PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR PEMBAYAR DIVIDEN DI BEI PERIODE TAHUN 2009)
THE INFLUENCE OF PROFITABILITY, BASE STOCK PRICES (CASES
STUDIES ON MANUFACTURING COMPANY THAT PAY DIVIDEN IN INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD OF 2009)
TUGAS AKHIR
Disusun untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Menyelesaikan Pendidikan Diploma III Program Studi Keuangan Dan Perbankan
Oleh : ASIMA ELVINDA 095121007
POLITEKNIK NEGERI BANDUNG JURUSAN AKUNTANSI BANDUNG 2012
ABSTRAKSI
Tugas akhir yang penulis susun berjudul Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Pembayar Dividen Di BEI periode Tahun 2009). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas perusahaan berupa Return On Investment (ROI) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham secara simultan maupun secara parsial pada perusahaan manufaktur di BEI periode 2009-2010.
Penarikan jumlah sampel menggunakan teknik purposive sampling. Jumlah sampel yang diambil adalah 42 perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI).
Analisis data diuji dengan menggunakan teknis analisis regresi linier berganda yang dilakukan untuk menentukan persamaan regresi yang menunjukan hubungan variabel terikat dengan dua variabel bebas. Untuk menguji hipotesis yang telah ditentukan maka digunakan uji F untuk melihat pengaruh secara simultan dan uji t untuk melihat pengaruh secara parsial. Hasil penelitian menunjukan bahwa Secara simultan variabel independen (ROI dan NPM) secara bersama-sama berpengaruh nyata terhadap variabel dependen (Harga Saham) pada perusahaan manufaktur di BEI. Pengaruh variabel ROI dan NPM periode 2009 terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur di BEI periode 2010 Secara parsial variabel ROI memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap variabel Harga Saham. Hal ini disebabkan karena saat investor ingin membeli saham maka ia akan melihat apakah investasi yang ia lakukan dapat meningkatkan laba perusahaan atau tidak yang nantinya akan meningkatkan keuntungan bagi investor. Dan Secara parsial variabel NPM memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap variabel Harga Saham Hal ini disebabkan karena keuntungan yang dihasilkan dari penjualan tidak semua keuntungan penjualan dibagikan untuk investor oleh karena itu variabel NPM kurang bisa menjadi pertimbangan para investor dalam menganalisa apakah investasi yang dilakukan nantinya akan menghasilkan keuntungan untuk investor atau tidak. Kata Kunci : Harga Saham, ROI, NPM
i
ABSTRACT
Final assignment that writer has made is titled “The Influence Of Profitability, Base Stock Prices (Cases Studies On Manufacturing Company that Pay Dividends in Indonesia Stock Exchange Period of 2009)”. The purpose this research for determine the influence of corporate profitability in the form of Return On Investment (ROI) and Net Profit Margin (NPM) on Stock Price partially and simultaneously in manufacturing companies on Indonesia Stock Exchange period of 2009-2010. Withdrawal of the quantity sample using purposive sampling techniques. Number of samples taken was 42 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI).
Data analysis tested using multiple linear regression analysis of technical undertaken to determine the regression equations to show a relationship the dependent variable with 2 independent variables. To test the Hypotheses that have been determined then used the F test to show the influence as simultanneous and t test to show the influence as partially. The results show that simultaneously independent variable (ROI and NPM) collectively is significantly affect to dependent variable (stock price) in manufacture companies of BEI. Influence variable of ROI and NPM period 2009 to the stock price on manufacturing companies of BEI in period 2010 is partially ROI variable has a positive and significant impact on stock price variable. This is because when investors want to buy shares then he would see what he was doing investment can increase its profit or not that would increase profits for investors. And Partially NPM variables has a positive but not significant effect on stock price variable This is because the profits generated from sales is not all the sales profits distributed to investors because it is less variable NPM could be a consideration for investors in analyzing whether the investments made will be generate profits for investors or not. Keyword : Stock Price, ROI, NPM
ii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat
dan karunia-Nya lah akhirnya penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir yang
berjudul Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Pembayar Dividen Di BEI periode Tahun 2009. Tugas
akhir ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan Pendidikan
Diploma III di Program Studi Keuangan dan Perbankan Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung. Tugas akhir ini disusun berdasarkan data sekunder yang telah penulis olah mulai bulan Januari 2012 sampai dengan bulan Juni 2012. Penulis menyadari dalam penulisan tugas akhir ini masih banyak kekurangan namun berkat semangat dan dukungan baik dukungan moriil dan materiil dari berbagai pihak akhirnya penulis laporan ini dapat penulis selesaikan. Dalam penulisan tugas akhir ini, penulis ingin memberikan ucapan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Dadang Hermawan, SE. M.Si. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung. 2. Bapak Destian Arshad D.T. Drs. M. Si. selaku Ketua Program Studi Keuangan dan Perbankan Politeknik Negeri Bandung. 3. Bapak Adi Irwansyah S.E. selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan pengarahan, bimbingan, diskusi, serta masukan yang amat berarti selama proses penulisan Tugas Akhir ini.
iii
4. Bapak Djoni Djatnika,SE., Bapak M. Edman Syarief, ST.MM., yang telah
meluangkan waktunya untuk berdiskusi, memberikan pengarahan dan memberikan masukan kepada penulis dalam penulisan Tugas Akhir ini.
5. Bapak Tjetjep Djuarsa,SE.M.Ec. selaku wali kelas 3 KP A yang telah memberikan dukungan dalam penulisan Tugas Akhir ini.
6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu serta
memberikan pengalaman yang berharga kepada penulis.
Selain itu penulis mengucapkan terimakasih banyak kepada : 1. Orangtua terutama mamah tercinta yang selalu memberikan doa, memberikan motivasi dan dukungan moriil, materiil dan kasih sayangnya untuk penulis. 2. Nurrohman yang selalu mendengarkan keluh kesah Penulis dalam menyusun tugas akhir ini, memberikan dukungan, semangat dan motivasinya. Trimakasih atas semua pembelajaran hidup, cinta, dan pengalaman yang diajarkan kepada penulis. 3. Sahabat-sahabat penulis (Aprilia, Riska Rindhyantika, Rona Ilda Br Ginting) yang telah membuat penulis tersenyum, tertawa, kesal. Trimakasih telah memberikan banyak pelajaran hidup untuk penulis. 4. Hana,Yetty, dan Ventry yang selalu memotivasi penulis untuk cepat lulus dan bekerja. 5. Meris Nursifa dan Aditya Ibrahim, Trimakasih telah membantu penulis dalam menyelesaikan Tugas Akhir.
iv
6. Teman-teman 3 KP A,(Yayu Rahayu, Linda Dewi, Martini, Intania,
satu persatu) yang telah memberikan banyak keceriaan yang selalu membuat penulis tersenyum.
Annisa, Ginayanti, dan teman lainnya yang tidak dapat penulis sebutkan
7. Teman departemen kaderisasi 2009 dan HIMAKAPS yang telah
memberikan pengalaman dan pelajaran yang tak terlupakan.
Selain itu penulis mengucapkan terimakasih kepada seluruh pihak telah
membantu dalam penulisan Tugas Akhir ini. Kritik dan saran sangat diharapkan oleh penulis untuk perbaikan Tugas Akhir yang disajikan yang masih jauh dari kesempurnaan.
Bandung, Juni 2012
Penulis
v
DAFTAR ISI
LEMBAR JUDUL
LEMBAR PENGESAHAN ABSTRAK .........................................................................................................
i
ABSTRACK ......................................................................................................
ii
KATA PENGANTAR ....................................................................................... iii
DAFTAR ISI ...................................................................................................... vi DAFTAR TABEL ............................................................................................. ix DAFTAR GAMBAR .........................................................................................
x
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xi
BAB I PENDAHULUAN Bab I Pendahuluan ............................................................................................. 1 1.1 Latar Belakang Penelitian ..................................................................... 1 1.2 Identifikasi Masalah Penelitian ............................................................. 4 1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ............................................ 4 1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................................ 4 1.3.2 Manfaat Penelitian .......................................................................... 4 1.4 Kerangka Pemikiran .............................................................................. 5 1.5 Hipotesis Penelitian ............................................................................... 8
vi
1.6 Metodologi Penelitian ........................................................................... 10
1.6.1 Metode Penelitian ........................................................................... 10
1.6.2 Populasi dan Sampel ....................................................................... 10
1.6.3 Definisi Operasional Variabel ........................................................ 11
1.6.4 Data Penelitian ................................................................................ 12
1.6.4.1 Jenis Data ............................................................................... 12 1.6.4.2 Sumber Data .......................................................................... 12 1.6.4.3 Teknik Pengolahan Data ............................................... 13 1.6.5 Alat Analisis ................................................................................... 13 1.6.5.1 Pengujian Hipotesis .................................................................. 14 1.6.5.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 16 1.7 Lokasi dan Waktu Penelitian ................................................................ 19 1.7.1 Lokasi ............................................................................................. 19 1.7.2 Waktu .............................................................................................. . 19
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Umum Tentang Saham .................................................... 20 2.1.1 Pengertian Tentang Saham ...................................................................... 20 2.1.2 Jenis-Jenis Saham.................................................................................... 21 2.1.3 Elemen-elemen Harga Saham ................................................................. 24 2.1.4 Harga Saham dan faktor Yang Mempengaruhinya ................................. 25 2.2 Analisis Harga Saham .................................................................... 27 vii
2.3 Perhitungan Harga Saham .............................................................. 29
2.4 Profitabilitas.................................................................................... 29
2.5 ROI ......................................................................................................... 31
2.6 NPM ....................................................................................................... 32
2.7
Pengaruh
Return
On
Investments(ROI)
dan
Net
Profit
Margin(NPM) terhadap Harga Saham .................................................................................. 33
2.8 Tinjauan Umum Tentang Pasar Modal ........................................... 34 2.8.1 Pengertian Pasar Modal ............................................................ 34 2.8.2 Instrument Pasar Modal ........................................................... 35 2.9 Investasi ......................................................................................... 37
BAB III HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 3.1 Sejarah Bursa Efek Indonesia ....................................................................... 40 3.2 Pembahasan ................................................................................................... 43 3.2.1 Deskriptif Statistik Variabbel Penelitian ................................................. 43 3.2.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 45 3.2.2.1 Uji Normalitas ................................................................................ 45 3.2.2.2 Multikolinearitas ............................................................................ 46 3.2.2.3 Autokolerasi ................................................................................... 48 3.2.2.4 Heteroskedastisitas ......................................................................... 49
viii
3.2.3 Analisis Regresi ...................................................................................... 50 3.2.4 Analisis Determinasi ............................................................................... 52 3.2.5 Pengujian Hipotesis Penelitia .................................................................. 52
3.2.5.1 Uji t.................................................................................................. 52
3.2.5.2 Uji F ................................................................................................ 54
3.3 Pengaruh Return On Investment (ROI) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham ............................................................................ 56
3.3.1 Pengaruh Return On Investment (ROI) terhadap Harga Saham ...... 56 3.3.2 Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham ....................... 57 BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN 4.1 Kesimpulan ............................................................................................ 60 4.2 Saran ....................................................................................................... 60 DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................xii LAMPIRAN Riwayat Hidup Penulis
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Kriteria Autokorelasi......................................................................... 16
Tabel 3.1 Descriptive Variabel Penelitian......................................................... 42
Tabel 3.2 Kolmogorov-Smirnov Sebelum Normal........................................... 43
Tabel 3.3 Kolmogorov-Smirnov Sesudah Normal........................................... 44 Tabel 3.4 Coefficients....................................................................................... 45 Tabel 3.5 Nilai Durbin Watson dan Interprestasi............................................. 46 Tabel 3.6 Interprestasi dari Nilai Durbin Watson............................................ 47 Tabel 3.7 Model Summary.............................................................................. 47 Tabel 3.8 Coefficient Untuk ABSresidual....................................................... 48 Tabel 3.9 Koefisien Regresi Variabel Independen......................................... 49
Tabel 3.10 Koefisien Determinasi.................................................................. 50 Tabel 3.11 Hasil Uji Statistik t....................................................................... 51 Tabel 3.12 Hasil Uji Statistik F...................................................................... 53
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Diagram Kerangka Pemikiran................................................... 7
xi
DAFTAR PUSTAKA
Alwi, Iskandar. 2003. “Pasar Modal, Teori dan Aplikasi”, Cetakan Pertama, Yayasan Pancur Siwah, Jakarta.
Algifari. 2000. “ Analisis Regresi (Teori Kasus dan Solusi). Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE Ang, Robbert.1997. ”Pasar Modal Indonesia.Jakarta” : Mediasoft Indonesia.
Brigham, Eugene F, J Fred Weston.1994. ” Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”. Jilid 2. Edisi Kesembilan. Jakarta: Erlangga.
Dwi Reza, Canggih.2010. “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham di Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI)”.Surabaya: UPN. Ghozali, Imam. 2006. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS”. Badan Penerbit Universitas Dipenogoro. Semarang. Cetakan 4. Gujarati, Damodar. 1995. “Ekonometrika Dasar”, terjemahan Sumarnozain, Erlangga.Jakarta. Husnan,Suad. 1994.”Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas”. Yogyakarta: Edisi Kedua. AMP YKPN. Husnan, Suad.2001.” Dasar Dasar Portofolio dan Analisis Sekuritas (edisi ketiga)”. Yogyakarta:UPP AMP YKPN. Kasmir. 2008.” Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya”. Edisi Revisi. Rajawali Pers. Jakarta. Kertonegoro, Sentanoe. “Analisa dan Manajemen Investasi”, Jakarta: Widya Press, 1995. Mardiayanto, Handono.2009. “Intisari Manajemen PT.Gramedia Widiasarana Indonesia (Grasindo).
Keuangan”.
Jakarta:
Martono dan Agus Harjito. 2005. “Manajemen Keuangan”. Yogyakarta: Ekonisia. Munawir.2007.”Analisis Laporan Keuangan”.Yogyakarta.Liberty. Said. 2004. “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur go public di BEJ Tahun 1997-2002”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi, vol II,nol maret. Samsul, Muhamad. 2006.”Pasar Modal dan Manajemen Portofolio”. Jakarta. Erlangga. Sumantoro. 1990.” Pengantar Tentang Pasar Modal Indonesia”. Jakarta: Ghalia. xii
Indonesia. Sunariyah. 2004. “Pengantar Pengetahuan Pasar Modal”, Edisi Keempat, Yogyakarta: UPP (Unit Penerbit dan Percetakan) AMP YKPN. Sunariyah. 2004. “Pasar Modal dan Investasi”. Jakarta: Salemba Empat.
Sutrisno.2001. Manajemen Keuangan, Teori,kosep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonosia. Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
http://www.belajarinvestasi.net/saham/tentang-saham-sebagai-pilihan-investasi.
13 Maret 2012
http://www.belajarinvestasi.net/saham/tentang-saham-sebagai-pilihan-investasi 13 Maret 2012
http://digilib.petra.ac.id/jiunkpe/s1/eman/2008/jiunkpe-ns-s1-2008-3140401110900-manufaktur-chapter2.pdf . 11 Maret 2012 http://finance.yahoo.com/ 20 Maret 2012
http://www.idx.co.id/MainMenu/Education/WhatisBond/tabid/89/language/idID/Default.aspx. 15 Mei 2012 http://www.konsultanstatistik.com/2009/03/pengujian-satu-arah-dan-duaarah.html. 6 Mei 2012 http://www.scribd.com/Rowland%20Pasaribu/d/21632025-Faktor-FundamentalYg-Mempengaruhi-Harga-Saham. 11 Maret 2012
xiii
CURICULUM VITAE
DATA PRIBADI NAMA No. KTP JENIS KELAMIN TEMPAT, TANGGAL LAHIR KEWARGANEGARAAN STATUS PERKAWINAN AGAMA ALAMAT TELEPHONE E-MAIL
: : : : : : : : : :
Asima Elvinda 1050226903913001 Perempuan Bekasi, 29 Maret 1991 Indonesia Belum Menikah Kristen Protestan Jl. Margahayu Barat blok A.13 No.7 0857 2286 5246
[email protected]
RIWAYAT PENDIDIKAN Pendidikan Formal 2009 – Sekarang 2006 – 2009 2002 – 2006 1996 – 2002
: D3 – Keuangan Perbankan, Jurusan Akuntansi, : POLBAN : SMA Santa Maria 2 Bandung : SMP Slamet Riyadi Bandung SD Negeri Rancabolang ,Bandung
Pendidikan Informal
Seminar dan Pelatihan
1. Mengikuti les di Ganesha Operation
1. 2. 3. 4. 5. 6.
Natiquet Training – Blog & Web Design di ITHB Natiquet Training – Blog & Web Design di Politeknik Negeri Bandung Latihan Dasar Kedisiplinan Politeknik Negeri Bandung Seminar dan Workshop Pasar Uang, Pasar Modal dan Manajemen Proposal Seminar stadium general Bank Indonesia Seminar Entrepeneur Organizer (Rendy Saputra )
xiv
7.
8.
Pendidikan Lapangan kerja di Bank bjb cabang Tamansari Seminar Manajemen Keuangan
2010 – 2011 2009 – 2010 2009 – 2010
2006 – 2008
RIWAYAT ORGANISASI : Anggota Departemen Kaderisasi Himpunan Mahasiswa Keuangan Pebankan dan : Keuangan Syariah - POLBAN Bendahara Organisasi Unit Budaya Sumatra : Utara- Politeknik Negeri Bandung Ka.Div Acara Openhouse Himpunan Mahasiswa : Keuangan Perbankan dan Keuangan Syariah - POLBAN Anggota Paskibra SMA Santa Maria 2 Bandung SPESIFIKASI KEAHLIAN
1. Kemampuan Akuntansi dan Administrasi (Journal Printing & Calculation, Ledger, Petty Cash Payroll & Calculation, Inventory Controls, Project Data Updating, Teller, Salary Caldulation). 2. Sistem Perpajakan. 3. Kemampuan Manajemen Keuangan (Rasio Kesehatan Perusahaan, Manajemen Dana, Manajemen Kas dan Piutang, Manajemen Kredit, Manajemen Investasi, Manajemen Risiko) 4. Kemampuan Komputer (MS Word, MS Excel, MS Power Point, MS Access, MS Outlook, Photoshop¸Corel Draw, SPSS 16.0). 5. Operasi Perbankan dan Administrasi. 6. Leadership dan Organizational Management. 7. Kemampuan Internet.
Bandung, Juli 2012
Asima Elvinda
xv
