: . 4 F. ? C 6 9 9 . : < @ : Í C 2 8
ä
8_[fRgRaV@g\PVsYV`z`As_`NQNYZV7RYR[az`
ä
%
8_[fRgRaV@g\PVsYV`z`As_`NQNYZV7RYR[az` %
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
AN_aNY\Z
.WRYR[az`_
Y .g:C:0`\]\_a 8_[fRgRaczQRYRZ =_VZR_R[R_TVNU\_Q\gXSRYUN`g[sYs`N 9zT`gR[[fRg«N[fNT\XXVO\P`sas`N 5bYYNQzXTNgQsYX\Qs` !C~gSRYUN`g[sYs`z``gR[[fc~gXVO\P`sas` "ANYNWz`aNYNWc~gczQRYRZ #GNWczQRYRZ $.OV\QVcR_gVas`_NTfNX\_\YaUNas` %2YRXa_\ZsT[R`R`aR_RX &;bXYRs_V`X_[fRgRaczQRYRZ .`gz[QV\eVQXVO\P`sas`VRTf`zTRXXR_R`XRQRYZR 8_[fRgRaczQRYZVXYa`zTRXz`_sS\_Q~as`\X 8_[fRgRaVz`ZV[«`zTV_s[f~as`V_R[Q`gR_RX !As_`NQNYZV`gR_R]csYYNYs` ! 8\ZZb[VXsPV`NYN]RYcRX ! .as_`N`sTP`\]\_a`a_NazTVNVa_RXcz`RV z`NX\ZZb[VXsPVXN]P`\YNa_R[Q`gR_R ! .g:C:0`\]\_a0@?aRczXR[f`zTR !!@gRZRYcz[fRXNg:C:0`\]\_a % zcVXg``zTV`gR_R]csYYNYs`V]_\WRXaWRVO«Y !"¾5\Y[N]_NV`°_Vs`]YNXsaz``NWaXNZ]s[fU\Y[N]_NV`UbU\[YN] !#=s_OR`gzQNgz_QRXRYaSRYRXXRY@aNXRU\YQR__RYNaV\[` !$5NgNVz`[RZgRaXgV`gNXz_a
VaRczXR[f`zT !% &zcVV_s[f\X "2ZOR_VR_«S\__s` " :b[XNcsYYNYVNQNa\X " 8z]gRaa`zT\XaNas`a\csOOXz]gz` " o_QRXXz]cV`RYRaZb[XNTfVXN]P`\YNa\X "!@g\PVsYV`z`WYzaVPzYWbaaNas`\X ""rQYz``]\_a\Ys` "#2Tz`g`zTz`Zb[XNczQRYRZ #:RYYzXYRaRX # .as_`N`sTP`\]\_aS\[a\`NOOX_[fRgRaczQRYZV z`ZV[«`zTV_s[f~as`VPzYWNV # AN[`~acs[f\XNg:C:0`\]\_aOY # ?cVQ~az`RXZNTfN_sgNa\XQRSV[~PVX $4?6AN_aNYZV6[QRe % AN[`~aYRczY
" $ & # % # % ! $ ! !" !# !$ !$ " "$ "$ "& "& # # #! ## #$ #% #% $ $ $$ $% % %!
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.WRYR[az`_«Y .g:C:0`\]\_argYRaVz`3R[[aN_aUNa`sTV7RYR[az`zOR[ZbaNaWNORNas_`N`sTP`\]\_a %[N]as_VzcTNgQN`sTVas_`NQNYZVUbZs[R_
S\__s`z`X_[fRgRaczQRYZVaRYWR`~a Zz[fza 2 XVNQcs[fP`\ZNT UN_ZNQVX _z`gR N ® Zs_ aVgRQVX NYXNY\ZZNY ZRTWRYR[
® 8_[fRgRaV@g\PVsYV`z`As_`NQNYZV7RYR[az`.YRTbaOOVXVNQcs[f %czTz[WRYR[a ZRT2gNXaRaNas_`N`sTP`\]\_aX_[fRgRaVaRYWR`~aZz[fRZRYYRaaORZbaNaWNNUbZs[ R_
S\__s`TNgQsYX\Qs`Vas_`NQNYZVSRYRY
``zTcsYYNYs`Vz`ZV[
`zTTfV]_\T_NZ\XNaV` .aRczXR[f`zTRXSRYNQNa\XORZbaNas`scNYNTNgQN`sTVaRYWR`~aZz[[fRYN`a_NazTVNV Xz_Qz`RXXRYNSRWYR`gaz`RXXRYNXVNQcs[fP`\ZNTRY`
z`Zs`\QVXSRWRgRaRNARczXR[f `zTVz`N=z[gTfV7RYR[az`S\TYNYX\gVX .WRYR[az`N4Y\ONY?R]\_aV[T6[VaVNaVcR4Y\OsYV`7RYR[az`azaRYV8RgQRZz[fRgz`4?6 # \XaOR_zOR[ ZRTWRYR[a 4 RY[RcRgz` aZbaNaWs[NX SVTfRYRZOR czaRYzcRY Xz `gYa.gNQNa\XWRYR[a
`_z`gRas_`N`sTP`\]\_a`gV[aQRORZbaNab[XN %zc_Rc\ [NaX\gas_`N`sT\X_NYRO\[a\aaS\[a\`NOONQNa\XNaV`.X\_sOOVzcRX_z`gYRaR`NQNaNV [fVYcs[\`NXNX\_sOOVWRYR[az`RXOR[U\ggsSz_URa
X .P`\]\_a`gV[aÏNQNa\XN8_[fRgRaczQRYRZSRWRgRaOR[P`NXNgR_«ZÏcRXz`NgsacVaR YVUsYgNaX_[fRgRaVUNas`NVaZbaNaWsXOR.gNQNa\XQ\XbZR[asYaZz_z`RXR[`gsZ~as `\X\[UNa`sTVORWRYR[az`RXR[z`[fVYcs[aN_as`\X\[NYN]bY[NX .WRYR[az`aN1RY\VaaRG_aaN[`~a\aaN
dddZcZUb
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
.g:C:0`\]\_a .g:C:0`\]\_acR_`R[fXz]R``a_NazTVNVU\YQV[TXz[aNUNgNVcVYYNZ\`R[R_TVN]VNPQ\ ZV[s[`V[aRT_sYaN[ZXQ
_z`gacRc
WR:NTfN_\_`gsT[RZgRaVcVYYNZ\`as_`N`sTP`\ ]\_aWN .as_`N`sTP`\]\_aaRczXR[f`zTRXVaR_WRQ' NcVYYNZ\`R[R_TVN_R[Q`gR_\]R_Na~cgRZV_s[f~as`s_N NgsacVaRYVUsYgNagRZRYaRaz`z_Rz`SRWYR`gaz`z_R cVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRYz`_Rz``gz[Os[fs`gNa_N cVYYNZ\`R[R_TVNXR_R`XRQRYRZ_R czTS\TfN`gaXRYYsas`s_N ascXgYz`_R aN_aNYzXR_
ZcVXN]NPVas`\XgRZRYaRaz`z_R ascU
RYYsas`_N V[S\_ZNaVXNV]z[gTfV`gsZcVaRYVcNYNZV[aZz_[XV_\QNVz`Y\TV`gaVXNV`g\YTsYaNas`\X_N .g:C:0`\]\_aZXQz`zaRY`
`\_ON[NcVYYNZ\`R[R_TVs_Y`gY $zcV9EEEC6 a_cz[fC2Az`XY[Og
`gV[a_R[QRYRaRXRY
~_s`\XUNas_\ggsXZRT.ZXQz`a NYN]cRa
R[z_V[aVXZzTNg2b_]NVB[V``gNOsYf\gs`XY[Og
RYRZRVN:NTfN_2[R_ TVN 5VcNaNY :25 z` Zs` UNa`sT\X sYaNY XVNQ\aa R[TRQzYfRX `gNOcs[f\X cNYNZV[a P`\]\_a`gV[az`ORY`
`gNOsYfgNa\X . as_`N`sTP`\]\_a `gR_aRsTNg aRczXR[f`zTR Ng RY
~_s`\X ORaN_as`N ZRYYRaa V` UNas`a TfNX\_\YNX_[fRgRa_RRgz_aRgRX_
YV`asWzX\gaNas`aXN]Ng\YcN`.g:C:0`\]\_a SRYNQNaNV_Y`a_NazTVsWs_YV_s[f~as`V_R[Q`gR_z_
Y`aO_z`gYRaR`ROOV[S\_ZsPVNARcz XR[f` zTV7RYR[az`OR[aNYsYUNa
!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "
8_[fRgRaczQRYRZ
Ã"[.7.$TPQPSUCBO WnH[FUUUFWnLFOZTnHFL° CgOZgT[BU FOFSHJBUFSNF MnT WJMMBNPTFOFSHJBgUWJUFM nTSFOET[FSJSgOZrUgT BMnUF TrUNnOZFLnTCFSFOEF[nTFL LBSCBOUBSUgTB N~T[BLJ UFDIOPMwHJBJGFKMFT[UnTFL TUC°nTBLzSOZF[FULz[zUU LzMDTzOIBUgTgMMGFOO &[FLBIBUgTPLBMBQWFUyFO B[FOFSHJBI PSEP[wLnTBWr[ GFMIBT[OgMgTBTPSgOKFMFOU LF[OFL nTIVMMBEnLPLLFMFU LF[nTnWFM MnHT[FOOZF[y BOZBHPL WFHIg[IBUgTU PLP[wHg[PLLJCPDTgUgTg WBM WBMBNJOUBUBMBKnT BGFMT[rOBMBUUJWJ[FLFTFUMFHFT T[FOOZF[nTnWFMKgSIBUOBL
#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
à © B[.7.$TPQPSUMFgOZWgMMBMBUBJUzCCTnHLCFO SFOEFMLF[OFLTBKgULzSOZF[FUWnEFMNJT[BCgMZ[BUUBM FMKgSgTSFOEEFMBIFMZJLzSOZF[FUJTBKgUPTTgHPLLF[F MnTnSF LzSOZF[FUWnEFMNJDnMPLNFHWBMwTrUgTgSB³
.g:C:0`\]\_aON[czTgRaaaRczXR[f`z TRX Os[fs`gNaR[R_TVNaR_ZRYz`cVYYN Z\`R [R_TVNsacVaRYz`_R[Q`gR_V_s[f~as` N YzaR`~aZz[fRX z` OR_R[QRgz`RX XN_ ON[aN_as`N Z`gNXVaRPU[\YTVNV SRW YR`gaz`RX `aO z` N X_[fRgRa Xgaa XYP`[UNas` sYY SR[[ 2gRX N UNas`\X NYN]cRa
R[NgR[R_TVNU\_Q\gXz`Nc~g SRYUN`g[sYs`N`\_s[WRYR[aXRg[RXz`UbY YNQzX\X XRYRaXRgz`zcRY YzT`gR[[fRg
N[fNT\X cRTUsgUNas`a \X\g Tsg\X XVO\P`sas`scNY cNYNZV[a N aNYNW z` N SRY`g~[NYNaaVcVgRXR`RaYRTR``gR[[fRgz `zcRY Ws_UNa[NX . $ [\cRZOR_zOR[ Yza_RWaa b_NY ZV `gR_g
Qz` NYN]Ws[ Ng :C: 0`\]\_a [ RYV`ZR_a csYYNYNaP`\]\_aas NYNXbYa 2[[RX XN]P`s[ Xz`gYa RY z` Yz]Raa UN asYfON N P`\]\_a` gV[a X_[fRgRaczQRY ZV `gNOsYfgNa NZRYf[RX PzYWN U\Tf N as_` N`sTP`\]\_a _R[Q RYX RggR[ \YfN[ N X_[ fRgRaczQRYZ V PzY\XNa _Tg~a
Q\ XbZR[abZZNY NZRYf `RT ~a` zTRa [fWa Ng RY
~_s`\X ORaN_as`N N X_[fRgRacz QRYZVPzY\XRYz_z`R `\_s[:V[QRZRYYRaa Ng:C:0`\]\_aYRs[fcsYYNYNaNVaOO`z TXOR[ _R[QRYXRg[RX `NWsa X_[fRgRa czQRYZV `gNOsYfgNaaNY RYWs_s`_R[QQ RY N URYfV X_[fRgRaV `NWsa\``sT\X XRg R Yz`z_R X_[fRgRaczQRYZV PzY\X ZRTc N Y`~as`s_N . `gNOsYfgNa _Tg~aV Ng\[ aR_YRaRXRa
z_QRXz_cz[fR`~az` z` asZ\TNas` cNYN
NZRYfRXR[ Ng :C: 0`\]\_a aNTWNV[NX
ZV[aQ[az`RY
Xz`g~az`cNY`bYUNaZRT
RTfaaZ XQz`zcRY UNazX\[f `gNXZNV
q``gRS\TWNa\csOOsZV[QNg\[SRYNQNa\
N X_[fRgRaXg]\[a V_s[f~as`V _R[Q
XNa NZRYfRX XVRZRYa WRYR[a
`zTRX N
`gR_ ORcRgRaz`R z` SR[[aN_as`N Ng\X
as_`N`sTP`\]\_aR_RQZz[fR``zTR`gRZ
[sY N as_`N`sT\X[sY NU\Y Rg N aRcz
]\[aWsOY'
XR[f`zTO
YNQQN[V[Q\X\Ya
Ng:C:0`\]\_aX_[fRgRaV]\YVaVXsWs [NXS\YfNZNa\`ZRTW~as`N
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $
N as_`N`sTP`\]\_a X_[fRgRaczQRYZV `gNXZ NVz_QRXz_cz[fR`~az`R
Ng:C:0`\]\_argYRaVz`3R[[aN_aUN a`sTV7RYR[az`z[RXRYXz`g~az`Rz` XV
NORY`
z`XY`
X_[fRgRaczQRYZVNQNa z`V[S\_ZsPVs_NZYs`
NQs`N N `gz[QV\eVQXVO\P`sas`VRTf`zTRXXR
N X_[fRgRaczQRYZV`gRZ]\[aOYV`z_V[ aRaaOR_bUsgs`\XOR`gR_gz`RXNXcVg~PV X`gNXZNVz`UNa`sTVX\\_QV[sPVWN
_R`X RQRYZzcRY XN]P`\YNa\` aRczXR[f `zTasZ\TNas`N X _[fRgRaczQRYZV RTfaaZXQz` z` XYP`[`aN]N`gaNYNaP`R_RNas_`N`s T\XXgaa
=_VZR_R[R_TVNU\_Q\gXSRYUN`g[sYs`N .g:C:0`\]\_a]_VZR_R[R_TVNU\_Q\gSRYUN`g[sYs`N %ON[A7
2[R_TVNU\_Q\g @gz[ AgRY«\YNW 3Ïa«\YNW
CoG?a <_\`gYs[fV 2_«ZÏ
ANaNOs[fN 2_«ZÏ8Sa
%
"&
$
$
3YQTsg :RTWbY
!
:C: 4A2?G_a
:C:o`gNX /bQNV 3Ïa«R_«ZÏ8Sa
q``gR`R[
%
! #
&
$#"
!
=NX`V :63Î8Sa .a\ZR_«ZÏG_a
;bXYRs_V`
"#%!
"#%!
q``gR`R[
#& !
$
"&
! #
"#%!
&
% !"%
.g:C:0`\]\_aAgRY
\YNW 3a
\YNWSRYUN`g[sYs`NA7
.as_`N`sTP`\]\_asYaNY %ON[SRYUN`g [sYa % !=7R[R_TVNU\_Q\g%#!NUN `NQN[fNT $ N `gz[ ! N SYQTsg
! %"
z` &N ZRTWbY .g \YNWSRYUN`g[sYs` %ON[V`P`RXzYfZz_azXc\Ya
$
. [bXYRs_V` Sa
RYRZ <_\`g\_`gsTOY N Sa
R YRZTfs_a AC29 PzTa
Y z_XRgVX N
=NX`V .a\ZR_
ZOR . Co G?a :s_Xb` URTfV /s[fNgRZzOR[ aR_ZRYa `gR[Ra Ng <_\`gYs[fV 2_
ZOR[ UN`g[sYWsX SRY
$
.as_`N`sT®NX_[fRgRaczQRYZVSRYTfRY
`zTa
Y XN]\aa % QRPRZOR_ VT z_cz [fR`®X~`z_YRaVUbYYNQzXRTfaaz TRaz`VR[TR QzYf NYN]Ws[ #!! a\[[N ZRg
TNgQN`sTV UbYYNQzX\azTRaRaaRYNZRYYfRY! A7R[R_ TVsaaR_ZRYa.CoG?aNgR[TRQzYf & QRPRZOR_ VTa_az[
ZRTU\``gNOO~as`_N c\[NaX\gXz_RYZzaNYNX\``sT aVYaNX\gs`N ZVNaacV``gNc\[aN
"
#
$ ocRX
%
%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.g:C:0`\]\_a`gz[SRYUN`g[sYs`NA7
.SRYUN`g[ sYaZRTWbYR[R_TVNU\_Q\gX
#% " !
"% &
N agVSN SNU bYYNQ zX z` ZRg
TNgQN`sTV
" %
UbYYNQ zX\X `gNYZN X\_]N [N]_NS\_T ZNTUzW\P``gz[Nz`Sc\YaNX .Tsgab_OV[s`R_
ZcRXRaN:<9;f_aYsa
WNRYNTsgab_OV[sXON[SRYUN`g[sYa [sYXV`ROOXz[aN_aNYZagRY
\YNWWNY .ANaNOs[fN2_
Z8Sa[RXNg2:32@G
"
2Y`
:NTfN_3YQTsgz`2[R_TVNX R_R`XR QRYZ Vz`@g\YTsYaNa8SaN:63Í8Sa_z
`gz_RNg2<;3YQTsga_NQRG_aZ~TNg
"
#
$
%
ocRX
:C: o`gNX/bQNV 3a
R_
Z 8Sa[RX N 3
cs_\`V 4sgXR_R`XRQRYZV 8Sa OVga\ `~aW N NSYQT sga . ZRTWbY R[R_TVNU\_Q\gSRYUN`g[s
.g:C:0`\]\_aSYQTsgSRYUN`g[sYs`NA7
Ys` [cRXRQz`zURgNgV`U\ggsWs_bYU\Tf Ng~TfaR_ZRYacVYYN[fXRQcRgZz[fR`aN_V $#"
%
SscNY sacRURa
ZR[[fV`zTR N gYQXcaN [cRXRQRaacNYNZV[aNgU\Tf %SRO _bs_ RY ZRTXRgQ
Qaa Ng <_\`gYs[fV
#
2_
ZOR[ N 66 `g XNgs[ saNYNX~as`N UVO
!%%$ &&#
!
_VQºbVQagRYz`_RNZRYf[RX]_ONgRZR
##$
Yz`RZs_ %W[Vb`sON[RYXRgQ
Qaa . ZRTWbY S\__s`OY aR_ZRYa cVYYNZ\`
R[R_TVNcs`s_\YaZR[[fV`zTz[RXP`XXR [z`RNXR_R`XRQRYZVcV`g\[f\XON[ORX
"
#
$
%
ocRX
.g:C:0`\]\_a[bXYRs_V`R[R_TVNU\_Q\gSRYUN`g[sYs`NA7 # "" $#
"#%!
!##!" ! &$" !
"
#
$ ocRX
%
cRaX RgRaacsYa\gs`\XXcRaXRgZz[fR
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` &
.g:C:0`\]\_aZRTWbYR[R_TVNU\_Q\gSRYUN`g[sYs`NA7 "
! !
$%
$
#
$ ocRX
%
:RTWbYR[R_TVNS\__s`OY`gs_ZNgcVYYNZ\`R[R_TVNXR_R`XRQRYRZ4DU
:C:A_NQRG?a
:C:=N_a[R_G?a
q``gR`R[
#
$
%
""&
$$
$
" !
$ &
$
# &$
%! &
%!&
9zT`gR[[fRg
N[fNT\XXVO\P`sas`N . OVga\[`sTV Q~gRYTR[R_sa\_\XOY XVO\
. S\``gVYV` agRY
N[fNT\X RYzTRaz`zO
Y
P`sa\aa `gR[[fRg
N[fNT\X ZR[[fV`zTR
NQQYzT`gR[[fRgz`NgR[R_TVNsaNYNX~ as` YRTWRYR[a
`ROO X_[fRgRaV UNas`N
. =NX`V .a\ZR_
Z G_a YzTX_V RZV`g
ZVbas[ RgRX VTR[ _cVQ VQRVT S
Xz]]
. XRYRaXRg
YzT`gR[[fRg
N[fNT\X X
`gVWN aRPU[\YTVsWsOY NQQN[ VTR[
]_ONgRZOR[ZXQ[RXVTR[P`RXzYf
gY N XY~ZNcsYa\gs`ON[ ORaYaaa `gR_R
XVP`V ARYR]URYfz[ Us_\ZSzYR UNTf\Zs
N X_[fRgRaV YRcRT
ZV[
`zTza NYVT OR
]R ZVNaa N `gz[QV\eVQ N `NcN` R`
XR
[f\`[RZ[bXYRs_V`YRcRT
aR_URYz``RY
S\Yfs`\YWN . SR`a
ZURYf % zcOR[
YRaXRgz`zOR[ ORaYaaa `gR_R]X ZVNaa
gRZRY
aRPU[\YTVsaNYXNYZNg'
aRPU[VXNV\X\XZVNaa[RZgRZRYa.UN
NXz[QV\eVQz`N[Va_\Tz[\eVQ\XcNYN
N `gX`zTs_NZS\__s`Xz[a gRZRY
OVg
a`sTV R[TRQzYfRXOR[ RY
~_a UNas_z_az
ZV[aN`gVYs_QN[fNT\X]\_WRYR[a
`RX
a\[`sTVQ~gRYTR[R_sa\_\X ]\[aS\__s`(
.XVO\P`sa\aa`gR[[fRg
N[fNT\XZR[f
NQ~gRYUNWas`agVc~g`gVcNaaf ]\[a
[fV`zTR WRYR[a
` Zz_azXOR[ STT N aR_ ZRYz` UNas`S\XsaY N agRY
N[fNT SNW asWsaY z` ZV[
`zTza
Y ]Y Xz[aN_aN Y\Z N agRYz`V aRPU[VXsaY cNYNZV[a N `gR[[fRg
N[fNT\X YRcsYN`gas`V aRPU[\ YTVsWsaYV`
S\__s`( N SR`a
ZURYf SR`a
XNOV[WNV ]\[a S\__s`
XRXRaNgNa\ZR_
ZORaN_a\aaN
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
. ANaNOs[fN 2_
Z 8Sa aRYR]URYfz[ Ng
.gsYYs`VQ
XO" _Nc\Ya %s]_VYV
2_
Z z` N aR_ZRYz`V UNas`S\X WNcb
o`gNX1b[s[aYV8_[fRgRaczQRYZV AR_
`sON[ bTfN[P`NX XN_ON[aN_as`\X ZVNaa
Ys`N %ON[Ng<_\`gYs[fV 2_
ZOR[
Zz`gRaczQRYZVz`C~gTfV3RYTfRY
`zT
NXz[aRYR[~a
OR_R[QRgz`a®``gR`R[ %
ORSRWRgazX N 66 XNgs[ saNYNX~as` sa cR
R[TRQzYfRg
UNa`sT % [\cRZOR
[N]VT®gRZR[ X~cYURYfRgazX z` aOO
TfR` agRYz`_R NZV ZRTWbY R[R_TVN
_zO R[RYYR[
_VgaRNgR_
ZRTf`zTR`X_
XV`ROOXN_ON[aN_as`_N``gR`R[" _s
S\__s`\X a\csOOV SRYUN`g[sYs`sa aR`gV
[fRgRaUN`g[sYNaVR[TRQzYfzOR[RY
~_aNX
_NYRXRYYRaasYY~aN[V
YRURa
cz
ORaN_as`sa.UNa`sTNgR_
ZX_[fR
. XcRaXRg
\YQNY\[ aNYsYUNa sO_s
.g sO_sXOY Ng V` Ysa`gVX U\Tf N ®
gRaczQRYZV aRczXR[f`zTza _R[QOR[ aN
X\[ Ng :C: 0`\]\_a R_
ZcRV[RX `g
:NTfN_\_`gsTcVYYNZ\`R[R_TVN`gX`zT
YsYaN z` N as_`N`sT sYaNY czTRgaRaRaa
`gR`~aRaaSNWYNT \`XVO\P`sas`NV YsaUNaX
YRaz[RXXgRY! saNQ®=NX`V.a\Z
Zz_ z`RXR_RQZz[fRVNYN]Ws[ZRTsYYN]~
.g sO_sX\[ N UNTf\Zs[f\` S\``gV
R_
Z ZXQz`R WRYR[a
`R[ P`XXR[aV
a\aaN U\Tf N agRY
OR_R[QRgz`RX Ng
YV` R[R_TVNU\_Q\gXNa SRYUN`g[sY R_
NgRTf`zT[fVZRTaR_ZRYaR[R_TVs_NR`
RY
~_a UNas_z_azXRX ORaN_as`N ZRYYRaa
ZcRXOR[ aR_ZRYa R[R_TVs_N z` N =NX`V
N YzTX_OR WbaaNa \aa `gR[[fRg
N[fN
gRZRY[RX
.a\ZR_
ZOR[ aR_ZRYaa RY ZRT[cRYa
T\X ZR[[fV`zTza( %ON[ N `gz[
. asOYsgNa\X NQNaNVOY YsaUNa U\Tf
R[R_TVs_NcRa~acRZbaNaWbXORNXVO\P`s
QV\eVQ R`RazOR[ Rg N XY[O`zT TVTN
$OR[z` %ON[WRYR[a
`R[ZRT
as`\XNa.ZRTaR_ZRYaR[R_TVN`gsZ~as
dNaa_s[Xz[a !& a\[[N c\Ya 5N Ng
[
aaNg:C:0`\]\_aXz[QV\eVQXVO\P`s
`NX\_ N aR_ZRYa cVYYNZ\` R[R_TVN z` U
Na\ZR_
ZOR[ ZRTaR_ZRYa cVYYNZ\`
as`N2[[RX\XNU\Tf $OR[Ng<_\`g
``gRTzacRaaXNYN]bY
R[R_TVsaRTfX\_`gR_Tsgab_OV[s`X\Z
Ys[ fV 2_
Z S`aTsgXz[aRYR[~a
Wza N
. `gz[QV\eVQ z` [Va_\Tz[\eVQ XVO\
OV[sYaPVXYb`R_
ZOR[aR_ZRY[zXZRT
P`NX[ RZ ! zcR` S\YfNZNa\` gRZ bas[
P`sas`\XP`XX R[z`z[RX\XNNagRY
" \` UNas`S\X N XVO\P`sa\aa `gz[
RTf NYXNY\ZZNY $ [N]_N z` [zUs[f XV
N[fNTcsYas` ANaNOs[fN 2_
Z 8Sa
QV\eVQZR[[fV`zTRzcR[aRZV[aRTfaz`
`ROOXN_ON[aN_as`_NV`YRXRYYRaasYY~aN[V
N XNgs[\X saNYNX~as`N <_\`gYs[fV
SzYZVYYVa\[[scNYYR[[RaOO
.g:C:0`\]\_aUNTf\Zs[f\`R_«ZÏcRV[RX %zcVYzT`gR[[fRg«N[fNTXVO\P`sas`N 2_«ZÏ
0<
@<
Xa 9Vaz_V4sgab_OV[s`2_«ZÏ
9«_V[PV4sgab_OV[s`2_«ZÏ @NW`gTRQV4sgab_OV[s`2_«ZÏ
;< e
=\_
a
!
!
$
"
#
#
!
1V`Tf«_4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏ:63Î8Sa
%%
/bYTs_SYQ4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏ:63Î8Sa
!
"#&
##
#
%
ANas_baPNV4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏ:63Î8Sa
5\YQbaPNV8\ZOV[sYa0VXYb`2_«ZÏ:63Î8Sa :C:o`gNX/bQNV3Ïa«R_«ZÏ8Sa ANaNOs[fN2_«ZÏ8Sa
&&
&
CoG?a<_\`gYs[fV2_«ZÏ
" "
!#!
% %
"
q``gR`R[
$$&
!#!$
# !
!%
.g:C:0`\]\_aUNTf\Zs[f\`R_«ZÏcRV[RXYzT`gR[[fRg«N[fNTXVO\P`sas`N
@gz[QV\eVQ
:z_azXRTf`zT
"
#
$
%
Xa
&!
$%"
& "
$$&
8z[QV\eVQ
a
$%#
"&
!%#
!#!$
;Va_\Tz[\eVQ\X
a
"
%
&"
# !
@gVYs_QN[fNT
a
%"
%
&
"
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
.g:C:0`\]\_aSNWYNT\`0< XVO\P`sas`NXa 4DU
Ã"GPTT[JMJTU[FMy BOZBHPLFMnHFUnTnCyM BEwEwMnHT[FOOZF[nT B[FOFSHJBgUBMBLrUgT MFHKFMFOUyTFCCLzSOZF [FUJIBUgTB"LFMFULF[y MnHT[FOOZF[yBOZBHPL Lz[MBLMrNBWgMUP[gTCBO CFUzMUzUUT[FSFQFNJBUUB T[nOEJPYJE BTBW BTFTy LFMFULF[nTnCFOCFUzMUzUU T[FSFQ LNJBUUBLnOEJP YJEnTBOJUSPHnOPYJEPL WBMBNJOUBT[JMgSEBOZB HPL QPS KFMFOUyTFL³
%
$!
$
$
#
"&
!
"
#
$
%
ocRX =NX`V.2[zYXY =NX`V.2cRY
.g:C:0`\]\_aSNWYNT\`@< ;<Ez`]\_XVO\P`sas`Na 4DU $&
"! %$
"
%"
&$ $
%$ #
"
@< =NX`V.2 [zYXY
"
%
$
&
;< E =NX`V.2 [zYXY
@gVYs_QN[fNT =NX`V.2 [zYXY
@< =NX`V.2cRY
% $ # "
;< E =NX`V.2cRY
@gVYs_QN[fNT =NX`V.2cRY
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
Ã)BB[BUPNFSyN~CFONFHUFSNFMUWJMMBNPT FOFSH Jg UFHZLPST[FS~ Hg[UVSCJOgT LPNCJOgMU DJLMVT|FSyN~CFOUFSNFMOnLNFH BLJCPDTgUPUU T[nOEJPYJENFOOZJTnHFnWFOUFNJOUFHZzUnTGnM NJMMJwUPOOgWBMMFOOFUzCC³ .g:C:0`\]\_aUNTf\Zs[f\`R_«ZÏcRV[RXUNas`S\XNz`SNWYNT\`YzT`gR[[fRg«N[fNTXVO\P`sas`N %ON[
2_«ZÏ
5Nas`S\XNXVNQ\aa ``gR`R[R_TVs_N
0<
Xa 4DU
a 4DU
a 4DU
& #
#
!
9Vaz_V4sgab_OV[s`2_«ZÏ 9«_V[PV4sgab_OV[s`2_«ZÏ
@NW`gTRQV4sgab_OV[s`2_«ZÏ ANas_baPNV4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏ:63Î8Sa
$#
@<
;< e
=\_ a 4DU
%%&
!
&
& %
!!#
! %
#
%"
1V`Tf«_4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏ:63Î8Sa
$%&
"#
%%&
/bYTs_SYQ4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏ:63Î8Sa
% %
"
!&
5\YQbaPNV8\ZOV[sYa0VXYb`2_«ZÏ:63Î8Sa
%"
#&
:C:o`gNX/bQNV3Ïa«R_«ZÏ8Sa
% &
$
##
ANaNOs[fN2_«ZÏ8Sa
$$
!
""
CoG?a<_\`gYs[fV2_«ZÏ
%
&
%$$
"
.Tsgab_OV[s`R_«ZÏcRXUNas`S\XNNggRZZQWbX_NaRXV[aRaaRY[RZ_RYRcs[`
.gsacVaRYVUsYgNaOR_R[QRgz`RV[RXz`Xz`gYzXRV[RX@3#TsgaYaRaZR[[fV`zTRz`]aYs`NXT "
#
$
%
&%$
3zZa\X\g\aaOR_R[QRgz`RX AYaRaZR[[fV`zT
&%$
&%$
=aYs`
%"
%"!
AYaRaZR[[fV`zT
!$
=aYs`
"
%
$ %
!
! "
#!#"
$%
$
$
#&
:RT`gNX~aXz`Zz_«csYaX
$Zs`\QVXSzYzczOR[4Q[YR`gR_RYazXNa\X\g\aaOR_R[QRgz`RXRa
.g sacVaRYV UsYgNa YzaR`~aZz[fRV[RX z` OR_R[QRgz`RV[RX XN]P`\Y OR_R[QRgz `RX ZRT`gNX~aX Zz_
csYaX RTf _z `gzOR[Xz[UReNSYb\_VQ@3#TsgaUN`g
. `gVcs_Ts` ZVNaa bas[aYaaa ZR[f
[sY[NX N[[NX XVcsY `gVTRaRY
z` ~c\Ya
[fV`zT Ng zc `\_s[ ! % XT c\Ya Rg N
abYNWQ\[` sT NZVNaa:VcRYNg@3 # TsgV[
aRYWR` aYaRa[RX ZV[Q``gR Ng #N
aR[g~ccRTUsgUNas`TsgNTsg`gVcs_
.g bas[aYaz` ZR[[fV`zTR Ngz_a P`X
Ts` RYUs_~as`N PzYWsO Y _R[Q`gR_R`R[
XR[a aOO ZV[a " XNY N $ zcURg
RYYR[
_gVX N Xz`gYzXRX Ra SRYas_WsX N
Xz]R`a ZR_a N 4QV NYsYY\Zs`\[ [z
`gVc s_T s`V URYfRXRa z` ZRT`g[aRaVX N
Us[fOR_R[QRgz`aVQ
XgOR[YR`gR_RYaRX
aZ~aRaYR[`zTRXRa
RgRX[zY Zs_ [RZ XRYYRaa a\csOOV Tsg
. OR_R[QRgz`RXOR[ Ng @3# aYaRa %
bas[aYaz`a czTRg[V a\csOOs N Zs`VX
ON[ " XTc\Ya
Xza sYY\Zs`\[ ZRTZN_NQa Xz`gYzXRX [zYa\csOOS\YfaNaQ\aaN`gVcs_Ts`VUR YfRXSRYas_s`Nz`NUVONURYfRXZRT`g[ aRaz`R
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
5bYYNQzXTNgQsYX\Qs` .g :C: 0`\]\_a R_
ZcRV XgY N
z` RTfzO [RZ cR`gzYfR` UbYYNQzX V`
NZRYf N Xz`gYzXRX OR_R[QRgz`RX XN_
Co G?aOR[ XRYRaXRg
`NYNX TV]`g
XRYRaXRgRaa RZVNaa N UbYYNQzXTNgQ sY
ON[aN_as`N SRYW~as`N `RYRWaRgz`R `\_s[
z` ]R_[fR %ON[ $ RgR_ a\[[N
X\Qs` N X_[fRgRa_R UNa az[fRg
X
XRYRaXRgVX . Tsgab_OV[s` R_
ZcRXOR[
[RZ aRXV[aURa
cR` gzY fR` UbYYNQzX
Xg Y `gV[az[WRYR[a
`[RXZ\[QUNa
UbYYNQzXNYVTXRYRaXRgVX.XN_ON[aN_as`
[NX 2gRX ZRYYRaa %ON[ N 0`\
. [RZ cR`gzYfR` V]N_V UbYYNQzX\X XgY
OY`gs_ZNgUbYYNQzX\aNXN_ON[aN_as`a
]\_aON[XgRY " a\[[NcR` gzYfR`
NSzZUbYYNQzX_z`gN_s[fNNYRT[NTf\OO
czTg
csYYNYX\gX`NWsaWbXXz[aXRgRYVX
.g:C:0`\]\_aON[XRYRaXRgRaa[RZcR`gzYfR`UbYYNQzX\XZR[[fV`zTR %ON[a 5bYYNQzX ZRT[RcRgz`R
CoG?a =NX`V :C:o`gNX C69982@G .a\ZVe 28@ ANaNOs[fN <_\`gYs[fV .a\ZR_«ZÏ /bQNV3Ïa« 8Sa 8Sa @R_cVPR8Sa 2_«ZÏ8Sa 2_«ZÏ G_a R_«ZÏ8Sa
AReaVYUbYYNQzX 3zZz`SzZaN_aNYZ UbYYNQzX
"
"#
# & #
$ #
%$&
:.C6? G?a
!
" $ #!
$#%"
o]~az`Vz`O\[as`V UbYYNQzX
##
%& #
&&
"
=N]~_XN_a\[ SNUbYYNQzX
#&&
" $
%
$
2TfzO
$# #
&
"
#"
#
!%
"%%$$
$!
" $
%
!
#"
$""
q``gR`[RZ cR`gzYfR`UbYYNQzX
#$ $
!% $!%% #
# !
.g<_\`gYs[fV2_
ZOR[XRYRaXRg
`NYNX]R_[fRz`TV]`g[RZcR`gzYfR`UbYYNQzXZR[[fV`zTzaXY[asOYsgNaaN_aNYZNggN
.g:C:0`\]\_aON[XRYRaXRgRaa[RZcR`gzYfR`UbYYNQzX\XZR[[fV`zTRa
5bYYNQzXZRT[RcRgz`R
#
"
$
AReaVYUbYYNQzX
"
3zZz`SzZaN_aNYZUbYYNQzX
! " $
& !&!
o]~az`Vz`O\[as`VUbYYNQzX
#!!
$ #
=N]~_XN_a\[SNUbYYNQzX
& &
"!$
" "
2TfzO
&
%
&& %
!! "%
&
q``gR`[RZcR`gzYfR`UbYYNQzX
$
$ &
% $%
%" $"
!$%
#!
$! "$
$"&
" % !" " "&"
.[RZcR`gzYfR`UbYYNQzX\XZR[[fV`zTz
Xz`gYzXRXSRYW~as`N`aOXN]P`s[BTfN[
%ON[ [NTfWsOY Ng\[\` sYYs`VQ
[RX %zcVWRYR[a
`[cRXRQz`RNggNY
P`NXRY
`g_`gR_R]RYNCoG?aR`Ra zOR[
ZRYYRaa N `gz[SRYUN`g[sYs` V` XRcR`ROO
ZNTfN_sgUNaU\TfROOR[NgzcOR[`gR
Ng RTfzO UbYYNQzX\X Xgaa N :s_Xb`
c\YaZV[aNX\_sOOVzcOR[.:.C6?G?a
_R] RY[RXRY
`g_NasOYsgNaON[NUsYgNaV
URTfV/s[fNWRYR[a
`ZR[[fV`zT`gR[[f
aRYR]URYfRV[NYRT[NTf\OOZR[[fV`zTUbY
as_`N`sT\X:.C6?
c~gV`gN]WN.g<_\`gYs[fV2_
ZOR[XRYRa
YNQzXNOR_R[QRgz`RXXN_ON[aN_as`Nz`SRY
2gRX Ng sacVaRYV UsYgNa XN_ON[aN_as`N
XRg
TV]`gZR[[fV`zTR #U\g Xz]R`a
W~as`N`\_s[XRYRaXRgVX2gRXRY`gsYY~as`saNg
SRYW~as`N`\_s[XRYRaXRg[RXNg\`gY\]sa
P`XXR[
aR[QR[PVsa ZbaNa ZR_a $
URYfRgz`RX `\Q_\[fSRYW~as`\X _zTV Xz
OR[ N Xz[aRYR[~a
OR_R[QRgz`a XN_ON[
czTRgaRaV
`gYzXNYN]\XORa\[]\_asY\X RYRXa_\[VXNV
aN_as`ZVNaaYRsYY~a\aa sX
!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.Cz_aR`V2_«ZÏG?aOR[XRYRaXRgRaa`NYNX]R_[fRz`TV]`gZR[[fV`zTRXa # q``gR`R[ @NYNX
=R_[fR
4V]`g
9R_NX\aa 5N`g[\`~a\aa
$ q``gR`R[
"%$#
"%$#
" #
#
"
%! &
! $"
!
!
%
9R_NX\aa 5N`g[\`~a\aa
#%&!
#%&! #
&"
! $"
q``gR`R[
9R_NX\aa 5N`g[\`~a\aa
$ !
$ !
!!
$
$!
&
&
.[RZcR`gzYfR`UbYYNQzX\XNa®]Y'OR
.g sacVaRYV UsYgNa\a z_V[a
ORSRWRgz`
SR`azXR` cRTf`gR_R` \YNW\` T[TfYR
a\[SzZRXSYQ]\_PRYs[®NZb[XNczT
URgXgRY~a
_RX\[`abXPV`\_s[YR`gR_RYa
TRX RYRXa_\[VXNV UbYYNQzX `RYRWaRgRaa
gz`URgaRYR]URYfURgXgRYR`
YR_NXON
Xz`gYzXRX `RYRWaRgz`R z` Ng VYfR[ a~]b
aRPU[\YTVNV cRTf`gR_RX Sz[fP`cRX
`gsYY~aWsX .g
` Xz`gYzXRXO
Y SRYUNYZ\gQ\aa aN_aN
. =NX`\[ XRYRaXRgRaa NgOR`ga aN_aNYZ
XRYRaXRgRaacR`gzYfR`UbYYNQzX\XSs_NQa
YzX\X SRY`gsZ\Ys`N `RYRWaRgz`R ZVNaa
UbYYNQzXNZRTYzc
z]YRa`gR_XRgRaRXNg
\YNW\XRYRZRXNXXbZbYsa\_\X\YNW\`z`
WRYR[a
`N:.C6?G?acR`gzYfR`UbYYNQz
<_\`gYs[fV 2_
ZOR[ XRYRaXRgRaa ]RQVT
SR`azXR`T[TfYRTRX[f\ZQNVUbYYNQz
XNV[NXZR[[fV`zTR %ON[Ng\YNWYR
RTf_zTVXNgs[RYO\[as`sOY`gs_ZNg\aa
X\X `aO zcR` ZR[[fV`zTR # " a\[
csYN`gaX gRZOR URYfRgz`za XcRa
R[
2OO
YNZR[[fV`zTO
Y & $a\[[NcR`gz
[N c\Ya 2gRX XY[Og
aRPU[\YTVsX
Ng RY
~_a aV`ga~as`\X XN]P`s[ a\[
YfR` UbYYNQzX\a NQaNX sa UN`g[\`~as`_N
OYz`Zb[XNS\YfNZNa\XOYNYsYY\Zs`
[N cR`gzYfR` V`gN]UbYYNQzX XRYRaXRgRaa
VYYRac Rs_aNYZNaYN[~as`_N
asccRgRazX`gR_RYz` z` XN_ON[aN_as`
N :.C6? G?A[zY .g Na\ZR_
ZOR[
.cR`gzYfR`UbYYNQzX\XTfWaz`zaz`as
SzZZRTZb[XsYs`SzZ`gR_XRgRas_NZ
%ON[ & a\[[N cR`gzYfR` UbY
_\Ys`sa Ng Na\ZR_
Z Ng && OR[
RY\`ga`gNOsYf\gXz`gYzXz``gR_`gsZ
YNQzX XRYRaXRgRaa RY`
`\_ON[ \YNWWNY
YzaR`~aRaa CR`gzYfR` 5bYYNQzX rgRZV
Tfs_as`SzZSRYYRaRXXRgRYz`R[f\ZQNV
`gR[[fRgRaa UbYYNQzX Ss_NQa \YNW cR
4fWa
URYfR[ czTgV NU\Y % QRPRZ
aRPU[\YTVN YNO\_Na_VbZV ZV[aNRYRZ
`gzYfR` N[fNTTNY `gR[[fRgRaa P`\ZN
OR_ z[ ZV[aRTf !! a\[[N cR`gzYfR`
gz`aOOaRYR]URYfR[XRYRaXRgaRX
T\Ys`V UbYYNQzX\X z` T[TfYRTRX ]Y
UbYYNQzX\aas_\YaNX
.g:C:0`\]\_aON[XRYRaXRgRaacR`gzYfR`UbYYNQzX\XZR[[fV`zTR %ON[a :63Î CoG?a ANaNOs[fN =NX`V :C:
5bYYNQzXZRT[RcRgz`R
CRTf`gR_RXz` \YQ`gR_RXUbYYNQzXNV
2YRZNXXbZbYsa\_a\[R_
!%
$"
#"& $
!
"$
$$
&
"$ %
2YRXa_\Z\`z`RYRXa_\[ VXb` OR_R[QRgz`RXUbYYNQzXNV
$ %
.gOR`gaaN_aNYZ UbYYNQzX\X
$#
#
0`\ZNT\Ys`VUbYYNQzX\X
#
6`gN]\X
% %
&%&
2TfzO
"
q``gR`cR`gzYfR` UbYYNQzX
# "
%%
:C:o`gNX :.C6? CVYYXR`g .a\ZVe /bQNV3Ïa« G?a 8Sa 8Sa R_«ZÏ8Sa &!
!
"
!"&
&
%!
#%#
&
$%
"&
%"
"%"
% !
!&
&
$&"
! &!
!
!
"#
&&
&%%
& "#
$
%
"!!
$!&##
! #
%% $ %
#$$ #!$
q``gR`R[
#$$
.4sgab_OV[s`2_«ZÏcRXUbYYNQzXNV %ON[Zs_P`NXNg:C:4A2?G_aaRczXR[f`zTR`\_s[XRYRaXRgaRXN`gR_cRgRaVsaNYNX~as`OYNQQN[ ~TfNUbYYNQzXXRgRYz`XYa`zTRVV`\aaWRYR[aXRgaRX
! ! &
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "
Ã"UFSNFMnTJIVMMBEnLPLBUB[BUPNFSyN~CFOB LPNNVOgMJTIVMMBEnLPLUwMFMLMzOrUFUUFO FSSF BDnMSBLJKFMzMUnTBT[FMFLUrWHZ~KUnTUCJ[UPTrUw HZ~KUyIFMZFO nTSBLUgSCBOHZ~KUJL³ .g zc czTz[ Ng R_
Z aR_YRaz[ Yzc
.Az_V[S\_ZNaVXNVsTNgNaON[`RYRWaazcsYa
.g zc RYRWz[ as_\Ya Xz`gYRa # a\[[N
cR`gzYfR` UbYYNQzX [NTf\OO _z`gza N
cNTf UN`g[sYNa\[ X~cY URYfRgRaa `gsZ~
c\Ya 2OO
Y N ZR[[fV`zTO
Y UN`g[\`~
XO a\[[N X\ZZb[sYV` `gR[[f
as`a RPU[VXNVR`gXgXRaz`OR_R[QRgz`R
as`_N a\[[saz_azXR`~aRaaRX$&a\[
c~gV`gN] aRaaR XV NZRYfRa N `gR[[fc~g
XRa W_NUN`g[\`~aWsX .g Na\ZR _
ZOR[
[N [RZ UN`g[\`~aUNa UbYYNQzX\a V]N
aRYR] V`gN]`gVXXN`ga sTfs[ XRgRYaRX
N aR_ZRYz`V UbYYNQzX\XNa N X\ZZb[sYV`
_VUbYYNQzXYR_NXON[ %%a\[[Nz]~az`V
. asccRgRazXRYRZRX X\__gVczQRYZz
UbYYNQzX\XaY RYXY[~aRaaR[ R__R N PzY
a_ZRYzXRaaRYR]Yz`VUbYYNQzXYR_NXON[
cRYS\TYNYX\g28@@R_cVPR8SaNZb[XN
_N XVWRYYa z` N `gRYRXa~c TfWaz`a OVga\
URYfRgaRX RY .g Na\ZR _
Z aR_YRaz[
aR_YRaR[XRYRaXRgRaacR`gzYfR`UbYYNQz
`~a TfWa
URYfR[ z` _NXas_ON[ TfWaVX
as_\Ya [RZ cR`gzYfR` V]N_V UbYYNQz
X\a Xg]\[aV aRYR]URYfR[ TfWaV ZNWQ
%ON[``gR`R[ % a\[[N[RZcR
X\X ZR[[fV`zTR #" a\[[N c\Ya %
\[[N[`gsYY~aaNaWNRY
`gzYfR`V]N_VUbYYNQzXXRYRaXRgRaa
czTz[
.=NX`V.a\ZR_
ZOR[XRYRaXRgRaaV]N_VUbYYNQzX\XXRgRYz`z[RXNYNXbYs`N %ON[ ARYR]URYfR[as_\Ya!" 9R_NXON[RYURYfRgRaa "!
5N`g[\`~a\aa$
.g:C:0`\]\_aON[XRYRaXRgRaacR`gzYfR`UbYYNQzX\XZR[[fV`zTRa 5bYYNQzXZRT[RcRgz`R
"
#
$ &$
&$
& "
#$
#%#
2YRZNXXbZbYsa\_a\[R_
""$
&##
"$
$%
2YRXa_\Z\`z`RYRXa_\[VXb`OR_R[QRgz`RXUbYYNQzXNV
%
!
$ !
%"
.gOR`gaaN_aNYZUbYYNQzX\X
"!&
#%
% !
0`\ZNT\Ys`VUbYYNQzX\X
$ #
6`gN]\X
&
2TfzO
" # &$!"$
! $$#
"" &
%
CRTf`gR_RXz`\YQ`gR_RXUbYYNQzXNV
q``gR`cR`gzYfR`UbYYNQzX
%!"
$
! ! &
!$
&
& "
!
&!"
# $&
&%%
!# "#
#& #
$!&##
#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
!C~gSRYUN`g[sYs`z``gR[[fc~gXVO\P`sas` .g R_
ZcRX c~gSRYUN`g[sYs`s[NX WR
`\_s[ XRYRaXRg
`NcN` z` YT\` cVgRX
YR[a
` _z`gza N aR_ZRY
OR_R[QRgz`RX
NYX\aWsX 8V`ROO ZR[[fV`zTOR[ N OY\X X\X XN_ON[aN_a s`N `\_s[ V` XRYRaXR
Uaz`z_R SRYUN`g[sYa c~g NQWN . YRT [NTf\OO c~gSRYUN`g[sY N =NX`V .a\Z
. Ua
c~g z` N ORS\TNQ 1b[Nc~g
gVX UbYYNQzXc~g NZRYfRa N Z
R_
ZNZRYfN1b[sOYczaRYRgVN`gX
U
Zz_`zXYRaR XgaaV XY[O`zT U
R` gNTfZRQR[PzXOR[ `RZYRTR`~aR[RX
`zTR` c~gZR[[fV`zTRa %ON[ Ng
Yz]P`
N UNa`sTV R[TRQzYfRXOR[ S\T
. ZRQR[PzX c~gZ V[
`zTza z` XVO\P`s
Na\ZR_
Z Ua
z` aRPU[\YTVNV c~g
YNYa RY
~_s`\X z_aRYZzOR[ YRTSRYWROO
as`sa_R[Q`gR_R`R[RYYR[
_gVX.gzc`\
VTz[fR ZRTXgRY~a
YRT %! ZVYYVs_Q Z
\0 YRURa azYR[ ]RQVT NZR[[fVOR[ N
_s[XVO\P`sa\aa !%RgR_Z UbYYNQzXc~g
c\YaNZRYf[RXaOOZV[a&&&NUaz`V
1b[NcVgR!\0[sYNYNP`\[fNOO[RZYR
ZV[
`zTR ZRTSRYRY
c\Ya N ZRYRTc~g
PzY\XNa`g\YTsYa
URaaOOZV[a ! 0rTfRY[VXRYYN__NV`
P`Na\_[sON[®NU\csNXRgRYaUbYYNQzX
.gNa\ZR_
ZO
YXVO\P`sa\aaUa
cVgRa
U\TfN1b[Nc~gU
Zz_`zXYRaRNUa
c~g
cVgRXRa cRgRaVX ® N `gR[[fRg
N[fNT \X
NZRYRTc~gP`Na\_[s[XR_R`gaYN1b[s
ORcRgRaz`z[RX URYfza
Y `gsZ~a\aa "
X\[PR[a_sPVWN N UNas_z_azXRXRa [RZ
ONcRgRaVX.SRYZRYRTRQRaaUa
c~gsYaNY
ZzaR_R` asc\Y`sTON[ [RZ RZRYXRQURa
UNYNQaNZRT
\X\g\aa U
aR_URYz`P`RXzYfZz_azXNg
0 SYz 2gRXRa Ng RY
~_s`\XNa Ng
\
X\YTVNVRTfR[`Yfa[RZO\[aWNZRT
. =NX`V .a\ZR_
Z G_a N Ua
c~g
\
Na\ZR_
Z %ON[V`ORaN_a\aaN
U
Wz[RXUN`g[\`~as`NPzYWsOYaOOZV[a
.g V[NXa~c _NQV\NXa~c N[fNT\XXNY [RZ
RTf zcaVgRQR Ua
cVgRa NQ sa N 3NQQV
`gR[[fRgRaaV]N_VUbYYNQzXcVgRXaY[f\
U\YasTON NU\Y Ng RZOR_RX S_QR[RX
Z _z`gza N `aNYN[c~g RY
sYY~as`N
c~gV `]\_a\XNa g[RX .g sacRgRaRaa U a
c~gWNc~aWNNc~gZV[
`zTRaXV``zSRYZR YRT~aVNU\YasTcVgza z`NZRTSRYRY
c~g
.g:C:0`\]\_aR_
ZcRV[RXUa
c~gSRYUN`g[sYs`NRgR_Z
`gV[a ORsYY~as`sa V` `g\YTsYWN %ON[ #" ZVYYV Z cVgRa UN`g[\`~a\aaNX RgR[
"
NZQ\[ . U\_Ts`gNa\a XRQcRY
X z` P`NYsQWNVX "&
`gsZ s_ N XRYYRZR` VQ
aYaz`a [fWa
&! #%
$"UNaR_YRaa_R[Q`gR_]ac~gRYYsas`N
$!! & ## "
"
#
$
%
ocRX
.g:C:0`\]\_aR_«ZÏcRV[RXUÏa«c~gSRYUN`g[sYs`NRgR_Z 2_«ZÏ CoG?a<_\`gYs[fV2_«ZÏ ANaNOs[fN2_«ZÏ8Sa :C:4A2?G_a
"
#
$
%
# $%%
&$&#$
# &
%&$&
%
#
!!
"
"
!
&
=NX`V.a\ZR_«ZÏG_a
!% ""
# $
#%
% # &$
q``gR`R[
$!! &
##
&! #%
"&
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $
.g:C:0`\]\_aR_
ZcRV[RXaRPU[\YTVNVz`X\ZZb[sYV`c~gSRYUN`g[sYs`NRgR_Z
!
.g<_\`gYs[fV2_
ZX\ZZb[sYV``gR[f $&
[fcVgRNg[X\_Zs[fgNasYaNYgRZRYaR
!"
aRaa Xg]\[aV `gR[[fc~gXRgRY
aRYR]_R XR_Y
%
.:s_Xb`URTfV/s[fNgRZ`NWsa`gR[[f
$$
c~gaV`ga~acNY _R[QRYXRgVX N aV`ga~a\aa `gR[[fcVgRa SRY`g~[V zY
c~gOR cRgRaVX
.`gR[[fc~gaV`ga~as`UNazX\[f`sTsa_R[Q `gR_R`R[RYYR[
_gVXN`gR[[fRg
N[fNT\X
"
#
$
X\[PR[a_sPVWNNUNas_z_azXRXRa[RZUN
%
YNQaNZRT
ocRX
. Tsgab_OV[s` R_
ZcRXOR[ XRYRaXRg
V]N_Vz`X\ZZb[sYV``gR[[fc~gRYUN[fN V` Ng R__R N PzY_N XVcsYN[ NYXNYZN`
7RYR[a
` c~gSRYUN`g[sY Ng <_\`gYs[fV
T\YUNaZR[[fV`zT.9
_V[PV2_
ZOR[
Ua
c~ggRY a_az[VX . [fs_V VQ
`gNXON[
2_
Z V` NZRYf N Ua
cVgRa Ng R__R N
cV`g\[fYNT XV` ZR[[fV`zT N XgRYV a
N ZNTN`NOO U
Zz_`zXYRa ZVNaa N UNY
PzY_NYza_RU\g\aaZR`aR_`zTR`aOY[fR
OY[fR_aUa
cVgRaUN`g[sY[NXSRY.aN
aR[fz`gaz` `gRZ]\[aWsOY Zs_ [RZ
_V NZRYf RTfOR[ ORS\TNQWN V` N UN`g
cNa N GNTfcN S\Yf as]YsYWN %ON[
RY
[f` Rg N c~gbas[]aYs` Rgz_a XY[
[sYa Ua
c~g[RX . S`aTsgXz[aRYR[~a
%& & RgR_ Z cVgRa RZRYaRX sa N aON
P`
cRgRazX_R[Q`gR_a z]~aRaaRX XV NZR
ZXQaRaz`zURg
NYN]cRa
R[ c~g]aYs` PzYWsOY . a c~g
YfR[ sa N UNYN`aNcNXON S_V`` 1b[NcVgRa
cVgRa bTfN[P`NX N Ua
a `g\YTsYaNaWN
ZV[
`zTza [RTfRQzcR` TfNX\_V`sTTNY
YRURacRgRa[V
. Xz[aRYR[~a
OR[ SRYUN`g[sYa c~g _z`g
RYYR[
_gVXNUNa`sTVRY
~_s`\X[NXZRT
`gX`zTR`
[fR_`
.gNa\ZR_
ZX\ZZb[sYV`c~gRYYsas`sa
OR[®c~gT
gS\_ZsWsON[®NXzZz[fR[
SRYRY
R[ z` T\[Q\`X\Q[NX N a _R[Q
N0`sZ]NVC~gZZzYfS_s`XaWNVOVg
sa asc\gVX _z`gOR[ N [RQcR` TV]``gRY N
`gR_R`XN_ON[aN_as`s_Y
a\`~aWsX %ON[NgVcc~gSRYUN`g[sYs`
gNTfaz__R XR_Y . gNTfaz_ NXa~c czQRY
.ANaNOs[fN2_
Z8SaOR[UbYYNQzXc~g
" RgR_ Z c\Ya z` XO RgR_ Z
ZRXz[a `g\YTsY Q_z[_R[Q`gR_O
Y `gs_
XRgRY
YzaR`~aZz[fgRZRY.XVO\P`sa\aa
`gR[[fc~g XRYRaXRgRaa .g gRZV aR_YR
ZNg z` N gNTfaz__
Y ``gRS\Yf P`b_
c~g ZRTSRYRY N ORS\TNQ sYaNY ZRTNQ\aa
aR[XRYRaXRg
`gR[[fcVgRaNgR_
ZX\Z
TNYzXcVgRa N XNgs[\XU\g `gX`zTR`
RY
~_s`\X[NX 8\_sOON[ RgRX N cVgRX N
Zb[sYV` `gR[[fc~gaV`ga~a _R[Q`gR_z[
]ac~g RY
Xz`g~az`O
Y `gs_ZNg UbYYN
gNTfaz__R XR_YaRX QR ZVbas[ N gNTfaR
a_az[
XRgRYz`aXcRa
R[O\P`saWsXXV
QzXc~ggRY RTfaa N gs_a `NYNX z` ]R_
_RaSRYUNTfasXWP`Na\_[N_R[Q`gR_YzaR
.`gR[[fc~gaV`ga~as`UNazX\[f`sTsa_R[Q
[fRRYasc\Y~a _R[Q`gR_OR[ `gsYY~ac~g
`YaNZRYf #czTRaNgRZRY
`gR_R`R[RYYR[
_gVX
Xz[aUN`g[\`~aWsX
.g:C:0`\]\_aR_«ZÏcRV[RXaRPU[\YTVNVz`X\ZZb[sYV`c~gUN`g[sYNaNRgR_Z 2_«ZÏ
"
#
$
%
CoG?a<_\`gYs[fV2_«ZÏ
&
%
#$
$"
ANaNOs[fN2_«ZÏ8Sa
##
!
&
:C:o`gNX/bQNV3Ïa«R_«ZÏ8Sa
%
:C:4A2?G_a
!
!
"
#
=NX`V.a\ZR_«ZÏG_a
!%
$&
!
&!
q``gR`R[
%
$$
$&
!"
.g<_\`gYs[fV2_«ZÏNQNaNV $a«YNS`aTsgXz[aRYR[~aOR[SRYUN`g[sYac~gZR[[fV`zTRaV`aN_aNYZNggsX`gRZOR[NX\_sOOVzcRXNQNaNVcNY
%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
"ANYNWz`aNYNWc~gczQRYRZ . cVYYNZ\`R[R_TVNV]N_ON[ UN`g[sYa Xz
. X\_sOON[ zcaVgRQRXR[ sa [fVa\aa NYN
`gYzXRXOR[ OR_R[QRgz`RXOR[ WRYR[a
`
]\XXNY gRZRY
a_N[`gS\_Zsa\_\XOY
ZR[[fV`zT \YNWNa UN`g[sY[NX S
Xz[a
RY`g Vc s_T\aa \YNW sYaNY \X\g\aa aNYNW z`
`gVT Ra RYz`_R z` Uaz`_R .g \YNW ZR[f
.gbas[aYaaaZR[[fV`zTNXz`gYzXRX
aNY NWc ~g`gR[[fRg
Qz`RX
[fV`zTR a_N[`gS\_Zsa\_\[Xz[a RYz_URaV
OR[aNYsYUNaaRYWR`aYaRa! #!a\[[N
! NYs YY\Zs` aR_YRaz[ ® ``gR`R[ %"
NaOOa~ga\[[sa5NRgRXNXz`gYzXRX
ZR[[fV`zT[RX P`b]s[ sa aR`gV XV
ZV[aNczaRYVURYfR[®aNYNWc~gZRTSVTfRY
[RZ RYzT aZ_ RX Ng \YNW RY`gVcs_\T
.XV`gVcs_T\aa\YNWNaNgs_aa_N[`gS\_Zs
Z\[Va\_V[T XbaNXOY cRaa c~gZV[asX
UNa z` ZRTSRYRY
czQRYRZ UVs[fsON[ N
a\_NYN]\XS\TWsXSRYZNWQNg``gRTfYa
cVg`TsYNasc NY XcRaVX [f\Z\[ . ZV[aN
aNYNW z` aNYNWc~g \YNWWNY `gR[[fRg
QURa
P`N]NQzXc~ggRYRTfaaNZRYf[RXZR[f
czaRYRXTfNX\_V`sTsaNX_[fRgRaczQRYZV
. X\_sOON[ VYfR[ \X\X ZVNaa ORXcRa
[fV`zTR N % zcOR[ ZRTXgRY~a
YRT
UNa`sT\X~_asXRY
NZV[asXNaNXX_RQV
XRgRaa \YNW`gR[[fRgz`RX SRY`gsZ\Ys`sa
!
asYa YNO\_Na_VbZON[ cVg`TsYWsX . cVg`
aOO ZV[aRTfzcaVgRQRZRTXRgQazXz`
s_aNYZNaYN[~aWsX
TsYNaV R_RQZz[fRX_
Y N SRYTfRY
`zTRX
RTfaaNY \YfN[ V[azgXRQz`RXRa V` U\g
.aR_c`gR_UsYgNaSRWYR`gaz`V]_\T_NZ
_R[Q`gR_R`R[asWzX\gaNas`aXN][NX
aNX NZRYfRX ZRTNXNQsYf\gg sX N a\
[NX X`g[URa
R[ Ng sacVaRYV UsYgNa
.gNa\ZR_
ZaNYNWc~g_Rz`aNYNW_NTfNX\
csOOV `gR[[fRgz`a 2 Zb[X sX aRZRgz
$! a_N[`gS\_Zsa\_N XgY ##[NX Zs_
_\YaUNas`saXVaR_WRQaXa_R[Q`gR__RYRYYR
a\[[Nc\YacR`gzYfR`UbYYNQzXXz[a
NYNXbYs`sa
`RX\_ Ng RYYsas`OVga\[`sT `gRZ]\[aWNVa
gs_a NYN]WN cN[ NZRYf SRYS\TWN Ng R`Ra
[
_gVX# aNYNWc~g¹TfRY
XbaNaZV[asg[NX
V` SVTfRYRZOR XRYYRaa cR[[V bTfN[V` N
YRT RY`gVcs_T \YNWNa RggRY ZRTNXNQs
z`NZV[asXNaXY[Og
®NgRYYR[
_gaa
Xs_RYUs_~as`\X RY
Xz`g~az`R z` RTfR`
Yf\ggN N aNYNW z` aNYNWc~g`gR[[fRgz`a
aRPU[\YTVsaY STT
z` Ng R[TRQzYfRX
_z`gS\YfNZNa\X P`NX gRZ`g[RaOR[
. SR[[ZN_NQ % a_N[`gS\_Zsa\_ X
OR[ RY
~_a ® ]N_NZzaR_RX_R cVg`TsYWsX
czTRgURa
XRY
gY # .YOR_aV_`s[ aNYsYUNa Xz`gYzX
. aNYNWc ~g z` Ng R`RaYRTR` `gR[[fRgz`RX
.g NYsOOV asOYsgNa NQNaNVOY Ysa`gVX
NYN]gs_aasazaRYz_R NgaXcRa
R[XR_Y
Z\gTs`s[NX XcRaz`R z_QRXzOR[ &$ Xa
U\Tf zc_
Yzc_R WRYR[a
`R[ P`XXR[a N
URa `\_ U\Tf czTYRTR` Q[az` `gYRaVX
c~g` gV[aWza Zz_VX XgYX XaON[ Nb
`gVcs_Ts` ZVNaabas[aYaaa\YNWZR[[fV
N $" XC\` ascc RgRa zX UNgNV czT]\[a
a\Z NaVXb`c~g`gV[a_RTV`ga_sYOR_R[QRgz`
`zTR N OR_R[Q Rgz`RX Xz`gYzXRX XN_
Ws[NX URYfz_
Y .g NYOR_aV_`NV a_N[`g
V`ZXQVX
ON[a N_as`s[ NX VYYRacR P`R_zWz[RX X
S\_Zsa\_\X NYNaa VQRVTYR[R`R[ asYP sXNa
.]\aR[PVsYV`X_[fRgRa`gR[[fRg
S\__s
`g[U Ra
R[
URYfRgaRX RY NZRYfRXOR[ Ng R`RaYRT RY
`\XRYYR[
_gz`RPzYWsOYNX_[fRgRacz
. `gVTRaRY
\YNW]aYs` ZR[[fV`zTz[RX
`gVcs_T\YNW``gRTfYVX.a\csOOV Xza
QRYZV ZXQz`V R[TRQzYfRX RY
~_s`NV
[cRXRQz`za Ng \X\gaN U\Tf [zUs[f
=NX`\[ aNYsYUNa Xz`gYzXNYN]\a N
NYN]Ws[NgNYsOOVYzaR`~aZz[fRXX_[fR
[NTf\ YNWaR_a_N[`gS\_Zsa\_[sYNZRYfRX
Xz`
OOVRXOR[ czT_RUNWaN[Q SRWYR`gaz`V
gRaz[RXZ\[Va\_V[TWsaczTgVX'
# % a\[[s[fV \YNWNa V` aN_aNYZNg[NX
aR_cRX`gR_V[aaR`gVXgs_aas
cR`gzYfR`UbYYNQzXgRZVTfWa
URYf
`gX`zT c\Ya Ng RTfR` OR_R[QRgz`RXO
Y
gNTfaz_ZRQQ
Us[f
Ng RYZYa [zUs[f zc NYNaa RY`gVcs_T\aa
SYQNYNaaVz`SYQSRYRaaV\YNWaN_asYf\X
XO # YVaR_[fV\YNWbas[aYaz`z_RN
_RXbYaVcsYaz]~az`Va_ZRYzXYR_NX
OVga\[`sT\`ZXQaRaz`XUg
X\ZZb[sYV`UbYYNQzXc~g_R[Q`gR_ . Z\[Va\_V[T R_RQZz[fRX_
Y zcR[aR WR
YR[az`OR[`gsZ\Y[NXORNX_[fRgRacz
QRYZVUNa`sT[NX " 5VQ_NbYVXN\YNW @gVTRaRY«\YNW
#
$
%
&
%
[N
"
" !
!"#!
#&
!"
%$[N®[V[P`NQNaZR_aNXz`gYzXRXaY[f\Z_z`gzaYR`gR_RYazXNSR[[ZN_NQXON[]RQVT[RZc\Yabas[aYaz`
. cVg`TsYNaV R_RQZz[fRXRa N XcRaXRg
\YQNY\[asOYsgNaZbaNaWNOR
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` &
.gsacVaRYVUsYgNaZRTSVTfRY«XaWNV[NXcVg`TsYNaVNQNaNV``gR`\YNWA=5ZT Y CVg`TsYNaVR_RQZz[fRX .YsYY\Zs`
5Nas_z_azX
8baNX`gsZN
ZT Y
QO
# ZV[
$ ZNe
.YOR_aV_`N
&
)
1RO_RPR[
$
)
4Q
% "
"
$
5zc~g
!
&
8V`cs_QN
9Vaz_
:N_a\[cs`s_
<_\`gYs[f
@s[Q\_SNYcN
@NW`gTRQ
)
ZNe
!
#
)
)
ZV[
ZNe &
%
)
%"
%
$
!
!
"
$
!
%
)
!
$
$#
!
)
!
#
!
$
)
&
) %
%!
) %
"
)
$
)
%%
)
!
!
)
$
)
SRY`g
##
"
#
@gRTRQ
%
@g\Y[\X
AV`gNYX
GbTY
%
"
ZV[
)
! "
%
)
)
)
)
SRY`g
)
SRY`g
NgVYYRazXR`8_[fRgRaczQRYZV3RYTfRY«`zTsYaNYZRTsYYN]~a\aaXs_ZR[aR`~az`V1UNas_z_azX NaRYR]URYfR[NXbaNXZV[asgs`N $Zs`\QVXSzYzczOR[XRgQ«QaaNgNXa~cXs_ZR[aR`~az`YRgs_s`saXcRa«R[ RY`gVXXN`ga\aaaV`ga~a\aaP`N]NQzXc~gZV[«`zTzaRYYR[«_g«Xa\YNWYRcsYN`gaOR_R[QRgz` %SRO_bs_VgRZORURYfRgz`zaXcRa«R[
.g :C: G_a abYNWQ\[sON[ Yzc
6[\aNV
. SRYUNTf\aa Os[UVQNV gNTfaz_ _RXbYaV
4sga b_OV[s` 2_
Z aRYR]URYfz[ aQVX
csPV` aR_cza Ng o`gNXQb[s[aYV 8_ [fRgRaczQRYZV AR_Zz`gRaczQRYZV z`
zcR S\YfVX N SRYas_a aNYNW z` aNYNWc~g `gR[[fRg z`Xs_ZR[aR`~az`RNaR_YRaVYRT
aNYNWc~g`gR[[fRgz`a z` _z`gYRTR` aN
C~gTfV3RYTfRY
`zT[RXORNQasXRggRY
VYYRazXR`X_[fRgRaczQRYZVSRYTfRY
`zT
YNWP`R_za czTRgaRX . UNa`sT a\csO
Ng R[TRQzYfRgaRaz` S\YfNZNaN ZRTXRg
sYaNYRY
~_aPzYsYYN]\aRYz_z`Rz_QRXzOR[
OVaNYNWc~gZ\[Va\_V[TczTgz`za~_aNRY
Q
Qaa
.ZR[aR`~az`R_RQZz[fzazcR`WRYR[az`
. XbaNX %ON[ RYXz`gYaRX Ng gR
. aNYNWc~g ZV[
`zTza N abg`z_V aRYR]
S\_Z sWsON[ZRTXN]WNNSRYTfRY
`zTV`
ZRYa Raz`VR[TRQzYfZRT`gR_gz`RN &
URYfR[V`_R[Q`gR_R`R[RYYR[
_gVX
.CoG?a:s_Xb`URTfV/s[fNgRZz[RX
zcSRYNQNaN
aR_YRaz[ N _zTV Tsg\YNWaYa
X_[fRg R
. aNaNOs[fNV gNTfaz_ C P Os[fNTQ_
azO R[ $OR[ YRUNas_\YasX N aNYNW z`
_RXbYaVcsPV`
Zb[XsYNaNVa
"OR[
XRgQaRZRTNCoG?aNWRYR[YRTVXz`gYa `zTVsYYN]\a%"\`NUNa`sTVR[TRQz YfRX ZRT`gR_gz`za XcRa
R[ &_R cs_UNaN_RXbYaVcsPVORSRWRgz`R
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.:.C6?G?aÂacVaRYVUsYgNaN %
7RYZNTfN_sgNa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
#GNWczQRYRZ QR N X_[fRgRa gNWaR_URYz`za Ng [X\_ Zs[fgNaaNYz`NX_[fzXYNXVcNYa_az[a
Ã"[BKWnEFMNJIBUgSnS UnLFLT[JHPSPEgTB nT B[JQBSJMnUFTrUNnOZFL MBLwIg[BLLBMWBMw ÃLzSCFnQrUnTF³NJBUU FHZSFGPOUPTBCCgWgMJL B[FOFSHFUJLBJMnUFTrU NnOZFL[BKWnEFMNF © 4[LTnHFTFUnO [BKWnEyGBMCJ[UPTrUKB BIBUgSnSUnLFLCFUBS UgTgU³
. gNWczQRYZV UNas_z_azXRX `gVT\_\Qs
ZRTRTfRgz`[RX ZRTSRYRY
R[ gNWczQ
`N z` Ng V]N_V YzaR`~aZz[fRX YNXUs
SNYNX z]~az`zcRY a\csOO P`XXR[aVX
gNXXNY cNY ¾X_ORz]~az`R° ZVNaa RTf_R
. SNYNX NYN]WNV %ON[ RYXz`gYaRX N
S\[a\`NOOs csYVX Ng R[R_TRaVXNV YzaR`~a
]_\T_NZ &OR[SRWRg
QVXOR
Zz[fRX gNWczQRYZR 2gz_a Ng R_
Z
.9Vaz_V4sgab_OV[s`2_
ZgNWsaYWY
cRXOR[ z` Ng NYsYY\Zs`\X\[ RTf_R W\OO
YRURa zcR[aR P`NX [zUs[f _sa gRZRY
gNW`gVTRaRYz`RTf_RXV`ROOgNWXVO\P`s
gNWc zQ
SNYczQVNXgRYVaRYR]Yz`a
as` OR_R[QRgz`RXRa Xz`gYzXRXRa XRYY
.g ÉObQs[ YNX\aa aR_YRaR[ YzaR`Ya
NYXNYZNg[V cNTf N X\_sOO V[sY UNazX\
o`gNX/bQNV 3a
R_
Z gNWaR_URYz`R ®
[fNOON[ XRYY P`XXR[aR[V N X_[fRgRa
NZRYfXVcsYa\aaRTfNXgRYOR[Yzc
_zTV
gNWaR_URYz`za .g sacVaRYV UsYgNa\[ Ng
R_
ZcRa ® N gNWczQRYZV V[azgXRQz`RX
W a_N[`gS\_Zsa\_\X ORz]~az`z[zY z` N
[RXX`g[URa
R[P`XXR[a
_zTVRX P`R_zWz[zY ® V[Q\X\Ya R`RaOR[ ® RY
[fOR[_z`gR`~aVXNgNW`gRTz[fa~]b`\ XNa@gX`zTR`Raz[gNWczQ
SNYOVga\`~a WNNUNas_z_azXRXORaN_as`sa . 4QV NYsYY\Zs`\[ N :.C6? G?a ZRT XRgQaRNa_N[`gS\_Zsa\_\Xz``[aS\WaX gNWczQ RYZV PzY X\_`gR_`~az`za' N [N Tf\OO gNWXVO\P`sas` cR[aVYsa\_\` U az`V _R[Q`gR_ \YNW\` `[aS\WaXNa aR_ Zz`gRaR` Uaz` YzTZNT\` a~]b`_N P`R_zYazX XV 2ggRY Ng V[azgXRQz``RY P`XXR[aNgNYsYY\Zs`gNWX VO\P`sas`N
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
$.OV\QVcR_gVas`_NTfNX\_\YaUNas` $ .asccRgRazXRXOVga\[ `sTVcRgRaRV .asccRgRazXz]~az`Vz``gR_RYz`VaRcz XR[f` zT`\_s[NaR_Zz`gRaR`zY
URYfRX z`ZRg
T NgQN`sTVaR_YRaRXR`RaR[Xz[a Xs_ \` \QUNa[NX R_Q
V_as` gYQXs_ 2gRXRa N aR_ YRaRXRa N Zb[Xsa czTg
Ag\Xc\[bYs`az_V[a«asccRgRazX`gNXN`g\X
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
ÃEFDFNCFSnCFOB."7*3;3UnTB.BHZBS .BEgSUBOJnT5FSNnT[FUWnEFMNJ&HZFTMFUFHZUU N~LzEnTJNFHgMMBQPEgTUrSUBMgBSBHBEP[wNBEBSBL UPWgCCJWnEFMNnSyM³
Ag\X
.:.C6?G?aN3\_R`a$8Saz`N:NTfN_ AbQ\Zs[f\`.XNQzZVNqX\YTVNVz`/\ aN[ VXNV 8baNa 6[azgRaz[RX `RT~a`zTz
.gWZQ`gR_Yz[fRTRU\TfN[fVYNQzX
c R Y # O N [ Z R T X R g Q a R N g [
ON[ ZRTaNYsYUNa aR_Zz`gRaR` [cz[f
¾AR_Zz`gRaXgRYV gYQS\Yf\`` [fVYNQzX
gRa NYNP`\[f [cz` P`R_Wz` [cz[f
XN_ON[aN_as`V _R[Q`gR_° XVNYNX~as`sa
as_`bYs`NVa ZRTUNTfWsX Z~T N ZNTN`_N
. `g\Xs`\` TfNX\_YNa `gR_V[a N asc
[c
SNW\XNa Tz]V cNTf XzgV Zb[XscNY
cRgRazXRX OVga\[`sTV cRgRazOR[ aN
RYasc\Y~aWsX . [fVYNQzX`sc\XNa P`b]s[
YsYUNa [fVYNQzX [cz[fgRaza RY
~_a
zcV NYXNY\ZZNY XR_R`VX SRY N ZNTN`
VQ
X g[Xz[aaN_csTs``NYV_aWsXXVNcR
_N[c
SNW\XRYasc\Y~as`NPzYWsOY2ggRY
gRazXRXgRZOVga\[`sTs[NXZRT
_gz`R
N ZQ`gR__RY [NTfZz_azXOR[ P`XXR[
z_QRXzOR[
aVX N asccRgRazXRX gRZRYaRaz`R `\_s[ \X\g\aa X\YTVNV ]_\OYzZsXNa ZRTc WsXNgzY
z`OcURYfRXRa
!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
. _R[Q`gR_ ORcRgRaz`R bas[ N [fV YNQzX`scON [RZ aRYR]Y[RX OR VQRTR[ U\[\`SNW\XcNYNZV[aZRTRY
gURa
NaN YNW] b`gabYs`NgR_gVV` . P`R_WR`sc\X XVNYNXbYs`s[NX ORP`Ya VQ
ascWN N aR_Z
URYfV az[fRg
X STTcz [fzOR[NSRYZz_z`RX`gR_V[aZV[aRTf"zc . XRYY
aN]N`gaNYNa\X ZRT`gR_gz`R z_QR XzOR[z`N_R[Q`gR_ORcRgRaURa
`zTz[RX ]_OsWNXz[a #ON[ N :.C6? G?a N ! XC\`4Q®\_`gsTUNas_®9zcNasc cRgRazX ;
aV[P` z` Ê`NTs_Q aRYR]Yz`RX 8@$ as_P`s``gR_RYcz[f
3V_RSYf `gR_RYcz[f
Xgaa Yzc
[zTf \`gY\]XgzOR[ ZRT XRgQaR N _R[Q`gR_ XVNYNX~as`sa .g gR ZRYaRaz`V aN]N`gaNYNa\X UNas_\ggsX ZRT U\TfZRYfaR_YRaRXR[cNTfaR_YRa`gNXN `g\X\[z_QRZR`N_R[Q`gR_aORcRgRa[V
$ :NQs_czQRYRZNgsacV aRYVUsYgNa\[ .g R_Q
aR_YRaRX P`XXR[z`R z` Ng
2[[RXZRTSRYRY
R[NgRTfaaZXQz`OR[
b_ON[Vg sPV` UNas`\X ZVNaa `gsZ\` cz
Ng :C: G_a z` Ng
QRaa _NTNQ \g ZNQs_SNW RY
`gR_RaRaaRY
:.C6? G?a cRaaR sa .g RTfaaZXQz`
aRYR]RQVXNgsacVaRYVUsYgNaRYRZRV_R
PzYWN U\Tf N ;RZgRaV =N_X 6TNgTNa`s
.g:C:G_az`Ng
T\XVYYRazXR``zTVaR_YRaz[aNYsYUNaasc
=N_X 6TNgTNa`sT\XXNY Xaaa [Xz[aR`
cRgRazXRX gRZRYaRaz`R XN_ON[aN_as`N
ZRTsYYN]\Qs`\X NYN]Ws[ Zs_ N R`
z`YzaR`~az`R`\_s[SVTfRYRZO RcRTfzXN
zcRX RYRWz[ `gNXRZOR_RX `RT~a`zTzcRY
X_[fRgRa z` aR_Zz`gRaczQ RYZV `gRZ
XYa
YsQsXNaXYa
asYPsXNaZSz`gXRXRa
]\[a\XNa RTfRgaR``zX Ng R`RaYRTR`R[
URYfRgRaaXVRTfR`asccRgRazX\`gY\]\X_N
SRYZR_Y
VTz[fRXRa
% czTzVT ``gR`R[ $& QO\a `gR_RY
% QRPRZOR_zOR[ N :.C6? G?a
aRX SRY NZRYfRX `gsZ\` cR`gzYfRgaRaRaa
N :NTfN_ :NQs_aN[V 2TfR`YRaaRY V`
ZNQs_SNWS
Xz]]R[NXR_RP`R[`Yf\Zz`
RTfaaZXQz`VZRTsYYN]\Qs`a~_aNYsN
cz_P`RSzYzX XYa
URYfzY `g\YTsY[NX Ng
_NTNQ\gZNQ N_NXa\csOOVczQRYZz_
Y
aNV`
. ZRTsYYN]\Qs` N ZSz`gRX XVURYfRgz
# WN[bs_ a
Y Ng sacVaRYV UsYgNaaNY
`V ]_\T_NZ Wc
OR[V YRURa
`zTRVa SRY
XN]P `\YNa\` SRYNQNa\X z` N SRYNQNa\XNa
NQNaNVaS\TYNYWN~_s`ONz`Ng::2Xz_z
czTg
`gR_cRgRaV RTf`zTRX RTf _z`gR sa
`z_Ra\csOOV\`gY\]\X_NV`SRYURYfRg[RX
XR_YaN:.C6?G?aURg
ZSz`gXRXRa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "
8R_RP`R[`Yf\Z
. :.C6? G?a SRYZz_aR Ng sacVaRYV Us YgNa Ng\[ `gNXN`gNVa NZRYfRX z_V[aVX N S\X\g\aaN[ czQRaa ag\X]\]bYsPVX c\[ bYs`V ac\[NYNVa . [NTfSR`gYa`zT sac VaRY V UsYgNaV asccRgRazXRX
2[[RX XR_RazOR[ Ng RYZYa zcRXO R[ N
! $" XC\` [NTf `\Q_\[f
4f
_@g\ZONaURYfz`N5zc~gGR_VNcV[RP
SsgV` asc\Y`sTN ZVNaa Ng s_NZaz` N
Xgaa UgQ ! XC\` cRgRa zXRX_R
ZNQN_NX`gsZ s_NXgcRaYR[cR`gzYfS\_
aOOZV[a QORYaz_~a
`gR_RYc z[fa
_s`a[RZWRYR[a.`\Q_\[f\XXNYa_az[
aRYR]~aRaaRX %ON[ WNOO QO
ZRPUN[VXNV aX gz` \X\gUNa `z_Yz`a
3V_R3Yf z` 8@ a~]b` RYaz_~a
`gR_RY
S
YRTN[NTf\OOaR`a ZNQN_NX]YNa
cz[fa `gR_RgaRX OR 3RY`gR_RYz`X_R N
g\X R`RazOR[ .g VYfR[ `z_Yz`RX RYUs
&zcVSR`gYa`zTZR[aR`~az`VaR_cRX
_~as`N czTRaa V[Q~a\aaN RY N as_`N`sT N
[RX ZRTSRYRY
R[ XR_Y `\_ AR_cRgVX N
ag\XczQRYZV]_\T_NZWsa N:NTfN_:N
`gR_ RYcz[fRX ZXQz`z[RX [f\Z\[
Qs_aN[Vz`AR_Zz`gRaczQRYZV2TfR`YRa
XcRa z `zaU\TfSRYas_WsXNa\csOOYz]z
ORc\[ s` scNY
`VYRU Ra
` zTRXRa
#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
:Sz`gRXNasccRgRazX\`gY\]\[
%2YRXa_\ZsT[R`R`aR_RX Ã"UgWWF[FUnLFLLzSO ZF [FUnCFOBWJMMBNPT nT NgHOFTFTUnSOBHZTgHB BWF[ FUyLGzMEGFMFUUJ NBHBTT gHgUwM BLz[zU ULMnWyUgWPMTgHPLUwM UPWgCCgBTPESPOZPL FMSFOEF[nTnUyMnT BGg[JTFMSFOEF[ nTU yM GHHFOFL³
. cVYYNZ\` R[R_TVN aR_ZRYz`zO
Y `gsY Y~as`sOY z` UN`g[sYNasOY NQQN[ RYRXa_\Z sT[R`R`aR_RXNYNXbY[NXXVX_ [fRgRa[XOR[ . UsYgNaV S_RXcR[PVs
. asccRgRazXRX sYaNY Yza_RU\g\aa RYRXa
W " 5gR` RYRXa_\ZsT[R`R` aR_RX
_\ZsT[R`R` az_ ZzT N cRgRazX NYNaa
S\__s`NV XgzaN_a\g[NXNUsgaN_as`VTz
SRWZNTN``sTON[ % ZzaR_R[ `RZ z_V
]RXNgRYRXa_\Z\``gR_`gsZ\Xz`V]N_V
RYNg2;@G2Tz`g`zTTfVCVYsT`gR_cRgRa
OR_R[QRgz`RX Ng RYRXa_\Z\` XgYRXR
D5<XR_RaRV[ORYYZXQ
Qz`V R`gXgX cNYNZV[a Ng sacVaRYV z`
;RZgRaXgV @bTs_czQRYZV 2TfR`Yz`
RY\`ga UsYgNaV RYRZRX cRgRazXRX NY
60;6?= sYaNY ZRTUNas_\g\aa Tf[RcR
sYY\Zs`\X2gR[OR_R[QRgz`RXX_[fR
gRaac\[NaX\gaNas`VUNas_z_azXRaNZRYf
gRa zOR[ RYRXa_\Z\` z` ZsT[R`R` az_
_RSR_R[PVN`gV[aXz[a`g\YTsYNX_[fRgRa
NYNXbY XV.gRYRXa_\ZsT[R`R`az_RTfVX
OR[Zz_URa
RYRXa_\Z\`VYYRacRZsT[R
S\[a\`WRYYRZg
WRU\Tf[NTf`sTNz`UN
`R`az_SRY`
X\_YsaWNXz[a
as`NNOR_R[QRgz`a
Yasc\Y\QcNTf\_`N[
. :.C6? G?a [NTfSR`gYa`zT sacVaRYV
P`XXR[
UsYg NaVOR_R[QRgz`RV`gVT\_RY
~_s`\X
. XcRaXRg
\YQNY\[ aNYsYUNa sO_s[ WY
z` R[TRQzYfRgz`V RYWs_s`\X NYN]Ws[
YsaUNaU\TfNUsgaN_as`V OR_R[QRgz`RX
S\YfNZNa\`RYYR[
_gz`ZRYYRaa`gNX`gR_
UN`g[sYNa XgOR[ WcNY [NTf\OO ZsT[R
XVcVaRYRgz`` RYNgzYRaz`cNTf\[OVga\[
`R` V[QbXPVaU\g[NX Yza_RZV[aNXgRY
`sTVXcRaRYZz[fRXZVNaaVTR[[NTfOVg
OR[UgQ[NTfSR`gYa`zTasccRgRazX
a\[`sTV asc\Y`sT\X ORaN_as`scNY z]Y [RX 2g TN_N[a sYWN U\Tf N YNX\``sT\a z_
cVYYNZ\` z` ZsT[R`R` az_ Zz_azXR RYUN[fNT\YUNaN[XVP`VYRTfR[
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $
:RTR[TRQRaaaN_agX\Qs`VVQ«NasccRgRazXRXX_[fRgRazOR[ AN_agX\Qs`VVQ«NasccRgRazX X_[fRgRazOR[
CVYYNZ\`az_R_«``zTXC Z
:sT[R`R`V[QbXPVµA
"
[zUs[f_N X\_YsaYN[
.asOYsgNaSRY`
`\_sON[ZRTNQ\aacVYYN Z\` az_R_«``zT z` ZsT[R`R` V[QbXPV z_ azXRX R`Ra zOR[ N asccRgRazXR[ Zb[XNc zTgz` PzYWsOY cNTf N[[NX X_[ fRgRazOR[ [zUs[f _s[ sa YRURa
. XVNYNXbY az_R _
``zTRX `gRZ]\[a
aN_agX \Q[VRTz`g`zTTfVX\PXsgNa[zY
WsOY czTgRaa `gsZ ~a s`\X N YRTXV`ROO
XY . X\_YsaYN[ VQRVT a_az[
aN_ag
SYQ SRYRaaV cRgRazXZ NT N`` sT URYfz[
X\Qs` `RZ WRYR[a RTz`g`zTTfV X\PXs
N XcRaXRg
\YQNY\[ aNYsYUNa sO_sX\[
gNa\a UN N az_R_
``zT z_azXR XV`ROO N
ORZbaNa\aaNX ` g R _ V [ a N Y N X b Y [ N X N
asOYsgNaNY``\_sO N[SRYa[aRaRaa[zY
¾3R[f
°a~]b`! XC\`asccRgRazXV
. asccRgRazXRX X_[fRgRazOR[ N cVYYN
\`gY\]\XR`Raz[.gsO_sXW\OO\ YQNYs[N
Z\` z` ZsT[R`R` az_ N cRgRa
X SYQ
`\Q_\[f\XSYQa
YZz_aasc\Y` sTNYsaUN
SRYRaaVZNTN`` sTsaYNXgaaXYzc
as
a.SsgV`cRgRa
`\Q_\[f\X]V_\``s_TN
c\Y`sT\XaYa\csOOsN`\Q_\[f\XRY_R[
z` gYQ `g~[[RY N asccRgRazXRX cVYYsZ
QRg z`za
Yz`NSsgV`R Y_R[QRgz`a
YSTT
P`N]s` RYYR[V czQRYZza OVga\`~a `\Q_\ [f\X]RQVTSRUz_`g~[[RYcN[[NXWRYYcR
:sT[R`R`V[QbXPVz_azXRX``gRUN`\[Y~as`N
:sT[R`R`V[QbXPVµA
C\[NaX\gaNas`VUNas_z_azX
5sgaN_as`V Tz]RX
:b[XNURYf
AsccRgRazX NYNaa
AsccRgRazXa
Y AsccRgRazXa
Y "Z_R Z_R
%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
CVYYNZ\`az_R_«``zTz_azXz[RXNYNXbYs`NNasccRgRazXXgz]c\[NYsaYZz_aasc\Y`sT z`ZNTN``sTSTfcz[fzOR[ XC Z Z &
!
%
"
$
#
"
"
!
"
"
"
!
!
"
:sT[R`R`az_R_«``zTz_azXz[RXNYNXbYs`NNasccRgRazXXgz]c\[NYsaYZz_aasc\Y`sT z`ZNTN``sTSTfcz[fzOR[ µA Z &
!
%
"
$
#
"
"
!
"
"
"
!
!
"
&;bXYRs_V`X_[fRgRaczQRYRZ
. @bTs_czQRYZV <`gasYf zcR[aR `gz YR`X_ RYYR[
_gz`V z` SRYTfRYRaV ]_\T _NZ\aUNWaczT_R.[bXYRs_V`X_[fRgRa
. =NX`V .a\ZR_
Z G_a ZXQz`z[RX
czQRYZV RYYR[
_gz` Xza`gV[a' N ascZz
ZRT~azYz`zOR[ ZRTUNas_\g `gR_R]Ra
_
_R[Q`gR_RXNQNaNV_Nz`NZV[aNczaRYR`
Wsa`gN[NXNX_[fRgRaVUNas`\X.gNa\Z
cVg`TsYNa\XR_RQZz[fRV_Rz]Y
R_
ZOR[S\Yf`bTs_czQRYZVaRczXR[f
%ON[ 6;2@ 6[aR_[NaV\[NY ;bPYRN_
`zTRTfVXYRTS\[a\`NOOSRYNQNaNU\TfN
2cR[a @PNYR `gR_V[aV R`RZz[f [RZ a_
XVO\P`sas`\X z` N X_[fRgRa `bTs_gs`V
az[aNgNa\ZR_
ZOR[
WRYYRZg
V[RX`gzYR`X_RYYR[
_gz`zcRY XgcRaYR[ Zz_z`V NQNa\XXNY VTNg\YWsX U\TfOVga\[`sTTNYORaN_aWsXNXVO\P`sas `\X_N z` N QgV`X\_Ysa\X_N c\[NaX\g RY
~_s`\XNa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` &
ÃCBO*/&4 *OUFSOBUJPOBM/VDMFBS&WFOU4DBMF T[FSJOUJFTFNnOZOFNUzSUnOUB[BUPNFSyN~CFO³ & ?NQV\NXa~cN[fNT\X XVO\P`sas`N
. SNYY\ba XVUbYYs` ZV[asXON[ Xza R`RaOR[ ZbaNaaNX XV Ng R_
ZO
Y `gs_ ZNg X\ONYa# # 0\ Vg\a]\a z`
& 8_[fRgRaRYYR[«_gz`
!OR[Yz]RaazYRaORN " C6%
!" /^ Z U[N] XVZbaNas`UNas_X
8:_R[QRYRaNZRYfN_NQV\NXa~cXVO\P`s
gRYVz_azX RXX RY
as`\XNaNX\_sOOVNXaYRYaz_
R[X\_Ysa\g
.gNa\ZR_
ZNX_[fRgRaz[RXRYYR[
_
.Qb[NVV`gN]ZV[asXXgYP`NXNZRYRT
gN.`gNOsYf\Xz_aRYZzOR[ZV[QNS\Yfz
gz`RPzYWsOY`bTs_czQRYZVRYYR[
_gz`R
c~gP`Na\_[NXVZYz`z[zYcRaaZV[asXON[
X\[f ZV[Q N YzT[RZ XVO\P`sas`\XNa
XRa V` czTRg _z`gOR[ ascZz_
aRYR
c\YaXVZbaNaUNaNgR_
ZO
Y`gs_ZNg
NgNa\ZR_
ZRTz`gz_RZRTUNas_\g\aa
ZRa_VXb` _R[Q`gR_RXXRY _z`gOR[ ZV[
_NQV\[bXYVQz`]RQVT# 0\bTfN[P`NXXza
QgV`UNas_z_azXO
Y NZRYf[RX X\[X
aNczaRYR` YNO\_Na_VbZV cVg`TsYNa\XXNY
R`RaOR[ %z` ! /^ XTNXaVcVas`X\[
_zaz_azXRZNe& µ@c`gs_ZNgaNaWsX
. ZV[aNcRc
z` ascZz_
sYY\Zs`\X Ng
PR[a_sPVON[ .g sYY\Zs`\X X_[fRgR
. =. G_a %ON[ N XVO\P`sas`V X\_
R_
Z XZR`X_gRazOR[URYfRgXRQ
azO
Y `gs_ZNg aNYNWZV[asXON[ [RZ N
Ysa[NX NYVT "sa UN`g[sYaN XV Ng
[RX RY . YNO\_Na_VbZV cVg`TsYNa\X `\
SZV[asXXgYV`P`NXRTfR`RaOR[Zb
[ XVO\P`sas`V UNas_z_azX X_Vaz_VbZ'
_s[ZV[QNX_[fRgRaYRcRT
c~gaNYNW
aNaaNX XV # 0\\a ! /^ XT z_azXXRY
!" e NZRYfO
Y #! Wba\aa N
ZV[Q N as]YsYzXYs[P RYRZRVa cVg`TsYWsX
.UNYN`a NcNXc~gz`V`gN]ZV[asVON[[RZ
S\YfzX\[f % N YzT[RZ XVO\P`s
ocR[aR ZV[aRTf ! ZV[asa Q\YT\g
YRU RaRaa _NQV\NXa~c Vg\a]\a XVZbaNa[V
as` \X_N
[NXSRY
. 1b[sO N XVO\P`sa\aa _NQV\NXa~c N[fN
._NQV\NXa~c[RZR`TsgXVO\P`sas`Zz_
.XVO\P`sa\aa_NQV\NXa~cVg\a]\XXgcRa
T\X sYaNY Yza_RU\g\aa zcV saYNT\` [cRX
azXza RY`
`\_ON[ N Sa
RYRZ XNgRaasX
YR[X_[fRgRaVZRTWRYR[z`zcRYXN]P`\YNa
Zz[f®NaRYWR`RYXRcR_RQz`bas[®Na_~
UR_ZRaVXb``sTN cNYNZV[a N TsgaV`ga~
ON[ Nga aN]N`gaNYasX U\Tf Ng\X ZzT Ng
PVbZR`RazOR[[RZz_aRRYNg /^ QZ a
aZXQz`RORS\Yfs`\YWN %ON[Ng
VTR[z_gzXR[fcVg`TsYNaVZQ`gR_RXZRY
Z~T Ng ``gR` aOOV _NQV\[bXYVQ aRXV[
Na\ZR_
Z _NQV\NXa~c [RZR`Tsg XVO\
YRaa V` XVZbaNaUNaNaYN[\X cNTf P`NX [N
aRazOR[ RTfaaczcR XV`ROO c\Ya ZV[a
P`sas`N !Nc\YaNc\[NaX\gXVO\
Tf\[ XVP`V X\[PR[a_sPVON[ R`RaR[Xz[a
Z/^ QZ . aRW z` UNYZV[asXON[
P`sas`VUNas_z_azX[RX.YzT[RZ_NQV\
c\YaNX Zz_URa
X ÅTf N SYQSRY`g~[V YR
R_
ZcV XVO\P`sas`O Y `gs_ZNg _NQV\
XN_O\[ XVO\P`sas`N P`XXR[a N aNcNYf
cRT
O
Y `gs_ZNg NR_\`g\Y ZV[asXON[
NXa~c Vg\a]\a [RZ aNYsYaNX . _NQV\NX
zcVURg Xz]R`a . a\csOOV _NQV\NXa~c XV
Ng R_
Za
Y XZ asc\Y`sT_N RTfRa
a~c [RZR`Tsg\X z` N XVYR]RQRaa NR_\
O\P`sas`\X Zz_azXR N X\_sOOV zcRX sa
YR[ RTf R`RaOR[ `RZ ZbaNaaNX XV Ng
`g\Y\X sYaNY XVcsYa\aa QgV`[cRXZz[fa
YNTsU\g XgRYV z_azX Yz[fRTR` csYa\gs`
R_
Za
Y `gs_ZNg _NQV\NXa~c Vg\a]\a
XgcRaYR[ Zz_z`V ZQ`gR_RXXRY [RZ
aRUsa[RZa_az[a
BTfN[Vaa N YRcRT
ZV[asXON[ N _NQV\
YRURaRaa XVZbaNa[V ZVcRY Ng ® N aR_WR
XN_O \[ Z/^ Z Xgaa N a_~PVbZ
Qz`V `gsZ~as`\X NYN]Ws[ ®
]RQVT Z/^ Z X_Y Zz_URa
N
`sT_R[QQRY N aR_Zz`gRaR` R_RQRa `b
_NQV\N Xa~c [RZR`Tsg \X NXaVcVas`X \[
Ts_gs`V`gV[aNYNaaZN_NQa
! [NTf
PR[a_sPVWN Z/^ Z [NTf` sT_ R[Q OR[ ORP`YURa
.=NX`V.a\ZR_«ZÏYzT[RZÏz`S\YfzX\[f_NQV\NXa~cXVO\P`sas`NV4/^4DR zc ?NQV\[bXYVQ Vg\a]P`\]\_a\X
"
#
$
%
9zT[RZÏXVO\P`sas`\X q``gR`NR_\`g\Y
$
6RTfR[z_azX
%
"
!$
"
%
q``gR`[RZR`Tsg
&!
!
"
q``gR`a_~PVbZ
$"
%
!
!
"#
$
q``gR`_NQV\XN_O\[
3\YfzX\[fXVO\P`sas`\X 8\__gV`z`UN`NQs`VaR_ZzXRX
A_~PVbZ
% #
&%
$& $
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
ÃeTT[FHF[WFBOVLMFgSJTLzSOZF[FUFMMFOyS[nT nWJNnSnTJFSFENnOZFJU LJKFMFOUIFUy IPHZB[ BUPNFSyN~IBUgTBBLzSOZF[FUSF TVHgSWnEFMNJ T[FNQPOUCwM FMIBOZBHPMIBUwWPMU³
.X_[fRgRaVTNZZN`bTs_gs`saYNT\`X_[fRgRaVQgV`RTfR[z_azXaRYWR`~aZz[fR %ON[ NascZz_
z`NZV[aNcRc
sYY\Zs`\X\[A9QgV`Zz_
XXRYZz_cR &
1gV`aRYWR`~aZz[fH[@c UJ
% $ # " ! .
.
.
.!
."
.#
.$
.%
.&
0
0
0 0 0 ! 0 " ÂYY\Zs`\X`gsZN
0 #
0 $
0 %
0 & 0
0
0 0
/ ! 9 "
azXz[zYVYYRacRV[TNQ\gs`s[sY`~TfXg .@bTs_czQRYZV<`gasYfNXVO\P`sas`Vz`N
cRaYR[ Qg V`Z z_z`V ZQ`gR_RXXRY [RZ
TR` RYURYfRgz`zcRY cNYNZV[a Ng R_
Z
ZRaR\_\YTVNVNQNa\XcNYNZV[aaR_WRQz`V
ZbaNaUNaXV
YR`gR_RYz`zcRY ``gRSTT
SRYNQNa\X SV
Z\QRYY`gsZ~as`\XNYN]Ws[ %_NV`XV
q``gRTRgcR N [bXYRs_V` X_[fRgRaRYYR
[N[` g~_\gs`s_NN=NX`V.a\ZR_
ZG_a
`gsZ~a\aaNNYNX\``sTVaOOYRa`bTs_aR_
[
_gz` %zcVZz_z`VR_RQZz[fRVaXV
zcR[aRWRYR[a
```gRTRaSVgRaORN8g
URYz`a.YzTX_Vz`S\YfzX\[fXVO\P`sas
WRYR[aURa
U\TfNgNa\ZR_
ZUNas`NN
]\[aV;bXYRs_V`=z[gTfV.YN]ON
`\XO Y`gs_ZNgNX_VaVXb`YNX\``sTV
X_[fRgRa_R`bTs_czQRYZV`gRZ]\[aOY
P`\]\_a_N c\[NaX\g aOOYRa YNX\``s
RYUN[fNT\YUNac\Ya
TV `bTs_aR_URYz` "% [@c NZRYf NYVT az_ RYNgRY
g
zcNQNasaY2[[fV`bTs_aR_ URYz`a ZV[QR[XV XRcR`ROO ZV[a ]R_P NYNaaXN]NaR_Zz`gRaR`Usaaz_`bTs_gs`
& ?NQV\NXa~cUbYYNQzX\X XRgRYz`R
aY CNTfV` Ng Na\ZR_
ZO
Y `gs_ZNg
& 8V`z`XgR]R` NXaVcVas``gVYs_Q_NQV\NXa~c UbYYNQzX\X . %ON[ XRYRaXRgRaa XV` z` XgR]R`
`bTs_aR_URYz` [zTf [NTf`sT_R[QQRY XV
. _NQV\NXa~c UbYYNQzX\X XRgRYz`R Ng\X
NXaVcVas` `gVYs_Q UbYYNQzX\X %% QN
`ROONaR_Zz`gRaR`Usaaz_`bTs_gs`[sY
TfWaz`za VQRVTYR[R` as_\Ys`sa az_S\
_NO U\_Qa aYaaaRX ZRT 2g N ZR[[fV
.gA9QgV`Zz_
XXRYsYY\Zs`\[Xz[aXN
TNaP`XXR[az`zaX\[QVPV\[sYs`saNUbY
`zT QN_NOONY aOO Ng RY
g
zcV[zY
]\aa %zcVsaYNT\`QgV`aRYWR`~aZz[f
YNQzX\X ZV[
`~az`za z` Ng Na\ZR_
Z
. XRYRaXRgRaa _NQ V\NXa~c UbYYNQzX\X
z_a zXRX ZRTSRYRY[RX N X\_sOOV zcRX z`
aRYR]URYfz[ a_az[
saZR[RaV as_\Ys`sa
ZR[[fV` zTz[RX [cRX RQz`za Ng zcR`
NgNYN]`gV[aVVQ
`gNXNgR_
ZgRZOR
WRYR[aV N czTYRTR` as_\Y YzaR`~aZz[f
RY
_RaR_cRgRaaz`RYczTg RaaXN_ON[aN_as`V
URYfRgz`za ZRTRY
g
zcRXOR[ czTgRaa
OR a_az[
RY`gsYY~as`a ZRTRY
g
R[
Zb[XsXc\YbZR[z[RX[cRXRQz`R\X\gaN
NYN]`gV[aZz_z`RXNQNaNV[NX:RTsYYN
. aRczXR[f`zT`\_ O\[f\YbYa`sTsOY XV
.g &&# zcV ba\Y` N ]`]X`gVYsTfV
]~aU Na U\Tf N % zcV X_[fRgRaV
a[VX U\Tf Ng RggRY XN]P`\YNa\` SRW
czTYRTR` as_\YON a_az[
XV`gsYY~as`a
Qg V`Zz_z`V NQNa\XOY [RZ YRURa Ng
YR`gaz`RXS\[a\`SRYNQNa\aWRYR[aR[RXNg
XcRa
R[ XRYRaXRgRaa U\_Q` `gVYs_Q
Na\ZR _
Z Ws_bYzXs_N XcRaXRgaRa[V
Na\ZR_
ZOR[
_NQV\NXa ~c UbYYNQzX\XNa Ng R_
Z
2g ``gU N[TON[ cN[ N _NQV\NXa~c N[fN
._NQV\NXa~cUbYYNQzX\XczTYRTR`as_\Ys
RYYR[
_gaa g[ sWsON[ XVNYNX~a\aa saZR
T\X YzTX_V XVO\P`sas`sOY `gs_ZNgaNa
`s[NX ZRT\YQs`N N =NX`V .a\ZR_
Z
[RaV as_\Y URYfV`zTRXOR[ URYfRgVX RY
UNaXz]]RYNZRYf`gR_V[aNgR_
Za
Y
G_aa
YSTTRaYR[V[azgZz[fN?NQV\NX
. aRYR]URYfV as_\Ys` N /saNN]saVON[ Yz
`gs_Z Ng Ws_bYzX [NTf`sT_R[QRXXRY XV
a~c 5bYYNQzX \XNa 8RgRY
8Sa SRYNQNaN
aR`Y
czTYRTR`as_\YgRZORURYfRgz
`ROO N aR_Zz`gRaR` Usaaz_`bTs_gs` z_
. UbYYNQzX\X czTYRTR` RYURYfRgz`z
`Rbas[ZRT`g[VX
cRY N XVzTRaa [bXYRs_V` gRZN[fNT XN gRaasX saZR[RaV as_\Ys`scNY z` czTYR
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
% QRPRZOR_zOR[ ZRTXRgQ
Qaa N
:V[aNcRc«z`ascZz_«sYY\Zs`\XRYURYfRgXRQz`RN=NX`V.a\ZR_«ZÏX_[fRgRazOR[
aZ_ ~aRaa UbYYNQzX\a aN_aNYZNg U\_ QX % QN_NO XV`gsYY~as`N N /saNN]saV as_\YSRY`g~[VYzaR`~aZz[fzOR % QRPRZOR_ z[ &
U\_Q[fV
XV` z` XgR]R` NXaVcVas` `gVYs_Q _NQV\ NXa~c UbYYNQzX c\Ya Ng R_
Zc[ ORYYV saZR[RaVas_\YXON[
& ;NTfNXaVcVas``gV Ys_Q_NQV\NXa~cUbYYNQzX\X %ON[
%Z [NTfNXaVcVas``gV
Ys_Q _NQV\NXa~c UbYYNQzX XRYRaXRgRaa NZRYf[RX as_\Ys`sU\g `gX`zTR` az_S\ TNa!&$#Z $OR[N[NTfNXaVcVas ` UbYYNQzX\X XO Xza`gR_ [NTf\OO az_ S\TNaaR_RaS\TYNYaNXRYZR_aRYXRYYRaa URYfRg[VN_RNXa\_OYXVcRaa[XgOR[ `
_bQNXNaV` .[NTfNXaVcVas``gVYs_Q_NQV\NXa~cUbY YNQzX\XNasaZR[RaVYRTNgR_
Zc[OR YY Ng RYYR[
_gaa g[sON[ XVNYNX~a\aa as_\YXbaNXON[aN_aWsX . as_\Y XbaNXON[ Zz_RaX ZVNaa [RZ RYURYfRgURa
[NTfNXaVcVas`UbYYNQzX\ XNaNaN_aNYzXURYfV`zTRXOR[RYURYfRgRaa Y\ZTfWa
X\[az[R_RXOR[as_\YWsX
8V`z`XgR]R`NXaVcVas``gVYs_QUbYYNQzX\XZ &
& % $
$!&
$&
$ %
# !
#%!
# !
#&# # #
# " !
&
&
"
##
""
$#
! ocRX
8RYRaXRgRaaUbYYNQzX 3RYQ\YT\gs`bas[VUbYYNQzX
"
#
$
%
: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
& 8V`z`XgR]R`NXaV cVas`S\YfzX\[f_NQV\NXa~c UbYYNQzX\X
"" Z OR]s_Ys`V ZN_NQzX `_~aZz[f
OR[ Ng zcOR[ 2cN]\_sa\_ `NcNg \YQNa
XRYRaXRgRaa ROO
Y % Z Ng OY\X
z` RYUN`g[sYa TfN[aN [RZ Xz]g
Qaa
X\[Z~T$"Z N !OY\XX\[2gNZR[f
.S\YfzX\[f_NQV\NXa~cUbYYNQzX\XsaZR
[fV`zTZRTRTfRgVXNgRY
g
zcVcRY.
[RaV as_\Ys`s_N N `RTzQz]YRaRXOR[ aN
. OY\XX\X gRZRYaRaz`R `\_s[ %ON[
OY\XX URYf_RsYY~as`sU\g XN]P`\YQN[
YsYUNaaN_asYf\X`g\YTsY[NX
NgNYsOOVS\YfzX\[fUbYYNQzX\XXRYRaXRgaRX'
[RZ XRYRaX RgRaa OR]s_Ys`V ZN_NQzX RO
8V`z`XgR]R`NXaVcVas``gVYs_Q_NQV\NXa~cUbYYNQzX\XZR[[fV`zTR :R 3RYQ\YT\gs`bas[VUbYYNQzX .XaVcVas`
"
$
%
##
""
$#
"
#"##!
%&
%$ % # &
Z :/^
#
&!. OY\XX`z_Ya SÏa«RYRZRV[RXRYasc\Y~as`N
. ]VUR[aRa
ZRQR[PzOR[ as_\Ya `z_Ya
[V Ng Na\ZR_
ZOR[ N aRYWR` OVga\[`s
a\X\g \aa Sa
RYRZRX U\``g asc XRgR
T\a`gNcNa\YORNcNaX\gR`gXgXRaz`
. OY\XX NX[sWNR_RQRaVgRZVsYYN]\
Yz`R N _z`gcz[fas_`N`sT XVRZRYa SRY
aRPU[\YTVsXNa SRWYR`gaRaaRX z` ]_OsY
as[ NXcV``gNsYY~as`scNYXN]P`\YNa\`O\[
NQNaN . a\X\X sYYN]\asa N ]VUR[aRa
aNXXV.XN]P`\YQUNa`sTVRY
~_s`\XNa
as` VZb[XsYNa\XNa %ON[ORSRWRgazX
ZRQR[PR S\YfNZNa \` Z\[Va\_\gs`scNY
aRYWR`~aRaazX . a\X\g\aa gRZN[fNT\X
. ;bXYRs_V` 3
\`gasYf V_s[f~as`scNY S\
RYYR[
_gVX.`aNOVY sYYN]\aa\X\XWRYR[
" zcR[ aYV as_\Ys`s_N c\[NaX \g R[TR
YfNZ NaON[cN[Na\X\g\aagRZN[fNT\X
YRT R[TRQzYfRgRaa as_\Ys`V VQRWR " zc
QzYfRgz`V Q\XbZR[asPV RYXz` gYa Ng
U\``g asc XRgRYz`zcRY XN]P`\YNa\`
.[[NX SRYazaRYRgz`R NYN]Ws[ U\Tf N as
R[TRQzYfRg
UNa`sTZRTXN]aN
RY
X z`g~a
SRYNQNa\XczT_RUNWas`N
_\Ys`VVQ
aR`RaYRTZRTXRYYU\``gNOO~aN
.gNa\ZR_«ZÏcVOY\XX\XgRZRYaRaz`R`\_s[XRYRaXRgRaaz`as_\YaS\YfzX\[fUbYYNQzX\XZ " /R]s_Ys`VZN_NQzXR_«ZÏ``gR`
#
$
%
$
"
""
""
6XVz]~az` OY\XX
!"
!"
""
%
6XVz]~az`NYSN`bTs_gVg\a]aN_aNYZ ZN_NQzXNg OY\XXOY
"
&"
$"
$"
&!
#
"
/R]s_Ys`VZN_NQzXS\__s`NV'
66XVz]~az` !OY\XX 1RX\[aNZV[sY\YQNa 8VZR_YaV\[P`R_zY«TfN[aN
!#
! #
2cN]\_sa\_`NcNg\YQNa
#%
q``gR`as_\YaOR]s_Ys`VZN_NQzX
!%
" %
"! #
"#
q``gR`as_\YaQRX\[aNZV[sY\YQNa
&!
q``gR`as_\YaXVZR_YaV\[P`R_zY«TfN[aN
q``gR`as_\YaRcN]\_sa\_`NcNg\YQNa
As_\YaS\YfzX\[fUbYYNQzX\X
& "
"" "
!&"# #
"
!&"#
#
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z `
Ã"SBEJPBLUrWIVMMBEnLPLWnHMFHFTUgSPMgTgOBL NFHPMEgTBB1BLTJ"UPNFSyN~;SUUyMGHHFUMFO JOUn[NnOZ B3BEJPBLUrW)VMMBEnLPLBU,F[FMy,GU GFMBEBUB³ &".ggRZVQ
U\``gNOO~as`RY
Xz`g~az`R
.g RYYR[
_g
Zz_z`RX R_RQZz[fRV ZRTSRYRY
RX c\YaNX N a\csOOV RYYR[
_ gz`RXRa cVg`TsYNa\XNa XcRa
R[ % [\ cRZOR_zOR[NOY\XX\a !_NZNWQ®Ng
.OY\XX\XgRZVQRWz[RX zccRYa_az[
gRZcVaRYV]_\T_NZz`aRZaR_c`gR_V[a®
ZRTU \``gNOO~as`s[NX RY
Xz`g~az`z_R c\[ NaX\g SRYNQNa\X czT_RUNWas`N ® N
. =NX`V .a\ZR_
Z [sYY z` saS\T
XgTfYz` sYaNY WcsUNTf\aa aRZaR_c
[ @gV[aR[aN_as`V =_\T_NZWN . ]_\T
aR_URYazXSRY
`gR_V[a®csYYNYX\gs`V`gR_g
Qz`RXXR_R
_NZ Ng r5 =_\T_NZ _z`gR NZRYf[RX
. OY\XX %`gR]aRZOR_VS
WNc~as`N
QRPRZOR_OR[ %\` aRYWR`~aZz[f_R
azO R[ORY`
z`XY`
Z`gNXV`gNXz_a
X
PzYWNNggRZVQ
U\``gNOO~as`]_V\_Vas
`\_s[Nab_OV[sXU\``gNOOVQ
aVTz[fY
Xg_RZXQz`zcRY ZRTSRYRY
aRZOR[
`NV[NX z_cz[fR`~az`R . @gV[aR[aN_as`V
saNYNX~as`N XVczaRYzcRY N aRYWR`~aZz[f
S\YfVX.OVga\[`sTVRYRZgz`RXZ`gNXV
=_\T_NZ Ng Na\ZR_
Z Z`gNXV sY
[cRYz`URg `gX`zTR` RTfRQV saNYNX~as
`gsZ~as`\X _RTRQz`XRgRYz`V ]_\T_N
YN]\as[NXSR[[aN_as`sa`g\YTsYOR_b
`\XNa V` RYczTRgazX . UNa`sT sYaNY
Z\X SRYYc Vg`TsYNaN zYRaaN_aNZTNgQsY
Usgs`\X_NNOR_R[QRgz`RXz`_R[Q`gR
RYYR[
_gaa aRZaR_c NYN]Ws[ RYczTgRaa
X\Qs`a z_V[a
XVRZRYa SRYNQNa\X OR_R[
_RXgRZRYaRaz` z_Rz`XN_ON[aN_as`s_N
RY
gRaR`Zz_z` RXcNYNZV[aNZzT`gX
QRgz`RX zYRaaN_aNZX\_Ysa RYRZgz`RV
V`XVaR_WRQ
`zTR` SVgVXNV aRPU[\YTVNV cNYNZV[a _N
`gVYs_Q`sTV z` _R]RQz`aR_WRQz`V cVg`Ts
.g gRZVQ
U\``gNOO~as`a PzYg SRYNQN
QV\XzZVNV cVg`TsYNa\X czT_RUNWas`sa
YNa\XcNYNZV[a N_R[Q`gR_RXX_[fRgRa
a\X czT_RUNWas`N N UNa`sTV RYYR[
_gz`a
Xc Ra
R[ %[\cRZOR_zOR[N OY\X
sYY`sTVZV[
`~az`RNaR_cRgRaaaR_WRQR
XcRa
R[XRgQURa
ZRT
X\[RYz_azXN ! "\`aRYWR`~aZz[fa
YRZOR[Xz`gYaRX RY
. %\`aRYWR`~aZz[fcs_UNaN[NOY\XX
.gaRZaR_c[RXZRTSRYRY
R[ %czTz
&zcVS
WNc~as`saXcRa
R[z_URa
RY
_R N ]_\WRXa YRTS\[a\`NOO PzYSRYNQNaN Xz[a XVQ\YT\gasX N aR_cRgRaa gRZVQ
[
&#ARYWR`~aZz[f[cRYz` NgNa\ZR_
ZOR[
. ZRTXaaa `gR_g
Qz`RX NYN]Ws[ ORSR WRg
QaaNg\]aVZNYVgsYaWa~]b`gRZ N[fNT ORcRgRaz`z[RX ZRTNYN]\gs`N
aYVgRZRYaRaURa
`zTSRYazaRYRV[RXZRT cNY`~as`s_NRY
V_s[fg\aa]_\T_NZ\ar5
. aRYWR`~aZz[f[cRYz`a N ! z` OY\XX
.g W a~]b` gRZN[fNT bTfN[ [RZ
=_\T_NZ z` RYXz`g~aRaazX N Z`gNXV
X\_sOOV `VXR_R` ORSRWRgz`za XcRa
R[
XcRaRYZz[fRNaRYWR`~aZz[f[cRYz`[RX
ZRYYzXYRaRXRa r5 =_\T_NZ :RTNYN]\
N ]_\WRXa aRZaR_cz[RX ZRTSRYRY
R[
QRNSa
RYRZSRYUN`g[sYs`sa\]aVZNYVgsY
g 1\XbZR[abZ . ORNQcs[fa %
%ON[ N z` _z`gOR[ N OY\XX\[
WN2gaXcRa
R[YRS\YfaNaasXN %QOaR`ga
[\cRZOR_ zOR[ OR[fWa\aasX N UNa`sT
V` ZRTcNY`~a\aasX .g saNYNX~as`\XNa
XNgRaaN ORU\gNaNYs_N z` N ! OY\XXV SRY
[NXRggRYNggRZVQ
U\``gNOO~as`RY
R[TRQzYfRg
[bXYRs_V` UNa`sTV UNas
UN`g[sYs`s_N V_s[fbY UNa`sTV R[TRQz
Xz`g~az`z[RXRY`
`gNXN`gNYRgs_bYa
_\gNaZRTz_XRgRaa. OY\XX %zcV
YfRgaRaz`V RYWs_ s`a . UNa`sTV R[TRQzYf
.g RYczTgR[Q
SRYNQNa\XNa Ng r5 =_\T
S
WNc~as`N NYNaa RYczTRgazX N aRYWR`~a
ZRTz_XRgRaaNgWa~]b`gRZN[fNTXN
_NZ S\TYNYWN ``gR NZRYf Ng NYsOOV Us
Zz[f[cRYz`URg `gX`zTR` RTfRQV sa
gRaasXOR`gR_gz` RS\YfNZNaON[cN[
_\ZS
_z`gO
YsYY'
NYNX~as`\XNa V` NZRYfRX XgY XVRZRYa
. g R[TRQzYfRgz` XaRYRg
SRYNQNaNV
SRYNQNaNac\YaNS
XR_V[TaRa
`gVcNaafX
NgNgN;bXYRs_V`/Vga\[`sTV@gNOsYfgNa sYaNYZRTUNas_\g\aaSRYNQNa\XNZRYfR XRa Ng gRZRYaRaz`V R[TRQzYfXz_RYRZ ZRTN YN]\gs`sU\gZzTRYXRYYczTRg[V . gR[TRQzYfRgz`URg`gX`zTR`a\csOOV SRYNQNa\X 2gRX RY`
`\_ON[ Ng r5 R[ TRQzYfXz_RYRZ ``gRsYY~as`sU\g Xg cRaYR[Y `gX`zTR` SRYNQNa\X XY`
`gNXz_a
VasZ\TNas`\XSTTRaYR[`gNX z_a
V czYRZz[fRgz`RX ;RZgRaXgV .a\ZR[R_TVN rTf[X`zT czYRZz[fR gz`R`aO
Ws_XR_RXRV[RXP`R_zWR
!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
ÃgQSJMJTgCBO[gSVMUMFBLJCPDTgUgT LFSFTLFE FMN JSFOET[FS &54 &NJTTJPOT5SBEJOH 4ZTUFN FMTy IgSPNnWFTJEyT[BLB © -gUIBUw IPHZBIB[BJFSyN~WFLFHZUUFTUFMKFTrUNnOZF ÃQP[JUrW³ B[B[DTBLOnIgOZMnUFTrUNnOZFTFUnCFO BMBLVMULJIJgOZ³
.`gz[QV\eVQXVO\P`sas`VRTf`zTRXXR_R`XRQRYZR 2_«ZÏcRX " $zcV`gz[QV\eVQXVO\P`sas`NNXV\`ga\aaXVO\P`sas`VRTf`zTRX NXVNYNXbYaUVs[fVYYaOOYRaNgRY`«XR_R`XRQRYZVVQ«`gNXON[ 2_«ZÏas_`N`sT
.g;8A NYN]Ws[ XN]\aaXVO\P`sas`V RTf`zTXa zc
0< XVO\P`sas`Ng2b_\]RN[06A9NQNaNV`gR_V[aXa zc
"
#
$
q``gR`R[
5Vs[f VYYaOOYRa
/NX\[fV2_«ZÏG_a.WXNV5«R_«ZÏ
!
" %
!#%
! $
! $
/NX\[fV/V\R[R_TVN8Sa
" %
&
!
!&
! !"
" $!
$$!%
&
" !
&!&!
" $
"%%
!#"$
""#
! ""
.2@2_«ZÏcRX AV`gN]NYX\[fN
$ $ &
/\_`\Q
!#!&
!!
&&
!#"
#!!
AV`gN66
! "&
%# !
$#
&&$
%
#&!
% #
$$%
$# "
&#"
" !!
""&
!
%"
# %
$& $
0`R]RYVÂ_NZaR_ZRY«8Sa804A
2\[1RO_RPR[V802
!
1b[NZR[aV2_«ZÏG_a
#! "
$!#
! "
"% $%
& %
6@1X\_sOON[2:.=\dR_8Sa
! $
$%"
$"
&
$ %&
!%#&
/bQN]R`aV2_«ZÏG?aR_«ZÏcRV
&"&#
&!&
&$&&
&##"
&& $
8RYR[SYQ804A
%$!
&$"
&&%
8V`]R`a804A
& $
$
%#
!
%#
!#%
% !
$
& &
#
ÌW]R`a804A
%
&$$
!$
"
:C:G_aR_«ZÏcRX
&$ #
& !
$#"
%!!"
:C:4A2?G_a
#
"
9«_V[PV
#
9Vaz_
"
@NW`gTRQ
%
4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏcRX:63Î8Sa
& #%
""
!#
%$
&
"
!
$#
$
#
!
"
#
!
!
!
$
!$
#%$
##
# $
"&
%&
$
#%$
##
# $
"&
%&
$
:V`X\YP5\YQbaPNVX\ZOV[sYaPVXYb` R_«ZÏ
ANaNOs[fN2_«ZÏ8Sa
! %
!&!
&
$$
! #
&
Cz_aR`V2_«ZÏG?a
$ %"
$ $
""%
# "
!%& "
&! #!
:V`X\YPANas_b
:sa_NV2_«ZÏG?a
#
# ! %
# %$"
%$!
=N[[\[5«R_«ZÏG_a=zP`V2_«ZÏ
$"#
""%
&%#
&#&
$"
q@@G2@2;
$!& %
"""!
" &$#
## $"
!$"%&
!%%
" &!$
#! %#
!#&# #
!%"#
.g6 NXNaRT_VNcVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRYz` R_«ZÏcRV``gR`R[
#$&!
$ "$
"
%
$"#
.ZRTWRYYaR_«ZÏcRXaRYWR`~aZz[fRXV`ROOZV[a" :D RRgRX[RZaN_a\g[NXNg6 NXNaRT_VsONN;8A`gR_V[a 0 6A90\ZZb[Vaf6[QR]R[QR[aA_N[`NPaV\[9\T*Ng2b_]NVB[VXg]\[aVXVO\P`sas`VRTf`zT[fVYcs[aN_a_R[Q`gR_RNZRYfNaNTsYYNZ\XUN`\[Y_R[Q`gR_RVcRY ``gRXN]P`\YcNZÏXQVXz`NZRYfOR[ZV[QR[RTfR`a_N[gNXPVRY`gsZ\Ys`[f\Z\[XcRaURa«
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "
%s]_VYV`sON[gs_bYaYRNXVO\P`sas`
z`NUs_\ZzcR`VQ
`gNXON[XVNYNXbYaXV
XR_R`XRQRYZV_R[Q`gR_2A@*2ZV``V\[`
O\P`sas`V RTf`zTSRYR`YRTRa cNTf UV
A_NQV[T @f`aRZ RY`
Us_\ZzcR` VQ
s[fa . asOYsgNa aN_aNYZNggN Ng :C:
`gNXN .gRY
g
asOYsgNaON[ORZbaNaWbX
0`\]\_a Ng\[ Xza R_
Zcza ANaNOs[fN
N " $ XgaaV VQ
`gNX_N N [NTf
2_
Z 8Sa :V`X\YP ANas_ baPNV R_
Z
cVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRY
R_
ZcRX N
V` NZRYfRX N _R[Q`gR_ aNTWNV bTfN[ QR
[RZgRaV XV\`gas`VaR_cOR[RgRXNYX\aWsX
[RZNg6 NP`\]\_aON`\_\YasX
XRa
Ng 6 N WRY P`\]\_a\a 0< XVO\P`sas`sa 2_«ZÏcRX %zcV`gz[QV\eVQXVO\P`sas`Nz`NXV\`ga\aaXVO\P`sas`VRTf`zTRX 2_«ZÏas_`N`sT
8VO\P`sas`VRTf`zTZR[[fV`zTRX N;RZgRaV8V\`gas`V9V`aNNYN]Ws[Xa zc
8VO\P`sas`N06A9NQNaNV`gR_V[aXa zc
%
5Vs[f VYYaOOYRa
/NX\[fV2_«ZÏG_a.WXNV5«R_«ZÏ
! &#
##
/NX\[fV/V\R[R_TVN8Sa
##
"
.2@2_«ZÏcRX
%
AV`gN]NYX\[fN
&! !
$#
" &$
%##
/\_`\Q
"#
##&
#
AV`gN66
$& %
" %
#
0`R]RYVÂ_NZaR_ZRY«8Sa804A
!#&"
&"
!% %
2\[1RO_RPR[V802
%%
!!
1b[NZR[aV2_«ZÏG_a
$ "%
#!&%
##
6@1X\_sOON[2:.=\dR_8Sa
$$
"&
%"#$
&
!#
! !
#$$
%"
%"
$ #
#!
& !
#%!#
$##
% !
/bQN]R`aV2_«ZÏG?aR_«ZÏcRV 8RYR[SYQ804A
8V`]R`a804A
"
ÌW]R`a804A :C:G_aR_«ZÏcRX
$
:C:4A2?G_a 9«_V[PV
9Vaz_
@NW`gTRQ :C:o`gNX/bQNV3Ïa«R_«ZÏ8Sa
#
!
$
#
"
&
"%
4sgZ\a\_\`3Ïa«R_«ZÏcRX:63Î8Sa :V`X\YPANas_b
!!
#
!
#
#
#
#
:V`X\YP5\YQbaPNVX\ZOV[sYaPVXYb`R_«ZÏ
"%
"#&
!
ANaNOs[fN2_«ZÏ8Sa
$#
&&
$$
Cz_aR`V2_«ZÏG?a :sa_NV2_«ZÏG?a =N[[\[5«R_«ZÏG_a=zP`V2_«ZÏ q@@G2@2; .g6 NXNaRT_VNcVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRYz` R_«ZÏcRV``gR`R[
.ZRTWRYYaR_«ZÏcRXaRYWR`~aZz[fRXV`ROOZV[a" :D RRgRX[RZaN_a\g[NXNg6 NXNaRT_VsON
##
" "
!#
# !
%#! #
#"#
"!
!
! %
"$!%#
! #
"
!#
&&
&!
#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
azOR[ aNYsYUNa RY
gRaR` NQNa\X sYYaNX _R[QRYXRgz`X_R RgRX NYN]Ws[ ORP`Y URaazXNgR`RaYRTR`XcaNUVs[fbXZz_ azXza . %zcgs_s`saXcRa
R[ZRTsYYN]~a UNaU\TfNgRY`
VQ
`gNXU\gXz]R`aWR YR[a
` csYa\gs` sYYa RY
( Ng R_
ZcRX aY[f\Z aOO`zTzOR[ ~Tf Ng :C: 0`\]\_a R_
ZcRV R`RazOR[ V` N UVs[f N WRYYRZg
.g R_
ZcRX RTfaaR` UVs [fN ZRTUNYNQaN N ZVYYV a\[[sa . UV s[f z_azXR N % zc czTV ]VNPV s_\[ `gsZ~acNXO!#ZVYYV2B?NZRYf_R[Q X~cYWRYR[a
```gRT z`ZV[QR[OVg\[f [fNY N XVO\P `sas`\X P`XXR[az`z_R `g a[gVNgR_
ZcRXRa.CoG?aRczTRaa NOV\ZN``gNSRYUN`g[sYs`a\csOOV[cR 9saUNaU\TfNUNgNVR_
ZcRXRTfa
Yz`zaaR_cRgV
aR` aRYWR`~aZz[fR ¾]\gVa~c° NgNg P`NX [zUs[f YzaR`~aZz[f R`RazOR[ NYNXbYa XV
.g:C:0`\]\_a\aNXR_R`XRQRYZV_R[Q
UVs[f
`gR_ N P`\]\_aORYV R_
ZcRX RY`gsZ\
. $ zccRY YRgs_bYa Ng 2b_]NV B[V
Ys`V XaRYRgRaa`zTz[ aY \Yf ZQ\[ V`
`gz[QV\eVQXVO\P`sas`VRTf`zTXR_R`XR
aR_URYV U\Tf Ng :C: A_NQR z` Ng :C:
QRYZ V _R[Q`gR_z[RX RY`
VQ
`gNXN %
=N_a[R_ XR_R`XRQRYZV TfSRYRV N UVs[f
ON[ XRgQ
QaaNZs`\QVXVZZs_"zcVT
gXVO\P`sas`VRTf`zTRXs_saNgRYNQs`V
aN_a`gNXN`g2__RNgVQ
`gNX_NNXR_R`
s_ON[ `gR_g
Qz``gR_R[ z_cz[fR`~aUR
XRQ RYZV _R[Q`gR_OR[ _z`ga cRc
sTNgN
aVX 2OOR[ N aRXV[aRaOR[ XVRZRYa `gR_R
a\X _z`gz_R ``gR``zTzOR[ XV\`gaUN
]RaWsa`gVXN:sa_NVN0`R]RYVz`N/bQN
a XVO\P`sa s`V RTf`zTRX ZR[[fV`zTza
]R`aV2_
Z
TfNX\_YNaVYNTNg2B/Vg\aa`sTNUNas_\g
.gV[TfR[R`R[XV[RZ\`ga\aaXVO\P`sas
aN ZRT .g RTfR` aNTsYYNZ\X_N Ng sTN
`V RTf` zTRX RYYR[azaRYRgz`RXz]]R[ Ng
gNa\[Xz[aV z` N YzaR`~aZz[fR[Xz[aV RY
:C: A_NQR ZVYYVs_Q Ng :C:
\`gas`czTYRTR`~az`RZN_NQa
=N_a[R_ !#& ZVYYVs_Q 3a\a SVgRaRaa N `gsYY~aV[NX¾0< Q~W°P~Zz[
@NW[sYNa\`ZQ\[NYzaR`~aZz[fR[Xz[aV XV\`gas`N[RZgRaVXV\`gas`VYV`aNczT YRTR` ~az`R WRYR[a
` Xz`RQRYZRa `gR[cR QRaa N YRTba\Y` csYa\gNa\a Ng 2B /V g\aa`sT _z`gz_ R % [\cRZOR_zOR[ XYQazXRYczY RZ z[fRgz`_RVYYWcsUN Tfs`_N 2OO
Y NQQN[ Ng z_V[aRaa as_ `N`sT\X[NXP`b]s[ NgRggRYRTfVQ
OR[ ZRTWRYR[a X\_Z s[fU Nas_\gNa ZRYYzXYR
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $
Ã"[.7.$TPQPSUFHZFTUBHKBJOgMBLzSOZF[FUWn EFMNJLzMUTnHFLOBHZPOLMzOCz[yFL BNJBCC wM BEwEJL IPHZBUgSTBTgHPLFHZNgTUwMKFMFOUyTFO FMUnSyUFDIOPMwHJgLBUBMLBMNB[OBL³
8_[fRgRaczQRYZVXYa`zTRXz`_sS\_Q~as`\X .g :C: 0`\]\_a RTfR` aNTWNV[sY N X_ [fRgRaczQRYZVXYa`zTRX[NTf\[XY[ Og
RX NZV NOOY NQQVX U\Tf N as_ `N` sT\X RTfZs`aY WRYR[a
`R[ RYaz_
aRPU[\YTVsXNa NYXNYZNg[NX( RYaz_
RX Ng RY
~_s`\X N OR_R[QRgz`RX Z`gNXV sYYN]\aN z` as_`N`sT\[Xz[a XV`ROO[N Tf\OO XY[O`zTRX cN[[NX N [fVYcs[ aN_as`V`gsZcVaRYV_R[QOR[V`
.g:C:0`\]\_a8_[fRgRaczQRYZVXYa`zTRVz`OR_bUsgs`NVRgR_3a
3\YfX_[fRgRaczQRYZV_sS\_Q~as`\X YRcRT«aV`gaN`sTczQRYRZ
"
#
$
%
& &&
%# &$"
%!%$#"
& !&
!%""
#&
!#%%
% #
`gVYs_Q[RZcR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
"
#"!$&
!#&$
cR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
# "
$"
%#
%
`gR[[fc~gXRgRYz`
!## #
!%% "
!&""
"%%"#
!&#&
RTfzO`g\YTsYaNas`\X
& #!
!#!&
##$%
!&!!
Xs_ZR[aR`~az`
%% #
# $$
$%""
%$ $
$&
"&
""
& %&&
$! &#
$&$"
!%!
# !
!&%
X_[fRgRaczQRYZVaR_ZzXQ~W X_[fRgRaaR_URYz`VQ~W /~_`sT\X
@gR_cRgRaR[ORYYVX_[fRgRaczQRYZV_sS\_Q~as`\X
#"!!$&
## "!
!$!!&!
$ $#
8Ya`zTRXz`_sS\_Q~as`\X``gR`R[
### %
"" "$
% "
## "#
8gcRaYR[X_[fRgRaczQRYZVOR_bUsgs`\X
#!!!&
#% !
%" &
$$ "!
YRcRT«aV`gaN`sTczQRYRZ
$&#
!$$ &
"& %
# !%##
cR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
!&&$
%!
%
!%
#$#
`gR[[fc~gXRgRYz`
$%
! %$
"%&
" %%
aNYNWaNYNWc~gczQRYRZ
%$ &
##&"%
# #
$ #&
RTfzO
! ! $
`gVYs_Q[RZcR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
6[aRT_sYaX_[fRgRaczQRYZVOR_bUsgs`\X
$%$ !
%%%!#&
! #
&!! &!
YRcRT«aV`gaN`sTczQRYRZ
"$%!
" $
# $ &
UbYYNQzXXRgRYz`
!%% !
!"!
`gR[[fc~gXRgRYz`
&
&%$%"
"$"
#" $
aNYNWaNYNWc~gczQRYRZ RTfzO
&"""
&$%&
"$!
/R_bUsgs`\X``gR`R[
! " !
"$ &
#! %
! !!%
$$
q``gR`R[
" &$%#
" "&
!$ && %
"%% % !
%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.gNYsOOVasOYsgNaas_`N`sT\[Xz[aVO\[
. :.C6? G?a %ON[ aOO ZV[a
. =NX`V .a\ZR_
Z zcR[aR WRYR[a
`
as`O N[V`aN_aNYZNggNNX_[fRgRaczQRYZV
ZVYYV S\_V[a\a S\_Q~a\aa N ZNQs_cVYsT
``gRT Ra SVgRa OR N 8g]\[aV ;bXYR
_sS\_Q~as`\XNa
czQRYZz_RNZRYYfRYN:NTfN_:NQs_aN[V
s_V` =z[gTfV .YN]ON Ng RY
~_s`\X[NX
.Cz_aR`V2_
ZG?a<_\`gYs[fV2_
Z
2TfR`YRaaRY S\YfaNa\aa ZSz`gRX ]_\T
ZRTSRYRY
R[ %ON[ % ZVYYVs_Q 3a
czOR[ %ON[N66XNgs[asaNYNX~a\aasX
_NZ\a asZ\TNaaN z` U\ggsWs_bYa N ZN
c\YaRgNg``gRT.gNYN]NgR_
ZYR
cRTfR` agRYz`_R RggRY YRURa
`zT [f~Ya
QN_NX czQRYZza `g\YTsY ZNQs_RYaz_~a
`gR_RYz`z[RX a\csOOs N XVzTRaa gRZ
NOON[ V` OV\ZN``gN agRYz`z_R 2[[RX
`gR_RYcz[fRXOR`gR_g z`zURg
N[fNTsaZR[RaVz`czTYRTR`cNYNZV[aN [bXYRs_V` UbYYNQzX czTYRTR` RYURYfRgz
XYa`zTRXO #ZVYYVs_Q3ac\Ya
`z[RXNS\__s`saOVga\`~aWN
.g:C:0`\]\_aaNTcsYYNYNaNV[NXX_[fRgRaczQRYZVXYa`zTRVz`OR_bUsgs`NV %ON[RgR_3a 8Ya`zTZRT[RcRgz`R 3\YfX_[fRgRaczQRYZV_sS\_Q~as`\X YRcRT«aV`gaN`sTczQRYRZ `gVYs_Q[RZcR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz` cR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
CoG?a <_\`gYs[fV2_«ZÏ %! #!!
=NX`V
% #
&
#
$"#
!"
C69982@G8Sa :C:4A2?G_a ## #
%#!
&"&
$
""$
"
%$ $#
`gR[[fc~gXRgRYz`
! %!
%
" #
$
!
RTfzO`g\YTsYaNas`\X
! !
! # $!
!
#"#!
" %#
!!
&"$
!%
! &
&#%
Xs_ZR[aR`~az` X_[fRgRaczQRYZVaR_ZzXQ~W X_[fRgRaaR_URYz`VQ~W
"%% !
/~_`sT\X
! $ $
"&
@gR_cRgRaR[ORYYVX_[fRg RaczQRYZV _sS\_Q~as`\X
%$ "
" % $ &
$
!
8Ya`zTRXz`_sS\_Q~as`\X``gR`R[
% %!
$ !"
$
$"#
$ !#
##
8gcRaYR[X_[fRgRaczQRYZVOR_bUsgs`\X
!#% !&
$ " !
%
YRcRT«aV`gaN`sTczQRYRZ
# !%##
cR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
%
`gVYs_Q[RZcR`gzYfR`UbYYNQzXXRgRYz`
#$#
$ $
$%#
`gR[[fc~gXRgRYz` aNYNWaNYNWc~gczQRYRZ RTfzO 6[aRT_sYaX_[fRgRaczQRYZVOR_bUsgs`\X YRcRT«aV`gaN`sTczQRYRZ
&!&$$
# !
&%%"
# !
! %&
UbYYNQzXXRgRYz`
`gR[[fc~gXRgRYz`
&%$%"
aNYNWaNYNWc~gczQRYRZ
#" $
RTfzO
" !
/R_bUsgs`\X``gR`R[
& %&
" $
%
q``gR`R[
$
& # $
# "
$"#
$ !#
##
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` &
.g &&% % XgaaV VQ
`gNX NYNaa N
`gVYs_QUbYYNQzXs_aNYZNaYN[~as`z``gsYY~
. Cz_aR`V 2_
Z G?a N O~_`sT\a YzT
=. G_a ORSVgRaz`RV ``gR`R[ &" ZVY
as`XYa`zTRXaRaazXXVA\csOOVWRYR[a
`
`gR[[fRg
N[fNT XVO\P`sas` ZVNaa
YVs_Q3a\aaRaaRXXV
azaRYNg[¾2TfzO`g\YTsYaNas`\X°NZRYf
SVgRaaR NZRYf[RX \XN Ng <_\`gYs[fV
.g Na\ZR_
Z % zcV X_[fRgRacz
XNaRT_VsON N `gNXz_a
V Q~WNX Zz_
R`g
2_
ZS`aTsgXz[aRYR[~a
Wz[RXXN_ON[
QRYZV XYa`zTRV[RX UN_ZNQsa N `gVYs_Q
XgXN_ON[aN_as` cRTfz`gRaV z` `bTs_
aN_as` ZVNaa ORXcRaXRgRaa gRZ`g[R
[RZcR`gzYfR`UbYYNQzX\XXNYXN]P`\YNa\`
czQRYZV `g\YTsYaNas`\X N[fNTcVg`TsYNaV
aRc\Ya
XRgRYz`V UbYYNQzX `NYNXTfN]\aOsYsgs`
Z`gR_RXz`YNO\_N[fNT\XXYa`zTRV`\
.g <_`gsT\` 8_[fRgRaczQRYZV AR_Zz
_\YUNaX
`gRac zQRYZVz`C~gTfV3
SRYTfRY
`zTN $ Zs_PVb`aY QRPRZOR_VT aN_a VQ
`gNX_NO~_`sTTNY`Wa\aaNNg:C:o`gNX /bQNV3a
R_
Z8SaaZR_aNgXVO\P`s
:.C6?G?a
:C:G_a
:C:o`gNX/bQNV 3Ïa«R_«ZÏ8Sa
28@@R_cVPR8Sa
q``gR`R[
" %"&
$ &"
#
!%
& !&
$ "
## #
&%
&"
#!
"
$
"%%"#
! $
$&#
!&!!
!#
%%!
%$ $
" !
"
!%
%
# #
"% "
!#"#&
$$#%!
as`VR[TRQzYf[zYXYgRZRYa.O[aRaz` NXV`gNOUNaYRTXV`ROOZz_azXc\YaaR
!
XV[aRaaRYN__NU\TfNgR_
ZgRZRYaR
% #
az`z[RX R`RaYRTR` SRYSTTR`gaz`R P`N
%
YsQ\X ascSaz`z[RX S\YfNZNa\``sTsa cR`gzYfRgaRaURaaR c\Y[N .g R_
Z RTf
!&# &
`NW[sYNa\` SzY_Rz_az` XcRaXRgazOR[ `gR[cRQaRRYNO~_`sT\aZVbas[NgRTfVX X\_Zs[f_R[QRYRa z_aRYZzOR[ [RZ S\ YfNZ\QUNa\aa XVO\P`sas`V R[TRQzYfz_a NQQVTNZ~T[RZRZRYXRQRaaW\TR_
_RNg
$! &#
RTf`zTR` X_[fRgRaUN`g[sYNaV R[TRQz
!&%
YfR2g]RQVTP`NX $zcczTz[a_az[a
$ $#
ZRTZVXgOR[NgR_
Z[RXZs_Ngzc
# %#!
$ #
!%
## "#
& % "
$$ "!
# !% # #
%
.g
# $#
Zb[X sWN NYXNYZscNY XO " Z [fV
RY`
U[N]WNVaYXRgQcRsaXRYYRaacR[[VR N X\_sOOV gRZRYa Ra
a
Y N ascSaz``RY XN]P`\YNa\`XaRYRgRaa`zTRXRa
" %%
" %%
;Nab_N R` aR_YRa _z`gza Xz]Rg
&$
$ #&
TfR] [cz[fV sYY\Zs[fN `z_Ya ZRT
$!"
! ! $
2g Ng VYYRazXR` UNa`sT `gR_V[a N aR_
#&
& ! ! & !
# $ &
&%$%"
#" $
#&
!
! !!%
$&$%%
# %#!
$ #
!%
"%% % !
$ $
YRa Tf\Z\`\Qs`sa V[Q~aWN RY z` N TfR] SNWXz`gYRaz[RX ZRTcsYa\gs`sa \X\ggN N SRY`g~[Vc~gWs_ s`cV`g\[fNV[NXZRTcsYa\ gs`N ZVNaa . TfR]aR_YRa `z_Yz`R ZV Naa N UNa`sT "& RgR_ 3a aR_Zz`gRacz QRYZV O~_`sT\a `gNO\aa XV .g
! : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
ÃNgSDJVTnOOFHZFEJLBMLBMPNNBM UBMgMLP[UBL°B."7*3T[FSWF[nTnCFO°B[.7. $TPQPSUNJOyTnHHZJnTLzSOZF[FUWnEFMNJ WF[FUyJ³ %czTz[Nas_`N`sTP`\]\_aaNTcsYYN YNaNV[sYYRS\YfaNa\aaRYWs_s`NbQVa`\_s[Ng :C:G_aNP`\]\_a`gV[a`gNOsYfgNa\X baN` ~as`\X NYXNYZNgs`sa RYYR[
_VgaR . URYf`g~[V X\[gbYasPVX NYN]Ws[ N As_ `N`sTP`\]\_aRTz`gz_
Y``gRS\TYNYWR YR[az`Xz`gYaNcRgRaz`z`Ng:C:G_a 6TNgTNa`sTN_z`gz_R.WRYR[az`aN]N`g aNYNa\X\[NYN]bYZRTsYYN]~as`\XNaaN_ aNYZNg z` WNcN`YNa\XNa aR`g N ZXQz`V UNazX\[f`sT\a WNc~a V[azgXRQz`RX_R 2gRXXgYNYRTS\[a\`NOONXNgNYsOOVNX' ; RZa_az[aZRTaRYWR`X_R[Ng:C: G_a `gR_cRgRaz[RX N P`\]\_a`gV[a ZXQz`VZ\QRYYURgVYYR`gXRQ
saN YN X~a s` N .g gYRaV z_azXaR_RZa
S\YfNZNa\X_N
8_[fRgRaVz`ZV[
`zTV_s[f~as`V _R[Q`gR_RX
cVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRYz`XR_R`XRQR YRZcNTf\[TNgQsYX\Qs`c\[NaX\gN[ [RZ Yz]aRX UNasYfON P`\]\_a`gV[a `gNOsYfgQ\XbZR[abZ\X . P`\]\_a`gV[a Q\XbZR[abZ\X TfN
% zc RYRWz[ Ng :C: G_aOR[ N
X\_YNaVNYXNYZNgs`NZzT[RZXRgQ
Qaa
ORY`
z` N P`\]\_a`gV[a Q\XbZR[ab
ZRTZV[QR[aR_YRaR[ .g :C: G_a ORY`
`gNOsYf\gs`sa
Z\X`` gRU N[T\Ys`NPzYWsOYsacVg`TsY
ZXQz`zaaRYWR`Zz_azXOR[NP`\]\_a
asXNZV[
` zTTfVQ\XbZR[abZ\XNa 8Y[ R PzY_N XVNYNX~a\aa V[aR_[RaR`
QsYf\gRYaz_z`[RZc\YacV`g\[aWNc~a
`gV[a V_s[f~as`V `gNOsYf\gs`V _R[Q
SRYYRa R[® NZRYf[RX S_V``~az`z_
Y N
z`g_RczaRYRX `gYRaaRX .g z`g_RczaRYR
`gR_URgXRYYVTNg~aN[V
:V[
` zTTfV <`gasYf T\[Q\`X\QVX ® N
XRa N `gNXaR_YRaV cRgRa
X RYS\TNQasX
A\csOOV P`\]\_a`gV[a `gNOsYfgN
aNTc sYYNYNa\X ZV[
`zTTfV cRgRa
V U\g
z` V[azgXRQaRX Ng\X czT_RUNWas`s_Y
a\X ``gRs YY~as`N `gX`zTR` cNTf\[
gsSz_URa[RX Ng z_cz[ fR` P`\]\_a`gV[a
. SRYYcVg`TsYNaV NbQVa_N % Zs_PVb`
TNgQsYX\Qs` cNTf\[OVga\`~as` cVYYN
Q\XbZR[abZ\XU\g z`
X T\[Q\`X\Q
$ %s[XR_Ya`\_.:NTfN_@gNOcs[f
Z\`R[R_TVNXR_R`XRQRYRZ R_
ZcV
[NX N__Y U\Tf `NWsa Q\YT\g VX V` ZRT
TfV AR`aYRa NbQVa\_NV ZRTsYYN]~a\aasX
V`ZR_WzXNZb[XsWbXU\g`gX`zTR``gN
U\Tf Ng V[aRT_sYa V_s[f~as`V _R[Q`gR_
. :V[
`zTTfV <`gasYf `g\YTsYaNas`V
OsYfgNa\XNa
ZV[Q Ng :@G 2; 6@< & ' ZV[Q
`gR_g
Qz` XR_RazOR[ aOO aNTcsYYNYNa
7csUNTfasX Ng :C: 0`\]\_a V[aRT
Ng :@G 2; 6@< ! ' " `gNOcs[f
ZV[
`zTV_s[f~as`V_R[Q`gR_z[RXXVz]~az
_sYa V_s[ f~as`V ]\YVaVXsWsa cNYNZV[a Ng
XcRaRYZz[fRV[RXZRTSRYRYz`NYXNYZN`
`zaVYYRacRNZs_ZXQ
V_s[f~as`V_R[Q
:C: G_a z` Ng :C: 0`\]\_a X_[fR
NXVagaaPzY\XZRTcNY`~as`s_N
`gR_RXbaT\[Q\gs`saYsaaNRY
gRaV]\YVaVXsWsaV`:RT`gYRaRaaNgW6[
% Zs_PVb` % &z[ [RTfRQVX NYXN
aRT_sYa6_s[f~as`V8zgVX[fcNZRYfNg
Y\ZZNYaNYsYX\gaNX®N:.C6?`gR_cRgz
:@G 2; 6@< & ' z` Ng :@G 2;
`zOR[ ® Ng :C: 0`\]\_a ZV[
`zTTfV
6@< ! ' " `gNOcs[f\X XcRaRY
z` X_[fRg RaczQRYZV cRgRa
V . S_bZ
Zz[fRV[RX ZRTSRYRY
R[ ORZbaNaWN Ng
PzYWN Ng RTfaaT\[Q\YX\Qs` z` RTfZs`
:C:0`\]\_a\az`NgN[[NXZXQz`za
aN]N`gaNYNaNV[NX ZRTV`ZR_z`R UN`g[\
`gNOsYf\gQ\XbZR[asPV`_R[Q`gR_a
`~as`Nc\Ya
%WN[bs_SRO_bs_U[N]\XON[N U\YQV[TX g]\[aON[ YRS\YfaNa\aa ORY`
NbQVa\X`\_s[N_R[Q`gR_ZXQz`zaNXN
XN_O N[a N_a s`
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` !
. =NX`V .a\ZR_
Z G_a ZXQz`z_R c\[NaX \g XcRaRYZz[fRX NYN]WsbY Ng &&# zcV 0EC6 A_cz[f Ng Na\ZR[R_
. :.C6? G?a <_`gsT\` CVYYNZ\` ?RYz
TVs_Y .ac czT_RUNWas`V baN`~as`N N
czQRYZV .ba\ZNaVXN z` :z_z``g\YTsYNa ?RYzczQRYZV 9NO\_Na_VbZs[NX Ng :@G
%& " C" `gsZ 8\_Zs[f_R[QR YRa N [bXYRs_V` YzaR`~aZz[fRX [bXYRs_V`
. :.C6? G?a % ZsWb` cRY N
2; 6@< 620 $ "' " `gNOcs[f `gR
OVga\[`sTVXcRaRYZz[fRV_
Yz`NgRggRY
:RTSRYRYz`V =_\T_NZ RY
~_s`NVa `gRZ
_V[aV W_NZV[
`~a
NXX_RQVasPVWN %
``gRSTT
UNa` sTV aRczXR[f`zT_
Y
RY
aa aN_acN N ZQ\`~a\aa `gR_cRgRaV
SRO_bs_WsON[ `VXR_R`R[ gs_bYa 2[[RX
cNYNZV[a N _R[QRYRa ZRYYzXYRaza Xz]Rg
`a_bXa_N `gR_V[a a\csOOSRWYR`gaRaaR N
R_RQZz[fRXz[aN;.A SRO_bs_ $
;bXYRs_V` /Vga\[`sTV @gNOsYfgNa\X
ZV[
`zTV_s[f~as`V _R[Q`gR_zURg XN]
VT ZRTU\``gNOO~a\aaN N YNO\_Na_VbZ
;/@G `g\YTsY[NX 2gR[ ORYY V` Ng
P`\YQX_[fRgRaXg]\[aZb[XNURYfV
NQ\aa cVg`TsYNaNV_N c\[NaX\g R[
;/@G XaRaR Ng .a\ZR_
ZcRX :V
RTz`g`zTczQRYRZ z` OVga\[`sT cNYN
TRQzYfza NZRYfRa zcR[aR SRYTfRYRaV
[
` zTV_s[f~as`V @gNOsYfgNaN _Tg~aV N
ZV[a V[S\_ZsPVOVga\[`sTV V_s[f~as`V
NbQVa\XXNYRYYR[
_Vg
ZV[
`zTV_s[f~as`V _R[Q`gR_ XVNYNX~as`s
_R[Q`gR_RV[RX V[aRT_sYa XVNYNX~as`sa z`
U\g z` ZXQaRaz`zURg XaRYRg
R[ NY
ZX QaRaz`za
.g
XNYZ NgN[QNYN]XcRaRYZz[fRXRa
% `gR]aRZOR_z_R RYXz`gYaRX Ng W
ORcRgRaazX z` aN[`~aaNaasX Ng :@G 2;
. =NX`V .a\ZR_
Z G_a N XcRaRYZz
Ws`gR_cRgRaa `gNXaR_YRaRXRa `gNOsYf\
6@< ! ' &&$R` `gNOcs[f NYN]Ws[ N
[fRX ZN_NQzXa NYN[ aRYWR`Yz`za Ng <.5
g ZV[
`zTTfV Q\XbZR[abZ\X cRgz_
8_[fRgRaXg]\[a6_s[f~as`V?R[Q`gR_a
;/6 <_`gsT \` .a\ZR[R_TVN 5VcNaNY
VTNgTNaV cRgz_VTNgTNaURYfRaaR`V
86?._R[Q`gR_ORcRgRaz`RNZs_ZRT
;bXYRs_V` /Vga\[` sT V 6TNgTNa`sT SRYz
baN` ~a s`\XRYWs_s`VZb[XNTfVz`aRPU
Yzc
:@G2;6@<& ' R``gNOcs[f
zcR[aR N CzTYRTR` /Vga\[`sTV 7RYR[az`
[\YTVNV baN`~as`\X NZRYfRXRa SRYaY
`gR_ V[a XVNYNX~a\aa :V[
`zTV_s[f~as`V
_z`gRXz[aVTNg\YWN
aaaRX N :66? ZV[
`zTTfV V[aRT_sYa
?R[Q` gR_ NYN]WNV_N z]~aXRgcR NggNY
.=NX`V.a\ZR_
ZG_aaRczXR[f`zTzO
Y
V_s[f~as`V _R[Q`gR_ V[aR_[RaR` .?6@
V[aRT_sYcNcNY`bYaZRT5s_\ZzcRYaRY
SNXNQ`gXROOz`asTNOOX_[fRgRaz_R
NQNaOsgV`sON .g W V_s[f~a s`V _R[Q`gR_
azcRY " QRPRZOR_zOR[ XR_Ya `\_ N
TfNX\_\Ya X_[fRgRaV UNas`\X [Xz[a
ORY`
NbQVaWN % \XaOR_[\cRZOR_
86?RY`
W_NaN[`~as`s_NNZRYfZs_Ng
csYYNYa z` N c\[NaX\g RY
~_s`\XNa [NTf
U[N]\XON[ gNWY\aa NZRYf R_RQZz[fR`
W:@G2;6@< ! ' "``gNOcs[f
OVga\[`sTTNY XVRYzT~a
`gV[aR[ aN_as`N
cRgRa
`zTVsacVg`TsYs``NYgs_bYa
`gR_V[a saNYNX~a\aa 8_[fRgRaXg]\[a 6_s[f~as`V?R[Q`gR_NbQVasYs`saWRYR[aRa
z_QRXzOR[ Ng :@G 2; 6@< ! ' " `gNOcs[f[NXZRTSRYRY
R[X_[fRgRaXg
. as_`N`sT V[aRT_sYa V_s[f~as`V _R[Q
aR.aN[`~as``VXR_R`R[gs_bYa
]\[a V_s[f~as`_R[Q`gR_aZXQaRaNZR
`gR_z[RX % zcV NXabsYV` SRYYcVg`
.g
YfRa _R[Q`gR_R`R[aN[`~aaNa._R[Q` gR_
TsYNasa % QRPRZOR_ & z` X
ZNg\aa PzYWNVNg¾:C:0`\]\_aS\[a\`NOO
\XV_NaZRTW~aSRYYcVg`TsYNaN %ON[
gaa Ng @4@ 5b[Ts_VN 8Sa [RZgRaXgV
X_[ fRg RaczQRYZV z` ZV[
`zTV_s[f~as`V
V``VXR_R`R[YRgNWY\aa
ZV[
`~az``RYV`_R[QRYXRg
NbQVa\_NVcz
PzYWNV°RY[RcRgz`asOYsgNaON[\YcN`U NaX
TRgazX . SRYYcVg`TsYNa `\_s[ ZRTsYYN .gNa\ZR_
ZOR[czTgRaaZb[XNNQ\Y
]~a\aasX U\Tf N as_`N`sT ZRTSRYRY Ng
. ANaNOs[fN 2_
Z 8SaOR[ %
T\g XaY `]RPVsYV` SRYXz`gYa`zTRa VTz
W 6@< & ' % Ng 6@< ! ' !
s]_VY V` WzcRY a_az[a `gR_cRgRaV csYa\
[fRY . `gNXRZOR_sYY\Zs[f abQs`s[NX
Ng <5@.@ % ' $ z` Ng 6@< 620
gs` \X ZVNaa Ng 6[aRT_sYa 6_s[f~as`V
`gV[aR[ aN_as`sa OVga\`~a Xz]gz`V _R[Q
$ ' " `gNOcs[f\X XcRaRYZz[fR
?R[Q`gR_a V` saNYNX~a\aasX .g R`RQz
`gR_aXY[\XaNas`V`gR_cRgRaZXQaRaV
V[RX.aN[`~as`XVaR_WRQaNgW]VNPVS\
XR``z csYa \XV_NaZRTW~a NbQVa\a Tf
. SRY[
aaX z]gz`V V[azgZz[fV NXX_RQV
YfNZNa\X_NN8ÂA_NXaRYRg
saczaRY
Xz`g~aRaazX RY
U\Tf NggNY RTfaa Ng
asPVcNY _R[QRYXRg
`gR_cRgRa % XN_
aR_ZRYz`V`
66?NXabNYVgsYs` NV`ZRTa_az[URaRaa
ON[aN_aV ]_\T_NZ\a NXX_RQVasYaNa\aa z` W\T\`bYa N `gNXXz]R`~az`RX `gNXZNV cVg`TsV[NXZRT`gR_c Rgz`z_RV`
! : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
Ã"[BUPNFSyN~CFOWnH[FUUNVOLBBEPMHP[wL UwMTQFDJgMJTGFMLnT[MUTnHFUJHnOZFM"T[BLFN CFSgMMPNgOZUVEgTgOBLT[JOUFOUBSUgTgUCJ[UP TrUwLnQ[nTJSFOET[FSULMzOPLUBUgTJT[FSWF[FU N~LzEUFUJ³ z`_R[Q`gR_ RYRZRVX[f\Zs`aN_aOR_R[ QRgz`RX as_\Y aN_asYf\X z` _R[Q`gR_ RYRZRVX cNYNZV[a [f\Zs`UNas_\YX z` _R[Q`gR_RYRZRVXZ`gNXVZRTSRYRY
`zT RYYR[
_gz`zaV`czTRgURaV.as_`N`sTV[ aRT_sYa ZV[
`zTTfV z` X_[fRgRaXg ]\[a V_s[f~as`V _R[Q`gR_a ZXQaRa &OR[ ZRTXRgQV N :z_z`aRPU[VXNV 9NO\_ `gR_cRgRaV RTf`zT SRYXz`g~az`za Ng :@G 2; 6@< 620 $ "' " `gNO cs[fXcRaRYZz[fRV[RX ZRTSRYRY
;.A NXX_RQVasPV` RYWs_s` YRS\Yfa Nas`sU\g z` ZRTW~aWN N =. G_a ./<@ !A ZV[
`~az`za .g 28@@R_cVPR 8Sa cRgRaz`R bTfN[ P`NXRYXaRYRgRaaNSR[[aN_aUNaSRWY
Qz`
<_\`gYs[fV2_
Z
ZRYYRaa 2gaaX_gVNaRczXR[f`zTzURg `a_Na zT VsWsU\g XN]P`\YQN[ [zUs[f . Cz_aR`V 2_
Z G?aZV[
`zT:6?
.g :C: 4A2? G_a N $ zc cz
zcR ORcRg RaRaa V[aRT_sYa ZV[
`zT X_ [fRgRaz`:2/V_s[f~as`V_R[Q`gR_
X_[fRgRa 86? z` Zb[XNURYfV RTz`g
Tz[ a_az[a ZRTNYNXbYs`sa XcRa
R[
`zTc zQRYRZ z` OVga\[`sT V_s[f~as`V
% s]_VYV`sON[ ZRTXRgQaR Ng 6@<
_R[Q` gR_ R :2/6? :@G % ' %
& ' % z` Ng 6@< ! ' ! `gNO
.g.A<:6E8SaN=NX`V.a\ZR_
ZG_a
V[aRT_sYa V_s[ f~as`V _R[Q`gR_Xz[a Z
cs[f\X XcRaRYZ z[ fRV[RX ZRTSRYRY
abYNWQ\[sON[ Yzc
as_`N`sT ARcz
XQVX NZRYfRa % `gR]aRZOR_zOR[
V[aRT_sYa V_s[f~as`V _R[Q`gR_ XVNYNX~as
XR[f`zTV X_R ag\Yas` z` Xs_RYUs_~as`
Ng 20: 6_s[f~a s`V ?R[Q`gR_RX 2b_]NV
`sa z` Ng N[[NX ZXQz`za `gNOsYf\g
cNTf\[z`
_gz`czQRYRZ`gsYY~as`YzaR
AN[`~as`V @g\YTsYNaN 8Sa aN[`~a\aa
Q\XbZR[asPV` _R[Q`gR_ XVQ\YT\gs`sa
`~aZ z[fgRZRYaRaz` cR[QzTYsas` Ng
.g NbQVasYs`_N cNY SRYXz`gYz` `\_s[ ®
.g V[aRT_sYa V_s[f~as`V _R[Q`gR_a N as_
zcRXS\YfNZs[S\YfNZNa\`N[O
cYa\YfN[
SVTfRYRZORczcRNg:C:2YV`ZR_aCsYYN
`N`sT[sY % \XaOR_ z[ ORcRgRa
sTNg Na\XXNY NZRYfRX RYR[TRQURaRaY R
YNaP`\]\_aU\g a_az[a P`NaYNX \gs`a V` ® N
azX NZRYf[RX ORY`
NbQVaWN & RY`
[Y`gX`zTR`RXNgNa\ZR_
ZZXQz
Q\XbZR[asPVa WRYR[a
` Zz_azXOR[ sa
[RTfRQzczOR[ZRTa_az[a
`z[RXasZ\TNas`sON[.as_`N`sT OR[`gR_RgaRZRT:@G2;6@<& '
Q\YT\gasX .g V[aRT_sYa _R[Q` gR_ ZX Qz`za N SRWYR`gaz`V VTNgTNa V_s[f~aWN N
.g :C: 2?/2 G_a .a\ZR_
ZcV
X\\_QV[sPV` aRczXR[f`zTRXRa N ZV[
:2< `gR_cRgRaV RTf`zTR N %N`
`zTV_s[f~as`V `gR_cRgRa czTgV Zb[XNc z
zca
Y Ng :@G 2; 6@< 620 $ ' "
QRYZ Vz`NX_[fRgRaczQRYZV`gNXRZO R
`gNOcs[f[NX ZRTSRYRY
R[ XVNYNX~a\aa
_RX asZ\TNas`scNY
ZV[
`zTTfV _R[Q`gR_ NYN]Ws[ czTgV aR czXR[f`zTza . %N` zc czTz[ N
. C69982@G 8Sa bTfN[P`NX V[aRT
;RZgRaV .XX_RQVasY AR`aYRaaRY ;.A
_sYaV_s[f~a s`V_R[Q`gR_a66?ZXQaRa
RTfaaZXQcR N SR[aV `gNOcs[f XcR
NZRYf[ RX NYN]Wsa Ng 6@< & ' z`
aRYZz[fRV[RX ZRTSRYRY
NXX_RQVasPV`
Ng6@< ! ' !`gNOcs[f\XXz]RgVX
RYWs_s`a S\YfaNa\aa YR NZRYf & WN
. %zcVSRYYcVg`TsYNa\[Ng66?`VXR
[bs_WsON[ `VXR_R`R[ YRgs_bYa .g NXX_R
_R`R[ZRTSRYRYa
QVasPV` S\X\gNa ZRT`gR_gz`zcRY Ng :C:2?/2G_a.a\ZR_
ZcV:2<`gR_ cRg RaV RTf`zTR NXX_RQVasYa ¾0° a~]b ` RYYR[
_g
`gR_cRgRaXz[a [bXYRs_V` YzaR`~aZz[ fRXURg aN_a\g P`
cRgRazXRX
`gNOcs[f`gR_V[aVaN[`~as`sa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` !
.g:C:0`\]\_aaNTWNV[NXV_s[f~as`V_R[Q`gR_RV CsYYNYNa
6@<&
6@< !
A\csOOV_R[Q`gR_RX :RTWRTfgz`RX
:C:G_a
¸
¸
®
:.C6?G?a
¸
¸
6[S\_ZNaVXN/Vga\[`sTaRPU[VXN.gV[S\_ZsPVOVga\[`sTV_s[f~as`V_R[Q `gR_RV8cRaRYZz[fRX6@< 620 $ ' # ?RYzczQRYZVYNO\_':@G2;6@< 620 $ "' " .Zb[XNURYfVRTz`g`zTczQRYRZz`OVga\[`sTV_s[f~as`V_R[Q`gR_R <5@.@8cRaRYZz[fRX/@<5@.@ % ' $
=.G_a
¸
.a\ZR_
ZcRX:V[
`zTV_s[f~as`V@gNOsYfgNaN%& "C"8\_Z_ `gZRYYzXYRaR`gR_V[aVZV[
`zTOVga\`~as`V_R[Q`gR_ :@G2;6@< 620 $ "' "
CoG?a
¸
3\YfNZNaON[cN[Ng6@< ! R`_R[Q`gR_aN[`~as`Nz`NgV[aRT_sYa _R[Q`gR_XVz]~az`R
¸
¸
:b[XNURYfV2Tz`g`zTczQRYZVz`/Vga\[`sT6_s[f~as`V?R[Q`gR_<5@.@ % .XX_RQVasYacRTfVYNO\_':@G2;6@< 620 $ "' " .XX_RQVasYaaR_Z\c~gV`YNO\_':@G2;6@< 620 $ "' "
A28Sa
¸
¸
5RTR`gaz`':@G2;$ & ' &&"
:C:4A2?G_a
¸
¸
:C:2?/22[R_TRaVXNVG_a
¸
¸
./<@ !A.XX_RQVasYaRYYR[_g
`gR_cRgRa:@G2;6@<620 $ ' "3\YfNZNaON[cN[NZz_z`aRPU[VXNVYNO\_:@G2;6@< 620 $ "' "`gR_V[aVNXX_RQVasPVWN
¸
¸
¸
:C:=N_a[R_G?a C69982@G8Sa
;.ANXX_RQVasYaYNO\_Na_VbZYzT`gR[[fRg
]\[aS\__s`\XcVg`TsYNas_N' :@G2;6@< 620 $ " "
:C:6G?a
:63Í8Sa
¸
¸
3\YfNZNaON[cN[Ng6@< 620 $ ' #`gR_V[aVNXX_RQVasPV
28@@R_cVPR8Sa
¸
¸
:b[XNURYfV2Tz`g`zTczQRYZVz` /Vga\[`sTV6_s[f~as`V?R[Q`gR_:@G % '
:C:A_NQRCVYYNZ\`R[R_TVN8R_R`XRQRYZVG?a
¸
2;2?4<:2?8B?8Sa
¸
:C:.QdR`a5TZO5
:C:8\[aG?a
.A<:6E8Sa
¸
.ag\Ya`gNXsTNgNa &&&a
YN/Vga\[`sTV`gNXsTNgNa $a
Y _R[QRYXRgVXaN[`~a\aa6@<& R`_R[Q`gR__RY
:C:o`gNX/bQNV3a
R_
Z8Sa
6[aRT_sYa6_s[f~as`V?R[Q`gR_66?XR_RazOR[
!!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` !"
!As_`NQNYZV `gR_R]csYYNYs`
Ã"UgSTBTgHDTPQPSULPN NVOJLgDJwTUFWnLFOZTn HFFSFENnOZFTFOT[PMHgM UBBNJOEJOLgCCOzWFLWy nSEFLMyEnTUnTFMWgS g TPLBU nTBUFWnLFOZ TnHIBOHT|MZBJOBLgU SFOEF[nTnWFMJHZFLF[FUU NFHGFMFMOJBOOBLB[DnM LJU~[nTOFL IPHZBMFH KFMFOUyTFCCNBHZBS OBHZWgMMBMBUPLFHZJLF MFHZFO³
!#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
! 8\ZZb[VXsPV`NYN]RYcRX $OR[ Ng :C: 0`\]\_a cV``gNc\[ UNaNaYN[bY RYS\TYNYaN URYfza N YRTWRYR[
. Zs`\QVX X_OR Ng :C: 0`\]\_a Xza
a
`ROO UNgNV TNgQN`sTV `gR_R]Y
X X
XR_ R`X RQRYZV YRs[fcsYYNYNaN aN_a\gVX
gaa [RZP`NX az[fYRTR` aRYWR`~aZz[fR
Ng:C:A_NQRG?az`Ng:C:=N_a[R_
z` gYRaV R_RQZ z[fR QR sYaNYs[\` ]VN
. SR[aV SRYNQNa\XNa N 0`\]\_a`gV[a =?
G?aNZRYfRXR`RazOR[XVRZRYaR[S\[
PV ZRT~azYz`R z` V`ZR_a`zTR aR_z[ V`
@gNOsYfgNasYaNY_Tg~aRaaRYcRXZR[az[
a\`NXY`
RY`
`\_ON[NXR_R`XRQRYZV
. as_`N`sTP`\]\_a X\ZZb[VXsPV` aR
S\_ZNYVgsYa NQNa`g\YTsYaNas` z` N 0`\
aRczXR[f` zT sYaNY cRgz_RYa X\ZZb[V
czXR[f`zTR R_RQZz[fR`R[ `g\YTsYaN N
]\_aaNTWNVcNYS\YfaNa\aaRTfaaZXQz`
XsPVz`NZN_Xs[`ZRTWRYR[z`
ZV[QV[XsOO [cRXc
z_QRXY
Qz`a z` RY
NYN]Ws[ czTgVNas_`N`sT.XVagaaPzY
.as_`N`sTP`\]\_aaOOVaNTWs[sYNP`\
cs_s`\XNa z` N aRczXR[f`zT UN[T`
U\TfNPzTP`\]\_a_YNYX\a\aaXY`
Xz]
]\_a`gV[a `gNOsYf\gs` z_aRYZzOR[ cN
YfNV[NXsa_R[QRgz`zcRYVTfRXRgRaa ZRT
z` ZRT~azYz` Ng z_V[aRaa SRYRX `gsZs
Y`bY ZRT N X\ZZb[VXsPV . Z\QRYY
SRYRY[V N[[NX N PzYXVagz`[RX U\Tf N
_N RTf`zTR` YRTfR[ NZRYf `g\_\` X\
NYX NYZ Ngs`scNYTfYRURaNS\YfN Z N
YRTWRYR[a
`ROO ZNTfN_ [NTfcsYYNYNa\X
\_QV[sPVa z` SRYTfRYRaRa VTz[fRY ZV[Q
a\X Na\]aVZNYVgsY[VU\TfRXgOR[Ng
RTfVXRYRTfR[
NQ[az`VZV[QNczT_RUNWas`V`gNXN`g
RTfR` as_`N`sT\X `NWsa\``sTNV N `gNX
ON[ 8Y[`R[ S\[a\` Rg N as_`N`sT
ZNVYNTV[Q\X\YaZz_azXOR[z_cz[f_RWba
P`\]\_a
UNa[NX
! 0`\]\_a`gV[aX\\_QV [sPVNP`\]\_a`gRZYzYRa z_cz[fR`~az`R
as_`NQNYZV
`gR_R]c sYYNYs`sa
YRTV[XsOO ZRTaR`aR`~a
asZ\T Nas`V aR czXR[f`zTaR_z[
. :.C6? G?a `]RPVsYV` URYfgRaz_R aRXV[aRaaRYUV`gR[Nas_`N`sT[RZ_z`gR Ng RYV`ZR_a csYYNYNaP`\]\_a[NX N X\Z
. X\ZZb[VXsPV` aR_YRa sYaNY RYYsa\aa
! . Z\QRYY
Zb[VXsPV`RgR[ORYYNas_`NQNYZV`gR _R]csYYNYs` aR_z[ XVSRWaRaa Xg` Zb[XN
Sb[XPVX XgY Ng RTfVX YRTS\[a\`NOO N as_`N`sTP`\]\_aRTf`zTR`Xz]cV`RYRaRN
. SR[aV `a_bXa_N a\csOOV ]\[a\`~as`N
XVgs_YNT `gNXZNV `gRZ]\[a\X NYN]Ws[
as_`N`sTP`\]\_a Xgz]asc `a_NazTVsWs
z_QRXzOR[ z` N TfNX\_YNaV ZXQz` aN
[RZNPzTP`\]\_asYaNY`gNOsYf\g\aa
ON[ ZRTUNas_\g\aa PzYWNV[NX `gRZ
]N`gaNYNaNV NYN]Ws[ ORcRgRaaX Ng [
ZQ\[a_az[VX
RY
aa aN_as`scNY . YRTWRYR[a
`ROO csY
Z\QRYY`gR_V[aVZXQz`a.Z\QRYY
a\gs` Ng U\Tf %aY Ng :C: G_a ®
N `gNOsYf\gs`V _R[Q`gR_ P`\]\_a`gV[a
]s_UbgNZ\`N[ N`a_NazTVNVU\YQV[T`gR_
NYXNYZNgs`N ZRYYRaa YRURa
cz aR`gV N
cRgRa Yza_RW aazc RY ® Yz[fRTzOR[ [RZ
P`\]\_aaNT\X X\ZZb[VXsPV` `NWsa\`
[sYY `gR_cRg RaX z[a UN[RZ N as_`N
`sTNV[NX SVTfRYRZORczaRYza bTfN[NX
`sTP`\]\_a Xz]c V`RY
WRXz[a Yz] SRY N
X\_NasZ\TNas`VaRczXR[f`zTz`RTfzO
XYcVYsTSRYzNgNYsOOVaR_YRaRXR['
X\ZZb[VXsPV` S\YfNZNa\X aR_YRaz[ V` NYXNYZNgUNa . Z\QRYY NYN]Ws[ UN
asZ\TNas`\XNQ\Zs[f\gs`
as_\ggsX ZRT N as_`N`sTP`\]\_a Ng\[
`g]\[g\_sPV_RXYsZ
aNTWNVa NZRYfRX [sYY N X\ZZb[VXs
ZzQVNXN]P`\YNa\X
PV cNYNZR[[fV aR_YRaz_R XVaR_WRQ
W\
\[YV[RZRTWRYR[z`RX
T\`bYa`sTTNY _R[QRYXRg[RX .gRY`
P`\
R TfaaZXQz``gNXZNVz`as_`NQNYZV
]\_aON Xza as_`N`sT Ng :C: G_a z` N
`gR_cRgRaRXXRY
=NX`V .a\ZR_
Z G_a aN_a\gVX NZR YfRX[zYNgRTf`zTR``gNOsYf\gs`ZRYYRaa [sYY X\ZZb[VXsPV` X\Z]RaR[PVsX V` ZN_NQ[NX
Ã"LJU~[zUUDnM IPHZB DnHD TPQPSUSwMBMLPUPUU LMTyLnQnTNFHrUnMnT B[nSJOUFUUGFMFLT[gNgSB FHZTnHFTMFHZFO © ³
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` !$
Ã"["DDPVOUBCJMJUZ3BUJOH)VOHBSZ "3) GFMNnS nT LFSFUnCFO°BNBHZBSPST[gHJDnHFLFMT[gNPMUBUIBUw TgHJSBOHTPSgCBO°B[.7.;SUCBOOFHZFE JL IFMZF[nTUnSUFM³
! .as_`N`sTP`\]\_a`a_NazTVNV a_RXcz`RVz`NX\ZZb[VXsPV XN]P`\YNa_R[Q`gR_R
.g s_NZXR_R`XRQRYRZ aR_WR`gXRQz`R czTS\TfN`gaVNXcVg~PVAZRTR`CR_ `R[f] VNPV3\TfN`gaXAC3=_\WRXa ; NTfOR_bUsgs`\X X\[X_za aR_cRV ARYYR_]_\WRXaW:sa_NVYVT[VaOY\XX .g:C:RTf_R`gzYR`ROOX_OR[cNYV` ZR_a`zTzaRTfaaNYasZ\TNas`VZb[Xs
. as_`N`sTP`\]\_a gYRaV`a_NazTVNV PzY
Ws[NX R_RQZz[fR``zTza VTNg\YWN RTf
WNV[ NX ZRTcNY`~as`sa asZ\TNaN[Q Ng RYZYa ZV[aRTf Zs`SzY zcOR[ RTf_R
YNYs`aR_z[V`UNas_\g\aaNOON[Yz]RaaSRY
% QRPRZOR_zOR[ RYczTgRaa XbaNas`
V[aR[g~cROO zcsYaN]_`gNXaR_YRaaRcz
z`VYfR[V_s[f RYX aRYRgRaa`zTzaN[fVY
2[[RX R_RQZz[fRV N__Y aN[`X\Q[NX
XR[f`zTRNZRYfR_RQZz[fR`R[`g\YTsY
cs[\``sT`gsZs_NV`ORZbaNaaN
U\TfNYRTWRYR[a
`ROO`g]\[g\_sPV`z`
aNNZV[QV[XsOO[cRXc
z_QRXY
Qz`az`
. X\ZZb[VXsPV` aR_YRa aN_aNYZV RYRZRV
SRYRY
``zTcsYYNYs`V]_\WRXaRXZz_URa
R[
RYcs_s`\XNa :V[QRg RY`
`\_ON[ N PzT
[RX NYN]WsaNgNYsOOVS
OOaR_YRaRXWRYR[
V` ``gRX N]P`\YQ[NX N [fVYcs[\``sT
P`\]\_a `NWaZb[X sWsON[ z_gzXRYURa
aRaazX'
RY
aa N PzTP`\]\_aaNY z` N asZ\TNas`V aRczXR[f`zT[ RX Ng V`ZR_a`zT [cRXR
QRS\[a\``gR_R]R c\YaN[[NXV`U\TfN as_`N`sTP`\]\_aNas_`NQNYZV`gR_R]csY
. aRYWR` ]VNP[fVas` z` Ng W s_NZ]VNPV
Qz`zOR[XVZba NaUNa`gR_R]RcN[
Z\QRYYORcRgRaz`R .as_`N`sTP`\]\_aa
g`QRXz]R``zTz[RX ORYsaUNaXgRY`zTORXR_Yz`R
! .g:C:0`\]\_a0@?aRczXR[f`zTR ! .YN]RYcRX .g :C: 0`\]\_a N aNcNYfV zc `\_s[ XV
2ggRYNg:C:cRgRa
]\g~PVa`gR_gRaaN
. As_`N`sT z` N ;RZgRaV 3\TfN`gacz
NYNX~a\aaN N X\ZZb[VXsPV` aRczXR[f
a
g`Qz[X~cYVNgsYYNZVabYNWQ\[z`N
QRYZV 5Na`sT sYaNY NYN]~a\aa :NTfN_
`zT_R c\[NaX\g 0@? `a_NazTVsWsa z`
cVYYNZ\`R[R_TVNV]N_Vas_`N`sT\XXgaa
:V[
`zT5sgNQ~WNaN¾cVYYNZ\`R[R_TVN
RggRY X\Z\Yf RY
_RYz]z`a aRaa NOON Ng
V` . YV`aN zcR[aR Xz`gY RY [RZgRaX
`g\YTsYaNas`° XNaRT_VsON[ UN_ZNQVX
V_s[fONU\TfSRYRY
`[NTfcsYYNYNaascsY
gVYRT RYS\TNQ\aa z_azXRYz`V `gRZ]\[a\X
NYXNY\ZZNYcRURaaRsaNg:C:G_a
UN``\[ . as_`N`sTP`\]\_a Q[az`RVOR[ ®
NYN]Ws[.gz_azXRYz` `\_s[cVg`TsYWsXN
2OOR[ Ng zcOR[ V[QbYa N TY\OsYV` 4\\Q
N 0@? `gRZYzYRaza `gRZ RY
aa aN_acN ®
csYYNYNaV `a_NazTVsa N csYYNYNaV_s[f~as`a
0@? %]_\T_NZNZRYfURgNg:C:V`
ZV[QR[X\_ z_cz[fR`Ya N as_`NQNY\Z
a\csOOs SRYZz_VX Ng z_V[aRaaRX ORc\[s
P`NaYNX\g\aa.XRgQRZz[fRgz`YRURa
`z
V_s[aV RYXaRYRgRaa`zT N SRYRY
` csYYNYN
`s[NXZz_azXzacNYNZV[aNcsYYNYNaX_
TRa OVga\`~a\aa N__N U\Tf N ]_\T_NZON[
aVZNTNaN_as`
[fRgRa_RTfNX\_\YaUNas`NVa
_z`gacRc
csYYNYNa\XasTNOOX_OR[`g
. as_`N`sT &OR[ V` V[QbY[V X~cs[ N
`gRUN`\[Y~aUNaS\_ZsON[V`OR`gsZ\YWN
as_`NQNYZV SRYRY
``zTcsYYNYs` XN]P`s[
[NX TNgQN`sTVas_`NQNYZVz`X_[fRgRa
XV~_aUNgNVz`[RZgRaXgV]sYfsgNa\X\[
czQ RYZV aRYWR`~aZz[fX_
Y RggRY V`
! 2Yz_aR_RQZz[fRX
. P`NX[RZ Xza zcaVgRQR ZXQ
abQ\
[z]` gR_`~acR N SRYRY
` gYRaV ZXQz`
.g.PP\b[aNOVYVaf?NaV[T5b[TN_f.?5
Zs[f\`as_`NQNYZV`gR_cRgRaN:NTfN_
TfNX\_YNasa
SRYZ z_z` XR_RazOR[ ® N ZNTfN_\_`gsTV
:V[
`zT As_`N`sT RTfVX PzYWN N UNgNV
PzTRXRY`gsZ\YaNaUNa`sTV_N[T`\_sON[®
TNgQN` sT ZV[
`zTXbYa_sWs[NX SRWYR`g
Ng :C: G_a %ON[ [RTfRQVX URYfR
az`R
gz`az_aRY
!%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
Ã"5gSTBTgHnTB/FN[FUJ'PHZBT[UwWnEFMNJ)BUw TgHgMUBMBMBQrUPUU.BHZBS.JOyTnH)g[BErKBU BÃWJMM BN PTF OFSHJBT[PMHgMUBUgT³LBUFHwSJgCBO IBSNBE JL BMLBMPNNBMWFIFUUFgUB[.7.;SU³
! .a\csOOYz]z` S«V_s[fNV
A\csOO_NV`ZRTUNas_\g`gRZ]\[ac\Ya U\Tf sYYNZV abYNWQ\[ as_`N`sTXz[a
.g :C: 0`\]\_a N cVYYNZ\`R[R_TVNRY
Yza_RWaazURg Ws_bYW\[ U\ggs NZRYfRX
Ysas` z_azXYs[Ps[NX cNYNZR[[fV `gRT
`g~[c\[NYNZzYaN[RZgRaVcVYYNZ\`as_
ZR[`zOR[ WRYR[ cN[ . 0@? `gRZYzYRa
`N`sTP`\]\_aXYQRaz` zURgNgsYaNYNRY
`gRZ RY
aa aN_as`s[ aY Ng gYRaV`a_Naz
S\TNQ\aaz`Xz]cV`RYa[\_ZsXU\g
#SPO[JOP$PTJNPBSDLÏQF ª.VTFPEFHMJ"SHFOUJ 'JSFO[F
Zz_azXaN_aN[ bTfN[ QR \YfN[ z_azXRX
TVNV `gRZ]\[a\X RYRZgz`R a\csOO O
c~aV z` X\[X_RaVgsYWN N ZRT`gY~aN[QX X_za
. %N` zcOR[ a\csOO O
cYa VYYRacR
.g :C: 0`\]\_a 8gz]asc @a_NazTVsWs
R_
`QaaNgNX_NZRYYfRYNg:C:0`\
[NX S\YfNZNa\` NXabNYVgsYs`N ZNTsON[
]\_a aNTcsYYNYNaNVcNY XN_YacR RTf`zTR`
S\TYNYWN N X\ZZ b[ VXsPV` `a_NazTVN z` N
RYcRXNYN]Ws[ZXQaaRTfaa2ga]zY
0@? Zb[XN S\YfNZNa\` SRYYcVg`TsYNasa
QsggNNg:C:XR_R`XRQRYZVYRs[fcsYYN
`gX`zT `gR_V[a saQ\YT\gs`sa O
c~az`za
YNaNV[NX Ng :C: A_NQR[RX z` Ng :C:
UNazX\[fNOOsazaRYzaV`
=N_a[R_[RX N TfR_ZRXRTz`g`zTTf aR
"
.&%*$*&, GÏO Z L PS B
²MFUÏTNźWÏT[FUBSFOFT[ÈOT['JSFO[ÏCFO
4[ÏQNźWÏT[FUJ.Þ[FVN
_z[XVSRWaRaaNQ\Zs[f\gs`N
+BOVÈSNÈKVT XXXNFEJDJFLIV
"LJÈMMÓUÈTLJFNFMU CBOLJQBSUOFSF
! !. %zcV asZ\TNas`Vz`0@?Zb[XN _z`gYRaR`ORZbaNas`N
.0@?Zb[XN`gR_cR`_z`gRNZb[XNcsY YNYXORc\[s`NNS\YfNZNaON2[[RXXR
"LJÈMMÓUÈTLJFNFMU UÈNPHBUØKB
8883&/&4;"/4;&7)6
XXXSFOFT[BOT[FWIV
`gS\a
_RazOR[NZb[XNcsYYNYXNaasWzX\gaNaWbX Nas_` N`sTP`\]\_a0@?aR_Yaz[XVSRWaRaa
. %N`zcUs_\ZYRTWRYR[a
`ROOas
aRc zXR[f`zTRV_
Y cNYNZV[a YRURa
`zT
. `gzYR`ROO as_`NQNYZV _zaRTRX SRYz
Z\T Nas`VaR_YRaRNas_`N`sTP`\]\_a
`gR_V[a _z`gczaRYaOVga\`~ab[XN`gsZbX
[fVa _RTV\[sYV` XbYab_sYV` SR`gaVcsY\X
Xg`` zTV`gR_R]csYYNYs`s[NXYRTS\[a\
_NNgRTfR`]_\T_NZ\X\[;fVa\aaNXcN
Xz]g
z` S\aZcz`gRaV R`RZz[fRX
`NOO ]VYYz_RV' N X\Z\YfgR[R N XN_VaNa~c
Tfb[X N Zb[XNcsYYNYX Ng\[ XRgQRZz
@gz]Zcz`gRaV:gRbZ:RQVPV8VsY
RYX aRYRgRaa`zTz`N`]\_a
[fRgz`RV_RV`NZRYfRXNSRYRY
`csYYNYNaV
Y~as`(/NYNa\[S_RQV;fs_Vz`Ê`gV3R`g
ZNTNaN_as` T\[Q\YNaX_zOR VYYR`gaURa
aVcsY(@g\Y[\XVANcN`gVz`Ê`gV8bYab_s
WNcN`YNa\XNa aN_a NYZNg[NX ]Y Q\YT\
YV` 3R`gaVc sY( =N[[\[UNYZV :cz`gRaV
! ".aRczXR[f`zT V_s[fRYcRV
gV czYRZz[fSRYZz_ z` z` Ng RYcs_s`\X SRYaz_Xz]Rgz`R Ng :C: W `gzXUsgscNY XN]P`\YNaON[
]\YVaVXsWsa %ON[V`NZNTfN_TNgQN z_cz[fR` ~aRaaRUN[T`Yf\gcNNas_`NQN
[fRg z` RXSRYXN_\Ys`N'VQ
`gNXVXVsYY~as `\XNg:C:4NYz_VsON[
.g :C: as_`NQNYZV SRYRY
``zTcsYYNYs`V `sT V zYRaOR[ ORaYaaa `YfsU\g Zz_aR[
3R`gaVcsYasZ\TNas`N . Zb[XNcsYYNYV Zcz`gRaV XRgQ RZ z
! #.0@?z`asZ\TNas`V Zb[XNS«aR_YRaRV
Y\Zz_aNX_[fRgRaz_az`NZb[XNcsYYN YXz_az_gRaaSRYRY
``zTcsYYNYs`saN`g\
.g RTfRaRZR` z` UNgNV XbYab_sYV` z_az
PVsYV` ]_\OYzZ sX V_s[aV z_gzXR[f`zTza
XRXasZ\TNas`N' `gS\a . X\Z\YfgR[RV XbYa_N z` \XaNas` asZ\TNa s`N :NTfN_ 5NfQ[ As_`N`sT( GbTYV 3VYUN_Z[VN 8Ua( @gR[a 6`acs[ 8V_sYf @gVZS\[VXb` GR[RXN_( 8\[PR_a ®7NX\OV8\[PR_a8Sa(7b[V\_=_VZN Q~W®\_`gsT\`z`_RTV\[sYV``gV[aR[
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` !&
`gS\a
`gS\a
!`gS\a
.cR_`R[fz`aZRT`]\_aasZ\TNas`N'
. abQs`NYN] as_`NQNY\Z SRWY
Qz`z[RX
@ ]\_a`gcRa`zTRX`]\_a`gNXZNV`gR_
RY
Z\gQ~as`N'
as`aaX_g
TY\OsYV`z`_RTV\[sYV`XRg
cRgRaRXZXQz`z[RX/bQN]R`aV
.g V]N_sTU\g Xa
Q
SRY`
\XaNas`V V[
QRZz[fRgz`RX SRYcsYYNYs`N' :NTfN_
]VNV :\gTNY\Z( :NTfN_
azgZ z[fRX asZ\TNas`N 2[R_TRaVXNV
g\aa`sTasZ\TNas`N
@gNXXgz]V`X\YN =NX`( /:2 Xgz]as
. UNgNV zY`]\_a PzYg\aa aR_YRaRV[RX
; NTfZ Y a \ XaN a s ` V V [a z g Z z [fR X
XVRZRYXRQ
aRYWR`~aZz[fa [fWa `]\_
`gNXZNV `gR_cRgRaRX asZ\TNas`N /b
a\YX qaab`N CVYsTONW[\X`sT( /V_
QN]R`aV 0\_cV[b` 2TfRaRZ csYYNYNaV
XgA_VNaY\[?VaZVXb`@]\_aTVZ
]_\SR``g\_V `asab`g(2ac`9_s[Q3V
`gS\a @ gzYR`as_`NQNYZV_zaRTRXRaz_V[a
a ZRT`]\_a_R[QRgcz[fRXURYfV`]\_a R`RZz[fRX9
_V[PV@]\_a[N]\X(5NacN[ 9
_V[PVA_VNaY\[SRYXN_\Ys`N
AR_Zz`gRaSVYZ3R`gaVcsY"`gS\a
cRTfaaZXQz`
cNYNZV[a XVRZRYa `]\_aR`RZz[fRX z`
[N`gaVXN @gc Ra`zTRX asZ\TNas`N
. X_[fRgRaabQNa\` csYYNYNaV ZNTNaN_
gVXNVAs_`bYNa . abQ\Zs[f N aRPU[VXN z` Ng V[[\cs PV UNgNV S\YfNZNaNV[NX SRYXN_\Ys`N' `gNXZNVX\[SR_R[PVsXasZ\TNas`N 8VRZRYXRQ
aRYWR`~aZz[fa[fWaaRURa `zTRXUsa_s[f\`URYfgRaSVNaNY\XSRY
"`gS\a
. Zb[XNcsYYNYXRTz`g`zTZRT
_gz`za
XN_\Ys`N8N[Q1VsX[N]\X(<_`gsT\`
_RX_RsPVWsaRY
`RT~a
]_\T_NZ\X`gR_
@gVYs_Q 9R 3VgVXN CR_`R[f( /bQN
cRgz`R
]R`aV 0\_cV[b` 2TfRaRZ CsYYNYNa
@g\PVsYV`]_\OYzZsXV_s[aVz_gzXR[f`zT'
TNgQN`sTaN[CR_`R[f
5sa_s[f\` URYfgRa P`\]\_a\X VYYRacR
8_[fRgRa[XczQRYZz[RXasZ\TNas`N'
Ng R`zYfRTfR[Y
`zTRa WNc~a ]_\T_N
8_[fRgRaczQRYZV X\[SR_R[PVsX XVNQ
Z\X asZ\TNas`N 8zgR[S\TcN .YN]~a
cs[ f\X]_\T_NZ\X`gR_cRgRaRXasZ\
cs[f( :NTfN_ @]RPVsYV`
TNas`N'8qC2A2TfR`YRa
cRa`zT#`gS\a
" : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
Ã"[.7.UVEBUPTBOgMMPMZBOHZFLNFMMn BNF MZFLTBKgUnSUnLSFOEKLFULzWFUWF BUgSTBTgHDTP QPSUIP[IBTPOMwBO BLzSOZF[FUUVEBUPTWgMMBMBUJ NBHBUBSUgTLz[WFUrUnTnUU~[UnLLJDnMKVLLnOU³
Kézenfogva Fogadd el, fogad j el!
!!@gRZRYcz[fRXNg:C:0`\]\_a %zcVXg``zTV`gR_R]csYYNYs`V NAPI FELELŐSSÉGVÁLLALÁS I ]_\WRXaWRVO
Y ê WWW.NAPI.HU
N A P I G A Z D A S Á G 2 0 0 8 . J Ú L I U S 1 8 –1 9 . , P É N T E K - S Z O M B A T
A FELELŐSSÉG FÓRUMA – A FÓRUM FELELŐSSÉGE 2008. JÚLIUS 18–19., PÉNTEK-SZOMBAT, XVIII. ÉVFOLYAM 139. (4717.) SZÁM
=VELFOGADOD!]d\nZ\nhoZggZkV\njc`Z\n[dgb{`h`acWoZ`!]V Za[d\VYdY!]d\niVcja]Vijc`Z\nb{hia!aZ\nc`W{gekV\n[d\nVi`dh ZbWZgZ`!]VELFOGADOD!]d\nhZ\iZc^c]VVccn^!b^ciZa[d\VYc^Vb{h^`Vi! V``dg[d\VY_ZaZ\n_i^eeZi!hGYERE EL MfJUS JmN &%h&-/(%`oiiV;Zakdcja{h^iggZ &ELLmP TyBBEK KyZT Vo6c^bVa8Vcc^WVah!Vo:cZg\n 9VcXZHiY^!V@dgbdg{cBZbdgn7VcY!BZ\Vhoi{gd`! VCZbVYdb[ZaZ\niiZh!VoJc^hZmhb\hd`Vcb{hd`#
SZERKESZTI: BUBRIK GÁSPÁR ([email protected])
L>55
!! 8_[fRgRaczQRYRZ ÉPÍTTETNE SR[[aN_aUNaSRWY
Qz`KERÉKPÁRTÁROLÓT A MAGYAR NEMZETI BANK
II
:\hocVe`obkZh[d\aVa`do{hd`V[d\nVi`dhZbWZgZ`hZ\ih\kZa! kVaVb^cik{h{gVo{aiVaj``hoiZiiVa`di{hd`Wa!VgX[Zhih!b{ho"[Va!;d\VYY Za@{ko#6oZa[d\VY{h`Vb^dc_V^hhd`gYZ`Zhh\\Zak{gb^cYZc`^i!iWWZ` `oiiheZX^{a^hho{bi\eZh_{i`d``Va#6oDIE7Vc`:han?{i`VZ\hocVe k{g_VV_{i`dh`ZYka{id\Vi`Vi!VcnZgiZhZ`V_{cY`di`VecV`#
Fogadj el minket, fogadd el to˝lünk ezt a napot!
www.kezenfogva.hu www.fogadj-el.hu ;i{bd\Vic`/
I{bd\Vi^c`/ 3ZOCIfLIS mS -UNKA~GYI -INISZTmRIUM
#`gS\a
. TfR_ZRXTfTfs`gNa PzYg\aa asZ\ TNas`N' @
_R sYY `gX` XR_Ra [RZ aRaaR YRURa
cz CSR-ÚTKERESÉSBEN NgRY]b`ga bYaR_Q
`zTRX]aYs`sa A NAVI-GATE KFT.
III
Számítások szerint a jegybank dolgozóinak mintegy tíz százaléka jár biciklivel munkába, ám nincs megfelelő helyük a parkolásra
Alapítása óta fogékony a rászorulók
támogatására a Garmin GPS-termékeket .:.C6?N`gNXz_a
VRTfRgaRaz`RXNYN] forgalmazó vezérképviselet
Ws[ N YRT`Yf\`NOO Xs_\XNa `gR[cRQRaa
A FÁRADHATATLAN EDZŐK, PEDAGÓGUSOK MUNKÁJÁT KÜLÖN DÍJAZZÁK !! 3NYaRaz`VNXPV
aR_YRaRX XgY N 5s_`URTfRa Ng\[ OR
N:.C6?G?a[zY
Módosította nevét a Követ is jól UNOVYVasPV_N a\aaNXV_R
% Zs_PVb`sON[ N UNgs[XNa V` RYz_
jövőben a fenntarthatóaR_YRaR[ fejlődésnek nemcsak a N . ZV[aRTf Zs`SzY akörnyezeti, URXas_\` hanem a társadalmi és gazdasági vetü-
\_Xs[ `Yf\` Xs_\XNa \X\g\aa Ng RTz`g
Követ Egyesület a Fenntartható :.C6? ]z[gTfV asZ\TNas`N & Gazdálkodásért QO néven működik tovább, erről a közgyűlésen dön-
Új Európa Alapítvány a Segíthetek? \_ `gsT O N[.S
cs_\`VR_Q
XRaXRgRY
=V Mol Tehetségtámogató programot,
egyesület hivatalos rövid neve: Követ. SNP`RZ RaRcV``gNaRYR]~az`zaaRaaRYRUR a
cz Az 1995 őszén – a Környezettudatos Vállalatirá-
YV`V =N_XR_Q
G_a N cVUN_\X XcRaXRgaz
Environmental Management rövidítésével – alapí.asZ\TNas`V]_\WRXaXR_RazOR[N`z _Ya tott Követ-Inem Hungária nem nyereségorientált,
OR[ _R[QX~cY [RUzg URYfgRaOR XR_Ya
lenül működő, kiemelten közhasznú társadalmi R_Q
_z`gYRa XgRYzOR[ aNYsYUNa @gz] szervezet. Tagjai elsősorban nem „zöld mintavál-
ZVcRYNSRYNQNaNVRYYsas`s_N_R[QRYXRgz`
cégek, s tevékenységüket is e szempontok szerint WbUs`g[z ab_V`aN]VUR[
a z` Wsa`gaR_Ra próbálják alakítani, miközben terjesztik a környe-
Ifjú olimpikonoknak jött a Mol-segítség ▶ Immár negyedik éve működteti az
amely a 10–18 év közötti fiatal tehetségeknek juttat kisebb-nagyobb összegeket, hogy – az éppen hiányzó forrás pótlásával – saját területükön továbbléphessenek. E program keretében a sportban, a művészetekben, a társadalom- és a természettudományokban már bizonyított, országos vagy nemzetközi versenyeken, kiállításokon az eddigi eredményeik alapján is élre került fiatalok juthatnak támogatáshoz. Így például a pekingi olimpián induló legfiatalabb versenyzők mindegyike megismerhette a Segíthetek? Mol Tehetségtámogató program folytatásra biztató „erejét”.
Szinte az első felhívástól kezdve, 2005 óta érvényes, hogy a Segíthetek? Mol Tehetségtámogató program forrásaira pályázók valóban ahhoz várnak pillanatnyi, illetve áthidaló anyagi segítséget, hogy folytathassák addigi eredményes munkájukat a sport, a művészet vagy a tudomány területén. Ez a beadott kérelmek, pályázatok többségéből egyértelműen kiderül, hiszen olyan igényeket fogalmaznak meg, amelyek kielégítésére a családnak jelenleg vagy a közeljövőben nincs pénze, pedig a gyermek további munkájához elengedhetetlenül szükséges. Ilyenkor fordulnak az alapítványhoz, amelynek kuratóriuma – a meghatározott éves kereten belül – igyekszik minél több igényt kielégíteni – mondta a Napi Felelősségvállalás megkeresésé-
re Molnár-Bánff y Kata, a Mol-csoport szponzorációval, támogatással foglalkozó vezetője. A pekingi olimpia közeledtének apropóján az ifjú sportolók támogatása kapcsán az elmúlt négy évben az ország minden részéből érkezett egyre több kérelemből az is kiderül, hogy komoly anyagi gondot jelent egy-egy családnak vagy éppen az egyesületnek, sportkörnek egy jó minőségű stoplis focicipő vagy éppen egy búvárúszódressz, tollaslabdaszett megvásárlása, másnak a határainkon belüli versenyhelyszínre történő utazás költsége, de akad olyan pályázat is, amelyben a három őrségi falu gyerekeiből összeálló röplabdacsapat egységes mez, felszerelés vásárlására kér támogatást. Persze vannak nagyobb összeget igénylő kérések is, így például amikor egy új kerékpár vagy kajak megvásárlása okoz gondot, de olyan esetekben is elkel a segítség, amikor a többgyermekes családban mindegyik fiatal sportol, és ha csak egyenként mondjuk 40-50, esetleg 100 ezer forintra van szükség az előbbre lépéshez, akkor nagy a dilemma: az egyik gyerek edzőtáborozását vagy a másik cselgáncsruháját finanszírozzák-e a szűkös családi kasszából. Az ilyen helyzetek nemcsak a családon belül vezethetnek konfliktushoz, hanem a gyerekben is lelki sérülést okozhat, hogy azért nem indulhat egy versenyen, mert nincs pénz új gokartgumikra. Az ilyen helyzetekben igyekszik segíteni a Mol Tehetségtámogató program, amely idén is év elején hirdette meg az aktuális pályázatot.
YY V` N @gz]WbUs`g[z X_[fzXza csYN`g Új néven működik tovább a Követ-Inem Hungária, amely a változtatással azt kívánja jelezni, hogy letével is foglalkozik. A jogutód szervezet ezentúl töttek, majd a Fővárosi Bíróság is bejegyezte. Az
nyítási Egyesület és az International Network for a kormányzattól és az érdekcsoportoktól függetlalatok”, hanem a környezetért felelősséget érző
NAPI FELELŐSSÉGVÁLLALÁS I
ê L>55 WWW.NAPI.HU
N A P I G A Z D A S Á G 2 0 0 8 . J Ú L I U S 1 8 –1 9 . , P É N T E K - S Z O M B A T
A FELELŐSSÉG FÓRUMA – A FÓRUM FELELŐSSÉGE 2008. JÚLIUS 18–19., PÉNTEK-SZOMBAT, XVIII. ÉVFOLYAM 139. (4717.) SZÁM
SZERKESZTI: BUBRIK GÁSPÁR ([email protected])
KERÉKPÁRTÁROLÓT ÉPÍTTETNE A MAGYAR NEMZETI BANK
II
Számítások szerint a jegybank dolgozóinak mintegy tíz százaléka jár biciklivel munkába, ám nincs megfelelő helyük a parkolásra
CSR-ÚTKERESÉSBEN A NAVI-GATE KFT.
III
Alapítása óta fogékony a rászorulók támogatására a Garmin GPS-termékeket forgalmazó vezérképviselet
zettudatos vállalatirányítás eszközeit, módszereit. A névváltoztatással azt a céljukat igyekeznek hangsúlyozni, hogy a vállalatok körében lehetővé kívánják tenni a környezettudatos vállalatirányítás terén szerzett tapasztalatok cseréjét. Az egyesület képzésekkel, információszolgáltatással, konferenciákkal és szakmai szolgáltatásokkal foglalkozik, ezek keretében segíti a vállalatokat környezettudatosabbá és fenntarthatóbbá válásukban. Ugyanakkor igyekszik aktívan hozzájárulni ahhoz, hogy a magyar gazdaság a fenntartható fejlődés pályájára álljon. A Követ ezt úgy kívánja elérni, hogy – különösen nagy hangsúlyt helyezve a környezet védelmére – terjeszti a vállalati és társadalmi felelősségvállalás eszméjét és módszereit. A vállalati körön belül kiemelten fontosnak tartják a kis- és középvállalkozások segítését, versenyképességük növelését úgy, hogy minél előbb és minél inkább megfeleljenek a fenntarthatósági elvárásoknak. A Követ – amelynek 23 alapítója volt – tevékenységében több mint kilencven különböző méretű és különféle ágazatokban tevékenykedő cég, valamint társult tagszervezetek (egyetemek, állami intézmények, civil szervezetek) vesznek részt. Az egyesület az Inem magyarországi tagszervezete, a CSR Europe és a Global Footprint Network tagja. NAPI FELELŐSSÉGVÁLLALÁS
Folytatás a III. oldalon A FÁRADHATATLAN EDZŐK, PEDAGÓGUSOK MUNKÁJÁT KÜLÖN DÍJAZZÁK
HAGYOMÁNYT TEREMT AZ MVM-CSOPORT
Ifjú olimpikonoknak is jól
Módosította nevét a Követ
Gyermekgyógyászati műszerek az Élménynap hátterében jött a Mol-segítség Új néven működik tovább a Követ-Inem Hungária, amely a változtatással azt kívánja jelezni, hogy a jövőben a fenntartható fejlődésnek nemcsak a környezeti, hanem a társadalmi és gazdasági vetületével is foglalkozik. A jogutód szervezet ezentúl Követ Egyesület a Fenntartható Gazdálkodásért néven működik tovább, erről a közgyűlésen döntöttek, majd a Fővárosi Bíróság is bejegyezte. Az egyesület hivatalos rövid neve: Követ. Az 1995 őszén – a Környezettudatos Vállalatirányítási Egyesület és az International Network for Environmental Management rövidítésével – alapított Követ-Inem Hungária nem nyereségorientált, a kormányzattól és az érdekcsoportoktól függetlenül működő, kiemelten közhasznú társadalmi szervezet. Tagjai elsősorban nem „zöld mintavállalatok”, hanem a környezetért felelősséget érző cégek, s tevékenységüket is e szempontok szerint próbálják alakítani, miközben terjesztik a környezettudatos vállalatirányítás eszközeit, módszereit. A névváltoztatással azt a céljukat igyekeznek hangsúlyozni, hogy a vállalatok körében lehetővé kívánják tenni a környezettudatos vállalatirányítás terén szerzett tapasztalatok cseréjét. Az egyesület képzésekkel, információszolgáltatással, konferenciákkal és szakmai szolgáltatásokkal foglalkozik, ezek keretében segíti a vállalatokat környezettudatosabbá és fenntarthatóbbá válásukban. Ugyanakkor igyekszik aktívan hozzájárulni ahhoz, hogy a magyar gazdaság a fenntartható fejlődés pályájára álljon. A Követ ezt úgy kívánja elérni, hogy – különösen nagy hangsúlyt helyezve a környezet védelmére – terjeszti a vállalati és társadalmi felelősségvállalás eszméjét és módszereit. A vállalati körön belül kiemelten fontosnak tartják a kis- és középvállalkozások segítését, versenyképességük növelését úgy, hogy minél előbb és minél inkább megfeleljenek a fenntarthatósági elvárásoknak. A Követ – amelynek 23 alapítója volt – tevékenységében több mint kilencven különböző méretű és különféle ágazatokban tevékenykedő cég, valamint társult tagszervezetek (egyetemek, állami intézmények, civil szervezetek) vesznek részt. Az egyesület az Inem magyarországi tagszervezete, a CSR Europe és a Global Footprint Network tagja.
éve működteti az re Molnár-Bánff y Kata, a Mol-csoport adományozott a Semmelweis Egyetem I. és II. Számú Gyermekgyógyászati Klinikájának. Az A MVM-csoport két leányvállalata értékes orvosi műszereket ▶ Immár negyedik Új Európa Alapítvány a Segíthetek? szponzorációval, támogatással fogMol Tehetségtámogató programot, lalkozó vezetője. Aidőzítették, pekingi olimpia átadást a Hajógyári szigeten rendezett Élménynapra ahol a klinikákról érkezett gyermeksereg megfeledkezhetett gondjáról-bajáról, hiszen a amely a 10–18 év közötti fiatal közeledtének apropóján az ifjú sportehetségeknek juttat kisebb-natolók támogatása kapcsán az elmúlt játéké, a kikapcsolódásé volt agyobb főszerep, amihez zenészek, bűvészek, bohócok műsora és számos ügyességi játékban való részvétel is hozzájárult. összegeket, hogy – az éppen négy évben az ország minden részéből hiányzó forrás pótlásával – saját területükön továbbléphessenek. E program keretében a sportban, a
érkezett egyre több kérelemből az is kiderül, hogy komoly anyagi gondot jelent egy-egy családnak vagy éppen
A Magyar Villamos Művek Zrt. (MVM) szülékkel gazdagodik MVM Partner Zrt. jóvoltából, művészetekben, a társadalomés a az egyesületnek, sportkörnekaz egy jó természettudományokban már biminőségű stoplis focicipő vagy éppen két leány vállalata évek óta elkötelezte ehhez a Tűzoltó utcai Gyermekklinika Betegeiért zonyított, országos vagy nemzetközi egy búvárúszódressz, tollaslabdaszett versenyeken, kiállításokon az eddigi megvásárlása, másnak a határainkon eredményeik alapján is élre került belüli versenyhelyszínre történő utamagát a beteg gyermekek gyógyulásáAlapítvány közreműködésével jutott hozzá. fiatalok juthatnak támogatáshoz. Így zás költsége, de akad olyan pályázat például a pekingi olimpián induló is, amelyben a három őrségi falu gyenak elősegítése mellett. A két vállalat azA Napi Felelősségvállalás megkeresésére legfiatalabb versenyzők mindegyike rekeiből összeálló röplabdacsapat egymegismerhette a Segíthetek? Mol séges mez, felszerelés Tivadar vásárlására kér rektor, az SE I. Számú Gyeróta ápol jó viszonyt a Tűzoltó utcai és a Tulassay Tehetségtámogató program folytatámogatást. Persze vannak nagyobb tásra biztató „erejét”. összegetmekgyógyászati igénylő kérések is, így példáBókay János utcai gyermekklinikákKlinika igazgatója elmondul amikor egy új kerékpár vagy kajak Szinte az első felhívástól kezdve, megvásárlása okoz gondot, de olyan kal, ezért idén is támogatja e neta, hogy intézményük kiemelkedő szerepet 2005 óta érvényes, hogy a Segíthetek? esetekben is elkel a segítség, amikor a Mol Tehetségtámogató program forrá- többgyermekes családbanamindegyik ves gyógyintézményeket. Az MVM játszik koraszülött-újszülött csecsemők saira pályázók valóban ahhoz várnak fiatal sportol, és ha csak egyenként pillanatnyi, illetve áthidaló anyagi mondjuk 40-50, esetleg 100 ezer foPartner Energiakereskedelmi Zrt. és intenzív ellátásában. Az anyagi támogatásegítséget, hogy folytathassák addigi rintra van szükség az előbbre lépéseredményes munkájukat a sport, a hez, akkor nagy a dilemma: az egyik az MVM Trade Zrt. összesen 21 milsokból általában olyan műszereket vásárolművészet vagy a tudomány területén. gyerek edzőtáborozását vagy a másik Ez a beadott kérelmek, pályázatok cselgáncsruháját finanszírozzák-e a lió forint értékben adományozott orvosi nak, amelyekkel az ellátás azért tehető biztontöbbségéből egyértelműen kiderül, szűkös családi kasszából. Az ilyen hiszen olyan igényeket fogalmaznak helyzetek nemcsak a családon belül veműszereket a Semmelweis Egyetem (SE) I. és II. Számú ságosabbá, mert az amortizálódott, bár még működő gépek meg, amelyek kielégítésére a család- zethetnek konfliktushoz, hanem a gyenak jelenleg vagy a közeljövőben nincs rekben is lelki sérülést okozhat, hogy gyermekklinikájának. A berendezések jelképes átadására –pedig a cseréjét berendezések beszerzése sok esetben nem pénze, gyermek továbbibiztosítja. mun- azért nemEindulhat egy versenyen, kájához elengedhetetlenül szükséges. mert nincs pénz új gokartgumikra. Az önfeledt gyermekzsivaj kíséretében – a július elején rendezett jelent új technológiát, deigyekszik a korszerűbb és új gépek alkalmazása Ilyenkor fordulnak az alapítványhoz, ilyen helyzetekben segíteni amelynek kuratóriuma – a meghatá- a Mol Tehetségtámogató program, Élménynapon került sor. Az MVM Trade Zrt. az I. számú biztonságosabbá teszi ahirdette beteg csecsemők ellátását. Mivel az rozott éves kereten belül – igyekszik amely idén is év elején meg az több igényt kielégíteni – mondta aktuális pályázatot. Gyermekgyógyászati Klinikának két lélegeztetőgépet és aminél egy egészségügyi finanszírozásba Napi Felelősségvállalás megkereséséFolytatás a III. oldalon a gép- és műszerfejlesztés, az mobil vízelőkészítő készüléket adományozott, a 11 milliós amortizálódott eszközök beszerzése nincs beépítve – pedig HAGYOMÁNYT TEREMT AZ MVM-CSOPORT értékű eszközöket a Trautsch András Alapítványon keresztül ez jogilag a tulajdonos feladata lenne –, minden, a támogatákapja meg a klinika. A II. Számú Gyermekgyógyászati Kli- sokból beszerzett új műszer javítja és biztonságosabbá teszi a Folytatás a II. oldalon nika pedig egy 10 millió forint értékű ultrahangos vágóké- gyógyellátást. A MVM-csoport két leányvállalata értékes orvosi műszereket adományozott a Semmelweis Egyetem I. és II. Számú Gyermekgyógyászati Klinikájának. Az
NAPI FELELŐSSÉGVÁLLALÁS
Gyermekgyógyászati műszerek az Élménynap hátterében
átadást a Hajógyári szigeten rendezett Élménynapra időzítették, ahol a klinikákról érkezett gyermeksereg megfeledkezhetett gondjáról-bajáról, hiszen a játéké, a kikapcsolódásé volt a főszerep, amihez zenészek, bűvészek, bohócok műsora és számos ügyességi játékban való részvétel is hozzájárult.
A Magyar Villamos Művek Zrt. (MVM) két leány vállalata évek óta elkötelezte magát a beteg gyermekek gyógyulásának elősegítése mellett. A két vállalat azóta ápol jó viszonyt a Tűzoltó utcai és a Bókay János utcai gyermekklinikákkal, ezért idén is támogatja e neves gyógyintézményeket. Az MVM Partner Energiakereskedelmi Zrt. és az MVM Trade Zrt. összesen 21 millió forint értékben adományozott orvosi műszereket a Semmelweis Egyetem (SE) I. és II. Számú gyermekklinikájának. A berendezések jelképes átadására – önfeledt gyermekzsivaj kíséretében – a július elején rendezett Élménynapon került sor. Az MVM Trade Zrt. az I. számú Gyermekgyógyászati Klinikának két lélegeztetőgépet és egy mobil vízelőkészítő készüléket adományozott, a 11 milliós értékű eszközöket a Trautsch András Alapítványon keresztül kapja meg a klinika. A II. Számú Gyermekgyógyászati Klinika pedig egy 10 millió forint értékű ultrahangos vágóké-
$`gS\a
%`gS\a
szülékkel gazdagodik az MVM Partner Zrt. jóvoltából, ehhez a Tűzoltó utcai Gyermekklinika Betegeiért Alapítvány közreműködésével jutott hozzá. A Napi Felelősségvállalás megkeresésére Tulassay Tivadar rektor, az SE I. Számú Gyermekgyógyászati Klinika igazgatója elmondta, hogy intézményük kiemelkedő szerepet játszik a koraszülött-újszülött csecsemők intenzív ellátásában. Az anyagi támogatásokból általában olyan műszereket vásárolnak, amelyekkel az ellátás azért tehető biztonságosabbá, mert az amortizálódott, bár még működő gépek cseréjét biztosítja. E berendezések beszerzése sok esetben nem jelent új technológiát, de a korszerűbb és új gépek alkalmazása biztonságosabbá teszi a beteg csecsemők ellátását. Mivel az egészségügyi finanszírozásba a gép- és műszerfejlesztés, az amortizálódott eszközök beszerzése nincs beépítve – pedig ez jogilag a tulajdonos feladata lenne –, minden, a támogatásokból beszerzett új műszer javítja és biztonságosabbá teszi a Folytatás a II. oldalon gyógyellátást.
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "
.g 2YRXa_\aRPU[VXNV :gRbZ N `VXR _R` X\[SR_R[PVsa XcRa
R[ SRYXz_aR N :.C6? G?a `gNXRZOR_RVa U\Tf aN_a`N V` SRYW~a\aasX z` WRYXz]R`R[ _XOR S\
[NXZNQs_czQRYZVRY
NQs`\XNaN:gR
TNQasX . SNYaRaz`OR[ `gz] `gsZZNY
bZ\XoW`gNXsWs[.gRY
NQs`\X[RZP`NX
cRaaRX _z`ga N as_`N`sTP`\]\_a Zb[XN
NSRY[
aaUN[RZNSVNaNYNOOUNYYTNa`sT
csYYNYVV`
X_zOR[V``VXR_aN_NaaNX
. :.C6? N SNYaRaz`URg z` N ¾:NQN_NX z` 3sX ;N]WsU\g° XN]P`\YQN[ TfR_ ZRX_NWg]sYfsgNa\aV`UV_QRaRaa
!! .8qC2A2TfR`YRa¾CN[ R[R_TVsWN,°P~ZX\[SR_R[PVsWN .g :C: 0`\]\_a N X_[fRgRaX~ZzY
!! :NQs_czQRYRZ N:.C6?G?a[zY
R[R_TVNS RYUN`g[sYs` z` R[R_TVNT Ng QsYX\Q s`
RYXaRYRgRaaWRXz[a
_Z
ZRY sYYa N 8qC2A 2TfR`YRa _R[QRgcz %SRO_bs_ #s[Us_\Z\YQNYZRT
[fR ZTz ® N[[sY V` V[XsOO ZVcRY N
sYYN] \Qs`a~_aNYsN8_[fRgRaczQRYZVz`
X\[SR_R[PVN N X_[fRgRaczQRYRZ RTfVX
C~gTfV:V[V`gaz_VbZNgs_NZ`g\YTsYaN
S
SRYNQNasa Ng R[R_T VNXz_Qz` ZRT
aX z` N :NTfN_ :NQs_aN[V 2TfR`YRa
\YQs`sa RgaaNY Zs` ZRTX gRY~az`O
Y
.XNQsYfZR[aR`oTO\YaP~ZZRY
cVg`TsYaN . `gNXRZOR_RX Ng R[R_
. ZRTsYYN]\Qs` PzYWN Ng RYRXa_\Z\`
TVNUNazX\[f`sT X\_YsaNV_N _scVYsT~a
`gNONQc RgRazXUsYgNa z` N XN]P`\Y
cN XR_R`aRX ZRT\YQs`a Ng\X_N N Xz_
Q OR_R[Q Rgz`RX sYaNY \X\g\aa ZNQs_
Qz`RX_R ZV`gR_V[a' @gX`zT cN[R
]b`gabYs`SRY`gsZ\Ys`NZRT`g[aRaz`R
R[[fV Z\OVYVgsYUNa R[R_TVs_N, Az[f
.g [Xz[aR` XRgQRZz[fRgz` :NTfN_
YRT RTfz _a RYZR[ O\YQ\TNOOs aR`gR
\_`gsT aR_YRaz_R z_cz[fR` saS\T WN
OR[[[XRa ® Ng R[R_TVNSRYUN`g[sYs`
cN`YNa Xz`g~az`zcRY X~cs[WN ZRT\YQN[V
`NY ]s_UbgNZ\`N[ ® [cRXc
Xz[fR
N ]_\OYzZsa Ng ``gR` z_V[aRaa SzY ® N
YRZ,.X\[SR_R[PVNORcRgRa
RY
NQs`sa
X\_Zs[fgNa N PVcVY `gSz_N z` Ng RY\`g
N:.C6?G?acRgz_VTNgT Na WNaN_a\aaN
&`gS\a
!! "qX\]N_XN]NX`VNa\ZR_
Z ZRYYRaa
aVR[TRQzYfR`RX®ORc\[ s`scNY:V[QRg
6ZZs_ Us_\Z zcR ZXQVX N =NX`V
U\ggsWs_bY Ng 2b_]sON[ V` XVRZRYXRQ
.a\ZR _
Z G_aZRYYRaaaNYsYUNaZV[a
z_azXRa Xz]cV`RY
ZNTfN_\_`gsTV ZN Qs_sYY\Zs[f cNYNZV[a N :NTfN_\_`gs
!! !=b`gaN`gR_V<_`gsT\`AR_ Zz`gRaSVYZ3R`gaVcsY
T\[ RY
S\_QbY c\[bY ZNQN_NX ZRT
_gz`zURg czQRYZzURg . :.C6? G?a
RTf# URXa s_\`
`U\[\`ZNTfN_Usg asWV sYYNa\X[ NX \aaU\[a NQ X\]N_X NU\Y aOORX Xg aa ORZbaNaXR_a z`
.g:C:abQNa\`N[sYY\YfN[TfRXZRY
YRTRY
XOVga\`~aWsXNgsYYNa\X`gsZs_NN
% W[Vb` "z[ P`NaYNX\g\aa N ]_\T
Yz NZRYfRX `NWsa z_azX_R[QWXRa XcRa
ZRTSRYRY
zYRaaR_Ra
_NZU \g
cR N as_`N`sTP`\]\_aU\g UN`\[YN[
.g <_`gsT\` :`gNXV :gRbZ 2YRXa_\
N X_[fRgRaa bQNa\` csYYNYNaV ZNTNaN_
aRPU[VXNV:gRbZNN:.C6?G?aasZ\
as` XgcRa~az` za agazX XV PzYWbXXz[a
TNas`scNY % W[Vb` "z[ N 8_
. =b`gaN`gR_V <_`gsT\` AR_Zz`gRaSVYZ
[fRgRaczQRYZV CVYsT[N] NYXNYZsOY
3R`gaVcsY \YfN[ _RTV\[sYV` XRgQRZz[fR
¾:NQs_czQRYRZNcVYYNZ\`UsYgNa\X\[°
gz` NZRYf Ng zcRX `\_s[ N X_[fRgRa
P~ZZRYX\[SR_R[PVsaz`XVsYY~as`a_R[QR
abQNa\` T\[Q\YX\Qs` SRWY R`gaz`z[RX
gRaa .X\[SR_R[PVs[¾:NQs_czQRYRZNg
[z]`gR_`~az`z[RXS_bZsc scsYa
sac VaRYV UsYgNa ZR[az[° P~ZZRY aN_a\a aNX RY
NQs`a N as_`N`sT ZNQs_czQRYZV aRc zXR[f`zTRV_
Yz`a_RXcz`RV_
Y
" : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
!! .gRTfRaRZR`z`[RZ gRaVXbYab_sYV`z_azXRXasZ \ TNa s`N .g :C: XgRY a~g zcR Q[aaa N X\Z\Yf
. gR[RNXNQzZVNV `\_\gNa XVO
cYa N
. gR[R aR_YRaz[ czTgRaa asZ\TNas`V
AzYV r[[R]V 2`aRX N GR[RNXNQzZVs[ z`
Zb[XsWN `\_s[ N as_`N`sT RTf_R TfNX
N /bQN]R`aV 8NZN_NX\[PR_aRX N GR[R
_NOON[ `gRZOR`Ya NggNY N ]_\OYzZs
NXNQzZVs[ RY[RcRgz` ]_\T_NZ\XXNY
cNY U\Tf N 8\QsYf [RczcRY SzZWRYgRaa
9za_RWaa ® NZNZs_ zcR`WbOVYRbZsa
gR[RV\XaNas`VZQ`gR_N[fNTVasZ\TN
[[R]Y
®4QYY
V;RZgRaXgV5s_SNSR`g
as` [zYXY Zs_ [RZ abQWN RYz_[V R_RQR
aVcsY N 4QYY
V ;RZgRaXgV 9V`ga 3R`g
aVPzYWsa.PzYNgU\TfcNYON[ZV[QR[
aVcsYN/NYNa\[VARZ]Y\Z8\[PR_aRXz`Ng
XVURg RYWb``N[NX N gR[RV V`ZR_RaRX z`
2b_]N8\[PR_aRX`\_\gNaV` `gS\a
U\Tf N SVNaNY\X Zs_ ]VPV TfR_ZRXX\_aY
gR[R `a_NazTVNV PzY asZ\TNas`N ZRYYRaa
\YfN[zYZz[fRXURgWbaUN``N[NXNZVNg
@gsZ\`gR[RXN_aX\Z\YfgR[RV]_\T_NZ\a
as[ZRTaR_RZaVOR[[XNgVTz[faU\Tf
z`\XaNas`VV[azgZz[faasZ\TNa\aaNgRY
SRY[
aaXz[a V` Ysa\TN``sX N UN[TcR_`R
aRYazcaVgRQOR[~TfNaNcNYfVzcOR[V`
[fRXRa
. aNcNYfV zca
Y N X\_sOON[ ZRTXRgQRaa
2[[RXz_QRXzOR[NgR[R\XaNas`aR_z[XV
VSWZcz`gRXSRYYz]z`zcRYgNWYX\[PR_a
ZNTN`YaRYWR`~aZz[fa[fWa\XaNas`VV[
`\_\gNa\a Ng NYN]~a`gR_cRg
7NX\OV
azgZz[fRX9V`ga3R_R[PGR[RZcz`gRaV
8\[PR_a 8Sa ¾8\[PR_a
° [zcR[ S\Yf
2TfRaRZ @gR[a 6`acs[ GR[RV`X\YN SRY
aNaWN 2[[RX XR_RazOR[ N S
cs_\`ON[ z`
XN_\Ys`s[ aY Ng :C: XVQ\YT\g\aa RTf
cVQzXV URYf`g~[RXR[ zcR[aR
X\[PR_a
\YfN[ ]_\T_NZ\a NZRYf [NTfP`NYsQ\`
XR_RazOR[NYRTXVcsYOOZNTfN_z`XY
\X V`X\YsX gR[R`gR_Ra
TfR_RXRX `gs
SYQV Zcz`gRX Yz]aRX SRY `g S\a
Zs_NRTfN_s[a`gzYR`X_gR[RVV`ZR_R
ÌaWs_N V[QbYa z` Zs_N Zs_ XgXRQcRYaaz
aRXRaz`SRYRWaURaRaYR[zYZz[fRXRa[fWa
csYa Cs`s_f ANZs` ¾. g\[T\_s[ aY° P
2gRXRa N UN[TcR_`R[fRXRa XRgQRaa
Y
`\_\gNaN NZRYfRXR[ N cVYsTU~_ g\[T\
S\TcNWazX\[f`sTVNXPVX~`z_aR
_V`aN RTfRTf gR[R`gR_g
ZcRVa gR[R
. UN[TcR_`R[fa Ysa\TNa TfR_ZRXRX Ws
a_az[RaVRY
N Qs``NYS`gR_RgcRNQWNRY
`gS\a
azX\XNa U\gaNX ZNTbXXNY NZRYfRXRa N SVNaNYNQ\Zs[f\gX[RczOR[Ng:C:z` N X\[PR_a`gR_cRg
X Usa_s[f\` URYfgRa `gY
X cNTf P`NYsQ [zYXY [RcRYXRQ
TfR_ZRXRX[RX\aaU\[\XYNXV[NXWbaaNa aNXRY2TfRTfX\[PR_abas[ # g`sX [fV W\OOs_N W TfR_ZRXWsazX z` X[fc TfYa``gRNZRYfRXRaNas_`N`sTQ\YT\ gVX\_P`\]\_a`gR_V[a`gzacsY\TNaaNXz` ORP`\ZNT\YaNX.WsazX\XsaNQs`s[sYPz T[XcRgRa
VV`Xz]cV`RYaRaazXZNTbXNa
`gS\a
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "
Ã*UUBOFWFMyLnTPLUBUwL B[zOLnOUFTFLNVOLg KVLPOGFMMWgMMBMKgLB[FOFSHJBCFGFLUFUnTUB HZFSNFLFLnSEFLnCFO B[FHZUUKgUT[gT B[BEOJ UVEgTzSzNnnSU © ³
.TsYs[:s_aUN6Z_RNg:C:G_acRgz_ VTNgTNaWNc\YaNgRTfVXQ~WsaNQ . as_`N`sT RYXaRYRgRaaR[ asZ\TNaWN® N UNgNV X\Z\YfgR[RV XbYa_s[ ORYY® N X\Z\YfgR[RV \XaNas`a N XVcsY VSW gR[RZcz`gRX SRWY
Qz`za z` N XVRZRY XRQ
X\Z\YfgR[RV R`RZz[fRX Yza_RWa aza . cVYsT` gR_aR RYV`ZR_a X\Z\YfgR[RV \XaNas`V ZQ`gR_ UNgsWsON[ _N[T\a WR YR[aQRRTfUNgNVabYNWQ\[PzT`gsZs _N RTfOR[ R_XYP`V XaRYR``zT V` U\Tf `RT~a`RRgaNZb[Xsaz`asZ\TN``NNaR URa`zTRXRYV[QbYs`sa]sYfsWbX\[ÅTfNg
`VXR_XRTfXVP`VaNZVz[XV` .7b[V\_=_VZNQ~WgR[RZcz`gRaVXNaR T_VsWs[NX asZ\TNas`N WNOO YRURa
`z TRaX~[sYNSVNaNYgR[RVaRURa`zTRXSRYXz
`gS\a
`gYz`z[RX `RT~az`zOR[ 2g a\csOOV `VXR_ RX RY
Sbas_N YRURa N `gsZbX_N ~Tf . TfR_ZRXRX[RX [RZ ]b`gas[ Ng V`ZR
2OOR[NgzcOR[®Nas_`N`sTsYaNYbTfN[
Ng:C:V`U\ggsWs_bYNUU\gU\TfNZzY
_Ra`gR_gz` z` N `g_NX\gs` QR Ng NWs[
P`NXasZ\TNa\aa®:C:qaab`NC/ZRT
as[cVYsTU~_UNgNVX\Z\YfgR[RV\XaNas`
QzX\gs` z` N Usa_s[f\` URYfgRa TfR
[fVaWs[V`
XYz]aRXSRYNgVSWgR[z`gRX
NcVYsTzYc\[NYsON[ZN_NQUN``\[z`VSW
_RXRX[RX cNY NQNX\gs` YRURa
`zTR V`
N 0N_ZV[N /b_N[N RY
N Qs` sc NY _Vs`V
Zcz`gRV[XUNgs[XU~_[RczaR_
`~a`zXN
_Za [fWa\aa .g :C:R` Q\YT\gX
`VXR_aN_NaaNX
[RZgRaXgVX\[PR_a]QVbZ\X\[ . %ON[saNQ\aaa~gQ~WaVgR[[zTfSVN
X_zOR[ V` [NTf `VXR_a N_Na\aa N XRgQR
aNY gR[z`g RYV`ZR_z`za WRYR[aRaaR 2gRX
Zz[fRgz`TfR_RXRVX_R[Q`gR_R`Ysa\TN aV c\YaNX Ng V[TfR[R` X\[PR_aRX[RX z` YRYXR`R[cRaaRX_z`gaNgNQNX\gs`ON[V`
!! 7b[V\_=_VZNQ~W % GR[RZcz`gRaVXNaRT_VN
NXVcsYz`aRURa`zTR`RZOR_RXRTfa
Y RTfVTZs_Z\`aV``gsZ\`_N[T\`gR[RV Q~WOV_a\X\`NVUNgNVz`[RZgRaXgVUN[T
. TfR_ZRXRX z` `gY
X _RNXPVV[NX S\ YfNZNa\` RYRZgz`R z` ``gRTgz`R NYN]
.=_VZN=_VZV``VZN.YN]~acs[faNcNYfVW
cR_`R[fRXR[ _R[Q`gR_R`R[ X\[PR_aRg
Ws[NgzcRX`\_s[S\_ZsYQaNXO
cYaRX
Q\[` sTNc\YaN zcNYNaaV¹NaNYaRURa`z
Zcz`gRX `gS\a
N]_\T_NZ\X `gS\a
TRX Zb[XsWs[NX RYV`ZR_z`za WRYXz]Rg
7b[V\_ =_VZN 1~W gR[RZcz`gRaV XNaRT _VNaWs_NV[Q~as`N
!! @gR[a6`acs[8V_sYf@gVZ S\[ VXb`GR[RXN_
.=_VZN=_VZV``VZN.YN]~acs[fsYaNYzYRa _RU~c\aaNg\_`gsTXVcsY`sTNVaRYV`ZR_
WXVa[aRaz`aRTfzcRU\gasXYza_R.7b
._N[T\`gR[RV`X\Ysa$zcRasZ\TNaWNNg
[V\_=_VZN1~WN__NUVcNa\aaU\TfNNSV
:C:.gR[RXN_zcR[aR`gsZ\`[NTfgR
NaNY X\_\`gasYf YRTW\OOVNV[NX z_QRZR
[RX N_V UN[TcR_`R[fa TfR_ZRXRX[RX z`
Va R_RQZz[fRVa V`ZR_WR RY .g :C: N
SVN aNY\X[NX`gYX\[PR_aRaNQgR[RVV[
XRgQRaRXa
Y¹TfRYRZZRYX~`z_aR N=_VZN
azgZ z[fRXOR[cNYNZV[aNgÂYYNaXR_aOR[
=_VZV``VZN .YN]~acs[f Zb[XsWsa z` Tf
z`N5
`XaR_z[
Q[aaaU\Tf[RZgRaVabYNWQ\[ csYYNYNa Xz[a_z`gacsYYNYR[RZR`XYQRaz`O
Y
"!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
. %N` ¾:C: qaab`N CVYsTONW[\X `sT° XVc~caN N UNgNV z` N [RZgRaXgV `]\_aas_`NQNY\ZRYV`ZR_z`za
!!!@g\PVsYV`]_\OYzZsX V_s[aVz_gzXR[f`zT !!! o_aXCRYX2TfR`YRa .gR`zYfRTfR[Y
`zTZRTaR_RZaz`RN`]R PVsYV` [RcRYz`a VTz[fY
z_aRYZV S\TfNaz X\` ¹NaNY\XaRURa`zTT\[Q\gs`Nz`Nas_ `NQ NYZVabQNaS\_ZsYs`WRTfzOR[Ng:C:
`gS\a
zcRX aN XVRZRYa asZ\TNaWN Ng o_aX cRYX 2TfR`YRa[RX z` ]_\T_NZWs[NX N
!! C=N[[\[UNYZV:cz`gRaV 3R`gaVcsY
@gsg`g\_`gz] 3R`gaVcsY[NX . SR`gaVcsY\[ N ¹NaNY\X[NX YRURa
`zTX [f~YVX N__N U\Tf Zcz`gV Xz]R``zTRVXRa XVO\[aNX\g
.`gzYR`as_`NQNYZV_zaRTRXSRYz[fVa[~
.g:C:`]\_aasZ\TNas`VaRczXR[f`zTR
aNaU N``sX2gNgNS_bZNU\csZV[QR[XV
c` C =N[[\[UNYZV :cz`gRaV 3R`gaVcsY
aOO ZV[a RTf zcaVgRQ_R [fYVX cV`g
NQ[V W[ 6aa N [RcRY
X z` \XaNaX Ng [
asZ \TNaV X_zURg N =NX`V .a\ZR_
Z
`gN 9RURa
`zT `gR_V[a SRYXN_\YWN N
Xz[a R`RX Zb[XsWbX\[ SRYY csYYNYWsX Ng
G_az`Ng:C:G_aV`P`NaYNX\g\aaasZ\
`]\_a`gcRa`zTRX N aRURa`zTR` zY`]\_
R[R_TVNORSRXaRaz`aNTfR_ZRXRXz_QRXz
TNac N N _R[QRgcz[f Ng\[ `VXR_R`R[
a\YX z` Ng bas[] aYs`[RcRYz` `gR_cR
OR[ Ng RTfaaWsa`gs` Ng NQ[V abQs` _
ZRTcNY`bYa a_RXcz`za U\Tf Ng ``g
gRaRVa asZ\TNaWN N :NTfN_
Zzz_aN_RWaRaaXz]R``zTRXXVNX[sgs` sz_a
UN[T\a aR_RZa`R[ N ZNTN` `g~[c\[NY
g\aa`sTaRczXR[f` zTza
NgR`zYfRTfR[Y
`zTZRTaR_RZaz`zz_a
Zcz`gRaz`NaZRTXbYa_NXgaa .gqaab`N@gcRa`zTTRYcNYRTfaaZ XQz` `gV[az[ aOO zcR` ZYa_N aRXV[a
!! CR_`R[fz`aZRT `]\_a
cV``gN ~Tf [RZ c\Ya Xza`zTR` Ng :C: `gsZs_NU\TfasZ\TNaXz[aNgqaab`N C/TfRZRYYzsYYW\[
!! .gqaab`NCVYsTONW[\X`sT . UNgNV `]\_azYRa XVRZRYXRQ
MVM Öttusa Világbajnokság
R`RZz
[fR c\Ya N ObQN]R`aV qaab`NC/
MÁJUS 29-JÚNIUS 3.
www.ottusavb.hu Névadó főszponzor:
Főszponzorok:
Szponzorok:
Média partnerek:
!`gS\a
Szakmai támogatók:
Jegyek válthatóak:
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` ""
!!! 8zgR[S\TcN.YN]~acs[f .g:C:XVRZRYXRQ
R[S\[a\`[NXaN_aWNN Usa_ s[f\`URYfgRaRZOR_RXSRYXN_\Ys`sa Rgz_aasZ\TNaWNN8zgR[S\TcN.YN]~acs[f ¾3\TNQQRYS\TNQWRY°_R[QRgcz[f`\_\gN asa V` NZRYf[RX PzYWN N XgczYRZz[f S\_Z sYs`N Ng z_aRYZV z` UNYZ\g\aaN[ S\TfNazX\` RZOR_RX ZRT~azYz`zcRY XN] P`\YNaON[ ocR[aR \_`gsTWs_ X_a_N V[Q~a \aa SRWYR`ga
WsazX\XXNY z` R`gXgXXRY OR _R[QRgRaa XNZV\[WbXNa \_`gsT`gR_aR [NTfz_QRXY
Qz`X~`z_V?zTVXcs_\`\X SNYcNXP`NaYNX\gaNXNXRgQRZz[fRgz`URg URYfV SR`gaVcsY\XXNY _R[QRgcz[fRXXRY .gVZZs_UNTf\Zs[fXz[aZsWb` Wz[N
"`gS\a
5
`X aR_z[ gNWY RTz`g [N]\` _Z[ [R] PzYWN Ng RY
~azYRaRX ZRTcsYa\gaNas `NNS\TfNazXXNYzY
RZOR_RXRYS\TNQaN as`N N[[NX RYz_z`R U\Tf N as_`NQNY\Z RTfR[_N[T aNTWNXz[aOs[W\[cRYX
!!! @g~cZ`gR_OR`gR_gz` asZ\TNas`N
!!!!¾oYZz[f[N]°N5NWTfs_V `gVTRaR[®oYRaZR[a
Z`gR_RX NQ\Zs[f\gs`NN@RZZRYdRV` 2TfRaRZ6`gz`66`g4fR_Z RX XYV[VXsWN_z`gz_R 5NTf\Zs[faR_RZa
`gs[QzXXNYORaRTz` TfTfbYaTfR_RXRX`g_NX\gaNas`s_N_R[
.g <_`gsT\` 8N_QV\YTVNV 6[azgRa asZ\
QRga zXZRTNgoYZz[f[N]\aNaNcNYfVU\g
TNas`scNY Ng :C: N `g~cORaRT TfR_ZR
UN`\[YN[VQz[V`N5NWTfs_V@gVTRaR[Ng
XRX \_`gsT\` `gV[a RYYsas`sa XgcRaYR[
:C:A_NQRz`Ng:C:=N_a[R_Wc\YasOY
ZQ\[`RT~aVz`NgRaR_YRaR[`gX`z
._R[QRgcz[fR[NXzaPzTcRgRa
VWRYXz]R
TR`TfTfs`gNaVZazaVz`RTfzOSRYaz
`R[ saNQasX Ng zYRaZR[a
z` N ZazaV
aRYRXRaOVga\`~aWN.g:C:0`\]\_aXzaWR
aRPU[VXN `g~[c\[NYsa WNc~a Z`gR_RXRa
YR[a
`z_azX`g~cZ`gR_OR`gR_gz`zcRY
N 4fR_ZRXTfTfs`gNaV 8YV[VXsX[NX
`RT~aRaaRRY
NX_UsgZb[XsWsa`RgR[
.g :C: Xza YRs[fcsYYNYNaN Zs_ Zs
XR_R`gaYNZNTfN_TfR_ZRXTfTfs`gNaV
`\QVX NYXNY\ZZ NY NQ\Zs[f\g\aa [NTf
Zb[XN`g~[c\[NYs[NXRZRYz`za
z_azX \_c\`V Tz]RXRa RTf bYa_NUN[T\`
.gNQ\Zs[f\gs``NYYRURa
czcsYVXU\Tf
csTXz`gYzX RacNYNZV[aXzaYzYRTRgaRa
NX_UsgRTfRQYsYYTfR_ZRX`g~ca_N[`g
Tz]Ra z` RTf Z\OVY c~gRY
Xz`g~a
OR_R[
]YN[asPV`aRczXR[f`zT RNa\csOOVNXON[
QRgz`a N /XNf 7s[\` baPNV 6`g z` N
V`S\YfaNaQUN``\[.Z`gR_RXRaNg:C:
Ag\YabaPNV66`g4fR_ZRXXYV[VXs[NX
#`gS\a
.XzaasZ\TNacsYYNYNaPzYWNRggRYN`gs Z\``g~[R`]_\T_NZ\a[fWa_R[QRgcz[f
0`\]\_aUs_\ZaNTcsYYNYNaNNg:C:G_a Ng :C: A_NQR G?a z` Ng :C: =N_a[R_
. WYVb` !z[ ZRT_R[QRgRaa UNWTfs_V`gV
[fRYNgc\YaU\TfNTfR_ZRXRXRTf[N]_N
G?aXg`R[NQ\Zs[ f\gaN
TRaVoYZz[f[N]¾N9RT`gROO[N]\Z°`gY\
cNYO N[ XVXN]P`\YQUN``N[NX P`NX WsazX
TR[a cV`RY
_R[QRgcz[fz[ N Xza XYV[VXN
XNYz``g_NX\gs``NYX``zXYR¹TfRYZXRa
TfTfbYa VYYRacR ORaRT TfR_ZRXRV cRURa
" %`gS\a
aRX_z`gaP`NYsQWbXXNYRTfaa
"#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
!!" /bQN]R`aV:`gNXVz` 4NgQN`sTabQ\Zs[fV2TfRaRZ .as_`N`sTP`\]\_a`g]\[g\_sYs`V`a_Naz TVsWNXVRZRYaSVTfRYZRa`gR[aRYNZNTfN_ SRY`
\XaNas` `g~[c\[NYN WNc~as`s[NX N UNgNVZ`gNXV`gNXRZOR_Xz]gz`[RX .g :C: z` N /:42 XgaaV asZ\TNas `V RTfaaZXQz` zcR` ZYa_N aR XV[a cV``gN . as_`N`sT Ng RYZYa zcOR[ V`N=_\=_\T_R``V\.YN]~acs[f\[XR_R`g aYasZ\TNaaNNSRY`
\XaNas`VV[azgZz[f Zb[XsWsa %`gS\a
!!" /bQN]R`aV0\_cV[b` 2TfRaRZ
$`gS\a
.g ! zcR Xaaa asZ\TNas`V `gR_g
Qz`
!!".abQs`NYN]as_`NQN Y\ZSRWY
Qz`z[RX RY
Z\gQ~as`N
z_aRYZzOR[ Ng RTfRaRZ csYYNYaN U\Tf Ng:C:sYaNYXVcsYN`ga\aaaN[s_a\csOO Xz]gz`V z` XbaNas`V Zb[XsWs[NX SV[N[ `g~_\gs`s_N UN`g[sYWN SRY N as_`N`sTaY
.abQ\Zs[fNaRPU[VXNz`NgV[[\csPV
XN]\aa ``gRTRa . asZ\TNas`a N XVcs
UNgNV S\YfNZNaNVa SVTfRYRZZRY X~`z_
YN`ga\aa \XaNa N ]_\SR``g\_V `ga[Q~W
cR Ng :C: 0`\]\_a asZ\TNas`V `a_N
XR_RazOR[XN]WNZRT
azTVsWsON[ XVRZRYaR[ XRgRYV Ng V]N_sT
!!" 6`X\YNVcR_`R[fRX
U\g Xa
Q
SRY`
\XaNas`V V[azgZz[fRX `gNXZNV `gR_cRgRaRX Zb[XsWsa 2[[RX WRTfzOR[ zcRX aN asZ\TNaV XN]P`\YN
. abQs`NYN] as_`NQNY\Z SRWYR`gaz`z
a\as]\YN/bQN]R`aV:`gNXVz`4NgQN
[RX S\[a\` _z`gaR_YRaR N XVRZRYXRQ
`sTabQ\Zs[fV 2TfRaRZZRY cNYNZV[a N
aRYWR`~aZz[fa [fWa aRURa`zTRX SRYXN
/bQN]R`aV0\_cV[b`2TfRaRZZRY
_\Ys`N cNYNZ V[a N Usa_s[f\` URYfgRa SVNaNY\X aRURa`zTT\[Q\gs`N 2gz_a Ng :C: zcRX aN asZ\TNaWN N @gVYs_Q 9R ARURa`zTT\[Q\g .YN]~acs[f `gR_cRgz `zOR[gNWY\_`gsT\` SVgVXNcR_`R[facN %`gS\a
YNZV[a N /bQN]R`aV 0\_cV[b` 2TfRaRZ CsYYNYNaTNgQN`sTaN[CR_`R[fzaV`
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "$
!"¾5\Y[N]_NV`°_Vs`]YNXsaz` `NWaXNZ]s[fU\Y[N]_NV`UbU\[YN] . % zc RTfVX YRTWRYR[a
`ROO aa_
XRgQRZz[fRgz`R N as_`N`sTP`\]\_a SR[[a N_aUNa Wc
V_s[aV RYXaRYRgRaa`z Tza ZRTWRYR[~a
aOO SsgV`ON[ z` X Y[SzYR R`gXgXXRY _Vs`]YNXsa `gR_cR gRaa `NWaZRTWRYR[z`RX [sYY V[aR_NXa~c ¾U\Y[N]_NV`Ub° U\[YN] ZRTcNY`~a\aa XNZ]s[fN c\Ya . ]_\T_NZ RTfz_aRYZcz aRaaRU\TfNg:C:[RXNX_[fRgRaX~ZzY
R[R_TVNSRYUN`g[sYs` z` R[R_TVNTNgQsYX\ Qs` RYXaRYRgRaaWRXz[a N SR[[aN_aUNa`sT Xz_Qz`X_zOR[z_QRZVZ\[QN[VcNYWNcN[ N[fVYcs[\``sT`gsZs_NV`UN[T`Yf\gcNN Xg` SRYRY
``zTcsYYNYs` S\[a\``sTsa 2[
&`gS\a
[RXWRYR[a
`zTRz]]R[NgzcczTzcRYcsYa [fVYcs[cNYcs NZVX\_ N as_`N`sTP`\]\_a ZRTWbYagYRaV`a_NazTVsWs[NXZRTcNY`~as
czTVSRYZz_z`ZV`gR_V[aaOOZV[aRTfZVY
U\TfW_NZRT`gY~a`NNYNX\``sTVS\TfN`g
`NXz[a`\__NV[QbYaNXXY[Og
WRYR[a
`
YV RZOR_ aNYsYX\g\aa N[[NX cNYNZRYf RYR
aXNaz`Ng:C:=N_a[R_G?aAC3=_\WRXa
SRWYR`gaz`V]_\WRXaRX.XNZ]s[fUNazX\[f
ZzcRY . U\Y[N]_NV`Ub U\[YN] &OR[
WR sYaNY ZRTPzYg\aa TfSzYX_a RTfN_s[a
`sTsaOVg\[f~aWNaOORXXgaaN %zc
W aN_aNYZ NXXNY O
cY NZRYf[RX PzYWN
& `gS\a
`gS\a
`gS\a
!#=s_OR`gzQNgz_QRXRYaSRYRXXRY`aNXRU\YQR__RYNaV\[` .g :C: 0`\]\_a z_V[aRaaWRV[RX X_R N
.as_`N`sT\XNgR[R_TVNczTSRYUN`g[sY
aRczXR[f`zT `gR_R]z[RX [cRXRQz`zcRY
cVYYNZ\`R[R_TVNV]N_ON[gNWYcsYa\gs`\X
VcNY X\_sOON[ P`NX Xgc RaRaa XN]P`\YNa
RTf_R aOO S\TfN`gaV P`\]\_aaNY XR_Y
R_RQZz[fRXz]]R[NgRYZYazcRXOR[S\
ON[ sYYaNX QR Ng s_NZ]VNPV YVOR_NYVgsPV
[RXXgcRaYR[XN]P`\YNaON
YfNZ Na\`N[O
cYa
XVaRYWR`RQz`zcRYNgR[R_TVNXR_R`XRQRYZV
"%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.g:C:0`\]\_aYRTS\[a\`NOOz_V[aRaaWRVa NcRYXS\YfaNa\aa]s_OR`gzQYz[fRTR`ROO RYRZRVaaN_aNYZNggNNXcRaXRg
asOYsgNa'
o_V[aRaaP`\]\_a
8\[X_zaz_V[aRaaRX
=s_OR`gzQS\_ZsWNz`R_RQZz[fR
AbYNWQ\[\`
:NTfN_;RZgRaVCNTf\[XRgRY
G_a =z[gTfZV[V`gaz_VbZ
8gTfYz`R[z`Ng6TNgTNa`sTZb[XsWs[XR_R`gaY a\csOOsOR`gsZ\YXNg:;CG_a6TNgTNa`sTVYz`RV[
0zTP`\]\_aaNTcsY YNYNaNV
.0`\]\_a`gV[a`gNOsYf\gs`XR_RazOR[_Tg~aRaaRX[RX ?z`gYRaR`SRY`\_\Ys`Ng:C:0`\]\_a\aORZbaNaSRWRgRaOR[ ZRTSRYRY
R[.:.C6?G?aR`RazOR[NSTTRaYR[ZX Ng6XaRaOR[ Qz`aTN_N[asY`]RPVsYV``gNOsYf\Xz_cz[fR`Y[RX
:b[XNcsYYNYX /R`gsYY~aX
0zTP`\]\_aaNTcsYYNYNaNV[NXZb[XNcsYYNYV z`Ng
XRaXz]cV`RY
`gNX`gR_cRgRaRX
.PzTcRgRaz`z`NZb[XNcsYYNYXXN]P`\YNas[NX_z`gYRaR` ORZbaNas`NNg¾2ZOR_VR_
S\__s`\X°PSRWRgRaOR[
.g:C:0`\]\_aaNTcsYYNYNaNV[NXOR`gsYY~aV
.OR`gR_gz`Vz`OR_bUsgs`V`gNOsYfgNa\XNYN]Ws[NcR_`R[f SRYazaRYRXZV[QR[OR`gsYY~a`gsZs_NNg\[\`NX .OR`gsYY~aXNWs[YNabXON[]sYfsgNabXON[V[S\_ZsPVXNa NQ[NXNgV_s[f~as`V_R[Q`gR_RVX_
Y`gNOsYfgNaNVX_Y_RSR_ R[PVsVX_Y
3\TfN`gaX .P`\]\_as_NZXR_R`XRQRYZVaNTcsYYNYNaNV[NXTfSRYRV
.XR_R`XRQ
ORZbaNaX\gs`Nz`NaR_ZzXRXXgaaVcsYN`g as`a`RT~a
asWzX\gaNaX
Â_NZ`g\YTsYaNaas_`N`sT\X
8gcRaRaaXN]P`\YNaNaR_YRaVs_NZ`g\YTsYaNaX\[XR_R`gaY
2_
ZcRXz`NgsacVaRYVUsYgNaX_[fRgRazOR[zY
X
9NX\``sTVXgZRTUNYYTNas`\X]YNgWYzaR`~aZz[fRX ]YsacVaRYVUsYgNaWRYRZRVz`N=NX`V.a\ZR_
Z gRZVQ
U\``gNOO~as`s[NXX_[fRgRaczQRYZV R[TRQ zYfRgaRaz`VS\YfNZNasON[
9zaR`~aZz[fRX X_[fRgRazOR[zY
X
9NX\``sTVasWzX\gaNaXVNQcs[f\XZRTWRYR[aRaz`R ]YNasccRgRazXRXRTz`g`zT_RTfNX\_\YaUNas`NV_Y Ng<_`gsT\`@bTs_OV\YTVNVz`@bTs_RTz`g`zTTfV 8baNa6[azgRaz`NXNYVS\_[VNV2YRPa_VP=\dR_?R`RN_PU 6[`aVabaRB@.Zb[XNas_`NV[NXXg_RZXQz`zcRY =Y8qC2A6;2:5b[Ts_VN ?z`gYRaR`SRY`\_\Ys`¾.UNgNVz`[RZgRaXgV`gNXz_a
VaRcz XR[f`zT°PSRWRgRaOR[
8_[fRgRaczQRYZVz`C~gTfV:V[V`gaz_VbZ
?z`gczaRYNgRTfR`YRaZXQz`zOR[_R[QRgcz[fRV[ ]_\T_NZWNV[ ?z`gczaRYabQ\Zs[f\`Zb[XsON[z_QRXXz]cV`RYRaOR[z` _R[QRgcz[fRXYRO\[f\Y~as`sON[ .ZNTfN_R[R_TRaVXNVV]N_sTXz]cV`RYRaR[RZgRaXgV`g R_cRgRaRXZb[XsWsON[ 6]N_sTV`gNXV`ZR_RaRVz`RYV`ZR_a`zTRR_RQZz[fRXz[aN W\T`gNOsYfNYX\aUNa`sT\XUN`g[\`~aWsXNg:C:0`\]\_a z`g_RczaRYRVaz`WNcN`YNaNVaNc\[NaX\gW\T`gNOsYf\Xz` `gNOsYf\gs`\XZRTNYX\as`NX\_
4NgQN`sTVz`8gYRXRQz`V:V[V`gaz_VbZ As_`NQNYZV`gR_cRgRaRX @gNXZNV`gR_cRgRaRX ÂYYNZUNa`sT\X aR`aYRaRX
:zQVN
:NTfN_2[R_TVN5VcNaNY :b[XNNQXz`4fs_V]N_\`\X<_`gsT\`@gcRa`zTR8_[fR gRac zQRYZV/Vg\aa`sTs[XR_R`gaYZs`W\T`gNOsYfNYX\aX
8_[fRgRaczQRYZVUNa`sT\X
.P`\]\_a`gV[aRZV[QR[aNTWNS\YfNZNa\`XN]P`\YNaON[sYY NaR_YRaVYRTVYYRazXR`X_[fRgRaczQRYZVaR_Zz`gRaczQRYZV z`c~gTfVUNa`sT\XXNYR[TRQzYfRgz`Vz`NQNa`g\YTsYaNas`V azZNX_XOR[
;RZgRaV=N_X6TNgTNa`sT\X
.:.C6?G?aNX\_sOON[ZRTXaaa[Xz[aR`RTfaaZX Qz`VZRTsYYN]\Qs`\X`gRYYRZzOR[gRZRYaRaVz`aN_aWN XN_ON[NgsacVaRYVUsYgNa\acNYNZV[aZSz`gRXXVURYfRgz`V ]_\T_NZ\acNY`~aZRT
<_`gsT\`8_[fRgRaczQRYZVAN[sP`
2TfaaZXQz`\_`gsT\`X_[fRgRaczQRYZVXz_Qz`RXOR[
<_`gsT\`_RTV\[sYV`z`URYfVZzQVN`gNXW`sT~_Xz` `gR_XR`ga
`zTRX
3\YfNZNa\`XN]P`\YNaaN_as`PzTP`\]\_az`YRs[fcsYYNYNaV `gV[aR[NPzTP`\]\_aPzYWNV[NXz`z_QRXRV[RXZRTWRYR[z`R NZzQVsON[
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` "&
!$5NgNVz`[RZgRaXgV`gNXz_a
VaRczXR[f`zT .g :C: As_`N`sTP`\]\_a aNTWNV N UN
D.;< ;bXYRs_V` _R[Q`gR_RXRa gR
aVXNV As_`N`sT :NTfN_ 2YRXa_\aRPU[V
gNV z` [RZgRaXgV `gNXZNV `gR_cRgR
ZRYa Ra
X cVYsT`gcRa`zTR B[V\[ S\_
XNV 2TfR`YRa:NTfN_8N]P`\Ya2[R_TVN
aRX Zb[XsWs[NX NXa~c _z`gR`RV `gsZ\`
aUR 0\\_QV[NaV\[ \S A_N[`ZV``V\[ \S
As_`N`sT2[R_TVNTNgQsYX\Qs`VAbQ\Zs
Z`gNXVR[R_TRaVXNVa\csOOsUbZs[]\
2YRPa_VPVafB0A2NgRb_]NVX\[aV[R[`R[
[f\` 2TfR`YRa :NTfN_ AscU
`g\YTsY
YVaVXNV W\TV XR_R`XRQRYZV ZV[
`zTTfV
]s_U bgNZ\`N[ gRZRY
_R[Q`gR_
aNaX @gNXZNV @gcRa`zTR :b[XNNQX
X_[fRgRaczQRYZV `gR_cRgRa RTfR`YRa
A@<V[NX `gR_cRgRaR .``\PVNaV\[ \S
z` 4fs_V]N_\`\X <_`gsT\` @gcRa`zTR
XR_RazOR[gNWYabQ\Zs[f\`Zb[XNz_
2b_\]RN[ A_N[`ZV``V\[ @f`aRZ <]R_N
:NTfN_ .a\ZS_bZ 2TfR`YRa 2b_]NV
QRXXz]cV`RYRaaRczXR[f_z`gR`RV
a\_` 2A@< Ng 2b_]NV B[V A@<V[NX
:V[
`zTTfV@gR_c RgRa:NTfN_;RZgRaV
7RYR[a
`ROO RTfR`YRaV `gR_cRgRaV aNT
`gR_cRgRaR @B1 29 Ng B0A2 QzYXRYR
/Vg\aa`sTN :NTfN_ :V[
`zT As_`N`sT
`sT \X'
aV _zTVV[NX `gR_cRgRaR 6[aR_[NaV\[NY
8qC2A6;2: 5b[Ts_VN :z_[XV z` 8R
;RZgRaXgV `gR_cRgRaRX' D\_YQ 2[R_Tf
0\b[PVY \[ 9N_TR 2YRPa_VP @f`aRZ`
_R`XRQRYZV 8NZN_ sX 6@< & 3_bZ
0\b[PVYCVYsT2[R_TVNAN[sP`2b_\]R
064?2N[NTfSR`gYa`zTcVYYNZ\`_R[Q
CVYYNZ\`/R_R[QRgz`4fs_aX@gcRa`z
N[ 3RQR_NaV\[ \S 2[R_Tf A_NQR_` 2b
`gR_RX[RZgRaXgVS_bZN
TR<_`gsT\`5bZs[]\YVaVXNV2TfR`YRa
_]NV 2[R_TVNXR_R`XRQ
X @gcRa`zTR
5NgNV `gR_cRgRaRX' 2B?2920A?60 :N
D\_YQ.``\PVNaV\[\S;bPYRN_<]R_Na\_`
TfN_\_`gsTV ANT\gNaN :NTfN_ 2[R_TR
!% &zcVV_s[f\X .aNcNYfVzcTfNX\_YNasaXcRacRNg:C:
`gYV[S\_ZsPV[fWas`as_`NQNYZVRYcs
0`\]\_a &zcVZXQz`z[RXcRgz_RY
_s` N [NTfcsYYNYNa\X SRYz z` N Wc
OR[
cRa\csOO_NV`NP`\]\_a`gV[a``gRUN[
ZN_Xs[` ZRTXY[OgaRa
WRTfRa cR_
T\Ys`a\csOOsN0@?csYYNYNaVZXQz`a
`R[fRY
[faOVga\`~aaz[fRg
YRURa 2[[RXZRTSRYRY
R[aRYWR``zX~cs[WNaR[ [V N 0@? aR_YRaz[ N P`\]\_a`gRZYzYR aRaz`RgaNU\ggssYYs`aNXVSRYzV_s[fbY X\ZZb[VXsPVWsON[V`Xz]cV`RYV.ZN_ Xs[`NOO0@?R_
`~aVNPzTP`\]\_a`gRZ YzYRaRaZzYf~aVNg:C:N_PbYNaz`Zs_XN ZRTV`ZR_z`zaN`gzYR`ROO[fVYcs[\``sT X_zOR[
saUNa`gRZYzYRaS\_ZsYWRYYRT z[RXR_
`~az`R ZN_NQa . TNgQN`sT\`` sT V \] aVZbZ\a `gRZ RY
aa aN_acN N P`\]\_a `gV[a X\ZZb[VXsPVa z` `gRZYzYRaRa cNYNZV[a N aNTcsYYNYNa\X XgaV `gV[R_ TVsXNa RgR[ N aR_YRaR[ V` a\csOO XRYY R_
`~aR[V . as_`N`sT SRYV`ZR_aR U\Tf N as_`NQNYZV SRYRY
``zTcsYYNYs`z`NgN__Y
. SR[aVRXOR[ V`ZR_aRaRaaRXXRY cNYN ZV[a Ng :C: 0`\]\_a Xgz]asc gYRaV `a_NazTVsWsON[ZRTUNas_\g\aaNXXNY``g UN[TON[ Ng RY
g
zcOR[ ZRTS\TNYZN g\aaasZ\TNas` VV_s[faYz`0@?S\YfNZN a\XaYNas_`N` sTP`\]\_aNYN]WNVON[[RZ X~cs[RYaz_[V
# : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` #
"2ZOR_VR_«S\__s`
"T[FNnMZ[FUHB[EgMLPEgT nT°GFKMFT[UnTGy QJMMnSFJ BLzWFULF[yLWPMUBL
" MFHUFIFUTnHFTFCCFL LJWgMBT[UgTB GFMW nU FMF NFHUBSUgTB
. FHGFMFMyLBSSJFS MFIFUyTnHFLNFHOZJUg TB CyWrUnTF
" WFSTFOZLnQFTnT UFMKFT rUN nOZLz[QPOU| KBWBE BMN B[gTJSFOE T[FSGFOOUBSUgTB GFK MFT[UnTF
" NVOLBWgMMBMwLFMLz UFM F[FUUTnHnOFLGPMZ B NBU PT NFHFSyTrUnTF
&HZFOMyFTnMZFL CJ[UPTrUgT B
" [FHnT[nMFUFOgUUBS UwUBOVMgTnTBDTPQPS UPOCFMMJUVEgTNFH PT[UgT FHZUUN~LzEnT JTNFSFUNFHPT[UgTUg NPH BUgTB
" T[PDJgMJTnTKwMnUJ KVUUBUgTPLNBHBTT[rO WPOBMgOBLNFHyS[nTF
' PLP[PUUHPOEPTLPEgT BLPST[FS~ FHnT[T nH FT nTCJ[UPOTgHPTNVOLB WnH[nT GFMU nU FMFJSyM
" NVOLBWgMMBMwJnSEFL LnQWJTFMFUFLLFMUzSU nOy LPSSFLUFHZUUN~LzEnT
# : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
.gROOR[NSRWRgRaOR[ORZbaNa\aaaz[f NQNa\XNXcRaXRg
as_`N`sT\XNQNa `g\YTsYa Nas`s[NYN]bY[NX' :NTfN_CVYYNZ\`:cRXG_a
"QnO[HZJHB[EBTgHJ UFSWF[nTTFMnTB[FMJT NFSUWgMMBMBUDTPQPSU IPTT[|UgW|KzWyLnQnWFM JMMFUWFWgMMBMBUJTUSBUnHJ gKgWBMzTT[IBOHCBO BHB[EBTgHJLzSOZF[FU BMBLVMgTgSBGJHZFMFNNFM GPMZBNBUPTBOOZPNPO LzWFUKLBLJU~[zUUDnMPL NFHWBMwTVMgTgU
.g :C: G_a VTNgTNa`sTN sYaNY # ON[ RYS\TNQ\aa RZOR_V R_
S\__s`TNg
:.C6?:NTfN_CVYYNZ\`R[R_TVNV]N_V ÂacVaRYV?R[Q`gR_V_s[f~aG?a
QsYX\Qs`V`a_NazTVsaNcRgRa
aR`aYRaRX
<_`gsT\`CVYYNZ\`asccRgRazXG?a
$OR[z` %ON[V`saaRXV[aRaazX
=NX`V.a\ZR_
ZG_a
$OR[ Ng VTNgTNa`sT Ng :C: RY
Cz_aR`V2_
ZG?a
V`ZR_a csYYNYNaP`\]\_a `gRZzYfgRaTNg
:C:4A2?4sgab_OV[s`2_
ZG_a
QsYX\Qs`V z` SRWYR`gaz`V S\YfNZNaNV[NX
ANaNOs[fN2_
Z8Sa
``gRUN[T\Ys`s_YP`\]\_a`gV[aRTf`z
: 63Í:V`X\YPV3a
R_
Z8Sa
TR`~az`z_
Y Q[aaa 2gRX W\TV XR_RaRVa
:C:=N_a[R_2[R_TVNXR_R`XRQRYZVG?a
RTf_z`gaNgb_NYZV`gR_g
Qz`RXNgRgRX
:C:A_NQRCVYYNZ\`R[R_TVN
NYN]Ws[ XVQ\YT\g\aa P`\]\_a`gV[a baN
8R_R`XRQRYZ VG?a
`~as`\X z` Ng RYV`ZR_a csYYNYNaP`\]\_a
:C:66[S\_ZNaVXNG?a
aNTWNV_N XaRYRg
z_cz[[fRY c\[NaX\g
:C:8<;AÉ=z[gTfVz`@gsZcVaRYV
RTfRQV baN`~as`\X NQWsX 2gR[ SRYY N `\XzcR` as_TfNYs``\_\gNa bas[ % SRO_bs_ &z[ RYS\TNQ\aa z` N `g\PVsYV`
@g\YTsYaNa8g]\[aG?a C69982@GCVYYYNZ\`V]N_V8R_R`XRQRYZV z`@g\YTsYaNa8Sa
z`Zb[XNTfVZV[V`gaR_sYaNYNTNgQN`s
:C:2?/22;2?42A68.:z_[XV_\QNG_a
TV aRczXR[f`zTRX RTf`zTR` \`gasYf\gs
:C:o`gNX/bQNV3a
R_
Z8Sa
`V_R[Q`gR_z_
Y`gYA2Â
2[R_T\:R_Xb_8Sa
" cVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRYz` z` RY \`gas`NYsTNgNaON[ZXQ
cNYNZR[f [fV Zb[XsYaNaV `gR_cRgRa_R XVaR_WR`g aRaa CVYYNZ\`R[R_TVNV]N_V 8\YYRXa~c @gR_g
Qz` C8@G _R[QRYXRgVX N Xg` `gNOsYf\X_Y .T_QY
aR_cRgz`N`gRZzYfgRaTNgQsY X\Qs`Vz`SRWYR`gaz`V`gNXaR_YRa_ RV`aRY WR` Zz_azXOR[ c\[NaX\gVX NgNg N _z`g cNTf `gNX `a_NazTVNNYX\as` [RZ RTf RTf`gR_V R`RZz[fUN[RZV[XsOO[SRWY R`ga
S\YfNZNaX z[a sO_sg\YUNa 2OOR[ aX_g
QVX N SRY`
cRgRaz` XcRaXRgRaR` RYXaRYRgRaa`zTRN`gNXaR_YRaR[Q\YT \ gZb[XNas_`NV[X NYN]\`SRYXz`gYa`zT R z` Ng sYYN[Q SRWY
Qz`_R cNY `gNXNQNa YN[a_RXcz`
:RTWRYR[aN:b[XNTfV8gY[f %WYVb` &V`gsZsON[C6zcS\YfNZ$`gsZ$ $ \YQNY
:C:.1D2@A:N_XRaV[Tb[Q 5N[QRY`TR`RYY`PUNSaZO5 .A<:6E8R_R`XRQRYZVz`@g\YTsYaNa8Sa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` #
Ã"UgSTBTgHDTPQPSUWF[FUnTnOFLNFHHZy[yEnTF IPHZBNVOLBUgSTBLT[BLUVEgTB FMLzUFMF[FUUTnHF nTIBSNPOJLVTFHZUUN~LzEnTFB[.7.$TPQPSU TJLFSFTTnHnOFLLVMDTUnOZF[yJ³
" :b[XNcsYYNYVNQNa\X .g:C:0`\]\_a %zcVsaYNT\``aN
. Yza`gsZP`XXR[az` `\_s[ Ng RYO\P`s
aV`gaVXNVsYY\Zs[fVYza`gsZN®NZRYfNg
as` URYfRaa RY`
`\_ON[ N XV`gR_cRgz`a N
gRZ`gR_R[ZXQ
as_`N`sT\XNaS\T
X\_XRQcRgZz[fR` z` X\_R[TRQZz[fR`
YNYWNZNTsON[®%!# S
c\Ya2gNgRY
g
[fbTQ~WNgs`a _z`gR`~aRaazX RY
[fOR[
zcV NQNaU\g Xz]R`a !#\` #U\g
.SVNaNY~as`z`NZb[XNURYfRXZRT
_gz`R
Xz]R`a #\`P`XXR[z`aWRYR[a
z_QRXzOR[ Ng\XaY N [fbTQ~WN` Zb[XN
.P`XXR[z`NUNazX\[f`sTWNc~aV[azg
csYYNYVXaY V` ZRTcsYaNX NXVX `gsZs_N
XRQz`RX[RX z` N asZ\TNaXV`g\YTsY
RgNZRT\YQs`RYS\TNQUNa[NXOVg\[fbYa
aRczXR[f`zTRX ``gRc\[s`s[NX c\Ya Ng
.g VQ
`ROORX `gsZs_N `]RPVsYV` T\[
R_RQZz[fR
Q\`X\Qs`VS\_ZsacRgRaaRXOR 2g Ng RY
[fbTQ~WNgs` V[azgZz[fR
.Zb[XNcsYYNYXzcR``aNaV`gaVXNVsaYNT\`Yza`gsZN
NZRYfRa N Zb[XsYaNacNY RTfRaz_az`OR[ Ng\X csYN`gaUNa[NX NXVX U\``gNOO V]N_
sTVZb[XNcV`g\[[fNY_R[QRYXRg[RXz`WRY YRZg
R[ RTz`g`zTV sYYN]\abX ZVNaa [RZ
&"
abQ[NX a\csOO Q\YT\g[V QR N [fbTQ~W X\_UNas_U\gZzTRTfXzazcXUVs[fgVX
&
&"$
. Zb[XNcsYYNYXNa WRYYRZg
R[ aRYWR` Zb[XNVQ
OR[ S\TYNYX\gaNaWsX N _z`g
%"
Zb[XNVQ
` S\TYNYX\gaNas`V N_s[fN Ng
baOOV zcOR[ _Y _N[
aa
%$"&
%
. Zb[XNas_`NX ® Ng V]N_sT WRYYRTgR
% "
aR`` zTRV[RX ZRTSRYRY
R[ ® RY`
`\_ON[ $"
Z`gNXV Xz]g Raa`zT `gNXRZOR_RX
#
$
%
. Z`gNXV WRYYRT Zb[XNX_X Q\ZV
ARYWR`Zb[XNVQ
`X ?z`gZb[XNNVQ
`X
[N[PVsWN ZVNaa N as_`N`sTP`\]\_a[sY S\TYNYX\gaNa\aa Sz_SVNX N_s[fN $$
.`aNaV`gaVXNVYza`gsZ[RZaN_aNYZNggNNgb[W\TVsYY\Zs[fON[Yzc«XRa 4F2@4F21@gYz`V`gNONQ`sT`aO
WRYR[a
`R[ ZNTN`NOO ZV[a N [
Xz & ;
V Zb[XNas_`NX RY`
` \_ON[
8\_`gR_V[aVRY\`gYs` %
NUbZs[]z[gTfVTNgQN`sTV z`NQZV [V`ga_Na~c Zb[XNX_XOR[ Q\YT\g[ NX
#
N_s[fbXNgbaOOV zcOR[P`NX[RZSzY `gsgNYzX]\[aaNYRZRYXRQRaa
"##
. !" zc[zY VQ
`ROORX N aRYWR` Yza`gsZ ! sa aRaazX XV 2g Ng N_s[f Ng R[R_
!#""
TRaVXNVsTNgNaON[[RZaRXV[aURa
_\``g [NXVTNgNgsaYNT\`z_azXRaWRYR[a
`R[
#!"
WNc~aWNN`g\YTsYaNaXg]\[a\Xz`XR_R` XRQRYZVgYRasTNXVSW`gRZzYfgRaR
# " % "
"
;
X 3z_SVNX
"
"
"
#!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
Ã"T[BLNBJVUgOQwUMgTnTUPWgCCLnQ[nTnSEFLnCFO BDTPQPSUUgSTBTgHBJTUSBUnHJBJFHZUUN~LzEnTJ LBQDTPMBUPUUBSUBOBLGFOOUzCCGFMTyPLUBUgTJJOUn[ NnOOZFM³ .SYbXabsPV[RZR[Xz[az`X\_P`\]\_a\[Xz[a %ON[ NX\_P`\]\_aaRYWR`Yza`gsZs[NXON[
.as_`N`sTP`\]\_aPzTRVaNU\YNSYbXab sPV V` NYNP`\[f `g~cR`R[ csYN`gaWsX Ng sYYs`a XR_R`
X . YRTSVNaNYNOO X\_\`g
#
asYfO N[ Ng NYNP`\[fNOO cV`g\[f~as`V NYN] N YRTVQ
`ROORX[zY N [fbTQ~WNgs`
"##
ZVNaaYsaU Nab[XZNTN`NOOz_azXRXRaNg !#""
Rga`gRZYzYaRa
T_NSVX\[\[
#!" # " % " "
"
"
"
$"
8VYz]
Sz_SV 8VYz]
[
/RYz]
[
/RYz]
Sz_SV
" 8z]gRaa`zT\XaNas`a\csOOXz]gz` .Zb[XNcsYYNYXZRT\`gYs`N V`X\YNVczTgRaa`zT`gR_V[a %
&! .YN]S\X
"" 3RY`
S\X
. Zb[XNcsYYNYX_N WRYYRZg
N ZNTN`
Zz[fRXURgNgR__RNPzY_N_R[QRYXRgz`
`gV[a `gNXXz]gRaa`zT N `]RPVSVXb` UR
_R sYY S\__s`\XU\g N Zs_ ZRT`gR_gRaa
YfVz`sYaNYs[\` `gNXV`ZR_RaRXRa acg
V`ZR_RaRXU Rg z` [RZ ba\Y` `\_ON[ Ng
Ws_aN`` sTz`NU\``gNOOVQRWZb[XNaN
RTfz[V NZO~PVXU\g XN__VR_aR_cRXURg
]N`gaNYNa :V[QRgRXURg `gR_R[P`z` Z
VTNg~aWbX :b[XNcsYYNYV[X N _z`ga
Q\[ as_`bY N S\YfNZNa\` SRWY
Qz` V_s[aV
cRaa cNYNZVYfR[ Xz]gz`OR[ %ON[
`gRZzYfR` RYXaRYRgRaa`zT V` ® ~Tf ZV[ QR[SRYazaRYNQ\aaNgRTz`gzYRaR[saaN_ aaN[bYs` VQ
`gR_RYcRV[RXz`TfNX\_
.gRTfR`Xz]gz`RXN_s[fN %
YNas[NXZRTR _
`~az`z_R "" 8gz]S\X
. SRY`
S\X RTfRaRZV VYYRacR S
V`X\YNV &
czTgRaa`zTTRY_R[QRYXRg
XN_s[fNZRT UNYNQWNNaRYWR`Yza`gsZ "saZ~TNg
&
NYN]S\XV`X\YNVczTgRaa`zTRX_z`gN_s [fNXO
.gbaOOVUs_\ZzcOR[NgRY
OOVRXYza .as_`N`sTP`\]\_acRgRaz`z[RXZRTTf
`gsZN " `gsgNYzX]\[aaNY RZRYXRQRaa
g
Qz`RU\TfNZb[XNas_`NX`gNXabQs`N
Ng ``gYza`gsZ\[ ORYY . SRY`
S\X
RYXaRYRgRaa`zTR z` UN_Z\[VXb` RTfaa
czTgRaa`zTRX Xgaa ® Ng :C: G_a
ZXQz`RNg:C:0`\]\_a`VXR_R`` zTz
[zY N =NX`V .a\ZR_
Z[zY Ng :C:
[RXXbYP`az[fRg
V:V[QUs_\ZV[aRYYRXab
2?/2 G_a[zY z` N XR_R`XRQRYZV _z`g
sYV` ]VYYz_ ZRTR_
`~az`z_R N `gRZ zYf_R
cz[fas_`N`sT\X[sY ® WRYR[a
` N Zs`\Q
`gNO\aaN[aR_cRgRaaz`czT_RUNWa\aa\XaN
QV]Y\ZscNYVYYRacRabQ\Zs[ f\`S\X\gNa
as`a\csOOXz]gz`NQTN_N[PVsa
aNY_R[QRYXRg
XN_s[fN
$
3RY`
S\XV`X\YNVz``gNXZNVXz]gz`RX 8gz]S\X`gNXZNVXz]gz`RX
. Zb[XNcsYYNYX Xz]gz`za N Zb[XsYaN
;fRYcVXz]gz`RX
aRY
aasYYSRYNQNa\XU\gNaRPU[\YTV
2TfzO`gNXZNVXz]gz`RX
sU\gNOVga\[`sT\`Zb[XNczTgz`URg N ]VNPV RYcs_s`\XU\g N UNa`sTV XcRaRY
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` #"
.g RTfR` Xz]g z` RX RTfZs`U\g cV`g\
2[[RX SRWzOR[ N Xz]gz``RY XN]P`\YNa\`
. Zb[XNcsYYNYX %N _R[QRYXRgVX cN
[f~a\aa N_s[fsa N XcRaXRg
T_NSVX\[
XYa`zTRX WRYR[a
` _z`gza sacsYYNYWN cN
YNZVYfR[ VTNg\Ya [fRYcV`ZR_RaaRY 2gRX
`gRZYzYaRaV
YNZV[aZb[XNVQ
XRQcRgZz[faz`aN[bY
[fRYcR[X z[aV ZRT\`gYs`sa N XcRaXRg
.g\X_NNXz]gz`RX_RNZRYfRXR[NgR_RQ
Zs[fV`gNONQ`sT\aV`NQ
T_NSVX\[`gRZYzYaRaV'
Zz[ fR` _z`gczaRY_R [RZ N Zb[XsYaNa
/s_NSVNaNYNOOX\_\`gasYf\XZs_XVcsY
.g :C: 0`\]\_a UNTf\Zs[f\`N[ [NTf
XaRYRgaRNZb[XNcsYYNYaNasZ\TNas`
NXa~c [fRYcV`ZR_RaaRY _R[QRYXRg[RX N
UN[T`Yfa SRXaRa N cRgRa
V Xz`g`zTRX
NabQs`ONa_az[
ORSRXaRaz`ZRTaz_
[fRYca bQs`SRWYR`gaz`Ra\csOO_NV`S\[a\`
SRWYR`gaz`z_R V` . cRgRa
X Xz]gz`z_R
Yz` z[RXOVga\`~azXsbYNaN[bYZs[fV`gR_
RYRZ R Ng V`ZR_RaRX ZRT`gR_gz`z[RX
S\_Q~a\aa_sX`gsZsaS\YfNZNa\`N[[
g
Q z`OR[ N asZ\TNas``NY N_s[f\`N[
O
c~az`z[RXz`NgRTfaaZXQz`[RX
cRYWX 5N`\[Y [cRXRQz` Zz_URa
N OR\`ga\aa `gRYYRZV NYXNYZNg\aaNX[sY V`
YRQ\YT\gN[QVQ
aXaXVNZb[XsYaNa
. SVgVXNV sYY\Zs[f Xz]gz`z_R S\_Q~a\aa _N`gsZP`XXR[z`NOs[fscNYV[aRT_sYa Cz_aR`V2_
ZG?aYza`gsZcsYa\gs`scNY STT``gR
.Zb[XNcsYYNYX[fRYcV`ZR_RaR %
.gV`ZR_RaRXO
c~az`za`g\YTsYWNN[RZ gRaXgV`gNXZNV`gR_cRgRaRX02;A?29
3
2B?2920A?60 62. 6222 B0A2 `aO
#
Zb[XNP`\]\_aWNVON[a_az[
NXa~c_z`g czaRYV`
"
. `gNXZNV bas[]aYs` z` a\csOOXz]gz`
!
z_QRXzOR[ N P`\]\_a as_`N`sTNV `a_Naz TVNV RTfaaZXQz`V XN]P`\YNa\a aN_aN
[NX SR[[ aOO SRY`
\XaNas`V V[azgZz[f
[fRY /02 /43 /:2 /:3 29A2 =A2 `aO . XVZNTN`Y aRURa`zTRX asZ\TNas
`N z` [RZ ba\Y``\_ON[ ZRT`gR_gz`R
NYN]S\X
Xgz]S\X N[T\Y
[zZRa ;fRYcRX
\_\`g
z_QRXzOR[NaNTcsYYNYNa\X_R[Q`gR_R`R[
@gV[aRX
S\TNQ[NX SRY`
\XaNas`V V[azgZz[fOR[
SRY`
S\X
aN[bY UNYYTNaXNa [zUs[f U[N]\`
RTfzO
`gNXZNVTfNX\_YNa_NcNTfXa[RXcRYX aN[bYZs[fV`gR_g
Qz`a .g R[R_TRaVXNV WRYYRT `gNXXz]gz`RX as
.Xz]gz`_RS\_Q~a\aazcR`_N`gsZ\X
Z\TNas`NN`gNXXz]g
V[azgZz[fRXZ
%
XQaRaz`Rz`SR[[aN_as`N`gV[az[XVRZRYa
&"
WRY R[a
`zT AN[ZURYfa ZXQaRa N
%
$
$" $
#"
#" #
# #
$ ocRX
CRgRa
X /R\`ga\aa`gRYYRZV /R\`ga\aaSVgVXNV
%
8Sa z` N =NX`V .a\ZR_
Z G_a BaOOV /R\`ga\aaNX
CRgRa
X
%"
Cz_aR` V2_
ZG?aNANaNOs[fN2_
Z
&
$"
Ng 2[R_TRaVXNV @gNXXz]gz`V 6[azgRa 6[ azgZz[fSR[[aN_az`:XQaRa
.YN]~a cs[faV`asZ\TNaWNNZRYfXgRY# S
Xgz]V`X\Ys`QVsX`gNXZNVXz]gz`zaV_s [f~aWNVYYRacRSRY TfRYV
##: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
" o_QRXXz]cV`RYRaZb[XNTfVXN]P`\YNa\X XgV RTfRgZz[fRXOR[ _Tg~aRaa W\TNVa
.g :C: 0`\]\_a[sY VTR[ XVaR_WRQa z`
TNQaNNZXQz`VXR_RaRXRa`gNOsYf\g
NXa~c z_QRXXz]cV`RYRaV aRczXR[f`zT S\
¾2TfRaz_az`V [fVYNaX\gNa°\a .g o83
z`Ng\XNYN]RYcRVaNP`\]\_acsYYNYNaVz_
YfVX:RTUNas_\g`gR_R]RaaYaORNCVY
_R[Q`gR_R`R[Yz`Rg VXNX\[gbYasPVX\[
azXRVORz`V_s[fRYcRVORV`ORVYYR`gaRaaR
YNZ\`R[R_TVNV]N_V 1\YT\gX @gNX`gR_
ZRTas_TfNYWsX N Zb[XNcsYYNYV z_QRX
.gRTfR`]\g~PVX_NNWRYYaRXXVcsYN`g
cRgRaV @gcRa`zTR C1@G@G NZRYf N
Xz]cV`RYRaRXRa z` N Zb[XsYaNaXNa P`\
as`s[sYNYXNYZNg\aaX_Vaz_VbZ\XP`NXNg
% [\cRZOR_zOR[ aN_a\aa C6 X\[T
]\_a`gV[aR[ z_V[a
Xz_Qz` RXRa 2[[RX N
RYcs_aV`X\YNVczTgRaa`zT_R`gNXV`ZR_R
_R``gb`s[ saNYNXbYa Ng 2TfR`Ya CVYYN
S_bZ[NX WRYR[a
` `gR_R] R cN[ N Zb[
aRX_RaN]N`gaNYNa\X_Nz`N`gNXZNVWs_
Z\`R [R_TVNV]N_V 1\YT\gX @gNX`gR_c R
XNOzXRz`NS\YfNZNa\`as_`NQNYZV]s_
aN``sT_Nz]YURa[RX/s_ZRYfVXZb[XN
gRa V @gcRa`zTzcz 2C1@G .g 2C1@G
OR`gzQSR[[aN_as`sON[
csYYNYUNTfz_gVU\TfW\TNV`z_YaRX
P`NX[RZ aNT`gR_cRgRaRaaZ_~aa\
7YYRURa®NgsTNgNaVz`NURYfVZb[XsYaN
NgR`zYfRTfR[Y
`zTVXz_Qz`RXOR[VYYRaz
csOOs aNTWN N 3TTRaYR[ @gNX`gR_cRgR
a`gV[aXgz]\g~PV\[sYa®P`\]\_a`gV[a
XR` OVg\aa`sTU\g R`zYfRTfR[Y
`zTV OV
aRX1RZ\X_NaVXb`9VTsWs[NX2gR[X~cYN
X\YYRXa~c `gR_g
Qz`a z_V[a
as_TfNYs
g\aa`sTU\g N URYfV gRZV aN[sP`U\g
ZzYfZ cRYz`Os[fscNY_R[QRYXRg
Cz_
`\X S\YfNZNa\`N[ gNWY\aaNX %ON[
gRZV ZRTO~g\aaU\g cNTf N `gNX`gR_
aR`V2_
ZG?aOR[WRYR[cN[N:NTfN_
[RZ Waa Yza_R ZRTRTfRgz` :zTV` WR
cRgRaRXURgS\_QbYUNa
@gNX`gR_cRgRaRX <_`gsT\` @gcRa
YR[a
` Zz_SYQX
[RX aRXV[aURa
U\Tf
. as_`N`sT\X XzaUN_ZNQN _R[QRYXRgVX
`zTz[RX aNTWNXz[a ZXQ
/s[fN z`
aOOS\_QbY` z_Q RXRTfRgaRa
as_TfNYs
RYS\TNQ\aa R`zYfRTfR[Y
`zTV aR_ccRY
2[R_TVNV]N_V 1\YT\gX @gNX`gR_cRgRaR
`\X bas[ N & zc_R `gY Oz_ z`
.g R`zYfRTfR[Y
`zTV aR_cRXRa Ng V[a_N
/1@GV`
`g\PVsYV` ZRTsYYN]\Qs`a Zs_ N P`\]\_a
[RaUsYgNa\[cNYNZR[[fVZb[XNcsYYNY
.XVaR_WR`gaRaaUNasYfsTNgNaVz`NURYfV
RTz`gz_R XaaazX ZRT N SRYRX NggNY N
ZRTaRXV[aURaV .g R_RQRaV ]zYQs[f\X N
X\YYRXa~c `gR_g
Qz`RX N :b[XN A_cz[f
XVazaRYYRY U\Tf ® N ZRT`gNO\aa XR_RaR
W\TVNUbZs[R_
S\__s`TNgQsYX\Qs`Vz`
X[fcR RY
~_s`NV[sY XRQcRg
OO WbaaNas
XR[ ORYY ® URYfV `gV[aR[ Q[aURaa RX N
NZV[
`zTTfVcRgRa
X[zYz_URa
RXRY
`\XNa OVga\`~aN[NX ZV[Q `g\PVsYV` ZV[Q
QVSSR_R[PVsYs`Zz_azXz_
Yz`NaRPU[VXNV
.g R`zYfRTfR[Y
`zTV aR_cRXRa $a
Y
RTfzO aR_YRaR[ N Zb[XNcsYYNYX `gsZs
_z`gYRaXz_Qz`RX_
Y
XVRTz`g~aRaaX Ng\XXNY N XY[ V[azgXR
_N.URYfVX\YYRXa~c`gR_g
Qz`RX®ZRTUN
.g :C: 0`\]\_a as_`N`sTNV RTfR[Y
Qz`RXXRY NZRYfRX N S\TfNazX\` `gRZz
as_\g\aa SRYazaRYRX SR[[sYYs`N R`Raz[ ® N
R`zYfRXRaOVga\`~aN[NXcNYNZR[[fVWRYR[
YfRX NXNQsYfZR[aR` Zb[XNURYfV X_
W\T`gNOsYf\XON[ RY
~_a[sY U\``gNOO SRY
YRTV z` Wc
ORYV Zb[XNcsYYNY `gsZs_N
[fRg Raz_
YT\[Q\`X\Q[NX
ZR[az`VVQ
aZNTN`NOOczTXVRYzT~az`az`
.g R`zYfRTfR[Y
`zTV ]\YVaVXN z` aR_cRX
.g :C: 8\[a G?aa N 3\TYNYX\gaNas`V
`g\PVsYV`WbaaNas`\XNaaR`g[RXYRURa
cz
zcR` NXabNYVgsYs`N `\_s[ a_RX`gR[RX
z` @g\PVsYV` 5VcNaNY N $# " 6E
.g RYZYa zcRXOR[ N Zb[XsYaNaX z` N
NgR`RaYRTR`Usa_s[f\`ZRTXY[OgaR
8\_Z _R[QRYRa NYN]Ws[ YRS\YfaNa\aa NXX
`gNX`gR_cRgRaRX XgaaV z_QRXRTfRgaR
az`XVX`gOYz`z_RXY[`aRXV[aRaaRY
_RQVasPV`RYWs_s`R_RQZz[fRXz[aNXX_R
az` RTfVX YRT[NTf\OO SRYNQNaN N as_`N
NS\TYNYX\gaNas`SRYazaRYRV_RNZb[XNUR
QVasYaS\TYNYX\gaNacs[fVYcs[~a\aaN
`sTP`\]\_a RTf`zTR` X\YYRXa~c `gR_g
YfVXN__VR_YRURa
`zTRX_RNXz]gz`RX_RN
. ZRTcsYa\g\aa Zb[XNXz]R``zT Zb[
Qz`z[RXRY
Xz`g~az`Rc\Ya
WNcNQNYZNgs`_N z` ]_RZVgsYs`_N VYYRacR
XNcsYYNYXNa S\TYNYX\gaNa Zb[XsYaN
$OR[®Ng:C:2YV`ZR_aCsYYNYNaP`\
NXs_az_~az`VSRYRY
``zTz_cz[fR`~az`z_R
aXNXX_RQVasPVWs[NXPzYWNN[[NXaN[
]\_aZRTNYNX~as`scNY]s_UbgNZ\`N[®Ng
. as_`N`sTP`\]\_a N Usa_s[f\` ZRTX
`~as`N U\Tf N Zb[XsYaNa _R[QRYXRgVX
z_V[a Raa z_QRXXz]cV`RYRaRX ZRTNYNX~a\a
Y[OgaRaz` RTfRaYR[ S\_ZsWsa `RZ a\
Ng\XXNY N `gRZzYfV z` as_TfV SRYazaRYRX
asX Ng :C: As_`N`sTP`\]\_a @gNX`gR_
YR_sYWN ~Tf XY[`R[ N P`NYsQV sYYN]\a
XRY NZRYfRX OVga\`~aWsX Ng RTz`g`zTXs
cRgRaV @gcRa`zTza . P`\]\_a`gV[a
X\_ Ra[VXNV U\cNaN_a\gs` O
_`g~[ `gR_
_\`\Qs``NYzY
z`S\TfNazX\``gRZzYfRX
]s_O R`gzQOR[ z_QRXRYa Zb[XsYaNaV z`
cRgRaV aNT`sT ]\YVaVXNV ZRTTf
g
Qz`
RTz`g`zTVsYYN]\as[NXz`S\TfNazX\``s
Zb[XNcsYYNYVz_QRXXz]cV`RYRaV\YQNYYza
S\TfNazX\``sTcNYYs`cNTf`gRebsYV`OR
Ts[NXZRTSRYRY
Zb[XNURYfVX_[fRgRa
_RU\gaNNg:C:0`\]\_ao_QRXRTfRgaRa
sYY~a\aa`sT`gR_V[aVXY[O`zTazaRYa`RZ
OR[ZRTcNY`bYS\TYNYX\gaNas`a
z` 8\[gbYa sPV` 3_bZsa o83 z` RYS\
2YV`ZR_V z` aV`gaRYRaOR[ aN_aWN RTfRORX Xgaa Ng RZOR_RX Zb[XsU\g RTz`g `zTURg `gNONQ`sTU\g z` OVga\[`sTU\g Sg
Q
UNgNV RY
~_s`\XON[ z` [RZgRa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` #$
Ã"LJUFSKFT[UFUUIBUgMZ|gHB[BUJ nTBIFMZJLPMMFL UrWT[FS[yEnTFLB.VOLB5zSWnOZLzOZWFFMyr Sg TBJO gMLFEWF[yCCKVUUBUgTPLBUCJ[UPTrUBOBLNJOE T[PDJgMJT NJOEFHZnCUFSMFUFOBNVOLBWgMMBMwL T[gNgSB³
"!@g\PVsYV`z`WYzaVPzYWbaaNas`\X .WNcNQNYZNgs`V]\YVaVXscNY``gUN[TON[ N as_`N`sTP`\]\_a aNTcsYYNYNaNV ® N aR czXR[f`zTWRYYRTz[RXNgRTfz[VaRYWR`~a Zz[f[RX z` N Zb[XNR_
]VNPV URYfgRa
[Xz[aR`RTz`g`zT]z[gas_VasZ\TNas`
.`g\PVsYV`WbaaNas`\XZz_azXzaz``gR_ XRgRazaNXcRaXRg
T_NSVX\[\X`gRZYzY
z`U\ggsWs_bYs` [`RTzYfRg
]z[gas_V aNTQ~W U\ggsWs
aRaVX' . as_`N`sTP`\]\_a NYN]~acs[f\XNa 2Tf
_bYs`
[RXZRTSRYRY
R[®cR_`R[fXz]R`SVgRaz`a
zYRaOVga\`~as`
Zs`z_a2Tfaa .YN]~acs[f :C:A ;fbT
X~[ sY[NXQ\YT\gVX[NX.Zb[XNcsYYNYX
XNZNaZR[aR` YNXs`cs`s_Ys`V z` z]~az
Q~WN` .YN]~acs[f V` asZ\TNa NZVcRY XV
RTfz[V R_RQZz[fRVX RYV`ZR_z`RXz[a Wb
SRWRgRaa PzYWN N asZ\TNas`_N `g\_bY
`VXYP`[
aNY\ZON[`ga[g
Z\gTOz_OR[cNTf
V`X\YNXRgQz`VasZ\TNas`
[fbTQ~WN` cVYYNZ\`R[R_TVNV]N_V `gNX
]_zZVbZON[ V` _z`gR`YURa[RX 2ZRY
Zb[Xs``gsYYs`Zb[Xs``gsYY~as`
RZOR_RX N[fNTV T\[QWNV[NX R[fU~az`R
YRaa %zc_Ra\csOOO
cYaNg\[as_
XRQcRgZz[fR`cVYYNZ\`R[R_TVNV]N_VNY
`RTzYf S\_ZsWsON[ aR_YRaV U\cNaN_a\
`N`sTNV[X X_R NZRYfRX N WbaaNas`\X NQXRQcRgZz[[fRY asZ\TNa\aa X_zO
Y
gs`aYz`czTgRaa`zTa
YSTTRaYR[Y
XNYZNg\aaVaN_VSN RTfzO`g\PVsYV`WbaaNas`\X
csYN`gaUNa P`\ZNT\a X~[sY[NX Zb[ XNcsYYNYVX[NX 2g N csYN`gaUNa Oz_R[
@g\PVsYV`WbaaNas`\XS\Yfs_NX\[
X~cYV WbaaNas`V P`\ZNT C/87 cNTf PNSRaR_VN Ng\[\` Zb[XsYaNaV _sS\_Q~
%
as`ZRYYRaa`gRZzYfR`csYN`gas``gR_V[a $!#
RTfz[V SRYUN`g[sYs`_N NQ YRURa
`zTRa N Zb[XNcsYYNYX[NX .g VTz[fOR cRc
X
$
gaaV NQ z` Ws_bYzXXY[O`zTRXRa VY YRacR N XRQcRgZz[fRX Zz_azXza z` OR
:_Q3a
Zz_YRTRYURaVX Ng RTfR` ZQ\gNa\X X
Ysas`bX `gR_V[a sYY~aUNaWsX ``gR `NWsa
# %
#
P`\ZNTWbXNa .g zcR` Oz_ZRTsYYN]\Qs
"#$
`\X_Tg~aVXN`g\PVs YV`z`WYzaVPzYWba aNas`\X_N S\_Q~aUNa XR_Ra``gRTRXRa "
2g baOOVNX azaRYR` SRY\`gas`sa N URYfV `NWsa\``sT\X NYN]Ws[ N Zb[XsYaNaX N
#
URYfV gRZV aN[sP`\XXNY RTfRaz_az`OR[
$ ocRX
%
UNas_\ggsXZRT @g\PVsYV`WbaaNas`\X`gR_XRgRaR %
. C/87 _R[Q`gR__RY ``gUN[TON[ cNTf R _R[Q`gR_R[ X~cY N as_`N`sTP`\]\_a RTfR` aNTWNV[sY as_`N`sT\[Xz[a sYaNYs ON[RYaz_
ZQ\[NZb[XNcsYYNYX_R[
2TfzO`g\PVsYV`WbaaNas`\X rQYz`VasZ\TNas`\X"
QRYXRgz`z_R sYY `g\PVsYV` WbaaNas`\X Ng NYsOOVNX'
oaXRgz`VU\ggsWs_bYs`%
S\TYNYX\gs`RTz`g`zTTfVRYYsas` `]\_az`XbYab_sYV`asZ\TNas` gRZVzaXRgz`zaXRgz`VU\ggsWs_bYs` Zb[XsONWs_s`aVXYa`zTz[RXaz_~az`R
8RQcRgZz[fR` cVYYNZ\`R[R_TVNV]N_V NYXNYZNg\aaVaN_VSN
`RTzYfRgz` QYaRaz`QYz`VP`RXX [Xz[aR` [fbTQ~W]z[gas_V asZ\TNas` z`U\ggsWs_bYs`
C/87 0NSRaR_VN $
q[Xz[aR`]z[gas_V asZ\TNas`\X!
#%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
""rQYz``]\_a\Ys` .aNTcsYYNYNa\XRTf_z`gRNg:C:G_a Ng:C:2?/2G_aN=NX`V.a\ZR_
ZG_a Ng
%aY N Zb[XsYaNaX Ng gRZV aN
Q\[sON[ Yzc
WYzaV z` _RX_RsPV` PzY
[sPP`NYRTfaaZXQcRRYXRgQazXNX
YzaR`~aZz[fRXX RY_R[QRYXRgVX.gQY
X
g`T\[Q \YX\Qs`az`RYRZgz`aNgQY
X
aY[f\ZN[ azYVR`~aRaaRX ~Tf RTz`g zc
UNazX\[fZXQaRaz`RXVUN`g[sYa`sTbX
OR[N]VUR[[VcsT fZb[XNcsYYNYX_R[
S\X\gs` N z_QRXzOR[ XVO
c~acR N as_`N
QRYXRgz`z_R sYY[NX . XRQcRgZz[fR`
`sTP`\]\_a cNYNZR[[fV Zb[XNcsYYNYWN
az_ ~az`VQ~WRYYR[zOR[VTz[fORcRURa
Q
`gsZs_NZRT[f~YsaWs_UNa`sTTNY
Y
X [ X~cY N P`\]\_a PNSRaR_Vsa ZXQ
.as_`N`sT\X`]\_aRTfR`YRaRX SR[[a N_
aRa
aNTWNV VTz[f R`Raz[ ® N C/87 XR_Ra
as` scNY z` asZ\TNas`scNY V` U\ggsWs_bY
aR_Uz_R ® QYz`V P`RXXRXXRY V` U\ggs
[NX Zb[XNcsYYNYVX RTz`g`zTz[RX ZRT
Ws_bY[NX N Zb[XNcsYYNYVX ]VUR[z`zURg
_gz`zURg @]\_aRTfR`YRaRa ZXQaRa
XVXN]P`\YQs`sU\g
Ng:C:G_aN:.C6?G?aNg
Ã4[FNFMyUUUBSUWBBGFOOUBSUIBUwGFKMyEnTBMBQFM WFJU B[.7.$TPQPSUWF[FUnTFNJOEFOUNFHUFT[ BIVNgOUyLFGFKMFT[UnTFnSEFLnCFO WBMBNJOUB[nSU IPHZNJOEFON~LzEnTJUFSMFUFOBMFIFUyMFHKPCC NVOLBLzSMNnOZFLFUCJ[UPTrUTB³
`N`sTP`\]\_a aOO aNTWN XRQcRgZz [fR` `]\_a]sYfN z` b`g\QNORYz]
XXRY T\[Q\`X\QVX Zb[XNcsYYNYV NXa~c ]V UR[z`z_
Y XVXN]P`\YQs`s_Y _RTR[R _sYQs`s_Y
"#2Tz`g`zTz`Zb[XNczQRYRZ . as_`N`sTP`\]\_a cRgRaz`R [NTf SV TfRYZRa S\_Q~a Zb[XNcsYYNYV[X ZNTN` `gV[a S\TYNYX\gs`RTz`g`zTTfV RYYsas
`gRZz`gRaV`g_
cVg`TsYNaz`RYYsas`(
`s_N8g`z_QRXNZb[XNXz]R``zTNg
S\Ts`gNaV`g_
cVg`TsYNaz`RYYsas`(
RTz`g`zT ZRT
_gz`R z` N ZRTORaRTR
X\Z]YRe[
TfTfs`gNaV`g_
cVg`TsYNa(
Qz`RXONYR`RaRXZRTRY
gz`R
b_\YTVNV`g_
cVg`TsYNa(
. W\T`gNOsYf sYaNY XaRYRg
R[ RY
~_a z`
N_aR_V\T_sS\`z__R[Q`gR_V
OVga\`~a\aa S\TYNYX\gs`RTz`g`zTTfV RY Ysas`ZRYYRaaNas_`N`sTP`\]\_aZb[XN csYYNYV Ng RTfR` PzTRX `NWsa\``sTNV
`g_
cVg`TsYNa( ZRYN[ZN_\``gV[QbYNaO
_QNTN[Na `g_
cVg`TsYNa(
[NX ZRTSRYRY
R[ RYaz_
Zz_azXOR[ z`
ZR[RQg`R_`g_z`(
``gRazaRYOR[NXcRaXRg
RYYsas`\X_N
XVRZRYa_R[QRY
V[azgRaV
YRURa[RXW\T\`bYaNX'
`gNX\_c\`VRYYsas`( XVURYfRgRaaYNO\_Na_VbZV z`ORYTfTfs`gNaVcVg`TsYNa( _RbZNa\YTVNV[N]]NYVX_UsgVRYYsas`
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` #&
. as_`N`sTP`\]\_a `gsZ\` aNTWN R`Raz OR[zcaVgRQRX_RcV``gNaRXV[a
UNTf\Zs . `g_
cVg`TsYNa\X ZRT`gR_cRgz`z[zY
[fN cN[ N :NTfN_ C_`XR_R`gaaRY S\Yf
.Zb[XNURYfVOVga\[`sT\aWRYR[a
`Zz_
S\[a\``gRZ]\[aU\TfNcVg`TsYNa\XRY
aNa\aa RTfaaZXQz`[RX . Zb[XN
azXOR[ Ng RZOR_V ZNTNaN_as` UNas
czTgz`RYRURa
YRTZV[zYXRcR`ROOZb[
csYYNYX SRYRY
``zTz_gRaza WRYgV U\Tf
_\ggN ZRT :V[QR[ Zb[Xsa czTg
`gR
XNVQ
XVR`z``RYWs_W\[.as_`N`sTP`\]\_a
WRYR[a
` `gsZON[ zcR[aR aOO`g_ XV
ZzYf[RX ® NXs_ `NWsa NYXNYZNg\aa NXs_
YRTSRY`
OO cRgRa
V _R[Q`gR_R`R[ zcR[
`gsYYs`\` [Xz[aR` cz_NQs`\[ cR`g[RX
NYcsYYNYX\g®aV`gasON[XRYYYR[[VRNOVg
aR _z`ga cR`g[RX [ =2A ]\gVa_\[
_z`ga.g[Xz[aR`cz_NQs`aRTfR`Zb[
a\[`sT\` z` Ng RTz`g`zTRa aR`aV z]`z
RZV``gV`a\Z\T_sSVNVRYWs_s`QNTN[Na\`
XsYaNaX_R[QX~cYV`gNONQ`sTTNYXV_s[
TRa [RZ Xs_\`~a cNTf cR`gzYfRgaRa
ORaRT`zTRXX\_NVSRYQR_~az`zURgcVg`Ts
QbYs`\X `gR_cRgz`zcRY z` N cz_NQs`z_a
Zb[XNczTgz` SRYazaRYRVcRY 2gz_a N as_
YNa\[V`
Ws_XVa[aRaz``RYU\[\_sYWsX
`N`sTP`\]\_a ZV[QR[ aNTWN a_RX`gVX N__N U\Tf Zb[XNcsYYNYV NYcsYYNYX\gV OVga\[`sTTNY XN]P`\YNa\` abQNa\``sTsa
.Zb[XNONYR`RaRXZVNaaXVR`
Zb[XN_sX`gsZs[NXNYNXbYs`N !
R_
`~a`R S\X\ggN z` \YfN[ cV`RYXRQz` XbYa_sa NYNX~a`\[ XV NZRYf[RX R_RQ Zz[fRV N ONYR`RaV ZbaNaX WNcbYs`sON[ V` ZRT[fVYcs[bY[NX . Zb[XNONYR`RaRX
! !
`gsZs[NX
$ &
%
z_gzXRYURa
P`XXR[z`za
R_RQZz[fRgazX N XaRYRg
Zb[XNURYfV
&$
X\PXsgNaz_azXRYz`z`RYRZgz`R_RQZz [fRXz]]R[ ZRTU\g\aa Zb[XsYaNaV V[ azgXRQz`RX %ON[ `NW[sYNa\` Z
#
Q\[ S
UNYsY\`ONYR`RaRa`gR[cRQRaa
!
.g z_V[aRaa as_`N`sT\X N W\T`gNOsYfV RY
~_s`\X[NX ZRTSRYRY
R[ OVga\`~aWsX N
cR`gzYfRgaRaRaa Zb[XNX_XOR[ Q\YT\ #
$ ocRX
%
_bUsgNa\XNaz`czQ
R`gXgXRaORYRz_a cR N Xz]R_[f
RY
aa S\TYNYX\gaNa\aaNX czQ
`gRZcRTzaV`
:b[XNONYR`RaRX`gsZs[NXNYNXbYs`N
.g RTfR` as_`N`sT\X[sY NYXNYZNg\aa :b[XNczQRYZV z` AgczQRYZV @gNOsYf
" !"
g Zb[XNas_`NVX[NX N XY[Og
czQ
gNa\X aRYWR` Zz_azXOR[ OVga\`~aWsX N
!
Zb[XNcsYYNYX RTz`g`zTR` z` OVga\[
! "%
"
`sT\` Zb[XNczTgz`z[RX YRURa
`zTza
RTfVQRWYRTZRTSRYRYcRNc\[NaX\gW\T `gNOsYfV RY
~_s`\X[NX . Zb[XNcsYYNYX
"
ORYz]z`X\_ZNWQNXz`
OOVRXOR[N`gN
OsYfgNa\XON[ ZRTUNas_\g\aa SRYazaRYRX
"
`gR_V[aV`ZzaY
Q
Zb[XNz`agczQRYZV
\XaNas`\X\[cR`g[RX_z`ga
"
@gRZRY
aaaN_acNNSR[[aN_aUNaSRWY
Qz`
NYN]RYcRVa Ng :C: 0`\]\_a cRgRaz`R #
$ ocRX
%
ZV[QR[aZRTaR`gNUbZs[a
XRSRWYR`g az`R z_QRXzOR[ cNYNZV[a Ngz_a U\Tf ZV[QR[ZXQz`VaR_YRaR[NYRURa
YRT W\OOZb[XNX_YZz[fRXRaOVga\`~a`N
$ : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $
#:RYYzXYRaRX
$ : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
# .as_`N`sTP`\]\_a S\[a\`NOOX_[fRgRaczQRYZV z`ZV[
`zTV_s[f~as`VPzYWNV .g:C:0`\]\_aS\[a\`NOOX_[fRgRaczQRYZVz`ZV[
`zTV_s[f~as`VPzYWNV 0zY
5Nas_VQ
6[azgXRQz`]_\T_NZURYfgRaR
CzT_RUNWas`Zz_azXR
:C:G_a .g:C:G_az`Nas_`N`sT\XZV[
`zTTfV Q\XbZR[abZNV[NX``gRUN[T\Ys`N NP`\]\_a`gV[a`gNOsYf\gs`\XXNYcNYNZV[a Nas_`N`sTP`\]\_ac\[NaX\gRY
~_s`NVcNY
%
.P`\]\_a`gV[a`gNOsYfgNa\XNaNas_`N`sTP`\]\_aaNTWNV ZRTXN]asX.aNTcsYYNYNa\XZV[
`zTTfVcRgRa
VRTf R__RNPzY_NYza_RU\g\aadROR`SRYYRaR[Sz_URa[RXU\ggs NP`\]\_a`gV[a`gNOsYf\gs`\XU\g.g
SRYNQNabXU\Tf N`NWsaQ\XbZR[asPV`_R[Q`gR_XORORRZRYWzXRgRXRa`NWsa `gNOsYfgNaNVXNa``gUN[TONU\ggsXcRYXz`OVga\`~a`sX NQ\YT\gVX`gsZs_NV`NU\ggsSz_z`a
:V[
`zTV_s[f~as`V_R[Q`gR__RY[RZ_R[QRYXRg
as_`N`sTP`\]\_aVaNT\X[sYN_R[Q`gR_XVNYNX~as`N NXVz]~aRaa_R[Q`gR_RXbaT\[Q\gs`N
3\YfNZNa\`
.g:C:A_NQRz`Ng:C:=N_a[R_ZV[
`zTV_s[f~as`V _R[Q`gR_z[RXbaT\[Q\gs`NS\YfNZNa\`N[a_az[VX .g:C:=N_a[R_XY`
NbQVaWNZs_PVb` $z[Ng:C:A_NQR SRYTfRYRaVNbQVaWNZsWb`RYRWz[c\Ya.g:C:o`gNX/bQNV 8\TR[R_sPV`3a
R_
Z8Saz`N:63r8SaZV[
`zTV_s[f~as`V Q\XbZR[abZNVRYXz`gYaRXNZb[XNORSRWRgz`RNas_`N`sT\X Xz_z`z_R &_RUgQVXsa
.g:C:0`\]\_aX_[fRgRaV]\YVaVXsWs[NX XN_ON[aN_as`N
3\YfNZNa\`
.]\YVaVXNNXabNYVgsYs`N`gX`zT`gR_V[a
3\YfNZNa\`
.gV_\QNVUbYYNQzX\XUN`g[\`~as`s[NX[cRYz`R
3\YfNZNa\`
.gW_NUN`g[\`~aUNa]N]~_UbYYNQzXTfWaz`z[RX`gV[aR[ aN_as`N
3\YfNZNa\`
.gV_\QNVUbYYNQzX\XUN`g[\`~as`s[NX[cRYz`R
3\YfNZNa\`
.cV``gN[RZcsYaUNaQ~a
`]NYNPX\XRYXY[~aRaaTfWaz`R
3\YfNZNa\`
:.C6?G?a .gsacVaRYVUsYgNagRZRYaRaz`R`\_s[Ngs_a ORa\[NYN]]NY_R[QRYXRg
a_N[`gS\_Zsa\_\X\YNW\` c~gTfWa
V_RaRYR]~aRaa\YNWYRcsYN`ga_R[Q`gR_RX gRZORURYfRgz`R.YOR_aSNYcs[/zXz`P`NOs[ 1b[NWcs_\`ON[@gRTRQR[@g\Y[\X\[z`GbTYON[ .as_`N`sTW`gzXUsgsON[N`gRYRXa~cUbYYNQzXTfWaz` ZRT`gR_cRgz`Rz`ORcRgRaz`R .ag\X\XzY
URYfRVaXR_R`gaRg
sacVaRYVUsYgNaV asccRgRazXRXSRYZz_z`R 2Tfz[VczQ
R`gXgXYV`asWs[NXsacVg`TsYs`NX\_`gR_ czQ
R`gXgXXVcsYN`gas`N 8\PXsgNaz_azXRYz`SRYYcVg`TsYNaN 8N]P`\YNaaN_as`NXNaN`ga_SNczQRYRZZRYz`N _R[QczQRYZV`gR_cRXXRY
%
% %
/zXz`P`NOs[@gRTRQR[@g\Y[\X\[z`GbTYON[ NOR_R[QRgz`RXRagRZORURYfRgazX.YOR_aSNYcs[ z`1b[NWcs_\`ON[NgNYsYY\Zs`V_RX\[`a_bXPVU\g XN]P`\YQN[N &zcS\YfNZs[SRWRgVXORNg gRZORURYfRgz`RXRa 8N]P`\YNaSRYczaRYNgz]YRagRZRYaRa
cRYNOR`gR_gz`VRYWs_s` YRO\[f\Y~as`N .SRYZz_z`NYN]Ws[XzaSNWaNZNQs_RYaz_~a
`gR_RYcz[fa `gR_RgaRXORNZRYfRXRa &OR[S\T[NXSRYURYfRg[V
% .czQ
R`gXgYV`aNsacVg`TsYs`NZRTa_az[aNX\_`gR_ S\YfNZNa\` czQ
R`gXgXz_azXRYz`R]_ONU\_Qs`bas[XcRaXRgVX %
:b[XNURYfVX\PXsgNaz_azXRYz`zcR`SRYYcVg`TsYNaN Zb[XNRTz`g`zTTfV`gNXRZOR_ORc\[s`scNY
% o_cz[fOR[Yzc
:C:<83ZRTsYYN]\Qs`NYN]Ws[a_az[VX S\YfNZNa\`
3\YfNZNaON[
3\YfNZNaON[ 3RYZz_z`' 3RYURYfRgz`S\YfNZNaON[ 3\YfNZNaON[ 3\YfNZNa\`
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $
0zY
5Nas_VQ
6[azgXRQz`]_\T_NZURYfgRaR
CzT_RUNWas`Zz_azXR
=NX`V.a\ZR_
ZG_a ._NQV\NXa~cUbYYNQzX\XXRgRYz`z[RXz`saZR[RaV as_\Ys`s[NXZ`gNXVX\[PR]PVWsON[YR~_aSRYNQNa\X PzYXVagz`RXaRYWR`~az`R
3\YfNZNa\`
.S\YfzX\[fUbYYNQzX\XNaSRYQ\YT\gaRPU[\YTVN353A gRZORURYfRgz`V]_OsVZRTXRgQ
QaRX.[NTfZz_Ra UbYYNQzX\Xas_\Ys`s_N`g\YTsYas_\YZRQR[PRsaNYNX~as`N S\YfNZNaON[cN[._NQV\NXa~cUbYYNQzX\X/saNN]saVczTYRTR` as_\YONa_az[
`gsYY~as`NZRTXRgQ
Qaa
3\YfNZNa\`
.ZRTUVOs`\Qs`bXR`Raz[X_[fRgRaRacR`gzYfRgaRa
PVXYVXb`SRYYcVg`TsYNaVX_OR[RZ`\_\Ya./<@! \`gasYf_R[Q`gR_RXWNc~as`s_NSRYW~as`VaRZaR_c Xz`g~az`Rz`czT_RUNWas`N
&
.SRYW~as`VaRZaR_cRYXz`gYaczT_RUNWas`s_N &OR[XR_Y `\_
A_N[`gS\_Zsa\_\XXs_ZR[a
cRYcNYRYYsas`s[NX cVg`TsYNaN
!
=?6@2S\YfNZNaXRgRYz`
.S
a_N[`gS\_Zsa\_\XP`R_zWzURgSRYW~as`sU\gXN]P`\YQN[ NXs_ZR[a
XXVNYNX~as`NV`ZRTa_az[VX z` !Xgaa .]_\WRXaZ`gNXVZRTYN]\gs`NZRTa_az[a .]_VZR_X_O
YN`gRXb[QR_X_ORa_az[
saS\Yfs`=?6@2 ZV[agRZgNcN_VR`RZz[fX_[fRgRaVUNas`NV[NXZV[VZbZ_N a_az[
P`XXR[az`Rz_QRXzOR[aRPU[\YTVNVsaNYNX~as`a UNWab[XczT_R
"
% ! .]_\T_NZRYXz`gYa\XaNas`NV`ZRTa_az[a 2_RQZz[f'QR][VsXXVWRYYz`RNg\`gY\]URYfRXORWs_aWNV[NX XVasOYsgs`NaN]\`s`VXs_\XZV[VZNYVgsYs`NTz]Ws_ZUN`g[sYNa P`XXR[az`R
¾?Vc\YaN°RTf`zTR`aV`ga~as`Vz`XR[z`VaRPU[\YTVN UN`g[sYNas[NXXVaR_WR`gaz`R(Ng¾?A °a~]b`gs_a _R[Q`gR_NYXNa_z`gZ\`N`gaNY\XOR`gR_gz`R X_[fRgRaz`RTz`g`zTczQRYZVPzYYNYz` ORgRZRYaRaz`RN8R:.9r;fb:.9raR_YRaz[
%
5N`g[sYNasaN8R:.9rz`;fb:.9r_z`gz_RNOR_bUsgs`VaR_c sYaNYR[TRQzYfRgazX.Z\`N`gaNY\XOR`gR_gz`RS\YfNZNaON[ cN[occzTzVTaRYWR`Ya
;RUzg`gsYY~as`VSRYNQNa\XU\gXN]P`\YQN[PzY NUVQ_NbYVXNVTf\_`P`NaYNX\gXS\YfNZNa\`P`R_zWR z`_R[Q`gR_R`RYYR[
_gz`RNZVN[RZWRYgRaa \YNWS\Yfs`\XVQ
ORYVZRT`g[aRaz`zaz`NX_[fRgRa \YNWaR_URYz`z[RXP`XXR[az`zaR_RQZz[fRgV
3\YfNZNa\`
.TN_sg`ZR`aR_cRgRaz`zcRYS\YfNZNa\`N[gNWYVX NUVQ_NbYVXNVP`NaYNX\gXsa[zgz`R.gz_V[aRaaWs_Z]N_X SRYRZs_RYYR[
_gz`_RXR_Yaz`a\csOO_NV`S\YfNZNa\`N[ gNWYVX.[fVYcs[aN_as`XRcz`R`RaOR[WNcN`\YXN_ON[aN_as`a
.8.4raR_YRaz[NOVga\[`sT\`NOOZb[XNczTgz` z`NXV]bS\TTsgRZV``gVP`XXR[az`Rz_QRXzOR[ PzYNQN_bXXVUN`g[sYa`sTs[NX[cRYz`Rz`N aN_T\[PNS\_TNY\ZP`XXR[az`R1N_bXRgRY
V aN[S\YfNZ
% # .ORV`X\Ysgs`Xz]gz`ZRTa_az[a S
`VXR_R`R[YRcVg`Tsg\aa .XV]bS\TTsg\`RZV``gV"%XNYP`XXR[a
.azYVVQ
`gNXON[NWs_QsXbaNX]N_X\YX %66SzYzc 2__RNSRYNQNa_NYRTRY
OORgzcZs`\QVXSRYzOR[YRURa`gX`zT WzTZR[aR`~az`z_RNYXNYZNg\aaV]N_V`XZR[[fV`zTz[RX NZVX\_NXabsYV` NazYVSNTf\`U[N]\XON[ P`XXR[az`R "XNYZRYfRaRTfX_[fRgRaON_sa cRTf`gR__RYa_az[
_z`gOR[VXVcsYas`R_RQZz[fRg
3\YfNZNa\`
.XabNYVas``gR_V[a S\YfNZNa\`
$!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
0zY
5Nas_VQ
6[azgXRQz`]_\T_NZURYfgRaR
CzT_RUNWas`Zz_azXR
Cz_aR`V2_
ZG?a .g2Tf`zTR`8_[fRgRaUN`g[sYNaV2[TRQzYfOR[6==0 S\TYNYaRY
~_s`\X[NXXaRYRgz`RX[RXcNYZRTSRYRYz` Ng<_\`gYs[fV2_
Zc\[NaX\gs`sON[
& " .gNTfaz_R[Q_z[P`
UsYgNaXVz]~az`RZ\[Va\_V[TXbaNX XVNYNX~as`NNg\YNWaN_asYf\XX_[fRgRazOR[
%"
.g2Tf`zTR`8_[fRgRaUN`g[sYNaV2[TRQzYfOR[6==0 S\TYNYaRY
~_s`\X[NXXaRYRgz`RX[RXcNYZRTSRYRYz` N:s_Xb`URTfV/s[fNgRZc\[NaX\gs`sON[
% ! "
.[RZZRTWbYR[R_TVNSRYUN`g[sYs`P`XXR[az`Rz` NZRTWbYR[R_TVNS\__s`SRYUN`g[sYs`s[NX[cRYz`R RZV``gVP`XXR[az`0< UNas`S\X[cRYz`
% # 66`gsZXNgs[saNYNX~as`N`gz[OV\ZN``gNcRTfR`agRYz`_R
.OR`gsYYNX[NaR_YRaz[SRYas_a`gz[UVQ_\Tz[`gR[[fRgz` az[fSRYas_s`s[NXORSRWRgz`R
.S\``gVYV`agRY
N[fNT\XSRYUN`g[sYs`s[NXz` NYzT`gR[[fRg
N[fNT\XXVO\P`sas`s[NXP`XXR[az`R
%
8~`z_YRaV`gz[UbYYNQzXzTRaz`VYYRacRNZz_z`VSRYNQNa\X ZRTaR_cRgz`RX~`z_YRaVUbYYNQzXzTRaz`ZRTcNY`~as`N
"
.aN[`~a\aa:6?z`NZXQaRaRaa86?:2/6? _R[Q`gR_RXV[aRT_sYa_R[Q`gR_ORS\TYNYs`N
% "
.gRTf`zTR`Q\XbZR[asPVRYXz`g~az`RS\YfNZNaON[cN[
.g6[aRT_sYa?R[Q`gR_aN[`~aaNas`N
% % .aN[`~aaNas`U\g`gX`zTR`SRYNQNa\XRYczTgz`R ZRTXRgQ
Qaa
=0/`ZR[aR`a_N[`gS\_Zsa\_\YNW\XUN`g[sYNaN
#
7RYR[YRTgRZRY
=0/`\YNWNaaN_aNYZNga_N[`gS\_Zsa\_\X P`R_zWR
##
:C:2?/22;2?42A68.G_a .Zz_z`aRPU[VXNVYNO\_:@G2;6@< 620 $ "' " `gR_V[aVNXX_RQVasPVWN
3RYXz`gYz`NgNXX_RQVasPV_N'R_
S\__s`\XOVga\`~as`N :V[
`zTTfV8zgVX[fcRYXz`g~az`RNXX_RQVasYs`
.g./<@ !AZV[
`~az`ZRTW~as`N
& "
6Q
]\[aZRTUNas_\gs`NSRYYcVg`TsYNa\aczTg
`gR_cRgRaaRY
"
6@< 620 $ ' "6[S\_ZNaVXN/Vga\[`sTaRPU[VXN .gV[S\_ZsPVOVga\[`sTV_s[f~as`V_R[Q`gR_RV `gNOcs[f[NXZRTSRYRY
_R[Q`gR_ORcRgRaz`R
.ZRTSRYRY
`gNOcs[fOR`gR_gz`RR_
S\__s`\XOVga\`~as`N ZV[
`zTTfVXzgVX[fcRYXz`g~az`RaN[`~as`
"
8_[fRgRaVUNas`cVg`TsYNa\XRYczTgz`zURg a_N[`gZV``gV``g\SacR_OR`gR_gz`Rz`_R[Q`gR_OR sYY~as`NNYzT`gR[[fRg
N[fNT\XaR_WRQz` `gsZ~as`sU\gX_[fRgRaVgNW`gsZ~as`sU\gz` gNWaz_Xz]Xz`g~az`zURgNYXNYZNgUNa`g\SacR_ OR`gR_gz`R_R[Q`gR_ORsYY~as`N
&
@g\SacR_XVcsYN`gas`NOR`gR_gz`RUN`g[sYNaN
"
.g:C:As_`N`sTP`\]\_acNYNZV[aNAs_`N`sT z_QRXRV[RXZV[QR[X\_V`gRZRY
aaaN_as`NN TNgQsYX\Qs`UNazX\[f`sTs[NXz`R_RQZz[fR` ZXQz`z[RXRY
`RT~az`R
3\YfNZNa\`
/RY`
`gNOsYf\gs`\XRYXz`g~az`R
3\YfNZNa\`
.As_`N`sTR[TRQzYfRVOR[z`Nc\[NaX\gUNasYf\` W\T`gNOsYf\XON[RY
~_aXaRYRgRaa`zTRXaRYWR`~az`R
3\YfNZNa\`
/RY`
`gNOsYf\gs`\XRYXz`g~az`R
3\YfNZNa\`
.As_`N`sT_NO~g\aacNTf\[ZRT
_gz`RNOR_R[QRgz`RX 3\YfNZNa\` ZNTN``g~[c\[NYR_RQZz[fR`NYRURa
YRTXV`ROO X_[fRgRa`gR[[fRgz``RYWs_gRZRYaRaz`R
/RY`
`gNOsYf\gs`\XRYXz`g~az`R
3\YfNZNa\`
.X_[fRgRasYYN]\asaZRTccNYNZV[aN]N_a[R_RV[X ZRTRYzTRQRaa`zTzaV`OVga\`~a6[aRT_sYa6_s[f~as`V ?R[Q`gR_ZXQaRaz`Rz`N[[NXS\YfNZNa\`SRWYR`gaz`R
3\YfNZNa\`
6[aRT_sYa6_s[f~as`V?R[Q`gR_ORcRgRaz`z[RXRY
Xz`g~az`R
3\YfNZNa\`
.As_`N`sTcNYNZR[[fVZb[XNcsYYNYWN`gNXZNV V`ZR_RaRV[RX`gV[aR[aN_as`NVYYRacRS\YfNZNa\` O
c~az`RNX_[fRgRaabQNa\``gRZYzYRaRYZzYf~az`R
3\YfNZNa\`
<XaNas`\X`gR_cRgz`RXz]gz`RXS\YfNZNa\`OVga\`~as`N
3\YfNZNa\`N[csYa\gVX
.:6?_R[Q`gR_:@G2;6@<& ' &N``gNOcs[f `gR_V[aVORcRgRaz`RSRWYR`gaz`R
3\YfNZNa\`
.gW`gNOcs[fXcRaRYZz[fRV[RXsacRgRaz`RNgRQQVT ZXQaRaRaa_R[Q`gR_R[
&
"
:C:4A2?G_a
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $"
0zY
5Nas_VQ
6[azgXRQz`]_\T_NZURYfgRaR
CzT_RUNWas`Zz_azXR
CVYYXR`g8Sa .Zb[XNcsYYNYX`gNXZNVSRYXz`gYa`zTz[RX X_[fRgRaabQNa\`T\[Q\YX\Qs`s[NXz`V`ZR_RaRV[RX S\YfNZNa\`SRWYR`gaz`R
3\YfNZNa\`
.g\XaNas`VaR_cRYXz`gYaNg\XaNas`\XS\YfNZNa\`NXz` aRZRgz``gR_V[aa_az[[RX
CR`gzYfR`N[fNT\XVYYRacRcR`gzYfR`Xz`g~aZz[fRX as_\Ys`N`\_s[NX_[fRgRaORcNYXVWbas` ZRTNXNQsYf\gs`N
%
.as_`N`sTXV_R[QRYa`zTRV[NcR`gzYfR`N[fNT\XVYYRacR cR`gzYfR`Xz`g~aZz[fRXas_\Ys`saOVga\`~aURYfV`zTRX XVNYNX~as`NZRTa_az[a
.XRYRaXRgRaa]N]~_UbYYNQzX`gRYRXa~cTfWaz`RN as_`N`sTV_\QNVZb[XNURYfRV[
3\YfNZNa\`
:RTcNY`bYa
3\YfNZNa\`
.as_`N`sTX_[fRgRaczQRYZVaRczXR[f`zTz[RX X\ZZb[VXsYs`NN]N_a[R_RXSRYz
3\YfNZNa\`
:RTcNY`bYa
3\YfNZNa\`
@gNXV]N_VZb[XsXXVcVaRYRgz`R`\_s[NX_[fRgRaON_sa N[fNT\XNYXNYZNgs`s[NXRY
az_ORURYfRgz`R
3\YfNZNa\`
8_[fRgRaON_saaR_ZzXRXORz]~az`Rz`NYXNYZNgs`N
3\YfNZNa\`
.g2ZV``gVZz_
9NO\_Na_VbZ :@G2;6@< 620 $ "' "`gNOcs[f;.A NXX_RQVasPV`gR_V[aVZXQaRaz`R
3\YfNZNa\`
. YNO\_Na_VbZ N SRYYcVg`TsYNa\X NYXNYZscNY OROVg\[f~a\aaN `gNXZNV`gX`zTR``zTza
3\YfNZNa\`
9\TV`gaVXNVXg]\[aXVNYNX~as`NNas_`N`sTObQN_`V aRYR]URYfz[Ng:C:G_aV_NaN[fNTNV[NXRYURYfRgz`z_R
3\YfNZNa\`
.]_\WRXaXVcVaRYRgz`RS\YfNZNaON[cN[
3\YfNZNa\`
;f\ZQNgRZVaRPU[\YTVNVSRWYR`gaz`RZ\QR_[ X\_`gR_OR_R[QRgz`RXgRZORsYY~as`scNY
3\YfNZNa\`
.[f\ZQNV]N_VR`gXgXOR`gR_gz`RZRTXRgQ
Qaa
3\YfNZNa\`
.Z\`\QNVX\_`gR_`~az`XR_RazOR[WZ\`Tz]RX OR`gR_gz`R
%
:RTcNY`bYa
3\YfNZNa\`
:C:6G?a =NX`V`gR_cR_aR_RZR[R_TVNSRYUN`g[sYs`s[NX P`XXR[az`R
% % :RTcNY`bYa
=_V[aR_X\[`g\YVQsPV`]_\T_NZ
% "
:RTcNY`bYa
2YRZRXNXXbZbYsa\_\X`gRYRXa~cTfWaz`z[RX ORcRgRaz`R
$
:RTcNY`bYa
@gRYRXa~c]N]~_UbYYNQzXTfWaz`
$ "
:RTcNY`bYa
6_\QNV]N]~_SRYUN`g[sYs`P`XXR[az`R
$
:RTcNY`bYa
?\5@RY
~_s`\X¹TfRYRZORczaRYRNgTfSRYRX X_[fRgRaOVga\[`sT\`_z`gRTf`zTRXXRY OR_R[QRgz`RXXRYa_az[
XV`g\YTsYs`Nz_QRXzOR[
% .gz_V[aRaaR`gXgXSRYZz_z`RNgRY
~_s`c\[NaX\gs`NV[NX z_aRYZRgz`RNXN_ON[aN_as`az`UN_QcR_RYYsas`aczTg
NYcsYYNYX\gORc\[s`scNY(a\csOOVV[azgXRQz`RXZRTUNas_\gs`N NSRYZz_z`R_RQZz[fRNYN]Ws[
CRc
VRYzTRQRaa`zT`gV[aWz[RXZRTaN_as`N
3\YfNZNa\`
3RYUN`g[sYVRYzTRQRaa`zT`gV[aWz[RXZRTaN_as`N
3\YfNZNa\`
3\YfNZNa\`
ANaNOs[fN2_
Z8Sa @gRYRXa~cUbYYNQzXTfWaz`ORcRgRaz`R
% " ARYWR`Ya
8zZz[fSRYW~as`N
% & 3\YfNZNaON[cN[
o]~aRaaX_[fRgRa[RXcNYZRTSRYRYz`
%
ARYWR`Ya
"
:C:=N_a[R_G?a .ZV[
`zTV_s[f~as`V_R[Q`gR_SRWYR`gaz`R
3\YfNZNa\`
.XV`S\TfN`gaV`gRTZR[`SRYza_az[
[fVas`XN]P`s[ NZV[
`zTTfVQ\XbZR[abZ\XSRYYcVg`TsYNaN`gX`zTR`Raz[ saQ\YT\gs`N
3\YfNZNa\`
.cRc
VRYzTRQRaa`zT[cRYz`R
3\YfNZNa\`
.cRc
VV[S\_ZsPV`YN]\XsaQ\YT\gs`NNcRc
VVTz[fRX ¹TfRYRZORczaRYzcRY
3\YfNZNa\`
$#: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
0zY
5Nas_VQ
6[azgXRQz`]_\T_NZURYfgRaR
CzT_RUNWas`Zz_azXR
:C:A_NQRG?a .As_`N`sTaRTfR[RYRTRaNCVYYNZ\`R[R_TVN A_cz[fO
YZXQz`VR[TRQzYfzO
Yz`NXN]P`\YQ RTfzOW\T`gNOsYf\XOY`gs_ZNgXaRYRgRaa`zTRV[RX VYYRacRRggRYXN]P`\YNaON[NgWC2AOR[ ZRTUNas_\g\aaNXsacRgRaz`RN`gNOsYf\gs`\XON[
:RTa_az[a
0`\]\_a`gV[aPzYXVagz`RXasZ\TNas`N
:RTa_az[a
.P`\]\_a`gV[a`gNOsYf\gs`\X[NXZRTSRYRY
R[sa XRYYcVg`TsY[Vz``gX`zTR`Raz[ZQ\`~aN[VNORY`
`gNOsYf\gs`\XNa
:RTa_az[a
3\YfNZNaON[
"
.g:C:G_acRYXg`R[UN`g[sYaQ\XbZR[abZ\X `gNOsYf\gs`N
2;2?4<:2?8B?8Sa .ZRTYzc
6@<& _R[Q`gR_S\YfNZNa\`ZXQaRaz`R
3\YfNZNa\`
._R[Q`gR_ VTz_cz[fR`
3\YfNZNa\`
8_[fRgRaVUNas`\XP`XXR[az`R
3\YfNZNa\`
.cR`gzYfR`UbYYNQzX\XaRYWR`X_`gRYRXa~cTfWaz`zcRY NX_[fRgRaaR_URYz`z[RXP`XXR[az`Rz`NcR`gzYfR`UbYYNQzX saNQs`NNgN__NW\T\`bYaPzT[RX(N`RYRWaazcsYaVYYRacR UN`g[sYNa\[X~cYURYfRgRaa`gsZ~as`aRPU[VXNVR`gXgXz` OR_R[QRgz`RXW_NUN`g[\`~as`N
.g6[aRT_sYa6_s[f~as`V?R[Q`gR_UNazX\[f`sTs[NX R_RQZz[fR``zTz[RXz`NX_[fRgRaabQNa\` T\[Q\YX\Qs`[NXNSRWYR`gaz`R
3\YfNZNa\`
<XaNas`VaR_cz`Ng\XaNas`\XaRZRgz`R
.X_[fRgRaczQRYZVRY
~_s`\XORaN_as`N
3\YfNZNa\`
.XVcVaRYRgz`VZb[XsXaR_cRgz`RRY
Xz`g~az`Rz`ZRTcNY`~as`N N__NSRYXz`gYaZb[XNcsYYNYX`gNXRZOR_RXXVcsYN`gas`scNY a_az[VX
ÌW_NUN`g[\`~as`PzYWsOYNgV_\QNV]N]~_UbYYNQzX `gR_cRgRaaTfWaz`RRY`gsYY~as`Nz`saNQs`N OVg\[fYNaNQs`_NW\T\`bYa`gR_g
QaaSzY[RX
3\YfNZNa\`
.TfWaz`as_\Ys`URYfz[RXXVWRYYz`RZRTa_az[a¹TfRYRZOR czcRNgV[S\_ZsPVOVga\[`sTVXcRaRYZz[fRXRa
CRc
VRYzTRQRaa`zT[cRYz`R
3\YfNZNa\`
.cRc
VRYzTRQRaa`zTV[S\_ZsPV`YN]\XsaQ\YT\gs`Nz` NX_[fRgRaczQRYRZZRYXN]P`\YNa\`Xz_Qz`RXORc\[s`N
5\ggsWbaaNa[VNas_`N`sT`gR_cRgRaRVaNORcRgRaRaa :2/6?RY
~_s`\XNYXNYZNgs`sU\gcNYNZV[a a\csOOSRWYR`gaz`zURg
3\YfNZNa\`
3\YfNZNa\`X\PXsgNaSRYZz_z`z`z_azXRYz`(_R[Q`gR_R`:2/6? \XaNas`z`a\csOOXz]gz`
.aN[`~a\aa:6?z`86?_R[Q`gR_ZRTW~aaN[`~as`N cNYNZV[aNZXQaRaRaa:2/6?_R[Q`gR_SRYTfRYRaV NbQVaWN
% " "
.ZXQaRaRaa6[aRT_sYa6_s[f~as`V?R[Q`gR_Q\XbZR[abZNV[NX sacVg`TsYs`NORY`
NbQVaXR_RazOR[
CNYNZR[[fV`gNXsTNgNa[sYNcRc
VZRTRYzTRQRaa`zT [cRYz`Rz_QRXzOR[NP`\]\_acRgRa
Xz`N Zb[XNcsYYNYXZV[
`zTV_s[f~as`az_R[cNY a\csOOXz]gz`zaRYXRYYczTRg[V
& &
A\csOOXz]gz`ZRT`gR_cRgz`R\XaNas`YRO\[f\Y~as`N
3\YfNZNaON[
.Xz]gz`RXaR_YRaz[RYz_aRY
g
zcVcRc
V ZRT_R[QRY
V RYzTRQRaa`zTRaZRTXRYYaN_aN[V
&
8z]gz`RXYRS\YfaNas`N
3\YfNZNaON[
.cRc
X_z`gz_R[fWa\aaX[fcRY
V`g\YTsYaNas`\X ZV[
`zTzaz`ZRTO~gUNa`sTsa_R[Q`gR_R`Xz]gz``RY SRWYR`gaR[VXRYY
&
8z]gz`RXYRS\YfaNas`N
3\YfNZNaON[
.cRc
VZRTRYzTRQRaa`zT[cRYz`Rz_QRXzOR[ ZNTN`NOO`gNXZNVabQs``NY_R[QRYXRg
`gNXRZOR_RXRa XRYYSRYcR[[V
&
3\YfNZNaON[
28@@R_cVPR8Sa
3\YfNZNaON[
.A<:6E8Sa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $$
# AN[`~acs[f\XNg:C:0`\]\_aOY
$%: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
# ?cVQ~az`RXZNTfN_sgNa\XQRSV[~PVX ./<@!\`gasYf_R[Q`gR_RX
06A9
.gNa\ZR_
ZcV_R[Q`gR_RXOVga\[`sTV
0\ZZb[Vaf 6[QR]R[QR[a A_N[`NPaV\[
\`ga sYfON `\_\Ys`N . ! \`gasYfON N
9\T * Ng 2b_]NV B[V Xg]\[aV XVO\
% &&$ C6 " 8\_Zs[f_R[QRYRa
NXaVcVas`X\[PR[a_sPV
P`sas`V RTf`zT [fVYcs[aN_a _R[Q`gR_R
! ORXRgQz` UNasYfN NYs [RZ
?NQV\NXa~c N[fNT\a aN_aNYZNg XgRT
NZRYf N aNTsYYNZ\X UN`\[Y _R[Q`gR_R
aN_a\g_R[Q`gR_RXz`_R[Q`gR_RYRZRX
RTf`zT[fV az_S\TNas_N cNTf aZRTz_R
VcRY ``gRXN]P `\YcN ZXQVX z` NZRYf
z_aR[Q
XcNTfV`Ng\XNZRYfRXN[bX
WbaNXaVcVas`2Tf`zTR]YN/^ Z cNTf
OR[ ZV[QR[ RTfR` a_N[gNXPV RY`gsZ\
YRs_V`OVga\[`sT_N[V[P `R[ RXUNas``NY
N/^ T
Ys`[f\Z\[XcRaURa
NR_\`g\Y
Na\ZR_
Z
0@?
.g NR_\`g\Y SV[\ZN[ `gza\`gYNa\aa ]\_
CVYYNZ\` R[R_TVsa [bXYRs_V` R[R_TVsOY
0\_]\_NaR@\PVNY?R`]\[`VOVYVaf*Nas_
YN`ga\aa `gVYs_Q z` cNTf S\YfNQzX _z
RY
sYY~aR_
Z:XQz`VRYczaaRXV[acR
`N`sT\X csYYNYX\gs`\X as_`NQNYZV SRYR
`gRP`XzXRaaN_aNYZNgTsg.gNR_\`g\Y
U
R_
ZQRNT
gaR_ZRYz`z_R`g\YTsY
Y
``zTcsYYNYs`N
ON[ N`gVYs_QcNTfS\YfzX\[f_z`gRP`XzX
U
[RZUNTf\Zs[f\`XNgs[ON[UN[RZ
WRYYRZg
Zz_RaR " [ZN[ZNZVY
[bXYRs_V` S\YfNZNa ZNTUN`NQs` _zcz[
QgV`aRYWR`~aZz[f
YVZzaR_ZVYYV\Z\Q_z`gR [Z* #ZZ
NgNa\Z_RNXa\_ON[XRYRaXRgVX.gNa\Z
. _NQV\NXa~c `bTs_gs` aWs[ aR_WRQ
5N N Tsg ]Y YRcRT
z` N OR[[R Yzc
R_
ZcRX ZXQz`X `\_s[ `gRZOR[
R[R_TVs[NX Ng NQ\aa XgRTOR[ RTf`zT
`gR[[fRgz` `gVYs_Q UNYZNgsYYN]\a NX
NUNTf\Zs[f\`U
R_
ZcRXXRYYz[fR
[fV VQ
NYNaa RY[fRYa _z`gR AOO a~]b`N
X\_ S`a_
Y OR`gzY[X UN S\YfNQzX NX
TzOR[[RZO\P`saN[NXXVNX_[fRgRa_R
cN['RY[fRYaQgV`aRYWR`~aZz[fRTfR[z_
X\_ N [RcR XQ . SRYU
]Y aR_Zz`gRaR`
UNas``NYYzc
`gR[[fRg
N[fNT\abTfN[
azXQgV`aRYWR`~aZz[f RSSRXa~c QgV`aRY
NR_\`g\Y
NXX\_T\[Q\`X\Q[VXRYYNXVzTRaaRYUN`g
WR`~aZz[f
[sYa[bXYRs_V`Sa
RYRZRXz`NZXQz`
NYsYY\Zs`
XgOR[_NQV\NXa~cN[`gR[[fRg
QaaUbY
R[R_TVNS\__s`
CVYYNZ\`UsYgNaVP`\Z]\[a.gNg\[\`
YNQzXN[fNT\XRYURYfRgz`z_
Y
CVYYNZ\`R[R_TVNaR_ZRYz`_R S\``gVYV` z`
SR`gYa`zT`gV[aUsYgNaVRYRZRXRaNgNY
ZRTWbYR[R_TVNS\__s`\XNaUN`g[sYb[X
sYY\Zs`\XON[XN]P`\YXz`gYzXRXZRT
sacVaRYVUsYgNa
3
OO S\``gVYV` R[R_TVNS\__s` N `gz[ N
`gNX~aX `gNXN`g\YX TfWa
`~[RX `R
8gPzYUsYgNa[NXZV[
`Y
NcVYYNZ\`
X
\YNWNSYQTsg3\[a\`V]N_VPzYR[R_
T~a`zTzcRY XaVX ``gR . XY[Og
SR
R[R_T VN sacVaRYz_R `g\YTsY cRgRazX
TVNS\__s`ZzTN[bXYRs_V`UN`NQR[R_
`gYa`zT`gV[aRXRa N a_N[`gS\_Zsa\_\X Vaa
_R[Q`gR_ORYRz_acRNaN_a`gR_XRgR
TVN 6`ZR_aROO ZRTWbY R[R_TVNS\__s`
XN]P`\YWsX``gR.gNYsYY\Zs`\XON[Zz
aRXRaV`NU\ggsaN_a\gsaNYNX~az`
\X' `gzYR[R_TVN [N]R[R_TVN OV\ZN``gN
_VXNgRTfR`cRgRazXRXR[s_NZYaRYWR`~a
XN]P`\Y OR_R[Q Rgz`RXXRY RTfaa NZR
TR\aR_ZVXb`UbYYNQzXR[R_TVN`aO
Zz[fRXRa z` N cVYYNZ\` R[R_TVN RTfzO
YfRaRTfRTf`zTX z[aXRYYXRgRY[V
R_
Z
WRYYRZg
Va._R[Q`gR_V_s[f~az`NX_gR aV QV`g]zP`R_`g\YTsYNa\X RgRXRa N Zz_z
OV\ZN``gN
`RXRaV`SRYUN`g[sYWsXNgR[R_TVN_R[Q`gR_
. OV\ZN``gN cNYNZRYf zYRaaz_OR[ RTf
NZRYf R[R_TVNU\_Q\g ~Tf XY[`R[
gRZV_s[f~as`sON[
NQ\aa ]VYYN[NaON[ WRYR[ YRc
`gR_cR`
`gz[`gz[UVQ_\Tz[UN`NQN[fNTZRT
N[fNT\Xz`zY
Yz[fRX``gR``zTR.OV\
WbY R[R_TVNS\__s` UbYYNQzXOY [fR_a
NXaVcVas`
ZN``gsON aN_a\gVX N `gs_NgSYQ[ z`
R[R_TVNSRYUN`g[sYs`scNYcVYYNZ\`R[R_
._NQV\NXa~cN[fNTZR[[fV`zTzaWRYYRZg
c~gOR[ aNYsYUNa ``gR` zY
z` [RZ_zT
TVsaaR_ZRY
NQNa:RTNQWNNgNQ\aaN[fNTZR[[fV`zT
RYUNYa`gR_cRgRaRXZVX_\\_TN[VgZb`\X
OR[Zs`\Q]R_PR[Xz[aczTORZR[
O\Z
[cz[fRX sYYNa\X aZRTR N ZVX_\OV\
Ys`\X`gsZsa2Tf`zTRN/^ORP^bR_RY
YTVNV V]N_\X aR_ZzXRV N a_N[`gS\_Zs
/^* `RP
PV bas[ RZOR_ sYYNa SRYQ\YT\gV]N_ XRYRaXRg
cNYNZR[[fV OV\YTVNV R_RQRa aR_ZzXUbYYNQzX
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` $&
SNYY\baZV[asX
S`aTsgaV`ga~as`
UsYgNa
.YRcRT
O
YXVUbYYcNTfNP`N]NQzXXNY
.g R_
ZcRXO
Y gRZRYaRaz`X `\_s[
.cVYYNZ\`R[R_TVsaNgRY
sYY~as`URYfz_
Y
XVZ\`QaNYNW_NXR_Y
N[fNT\XNa_R]
XVYz]
S`aTsgON[Yzc
`gR[[fRg
N[fN
N S\TfN`gaXU\g RYWbaaNa cRgRazXRX z`
_RgR[asY ZV[asX . ZV[aNczaRYV URYfR[
T\XZR[[fV`zTz[RXP`XXR[az`z_R`g\Y
OR_R[QRgz`RX ``gR``zTR ORYRz_acR N
V`ZR_aSRYYRaasYON[Yzc
S\YfNQzXON[
TsY RYWs_s` . UNTf\Zs[f\` R_
ZcRX
aN_a`gR_XRgRaRXRa saNYNX~a z` XN]
S\TWsX SRY N XVUbYY _z`gRP`XzXRa VYYRacR
S`aTsgN `gR[[fRg
N[fNT\XNa ]Y Xz[
P`\YOR_R[QRgz`RXRa V` .g R[R_TVN
N P`N]NQzX\a . S\YfNQzXZV[asa OR]s
QV\eVQ\a [Va_\Tz[\eVQ\XNa z` ]\_a aN_
_R[Q`gR_ XY[Og
SR`gYa`zT`gV[a
_\YWsX z` ZRTZz_VX N `gs_NgN[fNT NXaV
aNYZNg . S`aTsgaV`ga~as` a_az[URa
UsYgNa\XOYz]YSRY.XgPzY[NXZV
cVas`sa
ZRPUN[VXNVcNTfXzZVNVa\[]YXNaNYV
[
`Y
N cVYYNZ\` R[R_TVN sacVaRYz_R
gsa\_ Xz[aRYR[~a
. S`aTsgaV`ga~a RY
`g\YT sY sacVaRYV UsYgNa\[ `gsYY~aWsX
SR`gYa`zT
Ws_s`a ZV[QVT Ng R_
ZOR[ NYXNYZNg\aa
N cVYYNZ\` R[R_TVsa [NTf asc\Y`sT_N
. cVYYNZ\``sT RTfVX ¹gVXNV NYN]ZR[[fV
agRY
N[fNT[NXz`NgNQ\aaaRPU[\YTV
.g RY\`gaUsYgNa Ub_X\Ya _z`gR Ng sa
`zTR :z_azXRTf`zTR N c\Ya C . cVYYN
s[NXZRTSRYRY
R[NXVO\P`sas`V[\_Zs
cVaRYV UsYgNaV NYsYY\Zs`\XaY Ng RTfR`
Z\`R[R_TVN_R[Q`gR_RXOR[[NTf[zUs[f
XNaV`ORaN_acNXRYYZRTcsYN`gaN[V
s_NZ`g\YTsYaNaV X_gRaRXOR `gsYY~aWN N cVYYNZ\` R[R_TVsa . `bTN_N` RY\`ga
`gsgRgR_ c\YaVT aR_WRQ
SR`gYa`zTRa NY XNYZNg[NX.cVYYNZ\`R[R_TVNRYYsas`ON[
Sa
R_
Z
UsYgNa_N P`NaYNX\g[NX N S\TfN`gaX
YRTTfNX_NOON[ UN`g[sYa z_azXRX' ! XC
.XY[Og
SR`gYa`zT`gV[aRXRaa_N[`g
#XC XC XC "XC XC XC
ZRYYRaa cVYYNZ\` R[R_TVsa V` aR_ZRY
S\_Zsa\_\X XN]P`\YWsX ``gR . UsYgN
! XC$" XC;NTfSR`gYa`zT`gV[aR[
2Y`
`\_ON[ cs_\`\XON[ cNTf V]N_V X_
a\XgRZzaNg\_`gsT\`_R[Q`gR_V_s[f~
XV`ROO s_NZR_
``zT `gX`zTR` Ng\[\`
gRaRXOR[ YzaR`~aVX \aa NU\Y X\ZZb[s
a z` N X_gRaV QV`g]zP`R_`g\YTsYNa\X
aRYWR`~aZz[f sacVaRYzURg RgsYaNY XV`ROO
YV` cNTf V]N_V PzY U
VTz[f WRYR[aXRgVX
V_s[f~aWsX
N`gsYY~as`VcR`gaR`zT
2Y
[fRU\TfNXN]P`\YaU
z`cVYYNZ\` R[R_TVNaR_ZRYz` ``gUNas`S\XN ZNTN
U
R[R_TVN
S\``gVYV`R[R_TVNU\_Q\g
`NOO ZV[aUN N Xza aR_ZzXRa XY[ sYY~
2Tf OVg\[f\` N[fNT U
Zz_`zXYRaz[RX
.SYQa_az[RaVX\_OY`gs_ZNg[cz
aN[sXRY
RZRYXRQz`RX\_SRYcRaaVYYRacRP`XXR[z `RX\_YRNQ\aaR[R_TVN:z_azXRTf`zTRN
[fVcNTfsYYNaVR_RQRas`cs[fVN[fNT\X ZV[a ]Y N X
`gz[ N X
\YNW cNTf N SYQ
Tsgab_OV[s`R_
Z
Tsg``gRS\TYNYWRYg
WR
. Tsgab_OV[s` R_
ZOR[ N TR[R_sa\_a
W\bYR7
S\_TNaab_OV[saNagRY
N[fNTRYzTRaz
U
R_
Z
SYQTsg
`RX\_XRYRaXRg
S\__Tsg\XXgcRaYR[Y
.U
R_
ZcRXOR[NXNgs[ON[Na\ZR_
4sgUNYZNgsYYN]\a`gz[UVQ_\Tz[R[R_
XgOR[`
T
gaR_ZRYz`[zYXYUNWaWsX
ZR`RazOR[N_RNXa\_ON[SRY`gNONQbY U
R[R_TVscNY T
ga SRWYR`gaR[RX NZRYf
TVNU\_Q\gocZVYYVXXNYRgRY
aaRY]b`g abYazY
Yz[fRXO\ZYs`VN[fNTNVOY XRYRa
4/^4DR zc
T
gab_OV[saUNWaZRT2[[RXZRPUN[VXNV
XRgRaaz`NaR[TR_VYRQzXOR[UNYZ\g
.a\ZR_
ZO
Y XVO\P`sa\aa _NQV\NXa~c
R[R_TVsWN S\_TNaWN N ab_OTR[R_sa\_a
Q\aaSRY
N[fNT\XSNWYNT\`ZR[[fV`zTRNZRYfZRT
NZRYfs_NZ\aaR_ZRY
. SYQTsga `gs_NgSYQ[ z` ]N_aXgR
ZbaNaWN U\Tf 4DR cNTfV` :DR
YV aR[TR_SR[zXR[ Os[fs``gsX z` P`
cR
RYRXa_\Z\`aRYWR`~aZz[fR_
ZRTfzcR[
U
`g\YTsYaNas`
gRazXR[WbaaNaWsXRYNSRYUN`g[sYs`VURYf
XR_R`gaY a_az[
aR_ZRYz`RX\_ ZR[[fV
. XN]P`\YaN[ aR_ZRY
cVYYNZ\` U
R _
_R .g R_
ZcRX RTfVX S\[a\` agR
_NQV\NXa~cN[fNT\aO\P`saXV
ZcRXO
YcNTf[sYYXNgs[aRYR]RXO
Y
Y
N[fNTN 2Y
[fR U\Tf RYzTRaz`R `\_s[ NYVTXRYRaXRgVXXs_\`zTz`aR_ZzX
sYY Sa
ZO
Y XY[Og
U
S\T fN`g
TR[R_sa\_
aX V]N_V z` YNX\``sTV U
z` Saz`V U
.ZRPUN[VXNVR[R_TVsacVYYNZ\`R[R_TVs
VTz[fz[RX Xg]\[a\` XVRYzT~az`R P`
csNYNX~aOR_R[QRgz`
cRgRazXOR[ `gsYY~a\aa T
g cNTf S\__ c~gU
U\_Q\g`RT ~a`zTzcRY
% : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
6;2@
YV W_NSRYUN`g[sYs`sa YRURa
cz aRc
aRPU[\YTVN ORcRgRaz`zcRY P`XXR[
6[aR_[NaV\[NY;bPYRN_2cR[a@PNYR;RZ gRaXgV ;bXYRs_V` 2`RZz[f @XsYN
.g ~Tf XN]\aa T
g ab_OV[sa UNWa ZRT z`
aRaa UbYYNQzX XVO\P`sas`( gNW`gRTz[f
.;RZgRaXgV;bXYRs_V`2`RZz[f@XsYN
cVYYNZ\` s_NZ\a aR_Z RY QR U
`g\YTsY
OR_R[QRgz`RXNYXNYZNgs`NN[NTf\OO
_R[QRYaRaz`RU\TfNYNX\``sT\aNg\[[NY
aNas`_N V` UN`g[\`~aUNa . X\ZOV[sYa
gNWXVO\P`sas``NYWs_XURYfRaa`aO
z` ``gRUN`\[Y~aUNaN[ YRUR``R[ asWz
PVXYb`R_
ZcRXUNas`S\XN XRQcRg
OO
X\gaNa[VNgNa\ZR_
ZcRXsYaNYWRYR[aRaa
ZV[aNUNTf\Zs[f\`U
R _
ZcRXz
R`RZz[fRX gRZgNcN_\X z` ONYR`RaRX
YRs[fcsYYNYNa .gNTNgQN`sTVas_`N`sTNZRYf[RXV_s[f~
OVga\[`sTV WRYR[a
`zTz_
Y .g 2`RZz[f
X\[`g\YVQsPV
as`sON[ RTf Zs`VX csYYNYX\gs` Ng N[fN
@XsYsa N ;RZgRaXgV .a\ZR[R_TVN rTf
AOONg\[\`abYNWQ\[\`VX_UgaN_a\g
csYYNYNaZRTUNas_\gORS\Yfs``NYO~_
[X`zT z` N 4NgQN`sTV 2TfaaZXQz`
as_`N`sT ``gRc\[a X\[`g\YVQsYa zcR`
z` 3RWYR`gaz` @gR_cRgRaz[RX ;bXYRs_V`
OR`gsZ\YWs[NX ``gRsYY~as`sU\g `gX
:2/V_s[f~as`V_R[Q`gR_
2[R_TVN rTf[X`zTR <201 ;bPYRN_
`zTR``gsZcVaRYVRYWs_s`ZQ`gR_aN[
:b[XNURYfVRTz`g`zTczQRYZVz`OVga\[
2[R_Tf.TR[Pf;2.Q\YT\gaNXV
`sTVV_s[f~as`V_R[Q`gR_
8gcRaYR[X_[fRgRaczQRYZVOR_b Usgs`
:RTSRYRYz`V=_\T_NZ
. X_[fRgRaaR_URYz`a XgcRaYR[ ZQ\[
.:NTfN_2[R_TVN5VcNaNYsYaNYUNas_\gNa
CVYYNZ\`R[R_TVNz`z_azXR`~az`_RXR_Y
P`XXR[a
V[azgXRQz` ZRTazaRYR' ]Y'
S\_ZsWsON[XVNQ\aa`gNOsYfgNa NZRYfN
U
RY
sYY~as`NbTfN[Ng\[R[R_TVNaR_ZRY
S`aTsgaV`ga~a`gR[[fc~gaV`ga~agNWcz
c\[NaX\g W\T`gNOsYf\X RY
~_s`NV[NX
RTf`zTOR[ bTfN[Ng\[ aRPU[\YTVNV S\
Q
SNY`aOz]~az`R
ZRTSRYRY
R[ N :.C6? G?a cR_`R[f
XN]P`\YacVYYNZ\`R[R_TVNz` U
aR_ZRYz`XN]P`\YaaR_ZRYz`
`RZYRTR` QV`gX_VZV[sPV ZR[aR` ST
YfNZNa XR_RazOR[ bTfN[Ng\[ ]_VZR_ R[R_TVNU\_Q\gX SRYUN`g[sYs`scNY
XgPzYcVYYNZ\`Z
0zYWN N ]_VZR_R[R_TVNZRTaNXN_~as` z`
. cVYYNZ\` R[R_TVN aR_ZRYz`z[RX zcR`
RggRY N Xs_\` N[fNT\X XVO\P`sas`s[NX
saY NTO N[ YRTNYsOO # sa XgPzY_N
ZRTWbYR[R_TVNS\__s`
Zz_`zXYz`R
aR_ZRY
R_
Za\csOOsNgsacVaRYVz`Ng
RY\`gaUsYgNa
WRYR[`zTRX[RX X`g[URa
R[ S\YfNZN
XNgs[
TRaYR[ZXQz`zaUVcNa\aaOVga\`~aN[V
a\`N[_R[QRYXRgz`_RsYYz`SRYUN`g[sYs
. U
R_
ZcRXOR[ N T
g RY
sYY~as`s_N
X
\YNW
`NRYYR[z_RW_NaR_ZRY
QVX;N]WNV[XON[
`g\YTsY [f\Zs`aN_ a OR_R[QRgz`
3\YfzX\[fUNYZNgsYYN]\a`gz[UVQ_\Tz[
NYRT`gzYR`ROOX_OR[SRYUN`g[sYaZRT
. XNgs[ON[ sYaNYsON[ ZRTSRYRY
R[
R[R_TVNU\_Q\gocZVYYVXXNYRgRY
aaRY
WbYR[R_TVNS\__s`Nc~gR[R_TVN.aOOV
RY
Xz`g~aRaa agRY
N[fNT\a `gz[ SYQ
]b`gabYa zY
Yz[fRX O\ZYs`V N[fNTNVOY
ZRTWbY R[R_TVNS\__s`a `gzY [N]`b
TsgagRY
\YNWzTRa[RXRYz`NgzTR
XRYRaXRgRaa z` N as_\Y X
gRaRXOR[ SRY
Ts_gs`s_N]sYfSYQU
OV\ZN``gN`aO
az`X\_SRY`gNONQbYU
T
gaSRWYR`ga
UNYZ\gQ\aa S\YfzX\[f s`cs[fV N[fNT
NYaR_[Na~c[NX V` [RcRgVX ZR_a URYfRa
8Y[Og
YR]s_Ys`VaR_ZzXRVR_
ZcRX
aR`~aURaVX N X\_sOON[ Zs_ NYXNYZNg\aa
Xz[aRYR[~a
S`aTsgXz[aRYR[~a
OR[ a_az[
SRYUN`g[sYs`_N V` NYXNYZN
R[R_TVNS\__s`\XNa
3`aTsgaV`ga~aOR_R[QRgz`@RT~a`zTzcRY
`NX . Z\QR_[ V]N_V as_`NQNY\Z RTfVX
NU
R_
ZcRXOR[NS`aTsgXz[QV\eVQ
YRTS\[a\`NOOR[R_TVNS\__s`N
aN_aNYZN Zs` s_aNYZNaYN[ cRTfYRaaz ]Y TV]``gz NYNXbY RggRY P`XXR[ N Xs _\`N[fNTXVO\P`sas`
[NTfSR`gYa`zTUsYgNa .g sacVaRYV UsYgNa\a z` Ng RY\`gaUs
6[aRT_sYa X_[fRgRaczQRYZV OR_b Usgs`
YgNa\a NYX\a cVYYNZ\`R[R_TVN`gsYY~a _R[Q`gR_
. X_[fRgRaaR_URYz`a XgcRaRaa Z
X\ZOV[sYaPVXYb`R_
Z
Q\[ P`XXR[a
V[azgXRQz` ZRTazaRYR
[N]R[R_TVN
. Tsgab_OV[s` R_
Z RTfVX SNWasWN
]Y' Ng zTz`V S\YfNZNa aXzYRaR`~
;N]`bTs_gs` S\_ZsWsON[ N 3YQ_R Wba
. X\ZOV[sYa PVXYb` R_
ZOR[ N Tsg
az`zcRY RYz_a P`XXR[aRaa Zz_azX
R[R_TVN . ZRTWbY R[R_TVNS\__s`\X W
ab_OV[sOY XVs _NZY S\__ S`aTsga
YzT` gR[[fRg
N[fNT XVO\P`sas`( N
_z`gRc~g`gzYR[R_TVNXgcRacRNS\a\
U
UN`g[\`~a XNg s[O N cRgRaVX z` U
UbYYNQ zX aR_ZRYz`V S\YfNZNa\[ ORY
RYRXa_\Z\` RYc [N]R_
Z XgcRaYR[Y
R[R_TVsWsaSRYUN`g[sYcNT
gaaR_ZRY[RX
UN`g[\`~aWNN[N]R[R_TVsa
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` %
[N]R_
Z
`gz[
B0A2
.;N]sYaNYN3YQ_R`bTs_g\aaR[R_TVsa
@gVYs_Q agRY
N[fNT . `gz[ zcZ VY
B[V\[ S\_ aUR 0\\_QV[NaV\[ \S A_N[`
XgcRaYR[Y [N]RYRZRX `RT~a`zTzcRY
YVXX NY RgRY
aa RY]b`gabYa [cz[fV
ZV``V\[ \S 2YRPa_VPVaf * .g Rb_]NV
cNTfRTf`]RPVsYV`T
gSRWYR`ga
XgORVX
ZN_NQcs[f\XO Y Xz]g
Qaa N SYQSRY
X\[a V[R[`R[ `gV[X_\[ gRZRY
cVYY N
aNas`scNY cVYYNZ\` R[R_TVscs NYNX~a
`g~[ NYNaa [NTf [f\Zs`\[ N YRcRT
Z\`R [R_TVN_R[Q`gR_RTfR`Yz` _R[Q
R_
Za~]b`
XVgs_s`N ZRYYRaa . `gz[ ZV[
` zTza
`gR _V _s [ f~ a z` gR Z RYaRa
as _ ` N
Sa
z_azXza RY`
`\_O N[ Ng UNas_\ggN
`sTNV[ NX`gNXZNV`gR_cRgRaR
<.5;/6
ZRT U\Tf ZR[[fV VQ
` .g V]N_V S\__N
<_`gsT\`.a\ZR[R_TVN5VcNaNY;bXYRs_V`
QNY\ZVQ
`gNXsON[NEC66`gZs`\QVX
B;@02.?
/Vga\[`sTV6TNgTNa`sT
SRYza
Y N aRPU[VXNV SRWY
Qz` NYN]Wsa WR
B[VaRQ ;NaV\[` @PVR[aV¹P 0\ZZVaaRR \[
YR[aRaaR z` ZN V` WRYR[a
` _z`gN_s[fN
aUR2SSRPa`\S.a\ZVP?NQVNaV\[*.g2;@G
cN[NgR[R_TVNSRYUN`g[sYs`ON[
V\[VgsY `bTs_gs``NY S\TYNYX\g abQ\
<5@.@ % ' &&&
Zs[f\`OVg\aa`sTN
`gz[QV\eVQ
csYYNYX RTz`g`zTTfV z` OVga\[`sTV V_s
oTz`aR_ZzX `g~[aRYR[ `gNTaNYN[ Tsg
r5
[f~as`V_R[Q`gR_z_Rc\[NaX\g`gNOcs[f
. S\``gVYV` agRY
N[fNT\a UN`g[sY R_
rgRZVQ
U\``gNOO~as`
ZcRX ZXQz`X `\_s[ `gz[QV\eVQ\a
_NQV\[bXYVQ
V` XVO\P`saN[NX N YzTaz_OR 2g N Tsg V`
cVYYNZ\`R[R_TVN
. _NQV\[bXYVQ\X `]\[as[ O\ZYs`_N Xz
SRYRY
`NYzTX_OR[SRYYz]
cRTUsgUNas
. cVYYNZ\`R[R_TVNRYYsas`ON[ z_azXR`~
]R` ZRTUNas_\g\aa `gsZ ]_\a\[a z`
`z_aRgsYaNYNTY\OsYV`SRYZRYRTRQz`z_a
aRaaaR_ZzXNZRYfNQ\aacVYYNZ\`aRYWR
[Rba_\[a aN_aNYZNg Na\ZZNT\X 2Tf
`~a
Xz]R``zTO
Yz`NgNggNYZRTUNas_\
NQ\aa XzZVNV RYRZ XsYVbZ cN` `aO
`gz[R_
Z
g\aa VQ
aN_aNZ NYNaa aR_ZRYa z` VTz[fOR
Na\ZZNTWNV sYaNYsON[ `aNOVY VYYRacR _N
=_VZR_ R[R_TVNS\__s`Xz[a `gR[Ra UN`g
cRaaR[R_TVNZR[[fV`zTO
YsYY
QV\NXa~c csYa\gNaON[ V` YzaRg[RX NZR
[sYR_
Z
cVYYNZ\`R[R_TVN_R[Q`gR_
YfRXP`NXNgNa\ZZNT\X[Rba_\[`gsZs ON[XY[Og[RXRTfZs`aYN]_\a\[\X
aRYWR`~aZz[f
. _R[Q`gR_V_s[f~a sYaNY ® N cVYYNZ\`
`gsZNZRTRTfRgVXOR[[X
. Zb[XNczTg
Xz]R``zT[RX cNTf N
R[R_TVNRY\`ga
Zb[XNczTgz`V[aR[gVas`s[NX]VYYN[Na[fV
as_\g\aa X_OR[ a_az[
Xg_RZX
_R[Q`gR_V_s[f~as`
WRYYRZg
WR2TfcVYYNZ\`OR_R[QRgz`aRY
Qz` zcRY ® N cVYYNZ\`R[R_TVNRYYsas`V
. cVYYNZ\`R[R_TVN_R[Q`gR_ gRZz[RX
WR`~aZz[fR N _s XN]P`\Ya SR`gYa`zT z`
`gNO sYfgNa\XON[ _Tg~aRaa RYcRX `gR_V[a
S\YfNZNa\` SRYTfRYRaR 3RYNQNaN N cVY
Ng R[[RX UNas`s_N _NWaN saS\Yf s_NZ
V_s[f~a\aa R_
ZcRX sacVaRYV z` RY\`ga
YNZ\`R[R_TVN_R[Q`gR_OR[NS\TfN`gas`
`g\_gNaN:z_azXRTf`zTRNdNaaD
UsYgNa\X``gR``zTR
z` aR_ZRYz` RTfR[`Yfs[NX sYYN[Q OVga\`~as`N RYYsas`OVga\[`sT N cVYYN
A=5
Z\` R[R_TVN ]N_NZzaR_RV[RX RY
~_a z_
A\aNY=Ra_\YRbZ5fQ_\PN_O\[`*``gR`
azXRXR[ aN_as`N N _R[QRYXRgz`z_R sYY
0"0! `gz[Na\Z `gsZ XVaR_ZRYa
X8VY\
Z`gNXV OR_R[QRgz`RX NYXNYZNgs`scNY
cNTf SRYQ\YT\g\aa [fR_`\YNWOY `gs_ZN
::RTN #
:XQz`VR[TRQzYfRNYN]Ws[N_R[Q`gR_
g`gz[UVQ_\Tz[2OORNP`\]\_aONaOO
44VTN &
V_s[f~aN:.C6?G?a
`gsgS
Xz]]`gz[O
Yz`UVQ_\Tz[O
YsYY
AAR_N
cRTfYRaaN_a\gVX
==RaN "
@gR_cRgRaR[ ORYYV X_[fRgRaczQRY ZV_sS\_Q~as`\X
a_N[`gS\_Zsa\_
. `gR_cRgRaR[ ORYY SRYZR_Y
S\Yf _s
.SR`gYa`zTz`Ngs_NZR_
``zTsaNYNX~
S\_Q~as`\X ]Y' X_[fRgRaczQRYZV `gNX
as`s_ N`g\YTsYcVYYNZ\`Tz]
RZOR_RX NYXNYZNgs`N X_[fRgRaV_s[f~ as`V_R[Q`gR_ZXQaRaz`R`aO
=_RSVebZ\X'
a_cz[fOR[
ZRTU N
% : . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
$4?6AN_aNYZVV[QRe
:C:0@<=
3272G2A@GÂ:<8
@A?.Ao46.o@.;.9ÅG6@
A7 A7 "#87
@G2?C2G2A6=?<369
! " # $ % &
A7 " "!#! #! $$ 87 ! " 5sa`O\_~a
.7292;Ao@=.?.:oA2?26
6?Â;FÅAÂ@8qA292G2AA@o4CÂ99.9Â@ o@8qA292G2AA@o428
.WRYR[az`]_\¹YWN !
87 5sa`O\_~a8z_Q«~c
.WRYR[az`XVaR_WRQz`VX_Rz`UNas_N " # $ % &
A7 " " 87 ""
4?6aN_aNYZVV[QRe
87 $
AN[`~as`
87
6_s[f~as` ! ! ! !!!" !# !$!%!&! !
A7 !" """#87 ""
8Y`«XRgQRZz[fRgz`RX6_s[aVRYXaRYRgRaa`zT ! ! "!
87 !$
.gz_V[aRaaRXORc\[s`N! !! "! #! $
87 !#
4.G1.@Â46A2972@ÅA:o;F
4NgQN`sTVaRYWR`~aZz[f20 20 20 20!
A7 #! #!"#"$% 87 "!
6;168ÂA
=VNPVWRYR[Yza20"20#20$ 8gcRaRaaTNgQN`sTVUNas`\X20%20&
A7 $
8q?;F2G2A6A2972@ÅA:o;F
.[fNT\X2; 2;
87
6;168ÂA
2[R_TVN2; 2;!2;"2;#2;$
A7 ! 87 !
C~g2;%2;&2;
87 !
/V\QVcR_gVas`2; 2; 2; 2; !2; "
87 $
9zT[RZÏz`P`R]]S\Yf`XVO\P`sas`\Xz`UbYYN A7 ! 87 !$ !" QzX\X2; #2; $2; %2; &2; 2; 2; 2; 2; !2; " AR_ZzXRXz``g\YTsYaNas`\X2; #2; $#
87 # $
.W\T`gNOsYf\X[NXcNY ZRTSRYRYz`2; %
87
@gsYY~as`2; &
87 $ %
ÂaS\TNQNa\X2;
87
AÂ[email protected]:6A2972@ÅA:o;F
3\TYNYX\gaNas`9. 9. 9.
87 " "!"""#
6;168ÂA
:b[XNcsYYNYX CRgRa«`zTXN]P`\YNaN9.!9."$
87 "
:b[XNURYfVRTz`g`zTz`OVga\[`sT 9.#9.$9.%9.&
87 " "#
8z]gz`z`\XaNas`9. 9. 9.
87 "
@\XSzYR`zTz`R`zYfRTfR[Y«`zT9. 9. !
A7 " 87 "
8 _ [ f R g R a V @ g \ P V s Y V ` z ` A s _ ` N Q N Y Z V 7 R Y R [ a z ` %
4?6:BA.AÉ8 2:/2?67<4<8
3272G2A@GÂ:<8
/RSRXaRaz`Vz`OR`gR_gz`VTfNX\_YNa 5? 5? 5? .Usa_s[f\`ZRTXY[OgaRaz`XVX`gOYz`R 5?!
87 "
2TfR`Yz`VW\Tz`X\YYRXa~c`gR_g«Qz`5?"
87 "
4fR_ZRXZb[XN5?# % 8z[f`gR_Zb[XNz`XaRYRg«Zb[XNczTgz` 5?$%5?%5?& AÂ[email protected]<:
5RYfVXg``zT_RTfNX\_\YaUNas`\X@<
87 !
8\__b]PV@< @< @
A2?:o832929©@@o4
CR_`R[fRYYR[R`cV`RYXRQz`@<$
A7
.W\T`gNOsYf\X[NXcNYZRTSRYRYz`@<%
87
.cRc«XRTz`g`zTRz`OVga\[`sTN=? =? AR_ZzXRXz``g\YTsYaNas`\XP~ZXzgz`R =? &=?!=?"
87 !
:N_XRaV[TX\ZZb[VXsPV=?#=?$ @gRZzYfR`NQNa\XczQRYZR=?% .W\T`gNOsYf\X[NXcNYZRTSRYRYz`=?&
;2:Aq?Ao;AÌ7?.8qG9o@ .G6992Ao82@C2G2A©81Å7.GÂ@Â;.8:o?Ao82.@G<06Â96@8<::B;68Â06É@=o;Gr4F66992AC28q?;F2G2ACo129:6A2972@ÅA :o;FA©9 6@ 3r44 . :B;8Â9A.AÉ oC2@ 4.G1.@Â46 8<::B;68Â06É@ =o;Gr4F6 6992AC2 8q?;F2G2ACo129:6 0o986AÎGo@26C29 q@@G5.;4/.; Â99É 329.1.A<8.A 5.AÂ?
.Gq@@G23o?52A2A92;@o42982?r9o@2Co42AA.8<9928AÅC@G2?G©1o@o?A29:o/2;C2G2A©886GÂ?É9.4.:B;8Â9A.AÉ82G 12:o;F2Go@o?26992AC2/29224F2Go@22@2Ao;9oA2@ÅA52A;28A
.G64.G4.AÉ@Â4:B;8Â7ÂA.329r4F29©/6G
"
.G:C:0@<=
#
.C699.:<@2;2?46.3295.@G;Â9Â@BAÂ;;6;0@C6@@G.;F2?52A©A2?:o8;6;0@0@<:.4<9Â@.
$
.8@G/2;;2::2?A.:B;8.Aq?Co;F8q;FC2 && oC6EE66AC5.AÂ?
%
&
.:.4F.?8qGAÂ?@.@Â4.98
.C699.:<@2;2?46.Aq?Co;F $oC69EEEC6AC " .@G2?6;A
DDD49
%!: . 4 F . ? C 6 9 9 . : < @ : Î C 2 8
D D D : C : 5 B
