PENGARUH LEVERAGE, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SET KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING ( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010-2014)
THE INFLUENCE OF LEVERAGE, DIVIDEND POLICY AND PROFITABILITY OF FIRM VALUE WITH INVESTMEN OPPORTUNITY SET AS AN INTERVENING VARIABLE (Study On Manufacturing Company Listed on Bei Year 2010-2014)
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Pada Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiah Yogyakarta
Oleh : AGUSTIN PRAMUDYASTUTI 20130410113
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2017
i
PERNYATAAN Dengan ini saya, Nama
: AGUSTIN PRAMUDYASTUTI
Nomer Mahasiswa
: 20130410113
Menyatakan bahwa skripsi ini dengan judul : “PENGARUH LEVERAGE, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITASTERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SET KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING ( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010-2014)” tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu perguruan tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila dalam skripsi ini diketahui terdapat karya ataupun pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain maka saya bersedia karya tersebut dibatalkan.
Yogyakarta,25 Februari 2017
Agustin Pramudyastuti
iv
MOTTO “Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan” (QS. Al Insyirah, 5-6)
“Tak ada seorangpun didunia ini yang terlahir sebagai seorang jenius. Yang ada adalah orang yang menyadari potensinya dan berjuang keras untuk mengasah kemampuannya. Itulah yang dinamakan sang jenius sejati” (Yuriko Yushiyama, Harlem Beat)
“Musuh yang paling berbahaya didunia ini adalah penakut dan bimbang. Teman yang paling setia hanyalah keberanian dan keyakinan yang teguh” (Andrew Jackson)
v
PERSEMBAHAN 1. Allah SWT, atas kebesaran-Mu karya tulis ini dapat diselesaikan dengan lancar dan tanpa halangan. 2. Bapak Suhartono dan Ibu Maria Magdalena. T, kedua orang tuaku yang selalu mendoakan, memberi semangat dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi ini yang dipersembahkan untuk kalian. 3. Ichsan Pribadi dan Abdul Rokhim Kusuma, kakakku dan adikku yang selalu memberiku motivasi agar selalu bangkit. 4. Partner seperjuangan Dita Astuti Dyah Anggraini yang selalu membantu, memberikan semangat, memarahi dan memotivasi agar pantang menyerah, Dwi Astuti Ningrum, Zahra Erlani seperjuangan yang tak henti-henti selalu menemani, Jasuha, Ayu Puspita dan Ulfa yang tak pernah berhenti memberiku semangat dan dukungan. 5. Sahabat-Sahabat Keluarga Cemaraku Ade, Natasya, Indra, Bowo, Diaz, Nopri, Angga yang selalu memberikan semangat yang tak henti-hentinya untukku. 6. Sahabat-sahabatku Ajeng, Annisa, Weni, Raras dan semua teman-teman di ORDADINO yang selalu memberikan semangat dan dukungan untuk menyelesaikan Tugas Akhir Skripsi. 7. Teman-teman Manajemen C 2013 yang telah berjuang bersama dari awal perkuliahan hingga Skripsi dan sampai lulus.
vi
8. Teman-teman IPS 1 Endang, Dwi, Agung, Joko dan semuanya yang telah memberikan dukungan.
9. My Partner Ribut Yulianto 10. Teman-temanku yang ada di dlingo khususnya Lia Setya N, Deny Guntur R dan yang lainnya teman baru yang selalu memberikan semangat dan dukungan. 11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan dan dukungan untuk menyelesaikan Tugas Akhir Skripsi.
vii
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan kemudahan, karunia dan rahmad dalam penelitian skripsi dengan judul “Pengaruh Leverage, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Set Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Intervening”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Uiversitas Muhammadiyah Yogyakarta. Penulis megambil topik ini dengan harapan dapat membantu perusahaan dalam meningkatkan pertumbuhan perusahaannya dan memberikan ide pengembangan bagi penelitian selanjutnya. Penyelesaian skripsi ini tidak lepas dari bimbingan dan dukungan berbagai pihak, oleh karen itu pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih yang sebanyak-banyaknya kepada: 1. Bapak Dr. Nano Prawoto, S .E, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberi petunjuk, bimbingan dan kemudahan selama penulis menyelesaikan studi. 2. Ibu Retno Widowati P.A., M. Si., Ph.D. selaku Kepala Prodi Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberi petunjuk, bimbingan dan kemudahan selama penulis menyelesaikan studi.
x
3. Bapak Drs. Wihandaru S.P., M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dan dengan penuh kesabaran memberikan pengarahan, serta dukungan hingga skripsi ini bisa terselesaikan dengan baik. 4. Bapak dan ibu Dosen program S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah mendidik dan membekali ilmu pengetahuan. Sebagai kata akhir, penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam skripsi ini. Oleh karena itu, kritik, saran, dan pengembangan penelitian selanjutnya sangat diperlukan untuk kedalaman karya tulis dengan topik ini.
Yogyakarta, 25 Februari 2017
Agustin Pramudyastuti
xi
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL................................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING .... Error! Bookmark not defined. HALAMAN PENGESAHAN ................................ Error! Bookmark not defined. HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... iv HALAMANMOTTO .............................................................................................. v HALAMANPERSEMBAHAN ............................................................................. vi ABSTRACT ........................................................... Error! Bookmark not defined. INTISARI............................................................... Error! Bookmark not defined. KATA PENGANTAR ............................................................................................ x DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiv DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv BAB IPENDAHULUAN ....................................... Error! Bookmark not defined. A.
Latar Belakang ............................................ Error! Bookmark not defined.
B.
Rumusan Masalah ....................................... Error! Bookmark not defined.
C.
Tujuan Penelitian ........................................ Error! Bookmark not defined.
D.
Manfaat Penelitian ...................................... Error! Bookmark not defined.
BAB IITINJAUAN PUSTAKA ............................. Error! Bookmark not defined. A.
Landasan Teori ............................................ Error! Bookmark not defined.
B.
Hipotesis...................................................... Error! Bookmark not defined.
C.
Model Penelitian ......................................... Error! Bookmark not defined.
BAB IIIMETODE PENELITIAN.......................... Error! Bookmark not defined. A.
Objek Penelitian .......................................... Error! Bookmark not defined.
B.
Jenis Data .................................................... Error! Bookmark not defined.
C.
Teknik Pengambilan Sampel....................... Error! Bookmark not defined.
D.
Teknik Pengumpulan Data .......................... Error! Bookmark not defined.
E.
Definisi Operasional Variabel Penelitian .... Error! Bookmark not defined.
xii
F.
Uji Hipotesis dan Analisis Data .................. Error! Bookmark not defined.
BAB IVHASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...... Error! Bookmark not defined. A.
Gambaran Umum Obyek Penelitian ........... Error! Bookmark not defined.
B.
Statistik Deskriptif ...................................... Error! Bookmark not defined.
C.
Hasil Penelitian ........................................... Error! Bookmark not defined.
D.
Pembahasan ................................................. Error! Bookmark not defined.
BAB VKESIMPULAN DAN SARAN .................. Error! Bookmark not defined. A.
Kesimpulan ................................................. Error! Bookmark not defined.
B.
Saran ............................................................ Error! Bookmark not defined.
xiii
DAFTAR TABEL 4.1 Hasil Purposive Sampling ............................................................................. 51 4.2 Hasil Statistik Deskriptif Persamaan 1 .......................................................... 52 4.3 Hasil Statistik Deskriptif Persamaan 2 .......................................................... 53 4.4 Hasil Nilai Comunalities ............................................................................... 54 4.5 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1 ............................................................. 56 4.6Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 .............................................................. 57 4.7 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 1 ...................................................... 58 4.8 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 2 ...................................................... 59 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 ................................................... 59 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 ................................................. 60 4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 Setelah Transformasi .............. 60 4.12 Hasil Analisis Regresi Liner Berganda Persamaan 1 .................................. 61 4.13 Hasil Analisis Regresi Liner Berganda Persamaan 2 .................................. 62 4.14 Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis ......................................................... 63 4.15 Hasil Uji Statistik Uji F Persamaan 1 ......................................................... 67 4.16 Hasil Uji Statistik Uji F Persamaan 2 ......................................................... 67 4.17 Hasil Koefisien Determinasi Persamaan 1 .................................................. 68 4.18 Hasil Koefisien Determinasi Persamaan 2 .................................................. 69 4.19 Hasil Uji Pengaruh Intervening ................................................................... 79
xiv
DAFTAR GAMBAR 2.1 Model Penelitian ................................................................................. 39
xv
1
