PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh : HELMIATUN 20101070311221
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2015
i
ii
iii
iv
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum, Wr. Wb. Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayah serta karunianya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan LEVERAGE, TERHADAP
skripsi
yang
berjudul”
PROFITABILITAS KEBIJAKAN
DAN
DIVIDEN
PENGARUH
LIKUIDITAS,
UKURAN
PERUSAHAAN
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan dalam menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi Fakutas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan yang sematamata disebabkan oleh keterbatasan penulis. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, dukungan, masukan, saran dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada : 1. Allah SWT yang telah memberikan nikmat iman dan islam serta hidayah ilmu dan hidayah taufik sehingga dapat terselesaikan skripsi ini. 2. Bapak Drs. Muhajir Efendy, M. AP, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Dr. Nazaruddin Malik, M. Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
i
4. Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang sebagai penggerak kemajuan Jurusan Akuntansi. 5. Adi Prasetyo,S,E.,M.Si, selaku dosen wali yang memberikan arahan dalam penyusunan skripsi ini yang senantiasa memberikan waktu dan nasihat selama menjalani studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 6. Dr. Masiyah Kholmi,MM,AK. Selaku pembimbing I dalam penyusunan skripsi ini, dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan, pengarahan, dan senantiasa memberikan waktu untuk membantu penulis selama proses skripsi ini berjalan. 7. Dra. Ratna Utami, M.M. selaku pembimbing II dalam penyusunan skripsi ini, dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan, pengarahan, dan senantiasa memberikan waktu untuk membantu penulis selama proses skripsi ini berjalan meskipun beliau dalam keadaan sakit. 8. Seluruh dosen dan staf karyawan yang telah memberikan ilmu, pengetahuan, dan pelayanan terbaik selama bergabung bersama civitas akademika Universitas Muhammadiyah Malang. 9. Orang tuaku tercinta (Sahaman,Ummi Hindun) serta kakakku dan adekku tersayang Nurhayana,Abd.Kholik atas kesabarannya yang luar biasa memberikan doa, dukungan, semangat, nasihat, kasih sayang dan pengorbanan yang tiada henti, semoga penulis dapat membanggakan kalian.
ii
10. Someone special Imam Hafadz,terima kasih atas do’a,motivasi,dan kasih sayang yang diberikan selama ini. 11. Sahabat tercinta Amy,Lini,Farida,Fitri,Sisma,terima kasih banyak atas persahabatan kita selama ini tempatku bercerita dan berbagi tawa. 12. Teman-teman kampus tercinta Bella,Hasmi,Didi,Uried terimakasih banyak atas persahabatan kita. Serta seluruh teman-teman Akuntansi E 2010 yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Terimakasih atas support dan kebersamaan kita selama beberapa tahun ini. 13. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang telah membantu penyusunan skripsi ini. Semoga Allah SWT memberikan rahmat dan hidayatnya kepada semua pihak yang telah memberikan segala bantuan, bimbingan, petunjuk dan dorongan semangat kepada penulis. Demikian penelitian ini, semoga dapat bermanfaat untuk penelitian berikutnya. Dengan kerendahan hati penulis bersedia menerima saran dankritik yang membangun demi penelitian yang lebih baik. Wassalamu’alikum, Wr. Wb. Malang, 30 Januari 2015 Penulis,
Helmiatun
iii
iv
DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR ................................................................................. i LEMBAR ORISIANALITAS SKRIPSI .................................................... iv DAFTAR ISI ............................................................................................... v DAFTAR TABEL ....................................................................................... viii DAFTAR GAMBAR ................................................................................... ix ABSTRAK................................................................................................... x ABSTRACK ................................................................................................ xi I.
PENDAHULUAN ........................................................................... 1 A. Latar Belakang ............................................................................ 1 B. Rumusan Masalah........................................................................ 4 C. Tujuan Penelitian ........................................................................ 4 D. Manfaat Penelitian ...................................................................... 5
II.
KAJIAN PUSTAKA ........................................................................ 7 A. Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................... 7 B. Tinjauan Pustaka ......................................................................... 9 1. Pengertian Deviden ............................................................... 9 2. Kebijakan Deviden................................................................. 11 3. Likuiditas .............................................................................. 14 4. Leverage ............................................................................... 16 5. Profitabilitas .......................................................................... 16 6. Ukuran Perusahaan ................................................................ 17
v
C. Kerangka Pikiran ........................................................................ 18 D. Pengembangan Hipotesis ............................................................ 20 III.
METODE PENELITIAN ................................................................ 24 A. Jenis Penelitian .......................................................................... 24 B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ............................... 24 C. Populasi dan Sampel .................................................................. 26 D. Jenis dan Sumber data ................................................................ 27 E. Teknik Pengumpulan Data ......................................................... 28 F. Teknik Analisis Data ................................................................. 28
IV.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 35 A. Karakteristik Obyek Penelitian ................................................... 35 B. Deskriptif Penyajian Data ........................................................... 38 C. Analisis Data .............................................................................. 48 1. Statistik Uji Asumsi Klasik .......................................................... 48 a). Uji Normalitas Data .......................................................... 48 b). Uji Multikolinieritas ........................................................ 49 c). Uji Autokorelasi................................................................ 51 d). Uji Heteroskedastisitas...................................................... 51 2. Statistik Deskriptif ........................................................................ 52 3. Regresi Berganda ......................................................................... 54 a)Uji Koefisien Determinasi (R............................................ 55 b)Uji hepotesis ..................................................................... 55 4. Pembahasan ................................................................................ 58
vi
V.
PENUTUP ....................................................................................... 64 A. Kesimpulan ................................................................................. 64 B. Implikasi ..................................................................................... 65
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL 1.
Tabel 4.1 : Tahapan Seleksi dengan Kriteria ........................................ 36
2.
Tabel 4.2 : Daftar Sampel Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2010 – 2013 ............................................................ 37
3.
Tabel 4.3 : Perhitungan DPR ............................................................... 39
4.
Tabel 4.4 : Perhitungan CR ................................................................. 41
5.
Tabel 4.5 : Perhitungan DER ............................................................... 43
6.
Tabe 4.6 : Perhitungan ROI ................................................................ 45
7.
Tabel 4.7 : Perhitungan SIZE .............................................................. 47
8.
Tabel 4.8 : Uji Normalitas Data ........................................................... 48
9.
Tabel 4.9 : Uji Multikolineritas ........................................................... 50
10. Tabel 4.10 : Uji Autokorelasi ................................................................ 51 11. Tabel 4.11 : Statistik Deskriptif ............................................................. 53 12. Tabel 4.12 : Uji Koefisien Determinasi (R............................................. 55 13. Tabel 4.13 : Uji F .................................................................................. 56 14. Tabel 4.15 : Uji T .................................................................................. 57
viii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar4.1.1 Grafik Scatterplot………………………………………………... 52
ix
DAFTAR PUSTAKA
Ang, R.” Buku Pintar Pasar Modal Indonesia”.Jakarta: Mediasoft. 1997.
Arilaha, Muhammad A. “ Pengaruh Frcc Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen”. Jurnal Keuangan dan PerbankanVol. 13 No. 1, hal. 78-87.2009.
Asif, Aasia, Waqas Rasool dan Yasir Kamal. “ Impact of financial leverage on Dividend policy: Empirical evidence from Karachi stock Exchange listed Companies”. African Journal of Busness Management Vol. 5, pp. 13121324. ISSN 1993-8233 Academik Journals. 2011.
Brigham, Eugene F. dan Houston Joel F. “ Manajemen Keuangan”. Edisi 8 Jakarta:Erlangga .2001.
Bursa Efek Indonesia. “ Fact Book 2008-2011”. Diakses dari http://www.idx.co/id-id/beranda/publikasi/factbook.aspx.2013.
Chasanah, Amelia Nur. “ Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio (DPR) Pada Perusahaan yang Listed di Bursa Efek Indonesia”. Tesis Universitas Diponegoro. 2008.
Hanafi, Mahmud dan Abdul Halim. “ Analisis Laporan Keuangan”. Edisi kedua. Yogjakarta:UPP AMP YKPN. 2005.
Handayani. D.R dan Hadinugroho, B. “ Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang, ROA, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden”. Jurnal Fokus Manajerial. Vol.7, No. 1, 64-71.2009.
Ikhsan, Arfan. “ Akuntansi Manajemen Perusahaan Jasa”. Edisi Pertama . Graha
x
Ilmu. Yogjakarta. 2009.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. “ Metedologi Penelitian Bisnis”. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. 2002.
Jensen Michel. C., dan W, H. Meckling. “ Theory of The Firm: Manajerial Behavior,Agency Cost and Ownership Structure”. Jurnal of Financial Economic, 3, 305-360. 1976.
Karami, Lalu Candra “ The Influence Of Liquidity and Leverage on Dividen Policy(Emperial Study on Listed Companies in Indonesia Stock Exchange of LQ45IN 2008-2010)”. Jurnal Ilmiah Universitas Brawijaya Vol.1 No. 1. 2013.
Kasmir. “ Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta Rajawali Pers. 2009.
Koewn, Arthur J,. et al.” Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”. Edisi Ketujuh. Jakarta: Salemba Empat. 2001.
Lopulosi, Ita. “ Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Sektor Manufaktur yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013”. Jurnal Ilmiah Universitas Surabaya Vol. 1. 2013.
Parica, Roni dkk. “ Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Likuiditas , dan Probabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Automotive And Allied Product yang Terdaftar di BEI”. Jurnal Akuntansi Universitas Riau Vol. 1. 2013.
Pramastuti, Suluh. “ Analisis Kebijakan Deviden: Pengujian Signalling Theory Dan Rent Extraction Hypothesis”. Tesis UGM hal.8. 2007.
xi
Riyanto, Bambang. “ Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. Yogyakarta: BPFE.2001.
Rodoni, Ahmad dan Herni Ali. “ Manajemen Keuangan”. Edisi Pertama, jakarta, Mitra Wacana Media. 2010.
Rodoni, Ahmad. “ Modul Institusi Depositori dan Pasalr Modal”. UIN Syarif Hidayatullah. Jakarta. 2008.
Rodoni, S.A. “ The determination offinancial structure: The incentive Signalling Approac”. Bell Journal of Economics, 8: 23-40. Sharma, S,.R.M. Duarnd,dan O., Gurarie. August, 1977.
Stice, E.K,. Stice J.D., dan Skousen, K.F,. “ Intermedia te Accounting”, 15 th Edition,South-Western Publishing Co. Cincinati. Ohio, 2005.
Sucipayasa, I Gede Ari. “ Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Stuktur Modal”. http://igedearisuciptayasa.blogspot.com. 13 April, 2012. Sugiyono. “ Metode Penelitian Bisnis”. Bandung: Alfabeta. 2009 Suhartono dan Qudsi Fadillaj. “ Portofolio Investasi di Busa Efek Pendekatan Teori dan Praktek”. Edisi kesatu. Yogyakarta: YKPN. 2009.
Sulistiyowati, Indah., dkk. “ Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Growth Terhadap Kebijakan Deviden dengan Good Corporate Goverance sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) XIII. Purwokerto. 2010.
Sunarko dan Andi Kartika. “ Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Kas di Bursa Efek Jakarta”. Eksis Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol.10, no. 1 Maret 2003.
xii
Sundjaja, Ridwan dan Inge Barlin. “ Manajemen Keuangan”. Edisi 6. Jakarta LiterataLintas Media. 2010.
Tempo. “ Merugi, Krakatau Steel Tidak Bisa Dibagi Dividen”. http://www.tempo.co/read/news/2013/05/23/088482759/merugiKrakata -Steel-Tidak-Bisa-Bagi-Dividen. 23 Mei 2013.
Van Horne, James C and Jhon. M. Wachowiez. “ Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan”. Buku Satu, Edisi 9. Terjemahan oleh Heru Sutujo. Jakarta: Salemba Empat, 1997.
xiii
