No title

ACCESS-BWM MEGGYŐZŐEN KOCKÁZATOS ALAP

B EFEKTETÉSI STRATÉGIA ISMERTETŐ

Access-BWM – Meggyőzően Kockázatos Alap Befektetési Stratégia Ismertető Tisztelt Ügyfelünk! Az alábbi tájékoztató az Access-BWM Meggyőzően Kockázatos Alap nemzetközi pénzügyi piacokon alkalmazott stratégiájának részleteit, valamint ügyfeleinek részére részletes fontosságú információkat tartalmaz a stratégia és teljesítmény értékeléséről, valamint az Alap kockázatairól. Az érintett témakörök és azok pár szavas összefoglalója itt az első oldalon megtalálható, de kérjük, hogy olvassák végig a teljes Befektetési Stratégia Ismertetőt. Ezen dokumentum ugyanakkor nem helyettesíti az Alap hivatalos tájékoztatóit,, a befektetési döntés meghozatala előtt olvassák át a befektetési alap Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát is. Befektetési Stratégia: Az Alap szoftverek segítségével, de emberi felügyelet melletti stratégiát valósít meg. Technikai és kvantitatív elemzéssel választjuk ki azon befektetési eszközöket és belépési pontokat, amelyek nagyobb valószínűséggel nyújtanak nyereséget, mint veszteséget, és szintén szabályozott és szigorú kockázatkezelési szabályokat tartunk be következetesen. (2. oldal) Várható Eredmények és Kockázatok: Célunk az abszolút hozam, vagyis minden piaci körülmények között a nyereséget célozzuk meg. Éves szinten a kockázatmentes hozamok többszörösét célozzuk meg, ez elkerülhetetlenül a befektetés értékének ingadozásával jár. Stratégiánk szándékosan több évre programozott, így kérjük legalább 1, de lehetőleg éves befektetési időtávban gondolkodjon. (4. oldal) Kockázatok kezelése: Veszteséget behatároló stop-loss megbízásokkal, széles körben való pozíció felvétellel, és azok folyamatos szoftveres és emberi követésével védekezünk a veszteségek meghatározott növekedése ellen. (7. oldal) Összehasonlítás más befektetési alapokkal: Nemzetközi piacok minél szélesebb körén, a legkisebb megkötéssel rendelkező befektetési megoldásokkal érdemes összehasonlítani a teljesítmény, ezeket általában a hedge fund-ok között találjuk. Az eredményeink függetlenek bármely piac egyedi teljesítményétől. (8. oldal) Befektetések alakulásának követése: Az egy jegyre jutó nettó eszközérték a www.access.hu weboldalon naponta elérhető. (9. oldal) Befektetések pontos jövőbeli alakulása: Mivel kockázattól nem mentes befektetéseket valósítunk meg, ezért semmilyen előzetes ígéretet nem lehet tenni arra nézve, hogy bármilyen időtávon pontosan miként fognak alakulni, csak valószínűségek határozhatóak meg. (10. oldal) Az Alap díjai a stratégiával és kockázatokkal összefüggésben: Az Alap nem kis részben Sikerdíjat alkalmaz. Így nekünk is elemi érdekünk, hogy minél magasabb profitot érjünk el ügyfeleink részére. (12. oldal) Hogyan történik az ügyfelek és az Alapkezelő közti kommunikáció? Elsősorban weboldalunkon, hivatalos közlemények és email útján.(13. oldal)

A Tájékoztató a Bridge Wealth Management Zrt. kizárólagos tulajdona. A Befektetési Stratégia Ismertető egészének vagy annak egy részének másolása, közlése, vagy egyéb formában történő felhasználása kizárólag a tulajdonos írásbeli hozzájárulásával történhet. A Befektetési Stratégia Ismertető kizárólag tájékoztató jellegű információkat tartalmaz, és nem jelent felhívást bármely pénzügyi instrumentumban való pozíció felvételére. Az Alap jegyeinek megvásárlása előtt mindenképpen olvassa el a hivatalos Tájékoztatót! A Bridge Wealth Management Zrt. nem vállal felelősséget a Befektetési Stratégia Ismertető való következtetések levonásából eredő esetleges károkért Kérjük minden információval kapcsolatban független forrásból is tájékozódjon.

1



Befektetési Stratégia

Milyen stratégia alapján hozzák meg a befektetési döntéseiket, adják befektetési tanácsaikat? Az Alap stratégiája sokéves tapasztalatokon, több sikeres elemzési módszer közös használatán, számítógépes rendszereken tesztelt automatizált szisztémákon alapszik. Az összetett rendszer, és a gyakori kereskedés miatt az egyes befektetési döntések, vagy az egyes periódusok önálló magyarázata téves következtetések levonásához vezethet, a rendszer eredményei szándékosan hosszú távra lettek tervezve. Ezen felül a stratégiát magas szellemi értéke és kifejlesztési, továbbfejlesztési költségei miatt nem szeretnénk részleteiben ismertetni, ezért itt csak arra van lehetőség, hogy a főbb pontokat írjuk le. Az Alap befektetési stratégiája három alapvető részegységből áll. •

Technikai és kvantitatív elemzést végzünk a befektetési eszközök kiválasztására automatizált szoftverek segítségével,

•

A rendszer automatikusan megválasztja a belépési pontokat is.

•

Ezen felül nagyon szigorú kockázatkezelést alkalmazunk. Mind az egyes pozíciókra (Risk Management), mind a teljes portfolióra (Money Management) vonatkozóan.

Nézzük ezeket részletesen: Kiszállási pont meghatározás 20%

Pozíció kiválasztás 40%

Risk Management 15%

Money Management 25%

Összeállítottunk olyan listákat, amelyen likvid és nagy forgalmú piaccal rendelkező, de minél szélesebb körű befektetési eszközök szerepelnek. A listákból a technikai elemzés segítéségével szűrjük ki a befektetési eszközök azon szűk csoportját, amelyekkel kereskedni fogunk. A be és kiszállási pontot a legfejlettebb elemző programok segítségével választjuk ki, minden esetben szoftver segítségével történő szűréssel, felhasználva a több évtizedes adatokon tesztelt automatikus kereskedési rendszerek tapasztalatait. A szoftveres megoldás előnye, hogy sokkal gyorsabban, sokkal több adatot képes feldolgozni, mint amit emberi erővel lehetne, ráadásul teljes mértékben kizárja az emberi tévedés, valamint az érzelmek miatti rossz döntések veszélyét is. A Tájékoztató a Bridge Wealth Management Zrt. kizárólagos tulajdona. A Befektetési Stratégia Ismertető egészének vagy annak egy részének másolása, közlése, vagy egyéb formában történő felhasználása kizárólag a tulajdonos írásbeli hozzájárulásával történhet. A Befektetési Stratégia Ismertető kizárólag tájékoztató jellegű információkat tartalmaz, és nem jelent felhívást bármely pénzügyi instrumentumban való pozíció felvételére. Az Alap jegyeinek megvásárlása előtt mindenképpen olvassa el a hivatalos Tájékoztatót! A Bridge Wealth Management Zrt. nem vállal felelősséget a Befektetési Stratégia Ismertető való következtetések levonásából eredő esetleges károkért Kérjük minden információval kapcsolatban független forrásból is tájékozódjon.

2



Befektetési filozófiánk alapján, amely szerint soha nem lehet teljes bizonyossággal előre jelezni jövőbeli eseményeket, a rendszer nem végez jóslatokat, ehelyett olyan belépési pontok csoportját keresi magas hatékonysággal és sebességgel, amelyek 50%-nál magasabb valószínűséggel nyújtanak profitot. Ez nem azt jelenti, hogy 50%-nál nagyobb gyakorisággal, hanem azt, hogy az összes nyereséges ügyleten elért profit minél nagyobb valószínűséggel haladja meg a mínuszos ügyleteken elszenvedett veszteséget Számunkra nincs jelentősége, hogy árfolyam emelkedésre, esésre, vagy mozdulatlanságra spekulálunk. Ugyanúgy szeretnénk nyereséget elérni mindegyikkel, ha erre jó lehetőség adódik, tehát minden évben abszolút hozamra törekszünk. Ezáltal akkor is potenciális nyereséget biztosíthatunk ügyfeleinknek, amikor a piac esik, és az alapok, befektetők többsége veszteséget kénytelen elkönyvelni, vagy akár egyes fajtájú oldalazó árfolyamok esetén is. A harmadik részegységet a nagy gondossággal kialakított kockázatkezelési stratégia (money management, risk management) alkotja, amely akkor lép életbe, ha a nyitott pozíció a kisebb valószínűségű, veszteséges irányba mozdul el. Alapvető vállalásunk, hogy minden ügyfelünk minden pozícióján teljes tőkéjének maximum 3%-át (de jellemzően sokkal kisebb) kockáztatjuk. A pozícióba lépés előtt meghatározzuk a stop-loss (vagyis az esetleges veszteség mértékét korlátozni hivatott kiszállási árfolyam) helyét, ez alapján a befektetett tőke mértékét, és a későbbiekben folyamatos pozíciókövetés keretében módosítjuk a stop-loss szintjét. Ez nem jelent teljes biztonságot, de jelentős mértékben csökkenti az árfolyamkockázatot. Ezzel párhuzamosan diverzifikálunk (megosztjuk a kockázatot több befektetés között), lehetőleg különböző szektorokban és piacokon, tovább csökkentve az adott pozíció kockázatát. Mindezek alapján elmondható, hogy teljes döntéshozatalunk automatizált, de valamennyi megbízás kivétel nélkül szigorú emberi ellenőrzésen megy át. Ennek során tisztázzuk, hogy a megbízás a piaci viszonyoknak megfelelő-e, és indokolt esetben jogosultak vagyunk mindazon megbízásokat visszatartani, vagy törölni, amelyek pozíciókat és/vagy kockázati kitettséget növelnének. A kockázatot csökkentő megbízásokat, azok pontosságának leellenőrzése után, mindenképpen továbbítjuk. Döntéshozatali folyamatunk áttekintő ábrája:

Pozíció kiválasztási automatizmus

Kiszállási pont meghatározó automatizmus

Megbízás Automatikus megbízások

Emberi jóváhagyás

Kockázatkezelési automatizmus


3



Várható Eredmények és Kockázatok

Milyen eredményekre számíthatok? Az Alap. kiugróan magas hozamok elérésére törekszik. Mivel az Alap tőkéje kockázatos eszközökben van, ezért nincs garancia a teljesítményre, de szakmai hátterünk, tesztelt stratégiáink alapján a 15-25% közötti éves hozamot elérhetőnek tartjuk. Mivel a bankbetétek, pénzpiaci eszközök hozama hosszú évek átlagában a legtöbb országban 27% között alakul, és a hosszú távú részvénypiaci hozamok a fejlett országokban 10% körül alakulnak éves szinten, ezért az ennél magasabb hozamcél eléréséhez vállalnunk kell bizonyos mértékű kockázatokat. Emiatt a hozam napi, heti, havi és éves szinten is ingadozni fog, jó eséllyel hol jobb, hol rosszabb lesz a fenti értéknél. Kiemelt tényezőként kezeljük az ún. Drawdown-t. Ez azt jelenti, hogy a korábbi, nap végi számlaegyenleg értékek közül a legmagasabbhoz képest a jelenlegi számlaegyenleg hány százalékkal marad el. Ha valaki például 20 000 EUR-t fektetett be, ami felment 24 000 EUR-ra, majd leesett 21 600 EUR-ra, akkor 10%-os Drawdown-t kell elkönyvelnie (1 - 24 000 / 21 600). Kérjük, vegyék figyelembe a Drawdown lehetőségét, amely természetesen a befektetés kezdete után közvetlenül is előfordulhat. A Drawdown stratégiánk sajátossága, elkerülhetetlen tényező, kizárni nem tudjuk. Amennyiben alacsonyabb drawdown valószínűségeket szeretne, azt csak alacsonyabb kockázati szint és alacsonyabb hozamcél mellett lehetne megvalósítani. Kérjük, vegyék figyelembe, hogy a Drawdown időtartama és pontos mértéke előre nem meghatározható, így bár valószínűsége nem túl magas, előfordulhat, hogy hosszútávon is veszteségeket vagy oldalazó időszakokat kell elszenvedni. Az alábbi ábra tesztjeink alapján készült, nem mutat garantált teljesítményt. Látható, hogy az éves szintű hozamcélhoz mekkora Drawdown tartozik, és annak valószínűsége, hogy a hozam eléri, a Drawdown pedig alatta marad a jelzett értékeknek. Például, 20%-os hozamcél esetén a legvalószínűbb maximális Drawdown 29,2%. Annak az esélye, hogy a hozam a jelzett érték felett, a Drawdown a jelzett érték alatt marad: 69,9%. A maradék 30,1% pedig annak az esélye, hogy hozam 20% alatti lesz és/vagy a Drawdown meghaladja a 29,2%-ot. A táblázat a későbbi tapasztalatok függvényében módosulhat. A hozamcél a fix és sikerdíjak levonása előtti éves hozamot jelenti. Az Access-BWM Meggyőzően Kockázatos Alap célja a 20%-os éves hozamhoz esik a legközelebb. A táblázat tájékoztató jellegű.


4



Az alábbi ábra a Drawdown illusztrációja (nem cégünk korábbi teljesítményét mutatja, csak példaként szolgál), oszlop diagrammokkal a bal skálán lemérve az aktuális visszaeséseket (drawdown). A jobb skálán látható egy befektetési jegy értéke, kék vonaldiagrammal jelölve.

Az alábbi táblázat rálátást nyújt arra, hogy az egyes éves fix és sikerdíj előtti hozamcéloknál milyen legjobb és legrosszabb forgatókönyvek fordulhatnak elő, 90%-os valószínűség mellett, különböző időtartamokra.

Kérjük, a befektetési időtáv kapcsán minimum 1, de lehetőleg 3 év feletti időszakra tervezzen. Természetesen a befektetési jegyek bármikor eladhatóak, de stratégiánk nagy valószínűséggel ezen időtáv után mutat szignifikáns, tartós eredményt, a szoftverünket szándékosan így programoztuk.


5



Egy adott hónapon belül igen magas annak a valószínűsége, hogy lesz olyan időszak, amikor 5 kereskedési napon, vagyis egy héten keresztül nem lesz új csúcs. De annak az esélye, hogy akár egy 30-50, vagy akár 150 napos új csúcs nélküli időszak kezdődik meg, is számottevő. Viszonylag alacsony, de időnként óhatatlanul előforduló eset, hogy az ilyen időszakok jóval 200 feletti kereskedési napra (közel 10 hónap felett) vonatkoznak, és természetesen a befektetés kockázatos jellegéből fakadóan évek és tartós veszteség sem zárható ki teljes mértékben.

Egy adott hónapon belüli előfordulási valószínűség

70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 5

10

15

20

25

30

40

50

75

100

150

200

300

Napok száma új csúcs nélkül

Annak valószínűsége, hogy egy adott napon az adott Droswdown szint alatt lesz a NEÉ

Egy adott napon kicsivel 10% alatti annak az esélye, hogy az egy jegyre jutó nettó eszközérték új csúcsot ér el. Várhatóan az esetek valamivel kevesebb mint harmadában 4%-ot veszít az Alap az addig elért csúcsához képest. Sokkal ritkábban, de átlagban (!) minden hatodik kereskedési napon 10% feletti Drawdown is előfordulhat. A magas Drawdown napok természetesen egymás utáni napokra rendeződnek be rend szerint, így eltelhetnek hónapok is magas visszaesésű időszakokban, de hasonlóan hónapokig is előfordulhat, hogy alig fordul elő érdemi szintű visszaesés. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Új Csúcs

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

Drawdown maximális mértéke


6



Kockázatok kezelése

Milyen kockázatokkal kell számolnom? Bár az Alap igen szigorú kockázatkezelési szabályai jelentős mértékben lecsökkentik a veszteség lehetőségét, de teljes mértékben nem zárják ki azt, így Önnek számolnia kell a veszteség lehetőségével, és a Drawdown-okkal. A stratégia minden pozícióba lépés előtt meghatározza a maximális darabszámot és árfolyamértéket, azaz a fölveendő pozíció legnagyobb méretét annak megfelelően, hogy a veszteség esetén történő kiszálláskor (stop-loss) a teljes saját tőke maximum mekkora arányú csökkenését engedi meg (ez az előre meghatározott mérték jellemzően 1-3% között van). Nézzünk erre egy példát: 50 000 EUR-val rendelkezünk. Úgy gondoljuk az XYZ részvényt érdemes 50 EUR árfolyamon megvásárolni, de amennyiben várakozásaink nem igazolódnak be és az árfolyam 45 EUR alá esik (stop-loss szint), le kell zárni a pozíciót. Ebben az esetben ( 50 – 45 ) 5 EUR a részvényenként kockáztatott érték. Példánkban deklaráljuk, hogy egy pozíción maximum a tőkénk 1%-át (50 000 * 1%), vagyis 500 EUR-t vagyunk hajlandóak kockáztatni, ezért maximum (500 / 5) 100 db részvényt vásárolunk, amelynek árfolyamértéke (100 * 50) 5000 EUR. Ha nagyon ritkán is, de előfordul, hogy az 1%-os teljes tőkére vetített veszteségnél akár egy pozíción is nagyobb veszteség keletkezik. Ez olyankor következik be, amikor az adott befektetési eszköz a meghatározott stop-loss szint alatt nyit egy adott kereskedési napon. Ebben az esetben természetesen kénytelenek vagyunk ennél alacsonyabb árfolyamon lezárni a pozíciót, és a fenti példában meghatározott teljes tőkére vetített 1%-os maximális veszteségnél nagyobbat elkönyvelni. Az előző példát folytatva: ha az XYZ részvény 47 EUR-on zár, majd másnap 43 EUR-n nyit, akkor ott vagyunk kénytelenek lezárni a pozíciót, és a teljes veszteség ( (50-43) * 100) 700 EUR lesz, ami a teljes tőke 1,4%-a ( 700 / 50 000). Bár ennek esélye rendkívül kicsi (az elmúlt három év során ez mindössze lezárt pozícióink kevesebb mint 2%-ánál fordult elő), szigorú kiválasztási metódusunk segítségével igyekszünk olyan befektetési eszközöket választani, ahol ennek az esélye az átlagnál alacsonyabb. A stop-loss szintjét az idő előrehaladtával és az árfolyam számunkra pozitív irányú változásával a szoftver jelzéseinek megfelelően módosítjuk, hogy a meglévő nyereség minél nagyobb részét ne kelljen kiengedni a kezünkből, illetve ha a szoftver jobb valószínűségű eseteket talál. További kockázatot jelent, hogy több egyidejű és egyirányú (long vagy short) pozíció esetén egy hirtelen ellenirányú, teljes piacot vagy piacokat érintő mozgás több pozíciónkénti 1-3%-os veszteséget okozhat, ami akár 5-20%-os mértékben is érintheti a tőkét rövid idő alatt. Ezen veszély csökkentése érdekében portfoliónkat diverzifikáljuk, és a teljes tőkére vetítve soha nem veszünk fel olyan pozíciót, melynek aránya meghaladná a 20%-ot, még akkor sem, ha egyébként a fenti szabály ezt megengedné. Az egyes pozíciókat nem csak különböző földrajzi régiókban, befektetési eszközökben (részvény, határidő, deviza, opció, stb.), hanem különböző ágazatokban, sőt ha a piaci szituáció ezt megengedi, akkor különböző szektorokban vesszük fel. Ezáltal még jobban csökkentjük annak veszélyét, hogy egy hirtelen egyirányú mozgás, amely több piacot ölel fel, nagymértékben és negatívan befolyásolná pozícióink értékét.


7



Összehasonlítás más befektetési alapokkal

Mivel hasonlítsam össze a teljesítményt? Az általunk elért hozam az eltérő kockázat és az eltérő befektetési területek miatt közvetlenül nem hasonlítható össze a legtöbb pénzügyi megtakarítási formával. Az Alap számos nemzetközi piacon tevékenykedik, így olyan befektetési alapok, vagyonkezelési megoldások szolgálhatnak összehasonlítási alapul, amelyek hasonlóan széles körű instrumentumokba, ugyanazon piacokon fektetnek be. Ezekkel nagyon szűk számban a hazai befektetési alapok között, a származtatott kategóriában találkozhatunk (www.bamosz.hu). Mivel az Alap minden évben abszolút hozamra törekszik, ami elsősorban a hedge fund-okra jellemző, ezért ezen befektetési formák olyan indexe használható viszonyítási alapként, benchmark-ként, amelyek számos befektetési eszközben mind long (vételi) mind short (eladási) pozíciókat vesznek fel. Ilyen például a svájci Credit Suisse által felkarolt CSFB/Tremont Hedge Index (www.hedgeindex.com)

Emelkedett a részvénypiac, mégis csökkent befektetéseim értéke az elmúlt napokban? Hogy lehet ez? Annak érdekében, hogy minél magasabb hozamot érjünk el, nemcsak a részvényárfolyamok emelkedéséből, hanem csökkenéséből is szeretnénk profitálni, és más piacokon is befektetéseket hajtunk végre. Így elképzelhető, hogy átmenetileg, akár több hónapig is a piaci mozgás ellenirányában mozog a befektetések értéke, a stratégiánk független a piac egyedi mozgásától. Emellett szeretnénk felhívni a figyelmet arra, hogy pár napos, hetes, de akár hónapos mozgásokból a már fent említettek miatt semmilyen következtetést nem lehet levonni.


8



Befektetések alakulásának követése

Milyen rálátás lehetséges a befektetési alap teljesítményére? Az egy jegyre jutó nettó eszközérték a weboldalon naponta elérhető: www.access.hu Az Alap napi adatai elérhetőek a Magyar Tőkepiac nevű hivatalos újságban, valamint a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Szövetségének (BAMOSZ) oldalain (www.bamosz.hu). Az Alap statisztikái, részletes leírás az alábbi oldalon található: www.bwm.hu/alap Ugyanezen az oldalon szerepeltetjük az Alap legfrissebb Jelentéseit.


9



Befektetések pontos jövőbeli alakulása

Miért nem nő folyamatosan a pénzem? A részvénypiacon, egyéb pénzügyi piacokon az árfolyamok az aktuális gazdasági, vállalati hírek, várakozások, pszichológiai tényezők függvényében folyamatosan változnak, néha emelkednek, néha csökkennek. Ezért az aktuális trendeknek, korrekciós mozgásoknak, és számos más egyéb árfolyam változásával járó tényezőnek köszönhetően, mind gyakorlatilag, mind elméletileg bizonyítottan lehetetlen, hogy befektetéseink értéke folyamatosan egyetlen irányba változzon. Amennyiben olyan befektetést szeretne választani, ahol folyamatosan emelkedik a befektetés értéke, a pénzpiaci alapokat ajánljuk. Ezek a kockázatos befektetéseknél hosszú távon jóval alacsonyabb hozamokat mutatnak fel, a historikus statisztikák alapján éves szinten kb. 7-15%-kal, 20 év alatt közel 500%-2000%-kal, de kockázatuk gyakorlatilag a nullával egyenlő. A fent már említett sikeres alap példájával mutatjuk be, hogy ugyan a pénzpiaci alapok kevésbé ingadoznak, 8 év után közel negyedét érik csak a modern befektetési formának.

Mennyivel lesz több pénzem 3-6-12 hónap múlva? Nem lehet előre megmondani. Amennyiben pontosan tudni szeretné, hogy mennyit fog érni befektetése egy későbbi időpontban, diszkont kincstárjegyeket ajánlunk, hosszabb távra államkötvényt.


10



Mekkora hozamot garantálnak? Nem garantálunk hozamot és a tőke megőrzését sem. Befektetéseink jellegéből és a már fent említett tényezőkből adódik, hogy valamekkora kockázatot fel kell vállalni ahhoz, hogy magasabb hozamot érjünk el. Bár stratégiánk nagy valószínűséggel magas nyereséget fog nyújtani, erre kockázatos befektetések lévén nem lehet garanciát vállalni.

Az elmúlt 1 hónapban 1-3-5-10%-ot csökkent befektetéseim értéke, vagy alig változott. Mire számíthatok ezután? Hangsúlyozottan kérünk mindenkit, hogy ne vonjon le végleges következtetéseket 1, 2, 6 hónapos, vagy akár több mint 1 éves teljesítmény után. Minél hosszabb időre fektet be, annál valószínűbb, hogy lesz egy vagy több olyan – viszonylag hosszú – periódus, amikor egy addig már elért csúcs alatt lesz befektetéseinek aktuális értéke vagy nem lesz jelentős elmozdulás egy-egy periódus alatt. Ez a fent jelzett időtartamokig is elnyúlhat, és a befektetés kezdeti szakaszában is megtörténhet. A nagyobb felvállalt kockázatokat és hosszabb visszaeső-stagnáló periódusokat a piac a legtöbb esetben kiugróan magas hozamokkal ellensúlyozza. A kulcs az, hogy szinte mindig érdemes a nehezebb időszakokban türelmesnek lenni.


11



Az Alap díjai a stratégiával és kockázatokkal összefüggésben

Önök nem kockáztatnak semmit, csak én, igazságos ez? Mi is kockáztatunk, vagy ugyanannyit, vagy többet, mint ügyfeleink. Egyrészt mi magunk is ugyanazokat vagy nagyon hasonló pozíciókat nyitunk mint az Alapba fektetők. Másrészt nem kis részben sikerdíjért is dolgozunk. Ha nem így tennénk, az valóban nem lenne igazságos. Emellett szeretnénk kiemelni, hogy a jó döntések meghozatalában és a stratégia fejlesztésében jelen tájékoztató elkészültének időpontjában több fős csapat dolgozik. Az ő jövedelmük, az ehhez kapcsolódó járulékok; valamint minden más költség: adminisztrációs díjak, hardver-szoftver, marketing, irodabérlet, adatelérési díjak, stb. mind-mind a sikerdíjból kerülnek fedezésre, így elemi érdekünk, hogy minél jobb teljesítményt érjünk el a fent említett időtávon, és azon túl is.

Miért kell belépési díjat fizetni? (front-load) Sajnos számos esetben tapasztaltuk, hogy a hasonló jellegű befektetéseket választók egy viszonylag szűk csoportja a belépés közvetlen következmény mentessége miatt a fentihez hasonló tájékoztatás ellenére rövid távra tervezett, azt gondolván, hogy költségoldalról nem veszíthet semmit. De mint ahogy azt fent is jeleztük, szándékosan hosszú távra terveztük a stratégiát, így ezen ügyfelek téves elvárásoknak és felesleges kockázatoknak tennék ki magukat. A Belépési díjjal ügyfeleink jelzik elkötelezettségüket egy magas színvonalú, hosszabb távra szóló szolgáltatás iránt. Emellett a befektetések elindításával kapcsolatos eleinte felmerülő költségeket, a forgalmazó díjazását is ebből fedezzük. Kérjük, csak akkor válasza befektetési megoldásunkat, ha valóban hosszú távra tervez. Ettől függetlenül (például váratlan esemény esetén is) a befektetésekhez néhány nap alatt hozzá lehet férni, de rövidtávon ezt nem javasoljuk.

Miért számítanak fel büntetőjutalékot? Szeretnénk, ha az Alapban csak olyan befektetők lennének, akik legkevesebb 1 éves időtávban gondolkoznak. Akik ebben nem biztosak, az 5%-os büntetőjutalék szintet látva valószínűleg nem emellett a befektetés mellett döntenek, így elkerülhető, hogy olyan befektetőink legyenek, akiknek nem szántuk ezt az alapot. A büntetőjutalék nem az Alapkezelőé, hanem az Alapban marad, így a türelmesebbek járnak jobban a türelmetlenekkel szemben.


12



Hogyan történik az ügyfelek és az Alapkezelő közti kommunikáció? Mivel a stratégiánk nagyrészt automatizált és hosszú távra tervezett, és az ügyfelek elvárásait a Forgalmazó felméri, később nincs szükség arra hogy egyeztessünk. Ügyfeleink kényelme érdekében mindent igyekeztünk úgy kialakítani, hogy ne kelljen felesleges időt tölteni, és energiát pazarolni a befektetéseinek alakítása kapcsán. Ahogy fent is írtuk, minden nyomon követhető internetes felületen, erről bővebb tájékoztatót a lenti linken talál. Az Alapkezelő valamennyi esetben, amikor bármiről is értesíteni szeretné az Alap befektetőit, hivatalos közlemény útján teszi azt, kérjük ezekre legyenek figyelemmel. Mindezektől függetlenül bármikor szívesen válaszolunk kérdéseikre email-en ([email protected]) Kérjük, vegyék figyelembe, hogy a válaszadás több munkanapot is igénybe vehet.

WWW.BWM.HU/ALAP

Budapest, 2009. Szeptember 30.

Faluvégi Balázs Portfolió Menedzser


13

No title

Recommend Documents