PE vstupem. Ing. Michal Nosek PLASTIKA a.s. Kaplanova Kroměříž Czech Republic

Otázky před VC/PE vstupem

Ing. Michal Nosek PLASTIKA a.s. | Kaplanova 2830 | 767 01 Kroměříž | Czech Republic | +420 573 511 111 | www.plastika.cz

Page 1

Malý kvíz před vstupem VC

Máte v ruce plán? Rozumíte ziskovosti? Víte, kdy vyděláte nebo proděláte? Znáte svoji banku? Kdy jde Váš fond do důchodu? Znáte sami sebe?

PLASTIKA a.s. | Kaplanova 2830 | 767 01 Kroměříž | Czech Republic | +420 573 511 111 | www.plastika.cz

Page 2

Máte v ruce plán? Kvalita vazby „plán-forecast-skutečnost“ je prvním testem vztahů po vstupu Nepřesnost ve plánování nebo forecastování povede k rychlým tlakům na management a k prvním výměnám Má-li ocenění zahrnovat budoucí růst, musí podnik prokazatelně být schopen relativně přesně plánovat Pozor na start-upy: I nová dceřinka je start-up se všemi jeho slabostmi ☺ (CASE Zdounky) Velké korporace jsou při startupech schopny velkých selhání, protože nefungují standardní procesy, na které jejich management spoléhá (CASE Blava).


Page 3

Rozumíte ziskovosti?

Vazba „kalkulace-normy-realita“ Produktový/projektový costing? Jeho adaptace na expanzi? Rezervy v ziskovosti nejsou nutně pozitivním znamením – mohou být i indikátorem neznalosti struktury nákladů – riziko v nových zakázkách Změny produktového portfolia mají dopady do EBITDA a ovlivňují schopnost podniku se financovat


Page 4

Víte, kdy vyděláte nebo proděláte? Fondy mají zprav. zabudovánu motivaci správce skrze carried interest. Obdobně: Kombinace akcionářských smluv a prioritních akcií nebo opčních mechanizmů často vylučuje původní vlastníky z podílu na výnosu do určité ceny, poté jej akceleruje. Výnos původních vlastníků bude tedy velmi citlivý na fluktuaci prodejní ceny okolo cílové hodnoty. Ještě citlivější bude výnos zakladatele na odchylku od business plánu, na který byla financující struktura stavěna. Nejčastější ocenění při prodeji VAL = k*EBITDA – LT Debt nebo VAL = k*EBITDA – NetDebt PLASTIKA a.s. | Kaplanova 2830 | 767 01 Kroměříž | Czech Republic | +420 573 511 111 | www.plastika.cz

Page 5

Znáte svoji banku?

Při LBO bývá vstup PE kombinován s dluhem, ALE: „Bankéř“ není „Banka“ – bankéři se mění jinak než banky Se zvyšující se úrovní dluhu klesá flexibilita banky a manévrovací prostor pro vlastníky – kombinace zástav, záruk, majetkových omezení se snižující se flexibilitou banky dokáže zablokovat strategický rozvoj Pozor na BASEL II., zejm. při použití SVP a záměrů převzetí aktiv nebo cílové spol. Zvažte holdingové uspořádání oproti sloučení SPV a cíle


Page 6

Kdy jde „Váš“ fond do důchodu? Investiční společnost - váš fyzický partner, vytváří vztah, strategii, jedná ve statutárech… ALE Investiční fond – vlastník akcií, váš „de jure“ partner Fondy mají akcionáře a většinou pevně danou strategii a trvání. V jaké fázi života je Váš fond? Jak se bude vyvíjet jeho postoj po době, kdy měl být uzavřen? Spravuje VC manager navazující fondy? PŘÍKL: Techo-Flemmings-CZIC, Bonton-Bancroft, FRK-TECHO, FRK-Economy.cz

Po uzavření fond nedisponuje likviditou a rozhodování správce směřuje k prodeji akcií. Změny strategie podniku, které nevedou k prodeji, budou obtížně průchozí.


Page 7

Znáte sami sebe? Je Vám jasná Vaše osobní motivace? Chcete kapitálový výnos nebo práci, která Vás baví? Víte, co budete dělat, až podnik prodáte? Umožňuje to Vaše image? Není pro Vás podnik prostředkem realizace jiných ambicí? Ne každý, kdo „exitoval“ bude úspěšný business angel Nový důraz na profesionalitu, KPIs,měřitelnost procesů atd. často nenechává prostor pro multidisciplinárního „otce zakladatele“


Page 8

Řešení kvízu

Odpověděli jste kladně na všechny otázky a jde Vám hlavně o peníze? Běžte pro venture kapitál!


Page 9

Z mého života

Zakladatel malých podniků Manažer early stage fondu Vice-President Bonton a.s. Plastika a.s. Leader akvizice financované úpisem akcií a dluhem Leader buy-outu financovaného bankovním a soukromým dluhem Financování expanze soukromým úpisem akcií


Page 10

Key Facts

Plastic components manufacturing Founded in 1956 Joint-stock company limited by shares 550 employees in 3 plants 2007 consolidated sales 35 M EUR 80+ presses in 3 plants stable and strong partner for reputable customers


Page 11

Plastika Group Structure

100 %

SPV PLAST a.s.

100%

100 %

Plastika a.s. (Kroměříž)

100 %

Plastika Mexico

Lakovna s.r.o.

50 %

75 %

50 %

Plastika SV s.r.o.

PLS Real a.s.

Plastika Ste Savine

50 %

Seplast s.r.o


Page 12

Sales by Segments

2%

3%

4%

1%

11%

Consolidated forecast 2007

22% Kbds Manuf Logistic Centre Auto. Components Electric Components

57%

Other Injection Moulding Road Markers and Fans Goods & Services


Page 13

Plastika Group History 1956 1963 1966 1970 1975 1992 1997 1998 2003 2005 2006 2007

founded as Manufacturing Co-operative adopted “Plastika” name moved to the factory in Kaplanova street launched injection moulding technology opened the toolshop certificied according to ISO 9001 standards successfully survived the floods acquired the 1st automated PC keyboards production line PLASTIKA converted to jpint stock Co., acquired by a private group Logistic Centre, more automation in kbds re-located ultrasonic welding lines from Siemens VDO Brandys to Kromeriz SPV acquired the Sainte Savine plant moved extrusion line to Zdounky plant semi-clean room opening paintshop


Page 14

Kromeříž plant (CZ)


Page 15

Sainte Savine (FR) Plant


Page 16

Zdounky (CR) plant


Page 17

Automotive Industry

Instrument cluster modules Visual interior parts Ventilation components Parts of wing mirrors Lighting parts Fuel system components


Page 18

Automotive Industry

Switches

Control panels Headlamp washers Bulbholders

Clockprings


Page 19

Děkuji za pozornost PLASTIKA a.s. Kaplanova 2830 767 01 Kroměříž Czech Republic

E-mail: [email protected] Web: www.plastika.cz

PE vstupem. Ing. Michal Nosek PLASTIKA a.s. Kaplanova Kroměříž Czech Republic

Recommend Documents