No title

2007

Jaarverslag

2007

Grafisch vormgeven & drukbegeleider Drukkerij Deman Nijverheidslaan 5, 8970 Poperinge Tel. (+32) 057/34 68 66 Verantwoordelijke uitgever The New Mile BVBA Pinguin NV Romenstraat 3 Westrozebeke Tel. (+32) 057/ 48 72 22 Fax (+32) 057/ 49 06 80 Website www.pinguin.be E-mail [email protected] Contactpersoon Steven D’haene (+32) 057/ 48 72 22

GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS

Geconsolideerde kerncijfers : IFRS (in duizenden euro)

31.12.2007 6 maand

30.06.2007 12 maand

171.506 188.537

147.242 158.690

Operationele Cash flow (EBITDA) Bedrijfswinst (EBIT)

16.351 10.270

13.878 10.523

Netto financieringskosten

-6.464

-2.340

2.415

6.900

Vaste activa Vlottende activa Balanstotaal

201.409 195.994 397.403

60.136 72.954 133.090

Eigen vermogen Minderheidsbelangen Verplichtingen

112.603 1.863 284.800

46.603 1.039 86.487

Working capital Netto financiële schuld

83.301 103.371

34.613 34.011

8,7% 5,4% 2,1% 83,1% 28,3% 91,8%

8,7% 6,6% 14,8% 103,7% 35,0% 73,0%

Geconsolideerde winsten verliesrekening Omzet Bedrijfsopbrengsten

Netto resultaat

Geconsolideerde balans

Ratio’s EBITDA / Bedrijfsopbrengsten EBIT / Bedrijfsopbrengsten ROE (1) Liquiditeit (2) Solvabiliteit (3) Gearing (4)

(1) ROE : rendement op eigen vermogen (aandeel van de groep / minderheidsbelangen) = resultaat van de groep / eigen vermogen. (2) Liquiditeit = vlottende activa / kortlopende verplichtingen. (3) Solvabiliteit = eigen vermogen (aandeel van de Groep + minderheidsbelangen) / balanstotaal. (4) Gearing = netto financiële schuld / eigen vermogen (aandeel van de Groep + minderheidsbelangen).

JAARVERSLAG

2007

ONDERWORPEN AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN 16 MEI 2008

PINGUIN NV I ROMENSTRAAT 3 I 8840 STADEN I TEL. +32 (051) 788 200 I FAX: + 32 (051) 778 382 e-mail: [email protected] Ondernemingsnummer 0402.777.157 I RPR IEPER

“Do something wonderful, people may imitate you” - Albert Schweitzer -

3

INHOUD

Voorwoord ......................................................................................................................................................................4 Profiel van de Groep ......................................................................................................................................................7 Strategie van de Groep..................................................................................................................................................8 De Lutosa-acquisitie .....................................................................................................................................................9 Diepvriesgroenteproductievestigingen ....................................................................................................................... 11 Aardappelverwerkingsbedrijven ................................................................................................................................. 13 Verkooporganisatie ...................................................................................................................................................... 15 Pinguin Product portfolio ............................................................................................................................................ 18 Lutosa Product portfolio ............................................................................................................................................. 19 Investeringen ............................................................................................................................................................... 20 Onderzoek en ontwikkeling ......................................................................................................................................... 20 Zorg voor het milieu ..................................................................................................................................................... 20 Vooruitzichten voor 2008 .............................................................................................................................................. 22 Corporate Governance ................................................................................................................................................ 24 Informatie voor de aandeelhouder .............................................................................................................................. 29 Geconsolideerd jaarverslag van de Raad van Bestuur .............................................................................................. 35 Financieel verslag ........................................................................................................................................................ 49 Verslag van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening........................................................................ 140 Enkelvoudige jaarrekening Pinguin NV ..................................................................................................................... 142

JAARVERSLAG 2007

4

VOORWOORD

Het verkorte boekjaar 2007, juli tot december, toont de grote sprong voorwaarts die Pinguin realiseerde met de overnames van de diepvriesgroentebedrijven in het Verenigd Koninkrijk en de aardappelverwerker Lutosa in België. Positieve resultaten in alle segmenten ondanks de eenmalige overnamekosten, herstructureringen en IFRS-voorraad waarderingsboekingen. Via een kapitaalverhoging van 66 miljoen euro ondersteunt een stevige balansstructuur deze verdrievoudiging van de operationele dimensie van Pinguin. Vergelijken tegenover vorig boekjaar is moeilijk daar de gepresteerde resultaten naast slechts 6 maanden van het ‘oude’ Pinguin en 6 maanden Padley, nu ook 3,5 maanden Salvesen en 3 maanden Lutosa omvatten. De bedrijfskasstroom (EBITDA) was 16,4 miljoen euro (9,5% op omzet tegenover 8,8% in het vorig boekjaar). De bedrijfswinst (EBIT) was 10,3 miljoen euro en dus licht minder dan de 10,5 miljoen euro vorig boekjaar. Het netto geconsolideerd resultaat van de Groep was 2,5 miljoen euro in dit halve boekjaar tegenover 6,9 miljoen euro in het vorige volledige boekjaar. In dit jaarverslag zijn eveneens vergelijkingen opgenomen tegenover dezelfde 6 maand periode in vorig boekjaar en op basis van recurrente resultaten. Allen tonen ze de zeer positieve effecten aan van de overnames op de groepsresultaten.

JAARVERSLAG 2007

De financiering van voornoemde acquisities werd enerzijds gerealiseerd via een kredietovereenkomst en anderzijds via een kapitaalverhoging met 66 miljoen euro aan een gemiddelde inbreng van 16,23 euro per aandeel. Hierdoor stijgt het eigen vermogen met 142% tot 112 miljoen euro. Het STAK-Pinguin blijft hierbij de referentie-aandeelhouder. In het groentesegment focuste het management op twee domeinen. Enerzijds ging de aandacht naar de integratie van de acquisities van Padley en Salvesen in het Verenigd Koninkrijk. Anderzijds was in België de afwerking van de logistieke automatisatie en ERPinvesteringen de absolute prioriteit. In het Verenigd Koninkrijk werden we bovenop de integratie-uitdagingen geconfronteerd met een ernstige mislukking van de erwtenoogst door de bijzonder natte juli maand. Hierdoor werden versneld herstructureringsmaatregelen genomen en werd één productie afdeling (North Thoresby) gesloten voor het einde van dit boekjaar. Ook in de Belgische productievestigingen werden we geconfronteerd met slechte oogstrendementen, maar minder problematisch. De kostprijsverhogingen door de reeds hogere contractprijs van dit seizoen, samen met de negatieve invloed van de oogstmislukkingen, werden opgevangen in de verkoopmarkt. Hierdoor kon de brutomarge op peil gehouden worden.

5

De bouw en installatie van de nieuwe verpakkingszaal, waarbij de interne logistiek geautomatiseerd wordt en kwaliteitsverhogende vernieuwingen geïntroduceerd worden, kon niet afgewerkt worden in dit boekjaar. De verhuis naar de nieuwe verpakkingszaal werd in maart 2008 gerealiseerd. De aansluiting met het distributiecentrum Partner Logistics in Ieper zal eveneens met een viertal maanden vertraging in augustus 2008 plaatsvinden. Het groentesegment kon afsluiten met een recurrente EBITDA-marge van 11,5% op omzet of 9,92% op bedrijfsopbrengst. Het aardappelsegment kende in het voorbije boekjaar een buitengewoon verloop. De mislukte aardappeloogst van september 2006 resulteerde in uitzonderlijke hoge grondstofprijzen. Deze konden echter doorberekend worden in de prijs van de afgewerkte producten, wat leidde tot een aanzienlijke omzetstijging en prachtige resultaten in de periode van januari tot september 2007. De aardappeloogst van september 2007 was kwantitatief en kwalitatief vrij goed. Hierdoor zakte de aardappelprijs en daalde gedurende de laatste 3 maanden van het boekjaar ook de prijs van de aardappelproducten. Desondanks werd er in die periode nog een recurrente EBITDA-marge van 12,5% op omzet of 12,8% op bedrijfsopbrengst gerealiseerd.

Het volgende boekjaar 2008 loopt gelijk met het kalenderjaar. De onderhandelingen over het nieuwe groenteen aardappelseizoen 2008 / 2009 zijn afgerond met de leveranciers en resulteerden in hogere contractprijzen. Gezien voor diepvriesgroenten circa 100% contractmarkt gebruikt wordt, is het duidelijk dat terug belangrijke verkoopprijsstijgingen nodig zijn om de brutomarge op peil te houden. Voor aardappelen wordt 50% op de vrije markt aangekocht tijdens en na de nieuwe oogst, de verkoopprijzen worden dan ook later vastgelegd. Omwille van duurdere energie en hulpstoffen zullen ook bij aardappelproducten inspanningen moeten geleverd worden om de bruto marge op peil te houden. Voor de Groep wensen wij op 440 miljoen euro bedrijfsopbrengsten een recurrente EBITDA van 9% te realiseren. Het management focust verder op de succesvolle integratie van alle acquisities en heeft hierbij bijzondere aandacht voor competentie / talent management. In het voorbije boekjaar van 6 maand werd een prachtige basis gelegd voor nieuwe aandeelhouderswaarde, het boekjaar 2008 moet hiervan reeds de vruchten plukken!

BVBA The Marble vv Luc Van Nevel Voorzitter Raad van Bestuur

Vijverbos NV vv Herwig Dejonghe CEO

JAARVERSLAG 2007

“In nature, nothing is perfect and everything is perfect” - Alice Walker -

7

PROFIEL VAN DE GROEP

Pinguin is gespecialiseerd in de ontwikkeling, productie en verkoop van diepgevroren groenten, aardappelproducten en culinaire, gebruiksklare bereidingen. Het afgelopen jaar heeft Pinguin haar positie als Europese diepvriesgroentespecialist nogmaals bevestigd met enkele opmerkelijke overnames in de diepvriesgroentewereld. Enerzijds is er de versteviging van onze positie in het Verenigd Koninkrijk met de overname van machines en activiteiten van Salvesen Foods, producent van diepvriesgroenten, gelegen in Lincolnshire, en zoals de andere Engelse vestigingen, King’s Lynn en Boston, in het beste groenteteeltgebied van het Verenigd Koninkrijk. Deze overname zorgde voor het sluitstuk van de strategie in het Verenigd Koninkrijk. Anderzijds werd in dit boekjaar het Pinguin assortiment uitgebreid met de frietjes en aardappelspecialiteiten van Lutosa. Lutosa is specialist in zowel vriesverse als koelverse aardappelspecialiteiten. De aardappel is in de diepvrieswereld de meest populaire ‘groente’. De Europese consumptie van diepgevroren aardappelproducten is even groot als alle andere groenten samen. Geografi sche spreiding en internationalisatie is de eerste van de 3 pijlers waardoor Pinguin zich wenst te onderscheiden van collega producenten. De Pinguin Groep telt nu 11 productievestigingen: België (6), Frankrijk (1), Verenigd Koninkrijk (4), ingeplant in de meest vruchtbare gebieden van Europa.

Door de geografi sche spreiding garandeert Pinguin dat alle groenten binnen de kortst mogelijke tijd na de oogst worden ingevroren aangezien geoogst wordt van velden in de nabije omgeving van de productievestigingen. Door deze spreiding en de samenwerkingsakkoorden met producenten wereldwijd kan Pinguin dan ook een rijk gamma streekgebonden groenten aanbieden. De Lutosa bedrijven zijn gelegen in Europa’s beste aardappelteeltgebieden. Een tweede pijler is de kwaliteitszorg. Constant wordt er geïnvesteerd in personeel, opleiding en technologie om onze klanten een optimale kwaliteit te garanderen. Gemotiveerde en goed geïnformeerde mensen die instaan voor de controle van versheid en kwaliteit van grondstoffen en alle kwaliteitscontroles door het hele productieproces, vormen samen met hoogtechnologische installaties de basis voor de Pinguin / Lutosa kwaliteit. Innovatie is de derde pijler van de bedrijfsfi losofie van Pinguin. Met de uitbreiding van ons R&D team is Pinguin in staat om nog beter in te spelen op de laatste ontwikkelingen en trends in de voeding. Niet alleen vernieuwing in samenstelling van groentemixen, aardappelspecialiteiten en groentebereidingen, maar vooral ontwikkeling van nieuwe gebruiksvriendelijke (ready-to-eat) bereidingen die perfect aansluiten bij de huidige eetcultuur. Pinguin biedt haar klanten een totaaloplossing aan. Zowel voor klanten uit de food industry, foodservice als food retail worden producten ontwikkeld en aangeboden waarmee kan ingespeeld worden op het snelwijzigende consumentengedrag.

JAARVERSLAG 2007

8

STRATEGIE VAN DE GROEP De Pinguin Groep blijft op een consistente wijze streven naar een lange termijn rendabiliteit en groei. De Groep wil dit verwezenlijken door:

KWALITEITSZORG Pinguin geeft de hoogste prioriteit aan een continue en doorgedreven kwaliteitszorg in alle bedrijven. Strikte methodes van opvolging van de versheid en kwaliteit van de grondstoffen, in combinatie met performante installaties, naspeurbaarheids- en controlesystemen, resulteerden in de certificatie van het Pinguin / Lutosa kwaliteitssysteem (HACCP, BRC, IFS Higher Level, ACS, ISO9001 v2000, etc.). Het reduceren van het aantal klachten is een permanente doelstelling die in alle gelederen van de organisatie primeert. Bij elke handeling, procedure of investering wordt steeds gestreefd naar een optimale kwaliteitsverbetering. Volledig in de lijn van deze kwaliteitspolitiek houdt Pinguin er aan om een voortrekkersrol te blijven vervullen. Naast de prioritaire kwaliteitsdoelstellingen voor de producten en diensten, stelt Pinguin ook hoge eisen aan onze stakeholders-relaties: • personeelstevredenheid en veiligheid • milieuverantwoordelijkheid • aandeelhouderswaarde

INNOVATIE Binnen een natuurlijk groeiende diepvriesgroentemarkt, gedragen door een toenemende vraag naar gezonde, natuurlijke en evenwichtige voeding, positioneert Pinguin zich in de sterkst groeiende segmenten. Op continue wijze wordt steeds geïnvesteerd in de meest performante en innovatieve machines en installaties. Op de diepvriesaardappelmarkt behoort Lutosa tot de Europese top inzake aardappelspecialiteiten. Belangrijk zijn de voorgebakken specialiteiten op basis van aardappelpuree (duchesse, pom pin, …), de specialiteiten op basis van geraspte aardappelen (rösti, hash brown, …), de pure of op smaak gebrachte aardappelpurees (boter, aligot, …), de traditionele aardappelkroketten, de cottage pies en de gratins. De doorbraak van de convenience-activiteiten is nu eveneens aan de orde. De soepen sausproductie groeit snel en er werd in een nieuwe kooklijn geïnvesteerd voor kant-en-klare maaltijden. Een belangrijke samenwerking met de Belgische supermarktengroep Delhaize werd gestart in oktober 2007. Pinguin heeft een uitstekende basis gelegd om in de

JAARVERSLAG 2007

komende jaren haar marktpositie in Europa verder uit te breiden zonder toegevingen op vlak van rendabiliteit. Het R&D-team heeft een tweeledige opdracht. Naast het onderzoek van bestaande en nieuwe processen zorgt zij tevens voor de ontwikkeling van nieuwe producten. Innovatie moet anticiperen op nieuwe en toekomstige culinaire trends. Productdiversificatie moet op termijn resulteren in producten en concepten met meer toegevoegde waarde en marge.

INTERNATIONALISATIE Met elf groenteproductievestigingen gesitueerd in het hart van de vruchtbaarste landbouwgebieden in Europa (West-Vlaanderen, Zuid-Frankrijk, Norfolk en Lincolnshire VK) en dankzij samenwerkingsakkoorden met een aantal buitenlandse diepvriesgroentegroepen, spreidt Pinguin haar bevoorradingsrisico teneinde de levering van de door de klanten gevraagde hoeveelheden te kunnen waarborgen. Maar ook de vestiging in de nabijheid van de belangrijkste afzetgebieden zorgt voor een veiligere en efficiëntere dienstverlening naar de klanten. De aardappelverwerkingsbedrijven liggen in het beste teeltgebied van Europa. Internationalisatie voor Lutosa betekent in de eerste plaats een zeer grote spreiding van het cliënteel over West-Europa maar ook over de hele wereld.

EFFICIËNTIE In de groenteafdeling werd in het voorbije boekjaar een belangrijk investeringsprogramma uitgevoerd om in België via automatisatie van de interne logistiek en consolidatie en centralisatie van de verpakkingsactiviteiten, de operationele efficiëntie drastisch te verhogen. De integratie van de nieuwe vestigingen in het Verenigd Koninkrijk is gericht op verdere efficiëntieverhoging van het geheel. De operationele efficiëntie van de Lutosa productiebedrijven is top-class. Vooral de fabriek in Leuze werd in 2001 uitgerust met een state of the art productielijn. Lutosa Leuze was eveneens een pionier in de automatisatie van de interne logistiek, verpakking en beschikt over een volautomatisch diepvriesdistributiecentrum.

ENGAGEMENT OP LANGE TERMIJN De optimale schaalvergroting die we op het geheel en op ieder niveau realiseren en verder willen bijsturen, moet de basis zijn voor een sterk en lange termijn gericht engagement en relatie met klanten, leveranciers en alle Pinguin medewerkers.

9

DE LUTOSA-ACQUISITIE Algemeen Lutosa is één van de grootste producenten in Europa van aardappelproducten. Lutosa levert kwaliteitsproducten aan grote en middelgrote (gespecialiseerde) retailers, foodservicegroepen en voedingsbedrijven. Lutosa bestaat sinds 1978 en heeft drie operationele bedrijven, verdeeld over twee locaties. De totale productiecapaciteit bedraagt 325k ton. Lutosa produceert voorgebakken diepgevroren en koelverse frieten, maar ook een heel aanbod diepgevroren aardappelspecialiteiten en aardappelvlokken. Lutosa ontwikkelde een specifiek gamma biofrieten, biospecialiteiten en biovlokken. De Groep exporteert 90% van haar productie naar 70 landen en verkoopt 58% van de producten onder eigen merknaam (vooral Lutosa). Verder maakt Lutosa huismerkproducten voor retail en foodservice of verkoopt haar producten aan de voedingsindustrie.

Lutosa controleert de volledige waardeketen: • Lutosa organiseert de aanvoer van aardappelen (dé sleutelgrondstof voor het bedrijf) via een netwerk aan leveranciers (boeren en handelaars) met wie het leveringscontracten onderhandelt voor één of meerdere oogstseizoenen. Deze contracten dekken ongeveer 50% van de jaarlijkse aardappelbehoeften en het resterende gedeelte wordt aangekocht op de vrije markt. • Lutosa onderscheidt zich van de concurrentie door de grote lokale stockage- en opslagruimtes voor aardappelen en afgewerkte producten. Deze capaciteit stelt het bedrijf in staat om zich in te dekken tegen onstabiele aardappelprijzen en – kwaliteiten en om een efficiënte productie te garanderen via langere productieruns. • De productie-eenheden zijn ultramodern uitgerust en hebben een output van een zeer ruim productengamma dat beantwoordt aan de hoogste kwaliteitseisen. De laatste tien jaar heeft Lutosa meer dan 155 miljoen euro geïnvesteerd in zijn productiefaciliteiten (de grootste investering betrof diepvries opslagruimte en nieuwe productielijnen). • Lutosa heeft een eigen interne verkoopsorganisatie ontwikkeld (met uitzondering van een beperkt aantal agenten in een aantal gekozen landen) over de gehele wereld zodat de klantenportefeuille van nabij kan gevolgd worden, er rechtstreekse communicatie is met de klanten en er directe toegang is tot de verschillende verkoopskanalen. De Groep heeft 619 personeelsleden op de loonlijst

waarvan er 30 zijn tewerkgesteld in industriële dochtermaatschappijen en verkoopskantoren in het buitenland.

Strategische troeven: • Sterke marktpositie: Lutosa is één van de leidinggevende Europese producenten van diepgevroren aardappelproducten. Gedurende de laatste tien jaar heeft Lutosa haar geografi sche positie versterkt buiten Europa en het productengamma uitgebreid met diepgevroren aardappelspecialiteiten en bioproducten. Ook binnen de markt van de gekoelde frieten is Lutosa ondertussen één van de leidinggevende producenten in West-Europa met een productie van meer dan 42k ton in 2007. • Aantrekkelijke marktvooruitzichten: In 2005 bedroeg de waarde van de Europese markt van diepgevroren aardappelen 2,7 miljard euro. De verwachte groei voor 2009 bedraagt 3,1 miljard euro. Productinnovatie zal één van de belangrijkste drijfveren zijn voor deze groei. Verder verwacht men dat de markt van de diepgevroren aardappelspecialiteiten het snelst groeiende segment zal worden met 3,9% per jaar tot in 2009. Buiten Europa kennen de diepgevroren aardappelproducten een sterke groei in Azië en Latijns-Amerika en er is nog een aanzienlijk marktpotentieel in deze markten. Lutosa is goed geplaatst om de groei in de Europese markt aan te kunnen en is ook sterk aanwezig in opkomende markten. Dit stelt het bedrijf in staat om wereldwijd een volgehouden winstgevend groeiparcours uit te stippelen. Het segment van de koelverse frieten kent een snelle expansie door de vraag uit de horeca. De specifieke eigenschappen van het product maken dat deze markt geografi sch beperkt is (en nauw verbonden met productielocatie). Lutosa heeft momenteel een sterke marktpositie in West-Europa en heeft de juiste plaats verworven om positieve resultaten te halen uit een voortgezette marktgroei. • Indrukwekkend palmares van wezenlijk winstgevende groei: De laatste tien jaar heeft de aardappelverwerking van Lutosa een organische groei gekend van 124k ton in 1996 tot 296k ton afgewerkt product in 2007. Over dezelfde periode steeg de omzet van 79 miljoen euro tot 238 miljoen euro in 2007. Dit laatste was mogelijk dankzij de uitbouw van de bestaande klanten en de producten-

JAARVERSLAG 2007

10

portefeuille maar ook dankzij een focus op nieuwe productontwikkeling en diversificatie naar nieuwe geografi sche gebieden. • Sterke ontwikkeling van cash flows en een stevige balans: Een efficiënt beleid en een betrouwbaar ondernemingsmodel hebben geleid tot een sterke en stabiele ontwikkeling van cash fl ow binnen een marktomgeving die aanzienlijke prijsschommelingen kent voor de basisgrondstof. Dit alles is te danken aan een verbeterde kostenbeheersing en productierendement, een competente verkoopsorganisatie gesteund door een uitstekende productieplanning, een sterke bevoorradingsstrategie, grote opslagcapaciteit voor grondstoffen en afgewerkte producten en een goede investeringsstrategie en beheer van werkkapitaal. • Een evenwichtig en duurzaam klantenbestand: In tegenstelling tot sommige concurrenten verkoos Lutosa om zich niet enkel toe te leggen op het kleinhandelsegment met de eigen merknaam. Vandaag heeft Lutosa een zeer verspreide klantenportefeuille met inbegrip van (gespecialiseerde) kleinhandel, voedselbedrijven en de voedingsindustrie. Geen enkele klant neemt meer dan 11% van de productie voor zijn rekening in het diepgevroren of gekoelde segment. Lutosa heeft met de meeste klanten een stabiele en langdurige relatie opgebouwd. • Ultramoderne productie en opslag: Lutosa produceert in drie moderne productie-eenheden die uitmunten in termen van rendement en logistiek. Naast de productie onderscheidt Lutosa zich duidelijk van de concurrentie via haar uitstekend georganiseerde interne aankoop-, verkoop- en marketing departement en de aanzienlijke opslagcapaciteit van aardappelen en afgewerkte producten. • Sterke productinnovatie: Lutosa heeft bewezen zowel in onderzoek en ontwikkeling, productieproces- en kwaliteitsverbetering als in productontwikkeling over de juiste aanpak te beschikken. Het bedrijf heeft zich steeds onderscheiden door productinnovatie in nauwe samenwerking met de verkoopsorganisatie en de klanten. De ontwikkeling van het productengamma van de diepgevroren specialiteiten en bioproducten bewijst dat Lutosa in staat is om snel in te spelen op wijzigende consumptietendensen. Er worden elk jaar 15 tot 30 nieuwe producten ontwikkeld die beantwoorden aan de specifieke noden van de klant of die inspelen op nieuwe trends in de markt.

JAARVERSLAG 2007

• Goed uitgebouwd merk dat respect afdwingt: Lutosa heeft een aanzienlijk merkaandeel binnen de Europese markt van diepgevroren aardappels. De reden hiervan is de lange aanwezigheid in verschillende verkoopskanalen met vernieuwende hoogstaande producten en met doelgerichte marktcampagnes. Lutosa heeft meerdere prijzen ontvangen voor haar kwaliteit en heeft vele mediacampagnes ontwikkeld (vooral in België). Deze marketingcampagnes hebben de merkbekendheid van Lutosa aanzienlijk verhoogd zodat het aandeel in de totale omzet van de Lutosa merkproducten steeg van 37% in 2002 tot 53% in 2007. • Ervaren managementteam en hooggekwalificeerde medewerkers: Het management van Lutosa onderscheidt zich door ondernemingsgeest, continuïteit en ongeëvenaarde expertise binnen de industrie. Een ervaren team is verantwoordelijk voor het dagelijkse bestuur van het bedrijf. Bovendien heeft het bedrijf altijd een constructieve relatie nagestreefd met de werknemers en is er weinig verloop van personeel. • Milieubewust: Het management van Lutosa heeft aanzienlijke financiële inspanningen geleverd om milieubewust te werken en milieuzorg is één van de pijlers van de bedrijfsstrategie. Het heeft geïnvesteerd in installaties voor afvalwaterbehandeling en warmte-krachtkoppelingen op elke productielocatie. Het gevolg is een rationeel gebruik van water en energie. Er zijn evenmin klachten van de buurt met betrekking tot geluids- of geurhinder. Het belang van milieuzorg ligt vast in het milieucharter van Lutosa voor haar bedrijven en de deelname aan regionale milieucharters op sommige locaties.

• Sterke bedrijfsethiek: De fi losofie van het bedrijf draait rond duurzaam ondernemerschap. Dit betekent (I) bindend respect voor alle regels en regelgevingen op elk gebied van ondernemen (economisch, fi scaal, sociaal, enz.) en (II) zakelijk beleid overeenkomstig de specifieke charters van het bedrijf (milieu, kwaliteit, bedrijfscultuur- & waarden).

11

DIEPVRIESGROENTEPRODUCTIEVESTIGINGEN Tijd is van essentieel belang. Daarom zijn de groenteproductievestigingen strategisch ingeplant in de meest vruchtbare streken van Europa. Deze spreiding biedt een enorm voordeel voor de snelle verwerking van onze groenten, die garant staat voor optimale kwaliteit.

PINGUIN WESTROZEBEKE: • 3 productielijnen & 8 verpakkingslijnen • Productiecapaciteit : 65 000 ton • 2 pello-freez lijnen voor bladgroenten, groentepurees, soepen en sausen • Opslagcapaciteit: 15 000 paletten en 35 000 bulkkisten • Specialiteit: erwten, bonen, bloemkool, mengelingen • Personeel: 262

PINGUIN LANGEMARK: • 2 productielijnen • Productiecapaciteit: 35 000 ton • Opslagcapaciteit: 3 600 paletten en 16 000 bulkkisten • Specialiteit: wortelen knolgewassen, spinazie • Personeel: 92

PINGUIN CONVENIENCE FOODS (LANGEMARK): • • • • •

1 mengen coatlijn 1 kleinverpakkingslijn 1 traylijn voor maaltijden Opslagcapaciteit: 650 paletten Specialiteit: mengen, coaten en bereiden van ‘convenience’ producten • Personeel: 16

PINGUIN AQUITAINE (YCHOUX): • • • • • • •

2 productielijnen 1 grootverpakkingslijn 1 kleinverpakkingslijn Productiecapaciteit : 40 000 ton Opslagcapaciteit: 8 000 paletten Specialiteit: wortelen, maïs, bonen, erwten Personeel: 65

PINGUIN FOODS UK (KING’S LYNN, NORFOLK): • 4 productielijnen voor diepvriesgroenten • Productiecapaciteit : 60 000 ton • 6 verpakkingslijnen voor diepvriesgroenten en 2 verpakkingslijnen voor ‘Convenience’ diepvriesproducten (mix to pack) • 1 grootverpakkingslijn • Opslagcapaciteit: 50 000 paletten • Specialiteit: erwten, bonen, wortelen, rijst, mengelingen • Personeel: 120

PINGUIN FOODS UK: BOSTON SITE (EX-PADLEY VEGETABLES) • • • • • •

2 productielijnen voor diepvriesgroenten Productiecapaciteit : 22 500 ton 6 verpakkingslijnen voor diepvriesgroenten Opslagcapaciteit: 26 000 paletten Specialiteit: erwten, broccoli, bloemkool, rijst Personeel: 84

PINGUIN FOODS UK: BOURNE SITE (EX-SALVESEN) • • • •

3 productielijnen voor diepvriesgroenten Productiecapaciteit : 39 000 ton Opslagcapaciteit: 16.000 paletten Specialiteit: erwten, broccoli, bloemkool, mengelingen • Personeel: 57

PINGUIN FOODS UK: EASTON SITE (EX-SALVESEN) • • • •

Geen productielijnen 7 verpakkingslijnen Specialiteit: erwten, bonen, bloemkool Personeel: 62

JAARVERSLAG 2007

“French fries I love them. Some people are chocolate and sweets people. I love french fries. That and caviar” - Cameron Diaz -

13

AARDAPPELVERWERKINGSBEDRIJVEN Twee productiesites in België: Leuze-en-Hainaut en St. Eloois-Vijve, met 3 productiebedrijven gelegen op deze sites.

Lutosa-Van den Broeke NV: Leuze-en-Hainaut

Primeur NV: St. Eloois-Vijve

• 3 productielijnen voor diepgevroren frieten en specialiteiten gebaseerd op gesneden aardappelen (blokjes, schijfjes, partjes) • productiecapaciteit: 170 000 ton

• 1 productielijn voor frieten • productiecapaciteit: 55 000 ton • 3 droogwalsen voor aardappelvlokken • productiecapaciteit: 5 500 ton

• 5 productielijnen voor specialiteiten • productiecapaciteit: 26 000 ton

Opslag van aardappelen • 6 droogwalsen voor aardappelvlokken • productiecapaciteit: 15 000 ton

Vanelo NV: St.-Eloois-Vijve • 1 productielijn voor diepgevroren/koelverse frieten • productiecapaciteit: 50 000 ton

• opslagcapaciteit is een belangrijk concurrentieel voordeel in functie van kwaliteit en aankoopkost. • Lutosa kan zo’n 100 000 ton aardappelen stockeren (90.000 ton te Leuze, 10.000 op de site van St.-ElooisVijve) • De opslagplaatsen zijn uitgerust met de meest moderne apparatuur • Stockage van verpakte producten: 83.000 paletplaatsen.

JAARVERSLAG 2007

“Something miraculous happens between the moment of reading a recipe and creating the corresponding dish” - Alain Ducasse -

15

VERKOOPORGANISATIE Voor de geconsolideerde cijfers voor dit boekjaar beperken we de presentatie tot de geografi sche verdeling van de geconsolideerde omzet van 171,5 miljoen euro. Hieruit blijkt de goed gespreide verkoop over heel Europa.

Andere 6%

België 10%

Andere landen EU 15%

Duitsland 9%

Frankrijk 18%

Verenigd Koninkrijk 42%

JAARVERSLAG 2007

“I am easily satisfied with the best.” - Winston Churchill -

17

Om een duidelijk beeld te geven van de verkoop en verkooporganisatie worden in de bespreking van het groenteen het aardappelsegment de verkoopcijfers voor het hele kalenderjaar 2007 getoond.

Groentesegment ‘Pinguin’

Basisgroenten

Convenience

Bio

93%

40%

VK

Duitsland

Frankrijk

18%

6%

Turnover 2007 220,4 kton EUR 193,7m

Noot : Percentages gebaseerd op omzet

Andere EU

België

12%

1%

13%

14%

Buiten EU

3%

!Actief in meer dan 40 landen !Top 10 klanten: 41% omzet

48%

22%

30%

Retail

Food industry

Food service

Aardappelsegment ‘Lutosa’

Diepgevroren frieten Diepgevroren aardappelspecialiteiten Bio diepgevroren frieten

Koelverse frieten

Aardappelvlokken

Noot : Percentages gebaseerd op omzet (in volume) van eindproduct

5%

60,5 %

56,2%

20%

Frankrijk VK/Ierland Benelux

30,7%

0.5%

26,5% 19,8% 9,9%

Iberia Italië Duitsland Griekenland Scandinavië 3,1%

Zuid-Amerika 4,4%

14%

Turnover 2007 296 k ton EUR 239m

5,6%

68%

24%

8%

Food service

Retail

Food industry

13% 6,9% 6,5% 3% 1,3%

Azië

Andere

JAARVERSLAG 2007

18

PINGUIN PRODUCT PORTFOLIO Groenten en groentemixen

Fruit

Heerlijke groenten barstensvol vitamines, smaakvol, gemakkelijk te bereiden en het hele jaar door beschikbaar. Gebruik de groentemixen van Pinguin en serveer hartige en kleurrijke, gevarieerde creaties in een mum van tijd. Het gamma gaat van traditionele groenten en mixen zoals erwten, bonen, bloemkool, soepgroenten, broccolimix, … tot meer exotische en soms minder bekende variëteiten: lotus wortel, koolzaadsla, baby maïskolfjes, king hua mix … De meeste groenten zijn beschikbaar in verschillende maten en snitten (kubus, schijfjes, reepjes, …) afhankelijk van de toepassing waarvoor ze gebruikt worden. Verschillende kookmethodes kunnen gebruikt worden ter bereiding van diepgevroren groenten: stomen, sudderen, roerbakken, …

Pinguin verwerkt in de eigen vestigingen geen fruit maar werkt samen met zorgvuldig gekozen partners. De beste variëteiten worden geselecteerd en geoogst wanneer ze het zoetst zijn. Fruit van uit de hele wereld met zorg bewaard voor uw genot. Een greep uit het gamma: aardbei, framboos, bosbes, zwarte en rode aalbes, bosvruchtenmix, exotische fruitsalade, …

Aromatische kruiden Met de IQF diepgevroren kruiden geeft u smaak aan al uw gerechten. In warme bereidingen worden de kruiden met zacht blad pas op het einde van de bereiding toegevoegd. Andere meer houterige kruiden zijn perfecte smaakmakers in stoofpotjes. In koude schotels worden de kruiden tijdens de bereiding toegevoegd, zo krijgen de aroma’s tijd om zich met de andere ingrediënten te mengen. Een greep uit het gamma: peterselie, bieslook, look, sjalotten, basilicum, …

Pasta en rijst IQF al dente pasta hoeft enkel ontdooid of geregenereerd te worden. Ideaal in combinatie met Pinguin groentemixen of afgewerkt met onze sausen in miniporties. Een greep uit het gamma: spaghetti, penne, farfalle, fusilli, … Standaard wordt witte en gele rijst aangeboden. Product is gebruiksklaar in enkele seconden.

Convenience Cuisine Convenience biedt een groot aantal gevarieerde groenterecepten en toepassingen. Ruime keuze al dente groenten, voorgefrituurde en gegrilde groenten, gekruide groenten of groenten met saus. In het convenience gamma vindt u ook soepen, sausen en bereide groenten in miniporties (bijvoorbeeld rode kool met appel of roomspinazie), bereide maaltijden in trays, groentemixen in stoomzakjes (om te stomen in de microgolfoven).

Biogroenten en -groentemixen Om tegemoet te komen aan de vraag naar biologische groenten en milieuvriendelijke teelten, biedt Pinguin een ruim gamma biogroenten aan. Deze groenten gaan hoofdzakelijk naar industrieklanten voor verdere verwerking, zoals bijvoorbeeld babyvoeding.

JAARVERSLAG 2007

Hieronder vallen ook een groot aantal recepturen op maat van de klant. Door nauwe samenwerking met de klant worden bereidingen volgens smaak en voorkeur van de klant ontwikkeld.

19

LUTOSA PRODUCT PORTFOLIO Diepgevroren frieten Voorgebakken frieten in verschillende lengtes en snitten, met of zonder schil, met mogelijkheid tot coating. Geschikt voor retail (bijvoorbeeld de ‘Belgische’ frieten, Patat’Kids, crinkle cut, …), food service en fast food industrie (‘alumettes’). De verschillende productiemethodes - er wordt gebruik gemaakt van verschillende soorten olie: plantaardige olie voor de klassiekers, zonnebloemolie voor de ovenproducten - laten verschillende bereidingswijzen toe, traditioneel in de frituurpan, knapperig en gezond gebakken in de oven of onder de grill of verwarmd in de microgolfoven.

Aardappelspecialiteiten

• voorgebakken specialiteiten op basis van aardappelpuree: kroketten, duchesse, Pom’Pin, noisettes, … Ook aan de kinderen is gedacht met leuke aardappelvormen (‘Alphabetletters’) of aardappelwafeltjes. • voorgebakken specialiteiten op basis van geraspte aardappelen zoals bijvoorbeeld de rösti met verschillende ingrediënten (met spek, groenten, kaas,...) • aardappelgratins, pure aardappelschijfjes met een romige saus of in combinatie met groenten

Koelverse frieten Naast de diepgevroren frieten is ook het voorgebakken gamma in het koelvak sterk in opmars. Ook hier zijn verschillende snitten en maten beschikbaar.

Een uitgebreid gamma specialiteiten op basis van geraspte aardappelen of puree. Deze producten zijn zowel gangbaar als van biologische teelt beschikbaar.

Vlokken

• voorgebakken specialiteiten op basis van gesneden aardappelen (met of zonder schil): blokjes, schijfjes, aardappelpartjes, parijse aardappeltjes, roasted potatoes, … • gecoate producten met schil en kruiden (spicy en garden wedges) • aardappelpuree: natuur of afgewerkt met olie, boter of kruiden, ideaal voor retail, restauratie of productie van bereide maaltijden

Bio

Lutosa produceert aardappelvlokken hoofdzakelijk voor de industrie en de food service. De vlokken worden gebruikt voor de productie van instant puree, voor gnocchi, als stabilisator of als ingrediënt voor koekjes.

Lutosa beschikt over een gamma diepgevroren biofrieten en biospecialiteiten: aardappelpartjes, aardappelblokjes, ovenkroketten en natuurpuree. Bioaardappelvlokken worden ook voorgesteld aan de industrie.

JAARVERSLAG 2007

20

INVESTERINGEN De totale investeringen beliepen tijdens het boekjaar 136,6 miljoen euro. De belangrijkste investeringen van het voorbije boekjaar hebben vooral betrekking op de acquisities in het Verenigd Koninkrijk en van de Lutosa Groep. Daarnaast werd in België de investering voor de centralisatie van de verpakkingsactiviteiten en de automatisatie van de interne logistiek in Westrozebeke uitgevoerd. De investering bestaat uit 3 belangrijke delen: een nieuwe verpakkingszaal, een nieuwe mengzaal (16 ton/u), een automatische aanvoer en diepvriesbuffer van 6 000 kisten en de aansluiting met het distributiecentrum van Partner Logistics in Ieper. De afwerking en definitieve ingebruikname is voorzien in de tweede helft van 2008.

ONDERZOEK EN ONTWIKKELING Pinguin is ervan overtuigd dat het toekomstig welslagen van de Groep zal afhangen van de wijze waarop wij inspelen op de vernieuwde voedingscultuur, op nieuwe levensstijlen en ‘food-trends’. De samenleving verandert en zal blijven veranderen. Het aanbod van voedingsproducten en de dienstverlening in de voedingssector moet zich continu aanpassen om te kunnen beantwoorden aan deze maatschappelijke veranderingen. Verandering is de enige constante. Denken we maar aan de impact van demografi sche veranderingen, economische en sociale veranderingen, technologische veranderingen, ethische en levensfi losofi sche veranderingen. Het voedingsproduct moet tegenwoordig ecologisch, gezond, gemakkelijk, functioneel, probiotisch, antiallergisch, economisch, biologisch, laag-calorisch zijn; kortom, eerlijk en gemakkelijk. De dienstverlener moet creatief, flexibel, snel, economisch, ecologisch, hygiënisch, informatief & adviserend en sfeerscheppend zijn. Met andere woorden de dienstverlener (lees: kok, restaurateur) moet een kunstenaar zijn met convenience-ingrediënten en componenten. Het is zonder meer duidelijk dat de creatie van groenteen aardappelbereidingen alleen kan gebeuren door vaklui die professionele voeling hebben met de culinaire wereld. Enkel een volwaardig “Research & Development”- team kan deze uitdaging aan. Het volledige ontwikkelingsproces van nieuwe producten verloopt in samenwerking met teams, die instaan voor de kwaliteitswaarborg. Zo beantwoordt elk product aan de kwaliteitsnormen die in overleg met de klanten worden gedefinieerd. Het team dat specifiek met productontwikkeling bezig is, bestaat uit 8 vaste

JAARVERSLAG 2007

medewerkers, die elk jarenlange ervaring hebben binnen hun specialiteit.

ZORG VOOR HET MILIEU De Pinguin Groep engageert zich om een beleid te voeren en relaties te onderhouden met haar stakeholders, waarbij nadruk ligt op kwaliteit, veiligheid en milieu. Sedert een aantal jaren heeft de Groep dan ook richtlijnen geïntroduceerd en maatregelen genomen om duurzaam en verantwoord ondernemen te bevorderen.

Groenteverwerking WATER Aangezien er voor de verwerking van de diverse soorten groenten grote hoeveelheden water nodig zijn, is het opvolgen van het waterverbruik een steeds terugkerend actiepunt. Om het verbruik van vers water te beperken, worden de groenten in de voorbewerkingstappen gewassen met recuperatiewater van de waterzuiveringsinstallatie. Dit zorgt niet alleen voor een lager verbruik van vers water, maar ook voor een kleinere lozing, wat dan weer de impact voor de omgevende natuur beperkt. Een goede kwaliteit van het proceswater is bij Pinguin essentieel om de productveiligheid te garanderen. Daarom is het noodzakelijk om de waterzuiveringsinstallatie dagelijks op te volgen zodat het recuperatiewater waarmee de groenten gewassen worden, voldoet aan de eisen.

AFVALSTOFFEN Een goed afvalbeheer begint bij een goede sortering van verschillende afvalstromen. Binnen de Pinguin Groep hebben we deze boodschap al een tijd begrepen en wordt er al geruime tijd aan verregaande afvalsortering gedaan. Zo worden karton, hout, metaal, en recycleerbare plastics gescheiden gehouden van het overige restafval. Daarnaast beschikt Pinguin ook over een GMP-certificaat om te garanderen dat de nevenstroom groenten die voor dierenvoeding bestemd is, ook effectief veilig is voor dierlijke consumptie.

ENERGIE Pinguin is als diepvriesgroentebedrijf een grootverbruiker van energie. Een vermindering van het verbruik van energie biedt voordelen voor omgeving en portefeuille. Daarvoor worden constante inspanningen geleverd om iedereen binnen het bedrijf bewust met energieverbruik te laten omgaan. Daarnaast schreef het bedrijf zich ook in voor het ‘auditconvenant’ om zich zo naar de overheid toe te engageren om maatregelen te treffen die het energieverbruik van

21

het bedrijf verminderen. De grootschalige en efficiënte logistieke en productietechnologie zorgen voor een minimale energieconsumptie per kg aangeboden eindproduct. De verwerking van seizoensgroenten en open lucht of vollegrondgroenten uit eigen streek zorgt voor een belangrijke positieve bijdrage tot CO2- reductie via onze voedselketting.

alle water van het productiebedrijf aldaar, hetgeen overeenkomt met 1,1 miljoen m3 water dat opnieuw gebruikt wordt voor het wassen van de aardappelen die in productie gaan.

ENERGIE

Zorg voor het milieu is één van de pijlers in het beleid van Lutosa. Het milieubeleid is opgesteld om aan alle wettelijke bepalingen te voldoen, om rationeel wateren energieverbruik te stimuleren, om afval te verminderen en om opleiding inzake milieuproblematiek te ondersteunen. Enkele voorbeelden:

Rationeel energiegebruik wordt ondersteund door een generator. Te Leuze wordt alle methaangas dat vrijkomt bij de anaërobe afvalverwerking opgevangen en gebruikt als energiebron om elektriciteit en stoom te produceren. Deze generator is één van de grootste in België en produceert 2 ton stoom per uur, 2 020 thermische kW per uur (stoom en hitte zijn nodig voor het productieproces). Deze generator kan 2 500 kW genereren (hetgeen overeenkomt met ongeveer 10% van het elektriciteitverbruik van het bedrijf). Ook in Waregem werd in 2004 een generator geïnstalleerd.

WATER

AFVAL

Elke site beschikt over een eigen waterzuiveringsstation. De waterzuivering te Leuze-en-Hainaut zuivert

Selectieve afvalverwerking wordt op alle sites toegepast.

Aardappelverwerking

JAARVERSLAG 2007

22

VOORUITZICHTEN VOOR 2008 De algemene situatie van de grondstofmarkt voor de voedingsindustrie Vorig boekjaar werden we voor het eerst geconfronteerd met stijgende contractgrondstofprijzen. Ook voor het nieuwe seizoen 2008/2009 stijgen de verse groenten en aardappelen voor onze verwerking in belangrijke mate. Dit is het gevolg van hogere prijzen voor akkerbouwproducten op de wereldmarkt en de oorzaken kunnen we als de combinatie van volgende factoren samenvatten: 1. Toenemende ‘consumerende’ wereldbevolking doet vraag naar granen (cereals) continu stijgen. 2. Toenemende vraag naar energieteelten voor gesubsidieerde biobrandstofproductie. 3. Schaarste aan beschikbaar areaal voor groenten en aardappelen door de voorkeur van landbouwers voor de gemakkelijkste en minst risicovolle teelten. De beperkingen op het gebruik van plantenbeschermingsmiddelen en de inzet van minderwaardige teeltgronden, drukken hierbij ook de opbrengst per hectare. 4. Het klimaat is minder stabiel de jongste jaren en zorgt voor meer oogstmislukkingen zodat er geen reservevoorraden in de markt zijn. 5. Financiële speculatie zorgt voor onstabiel prijsverloop met meer extremen.

De markt van diepvriesgroenten De contract grondstofprijzen voor het seizoen 2008 / 2009 stijgen overal in Europa. Voor het Belgische teeltgebied is dit gemiddeld 12,5% maar voor de groenten zoals erwten en maïs, die in directe concurrentie staan met akkerbouwgewassen, is de stijging meer dan 25%. Deze situatie is identiek in Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk. Vermits de nieuwe oogsten successief opstarten vanaf mei 2008 tot april 2009 wegen deze grondstofkoststijgingen slechts vanaf september 2008 ten volle op de kostprijs van het eindproduct. Vanaf september starten dan ook de nieuwe verkoopcontracten waarbij de verkoopprijzen de normale brutomarge moet vrijwaren. Naast de verhoogde grondstofkost, dient ook rekening te worden gehouden met hogere energie-, verpakkings- en personeelskosten. Positief voor de markt zijn de lage voorraadsituaties voor de meeste groenten. Negatief is dat de sterke euro wel aanleiding kan geven tot mindere uitvoer naar niet-euro landen en een grotere en goedkopere invoer vanuit deze landen.

JAARVERSLAG 2007

De markt van de aardappelproducten De vrij goede aardappeloogst 2007 resulteerde begin 2008 in relatief lagere prijzen op de vrije markt. Dit is belangrijk gezien de aankopen op de vrije markt ongeveer 50% van de totale grondstofaankopen vertegenwoordigen. De nieuwe oogst van bewaaraardappelen start in september 2008. De omvang en de kwaliteit van deze nieuwe oogst zal de prijsvorming van de aardappelen op de vrije markt voor het seizoen 2008/2009 bepalen. Vraag is of die prijs hoger of lager zal zijn dan de prijs van de gecontracteerde aardappelen. In elk geval zal bij de nieuwe verkoopprijzen van afgewerkte producten rekening dienen gehouden te worden met de gestegen kosten voor energie, verpakking en personeel, maar ook met de fl ink gestegen prijzen voor bakolie. Een positieve vaststelling : de vraag naar de diepvriesaardappelproducten stijgt ondanks de verzwakking t.o.v. de euro van zowel de Amerikaanse dollar als het Britse pond.

De groenteactiviteiten in het Verenigd Koninkrijk Na de twee belangrijke acquisities Padley en Salvesen is alle aandacht gericht op de consolidatie en integratie van de productie en verkoop. De belangrijkste productie blijft met grote voorsprong erwten, ondanks de reductie in areaal door de sluiting van North Thoresby. De installaties van het bedrijf in North Thoresby worden in 2008 deels verhuisd naar de twee productiesites in Bourne en King’s Lynn. Door de verzwakking van de Pound Sterling kunnen zich nieuwe kansen voor productie in het Verenigd Koninkrijk aandienen.

De groenteactiviteiten in België De uitvoering van de investeringen in de nieuwe verpakkingszaal in Westrozebeke werden in het vorige boekjaar met een drietal maanden vertraagd. De verhuis naar deze nieuwe mengen verpakkingszaal gebeurt van maart tot juni 2008. Vanaf augustus 2008 kan de koppeling met het volautomatisch diepvriesdistributiemagazijn van Partners Logistics in Ieper gebeuren. De positieve effecten van deze grote operationele stap voorwaarts zullen dus slechts in de tweede helft van 2008 toonbaar zijn. De nodige grondstofaanvoer is zoals eerder gezegd onder contract voor een optimale productie, dus afwachten hoe de groei en de oogst verloopt.

23

De groenteactiviteiten in Zuid-West Frankrijk

De aardappelactiviteiten in België

Na een goed productieseizoen vorig boekjaar werd een quasi identiek productieplan opgesteld. Enkel voor de erwten wordt een grotere aanvoer voorzien. Alle aandacht gaat uit naar het aanbieden van een extra verpakkings- en distributieservice naar retail en foodservice klanten.

De bestaande capaciteit zal in 2008 maximaal benut worden. Er zijn geen uitbreidingsinvesteringen in dit nieuwe boekjaar.

JAARVERSLAG 2007

24

CORPORATE GOVERNANCE De algemene principes en bepalingen in verband met de rol en de verantwoordelijkheid, de benoemingsprocedures en de organisatie van de Raad van Bestuur staan beschreven in het Corporate Governance charter van Pinguin Groep (Hierna: “de Groep”). Dit charter kan geraadpleegd worden op de website (www. pinguin.be). De Groep volgt de ontwikkelingen op de voet en stuurt waar nodig haar Corporate Governance structuur bij. De Raad van Bestuur zal het Corporate Governance charter regelmatig herzien en waar nodig aanpassingen doen.

hoofdstuk de relevante gebeurtenissen van het afgelopen boekjaar.

Raad van Bestuur De Raad van Bestuur bepaalt de strategie van de Groep en ziet toe op het dagelijkse bestuur via haar leden die ook deel uitmaken van het managementteam. De Raad van Bestuur vergadert minstens zesmaal per jaar. De besluiten worden in principe genomen bij gewone meerderheid van de uitgebrachte stemmen. De vennootschap wordt in en buiten rechte vertegenwoordigd door één bestuurder, samen optredend met een onafhankelijke bestuurder.

Conform de Corporate Governance Code vermeldt dit

Naam bestuurder

Datum benoeming

Einde mandaat

Uitvoerend/ niet-uitvoerend

Onafh./nietonafhankelijke bestuurder

NV VIJVERBOS vv Herwig Dejonghe

12/01/2000

JV 2011

Uitvoerend

Niet-onafhankelijk bestuurder

BVBA KOFA vv Koen Dejonghe

12/01/2000

JV 2011

Uitvoerend


Guy Van den Broeke

9/11/2007

JV 2011

Uitvoerend


BVBA Management Deprez vv Veerle Deprez

9/11/2005

JV 2011

Niet-uitvoerend


14/11/2005

JV 2011

Niet-uitvoerend


BVBA The Marble vv Luc Van Nevel

1/07/2004

JV 2011

Niet-uitvoerend

Onafhankelijk bestuurder

BVBA Marc Ooms vv Marc Ooms

9/11/2007

JV 2011

Niet-uitvoerend


Luc Vandewalle

9/11/2007

JV 2011

Niet-uitvoerend


Patrick Moermans

9/05/2003

JV 2011

Niet-uitvoerend


BVBA M.O.S.T. vv Frank Meysman

25/05/2005

JV 2007

Niet-uitvoerend


Olivier Gemin

14/11/2005

JV 2007

Niet-uitvoerend


NV Fortis Private Equity vv Frank Claeys vv Jan Bergers

30/12/2002 30/12/2002 13/07/2005

JV 2007

Niet-uitvoerend


Jo Breesch

JAARVERSLAG 2007

25

Naast de voorzitter en de gedelegeerde bestuurders, die het dagelijkse bestuur waarnemen, zijn er minstens drie onafhankelijke bestuurders die zorgen voor voldoende evenwicht.

Een aantal nieuwe bestuurders werd benoemd: • Dhr. Guy Van den Broeke. Guy Van den Broeke was één van de eigenaars van de Lutosa Groep en is gedelegeerd bestuurder van de Lutosa Groep.

De Chief Financial Officer (BVBA The New Mile vv Steven D’haene) wordt uitgenodigd op de Raad van Bestuur.

• Dhr. Luc Vandewalle. Dhr. Vandewalle is voorzitter van ING België en vervult verschillende bestuursmandaten bij verschillende Belgische beurs- en niet-beursgenoteerde vennootschappen.

Samenstelling • Marc Ooms BVBA vv Marc Ooms. Dhr. Marc Ooms is één van de partners van Petercam en vervult verschillende bestuursmandaten in binnen- en buitenland.

Op 31 december 2007 bestond de Raad van Bestuur uit 6 niet-uitvoerende leden en 3 uitvoerende leden. 3 bestuurders zijn onafhankelijk in de zin van artikel 524 van het Wetboek Vennootschappen.

Een aantal leden van de Raad van Bestuur oefent hun mandaat uit via een vennootschap. • The Marble BVBA wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Luc Vannevel • KOFA NV wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Koen Dejonghe • Vijverbos NV wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Herwig Dejonghe • Management Deprez BVBA wordt vast vertegenwoordigd door Mevr. Veerle Deprez • Marc Ooms BVBA wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Marc Ooms

De samenstelling van de Raad van Bestuur onderging een aantal wijzigingen in het boekjaar 2007.

Het mandaat van een aantal bestuurders werd niet verlengd : • Het mandaat van M.O.S.T. BVBA vv Frank Meysman • Het mandaat van Olivier Gemin • Het mandaat van Fortis Private Equity NV vv Jan Bergers.

Vergaderingen

2007 Totaal aantal

The Marble BVBA Vijverbos NV Kofa NV Patrick Moermans Fortis Private Equity NV Jo Breesch M.O.S.T. BVBA Olivier Gemin Luc Vandewalle Marc Ooms BVBA Guy Van den Broeke Management Deprez BVBA

Raad van Bestuur 10

Auditcomité 2

Remuneratiecomité 2

10 10 10 7 5 10 5

2

2

1 1 1 10

1 1 2

2 1

2

JAARVERSLAG 2007

26

Het afgelopen jaar heeft de Raad van Bestuur zich ingelaten met: • De jaarresultatenrekening, de jaarrekeningen, het jaarverslag; • Het bijeenroepen en de agenda van de algemene en de buitengewone algemene vergadering; • Goedkeuring van de budgetten; • Regelmatige evaluatie van de activiteiten; • Goedkeuring persberichten; • De organisatie na de acquisities in het Verenigd Koninkrijk; • De Corporate Governance code; • De verkoop van het vastgoed van de Lutosa Groep en de IFRS-verwerking; • De kapitaalverhoging van 65 miljoen deels privaat (20 miljoen euro), deels publiek (45 miljoen euro); • Verslaggeving door de voorzitters van de comités; • De clubdeal en bankconsortium De mandaten van de Raad van Bestuur vervallen allemaal na de Algemene Vergadering van 20 mei 2011.

Vergoeding Bestuurders/managementcomité

De uitvoerende bestuurders hebben als zelfstandige een vaste vergoeding waarin alle sociale lasten, belastingen, groepsverzekering en bedrijfswagen inbegrepen zijn. In de toegekende bezoldiging zit de terugbetaling van een aantal kosten, gemaakt in opdracht en voor rekening van de Groep. Vergoeding CEO De vergoeding van de CEO (gedelegeerd bestuurder) bedroeg 302k euro over een periode van 6 maanden van het boekjaar 2007. Hierin zat een variabele vergoeding vervat van 165k euro. De vergoeding van de CEO (gedelegeerd bestuurder) bedroeg in het boekjaar 2006/2007 (12 maanden) 288k euro. Hierin zat een variabele vergoeding vervat van 83k euro. De CEO heeft een contract als zelfstandige met een vaste vergoeding waarin alle sociale lasten, belastingen, pensioensparen en bedrijfswagen inbegrepen zijn.

Niet-uitvoerende bestuurder Managementcomité De voorzitter van de Raad van Bestuur krijgt een vaste vergoeding van 100k euro per jaar. Hij krijgt geen bijkomende andere vergoeding zoals zitpenningen voor de Raad van Bestuur noch voor de comités waarin hij zetelt. De onafhankelijke niet-uitvoerende bestuurders krijgen een vergoeding die afhankelijk is van hun aanwezigheid op de vergaderingen van de Raad van Bestuur en de comités. Deze vergoeding bedraagt 1k euro per zitting. De onafhankelijke bestuurders krijgen bijkomend een vaste vergoeding van 15k euro op jaarbasis. Er wordt geen variabele vergoeding toegekend voor de prestaties van 2007 aan de bestuurders uit hoofde van hun mandaat. In totaal bedroeg de vergoeding voor de Raad van Bestuur in hoofde van het bestuursmandaat 101k euro. Uitvoerende bestuurders De vergoeding voor de uitvoerende bestuurders bedroeg in het boekjaar 2007 (6 maanden) 318k euro. Dit omvatte een variabele vergoeding van 165k euro. De vergoeding voor de uitvoerende bestuurder bedroeg in het boekjaar 2006-2007 (12maanden) 192k euro. Dit omvatte een variabele vergoeding van 49k euro.

JAARVERSLAG 2007

De Groep investeert niet alleen in machines maar vooral ook in mensen. Verdere uitbreiding, automatisatie en optimalisatie eisen een sterk team van gemotiveerde en bekwame mensen. Mensen staan centraal in een onderneming. Een sterke groepsgeest wordt gevoed door een dynamisch managementteam. Ervaring en nieuwe ideeën dienen hand in hand te gaan. Het Groepsmanagementcomité is als volgt samengesteld: • Herwig Dejonghe, Gedelegeerd bestuurder (CEO) • Steven D’haene, Financieel directeur (CFO) • Guy Van den Broeke, Gedelegeerd bestuurder Lutosa De Raad van Bestuur machtigt het Management Comité om handelingen te stellen behorende tot het dagelijkse bestuur. Rekening houdend met de waarden van de vennootschap, haar risicozin en de sleutelelementen van haar beleid, heeft het Management Comité voldoende speelruimte om de vennootschapsstrategie voor te stellen en te implementeren. De leden van het managementcomité hebben als zelfstandige een vaste vergoeding waarin alle sociale lasten, belastingen, pensioensparen en bedrijfswagen inbegrepen zijn.

27

Het totaal van de in 2007 toegekende bezoldigingen voor de leden van het managementcomité bedraagt 108k euro. Dit omvat een variabele vergoeding voor een bedrag van 16k euro. Het totaal van de in 20062007 toegekende bezoldigingen voor uitvoerende bestuurders bedroeg 441k euro. Dit omvatte de variabele vergoeding van 110k euro. Er werden geen extralegale voordelen uitbetaald, noch in de vorm van cash, noch in de vorm van aandelenopties of warranten aan bestuurders. In de toegekende bezoldiging zit de terugbetaling van een aantal kosten gemaakt in opdracht en voor rekening van de Groep. Deze bedragen 4k euro.

Auditcomité Het auditcomité werd aangesteld om de Raad van Bestuur bij te staan bij het controleren van de financiële rekeningen van de onderneming. Bijkomend ondersteunt het de Raad van Bestuur bij de controle van de naleving van de wettelijke en juridische regelgeving alsook bij de evaluatie van de geschiktheid en de onafhankelijkheid van de commissaris-revisor. Het auditcomité telt 4 leden. Doordat het mandaat van een aantal bestuurders ten einde liep, werden een aantal leden vervangen. Jan Bergers als vertegenwoordiger van Fortis Private Equity werd vervangen door dhr. Jo Breesch. M.O.S.T. BVBA werd vervangen door dhr Luc Vandewalle. Behalve Jo Breesch zijn alle leden onafhankelijk bestuurder.

Na elke vergadering rapporteert de voorzitter van het auditcomité aan de Raad van Bestuur over deze punten en adviseert de Raad van Bestuur in deze materies. Het afgelopen boekjaar (6 maand) kwam het auditcomité 2 maal samen. De commissaris werd uitgenodigd op deze vergadering en was telkens aanwezig.

Nominatie- en remuneratiecomité Op 28 augustus 2007 kwam het remuneratiecomité samen en besprak onder andere volgende zaken: • Vaststelling van de variabele vergoeding voor de uitvoerende bestuurders naar aanleiding van de succesvolle overnames uit 2007. • Verloning van de leden van het corporate management en van andere belangrijke kaderleden.

Commissaris De controle van de jaarrekeningen van de vennootschap werd toevertrouwd aan Deloitte bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Mario Dekeyser. Ze omvatten de controle van de statutaire jaarrekeningen van Pinguin NV, Pinguin Langemark NV, Pinguin Foods UK en de geconsolideerde jaarrekening van Pinguin NV. Tevens werd er in het kader van de consolidatie een beperkt nazicht uitgevoerd voor Pinguin Salads en de buitenlandse filialen Pinguin Aquitaine, Pinguin Duitsland en MAC. In college met Grant Thornton werd de controle van de jaarrekeningen van de Lutosa Groep toevertrouwd aan Deloitte bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Mario Dekeyser.

De gedelegeerd bestuurder en de Chief Financial Officer worden op de vergadering uitgenodigd. Het auditcomité vergadert minstens driemaal per jaar. Het auditcomité behandelde in 2007 volgende onderwerpen: • De halfjaar- en jaarresultaten en de controle op de consistente toepassing en eventuele wijziging van de waarderings- en boekhoudkundige grondslagen. • De evaluatie en de controle van de one to one regels. • Diverse aandachtspunten en interne controle.

JAARVERSLAG 2007

“Choose a job you love and you will never have to work in your life” - Confucius -

29

INFORMATIE VOOR DE AANDEELHOUDER Pinguinaandelen worden genoteerd op Euronext Brussel (stockcode PINGUIN) sinds 1 maart 2005. Het Pinguin aandeel werd geïntroduceerd op de Beurs van Brussel in juni 1999. Pinguin sloot met Bank Degroof en met Petercam een liquiditeitsovereenkomst af. Het kapitaal wordt vertegenwoordigd door 10.713.733 aandelen op 31 december 2007. Alle aandelen noteren op Euronext by Euronext Brussels. De marktkapitalisatie bedroeg op 31 december 2007 174,63 miljoen euro. Aandeelhoudersstructuur De volgende tabel geeft een overzicht van het aandeelhoudersschap op basis van de transparantiekennisgevingen die Pinguin heeft ontvangen.

Aandeelhouderstructuur 31/12/2007

Aantal aandelen

%

4.873.381 32.225 8.830 29.412

45,49% 0,30% 0,08% 0,27%

Totaal Fam. Dejonghe & STAK Publiek KBC Private Equity Degroof Corporate Finance Lur Berri Primco SILL Personeel Vanemo SA (Familie Van den Broeke) Food Invest International NV Volystar Koramic Finance Company

4.943.848 1.896.671 1.057.983 261.834 934.264 116.462 90.197 55.234 588.235 673.101 42.894 53.010

46,14% 17,70% 9,88% 2,44% 8,72% 1,09% 0,84% 0,52% 5,49% 6,28% 0,40% 0,49%

TOTAAL

10.713.733

100,00%

STAK Pinguin Vijverbos NV Herwig Dejonghe Kofa BVBA

Belangrijke evoluties van het aandeelhouderschap Op 28 september 2007 heeft de Raad van Bestuur in het kader van het toegestaan kapitaal beslist tot een kapitaalverhoging van 20.000.000 euro door uitgifte van 1.176.400 aandelen Pinguin. Na de opheffing van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders in toepassing van artikel 596 en 598 van het Wetboek Vennootschappen werd voornoemde kapitaalverhoging via een private plaatsing onderschreven door dhr. Guy Van den Broeke en dhr. Luc Van den Broeke elk voor 10.000.000 euro. De heren Guy en Luc Van den Broeke zijn de verkopende aandeelhouders van de Lutosa Groep. Conform de vigerende wetgeving werd daartoe een speciaal verslag opgemaakt door de Raad van Bestuur (cfr.

Art. 596/598 W.Venn.). Dit verslag is te raadplegen op onze website. Op 4 oktober 2007 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering goedkeuring verleend voor een publieke kapitaalverhoging met een bedrag van maximaal 46.000.000 euro voorbehouden aan de bestaande aandeelhouders. 91,5% van de bestaande aandeelhouders gingen in op de kapitaalverhoging. De niet-uitgeoefende rechten werden overgekocht door Food Invest International NV tegen 0,14 euro per scrip. Food Invest International NV kon hiermee intekenen op 244.761 aandelen. In totaal werd het kapitaal verhoogd met 45.492.730,30 euro en werden via deze kapitaalverhoging 2.861.178 nieuwe aandelen gecreëerd.

JAARVERSLAG 2007

“Food is not about impressing people. It’s about making them feel comfortable ” - Ina Garten -

31

Beursevolutie Onderstaande tabel geeft de kerncijfers weer:

Boekjaar 2007

Datum

Boekjaar 2006 / 2007

Datum

Boekjaar 2005 / 2006

Datum

17,91 € 13,38 € 13,33 € 16,30 €

19/07/2007 3/07/2007 2/07/2007 31/12/2007

14,40 € 6,52 € 7,05 € 13,75 €

27/06/2007 7/09/2006 3/07/2006 29/06/2007

8,20 € 6,40 € 8,20 € 6,80 €

22/08/2006 23/05/2006 1/07/2005 29/06/2006

Hoogste koers Laagste koers Openingskoers Slotkoers

Gemiddeld aantal verhandelde aandelen per dag 6.826 Totaal aantal aandelen 10.713.333 Marktkapitalisatie 174.627.328 €

3.193 6.676.085 91.796.169 €

2.421 4.993.717 33.957.275 €

Onderstaande grafiek toont het koersverloop van het aandeel voor het boekjaar 2007:

Slotkoers 19 18 17 16

24/03/2008

10/03/2008

25/02/2008

11/02/2008

28/01/2008

14/01/2008

31/12/2007

17/12/2007

3/12/2007

19/11/2007

5/11/2007

22/10/2007

8/10/2007

24/09/2007

10/09/2007

27/08/2007

13/08/2007

30/07/2007

16/07/2007

2/07/2007

15 14 13 12

Aantal verhandelde aandelen Onderstaande tabel toont het aantal verhandelde aandelen per maand: Aantal verhandelde aandelen Juli Augustus September Oktober November December

De aankondiging van de overname van de Lutosa Groep eind juni 2007 heeft aanleiding gegeven tot een aanzienlijke stijging in het aantal verhandelde aandelen en verklaart het grote aantal in juli 2007. Globaal genomen zien we een mooie stijging van het aantal verhandelde aandelen.

2006

2007

18.926 18.999 28.661 37.094 22.123 12.463

361.452 171.612 85.166 113.327 85.253 41.212

Het gemiddeld aantal verhandelde aandelen per dag voor het boekjaar 2006-2007 bedraagt 6.828 ten opzichte van 3.193 het jaar voordien en 2.421 twee jaar geleden.

JAARVERSLAG 2007

“My idea of heaven is a great big baked potato and someone to share it with” - Oprah Winfrey -

33

MEDEDELING IN DE ZIN VAN ARTIKEL 74, § 7, VAN DE WET VAN 1 APRIL 2007 OP DE OPENBARE OVERNAMEBIEDINGEN. Uit deze mededeling dd. 19 februari 2008, ontvangen op grond van artikel 74, § 7, van bovengenoemde wet, blijkt dat de Heer Hein Depez onrechtstreeks via de door hem gecontroleerde vennootschappen (Deprez Invest NV, Deprez Holding NV, Food Invest International NV en 2 D NV) en via de door hem gecontroleerde stichting (Stichting Administratiekantoor Pinguin) op 1 september 2007 de zeggenschap had over meer dan 30 % van de stemrechtverlenende effecten van Pinguin NV, zijnde over 3.411.367 aandelen van Pinguin NV die 51,09 % van het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen. De Heer Hein Deprez treedt rechtstreeks of onrechtstreeks in onderling overleg op met andere aanmeldende personen, vermeld in voornoemde mededeling. Pinguin NV heeft de integrale mededeling bekend gemaakt op haar website.

Contacten Voor vragen over de activiteiten van de Groep, over het aandeel of voor alle vragen omtrent informatie (jaarverslag, gedetailleerde rekening van Pinguin NV) staat het investor relations team ter beschikking van aandeelhouders en investeerders: Pinguin NV Poelkapellestraat 47B B-8920 Langemark Of via e-mail : [email protected] Agenda van de aandeelhouder: • • • •

28 april 2008: 16 mei 2008: 16 mei 2008: 29 augustus 2008:

Beschikbaarheid jaarbrochure Trading Update kwartaal 1 Algemene vergadering Bekendmaking halfjaarresultaten van de Pinguin Groep

JAARVERSLAG 2007

“La pomme de terre, le légume da la cabane et du château.” - Louis de Cussy -

35

JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Geachte aandeelhouders, Dit jaarverslag dient samen met de geconsolideerde jaarrekening van Pinguin NV, en de bijbehorende toelichtingen te worden gelezen. Deze geconsolideerde jaarrekening werd door de Raad van Bestuur van 15 april 2008 goedgekeurd. Positie van de vennootschap - risico’s en onzekerheden 2007 was een zeer belangrijk jaar voor de Groep. Naast het produceren en aanbieden van een ruim gamma van kwaliteitsvolle groenteoplossingen, werd een gamma van kant-en-klare maaltijden succesvol gelanceerd. Door de overname van de Lutosa Groep is de vennootschap nu ook een belangrijke producent van diepvriesfrieten, koelverse frieten en andere kwaliteitsvolle aardappelspecialiteiten. De marktrisico’s worden bepaald door de fluctuaties van de verkoopprijzen en de weersomstandigheden. De verkoopprijzen worden bepaald door wijzigingen in vraag en aanbod. De vraag wordt voornamelijk beinvloed door klimatologische effecten, verdere internationalisering van de markt en marketingcampagnes. Het aanbod wordt voornamelijk beïnvloed door de beschikbaarheid van grondstoffen. De wisselende weersomstandigheden hebben een uiterst belangrijke invloed op de groenteen aardappelaanvoer. Samen met andere elementen zoals bodemmoeheid van akkers ten aanzien van bepaalde gewassen, dwingen de weersomstandigheden de diepvriesgroentedivisie en de aardappeldivisie om hun afhankelijkheid van de oogst in een bepaalde regio zo sterk mogelijk te verlagen. De diepvriesgroentedivisie werkt in principe met vaste jaarcontracten, waarbij mogelijke tekorten in de markt opgevangen kunnen worden door aankopen van ingevroren producten op de vrije markt. De prijsfluctuaties van de voorbije jaren worden vooral verklaard door de schommelingen in de prijs van de verse groenten. De diepvriesgroentedivisie heeft haar bevoorrading van groenten in de voorbije jaren weten uit te breiden van een beperkt gebied rondom het moederbedrijf in West-Vlaanderen tot een ruimer gebied. Daarenboven heeft ze de bevoorradingsregio nog verder uitgebreid dankzij samenwerkingsakkoorden met een aantal buitenlandse diepvriesgroentegroepen.

De rendabiliteit van de Lutosa Groep wordt eveneens bepaald door de verkoopprijzen die zij kan realiseren voor haar producten op de markt. In het bijzonder wordt de rendabiliteit voornamelijk bepaald door het verschil in de prijs waaraan zij haar afgewerkte producten met haar klanten kan negotiëren, de prijs waaraan de Lutosa Groep haar aardappelaankoopcontracten heeft afgesloten en de prijs waaraan de Lutosa Groep haar niet-gecontracteerde aardappelen (ongeveer 50%) inkoopt op de vrije markt. De prijs van de aardappelen op de vrije markt kan sterk fluctueren ten gevolge van aanbodschommelingen (voornamelijk beïnvloed door weersomstandigheden en de kwaliteit en houdbaarheid van de aardappelen) of speculatie. De negatieve impact van de aardappelprijs op de rendabiliteit van de Lutosa Groep wordt gedeeltelijk ondervangen door de focus op het merkensegment, op het minder prijsgedreven klantensegment en op aardappelproducten met een hogere toegevoegde waarde of een sterker innovatief karakter. Ook de belangrijke opslagcapaciteit van zowel grondstoffen als afgewerkte producten en de lange termijnrelatie met landbouwers en aardappelhandelaars ondervangen de gevolgen van de schommelende aardappelprijzen. De Lutosa Groep heeft de risico’s met betrekking tot de beschikbaarheid van aardappelen trachten te beperken door: • een belangrijke opslagcapaciteit voor aardappelen (nl. 100.000 ton) op haar productiesite. Deze opslagcapaciteit moet toelaten om tekorten in aanlevering op te vangen. Tevens laat dit toe om de houdbaarheid van de aardappelen te optimaliseren. • goede contacten met telers in het buitenland (Nederland, Frankrijk en Duitsland) om bepaalde andere aardappelvariëteiten te verkrijgen en om bijkomende aankoopmogelijkheden in het buitenland te hebben indien het Belgische aardappelaanbod onvoldoende of te duur is. Bijkomend kan de Lutosa Groep de bevoorradingsregio uitbreiden door het brede gamma van verschillende aardappelvariëteiten die elk een specifieke regio hebben. Ondanks de grote zorg die wordt besteed aan deze aspecten, blijft de productie van beide divisies afhankelijk van tijdelijke weerfenomenen en kunnen klimatologische omstandigheden de bevoorrading en de grondstofprijzen beïnvloeden. Oogstrendementen kunnen sterk schommelen in functie van de weersomstandigheden. Dit kan aanleiding geven tot overschotten of tekorten met druk op de verkoopprijzen of verlies aan productiviteit tot gevolg.

JAARVERSLAG 2007

“You see things and say why? But I dream things that never were and I say why not?” - George Bernard Shaw -

37

Research en development, Innovatie Binnen een natuurlijk groeiende diepvriesgroentemarkt, gedragen door een toenemende vraag naar gezonde, natuurlijke en evenwichtige voeding, positioneert de Groep zich in de sterkst groeiende segmenten. De Groep voert innovatie hoog in het vaandel. De Groep ontwikkelt producten aan een hoog tempo en speelt daarmee in op de sterk groeiende en wijzigende tendensen in de markt. Het gaat zowel om soepen, groentebereidingen, salades, bereide schotels als desserts. Ook de fruitdrankjes zijn erg in trek. Met dit gevarieerd aanbod kan de grootdistributie inspelen op de steeds bredere vraag naar diversiteit in onze multiculturele samenleving. Ook binnen de aardappelsector is de Groep één van de toonaangevende bedrijven op gebied van productinnovatie. Tevens worden jaarlijks heel wat nieuwe producten of productvariëteiten ontwikkeld. Er blijft natuurlijk ook het alsmaar stijgend belang van gezonde voeding. En naast een toenemende kennis en interesse van de consument in gerechten van over de hele wereld is er de laatste tijd ook een steeds groter wordende vraag naar bereidingen op “grootmoeders” wijze, waar Pinguin niet vreest om “vergeten” groentensoorten terug op de kaart te plaatsen. Voortdurende innovatie en productontwikkeling zijn noodzakelijk om in te spelen op deze behoeften van de consument. Hiervoor kan een internationale groep als Pinguin ook nauw samenwerken met specialisten uit binnen- en buitenland. Om dit alles te transformeren naar een ecologisch verantwoord, hygiënisch en rendabel product beschikt de Groep over een eigen R&D–team. Het team dat specifiek met productontwikkeling bezig is, bestaat uit 5 vaste medewerkers voor de diepvriesgroentedivisie en 3 personen voor de aardappeldivisie. Het afgelopen jaar werd een belangrijke investering gedaan in de verdere uitbouw van de R&D-afdeling van de Groep met het doel ook uit te blinken op vlak van de kant en klare maaltijden. Ook het toegenomen wereldwijde belang van voedselveiligheid houdt de Groep nauwgezet in het oog. Haar uitmuntende reputatie op dit gebied zal het bedrijf met haar infrastructuur en mede dankzij de resultaten van het gedreven R&D-team in staat stellen om het gamma bij bestaande klanten verder uit te breiden en nieuwe distributeurs aan te trekken.

Op continue wijze wordt steeds geïnvesteerd in performante en innovatieve machines en installaties. Milieu Aanzienlijke hoeveelheden hoogwaardig water zijn nodig voor het wassen, blancheren en koelen van groenten en aardappelen. Rationeel waterverbruik is dan ook één van de belangrijkste aandachtspunten binnen de bedrijfsvoering. Het waterverbruik wordt permanent geregistreerd, opgevolgd en bijgestuurd. Elke site van de Groep beschikt over een eigen performante waterzuiveringsinstallatie waarnaar het water geloosd wordt of terug herbruikt wordt in het productieproces. De zuiveringsinstallaties worden deels opgevolgd door eigen personeel en deels door externe firma’s. Bijkomend doet de Groep ook aanzienlijke inspanningen op het gebied van energiebesparing. Via de Lutosa Groep beschikt de Groep nu ook over 2 warmtekrachtkoppelingcentrales en produceert ze hiermee “groene energie”. Een goed afvalbeheer draait rond een goede sortering van de verschillende afvalstromen. De Groep doet al geruime tijd aan afvalsortering. Binnen de Groep worden praktisch geen emissies naar de lucht gedaan. Toch worden regelmatig preventieve luchtemissiemetingen gedaan. Consolidatiekring en periode Na de overname van de Lutosa Groep werd besloten om het boekjaar dat normaal loopt van 1 juli tot 30 juni te veranderen om het aldus terug te laten samenvallen met het kalenderjaar. Het boekjaar dat afgesloten werd op 31 december 2007 omvat daardoor slechts 6 maanden. Het volgende boekjaar zal dus lopen van 1 januari 2008 tot 31 december 2008. Het afgelopen boekjaar slaagde de Groep er in 2 belangrijke overnames succesvol af te ronden. De diepvriesgroentedivisie van de logistieke groep Christian Salvesen heeft 3,5 maanden bijgedragen tot de resultaten. In de gepresenteerde resultaten zitten de resultaten vervat van de Lutosa Groep voor 3 maanden. In de vergelijkende cijfers per 31 december 2006 zit de acquisitie van de Padley-activiteiten niet vervat terwijl in de vergelijkende cijfers per 30 juni 2007 de acquisitie van de Padley-activiteiten voor 1 maand vervat zit.

JAARVERSLAG 2007

38

Commentaar op de geconsolideerde jaarrekening De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRSs) uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) en met de interpretaties uitgegeven door het International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC voorheen SIC) van de IASB die door de Europese Commissie zijn goedgekeurd. De geconsolideerde jaarrekening geeft een algemeen overzicht van de activiteiten van de Groep en de behaalde resultaten. Ze geeft een getrouw beeld van de financiële positie, de financiële prestaties en de kasstromen van de entiteit. De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in de veronderstelling dat de continuïteit gewaarborgd is. De Raad van Bestuur is van oordeel dat de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit verantwoord is. Ze baseert zich hiervoor op de positieve cijfers die beide divisies kunnen voorleggen en op de positieve vooruitzichten. De Raad van Bestuur is er bijkomend van overtuigd dat het eigen vermogen voldoende hoog is en dat door de geplande stijgende activiteiten en overnames de rendabiliteit verder positief zal blijven evolueren.

Resultaat Het EBIT-resultaat van het voorbije boekjaar (6 maanden) stijgt ten opzichte van dezelfde periode in het vorig boekjaar door een combinatie van organische groei en efficiëntieverbeteringen alsmede door de overnames met 4,2 miljoen euro en bedraagt nu 10,3 miljoen euro. In het boekjaar 2006/2007 bedroeg de EBIT over de 12 maanden 10,5 miljoen euro. De EBIT-marge bedraagt nu 5,4 % ten opzichte van 6,6% in juni 2007 (12 maanden) en 6,8% in december 2006 (6 maanden). Niettegenstaande aanzienlijke éénmalige kosten en een verminderd productievolume in het Verenigd Koninkrijk door de extreme weersomstandigheden, dragen alle vestigingen positief bij tot de EBIT van de Groep. De EBIT-cijfers worden beïnvloed door een aantal éénmalige gebeurtenissen. Na de overnames in het Verenigd Koninkrijk werd immers onmiddellijk overgegaan tot een herstructurering waarbij het aantal personeelsleden van de vroegere Christian Salvesen-activiteiten werd gereduceerd. Ook werd de site te Boston (ex-Padley Vegetables) geherstructureerd. De herstructureringskosten hiervoor bedroegen 1,4 miljoen euro.

Omzet In het boekjaar 2007 realiseerde de Groep in de 6 maanden een groepsomzet van 171,5 miljoen euro ten opzichte van 74,4 miljoen euro in de halfjaarscijfers per 31/12/2006. Hiervan werd 54,3 miljoen euro gerealiseerd door de Lutosa Groep, 51,5 miljoen euro door Pinguin België en 64,1 miljoen euro in het Verenigd Koninkrijk (waarvan 19,9 miljoen bij Christian Salvesen). 74,2 miljoen euro van de externe omzet werd aldus gerealiseerd door de nieuwe acquisities van het boekjaar 2007 (6 maanden). De hogere verkoopprijzen die we dit jaar hebben gekend in combinatie met het gestegen verkoopvolume in het Verenigd Koninkrijk zorgen voor een verdere organische groei. De Groep realiseerde in het vorige boekjaar 2006/2007 (12 maanden) een geconsolideerde omzet van 147,2 miljoen euro.

JAARVERSLAG 2007

Conform IFRS 3 ‘Business combinations’ diende de openingsvoorraad gewaardeerd te worden aan fair value min nog te maken verkoopkosten. Hierdoor dient de nog te realiseren marge op de voorraad in de openingsbalans via het eigen vermogen uitgedrukt te worden en mag dit aldus niet via de resultatenrekening verlopen. Dit had een éénmalige negatieve impact van 2,5 miljoen euro voor de Lutosa Groep en 0,3 miljoen euro voor Christian Salvesen. Naast de éénmalige kosten werden het afgelopen jaar ook een aantal éénmalige opbrengsten geboekt. De terugname van een eerder geboekte waardevermindering en de in resultaatname van overgedragen opbrengsten met betrekking tot een vroegere sale- and leasebackoperatie (Pinguin Foods UK) gaf aanleiding tot een positieve impact van 2,3 miljoen euro. Daarnaast ontstond ook een vordering uit het faillissement van een voormalige dochteronderneming, Euragra SA, ten bedrage van 0,4 miljoen euro. Per saldo hadden de éénmalige kosten en opbrengsten een negatieve impact op het bedrijfsresultaat van 1,9 miljoen euro in het boekjaar 2007 (6 maanden).

39

Terwijl de éénmalige gebeurtenissen nu een negatieve impact hadden, werden de resultaten het vorige boekjaar positief beïnvloed door een aantal éénmalige gebeurtenissen. Het ging hier om een meerwaarde op de verkoop van de site te Ieper (+2,1 miljoen euro voor belastingen), een bijkomende terugname van het initiële waardeverminderingsverlies bij Pinguin Foods UK (+0,5 miljoen euro) en de waardering aan ‘fair value’ van de verworven activa van Boston (ex Padley Vegetables) die resulteerde in een opname van negatieve goodwill voor een bedrag van 1,6 miljoen euro in het resultaat. De eerste herstructurering bij Padley Vegetables daarentegen had een negatieve invloed op het resultaat ten belope van 0,2 miljoen euro. In totaal hadden deze éénmalige gebeurtenissen in het vorige boekjaar (12 maanden) een positief effect van 4 miljoen euro. De REBIT bedraagt 12,2 miljoen euro per 31 december 2007 ten opzichte van 6,9 miljoen euro eind december 2006 (6 maanden) en ten opzichte van 6,5 miljoen euro eind juni vorig jaar (12 maanden). In % van de bedrijfsopbrengsten bedraagt de REBIT 6,5% per 31 december 2007 ten opzichte van 7,7% in december 2006 (6 maanden) en 4,1% in juni 2007 (12 maanden). Het financieel resultaat bedraagt per 31 december 2007 (6 maanden) –6,4 miljoen euro. Dit is een daling met 4,1 miljoen euro ten opzichte van het vorig boekjaar (12 maanden) en een daling met 5,4 miljoen euro ten opzichte van eind december 2006 (6 maanden). Naast de algemene stijging van de rentevoeten heeft dit hoofdzakelijk te maken met de hogere opname van kredietlijnen voor de financiering van de acquisities van Christian Salvesen en de Lutosa Groep. Het gunstig effect van de kapitaalverhoging, de invoice discounting en de vastgoedoperatie hadden pas een impact op het einde van het boekjaar. Indien deze gunstige effecten vanaf de dag van de overname van de Lutosa Groep op 28 september 2007 konden genoten worden zouden de intrestlasten 1,2 miljoen euro lager hebben gelegen. Daarnaast zorgde de voortdurende verzwakking van het Britse pond ook voor gestegen negatieve wisselkoersverschillen. Het voorbije boekjaar werd een negatief wisselkoersresultaat geboekt van 1,9 miljoen euro. Het vorige boekjaar (12 maanden) was er nog een positief wisselkoersresultaat van 0,5 miljoen euro. De genomen maatregelen in het afgelopen boekjaar, de eigen activiteiten en de overnames dragen positief bij tot het resultaat voor belastingen dat nu 3,8 miljoen euro positief is per 31 december 2006 (6 maanden-: +5,1 miljoen euro. Het vorige boekjaar 2006/2007

(12 maanden) bedroeg dit +8,2 miljoen euro. Dit was mee te verklaren door de eerder gemelde éénmalige elementen die toen de resultaten positief beïnvloed hebben. De uitgedrukte belastingen ontstaan enerzijds door de resultaten van het boekjaar en anderzijds door verschillen tussen de resultaten van de lokaal toegepaste waarderingsregels en de IFRS-waarderingsregels die aanleiding geven tot uitgestelde belastingen. Het resultaat na belastingen bedraagt nu +2,4 miljoen euro (6 maanden). Het vorige boekjaar (12 maanden) bedroeg dit +6,9 miljoen euro en per 31 december 2006 (6 maanden) bedroeg dit +5,4 miljoen euro.

Balans

De stijging van de immateriële vaste activa is hoofdzakelijk te verklaren door de waardering van het merk en de klantenrelaties van de overgenomen Lutosa Groep zoals opgelegd door IFRS 3. De uitgedrukte goodwill omvatten de uitgedrukte goodwill door de overname van Christian Salvesen van 1,4 miljoen euro en de goodwill voor 51 miljoen euro naar aanleiding van de overname van de Lutosa Groep. De materiële vaste activa stijgen door de uitgevoerde investeringen, en door de opname aan “fair value” van de overgenomen activa van Christian Salvesen en de Lutosa Groep. De afschrijvingen in de verschillende entiteiten, zorgen samen met de aanschaffingen van het boekjaar voor een netto aangroei van 82,5 miljoen euro ten opzichte van 30 juni 2007. De overname van de activiteiten van Christian Salvesen en de overname van de Lutosa Groep, zorgen ervoor dat het werkkapitaal stijgt van 34,6 miljoen euro per 30 juni 2007 tot 83,3 miljoen euro per 31 december 2007, wat in verhouding is met de evolutie van de opbrengsten en de seizoenaliteit. Het eigen vermogen werd positief beïnvloed door de private kapitaalverhoging van 20 miljoen euro en de publieke kapitaalverhoging van 45,5 miljoen euro waarbij, conform de IFRS-standaarden, de kosten van de kapitaalverhoging in min van het kapitaal (1,3 miljoen euro) werden geboekt. Na opname van de positieve resultaten van het boekjaar, bedraagt het eigen vermogen (inclusief belang van derden) op 31 december 2007 112,6 miljoen euro ten opzichte van 46,6 miljoen per 30 juni 2007. Het eigen vermogen bedraagt 28,3% van het balanstotaal. Vorig jaar was dit 35,0%.

JAARVERSLAG 2007

“Wake up with a smile and go after life. Live it, enjoy it, taste it, feel it.” - Joe Knapp -

41

Door de overnames is de netto financiële schuld gestegen tot 103,4 miljoen euro op 31 december 2007. Dit is een stijging met 69,4 miljoen euro ten opzichte van 30 juni 2007. In afwachting van de herfinanciering begin januari 2008 werden alle brugfinancieringen, alsook de belangrijkste bestaande kredieten op korte termijn geplaatst. Hierdoor geeft de liquiditeitsratio een vertekend beeld (83,1%). Een herberekening op basis van de situatie van januari geeft een liquiditeitsratio van 118,7%. Cash flow De EBITDA verbetert met 7 miljoen euro ten opzichte van de vergelijkbare periode vorig boekjaar. De niet-recurrente elementen hadden een negatieve impact op de bedrijfscashfl ow van 3,8 miljoen euro. Dit maakt dat vóór éénmalige effecten de REBITDA 20,2 miljoen euro bedraagt ten opzichte van 10,1 miljoen euro in de eerste zes maanden van het vorig boekjaar. De recurrente EBITDA bedraagt dan 10,7% van de bedrijfsopbrengsten. Het vorige boekjaar (12 maanden) bedroeg de EBITDA 13,9 miljoen euro. Dit was 8,7 % van de bedrijfsopbrengsten. De recurrente EBITDA bedroeg vorig boekjaar (12 maanden) 11,9 miljoen euro.

Dividenden De Raad van Bestuur stelt voor aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders om geen dividend uit te keren. De resultaten zijn weliswaar sterk verbeterd maar het voornemen om op termijn dividend uit te keren zal afhangen van de netto niet-geconsolideerde resultaten van Pinguin NV, van de financiële toestand van de vennootschap, van de aangelegde wettelijke reserves en van andere factoren die door de Raad van Bestuur of de jaarlijkse vergadering van belang worden geacht.

merknaam en de klantenportefeuille van de Lutosa Groep als gevolg van de bedrijfscombinatie voor een bedrag van 5,1 miljoen euro. Daarnaast werd in 2007 het ERP-pakket van Pinguin België verder geïmplementeerd en geoptimaliseerd, wat een investering met zich meebracht van 0,7 miljoen euro. De software van de Lutosa Groep werd in het kader van de bedrijfscombinatie opgenomen voor 0,5 miljoen euro op overnamedatum. De investeringen in materiële vaste activa omvatten hoofdzakelijk de verwerving van installaties, machines en uitrusting als gevolg van de bedrijfscombinaties (117,2 miljoen euro) door de overname van Christian Salvesen Foods in Pinguin Foods UK en de overname van de Lutosa Groep in België. Per 31 december 2007 hebben de belangrijkste investeringen in Pinguin NV betrekking op de bouw van nieuwe mengen verpakkingslijnen. Als gevolg daarvan werden aanpassingswerken uitgevoerd aan de gebouwen, aan het automatisch diepvriesmagazijn, aan de invriessystemen en aan het palettentransportsysteem. In 2007 investeerde Pinguin Langemark NV in het kader van de uitbreiding van de Convenience afdeling. De voornaamste investeringen met betrekking tot de productie van bereide maaltijden betreffen voornamelijk de plaatsing van een invriestunnel en een nieuwe verpakkingslijn met bijhorende productieaanpassingen. Vorig jaar kende de Groep desinvesteringen en buitengebruikstellingen voor een bedrag van 5,2 miljoen euro. Dit jaar bedragen de buitengebruikstellingen 42,5 miljoen euro. Dit valt grotendeels te verklaren door de sale and rent-back operatie van het vastgoed van de Lutosa Groep. De opbrengst van de verkoop van de gebouwen en de gronden van de sites van Lutosa werd gebruikt om een deel van de overnameprijs van de Lutosa Groep te financieren. Indekkingsverrichtingen & gebruik van financiële instrumenten

In het verkorte boekjaar 2007 bedroegen de totale investeringen in immateriële en materiële vaste activa respectievelijk 6,3 miljoen euro en 130,3 miljoen euro.

De Groep is onderhevig aan schommelingen in de wisselkoersen die kunnen leiden tot winst of verlies in valutatransacties. De Groep realiseert een belangrijk deel van haar omzet buiten de eurozone, in hoofdzaak in het Verenigd Koninkrijk. Door de overname van de diepvriesgroenteactiviteiten van de Christian Salvesen Groep is het belang nog toegenomen.

De belangrijkste investeringen in immateriële vaste activa zijn te verklaren door de waardering van de

Om het wisselkoersrisico met betrekking tot deze verkopen in Britse ponden te beperken, heeft de Groep

Investeringen & desinvesteringen

JAARVERSLAG 2007

“Good painting is like good cooking: it can be tasted but not explained” - Anonymous -

43

voor een groot deel een natuurlijke dekking door de aankopen in het Verenigd Koninkrijk en door de opname van kredieten in Britse pond. Verder dekt de Groep zich in via termijncontracten en het kopen van put opties en het schrijven van call opties . Op balansdatum stonden geen optie-contracten open.

haar aandeelhouders en certificaathouders met uitzondering van volgende overeenkomsten zoals opgenomen in de transparantieverklaring dd. 19 februari 2008 die de vennootschap heeft ontvangen:

Volys Star/SILL Door de financieringsstructuur van de Groep, via kortetermijnkredieten tegen variabele intrestvoet (straight loans), wenst de Groep zich in te dekken tegen rentestijgingen van de vlottende rentevoeten. Hiervoor werden een aantal IRS (Intrest Rate Swaps) afgesloten. De totale reële waarde bedraagt op 31 december 2007 53k euro (30 juni 2007: 86k euro). Op het gebied van het renterisico is de Groep per 31 december 2007 via verschillende instrumenten ingedekt voor een notioneel bedrag van 5.000k euro (per 30 juni 2007: 15.000k euro). Opgesplitst naar vervaldag geeft dit volgend overzicht: -

Vervaldag binnen het jaar: 5.000k euro; Vervaldag meer dan 1 jaar en kleiner dan 5 jaar: 0k euro;

De maximale indekkingstermijn van deze instrumenten loopt nog tot oktober 2008. Om de kosten van deze instrumenten beperkt te houden, werden tegelijkertijd ook een aantal Floor contracten met Knock Ins afgesloten voor een nominaal bedrag van 3.000k euro per 31 december 2007 (per 30 juni 2007: 13.500k euro). De daling in het aantal instrumenten en in de ingedekte bedragen is te verklaren omdat beslist werd in afwachting van de definitieve financieringsstructuur van de overnames geen nieuwe indekkingsinstrumenten aan te gaan. Op 8 januari werd dit akkoord bereikt en op basis hiervan heeft Pinguin dan 67% van de langetermijnschulden ingedekt via een aantal IRS voor een periode van 3 tot 5 jaar. Relevante elementen bij een overnamebod Het kapitaal van 101.028k euro is vertegenwoordigd door 10.713.733 aandelen met dezelfde rechten. De Groep heeft geen effecten uitgegeven die afwijkende rechten en plichten hebben ten opzichte van de andere aandelen. Ook zijn er geen aandelenplannen voor de personeelsleden. Er is geen wettelijke of statutaire beperking van overdracht van effecten. De vennootschap is niet op de hoogte van de inhoud van overeenkomsten tussen

Aandelen aangehouden door Volys Star NV en SILL SA zijn onderworpen aan volgende overdrachtsbeperkingen: - voorkooprecht ten gunste van STAK Pinguin tot 31 december 2013; - Volys Star NV en SILL SA genieten tot en met 31 december 2013 een volgrecht indien de controleaandeelhouders (= STAK Pinguin & familie Dejonghe) de totaliteit of de meerderheid van hun aandelenparticipatie aan een derde aanbieden;

Lur Berri Lur Berri is een Franse Landbouwcoöperatieve. De aandelen aangehouden door Lur Berri zijn onderworpen aan volgende overdrachtsbeperkingen: - voorkooprecht ten gunste van STAK Pinguin tot 31 december 2013; - Lur Berri geniet tot en met 31 december 2013 een volgrecht indien de controleaandeelhouders de totaliteit of de meerderheid van hun aandelenparticipatie aan derden aanbieden; - In de aandeelhoudersovereenkomst met Lur Berri is een anti-dilutieclausule opgenomen. In de mate dat Lur Berri niet zal kunnen gebruik maken van voorkeurrechten om haar participatie op peil te kunnen houden, is voorzien in: 쒁 een aandeelhoudersherschikking, of bij gebreke daarvan; 쒁 een overdracht van Voorkeurrechten aan Lur Berri vanwege de controleaandeelhouders of een bijkomende uitgifte ten voordele van Lur Berri.

KBC Private Equity De aandelen aangehouden door KBC Private Equity zijn onderworpen aan volgende overdrachtsbeperkingen: - voorkooprecht ten gunste van STAK; - KBC Private Equity geniet een volgrecht indien de controleaandeelhouders 15% of meer van hun aandelenparticipatie aan derden aanbieden; - De STAK geniet een volgrecht indien KBC Private Equity haar aandelenparticipatie aan een industriele partner aanbiedt; - De overeenkomst gold initieel voor 5 jaar vanaf 17 september 2003 en wordt stilzwijgend verlengd voor 5 jaar.

JAARVERSLAG 2007

“Logic will get you from A to B. Imagination will take you everywhere” - Albert Einstein -

45

Naast een voorkooprecht en een volgrecht, werden ook de hierna volgende afspraken gemaakt over het bestuur van Pinguin: (a) Samenstelling van de Raad van Bestuur: vier bestuurders zullen benoemd worden uit een lijst van kandidaten voorgedragen door de STAK, twee bestuurders zullen benoemd worden uit een lijst van kandidaten voorgedragen door de institutionele aandeelhouders van Pinguin NV (één bestuurder zal benoemd worden uit een lijst van kandidaten voorgedragen door Fortis Private Equity Expansion Belgium NV, zolang Fortis Private Equity Expansion Belgium NV obligaties of warrants of tenminste 5 % van de aandelen van Pinguin NV (op een fully diluted basis) aanhoudt, en één bestuurder zal benoemd worden uit een lijst van kandidaten voorgedragen door KBC PE, zolang KBC PE NV 5 % van de aandelen van Pinguin NV (op een fully diluted basis aanhoudt), en drie onafhankelijke bestuurders; (b) De Voorzitter van de Raad van Bestuur zal gekozen worden uit de onafhankelijke bestuurders; (c) De Raad van Bestuur zal een Auditcomité en een Nominatie- en Remuneratiecomité aanduiden. Het Nominatie- en Remuneratiecomité zal enkel samengesteld zijn uit onafhankelijke bestuurders.

De procedure van de benoeming van de leden van het bestuursorgaan worden beschreven in de corporate governance-code, die gepubliceerd werd op de website. De Raad van Bestuur heeft de machtiging gekregen om volgens de statuten over te gaan tot de uitgifte van aandelen binnen het toegestaan kapitaal dat op 60 miljoen euro is gebracht. De Raad van Bestuur beschikt over de bevoegdheid om te beslissen om over te gaan tot de inkoop van aandelen. Op balansdatum zijn er geen belangrijke overeenkomsten waarbij de Groep betrokken is en die in werking treden, wijzingen ondergaan of afl open in geval van een wijziging van controle over de Groep. Ten aanzien van de clubdeal die na balansdatum op 8 januari 2008 is afgesloten verwijzen we naar het hoofdstuk met betrekking tot ‘belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar’ in dit jaarverslag en naar de toelichting 7.3 en 7.5 van het jaarverslag voor wat betreft de clausules die in werking treden nà wijzigingen van de controle van de groep. De Groep heeft geen bijzondere overeenkomsten met haar bestuurders of werknemers gesloten die in vergoedingen voorzien wanneer, naar aanleiding van een openbaar overnamebod, de bestuurders ontslag nemen of zonder geldige reden moeten afvloeien of de tewerkstelling van de werknemers beëindigd wordt.

JAARVERSLAG 2007

“Nature does not hurry, yet everything is accomplished.” - Lao Tse -

47

Personeel Per 31 december 2007 telt de Groep 1.616 werknemers.

Onderstaande tabel geeft het gemiddelde personeelsbestand over het jaar weer in voltijdse equivalenten. Het aantal personeelsleden kan echter sterk schommelen van dag tot dag naargelang het seizoen en de bevoorrading.

30/06/2006

30/06/2007

31/12/2007

Pinguin Westrozebeke Pinguin Langemark Pinguin Foods UK Pinguin Aquitaine Pinguin Duitsland MAC Lutosa Groep Seizoen en interims

248 113 84 18 2 1

242 108 295 28 2 1

149

146

242 104 466 30 2 1 551 220

Totaal

615

822

1.616

In vergelijking met vorig boekjaar betekent dit een stijging van 794 voltijdse equivalenten. Deze stijging dient genuanceerd te worden. De Lutosa Groep zorgde immers voor een aangroei van het gemiddeld aantal werknemers met 551 werknemers en het interimpersoneel met 74 werknemers. Bij de overgenomen activiteiten van Christian Salvesen waren er gemiddeld 220 werknemers tewerkgesteld gedurende het voorbije boekjaar. Belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar De Raad van Bestuur wenst te benadrukken dat volgende belangrijke gebeurtenis zich heeft voorgedaan na de afsluiting van het boekjaar. Deze werd aangekondigd en toegelicht in de persberichten van 28 maart 2008. Clubdeal Op 8 januari 2008 heeft de Groep een clubdeal afgesloten waarbij haar bankiers de totale kredietbehoefte invulden. De bedoeling is dat de bestaande kredieten van de Groep en de overnameschulden samen worden geherfinancierd. Er is een kredietfaciliteit van 140 miljoen euro onderhandeld, bestaande uit (i) een

lening op termijn van 75 miljoen euro terugbetaalbaar in halfjaarlijkse schijven en dit gedurende vijf jaar, (ii) een revolving kredietfaciliteit van 50 miljoen euro en een lijn voor toekomstige investeringen van 15 miljoen euro met dezelfde vervaldag als de lening van 75 miljoen euro. Om het renterisico te beperken, heeft de Groep vervolgens 67% van de langetermijnkredieten ingedekt voor een periode van 3 tot 5 jaar. Voor een verdere toelichting met betrekking tot waarborgen en speciale clausules van de clubdeal verwijzen we naar het financieel jaarverslag onder toelichting 7.5 (gebeurtenissen na balansdatum).

JAARVERSLAG 2007

48

JAARVERSLAG 2007

“Te midden van de moeilijkheid ligt de mogelijkheid” - Albert Einstein -

FINANCIEEL VERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

50

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING Geconsolideerde winsten verliesrekening Geconsolideerde balans Geconsolideerde staat van eigen vermogen Geconsolideerd kasstroomoverzicht

TOELICHTINGEN BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 1.

ALGEMENE INFORMATIE ..............................................................................................57

2.

GRONDSLAGEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING ................................................57

2.1. 2.2. 2.3. (a)

CONFORMITEITSVERKLARING........................................................................................................................57 NIEUWE GEPUBLICEERDE STANDAARDEN EN INTERPRETATIES WELKE NOG NIET VAN KRACHT ZIJN..............58 WAARDERINGSREGELS ..................................................................................................................................58 Consolidatieprincipes.....................................................................................................................................58 Dochterondernemingen.................................................................................................................................58 Minderheidsbelangen ....................................................................................................................................59 Joint ventures ................................................................................................................................................59 Bedrijfscombinaties........................................................................................................................................59 Investeringen in geassocieerde ondernemingen .............................................................................................59 Eliminaties bij de consolidatie ........................................................................................................................60 Vreemde valuta .............................................................................................................................................60 Transacties in vreemde valuta.........................................................................................................................60 Jaarrekeningen van buitenlandse entiteiten....................................................................................................60 Gesegmenteerde informatie ..........................................................................................................................61 Voor verkoop bestemde vaste activa en beëindigde bedrijfsactiviteiten ..........................................................61 Immateriële vaste activa .................................................................................................................................61 Immateriële vaste activa met onbeperkte gebruiksduur ..................................................................................61 Immateriële vaste activa met beperkte gebruiksduur ......................................................................................61 Onderzoek en ontwikkeling ...........................................................................................................................62 Goodwill .......................................................................................................................................................62 Materiële vaste activa ....................................................................................................................................62 Leasing ..........................................................................................................................................................63 Bijzondere waardevermindering van materiële en immateriële vaste activa .....................................................64 Voorraden .....................................................................................................................................................64 Financiële activa ............................................................................................................................................64 Handels- en overige vorderingen....................................................................................................................65 Geldmiddelen en kasequivalenten .................................................................................................................65 Eigen vermogensinstrumenten.......................................................................................................................65 Voorzieningen ...............................................................................................................................................66 Personeelsvoordelen ......................................................................................................................................66 Eigen vermogensinstrumenten en rentedragende verplichtingen: onderscheid ...............................................67 Bankleningen ................................................................................................................................................68 Achtergestelde obligatieleningen ...................................................................................................................68 Handelsschulden en overige schulden ............................................................................................................68 Derivaten.......................................................................................................................................................68 Winstbelastingen ...........................................................................................................................................68 Opbrengsten .................................................................................................................................................69 Financieringskosten .......................................................................................................................................69 Gebeurtenissen na balansdatum ....................................................................................................................69 Wijzigingen in de consolidatiekring................................................................................................................70 Bedrijfscombinatie Lutosa Groep:...................................................................................................................70 Bedrijfscombinatie Christian Salvesen Foods: .................................................................................................74 Bedrijfscombinatie Padley: .............................................................................................................................76

(b) (c) (d) (e)

(f) (g) (h) (i) (j) (k) (l) (m) (n) (o) (p) (q) (r) (s) (t) (u) (v) (w) (x) (y) 2.4.

3.

GEBRUIK VAN SCHATTINGEN .......................................................................................78

4.

GESEGMENTEERDE INFORMATIE .................................................................................79

4.1. 4.2.

PRIMAIRE SEGMENTINFORMATIE (BEDRIJFSSEGMENT) ...................................................................................79 SECUNDAIRE SEGMENTINFORMATIE (GEOGRAFISCH SEGMENT) ..................................................................82

5.

TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING ..................86

5.1.

VERGELIJKING GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING PER 31 DECEMBER 2006 EN 31 DECEMBER 2007.................................................................................................................................86

JAARVERSLAG 2007

51

5.2. 5.3. 5.4. 5.5. 5.6. 5.7.

OMZET, IN RESULTAAT GENOMEN NEGATIEVE GOODWILL EN ANDERE BEDRIJFSOPBRENGSTEN ....................88 BEDRIJFSKOSTEN ...........................................................................................................................................90 BEDRIJFSRESULTAAT (EBIT) .............................................................................................................................91 FINANCIËLE OPBRENGSTEN EN KOSTEN ........................................................................................................92 BELASTINGEN OP HET RESULTAAT .................................................................................................................94 WINST PER AANDEEL.....................................................................................................................................95

6.

TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE BALANS .....................................................96

6.1. 6.2. 6.3. 6.4. 6.5. 6.6. 6.7. 6.8. 6.9. 6.10. 6.11. 6.12. 6.13. 6.14. 6.15. 6.16. 6.17. 6.18. 6.19. 6.20. 6.21.

IMMATERIËLE VASTE ACTIVA .........................................................................................................................96 GOODWILL....................................................................................................................................................98 MATERIËLE VASTE ACTIVA .............................................................................................................................99 OVERIGE FINANCIËLE INVESTERINGEN .........................................................................................................100 VOORRAAD.................................................................................................................................................102 VORDERINGEN OP MEER DAN EEN JAAR .....................................................................................................103 VOOR VERKOOP BESTEMDE VASTE ACTIVA ................................................................................................103 UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN- EN VERPLICHTINGEN ...................................................................104 HANDELS- EN OVERIGE VORDERINGEN .......................................................................................................105 GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN ......................................................................................................107 OVERLOPENDE REKENINGEN (ACTIEF) .........................................................................................................107 GEPLAATST KAPITAAL .................................................................................................................................107 EIGEN AANDELEN........................................................................................................................................108 DIVIDENDEN ................................................................................................................................................109 OPTIE- EN WARRANTENPLANNEN ................................................................................................................109 MINDERHEIDSBELANGEN ............................................................................................................................109 VOORZIENINGEN .........................................................................................................................................110 PENSIOENVERPLICHTINGEN .........................................................................................................................110 RENTEDRAGENDE VERPLICHTINGEN ............................................................................................................111 KORTLOPENDE HANDELSSCHULDEN EN OVERIGE SCHULDEN .....................................................................114 BELEID INZAKE RISICOBEHEER .....................................................................................................................114 1. Marktrisico ..............................................................................................................................................116 1.a.1. Valutarisico ........................................................................................................................................116 1.a.2. Valuta sensitiviteit ..............................................................................................................................118 1.b.1 Renterisico..........................................................................................................................................119 1.b.2 Rente sensitiviteit................................................................................................................................120 1.b.3 Gevoeligheidsanalyse voor rentevoeten...............................................................................................121 1.c. Reële waarde ........................................................................................................................................122 1.d. Overige marktrisico’s.............................................................................................................................123 2. Kredietrisico ............................................................................................................................................124 2.a.1. Blootstelling aan kredietrisico .............................................................................................................124 2.a.2. Bijzondere waardeverminderingen .....................................................................................................125 3. Aandelenkoersrisico.................................................................................................................................126 4. Liquiditeitsrisico .......................................................................................................................................126 5. Toelichting van de financiële instrumenten per klasse en categorie ...........................................................126 6. Vermogensstructuur ................................................................................................................................129 6.22. OVERLOPENDE REKENINGEN (PASSIEF) ........................................................................................................129

7.

DIVERSE ELEMENTEN .................................................................................................130

7.1.

DOCHTERONDERNEMINGEN .......................................................................................................................130 Wijziging in de consolidatiekring .................................................................................................................131 Ondernemingen die geen dochterondernemingen zijn noch geassocieerde ondernemingen ........................131 HANGENDE VERPLICHTINGEN .....................................................................................................................134 VERBINTENISSEN .........................................................................................................................................134 VERWANTE PARTIJEN...................................................................................................................................136 GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM .........................................................................................................138 Clubdeal......................................................................................................................................................138 Bankcovenanten ..........................................................................................................................................138 NIET-AUDITOPDRACHTEN UITGEVOERD DOOR DE COMMISSARIS + AANVERWANTE PARTIJEN .....................................................................................................................................................139

7.2. 7.3. 7.4. 7.5. 7.6.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING ...........140 ENKELVOUDIGE JAARREKENING PINGUIN NV ....................................................................142

JAARVERSLAG 2007

2007


GECONSOLIDEERDE JAARREKENING De geconsolideerde jaarrekening is goedgekeurd voor publicatie door de Raad van Bestuur op 15 april 2008.

GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING Geconsolideerde winsten verliesrekening (in duizenden euro)

Toelichting (*)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

Omzet Voorraadwijziging In resultaat opgenomen negatieve goodwill Andere bedrijfsopbrengsten

5.2.

171.506 14.166

5.2. 5.2.

2.865

147.242 5.179 1.586 4.683

Handelsgoederen, gronden hulpstoffen Diensten en diverse goederen Personeelskosten Afschrijvingen Terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa Waardeverminderingen en voorzieningen Overige bedrijfskosten

5.3. 5.3. 5.3. 5.3.

-101.584 -45.465 -24.115 -3.805

-83.235 -38.441 -19.847 -5.742

5.3. 5.3. 5.3.

-2.276 -1.022

887 -86 -1.703

Bedrijfsresultaat (EBIT)

5.4.

10.270

10.523

Eénmalige opbrengsten en kosten

5.4.

-1.907

3.994

Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten en kosten (REBIT)

5.4.

12.177

6.529

Financiële opbrengsten Financiële kosten

5.5. 5.5.

406 -6.870

725 -3.065

3.806

8.183

-1.391

-1.283

NETTO RESULTAAT VAN DE GROEP

2.415

6.900

Aandeel van de groep Minderheidsbelangen van derden in het resultaat

1.595 820

6.868 32

Bedrijfsresultaat na netto financieringskosten Belastingen

5.6.

Winst per aandeel (in euro per aandeel)

Toelichting (*)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

Basisberekening Na verwateringseffect

5.7.

0,21 0,21

1,12 1,11

(*) De bijgevoegde toelichtingen maken een integraal deel uit van deze winsten verliesrekening.

JAARVERSLAG 2007

53

GECONSOLIDEERDE BALANS

ACTIVA (in duizenden euro)

Toelichting (*)

VASTE ACTIVA

31/12/2007

30/06/2007

201.409

60.136 821

Immateriële vaste activa

6.1.

6.627

Goodwill

6.2.

52.437

Materiële vaste activa - Terreinen en gebouwen - Installaties, machines en uitrusting - Meubilair en rollend materieel - Overige materiële vaste activa - Activa in aanbouw en vooruitbetalingen

6.3. 6.3. 6.3. 6.3. 6.3. 6.3.

141.177 32.658 106.998 1.521

Financiële vaste activa - Andere financiële vaste activa

6.4. 6.4.

578 578

Uitgestelde belastingvorderingen

6.8.

350

350

Vorderingen op méér dan één jaar - Overige vorderingen

6.6. 6.6.

240 240

287 287

195.994

72.954

1.247 92.975 14.085 78.890 67.331 60.360 6.971 53 53

33.458 3.456 30.002 31.472 29.310 2.162 86 86

30.212 4.176

6.963 975

397.403

133.090

VLOTTENDE ACTIVA Voor verkoop bestemde activa Voorraden - Grond- en hulpstoffen - Goederen in bewerking en gereed product Vorderingen - Handelsvorderingen - Overige vorderingen Financiële activa - Derivaten - Geldbeleggingen Geldmiddelen en kasequivalenten Overlopende rekeningen

6.7. 6.5. 6.5. 6.5. 6.9. 6.9. 6.9. 6.21. 6.21. 6.21. 6.10. 6.11.

TOTAAL DER ACTIVA

58.678 29.837 28.226 615

(*) De bijgevoegde toelichtingen maken een integraal deel uit van deze balans.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

54

PASSIVA (in duizenden euro)

Toelichting (*)

EIGEN VERMOGEN Kapitaal - Geplaatst kapitaal Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves Gecumuleerde omrekeningsverschillen Minderheidsbelangen

6.12. 6.12.

6.16.

SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR Voorzieningen met betrekking tot pensioenen en soortgelijke rechten Overige voorzieningen Financiële schulden - Financiële leasing - Kredietinstellingen - Obligatieleningen - Andere Overige schulden Uitgestelde belastingverplichtingen

6.17./6.18. 6.17. 6.19. 6.19. 6.19. 6.19. 6.19. 6.19. 6.8.

SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR Financiële schulden - Schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen - Kredietinstellingen - Andere Handelsschulden Ontvangen vooruitbetalingen Schulden met betrekking tot belastingen Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten Overige schulden Overlopende rekeningen

6.19. 6.19. 6.19. 6.19. 6.20. 6.20. 6.20. 6.20. 6.20. 6.22.

TOTAAL DER PASSIVA

(*) De bijgevoegde toelichtingen maken een integraal deel uit van deze balans.

JAARVERSLAG 2007

31/12/2007

30/06/2007

112.603

46.603

101.028 101.028 11.376 -632 -1.032 1.863

48.229 48.229

48.866

16.139

64 444 6.564 3.484 65 3.015

12 57 8.435 3.223 3.081 829 1.302

41.794

7.635

235.934

70.348

127.019 3.133 123.513 373 84.878

32.539 6.603 25.936 33.879

16.501 7.138 140 258

681 2.806 354 89

397.403

133.090

-2.344 -321 1.039

55

Balans op 30 juni 2007

Aandeel derden

Totaal eigen vermogen

1.595

1.595

820

2.415

122

-589 65.493

-5

-1.323

65.493 -1.318 112.404

35.750

0

-1.032

0

30

-632 110.740

0

-321

4

-1.319

1.863 112.603

26.575

1.007

27.582

6.868

6.868

32

6.900

-351

48.229

-589 65.493

-9.205

-351 12.500

-351 12.500

-7

-28

-28

-2.344

45.564

12.500 -21

Aandeel groep

46.603

Overgedragen resultaten

Omrekeningsverschillen

Kapitaalreserves

1.039

Totaal eigen vermogen

Winst van het boekjaar Dividend Inkoop eigen aandelen Omrekeningsverschillen Kapitaalverhoging Kapitaalvermindering Andere

45.564

Aandeel derden


-711

-2.344

Aandeel groep

Geconsolideerde staat van eigen vermogen (in duizenden euro)

-321

Overgedragen resultaten

Balans op 31 december 2007

0

Omrekeningsverschillen

Winst van het boekjaar Dividend Inkoop eigen aandelen Omrekeningsverschillen Kapitaalverhoging Kapitaalvermindering Andere

48.229

Kapitaalreserves


Kapitaal/ Uitgiftepremies

Geconsolideerde staat van eigen vermogen (in duizenden euro)

Kapitaal/ Uitgiftepremies

GECONSOLIDEERDE STAAT VAN EIGEN VERMOGEN

1.039

46.603

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

56

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

Geconsolideerd kasstroomoverzicht (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

6.963

1.570

OPERATIONELE CASHFLOW

21.096

8.110

Bedrijfsresultaat na netto financieringskosten Winstbelastingen

3.806 -1.757

8.183 -29

Aanpassingen voor niet-geldelijke posten Afschrijvingen materiële vaste activa Afschrijvingen immateriële vaste activa Kosten/terugname (-) van bijzondere waardeverminderingen Toename/afname (-) in voorzieningen In resultaat opgenomen negatieve goodwill Andere niet-kaskosten (opbrengsten)

6.506 3.691 490 1.818 439 68

2.709 5.258 175 -526 -274 -1.585 -339

Toename (afname) in werkkapitaal Toename (-)/afname in voorraden Toename (-)/afname in handels- en overige vorderingen Toename/afname (-) in handelsschulden en overige schulden Toename/afname in overlopende rekeningen Andere wijzigingen

12.541 -12.184 11.505 14.672 -1.765 313

-2.753 -5.916 -3.984 7.329 -124 -58

INVESTERINGSCASHFLOW

-148.027

-8.642

Aankopen (-) Aanschaffing immateriële vaste activa Aanschaffing materiële vaste activa Netto-kost acquisitie Lutosa Groep Netto-kost acquisitie Salvesen

-190.533 -673 -8.178 -154.930 -26.752

-12.521 -734 -11.787

Verkopen Verkopen van immateriële vaste activa Verkopen van materiële vaste activa

42.506

3.879

42.506

3.879

150.180

5.925

GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS

FINANCIERINGSCASHFLOW

Opname van schuldinstrumenten Terugbetaling (-) van schuldinstrumenten Opname / terugbetaling (-) van schuldinstrumenten Kapitaalverhoging

98.599 -12.594 64.175

-6.554 12.479

NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN

23.249

5.393

GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, EINDBALANS

30.212

6.963

JAARVERSLAG 2007

57

TOELICHTINGEN BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 1. ALGEMENE INFORMATIE Pinguin NV is een in België gevestigde vennootschap. Het statutaire adres is Romenstraat 3, 8840 Westrozebeke. De geconsolideerde jaarrekening van Pinguin NV over het verkorte boekjaar (6 maand) eindigend op 31 december 2007 omvat Pinguin NV en haar dochterondernemingen (‘de Groep’) en het belang van Pinguin NV in geassocieerde ondernemingen en entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend. De voornaamste activiteit van de Groep situeert zich binnen twee segmenten (diepvriesgroenten & aardappelen). Binnen het segment van de diepvriesgroenten vormt het produceren van culinaire, diepgevroren groentebereidingen en gerechten (Convenience) een verruiming van de basisactiviteit. De geconsolideerde jaarrekening geeft een algemeen overzicht van de activiteiten van de Groep en de behaalde resultaten. Ze geeft een getrouw beeld van de financiële positie, de financiële prestaties en de kasstromen van de entiteit, en is opgesteld in de veronderstelling dat de continuïteit gewaarborgd is. Op 15 april 2008 werd de geconsolideerde jaarrekening door de Raad van Bestuur goedgekeurd voor publicatie.

2. GRONDSLAGEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING 2.1. CONFORMITEITSVERKLARING Deze geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRSs) uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB), en met de interpretaties uitgegeven door het International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) zoals aanvaard door de Europese Unie.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

58

2.2. NIEUWE GEPUBLICEERDE STANDAARDEN EN INTERPRETATIES WELKE NOG NIET VAN KRACHT ZIJN Volgende Standaarden en Interpretaties werden van toepassing in 2007: • IFRS 7 “Financiële instrumenten: informatieverschaffing” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2007); • IFRS 1, Wijziging in IAS 1, “Presentatie van de jaarrekening” – Informatieverschaffing over het kapitaal (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2007); • IFRIC 10 “Tussentijdse financiële verslaggeving en bijzondere waardeverminderingen” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 november 2006); De volgende nieuwe Standaarden en Interpretaties, welke op datum van de goedkeuring van dit jaarverslag uitgevaardigd werden, maar nog niet in voege getreden, werden door de Groep niet toegepast voor het boekjaar 2007: • IAS 1 “Presentatie van de jaarrekening” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009). Deze standaard vervangt IAS 1 Presentatie van de jaarrekening (herzien in 2003) en aangepast in 2005; • Aanpassing van IAS 27 “De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening” (aanpassingen toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 juli 2009). Deze standaard is een aanpassing van IAS 27 “De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening” (herzien in 2003); • Aanpassing van IFRS 2 “Voorwaarden voor onvoorwaardelijke toezegging en annulering” (aanpassingen toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009); • Aanpassing van IAS 32 “Financiële instrumenten: presentatie en IAS 1 Presentatie van de jaarrekening – financiële instrumenten met een terugneemverplichting (“puttable financial instruments”) en verplichtingen welke ontstaan bij een liquidatie” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009); • IFRS 3 “Bedrijfscombinaties” (toepasbaar voor bedrijfscombinaties met overnamedatum op of na het begin van het eerste boekjaar vanaf 1 juli 2009). Deze standaard vervangt IFRS 3 “Bedrijfscombinaties” zoals uitgegeven in 2004; • IFRS 8 “Operationele segmenten” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009); • Aanpassing aan IAS 23 “Financieringskosten” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009); • IFRIC 11 “IFRS 2 – Transacties in groepsaandelen en ingekochte eigen aandelen” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 maart 2007); • FRIC 12 “Dienstverlening uit hoofde van concessieovereenkomsten” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2008); • IFRIC 13 “Klantengetrouwheidsprogramma’s” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 juli 2008); • IFRIC 14 / IAS 19 “Beperking van activa uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen, minimale financieringsverplichtingen en hun interactie” (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 juli 2008). Op dit ogenblik verwacht de Groep niet dat de eerste toepassing van deze standaarden en interpretaties een beduidend effect zal hebben op de jaarrekening van de Groep tijdens de periode van eerste toepassing, behalve voor wat betreft IFRS 3 “Bedrijfscombinaties” waarvan de toepassing een belangrijke impact kan hebben op de verwerking van toekomstige bedrijfscombinaties. De presentatie van de segmentinformatie zou kunnen beïnvloed worden door de toepassing van IFRS 8 “Operationele segmenten” die toepasbaar wordt vanaf 2009. 2.3. WAARDERINGSREGELS Er vonden in 2007 geen principiële wijzigingen plaats aan de waarderingsregels ten opzichte van de vorige verslagperiode. (a) Consolidatieprincipes De geconsolideerde jaarrekening consolideert de financiële gegevens van Pinguin NV en de ondernemingen waarover zij zeggenschap heeft, of met andere woorden haar dochterondernemingen, na de eliminatie van alle materiële transacties binnen de Groep. Dochterondernemingen Dochterondernemingen zijn die ondernemingen waarover de moedermaatschappij zeggenschap heeft, d.w.z. de macht om het financiële en operationele beleid van de onderneming te sturen teneinde voordelen uit haar activiteiten te verwerven. Dochterondernemingen zijn die ondernemingen waarin Pinguin NV, rechtstreeks of onrechtstreeks, over

JAARVERSLAG 2007

59

meer dan 50% van de stemrechten beschikt of waarin Pinguin NV, rechtstreeks of onrechtstreeks, een doorslaggevende invloed kan uitoefenen op het beleid. Dochterondernemingen worden geconsolideerd volgens de integrale consolidatiemethode. De jaarrekeningen van dochterondernemingen zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum waarop de moedermaatschappij de zeggenschap verkrijgt tot de datum waarop zij de zeggenschap verliest. Minderheidsbelangen Minderheidsbelangen in de netto activa van geconsolideerde dochterondernemingen worden geïdentificeerd en op een afzonderlijke lijn gepresenteerd in het eigen vermogen van de Groep. Minderheidsbelangen in de netto activa bestaan uit: • Het bedrag van die minderheidsbelangen op datum van de oorspronkelijke bedrijfscombinatie berekend in overeenstemming met IFRS 3 “Bedrijfscombinaties“: zie verder in deze toelichting; en • Het aandeel van de minderheidsbelangen in de vermogensmutaties sinds de overnamedatum. De verliezen in een geconsolideerde dochteronderneming die toerekenbaar zijn aan de minderheidsbelangen, kunnen hoger liggen dan het minderheidsbelang in het eigen vermogen van de dochteronderneming. Het surplus, en eventuele verdere verliezen die op de minderheid van toepassing zijn, worden teruggenomen op het belang van de Groep, behalve als de minderheidsbelangen een bindende verplichting hebben om aanvullende investeringen te doen om de verliezen te compenseren. Joint ventures Joint ventures zijn ondernemingen waarin de Groep met één of meer andere partijen een contractuele afspraak maakt om een economische activiteit aan te gaan waarover zij gezamenlijke zeggenschap hebben, d.w.z. dat de strategische financiële en operationele beslissingen met betrekking tot de activiteit de unanieme instemming vereisen van de partijen die de zeggenschap delen. Deze ondernemingen worden opgenomen volgens de proportionele consolidatiemethode. De jaarrekeningen van joint ventures zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum waarop de moedermaatschappij de gezamenlijke zeggenschap verkrijgt tot de datum waarop zij deze gezamenlijke zeggenschap verliest. Per 30 juni 2007 en 31 december 2007 had de Groep geen belangen in joint ventures. Bedrijfscombinaties De overnamemethode wordt gebruikt om de bedrijfscombinatie te verwerken. De kostprijs van een bedrijfscombinatie wordt gewaardeerd als het totaal van de reële waarde, op datum van de ruil, van afgestane activa, uitgegeven ‘eigen vermogensinstrumenten’, aangegane of overgenomen verplichtingen plus enige rechtstreeks aan de bedrijfscombinatie toerekenbare kosten. Identificeerbare verworven activa, overgenomen verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen die deel uitmaken van een bedrijfscombinatie worden initieel gewaardeerd aan hun reële waarde op de overnamedatum, met uitzondering van vaste activa aangehouden voor verkoop in overeenstemming met IFRS 5 “Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten”, welke gewaardeerd worden aan reële waarde minus de verkoopkosten, dit ongeacht het bestaan van enig minderheidsbelang. Het verschil tussen de kostprijs van de bedrijfscombinatie en het belang van de Groep in de netto reële waarde van het identificeerbaar netto actief wordt opgenomen als goodwill. In geval de kostprijs van de bedrijfscombinatie minder bedraagt dan het belang van de Groep in de netto reële waarde van het identificeerbaar netto actief van de gekochte dochteronderneming, dient het verschil na herbeoordeling onmiddellijk opgenomen te worden in de winsten verliesrekening. Verwervingen van dochterondernemingen en joint ventures worden opgenomen volgens de overnamemethode. De jaarrekeningen van dochterondernemingen en joint ventures worden opgesteld voor hetzelfde boekjaar als dat van de moedermaatschappij en op basis van uniforme grondslagen voor financiële verslaggeving voor vergelijkbare transacties en andere gebeurtenissen in soortgelijke omstandigheden. Investeringen in geassocieerde ondernemingen Geassocieerde deelnemingen zijn ondernemingen waarin de Groep, direct of indirect, een invloed van betekenis heeft maar geen zeggenschap heeft over het financiële en operationele beleid van de entiteit. Dit wordt verondersteld wanneer de onderneming 20% of meer van de stemrechten van de vennootschap in handen heeft. De resultaten, activa en passiva van geassocieerde ondernemingen worden in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode, behalve wanneer de investering geclassificeerd wordt als aangehouden voor verkoop en daarom dient verwerkt te worden volgens IFRS 5 “Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten”. Onder de vermogensmutatiemethode worden investeringen in geassocieerde ondernemingen aanvankelijk tegen kostprijs opgenomen en vervolgens aangepast om rekening te houden met de wijziging van het aandeel van de investeerder in de netto activa van de deelneming na overname, verminderd met enige bijzondere waardevermindering in de waarde

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

60

van individuele investeringen. Verliezen van een geassocieerde onderneming die uitstijgen boven de belangen van de Groep in die geassocieerde onderneming (ook rekening houdend met alle langetermijnbelangen die, in essentie, deel uitmaken van de netto investeringen van de Groep in die geassocieerde onderneming) worden niet opgenomen. Per 30 juni 2007 en 31 december 2007 waren er geen geassocieerde ondernemingen. Eliminaties bij de consolidatie Alle intragroepssaldi en -transacties met dochterondernemingen, met inbegrip van niet-gerealiseerde winsten op intragroepstransacties, worden bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening geëlimineerd. Niet-gerealiseerde winsten uit transacties met geassocieerde deelnemingen worden geëlimineerd ten belope van het belang van de Groep in de entiteit. Niet-gerealiseerde winsten uit transacties met geassocieerde deelnemingen worden geëlimineerd tegenover de deelneming in deze entiteiten. Voor niet-gerealiseerde verliezen gelden dezelfde eliminatieregels als voor de nietgerealiseerde winsten, met dit verschil dat ze enkel worden geëlimineerd voor zover er geen aanwijzing tot bijzondere waardevermindering bestaat. Tot slot verwijzen we naar onze consolidatiekring, vermeld in toelichting 7.1. (b) Vreemde valuta De individuele jaarrekeningen van elk groepslid worden gepresenteerd in de munteenheid van de primaire economische omgeving waarin de entiteit actief is (haar functionele valuta). Voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening, worden de resultaten en de financiële positie van elke entiteit uitgedrukt in euro, met name de functionele valuta van de moederonderneming, en de valuta voor het presenteren van de geconsolideerde jaarrekening. Transacties in vreemde valuta Een transactie in vreemde valuta wordt, bij eerste opname in de functionele valuta, opgenomen door op het bedrag in vreemde valuta de contante wisselkoers toe te passen die op de datum van de transactie geldt tussen de functionele valuta en de vreemde valuta. Op iedere balansdatum worden de monetaire posten die in een vreemde valuta luiden, omgerekend op basis van de slotkoers. Niet-monetaire activa en verplichtingen worden omgezet tegen de wisselkoers op datum van de transactie. Valutakoersverschillen die voortvloeien uit de afwikkeling van monetaire posten of uit de omrekening van de monetaire posten tegen een koers die verschilt van de koers waartegen ze bij eerste opname zijn omgerekend, worden in de winsten verliesrekening opgenomen als gerealiseerde of niet-gerealiseerde wisselkoerswinsten of -verliezen, in de periode dat ze zich voordoen. Gerealiseerde of niet-gerealiseerde wisselkoersresultaten worden opgenomen in het financieel resultaat. Om zich in te dekken tegen de blootstelling aan sommige risico’s van wisselkoersverschillen, gaat de Groep termijncontracten aan. We verwijzen hiervoor naar de toelichting (u) betreffende de waarderingsregels van dergelijke financiële instrumenten en naar toelichting 6.21 – Beleid inzake risicobeheer, waar de verdere analyse van dit soort instrumenten staat uitgewerkt. Jaarrekeningen van buitenlandse entiteiten Monetaire activa, niet-monetaire activa en verplichtingen van buitenlandse entiteiten, waarvan de functionele valuta verschillend is van de euro, worden omgerekend tegen de slotkoers op de balansdatum. De baten en lasten voor elke winsten verliesrekening (met inbegrip van de vergelijkende cijfers) worden omgerekend tegen de gemiddelde wisselkoers. Alle resulterende valutakoersverschillen worden als een afzonderlijke component van het eigen vermogen opgenomen. Volgende wisselkoersen werden gebruikt bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening:

1 GBP =

1 GBP =

Slotkoers 31 december 2007

Slotkoers 30 juni 2007

1,35710 €

1,48720 €

Gemiddelde koers 31 december 2007

Gemiddelde koers 30 juni 2007

1,44198 €

1,48043 €

De gemiddelde koers wordt berekend over de voorbije zes maanden (30 juni 2007: 12 maanden). JAARVERSLAG 2007

61

(c) Gesegmenteerde informatie IAS 14 definieert een bedrijfssegment als een duidelijk te onderscheiden onderdeel van de Groep dat individuele goederen of individuele diensten verleent binnen een bepaalde economische omgeving en dat een van de andere bedrijfssegmenten afwijkend rendement en risicoprofiel heeft. De opsplitsing naar bedrijfsactiviteiten als primaire segmentatiebasis is relevant aangezien de producten of aan het diepvriesgroentesegment kunnen toegewezen worden of anderzijds aan het aardappelsegment. De secondaire segmentatiebasis wordt geografisch bepaald op basis van de locatie van de activa. (d) Voor verkoop bestemde vaste activa en beëindigde bedrijfsactiviteiten Een beëindigde bedrijfsactiviteit is een component van de Groep die ofwel is afgestoten ofwel is geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en een afzonderlijke belangrijke bedrijfsactiviteit vertegenwoordigt en deel uitmaakt van een enkel coördinatieplan om als een afzonderlijke belangrijke bedrijfsactiviteit afgestoten te worden. De Groep classificeert een vast actief (of een groep activa die wordt afgestoten) als aangehouden voor verkoop wanneer zijn boekwaarde hoofdzakelijk zal worden gerealiseerd in een verkooptransactie en niet door het voortgezette gebruik ervan. Deze voorwaarde is enkel en alleen vervuld wanneer de verkoop zeer waarschijnlijk is en het actief (of de groep activa die wordt afgestoten) in zijn huidige staat onmiddellijk beschikbaar is voor verkoop. Het management moet zich verbonden hebben tot een plan voor de verkoop van het actief (of de groep activa die wordt afgestoten), die naar verwachting in aanmerking komt voor opname als een voltooide verkoop binnen één jaar na de datum van de classificatie. Onmiddellijk voordat het actief voor het eerst wordt geclassificeerd als aangehouden voor verkoop, waardeert de Groep de boekwaarde van het actief (of van alle activa en verplichtingen in de Groep) overeenkomstig de van toepassing zijnde IFRSs. Bij de initiële classificatie als aangehouden voor verkoop, worden vaste activa en groepen van activa die worden afgestoten, gewaardeerd tegen de laagste waarde van hun boekwaarde en hun reële waarde minus de verkoopkosten. Bijzondere waardeverminderingen worden opgenomen voor elke eerste of latere afschrijving van een actief (of een groep activa die wordt afgestoten) tot de reële waarde minus verkoopkosten. Vaste activa aangehouden voor verkoop worden niet langer afgeschreven. (e) Immateriële vaste activa Immateriële vaste activa omvatten de van derden verworven of door inbreng verkregen titels, merknamen, klantenportefeuilles, software, concessies, eigendomsrechten en gelijkaardige rechten, alsook intern gegenereerde software. Immateriële vaste activa met onbeperkte gebruiksduur Immateriële vaste activa met een onbeperkte gebruiksduur worden geboekt aan kostprijs. Op immateriële vaste activa met onbeperkte gebruiksduur vinden geen afschrijvingen plaats, maar wordt er jaarlijks wel geëvalueerd of er sprake is van een bijzondere waardevermindering. Indien de realiseerbare waarde van deze immateriële vaste activa lager is dan de boekwaarde, vindt een bijzondere waardevermindering plaats ten laste van het resultaat. Per balansdatum werden er geen immateriële vaste activa geïdentificeerd met een onbeperkte gebruiksduur. Immateriële vaste activa met beperkte gebruiksduur De immateriële vaste activa met beperkte gebruiksduur worden geboekt aan hun kostprijs verminderd met de geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen. Immateriële vaste activa met een beperkte gebruiksduur worden afgeschreven volgens de lineaire methode vanaf de datum waarop het actief beschikbaar is en dit over de verwachte gebruiksduur. De resterende gebruiksduur en afschrijvingsmethode worden jaarlijks geëvalueerd bij het afsluiten van het boekjaar. Volgende gebruiksduren worden toegepast: • Software • Ontwikkelingskosten • Concessies en eigendomsrechten • Merknaam Lutosa • Klantenportefeuille (Retail) • Klantenportefeuille (Food service) • Klantenportefeuille (Private label)

5 jaar 5 jaar 5 jaar 10 jaar 10 jaar 7 jaar 2 jaar

Indien de reële waarde duurzaam lager is dan de aldus berekende boekwaarde, vinden bijzondere waardeverminderingen plaats ten laste van het resultaat. JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

62

Onderzoek en ontwikkeling Onderzoeksuitgaven, ondernomen met het oog op het verwerven van nieuwe wetenschappelijke of technische kennis en inzichten, worden als kosten in de jaarrekening genomen op het ogenblik dat ze zich voordoen. Ontwikkelingsuitgaven, waarbij de resultaten van het onderzoek worden toegepast in een plan of een ontwerp voor de productie van nieuwe of aanzienlijk verbeterde producten en processen, worden enkel in de balans opgenomen indien: • • • • •

het product of het proces technisch of commercieel uitvoerbaar is; de Groep de intentie heeft om het immaterieel actief te voltooien en te gebruiken of te verkopen; het product of het proces kan aangewend of verkocht worden; er kan aangetoond worden dat het actief waarschijnlijk toekomstige economische voordelen zal genereren; de Groep beschikt over adequate technische, financiële en andere middelen om de ontwikkeling te voltooien en het immaterieel actief te gebruiken of te verkopen; • de Groep de uitgaven die aan het immaterieel actief kunnen worden toegerekend tijdens zijn ontwikkeling betrouwbaar kan waarderen.

Het geactiveerde bedrag omvat alle kosten die rechtstreeks toe te rekenen zijn aan het tot stand brengen, de productie en de voorbereidingen van het actief zodat het kan functioneren op de wijze die door het management bedoeld is. Geactiveerde ontwikkelingskosten worden lineair afgeschreven over de verwachte gebruiksduur vanaf het ogenblik dat het product of proces gebruiksklaar is.

(f) Goodwill We spreken van goodwill wanneer de kostprijs van een bedrijfscombinatie op overnamedatum het belang van de Groep in de netto reële waarde van de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van de overgenomen partij overschrijdt. Goodwill wordt initieel opgenomen als een actief aan kostprijs en wordt nadien gewaardeerd aan kostprijs verminderd met eventuele geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen. De kasstroomgenererende eenheid waaraan goodwill is toegerekend wordt jaarlijks op een bijzondere waardevermindering getoetst, en telkens wanneer er een aanwijzing bestaat dat de eenheid mogelijk een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan door de boekwaarde van de eenheid te vergelijken met haar realiseerbare waarde. De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van ofwel de reële waarde minus de verkoopkosten ofwel de bedrijfswaarde. Indien de realiseerbare waarde van de eenheid lager is dan de boekwaarde, zal de bijzondere waardevermindering eerst worden toegerekend aan de boekwaarde van de aan de eenheid toegerekende goodwill en vervolgens aan de andere activa van de eenheid a rato van de boekwaarde van elk actief in de eenheid. Een bijzondere waardevermindering die voor goodwill is opgenomen, kan in een latere periode niet worden teruggeboekt. Bij de verkoop van een dochteronderneming, een joint venture of een geassocieerde onderneming, wordt de toegerekende goodwill opgenomen bij de bepaling van de winst of verlies bij verkoop. In geval het belang van de Groep in de netto reële waarde van de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen de kostprijs van de bedrijfscombinatie overschrijdt, wordt het overblijvende surplus na herbeoordeling onmiddellijk in de winsten verliesrekening opgenomen. (g) Materiële vaste activa Activa in eigendom Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd met eventuele geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen. De kostprijs omvat de initiële aankoopprijs vermeerderd met alle rechtstreeks toerekenbare kosten om het actief in de staat te krijgen om te functioneren op beoogde wijze (zoals niet-terugvorderbare belastingen, transport,…). De kostprijs van een zelf vervaardigd actief omvat de kostprijs van de materialen, directe loonkosten en een evenredig deel van de productieoverhead. Financieringskosten worden niet geactiveerd. Latere uitgaven Latere kosten worden opgenomen in de boekwaarde van het actief of opgenomen als een afzonderlijk actief, maar enkel wanneer het waarschijnlijk is dat toekomstige economische voordelen verbonden aan het item naar de Groep zullen

JAARVERSLAG 2007

63

vloeien en wanneer de kostprijs van het item op betrouwbare wijze kan worden bepaald. Alle overige herstellings- en onderhoudskosten worden opgenomen in de resultatenrekening op het ogenblik dat deze gemaakt worden. Afschrijvingen De afschrijvingen worden volgens de lineaire methode over de verwachte gebruiksduur van het actief gespreid. De afschrijving van een actief neemt een aanvang zodra het klaar is voor zijn bestemde gebruik. Het afgeschreven bedrag wordt opgenomen in de winsten verliesrekening. Er gebeuren geen afschrijvingen op terreinen en eigendommen in aanbouw. De restwaarde en de gebruiksduur van een actief worden ten minste aan het einde van elk boekjaar herzien, en indien de verwachtingen verschillen van de vorige schattingen, wordt (worden) de wijziging(en) administratief verwerkt als een schattingswijziging in overeenstemming met IAS 8 “Grondslagen voor Financiële Verslaggeving, Schattingswijzigingen en Fouten”. Initieel worden volgende verwachte gemiddelde gebruiksduren toegepast: • Gebouwen • Installaties, machines en uitrusting - Productie - Verpakking - Energie - Overige • Meubilair en rollend materieel • Overig materieel

18 jaar 13 - 16 jaar 12 - 16 jaar 13 - 20 jaar 12 - 15 jaar 6 jaar 5 jaar

Meer- en minderwaarden bij de realisatie van vaste activa, zijnde het verschil tussen de verkoopprijs en de boekwaarde van het gerealiseerd actief, worden opgenomen in het bedrijfsresultaat.

(h) Leasing Een lease-overeenkomst wordt ingedeeld als een financiële lease indien ze nagenoeg alle aan de eigendom verbonden risico’s en voordelen overdraagt naar de lessee. Alle andere vormen van leases worden beschouwd als operationele leases. Financiële leases Bij aanvang van de leaseperiode worden financiële leases als activa en verplichtingen in de balans opgenomen tegen bedragen die gelijk zijn aan de reële waarde van het geleasd actief, of indien ze lager zijn, tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen. De overeenstemmende verplichting ten aanzien van de leasinggever wordt opgenomen in de balans als een verplichting onder financiële lease. De minimale leasebetalingen worden deels als financieringskosten en deels als aflossing van de uitstaande verplichting opgenomen. De financieringskosten worden tijdens de leaseperiode zodanig aan elke periode toegerekend dat dit resulteert in een constante periodieke rente over het resterende saldo van de verplichting. Voorwaardelijke leasebetalingen worden als lasten verwerkt in de periodes waarin ze zijn uitgevoerd. Het af te schrijven bedrag van een geleasd actief wordt systematisch aan elke verslagperiode toegerekend tijdens de periode van het verwachte gebruik, op een basis die consistent is met de afschrijvingsgrondslagen die de lessee toepast voor af te schrijven activa in eigendom. Indien het redelijk zeker is dat de lessee aan het einde van de leaseperiode de eigendom zal verkrijgen, is de periode van het verwachte gebruik gelijk aan de gebruiksduur van het actief. In het andere geval wordt het actief afgeschreven over de leaseperiode of over de gebruiksduur, indien deze laatste korter is. Operationele leases Leasebetalingen op grond van operationele leases moeten op tijdevenredige basis als last worden opgenomen gedurende de leaseperiode, tenzij een andere systematische wijze van toerekening meer representatief is voor het tijdspatroon van de voordelen die de gebruiker geniet. (Te) ontvangen voordelen als prikkel om een operationele lease-overeenkomst af te sluiten worden ook op tijdevenredige basis gespreid over de leaseperiode.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

64

Overheidssubsidies Overheidssubsidies worden opgenomen op het moment dat er een redelijke zekerheid bestaat dat de Groep de aan de subsidies gekoppelde voorwaarden zal vervullen en de subsidies zullen worden ontvangen. Overheidssubsidies worden systematisch opgenomen als baten over de perioden die nodig zijn om deze subsidies toe te rekenen aan de gerelateerde kosten die ze beogen te compenseren. Een overheidssubsidie die wordt ontvangen als compensatie voor reeds opgelopen lasten of verliezen of met het oog op het verlenen van onmiddellijke financiële steun aan de Groep zonder toekomstige gerelateerde kosten, wordt opgenomen als baat van de periode waarin ze te ontvangen is. Investeringssubsidies worden in mindering gebracht van de boekwaarde van de betrokken activa. Exploitatiesubsidies worden gepresenteerd als overige bedrijfsopbrengsten. (i) Bijzondere waardevermindering van materiële en immateriële vaste activa Voor de materiële en immateriële vaste activa van de Groep wordt in overeenstemming met IAS 36 op elke balansdatum beoordeeld of er aanwijzingen zijn dat een actief aan een bijzondere waardevermindering onderhevig is. Indien dergelijke indicaties aanwezig zijn, dient de realiseerbare waarde van het actief te worden geschat. De realiseerbare waarde van een actief of een kasstroomgenererende eenheid is de hoogste waarde van de reële waarde na aftrek van de verkoopkosten en zijn bedrijfswaarde. Om de bedrijfswaarde te bepalen, worden de geschatte toekomstige geldstromen verminderd tot hun contante waarde met behulp van een disconteringsvoet voor belastingen die de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de aan het actief verbonden specifieke risico’s weerspiegelt. Een bijzondere waardevermindering wordt opgenomen indien de boekwaarde van een actief, of de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort, hoger is dan de realiseerbare waarde. Bijzondere waardeverminderingen worden direct opgenomen in de winsten verliesrekening. Wanneer een bijzondere waardevermindering later wordt teruggeboekt, wordt de boekwaarde van het actief verhoogd tot de herziene schatting van zijn realiseerbare waarde, maar zodanig dat de verhoogde boekwaarde niet hoger is dan de boekwaarde die zou zijn bepaald als in de voorgaande jaren geen bijzondere waardevermindering voor het actief was opgenomen. Een terugboeking van een waardevermindering wordt direct opgenomen in winst of verlies. (j) Voorraden Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs (inkoopkosten of conversiekosten) volgens de FIFO-methode (first-in, first-out) of tegen de opbrengstwaarde indien deze lager is. De conversiekost omvat alle directe en indirecte kosten die nodig zijn om de voorraden op hun huidige locatie en in de huidige staat te brengen. De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale bedrijfsvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren. We verwijzen naar de toelichting 6.5 voor meer informatie met betrekking tot de waardering van voorraden. Waardevermindering - Afwaardering van de voorraad op basis van de opbrengstwaarde Wanneer de openstaande contractprijs niet gekend is, nemen we de gemiddelde verkoopprijs van de laatste 12 maanden. Maandelijks wordt de voorraad afgewaardeerd op basis van de marktwaarde. (k) Financiële activa Criteria voor de eerste opname en het niet meer opnemen van financiële activa Aankopen en verkopen van financiële activa worden geboekt op afwikkelingsdatum. Dit houdt in dat een actief wordt opgenomen op de dag dat het door de Groep wordt ontvangen, en dat het niet langer wordt opgenomen vanaf de datum dat het door de Groep wordt vervreemd. Criteria voor de waardering van financiële activa Financiële activa worden initieel gewaardeerd tegen kostprijs, die gelijk is aan de reële waarde van de aankoopprijs met inbegrip van transactiekosten. Voor derivaten dienen de transactiekosten onmiddellijk in kost genomen te worden. • Financiële activa gewaardeerd tegen reële waarde via winst of verlies Deze omvatten: (a) Financiële activa die bij eerste opname werden aangemerkt als te waarderen aan reële waarde met wijzigingen in reële waarde in winsten verliesrekening;

JAARVERSLAG 2007

65

(b) Financiële activa aangehouden voor handelsdoeleinden. Deze omvat ook de derivaten die niet worden aangewezen als een afdekkingsinstrument in een effectieve afdekking. Deze beide categorieën worden na opname gewaardeerd aan reële waarde waarbij de wijzigingen in die reële waarde opgenomen worden in de winsten verliesrekening. • Voor verkoop beschikbare financiële activa Activa beschikbaar voor verkoop worden na eerste opname gewaardeerd aan reële waarde in de balans. Beleggingen in aandelen geclassificeerd als financiële activa beschikbaar voor verkoop waarvoor geen prijsnotering in een actieve markt beschikbaar is en waarvan de reële waarde niet op een betrouwbare manier kan worden bepaald, worden geboekt aan hun historische kostprijs minus eventuele bijzondere waardeverminderingen. Winsten en verliezen die voortvloeien uit de verandering in de reële waarde van een als voor verkoop beschikbaar actief worden rechtsreeks via het eigen vermogen geboekt. Wanneer de deelneming wordt verkocht, ontvangen of aan de andere kant vervreemd wordt of wanneer de boekwaarde van de deelneming afgeboekt wordt tengevolge van een bijzondere waardevermindering, wordt op dat ogenblik de gecumuleerde winst (het verlies) die voordien begrepen was in het eigen vermogen overgeboekt naar de winsten verliesrekening. De voor verkoop beschikbare financiële activa worden geklasseerd onder de rubriek deelnemingen bij financieel vaste activa. • Financiële activa aangehouden tot einde looptijd Activa aangehouden tot einde looptijd worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de ‘effectieve rentemethode’ minus eventuele bijzonderde waardeverminderingen. • Leningen en vorderingen Leningen en vorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs verminderd met bijzondere waardeverminderingen. Op basis van een nazicht van alle openstaande bedragen op balansdatum wordt een schatting gemaakt van alle leningen en vorderingen waarvan de inbaarheid twijfelachtig is. Een bijzondere waardevermindering wordt opgenomen in de winsten verliesrekening voor het verschil tussen de boekwaarde van de vorderingen en de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen. Onder de leningen en vorderingen moeten de handelsvorderingen, overige vorderingen, financiële activa op korte termijn en geldmiddelen en kasequivalenten beschouwd worden. • Overige financiële vaste activa Deze rubriek omvat alle niet-geconsolideerde investeringen. Deze investeringen worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen. (l) Handels- en overige vorderingen Korte termijn handelsvorderingen en overige vorderingen worden initieel gewaardeerd aan reële waarde. Op het einde van het boekjaar wordt een schatting gemaakt van de dubieuze vorderingen op basis van een evaluatie van alle uitstaande bedragen. De waardeverminderingen worden opgenomen in winst of verlies wanneer er een objectief bewijs bestaat dat het actief in waarde is verminderd. De waardevermindering wordt bepaald als het verschil tussen de boekwaarde van het actief en de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen verdisconteerd tegen de oorspronkelijke effectieve rentevoet bij eerste opname. Er wordt door de Groep geen waardevermindering opgenomen voor vervallen bedragen indien de inning ervan nog steeds waarschijnlijk wordt geacht, bijvoorbeeld omdat de uitstaande bedragen kunnen teruggevorderd worden van de fiscale autoriteiten of de Groep voldoende zekerheden heeft. (m) Geldmiddelen en kasequivalenten Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten contante en direct opvraagbare deposito’s, beleggingen op korte termijn (< 3 maanden), bankcheques en kortlopende zeer liquide beleggingen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in geldmiddelen waarvan het bedrag gekend is en die geen materieel risico van waardeverandering in zich dragen. (n) Eigen vermogensinstrumenten Eigen vermogensinstrumenten van de Groep worden niet geherwaardeerd.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

66

Eigen aandelen Eigen aandelen worden in mindering gebracht van het eigen vermogen en gerapporteerd in het mutatieoverzicht van het eigen vermogen. Er wordt geen winst of verlies opgenomen op de inkoop, verkoop, uitgifte of schrapping van eigen aandelen. Transactiekosten die direct zijn toe te rekenen aan de verwerving van eigen aandelen (na aftrek van enige belastingen) worden eveneens afgetrokken van het eigen vermogen dat in aanmerking komt voor de toekenning aan de aandeelhouders van de vennootschap. Dividenden Dividenden worden geboekt als een schuld in de periode waarin ze formeel worden toegekend. (o) Voorzieningen Voorzieningen worden op de balans aangelegd wanneer de Groep een bestaande (in rechte afdwingbare of feitelijke) verplichting heeft ten gevolge van een gebeurtenis in het verleden en het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen die economische voordelen in zich bergen vereist zal zijn om de verplichting af te wikkelen en het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geschat. Het bedrag opgenomen als voorziening is de beste schatting per balansdatum van de uitgave nodig om aan de bestaande verplichting te voldoen, eventueel verdisconteerd indien de tijdswaarde van het geld relevant is. Reorganisatie of herstructurering Een voorziening voor reorganisatie wordt aangelegd indien de Groep een gedetailleerd formeel reorganisatieplan heeft goedgekeurd en dat bij de betrokkenen een geldige verwachting heeft gewekt dat de reorganisatie zal worden doorgevoerd door het plan te beginnen uitvoeren of door de belangrijke kenmerken ervan mee te delen aan de betrokkenen vóór balansdatum. (p) Personeelsvoordelen Pensioenverplichtingen De pensioenplannen bij de Groep in hoofde van het personeel hebben in België het karakter van ‘toegezegde bijdrageregeling’. Bij deze regelingen wordt het actuarieel risico en beleggingsrisico volledig door de werknemer gedragen. Verplichtingen met betrekking tot deze plannen worden rechtstreeks opgenomen in de resultatenrekening op het moment dat ze zich voordoen. Toegezegde pensioenverplichtingen Toegezegde pensioenregelingen zijn afhankelijk van het aantal jaren dienst en het verloningsniveau. Bij toegezegde pensioenverplichtingen komt het bedrag in de balans (de netto verplichting) overeen met de contante waarde van de bruto verplichting verminderd met de reële waarde van de fondsbeleggingen en aangepast voor niet-opgenomen actuariële winsten en verliezen en voor niet-opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd. De contante waarde van de bruto verplichting van een toegezegde pensioenverplichting is de contante waarde, vóór aftrek van de fondsbeleggingen, van verwachte toekomstige betalingen die vereist zijn om de verplichting af te wikkelen die resulteert uit het dienstverband van de werknemer in de lopende periode en in voorgaande perioden. De contante waarde van de bruto verplichting en de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en eventuele pensioenkosten van verstreken diensttijd worden berekend door een gekwalificeerd actuaris volgens de ‘projected unit credit’-methode. De disconteringsvoet komt overeen met het rendement op balansdatum op bedrijfsobligaties van hoge kredietwaardigheid met een resterende looptijd die vergelijkbaar is met de termijn van de verplichtingen van de Groep. Actuariële winsten en verliezen omvatten ervaringsaanpassingen (de gevolgen van verschillen tussen de voorgaande actuariële veronderstellingen en wat er daadwerkelijk heeft plaatsgevonden) en de gevolgen van wijzigingen in actuariële veronderstellingen. Actuariële winsten en verliezen worden in principe niet opgenomen op het ogenblik dat ze zich voordoen, maar in de mate dat hun cumulatief bedrag buiten een bepaalde ‘bandbreedte’ valt, lineair gespreid over de verwachte gemiddelde resterende loopbaan van de rechthebbende werknemers. Deze bandbreedte wordt afzonderlijk bepaald voor elke toegezegde pensioenverplichting en heeft een ondergrens en bovengrens van 90% respectievelijk 110% van het hoogste van de contante waarde van de bruto verplichtingen en de reële waarde van de fondsbeleggingen. Pensioenkosten van verstreken diensttijd verwijzen naar de toename van de contante waarde van de bruto verplichting voor prestaties die in voorgaande perioden door werknemers zijn verricht, en die in de lopende periode resulteren uit de introductie van, of wijzigingen in vergoedingen na uitdiensttreding of andere lange termijn personeels-

JAARVERSLAG 2007

67

beloningen. Pensioenkosten van verstreken diensttijd worden gradueel ten laste van het resultaat genomen en lineair gespreid over de gemiddelde termijn totdat de voordeelrechten verworven zijn. Ingeval voordeelrechten als verworven mogen beschouwd worden ten gevolge van een nieuwe regeling of ten gevolge van wijzigingen in een bestaande regeling, worden de pensioenkosten van verstreken diensttijd onmiddellijk ten laste van het resultaat genomen. Ingeval de in de balans op te nemen verplichting negatief is, wordt een actiefpost opgenomen enkel voor zover dat deze niet hoger is dan het totaal van de niet-opgenomen gecumuleerde actuariële nettoverliezen en pensioenkosten van verstreken diensttijd en de contante waarde van toekomstige terugbetalingen uit de regeling of verminderingen in toekomstige bijdragen aan de regeling (het ‘asset ceiling’ principe). In dit geval worden de actuariële winsten en verliezen echter wel onmiddellijk opgenomen indien het uitstellen ervan zou resulteren in het opnemen van een winst enkel en alleen als gevolg van een actuarieel verlies in het huidig boekjaar, of in het opnemen van een verlies enkel en alleen als gevolg van een actuariële winst in het huidig boekjaar. Pensioenkosten van verstreken diensttijd worden in dit geval eveneens onmiddellijk opgenomen indien het uitstellen ervan zou resulteren in het opnemen van een winst enkel en alleen als gevolg van een verhoging van de pensioenkosten van verstreken diensttijd tijdens het huidig boekjaar. Het bedrag dat in de winsten verliesrekening wordt opgenomen, bestaat uit volgende elementen: de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten, de eventuele opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd, de rentelasten, het verwachte rendement op fondsbeleggingen, de opgenomen actuariële winsten en verliezen en het effect van wijzigingen in de ‘asset ceiling’. In de winsten verliesrekening worden de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en de opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd verwerkt in het bedrijfsresultaat en de andere elementen in rentebaten en -lasten. De Groep heeft geen toegezegde pensioenverplichtingen. Op aandelen gebaseerde betalingen Aandelenoptieprogramma’s en warrantplannen laten werknemers en het senior management toe aandelen van de onderneming te verwerven. De reële waarde van de diensten ontvangen vanwege werknemers wordt opgenomen als een last. Het totaal bedrag dat als last dient te worden opgenomen gedurende de wachtperiode wordt bepaald op basis van de reële waarde van de toegekende aandelenopties, waarbij geen rekening wordt gehouden met de impact van niet-marktprijsgerelateerde voorwaarden. Met niet-marktprijsgerelateerde voorwaarden wordt rekening gehouden in de veronderstellingen betreffende het verwachte aantal aandelenopties dat onvoorwaardelijk wordt. Op iedere balansdatum herziet de Groep zijn schattingen van het verwachte aantal aandelenopties dat onvoorwaardelijk wordt. Indien van toepassing, wordt de impact van de herziening van de oorspronkelijke schattingen opgenomen in de winsten verliesrekening met een overeenkomstige opboeking van het eigen vermogen gedurende de resterende wachtperiode. Indien de opties worden uitgeoefend, wordt het eigen vermogen verhoogd met het bedrag van de ontvangen gelden. Andere lange termijn personeelsbeloningen Andere lange termijn personeelsbeloningen bestaan uit de toekomstige vergoedingen waar de werknemers recht op hebben op basis van de prestaties tijdens de huidige of vorige periodes. Deze voordelen worden op dezelfde wijze behandeld als de toegezegde pensioenregelingen, behalve dat alle actuariële winsten of verliezen onmiddellijk worden opgenomen, er geen bandbreedte wordt toegepast en tevens alle kosten van verstreken diensttijd onmiddellijk worden opgenomen. De Groep heeft geen andere lange termijn personeelsbeloningen. (q) Eigen vermogensinstrumenten en rentedragende verplichtingen: onderscheid Eigen vermogensinstrumenten en rentedragende verplichtingen uitgegeven door de Groep worden geclassificeerd op basis van de economische realiteit van de contractuele afspraken en de definities van de rentedragende verplichting en het eigen vermogensinstrument. Eigen vermogensinstrument Een eigen vermogensinstrument is elk contract dat het overblijvende belang omvat in de activa van de Groep, na aftrek van alle verplichtingen. Een eigen vermogensinstrument uitgegeven door de Groep wordt opgenomen in het eigen vermogen op basis van de verkregen opbrengsten verminderd met de directe transactiekosten. Rentedragende verplichtingen De rentedragende verplichtingen worden initieel gewaardeerd tegen reële waarde, verminderd met toewijsbare trans-

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

68

actiekosten. Na de initiële waardering worden de rentedragende verplichtingen opgenomen tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij het verschil tussen het initieel bedrag en de terugbetalingswaarde pro rata temporis in de winsten verliesrekening wordt opgenomen op basis van de ‘effectieve rentemethode’. (r) Bankleningen Interestdragende bankleningen en kredietoverschrijdingen worden initieel gewaardeerd aan reële waarde na aftrek van transactiekosten en worden vervolgens gewaardeerd volgens de geamortiseerde kostprijs berekend op basis van de effectieve rentemethode. (s) Achtergestelde obligatieleningen Leningen worden bij eerste verwerking in de jaarrekening tegen reële waarde opgenomen, onder verrekening van transactiekosten en daarna tegen geamortiseerde kostprijs. Het verschil tussen de opbrengsten (onder verrekening van transactiekosten) en de aflossingswaarde wordt opgenomen in de winsten verliesrekening gedurende de looptijd van de lening onder toepassing van de effectieve rentemethode. (t) Handelsschulden en overige schulden Handelsschulden en overige schulden zijn gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs. (u) Derivaten Financiële risicofactoren De Groep gebruikt derivaten teneinde risico’s te beperken met betrekking tot ongunstige wisselkoersschommelingen en interestvoeten die voortvloeien uit de operationele, financiële en beleggingsactiviteiten. Het is de politiek van de Groep om niet te speculeren met derivaten. De Groep gebruikt vreemde valuta aankoop- en verkoopopties, interest rate swaps en andere afgeleide instrumenten om de impact van vreemde valuta- en renteschommelingen te beheren. Deze financiële instrumenten worden enkel gebruikt als indekking van de blootstelling aan valuta- en renterisico’s. Derivaten die economische afdekkingen zijn doch die niet voldoen aan de strikte criteria voor hedge accounting zoals voorgeschreven door IAS 39 - Financiële instrumenten: opname en waardering, worden boekhoudkundig verwerkt als financiële activa of financiële verplichtingen gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winsten verliesrekening. Afdekkingsinstrumenten De Groep opteerde om geen hedge accounting toe te passen. Indien de Groep toch zou beslissen om hedge accounting toe te passen, dan wordt er een formeel documentatie systeem geïmplementeerd om bij het aangaan van nieuwe contracten zo snel mogelijk de onderliggende transactie te identificeren; om te kunnen vaststellen of het afdekkingsinstrument in lijn ligt met het risicomanagement van de Groep en om de doeltreffendheid van het afdekkingsinstrument op permanente basis te testen. (v) Winstbelastingen Winstbelastingen omvatten actuele en uitgestelde belastingen. De actuele belastingschuld is gebaseerd op de fiscale winst van het jaar. De actuele belasting is het bedrag van de verschuldigde winstbelasting met betrekking tot de fiscale winst van de periode, samen met eventuele aanpassingen die betrekking hebben op voorgaande perioden. Ze wordt berekend aan de hand van de plaatselijke belastingtarieven (of belastingtarieven waarvan het wetgevingsproces materieel is afgesloten) op de balansdatum. Actuele belastingen voor lopende en voorgaande perioden worden, in zoverre ze nog niet zijn betaald, opgenomen als verplichting. Als het bedrag dat al is betaald met betrekking tot lopende en voorgaande perioden groter is dan het bedrag dat over deze periode verschuldigd is, wordt het saldo opgenomen als een actief. Uitgestelde belastingen worden opgenomen op basis van de ‘liability’- of balansmethode, voor alle tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van de activa en verplichtingen in de jaarrekening en de overeenstemmende fiscale boekwaarde die wordt gebruikt bij het berekenen van de fiscale winst. In het algemeen worden uitgestelde belastingverplichtingen opgenomen voor alle belastbare tijdelijke verschillen en uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen in de mate dat belastbare winsten voor handen zullen zijn om aftrekbare tijdelijke verschillen tegen af te zetten. Dergelijke vorderingen en verplichtingen worden niet opgenomen indien de tijdelijke verschillen voortvloeien uit de eerste opname van goodwill of uit de eerste opname (andere dan in een bedrijfscombinatie) van andere activa of verplichtingen in een

JAARVERSLAG 2007

69

transactie die geen enkel effect heeft op de winst vóór belasting, noch op de fiscale winst. De voornaamste tijdelijke verschillen hebben betrekking op afschrijvingen van materiële vaste activa, het effect van gewijzigde afschrijvingen op de voorraadwaardering, het effect van het verschil in voorraadwaarderingsmethode (direct cost naar full cost) bij de Lutosa Groep, opname in resultaat van subsidies en de impact van de acquisities. Uitgestelde belastingverplichtingen worden opgenomen voor alle belastbare tijdelijke verschillen die verband houden met investeringen in dochterondernemingen, filialen, geassocieerde ondernemingen en belangen in joint ventures, tenzij de Groep het tijdstip kan bepalen waarop het tijdelijk verschil wordt afgewikkeld en het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld. De boekwaarde van een uitgestelde belastingvordering dient te worden beoordeeld op elke balansdatum. De Groep verlaagt de boekwaarde van een uitgestelde belastingvordering in zoverre het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende fiscale winst beschikbaar zal zijn om het mogelijk te maken het voordeel van die uitgestelde belastingvordering geheel of gedeeltelijk aan te wenden. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn in de periode waarin de vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld. Uitgestelde belastingen moeten als baten of lasten worden opgenomen in de winst of het verlies over de periode, tenzij deze betrekking hebben op elementen welke direct in het eigen vermogen zijn opgenomen, in dit geval wordt de uitgestelde belasting ook direct in het eigen vermogen opgenomen. Actuele belastingvorderingen en -verplichtingen worden gesaldeerd als en alleen als de entiteit een in rechte afdwingbaar recht heeft opgenomen om de opgenomen bedragen te salderen en voornemens is om de verplichting op netto basis af te wikkelen of om de vordering te realiseren op hetzelfde moment dat de verplichting wordt afgewikkeld. (w) Opbrengsten De opbrengsten uit de verkoop van goederen worden opgenomen als: (a) de wezenlijke risico’s en voordelen van eigendom worden overgedragen; (b) de Groep geen feitelijke zeggenschap of betrokkenheid behoudt die gewoonlijk toekomt aan de eigenaar; (c) het bedrag van de opbrengst betrouwbaar kan worden bepaald; (d) het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot de transactie naar de Groep zullen vloeien; (e) de reeds gemaakte of nog te maken kosten met betrekking tot de transactie kunnen gewaardeerd worden op betrouwbare wijze. Opbrengsten worden gewaardeerd voor de reële waarde van de vergoeding die is ontvangen of waarop recht is verkregen en vertegenwoordigen de opeisbare bedragen voor goederen en diensten die in het normale verloop van de bedrijfsvoering worden geleverd rekening houdend met het bedrag van enige handelskortingen, financiële kortingen of hoeveelheidskortingen die door de Groep zijn toegekend. Dividendinkomsten uit investeringen worden erkend wanneer de rechten van de aandeelhouders om de betaling te ontvangen, zijn verkregen. Rente wordt opgenomen volgens de ‘effectieve rentemethode’ zoals bepaald onder IAS 39 – “Financiële instrumenten: opname en waardering”. (x) Financieringskosten Financieringskosten worden als last opgenomen in de periode waarin ze zijn gemaakt.

(y) Gebeurtenissen na balansdatum Gebeurtenissen na balansdatum hebben betrekking op de periode tussen de balansdatum en de datum waarop de jaarrekening wordt goedgekeurd voor publicatie. Gebeurtenissen na balansdatum die wijzen op omstandigheden die bestonden op de balansdatum worden verwerkt in de jaarrekening. Gebeurtenissen na balansdatum die wijzen op omstandigheden die zijn ontstaan na de balansdatum worden enkel vermeld in de toelichtingen als ze een belangrijke impact kunnen hebben.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

70

2.4. WIJZIGINGEN IN DE CONSOLIDATIEKRING De consolidatiekring van de Groep wijzigde in 2007 als gevolg van de overname van de Lutosa Groep en de overname van bepaalde activiteiten van het segment ‘Christian Salvesen Foods’ (dit betreft een “asset deal” binnen een divisie van de Christian Salvesen Groep). We verwijzen eveneens naar toelichting 7.1.

Bedrijfscombinaties die plaatsvonden tijdens het boekjaar eindigend op 31 december 2007

Naam van de overgenomen ondernemingen

Overnamedatum

Overgenomen activiteiten die de onderneming heeft besloten af te stoten

% aandelen met stemrecht

Overnameprijs

Lutosa Groep

28 september 2007

geen

100%

175,2 miljoen euro

Christian Salvesen Foods Ltd.

10 september 2007

geen

100%

26,8 miljoen euro

De kostprijscomponenten bestaan uit de reële waarde van afgestane activa, overgenomen verbintenissen en de rechtstreeks aan de bedrijfscombinatie toerekenbare kosten.

Bedrijfscombinatie Lutosa Groep: Op 26 juni 2007 heeft Pinguin NV een akkoord bereikt met de familie Van den Broeke over de aankoop van alle aandelen van de Lutosa Groep. De Lutosa Groep omvat de vennootschappen Van den Broeke-Lutosa NV, G&L Van den Broeke-Olsene NV, Primeur NV, Vanelo NV, Moerbos NV, Lutosa Trading Company NV, Lutosa-Express NV en de verkoopkantoren van Lutosa (Lutosa Espana SA, Lutosa America Latina Ltda, Lutosa Japan K.K., Lutosa China, Lutosa France SARL en Lutosa UK Ltd). Door de acquisitie deed de Groep een grote stap vooruit en verruimde haar assortiment met diepvries aardappelproducten. De competenties van de Lutosa Groep op vlak van agro, productie, technologie, R&D en het uitgebreid commercieel netwerk versterken nog verder de organisatie van de Groep. Voor de aandelen van de Lutosa Groep betaalde Pinguin NV 175,2 miljoen euro. De nieuwe activiteiten maken deel uit van de consolidatiekring vanaf 28 september 2007, het moment waarop Pinguin NV het beheer en de controle heeft overgenomen. De activiteiten van de Lutosa Groep worden opgenomen in het aardappelsegment (zie toelichting 4). De identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van de Lutosa Groep die voldoen aan de opnamecriteria van IFRS 3 ‘Bedrijfscombinaties’ werden opgenomen tegen reële waarde op overnamedatum met uitzondering van de onroerende goederen geclassificeerd als vaste activa aangehouden voor verkoop overeenkomstig IFRS 5 ‘Vaste activa bestemd voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten’ welke werden opgenomen tegen reële waarde min verkoopkosten. De kostprijs van de bedrijfscombinatie overschreed op overnamedatum de netto reële waarde van de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen met 51.031k euro. Een deel van de huurlast die te betalen is als gevolg van de sale and rent-back transactie (we verwijzen hiervoor naar toelichting 6.3) werd over de volgende 15 jaar uitgedrukt als een uitgestelde betaling (3.054k euro).

JAARVERSLAG 2007

71

Onderstaande tabel geeft de berekening van de consolidatiegoodwill op overnamedatum weer: Consolidatiegoodwill Lutosa Groep (in duizenden euro) Eigen vermogen Lutosa Groep op overnamedatum

Netto reële waarde

127.233

Totaal eigen vermogen op overnamedatum

127.233

Overnameprijs

175.105

Honoraria betaald ten gevolge van de acquisitie Verrekening huurlast

105 3.054

Totaal bijkomende elementen

3.159

Goodwill op overnamedatum

51.031

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

72

Onderstaande tabel geeft de herwerkte openingsbalans van de Lutosa Groep weer:

ACTIVA (In duizenden euro)

VASTE ACTIVA Immateriële activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa Vorderingen op méér dan één jaar VLOTTENDE ACTIVA Voor verkoop bestemde activa Voorraden Vorderingen Geldmiddelen en kasequivalenten Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA

PASSIVA (In duizenden euro)

EIGEN VERMOGEN Kapitaal - Geplaatst kapitaal Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves Gecumuleerde omrekeningsverschillen Minderheidsbelangen

Netto boekwaarde 30/09/2007

Reële waardecorrectie

Netto reële waarde 30/09/2007

24.460

52.571

77.031

471 23.389 578 22

5.151 47.420

5.622 70.809 578 22

88.514

51.675

140.189

42.382 9.293

42.382 26.727 47.331 23.334 415

104.246

217.220

17.434 47.331 23.334 415 112.974

Netto boekwaarde 30/09/2007 57.386

Reële waardecorrectie 69.847

2.074 2.074

Netto reële waarde 30/09/2007 127.233 2.074 2.074

55.312

69.847

125.159

SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR

3.380

34.399

37.779

Financiële schulden Overige schulden Uitgestelde belastingverplichtingen

3.254

SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR Financiële schulden Handelsschulden Schulden met betrekking tot belastingen Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten Overige schulden Overlopende rekeningen TOTAAL DER PASSIVA

JAARVERSLAG 2007

3.254

126

34.399

34.525

52.208

0

52.208

2.311 30.277 15.820 3.691 72 37 112.974

2.311 30.277 15.820 3.691 72 37 104.246

217.220

73

De financiële informatie aangaande de balansen en de winsten verliesrekeningen volgens Belgische opname- en waarderingsregels met betrekking tot de Lutosa Groep werd overgenomen uit de tussentijdse balansen inclusief het resultaat van de periode eindigend op 30 september 2007 voor de volgende vennootschappen: G&L Van den Broeke NV, Van den Broeke-Lutosa NV, Vanelo NV, Primeur NV, Lutosa Trading Company NV, Lutosa Express NV, Moerbos NV en Lutosa France SARL. Ten gevolge van de overname van de Lutosa Groep bezit de Groep eveneens deelnemingen in de verkoopkantoren Lutosa Espana SA, Lutosa America Latina Ltda, Lutosa Japan K.K., Lutosa China en Lutosa UK Ltd. Deze participaties worden aan kostprijs gewaardeerd, verminderd met eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen. Hieronder worden de voornaamste aanpassingen weergegeven die werden aangebracht ten einde deze tussentijdse cijfers per 30 september 2007 (op basis van Belgische opname- en waarderingsregels) in overeenstemming te brengen met de IFRS opname- en waarderingsgrondslagen zoals deze werden toegepast door de Groep: - De geconsolideerde en de enkelvoudige tussentijdse balans en winsten verliesrekening (IAS 27): Onder IAS 27 dient de geconsolideerde tussentijdse balans en winsten verliesrekening alle dochterondernemingen van de moedermaatschappij te omvatten. Op basis van dit principe werden de vennootschappen Lutosa Trading Company NV, Lutosa Express NV, Moerbos NV en Lutosa France SARL mee opgenomen in de geconsolideerde openingsbalans. - Immateriële vaste activa (IAS 38): De merknaam Lutosa en de klantenrelaties van Lutosa Groep werden mee overgenomen. Op basis van onafhankelijke schattingsverslagen werden deze in het kader van acquisitie accounting gewaardeerd aan reële waarde voor een totaalbedrag van 5.151k euro. - Materiële vaste activa (IAS 16): op overnamedatum werden de machines van de Lutosa Groep overgenomen. Op basis van onafhankelijke schattingsverslagen bedroeg op overnamedatum de correctie naar reële waarde in het kader van acquisitie accounting 47.420k euro. - Voorraden (IAS 2): De voorraden van de Lutosa Groep werden overgenomen op basis van de effectief aanwezige voorraden op 30 september 2007. De gronden hulpstoffen worden gewaardeerd tegen kostprijs (inkoopkosten of conversiekosten) volgens de FIFO-methode (first-in, first-out). De conversiekost omvat alle directe en indirecte kosten die nodig zijn om de voorraden op hun huidige locatie en in de huidige staat te brengen. De voorraad afgewerkte producten werd gewaardeerd aan opbrengstwaarde. De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale bedrijfsvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren. De wijziging naar “full cost” veroorzaakt de stijging van de boekwaarde van de voorraden volgens de IFRS-standaarden met 9.293k euro. Onder BE GAAP werden de grondstoffen gewaardeerd aan gemiddelde contractprijs en werd de geproduceerde voorraad gewaardeerd aan “direct cost”. - Voor verkoop bestemde vaste activa (IFRS 5): De terreinen en gebouwen van de Lutosa Groep werden als gevolg van de geplande vastgoedtransactie per 30 september 2007 voorgesteld als voor verkoop beschikbare vaste activa voor een totaalbedrag van 42.382k euro. De voor verkoop bestemde terreinen en gebouwen werden bij initiële classificatie in de openingsbalans gewaardeerd aan reële waarde (45.000k euro) minus de verkoopkosten (2.618k euro) en werden verkocht in november 2007. We verwijzen naar toelichting 6.3 voor meer informatie met betrekking tot de sale and rent-back transactie. - Uitgestelde belastingvorderingen en –verplichtingen (IAS 12): in overeenstemming met IAS 12 winstbelastingen worden uitgestelde belastingsvorderingen en –verplichtingen berekend op tijdelijke verschillen tussen de statutaire en de IFRS-boekwaarde van activa. Op overnamedatum bedroeg de correctie voor uitgestelde belastingverplichtingen 34.399k euro. Deze tijdelijke verschillen op overnamedatum hebben voornamelijk betrekking op bovenstaande correcties. We merken op dat bij het opstellen van deze tussentijdse geconsolideerde balansen en winsten verliesrekeningen nog geen rekening werd gehouden met waardering van de aardappelcontracten. De omzet en het resultaat van de activiteiten van Lutosa die werden overgenomen bedragen sinds de acquisitiedatum (28 september 2007) respectievelijk 54.380k euro en 449k euro. We verwijzen voor verdere toelichting naar het jaarverslag van de Raad van Bestuur. Een inschatting van de impact alsof de activiteiten van Lutosa sinds het begin van het boekjaar (1 juli 2007) deel uitmaakten van de resultaten van de Groep kan niet gemaakt worden. Binnen de Lutosa Groep werd immers gerapporteerd op basis van Belgische opname- en waarderingsregels en niet conform de IFRS opname- en waarderingsgrondslagen zoals deze werden toegepast door de Groep.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

74

Bedrijfscombinatie Christian Salvesen Foods: Op 10 september 2007 heeft de Groep een akkoord bereikt met Salvesen Logistics Ltd. waarbij Pinguin Foods UK bepaalde activiteiten van het segment ‘Christian Salvesen Foods’ verwierf voor een totaalbedrag van 26,8 miljoen euro (18,1 miljoen GBP), waarvan 21,8 miljoen euro (14,8 miljoen GBP) aan voorraden en 6,3 miljoen euro (4,3 miljoen GBP) aan materiële vaste activa. Deze afdeling bestaat uit verwerking, verpakking en opslag van de diepvriesgroenten in de vestigingen te Lincolnshire, gesitueerd in Bourne, North Thoresby en Easton. Zowel in de productie-afdeling als in de afdeling transport en logistiek, verwacht het management substantiële besparingen te realiseren. De combinatie zorgt voor een kritische omvang om zo een constante en kwaliteitsvolle aanvoer van erwten en een verbeterd gebruik van de capaciteit te verzekeren, door niet meer enkel op erwten te focussen. De transactie waarbij activa en activiteiten van het segment ‘Christian Salvesen Foods’ werden overgenomen door de Groep betreft een asset deal binnen een divisie van de Christian Salvesen Groep. De nieuwe activiteiten maken deel uit van de consolidatiekring vanaf 10 september 2007, het moment waarop Pinguin Foods UK het beheer en de controle heeft overgenomen. De cijfers van deze afdeling worden opgenomen in het diepvriesgroentesegment (zie toelichting 4.1). De identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van Christian Salvesen Foods die voldoen aan de opnamecriteria van IFRS 3 ‘Bedrijfscombinaties’ werden opgenomen tegen reële waarde op overnamedatum met uitzondering van vaste activa (of groepen van activa die worden afgestoten) geclassificeerd als aangehouden voor verkoop overeenkomstig IFRS 5 ‘Vaste activa bestemd voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten’ welke werden opgenomen tegen reële waarde min verkoopkosten. De activa in North Thoresby en in Grimsby werden in 2007 overgeboekt naar de rubriek voor verkoop bestemde activa: we verwijzen eveneens naar toelichting 6.7. De kostprijs van de bedrijfscombinatie overschreed op overnamedatum de netto reële waarde van de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen met 1.406k euro. Onderstaande tabel geeft de impact op de geconsolideerde rekeningen op overnamedatum weer: Consolidatiegoodwill Christian Salvesen Foods (in duizenden euro)

Materiële vaste activa Voorraden Geldmiddelen en kasequivalenten Overlopende rekeningen Handels- en overige schulden Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten Netto waarde verworven activa en passiva op overnamedatum 10/09/2007 Overnameprijs

Netto boekwaarde


Netto reële waarde

6.732 23.364 1 148

-387 -1.585

-342 -285

-3.159

-3.501 -285

29.618

-4.392

25.226

739

6.345 21.779 1 887

26.422

Honoraria betaald ten gevolge van de acquisitie

332

Totaal bijkomende elementen

332

Goodwill op overnamedatum 10/09/2007 Omrekeningsverschil Goodwill op 31/12/2007

JAARVERSLAG 2007

1.528 -122 1.406

75

De overgenomen activa werden gewaardeerd op basis van een onafhankelijk schattingsverslag. De Groep neemt geen merken over in deze asset deal. Er wordt dan ook geen waarde toegekend aan de intellectual property. De voorraden van Christian Salvesen Foods werden overgenomen op basis van de effectief aanwezige voorraden op 10 september 2007. Op overnamedatum werd een waardecorrectie op voorraad geboekt van 1.585k euro. Enerzijds was de reële waarde van de voorraad min nog te maken verkoopkosten op overnamedatum lager dan de nettoboekwaarde. Daarnaast werden palletainers aan full cost gewaardeerd terwijl de Groep een ander opslagmiddel zal gebruiken waardoor de waarde van deze assets nihil wordt. De toename van de overlopende rekeningen met 739k euro is toe te schrijven aan vooruitbetaalde huurkosten. Er werden voor deze asset deal geen bestaande handelsvorderingen en -schulden overgenomen. Sinds de overnamedatum gebeuren de verkopen en aankopen via Pinguin Foods UK. De Groep heeft ook de bestaande klantencontracten en klantenrelaties overgenomen van Christian Salvesen. Gezien het jaarlijks karakter van de klantencontracten en de volatiliteit hiervan werd beslist hier geen waarde aan toe te kennen. Als gevolg van de overname zijn de handels- en overige schulden toegenomen met 3.159k euro. Deze toename heeft betrekking op kosten voor bezwarende contracten (13k euro), compensatiekosten voor de landbouwers (1.573k euro), ontslagvergoedingen voor North Thoresby (782k euro) en kosten voor sluiten van de site te North Thoresby (792k euro). Het personeel werd overgenomen met behoud van hun sociale lasten. Hieruit ontstaan op acquisitiedatum geen bijkomende verplichtingen in het licht van IAS 19. Op acquisitiedatum werden 304 personen overgenomen. De omzet en het resultaat van de activiteiten van het segment ‘Christian Salvesen Foods’ die werden overgenomen bedragen sinds de acquisitiedatum (10 september 2007) respectievelijk 19.882k euro en -233k euro. Dit verlies wordt grotendeels verklaard door enerzijds de lager dan verwachte productie door de extreme weersomstandigheden in het laatste kwartaal en anderzijds door de kosten van een herstructureringsplan (709k euro). Een inschatting van de impact alsof de activiteiten van het segment ‘Christian Salvesen Foods’ sinds het begin van het boekjaar (1 juli 2007) deel uitmaakten van de resultaten van de Groep kan niet gemaakt worden. Binnen de Christian Salvesen Groep werd immers op globaal niveau gerapporteerd en niet op het niveau van de overgenomen activiteiten door de Groep. Deze cijfers hebben betrekking op het volledige bedrijfssegment Christian Salvesen Foods terwijl de Groep slechts een aantal sites heeft overgenomen. Aangezien de Groep niet het geheel van de divisie overneemt is de bestaande informatie op het niveau van de overgenomen divisie niet bruikbaar voor de activiteiten die enkel betrekking hebben op de overgenomen assets.

Bedrijfscombinaties die plaatsvonden tijdens het boekjaar eindigend op 30 juni 2007

Naam van de overgenomen ondernemingen

Padley Vegetables Ltd.

Overnamedatum

1 juni 2007

Overgenomen activiteiten die de onderneming heeft besloten af te stoten geen

% aandelen met stemrecht 100%

Overnameprijs

1,5 miljoen euro

De kostprijscomponenten bestaan uit de reële waarde van afgestane activa, overgenomen verbintenissen en de rechtstreeks aan de bedrijfscombinatie toerekenbare kosten.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

76

Bedrijfscombinatie Padley: Op 1 juni 2007 heeft de Groep een akkoord bereikt met de familie Padley over de overname van de activa en de activiteiten van Padley Vegetables Ltd. Deze activiteiten werden verdergezet vanuit Pinguin Foods UK. Pinguin Foods UK nam ook de activa over voor een bedrag van 1.002k GBP (1.490k euro). 918k GBP (1.360k euro) was terugbetaalbaar via een vendor-financiering over zes jaar interestvrij a rato van 153k GBP per jaar (228k euro per jaar). De nieuwe activiteiten maakten deel uit van de consolidatiekring vanaf 1 juni 2007, het moment waarop Pinguin Foods UK het beheer en de controle heeft overgenomen. De overgenomen vaste activa werden gewaardeerd op basis van een onafhankelijk schattingsverslag. De netto reële waarde van de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen overschreed de kostprijs van de bedrijfscombinatie met 1.586k euro. Dit surplus (negatieve goodwill) werd onmiddellijk opgenomen in de winsten verliesrekening onder de rubriek diverse bedrijfsopbrengsten bij de rubriek “in resultaatname van negatieve goodwill”. Het feit dat er een negatieve goodwill was in deze overname had voornamelijk te maken met de kosten van de personeelsherstructurering, die intussen volledig is uitgevoerd. Er werden geen bestaande vorderingen en schulden overgenomen. Het personeel werd overgenomen met behoud van hun sociale lasten. Hieruit ontstonden op acquisitiedatum geen bijkomende verplichtingen in het licht van IAS 19. Op acquisitiedatum werden 190 personen overgenomen. De Groep heeft ook de bestaande klantencontracten en klantenrelaties overgenomen van Padley Vegetables. Gezien het jaarlijks karakter van de klantencontracten en de volatiliteit hiervan werd beslist hier geen waarde aan toe te kennen. De Groep heeft geen merken overgenomen in deze asset deal. Er werd dan ook geen waarde toegekend aan de intellectual property. Bepaalde merken kunnen tijdelijk gebruikt worden, tegen vergoeding van een royalty. Er werd geen waarde toegekend aan deze merken omwille van het feit dat de focus van de Groep voor diepvriesgroenten hoofdzakelijk op de private label markt gericht is en omwille van de onzekerheid van het commercieel succes. De Groep heeft tezelfdertijd een akkoord gesloten met de eigenaars van Padley om de resterende voorraden van Padley te verwerken en te verkopen. Op basis van de effectieve verwerking, de gebruikte hoeveelheden en de verkochte hoeveelheden werd een maandelijkse afrekening opgesteld. Het resultaat van de activiteiten van Padley die werden overgenomen bedroeg voor de periode 1 juni 2007 tot 30 juni 2007 1.229k euro. Het dient gezegd dat dit positief resultaat enkel werd bekomen door de erkenning van de negatieve goodwill in de winsten verliesrekening. De cijfers van deze acquisitie werden voorts negatief beïnvloed door een aantal opstartkosten alsook door de kosten van een eerste herstructureringsplan in juni 2007. De kosten hiervan bedroegen 158k euro. Een inschatting van de impact alsof de activiteiten van Padley sinds het begin van het boekjaar (1 juli 2006) deel uitmaakten van de resultaten van de Groep geeft een bedrijfsopbrengst van 33.685k GBP (49.868k euro) en een nettoverlies van 786k GBP (1.164k euro). De positieve impact op het resultaat per 30 juni 2007 als gevolg van de erkenning van de negatieve goodwill in de winsten verliesrekening ten belope van 1.586k euro was echter niet voldoende om de verliezen te compenseren. Een deel van het verlies (1.835k euro) kon verklaard worden door niet-recurrente kosten die in de pre-acquisitieperiode werden opgelopen. Het ging hier voornamelijk om opstartverliezen bij een nieuwe productielijn en het faillissement van een belangrijke klant, waardoor de openstaande vorderingen dienden afgeboekt te worden.

JAARVERSLAG 2007

77

Onderstaande tabel vat de impact van de overname op de financiële positie van de Groep samen: Consolidatiegoodwill Padley Vegetables Ltd. (in duizenden euro)

Netto boekwaarde


Netto reële waarde

Materiële vaste activa

1.491

1.593

3.084

Netto waarde verworven activa op overnamedatum 01/06/2007

1.491

1.593

3.084

Overnameprijs

Goodwill / badwill (-) op overnamedatum 01/06/2007 Omrekeningsverschil Goodwill / badwill (-) in resultaat opgenomen op 30/06/2007

Directe overnamekosten

Totale kostprijs van de bedrijfscombinatie op overnamedatum 01/06/2007

1.491

-1.593 7

-1.586

56

1.547

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

78

3. GEBRUIK VAN SCHATTINGEN De opstelling van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat het management beoordelingen, schattingen en veronderstellingen maakt die een impact kunnen hebben op de gerapporteerde bedragen van activa en passiva, voorwaardelijke activa en verplichtingen, opbrengsten en kosten en elementen hiervan welke in de toelichting worden vermeld. De schattingen gemaakt op de datum van rapportering weerspiegelen de bestaande voorwaarden op die datum. De belangrijkste schattingen, beoordelingen en onderliggende veronderstellingen hebben hoofdzakelijk betrekking op de bepaling van bijzondere waardeverminderingen op het materieel vast actief, de latente belastingvorderingen en de provisies : •

• •

•

Bijzondere waardeverminderingen (of terugname van bijzondere waardevermindering) op materieel vast actief: - De Groep gaat op iedere verslagdatum na of er een indicatie is die wijst op een mogelijke bijzondere waardevermindering op het materieel vast actief. - De Groep gaat op iedere verslagdatum na of er indicaties zijn dat een in voorgaande verslagperiode opgenomen bijzondere waardevermindering voor een actief niet langer bestaat of is afgenomen. Het boeken en berekenen van provisies voor belastingen milieurisico’s alsook voor herstructureringen; Uitgestelde belastingvorderingen: Uitgestelde belastingvorderingen met betrekking tot overgedragen fiscale verliezen worden maar opgenomen in de mate dat het waarschijnlijk is dat de toekomstige winst zal volstaan om de overgedragen fiscale verliezen te recupereren. Bij zijn inschatting neemt de Groep de elementen in overweging zoals budgetten, lange termijnstrategieën en opportuniteiten voor belastingplanning. Provisies: Bij elk jaareinde maakt de Groep een inschatting van de toekomstige risico’s en kosten van de hangende geschillen en beroept zich hiervoor vooral op adviezen van externe deskundigen.

De schattingen, beoordelingen en onderliggende veronderstellingen zoals hierboven beschreven zijn gebaseerd op ervaringen uit het verleden en diverse andere factoren die gegeven de omstandigheden redelijk geacht worden. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen. De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend herzien. Het management is van mening dat voor de schattingen en veronderstellingen een redelijke basis bestaat en dat deze een zo goed mogelijke afspiegeling van de vooruitzichten van de Groep geven.

JAARVERSLAG 2007

79

4. GESEGMENTEERDE INFORMATIE De opsplitsing naar bedrijfsactiviteiten als primaire segmentatiebasis is relevant aangezien binnen de Groep de producten of aan het diepvriesgroente- of anderzijds aan het aardappelsegment kunnen toegewezen worden. Dit in tegenstelling tot vorig boekjaar toen voor de primaire segmentrapportering werd uitgegaan van geografische elementen. Als gevolg van de recente overname van de Lutosa Groep is per 31 december 2007 het bedrijfssegment het belangrijkste criterium geworden voor de primaire segmentrapportering. De secundaire segmentrapportering is opgebouwd op basis van de geografische locatie van de activa. Het resultaat van een segment omvat de opbrengsten en kosten die rechtstreeks door een segment worden gegenereerd, inclusief het deel van de te alloceren opbrengsten en kosten dat redelijkerwijs aan het segment kan worden toegewezen. De activa en passiva van een segment omvatten de activa en passiva die er rechtstreeks aan toebehoren. Daar de primaire segmentrapportering is opgebouwd volgens de aard van de producten konden de balansposten gemakkelijk aan de desbetreffende segmenten worden toegewezen. Activa en schulden per segment worden voorgesteld voor eliminatie van intersegment posities. Als basis voor de intersegment transfer pricing worden de marktconforme voorwaarden genomen. De investeringsuitgaven per segment omvatten de kostprijs van de verworven activa (inclusief de activa overgenomen als gevolg van bedrijfscombinaties) met een verwachte gebruiksduur van meer dan één jaar. In deze segmentrapportering worden dezelfde waarderingsregels gebruikt als in de geconsolideerde jaarrekening. 4.1. PRIMAIRE SEGMENTINFORMATIE (BEDRIJFSSEGMENT) De omzet van de Groep wordt gecentraliseerd rond producten die ofwel tot het diepvriesgroente- ofwel tot het aardappelsegment behoren. Als gevolg van de overname van de Lutosa Groep wordt per 31 december 2007 bedrijfssegmentrapportering toegepast. De verschillende vennootschappen van de Groep worden opgenomen in volgende bedrijfssegmenten: • Diepvriesgroentesegment: omvat de vennootschappen Pinguin NV, Pinguin Langemark NV, Pinguin Aquitaine SAS, Pinguin Foods UK Ltd en de verkoopkantoren MAC Sarl en Pinguin Deutschland GmbH • Aardappelsegment: omvat de vennootschappen Van den Broeke-Lutosa NV, G&L Van den Broeke-Olsene NV, Primeur NV, Vanelo NV, Moerbos NV, Lutosa Trading Company NV en Lutosa-Express NV

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

80

OPBRENGSTEN Omzet - omzet externe klanten - interdivisie omzet Voorraadwijziging gereed product Andere bedrijfsopbrengsten Andere interdivisie bedrijfsopbrengsten Totale bedrijfsopbrengsten

117.359 117.167 192 17.059 1.720 457 136.595

54.380 54.339 41 -2.893 1.145 8 52.640

-233

Geconsolideerd

(in duizenden euro)

Eliminaties

31/12/2007 (6 maand)

Geconsolideerd Aardappelsegment

Geconsolideerd Diepvriesgroentesegment

Gesegmenteerde informatie per bedrijfssegment wordt in onderstaande tabel weergegeven.

171.506 171.506

-233 14.166 2.865 -465 -698

188.537

RESULTATEN Bedrijfsresultaat (EBIT) Eénmalige opbrengsten & kosten Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten & kosten (REBIT) Netto financiële kosten Resultaat voor belastingen Belastingen Nettoresultaat - Aandeel van de Groep - Aandeel van derden

8.370 559

1.900 -2.466

10.270 -1.907

7.811 -5.757 2.613 -647 1.966 1.146 820

4.366 -707 1.193 -744 449 449

12.177 -6.464 3.806 -1.391 2.415 1.595 820

EBITDA*

12.165

4.186

16.351

246.466 246.466 246.466 246.466

151.593 151.593 151.593 151.593

16.039 673

114.294 5.621

130.333 6.294

1.526 1.810 459

2.279 7

3.805 1.817 459

ACTIVA EN VERPLICHTINGEN Gesegmenteerde activa Totaal activa Gesegmenteerde passiva Totaal passiva ANDERE INFORMATIE Investeringsuitgaven - Materiële vaste activa - Immateriële vaste activa Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa Waardeverminderingen in W/V-rekening Provisies

* Berekening EBITDA 31/12/2007 (In duizenden euro)

(6 maand)

EBIT + Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa + Waardeverminderingen in W/V-rekening + Provisies - In resultaat genomen negatieve goodwill EBITDA JAARVERSLAG 2007

-656 -656 -656 -656

397.403 397.403 397.403 397.403

Geconsolideerd 10.270 3.805 1.817 459

16.351

OPBRENGSTEN Omzet - omzet externe klanten - interdivisie omzet Voorraadwijziging gereed product In resultaat genomen negatieve goodwill Andere bedrijfsopbrengsten Andere interdivisie bedrijfsopbrengsten Totale bedrijfsopbrengsten

147.242 147.242

147.242 147.242

5.179 1.586 4.683

5.179 1.586 4.683

158.690

158.690

10.523 3.994

10.523 3.994

6.529 -2.340 8.183 -1.283 6.900 6.868 32

6.529 -2.340 8.183 -1.283 6.900 6.868 32

13.878

13.878

133.090 133.090 133.090 133.090

133.090 133.090 133.090 133.090

13.371 733

13.371 733

4.855 360 -274

4.855 360 -274

RESULTATEN Bedrijfsresultaat (EBIT) Eénmalige opbrengsten & kosten Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten & kosten (REBIT) Netto financiële kosten Resultaat voor belastingen Belastingen Nettoresultaat - Aandeel van de Groep - Aandeel van derden EBITDA* ACTIVA EN VERPLICHTINGEN Gesegmenteerde activa Totaal activa Gesegmenteerde passiva Totaal passiva ANDERE INFORMATIE Investeringsuitgaven - Materiële vaste activa - Immateriële vaste activa Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa Waardeverminderingen in W/V-rekening Provisies


(12 maand)

EBIT + Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa + Waardeverminderingen in W/V-rekening + Provisies - In resultaat genomen negatieve goodwill EBITDA

Geconsolideerd

(in duizenden euro)

Eliminaties

30/06/2007 (12 maand)

Geconsolideerd Aardappelsegment

Geconsolideerd Diepvriesgroentesegment

81

Geconsolideerd 10.523 4.855 360 -274 -1.586 13.878 JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

82

4.2. SECUNDAIRE SEGMENTINFORMATIE (GEOGRAFISCH SEGMENT) De Groep is eveneens georganiseerd volgens geografische regio’s met name België, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk. De Groep heeft in de meest vruchtbare streken van deze drie landen haar productievestigingen ingeplant. De geografische segmenten zijn gebaseerd op de locatie van de activa en zijn de basis waarop de Groep de secundaire segmentinformatie rapporteert, namelijk: • België:

omvat de vennootschappen Pinguin NV, Pinguin Langemark NV, Van den Broeke-Lutosa NV, G&L Van den Broeke-Olsene NV, Primeur NV, Vanelo NV, Moerbos NV, Lutosa Trading Company NV en Lutosa-Express NV • Frankrijk: omvat de de vennootschap Pinguin Aquitaine SAS gelegen te Ychoux • Verenigd Koninkrijk: omvat Pinguin Foods UK Ltd, gelegen te King’s Lynn (Norfolk), Boston en Bourne (ex-Christian Salvesen Foods) • Overige: omvat de verkoopkantoren MAC Sarl en Pinguin Deutschland GmbH

JAARVERSLAG 2007

83

OPBRENGSTEN Omzet - omzet externe klanten - interdivisie omzet Voorraadwijziging gereed product Andere bedrijfsopbrengsten Andere interdivisie bedrijfsopbrengsten Totale bedrijfsopbrengsten RESULTATEN Bedrijfsresultaat (EBIT) Eénmalige opbrengsten en kosten Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten en kosten (REBIT) Netto financiële kosten Resultaat voor belastingen Belastingen Nettoresultaat - Aandeel van de Groep - Aandeel van derden EBITDA* ACTIVA EN VERPLICHTINGEN Gesegmenteerde activa Totaal activa Gesegmenteerde passiva Totaal passiva

117.863 105.888 11.975 7.382 2.195 362 127.802

64.947 64.057 890 6.784 606 72.337

4.276 -2.116

12.644 1.491 11.153

302 70 232

54 175 12.873

10

14.166 2.865

312

-537 -24.787 188.537

3.885 209

2.046

63

10.270 -1.907

6.392 -4.815 -539 -1.117 -1.656 -1.656

3.676 -1.516 2.369

2.046 -111 1.935 -227 1.708 888 820

63 -22 41 -47 -6 -6

12.177 -6.464 3.806 -1.391 2.415 1.595 820

9.371

4.489

2.426

65

16.351

357.747 357.747 357.747 357.747

84.166 84.166 84.166 84.166

15.928 15.928 15.928 15.928

359 359 359 359

-60.797 397.403 -60.797 397.403 -60.797 397.403 -60.797 397.403

2.369 2.369

-24.250

Geconsolideerd

Eliminaties

Andere

Frankrijk

(in duizenden euro)

Verenigd Koninkrijk

31/12/2007 (6 maand)

België (subconsolidatie)

Gesegmenteerde informatie per geografisch segment wordt in onderstaande tabel weergegeven.

171.506 171.506

-24.250

ANDERE INFORMATIE Investeringsuitgaven - Materiële vaste activa 122.909 - Immateriële vaste activa 6.294 Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa 4.529 Waardeverminderingen in W/V-rekening 515 Provisies 51

6.998

423

3

130.333 6.294

-1.109 1.302 411

383

2

3.805 1.817 459


(6 maand)

-3

EBIT + Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa + Waardeverminderingen in W/V-rekening + Provisies - In resultaat genomen negatieve goodwill EBITDA

Geconsolideerd 10.270 3.805 1.817 459

16.351

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

OPBRENGSTEN Omzet - omzet externe klanten - interdivisie omzet Voorraadwijziging gereed product In resultaat genomen negatieve goodwill Andere bedrijfsopbrengsten Andere interdivisie bedrijfsopbrengsten Totale bedrijfsopbrengsten RESULTATEN Bedrijfsresultaat (EBIT) Eénmalige opbrengsten en kosten Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten en kosten (REBIT) Netto financiële kosten Resultaat voor belastingen Belastingen Nettoresultaat - Aandeel van de Groep - Aandeel van derden EBITDA* ACTIVA EN VERPLICHTINGEN Gesegmenteerde activa Totaal activa Gesegmenteerde passiva Totaal passiva ANDERE INFORMATIE Investeringsuitgaven - Materiële vaste activa - Immateriële vaste activa Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa Waardeverminderingen in W/V-rekening Provisies

112.629 101.294 11.335 856 4.414 373 118.272

47.212 45.661 1.551 4.323 1.586 86 638 53.845

6.967 2.128 4.839 -1.513 5.454 -852 4.602 4.602

2.152 2.152

11.236

11.934 156 11.778

Geconsolideerd

Eliminaties -25.143

147.242 147.242

-25.143

164 366 12.464

18 629

-1.377 -26.520 158.690

2.660 1.866

724

172

10.523 3.994

794 -508 2.152

724 -256 468 -401 67 35 32

172 -63 109 -30 79 79

6.529 -2.340 8.183 -1.283 6.900 6.868 32

1.306

1.158

178

13.878

121.319 121.319 121.319 121.319

30.261 30.261 30.261 30.261

10.593 10.593 10.593 10.593

361 361 361 361

-29.444 133.090 -29.444 133.090 -29.444 133.090 -29.444 133.090

7.977 732

4.019

1.374 1

1

13.371 733

4.253 240 -224

112 120

484

6

4.855 360 -274

-50 (12 maand)

EBIT + Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa + Waardeverminderingen in W/V-rekening + Provisies - In resultaat genomen negatieve goodwill

JAARVERSLAG 2007

611 132 479

5.179 1.586 4.683


EBITDA

Andere

Frankrijk

(in duizenden euro)

Verenigd Koninkrijk

30/06/2007 (12 maand)

België (subconsolidatie)

84

Geconsolideerd 10.523 4.855 360 -274 -1.586 13.878

85

Verkopen De Groep verkoopt haar producten wereldwijd in meer dan 80 landen. Het overgrote deel is bestemd voor België en haar buurlanden. Onderstaande tabel geeft een overzicht van de omzet opgedeeld op basis van de geografische locatie van de klant. Omzet (In duizenden euro) België Verenigd Koninkrijk Frankrijk Duitsland Andere EU-landen Andere Totale omzet

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

17.782 71.399 30.382 14.684 26.343 10.916

10,37% 41,63% 17,71% 8,56% 15,36% 6,36%

23.570 47.739 27.204 23.015 21.147 4.567

16,01% 32,42% 18,48% 15,63% 14,36% 3,10%

171.506

100%

147.242

100%

Het grotere aandeel van het Verenigd Koninkrijk in de totale omzet is een rechtstreeks gevolg van de versterkte positie van de Groep in het Verenigd Koninkrijk na de verschillende acquisities in 2007. Daarnaast heeft de overname van de Lutosa Groep, met de Franse markt als belangrijkste afzetgebied, tot een grotere omzet in Frankrijk geleid.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

86

5. TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING Bij de vergelijking van de geconsolideerde winsten verliesrekening dient te worden opgemerkt dat het afgelopen boekjaar (afsluiting per 31 december 2007) slechts een periode van 6 maanden omvat. Het boekjaar dat eindigt per 30 juni 2007 omvat daarentegen een periode van 12 maanden.

5.1. VERGELIJKING GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING PER 31 DECEMBER 2006 EN 31 DECEMBER 2007 Om een beter objectief beeld van de cijfers weer te geven, wordt in onderstaand schema de impact van de overname van de diepvriesgroentedivisie van Christian Salvesen Foods en de Lutosa Groep apart vermeld. Daarnaast worden jaarresultaten 2007 (verkort boekjaar juli ‘07–december ‘07) vergeleken met halfjaarresultaten 2006 (juli’06 – december ‘06) om tot een nog betere vergelijking van de resultaten te komen. De herwerkte resultaten van de “vroegere” Pinguin Groep per 31 december 2007 bevatten ook de resultaten van het voormalige Padley Vegetables. Daar de boekhouding van deze site niet afzonderlijk wordt bijgehouden maar verwerkt zit in deze van King’s Lynn, wordt de impact hieronder niet afzonderlijk vermeld.

JAARVERSLAG 2007

30/06/2007

31/12/2006

“Vroegere” Pinguin Groep (inclusief Padley) per 31/12/2007

Effect overname Lutosa Groep 31/12/2007

Effect overname Salvesen per 31/12/2007

Effect overnames op winsten verliesrekening (in duizenden euro)

31/12/2007

87

(6 maand) (3,5 maand) (3 maand) (6 maand) (6 maand) (12 maand) VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN Omzet Voorraadwijziging In resultaat opgenomen negatieve goodwill Andere bedrijfsopbrengsten

171.506 14.166

-19.882 3.886

-54.338 2.893

97.285 20.945

74.429 14.260

2.865

-223

-545

2.097

1.235

147.242 5.179 1.586 4.683

-101.584 -45.465 -24.115 -3.805

8.473 2.990 3.136 277

25.145 14.993 7.202 2.279

-67.966 -27.482 -13.777 -1.249

-48.813 -21.548 -9.644 -2.728

-83.235 -38.441 -19.847 -5.742

-2.276 -1.022

1.124

8 464

-1.144 -558

-512 49 -609

887 -86 -1.703


10.270

-219

-1.900

8.151

6.119

10.523

Bedrijfskasstroom (EBITDA)

16.351

-1.620

-4.187

10.544

9.310

13.878

Eénmalige opbrengsten en kosten

-1.907

1.210

2.466

1.769

-800

3.994

Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten en kosten (REBIT)

12.177

-1.429

-4.366

6.382

6.919

6.529

Recurrente bedrijfskasstroom (REBITDA)

20.200

-2.614

-6.653

10.934

10.110

11.921

Financiële opbrengsten Financiële kosten

406 -6.870

248 204

-270 977

384 -5.689

391 -1.395

725 -3.065

Bedrijfsresultaat na netto financieringskosten

3.806

233

-1.193

2.845

5.115

8.183

Belastingen

-1.391

744

-647

297

-1.283

NETTORESULTAAT UIT VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN

2.415

-449

2.199

5.412

6.900

Handelsgoederen, gronden hulpstoffen Diensten en diverse goederen Personeelskosten Afschrijvingen Terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa Waardeverminderingen en voorzieningen Overige bedrijfskosten

233

BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN Totaal resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten

-55

NETTO RESULTAAT VAN DE GROEP

2.415

Aandeel van de Groep Minderheidsbelangen van derden in het resultaat

1.595 820

233

-449

2.199

5.357

6.900

4.683 674

6.868 32

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

88

De Groep realiseerde in het verkort boekjaar eindigend per 31 december 2007 een groepsomzet van 171,5 miljoen euro ten opzichte van 74,4 miljoen euro in de halfjaarcijfers per 31 december 2006. Van de totale omzet per 31 december 2007 werd 54,3 miljoen euro gerealiseerd door de Lutosa Groep en 19,9 miljoen euro door de ex-Christian Salvesen Foods divisie. De omzettoename van de “vroegere” Pinguin Groep is een combinatie van het gestegen verkoopvolume in het Verenigd Koninkrijk (mede dankzij de overname van de activiteiten van Padley Vegetables Ltd.) en de gestegen verkoopprijzen. Het EBIT-resultaat van de “vroegere” Pinguin Groep is gestegen met 2.032k euro. Wanneer geen rekening wordt gehouden met éénmalige gebeurtenissen, bedraagt het recurrent bedrijfsresultaat 6.382k euro, wat 537k euro lager is ten opzichte van vorig jaar. Deze daling kan hoofdzakelijk worden verklaard door het lager productievolume in de Belgische sites en kosten die gepaard gingen met de implementatie van het ERP-systeem. Bijkomend zorgen ook de opstartkosten voor de productie van bereide maaltijden voor een daling van het bedrijfsresultaat. De éénmalige opbrengsten die verwerkt zitten in de kolom “vroegere” Pinguin Groep hebben betrekking op een terugname van een eerder geboekte waardevermindering en de in resultaatname van overgedragen opbrengsten met betrekking tot een vroegere sale and leaseback operatie. In totaal gaf dit een positieve impact van 2,3 miljoen euro wat in min van de afschrijvingen van het boekjaar werd voorgesteld. Daarnaast ontstond een vordering uit het faillissement van een voormalige dochteronderneming, Euragra SA, ten bedrage van 350k euro. De éénmalige kosten hebben betrekking op de ontslagvergoedingen (739k euro) gerelateerd aan de site te Boston (Pinguin Foods UK) en een kost ten bedrage van 108k euro tengevolge een rechtzaak met betrekking tot de afvloeiingen te Boston (Pinguin Foods UK). De financiële kosten zijn gestegen met 4,3 miljoen euro tot 5,7 miljoen euro. Naast de algemene stijging van de rentevoeten heeft deze stijging hoofdzakelijk te maken met de hogere opname van kredietlijnen voor de financiering van de overnames van de Lutosa Groep en de diepvriesgroentedivisie van Christian Salvesen Foods. De intrestlasten tengevolge van de financiering van deze overnames kwamen in de Belgische moedermaatschappij terecht. Daarnaast zorgde de verzwakking van het Britse pond voor een verdere daling van het financieel resultaat. De uitgedrukte belastingen ontstaan in hoofdzaak door verschillen tussen de resultaten van de lokaal toegepaste waarderingsregels en de IFRS-waarderingsregels, met andere woorden uitgestelde belastingen. Per 31 december 2007 werd de voorraadwaarde voor de “vroegere” Pinguin Groep onder BE GAAP gelijk geschakeld met de IFRS-waarde. Het is in hoofdzaak deze wijziging die zorgt voor de grote wijziging in de uitgestelde belastingen tussen beide periodes.

5.2. OMZET, IN RESULTAAT GENOMEN NEGATIEVE GOODWILL EN ANDERE BEDRIJFSOPBRENGSTEN De omzet van de Groep bestaat hoofdzakelijk uit de verkoop van vriesverse groenteen aardappelproducten. De Groep verkoopt via Lutosa naast vriesverse ook koelverse aardappelproducten. Omzet (in duizenden euro) Verkoop “Vriesvers” Verkoop “Koelvers” Totale omzet

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

160.457 11.049

147.242

171.506

147.242

De omzetstijging is het rechtstreekse gevolg van de overnames in het Verenigd Koninkrijk en de overname van de Lutosa Groep in België, alsook van de hogere verkoopvolumes en –prijzen in zowel het diepvriesgroente- als aardappelsegment.

JAARVERSLAG 2007

89

In resultaat genomen negatieve goodwill (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

In resultaat genomen negatieve goodwill

30/06/2007 (12 maand) 1.586

Het bedrag per 30 juni 2007 betreft de in resultaat genomen negatieve goodwill die werd gerealiseerd in het kader van de overname van de bedrijfsactiviteiten van Padley Vegetables Ltd. Andere bedrijfsopbrengsten (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

Operationele subsidies Verhuur Ontvangen vergoeding verzekeringen Gerealiseerde meerwaarde Aangerekende transportkosten Overige andere bedrijfsopbrengsten Recuperatie faillissement Euragra SA

15 654 25 13 1.123 685 350

24 32 61 2.128 1.192 1.246

Totaal

2.865

4.683

De belangrijkste wijzigingen in de andere bedrijfsopbrengsten betreffen de sterke toename van de huuropbrengsten door de verhuur van diepvriescellen op de site King’s Lynn (Verenigd Koninkrijk) en de stijging van de aangerekende transportkosten die volledig aan de Lutosa Groep kan worden toegewezen. De overige andere bedrijfsopbrengsten bestaan hoofdzakelijk uit aangerekende verpakkingsmaterialen en doorgerekende kosten in het kader van de levering van groene energie. Daarnaast omvatten de andere bedrijfsopbrengsten een vordering uit het faillissement van een voormalige dochteronderneming, Euragra SA, ten bedrage van 350k euro.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

90

5.3. BEDRIJFSKOSTEN De bedrijfskosten van de Groep kunnen als volgt worden opgesplitst: Bedrijfskosten (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

101.584 49.829 27.885 14.721 2.383 1.813 2.228 38 2.687

83.235 30.733 36.137 8.182 2.487 1.776 2.811 1.181 -72

Diensten en diverse goederen Transport Energie Onderhoudskosten + IT Huur (heftrucks, hardware, gebouwen, …) Interimlonen Verzekeringen Externe adviesverlening Verkoop/administratie gerelateerde kosten Kost afvalwater Pinguin Foods UK Andere

45.464 10.097 11.124 6.419 3.540 4.865 1.113 750 4.372 379 2.805

38.441 9.345 9.112 6.069 2.498 4.622 1.258 880 1.537 313 2.807

Personeelskosten

24.115

19.847

Afschrijvingen en terugname bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa

3.805

4.855

Waardeverminderingen en voorzieningen

2.277

86

Waardeverminderingen voorraad Waardeverminderingen handelsvorderingen Provisies

1.793 25 459

619 -259 -274

Overige exploitatiekosten

1.022

1.703

178.267

148.167

Handelsgoederen, gronden hulpstoffen Aankoop verse groenten en aardappelen Aankoop diepvries Aankoop verpakkingsmaterialen Stockage en werk door derden Transportkosten bij aankoop Aankopen ingrediënten Aankopen zaden Overige

Totaal

Zoals hierboven reeds aangehaald dient ook bij de vergelijking van de bedrijfskosten te worden opgemerkt dat het afgelopen boekjaar slechts een periode van 6 maanden betreft. De afsluiting per 30 juni 2007 omvat daarentegen een periode van 12 maanden. Daarnaast vonden twee overnames plaats in het afgelopen verkorte boekjaar: de kosten van de diepvriesgroentedivisie van Christian Salvesen Foods zitten voor 3,5 maanden verwerkt in de cijfers en de kosten van de Lutosa Groep zitten voor 3 maanden verwerkt in de cijfers. Deze factoren zorgen ervoor dat een correcte objectieve vergelijking van de bedrijfskosten praktisch niet mogelijk is. De aankoop van verse groenten gebeurt voor het diepvriesgroentesegment voornamelijk gedurende de periode juli tot en met december. Gedurende het boekjaar 2007 werden er voor 34.604k euro groenten aangekocht en voor 15.225k euro aardappelproducten. De verklaring voor de daling van de aankoop van zaden heeft te maken met het feit dat de aankoop van zaden voornamelijk plaats vindt gedurende de eerste zes maanden van het kalenderjaar. Binnen de rubriek

JAARVERSLAG 2007

91

aankopen omvatten de overige kosten hoofdzakelijk de voorraadwijziging gronden hulpstoffen en de aankoop van bakvetten en andere additieven. Binnen de rubriek diensten en diverse goederen zien we een duidelijke stijging van de energiekosten. Het totale bedrag van 11.124k euro kan opgesplitst worden in 7.164k euro met betrekking tot de verwerking van diepvriesgroenten terwijl 3.960k euro gerelateerd is aan de verwerking van aardappelproducten. De verkoop/administratie gerelateerde kosten bedragen in totaal 4.372k euro. Hiervan kan 1.378k euro worden toegerekend aan de diepvriesgroentedivisie en 2.994k euro aan de aardappeldivisie. 5.4. BEDRIJFSRESULTAAT (EBIT) Het bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten bedraagt 10.270k euro per 31 december 2007 (6 maand) ten opzichte van 10.523k euro per 30 juni 2007 (12 maand). Voor een meer gedetailleerde bespreking verwijzen we naar de toelichting 5.1. Bedrijfsresultaat inclusief effect van éénmalige gebeurtenissen Bedrijfsresultaat (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

10.270

10.523

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT)

12.177

6.529

Eénmalige kosten

-4.523

-170

Herstructureringskosten: ontslagvergoedingen Provisie claim werknemer Pinguin Foods UK Invloed acquisitie accounting op voorraadwaardering Lutosa Groep Invloed acquisitie accounting op voorraadwaardering Christian Salvesen Foods Andere

-1.448 -216 -2.466 -285 -108

-170

Eénmalige opbrengsten

2.616


Eénmalige kosten & opbrengsten (in duizenden euro)

Opname negatieve goodwill (overname Padley Vegetables Ltd.) Verkoop site te Ieper Terugname bijzondere waardervermindering materiële vaste activa In resultaatname overgedragen opbrengsten met betrekking tot sale- and lease-backoperatie (Verenigd Koninkrijk) Recuperatie faillissement Euragra SA

424

4.164 1.586 2.128 450

1.842 350

Eénmalige opbrengsten en kosten (-)

-1.907

3.994


10.270

10.523

De éénmalige kosten, verwerkt in het bedrijfsresultaat per 31 december 2007, hebben enerzijds betrekking op de herstructurering die werd doorgevoerd in onze Britse dochteronderneming Pinguin Foods UK en anderzijds op de negatieve invloed van acquisitie accounting op de voorraadwaardering bij overname van de Lutosa Groep en Christian Salvesen Foods.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

92

De ontslagvergoedingen die in de resultaten van het boekjaar 2007 vervat zitten, bedragen 1.448k euro. Daarvan is 739k euro toe te schrijven aan onze site te Boston en 709k euro aan de sites gelegen te Bourne en Easton. De ontslagvergoedingen met betrekking tot de site te North Thoresby werden in de openingsbalans verwerkt en hebben aldus geen effect op het resultaat van het boekjaar. Het feit dat conform IFRS 3 ‘Bedrijfscombinaties’ de voorraad bij overname werd gewaardeerd aan reële waarde minus verkoopkosten had een negatieve impact ten bedrage van 2.751k euro op het resultaat van het afgelopen boekjaar. De marge die op de overgenomen voorraad zou worden gerealiseerd werd in de overnamebalans verwerkt en kwam niet tot uiting via de resultatenrekening. Daarnaast bevat het bedrijfsresultaat een éénmalige kost ten bedrage van 108k euro tengevolge een rechtzaak met betrekking tot de ontslagen te Boston (Pinguin Foods UK) en een provisie van 216k euro voor een claim met betrekking tot een werknemer te Bourne (Pinguin Foods UK). De éénmalige opbrengsten die vervat zitten in het bedrijfsresultaat, zijn het gevolg van enerzijds een terugname van een bijzondere waardevermindering met betrekking tot het materieel vast actief (424k euro) en anderzijds een in resultaatname van overgedragen opbrengsten met betrekking tot de vroegere sale- and leasebackoperatie (1.842k euro). Daarnaast zal er 350k euro worden gerecupereerd uit het faillissement van de voormalige dochteronderneming “Euragra SA”. Vorig boekjaar was in het bedrijfsresultaat een netto éénmalige opbrengst verwerkt van 3.994k euro terwijl dit jaar een netto éénmalige kost bevat van 1.907k euro (per verschil: 5.901k euro). 5.5. FINANCIËLE OPBRENGSTEN EN KOSTEN Het financieel resultaat van de Groep kan als volgt worden opgesplitst: Financiële opbrengsten en kosten (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

FINANCIËLE OPBRENGSTEN

406

725

Operationele financiële opbrengsten - Interestopbrengsten op toegestane leningen - Overige operationele financiële opbrengsten

290 3

141 51

3 110

44 468 21

FINANCIËLE KOSTEN

-6.870

-3.065

Operationele financiële kosten - Interestlasten op rentedragende verplichtingen - Interestlasten op leasing - Overige operationele financiële kosten

-4.145 -166

-2.213 -337 -343

Niet-operationele financiële opbrengsten - Waardeaanpassing van financiële instrumenten - Omrekeningsverschillen - Gerealiseerde wisselresultaten

Niet-operationele financiële kosten - Niet-gerealiseerde wisselresultaten (omrekeningsverschillen) - Waardeaanpassing van financiële instrumenten - Waardevermindering financiële activa - Overige TOTAAL FINANCIEEL RESULTAAT

JAARVERSLAG 2007

-2.018 -33

-36 -136

-508 -6.464

-2.340

93

Het financieel resultaat vertoont in dit verkort boekjaar (6 maand) een aanzienlijke daling ten opzichte van het vorig boekjaar (12 maand). Deze daling met 4.124k euro is het gecombineerd effect van stijgende interestlasten en een verslechtering van het wisselkoersresultaat. Doordat de overnames van de Lutosa Groep en de diepvriesgroenteactiviteiten van Christian Salvesen Foods aanvankelijk werden gefinancierd via tijdelijke kredieten, stijgen de interestlasten aanzienlijk. In de loop van het boekjaar werden de tijdelijke overnamekredieten deels terugbetaald met de opbrengsten van de sale and rent-back transactie, de invoice-discounting faciliteit en de kapitaalverhoging. De wisselkoersresultaten evolueren van een positief wisselkoersresultaat van 0,5 miljoen euro (30 juni 2007) naar een negatief wisselkoersresultaat van 1,9 miljoen euro (31 december 2007). De wisselkoersverliezen zijn te verklaren door een aanhoudende verzwakking van het Britse pond ten opzichte van de euro. De interestbaten stijgen met 0,15 miljoen euro voornamelijk door de gestegen kaspositie op het einde van het boekjaar. De interestlasten op de leasingschulden dalen als gevolg van de normale contractuele terugbetaling. De overige financiële kosten voor een bedrag van 508k euro bevatten hoofdzakelijk bankkosten en opstartkosten met betrekking tot de invoice discounting faciliteit.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

94

5.6. BELASTINGEN OP HET RESULTAAT Belastingen geboekt in resultatenrekening (in duizenden euro)

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

- Belastingen op het resultaat - Regularisatie van actuele belastingen op voorgaande jaren - Uitgestelde belastingen - Regularisatie van uitgestelde belastingen op voorgaande jaren

-1.644 -113 366

-30 -1.253

TOTALE BELASTINGKOST IN RESULTATENREKENING

-1.391

-1.283

31/12/2007 (6 maand)

30/06/2007 (12 maand)

3.806 33,99% -1.294 108

8.183 33,99% -2.781 91

-1.186

-2.690

31,15%

32,87%

-140 150 -113

-124 296

Per 31 december 2007 en per 30 juni 2007 werden volgende belastingvoeten gehanteerd: • • • •

Belastingvoet België: Belastingvoet Frankrijk: Belastingvoet Verenigd Koninkrijk: Belastingvoet Duitsland:

33,99% 33,33% 30,00% 38,65%

Verband tussen de belastinglast en de boekhoudkundige winst (in duizenden euro) Boekhoudkundige winst (verlies) voor belastingen Theoretische belastingvoet Belastingen aan de Belgische belastingvoet Verschillende belastingvoeten van buitenlandse ondernemingen Theoretische belastinglast

Gemiddelde theoretische belastingvoet Belastingimpact van: - Fiscaal niet-aftrekbare uitgaven - Notionele interestaftrek - Regularisatie van actuele belastingen op voorgaande jaren - Regularisatie van uitgestelde belastingen op voorgaande jaren - Beweging belaste reserves - Niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen op verliezen - Aanwending van uitgestelde belastingvorderingen die voorheen niet opgenomen waren - Erkennen uitgestelde belastingvordering voorheen niet erkend - Andere effecten

167 -1.381

-17

932 350 57

Werkelijke belastinglast

-1.391

-1.283

Effectieve belastingvoet

36,55%

15,68%

JAARVERSLAG 2007

1.129

-104

95

5.7. WINST PER AANDEEL De winst per aandeel werd berekend door het aandeel van de Groep in het netto resultaat te delen door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen gedurende het jaar (totaal aantal aandelen – eigen aandelen). Per 31 december 2007

Basisberekening

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen

7.691.013 Basisberekening

Nettowinst toe te kennen aan de gewone aandeelhouders (in duizenden euro)

1.595

Winst per aandeel (in euro)

0,21

De warranten zijn vervallen op 31 december 2007. Doordat er geen andere warranten of optieplannen zijn, is er geen verwateringseffect meer.

Per 30 juni 2007 Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen Verwateringseffect van uitgegeven warrants (toelichting 6.15) Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (na verwateringseffect)

Nettowinst toe te kennen aan de gewone aandeelhouders (in duizenden euro) Winst per aandeel (in euro)

Basisberekening

Na verwateringseffect

6.136.805

6.136.805 40.356 6.177.161

Basisberekening

Na verwateringseffect

6.868

6.868

1,12

1,11

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

96

6. TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE BALANS 6.1. IMMATERIËLE VASTE ACTIVA Software, merknaam & klantenrelaties (in duizenden euro)

31/12/2007 Software

31/12/2007 Merknaam Lutosa

31/12/2007 Klantenrelaties Lutosa

31/12/2007 TOTAAL

0

0

654

4.497

1.365 673 5.621 -119

2.389

654

4.497

7.540

543 237

0 16

0 235

543 488

AANSCHAFFINGSWAARDE SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Aanschaffingen Verwerving via bedrijfscombinaties Overdrachten en buitengebruikstellingen Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

1.365 673 470 -119

AFSCHRIJVINGEN EN BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Afschrijvingen Bijzondere waardeverminderingen Teruggenomen Afgeboekt wegens overdracht Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR NETTOBOEKWAARDE VOOR INVESTERINGSSUBSIDIES Netto investeringssubsidies NETTOBOEKWAARDE EINDE VAN HET BOEKJAAR

-119

-119

661

16

235

912

1.728

638

4.262

6.628

-1

1.727

-1

638

4.262

6.627

De investeringen in software bestaan hoofdzakelijk uit de aanschaffing en de implementatie van een nieuw softwarepakket (SAP®) dat in juni 2007 werd opgestart in de Belgische entiteiten. De overige aanschaffingen van immateriële vaste activa omvatten de brand retail name (654k euro ) en klantenrelaties (4.497k euro) als gevolg van de overname van de Lutosa Groep.

JAARVERSLAG 2007

97

Software, merknaam & klantenrelaties (in duizenden euro)

30/06/2007 Software

30/06/2007 TOTAAL

636 733

636 733

-4 1.365

-4 1.365

SALDO PER 30 JUNI 2006 Afschrijvingen Bijzondere waardeverminderingen Teruggenomen Afgeboekt wegens overdracht Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO PER 30 JUNI 2007

368 175

368 175

543

543

NETTOBOEKWAARDE VOOR INVESTERINGSSUBSIDIES

822

822

-1

-1

821

821

AANSCHAFFINGSWAARDE SALDO PER 30 JUNI 2006 Aanschaffingen Verwerving via bedrijfscombinaties Overdrachten en buitengebruikstellingen Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO PER 30 JUNI 2007 AFSCHRIJVINGEN EN BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN

Netto investeringssubsidies NETTOBOEKWAARDE PER 30 JUNI 2007

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

98

6.2. GOODWILL Deze toelichting betreft goodwill op de consolidatie van dochterondernemingen.

Goodwill (in duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

0 52.437

0

52.437

0

0

0

0

0

52.437

0

AANSCHAFFINGSWAARDE SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Aanschaffingen Uit consolidatie genomen Omrekeningswinsten en -verliezen Overdrachten Eliminatie van goodwill op inkoop van minderheidsbelangen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Omrekeningswinsten en -verliezen Bijzondere waardeverminderingen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR NETTOBOEKWAARDE EINDE VAN HET BOEKJAAR

De goodwill die als actief op balans wordt geboekt in 2007 komt tot stand door enerzijds de overname van de Lutosa Groep voor 175,2 miljoen euro en anderzijds de overname van de diepvriesgroenteactiviteit van Christian Salvesen Foods voor 26,8 miljoen euro. De goodwill met betrekking tot de overname van de Lutosa Groep bedraagt 51.031k euro. Een deel van de huurlast die te betalen is over de volgende 15 jaar werd uitgedrukt als een uitgestelde betaling (3.054k euro) met betrekking tot de overname. De goodwill die tot stand komt door de overname van Christian Salvesen Foods bedraagt 1.406k euro. We verwijzen voor meer informatie naar toelichting 2.4. In overeenstemming met IAS 36 moet de boekwaarde van goodwill verworven in een bedrijfscombinatie toegewezen worden op een redelijke en consistente basis aan elke kasstroomgenererende eenheid of kleinste groep van kasstroomgenererende eenheden. De goodwill met betrekking tot een kasstroomgenererende eenheid verworven in de loop van het boekjaar wordt getest op het moment van de overname. De Groep test jaarlijks de goodwill op bijzondere waardeverminderingen of tussentijds indien er indicaties zijn dat de goodwill mogelijk in waarde gedaald is. De realiseerbare waarde van een kasstroomgenererende eenheid wordt bepaald aan de hand van de bedrijfswaarde. Voor de berekening van de bedrijfswaarde worden kasstroomprognoses gebruikt die gebaseerd zijn op financiële budgetten en projecties. Deze kasstroomprognoses zijn gebaseerd op het budget voor het volgend jaar. Alle kasstromen voor de daaropvolgende vier jaren worden ingeschat door het management. De groeiratio toegepast bedraagt 3% en is gebaseerd op historische cijfers, het marktpotentieel en de competitieve positie van de kasstroomgenererende eenheid. Het management baseert zijn veronderstellingen op het nazicht van het business plan op het moment van de overname en op zijn verwachtingen over de komende jaren. De gebruikte discontovoet is gebaseerd op de gewogen gemiddelde kapitaalskost (WACC) (7,5% over een looptijd van 5 jaar; de kost van het eigen vermogen bedraagt 9,4% en de kost van schulden bedraagt 4,4%). De Groep heeft besloten dat, op basis van bovenvermelde assumpties, er geen bijzondere waardeverminderingen op goodwill dienen geboekt te worden per 31 december 2007.

JAARVERSLAG 2007

99

SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Aanschaffingen Verwerving via bedrijfscombinaties Overdrachten en buitengebruikstellingen Classificering als vaste activa aangehouden voor verkoop Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

-42.358

338

578 452 524

7.457 70 2

-133

-53

-1.562 -338 -569

32.797 117.874

31/12/2007

Overige

Activa in aanbouw

35.318 10.692 74.333

Leasing

30.594 1.877 42.346

Meubilair en rollend materieel

Installaties, machines, uitrusting

Materiële vaste activa per 31 december 2007 (in duizenden euro)

Terreinen, gebouwen

6.3. MATERIËLE VASTE ACTIVA

0

0 37

73.947 13.091 117.242

-37

-42.581 -1.562

-1.054

-1.623

1.421

6.422

0

0 158.514

0

0

AFSCHRIJVINGEN EN BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Afschrijvingen en terugname afschrijvingen Terugname bijzondere waardeverminderingen Afgeboekt wegens overdracht Classificering als vaste activa aangehouden voor verkoop Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

3.811

8.002

199

1.504

684

5.035

76

-2.031

3.764

-67

-40

-114

-7 -315

13.517

-315

-124

-1.024

-1.148

4.488

12.598

208

-1.591

NETTOBOEKWAARDE VOOR INVESTERINGSSUBSIDIES EN HERKLASSERING LEASING

28.309

105.276

1.213

8.013

142.811

Netto investeringssubsidies Herklassering leasing

-496 4.845

-970 2.692

-8 316

-160 -7.853

-1.634

32.658 106.998

1.521

0

NETTOBOEKWAARDE EINDE VAN HET BOEKJAAR (31 DECEMBER 2007)

0

0

0

15.703

0 141.177

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

SALDO PER 30 JUNI 2006 Aanschaffingen Verwerving via bedrijfscombinaties Overdrachten en buitengebruikstellingen Classificering als vaste activa aangehouden voor verkoop Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO PER 30 JUNI 2007

529 198

8.287 715

345 5.126

164

65.664 10.287 3.084

-2.327

-808

-149

-1.735

-8

-164

-5.191

1.766

3.551 59

142 48

-5.459

0

107 -4 73.947

0

10.414

Overige

Leasing

30/06/2007

25.612 3.820 3.084

Activa in aanbouw

30.727 428

Meubilair en rollend materieel

Installaties, machines, uitrusting

Materiële vaste activa per 30 juni 2007 (in duizenden euro)

Terreinen, gebouwen

100

30.594

35.318

578

7.457

-4 0

2.834

5.139

148

2.292

0

1.463

3.171

76

548

5.258

-486

-313

-25

-887 -488

-887 -1.312

39

44

AFSCHRIJVINGEN EN BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN SALDO PER 30 JUNI 2006 Afschrijvingen en terugname afschrijvingen Terugname bijzondere waardeverminderingen Afgeboekt wegens overdracht Classificering als vaste activa aangehouden voor verkoop Overboekingen Omrekeningsverschillen Andere wijzigingen SALDO PER 30 JUNI 2007

5 3.811

8.002

199

1.504

NETTOBOEKWAARDE VOOR INVESTERINGSSUBSIDIES EN HERKLASSERING LEASING

26.783

27.316

379

5.953

60.431

Netto investeringssubsidies Herklassering leasing

-512 3.566

-1.044 1.954

-10 246

-187 -5.766

-1.753

29.837

28.226

615

0

NETTOBOEKWAARDE PER 30 JUNI 2007

JAARVERSLAG 2007

0

0

0

0

13.517

58.678

101

De belangrijkste investeringen per 31 december 2007 in Pinguin NV hebben betrekking op de bouw van nieuwe mengen verpakkingslijnen (2.651k euro). Als gevolg daarvan werden aanpassingswerken uitgevoerd aan de gebouwen (576k euro), aan het automatisch diepvriesmagazijn (823k euro), aan de invriessystemen (547k euro) en aan het paletten transportsysteem (536k euro). In het verkorte boekjaar 2007 investeerde Pinguin Langemark NV in het kader van de uitbreiding van de Convenience afdeling. De investeringen met betrekking tot de productie van bereide maaltijden betreffen voornamelijk de plaatsing van een invriestunnel (686k euro) en een nieuwe verpakkingslijn (330k euro) met bijhorende productieaanpassingen (220k euro). De toename van het machinepark door verwerving via bedrijfscombinaties komt tot stand door de overname van Christian Salvesen Foods (4.050k euro) in Pinguin Foods UK en de overname van de Lutosa Groep (70.283k euro) in België. De waarde van de terreinen bedroeg 6.360k euro per 31 december 2007 (30 juni 2007: 6.228k euro). De sale and rent-back operatie van het vastgoed van de Lutosa Groep in november 2007 werd als volgt gestructureerd: Primeur NV, Vanelo NV, Moerbos NV en Van den Broeke-Lutosa NV, Les Prés Salés NV (een vennootschap gecontroleerd door Food Invest International NV en de Familie Van den Broeke) en Dreefvelden NV (een vennootschap gecontroleerd door Veerle Deprez) hebben een akkoord bereikt met een consortium van banken omtrent de verkoop van de gebouwen en gronden gelegen op de drie sites van de Lutosa Groep. Op basis van het akkoord, werd de transactie als volgt gestructureerd: - De Lutosa Groep verleent een erfpacht aan het Consortium voor een periode van 99 jaar tegen betaling van een eenmalig canon van 42.750k euro en verkoopt het tréfonds aan Dreefvelden NV voor een bedrag van 2.250k euro. - Het Consortium least de gebouwen gedurende 15 jaar aan Les Prés Salés NV, met een optie tot aankoop voor Les Prés Salés aan het einde van de lease voor een bedrag van 1.283k euro. - Les Prés Salés NV verhuurt de gebouwen aan de Lutosa vennootschappen aan een huurprijs van 4.500k euro per jaar (jaarlijks geïndexeerd) voor een duurtijd die 15 jaar bedraagt. Conform IAS 16 worden schattingen inzake restwaarde, gebruiksduur en afschrijfmethode ieder jaar herzien en dienen significante schattingswijzigingen te worden vermeld. In dit opzicht testte de Groep de gebruiksduur van het materieel vast actief op onder- of overwaardering. De herziening leverde geen aanpassing van de gebruiksduur op voor de huidige periode, doch zal de gebruiksduur ieder jaar herzien en up-to-date gehouden worden. De negatieve afschrijvingen in de rubriek leasing per 31 december 2007 (-2.031k euro) worden grotendeels verklaard door éénmalige opbrengsten (zie toelichting 5.4). Deze éénmalige opbrengsten omvatten enerzijds de terugname van een eerder opgenomen bijzonder waardeverminderingsverlies geboekt met betrekking tot het materieel vast actief voor 1.334k euro en anderzijds de in resultaatname van overgedragen opbrengsten met betrekking tot de sale and leaseback-operatie van 2002 (932k euro). Per 31 december 2007 worden de vaste activa van de Groep als volgt bezwaard: • Inschrijvingen op hypotheken: 8.692k euro (30 juni 2007: 8.692k euro) • Mandaten tot hypotheekname: 487k euro (30 juni 2007: 487k euro)

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

102

6.4. OVERIGE FINANCIËLE INVESTERINGEN Overige financiële investeringen (in duizenden euro)

SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Aanschaffingen Verworven via bedrijfscombinaties Verkopen en stopzettingen Waardeverminderingen Overboekingen Omrekeningsverschillen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

31/12/2007

30/06/2007

0

220

578 -84 -136

578

0

Deze rubriek omvat alle niet-geconsolideerde investeringen. Bovendien betreft dit investeringen in niet-beursgenoteerde entiteiten en zijn deze investeringen niet materieel in het kader van de geconsolideerde groep. Gezien er geen betrouwbare inschatting kan gemaakt worden van de reële waarde van de overige deelnemingen, worden financiële activa waarvoor geen actieve markt is aan kostprijs gewaardeerd, verminderd met eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen. Ten gevolge van de overname van de Lutosa Groep in september 2007 bezit de Groep deelnemingen in de verkoopkantoren Lutosa Espana SA, Lutosa America Latina Ltda, Lutosa Japan K.K., Lutosa China, Lutosa France SARL en Lutosa UK Ltd. De totale nettoboekwaarde van deze deelnemingen bedraagt 578k euro per 31 december 2007.

6.5. VOORRAAD Voorraad (in duizenden euro) Grond- en hulpstoffen (diepvriesgroentesegment) Grond- en hulpstoffen (aardappelsegment) Afgewerkte producten (diepvriesgroentesegment) Afgewerkt producten (aardappelsegment) Totale voorraad

31/12/2007

30/06/2007

5.238 8.847 62.889 16.001

3.456

92.975

30.002

33.458

Voorraad diepvriesgroenten: Voorraden worden onderworpen aan het principe ‘lower of cost or market’ (LOCOM-test), waarbij de gemiddelde voorraadprijs van iedere subgroep groenten wordt vergeleken met de gemiddelde uitstaande contractprijs van dezelfde subgroep. De totale brutowaarde van de voorraad die in aanmerking komt voor LOCOM-afwaardering bedraagt per 31 december2007 11.132k euro (per 30 juni 2007: 6.249k euro). De LOCOM-provisie bedraagt per 31 december 2007 1.430k euro (per 30 juni 2007: 839k euro). Deze stijging heeft hoofdzakelijk te maken met de voorraadtoename in het Verenigd Koninkrijk (overname via asset deal van Padley Vegetables Ltd. en Christian Salvesen Foods). De LOCOMprovisie voor de voorraad van Pinguin België bedraagt 815k euro en is aldus licht gestegen in vergelijking met vorig jaar (769k euro). De oorzaak hiervan is terug te vinden in de te hoge waardering van de ajuinen die na het uitvoeren van de LOCOM-test per 31 december 2007 terug marktconform worden gewaardeerd. Eveneens wordt er een afwaardering geboekt voor verouderde en aldus weinig roterende voorraad. Deze afwaardering bedraagt op het einde van het verkorte boekjaar 1.179k euro (30 juni 2007: 590k euro).

JAARVERSLAG 2007

103

De waardevermindering ten gevolge van de LOCOM-test wordt verwerkt in de winsten verliesrekening als voorraadwijziging. De waardevermindering voor weinig roterende voorraad wordt als waardevermindering geboekt in de winsten verliesrekening en wordt aldus opgenomen in de berekening van de EBITDA. De stijging van de voorraadwaarde wordt hoofdzakelijk verklaard door de asset deal met Christian Salvesen Foods en het seizoensgebonden karakter van de onderneming (groenten worden hoofdzakelijk verwerkt in de periode julidecember) wat leidt tot een hoger voorraadniveau per eind december dan per eind juni. Daarnaast zorgen ook de gestegen grondstofprijzen voor een hogere voorraadwaarde. Voorraad aardappelproducten: Het is eigen aan de “aardappelsector” dat er ook verse grondstoffen in voorraad worden gehouden, dit in tegenstelling tot de “diepvriesgroentesector”. De Lutosa Groep heeft per 31 december 2007 voor 4.108k euro verse aardappelen op voorraad. De voorraad hulpstoffen bestaat hoofdzakelijk uit folie en karton (4.738k euro) wat in lijn ligt met het bedrag van de diepvriesgroentedivisie (4.579k euro). De afgewerkte producten worden conform IFRS aan ‘full cost’ gewaardeerd wat resulteert in een voorraadwaarde van 16.001k euro. Per 31 december 2007 zijn er geen borgstellingen op voorraden. 6.6. VORDERINGEN OP MEER DAN EEN JAAR Vorderingen > 1 jaar (in duizenden euro) Totaal

31/12/2007

30/06/2007

222

287

De vorderingen op meer dan één jaar bestaan voornamelijk uit waarborgen en borgtochten betaald in contanten. De door Pinguin Aquitaine SAS betaalde waarborg voor kredietverstrekking (‘gage espèce’) bedroeg per 31 december 2007 102k euro. Dit is een daling van 69k euro ten opzichte van vorig boekjaar (30 juni 2007: 171k euro). Het resterend bedrag bestaat hoofdzakelijk uit een voorafbetaling aan SOB (51k euro) en een vordering op Tomates d’Aquitaine SAS ten bedrage van 43k euro. 6.7. VOOR VERKOOP BESTEMDE VASTE ACTIVA Voor verkoop bestemde vaste activa (in duizenden euro)

SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR

31/12/2007

30/06/2007

0

0

Toename Afname

1.247

SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

1.247

0

Volgens IFRS is een overboeking naar deze rubriek vereist als er door de Raad van Bestuur een besluit tot verkoop van activa is genomen en er bovendien voldoende zekerheid bestaat dat de betreffende activa binnen afzienbare tijd (normaliter 1 jaar) effectief vervreemd zullen worden. De activa in North Thoresby (Verenigd Koninkrijk) en in Grimsby (Verenigd Koninkrijk) werden in 2007 geclassificeerd als voor verkoop bestemde activa. De betrokken activa hebben betrekking op het diepvriesgroentesegment. Op de activa van North Thoresby werd in de openingsbalans een waardevermindering van 285k euro verwerkt aangezien de realiseerbare waarde na aftrek van de verkoopskosten lager was dan de netto boekwaarde.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

104

6.8. UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN- EN VERPLICHTINGEN 31/12/2007 Uitgestelde belastingen (nettoboekwaarde) (in duizenden euro) Uitgestelde Uitgestelde belastingbelastingverplichtingen vorderingen SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Toename/ afname via resultaat Toename/ afname via eigen vermogen Eerste consolidatie Uit consolidatie genomen Omrekeningsverschillen Compensatie van vorderingen en verplichtingen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

Uitgestelde belastingen (toewijzing) (in duizenden euro)

30/06/2007 Uitgestelde belastingvorderingen

Uitgestelde belastingverplichtingen

350

7.635

0

6.026

2.359

1.993

789

2.048

34.525

-2.359

-2.359

-439

-439

350

41.794

350

7.635

31/12/2007

30/06/2007

Uitgestelde Uitgestelde belastingbelastingvorderingen verplichtingen 42.026 18 14 2.095

486

Uitgestelde belastingverplichtingen

Immateriële en materiële vaste activa Financiële vaste activa Obligatielening Voorraden Handels- en overige vorderingen Overige financiële schulden Fiscale verliezen

1.022 1.687

TOTAAL UITGESTELDE BELASTINGEN OP TIJDELIJKE VERSCHILLEN

2.747

44.153

669

7.818

Niet-erkende uitgestelde belastingvorderingen op aftrekbare tijdelijke verschillen Compensatie van vorderingen en verplichtingen

-38 -2.359

-2.359

-136 -183

-183

350

41.794

350

7.635

NETTO UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN EN -VERPLICHTINGEN

38

Uitgestelde belastingvorderingen

7.762 29 27

171 12

De Groep heeft per 31 december 2007 geen uitgestelde belastingvorderingen erkend op aftrekbare tijdelijke verschillen in functie van de vooropgestelde budgetten. Enkel voor Pinguin NV werd een uitgestelde belastingvordering opgezet van respectievelijk 350k euro. Door betere gebudgetteerde resultaten in Pinguin NV wordt het voldoende zeker geacht dat er voor het komende boekjaar voldoende fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee deze erkende belastingvordering kan worden verrekend. De belangrijkste mutaties zijn: • De wijzigingen in de uitgestelde belastingschulden vinden voornamelijk hun oorsprong in de IFRS correcties als gevolg van de overname van de Lutosa Groep: een hogere boekwaarde van het materieel en immaterieel vast actief (32.491k euro) en een waardestijging van de voorraad afgewerkte producten (2.095k euro). • Er werd een bijkomende uitgestelde belastingschuld opgenomen voor Pinguin Aquitaine SAS van 628k euro, berekend op het verschil in afschrijvingen met betrekking tot het vast actief en de hieraan verbonden subsidies.

JAARVERSLAG 2007

105

Er werden evenmin uitgestelde belastingvorderingen opgenomen op de hieronder vermelde overgedragen fiscale verliezen. In de volgende tabel worden de aftrekbare elementen opgenomen waarop geen uitgestelde belastingen werden berekend, maar waartegenover toekomstige fiscale winsten kunnen worden afgezet. De bedragen worden bruto weergegeven. Niet-opgenomen belastingvorderingen (in duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

111 25.935

470 32.110

26.046

32.580

31/12/2007

30/06/2007

60.360 6.971

29.310 2.162

67.331

31.472

Aftrekbare tijdelijke verschillen Overgedragen verliezen en andere fiscaal te recupereren elementen Totaal

Op de hierboven niet-opgenomen belastingvorderingen is er geen beperktheid in de tijd.

6.9. HANDELS- EN OVERIGE VORDERINGEN Handels- en overige vorderingen (in duizenden euro) Handelsvorderingen Overige vorderingen Totaal

In totaal stijgen de kortlopende handels- en overige vorderingen met 35.859k euro. Deze aanzienlijke stijging is nagenoeg volledig toe te schrijven aan de overname van de Lutosa Groep (25.214k euro) en Christian Salvesen Foods (10.622k euro). Handelsvorderingen (in duizenden euro) Handelsvorderingen Dubieuze handelsvorderingen Subtotaal handelsvorderingen Waardeverminderingen op handelsvorderingen Totaal

31/12/2007

30/06/2007

60.375 858 61.233 -873

29.454 447 29.901 -591

60.360

29.310

Per eind december 2007 bedroeg de waardevermindering op handelsvorderingen 873k euro (30 juni 2007: 591k euro). Er wordt door de Groep geen waardevermindering opgenomen voor vervallen bedragen indien de inning ervan nog steeds waarschijnlijk wordt geacht, bijvoorbeeld omdat de uitstaande bedragen kunnen teruggevorderd worden van de fiscale autoriteiten of de Groep voldoende zekerheden heeft.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

106

5 grootste klanten (op basis van omzet) per 31 december 2007 (in duizenden euro) Klant 1 Klant 2 Klant 3 Klant 4 Klant 5 Overige Totaal handelsvorderingen

5 grootste klanten (op basis van omzet) per 30 juni 2007 (in duizenden euro) Klant 1 Klant 2 Klant 3 Klant 4 Klant 5 Overige Totaal handelsvorderingen

Openstaand Totaal

%

3.780 4.413 3.057 1.892 2.031 46.060

6,2% 7,2% 5,0% 3,1% 3,3% 75,2%

61.233

100,0%

Openstaand Totaal

%

1.941 1.524 1.097 699 1.745 22.895

6,5% 5,1% 3,7% 2,3% 5,8% 76,6%

29.901

100,0%

Per 31 december 2007 maakten de vijf grootste klanten 24,8% uit van de openstaande handelsvorderingen (30 juni 2007: 23,4%). Het management is van oordeel dat de reële waarde niet significant verschilt van de boekwaarde. Factoring De Groep past factoring toe sinds november 2007. De Groep realiseert onmiddellijk en definitief 90 % van de waarde van de verkochte vorderingen. Bij betaling van de klant aan de financiële instelling ontvangt de Groep dan het restsaldo. Het gaat hierbij om een off-balance-sheet financiering van de vorderingen van de Belgische groepsvennootschappen. De verkoop door de Groep gebeurt zonder verhaal en er blijft dus, behalve het kredietrisico op 10% van de waarde van de verkochte vorderingen, geen ander kredietrisico voor de verkochte vorderingen bij de Groep. De financiële instelling die de vordering koopt rekent een intrestkost aan voor de periode tussen de verkoop van de vorderingen en de uiteindelijke betaling door de klant. Deze marge ligt merkelijk lager dan de gangbare marge op kredietlijnen voor de financiering van het werkkapitaal bij financiële instellingen. Het risico van “late payment” is dan ook beperkt in functie van de contractuele overeenkomsten met de kredietverzekeringsmaatschappijen. Het verwateringsrisico door kortingen en betwistingen wordt eveneens overgedragen maar wordt via de retenties niet mee gefinancierd. De factoring wordt enkel gebruikt voor kredietverzekerde klanten en met uitsluiting van de intercompany vorderingen binnen de Groep. Het wisselkoersrisico wordt niet overgedragen en blijft binnen de Groep. De totale waarde van de vorderingen die verkocht werden via factoring bedraagt per 31 december 2007 59.694k euro. Het deel van de verkochte vorderingen waarvoor geen bevoorschotting werd ontvangen bedraagt 26.428k euro. Het risico van ‘late payment’ wordt op balans uitgedrukt en bedraagt per 31 december 2007 1.094k euro.

JAARVERSLAG 2007

107

De blootstelling van de Groep aan krediet-, wisselkoersen interestrisico’s wordt verder beschreven in toelichting 6.21. Op de handelsvorderingen was er per 30 juni 2007 een inschrijving in het handelsfonds voor een bedrag van 28.509k euro. Het mandaat op het handelsfonds werd vrijgegeven in het vorig boekjaar. Voor de factoring loopt er geen mandaat voor inpandgeving.

6.10. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN Geldmiddelen en kasequivalenten (in duizenden euro) Financiële activa op korte termijn Zichtrekeningen Kas Totaal

31/12/2007

30/06/2007

30.212

6.963

30.212

6.963

31/12/2007

30/06/2007

4.176

975

6.11. OVERLOPENDE REKENINGEN (ACTIEF) Overlopende rekeningen (actief) (in duizenden euro) Totaal

De over te dragen kosten hebben vooral betrekking op over te dragen verzekeringspremies, kosten verbonden aan onderhoudscontracten, huurkosten, vooruitbetaalde kosten met betrekking tot IT en clichékosten voor verpakking. De stijging met 3.201k euro per 31 december 2007 is voornamelijk toe te schrijven aan de overname van de Lutosa Groep (964k euro) en de stijging van de overlopende rekeningen in België (607k euro) en in het Verenigd Koninkrijk (1.740k euro). Deze stijging wordt gedeeltelijk gecompenseerd door een daling van de overlopende rekeningen in Frankrijk (-110k euro).

6.12. GEPLAATST KAPITAAL Het management heeft tot streefdoel om in een sterke kapitaalsbasis te voorzien zodat deze garant staat voor een groot beleggers-, leveranciers- en marktvertrouwen en als basis voor de toekomstige ontwikkeling van de Groep. Er wordt gestreefd naar een financiële stabiliteit op zowel korte als op lange termijn. Dit sterke beleid garandeert dat de Groep financieel sterk blijft met solide financiële ratio’s, die tot een maximalisatie van de waarde van het groepsaandeel leiden. Gedurende het afgelopen boekjaar waren er geen veranderingen inzake het kapitaalsbeleid. De Groep is niet blootgesteld aan externe vereisten met betrekking tot het kapitaal. Boekjaar 1 juli 2007 – 31 december 2007 Op 28 september 2007 heeft de Raad van Bestuur van de Vennootschap besloten een kapitaalverhoging door te voeren binnen het toegestane kapitaal en met opheffing van voorkeurrecht ten voordele van de heren Guy en Luc Van den Broeke. De kapitaalverhoging van 8,6 miljoen euro vond plaats onder opschortende voorwaarde van inschrijving en volstorting door inbreng in geld, waarvan de verwezenlijking werd vastgesteld op 16 november 2007. De publieke kapitaalverhoging beslist door de Buitengewone Algemene Vergadering van aandeelhouders van 4 oktober 2007 van 45,5 miljoen euro werd volledig gerealiseerd. Voor de beslissingen tot kapitaalverhoging zoals hiervoor vermeld, bedroeg het kapitaal 48,3 miljoen euro. Door de kapitaalverhogingen werd het kapitaal gebracht op 101,0 miljoen euro.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

108

De Raad van bestuur is bevoegd om gedurende een periode van 5 jaar, te rekenen vanaf de bekendmaking in de bijlagen van het Belgisch Staatsblad van de akte, het geplaatst maatschappelijk kapitaal in één of meerdere malen te verhogen met een bedrag van maximaal of gelijk aan 60 miljoen euro. Het kapitaal van de Groep op 31 december 2007 bestaat uit 10.713.733 aandelen, zonder aanduiding van nominale waarde. De kosten met betrekking tot de kapitaalverhoging (1.318k euro) werden per 31 december 2007 volgens de IFRS normen in min van het kapitaal voorgesteld. Boekjaar 1 juli 2006 – 30 juni 2007 Op 26 oktober 2006 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering van aandeelhouders van Pinguin NV beslist het kapitaal te verhogen met 12.499.994,24 euro, na opheffing van het voorkeurrecht in toepassing van artikelen 596 en 598 van het Wetboek van Vennootschappen bij beslissing van de Raad van Bestuur van Pinguin NV van 4 oktober 2006. Deze kapitaalverhoging werd onderschreven door KBC Private Equity voor 134.589 aandelen, Lur Berri voor 201.884 aandelen en de Stichting administratiekantoor Pinguin voor 1.345.895 aandelen. De kosten met betrekking tot de kapitaalverhoging (21k euro) werden per 30 juni 2007 conform IAS 32 in min van het kapitaal voorgesteld. Evolutie van het kapitaal (in duizenden euro) SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Kapitaalverhoging van 26 oktober 2006 Kosten met betrekking tot kapitaalverhoging (IAS 32) Kapitaalverhoging van 16 november 2007 : Privaat Kapitaalverhoging van 16 november 2007 : Publiek Kosten met betrekking tot kapitaalverhoging (IAS 32) SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

31/12/2007

30/06/2007

48.229

35.750 12.500 -21

8.624 45.493 -1.318 101.028

48.229

Gewone aandelen, uitgegeven en volstort (aantal)

31/12/2007

30/06/2007

SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Kapitaalverhoging van 26 oktober 2006 Kapitaalverhoging van 16 november 2007 : Privaat Kapitaalverhoging van 16 november 2007 : Publiek SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

6.676.085

4.993.717 1.682.368

Evolutie toegestaan kapitaal (in duizenden euro) SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Buitengewone Algemene Vergadering 28 september 2007 Kapitaalverhoging van 16 november 2007 SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

1.176.470 2.861.178 10.713.733

6.676.085

31/12/2007

30/06/2007

17.468 22.532 20.000 60.000

17.468

17.468

6.13. EIGEN AANDELEN Boekjaar 1 juli 2007 – 31 december 2007 De vennootschap heeft geen eigen aandelen verhandeld in het boekjaar dat afsloot per 31 december 2007. Er zijn geen eigen aandelen in bezit op 31 december 2007. Boekjaar 1 juli 2006 – 30 juni 2007 De vennootschap heeft geen eigen aandelen verhandeld in het boekjaar dat afsloot per 30 juni 2007. Er zijn geen eigen aandelen in bezit op 30 juni 2007.

JAARVERSLAG 2007

109

6.14. DIVIDENDEN De voorbije 3 boekjaren werd er geen dividend toegekend. De bestuurders stellen voor om voor het huidige boekjaar geen dividend uit te keren. 6.15. OPTIE- EN WARRANTENPLANNEN Optieplannen Er is momenteel geen optieplan in voege voor de directie of het hoger kader. Warrantenplannen Op 30 december 2002 werden 441.893 warranten gecreëerd naar aanleiding van de uitgifte van een achtergestelde obligatielening voor een bedrag van 5.475.054,27 euro met een looptijd van 6 jaar en elk recht gevend op de inschrijving op één nieuw aandeel. Op 28 oktober 2004 kocht Pinguin Invest NV 363.197 warranten terug van FPE (Fortis Private Equity Expansion NV) (voorheen ISEP) in het kader van een overeenkomst tot versnelde aflossing van de achtergestelde obligatielening. Deze warranten werden, samen met de warranten die reeds in het bezit waren van de familie Dejonghe (38.340 stuks), geannuleerd waardoor er nog slechts 40.356 overbleven bij een derde investeerder. De warranten konden 2 keer per jaar iedere werkdag geheel of gedeeltelijk uitgeoefend worden, enerzijds gedurende 15 dagen vanaf de dag van de Algemene Vergadering van aandeelhouders en anderzijds gedurende 15 dagen na bekendmaking van de halfjaarresultaten. Bovendien zijn de warranten uitoefenbaar op datum van fusie, splitsing of openbaar bod tot aankoop, evenals op iedere werkdag gedurende een periode van 15 dagen voorafgaand aan de vijfde verjaardag van de uitgiftedatum. De warranten zijn vervallen op 31 december 2007. Er werden geen warranten uitgeoefend gedurende het verkorte boekjaar eindigend op 31 december 2007. Doordat er geen andere warranten of optieplannen zijn, is er geen verwateringseffect meer. Warranten

Uitgifte Terugkoop - annulatie Expiratie

Uitgiftedatum

Aantal

Uitoefenprijs (in euro)

Saldo op einde van het boekjaar

30/12/2002 28/10/2004 31/12/2007

441.893 401.357 40.356

12,39 12,39 12,39

441.893 40.356 0

Momenteel zijn er geen nieuwe aandelenoptieplannen of warrantenplannen voor het personeel, kaderleden of directie voor handen binnen de Groep. 6.16. MINDERHEIDSBELANGEN Minderheidsbelangen (in duizenden euro) SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR Participatie verhoging / vermindering (-) Aandeel nettoresultaat van dochterondernemingen Uitgekeerde dividenden Kapitaalverhogingen Omrekeningsverschillen SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

31/12/2007

30/06/2007

1.039

1.007

820

32

4 1.863

1.039

De Groep heeft net zoals vorig jaar een participatie van 52% in Pinguin Aquitaine SAS. Het nettoresultaat van deze dochteronderneming bedroeg 1.709k euro per 31 december 2007. Van dit resultaat wordt dus 48% ondergebracht bij de rubriek minderheidsbelangen. Daarnaast heeft de Groep een participatie van 99,99% in Pinguin Langemark NV. Deze dochteronderneming heeft in december 2007 een kapitaalsverhoging doorgevoerd van 44.000k euro. Door deze kapitaalsverhoging wordt dus 0,01% of 4k euro bijkomend ondergebracht bij de rubriek minderheidsbelangen. JAARVERSLAG 2007

2007


SALDO OP BEGIN VORIG BOEKJAAR Toename voorzieningen Terugname voor niet aangewende voorzieningen Tijdens het jaar aangewende voorzieningen Toename uit verstrijken van de tijd en het gevolg van enige wijziging in disconteringsfactor SALDO OP EINDE VAN HET VORIG BOEKJAAR

SALDO OP EINDE VAN HET VORIG BOEKJAAR Toename voorzieningen Terugname voor niet aangewende voorzieningen Tijdens het jaar aangewende voorzieningen Toename uit verstrijken van de tijd en het gevolg van enige wijziging in disconteringsfactor SALDO OP EINDE VAN HET BOEKJAAR

17

328

345

-5

-12 -259

-12 -264

12

57

69

12 54 -2

57 391 -4

69 445 -6

64

444

508

Totaal

Voorzieningen voor overige risico’s en kosten

Voorzieningen (in duizenden euro)

Voorzieningen voor pensioenen en soortgelijke rechten

6.17. VOORZIENINGEN

De voorzieningen per 31 december 2007 stijgen met 439k euro ten opzichte van 30 juni 2007. Per 31 december 2007 heeft de provisie voor “pensioenen en soortgelijke rechten” betrekking op een toegezegde brugpensioenregeling voor een bedrag van 64k euro (30 juni 2007: 12k euro). De provisies voor “overige risico’s en kosten” bedragen 444k euro (30 juni 2007: 57k euro) en bevatten, net als vorig jaar, een voorziening voor bodemsanering. De toename in de provisies voor “overige risico’s en kosten” is voornamelijk te wijten aan een claim door een werknemer in het Verenigd Koninkrijk voor 306k euro en een claim van een derde partij met betrekking tot de huur van een machine in het Verenigd Koninkrijk voor 82k euro. Voor meer informatie betreffende de hangende verplichtingen verwijzen we naar toelichting 7.2. 6.18. PENSIOENVERPLICHTINGEN Toegezegde bijdrageregelingen De pensioenregelingen van de Groep voorzien in de betaling van welbepaalde bijdragen aan verzekeringsinstellingen. Deze werkgeversbijdragen worden ten laste van het resultaat genomen in het jaar waarop ze betrekking hebben. Sinds 1 januari 2004 voorziet de Belgische wetgeving dat een minimum rendement gegarandeerd dient te worden op de bijdragen die gestort worden in het kader van een toegezegde bijdrageregeling. Aangezien dit minimumrendement in essentie gegarandeerd wordt door de verzekeringsinstelling werd de pensioenkost gelijk gesteld aan de verschuldigde werkgeversbijdragen. Toegezegde pensioenregelingen Binnen de Groep zijn er geen toegezegde pensioenregelingen.

JAARVERSLAG 2007

111

6.19. RENTEDRAGENDE VERPLICHTINGEN Deze toelichting verschaft informatie over de contractuele voorwaarden van de rentedragende verplichtingen van de Groep en omvat de financiële schulden. Deze toelichting geeft zowel een overzicht van de langlopende verplichtingen als de verplichtingen die binnen het jaar vervallen. Rentedragende verplichtingen per 31 december 2007 (in duizenden euro)

Binnen het jaar

Tussen 1 en 5 jaar

Rentedragende verplichtingen > 1 jaar

4.850

- Achtergestelde obligatielening - Leasingschulden - Kredietinstellingen - Overige leningen

3.484 65 1.301

Na 5 jaar

Totaal

1.714

6.564

1.714

3.484 65 3.015

Rentedragende verplichtingen < 1 jaar

127.019

127.019

- Achtergestelde obligatielening - Leasingschulden - Kredietinstellingen - Overige leningen - Korte termijnschulden bij kredietinstellingen

1.508 1.625 15.349 373 108.164

1.508 1.625 15.349 373 108.164

Totaal

127.019

4.850

1.714

133.583

De rentedragende verplichtingen van het boekjaar eindigend per 31 december 2007 kunnen als volgt worden uitgesplitst: Rentedragende verplichtingen (in duizenden euro)

Vast

Variabel

Totaal

Totaal

15.917

117.666

133.583

Rentedragende verplichtingen (in duizenden euro) Totaal

Gewaarborgd

121.465

Nietgewaarborgd 12.118

Totaal

133.583

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

112

Rentedragende verplichtingen per 30 juni 2007 (in duizenden euro)

Binnen het jaar

Tussen 1 en 5 jaar

Na 5 jaar

Totaal

Rentedragende verplichtingen > 1 jaar

8.304

131

8.435

- Achtergestelde obligatielening - Leasingschulden - Kredietinstellingen - Overige leningen

829 3.159 3.014 1.302

64 67

829 3.223 3.081 1.302

Rentedragende verplichtingen < 1 jaar

32.539

32.539

- Achtergestelde obligatielening - Leasingschulden - Kredietinstellingen - Overige leningen - Korte termijnschulden bij kredietinstellingen

1.590 1.913 3.021 79 25.936

1.590 1.913 3.021 79 25.936

Totaal

32.539

8.304

131

40.974

De rentedragende verplichtingen van het boekjaar eindigend per 30 juni 2007 kunnen als volgt worden uitgesplitst:

Rentedragende verplichtingen (in duizenden euro)

Vast

Totaal

15.366

Rentedragende verplichtingen (in duizenden euro) Totaal

Gewaarborgd

38.252

Variabel

25.608

Nietgewaarborgd 2.722

Totaal

40.974

Totaal

40.974

Achtergestelde obligatielening Op 30 december 2002 werden 441.893 warranten gecreëerd naar aanleiding van de uitgifte van een achtergestelde obligatielening voor een bedrag van 5.475.054,27 euro. In oktober 2004 werden 401.356 warranten geannuleerd. Voor een verdere bespreking van de warranten verwijzen we naar toelichting 6.15. De obligatie heeft een looptijd van 6 jaar en draagt een coupon van 8%. De interesten zijn jaarlijks betaalbaar na verloop van de termijn. De verdere verwerking van de obligatielening na de eerste opname in de jaarrekening gebeurt aan geamortiseerde kostprijs via de effectieve interest methode. De effectieve interestvoet bedraagt per 31 december 2007 6,1%. De daling van de achtergestelde obligatielening met 911k euro is volledig te verklaren door de normale contractuele aflossingen. Er werden geen versnelde aflossingen uitgevoerd.

JAARVERSLAG 2007

113

Kortetermijnschulden bij kredietinstellingen De sterke stijging in de kortetermijnschulden bij kredietinstellingen is een momentopname en varieert in functie van de voorraden, de vorderingen via een borrowing base en de beschikbare middelen. Het voorbije boekjaar werden de overnames initieel gefinancierd met overbruggingskredieten in afwachting van de kapitaalverhogingen (die afgerond werden per 16 november 2007) en in afwachting van de herfinanciering van de bestaande kredieten en de overnamefinanciering. Op 8 januari 2008 werd een clubdeal gesloten met 6 banken waarbij werd overgegaan tot een herfinanciering door middel van langetermijnkredieten en wentelkredieten. Financiële lease Financiële lease (in duizenden euro)

Minimum lease-betalingen

Huidige waarde minimum lease-betalingen

31/12/2007

30/06/2007

31/12/2007

30/06/2007

Minder dan een jaar Meer dan 1 en minder dan 5 jaar Meer dan 5 jaar

1.751 3.642

2.117 3.286 67

1.625 3.484

1.913 3.159 64

Totaal

5.393

5.470

5.109

5.136

De belangrijkste rentedragende verplichtingen betreffen de financiële lease-overeenkomsten van de gebouwen, installaties, machines en uitrusting in Pinguin Aquitaine SAS en installaties, machines en uitrusting in Pinguin Foods UK. Het voorbije jaar werden geen belangrijke nieuwe lease-overeenkomsten afgesloten. De gemiddelde afbetalingstermijn in Pinguin Aquitaine SAS is 3,90 jaar. De gemiddelde effectieve interestvoet bedroeg per 31 december 2007 4,53% (30 juni 2007: 4,84%). Het totaal bedrag aan openstaande schulden in Pinguin Aquitaine SAS bedroeg per 31 december 2007 2.911k euro (30 juni 2007: 3.321k euro). De gemiddelde afbetalingstermijn in Pinguin Foods UK is 1,95 jaar zonder rekening te houden met de overname van het machinepark van Padley Vegetables Ltd. voor de site te Boston. Indien men dit wel in rekening neemt dan bedraagt de gemiddelde resterende aflossingstermijn 27 maanden. De gemiddelde effectieve interestvoet bedroeg per 31 december 2007 5,02% (30 juni 2007: 5,28%). Het totaal bedrag aan openstaande schulden in Pinguin Foods UK bedroeg 1.887k euro per 31 december 2007 (30 juni 2007: 1.552k euro). Kredietinstellingen en overige leningen Doordat de Groep begin januari 2008 een overeenkomst heeft afgesloten met een consortium van banken, werden naar aanleiding hiervan een aantal kredieten bij financiële instellingen overgeboekt op korte termijn. Het akkoord omvatte immers een vervroegde terugbetaling en herfinanciering van een aantal kredieten. De langlopende rentedragende bankverplichtingen daalden per 31 december 2007 met 1.302k euro, dit volgens de voorziene kapitaalaflossingen en de clubdeal. Per 31 december 2007 werden nieuwe wentelkredieten opgenomen voor een bedrag van 9.750k euro. Deze kredieten werden aangewend ter financiering van het investeringsprogramma in de automatisatie en de bouw van een nieuw diepvriesmagazijn te Westrozebeke. Alle rentedragende verplichtingen zijn afgesloten aan marktconforme voorwaarden. De gemiddelde rentevoet voor de uitstaande schulden bij de financiële instellingen bedroeg per 31 december 2007 5,69% (30 juni 2007: 5,19%). De kortlopende rentedragende verplichtingen worden door de Groep vooral opgenomen onder de vorm van vaste voorschotten tegen vlottende rentevoeten (Euribor) met vaste marges. De kortetermijnschulden bij kredietinstellingen stijgen met 82,2 miljoen euro. De verklaring hiervoor ligt enerzijds bij de brugfinanciering voor de overnames van de Lutosa Groep en Christian Salvesen Foods en anderzijds bij de seizoenaliteit van de kredietbehoeftes.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

114

De brugfinancieringen werden als deel van de clubdeal volledig geherfinancierd waarbij een deel van de kortetermijnschulden is omgezet in langetermijninvesteringskredieten voor een bedrag van 75 miljoen euro. Per 31 december 2007 en 30 juni 2007 werd het maximum van de toegestane kortetermijnkredietlijnen volledig opgenomen. Alle rentedragende verplichtingen zijn uitgedrukt in euro of in Britse pond. De totale rentedragende verplichtingen in Britse pond bedragen per 31 december 2007 19.099k GBP (30 juni 2007: 4.415k GBP). De aanzienlijke stijging van de financiering in Britse pond heeft te maken met de werkkapitaalfinanciering van de overnames in het Verenigd Koninkrijk. We verwijzen naar toelichting 7.3 voor verdere informatie omtrent bankconvenanten en de niet in balans opgenomen rechten en verplichtingen. Voor de aangegane leningen die op 30 juni 2007 en 31 december 2007 zijn opgenomen, werden gedurende deze periodes geen fouten noch schendingen vastgesteld met betrekking tot de aflossingsbepalingen en de bepalingen in verband met de hoofdsom en rente. Het totaalbedrag van deze leningen met anomaliën is nihil per 30 juni 2007 en 31 december 2007. Bijgevolg was er dus geen regularisatie van enige fouten nodig voor de publicatiedatum van de goedgekeurde jaarrekening. Overige leningen De overige leningen op lange termijn bestaan uit een lening aangegaan ten aanzien van Agence d’Eau, 308k euro per 31 december 2007 (30 juni 2007: 387k euro) in Pinguin Aquitaine SAS. De stijging van de overige leningen is voornamelijk te verklaren door de acquisitie van de Lutosa Groep, meer bepaald de opname van een uitgestelde betaling naar aanleiding van de sale and rent-back transactie met betrekking tot het onroerend goed van de Lutosa Groep (2.707k euro). 6.20. KORTLOPENDE HANDELSSCHULDEN EN OVERIGE SCHULDEN Kortlopende handelsschulden en overige schulden (in duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

Handelsschulden Schulden met betrekking tot belastingen Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten Overige schulden

84.878 16.501 7.138 140

33.879 681 2.806 354

108.657

37.720

Totaal

In totaal stijgen de kortlopende handels- en overige schulden met 70.937k euro per 31 december 2007. Deze aanzienlijke stijging is nagenoeg volledig toe te schrijven aan de overname van de Lutosa Groep (48.169k euro) en Christian Salvesen Foods (11.307k euro). De toename van de handelsschulden (50.999k euro) is in hoofdzaak toe te schrijven aan de stijging van de handelsschulden in België (11.508k euro) en de overname van de Lutosa Groep (28.894k euro) en Christian Salvesen Foods (10.976k euro). De toename van de schulden met betrekking tot de belastingen (15.820k euro) en de schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten (4.332k euro) is grotendeels toe te schrijven aan de overname van de Lutosa Groep (respectievelijk 15.471k euro en 3.760k euro). 6.21. BELEID INZAKE RISICOBEHEER Bij de uitoefening van de bedrijfsactiviteit wordt de Groep blootgesteld aan marktrisico’s (valuta-, rente- en overige risico’s), kredieten liquiditeitsrisico’s. Derivaten worden gebruikt om het risico verbonden aan de schommelingen van wisselkoersen en rente te verminderen. Gebruikte derivaten betreffen voornamelijk “over the counter” financiële instrumenten, met name optiecontracten en renteswaps afgesloten met banken die een uitmuntende kredietwaardigheid hebben. De derivaten zijn dus niet op een actieve markt genoteerd en zijn bijgevolg gewaardeerd op basis van een waarderingsmodel. Het is de politiek van de Groep om geen speculatieve transacties aan te gaan. Hedge accounting onder de strikte toepassingsvoorwaarden van IFRS wordt op dit moment niet toegepast.

JAARVERSLAG 2007

115

Deze toelichting stelt de gebruikers van de jaarrekening van de Groep in staat de aard en omvang van bovenstaande risico’s, die ontstaan uit financiële instrumenten waaraan de Groep op verslagdatum wordt blootgesteld, te beoordelen. Daarnaast worden ook de doelstellingen, grondslagen en procedures van de Groep voor het beheren van het risico en de gebruikte methoden voor de meting van het risico weergegeven. Verdere kwantitatieve informatieverschaffing wordt inbegrepen doorheen deze geconsolideerde financiële staten.

•

Valutarisico De Groep sluit termijncontracten af die de Groep het recht geven een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta te kopen (termijn-aankoop) of te verkopen (termijn-verkoop). Voorts sluit de Groep overeenkomsten af die de Groep het recht doch niet de verplichting geven om een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta (GBP) aan te kopen (call option) of te verkopen (put option) tegen een afgesproken prijs gedurende een bepaalde periode of bepaalde datum. De houder van de optie betaalt de verkoper een premie als vergoeding voor het risico tijdens de overeenkomst. Combinaties van call en put opties worden gebruikt om de kost van de indekking zo laag mogelijk te houden. Deze overeenkomsten worden afgesloten om het wisselkoersrisico van de Groep te minimaliseren hoofdzakelijk ten aanzien van een belangrijk deel van de activiteiten gerealiseerd met landen buiten de eurozone (Verenigd Koninkrijk).

•

Renterisico Voor het renterisicobeheer maakt de Groep beperkt gebruik van financiële instrumenten met het oog op het verminderen van de impact van eventuele rentestijgingen. Deze instrumenten kaderen in de financiering van kredietbehoeften op korte termijn. Een renteswap is een ruiltransactie waarbij rentevoorwaarden gedurende de looptijd, of een deel van de looptijd, tegen elkaar worden geruild. Een rentecap dekt de houder van dit financieel instrument tegen stijging van de rentevoet boven een bepaalde waarde, terwijl een rentefloor de houder dekt tegen daling van de rentevoet onder een bepaalde waarde. De reële waarde van de renteswap wordt bepaald door het verschil te nemen van de geschatte toekomstige kasstromen, gebaseerd op de contractbepalingen, en de marktrente van vergelijkbare financiële instrumenten op de rapporteringsdatum.

•

Kredietrisico Het kredietrisico is het risico dat de tegenpartij of de bank van de tegenpartij niet aan haar contractuele verplichtingen kan voldoen. Het risico wordt door de Groep gereduceerd door een actief debiteurenbeleid zoals het formuleren van betalingsvoorwaarden, het formuleren van incassoprocedures, kredietverzekering en het vaststellen van interne kredietlimieten. We verwijzen eveneens naar toelichting 6.9 voor verder informatie met betrekking tot de overeenkomsten inzake factoring.

Binnen de Groep is het de Raad van Bestuur die de totale verantwoordelijkheid draagt voor het superviseren van de risicobeheersingsstructuur van de Groep. Het financieel management beschrijft en benoemt de risico’s en staat in voor de ontwikkeling en de controle van het risicobeheersingsbeleid van de Groep. Het financieel management rapporteert op regelmatige basis aan de Raad van Bestuur. Het risicobeheersingsbeleid van de Groep werd in de eerste plaats opgezet om de risico’s waaraan de Groep wordt blootgesteld te identificeren. Daarnaast leidt het analyseren van de risico’s tot een gepaste structuur van risicobeperking en controle. Het risicobeheersingsbeleid en de risicobeheeringssystemen worden op regelmatige basis herzien om wijzigingen in marktcondities en activiteiten van de Groep te kunnen reflecteren. De Groep wenst eveneens een gedisciplineerde, constructieve en gecontroleerde omgeving te ontwikkelen, dit via training, standaarden en procedures zodoende iedere werknemer zijn rol, verplichting en verantwoordelijkheden kent. De Raad van Bestuur evalueert de toepassing van het risicobeheersingsbeleid en de voorgeschreven procedures en herziet de geschiktheid van de risicobeheersingsstructuur in relatie tot de risico’s waaraan de Groep wordt blootgesteld. Een aantal van de risico’s wordt beheerd met behulp van derivaten. De Groep beperkt zich tot termijncontracten en Interest Rate Swaps (IRS).

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

116

1. Marktrisico Het marktrisico is het risico dat de wijziging van de marktprijzen, zoals wisselkoersen en interestvoeten, invloed zouden hebben op het inkomen van de Groep of de waarde van de financiële instrumenten. Het objectief is dit marktrisico te gaan controleren en beheersen binnen de grens van aanvaardbare parameters, terwijl de ‘return on risk’ geoptimaliseerd wordt. De Groep koopt en verkoopt derivaten in de normale gang van zaken, en voorziet ook financiële schulden, om het marktrisico te beheersen. Al deze transacties worden uitgevoerd volgens de richtlijnen opgesteld door het risicobeheersingscomité. De Groep maakt echter geen gebruik van “hedge accounting”. 1.a.1. Valutarisico Het valutarisico ontstaat uit de mogelijke waardeschommelingen van financiële instrumenten als gevolg van wisselkoersfluctuaties. De Groep is onderhevig aan wisselkoersrisico’s omdat een belangrijk deel van de activiteiten (aankoop en verkoop) gerealiseerd wordt buiten de eurozone, voornamelijk in Britse pond en US dollar. De derivaten hebben tot doel dekking te geven aan de blootstelling van de Groep aan valutarisico’s van het Britse pond en US dollar. Voor de indekking van de valutarisico’s werkt de groep met termijncontracten en streeft ernaar tot 75% van de maandelijkse inkomsten in Britse pond in te dekken. Alle instrumenten die tijdens het verkorte boekjaar eindigend op 31 december 2007 voor de indekking zorgden, vervielen tijdens het boekjaar. Voor de komende 3 maanden voorziet de Groep geen indekking voor Britse ponden via financiële instrumenten. De uitstaande bedragen van de Groep met betrekking tot vorderingen en schulden in vreemde valuta op balansdatum zijn als volgt samengesteld: Uitstaande bedragen in vreemde valuta onderhevig aan valutarisico (In duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

Vorderingen GBP (in EUR waarde) USD (in EUR waarde)

18.137 2.177

9.703 865

Schulden GBP (in EUR waarde) USD (in EUR waarde)

18.591 431

229 189

Deze bedragen betreffen zowel vorderingen als schulden aan derden of verbintenissen binnen de Groep waarop op balansdatum een valutarisico zit. Deze bedragen omvatten met andere woorden de vorderingen en schulden in vreemde munten op balansdatum, enkel voor die groepsentiteiten waar de functionele muntéénheid van de entiteit gelijk is aan de functionele muntéénheid van de Groep, namelijk de euro. De Groep realiseert een belangrijk deel van haar omzet buiten de eurozone, in hoofdzaak in het Verenigd Koninkrijk. Een deel van de behoefte aan werkkapitaal van Pinguin Foods UK wordt gefinancierd in Britse pond door de moedervennootschap in België. Omdat een deel van de groenten die verwerkt worden in Pinguin Foods UK voor de Engelse markt geleverd worden vanuit België, wordt binnen Pinguin NV gefactureerd in Britse pond. De vorderingen in Britse pond worden omgerekend in euro. Op de vorderingen die aldus ontstaan, moet een boekhoudkundige minwaarde worden geboekt in geval van een waardevermindering van het Britse pond. De impact van het Britse pond op de resultaten van de Groep situeert zich op twee niveau’s, namelijk het transactioneel risico en het translationeel risico.

JAARVERSLAG 2007

117

Transactioneel risico a) Transactioneel risico met betrekking tot de winsten verliesrekening Het belangrijkste is de opname van de cijfers van Pinguin Foods UK. De impact van de wisselkoers in Britse pond speelt hoofdzakelijk met betrekking tot de opname van de balans en de winsten verliesrekening van Pinguin Foods UK. De functionele munt van Pinguin Foods UK is het Britse pond. Dit houdt in dat bij een resultaat van bijvoorbeeld 1.000 Britse pond (over een bepaalde periode) een gemiddelde stijging van het Britse pond met bijvoorbeeld 10% (over diezelfde periode) het resultaat in euro eveneens met 10% stijgt en ook vice versa, bij een daling van het Britse pond ten opzichte van de euro. b) Transactioneel risico met betrekking tot de openstaande vorderingen en schulden Daarnaast zijn er ook de vorderingen en schulden in euro die bij betaling in Britse pond aanleiding kunnen geven tot een gerealiseerde min- of meerwaarde naargelang de dagkoers op het moment van ontvangst van de betaling afwijkt van de eerder geboekte koers op het moment van registratie van de vordering. We merken op dat op de openstaande vorderingen en schulden in US dollar eveneens een transactioneel risico berust. Translationeel risico Bijkomend speelt de wisselkoers ook op de reserves en de waarde van de participaties die Pinguin NV aanhoudt in het kapitaal van Pinguin Foods UK. Conform de consolidatieregels worden het kapitaal en de reserves omgerekend aan historische wisselkoers. Wanneer de wisselkoers wijzigt, wordt het verschil tussen de slotkoers op een bepaalde datum en de historische koers geboekt als omrekeningsverschil die valt onder de rubriek “eigen vermogen”. Er is geen zekerheid dat de indekkingsstrategie van de Groep haar operationele resultaten voldoende kan beschermen tegen de gevolgen van wisselkoersschommelingen. De omzet van de Lutosa Groep is voornamelijk georiënteerd op de eurozone (ongeveer 70% van haar omzet in 2007). Daarnaast realiseert de Lutosa Groep ongeveer 13% van haar omzet in het Verenigd Koninkrijk, terwijl 17% van de omzet wordt geëxporteerd naar de rest van de wereld. Gezien de prijszetting in het Verenigd Koninkrijk in Britse pond gebeurt, resulteert een waardevermindering van het Britse pond in een negatieve impact op het resultaat. De geldstromen ten gevolge van courante verkopen aan het Verenigd Koninkrijk in Britse pond zijn gedeeltelijk ingedekt door middel van termijncontracten. Het Britse pond wordt echter niet systematisch ingedekt maar eerder op een ad hoc basis afhankelijk van de contractgrootte en de marktomstandigheden. De verkopen buiten Europa (ongeveer 15%) worden voornamelijk gefactureerd in US dollar en in Japanse Yen. Deze munten worden niet systematisch ingedekt maar eerder op een ad hoc basis afhankelijk van de contractgrootte en de marktomstandigheden. In de toekomst wordt verwacht dat het aandeel verkopen buiten de eurozone in het geheel zal stijgen. Door de evolutie van de US dollar is het belang van de export naar niet-eurolanden gedaald. Er is geen zekerheid dat de indekkingstrategie van de “voormalige” Pinguin Groep en de Lutosa Groep hun operationele resultaten voldoende kan beschermen tegen de gevolgen van wisselkoersschommelingen. Er wordt een gevoeligheidspercentage van 10% genomen voor het bepalen van het valutarisico. De wisselkoerswijziging heeft echter deze 10% niet overschreden. De gevoeligheidsanalyse wordt enkel op openstaande monetaire zaken in vreemde valuta toegepast. Het betreft zowel externe leningen alsook leningen en vorderingen in vreemde valuta binnen de Groep alsook handelsvorderingen en schulden, voor zover de functionele muntéénheid van de leningen verschillend is van de gebruikte muntéénheid door de Groep.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

118

1.a.2. Valuta sensitiviteit

Britse pond US dollar

0,74 1,47

0,69 1,41

0,66-0,81 1,33-1,62

0,62-0,76 1,27-1,55

Mogelijke volatiliteit van de wisselkoers uitgedrukt in %

Mogelijke gemiddelde koers 2007

Mogelijke slotkoers 31 december 2007

Gemiddelde koers 2007

1 euro =

Slotkoers 31 december 2007

2007

10% 10%

Britse pond US dollar

0,67 1,35

0,68 1,31

0,61-0,74 1,22-1,49

0,61-0,74 1,18-1,44

Mogelijke volatiliteit van de wisselkoers uitgedrukt in %

Mogelijke gemiddelde koers 2006-2007

Mogelijke slotkoers 30 juni 2007

Gemiddelde koers 2006-2007

1 euro =

Slotkoers 30 juni 2007

2006-2007

10% 10%

a) Transactioneel risico met betrekking tot de winsten verliesrekening 37,7% van de omzet van de Groep wordt gerealiseerd door Pinguin Foods UK waarvan de activiteiten worden gevoerd in Britse pond. Deze resultaten worden omgezet in de functionele munt van de Groep, de euro. Op basis van de analyse van de wisselkoersevolutie in het afgelopen verkorte boekjaar, hebben we een redelijke inschatting gemaakt van een mogelijke variantie in het Britse pond ten opzichte van de euro: • Als de euro met 10% gestegen/gedaald was ten opzichte van het Britse pond, en alle andere variabelen worden constant gehouden, dan zou het resultaat 0,24 miljoen euro lager/hoger zijn. b) Transactioneel risico met betrekking tot de openstaande vorderingen en schulden Het transactioneel risico uit vreemde valuta heeft betrekking op open posities in het Verenigd Koninkrijk ten opzichte van de euro. Op basis van de gemiddelde volatiliteit van het Britse pond ten opzichte van de euro tijdens het afgelopen verkorte boekjaar, hebben we als volgt een redelijke inschatting gemaakt van een mogelijke variantie van de wisselkoers voor het Britse pond en de US dollar ten opzichte van de euro: • Als de euro met 10% gestegen/gedaald was ten opzichte van het Britse pond, en alle andere variabelen worden constant gehouden, dan zou het resultaat op de open positie 0,05 miljoen euro hoger/lager zijn gezien de nettoschuldpositie per 31 december 2007. • Als de euro met 10% gestegen/gedaald was ten opzichte van de US dollar, en alle andere variabelen worden constant gehouden, dan zou het resultaat op de open positie 0,2 miljoen euro lager/hoger zijn gezien de netto vordering in US dollar per 31 december 2007.

JAARVERSLAG 2007

119

c) Translationeel risico Als de euro met 10% gestegen/gedaald was ten opzichte van het Britse pond, en alle andere variabelen worden constant gehouden, dan zouden de omrekeningsverschillen in het eigen vermogen 0,50 miljoen euro lager/hoger zijn. 1.b.1 Renterisico De Groep heeft kredieten opgenomen in Britse pond en in euro. De verdeling naar munt wordt hieronder weergegeven. Financiële schulden (in duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

Vlottende rentevoet EUR GBP (in EUR waarde)

76.477 41.187

23.112 4.891

Vaste rentevoet EUR GBP (in EUR waarde)

14.033 1.886

10.509 2.462

133.583

40.974

Totaal

De Groep heeft financiële instrumenten gebruikt om risico’s in te dekken met betrekking tot ongunstige schommelingen van rentepercentages. De Groep wil de netto rentekost zo laag mogelijk houden en wil bovendien niet geconfronteerd worden met oncontroleerbare fluctuaties in de rentetarieven. Het gevaar bij kredieten met een variabele rentevoet is dat door de stijging van de rentevoet de kasstromen substantieel wijzigen. Hiervoor werden een aantal Interest Rate Swaps (IRS) en rentecaps met Knock Outs afgesloten met een aantal Belgische banken. Om de kosten van deze instrumenten beperkt te houden werden tegelijkertijd ook een aantal Floor contracten met Knock Ins afgesloten. Hierdoor werd de Groep minder gevoelig aan het renterisico. De volgende tabel toont een overzicht van de uitstaande derivaten op basis van de nominale bedragen per vervaldag. 31/12/2007 Uitstaande derivaten (in duizenden euro)

Binnen het jaar

Tussen 1 en 5 jaar

30/06/2007 Na 5 jaar

Binnen het jaar

Tussen 1 en 5 jaar

Na 5 jaar

Wisselkoersrisico Termijncontracten Renterisico IRS Caps

3.000 2.000

Totaal

5.000

3.000 12.000 0

0

12.000

3.000

0

De daling in de notionele indekkingsbedragen en het aantal instrumenten wordt verklaard door enerzijds de verdere afbouw van de bestaande schulden volgens de aflossingsschema’s en anderzijds werd er geopteerd om gezien de tijdelijke brugfinancieringen, de indekkingen pas vast te leggen na de clubdeal begin januari 2008. De Groep streeft ernaar om haar langetermijnkredieten voor minstens 67% in te dekken. Einde maart 2008 was 67% van de lange termijnkredieten ingedekt voor een periode van 3 tot 5 jaar.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

120

De twee open instrumenten op balansdatum hebben een totale reële waarde (“marked to market value”) per 31 december 2007 van 53k euro (per 30 juni 2007: 86k euro). Bij de toepassing van IAS 39 “Financiële instrumenten” heeft de Groep haar financiële instrumenten ter afdekking van het renterisico bestempeld als economische afdekkingen die niet voldoen aan de voorwaarden van hedge accounting. Ze worden bijgevolg gewaardeerd aan reële waarde met wijzigingen in de reële waarde, tengevolge van het effect van het rentevoetverschil, opgenomen in de winsten verliesrekening. Op het gebied van het renterisico is de Groep per 31 december 2007 via verschillende instrumenten ingedekt voor een notioneel bedrag van 5.000k euro (per 30 juni 2007: 15.000k euro). Opgesplitst naar vervaldag geeft dit volgend overzicht: • Vervaldag binnen het jaar: 5.000k euro; • Vervaldag meer dan 1 jaar en kleiner dan 5 jaar: 0k euro; De maximale indekkingstermijn van deze instrumenten loopt nog tot oktober 2008.

1.b.2 Rente sensitiviteit Per 31 december 2007 heeft 88% van de uitstaande financiële schulden een variabele interestvoet. Zoals eerder besproken heeft dit hoge percentage voor een groot deel te maken met de tijdelijke financieringsopzet naar aanleiding van de overnames van de Lutosa Groep en Christian Salvesen Foods in afwachting van een definitieve herfinanciering.

Financiële schulden

31/12/2007

30/06/2007

In duizenden euro

Interestvoet

In duizenden euro

Vlottende rentevoet EUR GBP (in EUR waarde)

76.477 41.187

5,89% 7,57%

23.112 4.891

Vaste rentevoet EUR GBP (in EUR waarde)

14.033 1.886

5,06% 4,70%

10.509 2.462

Totaal

133.583

40.974

Wanneer de interestvoeten met 50 basispunten zouden stijgen/dalen in Britse pond (Libor), waarbij alle andere parameters constant worden gehouden, heeft dit voor de kredieten met een vlottende rentevoet een negatieve/positieve impact op de financiële resultaten van 0,1 miljoen euro per 31 december 2007. Wanneer de interestvoeten met 50 basispunten zouden stijgen/dalen in euro (Euribor), waarbij alle andere parameters constant worden gehouden, heeft dit voor de kredieten in euro met een variabele rentevoet een negatieve/positieve impact op de financiële resultaten van 0,3 miljoen euro per 31 december 2007. Om de kosten van deze instrumenten beperkt te houden werden tegelijkertijd ook een aantal Floor contracten met Knock Ins afgesloten voor een nominaal bedrag van 3.000k euro per 31 december 2007 (per 30 juni 2007: 13.500k euro). Ondanks de intentie van de Groep om de schuldgraad, en bijgevolg de gevoeligheid van het nettoresultaat voor renteschommelingen te verlagen, en ondanks de indekkingstrategie door middel van bankderivaten valt niet uit te sluiten dat het nettoresultaat van de Groep in de toekomst onderhevig kan zijn aan interestschommelingen.

JAARVERSLAG 2007

121

1.b.3 Gevoeligheidsanalyse voor rentevoeten Onderstaande tabel geeft voor de verschillende types financiële instrumenten een overzicht van de gemiddelde effectieve interestvoeten en hun resterende looptijd op balansdatum:

Instrumenten met vaste rentevoeten Overige financiële activa Ten einde looptijd aangehouden beleggingen Geldmiddelen en cash equivalenten Gewaarborgde bankleningen Obligatielening Financiële lease verplichtingen Ongewaarborgde bankfaciliteiten Kredietinstellingen: bankschuld Overige financiële schulden

46.710 FaAVS Htm L&R FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC

FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC

< 1 jaar

1- 5 jaar

> 5 jaar

38.496

6.500

1.714

578

4,33% 6,08% 4,67% 6,27%

Instrumenten met variabele rentevoeten Gewaarborgde GBP variabele banklening Gewaarborgde EUR variabele banklening Gewaarborgde EUR banklening Ongewaarborgde obligatielening

Totale boekwaarde

Gemiddelde effectieve interest %

Gevoeligheidsanalyse voor rentevoeten (in duizenden euro)

Instrumentenklasse

31/12/2007 (6 maand)

7,56% 5,88% 6,27% 5,98%

578

30.212 1.462 1.508 5.109 4.453

30.212 1.397 1.508 1.625 3.381

3.484 1.072

3.388

373

1.301

117.664

117.664

41.115 65.783 9.500 1.266

41.115 65.783 9.500 1.266

65

1.714

Instrumentenklasses L&R: Leningen en vorderingen FaHT: Financiële activa aangehouden voor handelsdoeleinden FaAVS: Voor verkoop beschikbare financiële activa Htm: Ten einde looptijd aangehouden beleggingen FLmaAC: Financiële verplichtingen gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs FlHT: Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoelseinden

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

122

Gevoeligheidsanalyse voor rentevoeten (in duizenden euro)

Instrumenten met vaste rentevoeten Overige financiële activa Ten einde looptijd aangehouden beleggingen Geldmiddelen en cash equivalenten Gewaarborgde bankleningen Obligatielening Financiële lease verplichtingen Ongewaarborgde bankfaciliteiten Kredietinstellingen: bankschuld Overige financiële schulden

FaAVS Htm L&R FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC

FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC

< 1 jaar

1- 5 jaar

> 5 jaar

19.934

11.499

8.304

131

6.963 3.881 2.419 5.136 1.400

6.963 697 1.590 1.913 200

3.116 829 3.159 1.200

67

136

136

28.003

28.003

4.928 20.875 2.200

4.928 20.875 2.200

5,50% 5,25% 4,30%

Instrumenten met variabele rentevoeten Gewaarborgde GBP variabele banklening Gewaarborgde EUR variabele banklening Gewaarborgde EUR banklening Ongewaarborgde obligatielening

Totale boekwaarde

Instrumentenklasse

Gemiddelde effectieve interest %

30/06/2007 (12 maand)

7,00% 5,80% 6,27%

64

Instrumentenklasses L&R: Leningen en vorderingen FaHT: Financiële activa aangehouden voor handelsdoeleinden FaAVS: Voor verkoop beschikbare financiële activa Htm: Ten einde looptijd aangehouden beleggingen FLmaAC: Financiële verplichtingen gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs FlHT: Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoelseinden 1.c. Reële waarde De reële waarde van de derivaten is gebaseerd op de (beschikbare) marktprijs. Deze informatie wordt ter beschikking gesteld door de financiële instellingen van de Groep bij wie deze financiële instrumenten worden afgesloten. Indien de marktprijs niet beschikbaar is, wordt de reële waarde geschat. Hiervoor wordt het verschil genomen tussen de huidige prijs en de contractuele prijs voor het resterende gedeelte van het contract, rekening houdend met een risicoloze intrestvoet. Het nettoresultaat in het boekjaar eindigend per 31 december 2007 op de financiële activa gewaardeerd tegen reële waarde is 33k euro (30 juni 2007: 8k euro). Detail reële waardebalans per type derivaat (in duizenden euro)

31/12/2007 30/06/2007 31/12/2007 30/06/2007 31/12/2007 30/06/2007

IRS + rentecaps

53

86

Netto vorderingen/verplichtingen

53

86

JAARVERSLAG 2007

Netto positie

Schulden

Activa

0

0

53

86

53

86

123

1.d. Overige marktrisico’s De overige marktrisico’s die niet gerelateerd zijn aan risico’s met betrekking tot financiële instrumenten worden bepaald door de fluctuaties van de verkoopprijzen en de weersomstandigheden. De verkoopprijzen worden bepaald door wijzigingen in vraag en aanbod. De vraag wordt voornamelijk beïnvloed door klimatologische effecten, verdere internationalisering van de markt en marketingcampagnes. Het aanbod wordt voornamelijk beïnvloed door de beschikbaarheid van grondstoffen. De wisselende weersomstandigheden hebben een uiterst belangrijke invloed op de groenteen aardappelaanvoer. Samen met andere elementen zoals bodemmoeheid van akkers ten aanzien van bepaalde gewassen, dwingen de weersomstandigheden de “voormalige” Pinguin Groep en Lutosa Groep om hun afhankelijkheid van de oogst in een bepaalde regio zo sterk mogelijk te verlagen. De “voormalige” Pinguin Groep werkt in principe met vaste jaarcontracten, waarbij mogelijke tekorten in de markt opgevangen kunnen worden door aankopen van ingevroren producten op de vrije markt. De prijsfluctuaties van de voorbije jaren worden vooral verklaard door de schommelingen in de prijs van de verse groenten. De “voormalige” Pinguin Groep heeft haar bevoorrading van groenten in de voorbije jaren weten uit te breiden van een beperkt gebied rondom het moederbedrijf in West-Vlaanderen tot een ruimer gebied rondom de overgenomen dochterbedrijven in Zuid-Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk (Norfolk). Daarenboven heeft de “voormalige” Pinguin Groep de bevoorradingsregio nog verder uitgebreid dankzij samenwerkingsakkoorden met een aantal diepvriesgroentegroepen in Spanje, Duitsland, Italië, Hongarije, Polen, Turkije en andere landen. De rendabiliteit van de Lutosa Groep wordt eveneens bepaald door de verkoopprijzen die zij kan realiseren voor haar producten op de markt. In het bijzonder wordt de rendabiliteit voornamelijk bepaald door het verschil in de prijs waaraan zij haar afgewerkte producten met de aankopers kan negotiëren en enerzijds de prijs waaraan de Lutosa Groep haar aardappelaankoopcontracten heeft afgesloten en anderzijds de prijs waaraan de Lutosa Groep haar niet gecontracteerde aardappelen (ongeveer 50%) inkoopt op de vrije markt. De prijs van de aardappelen op de vrije markt kan sterk fluctueren ten gevolge van aanbodschommelingen (voornamelijk beïnvloed door weersomstandigheden en de kwaliteit en houdbaarheid van de aardappelen) of speculatie. De negatieve impact van de aardappelprijs op de rendabiliteit van de Lutosa Groep wordt gedeeltelijk opgevangen door de focus op het merkensegment, op het minder prijsgedreven klantensegment en op aardappelproducten met een hogere toegevoegde waarde of een sterker innovatief karakter. Ook de belangrijke opslagcapaciteit van zowel grondstoffen als afgewerkte producten en de langetermijnrelatie met landbouwers en aardappelhandelaars vangen de gevolgen van de schommelende aardappelprijzen op. De Lutosa Groep heeft de risico’s met betrekking tot de beschikbaarheid van aardappelen trachten te beperken door: • een belangrijke opslagcapaciteit voor aardappelen (nl. 100.000 ton) op haar productiesite. Deze opslagcapaciteit moet toelaten om tekorten in aanlevering op te vangen. Tevens laat dit toe om de houdbaarheid van de aardappelen te optimaliseren gezien de Lutosa Groep een belangrijke know-how heeft opgebouwd omtrent de bewaring van aardappelen. Deze opslagcapaciteit wordt door het Lutosa Groep management als een competitief voordeel aanzien; • goede contacten met telers in het buitenland (Nederland, Frankrijk en Duitsland) om bepaalde andere aardappelvariëteiten te verkrijgen en om bijkomende aankoopmogelijkheden in het buitenland te hebben indien het Belgische aardappelaanbod onvoldoende of te duur is. Bijkomend kan de Lutosa Groep de bevoorradingsregio uitbreiden door het brede gamma van verschillende aardappelvariëteiten die elk een eigen regio hebben. Ondanks de grote zorg die wordt besteed aan deze aspecten, blijft de productie afhankelijk van tijdelijke weerfenomenen en kunnen klimatologische omstandigheden de bevoorrading en de grondstoffenprijzen beïnvloeden. Oogstrendementen kunnen sterk schommelen in functie van de weersomstandigheden. Dit kan aanleiding geven tot overschotten of tekorten met druk op de verkoopprijzen of verlies aan productiviteit tot gevolg.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

124

2. Kredietrisico Het kredietrisico is het risico op een financieel verlies van de Groep doordat de klant of tegenpartij van een financieel instrument niet aan haar contractuele verplichtingen kan voldoen en ontstaat in de meeste gevallen uit de vorderingen van de Groep op klanten en investeringen. De blootstelling van de Groep aan het kredietrisico wordt hoofdzakelijk beïnvloed door de individuele karaktertrekken van elke klant. De Groep beschikt over een gediversifieerde klantenportefeuille. Om zich te beschermen tegen wanbetalingen of faillissementen van haar klanten doet de Groep beroep op een internationale kredietverzekeringsmaatschappij, en maakt intern gebruik van limieten op klantniveau. Het management heeft een kredietpolitiek uitgewerkt en de blootstelling aan het kredietrisico wordt continu opgevolgd. Elke klant waarvan het krediet een bepaald bedrag overstijgt, wordt aan een kredietwaardigheidsonderzoek onderworpen. Na het onderzoek worden deze klanten onderverdeeld in categorieen. De klanten met een hoge risicofactor worden volgens de door de Groep uitgewerkte kredietpolitiek behandeld. Het kredietrisico behelst enkel de instrumentenklasse van leningen en vorderingen (L&R). Om het kredietrisico dat klanten hun betalingsverplichtingen niet kunnen nakomen verder te beperken werkt de Groep reeds geruime tijd met een kredietverzekering bij een internationale kredietverzekeringsmaatschappij voor een beperkt aantal klanten. In het verkorte boekjaar 2007 werd besloten deze kredietverzekering uit te breiden naar alle klanten. Dit werd gedaan naar aanleiding van de invoice discounting faciliteit die werd opgezet, waarbij de Groep een deel van haar vorderingen verkoopt aan een financiële instelling en daardoor de vorderingen veel sneller kan realiseren. We verwijzen naar toelichting 6.9 voor meer informatie met betrekking tot invoice discounting. Aan de overige instrumentenklasses is er een beperkt tot geen kredietrisico verbonden aangezien de tegenpartijen bestaan uit banken met een hoge kredietwaardigheid.

2.a.1 Blootstelling aan kredietrisico

Totaal

JAARVERSLAG 2007


FaAVS L&R L&R L&R FaHT L&R

Bijzondere waardeverminderingen 31/12/2007

Financiële vaste activa Overige vorderingen (op meer dan één jaar) Handelsvorderingen Overige vorderingen Derivaten Geldmiddelen en kasequivalenten

Bruto waarde 31/12/2007

Netto boekwaarde financiële activa 31/12/2007 (in duizenden euro)

Instrumentenklasse in overeenstemming met IAS 39

De boekwaarde van de financiële activa stelt de maximale blootstelling aan kredietrisico van de Groep voor. De boekwaarde wordt gerapporteerd inclusief bijzondere waardeverminderingen. De maximale blootstelling aan kredietrisico op balansdatum wordt in onderstaande tabellen weergegeven:

958 339 61.233 6.971 53 30.212

-380 -99 -873

578 240 60.360 6.971 53 30.212

99.766

-1.352

98.414

Totaal

380 386 29.901 2.162 86 6.963

-380 -99 -591

39.878

-1.070


FaAVS L&R L&R L&R FaHT L&R

Bijzondere waardeverimnderingen 30/06/2007

Financiële vaste activa Overige vorderingen (op meer dan één jaar) Handelsvorderingen Overige vorderingen Derivaten Geldmiddelen en kasequivalenten

Bruto waarde 30/06/2007

Netto boekwaarde financiële activa 30/06/2007 (in duizenden euro)


125

287 29.310 2.162 86 6.963 38.808

Per balansdatum waren er geen noemenswaardige concentraties van kredietrisico; we verwijzen naar toelichting 6.9.

2.a.2 Bijzondere waardeverminderingen De bijdrage van bijzondere waardeverminderingen opgenomen tijdens het verkorte boekjaar per klasse van financiële activa was als volgt: Bijzondere waardeverminderingen financiële activa 31/12/2007 (in duizenden euro)

SALDO OP EINDE VORIG BOEKJAAR

Voor verkoop beschikbare financiële activa

-380

Bijzondere waardeverminderingen Afboeking Omrekeningsverschillen SALDO OP EINDE BOEKJAAR

-380

Leningen en vorderingen Handelsvorderingen

Overige vorderingen

-591

-99

Totaal

-1.070

-287

-287

5

5

-873

-99

-1.352

Het totaalbedrag van de intresten op financiële activa die onderhevig geweest zijn aan een bijzondere waardevermindering is nihil per 31 december 2007. Het netto resultaat op de leningen en vorderingen is 282k euro voor het boekjaar eindigend per 31 december 2007.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

126

3. Aandelenkoersrisico Tijdens het verkorte boekjaar heeft de Groep geen beleggingen aangehouden in aandelen die geclassificeerd zijn als beschikbaar voor verkoop. De Groep was niet blootgesteld aan enig belangrijk aandelenkoersrisico. Het nettoresultaat op de voor verkoop beschikbare financiële activa is nihil. 4. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico is het risico dat men over onvoldoende middelen beschikt om aan de directe verplichtingen te voldoen. De benadering van de Groep naar liquiditeiten toe is ervoor te zorgen, voor zover dit mogelijk is, dat er telkens voldoende liquiditeiten beschikbaar zijn om de te vervallen schulden tegemoet te komen en dit zowel onder gewone als gedwongen omstandigheden zonder zich bloot te stellen aan onaanvaardbare verliezen of schade te berokkenen aan de reputatie van de Groep. De Groep gebruikt het Activity Based Costing (ABC) kostprijsmodel om de kostprijs van z’n producten te ramen, wat assisteert tot een betere beheersing van de cashflowvereisten. De Groep verzekert voldoende beschikbare liquide middelen te hebben om te voldoen aan de verwachte operationele kosten voor een periode van 60 dagen, inclusief de voorziening van de financiële verplichtingen. Dit sluit wel de potentiële impact van extreme, niet-voorspelbare omstandigheden uit, zoals een natuurramp. Op vervaldag 31 december 2007 beschikte de Groep nog over 34 miljoen euro aan niet-gebruikte beschikbare lijnen. Op 30 juni 2007 werd het maximum van de toegestane kortetermijnkredietlijnen volledig opgenomen. Op 8 januari 2008 heeft de Groep een 5 jaars-akkoord gesloten met een consortium van Belgische en internationale banken waardoor ze beschikt over een langetermijnkrediet van 75 miljoen euro, een investeringskrediet van 15 miljoen euro voor nog uit te voeren investeringen in de loop van het boekjaar en een lijn voor werkkapitaal van 50 miljoen euro. De bestaande kredietlijnen vervallen daardoor en worden vervangen door de nieuwe kredietlijnen. 5. Toelichting van de financiële instrumenten per klasse en categorie Onderstaande tabel geeft een overzicht van de verschillende klasses van financiële activa en passiva met de bijhorende netto-boekwaarde in de balans en hun respectievelijke reële waarde. Geldmiddelen en kasequivalenten, overige financiële investeringen, kortetermijnbeleggingen, handels- en overige vorderingen, leningen en vorderingen hebben meestal korte vervaltermijnen. Daarom benadert de nettoboekwaarde op afsluitdatum nagenoeg de reële waarde. Handelsschulden hebben in het algemeen eveneens korte vervaltermijnen en daarom benadert de nettoboekwaarde op vervaldag eveneens de reële waarde. De reële waarde van de interestdragende schulden wordt berekend als de huidige waarde van de toekomstige kasstromen.

JAARVERSLAG 2007

127

240

240

240

L&R L&R FaHT Htm L&R

60.360 6.971 53

60.360 6.971

60.360 6.971 53

30.212

30.212

FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC FLmaAC

3.484 65

65

3.484 65

3.015

3.015

3.015


3.133 123.513 373 84.878 140

1.508 123.513 373 84.878 140

97.783

97.783

Reële waarde 31/12/2007

L&R

Reële waarde opgenomen in resultaat

578

Reële waarde opgenomen in eigen vermogen


FaAVS

Geamortiseerde kostprijs


31/12/2007 (in duizenden euro)

Bedragen opgenomen in balans in overeenstemming met IAS 17


ACTIVA VASTE ACTIVA Overige financiële vaste activa Overige vorderingen (op meer dan één jaar)

nvt*

VLOTTENDE ACTIVA Handelsvorderingen Overige vorderingen Derivaten Geldbeleggingen Geldmiddelen en kasequivalenten

53

30.212

PASSIVA SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR Financiële leasing Kredietinstellingen Obligatieleningen Andere financiële schulden Overige schulden

3.484

SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR Schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen Kredietinstellingen Andere financiële schulden Handelsschulden Overige schulden

Totaal per instrumentenklasse Leningen en vorderingen L&R Financiële activa aangehouden voor handelsdoeleinden FaHT Voor verkoop beschikbare financiële activa FaAVS Ten einde looptijd aangehouden beleggingen Htm Financiële verplichtingen gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs FLmaAC Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoelseinden FlHT

53

1.625

97.783 53

53

578

218.601

3.133 123.513 373 84.878 140

nvt*

213.492

5.109

218.601

* Gezien er geen betrouwbare inschatting kan gemaakt worden van de reële waarde van de overige deelnemingen, worden financiële activa waarvoor er geen actieve markt is aan kostprijs gewaardeerd, verminderd met eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen. JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

128

Reële waarde 30/06/2007


Reële waarde opgenomen in resultaat

Reële waarde opgenomen in eigen vermogen

Geamortiseerde kostprijs


30/06/2007 (in duizenden euro)



ACTIVA VASTE ACTIVA Overige financiële vaste activa Overige vorderingen (op meer dan één jaar)

FaAVS L&R

287

287

287

L&R L&R FaHT Htm L&R

29.310 2.162 86

29.310 2.162

29.310 2.162 86

6.963

6.963


3.223 3.081 829 1.302


6.603 25.936

4.690 25.936

33.879 354

33.879 354

33.879 354

38.722

38.722

38.722

VLOTTENDE ACTIVA Handelsvorderingen Overige vorderingen Derivaten Geldbeleggingen Geldmiddelen en kasequivalenten

86

6.963

PASSIVA SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR Financiële leasing Kredietinstellingen Obligatieleningen Andere financiële schulden Overige schulden

3.081

3.223

3.223 3.081

1.302

1.302

SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR Schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen Kredietinstellingen Andere financiële schulden Handelsschulden Overige schulden

Totaal per instrumentenklasse Leningen en vorderingen L&R Financiële activa aangehouden voor handelsdoeleinden FaHT Voor verkoop beschikbare financiële activa FaAVS Ten einde looptijd aangehouden beleggingen Htm Financiële verplichtingen gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs FLmaAC Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoelseinden FlHT JAARVERSLAG 2007

86

75.207

1.913

86

69.242

6.603 25.936

86

5.136

74.378

129

De Groep heeft in huidig verkort en vorig boekjaar geen financiële activa aangewend als zekerheid voor verplichtingen of voorwaardelijke verplichtingen en moet hieromtrent dus niet aan contractuele verplichtingen voldoen.

6. Vermogensstructuur

De Groep tracht constant om haar vermogensstructuur (balans tussen schulden en eigen vermogen) te optimaliseren met als doel de aandeelhouderswaarde te maximaliseren. De Groep streeft naar een flexibele structuur zowel qua periodiciteit als naar krediettype die toelaat in te spelen op mogelijke opportuniteiten. De verschillende vermogenscomponenten worden besproken in de toelichting van het eigen vermogen en in toelichting 6.19. Er zijn geen vaste ‘target’ ratio’s op het gebied van solvabiliteit noch voor de gearingratio. De Groep streeft ernaar de gangbare markten sectornormen te volgen. Op regelmatige tijdstippen wordt de vermogensstructuur bijkomend toegelicht aan het auditcomité en de Raad van Bestuur.

6.22. OVERLOPENDE REKENINGEN (PASSIEF) Overlopende rekeningen (passief) (in duizenden euro) Totaal

31/12/2007

30/06/2007

258

89

De overlopende rekeningen bevatten hoofdzakelijk toe te rekenen interesten en kosten. De stijging van de overlopende rekeningen met 169k euro per 31 december 2007 is voornamelijk toe te schrijven aan de overname van de Lutosa Groep (99k euro).

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

130

7. DIVERSE ELEMENTEN 7.1. DOCHTERONDERNEMINGEN De moedermaatschappij van de Groep is Pinguin NV, gelegen te Westrozebeke, België. Per 31 december 2007 werden 14 dochterondernemingen, door toepassing van de methode van integrale consolidatie, opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening.

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer Pinguin NV Romenstraat 3 8840 Westrozebeke (Staden) BE 0402.777.157 Pinguin Langemark NV Poelkapellestraat 47 B 8920 Langemark BE 0427.768.317 Pinguin Salads BVBA Sneppestraat 11 A 8860 Lendelede BE 0437.557.793 M.A.C. SARL Rue Jean Goujon 8 75008 Paris Frankrijk Pinguin Deutschland GMBH Oststraße 122b 22844 Norderstedt Duitsland Pinguin Aquitaine SAS Avenue Bremontier 40160 Ychoux Frankrijk Pinguin Foods UK LTD Scania Way King‘s Lynn GB-PE30 4LR Norfolk Verenigd Koninkrijk Van den Broeke - Lutosa NV Zone industrielle du Vieux-Pont 5 7900 Leuze-en-Hainaut BE 0418.162.347

JAARVERSLAG 2007

Gehouden deel van het kapitaal (in %)

Wijziging in het percentage van het gehouden kapitaal (t.o.v. het vorig boekjaar)

100,00%

0,00%

100,00%

99,99%

0,00%

99,99%

100,00%

0,00%

100,00%

99,80%

0,00%

99,80%

99,90%

0,00%

99,90%

52,00%

0,00%

52,00%

100,00%

0,00%

100,00%

100,00%

+100,00%

100,00%

Stemrechten (%)

131

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer G&L Van den Broeke - Olsene NV Schoendalestraat 221 8793 St.-Eloois-Vijve (Waregem) BE 0420.902.202 Primeur NV Schoendalestraat 221 8793 St.-Eloois-Vijve (Waregem) BE 0423.873.469 Vanelo NV Moerbosstraat 50 8793 St.-Eloois-Vijve (Waregem) BE 0458.234.829 Moerbos NV Schoendalestraat 221 8793 St.-Eloois-Vijve (Waregem) BE 0458.234.928 Lutosa Trading Company NV Schoendalestraat 221 8793 St.-Eloois-Vijve (Waregem) BE 0885.893.278 Lutosa - Express NV Schoendalestraat 221 8793 St.-Eloois-Vijve (Waregem) BE 0406.113.165


Wijziging in het percentage van het gehouden kapitaal (t.o.v. het vorig boekjaar)

100,00%

+100,00%

100,00%

100,00%

+100,00%

100,00%

100,00%

+100,00%

100,00%

100,00%

+100,00%

100,00%

100,00%

+100,00%

100,00%

100,00%

+100,00%

100,00%

Stemrechten (%)

Wijziging in de consolidatiekring In de loop van het boekjaar hebben zich in de consolidatiekring volgende wijzigingen voorgedaan: • overname van de Lutosa Groep • overname via asset-deal van Christian Salvesen Foods We verwijzen naar toelichting 2.4 voor de bespreking van deze bedrijfscombinaties. Ondernemingen die geen dochterondernemingen zijn noch geassocieerde ondernemingen De ondernemingen Tomates d’Aquitaine SAS en Pinguin Hong Kong worden niet opgenomen in de consolidatiekring omdat de Groep noch de macht heeft om het financiële en operationele beleid van deze ondernemingen te sturen teneinde er voordelen uit te halen, noch een directe of indirecte invloed van betekenis heeft op deze ondernemingen.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

132

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer Tomates d’ Aquitaine SAS Souillès 47300 Bias Frankrijk

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer Pinguin Hong Kong 25/F One Capital Place 18 Luard Road Wanchai Hong Kong


Gegevens uit de laatst beschikbare jaarrekening 30-06-2007 Munteenheid

14,28%


EUR

-923.329

Resultaat

-592.652


100,00%

Eigen vermogen

HKD

Eigen vermogen

Niet beschikbaar

Resultaat

Niet beschikbaar

Door de overname van de Lutosa Groep per 30 september 2007 heeft de Groep controle verkregen over de 7 verkoopskantoren van de Lutosa Groep. Voor deze vennootschappen beschikt de groep op afsluitdatum niet over de nodige informatie om de herwerkingen naar de groepswaarderingsregels uit te voeren. Gezien de omvang van deze vennootschappen is het management van mening dat het niet opnemen van deze vennootschappen het getrouw beeld van de geconsolideerde staten niet significant beïnvloedt.

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer LUTOSA UK Ltd PO BOX 83 St Ives Cambridgeshire PE27 5PD Verenigd Koninkrijk

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer LUTOSA ESPAÑA SA C/ Diego Ayllon, 8 - 3°B 28043 Madrid Spanje

JAARVERSLAG 2007



100,00%


GBP

82.366

Resultaat

6.446


90,00%

Eigen vermogen

EUR

Eigen vermogen

171.596

Resultaat

1.252

133

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer LUTOSA AMERICA LATINA Ltda Av. das Americas, 500 - bl. 4 Cob 317 CEP22640-100 Rio de Janeiro / RJ Brazilië

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer LUTOSA JAPAN K.K. 208 Palais Royal Rokubancho 6-1 Rokubancho Chiyoda ku Tokyo 102-0085 Japan

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer LUTOSA CHINA Jiaxing Mansion 2008 Dongfang Road, 877 Shangai 200122 P.R. China

Naam, volledig adres van de zetel en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het BTWof nationaal nummer LUTOSA FRANCE SARL Rue du Président Roosevelt 26 59150 Wattrelos Frankrijk



98,00%


BRL


JPY


CNY

Eigen vermogen

11.481.154

Resultaat

580.689

Eigen vermogen

Niet beschikbaar

Resultaat

Niet beschikbaar


100,00%

Niet beschikbaar


100,00%

Niet beschikbaar

Resultaat


100,00%

Eigen vermogen

EUR

Eigen vermogen

218.170

Resultaat

105.805

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

134

7.2. HANGENDE VERPLICHTINGEN Hangende geschillen op 31 december 2007 GESCHIL BLEDINA De Groep heeft een belangrijk hangend conflict met de klant Blédina omtrent het leveren van goederen die niet aan de productspecificaties van de klanten zouden voldoen. Deze specificaties werden door de Groep noch bevestigd noch goedgekeurd. Als gevolg van klachten lanceerde Blédina eind 2003 een recall programma. De geclaimde schade werd door een team van experts vastgesteld op een totaal bedrag van 683k euro waaronder 500k euro voor kosten mailing, 4k euro voor het weghalen van de producten en 200k euro voor vernietiging Bledichef. De betrokken partijen zijn Blédina, Pinguin NV, haar dochter Pinguin Aquitaine SAS en de landbouwer. De verantwoordelijkheid van deze partijen werd nog niet bepaald door de Rechtbank. In het geval de dochteronderneming Pinguin Aquitaine SAS volledig verantwoordelijk zou worden gesteld, zou de maximale schade 380k euro bedragen. Bij een gedeelde verantwoordelijkheid van de betrokken partijen zou de maximale kost 40k euro bedragen. Na een uitspraak in eerste aanleg in 2007, waarin de vier partijen verantwoordelijk worden gesteld, hebben de partijen beslist in beroep te gaan. Er wordt geen uitspraak verwacht in 2008. Gezien de Raad van Bestuur de kans vrij groot acht dat de schade onder de vier partijen verdeeld zal worden, is zij van mening dat er geen voorziening dient aangelegd te worden. GESCHIL MAXWELL CHASE TECHNOLOGIES Enkele vennootschappen van de Groep werden op verzoek van de Amerikaanse vennootschap Maxwell Chase Technologies LLC gedagvaard voor de Rechtbank van Koophandel te Kortrijk. Deze vennootschap eist een schadevergoeding voor de beëindiging van een distributie-overeenkomst tussen Maxwell Chase Technologies en Techno-food NV van ongeveer 16 miljoen dollar. Techno-Food NV is de voormalige dochteronderneming van VDI (later gewijzigd van naam in Pinguin Salads BVBA), die in 2002 door de Groep werd verkocht. De feiten waarvan hierboven sprake is, dateren van de periode na de verkoop van Techno-Food door de Groep. Het management acht het op basis van de stukken waarover ze momenteel beschikt weinig waarschijnlijk dat de Groep zou worden veroordeeld tot betaling van een schadevergoeding aan Maxwell Chase Technologies LLC. Er werd geen provisie aangelegd. In deze zaak is een procedurekalender vastgelegd op basis waarvan partijen momenteel conclusies uitwisselen en de zaak dient gepleit te worden voor de Rechtbank van Eerste aanleg te Gent van 4 juni 2008. 7.3. VERBINTENISSEN Verbintenissen met betrekking tot investeringen in materiële vaste activa Op 31 december 2007 had de Groep voor 1.818k euro verplichtingen ten gevolge van verbintenissen tot aanschaf van materiële vaste activa. Het gaat hier om de afwerking van de bouw en de installaties van een nieuwe verpakkingszaal en de afwerking van het volautomatisch buffermagazijn in Westrozebeke. Bankgaranties Er loopt een bankgarantie van 163k euro tot 2013 ten gunste van OVAM (Openbare Vlaamse Afvalstoffenmaatschappij) als borg voor een sanering van een vervuilde grond, en een bankgarantie van 149k euro ten opzichte van de dienst Douane & Accijnzen te Roeselare. Garantie Euragra De Groep heeft zich, samen met de andere aandeelhouder SILL SA, garant gesteld voor een krediet van haar Franse dochter nl. Euragra SA ten gunste van een Franse bank BCME voor een bedrag van 480k euro. De Franse dochter is vereffend in 2005. Het netto-actief uit de vereffening zou moeten volstaan om de resterende schulden af te lossen. Bankcovenanten In het kader van een aantal kredietovereenkomsten met haar belangrijkste kredietverstrekkers werden een aantal covenanten opgenomen op gebied van solvabiliteitsratio’s (25 % en 30 %), een minimum EBITDA (10,5 miljoen euro), de omvang van het geconsolideerd eigen vermogen (40 miljoen euro), het aandeel van de eigen middelen in de betaling van de toekomstige investeringen, alsook de minimum omzetten op rekening. Per 31 december 2007 werd voldaan aan de verschillende covenanten bij de verschillende kredietverstrekkers. In het kader van de definitieve financiering van de overnames werd op 8 januari 2008 een clubdeal afgesloten met 6 banken. We verwijzen hiervoor naar de bespreking onder de toelichting 7.5.

JAARVERSLAG 2007

135

Aanschaf verse groenten De “voormalige” Pinguin Groep heeft met een aantal boeren zaai- en afnamecontracten afgesloten voor de aanschaf van verse groenten uit de oogsten van het boekjaar 2008. In totaal werden er op 31 december 2007 voor 24.687k euro contracten afgesloten voor de aanschaf van verse groenten, terwijl dit op 30 juni 2007 21.152k euro bedroeg. Dit bedrag is onderhevig aan fluctuaties in functie van de klimatologische omstandigheden en de prijsevoluties voor de verse groenten. De Lutosa Groep heeft met een aantal boeren afnamecontracten afgesloten voor de aanschaf van aardappelen uit de oogsten van het boekjaar 2008. De waarde van deze contracten kon tot op heden nog niet bepaald worden. Operationele lease De Groep heeft huur- en leasecontracten afgesloten voor voornamelijk gebouwen en vervoersmiddelen. Onderstaande tabellen geven een overzicht van de huidige waarde van de huur- en leasecontracten per vervalperiode.

Huur en leasing 31/12/2007 (in duizenden euro) Totaal

Huur en leasing 30/06/2007 (in duizenden euro) Totaal

Binnen het jaar

5.717

Binnen het jaar

1.490

Tussen 1 en 5 jaar

19.789

Tussen 1 en 5 jaar

2.824

Na 5 jaar

41.442

Na 5 jaar

0

Totaal

66.948

Totaal

4.314

De Groep gaat ervan uit dat contracten die aan het einde van hun looptijd zijn, zullen worden vernieuwd of vervangen. De aanzienlijke stijging van de huur- en leasingschulden per 31 december 2007 is te verklaren door de sale and rentback transactie met betrekking tot het onroerend goed van de Lutosa Groep. Er werd immers een huurcontract afgesloten over een periode van 15 jaar met een nominale jaarlijkse kost van 4,2 miljoen euro. Optie De Groep heeft ook een optie tot aankoop binnen 6 jaar van de terreinen en gebouwen van het voormalige Padley Vegetables Ltd. (nu geïntegreerd in Pinguin Foods UK) voor 6.000k GBP. Bijkomend heeft de Groep ook een optie tot aankoop binnen 2 jaar van het terrein en de gebouwen van de voormalige Christian Salvesen Foods site te Bourne (nu eveneens geïntegreerd in Pinguin Foods UK) voor 4.000k GBP. Niet in balans opgenomen rechten en verplichtingen

Niet in balans opgenomen rechten en verplichtingen Waarborgen (in duizenden euro) Inschrijving handelsfonds Mandaat hypotheek Inschrijving hypotheek Solidaire borgstelling Totaal

31/12/2007

30/06/2007

28.509 487 8.692 9.227

28.509 487 8.692 14.188

46.915

51.876

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

136

7.4. VERWANTE PARTIJEN Transacties tussen Pinguin NV en haar dochterondernemingen, die verwante partijen zijn, werden geëlimineerd in de consolidatie en worden bijgevolg niet opgenomen in deze toelichting. De Groep heeft geen deelnemingen in joint ventures, noch in geassocieerde ondernemingen en deze worden bijgevolg ook niet aangemerkt als verwante partijen. De Groep heeft wel een deelneming in Tomates d’ Aquitaine SAS en enkele aandelen van Starbrand Spolka, die conform IAS 24 onder de definitie vallen van verwante partijen doch niet worden opgenomen in deze toelichting omdat er naast de deelneming geen verdere transacties optreden. Bestuurdersvergoeding Bestuurdersvergoeding 31/12/2007 (duizenden euro)

Vaste vergoeding

The Marble BVBA Vijverbos NV Kofa BVBA Patrick Moermans Fortis Private Equity NV Jo Breesch M.O.S.T. BVBA O. Gemin Management Deprez BVBA Guy Van den Broeke BVBA Marc Ooms Luc Vandewalle

50

Totaal

50

Variabele vergoeding

Totaal

50

8 7 18,5 15,5

8 7 18,5 15,5

1 1

1 1

51

101

Er zijn geen pensioenplannen voor bestuurders, noch werden gedurende het boekjaar langetermijnvergoedingen, opzegvergoedingen of vergoedingen in aandelen uitbetaald aan de bestuurders. Op de Algemene Vergadering van aandeelhouders van Pinguin NV op 9 november 2007 werden volgende nieuwe bestuurders benoemd: - BVBA Marc Ooms - Dhr. Luc Vandewalle - Dhr. Guy Van den Broeke Het mandaat van M.O.S.T. BVBA, Fortis Private Equity NV en Dhr. O. Gemin werd niet verlengd. Vergoeding CEO Vergoeding CEO 31/12/2007 (in duizenden euro) Vijverbos NV

JAARVERSLAG 2007

Vaste vergoeding

125

Variabele vergoeding

165

Overige contractuele verplichtingen 12

Totaal

302

137

Uitvoerende bestuurders (exclusief CEO) Uitvoerende bestuurders (exclusief CEO) (in duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

2

1

- Basisvergoeding - Variabele vergoeding - Vergoeding als bestuurder bij dochterondernemingen - Uitstaande schulden - Opzegvergoedingen - Andere vergoedingen

148 165

129 49

5

14

Totaal

318

192

31/12/2007

30/06/2007

1

2

88 16

290 110

4

41

108

441

Aantal personen op balansdatum

Groepsdirectie Groepsdirectie (in duizenden euro) Aantal personen op balansdatum - Basis vergoeding - Variabele vergoeding - Vergoeding als bestuurder bij dochterondernemingen - Uitstaande schulden - Opzegvergoedingen - Andere vergoedingen Totaal

De andere vergoedingen omvatten voornamelijk de terugbetaling van kosten gemaakt door de groepsdirectie ten dienste van de Groep: onkosten, doorgefactureerde verhuurkosten en interesten. Doordat de leden van de groepsdirectie zelfstandig opereren, worden hun prestaties gefactureerd aan Pinguin NV. Hierdoor zijn de bovenvermelde bedragen exclusief BTW. Pinguin Invest NV Pinguin Invest NV is een familievennootschap die buiten de consolidatiekring wordt gehouden omdat ze operationeel geen band heeft met Pinguin NV. De aandeelhouders van Pinguin Invest NV zijn de neven Herwig Dejonghe en Koen Dejonghe. Beiden hebben elk 50 % van de aandelen. Er zijn geen andere aandeelhouders. Pinguin Invest NV is als aandeelhouder van Pinguin NV samen met de STAK opgetreden bij de aandeelhoudersovereenkomsten met Sill, Volystar en Lur Berri en is eveneens betrokken partij bij de kaderovereenkomst tussen KBC Private Equity en de STAK. Op de lopende rekening die Pinguin Invest NV aanhoudt bij Pinguin NV worden marktconforme intresten aangerekend.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

138

Les Prés Salés Les Prés Salés is een onroerendgoedvennootschap die als partij is opgetreden in de sale and rent-back operatie met betrekking tot het onroerend goed van de Lutosa Groep. De aandeelhouders van Les Prés Salés zijn Food Invest International en dhr. Luc en Guy Van den Broeke. Er zijn geen andere aandeelhouders. Guy Van den Broeke is bestuurder bij Pinguin NV en treedt als aandeelhouder van Pinguin NV samen met de STAK op. Food Invest International is aandeelhouder van de STAK. Beiden kunnen dus als verwante partij beschouwd worden. Verwante partijen (in duizenden euro)

31/12/2007

30/06/2007

40 15

566 236

Transacties en open posten met verwante partijen Pinguin Invest NV - Aankoop van goederen & diensten - Verkoop van goederen - Openstaande vorderingen - Uitstaande schulden

Les Prés Salés - Aankoop van goederen & diensten (huur) - Verkoop van goederen - Openstaande vorderingen - Uitstaande schulden - Vooruitbetaling goederen & diensten (huur)

686

375

7.5. GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM Clubdeal Op 8 januari 2008 heeft de Groep een clubdeal afgesloten waarbij haar bankiers de totale kredietbehoefte invulden. De bedoeling is dat de bestaande kredieten van de Groep en de overnameschulden samen worden geherfinancierd. Er is een kredietfaciliteit van 140 miljoen euro onderhandeld, bestaande uit: (i) een lening op termijn van 75 miljoen euro. Deze lening is terugbetaalbaar via periodieke aflossingen waarbij de belangrijkste aflossing via het bullet-karakter op het einde van de vijfjaarsperiode valt. De langetermijnlening werd deels opgenomen in Britse ponden en deels in euro, (ii) een wentelkredietfaciliteit van 50 miljoen euro en een lijn voor toekomstige investeringen van 15 miljoen euro met dezelfde vervaldag als de lening van 75 miljoen euro. Om het renterisico te beperken heeft de Groep vervolgens 67% van de langetermijnkredieten ingedekt voor een periode van 3 tot 5 jaar. De bestaande waarborgen werden vrijgegeven en vervangen door een waarborgstructuur die voornamelijk gebaseerd is op beperkte effectieve inschrijvingen van hypotheek en pand handelszaak, beperkte volmachten tot hypotheek en pand handelszaak, een pand op aandelen en een controlewijzigingsclausule die bij een wijziging van de controle in hoofde van de STAK voorziet in een vroegtijdige terugbetaling van de kredieten. In het kader van deze kredietovereenkomst werden voorts een aantal covenanten opgenomen op gebied van EBITDA ten opzichte van de nettoschuld en intrestbetalingen, cash flow ten opzichte van de kapitaalaflossingen, omvang van de investeringen en omvang van de invoice-discounting. De toegepaste marge op de kredieten is afhankelijk van deze covenanten. Bankcovenanten We verwijzen naar toelichting 7.3 voor de bespreking van de bankcovenanten op balansdatum.

JAARVERSLAG 2007

139

7.6. NIET-AUDITOPDRACHTEN UITGEVOERD DOOR DE COMMISSARIS + AANVERWANTE PARTIJEN Gedurende het verkort boekjaar 1 juli 2007 - 31 december 2007, werden er door de commissaris en met hem beroepshalve in samenwerkingsverband opererende personen bijzondere opdrachten uitgevoerd ten belope van 692k euro. Deze opdrachten betroffen in essentie belastingen juridische adviesdiensten (440k euro), en andere assuranceopdrachten (252k euro). De audit fees van de Groep voor het boekjaar afsluitend per 31 december 2007 bedroegen 234k euro. Additionele werkzaamheden met betrekking tot belastingen juridische adviesdiensten werden voorgelegd aan het Auditcomité ter goedkeuring. Het Auditcomité van de Groep heeft positief beslist tot deze uitbreiding.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

140

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING AFGESLOTEN OP 31 december 2007 GERICHT TOT DE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS Aan de aandeelhouders Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van commissaris dat ons werd toevertrouwd. Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermelding.

Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van PINGUIN NV (“de vennootschap”) en haar dochterondernemingen (samen “de groep”) over het boekjaar van 6 maanden afgesloten op 31 december 2007, opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Deze geconsolideerde jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde balans op 31 december 2007, de geconsolideerde winsten verliesrekening, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerde kasstroomoverzicht voor het boekjaar eindigend op die datum, alsmede een overzicht van de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en toelichtingen. Het geconsolideerde balanstotaal bedraagt 397.403 (000) EUR en de geconsolideerde winst (aandeel van de groep) van het boekjaar bedraagt 1.595 (000) EUR. Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening zodat deze geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van fouten, bevat, het kiezen en toepassen van geschikte grondslagen voor financiële verslaggeving, en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Overeenkomstig deze controlenormen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controleinformatie over de in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. De selectie van deze controlewerkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling welke een inschatting omvat van het risico dat de geconsolideerde jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de groep met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening ten einde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen maar niet om een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de groep te geven. Wij hebben tevens de gegrondheid van de grondslagen voor financiële verslaggeving, de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening als geheel beoordeeld. Ten slotte, hebben wij van de raad van bestuur en van de verantwoordelijken van de vennootschap de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie, een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel, geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van de financiële toestand van de groep per 31 december 2007, en van haar resultaat en kasstromen voor het boekjaar eindigend op die datum, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.

JAARVERSLAG 2007

141

Bijkomende vermelding Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerde jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermelding op te nemen die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen: •

Het geconsolideerde jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de groep wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.

Kortrijk, 24 april 2008 De commissaris

DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door Mario Dekeyser

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

142

ENKELVOUDIGE JAARREKENING PINGUIN NV ACTIEF

Codes

31/12/2007

30/06/2007

VASTE ACTIVA (in duizenden euro)

20/28

224.892

45.913

I.

Oprichtingskosten

20

1.553

320

II.

Immateriële vaste activa

21

1.125

783

III.

Materiële vaste activa A.Terreinen en gebouwen B. Installaties, machines en uitrusting C. Meubilair en rollend materieel D. Leasing en soortgelijke rechten E. Overige materiële vaste activa F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen

22/27 22 23 24 25 26 27

22.391 2.199 10.401 311 24 0 9.456

17.454 2.570 10.516 181 44 0 4.143

IV.

Financiële vaste activa A. Verbonden ondernemingen 1. Deelnemingen 2. Vorderingen B. Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 1. Deelnemingen 2. Vorderingen C. Andere financiële vaste activa 1. Aandelen 2. Vorderingen en borgtochten in contanten

28 280/1 280 281 282/3

199.823 199.805 184.463 15.342 0

27.356 27.338 16.391 10.947 0

282 283 284/8 284 285/8

0 0 18 0 18

0 0 18 0 18

VLOTTENDE ACTIVA

29/58

66.612

48.264

29 290 291

0 0 0

0 0 0

V.

Vorderingen op meer dan één jaar A. Handelsvorderingen B. Overige vorderingen

VI.

Voorraden en bestellingen in uitvoering A. Voorraden 1. Grond- en hulpstoffen 2. Goederen in bewerking 3. Gereed produkt 4. Handelsgoederen 5. Onroerende goederen bestemd voor verkoop 6. Vooruitbetalingen B. Bestellingen in uitvoering

3 30/36 30/31 32 33 34 35 36 37

29.818 29.818 1.104 0 28.714 0 0 0 0

20.636 20.636 1.071 0 19.565 0 0 0 0

VII.

Vorderingen op ten hoogste één jaar A. Handelsvorderingen B. Overige vorderingen

40/41 40 41

31.210 12.117 19.093

21.810 20.473 1.337

VIII.

Geldbeleggingen A. Eigen aandelen B. Overige beleggingen

50/53 50 51/53

0 0 0

0 0 0

IX.

Liquide middelen

54/58

4.805

5.616

X.

Overlopende rekeningen

490/1

779

202

TOTAAL DER ACTIVA

20/58

291.504

94.177

JAARVERSLAG 2007

143

PASSIEF

Codes

31/12/2007

30/06/2007

EIGEN VERMOGEN

10/15

107.867

41.092

10 100 101

103.052 103.052 0

48.936 48.936 0

I.

Kapitaal A. Geplaatst kapitaal B. Niet opgevraagd kapitaal

II.

Uitgiftepremies

11

11.376

0

IIII.

Herwaarderingsmeerwaarden

12

0

0

IV.

Reserves A. Wettelijke reserve B. Onbeschikbare reserves 1. Voor eigen aandelen 2. Andere C. Belastingvrije reserves D. Beschikbare reserves

13 130 131 1310 1311 132 133

7.461 285 25 0 25 1.477 5.674

7.461 285 25 0 25 1.477 5.674

V.

Overgedragen winst Overgedragen verlies (-)

140 141

0 -14.257

0 -15.581

VI.

Kapitaalsubsidies

15

235

276

VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN

16

223

192

Voorzieningen voor risico’s en kosten A. Voorzieningen voor risico’s en kosten 1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 2. Belastingen 3. Grote heWrstellings- en onderhoudswerken 4. Overige risico’s en kosten B. Uitgestelde belastingen

16 160/5 160 161 162 163/5 168

223 102 64 0 0 38 121

192 50 12 0 0 38 142

SCHULDEN

17/49

183.414

52.893

VIII.

Schulden op meer dan één jaar A. Financiële schulden 1. Achtergestelde leningen 2. Niet achtergestelde obligatieleningen 3. Leasingschulden en soortgelijke schulden 4. Kredietinstellingen 5. Overige leningen B. Handelsschulden 1. Leveranciers 2. Te betalen wissels C. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen D. Overige schulden

17 170/4 170 171 172 173 174 175 1750 1751 176 178/9

2.902 2.902 0 0 31 0 2.871 0 0 0 0 0

3.741 3.741 908 0 38 2.795 0 0 0 0 0 0

IX.

Schulden op ten hoogste één jaar A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen B. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen 2. Overige leningen C. Handelsschulden 1. Leveranciers 2. Te betalen wissels D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen E. Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 1. Belastingen 2. Bezoldigingen en sociale lasten F. Overige schulden

42/48 42

179.035 13.167

49.099 4.066

43 430/8 439 44 440/4 441 46 45

83.172 82.814 358 33.875 33.875 0 0 1.803

20.952 20.952 0 18.829 18.829 0 0 1.870

450/3 454/9 47/48

281 1.522 47.018

178 1.692 3.382

Overlopende rekeningen

492/3

1.477

53

TOTAAL DER PASSIVA

10/49

291.504

94.177

VII.

X.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

144

RESULTATENREKENING (in duizenden euro)

Codes

31/12/2007 6 maand

30/06/2007 12 maand

Bedrijfsopbrengsten A. Omzet B. Wijziging in de voorraad goederen in bewerking en gereed product en in de bestellingen in uitvoering (toename +, afname -) C. Geproduceerde vaste activa D. Andere bedrijfsopbrengsten

70/74 70

75.639 64.213

115.195 112.551

71 72 74

9.640 0 1.786

-13 0 2.657

Bedrijfskosten (-) A. Handelsgoederen, gronden hulpstoffen 1. Inkopen 2. Wijziging in de voorraad (toename -, afname +) B. Diensten en diverse goederen C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen (toevoegingen +, terugnemingen -) F. Voorzieningen voor risico’s en kosten (toevoegingen +, bestedingen en terugnemingen -) G. Andere bedrijfskosten H. Als herstructureringskosten geactiveerde bedrijskosten (-)

60/64 60 600/8

-74.413 54.287 54.320

-112.810 78.394 78.426

609 61 62

-33 12.727 4.483

-32 20.602 9.143

630

2.090

4.180

631/4

534

229

635/7 640/8

51 241

-6 268

649

0

0

III.

Bedrijfswinst (+) Bedrijfsverlies (-)

70/64 64/70

1.226

2.385

IV.

Financiële opbrengsten A. Opbrengsten uit financiële vaste activa B. Opbrengsten uit vlottende activa C. Andere financiële opbrengsten

75 750 751 752/9

3.008 0 847 2.161

791 0 251 540

V.

Financiële kosten (-) A. Kosten van schulden B. Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan bedoeld onder II.E C. Andere financiële kosten

65 650

-8.518 3.529

-1.981 1.892

651 652/9

163 4.826

-60 149

I.

II.

VI.

VII.

Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening, voor belasting (+) Verlies uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting (-) Uitzonderlijke opbrengsten A. Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa C. Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten D. Meerwaarden bij de realisatie van vaste acitva E. Andere uitzonderljke opbrengsten

JAARVERSLAG 2007

70/65

1.195

65/70

-4.284

76

5.606

71

760

0

0

761

0

0

762 763 764/9

0 5.606 0

0 71 0

145

VIII.

66

-16

-578

660

0

0

661

0

569

662 663 664/8

0 13 3

0 4 5

669

0

0

70/66 66/70

1.306

688

780 680

21 0

58 0

Belastingen op het resultaat (-) (+) A. Belastingen B. Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen

67/77 670/3

-3 3

1 6

77

0

7

XI.

Winst van het boekjaar (+) Verlies van het boekjaar (-)

70/67 67/70

1.324

747

XII.

Onttrekking aan de belastingvrije reserves (+) Overboeking naar de belastingvrije reserves (-)

789 689

0 0

2 0

XIII.

Te bestemmen winst van het boekjaar (+) Te verwerken verlies van het boekjaar (-)

70/68 68/70

1.324

749

IX.

Uitzonderlijke kosten (-) A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa B. Waardeverminderingen op financiële vaste activa C. Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten D. Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa E. Andere uitzonderlijke kosten F. Als herstructureringskosten geactiveerde uitzonderlijke kosten (-) Winst van het boekjaar voor belasting (+) Verlies van het boekjaar voor belasting (-)

IX bis. A. Onttrekking aan de uitgestelde belastingen (+) B. Overboeking naar de uitgestelde belastingen (-) X.

JAARVERSLAG 2007

FINANCIEEL VERSLAG

2007

146

RESULTAATVERWERKING

Codes

31/12/2007 6 maand

30/06/2007 12 maand

Te bestemmen winstsaldo Te verwerken verliessaldo (-) 1. Te bestemmen winst van het boekjaar Te verwerken verlies van het boekjaar (-) 2. Overgedragen winst van het vorige boekjaar Overgedragen verlies van het vorige boekjaar (-)

70/69 69/70 70/68 68/70 790 690

-14.257 1.324 0 0 -15.581

-15.581 749 0 0 -16.330

B.

Onttrekking aan het eigen vermogen 1. Aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 2. Aan de reserves

791/2 791 792

0 0 0

0 0 0

C.

Toevoeging aan het eigen vermogen (-) 1. Aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 2. Aan de wettelijke reserve 3. Aan de overige reserves

691/2 691 6920 6921

0 0 0 0

0 0 0 0

D.

Over te dragen resultaat 1. Over te dragen winst (-) 2. Over te dragen verlies

693 793

14.257 0 14.257

15.581 0 15.581

Tussenkomst van de vennoten in het verlies

794

0

0

694/6 694 694 696

0 0 0 0

0 0 0 0

A.

E.

F.

Uit te keren winst (-) 1. Vergoeding van het kapitaal 2. Bestuurders of zaakvoerders 3. Andere rechthebbende

JAARVERSLAG 2007

147

NOTITIES

JAARVERSLAG 2007


NOTITIES

JAARVERSLAG 2007

2007

No title

Recommend Documents