PENGARUH FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS KOMPAS 100 DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh: JUANITA BIAS DWIALESI NIM: 1206205206
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2015
i
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal: ……………………..
Tim Penguji:
Tanda Tangan
1. Ketua
: Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., MSi.
………………
2. Sekretaris
: Ni Putu Ayu Darmayanti, SE., MM.
………………
3. Anggota
: Drs. Gede Merta Sudiartha, MM.
………………
Mengetahui, Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., MSi. NIP. 19610601 198503 2 003
Ni Putu Ayu Darmayanti, SE., MM. NIP. 19811206 200604 2 001
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku.
Denpasar, 23 Oktober 2015 Mahasiswa,
Juanita Bias Dwialesi NIM. 1206205206
iii
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadapan Allah Subhanahu wa Ta’ala karena atas berkat rahmat-Nya, skripsi yang berjudul “Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Tingkat Suku Bunga SBI terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di Bursa Efek Indonesia” dapat diselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. I G. B. Wiksuana, SE., MS., Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2. Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., M.Si, Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., M.Si, Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana sekaligus sebagai Pembimbing Akademik. 4. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S., Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 5. Ni Putu Ayu Darmayanti, SE., MM., selaku dosen pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasinya selama penyelesaian skripsi ini. 6. Drs. Gede Merta Sudiartha, MM., selaku dosen pembahas skripsi ini. 7. Keluarga tercinta Ayah Fadhil Indra Perdana, Bunda Yenny Deliana Rangkuti, Kakak Muhammad Sena Birutama Taher serta Ihsan Halomoan Dili Lubis atas dukungan dan doanya yang tulus dan tiada henti selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 8. Rekan seperjuangan Ida Ayu Gede Kesuma Dewi serta teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan dukungan dan motivasi. 9. Semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap keseluruhan isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.
Denpasar, 23 Oktober 2015 Penulis
iv
Judul : Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di Bursa Efek Indonesia Nama : Juanita Bias Dwialesi NIM : 1206205206
Abstrak
Investasi pada pasar modal menjadi pusat perhatian masyarakat di Indonesia. Dari berbagai jenis instrumen yang diperjualbelikan di pasar modal, saham adalah yang paling banyak diminati. Investor yang membeli saham suatu perusahaan berarti mempunyai hak atas sebagian kekayaan perusahaan dan mengharapkan imbalan atas investasi berupa return. Terdapat dua faktor yang mempengaruhi return suatu investasi, faktor internal dan eksternal perusahaan. Faktor internal perusahaan yang menjadi variabel dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), Price to Book Value (PBV) dan ukuran perusahaan. Faktor eksternal perusahaan yang menjadi variabel dalam penelitian ini adalah tingkat suku bunga SBI. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui signifikansi pengaruh DER, ROA, PBV, ukuran perusahaan dan tingkat suku bunga SBI terhadap return saham. Penelitian ini dilakukan pada seluruh perusahaan yang terdaftar dalam indeks Kompas 100 di BEI periode 2012-2014. Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif yang bersumber dari situs resmi BEI (www.idx.co.id) dan Bank Indonesia (www.bi.go.id). Jumlah sampel sebanyak 57 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian dengan teknik purposive sampling. Pengumpulan data menggunakan metode observasi terhadap dokumen berupa laporan keuangan tahunan perusahaan, Indonesian Capital Market Directory dan tingkat suku bunga SBI selama periode 2012-2014. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Berdasarkan hasil analisis ditemukan bahwa variabel DER, ROA dan tingkat suku bunga SBI berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham perusahaan indeks Kompas 100 di BEI periode 2012-2014 sedangkan variabel PBV dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan indeks Kompas 100 di BEI periode 2012-2014. Kata kunci: DER, ROA, PBV, ukuran perusahaan, tingkat suku bunga SBI, return saham.
v
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL …………………………………………………... i HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………. ii PERNYATAAN ORISINALITAS ……………………………………. iii KATA PENGANTAR …………………………………………………. iv ABSTRAK ……………………………………………………………… v DAFTAR ISI …………………………………………………………… vi DAFTAR TABEL ……………………………………………………… viii DAFTAR GAMBAR …………………………………………………… ix DAFTAR LAMPIRAN ………………………………………………… x BAB I
BAB II
BAB III
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ……………………………... 1 1.2 Rumusan Masalah Penelitian ………………………… 6 1.3 Tujuan Penelitian …………………………………….. 6 1.4 Kegunaan Penelitian …………………………………. 7 1.5 Sistematika Penulisan ………………………………… 7 KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Landasan Teori dan Konsep ……………………... 9 2.1.1 Investasi ………………………………….. 9 2.1.2 Saham ……………………………………. 12 2.1.3 Return Saham ……………………………. 15 2.1.4 Analisis Fundamental ……………………. 16 2.2 Hipotesis Penelitian ……………………………… 20 2.2.1 Pengaruh DER terhadap Return Saham….. 20 2.2.2 Pengaruh ROA terhadap Return Saham…. 21 2.2.3 Pengaruh PBV terhadap Return Saham …. 22 2.2.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham ……………………………. 23 2.2.5 Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI terhadap Return Saham ……………………………. 24 METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian ………………………………… 26 3.2 Ruang Lingkup Wilayah Penelitian ……………… 27 3.3 Objek Penelitian ………………………………….. 27 3.4 Identifikasi Variabel ……………………………… 27 3.5 Definisi Operasional Variabel ……………………. 28 3.6 Jenis Data dan Sumber Data ……………………… 31 3.6.1 Jenis Data ………………………………… 31 3.6.2 Sumber Data ……………………………… 31 3.7 Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel… 31 3.7.1 Populasi …………………………………... 31 3.7.2 Sampel dan Metode Penentuan Sampel ….. 32 3.8 Metode Pengumpulan Data ………………………. 32 3.9 Teknik Analisis Data …………………………….. 33
vi
BAB IV
BAB V
3.9.1 Analisis Regresi Linier Berganda………… 33 3.9.2 Uji Asumsi Klasik ……………………….. 34 3.9.3 Pengujian Hipotesis ……………………… 36 3.9.3.1 Uji t ………………………………. 36 3.9.3.2 Uji Kelayakan Model ……………. 36 DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 Gambaran Umum Indeks Kompas 100 ………….. 38 4.2 Hasil Penelitian ………………………………….. 42 4.2.1 Deskripsi Variabel Penelitian …………… 42 4.2.2 Uji Asumsi Klasik ………………………. 45 4.2.3 Analisis Regresi Linier Berganda ……….. 50 4.3 Uji Hipotesis …………………………………….. 53 4.3.1 Uji t ……………………………………… 53 4.3.2 Uji Kelayakan Model ………………….... 55 4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ……………………. 56 4.4.1 Pengaruh DER terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di BEI Periode 2012-2014 ………………. 56 4.4.2 Pengaruh ROA terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di BEI Periode 2012-2014 ………………. 57 4.4.3 Pengaruh PBV terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di BEI Periode 2012-2014 ………………. 58 4.4.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di BEI Periode 2012-2014 … 59 4.4.5 Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI terhadap Return Saham Perusahaan Indeks Kompas 100 di BEI Periode 2012-2014 … 60 SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ………………………………………… 62 5.2 Saran …………………………………………….. 64
DAFTAR RUJUKAN ………………………………………………….. 65 LAMPIRAN-LAMPIRAN …………………………………………….. 70
vii
DAFTAR TABEL No.
Tabel
Halaman
3.1
Kriteria Penentuan Sampel ………………………………………. 32
4.2
Perusahaan Indeks Kompas 100 yang Menjadi Sampel Penelitian ………………………………………………..
41
4.3
Hasil Analisis Statistik Deskriptif …………………………........
42
4.4
Hasil Uji Normalitas …………………………………………….
46
4.5
Hasil Uji Autokorelasi …………………………………………..
47
4.6
Nilai Durbin-Watson …………………………………………….
48
4.7
Hasil Uji Multikolinearitas ……………………………………… 48
4.8
Hasil Uji Heteroskedastisitas ……………………………………
50
4.9
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ………………………..
51
4.10
Uji Anova ……………………………………………………....
55
viii
DAFTAR GAMBAR No.
Gambar
Halaman
3.1
Desain Penelitian ………………………………………………… 27
ix
DAFTAR LAMPIRAN No.
Lampiran
Halaman
1
Perushaaan Indeks Kompas 100 di BEI Periode 2012-2014 …...
70
2
Tabulasi Data DER …………………………………………......
73
3
Tabulasi Data ROA ……………………………………………..
75
4
Tabulasi Data PBV …………………………………………..….
77
5
Tabulasi Data Ukuran Perusahaan ……………………………..
79
6
Tabulasi Data BI Rate ………………………………………….
81
7
Tabulasi Data Return Saham ………………………………….
82
8
Hasil Analisis Statistik Deskriptif ……………………………..
85
9
Hasil Uji Asumsi Klasik ……………………………………….
86
10
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ………………………
88
11
Tabel Distribusi t ………………………………………………
91
12
Tabel Distribusi F ………………………………………………
92
x
