Pololetní zpráva stav k

Pololetní zpráva stav k 30. 06. 2013

AXA investiÿní spoleÿnost, a.s.

CZ

AXA investiÿní spoleÿnost, a.s. Pololetní zpráva – stav k 30. 06. 2013

Údaje o investiÿní spoleÿnosti, která podílové fondy obhospodaŐuje Obchodní Àrma: AXA investiÿní spoleÿnost a.s. Iþ: 64579018 Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSþ: 120 00 Spoleÿnost zapsaná v obchodním rejstŐíku vedeném MĚstským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výše základního kapitálu: 25 487 000 Kÿ – splacen v plné výši Datum zápisu do obchodního rejstŐíku: Spoleÿnost byla zapsána do obchodního rejstŐíku 18. 10. 1995. Na základĚ povolení þeské národní banky byla dne 25. 10. 2006 do obchodního rejstŐíku zapsána zmĚna obchodní Àrmy a zmĚna pŐedmĚtu podnikání na kolektivní investování. Jediným akcionáŐem spoleÿnosti je AXA životní pojišŘovna a.s. UvádĚné podílové fondy jsou touto investiÿní spoleÿností obhospodaŐovány od založení. Údaje o základním kapitálu: Výše základního kapitálu: 25 487 000 Kÿ Orgány spoleÿnosti, akcionáŐi, auditor AXA investiÿní spoleÿnost a.s. podle stavu k 30. 06. 2013 Statutární orgán – pŐedstavenstvo: pŐedseda pŐedstavenstva: Mgr. Hani Himmat ÿlen pŐedstavenstva: Ing. Mojmír Boucník ÿlen pŐedstavenstva: Ing. Lubor Vrlák Dozorÿí rada: pŐedseda dozorÿí rady: ÿlen dozorÿí rady: ÿlen dozorÿí rady:

Jozef Van In Jean-Yves Le Berre Tanguy Verkaeren

Výbor pro audit: ÿlen výboru pro audit: ÿlen výboru pro audit: ÿlen výboru pro audit:

Jean-Yves Le Berre Tanguy Verkaeren Jaromír Jiroudek

AkcionáŐi spoleÿnosti: 100% AXA životní pojišŘovna a.s. Spoleÿnost AXA životní pojišŘovna, a.s. mĚla na investiÿní spoleÿnosti jakožto její jediný akcionáŐ po celé rozhodné období kvaliÀkovanou úÿast ve výši 100% na hlasovacích právech. Auditor: Mazars Audit s.r.o.

2

CZ


Informace o depozitáŐi fondŢ: DepozitáŐem všech fondŢ obhospodaŐovaných investiÿní spoleÿností v rozhodném období byl: UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Iþ: 64948242 Sídlo: Praha 4- Michle, Želetavská 1525/1 PSþ: 140 92 Spoleÿnost je zapsána v obchodním rejstŐíku vedeném MĚstským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608. DepozitáŐ též zajišŘoval úschovu majetku fondŢ. Tutu ÿinnost depozitáŐ zajištoval po celé rozhodné období. Údaje o portfolio manažerech a struÿný popis jejich zkušeností a kvaliÀkace: Ing. František VoboŐil držitel makléŐské licence kategorie BD absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, Fakulty národohospodáŐské, specializace – penĚžní ekonomie a Ànanÿní trhy dosavadní praxe: ɵ od 2006 Portfolio manager (Winterthur Asset Management / AXA investiÿní spoleÿnost a.s.) Mgr. Hani Himmat držitel makléŐské licence pro cenné papíry absolvent Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy, obor teoretická kybernetika dosavadní praxe: ɵ 1996 – 1996 Odborný asistent (CERGE_EI) ɵ 1997 – 1998 Teaching asistent (CERGE_EI) ɵ 1998 – 1998 Portfolio manager (Expandia Ànance) ɵ 1998 – 1999 Analytik – makro, dluhopisové trhy (Credit Suisse Asset Management – Prague) ɵ 2000 – 2005 Portfolio manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) ɵ 2006 – 2007 Senior portfolio manager (Winterthur Asset Management / AXA investiÿní spoleÿnost) ɵ 2007 – 2011 Vedoucí oddĚlení správy aktiv (AXA investiÿní spoleÿnost) ɵ od 2005 Portfolio manager (Winterthur d.s.s. / AXA d.s.s.) ɵ od 2011 Őeditel spoleÿnosti, pŐedseda pŐedstavenstva (AXA investiÿní spoleÿnost) Ing. Mgr. Dušan PŐecechtĚl, CFA absolvent CFA Institute, Charlottesville, Virginia, USA absolvent Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy, obor Finanÿní a pojistná matematika absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, Fakulta Ànancí, obor Finance dosavadní praxe: ɵ 2003 – 2005 Pojistný matematik (Allianz pojišŘovna) ɵ 2005 – 2007 Investiÿní specialista (Allianz pojišŘovna / Allianz penzijní fond) ɵ 2007 – 2008 Investiÿní manager (Amcico AIG Life / AIG Funds Central Europe) ɵ 2008 – 2008 Portfolio manager (Generali PPF Asset Management) ɵ 2009 – 2009 Dohled nad obchodníky s cennými papíry a investiÿními zprostŐedkovateli (þNB) ɵ od 2009 Portfolio manager (AXA investiÿní spoleÿnost a.s. / AXA d.s.s., a.s. / AXA d.d.s., a.s.) Jan Vinter držitel makléŐské licence kategorie II Vysoká škola Ànanÿní a správní, obor Finance a Ànanÿní služby dosavadní praxe: ɵ 1996 – 1997 Úÿetní, asistent auditora a daŁového poradce (McDowell CPA PC) ɵ 1998 – 2000 Portfolio administrátor, úÿetní fondŢ (Credit Suisse Asset Management investiÿní spoleÿnost) ɵ 2000 – 2002 Asistent portfolia managera (Credit Suisse Asset Management investiÿní spoleÿnost) ɵ 2002 – 2005 Portfolio manager (Credit Suisse Asset Management – Prague) ɵ od 2005 Portfolio manager (Winterthur d.s.s,.a.s. / AXA d.s.s., a.s.) ɵ od 2006 Portfolio manager (AXA investiÿní spoleÿnost a.s.)

3

CZ


Informace o obchodnících s cennými papíry:

þinnost obchodníka s cennými papíry pro obhospodaŐované podílové fondy vykonávali po celé rozhodné období tito obchodníci s cennými papíry: 1. þeskoslovenská obchodní banka a. s. Iþ: 00001350, Praha 5, 150 57, Radlická 333/150, 2. þeská spoŐitelna, a. s. Iþ: 45244782, Praha 4, 140 00, Olbrachtova 1929/62, 3. ING Bank N.V. Iþ: 49279866, Praha 5, 150 00, PlzeŁská 345/5, 4. ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/14 00-49 WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 5. Patria Finance, a.s. Iþ: 60197226, Praha 1, Jungmannova 745/24, PSþ 110 00 6. WOOD & Company Financial Services, a.s. Iþ: 26503808, Praha 1, 110 00, NámĚstí Republiky 1079/1a, 7. UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Iþ: 64948242, Praha 4 Želetavská 1525/1, PSþ 140 92 8. Komerÿní banka, a.s. Iþ: 45317054, Praha 1, 114 07, Na PŐíkopĚ 33,

9. Citibank a.s. Bucharova 2641/14 15802 Praha 5 Iþ: 16190891 10. HSBC Bank plc – poboÿka Praha Iþ: 65997212, Praha 1 117 21, V Celnici 10, 11. Raiffeisenbank a.s. Iþ: 49240901 HvĚzdova 1716/2b 140 78, Praha 4

13. Sberbank CZ,a.s. Herspická 5 61900 Brno BIC: VBOECZ2X 14. Tatra banka Hodžovo námestie 3 85005 Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX

22. Commerzbank AG Kaiserstrasse 16 60261 Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF 23. Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Velká Británie BIC: CSUKGB2L

15. State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Lucembursko PSþ: 2449 16. Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie 17. Wüstenrot hypoteÿní banka a.s. Iþ: 26747154 Na HŐebenech II 1718/8 Praha 4 PSþ: 14023

24. Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg 20 20354 Hamburg NĚmecko BIC: BEGODEHH 25. Partners investiÿní spoleÿnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b 140 00 Praha 4 – Chodov Iþ: 24716006 26. Slovenská spoŐitelna, a.s. Tomášikova 48 83237 Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX

18. BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D‘antin 75078 Cedex 02 Francie BIC: PARBFRPP

27. UniCredit Bank Austria AG Schottengasse 6-8 1010 Vienna Rakousko BIC: BKAUATWW

19. BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21

28. UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX

20. Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X

Všichni obchodníci vykonávali ÿinnost obchodníka s cennými papíry pro fondy kolektivního investování obhospodaŐované investiÿní spoleÿností po celou dobu vykazovaného období. V rozhodném období AXA Investiÿní spoleÿnost a.s. samostatnĚ, ani žádný jí obhospodaŐovaný podílový fond, nebyl úÿastníkem žádného soudního a rozhodÿího sporu, kdy by hodnota pŐedmĚtu sporu pŐevyšovala 5% hodnoty majetku investiÿní spoleÿnosti nebo kteréhokoli jí obhospodaŐovaného.

21. VUB Banka a.s., Prague Branch PobŐežní 3, 186 00 Praha 8, þeská republika BIC: SUBACZPP

12. State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON‘S QUAY Dublin, Irsko

4

CZ


Údaje o podílových fondech obhospodaŐovaných AXA investiÿní spoleÿností v rozhodném období Podílové fondy pod správou Název fondu

ÿ.j. povolení

Právní moc

ISIN

NID/KIþ

AXA CZK Konto

41/N/173/2006/6

19. 2. 2007

CZ0008472602

90077694

AXA EUR Konto

41/N/175/2006/6

19. 2. 2007

CZ0008472586

90077678

AXA CEE Dluhopisový fond

41/N/172/2006/6

19. 2. 2007

CZ0008472578

90077716

AXA CEE Akciový fond

41/N/171/2006/6

19. 2. 2007

CZ0008472594

90077708

AXA Corporate Fund PT

41/N/174/2006/6

19. 2. 2007

CZ0008472560

90077686

AXA Realitní fond

2007/12943/540

27. 8. 2007

CZ0008472776

90081152

AXA Selection Global Equity

2008/771/570

22. 1. 2008

CZ0008472883

90083619

AXA Selection Emerging Equity

2008/772/570

22. 1. 2008

CZ0008472891

90083597

AXA Selection Opportunities

2008/774/570

22. 1. 2008

CZ0008472917

90083589

AXA Long Term Liquidity Fund

2008/8278/570

17. 6. 2008

CZ0008473006

90086847

AXA Ron Fund 2

2012/4317/570

10. 5. 2012

CZ0008473717

8080233571

AXA Eurobond

2012/1135/570

3. 2. 2012

CZ0008473675

8080232149

AXA Real Value Fund

2012/5383/570

5. 6. 2012

CZ0008473741

8080233942

AXA investiÿní spoleÿnost obhospodaŐovala k 30. 06. 2013 dvanáct podílových fondŢ urÿených pro veŐejnost a jeden fond urÿený výhradnĚ kvaliÀkovaným investorŢm (LongTerm Liquidity Fund). Fondy jsou rozlišeny mírou rizika i oÿekávaného výnosu tak, aby celková nabídka vyhovĚla preferencím rŢzných typŢ investorŢ, uspokojila jejich rŢznorodé potŐeby, a také umožnila sestavení vhodnĚ diversiÀkovaného portfolia osobních Ànancí. Dne 17. 6. 2013 AXA investiÿní spoleÿnost a.s. podala þNB žádost o odnĚtí povolení k vytvoŐení podílového fondu AXA Real Value Fund (Fond). Za dobu od udĚlení povolení k vytvoŐení Fondu (tj. od 5. 6. 2012) ke dni podání žádosti o odnĚtí povolení k vytvoŐení tohoto Fondu, AXA investiÿní spoleÿnost a.s. nevydala žádné podílové listy Fondu a na úÿet Fondu nenabyla žádný majetek. Vlastní kapitál Fondu tak tedy do 1 roku od udĚlení povolení k vytvoŐení Fondu nedosáhl 50 mil. Kÿ. Ke dni 30. 6. 2013 AXA investiÿní spoleÿnost a.s. nadále nenabízí podílové listy Fondu veŐejnosti ani ostatním investorŢm.

5

CZ


Vlastní kapitál obhospodaŐovaných fondŢ ke dni 30. 6. 2013 Název fondu

Vlastní kapitál v tis. Kÿ

AXA CZK Konto

959 695

AXA EUR Konto

1 191 603


421 361

AXA CEE Akciový fond

849 163

AXA Corporate Fund

4 794

AXA Realitní fond

556 850

AXA Selection Global Equity

1 172 902


374 130


299 199


2 274 830

AXA Ron Fund 2

42 436

AXA Eurobond

155 792

AXA Real Value Fund

0

Poÿet podílových listŢ vydaných a odkoupených k 30. 6. 2013 (v Kÿ) Název fondu AXA CEE Akciový fond

ISIN CZ0008472594

Poÿet vydaných PL

Hodnota vydaných PL (v tis. Kÿ)

Poÿet odkoupených PL

138 885 787

11 897 155

Hodnota odkoupených PL (v tis. Kÿ)

104 719

9 003


CZ0008472578

39 052 798

5 592 041

48 354

6 940

AXA CZK Konto

CZ0008472602

341 387 859

378 853 356

380 543

422 335

AXA EUR Konto

CZ0008472586

578 622 073

401 336 863

706 488

468 651

AXA Corporate Fund PT

CZ0008472560

-

24 983 295

-

27 368

AXA Eurobond

CZ0008473675

136 811 224

1 266 595

124 752

1 027

AXA Selelction Global Equity

CZ0008472883

94 201 507

40 094 053

97 793

41 290


CZ0008472891

64 929 816

4 020 077

64 031

3 966


CZ0008472917

57 560 083

9 642 924

51 611

8 569

AXA Realitní fond

CZ0008472776

68 374 867

12 400 290

45 400

8 520

AXA RON Fund 2

CZ0008473717

945 007

-

5 975

-


CZ0008473006

-

-

-

-

6

CZ


Ekonomický komentáŐ V první polovinĚ roku 2013 nedošlo k žádnému razantnímu rŢstovému obratu globální ekonomiky. Hlavním hybatelem svĚtového hospodáŐského rŢstu zŢstala þína, která si jako jediná z ekonomik BRIC udržela vysoké tempo hospodáŐského rŢstu, pŐesto i nadále zpomaluje. První polovina roku 2013 také pŐinesla silné politické turbulence. (Za zmínku stojí pád vlády v þR a Itálii. Došlo k pŐevratu a nepokojŢm v EgyptĚ, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda ÿelí vážným politickým kauzám.), ale také drtivé propady na akciových, dluhopisových i komoditních trzích v dŢsledku oznámeného ukonÿování kvantitativního uvolŁování na konci ÿervna. Evropská unie zaÿala ustupovat z politicky tĚžce dobytých pozic a v mnoha státech tak zaÿalo docházet k uvolŁování Àskální politiky. V bŐeznu eurozóna ÿelila patrnĚ nejvĚtší hrozbĚ ve své historii. Rozbuškou byla relativnĚ nenápadná kyperská ekonomika a pŐedevším její bankovní sektor. Kypr v rámci eurozóny splŁoval podmínky daŁového ráje a i díky ruským aktivŢm jeho bankovní sektor nabobtnal na více než sedminásobek HDP v roce 2012 (pro srovnání dosahuje v þR velikost bankovního sektoru 1,1 násobku HDP, v eurozónĚ 3,5 násobku a v Lucembursku dokonce 22 násobku). Velká ÿást aktiv kyperských bank však byla exponována v problematickém ŏecku. Kyperský bankovní sektor se tak stal po ŏecku jen další dominovou kostkou, která se zŐítila. Kypr vzhledem pŐebujelosti svého bankovního sektoru (150 mld. EUR) nebyl schopen provést sanaci ze svých zdrojŢ, a tak požádal eurozónu o Ànanÿní pomoc 10 mld. EUR. Cena kyperského bailoutu se zdála být pomĚrnĚ nevýznamná v porovnání s již poskytnutými stamiliardovými ÿástkami ŏecku, ŠpanĚlsku, Portugalsku a Irsku. EMU a ECB však s kyperským daŁovým rájem došla trpĚlivost a proto bylo poskytnutí pŢjÿky podmínĚno zdanĚním vkladŢ. PandoŐina skŐínka tak byla otevŐena. V obavách velmi reálného runu na banky (nejen na Kypru) zažily Ànanÿní trhy celkem oprávnĚnĚ silnou nejistotu. Všeobecná dŢvĚra v „pojištĚní vkladŢ“ do 100 000 EUR byla jednou provždy zlomena. Dlouhé mĚsíce ÿelila Itálie další politické krizi, která nakonec eskalovala pŐi prezidentské volbĚ, pŐi níž byl až na 6. pokus znovu zvolen prezidentem 88letý G. Napolitano. Silviu Berluscnimu se podaŐilo dotlaÿit lídra konkurenÿní Demokratické strany P.L. Bersaniho k demisi. Jeho nástupcem a novým mužem povĚŐeným sestavením vlády se tak stal Enrico Letta. Zajímavou „náhodou“ je, že LettŢv strýc Gianni Letta byl dlouholetou pravou rukou právĚ Silvia Berlusconiho. Bývalý premiér tak zŢstal šedou eminencí italské politiky navzdory tomu, že byl nakonci ÿervna odsouzen k sedmiletému odnĚtí svobody. ECB na zaÿátku kvĚtna pŐistoupila k dalšímu uvolnĚní mĚnové politiky a snížila základní úrokovou sazbu na rekordní minimum 0,5 %. Depozitní sazba zŢstala na nule, ale guvernér ECB Mario Draghi dodal, že bankovní rada zvažuje snížení depozitní sazby i do záporu. Hlavní pŐíÿinou dalšího uvolŁování monetární politiky byla zejména pokraÿující slabost ekonomiky eurozóny, jejíž HDP meziroÿnĚ poklesl o 1,1 %. KancléŐka Merkelová s blížícími se parlamentními volbami oznámila Àskální stimulaci o objemu 28,5 mld. EUR (1,1 % HDP), je zŐejmé, že tato stimulace mŢže velmi pozitivnĚ podpoŐit i ÿeský (resp. slovenský) hospodáŐský rŢst, který je na nĚmecké ekonomice do znaÿné míry závislý. NezamĚstnanost v eurozónĚ se vyšplhala na svŢj nový historický rekord 12,2 %. Celkem tak bylo v Evropské unii bez práce necelých 27 milionŢ osob. Nenaplnily se mnohé obavy týkající se hrozby zrychlující inÁace. SpotŐebitelské ceny rostly v ÿervnu meziroÿnĚ jen o 1,6 %. Stavební výroba v EU stále klesá meziroÿnĚ o necelých 6 %, s tímto trendem jasnĚ koreluje i pokles cen na realitním trhu. Ceny domŢ v eurozónĚ tak v prvním ÿtvrtletí poklesly meziroÿnĚ o 2,2 %. NejvĚtšího propadu se doÿkaly realitní trhy ve ŠpanĚlsku (-12,8 %), kde na jednu stranu splaskává masivní realitní bublina a na druhou stranu silnĚ ochabuje poptávka v dŢsledku úsporných reforem a zejména obrovské nezamĚstnanosti (26,9 %). Velmi vysoko se pohybuje i nezamĚstnanost nového ÿlenského státu EU Chorvatska, která v kvĚtnu dosáhla 16,5 %. Index nákupních manažerŢ (PMI) v prŢmyslu v EMU vzrostl v kvĚtnu 2013 na 48,3, což je nejvíce od zaÿátku roku 2012 (stále se však drží v kontrakÿním pásmu), ve službách zatím lze mluvit pouze o stabilizaci situace. Klíÿovým motorem zlepšování ekonomické situace v EMU je (pro þR ale i pro celou eurozónu nepostradatelné) NĚmecko. To se ve 4Q12 propadlo o 0,6 % q/q a v 1Q13 vzrostlo o pouhou desetinu procenta. Vzhledem k pŐedstihovým indikátorŢm i dílÿím makroekonomickým datŢm však lze oÿekávat mírné zrychlení rŢstu nĚmecké ekonomiky po zbytek tohoto roku. KromĚ zlepšující se situace v EMU by mohlo NĚmecko proÀtovat zejména z globálního oživení (vývoz NĚmecka mimo EU stabilnĚ roste) i ze solidní situace trhu práce (nezamĚstnanost se nachází poblíž historických minim). Spojeným státŢm americkým se v únoru nepodaŐilo odvrátit tzv. pád z Àskálního útesu. Od 1. bŐezna tak zaÿaly platit nĚkteré automatické škrty, které by mĚly letos snížit federální výdaje až o 85 mld. USD a mohou zpomalit tempo ekonomického oživení. Americké ekonomice se i navzdory Àskální restrikci v porovnání s Evropou daŐí. Americký HDP v 1Q rostl o 1,8 %. Hlavní složkou amerického rŢstu zŢstává spotŐeba domácností, která meziroÿnĚ rostla o solidních 2,6 % naopak brzdou hospodáŐského rŢstu je zcela logicky spotŐeba vlády a zejména její složka armádních výdajŢ. ObamŢv kabinet bĚhem ÿervna potkala série politických skandálŢ. Ukázalo se, že vláda B. Obamy upravovala data týkající se útoku na libyjskou ambasádu, daŁové úŐady pŐednostnĚ kontrolovaly oponenty Obamovy vlády a ministerstvo spravedlnosti si opatŐovalo výpisy telefonních hovorŢ novináŐŢ. K tomu se pŐidal skandál kolem NSA a CIA, když bývalý agent Edward Snowden, zveŐejnil, že USA v zájmu ochrany pŐed terorismem sledovaly soukromí mnoha AmeriÿanŢ na sociálních sítích i mimo nĚ. Americké vládní odposlechy údajnĚ zacílily i na evropské diplomaty a vládní pŐedstavitele. Tato aféra má potenciál zhatit plánovanou Transatlantickou zónu volného obchodu, která mohla pŐinést znaÿnou podporu hospodáŐského rŢstu i životní úrovnĚ na obou stranách Atlantiku. Klíÿovou ÿervnovou událostí se stalo zasedání americké centrální banky Fed. Americký Fed sice k žádné zmĚnĚ mĚnové politiky nepŐistoupil, ale guvernér Ben Bernanke dŢslednĚ naznaÿil, že americké kvantitativní uvolŁování se pŐiblížilo svému konci. Dosluhující guvernér oznámil, že pokud nedojde k významné zmĚnĚ v makroekonomických trendech, tak zaÿne centrální banka na závĚr tohoto roku zpomalovat kvantitativní uvolŁování a v první polovinĚ pŐíštího roku by ho mĚlo kompletnĚ ukonÿit. PŐestože podobný scénáŐ se vzhledem ke zlepšujícím se datŢm z USA víceménĚ oÿekával, reakce Ànanÿních trhŢ na tato slova byla drtivá a silné propady zasáhly vĚtšinu dluhopisových a akciových trhŢ svĚta vÿetnĚ tĚch ve stŐední EvropĚ. KromĚ zlepšujícího realitního trhu je stŐedobodem zájmu americké centrální banky trh práce. NezamĚstnanost v kvĚtnu sice mírnĚ vzrostla na 7,6 %, na druhou stranu klíÿový ukazatel tvorby pracovních míst velmi pozitivnĚ pŐekvapil poÿtem 186 tisíc míst. SpotŐebitelské ceny rostly v USA o 1,4 %. þeská ekonomika ÿelí nejdelší recesi ve své novodobé historii. Podle dat z prvního ÿtvrtletí poklesl HDP mezikvartálnĚ o -1,3 % a meziroÿnĚ dokonce o -2,4 %. Struktura HDP však pŐinesla velmi pozitivní zprávy. Jediným negativním pŐispĚvatelem se totiž stala pomĚrnĚ volatilní složka tvorby zásob s poklesem o 10 % q/q. Naopak Achillova pata ÿeské ekonomiky – spotŐeba domácností zaÿala opĚt rŢst (+1,6 %). PozitivnĚ pŐispĚla i spotŐeba vlády, ÿistý export a investice. Tato detailní data tedy naznaÿují, že by ÿeská ekonomika již opravdu mohla mít to 7

CZ


nejhorší za sebou. InÁace zpomalila na 1,3 %, což je nejnižší hodnota za poslední 3 roky. þeská národní banka na konci ÿervna jednomyslným rozhodnutím ponechala hlavní úrokovou sazbu na historickém minimu 0,05 %. Guvernér Miroslav Singer na tiskové konferenci pomĚrnĚ defenzivnĚ zdŢrazŁoval rostoucí pravdĚpodobnost spuštĚní zahraniÿnĚ mĚnových intervencí, zejména v kontextu inÁace, která je pomĚrnĚ výraznĚ pod oÿekáváním þNB. Samotnými slovními intervencemi však þNB dokáže pomĚrnĚ spolehlivĚ oslabovat CZK na úroveŁ, která ji vyhovuje. PrŢmĚrné mzdy zklamaly poklesem o 2,2 %. NezamĚstnanost poklesla na 7,5 %. PrŢmysl meziroÿnĚ vzrostl o 0,5 %, k ÿemuž pŐispĚl zejména vyšší poÿet pracovních dnŢ v porovnání s loŁským rokem. Stavebnictví pokleslo o 11,4 %. þeská republika si prošla v prvním pololetí historicky první pŐímou volbou prezidenta republiky, kterou nakonec ovládl Miloš Zeman. BĚhem ÿervna zasáhla ÿeskou politickou scénu další krize, kdy po obvinĚní své nejbližší spolupracovnice podali premier a souÿasnĚ celá vláda demisi. BĚhem prvního pololetí ÿeská koruna oslabila o 2,7 %. MĚnový vývoj byl pomĚrnĚ volatilní. þNB však dokázala, že její slovní intervence jsou stále velmi efektivním nástrojem. Kdykoliv kdy se kurz koruny zaÿal pŐibližovat k 25 CZK/EUR staÿilo, aby nĚkterý z ÿlenŢ bankovní rady vystoupil s prohlášením, že devizové intervence jsou na seancích þNB ÿasto diskutovány a koruna pomĚrnĚ spolehlivĚ oslabovala, pŐesnĚ jak si þNB pŐála. V poslední ÿervnový den se tak kurz pohyboval na 25,95 CZK/EUR a 19,84 CZK/USD. Výnosy ÿeských desetiletých dluhopisŢ, propadly bĚhem kvĚtna na svá nová historická minima 1,46 %. þeský dluhopisový index CHGATR, tak analogicky dosáhl na nová maxima 228b. Krátce na to však Ben Bernanke oznámil postupné ukonÿování kvantitativního uvolŁování, což ceny dluhopisŢ stejnĚ jako akcií po celém svĚtĚ prudce srazilo. Výnosy ÿeského desetiletého státního dluhopisu se tak odrazily od svých minim (1,46 %) a na konci ÿervna již dosahovaly 2,4 %. Prudkého rŢstu se doÿkaly i dluhopisy kratšího konce výnosové kŐivky. Výnos dvouletého státního dluhopisu vzrostl bĚhem 6 mĚsícŢ z 0,387 % na 0,64 %. Vzhledem ke stabilizaci ÿeské mĚnové politiky se vĚtších pohybŢ nedoÿkala ani mezibankovní sazba PRIBOR 6M, která se drží na hodnotĚ 0,6 %. Desetiletý SWAP vzrostl z 1,35 % na 1,95 % v poslední ÿervnový den.

8

CZ


Rozvaha AXA investiÿní spoleÿnosti k 30. 6. 2013 AKTIVA Údaje v tis. Kÿ ***

30. 6. 2013

R001

Aktiva celkem

R002

Pokladní hotovost

R003

Pohledávky za bankami a družstevními záložnami

33 350

R004

Pohledávky za bankami a DZ – splatné na požádání

33 350

R005

Pohledávky za bankami a DZ – ostatní pohledávky

R006

Pohledávky za nebankovními subjekty

R007

Pohledávky za nebankovními subjekty – splatné na požádání

R008

Pohledávky za nebankovními subjekty – ostatní pohledávky

R009

Dluhové cenné papíry

R010

Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi

R011

Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami

R012

Akcie, podílové listy a ostatní podíly

R013

Akcie

R014

Podílové listy

R015

Ostatní podíly

R016

Úÿasti s podstatným a rozhodujícím vlivem

R017

Dlouhodobý nehmotný majetek

R018

ZŐizovací výdaje

R019

Goodwill

R020

Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek

R021

Dlouhodobý hmotný majetek

R022

Pozemky a budovy pro provozní ÿinnost

R023

Ostatní dlouhodobý hmotný majetek

R024

Ostatní aktiva

R025

Pohledávky z upsaného základního kapitálu

R026

Náklady a pŐíjmy pŐíštích období

163 987

599

599 99 99 66 299 63 639

9

CZ


PASIVA Údaje v tis. Kÿ ***

30. 6. 2013

R001

Pasiva celkem

R002

Závazky vŢÿi bankám a družstevním záložnám

R003

Závazky vŢÿi bankám a DZ – splatné na požádání

R004

Závazky vŢÿi bankám a DZ – ostatní závazky

R005

Závazky vŢÿi nebankovním subjektŢm

163 987

R006

Závazky vŢÿi nebankovním subjektŢm – splatné na požádání

R007

Závazky vŢÿi nebankovním subjektŢm – ostatní závazky

R008

Ostatní pasiva

R009

Výnosy a výdaje pŐíštích období

103 028

R010

Rezervy

R011

Rezervy na dŢchody a podobné závazky

R012

Rezervy na danĚ

R013

Ostatní rezervy

R014

PodŐízené závazky

R015

Základní kapitál

25 487

R016

Splacený základní kapitál

25 487

R017

Vlastní akcie

R018

Emisní ážio

20 077

R019

Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku

2 597

R020

Povinné rezervní fondy a rizikové fondy

2 597

R021

Ostatní rezervní fondy

R022

Ostatní fondy ze zisku

R023

Rezervní fond na nové ocenĚní

R024

Kapitálové fondy

20 000

R025

OceŁovací rozdíly

- 507

R026

OceŁovací rozdíly z majetku a závazkŢ

R027

OceŁovací rozdíly ze zajišŘovacích derivátŢ

R028

OceŁovací rozdíly z pŐepoÿtu úÿastí

R029

Ostatní oceŁovací rozdíly

R030

NerozdĚlený zisk, neuhrazená ztráta z pŐedchozích období

R031

Zisk nebo ztráta za úÿetní období

- 507 - 11 349 4 653

10

CZ


Podrozvaha Údaje v tis. Kÿ ***

30. 6. 2013

R001

Poskytnuté pŐísliby a záruky

R002

Poskytnuté zástavy

R003

Pohledávky ze spotových operací

R004

Pohledávky z pevných termínových operací

R005

Pohledávky z opcí

R006

Odepsané pohledávky

R007

Hodnoty pŐedané do úschovy, do správy a k uložení

R008

Hodnoty pŐedané k obhospodaŐování

R009

PŐijaté pŐísliby a záruky

R010

PŐijaté zástavy a zajištĚní

R011

Závazky ze spotových operací

R012

Závazky z pevných termínových operací

R013

Závazky z opcí

R014

Hodnoty pŐevzaté do úschovy, do správy a k uložení

R015

Hodnoty pŐevzaté k obhospodaŐování

54 967 156

11

CZ


Výkaz zisku a ztráty Údaje v tis. Kÿ ***

30. 6. 2013

R001

Výnosy z úrokŢ a podobné výnosy

8

R002

Výnosy z úrokŢ z dluhových cenných papírŢ

8

R003

Výnosy z úrokŢ z ostatních aktiv

R004

Náklady na úroky a podobné náklady

R005

Výnosy z akcií a podílŢ

- 557

R006

Výnosy z akcií a podílŢ z úÿastí s podst. a rozhod. vlivem

R007

Ostatní výnosy z akcií a podílŢ

R008

Výnosy z poplatkŢ a provizí

122 825

R009

Náklady na poplatky a provize

- 72 678

R010

Zisk nebo ztráta z Ànanÿních operací

-59

R011

Ostatní provozní výnosy

171

R012

Ostatní provozní náklady

R013

Správní náklady

- 44 783

R014

Náklady na zamĚstnance

- 15 943

R015

Mzdy a platy zamĚstnancŢ

- 12 031

R016

Sociální a zdravotní pojištĚní zamĚstnancŢ

R017

Ostatní náklady na zamĚstnance

R018

Ostatní správní náklady

- 119

- 2 979 - 933 - 28 841

R019

RozpuštĚní rezerv a opravných položek k DHNM

R020

Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM

R021

Odpisy dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku

R022

RozpuštĚní OP a rez. k pohl. a zár.,výnosy z dŐíve od. pohl.

R023

Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám

R024

RozpuštĚní OP k úÿastem s rozhodujícím a podstatným vlivem

R025

Ztráty z pŐev.úÿastí.s rozh.a podst.vlivem, tvorba a použ.OP

R026

RozpuštĚní ostatních rezerv

R027

Tvorba a použítí ostatních rezerv

R028

Podíl na ziscích (ztrátách) úÿastí s rozh. n. podst. vlivem

R029

Zisk n. ztráta za úÿetní obd. z bĚžné ÿinnosti pŐed zdanĚním

R030

MimoŐádné výnosy

R031

MimoŐádné náklady

R032

Zisk n. ztráta za úÿet. obd. z mimoŐ. ÿinnosti pŐed zdanĚním

R033

DaŁ z pŐíjmŢ

R034

Zisk nebo ztráta za úÿetní období po zdanĚní

- 154

4 653

0 4 653

12

Pololetní zpráva stav k

Recommend Documents