return Indeks Saham JII............................................... 54

5.4.

Uji Stasioneritas Data Return Indeks Saham JII .................................... 55

5.5.

Uji Normalitas Data Return Indeks Saham JII ....................................... 57

5.6.

Pembentukan Model ARIMA (p,d,q) ..................................................... 59 5.6.1. Identifikasi Model ARIMA (p,d,q) ............................................ 59 5.6.2. Estimasi Parameter Model ARIMA (p,d,q)................................ 60

5.7.

Uji Efek ARCH ...................................................................................... 64 5.7.1. Model ARIMA (2,0,0) Tanpa Konstanta ................................... 64 5.7.2. Model ARIMA (3,0,0) Tanpa Konstanta ................................... 66 5.7.3. Model ARIMA (0,0,2) Tanpa Konstanta ................................... 67 5.7.4. Model ARIMA (0,0,3) Tanpa Konstanta ................................... 69 5.7.5. Model ARIMA (2,0,2) Tanpa Konstanta ................................... 71 5.7.6. Model ARIMA (2,0,3) Tanpa Konstanta ................................... 72 5.7.7. Model ARIMA (3,0,2) Tanpa Konstanta ................................... 74

5.8.

Pemodelan Model GARCH (p,q) ........................................................... 76 5.8.1. Identifikasi Model GARCH (p,q)............................................... 76 5.8.2. Estimasi Model GARCH (p,q) ................................................... 76

5.9.

Uji Diagnosa Model GARCH (p,q) ........................................................ 81 xi

5.9.1. Model GARCH (1,0)............................................................... 81 5.9.2. Model GARCH (1,1)............................................................... 85 5.9.3. Model GARCH (2,3)............................................................... 89 5.10.

Pengujian Asimetris ............................................................................ 94

5.11.

Pemodelan Model TARCH (p,q) ........................................................ 94 5.11.1. Identifikasi Model TARCH (p,q) ......................................... 94 5.11.2. Estimasi Model TARCH (p,q) ............................................. 95

5.12.

Uji Diagnosa Model TARCH (p,q)................................................... 104 5.12.1. TARCH(1,0) dengan Threshold 1 ...................................... 105 5.12.2. TARCH(0,1) dengan Threshold 1 ...................................... 109 5.12.3. TARCH(0,3) dengan Threshold 1 ...................................... 113

5.13.

Pembentukan Model TARCH (p,q) .................................................. 118

5.14.

Value at Risk -TARCH (0,3) dengan threshold 1 ............................. 118

5.15.

Uji Validasi Model............................................................................ 121

BAB VI PENUTUP ........................................................................................... 125 6.1.

Kesimpulan ........................................................................................ 125

6.2.

Saran .................................................................................................. 126

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 128 LAMPIRAN ....................................................................................................... 130

xii

DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Plot data stasioner............................................................................. 16 Gambar 3.1 Flow Chart Analisis VaR-TARCH (p,q) ......................................... 40 Gambar 5.1 Plot data return indek saham JII ...................................................... 56 Gambar 5.3 Korelogram residual model GARCH (1,0) ...................................... 83 Gambar 5.4 Korelogram residual model GARCH (1,1) ...................................... 87 Gambar 5.5 Korelogram residual model GARCH (2,3) ...................................... 91 Gambar 5.6 Korelogram residual model TARCH (1,0) .................................... 107 Gambar 5.7 Korelogram residual model TARCH (0,1) ..................................... 111 Gambar 5.8 Korelogram residual model TARCH (0,3) ..................................... 115

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Kajian pustaka ............................................................................................... 5 Tabel 5.1 Diskripsi data return saham ...................................................................... 55 Tabel 5.2 Hasil uji akar unit ....................................................................................... 57 Tabel 5.3 Hasil uji normalitas .................................................................................... 59 Tabel 5.4 Nilai Z koreksi ............................................................................................ 59 Tabel 5.5 Hasil estimasi model ARIMA (p,d,q) ...................................................... 61 Tabel 5.6 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (2,0,0)........................................... 65 Tabel 5.7 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (3,0,0)........................................... 67 Tabel 5.8 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (0,0,2)........................................... 69 Tabel 5.9 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (0,0,3)........................................... 70 Tabel 5.10 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (2,0,2)........................................... 72 Tabel 5.11 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (2,0,3)........................................... 74 Tabel 5.12 Hasil uji ARCH-LM model ARIMA (3,0,2)........................................... 75 Tabel 5.13 Hasil Estimasi Model GARCH (p,q) ....................................................... 76 Tabel 5.14 Hasil Uji Normalitas model GARCH (1,0) ............................................. 82 Tabel 5.15 Hasil Uji ARCH-LM model GARCH (1,0) ............................................ 85 Tabel 5.16 Hasil Uji Normalitas model GARCH (1,1) ............................................. 86 Tabel 5.17 Hasil Uji ARCH-LM model GARCH (1,1) ............................................ 89 Tabel 5.18 Hasil Uji Normalitas model GARCH (2,3) ............................................. 91 Tabel 5.19 Hasil Uji ARCH-LM model GARCH (2,3) ............................................ 93 Tabel 5.20 Hasil Pemeriksaan Diagnosa Model GARCH (p,q)............................... 93 Tabel 5.21 Hasil estimasi model TARCH (p,q) ......................................................... 95 Tabel 5.23 Hasil Uji ARCH-LM model TARCH (1,0) dengan Threshold 1 ....... 109 Tabel 5.24 Hasil uji normalitas model TARCH (0,1) dengan Threshold 1.......... 110 Tabel 5.25 Hasil Uji ARCH-LM model TARCH (0,1) dengan Threshold 1 ....... 113 Tabel 5.26 Hasil uji normalitas model TARCH (0,3) dengan Threshold 1.......... 114 Tabel 5.27 Hasil Uji ARCH-LM model TARCH (0,3) dengan Threshold 1 ....... 117

xiv

Tabel 5.28 Hasil Pemeriksaan Diagnosa Model TARCH (p,q) ............................ 117 Tabel 5.29 Ringkasan output LR dengan Ms.Excel ............................................... 122

xv

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 Data return indeks saham JII dan uji kupiec .............................. 130 LAMPIRAN 2 Diskriptif, Uji normalitas dan Uji stasioneritas data .................. 144 LAMPIRAN 3 Etimasi Model ARIMA (p,d,q) ..................................................... 145 LAMPIRAN 4 Uji ARCH-LM Model ARIMA (p,d,q) ........................................ 160 LAMPIRAN 5 Estimasi model GARCH (p,q)....................................................... 163 LAMPIRAN 6 Uji diagnosa model GARCH (p,q) ............................................... 171 LAMPIRAN 7 Estimasi model TARCH (p,q) ....................................................... 176 LAMPIRAN 8 Uji diagnosa model TARCH (p,q) ................................................ 191 LAMPIRAN 9 Program untuk menghitung VAR-TARCH dengan matlab ...... 196 LAMPIRAN 10 Tabel Chi-Kuadrat .......................................................................... 214

xvi

DAFTAR LAMBANG

ψk

Rt

: log return pada periode t

rt

: simple net return pada periode t

Pt

: nilai asset pada periode t

Pt-1

: nilai asset pada periode t-1



: estimasi kuadrat terkecil

SE ( ) : estimasi standar error s xt

: deviasi standar Xt

rk

: koefisien autokorelasi sampai lag k

n

: jumlah data

Xt

: nilai X orde t

X

: nilai rata-rata

Yt

: deret waktu stasioner

ϕ

: koefisien parameter Autoregressive

θ

: koefisien parameter Moving Average

εt-1

: error residual

σt-1

: variansi error

dt-m

: variabel dummy

α0

: konstanta model TARCH (p,q)

α

: parameter model TARCH (p,q)

β


γ


P0

: nilai investasi awal xvii

: kovariansi pada lag k

ABSTRAK ANALISIS RISIKO INVESTASI SAHAM SYARI’AH DENGAN MODEL VALUE AT RISK-THRESHOLD AUTOREGRESSIVE CONDITIONAL HETEROCEDASTICITY (VaR-TARCH) (Studi Kasus : Indeks Harga Saham Jakarta Islamic Index (JII) Periode 4 Maret 2013 sampai 27 Februari 2015)

Oleh : Taufan Wahyudi 11610015

Kegiatan dalam berinvestasi perlu memperhatikan besar risiko yang akan diperoleh pada waktu yang akan datang. Karena dengan mengetahui besar risikonya maka bisa untuk bahan pertimbangan dalam membeli suatu saham. Dalam menghitung risiko diperlukan nilai volatilitas suatu saham, dengan cara didekati dengan nilai standar deviasi. Permasalahannya adalah setiap hari perubahan volatilitas saham tidak konstan serta data saham tidak simetris (asimetris). Oleh karena itu, diperlukan alat yang dapat memprediksi nilai volatilitas. Dalam ilmu statistika, alat untuk memprediksi nilai volatilitas yaitu dengan pemodelan peramalan. Salah satu alat dalam peramalan adalah model TARCH (p,q). Kemudian pemodelan TARCH (p,q) tersebut dikombinasikan dengan model VaR untuk memprediksi besar risiko. Penelitian ini menggunakan data indeks harga saham harian Jakarta Islamic Index (JII) periode 4 Maret 2013 sampai 27 Februari 2015. Penelitian ini membahas tentang analisis risiko saham dengan model VaRTARCH (p,q) pada indeks saham JII. Langkah-langkah pada analisis risiko dengan model VaR-TARCH (p,q) ini adalah 1) Menguji kestasioneran data; 2) Identifikasi model ARIMA (p,d,q); 3) Mengestimasi model ARIMA (p,d,q); 4) Menguji diagnosa model ARIMA (p,d,q). 5) Menguji efek ARCH. 6) Identifikasi model GARCH (p,q); 7) Mengestimasi model GARCH (p,q); 8) Menguji diagnosa model GARCH (p,q); 9) Identifikasi volatilitas data; 10) Mengidentifikasi model TARCH (p,q); 11) Mengestimasi model TARCH (p,q); 12) Mendiagnosa model TARCH (p,q); 13) Menghitung VaR-TARCH (p,q); 14) Menguji Validitas model VaR-TARCH (p,q). Hasil penelitian ini menunjukan bahwa model TARCH (3,0,0) dengan threshold 1 adalah model terbaik untuk memodelkan volatilitas. Perhitungan VaRTARCH (3,0,0) threshold 1 diperoleh bahwa jika dimisalkan dana investasi awal Rp.10.000.000,00, model valid untuk meramalkan risiko 1 hari kedepan dan 6 hari kedepan dengan besar risiko berturut-turut Rp.260.093,00 dan Rp. 637.096,00. Kata kunci : Asimetris, Heterokedasticity, Jakarta Islamic Index (JII), Return, Risiko, TARCH (p,q), Value at Risk (VaR), Volatilitas.

xviii

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah Investasi adalah kegiatan mengalokasikan atau menanamkan sumber daya sekarang, dengan harapan mendapatkan manfaat di kemudian hari (masa datang). Secara umum investasi dibagi menjadi 2 (dua), yaitu investasi sektor real dan investasi sektor financial. Investasi sektor real adalah investasi pada asset atau faktor produksi untuk melakukan usaha, misalnya investasi perkebunan, perikanan dan jenis usaha lainnya. Investasi sektor financial adalah investasi bukan pada asset atau faktor produksi, tetapi pada asset keuangan, misalnya deposito, saham, obligasi, reksadana dan sebagainya (Fahmi dan Lavianti Hadi, 2011: 7). Bentuk investasi sektor financial yang baru-baru ini trend adalah investasi saham di pasar modal. Di Indonesia, PT. Bursa Efek Jakarta (BEJ) telah menerbitkan daftar reksadana, saham, dan obligasi syariah dalam Jakarta Islamic Index (JII). Jakarta Islamic Index (JII) merupakan indek saham yang berisi 30 saham perusahaan yang memenuhi kriteria investasi berdasarkan investasi syariah. Sejak saat itu perkembangan pasar modal syariah cukup signifikan. Saham syariah merupakan deretan observasi variabel random yang dapat dinyatakan sebagai data runtun waktu. Data runtun waktu mempunyai dua sifat penting

yaitu

adanya

heterokesdasitias

dan

pengelompokan

volatilitas.

Heterokesdastisitas adalah perubahan variansi dari eror yang terjadi setiap waktu sedangkan volatilitas didefinisikan sebagai sekumpulan sejumlah eror dengan

1

2

besar yang relative sama dalam beberapa waktu yang berdekatan (Hestiningtyas dan Sulandri, 2009). Analisis time series atau runtun waktu dapat diklasifikasikan menjadi dua yaitu: model univariat dan model multivariat. Model univariat hanya mengamati satu variabel runtun waktu, sedangkan model multivariat lebih dari satu variabel runtun waktu. Model time series yang paling populer dan banyak digunakan dalam peramalan data time series univariat adalah model Autoregressive Integrated Moving Average atau dikenal dengan model ARIMA (p,d,q) (Makridakis,1998: 381). Praktek pemodelan ARIMA pada suatu

data ekonomi seringkali

memberikan residual dengan variansi yang tidak konstan (heterogen) atau heterokedastisitas,

Engle

(1982)

memperkenalkan

model

Autoregressive

Conditional Heteroscedasticity (ARCH) untuk memodelkan inflasi di Inggris yang mengandung variansi yang tidak konstan. Kemudian model ARCH disempurnakan

menjadi

Generalized

Autoregressive

Conditional

Heteroscedasticity (GARCH) oleh Bolerslev (1986). Kedua model ini memiliki karakteristik respons volatilitas yang simetris terhadap goncangan, baik goncangan positif (good news) maupun negatif (bad news). Akan tetapi pada prakteknya asumsi tersebut sering dilanggar, tidak semua data runtun waktu mempunyai pergerakan volatilitas yang simetris. Terutama untuk data finansial cenderung memiliki sifat volatilitas yang asimetris, yakni pergerakan volatilitas yang

berbeda

terhadap

(Ariefianto,2012:102).

kenaikan

atau

penurunan

harga

suatu

asset

3

Terdapat model yang dapat digunakan untuk mengatasi masalah asimetris, salah satunya yaitu model Threshold Autoregressive Conditional Heteroskedastic (TARCH). Model ini diperkenalkan oleh Zakoian pada tahun 1990. Model TARCH ini mempunyai kelebihan mengukur volatilitas harga saham dengan ada perbedaan efek good news dan bad news (Widarjono, 2013: 298-299). Selain return, pengukuran risiko merupakan hal yang sangat penting. Guna untuk mengetahui risiko jika berinvestasi. Salah satu alat yang dapat digunakan untuk mengestimasi risiko adalah Value at Risk (VaR). Sehingga dari latar belakang di atas maka peneliti mengambil judul tentang “Analisis Risiko Investasi

Saham

Syari’ah

dengan

Model

Value

at

Risk-Threshold

Autoregressive Conditional Heterokedasticity (VaR-TARCH)”. 1.2. Batasan Masalah Pembatasan

masalah

perlu

dilakukan

dengan

tujuan

agar

pokok

permasalahan yang diteliti tidak terlalu melebar dari yang sudah ditentukan. Peneliti dalam hal ini membatasi masalah sebagai berikut : 1. Estimasi parameter menggunakan metode Maximum Likelihood. 2. Menggunakan bantuan software E-Views 5, Matlab, Ms. Excel. 1.3. Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka masalah yang akan dikaji pada penelitian ini adalah 1. Bagaimana langkah-langkah analisis risiko investasi dengan menggunakan VaR-TARCH?

4

2. Bagaimana bentuk model terbaik VaR-TARCH untuk mengukur besar risiko investasi pada indeks harga saham Jakarta Islamic Index (JII) periode 4 Maret 2013 sampai 27 Februari 2015? 3. Berapa besar risiko investasi pada indeks harga saham Jakarta Islamic Index (JII) periode 4 Maret 2013 sampai 27 Februari 2015? 1.4. Tujuan Penelitian Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini adalah: 1. Untuk mengetahui langkah-langkah analisis risiko pada indeks harga saham JII dengan menggunakan model VaR-TARCH. 2. Untuk mengetahui model terbaik VaR-TARCH dalam mengukur besar risiko investasi pada indeks harga saham JII periode 4 Maret 2013 sampai 27 Februari 2015. 3. Untuk mengetahui besar risiko investasi pada indeks harga saham JII periode 4 Maret 2013 sampai 27 Februari 2015 dengan menggunakan model VaR-TARCH. 1.5. Manfaat Penelitian Manfaat penelitian ini ada dua yaitu manfaat bagi investor dan manfaat bagi peneliti, lebih jelasnya seperti dibawah ini: 1. Bagi investor Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat dijadikan masukan terhadap investor dalam mengambil keputusan investasi dalam saham-saham JII di pasar modal.

5

2. Bagi peneliti Menambah pengetahuan mengenai analisis risiko saham dengan VaRTARCH. 1.6. Tinjauan Pustaka Tinjauan pustaka yang digunakan oleh peneliti adalah beberapa penelitian sebelumnya yang relevan dengan tema yang diambil peneliti, antara lain disajikan pada tabel berikut: Tabel 1.1: Kajian Pustaka No

Nama Peneliti

1.

Vivi Arumavani

2.

Retno Hestiningtyas

3.

Nurhasanah

Judul Penelitian

Model

Objek

Model Threshold GARCH Pada Nilai Tukar Dolar Australia Terhadap Rupiah Perbandingan Ramalan Model TARCH dan EGARCH pada Nilai Tukar Kurs Uero Terhadap Rupiah Penerapan Model Exponensial Generalized Autoregressive Conditional Heterocedasticity (EGARCH) pada Analisis Resiko dengan Value at Rsk (VaR).

TGARCH

Kurs

TARCH dan EGARCH

Kurs

VaREGARCH

Saham JII

6

Terdapat kesamaan dan perbedaan antara tiga penelitian di atas dengan penelitian yang sekarang, baik dari segi objek yang diteliti maupun model yang digunakan. Pada penelitian yang dilakukan oleh Vivi Arumavani, objek yang diteliti berbeda, model yang digunakan sama yaitu model TGARCH, akan tetapi digunakan untuk peramalan bukan mencari besar risiko. Pada penelitian Retno Hestiningtyas, objek yang diteliti berbeda dan membandingkan dua model yaitu TARCH dan EGARCH. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Nurkhasanah, objek yang diteliti adalah dari sumber yang sama yaitu indeks harga saham JII, tetapi model yang digunakan berbeda yaitu VaR-EGARCH. 1.7. Sistematika Penulisan Secara garis besar gambaran mengenai analisis risiko dengan model VaRTARCH pada skripsi ini terdiri dari: BAB I : PENDAHULUAN Berisi latar belakang masalah, batasan masalah, rumusan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, tinjauan pustaka, dan sistematika penulisan. BAB II : LANDASAN TEORI Berisi tentang teori penunjang yang digunakan dalam pembahasan yaitu analisis risiko investasi dengan VaR- TARCH. BAB III : METODE PENELITIAN Berisi tentang penjelasan mengenai proses pelaksanaan penelitian ini, mulai jenis dan sumber data, metode pengumpulan data, variabel penelitian, metodologi penelitian, metode analisis data, dan alat pengolahan data.

7

BAB IV : PEMBAHASAN Berisi tentang pembahasan mengenai model analisis resiko investasi dengan VaR-TARCH. BAB V : STUDI KASUS Berisi tentang penerapan dan aplikasi analisis risiko investasi dengan VaRTARCH pada data indeks saham syariah JII dan memberikan intepretasi terhadap hasil yang diperoleh. BAB VI : KESIMPULAN DAN SARAN Berisi tentang kesimpulan yang diambil dari pembahasan permasalahan dan pemecahan masalah yang ada dan saran-saran yang berkaitan dengan penelitian sejenis untuk penelitian berikutnya.

BAB VI PENUTUP

6.1. Kesimpulan Berdasarkan pada pembahasan mengenai analisis risiko saham syari’ah dengan

model

Heterocedasticity

Value

at

Risk–Threshold

Autoregressive

Conditional

(VaR-TARCH) pada return indeks saham harian Jakarta

Islamic Index (JII) dapat diambil kesimpulan sebagai berikut: 1. Ada beberapa langkah dalam melakukan analisis risiko investasi saham dengan model VaR-TARCH yaitu sebagai berikut: a. Mengumpulkan data indeks saham JII b. Menentukan nilai return indeks saham JII c. Statistik diskriptif d. Menguji kestasioneran data e. Menguji kenormalan data, karena data tidak normal maka nilai α yang digunakan dikoreksi menggunakan Cornish fisher Expansion f. Menentukan model mean (ARIMA) g. Menguji ada tidak efek ARCH h. Menentukan model GARCH (p,q) i. Identifikasi volatolitas j. Menentukan model TARCH (p,q) k. Menghitung VaR-TARCH (p,q)

125

126

l. Menguji validitas VaR-TARCH (p,q) 2. Berdasarkan pemeriksaan diagnosa model, diperoleh model terbaik yaitu model TARCH (0,3) dengan threshold 1, model tersebut cukup baik untuk digunakan karena nilai probabilitas parameter–parameter model TARCH (0,3) dengan threshold 1 yang kurang dari 0,05 dan memenuhi asumsi model klasik. Jadi persamaan model TARCH (0,3) dengan threshold 1 sebagai berikut: a. Persamaan ARIMA (3,0,0) :

Yt  0.128433Yt 3 b. Persamaan TARCH (0,3) dengan threshold 1 :

 t2  0.0000434  0.156233 t21dt 1  1.227601 t21  1.192077 t22  0.866248 t23 3. Pengukuran besar risiko investasi dengan menggunakan VaR-TARCH (0,3)

dengan threshold 1, dengan nilai investasi awal diasumsikan

sebesar Rp. 10.000.000,- menghasilkan besar nilai risiko untuk indeks harga saham harian JII dengan tingkat kepercayaan 95% sebagai berikut: a. Dalam periode waktu 1 hari kedepan sebesar Rp. 260.093,00 b. Dalam periode waktu 6 hari kedepan sebesar Rp. 637.096,00 6.2. Saran Adapun saran-saran yang dapat peneliti sampaikan antara lain adalah: 1. Berdasarkan hasil penelitian ini, disarankan bagi investor yang akan berinvestasi untuk mengukur risiko harga saham dengan

127

Value at Risk

terlebih dahulu, sehingga dapat meminimalisir

terjadi risiko. 2. Untuk penelitian selanjutnya dapat dilakukan dengan model lain seperti

GARCH-M,

VGARCH,

IGARCH,

APARCH

atau

membandingkan dua metode dalam menentukan VaR. Demikian saran dari peneliti semoga dapat menjadi masukan para peneliti selanjutnya khususnya bidang statistik.

128

DAFTAR PUSTAKA

Ambarwati, Atika Nurani dan Reksa Nila Anityaloka. 2013. Peramalan Saham Jakarta Islamic Index Menggunakan Metode ARIMA Bulan Mei-Juli 2010, Jounal Statistik, vol 1 no 1. Arumafani, Vivi. 2014. Skripsi Model Threshold GARCH pada Nilai Tukar Dolar Australia Terhadap Rupiah. Jurusan Matematika Fakultas MIPA Universitas Sebelas Maret. Ariefianto,M.Doddy. 2012. Ekonometrika Esensi dan Aplikasi dengan Menggunakan EViews. Jakarta: Erlangga. Boedijoewono, Noegroho. 2012. Pengantar Statistika Ekonomi dan Bisnis. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Bollerslev, T. 1986. Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity, Journal of Econometrics, vol 31, hal 307-327. Engle, R. F. 1982. Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates Of the Variance of United Kingdom Inflation, Econometrica, vol 50, hal 987. Hadi, Y.L dan Irham .F. 2009. Teori Portofolio dan Analisis investasi Teori dan Soal Jawab. Bandung: Alfabeta Hartono, Jogiyanto. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta : BPFE-Yogyakarta. Hestiningtyas, R dan Winita S. 2009. Pemodelan TARCH pada Nilai Tukar Kurs Euro TerhadapRupiah. Prosiding Seminar Nasional Matematika dan Pendidikan Matematika. 5 Desember 2009. ISBN:978-979-16353-3-2. Hendrawan, Bambang. 2002. Penerapan Model ARIMA Dalam Memprediksi IHSG. Journal Politeknik Batam Parkway Streets. Hendrawan, Riko dan Febri Y. 2013. Analisis Perbandingan Kinerja Value at Risk Berbasis ARCH, GARCH, dan EGARCH Sebelum, Saat, dan Setelah

129

Krisis Global Tahun 2008 Pada JKSE, KLSE,STI, HIS, KOSPI, SSE, dan N225. Jurnal Manajemen Indonesia. Nurhasanah.2014. SkripsiPenerapan Model Exponensial Generalized Autoregressive Conditional Heterocedasticity (EGARCH) pada Analisis Resiko dengan Value at Risk (VaR). Jurusan Matematika Fakultas Sains dan Teknologi UIN Sunan Kalijaga. Permadi, Hendro dan Prisca Abiyani. 2013. Peramalan Saham S&P 500 Index Menggunakan Model TARCH. Journal Statistik . Universitas Negeri Malang. Qudratullah, M.F. 2013. Analisis Portofolio Optimum Saham Syariah dan Prospeknya Menggunakan Value at Risk-Capital Asset Pricing model (VaRCAPM) dalam rangka Pengembangan Pasar Modal Syariah di Indonesia.Program Studi Matematika FakultasSains dan Teknologi UIN SunanKalijaga. Qudratullah,M.F. 2009. Pengantar Statistik Matematik. Handout Kuliah Program Studi Matematika Fakultas Sains dan Teknologi UIN Sunankalijaga. Qudsi, F dan Suhartono. 2009. Portofolio Investasi dan Bursa Efek Pendekatan Teori dan Praktik. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Rosadi, D. 2006. Pengantar Analisis Data Runtun Waktu dengan Eviews 4.0. Yogyakarta : FMIPA-UGM. Rosadi, D. 2012. Ekonometri dan Analisis Runtun Waktu Terapan dengan Eviews. Yogyakarta :C.V Andi Offset. Subanar.2013.Statistika Matematika. Yogyakarta: Graha Ilmu. Tsay,Ruey S.2005. Analysis Financial Time Series. United States of America. Widarjono, A. 2013. Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Winarno, W. W. 2007. Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews. SekolahTinggi Ilmu Manajemen YKPN.

130

LAMPIRAN 1 : Data return indeks saham JII Date 3/4/2013 3/5/2013 3/6/2013 3/7/2013 3/8/2013 3/11/2013 3/13/2013 3/14/2013 3/15/2013 3/18/2013 3/19/2013 3/21/2013 3/22/2013 3/26/2013 3/27/2013 3/28/2013 4/1/2013 4/2/2013 4/3/2013 4/4/2013 4/5/2013 4/8/2013 4/9/2013 4/10/2013 4/11/2013 4/12/2013 4/15/2013 4/16/2013 4/17/2013 4/18/2013 4/19/2013 4/22/2013 4/23/2013

Open 652.28 647.03 651.66 660.63 664.47 668.85 660.58 655.01 649.39 648.02 653.12 651.12 644.63 641.8 652.69 658.38 658.56 657.77 663.65 666.49 660.8 657.01 657.11 658.32 655.06 659.82 658.54 652.55 668.91 669.8 670.96 674.88 675.76

Residual 0.0027672 0.0164573 -0.016441 0.005513 -0.020488 0.005983 -0.010295 0.0215552 -0.001428 -0.005113 -0.00451 -0.018005 0.0545625 -0.014478 -0.016065 -0.003483 0.0096984 0.0052925 -0.02711 0.0113405 0.0023732 0.0043761 -0.007937 0.0157039 -0.009346 -0.008446 0.0260665 -0.010893 -0.006135 -0.003934 0.0053779 -0.004279 0.0094267

Close 646.86 648.65 661.12 662.96 668.46 660.31 656.21 645.38 648.64 650.99 650.02 646.12 630.61 649.88 660.33 660.34 658.05 662.15 669.78 659.34 656.54 655.31 656.95 653.38 660.09 660.7 655.73 667.89 673 674.02 672.39 674.38 673.49

Return 0 0.00276721 0.01922454 0.00278316 0.00829613 -0.0121922 -0.0062092 -0.0165039 0.00505129 0.00362297 -0.0014900 -0.0059998 -0.0240048 0.03055771 0.01607989 0.0000151 -0.0034679 0.00623053 0.01152307 -0.0155872 -0.0042467 -0.0018735 0.00250263 -0.0054342 0.01026968 0.00092412 -0.0075223 0.01854422 0.00765096 0.0015156 -0.0024183 0.00295959 -0.0013197

131

Date 4/24/2013 4/25/2013 4/26/2013 4/29/2013 5/1/2013 5/2/2013 5/3/2013 5/6/2013 5/7/2013 5/8/2013 5/10/2013 5/13/2013 5/14/2013 5/15/2013 5/16/2013 5/17/2013 5/21/2013 5/22/2013 5/23/2013 5/24/2013 5/27/2013 5/29/2013 5/30/2013 5/31/2013 6/3/2013 6/4/2013 6/5/2013 6/7/2013 6/10/2013 6/11/2013 6/12/2013 6/13/2013 6/14/2013 6/17/2013

Open 677.14 676.95 669.89 666.14 678.79 679.84 674.11 666.2 671.1 677.47 683.1 684.2 678.02 682.21 682.96 681.25 710.63 702.87 704.76 698.51 697.45 704.87 700.14 691.9 672.56 666.08 673.18 670.42 654.82 636.32 604.26 622.39 624.16 638.93

Residual -0.018564 -0.000274 0.0202104 0.0082724 -0.029306 -0.002595 0.0263821 -0.007052 0.0046111 -0.008081 -0.009772 0.0123146 -0.004987 0.0004102 0.0224654 -0.012467 -0.00288 -0.025593 0.0280946 -0.031972 0.0527606 -0.052708 0.0031721 0.0032649 0.0337917 -0.021963 -0.035858 0.0201449 -0.019992 0.0831232 -0.06909 0.0610275 -0.030986 0.0061913

Close 678.95 671.85 664.64 670.94 682.85 674.96 665.41 673.55 677.04 683.67 684.84 679.32 682.21 681.71 681.49 696.58 703.32 708.1 694.79 701.25 685.35 705.97 690 676.58 665.63 677.35 674.4 647.28 634.29 608.88 635.1 618.57 640.22 642.79

Return 0.00810703 -0.0104573 -0.0107316 0.00947882 0.01775122 -0.0115545 -0.0141490 0.01223306 0.0051815 0.00979263 0.00171135 -0.0080603 0.00425425 -0.0007329 -0.0003227 0.02214266 0.00967585 0.00679634 -0.0187968 0.00929777 -0.0226738 0.03008682 -0.0226214 -0.0194493 -0.0161843 0.01760738 -0.0043552 -0.0402135 -0.0200686 -0.0400605 0.04306267 -0.0260274 0.03500008 0.00401425

132

Date 6/18/2013 6/19/2013 6/20/2013 6/21/2013 6/25/2013 6/27/2013 6/28/2013 7/1/2013 7/2/2013 7/3/2013 7/4/2013 7/5/2013 7/8/2013 7/9/2013 7/10/2013 7/11/2013 7/12/2013 7/15/2013 7/16/2013 7/17/2013 7/19/2013 7/22/2013 7/23/2013 7/24/2013 7/25/2013 7/26/2013 7/30/2013 7/31/2013 8/1/2013 8/2/2013 8/12/2013 8/13/2013 8/14/2013 8/15/2013

Open 646.91 650.52 630.79 600.75 591.72 629.65 643.57 641.63 654.55 637.91 623.32 627.52 621.36 606 600.57 617.95 633.41 637.37 636.32 639.27 643.61 648.87 640.56 648.49 643.77 636.51 622.93 629.36 627.81 634.68 629.41 625.09 634.99 634.31

Residual -0.020878 -0.026733 0.002282 0.0128834 0.1094358 -0.046377 -0.05886 0.0068108 -0.023639 0.0357581 0.0110301 -0.052347 0.034573 0.0332598 0.0034541 -0.024635 -0.005078 -0.001444 0.0072312 0.0004196 -0.022276 0.0384082 -0.038133 0.0033936 0.0030206 0.0037573 -0.000913 0.0169007 -0.012731 -0.010221 0.0281845 -0.006307 -0.018905 -0.014917

Close 649.35 642.42 618.39 596.67 583.4 634.27 660.16 648.25 640.97 618.62 619.17 626.55 601.22 597.7 614.08 633.03 636.97 637.7 637.51 641.93 646.65 637 651.96 642.41 635.18 629.95 627.13 623.75 630.93 630.16 622.95 633.38 639.99 634.57

Return 0.01020551 -0.0106722 -0.0374054 -0.0351234 -0.0222401 0.08719575 0.04081858 -0.0180410 -0.0112302 -0.0348690 0.00088908 0.01191918 -0.0404277 -0.0058547 0.02740505 0.03085917 0.00622403 0.00114605 -0.0002979 0.00693323 0.00735283 -0.0149230 0.02348509 -0.0146481 -0.0112545 -0.0082338 -0.0044765 -0.0053896 0.01151102 -0.0012204 -0.0114415 0.01674292 0.01043607 -0.0084688

133

Date 8/16/2013 8/19/2013 8/20/2013 8/21/2013 8/22/2013 8/23/2013 8/26/2013 8/27/2013 8/28/2013 8/29/2013 8/30/2013 9/2/2013 9/3/2013 9/4/2013 9/5/2013 9/6/2013 9/9/2013 9/10/2013 9/11/2013 9/12/2013 9/13/2013 9/16/2013 9/17/2013 9/18/2013 9/19/2013 9/20/2013 9/23/2013 9/24/2013 9/25/2013 9/26/2013 9/27/2013 9/30/2013 10/1/2013 10/2/2013

Open 628.34 611.45 567.61 564.07 561.48 575.49 574.79 559.41 528.27 555.99 568.19 591.35 576.54 579.79 571.1 564.89 575.94 593.74 615.06 601.65 597.68 606.81 625.05 623.64 638.97 646.67 626.1 628.95 599.21 602.62 607.58 599.35 586.7 597.68

Residual -0.040513 0.031544 0.0524311 -0.021386 0.0025688 -0.018025 -0.022257 0.059521 0.0099302 0.0101399 -0.069977 0.0475783 -0.046647 0.0183429 0.0220253 0.0198673 0.0085393 -0.04884 0.000108 0.0083015 0.0441196 -0.045709 -0.010706 0.0637388 -0.072867 0.0174993 -0.02719 0.0143782 0.015228 0.0085991 -0.041259 0.0470919 -6.04E-05 -0.004555

Close 619.73 580.13 561.36 572.63 571.88 572.6 563 541.03 552.12 568.92 592 574.59 585.03 568.37 562.61 569.3 587.38 611.05 605.83 600.72 600.64 627.06 625.98 618.2 649.92 635.91 633.33 613.54 603.19 602.2 606.39 585.59 593.08 600.63

Return -0.0233859 -0.0638988 -0.0323548 0.02007624 -0.0013097 0.00125901 -0.0167656 -0.0390230 0.02049794 0.03042817 0.04056809 -0.0294087 0.01816948 -0.0284771 -0.0101342 0.01189101 0.0317583 0.04029759 -0.0085426 -0.0084347 -0.0001331 0.04398641 -0.0017223 -0.0124285 0.05131026 -0.0215565 -0.0040571 -0.0312475 -0.0168693 -0.0016412 0.00695782 -0.0343013 0.01279052 0.01273015

134

Date 10/3/2013 10/4/2013 10/7/2013 10/8/2013 10/9/2013 10/10/2013 10/11/2013 10/16/2013 10/17/2013 10/18/2013 10/21/2013 10/22/2013 10/23/2013 10/24/2013 10/25/2013 10/28/2013 10/29/2013 10/30/2013 10/31/2013 11/1/2013 11/4/2013 11/6/2013 11/7/2013 11/8/2013 11/11/2013 11/12/2013 11/13/2013 11/14/2013 11/15/2013 11/18/2013 11/19/2013 11/20/2013 11/21/2013 11/22/2013 11/25/2013

Open 602.58 604.21 600.66 594.86 605.98 619.46 626.31 627.64 630.04 627.33 636.54 632.3 627.37 624.1 629.28 630.81 629.68 626.98 618.83 608.61 602.55 602.73 610.83 611.68 613.42 612.73 600.44 595.37 602.69 595.74 605.15 610.46 594.04 600.02 592.58

Residual -0.016498 0.006075 0.0145322 -0.00066 -0.004322 0.0087815 -0.025526 0.0180757 0.0017271 -0.003072 -0.031296 0.0301856 0.0021628 -0.016011 0.0115753 -0.008763 0.0073786 -0.02273 0.0003952 0.0204939 0.0087093 0.0013071 -0.011475 -0.007554 -0.001413 -0.012783 0.0368625 -0.028798 0.0396198 -0.020763 -0.021721 0.0130119 0.0005526 0.0034772 -0.032022

Close 605.54 600.5 599.15 606.51 613.56 618.04 627.98 622.05 627.42 633.92 638.54 623.21 627.06 632.29 627.44 629.89 626.83 628.41 615.71 603.51 603.92 609.59 616.11 615.63 610.5 604.55 590.93 599.4 590.73 605.59 608.25 597.71 595.13 592.89 592.72

Return 0.00817475 -0.0083231 -0.0022481 0.01228407 0.01162388 0.00730165 0.0160831 -0.0094429 0.00863275 0.01035989 0.00728799 -0.0240078 0.00617769 0.00834051 -0.0076705 0.00390476 -0.0048579 0.00252062 -0.0202097 -0.0198145 0.00067936 0.00938866 0.01069571 -0.0007790 -0.0083329 -0.0097461 -0.0225291 0.01433334 -0.0144644 0.02515532 0.00439241 -0.0173284 -0.0043164 -0.0037638 -0.0002867

135

Date 11/26/2013 11/27/2013 11/28/2013 11/29/2013 12/2/2013 12/3/2013 12/4/2013 12/5/2013 12/6/2013 12/9/2013 12/10/2013 12/11/2013 12/12/2013 12/13/2013 12/16/2013 12/17/2013 12/18/2013 12/19/2013 12/20/2013 12/23/2013 12/24/2013 12/27/2013 12/30/2013 1/2/2014 1/3/2014 1/6/2014 1/7/2014 1/8/2014 1/9/2014 1/10/2014 1/13/2014 1/15/2014 1/16/2014 1/17/2014 1/20/2014

Open 591.63 579.65 582.94 575.35 582.06 590.82 580.15 576.64 570.63 574.02 579.98 587.18 578.36 577.12 564.7 565.42 570.3 578.32 579.51 576.86 573.94 579.6 584.34 589.45 589.73 588.11 580.22 573.87 576.17 572.7 589.55 603.1 612.87 605.48 608.32

Residual 0.0438679 -0.013783 0.0038817 0.0191222 -0.032961 -0.000338 0.0064399 -0.002424 0.02121 0.0068864 -0.021993 -0.01543 0.0047835 2.117E-05 0.02508 -0.003932 0.0044616 -0.018661 0.0005012 0.0152677 -0.008828 0.0103165 0.0076869 -0.036498 0.0078798 -0.003424 0.0203732 -0.010894 0.0177999 0.0192585 -0.01992 -0.018493 -0.001146 0.0149184 -0.007424

Close 573.57 580.2 578.91 579.87 591.92 584.71 577.39 573.88 569 576.23 587.52 586.11 575.66 568.15 560.75 567.51 572.12 579.32 575.8 572.59 578.14 578.64 585.11 596.15 585.64 579.93 572.29 576.41 574.28 582.38 601.81 609.9 606.82 603.06 608.32

Return -0.0323086 0.01155918 -0.0022233 0.00165829 0.02078052 -0.0121807 -0.0125190 -0.0060790 -0.0085035 0.0127065 0.01959287 -0.0023999 -0.0178294 -0.0130459 -0.0130247 0.01205528 0.00812321 0.01258477 -0.0060761 -0.0055748 0.0096928 0.00086484 0.01118139 0.01886825 -0.0176297 -0.0097500 -0.013174 0.00719915 -0.0036952 0.01410462 0.0333631 0.01344278 -0.0050500 -0.0061962 0.00872218

136

Date 1/21/2014 1/22/2014 1/23/2014 1/24/2014 1/27/2014 1/28/2014 1/29/2014 1/30/2014 2/3/2014 2/4/2014 2/5/2014 2/6/2014 2/7/2014 2/10/2014 2/11/2014 2/12/2014 2/13/2014 2/14/2014 2/17/2014 2/18/2014 2/19/2014 2/20/2014 2/21/2014 2/24/2014 2/25/2014 2/26/2014 2/27/2014 2/28/2014 3/3/2014 3/4/2014 3/5/2014 3/6/2014 3/7/2014 3/10/2014 3/11/2014

Open 611.6 607.33 616.21 610.78 589.78 582.86 591.29 592.88 598.28 584.99 592.87 595.68 604.05 610.28 602.26 607.72 607.74 609.62 611.85 616.38 615.82 619.53 625.16 627.5 623.01 610.65 606.84 615.57 619.14 618.2 624.02 629.44 633.77 626.81 631.91

Residual 0.0074026 -0.00779 -0.018148 -0.016666 0.0414217 0.015039 -0.020347 -0.014237 -0.001624 0.0255818 -0.000898 -0.00245 -0.013352 0.007038 0.0049725 -0.010297 0.0059358 0.0080217 -0.011732 0.0116072 -0.010087 0.0070395 -0.015754 -0.003972 -0.0017567 0.0249885 0.01164 -0.035448 0.0142992 0.0110929 -0.008044 -0.003604 0.0006793 0.0020032 -0.007286

Close 609.11 614.41 614.97 604.37 583.88 588.27 601.54 602.87 595.62 587.49 594.5 601.06 606.22 603.33 604.7 609.08 607.22 608.97 615.61 615.1 621.73 622.16 626.97 621.94 614.48 606.03 612.84 626.86 618.98 620.05 628 631 631.74 632.91 635.35

Return 0.00129866 0.00870122 0.00091144 -0.0172366 -0.0339030 0.00751867 0.02255767 0.00221099 -0.0120258 -0.0136496 0.01193212 0.01103448 0.00858483 -0.0047672 0.00227073 0.00724326 -0.0030537 0.00288199 0.01090366 -0.0008284 0.01077874 0.00069162 0.00773113 -0.0080227 -0.0119947 -0.0137514 0.01123707 0.0228771 -0.0125705 0.00172865 0.01282155 0.00477707 0.00117274 0.00185203 0.00385521

137

Date 3/12/2014 3/13/2014 3/14/2014 3/17/2014 3/18/2014 3/19/2014 3/20/2014 3/21/2014 3/24/2014 3/25/2014 3/26/2014 3/27/2014 3/28/2014 4/1/2014 4/2/2014 4/3/2014 4/4/2014 4/7/2014 4/8/2014 4/9/2014 4/10/2014 4/11/2014 4/14/2014 4/15/2014 4/16/2014 4/17/2014 4/21/2014 4/22/2014 4/23/2014 4/24/2014 4/25/2014 4/28/2014 4/29/2014 4/30/2014 5/2/2014

Open 630.1 635.18 635.1 665.13 664.25 653.84 652.72 636.65 638 633.66 632.59 634.27 636.84 645.36 658.39 657 659.07 652.95 666.37 666.37 652.72 636.66 652.68 662 662.82 662.91 666.93 664.25 663.95 663.54 664.87 661.1 646.01 648.63 646.05

Residual 0.0162871 0.0190007 -0.028653 -0.022093 0.0252305 -0.038807 0.0362192 -0.001805 -0.010336 0.0147763 -0.008682 0.0107818 0.0175579 -0.028816 0.0077448 -0.012963 0.0293416 -0.022403 0.0010491 -0.035063 0.0508133 -0.005908 -0.0097365 -0.003016 0.0116201 -0.008816 0.0010248 -0.000904 -0.001461 0.0014907 -0.019481 0.0116396 0.0115466 -0.005943 0.0052873

Close 633.17 641.31 661.74 663.86 651.32 655.45 634.17 636.55 637.79 632.44 636.48 635.02 640.41 657.09 655.27 658.53 653.27 667.22 666.52 666.52 643.15 653.28 659.71 659.78 657.86 663.59 663.52 664.13 664.14 663.18 663.21 650.32 645.25 647.67 646.25

Return -0.0034312 0.01285595 0.03185667 0.00320368 -0.0188895 0.00634097 -0.0324662 0.00375294 0.001948 -0.0083883 0.00638796 -0.0022938 0.00848792 0.02604581 -0.0027697 0.00497505 -0.0079874 0.02135411 -0.0010491 0 -0.0350627 0.0157506 0.00984264 0.00010611 -0.0029101 0.00871006 -0.0001054 0.00091934 1.51E-05 -0.0014454 4.52E-05 -0.0194357 -0.0077961 0.00375048 -0.0021924

138

Date 5/5/2014 5/6/2014 5/7/2014 5/8/2014 5/9/2014 5/12/2014 5/13/2014 5/14/2014 5/16/2014 5/19/2014 5/20/2014 5/21/2014 5/22/2014 5/23/2014 5/26/2014 5/28/2014 5/30/2014 6/2/2014 6/3/2014 6/4/2014 6/5/2014 6/6/2014 6/9/2014 6/10/2014 6/11/2014 6/12/2014 6/13/2014 6/16/2014 6/17/2014 6/18/2014 6/19/2014 6/20/2014 6/23/2014 6/24/2014 6/25/2014

Open 647.2 649.72 647.27 654.38 653.28 658 666.66 664.45 671.16 683.85 677.01 658.13 668.67 673.63 674.64 671.35 676.41 655.78 660.85 661.38 662.09 663.56 668.29 660.6 669.96 670.77 665.11 664.66 656.93 661.43 660.05 655.7 654.37 654.86 654.45

Residual -0.004961 0.009115 -0.005607 0.0031836 0.0051144 -0.012083 0.0196157 -0.005533 -0.015685 -0.022799 0.0336659 0.0045076 -0.012223 0.0001633 0.0036169 -0.028602 0.0285684 0.0024791 -0.007125 0.0036252 0.0029516 -0.016202 0.0265825 -0.00977 -0.015114 0.0073506 -0.012014 0.0226376 -0.013784 -0.000377 0.0034833 0.002844 0.001132 -0.006465 0.0123783

Close 648.25 647.04 651.73 652.8 655.95 662.47 661.05 672.6 680.63 678.08 660.08 664.78 672.51 672.11 671.82 673.96 656.83 658.9 662.61 661.62 663.03 666.4 658.99 669.18 672.99 666.65 665.27 655.9 661.51 658.05 654.36 652.97 653.44 654.65 651.63

Return 0.00309478 -0.0018665 0.00724839 0.00164178 0.00482537 0.00993978 -0.0021434 0.0174722 0.01193875 -0.0037465 -0.0265455 0.00712035 0.01162791 -0.0005947 -0.0004314 0.00318538 -0.0254169 0.0031515 0.0056306 -0.0014940 0.00213113 0.00508273 -0.0111194 0.01546306 0.00569354 -0.0094206 -0.0020701 -0.0140845 0.00855313 -0.0052305 -0.0056075 -0.0021242 0.00071979 0.00185174 -0.0046132

139

Date 6/26/2014 6/27/2014 6/30/2014 7/1/2014 7/2/2014 7/3/2014 7/4/2014 7/7/2014 7/8/2014 7/10/2014 7/11/2014 7/14/2014 7/15/2014 7/16/2014 7/17/2014 7/18/2014 7/21/2014 7/22/2014 7/23/2014 7/24/2014 7/25/2014 8/4/2014 8/5/2014 8/6/2014 8/7/2014 8/8/2014 8/11/2014 8/12/2014 8/13/2014 8/14/2014 8/15/2014 8/18/2014 8/19/2014 8/20/2014 8/21/2014

Open 651.6 656.02 652.51 655.62 656.57 663.39 660.35 665.83 682.79 694.85 687.68 681.41 682.31 688.25 697.31 681.78 694.12 699.93 696.24 696.21 694.37 683.62 702.17 693.8 687.2 690.09 693.79 700.13 702.52 706.88 703.63 702.62 704.65 701.27 705.27

Residual -0.015075 0.0120801 -0.00271 0.009381 -0.01456 0.0058985 0.020998 -0.018067 0.0082803 -0.032754 0.0185572 0.0126965 -0.003351 -0.021465 0.017953 0.0049845 -0.017469 0.0065824 0.0007368 -0.003437 0.0186615 -0.021505 -0.007479 0.0169459 -0.00895 0.0207659 -0.011392 0.0061961 -0.015315 0.0016794 0.0048358 -0.003034 0.0084809 -0.005188 -0.006293

Close 656.69 651.89 655 656.35 663.86 661.79 663.63 679.41 683.29 692.85 679.85 679.71 688.2 694.49 685.93 689.79 697.11 692.33 692.14 692.46 690.4 701.23 697.15 687.88 690.39 686.73 697.35 700.19 707.38 703.81 701.44 702.47 701.37 706.22 707.44

Return 0.00776514 -0.0073094 0.00477074 0.00206107 0.01144207 -0.0031181 0.00278034 0.02377831 0.00571084 0.01399113 -0.0187631 -0.0002059 0.01249062 0.00913979 -0.0123256 0.0056274 0.01061193 -0.0068568 -0.0002744 0.00046233 -0.0029749 0.01568656 -0.0058183 -0.013297 0.00364889 -0.0053013 0.0154645 0.00407256 0.01026864 -0.0050467 -0.0033673 0.00146841 -0.0015659 0.00691504 0.00172751

140

Date 8/22/2014 8/25/2014 8/26/2014 8/27/2014 8/28/2014 8/29/2014 9/1/2014 9/2/2014 9/3/2014 9/4/2014 9/5/2014 9/8/2014 9/9/2014 9/10/2014 9/11/2014 9/12/2014 9/15/2014 9/16/2014 9/17/2014 9/18/2014 9/19/2014 9/22/2014 9/23/2014 9/24/2014 9/25/2014 9/26/2014 9/29/2014 9/30/2014 10/1/2014 10/2/2014 10/3/2014 10/6/2014 10/7/2014 10/8/2014 10/9/2014

Open 709.35 703.24 703.31 695.68 699.99 699.51 693.75 699.32 703.61 707.02 699.29 706.17 708.38 695.75 689.87 686.21 686.03 694.34 696.45 701.36 703.92 702.66 699.13 697.63 697.55 685.36 685.84 685.38 686.43 676.51 664.51 665.05 667.07 662.84 665.05

Residual 0.0001353 -0.00283 0.0114412 -0.000447 -0.018545 0.0269213 -0.007036 0.0008562 -0.012987 0.0079387 0.006416 -0.021099 0.0001077 0.0059524 0.0155838 -0.003604 -0.0051075 0.0125752 -0.006515 -0.002361 -0.006081 -0.00562 0.0036122 0.0088238 -0.014171 0.0132947 -0.005388 -0.004908 -0.022714 0.0262244 0.0133976 -0.000447 -0.026232 0.0226395 -0.015567

Close 704.21 701.09 696 698.91 701.52 691.13 699.5 703.05 707.22 702.23 702.85 707.98 698.21 688.65 683.32 688.68 691.6 691 699.09 702.72 704.71 702.42 696.19 692.53 695 687.63 689.48 687.62 682.39 661.7 658.99 665.12 671.01 659.35 662.82

Return -0.0045657 -0.0044305 -0.0072601 0.00418103 0.00373439 -0.0148107 0.0121106 0.00507505 0.0059313 -0.0070558 0.0008829 0.00729886 -0.0137998 -0.0136921 -0.0077397 0.00784406 0.00424 -0.0008675 0.01170767 0.00519246 0.00283185 -0.0032495 -0.0088693 -0.0052571 0.00356663 -0.0106043 0.0026904 -0.0026976 -0.0076059 -0.0303199 -0.0040955 0.00930211 0.00885555 -0.0173767 0.00526276

141

Date 10/10/2014 10/13/2014 10/14/2014 10/15/2014 10/16/2014 10/17/2014 10/20/2014 10/21/2014 10/22/2014 10/23/2014 10/24/2014 10/27/2014 10/28/2014 10/29/2014 10/30/2014 10/31/2014 11/3/2014 11/4/2014 11/5/2014 11/6/2014 11/7/2014 11/10/2014 11/11/2014 11/12/2014 11/13/2014 11/14/2014 11/17/2014 11/18/2014 11/19/2014 11/20/2014 11/21/2014 11/24/2014 11/25/2014 11/26/2014 11/27/2014

Open 654.96 651.64 645.71 654.32 646.84 653.35 670.18 667.31 667.11 668.1 669.81 668.28 658.05 656.24 668.58 669.78 672.89 669.46 665.88 665.81 661.58 655.07 650.85 664.74 663.63 666.07 662.1 672.06 677.63 678.09 671.9 681.71 684.17 681.19 684.71

Residual -0.003034 0.0181282 -0.001053 -0.004947 0.0189868 -0.019208 0.0003149 0.0105596 -0.005042 -0.011344 -0.004625 0.0023392 0.0324904 -0.024743 0.0069263 -0.005817 -0.008192 0.0100396 -0.006419 -0.007319 0.0055815 0.0251994 -0.015132 -0.000704 -0.002471 0.0037997 0.006835 -0.006583 -0.013177 0.0162448 0.0059096 -0.022548 0.0115138 0.0023572 -0.007031

Close 655.99 647.24 650.34 652.77 651.98 663.57 662.62 661.88 668.13 671.07 666.41 658.7 652.62 667.8 666.81 670.44 670.19 664.45 665.43 662.14 654.02 649.65 661.68 663.92 665.7 665.84 668.51 675.76 678.64 672.59 677.52 686.49 680.1 681.6 684.71

Return -0.0103044 -0.0133386 0.00478957 0.00373651 -0.0012102 0.01777662 -0.0014316 -0.0011167 0.0094428 0.00440034 -0.0069441 -0.0115694 -0.0092303 0.02326009 -0.0014824 0.00544383 -0.0003728 -0.0085647 0.0014749 -0.0049441 -0.0122632 -0.0066817 0.01851766 0.00338532 0.00268105 0.00021031 0.00400997 0.01084501 0.00426187 -0.0089148 0.00732987 0.01323946 -0.0093082 0.00220556 0.00456279

142

Date 11/28/2014 12/1/2014 12/2/2014 12/3/2014 12/4/2014 12/5/2014 12/8/2014 12/9/2014 12/10/2014 12/11/2014 12/12/2014 12/15/2014 12/16/2014 12/17/2014 12/18/2014 12/19/2014 12/29/2014 12/30/2014 12/31/2014 1/2/2015 1/5/2015 1/6/2015 1/7/2015 1/8/2015 1/9/2015 1/12/2015 1/13/2015 1/14/2015 1/15/2015 1/16/2015 1/19/2015 1/20/2015 1/21/2015 1/22/2015 1/23/2015

Open 682.72 682.37 686.05 687.72 686.69 687.83 691.93 678.46 682.72 678.93 679.67 675.11 666.53 661.6 675.49 681.05 684.32 685.57 685.57 693.37 692.67 681.86 682.22 689.99 690.24 687.46 686.95 692.12 685.71 686.9 682.89 682.95 690.41 701.01 713.74

Residual 0.0059527 -0.002726 -0.006853 0.0133548 -0.004945 -0.013227 0.0078853 0.0089343 -0.01039 0.0055561 -0.010054 -0.00717 0.0134523 0.0236928 -0.015532 0.0043432 -0.002224 -0.007582 0.0049635 -0.01271 -0.003892 0.0210942 -0.008539 0.0002607 -0.008681 0.019745 -0.027396 0.0238257 -0.017222 0.0084786 0.0103133 0.0093354 -0.009976 0.0015311 -0.026897

Close 683.02 685.4 685.92 681.74 686.69 688.28 680.77 678.71 682.72 679.66 680.39 674.28 663.39 661.6 675.49 679.18 685.84 691.04 691.04 694.47 689.09 681.07 687.51 688.14 688.95 683.78 692.15 681.66 687.57 681.69 681.64 688.62 702.1 708.84 716.73

Return -0.0024682 0.00348453 0.00075868 -0.0060940 0.00726083 0.00231546 -0.0109112 -0.0030259 0.00590827 -0.0044820 0.00107407 -0.0089801 -0.0161505 -0.0026982 0.02099456 0.0054627 0.00980594 0.00758194 0 0.00496353 -0.0077469 -0.0116385 0.00945571 0.00091635 0.00117709 -0.0075041 0.01224078 -0.0151556 0.00867001 -0.0085518 -7.33E-05 0.01024001 0.01957538 0.00959977 0.01113086

143

Date

Open

Residual

Close

Return

1/26/2015

714.64

0.0189981

705.43

-0.0157660

1/27/2015

704.14

-0.005521

707.71

0.00323207

1/28/2015

705.96

-0.001946

706.09

-0.0022890

1/29/2015

704.25

0.0093263

703.1

-0.0042345

1/30/2015

708.16

-0.012422

706.68

0.00509174

2/2/2015

703.97

0.0118062

701.5

-0.0073300

2/3/2015

703.37

0.0013141

704.64

0.00447612

2/4/2015

709.52

-0.01753

708.72

0.00579019

2/5/2015

706.71

0.0276161

700.4

-0.0117394

2/6/2015

702.88

-0.016762

711.52

0.01587664

2/9/2015

710.89

-0.0045725

710.89

-0.0008854

2/10/2015

707.01

0.0127139

707.01

-0.0054579

2/11/2015

712.14

-0.004672

712.14

0.00725591

2/12/2015

713.98

0.0079908

713.98

0.00258376

2/13/2015

716.72

-0.027109

721.53

0.01057453

2/16/2015

709.6

0.0232141

709.6

-0.0165343

2/17/2015

714.34

-0.000604

714.34

0.00667982

2/18/2015

719.11

-0.006076

718.68

0.00607554

2/19/2015

719.11

-0.00462

718.68

0

2/20/2015

717.32

0.0088552

715.36

-0.0046195

2/23/2015

718.39

-0.001396

718.39

0.00423563

2/24/2015

720.43

0.0068906

720.43

0.00283968

2/25/2015

727.44

-0.009827

727.44

0.0097303

2/26/2015

727.37

-0.007149

727.37

-9.62E-05

2/27/2015

727.17

0.0072453

722.1

-0.0072452

144

LAMPIRAN 2: Diskriptif , Uji normalitas dan Uji stasioneritas data

1. Diskriptif data return indeks saham JII

2. Uji normalitas data return indeks saham JII

3. Uji Stasioner dengan uji akar unit

145

LAMPIRAN 3 : Etimasi Model ARIMA

1. Model ARIMA (1,0,0) Tanpa Konstanta

2. Model ARIMA(1,0,0) Dengan Konstanta

146

3. Model ARIMA(2,0,0) Tanpa Konstanta


147



148



149



150


12. Model ARIMA (0,0,3) Dengan Konstanta

151



152



153



154



155



156



157



158



159



160

LAMPIRAN 4 : Uji ARCH-LM Model ARIMA 1. Model ARIMA(2,0,2) Tanpa konstanta


161



162



163

LAMPIRAN 5 : Estimasi model GARCH 1. Model GARCH (1,0)

2. Model GARCH (2,0)

164



165



166


8. Model GARCH(1,2)

167


10. Model GARCH(2,1)

168



169


14. Model GARCH(3,2)

170


171

LAMPIRAN 6 : Uji diagnosa model GARCH 1. MODEL GARCH(1,0) a. Uji Normalitas

b. Uji Heterokedastisitas

172

c. Uji Autokorelasi

2. MODEL GARCH(1,1) a. Uji Normalitas

173


c. Uji Autokorelasi

174

3. MODEL GARCH(2,3) a. Uji Normalitas


175

c. Uji Autokorelasi

176

LAMPIRAN 7 : Estimasi model TARCH

1. Model TARCH (1,0) Threshold 1

2. Model TARCH (1,0)Threshold 2

177

3. Model TARCH(2,0) Threshold 1


178


6. Model TARCH(3,0)Threshold 2

179



180


10. Model TARCH (02) Threshold 2

181


12. Model TARCH (0,0,3) Threshold 2

182

13. Modal TARCH (1,1) Threshold 1


183



184



185



186



187



188



189



190



191

LAMPIRAN 8 : Uji diagnosa model TARCH 1. Model TARCH (1,0) Threshold 1 a. Uji Normalitas

b. Uji Autokorelasi

192

c. Uji Heterokedastisitas

2. Model TARCH (0,1) Threshold 1 a. Uji normalitas

193

b. Uji Autokorelasi


194

3. Model TARCH(0,3)Threshold 1 a. Uji Normalitas

b. Uji Autokorelasi

195


196

LAMPIRAN 9 : Perhitungan Likelihood Ratio Test No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

Tanggal 3/4/2013 3/5/2013 3/6/2013 3/7/2013 3/8/2013 3/11/2013 3/13/2013 3/14/2013 3/15/2013 3/18/2013 3/19/2013 3/21/2013 3/22/2013 3/26/2013 3/27/2013 3/28/2013 4/1/2013 4/2/2013 4/3/2013 4/4/2013 4/5/2013 4/8/2013 4/9/2013 4/10/2013 4/11/2013 4/12/2013 4/15/2013 4/16/2013 4/17/2013 4/18/2013 4/19/2013 4/22/2013

Close 646.86 648.65 661.12 662.96 668.46 660.31 656.21 645.38 648.64 650.99 650.02 646.12 630.61 649.88 660.33 660.34 658.05 662.15 669.78 659.34 656.54 655.31 656.95 653.38 660.09 660.7 655.73 667.89 673 674.02 672.39 674.38

Return 0 0.00276721 0.01922454 0.00278316 0.00829613 -0.0121922 -0.0062092 -0.0165039 0.00505129 0.00362297 -0.00149 -0.0059998 -0.0240048 0.03055771 0.01607989 0.0000151 -0.0034679 0.00623053 0.01152307 -0.0155872 -0.0042467 -0.0018735 0.00250263 -0.0054342 0.01026968 0.00092412 -0.0075223 0.01854422 0.00765096 0.0015156 -0.0024183 0.00295959

Return * T-1 T-6 T-30 10000000 hari hari hari 0 TRUE TRUE TRUE 27672.14 TRUE TRUE TRUE 192245.43 TRUE TRUE TRUE 27831.56 TRUE TRUE TRUE 82961.26 TRUE TRUE TRUE -121922.03 TRUE TRUE TRUE -62092.05 TRUE TRUE TRUE -165038.63 TRUE TRUE TRUE 50512.88 TRUE TRUE TRUE 36229.65 TRUE TRUE TRUE -14900.38 TRUE TRUE TRUE -59998.15 TRUE TRUE TRUE -240048.29 FALSE TRUE TRUE 305577.14 TRUE TRUE TRUE 160798.92 TRUE TRUE TRUE 151 TRUE TRUE TRUE -34679.1 TRUE TRUE TRUE 62305.3 TRUE TRUE TRUE 115230.69 TRUE TRUE TRUE -155872.08 TRUE TRUE TRUE -42466.71 TRUE TRUE TRUE -18734.58 TRUE TRUE TRUE 25026.32 TRUE TRUE TRUE -54342.04 TRUE TRUE TRUE 102696.75 TRUE TRUE TRUE 9241.16 TRUE TRUE TRUE -75223.25 TRUE TRUE TRUE 185442.18 TRUE TRUE TRUE 76509.6 TRUE TRUE TRUE 15156.02 TRUE TRUE TRUE -24183.26 TRUE TRUE TRUE 29595.92 TRUE TRUE TRUE

T-90 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE

197

No 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65

Tanggal 4/23/2013 4/24/2013 4/25/2013 4/26/2013 4/29/2013 5/1/2013 5/2/2013 5/3/2013 5/6/2013 5/7/2013 5/8/2013 5/10/2013 5/13/2013 5/14/2013 5/15/2013 5/16/2013 5/17/2013 5/21/2013 5/22/2013 5/23/2013 5/24/2013 5/27/2013 5/29/2013 5/30/2013 5/31/2013 6/3/2013 6/4/2013 6/5/2013 6/7/2013 6/10/2013 6/11/2013 6/12/2013 6/13/2013

Close 673.49 678.95 671.85 664.64 670.94 682.85 674.96 665.41 673.55 677.04 683.67 684.84 679.32 682.21 681.71 681.49 696.58 703.32 708.1 694.79 701.25 685.35 705.97 690 676.58 665.63 677.35 674.4 647.28 634.29 608.88 635.1 618.57

Return -0.00132 0.008107 -0.010457 -0.010732 0.0094788 0.0177512 -0.011555 -0.014149 0.0122331 0.0051815 0.0097926 0.0017114 -0.00806 0.0042543 -0.000733 -0.000323 0.0221427 0.0096759 0.0067963 -0.018797 0.0092978 -0.022674 0.0300868 -0.022621 -0.019449 -0.016184 0.0176074 -0.004355 -0.040214 -0.020069 -0.040061 0.0430627 -0.026027

Return * 10000000 -13197.31 81070.25 -104573.24 -107315.62 94788.16 177512.15 -115545.14 -141489.87 122330.59 51815.01 97926.27 17113.52 -80602.77 42542.54 -7329.12 -3227.18 221426.58 96758.45 67963.37 -187967.8 92977.73 -226737.97 300868.17 -226213.58 -194492.75 -161843.39 176073.79 -43552.08 -402135.23 -200685.95 -400605.4 430626.72 -260273.97

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE FALSE TRUE FALSE

T-6 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE



198

No 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65

Tanggal 4/23/2013 4/24/2013 4/25/2013 4/26/2013 4/29/2013 5/1/2013 5/2/2013 5/3/2013 5/6/2013 5/7/2013 5/8/2013 5/10/2013 5/13/2013 5/14/2013 5/15/2013 5/16/2013 5/17/2013 5/21/2013 5/22/2013 5/23/2013 5/24/2013 5/27/2013 5/29/2013 5/30/2013 5/31/2013 6/3/2013 6/4/2013 6/5/2013 6/7/2013 6/10/2013 6/11/2013 6/12/2013 6/13/2013

Close 673.49 678.95 671.85 664.64 670.94 682.85 674.96 665.41 673.55 677.04 683.67 684.84 679.32 682.21 681.71 681.49 696.58 703.32 708.1 694.79 701.25 685.35 705.97 690 676.58 665.63 677.35 674.4 647.28 634.29 608.88 635.1 618.57

Return -0.0013197 0.00810703 -0.0104573 -0.0107316 0.00947882 0.01775122 -0.0115545 -0.014149 0.01223306 0.0051815 0.00979263 0.00171135 -0.0080603 0.00425425 -0.0007329 -0.0003227 0.02214266 0.00967585 0.00679634 -0.0187968 0.00929777 -0.0226738 0.03008682 -0.0226214 -0.0194493 -0.0161843 0.0176074 -0.0043552 -0.0402135 -0.0200686 -0.0400605 0.0430627 -0.0260274

Return * 10000000 -13197.31 81070.25 -104573.24 -107315.62 94788.16 177512.15 -115545.14 -141489.87 122330.59 51815.01 97926.27 17113.52 -80602.77 42542.54 -7329.12 -3227.18 221426.58 96758.45 67963.37 -187967.8 92977.73 -226737.97 300868.17 -226213.58 -194492.75 -161843.39 176073.79 -43552.08 -402135.23 -200685.95 -400605.4 430626.72 -260273.97

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE FALSE TRUE FALSE




199

No 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98

Tanggal 6/14/2013 6/17/2013 6/18/2013 6/19/2013 6/20/2013 6/21/2013 6/25/2013 6/27/2013 6/28/2013 7/1/2013 7/2/2013 7/3/2013 7/4/2013 7/5/2013 7/8/2013 7/9/2013 7/10/2013 7/11/2013 7/12/2013 7/15/2013 7/16/2013 7/17/2013 7/19/2013 7/22/2013 7/23/2013 7/24/2013 7/25/2013 7/26/2013 7/30/2013 7/31/2013 8/1/2013 8/2/2013 8/12/2013

Close 640.22 642.79 649.35 642.42 618.39 596.67 583.4 634.27 660.16 648.25 640.97 618.62 619.17 626.55 601.22 597.7 614.08 633.03 636.97 637.7 637.51 641.93 646.65 637 651.96 642.41 635.18 629.95 627.13 623.75 630.93 630.16 622.95

Return 0.0350001 0.0040142 0.0102055 -0.0106722 -0.0374054 -0.0351235 -0.0222401 0.0871957 0.0408186 -0.0180411 -0.0112302 -0.0348690 0.0008891 0.0119192 -0.0404277 -0.0058548 0.0274051 0.0308592 0.0062240 0.0011461 -0.0002979 0.0069332 0.0073528 -0.0149231 0.0234851 -0.0146481 -0.0112545 -0.0082339 -0.0044765 -0.0053896 0.0115110 -0.0012204 -0.0114415

Return * 10000000 350000.81 40142.45 102055.1 -106722.11 -374054.36 -351234.66 -222400.99 871957.49 408185.79 -180410.81 -112302.35 -348690.27 8890.76 119191.82 -404277.39 -58547.62 274050.53 308591.71 62240.34 11460.51 -2979.46 69332.25 73528.27 -149230.65 234850.86 -146481.38 -112544.95 -82338.86 -44765.46 -53896.32 115110.22 -12204.21 -114415.39

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE




200

No 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131

Tanggal 8/13/2013 8/14/2013 8/15/2013 8/16/2013 8/19/2013 8/20/2013 8/21/2013 8/22/2013 8/23/2013 8/26/2013 8/27/2013 8/28/2013 8/29/2013 8/30/2013 9/2/2013 9/3/2013 9/4/2013 9/5/2013 9/6/2013 9/9/2013 9/10/2013 9/11/2013 9/12/2013 9/13/2013 9/16/2013 9/17/2013 9/18/2013 9/19/2013 9/20/2013 9/23/2013 9/24/2013 9/25/2013 9/26/2013

Close 633.38 639.99 634.57 619.73 580.13 561.36 572.63 571.88 572.6 563 541.03 552.12 568.92 592 574.59 585.03 568.37 562.61 569.3 587.38 611.05 605.83 600.72 600.64 627.06 625.98 618.2 649.92 635.91 633.33 613.54 603.19 602.2

Return 0.0167429 0.0104361 -0.0084689 -0.0233859 -0.0638988 -0.0323548 0.0200762 -0.0013097 0.0012590 -0.0167656 -0.0390231 0.0204979 0.0304282 0.0405681 -0.0294088 0.0181695 -0.0284772 -0.0101342 0.0118910 0.0317583 0.0402976 -0.0085427 -0.0084347 -0.0001332 0.0439864 -0.0017223 -0.0124285 0.0513103 -0.0215565 -0.0040572 -0.0312475 -0.0168693 -0.0016413

Return * 10000000 167429.17 104360.73 -84688.82 -233859.15 -638987.95 -323548.17 200762.43 -13097.46 12590.05 -167656.3 -390230.91 204979.39 304281.68 405680.94 -294087.84 181694.77 -284771.72 -101342.44 118910.08 317583 402975.93 -85426.72 -84347.09 -1331.74 439864.14 -17223.23 -124285.12 513102.56 -215564.99 -40571.78 -312475.33 -168693.16 -16412.74

T-1 T-6 T-30 hari hari hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE FALSE FALSE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE


201

No 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164

Tanggal 9/27/2013 9/30/2013 10/1/2013 10/2/2013 10/3/2013 10/4/2013 10/7/2013 10/8/2013 10/9/2013 10/10/2013 10/11/2013 10/16/2013 10/17/2013 10/18/2013 10/21/2013 10/22/2013 10/23/2013 10/24/2013 10/25/2013 10/28/2013 10/29/2013 10/30/2013 10/31/2013 11/1/2013 11/4/2013 11/6/2013 11/7/2013 11/8/2013 11/11/2013 11/12/2013 11/13/2013 11/14/2013 11/15/2013

Close 606.39 585.59 593.08 600.63 605.54 600.5 599.15 606.51 613.56 618.04 627.98 622.05 627.42 633.92 638.54 623.21 627.06 632.29 627.44 629.89 626.83 628.41 615.71 603.51 603.92 609.59 616.11 615.63 610.5 604.55 590.93 599.4 590.73

Return 0.0069578 -0.0343014 0.0127905 0.0127302 0.0081748 -0.0083232 -0.0022481 0.0122841 0.0116239 0.0073016 0.0160831 -0.0094430 0.0086327 0.0103599 0.0072880 -0.0240079 0.0061777 0.0083405 -0.0076705 0.0039048 -0.0048580 0.0025206 -0.0202097 -0.0198145 0.0006794 0.0093887 0.0106957 -0.0007791 -0.0083329 -0.0097461 -0.0225292 0.0143333 -0.0144645

Return * 10000000 69578.21 -343013.57 127905.19 127301.54 81747.5 -83231.5 -22481.27 122840.69 116238.81 73016.49 160831.01 -94429.76 86327.47 103598.87 72879.86 -240078.93 61776.93 83405.1 -76705.31 39047.56 -48579.91 25206.2 -202097.36 -198145.23 6793.59 93886.61 106957.14 -7790.82 -83329.27 -97461.1 -225291.54 143333.39 -144644.64

T-1 hari TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE




202

No 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197

Tanggal 11/18/2013 11/19/2013 11/20/2013 11/21/2013 11/22/2013 11/25/2013 11/26/2013 11/27/2013 11/28/2013 11/29/2013 12/2/2013 12/3/2013 12/4/2013 12/5/2013 12/6/2013 12/9/2013 12/10/2013 12/11/2013 12/12/2013 12/13/2013 12/16/2013 12/17/2013 12/18/2013 12/19/2013 12/20/2013 12/23/2013 12/24/2013 12/27/2013 12/30/2013 1/2/2014 1/3/2014 1/6/2014 1/7/2014

Close 605.59 608.25 597.71 595.13 592.89 592.72 573.57 580.2 578.91 579.87 591.92 584.71 577.39 573.88 569 576.23 587.52 586.11 575.66 568.15 560.75 567.51 572.12 579.32 575.8 572.59 578.14 578.64 585.11 596.15 585.64 579.93 572.29

Return 0.0251553 0.0043924 -0.0173284 -0.0043165 -0.0037639 -0.0002867 -0.0323087 0.0115592 -0.0022234 0.0016583 0.0207805 -0.0121807 -0.0125190 -0.0060791 -0.0085035 0.0127065 0.0195929 -0.0023999 -0.0178294 -0.0130459 -0.0130247 0.0120553 0.0081232 0.0125848 -0.0060761 -0.0055749 0.0096928 0.0008648 0.0111814 0.0188682 -0.0176298 -0.0097500 -0.0131740

Return * 10000000 251553.16 43924.11 -173284.01 -43164.75 -37638.84 -2867.31 -323086.79 115591.82 -22233.71 16582.89 207805.2 -121807 -125190.27 -60790.8 -85035.2 127065.03 195928.71 -23999.18 -178294.18 -130458.95 -130247.29 120552.83 81232.05 125847.72 -60760.89 -55748.52 96927.99 8648.42 111813.91 188682.47 -176297.91 -97500.17 -131740.04

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE




203

No 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230

Tanggal 1/8/2014 1/9/2014 1/10/2014 1/13/2014 1/15/2014 1/16/2014 1/17/2014 1/20/2014 1/21/2014 1/22/2014 1/23/2014 1/24/2014 1/27/2014 1/28/2014 1/29/2014 1/30/2014 2/3/2014 2/4/2014 2/5/2014 2/6/2014 2/7/2014 2/10/2014 2/11/2014 2/12/2014 2/13/2014 2/14/2014 2/17/2014 2/18/2014 2/19/2014 2/20/2014 2/21/2014 2/24/2014 2/25/2014

Close 576.41 574.28 582.38 601.81 609.9 606.82 603.06 608.32 609.11 614.41 614.97 604.37 583.88 588.27 601.54 602.87 595.62 587.49 594.5 601.06 606.22 603.33 604.7 609.08 607.22 608.97 615.61 615.1 621.73 622.16 626.97 621.94 614.48

Return 0.0071991 -0.0036953 0.0141046 0.0333631 0.0134428 -0.0050500 -0.0061962 0.0087222 0.0012987 0.0087012 0.0009114 -0.0172366 -0.0339031 0.0075187 0.0225577 0.0022110 -0.0120258 -0.0136496 0.0119321 0.0110345 0.0085848 -0.0047672 0.0022707 0.0072433 -0.0030538 0.0028820 0.0109037 -0.0008284 0.0107787 0.0006916 0.0077311 -0.0080227 -0.0119947

Return * 10000000 71991.47 -36952.86 141046.18 333630.96 134427.81 -50500.08 -61962.36 87221.84 12986.59 87012.2 9114.43 -172366.13 -339030.73 75186.68 225576.69 22109.92 -120258.1 -136496.42 119321.18 110344.83 85848.33 -47672.46 22707.31 72432.61 -30537.86 28819.87 109036.57 -8284.47 107787.35 6916.19 77311.3 -80227.12 -119947.26

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE




204

No 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263

Tanggal 2/26/2014 2/27/2014 2/28/2014 3/3/2014 3/4/2014 3/5/2014 3/6/2014 3/7/2014 3/10/2014 3/11/2014 3/12/2014 3/13/2014 3/14/2014 3/17/2014 3/18/2014 3/19/2014 3/20/2014 3/21/2014 3/24/2014 3/25/2014 3/26/2014 3/27/2014 3/28/2014 4/1/2014 4/2/2014 4/3/2014 4/4/2014 4/7/2014 4/8/2014 4/9/2014 4/10/2014 4/11/2014 4/14/2014

Close 606.03 612.84 626.86 618.98 620.05 628 631 631.74 632.91 635.35 633.17 641.31 661.74 663.86 651.32 655.45 634.17 636.55 637.79 632.44 636.48 635.02 640.41 657.09 655.27 658.53 653.27 667.22 666.52 666.52 643.15 653.28 659.71

Return -0.0137515 0.0112371 0.0228771 -0.0125706 0.0017287 0.0128215 0.0047771 0.0011727 0.0018520 0.0038552 -0.0034312 0.0128559 0.0318567 0.0032037 -0.0188895 0.0063410 -0.0324662 0.0037529 0.0019480 -0.0083883 0.0063880 -0.0022939 0.0084879 0.0260458 -0.0027698 0.0049750 -0.0079875 0.0213541 -0.0010491 0.0000000 -0.0350627 0.0157506 0.0098426

Return * 10000000 -137514.65 112370.67 228770.97 -125705.9 17286.5 128215.47 47770.7 11727.42 18520.28 38552.08 -34311.8 128559.47 318566.68 32036.75 -188895.25 63409.69 -324662.45 37529.37 19480.01 -83883.41 63879.58 -22938.66 84879.22 260458.14 -27697.88 49750.48 -79874.87 213541.11 -10491.29 0 -350627.14 157506.03 98426.4

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE




205

No 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296

Tanggal 4/15/2014 4/16/2014 4/17/2014 4/21/2014 4/22/2014 4/23/2014 4/24/2014 4/25/2014 4/28/2014 4/29/2014 4/30/2014 5/2/2014 5/5/2014 5/6/2014 5/7/2014 5/8/2014 5/9/2014 5/12/2014 5/13/2014 5/14/2014 5/16/2014 5/19/2014 5/20/2014 5/21/2014 5/22/2014 5/23/2014 5/26/2014 5/28/2014 5/30/2014 6/2/2014 6/3/2014 6/4/2014 6/5/2014

Close 659.78 657.86 663.59 663.52 664.13 664.14 663.18 663.21 650.32 645.25 647.67 646.25 648.25 647.04 651.73 652.8 655.95 662.47 661.05 672.6 680.63 678.08 660.08 664.78 672.51 672.11 671.82 673.96 656.83 658.9 662.61 661.62 663.03

Return 0.0001061 -0.0029101 0.0087101 -0.0001055 0.0009193 0.0000151 -0.0014455 0.0000452 -0.0194358 -0.0077962 0.0037505 -0.0021925 0.0030948 -0.0018666 0.0072484 0.0016418 0.0048254 0.0099398 -0.0021435 0.0174722 0.0119387 -0.0037465 -0.0265455 0.0071203 0.0116279 -0.0005948 -0.0004315 0.0031854 -0.0254169 0.0031515 0.0056306 -0.0014941 0.0021311

Return * T-1 T-6 T-30 T-90 10000000 hari hari hari hari 1061.07 TRUE TRUE TRUE TRUE -29100.61 TRUE TRUE TRUE TRUE 87100.6 TRUE TRUE TRUE TRUE -1054.87 TRUE TRUE TRUE TRUE 9193.39 TRUE TRUE TRUE TRUE 151 TRUE TRUE TRUE TRUE -14454.78 TRUE TRUE TRUE TRUE 452 TRUE TRUE TRUE TRUE -194357.74 TRUE TRUE TRUE TRUE -77961.62 TRUE TRUE TRUE TRUE 37504.84 TRUE TRUE TRUE TRUE -21924.75 TRUE TRUE TRUE TRUE 30947.78 TRUE TRUE TRUE TRUE -18665.64 TRUE TRUE TRUE TRUE 72483.93 TRUE TRUE TRUE TRUE 16417.84 TRUE TRUE TRUE TRUE 48253.68 TRUE TRUE TRUE TRUE 99397.82 TRUE TRUE TRUE TRUE -21434.93 TRUE TRUE TRUE TRUE 174722.03 TRUE TRUE TRUE TRUE 119387.45 TRUE TRUE TRUE TRUE -37465.29 TRUE TRUE TRUE TRUE -265455.4 FALSE TRUE TRUE TRUE 71203.49 TRUE TRUE TRUE TRUE 116279.07 TRUE TRUE TRUE TRUE -5947.87 TRUE TRUE TRUE TRUE -4314.77 TRUE TRUE TRUE TRUE 31853.77 TRUE TRUE TRUE TRUE -254169.39 TRUE TRUE TRUE TRUE 31515 TRUE TRUE TRUE TRUE 56305.96 TRUE TRUE TRUE TRUE -14940.92 TRUE TRUE TRUE TRUE 21311.33 TRUE TRUE TRUE TRUE

206

No 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329

Tanggal 6/6/2014 6/9/2014 6/10/2014 6/11/2014 6/12/2014 6/13/2014 6/16/2014 6/17/2014 6/18/2014 6/19/2014 6/20/2014 6/23/2014 6/24/2014 6/25/2014 6/26/2014 6/27/2014 6/30/2014 7/1/2014 7/2/2014 7/3/2014 7/4/2014 7/7/2014 7/8/2014 7/10/2014 7/11/2014 7/14/2014 7/15/2014 7/16/2014 7/17/2014 7/18/2014 7/21/2014 7/22/2014 7/23/2014

Close 666.4 658.99 669.18 672.99 666.65 665.27 655.9 661.51 658.05 654.36 652.97 653.44 654.65 651.63 656.69 651.89 655 656.35 663.86 661.79 663.63 679.41 683.29 692.85 679.85 679.71 688.2 694.49 685.93 689.79 697.11 692.33 692.14

Return 0.0050827 -0.0111194 0.0154631 0.0056935 -0.0094206 -0.0020701 -0.0140845 0.0085531 -0.0052305 -0.0056075 -0.0021242 0.0007198 0.0018517 -0.0046132 0.0077651 -0.0073094 0.0047707 0.0020611 0.0114421 -0.0031181 0.0027803 0.0237783 0.0057108 0.0139911 -0.0187631 -0.0002059 0.0124906 0.0091398 -0.0123256 0.0056274 0.0106119 -0.0068569 -0.0002744

Return * 10000000 50827.26 -111194.48 154630.57 56935.35 -94206.45 -20700.52 -140845.07 85531.33 -52304.58 -56074.77 -21242.13 7197.88 18517.38 -46131.52 77651.43 -73093.85 47707.44 20610.69 114420.66 -31181.27 27803.38 237783.1 57108.37 139911.31 -187630.8 -2059.28 124906.21 91397.85 -123255.91 56273.96 106119.25 -68568.81 -2744.36





207

No 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362

Tanggal 7/24/2014 7/25/2014 8/4/2014 8/5/2014 8/6/2014 8/7/2014 8/8/2014 8/11/2014 8/12/2014 8/13/2014 8/14/2014 8/15/2014 8/18/2014 8/19/2014 8/20/2014 8/21/2014 8/22/2014 8/25/2014 8/26/2014 8/27/2014 8/28/2014 8/29/2014 9/1/2014 9/2/2014 9/3/2014 9/4/2014 9/5/2014 9/8/2014 9/9/2014 9/10/2014 9/11/2014 9/12/2014 9/15/2014

Close 692.46 690.4 701.23 697.15 687.88 690.39 686.73 697.35 700.19 707.38 703.81 701.44 702.47 701.37 706.22 707.44 704.21 701.09 696 698.91 701.52 691.13 699.5 703.05 707.22 702.23 702.85 707.98 698.21 688.65 683.32 688.68 691.6

Return 0.0004623 -0.0029749 0.0156866 -0.0058183 -0.0132970 0.0036489 -0.0053014 0.0154646 0.0040726 0.0102686 -0.0050468 -0.0033674 0.0014684 -0.0015659 0.0069150 0.0017275 -0.0045658 -0.0044305 -0.0072601 0.0041810 0.0037344 -0.0148107 0.0121106 0.0050751 0.0059313 -0.0070558 0.0008829 0.0072989 -0.0137998 -0.0136922 -0.0077398 0.0078441 0.0042400

Return * 10000000 4623.34 -29749.01 156865.59 -58183.48 -132969.95 36488.92 -53013.51 154645.93 40725.6 102686.41 -50467.92 -33673.86 14684.08 -15659.03 69150.38 17275.07 -45657.58 -44304.97 -72601.24 41810.34 37343.86 -148106.97 121106.01 50750.54 59312.99 -70557.96 8829.02 72988.55 -137998.25 -136921.56 -77397.81 78440.55 42399.95





208

No 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395

Tanggal 9/16/2014 9/17/2014 9/18/2014 9/19/2014 9/22/2014 9/23/2014 9/24/2014 9/25/2014 9/26/2014 9/29/2014 9/30/2014 10/1/2014 10/2/2014 10/3/2014 10/6/2014 10/7/2014 10/8/2014 10/9/2014 10/10/2014 10/13/2014 10/14/2014 10/15/2014 10/16/2014 10/17/2014 10/20/2014 10/21/2014 10/22/2014 10/23/2014 10/24/2014 10/27/2014 10/28/2014 10/29/2014 10/30/2014

Close 691 699.09 702.72 704.71 702.42 696.19 692.53 695 687.63 689.48 687.62 682.39 661.7 658.99 665.12 671.01 659.35 662.82 655.99 647.24 650.34 652.77 651.98 663.57 662.62 661.88 668.13 671.07 666.41 658.7 652.62 667.8 666.81

Return -0.0008676 0.0117077 0.0051925 0.0028319 -0.0032496 -0.0088693 -0.0052572 0.0035666 -0.0106043 0.0026904 -0.0026977 -0.0076059 -0.0303199 -0.0040955 0.0093021 0.0088555 -0.0173768 0.0052628 -0.0103045 -0.0133386 0.0047896 0.0037365 -0.0012102 0.0177766 -0.0014317 -0.0011168 0.0094428 0.0044003 -0.0069441 -0.0115695 -0.0092303 0.0232601 -0.0014825

Return * 10000000 -8675.53 117076.7 51924.64 28318.53 -32495.64 -88693.37 -52571.86 35666.32 -106043.17 26904 -26976.85 -76059.45 -303199.05 -40955.12 93021.14 88555.45 -173767.9 52627.59 -103044.57 -133386.18 47895.68 37365.07 -12102.27 177766.19 -14316.5 -11167.79 94427.99 44003.41 -69441.34 -115694.54 -92303.02 232600.9 -14824.8

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE FALSE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE




209

No 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428

Tanggal 10/31/2014 11/3/2014 11/4/2014 11/5/2014 11/6/2014 11/7/2014 11/10/2014 11/11/2014 11/12/2014 11/13/2014 11/14/2014 11/17/2014 11/18/2014 11/19/2014 11/20/2014 11/21/2014 11/24/2014 11/25/2014 11/26/2014 11/27/2014 11/28/2014 12/1/2014 12/2/2014 12/3/2014 12/4/2014 12/5/2014 12/8/2014 12/9/2014 12/10/2014 12/11/2014 12/12/2014 12/15/2014 12/16/2014

Close 670.44 670.19 664.45 665.43 662.14 654.02 649.65 661.68 663.92 665.7 665.84 668.51 675.76 678.64 672.59 677.52 686.49 680.1 681.6 684.71 683.02 685.4 685.92 681.74 686.69 688.28 680.77 678.71 682.72 679.66 680.39 674.28 663.39

Return 0.0054438 -0.0003729 -0.0085647 0.0014749 -0.0049442 -0.0122633 -0.0066818 0.0185177 0.0033853 0.0026810 0.0002103 0.0040100 0.0108450 0.0042619 -0.0089149 0.0073299 0.0132395 -0.0093082 0.0022056 0.0045628 -0.0024682 0.0034845 0.0007587 -0.0060940 0.0072608 0.0023155 -0.0109113 -0.0030260 0.0059083 -0.0044821 0.0010741 -0.0089801 -0.0161506

Return * 10000000 54438.3 -3728.89 -85647.35 14749.04 -49441.71 -122632.68 -66817.53 185176.63 33853.22 26810.46 2103.05 40099.72 108450.14 42618.68 -89148.89 73298.74 132394.62 -93082.2 22055.58 45627.93 -24681.98 34845.25 7586.81 -60940.05 72608.33 23154.55 -109112.57 -30259.85 59082.67 -44820.72 10740.66 -89801.44 -161505.61





210

No 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461

Tanggal 12/17/2014 12/18/2014 12/19/2014 12/29/2014 12/30/2014 12/31/2014 1/2/2015 1/5/2015 1/6/2015 1/7/2015 1/8/2015 1/9/2015 1/12/2015 1/13/2015 1/14/2015 1/15/2015 1/16/2015 1/19/2015 1/20/2015 1/21/2015 1/22/2015 1/23/2015 1/26/2015 1/27/2015 1/28/2015 1/29/2015 1/30/2015 2/2/2015 2/3/2015 2/4/2015 2/5/2015 2/6/2015 2/9/2015

Close 661.6 675.49 679.18 685.84 691.04 691.04 694.47 689.09 681.07 687.51 688.14 688.95 683.78 692.15 681.66 687.57 681.69 681.64 688.62 702.1 708.84 716.73 705.43 707.71 706.09 703.1 706.68 701.5 704.64 708.72 700.4 711.52 710.89

Return -0.0026983 0.0209946 0.0054627 0.0098059 0.0075819 0.0000000 0.0049635 -0.0077469 -0.0116385 0.0094557 0.0009164 0.0011771 -0.0075042 0.0122408 -0.0151557 0.0086700 -0.0085519 -0.0000733 0.0102400 0.0195754 0.0095998 0.0111309 -0.0157660 0.0032321 -0.0022891 -0.0042346 0.0050917 -0.0073301 0.0044761 0.0057902 -0.0117395 0.0158766 -0.0008854

Return * 10000000 -26982.62 209945.59 54627.01 98059.42 75819.43 0 49635.33 -77469.15 -116385.38 94557.09 9163.5 11770.86 -75041.73 122407.79 -151556.74 86700.11 -85518.57 -733 102400.09 195753.83 95997.72 111308.62 -157660.49 32320.71 -22890.73 -42345.88 50917.37 -73300.5 44761.23 57901.91 -117394.74 158766.42 -8854.28





211

No 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475

Tanggal 2/10/2015 2/11/2015 2/12/2015 2/13/2015 2/16/2015 2/17/2015 2/18/2015 2/19/2015 2/20/2015 2/23/2015 2/24/2015 2/25/2015 2/26/2015 2/27/2015

Close 707.01 712.14 713.98 721.53 709.6 714.34 718.68 718.68 715.36 718.39 720.43 727.44 727.37 722.1

Periode Waktu (Hari) 1 6 30 90

Return -0.0054579 0.0072559 0.0025838 0.0105745 -0.0165343 0.0066798 0.0060755 0.0000000 -0.0046196 0.0042356 0.0028397 0.0097303 -0.0000962 -0.0072453

Return * 10000000 -54579.47 72559.09 25837.62 105745.26 -165343.09 66798.2 60755.38 0 -46195.8 42356.3 28396.83 97303 -962 -72452.81

VaR-TARCH(0,3) dengan Threshold 1 260.093 637.096 1.424.590 2.467.463

N

475 475 475 475

T-1 hari TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE TRUE




X

Likelihood Ratio

22 1 0 0

(LR) 41.27197 20.60955 Tidak terdefinisi Tidak terdefinisi

212

LAMPIRAN 10 : Program untuk menghitung VAR-TARCH dengan matlab 1. M-File clc; Po=input('Besar Nilai Awal Investasi : '); t1=input('Periode Waktu : '); t2=input('Periode Waktu : '); t3=input('Periode Waktu : '); t4=input('Periode Waktu : '); Z=input('Nilai Z Alpha : '); s=0.237306;%nilai skweness V=0.01407728;%nilai volatilitas Z_koreksi=Z-(1/6*((Z^2)-1)*s)%karena tidak berdistribusi normal a1=sqrt(t1);%akar kuadrat dari t1 a2=sqrt(t2);%akar kuadrat dari t2 a3=sqrt(t3);%akar kuadrat dari t3 a4=sqrt(t4);%akar kuadrat dari t4 VaR_1=Po*Z_koreksi*V*a1;%VaR pada waktu t1 VaR_2=Po*Z_koreksi*V*a2;%VaR pada waktu t2 VaR_3=Po*Z_koreksi*V*a3;%VaR pada waktu t3 VaR_4=Po*Z_koreksi*V*a4;%VaR pada waktu t4 clc; fprintf('================================================\n') fprintf('== ANALISIS RISIKO INVESTASI SAHAM SYARIAH ==\n') fprintf('=== DENGAN ===\n') fprintf('==== MODEL VaR-TARCH ====\n') fprintf('================================================\n') fprintf('|Value at Risk(t)=Po*Z_koreksi*Volatilitas*akar t|\n') fprintf('| |\n') fprintf('| Besar Nilai Awal Investasi : Rp.%8.0f |\n',Po) fprintf('| Nilai Z koreksi : %8.4f |\n',Z_koreksi) fprintf('|Nilai Volatilitas : %8.7f |\n',V) fprintf('| Periode Waktu : %8.0f hari |\n',t1) fprintf('| Periode Waktu : %8.0f hari |\n',t2) fprintf('| Periode Waktu : %8.0f hari |\n',t3) fprintf('| Periode Waktu : %8.0f hari |\n',t4) fprintf('|==============================================|\n') fprintf('| 1. Besar risiko pada waktu %2.0f hari kedepan : Rp.%8.0f |\n',t1,VaR_1) fprintf('| 2. Besar risiko pada waktu %2.0f hari kedepan : Rp.%8.0f |\n',t2,VaR_2) fprintf('| 3. Besar risiko pada waktu %1.0f hari kedepan : Rp.%8.0f |\n',t3,VaR_3) fprintf('| 4. Besar risiko pada waktu %1.f hari kedepan : Rp.%8.0f |\n',t4,VaR_4) fprintf('================================================\n')

213

2. Output ================================================== == ANALISIS RISIKO INVESTASI SAHAM SYARIAH == === DENGAN === ==== ==== MODEL VaR-TARCH ================================================ |Value at Risk(t)= Po*Z_koreksi*Volatilitas*akar t| | | | Besar Nilai Awal Investasi : Rp.10000000 | | Nilai Z koreksi : 1.8476 | : 0.0140773 | | Nilai Volatilitas | Periode Waktu : 1 hari | | Periode Waktu : 6 hari | | Periode Waktu : 30 hari | | Periode Waktu : 90 hari | |================================================| | 1. Besar risiko pada waktu 1 hari kedepan : Rp. 260093 | | 2. Besar risiko pada waktu 6 hari kedepan : Rp. 637096 | | 3. Besar risiko pada waktu 30 hari kedepan : Rp. 1424590 | | 4. Besar risiko pada waktu 90 hari kedepan : Rp. 2467463 | ==================================================

214

LAMPIRAN 11 : Tabel Chi-Kuadrat TABEL CHI-KUADRAT Db 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

0.25 1.3233 2.7726 4.1083 5.3853 6.6257 7.8408 9.0371 10.219 11.389 12.549 13.701 14.845 15.984 17.117 18.245 19.369 20.489 21.605 22.718 23.828 24.935 26.039 27.141 28.241 29.339 30.435 31.528 32.62 33.711 34.8 35.887 36.973 38.058 39.141

0.2 1.6424 3.2189 4.6416 5.9886 7.2893 8.5581 9.8032 11.03 12.242 13.442 14.631 15.812 16.985 18.151 19.311 20.465 21.615 22.76 23.9 25.038 26.171 27.301 28.429 29.553 30.675 31.795 32.912 34.027 35.139 36.25 37.359 38.466 39.572 40.676

0.15 2.0723 3.7942 5.317 6.7449 8.1152 9.4461 10.748 12.027 13.288 14.534 15.767 16.989 18.202 19.406 20.603 21.793 22.977 24.155 25.329 26.498 27.662 28.822 29.979 31.132 32.282 33.429 34.574 35.715 36.854 37.99 39.124 40.256 41.386 42.514

0.1 2.7055 4.6052 6.2514 7.7794 9.2364 10.645 12.017 13.362 14.684 15.987 17.275 18.549 19.812 21.064 22.307 23.542 24.769 25.989 27.204 28.412 29.615 30.813 32.007 33.196 34.382 35.563 36.741 37.916 39.087 40.256 41.422 42.585 43.745 44.903

0.05 3.8415 5.9915 7.8147 9.4877 11.07 12.592 14.067 15.507 16.919 18.307 19.675 21.026 22.362 23.685 24.996 26.296 27.587 28.869 30.144 31.41 32.671 33.924 35.172 36.415 37.652 38.885 40.113 41.337 42.557 43.773 44.985 46.194 47.4 48.602

0.025 5.0239 7.3778 9.3484 11.143 12.833 14.449 16.013 17.535 19.023 20.483 21.92 23.337 24.736 26.119 27.488 28.845 30.191 31.526 32.852 34.17 35.479 36.781 38.076 39.364 40.646 41.923 43.195 44.461 45.722 46.979 48.232 49.48 50.725 51.966

0.02 5.4119 7.824 9.8374 11.668 13.388 15.033 16.622 18.168 19.679 21.161 22.618 24.054 25.472 26.873 28.259 29.633 30.995 32.346 33.687 35.02 36.343 37.659 38.968 40.27 41.566 42.856 44.14 45.419 46.693 47.962 49.226 50.487 51.743 52.995

0.01 6.6349 9.2103 11.345 13.277 15.086 16.812 18.475 20.09 21.666 23.209 24.725 26.217 27.688 29.141 30.578 32 33.409 34.805 36.191 37.566 38.932 40.289 41.638 42.98 44.314 45.642 46.963 48.278 49.588 50.892 52.191 53.486 54.776 56.061

215

db 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70

0.25 40.223 41.304 42.383 43.462 44.539 45.616 46.692 47.766 48.84 49.913 50.985 52.056 53.127 54.196 55.265 56.334 57.401 58.468 59.534 60.6 61.665 62.729 63.793 64.857 65.919 66.981 68.043 69.104 70.165 71.225 72.285 73.344 74.403 75.461 76.519 77.577

0.2 41.778 42.879 43.978 45.076 46.173 47.269 48.363 49.456 50.548 51.639 52.729 53.818 54.906 55.993 57.079 58.164 59.248 60.332 61.414 62.496 63.577 64.658 65.737 66.816 67.894 68.972 70.049 71.125 72.201 73.276 74.351 75.424 76.498 77.571 78.643 79.715

0.15 43.64 44.764 45.886 47.007 48.126 49.244 50.36 51.475 52.588 53.7 54.81 55.92 57.028 58.135 59.241 60.346 61.45 62.553 63.654 64.755 65.855 66.954 68.052 69.149 70.246 71.341 72.436 73.53 74.623 75.715 76.807 77.898 78.988 80.078 81.167 82.255

0.1 46.059 47.212 48.363 49.513 50.66 51.805 52.949 54.09 55.23 56.369 57.505 58.641 59.774 60.907 62.038 63.167 64.295 65.422 66.548 67.673 68.796 69.919 71.04 72.16 73.279 74.397 75.514 76.63 77.745 78.86 79.973 81.085 82.197 83.308 84.418 85.527

0.05 49.802 50.998 52.192 53.384 54.572 55.758 56.942 58.124 59.304 60.481 61.656 62.83 64.001 65.171 66.339 67.505 68.669 69.832 70.993 72.153 73.311 74.468 75.624 76.778 77.931 79.082 80.232 81.381 82.529 83.675 84.821 85.965 87.108 88.25 89.391 90.531

0.025 53.203 54.437 55.668 56.896 58.12 59.342 60.561 61.777 62.99 64.201 65.41 66.617 67.821 69.023 70.222 71.42 72.616 73.81 75.002 76.192 77.38 78.567 79.752 80.936 82.117 83.298 84.476 85.654 86.83 88.004 89.177 90.349 91.519 92.689 93.856 95.023

0.02 54.244 55.489 56.73 57.969 59.204 60.436 61.665 62.892 64.116 65.337 66.555 67.771 68.985 70.197 71.406 72.613 73.818 75.021 76.223 77.422 78.619 79.815 81.009 82.201 83.391 84.58 85.767 86.953 88.137 89.32 90.501 91.681 92.86 94.037 95.213 96.388

0.01 57.342 58.619 59.893 61.162 62.428 63.691 64.95 66.206 67.459 68.71 69.957 71.201 72.443 73.683 74.919 76.154 77.386 78.616 79.843 81.069 82.292 83.513 84.733 85.95 87.166 88.379 89.591 90.802 92.01 93.217 94.422 95.626 96.828 98.028 99.228 100.43

216

db 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106

0.25 78.634 79.69 80.747 81.803 82.858 83.913 84.968 86.022 87.077 88.13 89.184 90.237 91.289 92.342 93.394 94.446 95.497 96.548 97.599 98.65 99.7 100.75 101.8 102.85 103.9 104.95 106 107.05 108.09 109.14 110.19 111.24 112.28 113.33 114.38 115.42

0.2 80.786 81.857 82.927 83.997 85.066 86.135 87.203 88.271 89.338 90.405 91.472 92.538 93.604 94.669 95.734 96.799 97.863 98.927 99.991 101.05 102.12 103.18 104.24 105.3 106.36 107.43 108.49 109.55 110.61 111.67 112.73 113.79 114.84 115.9 116.96 118.02

0.15 83.343 84.43 85.517 86.602 87.688 88.772 89.857 90.94 92.023 93.106 94.188 95.269 96.35 97.431 98.511 99.59 100.67 101.75 102.83 103.9 104.98 106.06 107.13 108.21 109.29 110.36 111.44 112.51 113.59 114.66 115.73 116.81 117.88 118.95 120.02 121.09

0.1 86.635 87.743 88.85 89.956 91.061 92.166 93.27 94.374 95.476 96.578 97.68 98.78 99.88 100.98 102.08 103.18 104.28 105.37 106.47 107.57 108.66 109.76 110.85 111.94 113.04 114.13 115.22 116.32 117.41 118.5 119.59 120.68 121.77 122.86 123.95 125.04

0.05 91.67 92.808 93.945 95.081 96.217 97.351 98.484 99.617 100.75 101.88 103.01 104.14 105.27 106.39 107.52 108.65 109.77 110.9 112.02 113.15 114.27 115.39 116.51 117.63 118.75 119.87 120.99 122.11 123.23 124.34 125.46 126.57 127.69 128.8 129.92 131.03

0.025 96.189 97.353 98.516 99.678 100.84 102 103.16 104.32 105.47 106.63 107.78 108.94 110.09 111.24 112.39 113.54 114.69 115.84 116.99 118.14 119.28 120.43 121.57 122.72 123.86 125 126.14 127.28 128.42 129.56 130.7 131.84 132.97 134.11 135.25 136.38

0.02 97.561 98.733 99.904 101.07 102.24 103.41 104.58 105.74 106.91 108.07 109.23 110.39 111.55 112.71 113.87 115.03 116.18 117.34 118.49 119.65 120.8 121.95 123.1 124.26 125.4 126.55 127.7 128.85 130 131.14 132.29 133.43 134.57 135.72 136.86 138

0.01 101.62 102.82 104.01 105.2 106.39 107.58 108.77 109.96 111.14 112.33 113.51 114.69 115.88 117.06 118.24 119.41 120.59 121.77 122.94 124.12 125.29 126.46 127.63 128.8 129.97 131.14 132.31 133.48 134.64 135.81 136.97 138.13 139.3 140.46 141.62 142.78

217

db 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142

0.25 116.47 117.52 118.56 119.61 120.65 121.7 122.74 123.79 124.83 125.88 126.92 127.97 129.01 130.05 131.1 132.14 133.18 134.23 135.27 136.31 137.36 138.4 139.44 140.48 141.52 142.57 143.61 144.65 145.69 146.73 147.77 148.81 149.85 150.89 151.93 152.97

0.2 119.08 120.14 121.19 122.25 123.31 124.36 125.42 126.48 127.53 128.59 129.64 130.7 131.75 132.81 133.86 134.91 135.97 137.02 138.08 139.13 140.18 141.24 142.29 143.34 144.39 145.44 146.5 147.55 148.6 149.65 150.7 151.75 152.8 153.85 154.9 155.95

0.15 122.16 123.24 124.31 125.38 126.45 127.52 128.59 129.65 130.72 131.79 132.86 133.93 134.99 136.06 137.13 138.2 139.26 140.33 141.39 142.46 143.52 144.59 145.65 146.72 147.78 148.85 149.91 150.98 152.04 153.1 154.16 155.23 156.29 157.35 158.41 159.48

0.1 126.12 127.21 128.3 129.39 130.47 131.56 132.64 133.73 134.81 135.9 136.98 138.07 139.15 140.23 141.32 142.4 143.48 144.56 145.64 146.72 147.8 148.89 149.97 151.05 152.12 153.2 154.28 155.36 156.44 157.52 158.6 159.67 160.75 161.83 162.9 163.98

0.05 132.14 133.26 134.37 135.48 136.59 137.7 138.81 139.92 141.03 142.14 143.25 144.35 145.46 146.57 147.67 148.78 149.88 150.99 152.09 153.2 154.3 155.4 156.51 157.61 158.71 159.81 160.91 162.02 163.12 164.22 165.32 166.42 167.51 168.61 169.71 170.81

0.025 137.52 138.65 139.78 140.92 142.05 143.18 144.31 145.44 146.57 147.7 148.83 149.96 151.08 152.21 153.34 154.46 155.59 156.71 157.84 158.96 160.09 161.21 162.33 163.45 164.57 165.7 166.82 167.94 169.06 170.18 171.29 172.41 173.53 174.65 175.76 176.88

0.02 139.14 140.28 141.42 142.56 143.7 144.84 145.97 147.11 148.25 149.38 150.52 151.65 152.79 153.92 155.05 156.18 157.31 158.44 159.58 160.71 161.83 162.96 164.09 165.22 166.35 167.47 168.6 169.73 170.85 171.98 173.1 174.22 175.35 176.47 177.59 178.72

0.01 143.94 145.1 146.26 147.41 148.57 149.73 150.88 152.04 153.19 154.34 155.5 156.65 157.8 158.95 160.1 161.25 162.4 163.55 164.69 165.84 166.99 168.13 169.28 170.42 171.57 172.71 173.85 175 176.14 177.28 178.42 179.56 180.7 181.84 182.98 184.12

218

db 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178

0.25 154.01 155.05 156.09 157.13 158.17 159.21 160.25 161.29 162.33 163.37 164.41 165.45 166.48 167.52 168.56 169.6 170.64 171.68 172.71 173.75 174.79 175.83 176.86 177.9 178.94 179.97 181.01 182.05 183.08 184.12 185.16 186.19 187.23 188.27 189.3 190.34

0.2 157 158.05 159.1 160.15 161.2 162.25 163.3 164.35 165.4 166.45 167.49 168.54 169.59 170.64 171.69 172.73 173.78 174.83 175.88 176.92 177.97 179.02 180.06 181.11 182.15 183.2 184.25 185.29 186.34 187.38 188.43 189.47 190.52 191.56 192.61 193.65

0.15 160.54 161.6 162.66 163.72 164.78 165.84 166.9 167.96 169.02 170.08 171.14 172.2 173.26 174.32 175.38 176.44 177.49 178.55 179.61 180.67 181.73 182.78 183.84 184.9 185.95 187.01 188.07 189.12 190.18 191.24 192.29 193.35 194.4 195.46 196.51 197.57

0.1 165.06 166.13 167.21 168.28 169.36 170.43 171.51 172.58 173.66 174.73 175.8 176.88 177.95 179.02 180.09 181.17 182.24 183.31 184.38 185.45 186.52 187.6 188.67 189.74 190.81 191.88 192.95 194.02 195.09 196.16 197.23 198.29 199.36 200.43 201.5 202.57

0.05 171.91 173 174.1 175.2 176.29 177.39 178.49 179.58 180.68 181.77 182.86 183.96 185.05 186.15 187.24 188.33 189.42 190.52 191.61 192.7 193.79 194.88 195.97 197.06 198.15 199.24 200.33 201.42 202.51 203.6 204.69 205.78 206.87 207.95 209.04 210.13

0.025 178 179.11 180.23 181.34 182.46 183.57 184.69 185.8 186.91 188.03 189.14 190.25 191.36 192.47 193.58 194.7 195.81 196.92 198.02 199.13 200.24 201.35 202.46 203.57 204.67 205.78 206.89 208 209.1 210.21 211.31 212.42 213.52 214.63 215.73 216.84

0.02 179.84 180.96 182.08 183.2 184.32 185.44 186.56 187.68 188.8 189.92 191.03 192.15 193.27 194.38 195.5 196.62 197.73 198.85 199.96 201.08 202.19 203.3 204.42 205.53 206.64 207.75 208.87 209.98 211.09 212.2 213.31 214.42 215.53 216.64 217.75 218.86

0.01 185.26 186.39 187.53 188.67 189.8 190.94 192.07 193.21 194.34 195.48 196.61 197.74 198.87 200.01 201.14 202.27 203.4 204.53 205.66 206.79 207.92 209.05 210.18 211.3 212.43 213.56 214.69 215.81 216.94 218.06 219.19 220.31 221.44 222.56 223.69 224.81

219

db 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214

0.25 191.37 192.41 193.44 194.48 195.52 196.55 197.59 198.62 199.66 200.69 201.73 202.76 203.79 204.83 205.86 206.9 207.93 208.97 210 211.03 212.07 213.1 214.14 215.17 216.2 217.24 218.27 219.3 220.34 221.37 222.4 223.44 224.47 225.5 226.53 227.57

0.2 194.7 195.74 196.79 197.83 198.88 199.92 200.96 202.01 203.05 204.1 205.14 206.18 207.23 208.27 209.31 210.35 211.4 212.44 213.48 214.52 215.57 216.61 217.65 218.69 219.73 220.78 221.82 222.86 223.9 224.94 225.98 227.03 228.07 229.11 230.15 231.19

0.15 198.62 199.68 200.73 201.79 202.84 203.9 204.95 206 207.06 208.11 209.17 210.22 211.27 212.32 213.38 214.43 215.48 216.54 217.59 218.64 219.69 220.74 221.8 222.85 223.9 224.95 226 227.05 228.1 229.16 230.21 231.26 232.31 233.36 234.41 235.46

0.1 203.64 204.7 205.77 206.84 207.91 208.97 210.04 211.11 212.17 213.24 214.31 215.37 216.44 217.5 218.57 219.63 220.7 221.76 222.83 223.89 224.96 226.02 227.09 228.15 229.21 230.28 231.34 232.4 233.47 234.53 235.59 236.65 237.72 238.78 239.84 240.9

0.05 211.22 212.3 213.39 214.48 215.56 216.65 217.73 218.82 219.91 220.99 222.08 223.16 224.24 225.33 226.41 227.5 228.58 229.66 230.75 231.83 232.91 233.99 235.08 236.16 237.24 238.32 239.4 240.48 241.57 242.65 243.73 244.81 245.89 246.97 248.05 249.13

0.025 217.94 219.04 220.15 221.25 222.35 223.46 224.56 225.66 226.76 227.86 228.96 230.06 231.16 232.27 233.37 234.46 235.56 236.66 237.76 238.86 239.96 241.06 242.16 243.25 244.35 245.45 246.55 247.64 248.74 249.83 250.93 252.03 253.12 254.22 255.31 256.41

0.02 219.97 221.08 222.19 223.29 224.4 225.51 226.62 227.72 228.83 229.93 231.04 232.15 233.25 234.36 235.46 236.57 237.67 238.77 239.88 240.98 242.08 243.19 244.29 245.39 246.49 247.6 248.7 249.8 250.9 252 253.1 254.2 255.3 256.4 257.5 258.6

0.01 225.93 227.06 228.18 229.3 230.42 231.54 232.67 233.79 234.91 236.03 237.15 238.27 239.39 240.5 241.62 242.74 243.86 244.98 246.09 247.21 248.33 249.45 250.56 251.68 252.79 253.91 255.02 256.14 257.25 258.37 259.48 260.59 261.71 262.82 263.93 265.05

220

db 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250

0.25 228.6 229.63 230.66 231.7 232.73 233.76 234.79 235.83 236.86 237.89 238.92 239.95 240.99 242.02 243.05 244.08 245.11 246.14 247.17 248.21 249.24 250.27 251.3 252.33 253.36 254.39 255.42 256.45 257.48 258.51 259.55 260.58 261.61 262.64 263.67 264.7

0.2 232.23 233.27 234.31 235.35 236.39 237.43 238.47 239.51 240.55 241.59 242.63 243.67 244.71 245.75 246.79 247.83 248.87 249.91 250.95 251.99 253.02 254.06 255.1 256.14 257.18 258.22 259.26 260.29 261.33 262.37 263.41 264.45 265.49 266.52 267.56 268.6

0.15 236.51 237.56 238.61 239.66 240.71 241.76 242.81 243.86 244.91 245.95 247 248.05 249.1 250.15 251.2 252.25 253.3 254.34 255.39 256.44 257.49 258.54 259.58 260.63 261.68 262.73 263.77 264.82 265.87 266.91 267.96 269.01 270.05 271.1 272.15 273.19

0.1 241.97 243.03 244.09 245.15 246.21 247.27 248.33 249.4 250.46 251.52 252.58 253.64 254.7 255.76 256.82 257.88 258.94 260 261.06 262.12 263.18 264.24 265.29 266.35 267.41 268.47 269.53 270.59 271.65 272.7 273.76 274.82 275.88 276.94 277.99 279.05

0.05 250.21 251.29 252.37 253.44 254.52 255.6 256.68 257.76 258.84 259.91 260.99 262.07 263.15 264.22 265.3 266.38 267.45 268.53 269.61 270.68 271.76 272.84 273.91 274.99 276.06 277.14 278.21 279.29 280.36 281.44 282.51 283.59 284.66 285.73 286.81 287.88

0.025 257.5 258.6 259.69 260.79 261.88 262.97 264.07 265.16 266.25 267.35 268.44 269.53 270.62 271.71 272.81 273.9 274.99 276.08 277.17 278.26 279.35 280.44 281.53 282.62 283.71 284.8 285.89 286.98 288.07 289.16 290.25 291.34 292.42 293.51 294.6 295.69

0.02 259.7 260.8 261.9 263 264.1 265.19 266.29 267.39 268.49 269.58 270.68 271.78 272.87 273.97 275.07 276.16 277.26 278.35 279.45 280.54 281.64 282.73 283.83 284.92 286.02 287.11 288.2 289.3 290.39 291.48 292.58 293.67 294.76 295.85 296.95 298.04

0.01 266.16 267.27 268.38 269.49 270.61 271.72 272.83 273.94 275.05 276.16 277.27 278.38 279.49 280.6 281.71 282.81 283.92 285.03 286.14 287.25 288.35 289.46 290.57 291.68 292.78 293.89 294.99 296.1 297.21 298.31 299.42 300.52 301.63 302.73 303.84 304.94

221

db 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286

0.25 265.73 266.76 267.79 268.82 269.85 270.88 271.91 272.94 273.97 275 276.03 277.06 278.08 279.11 280.14 281.17 282.2 283.23 284.26 285.29 286.32 287.35 288.38 289.41 290.43 291.46 292.49 293.52 294.55 295.58 296.61 297.63 298.66 299.69 300.72 301.75

0.2 269.64 270.67 271.71 272.75 273.79 274.82 275.86 276.9 277.93 278.97 280.01 281.05 282.08 283.12 284.16 285.19 286.23 287.27 288.3 289.34 290.37 291.41 292.45 293.48 294.52 295.55 296.59 297.63 298.66 299.7 300.73 301.77 302.8 303.84 304.87 305.91

0.15 274.24 275.29 276.33 277.38 278.43 279.47 280.52 281.56 282.61 283.65 284.7 285.74 286.79 287.84 288.88 289.93 290.97 292.02 293.06 294.1 295.15 296.19 297.24 298.28 299.33 300.37 301.42 302.46 303.5 304.55 305.59 306.63 307.68 308.72 309.77 310.81

0.1 280.11 281.16 282.22 283.28 284.34 285.39 286.45 287.51 288.56 289.62 290.67 291.73 292.79 293.84 294.9 295.95 297.01 298.07 299.12 300.18 301.23 302.29 303.34 304.4 305.45 306.51 307.56 308.61 309.67 310.72 311.78 312.83 313.89 314.94 315.99 317.05

0.05 288.96 290.03 291.1 292.17 293.25 294.32 295.39 296.47 297.54 298.61 299.68 300.75 301.83 302.9 303.97 305.04 306.11 307.18 308.25 309.33 310.4 311.47 312.54 313.61 314.68 315.75 316.82 317.89 318.96 320.03 321.1 322.17 323.24 324.31 325.37 326.44

0.025 296.78 297.86 298.95 300.04 301.13 302.21 303.3 304.38 305.47 306.56 307.64 308.73 309.81 310.9 311.99 313.07 314.16 315.24 316.32 317.41 318.49 319.58 320.66 321.75 322.83 323.91 325 326.08 327.16 328.25 329.33 330.41 331.49 332.58 333.66 334.74

0.02 299.13 300.22 301.31 302.4 303.5 304.59 305.68 306.77 307.86 308.95 310.04 311.13 312.22 313.31 314.4 315.49 316.58 317.66 318.75 319.84 320.93 322.02 323.11 324.19 325.28 326.37 327.46 328.54 329.63 330.72 331.8 332.89 333.98 335.06 336.15 337.24

0.01 306.04 307.15 308.25 309.35 310.46 311.56 312.66 313.77 314.87 315.97 317.07 318.17 319.28 320.38 321.48 322.58 323.68 324.78 325.88 326.98 328.08 329.18 330.28 331.38 332.48 333.58 334.68 335.78 336.88 337.97 339.07 340.17 341.27 342.37 343.46 344.56

222

db 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322

0.25 302.78 303.8 304.83 305.86 306.89 307.92 308.94 309.97 311 312.03 313.06 314.08 315.11 316.14 317.17 318.19 319.22 320.25 321.28 322.3 323.33 324.36 325.38 326.41 327.44 328.47 329.49 330.52 331.55 332.57 333.6 334.63 335.65 336.68 337.71 338.73

0.2 306.94 307.98 309.02 310.05 311.09 312.12 313.15 314.19 315.22 316.26 317.29 318.33 319.36 320.4 321.43 322.47 323.5 324.53 325.57 326.6 327.64 328.67 329.7 330.74 331.77 332.81 333.84 334.87 335.91 336.94 337.97 339.01 340.04 341.07 342.11 343.14

0.15 311.85 312.9 313.94 314.98 316.02 317.07 318.11 319.15 320.2 321.24 322.28 323.32 324.37 325.41 326.45 327.49 328.54 329.58 330.62 331.66 332.7 333.75 334.79 335.83 336.87 337.91 338.95 340 341.04 342.08 343.12 344.16 345.2 346.24 347.28 348.32

0.1 318.1 319.15 320.21 321.26 322.31 323.37 324.42 325.47 326.53 327.58 328.63 329.68 330.74 331.79 332.84 333.89 334.95 336 337.05 338.1 339.15 340.2 341.26 342.31 343.36 344.41 345.46 346.51 347.56 348.62 349.67 350.72 351.77 352.82 353.87 354.92

0.05 327.51 328.58 329.65 330.72 331.79 332.85 333.92 334.99 336.06 337.13 338.19 339.26 340.33 341.4 342.46 343.53 344.6 345.66 346.73 347.8 348.86 349.93 351 352.06 353.13 354.19 355.26 356.33 357.39 358.46 359.52 360.59 361.65 362.72 363.78 364.85

0.025 335.82 336.9 337.99 339.07 340.15 341.23 342.31 343.39 344.47 345.55 346.63 347.71 348.79 349.87 350.95 352.03 353.11 354.19 355.27 356.35 357.43 358.51 359.59 360.67 361.75 362.83 363.9 364.98 366.06 367.14 368.22 369.29 370.37 371.45 372.53 373.6

0.02 338.32 339.41 340.49 341.58 342.66 343.75 344.83 345.92 347 348.09 349.17 350.26 351.34 352.42 353.51 354.59 355.68 356.76 357.84 358.93 360.01 361.09 362.17 363.26 364.34 365.42 366.5 367.59 368.67 369.75 370.83 371.91 372.99 374.08 375.16 376.24

0.01 345.66 346.75 347.85 348.95 350.04 351.14 352.24 353.33 354.43 355.53 356.62 357.72 358.81 359.91 361 362.1 363.19 364.29 365.38 366.47 367.57 368.66 369.76 370.85 371.94 373.04 374.13 375.22 376.31 377.41 378.5 379.59 380.68 381.78 382.87 383.96

223

db 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358

0.25 339.76 340.79 341.81 342.84 343.87 344.89 345.92 346.95 347.97 349 350.02 351.05 352.08 353.1 354.13 355.15 356.18 357.21 358.23 359.26 360.28 361.31 362.34 363.36 364.39 365.41 366.44 367.46 368.49 369.51 370.54 371.57 372.59 373.62 374.64 375.67

0.2 344.17 345.21 346.24 347.27 348.31 349.34 350.37 351.4 352.44 353.47 354.5 355.54 356.57 357.6 358.63 359.67 360.7 361.73 362.76 363.79 364.83 365.86 366.89 367.92 368.95 369.99 371.02 372.05 373.08 374.11 375.15 376.18 377.21 378.24 379.27 380.3

0.15 349.37 350.41 351.45 352.49 353.53 354.57 355.61 356.65 357.69 358.73 359.77 360.81 361.85 362.89 363.93 364.97 366.01 367.05 368.09 369.13 370.17 371.21 372.25 373.29 374.33 375.37 376.41 377.45 378.48 379.52 380.56 381.6 382.64 383.68 384.72 385.76

0.1 355.97 357.02 358.07 359.12 360.17 361.22 362.27 363.32 364.37 365.42 366.47 367.52 368.57 369.62 370.67 371.72 372.77 373.82 374.87 375.92 376.96 378.01 379.06 380.11 381.16 382.21 383.26 384.31 385.35 386.4 387.45 388.5 389.55 390.6 391.64 392.69

0.05 365.91 366.98 368.04 369.11 370.17 371.23 372.3 373.36 374.43 375.49 376.55 377.62 378.68 379.75 380.81 381.87 382.94 384 385.06 386.13 387.19 388.25 389.31 390.38 391.44 392.5 393.56 394.63 395.69 396.75 397.81 398.87 399.94 401 402.06 403.12

0.025 374.68 375.76 376.84 377.91 378.99 380.07 381.14 382.22 383.3 384.37 385.45 386.52 387.6 388.68 389.75 390.83 391.9 392.98 394.05 395.13 396.2 397.28 398.35 399.43 400.5 401.57 402.65 403.72 404.8 405.87 406.95 408.02 409.09 410.17 411.24 412.31

0.02 377.32 378.4 379.48 380.56 381.64 382.72 383.8 384.88 385.96 387.04 388.12 389.2 390.28 391.36 392.44 393.52 394.6 395.68 396.75 397.83 398.91 399.99 401.07 402.15 403.22 404.3 405.38 406.46 407.54 408.61 409.69 410.77 411.84 412.92 414 415.08

0.01 385.05 386.14 387.23 388.33 389.42 390.51 391.6 392.69 393.78 394.87 395.96 397.05 398.14 399.23 400.32 401.41 402.5 403.59 404.68 405.77 406.85 407.94 409.03 410.12 411.21 412.3 413.39 414.47 415.56 416.65 417.74 418.82 419.91 421 422.09 423.17

224

db 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394

0.25 376.69 377.72 378.74 379.77 380.79 381.82 382.84 383.87 384.89 385.92 386.94 387.97 388.99 390.02 391.04 392.07 393.09 394.12 395.14 396.16 397.19 398.21 399.24 400.26 401.29 402.31 403.34 404.36 405.38 406.41 407.43 408.46 409.48 410.5 411.53 412.55

0.2 381.34 382.37 383.4 384.43 385.46 386.49 387.52 388.55 389.59 390.62 391.65 392.68 393.71 394.74 395.77 396.8 397.83 398.86 399.89 400.93 401.96 402.99 404.02 405.05 406.08 407.11 408.14 409.17 410.2 411.23 412.26 413.29 414.32 415.35 416.38 417.41

0.15 386.8 387.83 388.87 389.91 390.95 391.99 393.03 394.07 395.1 396.14 397.18 398.22 399.26 400.29 401.33 402.37 403.41 404.45 405.48 406.52 407.56 408.6 409.63 410.67 411.71 412.75 413.78 414.82 415.86 416.9 417.93 418.97 420.01 421.05 422.08 423.12

0.1 393.74 394.79 395.84 396.88 397.93 398.98 400.03 401.07 402.12 403.17 404.21 405.26 406.31 407.36 408.4 409.45 410.5 411.54 412.59 413.64 414.68 415.73 416.78 417.82 418.87 419.92 420.96 422.01 423.05 424.1 425.15 426.19 427.24 428.28 429.33 430.38

0.05 404.18 405.24 406.3 407.37 408.43 409.49 410.55 411.61 412.67 413.73 414.79 415.85 416.91 417.97 419.03 420.09 421.15 422.21 423.27 424.33 425.39 426.45 427.51 428.57 429.63 430.69 431.75 432.81 433.87 434.93 435.99 437.05 438.11 439.16 440.22 441.28

0.025 413.39 414.46 415.53 416.61 417.68 418.75 419.82 420.9 421.97 423.04 424.11 425.19 426.26 427.33 428.4 429.47 430.54 431.62 432.69 433.76 434.83 435.9 436.97 438.04 439.11 440.18 441.26 442.33 443.4 444.47 445.54 446.61 447.68 448.75 449.82 450.89

0.02 416.15 417.23 418.31 419.38 420.46 421.53 422.61 423.69 424.76 425.84 426.91 427.99 429.06 430.14 431.22 432.29 433.37 434.44 435.52 436.59 437.66 438.74 439.81 440.89 441.96 443.04 444.11 445.18 446.26 447.33 448.41 449.48 450.55 451.63 452.7 453.77

0.01 424.26 425.35 426.43 427.52 428.61 429.69 430.78 431.87 432.95 434.04 435.12 436.21 437.29 438.38 439.46 440.55 441.63 442.72 443.8 444.89 445.97 447.06 448.14 449.23 450.31 451.39 452.48 453.56 454.65 455.73 456.81 457.9 458.98 460.06 461.15 462.23

225

db 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430

0.25 413.58 414.6 415.63 416.65 417.67 418.7 419.72 420.74 421.77 422.79 423.82 424.84 425.86 426.89 427.91 428.93 429.96 430.98 432 433.03 434.05 435.08 436.1 437.12 438.15 439.17 440.19 441.21 442.24 443.26 444.28 445.31 446.33 447.35 448.38 449.4

0.2 418.44 419.47 420.5 421.53 422.56 423.59 424.62 425.65 426.68 427.71 428.74 429.77 430.8 431.83 432.86 433.89 434.91 435.94 436.97 438 439.03 440.06 441.09 442.12 443.15 444.18 445.21 446.24 447.26 448.29 449.32 450.35 451.38 452.41 453.44 454.47

0.15 424.16 425.19 426.23 427.27 428.3 429.34 430.38 431.41 432.45 433.49 434.52 435.56 436.6 437.63 438.67 439.7 440.74 441.78 442.81 443.85 444.89 445.92 446.96 447.99 449.03 450.06 451.1 452.14 453.17 454.21 455.24 456.28 457.31 458.35 459.39 460.42

0.1 431.42 432.47 433.51 434.56 435.6 436.65 437.69 438.74 439.78 440.83 441.87 442.92 443.97 445.01 446.05 447.1 448.14 449.19 450.23 451.28 452.32 453.37 454.41 455.46 456.5 457.54 458.59 459.63 460.68 461.72 462.77 463.81 464.85 465.9 466.94 467.98

0.05 442.34 443.4 444.46 445.52 446.57 447.63 448.69 449.75 450.81 451.86 452.92 453.98 455.04 456.1 457.15 458.21 459.27 460.33 461.38 462.44 463.5 464.55 465.61 466.67 467.73 468.78 469.84 470.9 471.95 473.01 474.07 475.12 476.18 477.23 478.29 479.35

0.025 451.96 453.03 454.1 455.17 456.24 457.31 458.37 459.44 460.51 461.58 462.65 463.72 464.79 465.86 466.93 467.99 469.06 470.13 471.2 472.27 473.34 474.4 475.47 476.54 477.61 478.68 479.74 480.81 481.88 482.95 484.01 485.08 486.15 487.21 488.28 489.35

0.02 454.85 455.92 456.99 458.07 459.14 460.21 461.28 462.36 463.43 464.5 465.57 466.65 467.72 468.79 469.86 470.93 472 473.08 474.15 475.22 476.29 477.36 478.43 479.5 480.57 481.65 482.72 483.79 484.86 485.93 487 488.07 489.14 490.21 491.28 492.35

0.01 463.31 464.39 465.48 466.56 467.64 468.72 469.81 470.89 471.97 473.05 474.13 475.22 476.3 477.38 478.46 479.54 480.62 481.7 482.79 483.87 484.95 486.03 487.11 488.19 489.27 490.35 491.43 492.51 493.59 494.67 495.75 496.83 497.91 498.99 500.07 501.15

226

db 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466

0.25 450.42 451.45 452.47 453.49 454.51 455.54 456.56 457.58 458.61 459.63 460.65 461.67 462.7 463.72 464.74 465.76 466.79 467.81 468.83 469.86 470.88 471.9 472.92 473.94 474.97 475.99 477.01 478.03 479.06 480.08 481.1 482.12 483.15 484.17 485.19 486.21

0.2 455.5 456.52 457.55 458.58 459.61 460.64 461.67 462.7 463.72 464.75 465.78 466.81 467.84 468.87 469.89 470.92 471.95 472.98 474.01 475.03 476.06 477.09 478.12 479.15 480.17 481.2 482.23 483.26 484.29 485.31 486.34 487.37 488.4 489.42 490.45 491.48

0.15 461.46 462.49 463.53 464.56 465.6 466.63 467.67 468.7 469.74 470.77 471.81 472.84 473.88 474.91 475.95 476.98 478.02 479.05 480.09 481.12 482.15 483.19 484.22 485.26 486.29 487.33 488.36 489.4 490.43 491.46 492.5 493.53 494.57 495.6 496.63 497.67

0.1 469.03 470.07 471.12 472.16 473.2 474.25 475.29 476.33 477.38 478.42 479.46 480.51 481.55 482.59 483.63 484.68 485.72 486.76 487.81 488.85 489.89 490.93 491.98 493.02 494.06 495.1 496.15 497.19 498.23 499.27 500.32 501.36 502.4 503.44 504.49 505.53

0.05 480.4 481.46 482.51 483.57 484.63 485.68 486.74 487.79 488.85 489.9 490.96 492.02 493.07 494.13 495.18 496.24 497.29 498.35 499.4 500.46 501.51 502.57 503.62 504.68 505.73 506.78 507.84 508.89 509.95 511 512.06 513.11 514.16 515.22 516.27 517.33

0.025 490.41 491.48 492.55 493.61 494.68 495.75 496.81 497.88 498.95 500.01 501.08 502.14 503.21 504.28 505.34 506.41 507.47 508.54 509.6 510.67 511.74 512.8 513.87 514.93 516 517.06 518.13 519.19 520.26 521.32 522.38 523.45 524.51 525.58 526.64 527.71

0.02 493.42 494.49 495.56 496.63 497.7 498.77 499.84 500.91 501.98 503.05 504.12 505.19 506.25 507.32 508.39 509.46 510.53 511.6 512.67 513.74 514.8 515.87 516.94 518.01 519.08 520.15 521.21 522.28 523.35 524.42 525.48 526.55 527.62 528.69 529.75 530.82

0.01 502.23 503.31 504.39 505.46 506.54 507.62 508.7 509.78 510.86 511.94 513.02 514.09 515.17 516.25 517.33 518.41 519.48 520.56 521.64 522.72 523.79 524.87 525.95 527.03 528.1 529.18 530.26 531.33 532.41 533.49 534.56 535.64 536.72 537.79 538.87 539.95

227

db 467 468 469 470 471 472 473 474 475

0.25 487.23 488.26 489.28 490.3 491.32 492.34 493.37 494.39 495.41

0.2 492.51 493.54 494.56 495.59 496.62 497.64 498.67 499.7 500.73

0.15 498.7 499.74 500.77 501.8 502.84 503.87 504.91 505.94 506.97

0.1 506.57 507.61 508.65 509.69 510.74 511.78 512.82 513.86 514.9

0.05 518.38 519.43 520.49 521.54 522.6 523.65 524.7 525.76 526.81

0.025 528.77 529.83 530.9 531.96 533.03 534.09 535.15 536.22 537.28

0.02 531.89 532.96 534.02 535.09 536.16 537.22 538.29 539.36 540.42

0.01 541.02 542.1 543.18 544.25 545.33 546.4 547.48 548.55 549.63

PROGRAM STUDI MATEMATIKA FAKULTAS SAINS DAN TEKNOLOGI UIN SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA 2015

Recommend Documents