PØEHLED VYBRANÉ LEGISLATIVY PUBLIKOVANÉ VE SBÍRCE ZÁKONÙ V DUBNU 2004

Legal Update Kvìten 2004

Obsah Podnikání na kapitálovém trhu Kolektivní investování Dluhopisy Novela ivnostenského zákona Vybrané mezinárodní smlouvy Novì publikovaná judikatura

Informace uvedené v tomto bulletinu jsou prezentovány na základì našeho nejlepšího pøesvìdèení a poznatkù získaných v dobì, kdy byl tento text dán do tisku. Nicménì konkrétní informace vztahující se k tématùm uvedeným v tomto bulletinu by mìly být konzultovány døíve, ne na jejich základì bude uèinìno investièní rozhodnutí.

Pevnì vìøíme, e shledáváte Legal Update uiteèným zdrojem informací. Váš názor na tento bulletin, zejména jeho obsah, formát a periodicitu, zùstává i nadále pøedmìtem našeho zájmu. Své pøipomínky laskavì zasílejte na e-mailovou adresu [email protected] nebo prostøednictvím faxu na èíslo +420 225 335 444 k rukám Martina Lukáše, anebo kontaktujte osobu, s ní jste obvykle ve spojení.

PØEHLED VYBRANÉ LEGISLATIVY PUBLIKOVANÉ VE SBÍRCE ZÁKONÙ V DUBNU 2004

Za úèelem získání dalších informací kontaktujte, prosím, partnera/manaera, s ním jste obvykle ve spojení, nebo: Bankovní a finanèní sluby: Marek Belšan, Vìra Filkuková

Zákon 167/2004 Sb., kterým se mìní zákon è. 455/1991 Sb., o ivnostenském podnikání

Fúze a akvizice Daniel Weinhold, Jiøí Sixta Soudní/arbitrání rízení: Pav Younis, Milan Polák Informaèní technologie a duševní vlastnictví: Pavel Svoboda Soutìní právo/právo EU: Pavel Svoboda, Thilo Hoffmann Pracovní právo: Michael A. Shaheen, Milan Polák Nemovitosti: Pav Younis, Dušan Kmoch

© 2004 Weinhold Legal. All rights reserved.

Novela zejména harmonizuje úpravu ivnostenského podnikání s právem Evropské unie. Novela stanoví další všeobecnou podmínku pro provozování ivnosti, kterou je pøedloení dokladu o tom, e fyzická osoba, pokud na území Èeské republiky podniká nebo podnikala,

nemá nedoplatky na platbách pojistného na sociální zabezpeèení a pøíspìvku na státní politiku zamìstnanosti. Novela ruší poadavek, aby odpovìdný zástupce, nejde-li o manela nebo manelku podnikatele, byl v pracovnì-právním vztahu k podnikateli. Novela rovnì zrušila poadavek, aby odpovìdný zástupce mìl trvalý pobyt v Èeské republice a aby prokázal znalost èeského jazyka. Novela nabyla úèinnosti dne 1. kvìtna 2004.

Zákon 189/2004 Sb., o kolektivním investování Nový zákon o kolektivním investování nahradil zákon è. 248/1992 Sb., o investièních spoleènostech a investièních fondech. Zákon upravuje komplexním zpùsobem kolektivní investování. Podle toho, zda fond kolektivního investování splòuje èi nesplòuje poadavky práva Evropské unie (smìrnice Rady 85/611/EHS ve znìní smìrnice Evropského parlamentu a Rady 2001/107/ES) rozlišuje zákon dva typy fondù, a to fondy standardní a fondy speciální. Tisk

Konec

1


Standardní fondy jsou fondy, které poadavky práva Evropské unie splòují. Mohou mít formu pouze otevøeného podílového fondu. Cenné papíry zahranièního standardního fondu mohou být v Èeské republice veøejnì nabízeny bez povolení Komise pro cenné papíry, pouze ji musí pøedem informovat. Speciální fondy jsou fondy, které nesplòují všechny poadavky Evropských spoleèenství. Zákon upravuje typy speciálních fondù podle druhù majetku, do kterého pøevánì investují. Jedná se o fondy typu cenných papírù, rizikového kapitálu, nemovitostí, derivátù, fondy fondù, fondy zvláštního majetku a smíšené. Cenné papíry zahranièního speciálního fondu mohou být v Èeské republice veøejnì nabízeny pouze na základì povolení Komise pro cenné papíry Èeské republiky. Zákon dále upravuje pravidla èinnosti a jednání a informaèní povinnosti investièní spoleènosti, investièního fondu a depozitáøe. Novì pak upravuje poskytování slueb èeské investièní spoleènosti v zahranièí na základì oznámení Komisi pro cenné papíry a zahranièní investièní spoleènosti v Èeské republice na základì oznámení svému domácímu dozorovému orgánu. Zákon nabyl úèinnosti dne 1. kvìtna 2004.

Zákon è. 190/2004 Sb., o dluhopisech Nový zákon o dluhopisech nahradil zákon è. 530/1990 Sb., o dluhopisech. Zákon zpøesòuje dosavadní podmínky pro vydání a splacení dluhopisù a práva a povinnosti emitenta a majitelù dluhopisù. Zákon dále pøináší zpøesnìní ve vztahu ke zvláštním druhùm dluhopisù.


Emitentem dluhopisù mùe novì být pouze právnická osoba, od jejího vzniku uplynuly nejménì 2 roky a která má schválené a auditované alespoò 2 poslední po sobì jdoucí úèetní závìrky. Emitentem mùe být té fyzická osoba, která je bankou s místem podnikání na území státu Evropské unie nebo jiného státu tvoøícího Evropský hospodáøský prostor a která na území Èeské republiky podniká na základì jednotné bankovní licence podle zvláštního právního pøedpisu, upravujícího èinnost bank.

Zákon è. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu Zákon obsahuje podrobnou úpravu podnikání na kapitálovém trhu, pøièem v mnohém vychází z dosavadní právní úpravy. Vypoøádací systém obchodù s cennými papíry

V souvislosti s hypoteèními zástavními listy zákon novì definuje hypoteèní úvìr. Novì se jím rozumí úvìr, jeho splacení je zajištìno zástavním právem k nemovitosti, i rozestavìné. Podmínka, aby byl poskytnut na investice do nemovitostí na území Èeské republiky nebo na její výstavbu èi poøízení tedy ji odpadla.

Zákon novì upravuje vypoøádací systém obchodù s investièními nástroji, vèetnì zákazu jednostranného odvolání pøíkazu k vypoøádání, který ji byl do systému vloen, a to i pro pøípad prohlášení konkursu na majetek úèastníka vypoøádacího systému nebo pro pøípad jiného zpùsobu pozastavení pøevodù jeho investièních nástrojù nebo penìních prostøedkù.

Zákon nabyl úèinnosti dne 1. kvìtna 2004.

Systém evidence cenných papírù

Zákon è. 254/2004 Sb., o omezení plateb v hotovosti Zákon urèuje, e fyzické a právnické osoby jsou povinny provést platby, jejich výše pøekraèuje èástku 15 000 EUR, bezhotovostnì prostøednictvím banky nebo poboèky zahranièní banky, nebo spoøitelního a úvìrního drustva, nebo provozovatele poštovních slueb formou poštovního poukazu na úèet banky. Kontrolu dodrování povinností podle zákona vykonávají územní finanèní orgány a celní orgány. Za porušení povinností podle zákona je mono uloit pokutu a do výše 5 milionù Kè. Zákon nabude úèinnosti dne 1. èervence 2004.

Zákon novì upravuje systém evidence cenných papírù. Zákon rozlišuje dva základní druhy evidencí, a to centrální evidenci cenných papírù a samostatnou evidenci investièních nástrojù. V centrální evidenci budou evidovány všechny zaknihované cenné papíry vydané v Èeské republice s výjimkou zaknihovaných podílových listù otevøeného podílového fondu, pokud jsou vedeny v samostatné evidenci, a zaknihovaných cenných papírù vedených v evidenci Èeské národní banky. Centrální evidenci mùe vést pouze centrální depozitáø a osoby oprávnìné vést evidenci cenných papírù navazující na centrální evidenci cenných papírù. V samostatné evidenci mohou být evidovány zejména zaknihované podílové listy otevøeného podílového fondu, listinné investièní nástroje v úschovì a zahranièní investièní nástroje, svìøené obchodníkovi

Tisk

Konec

2


s cennými papíry za úèelem poskytnutí investièní sluby. Zákon dává na výbìr monost vést zaknihované podílové listy otevøeného podílového fondu buï v centrální evidenci nebo v samostatné evidenci. Dùvodem je charakter podílových listù, které jsou prùbìnì vydávány a odkupovány a dochází tak velmi èasto ke zmìnám v jejich vlastnictví, co vyaduje vysokou úroveò komunikace investièní spoleènosti a centrálního depozitáøe. Samostatnou evidenci mùe vést centrální depozitáø a osoby, jejich okruh je vymezen zákonem. Centrální evidence cenných papírù bude vedena dvouúrovòovì. První úrovní bude evidence na majetkových úètech. Majetkový úèet bude dvojího druhu, a to úèet vedený na jméno vlastníka investièního nástroje („úèet vlastníka“) a úèet vedený na jméno jiné osoby ne je vlastník investièního nástroje („úèet zákazníkù“). Na úètu zákazníkù se budou evidovat všechny investièní nástroje, které jejich vlastníci svìøili majiteli úètu. Vlastníci cenných papírù, které budou evidovány v centrálním depozitáøi na úètu zákazníkù, budou vedeni v evidenci osoby oprávnìné vést evidenci navazující na centrální evidenci cenných papírù, v ní budou vedeny úèty vlastníkù. Tato evidence bude pøedstavovat druhou úroveò evidence cenných papírù. Centrální depozitáø povede vdy té evidenci emisí zaknihovaných cenných papírù (dosud tzv. registr emitentù cenných papírù). Osoba, která povede samostatnou evidenci investièních nástrojù, povede tuto evidenci na úètech vlastníkù nebo na úètech zákazníkù. Osoba, která povede evidenci navazující na samostatnou evidenci


investièních nástrojù, povede tuto evidenci ji na úètech vlastníkù.

Regulované, oficiální, volné a speciální trhy

Zákon stanoví domnìnku, e vlastníkem investièních nástrojù evidovaných na úètu vlastníka je osoba, pro ní je úèet vlastníka zøízen, pokud zákon nebo pravomocné rozhodnutí soudu neprokáe jinak.

Pojem „veøejné trhy“ se nahrazuje pojmem „regulované trhy“. Jedná se o trhy, které mají stanovená pravidla pro pøijímání investièních instrumentù k obchodování, pravidelnì se na nich obchoduje, mají stanovena pravidla pro tvorbu kurzù, které pravidelnì uveøejòují, podléhají státnímu dohledu a jsou uvedeny v seznamu regulovaných trhù zveøejnìném v Ústøedním vìstníku Evropské unie. V Èeské republice organizuje regulovaný trh burza (Burza cenných papírù Praha) nebo organizátor mimoburzovního trhu (RM-SYSTÉM).

Centrální depozitáø Centrálním depozitáøem mùe být pouze akciová spoleènost, která ze zákona vede centrální evidenci cenných papírù v Èeské republice, pøidìluje cenným papírùm ISIN a provozuje vypoøádací systém. Provozováním vypoøádacího systému a moností vést samostatnou evidenci investièních nástrojù se centrální depozitáø liší od Støediska cenných papírù. Dále se liší v monosti pøístupu zákazníkù do centrálního depozitáøe, kdy vlastníci cenných papírù nebudou moci komunikovat s centrálním depozitáøem pøímo (jak je tomu dosud u Støediska cenných papírù), ale komunikace bude probíhat prostøednictvím úèastníkù centrálního depozitáøe. Tìmito úèastníky budou moci být pouze osoby vyjmenované v zákonì, které uzavøou s centrálním depozitáøem smlouvu. Centrální depozitáø bude uveøejòovat aktuální seznam svých úèastníkù zpùsobem umoòujícím dálkový pøístup. Do doby, ne centrální depozitáø pøevezme evidenci zaknihovaných a imobilizovaných cenných papírù vedenou Støediskem cenných papírù, se nepouijí ustanovení zákona upravující èinnost centrálního depozitáøe. Do té doby proto povede evidenci zaknihovaných a imobilizovaných cenných papírù stále Støedisko cenných papírù, které bude plnit také informaèní povinnost podle zákona o cenných papírech. ISIN bude pøidìlován Komisí pro cenné papíry.

Podle podmínek pro pøijetí investièního nástroje k obchodování mùe být regulovaný trh rozdìlen na oficiální trh s cennými papíry a speciální trh s investièními nástroji. Na speciálním trhu se obchoduje s investièními nástroji, které nejsou cennými papíry. Organizátor regulovaného trhu mùe organizovat té volný trh s investièními nástroji. Musí však stanovit ve svých všeobecných podmínkách podmínky pro pøijímání investièních nástrojù k obchodování, jejich vylouèení z obchodování, pozastavení obchodování a pøípadné informaèní povinnosti spojené s pøijetím investièních nástrojù k obchodování. Povinnost vypracovat prospekt cenného papíru je vztaena ji jen k oficiálnímu trhu. K pøijetí investièního nástroje k obchodování na volném trhu postaèuje jen uší prospekt. Kótovaný cenný papír Pojem „registrovaný cenný papír“ se nahrazuje pojmem „kótovaný cenný papír“, který znamená cenný papír pøijatý k obchodování na oficiálním trhu. Pojem „majitel cenného papíru“ se nahrazuje pojmem „vlastník cenného papíru“.

Tisk

Konec

3


Veøejná nabídka

Úprava dozoru na konsolidovaném základì

Zákon obsahuje novou definici veøejné nabídky investièních cenných papírù. Podle ní se veøejnou nabídkou rozumí jakékoli jednání, kterým se sdìluje širšímu okruhu osob dostatek informací o nabízených cenných papírech a podmínkách pro jejich nabytí, které investor potøebuje pro své rozhodnutí pro koupi nebo úpis tìchto cenných papírù. Zákon však také stanovuje výèet pøípadù, kdy se o veøejnou nabídku nejedná.

Zákon zavádí komplexní úpravu dozoru na konsolidovaném základì, jeho smyslem je dohled nad obchodníky s cennými papíry, kteøí jsou souèástí širší skupiny (konsolidaèního celku), z dùvodù rizik, kterým jsou vystaveni právì úèastí v tìchto skupinách.

Povinnost oznámit podíl na hlasovacích právech Zákon pøevzal a doplnil oznamovací povinnost majitelù registrovaných (novì „kótovaných“) úèastnických cenných papírù upravenou v §183d obchodního zákoníku. Tato oznamovací povinnost vzniká osobám, které dosáhnou nebo pøekroèí podíl na všech hlasovacích právech emitenta se sídlem v Èeské republice, jeho akcie jsou pøijaty k obchodování na oficiálním trhu burzy cenných papírù v Èeské republice nebo v jiném èlenském státì Evropské unie. Zákon rovnì provedl zmìnu limitù podílù, pøi jejich dosaení, pøekroèení nebo sníení oznamovací povinnost vzniká. Oznamovací povinnost se novì plní ji jen vùèi emitentovi a Komisi pro cenné papíry (døíve i vùèi Støedisku cenných papírù).

Zákon definuje pojmy jako je finanèní holdingová spoleènost a smíšená holdingová spoleènost. Výkon dozoru na konsolidovaném základì je zajišován Komisí pro cenné papíry, pokud se nejedná o dozor nad skupinou, její osoby jsou ovládány bankou, kde vykonává dozor Èeská národní banka. Úprava burzy cenných papírù Úprava burzy cenných papírù se stává souèástí zákona o podnikání na kapitálovém trhu, který zároveò ruší zákon o burze cenných papírù. Úèinnost Zákon nabyl úèinnosti dne 1. kvìtna 2004.

Zákon è. 257/2004 Sb., kterým se mìní nìkteré zákony v souvislosti s pøijetím zákona o podnikání na kapitálovém trhu (tzv. zmìnový zákon)

Ochrana vnitøních informací Zmìna terminologie Zákon rozšiøuje okruh povinností osob, které mají pøístup k vnitøním informacím, a zavádí povinnost emitentù investièních nástrojù pøijatých k obchodování na regulovaném trhu uveøejòovat a zasílat Komisi pro cenné papíry kadou vnitøní informaci.


Zmìna terminologie v oblasti trhù s cennými papíry, evidence cenných papírù a poskytování investièních slueb se promítla i do dalších zákonù, vèetnì zákona o cenných papírech a obchodního zákoníku. Níe uvádíme nejdùleitìjší zmìny:

Puvodní pojem

Nový pojem

veøejný trh

regulovaný trh

investièní instrument

investièní nástroj

registrovaný cenný papír

kótovaný cenný papír

Støedisko cenných papírù

-centrální depozitáø cenných papírù -osoba oprávnìná k vedení evidence investièních nástrojù

majitel cenného papíru

vlastník cenného papíru

registrace

kotace

výpis z registru emitenta

výpis z emise

obligace

dluhopis

Zmìna zákona o cenných papírech V souvislosti s pøijetím zákona o podnikání na kapitálovém trhu zrušil zmìnový zákon èást tøetí (finanèní trh), èást ètvrtou (registrované a veøejnì nabízené cenné papíry) a èást pátou (ochrana finanèního trhu) zákona o cenných papírech. Do zákona byla vloena zcela nová úprava smluv o cenných papírech uzavøených na dálku, která navazuje na ustanovení obèanského zákoníku o spotøebitelských smlouvách. Smlouva o cenných papírech je uzavøena na dálku, jsou-li pro uzavøení pouity prostøedky komunikace na dálku, které umoòují uzavøít smlouvu bez souèasné fyzické pøítomnosti dodavatele a spotøebitele (napø. uzavøení smlouvy prostøednictvím internetu, ale i na základì faxové nebo telefonické nabídky èi pøijetí návrhu smlouvy ve formì inzertního letáku). Zmìnový zákon uvádí výèet informací, které musí být spotøebiteli poskytnuty pøed uzavøením smlouvy pomocí prostøedkù

Tisk

Konec

4


komunikace na dálku. Spotøebitel má právo odstoupit do 14 dnù ode dne uzavøení smluv o úschovì, správì nebo uloení cenných papírù uzavøených na dálku nebo ode dne, kdy došlo ke sdìlení nezbytných informací, byl-li tento den dnem pozdìjším. Zmìna zákona o Komisi pro cenné papíry Zmìnový zákon doplòuje seznamy nyní vedené Komisí pro cenné papíry o seznam investièních zprostøedkovatelù, seznamy zahranièních subjektù kolektivního investování, seznam vypoøádacích systémù a úèastníkù tìchto systémù, seznam úèastníkù centrálního depozitáøe, seznam ratingových agentur a seznam osob oprávnìných k vedení samostatné evidence investièních nástrojù a zahranièních oficiálnì uznaných veøejných trhù. Komise pro cenné papíry bude tyto seznamy uveøejòovat zpùsobem umoòujícím dálkový pøístup (tzn. pøedevším na internetu).

netting) mezi smluvními stranami obchodù na kapitálovém trhu pro pøípad prohlášení konkurzu na jednu ze smluvních stran. Pøi závìreèném vyrovnání je vypoètena èistá výše zbývajících závazkù nebo pohledávek stran v souvislosti s ukonèením a vypoøádáním obchodù podle smlouvy o závìreèném vyrovnání na základì trního ocenìní kadého obchodu. Vypoètená hodnota pak pøedstavuje vyrovnání nárokù, které ji vznikly nebo by teprve v budoucnu vznikly. Zmìnový zákon v této souvislosti výslovnì modifikuje úèinky prohlášení konkursu (zejména ty, mezi nì patøí, e nesplatné pohledávky se stávají splatnými, zapoètení na majetek patøící do podstaty není pøípustné a další) tak, aby nedošlo k ovlivnìní závìreèného vyrovnání.

Tato èást obsahuje vybraná shrnutí novì publikované judikatury vztahující se pøedevším k obchodnímu a finanènímu právu. Text vlastních soudních rozhodnutí byl upraven pro úèely tohoto uveøejnìní. Prameny jsou proto oznaèeny pro monost další reference.

Postoupení pohledávky Oznámil-li pùvodní vìøitel (postupitel) dluníku postoupení pohledávky a dluník na základì tohoto oznámení splnil svùj dluh novému vìøiteli (postupníku), došlo ke splnìní dluhu, i kdy smlouva o postoupení pohledávky je neplatná (§524 a násl. obè. zák.).

Úèinnost Zmìnový zákon nabyl úèinnosti dne 1. kvìtna 2004.

Zmìna zákona o bankách Zmìnový zákon upøesòuje podmínky, za jakých mùe banka poskytovat investièní sluby. V licenci se uvede, jaké investièní sluby je banka oprávnìna poskytovat a ve vztahu ke kterým investièním nástrojùm.

NOVÌ PUBLIKOVANÁ JUDIKATURA

VYBRANÉ MEZINÁRODNÍ SMLOUVY UVEØEJNÌNÉ VE SBÍRCE MEZINÁRODNÍCH SMLUV V DUBNU 2004 + Sdìlení Ministerstva zahranièních vìcí o sjednání Smlouvy mezi èlenskými státy Evropské unie a Èeskou republikou a dalšími pøistupujícími státy o jejich pøistoupení k Evropské unii pod è. 44/2004 Sb.m.s.

(Rozsudek Nejvyššího soudu Èeské republiky ze dne 21.5.2003, sp. zn. 32 Odo 293/2002, publikovaný ve Sbírce Soudních Rozhodnutí a Stanovisek 1-2/2004, str. 125)

Stanovení ceny pøi nabídce pøevzetí

Zmìna zákon o konkurzu a vyrovnání

+ Dohoda o podpoøe a vzájemné ochranì investic s Mexikem pod è. 45/2004 Sb.m.s.

Podle §183c odst. 5 obchodního zákoníku musí být pøimìøenost ceny nebo smìnného pomìru cenných papírù pøi povinné nabídce pøevzetí doloena posudkem znalce. Tento posudek pøedstavuje tzv. povinný dùkaz. Musí být proto proveden, nicménì závìry v nìm obsaené rozhodující správní úøad nezavazují. I na povinný dùkaz se toti v plné míøe vztahuje zásada volného hodnocení dùkazù (§34 odst. 5 správního øádu).

Zmìnový zákon navazuje na úpravu obsaenou v zákonì o podnikání na kapitálovém trhu, která se týká závìreèného vyrovnání ziskù a ztrát (tzv. close-out

+ Smlouva s Kuvajtem o zamezení dvojího zdanìní a zabránìní daòovému úniku v oboru daní z pøíjmu a z majetku pod è. 48/2004 Sb.m.s.

Komise pro cenné papíry je ústøedním orgánem státní správy, který pùsobí jako odborný správní úøad pro oblast kapitálového trhu. Proto je podle

Novì se zavádí povinnost pøedkládat výroèní zprávy bank Èeské národní bance do ètyø mìsícù po skonèení úèetního období. Tato výroèní zpráva musí obsahovat úèetní závìrku ovìøenou auditorem.


Tisk

Konec

5


ustanovení §183e odst. 8 písm. e) obchodního zákoníku oprávnìna rozhodnout o povinnosti zmìnit navrhovanou cenu akcií ve výrazném rozporu s výší ceny doloené posudkem znalce, ani by byly provedeny další dùkazy. Takové rozhodnutí musí být dostateènì


konkrétní, a to ve smyslu urèení navrhované ceny, nebo v opaèném pøípadì by zjevnì nesplòovalo poadavky kladené na individuální správní akty, mezi nì patøí pøedevším jednoznaènost stanovení práv a povinností.

(Rozsudek Nejvyššího správního soudu Èeské republiky ze dne 21.1.2004, sp. zn. 6 A 87/2002-72, publikovaný na stránce http://www.cak.cz/1250/akomora/a_legi slativajudikatura.htm#aktjud)

Tisk

Konec

6

PØEHLED VYBRANÉ LEGISLATIVY PUBLIKOVANÉ VE SBÍRCE ZÁKONÙ V DUBNU 2004

Recommend Documents