PERBEDAAN NILAI EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT (ERC) ANTAR PERUSAHAAN DITINJAU DARI PERBEDAAN TINGKAT KONSERVATISME AKUNTANSI DAN DEFAULT RISK
OLEH: ELVINA ROSA 232011285
SKRIPSI Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis Guna Memenuhi Sebagian dari Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS : EKONOMIKA DAN BISNIS PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA SALATIGA 2014 i
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA Jalan Diponegoro 52-60 Telp : (0298) 21212, 311881 Telex 22364 ukwsa ia Salatiga 50711 – Indonesia Fax. (0298) 213433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini Nama : Elvina Rosa NIM : 232011285 Program Studi: AKUNTANSI Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi, Judul : Perbedaan Nilai Earnings Response Coefficient (ERC) Antar Perusahaan Ditinjau dari Perbedaan Tingkat Konservatisme Akuntansi dan Default Risk Pembimbing : Supatmi, SE., M.Ak., Akt Hans Hananto Andreas, SE., M.Si Tanggal diuji : 19 September 2014 adalah benar-benar hasil karya saya. Di dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan atau gagasan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan pengakuan tanpa penulis aslinya. Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana, termasuk pencabutan gelar kesarjanaan yang telah saya peroleh.
Salatiga, September 2014 Yang memberi pernyataan,
ELVINA ROSA
ii
iii
UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis menyadari bahwa telah banyak pihak yang membantu, mendukung, dan memberikan motivasi kepada penulis selama proses perkuliahan dan proses penulisan skripsi ini. Oleh karena itu dengan terselesaikannya penulisan skripsi ini penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada: Bapak Hari Sunarto, SE., MBA. PhD selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana. Bapak Dr.Usil Sis Sucahyo, SE., MBA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana. Ibu Supatmi, SE., M.Ak., Akt, dan Bapak Hans Hananto Andreas, SE., M.Si selaku pembimbing yang telah memberikan waktu, tenaga, dan pikiran selama proses bimbingan sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan. Bapak Paskah Ika Nugroho, S.E., M.Si., CMA selaku wali studi yang membimbing dan memberi saran selama proses perkuliahan. Papaku Boedi Soesanto, mamaku Indriati Iskandar, kakakku Elfreda Valentina yang selalu memberi dukungan dan masukan selama proses perkuliahan dan penulisan skripsi ini. Seluruh staf pengajar FEB-UKSW yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menempuh studi. Seluruh staf TU FEB-UKSW yang telah membantu penulis dalam pengurusan persyaratan administrasi selama proses perkuliahan dan skripsi. Teman-teman seperjuangan yang paling spesial, Sisilia Devina dan Yesica Soejoto, terima kasih banyak untuk kebersamaan, canda tawa, bantuan, perhatian, motivasi, dan kenangankenangan manis yang berharga selama tiga tahun perkuliahan ini. Teman-teman satu angkatan yang telah berjuang bersama selama tiga tahun ini, Sia Olinda, Marcia Tabita, Yosua Girisandi, Yosua Ernanda, Albert Ardeni, Thomas Lee, Ardy Santoso, Godeliva Poluan, Ifo Mawarni, Astrid Natali, Robby S, Mateus DS, Adinda Ayu, Andira Mawarsharon, dan juga Bucek Jalu Prasetyo Arjuna teman seperjuangan BTMetpen dan KSA. Terima kasih untuk kebersamaan, kerja sama, dan semua kenangan manis selama tiga tahun perkuliahan ini. iv
My beloved sisters and brothers in Christ, Ci Desi Sinaga, Nyak Yospina Reru, Ko Vallentino Wong, Ko Yororo, Ko Petra, Sule, Yosua Adi Kharisma, Evi, Yugo Antonius, Kendy Nyamukz, Yosua Unawekla, Nerissa Lee, Ade Raynaldi, Han-Han, Budi, Rico Elia Anggajaya, Ka Zega, Cesar, Silvia Rosa, Ko Fai, Agil, Yefta Setiawan, Ci Eli, terima kasih buat doa nya, terimakasih untuk pelajaran-pelajaran berharga, nasehat yang mendewasakan, waktu, tenaga, perhatian, kasih sayang, dan dukungan selama ini. Senang bisa diberi kesempatan untuk kenal kalian. You’re my second family, the best part of my university life, and best part of my life too. Thanks a lot guys. You’re so special. Kakak-kakak angkatan terbaik yang selalu memberikan nasehat dan bantuan kepada penulis selama proses perkuliahan dan proses penulisan skripsi ini, Timotius Agung Wahono, Kristaka Surya Wijaya, Garry Christ, Dimas Pradipta, Devitia, Dhoni Rizky, Monica Yunita, Terima kasih banyak buat warisan buku-buku sakti, nasehat, dukungan moral, dan bantuannya selama ini. Teman-teman Korps Asisten Fakultas Ekonomika dan Bisnis, SIL, YES, BOE, YAN, VAN, RED, ARS, IVA, NAT, YUN, ATE, LYN, FIO, LLA, FAU, MAY, UNG, AGG, JOO, DEV, CHR, dan anggota-anggota lain yang terlalu banyak jika disebut satu persatu. Terima kasih banyak untuk pelajaran berharga, kebersamaan, perjuangan, kenangan indah yang berharga selama satu tahun penulis berada di Korps tersebut. Semua teman dan pihak yang tidak dapat kusebutkan namanya satu persatu. Tuhan Yesus Memberkati.
Salatiga, September 2014
Penulis
v
Kupersembahan skripsi ini kepada : Papa , Mama, dan Kakakku tercinta untuk doa, kasih sayang, dan perhatiannya selama ini Sahabat-sahabatku tersayang, SIL dan YES untuk kebersamaan, dukungan, kasih, dan semua moment berharga di masa kuliah
Fasilitator-fasilitator tersayang, Ci Desi, Nyak Yospin, Ko Vallen, untuk dukungan dalam berbagai aspek, perhatian, dan kebersamaan
MOTTO Percayalah kepada TUHAN selama-lamanya, sebab TUHAN ALLAH adalah gunung batu yang kekal. (Yesaya 26 : 4) Terkutuklah orang yang mengandalkan manusia, yang mengandalkan kekuatannya sendiri, dan yang hatinya menjauh daripada TUHAN! (Yeremia 17 : 5) Tangan yang lamban membuat miskin, tetapi tangan orang rajin menjadikan kaya (Amsal 10 : 4)
vi
ABSTRACT
This study aims to determine empirically about the difference value of Earnings Response Coefficient (ERC) between high default risk companies and low default risk companies, and the difference value of ERC between companies with high level of accounting conservatism and low level of accounting conservatism companies. The study was conducted at the manufacturing sector companies listed in Indonesia Stock Exchange 2013, but for ERC calculation, manufacturing sector companies listed in Indonesia Stock Exchange from 2009 until 2013 were observed. Sample using purposive sampling technique, and found 63 companies as samples. Hypothesis testing using two populations test (t-test for normal data, or Mann-Whitney U-Test for abnormal data). This study found that there is no difference ERC value between the companies with high default risk and companies with low default risk, and there is no difference of ERC value between companies with high level of accounting conservatism and companies with lower level of accounting conservatism. Keywords: Earnings Response Coefficient (ERC), Default Risk, Accounting Conservatism
vii
SARIPATI Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui secara empiris perbedaan nilai Earnings Response Coefficient (ERC) antara perusahaan dengan default risk tinggi dan default risk rendah, serta perbedaan nilai ERC antar perusahaan dengan tingkat akuntansi konservatisme yang tinggi dan tingkat akuntansi konservatisme yang rendah. Penelitian dilakukan pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013, namun untuk perhitungan ERC dilakukan pengamatan terhadap perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009 sampai tahun 2013. Sampel menggunakan teknik purposive sampling, dan ditemukan sampel 63 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan uji dua populasi (uji t untuk data normal atau Mann-Whitney untuk data tidak normal). penelitian ini menemukan bahwa tidak terdapat perbedaan nilai ERC antara perusahaan dengan default risk tinggi dan perusahaan dengan default risk rendah, dan tidak terdapat perbedaan nilai ERC antara perusahaan dengan konservatisme akuntansi tinggi dan perusahaan dengan konservatisme akuntansi rendah.
Kata kunci: Earnings Response Coefficient (ERC), default risk, konservatisme akuntansi
viii
KATA PENGANTAR
Earnings Response Coefficient (ERC) merupakan koefisien yang mengukur return pasar abnormal sekuritas sebagai respon terhadap komponen tak terduga dari pelaporan laba perusahaan penerbit sekuritas tersebut. ERC berkaitan dengan kualitas informasi laba perusahaan, dan dapat mengukur relevansi nilai dari informasi laba perusahaan. ERC dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor, antara lain default risk dan konservatisme akuntansi. Tujuan dari dilakukannya penelitian ini adalah untuk membuktikan secara empiris bahwa nilai ERC dari perusahaan yang memiliki default risk rendah lebih tinggi daripada nilai ERC perusahaan yang memiliki default risk tinggi. Selain itu penelitian ini juga bertujuan untuk membuktikan secara empiris bahwa nilai ERC perusahaan yang memiliki tingkat konservatisme akuntansi tinggi lebih tinggi daripada nilai ERC perusahaan yang memiliki tingkat akuntansi konservatisme rendah. Skripsi ini diberi judul : “Perbedaan Nilai Earnings Response Coefficient (ERC) Antar Perusahaan Ditinjau dari Perbedaan Tingkat Konservatisme Akuntansi dan Default Risk”. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat mendapatkan gelar sarjana jenjang Strata 1 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana. Penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan dalam penulisan skripsi ini, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari pembaca. Akhir kata, penulis mengucapkan terima kasih dan berharap skripsi ini dapat berguna bagi para pembacanya.
Salatiga, September 2014
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul ........................................................................................................................ i Surat Pernyataan Keaslian Skripsi .......................................................................................... ii Halaman Persetujuan/Pengesahan .......................................................................................... iii Ucapan Terima Kasih ............................................................................................................. iv Halaman Motto dan Persembahan .......................................................................................... vi Abstract ................................................................................................................................... vii Saripati .................................................................................................................................... viii Kata Pengantar ........................................................................................................................ ix Daftar Isi ................................................................................................................................. x Daftar Lampiran ...................................................................................................................... xii Daftar Tabel ............................................................................................................................ xiii Daftar Rumus .......................................................................................................................... xiv PENDAHULUAN .................................................................................................................. 1 KERANGKA TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ............................................... 3 Koefisien Respon Laba (ERC).................................................................................... 3 Default Risk................................................................................................................. 5 Konservatisme Akuntansi ........................................................................................... 6 Perumusan Hipotesis ................................................................................................... 7 METODE PENELITIAN........................................................................................................ 10 Populasi dan Sampel ................................................................................................... 10 Jenis dan Sumber Data ................................................................................................ 11 Pengukuran Variabel Penelitian .................................................................................. 11 Teknik dan Langkah Analisis ..................................................................................... 13 x
ANALISIS DAN PEMBAHASAN ........................................................................................ 14 Statistik Deskriptif ...................................................................................................... 14 Pengujian Hipotesis .................................................................................................... 15 SIMPULAN DAN SARAN .................................................................................................... 20 Simpulan ..................................................................................................................... 20 Implikasi Teoritis dan Praktis ..................................................................................... 21 Keterbatasan dan Saran Penelitian .............................................................................. 21 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................................. 22 LAMPIRAN ............................................................................................................................ 26 DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................................... 33
xi
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1. DAFTAR SAMPEL PENELITIAN.............................................................. 26 LAMPIRAN 2. DATA PENELITIAN ................................................................................... 29 LAMPIRAN 3. HASIL PENGUJIAN HIPOTESIS PERTAMA ........................................... 29 LAMPIRAN 4. HASIL PENGUJIAN HIPOTESIS KEDUA ................................................ 31
xii
DAFTAR TABEL
TABEL 1. KRITERIA PENENTUAN SAMPEL .................................................................. 10 TABEL 2. STATISTIK DESKRIPTIF ................................................................................... 14 TABEL 3. HASIL OLAHAN MANN-WHITNEY HIPOTESIS 1 ........................................ 16 TABEL 4. TABULASI SILANG ERC DENGAN DER........................................................ 17 TABEL 5. HASIL OLAHAN MANN-WHITNEY HIPOTESIS 2 ........................................ 18 TABEL 6. TABULASI SILANG ERC DENGAN KA .......................................................... 19
xiii
DAFTAR RUMUS
RUMUS 1. ABNORMAL RETURN HARIAN ........................................................................ 11 RUMUS 2. RETURN SAHAM HARIAN .............................................................................. 11 RUMUS 3. RETURN PASAR ................................................................................................ 11 RUMUS 4. CUMMULATIVE ABNORMAL RETURN (CAR) ............................................... 12 RUMUS 5. UNEXPECTED EARNINGS ................................................................................ 12 RUMUS 6. MODEL REGRESI CAR DENGAN UE ............................................................ 12 RUMUS 7. DEBT TO EQUITY RATIO (DER) ...................................................................... 12 RUMUS 8. KONSERVATISME AKUNTANSI ................................................................... 13
xiv
