PENGARUH PENGUKURAN DAN PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KAPITALISASI PASAR (Studi Empiris Perusahaan Perbankan dan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2015)
SKRIPSI Disusun untuk Memenuhi Tugas – tugas dan Syarat – syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun Oleh : Eliana Kisama Irawati F0313027
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta 2017
i
ABSTRAKSI Pengaruh Pengukuran dan Pengungkapan Intellectual Capital terhadap Kapitalisasi Pasar Eliana Kisama Irawati F0313027 Tujuan dari penelitian adalah untuk memberikan bukti empiris pengaruh intellectual capital sebagai aset tidak berwujud yang dimiliki perusahaan untuk memberikan informasi yang transparan kepada pihak internal dan pihak eksternal yang secara khusus untuk investor. Variabel bebas pengukuran Intellectual Capital diukur menggunakan Pulic’s VAIC Model yang terdiri dari 3 komponan dengan nilai value added yang dihasilkan oleh perusahaan. Pengungkpaan Intellectual Capital (ICD) diukur dengan 58 item komponen pengungkapan Abdomuhammadi. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan perbankan dan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2015. Metode pengambilan sampel yang digunakan dengan metode purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa informasi intellectual capital yang berupa pengukuran VAIC tidak memiliki pengaruh yang positif dan signifkan terhadap harga saham dan pengungkapan intellectual capital (ICD) berpengaruh positif dan signifikan terhadap kapitalisasi pasar. Kata kunci : Intellectual capital, Kapitalisasi Pasar, ICD, Pulic’s VAIC Model
ii
ABSTRACT Impact Value added Intellectual Capital and Intellectual Capital Disclosure on Market Value Eliana Kisama Irawati F0313027 The goal of the study is providing empirical evidence of the influence of intellectual capital as intangible assets owned by the company to provide information transparent to internal and external specifically for investors. The independent variables are measured using the measurement of Intellectual Capital is Pulic's VAIC model consists of three components with value added by the company. Intellectual Capital Disclosure (ICD) is measured with 58 items Abdomuhammadi disclosure component. This research is conducted in the banking and insurance companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2012-2015. The sampling method used is purposive sampling method. The results show that the intellectual capital that measurement by VAIC does not have a positive and significant effect on the price of capital stock and intellectual capital disclosure (ICD) positive and significant impact on market capitalization. Key word : Intellectual capital, Market Value, ICD, Pulic’s VAIC Model
iii
iv
v
vi
HALAMAN MOTTO
“Tetapi carilah dahulu Kerajaan Allah dan kebenarannya, maka semuanya itu akan ditambahkan kepadamu.” (Matius 6: 33) “Ia seperti pohon yang ditanam di tepi air, yang menghasilkan buahnya pada musimnya, dan yang tidak layu daunnya; apa saja yang diperbuatnya berhasil.” (Mazmur 1:3) “Tuhan itu maha segalanya, maha baik dan bijaksana. Dijadikannya aku tak punya. Agar aku tak berhenti berusaha dalam mengejar cita. Merajut mimpi juga asa. Hingga aku dapat mewujudkan impian menjadi kenyataan.” (Diah Jufrie) “Berdoa itu mengutarakan keinginan, bukan mengatur Tuhan. Terima saja apa yang diberi oleh-Nya, yakin saja itu yang paling baik nantinya.” (Aqmarinnaa)
“Setidaknya diriku pernah berjuang” “Yang ku takutkan bukan kegagalan tapi kau kecewa.”
“ Segala sesuatu yang telah kau usahakan dengan segala proses yang kau hadapi, percayalah semuanya tidak ada yang sia –sia “ (Penulis)
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya ini terkhusus untuk :
Tuhan Yesus Kristus yang selalu menyertai dengan kasih karuniaNya dan memberi kekuatan dalam mengerjakan penelitian ini.
Yang
terhormat
Ibu
Lulus
Kurniasih
S.E.,M.Si,Ak
yang
telah
membimbing, menuntun dan memotivasi dalam mengerjakan penelitian ini.
Yang saya kasihi Bapak Djoko Arianto dan Ibu Sri Maryati selaku orang tua yang selalu memberi motivasi, dukungan, dan doa yang tidak habishabisnya dalam perjalanan menyelesaikan penelitian ini.
Yang saya kasihi Sandra Tama Marari selaku kakak penulis tercinta yang selalu memberikan semangat dan motivasi dalam mengerjakan penelitian ini.
Yang saya kasihi Marta Rahmatika, Ema Widiati, Nonic Carolina Putri, Ester Lestari, Ilham Prakasiwi, Wahyu Jati, dan Hardian Lasena selaku teman dan sahabat penulis menjadi penyemangat dan yang selalu ada untuk mendukung dalam proses mengerjakan penelitian ini.
Yang saya banggakan Akuntansi 2013 Universitas Sebelas Maret
Yang saya kasihi seluruh anggoota Persekutuan Mahasiswa Kristen UNS
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Tuhan Yesus Kristus atas limpahan kasih karunia serta berkat-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan laporan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Pengukuran dan Pengungkapan Intellectual Capital terhadap Kapitalisasi Pasar” untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah membantu hingga terselesaikannya tugas ini, antara lain : 1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. Beliau adalah seorang bapak bagi penulis karena kasihnya yang luar biasa untuk membimbing dan memberikan jalan keluar akan setiap masalah yang dihadapi penulis. 3. Ibu Lulus Kurniasih, S.E., M.S., Ak., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah berkenan memberikan bimbingan dan ilmunya selama ini, penuh perhatian, memotivasi, dan meluangkan waktu untuk penulis 4. Ibu Christiyaningsih Budiwati S.E., M.Si., Ak,selaku ibu penulis di kampus dan sebagai pembimbing Akademik yang telah memberikan pengarahan, bimbingan, dan motivasi selama masa studi penulis.
ix
5. Tim penguji kompre yang luar biasa (Bu Falikhatun, Pak Santoso dan Bu Nasyiah), yang mengingatkan penulis untuk selalu belajar dan untuk tidak pernah menyerah. Tim penguji skripsi Pak Wartono serta Pak Santosa yang telah memberikan saran dan bimbingan terkait skripsi penulis. 6. Seluruh jajaran dosen yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis 7. Kedua orang tua saya yang tercinta, yang tidak pernah lelah untuk mendukung, memotivasi, menasehati, tempat berkeluh kesah. Terimakasih untuk setiap doa yang tak pernah henti-hentinya kau panjatkan untuk penulis. 8. Kakak tercinta yang tak selalu memberi kekuatan, motivasi untuk tidak pernah menyerah dan candaannya yang menjadi penghibur saat penulis mulai jenuh dalam proses pengerjaan skripsi. 9. PMK FEB UNS yang menjadi tempat persekutuan rohani yang luar biasa, selalu menjadi rumah kelelahan dan mencari kekuatan baru dan Bu Effi selaku ibu rohani dalam Tuhan Yesus yang selalu mendoakan, menasehati dan menopang untuk selalu tak pernah lupa mengandalkan Tuhan Yesus dalam setiap langkah kehidupan. 10. Tim KKN Banyuwangi dan magang RS. Panti Waluyo Surakarta atas kerjasama yang begitu indah untuk bersama-sama melewati tugas ini. 11. Segenap tim pekerja RS. Panti Waluyo Surakarta yang menjadi tempat bekerja selama 3 bulan memberikan arti pengalaman kerja dibarengi
x
proses penyelesaian skripsi. Mohon maaf atas penulis yang sering ijin dikarenakan proses penyelesain skripsi dan bimbingan. 12. GKJ Nusukan Surakarta dan Pemuda Genus yang selalu menjadi rumah persekutuan untuk menguatkan iman dan memperoleh kekuatan baru. 13. Teman – teman semuanya Akuntansi 2013 Universitas Sebelas Maret Surakarta yang selalu mendukung dan menjadi teman dalam melewati setiap proses perkuliahan hingga akhir proses penyelesaian skripsi. 14. Teman – teman tim anggota Ibu tiri ( Ema, Dana, Vero, Rika, Twefana ) yang selalu menjadi teman main dan makan saat mulai lelah dalam proses penyelesaian penelitian ini. 15. Tim Lomba Universitas Sebelas Maret yang selalu memotivasi membangung masa depan. 16. Pihak-pihak lain yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini. Mengingat
keterbatasan
waktu
dan
kesempatan
penulis
dalam
menyelesaikan skripsi ini, sehingga tidak lepas dari kekurangan. Oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan penelitian sangat penulis harapkan. Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan dan para pembaca. Surakarta, 6 April 2017
Penulis
xi
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL………………………………………………………. ABSTRAK………………………………………………………………… ABSTRACT……………………………………………………………….. HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING…………………………… HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………….. HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI ………………………………….. HALAMAN MOTTO……………………………………………………… HALAMAN PERSEMBAHAN …………………………………………… KATA PENGANTAR……………………………………………………… DAFTAR ISI ………………………………………………………………. DAFTAR TABEL …………………………………………………………. DAFTAR GAMBAR ………………………………………………………. DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….. BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ............................................................... 1 B. Rumusan Masalah ...................................................................... 10 C. Tujuan Penelitian ........................................................................ 10 D. Manfaat Penelitian....................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori............................................................................ 12 1. Teori Sinyal .......................................................................... 13 2. Teori Stakeholder.................................................................. 14 3. Teori Legitimacy .................................................................... 17 4. Intellectual Capital ............................................................... 19 4.1 Komponen intellectual capital .................................. 21 4.2 Pengukuran intellectual capital ................................. 22 5. Pengungkapan dan Pengungkapan IC .................................. 25 6. Kapitalisasi Pasar .................................................................. 29 B. Penelitian Terdahulu ................................................................... 29 C. Pengembangan Hipotesis ............................................................ 35 D. Kerangka Pemikiran .................................................................... 38
xii
i ii iii iv v vi vii viii ix xii xv xvi xvii
BAB III METODE PENELITIAN A. Populasi dan Sampel ................................................................... 39 B. Jenis, Sumber, dan Metode Pengumpulan Data .......................... 41 C. Pengukuran Variabel ................................................................... 42 1. Variabel Independen ............................................................. 42 2. Variabel Dependen ............................................................... 49 3. Variabel Kontrol ................................................................... 50 D. Teknik Analisis Data................................................................... 52 1. Statistik Deskriptif ................................................................ 52 2. Uji Asumsi Klasik................................................................. 52 3. Pengujian Hipotesis .............................................................. 55 a. Koefisien Determinasi ................................................. 55 b. Analisis Regresi........................................................... 56 c. Uji Statistik F............................................................... 57 d. Uji Statistik t................................................................ 58
BAB IV PEMBAHSAN A. Gambaran Umum Sampel ........................................................... 59 B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 60 C. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 64 1. Uji Normalitas .................................................................... 64 2. Uji Multikolinearitas .......................................................... 66 3. Uji Autokorelasi ................................................................. 67 4. Uji Heteroskedatisitas......................................................... 68 D. Pengujian Hipotesis ................................................................... 69 1. Koefisien Determinasi ................................................. 69 2. Uji Statistik F .............................................................. 70 3. Uji Statistik t................................................................ 71 E. Pembahasan ................................................................................ 73 1. Pengaruh Pengukuran IC terhadap kapitalisasi Pasar . 74
xiii
2. Pengungkapan Intellectual Capital ............................. 77 3. Book Value ................................................................... 78 4. Net Profit ...................................................................... 79 5. Leverage ....................................................................... 80
BAB V PENUTUP A. Simpulan ..................................................................................... 81 B. Keterbatasan ................................................................................ 82 C. Saran............................................................................................. 83 DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 84 LAMPIRAN ................................................................................................... 90
xiv
DAFTAR TABEL 1. Tabel 3.1 Daftar Perusahaan High dan Low IC ................................. 2. Tabel 3.2 Item Pengungkapan Intellectual Capital............................ 3. Tabel 4.1 Sampel Perusahan Perbankan dan Asuransi ..................... 4. Tabel 4.2 Mean dan Standard Deviation Kapitalisasi Pasar .............. 5. Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas . ............................................. 6. Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ...................................... 7. Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi............................................. 8. Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ........................................ 9. Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikan Simultan F ......................................... 10. Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikan t .........................................................
xv
40 44 59 60 65 66 67 69 70 71
DAFTAR GAMBAR 1. Gambar 2.1 Model Kerangka Pemikiran Penelitian.......................................... 38 2. Gambar 4.1 Hasil Pengujian Heterosdekastisitas .............................................. 68
xvi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1
Daftar Perusahaan Perbankan dan Asuransi di BEI
Lampiran 2
Hasil Pengujian SPSS
xvii
