No title

H O L L A N D C O L O U R S N V J A A R V E R S L A G

2 0 0 5 / 2 0 0 6

Inhoud Kerncijfers

4

Profiel

5

Holland Colours divisies

6

Bericht aan de Aandeelhouders

7

Bericht van de Raad van Commissarissen

8

Investor Relations • Corporate Governance

10

Missie en kernwaarden, doelstellingen en strategie

15

Markten en klanten

19

Verslag van het Management • Algemeen • Financiële resultaten • Informatie per divisie • Personeel en Organisatie

22

Hoofduitgangspunten voor het jaar 2006/2007

35

Bestuur • Gegevens Raad van Commissarissen • Gegevens Management

36

Belangrijke Holland Colours’ producten en hun toepassingen

39

Jaarrekening 2005/2006 • Geconsolideerde winsten verliesrekening • Geconsolideerde balans • Geconsolideerd overzicht van kasstromen • Toelichting op de geconsolideerde winsten verliesrekening en de geconsolideerde balans • Toepassing IFRS • Vennootschappelijke balans en winsten verliesrekening • Toelichting op de enkelvoudige jaarrekening

43

Overige gegevens • Accountantsverklaring • Stichting Prioriteit Holland Colours • Rapport Stichting Administratiekantoor van Aandelen Holland Colours

66

Holland Colours in cijfers vanaf 2001/2002

86

Organisatie • Leidinggevende medewerkers van de Holland Colours Groep • Vestigingen

87

The Annual Report of Holland Colours is also available in English.

JA ARVERSL AG HOLL AND COLOURS NV 20 05/20 06

Kerncijfers 2005/06 IFRS

2004/05 IFRS

2003/04 Dutch GAAP

62,6 5,7

59,2 0,2

59,0 -5,0

44,9 4,9 12,8

41,0 6,1 12,1

40,9 5,6 12,5

36,4 22,5 3,7

34,2 20,6 4,4

32,5 20,4 6,1

4,5 27,3 3,9 2,0

3,5 -7,3 3,5 1,7

3,8 -12,1 3,8 1,8

Cash Flow

19,6 5,1

-8,8 4,7

-7,1 4,8

Balans Werkkapitaal Geïnvesteerd vermogen Eigen vermogen Balanstotaal

13,2 39,9 22,5 47,5

12,3 37,2 20,9 44,5

12,4 36,6 21,8 43,9

Boekjaar per 31 maart (x 3 miljoen) Omzet Omzet Wijziging in % Omzet per segment – Focusmarkten – Pigmenten – Specialties Omzet per divisie – Europa, inclusief Midden-Oosten/Afrika – Noord- en Zuid-Amerika – Azië Resultaten Bedrijfsresultaat (voor correctie herstructurering) Wijziging in % Bedrijfsresultaat Nettoresultaat Wijziging in %

Overige gegevens Investeringen Dividend per aandeel

3,0 1,60 * 435

Gemiddeld aantal werknemers Ratio’s in % Bedrijfsresultaat/omzet Eigen vermogen/balanstotaal Rendement eigen vermogen Rendement geïnvesteerd vermogen Current ratio

4,3 1,00 431

6,2 47,4 8,9 9,8 1,7

5,9 47,0 8,0 9,5 1,5

3,5 1,40 424

6,4 49,5 8,4 10,4 1,9

* Betreft dividend voorstel Omzet

Geïnvesteerd vermogen

Bedrijfsresultaat

70,0

7,0

60,0

6,0

50,0

5,0

40,0

4,0

30,0

3,0

20,0

2,0

10,0

1,0

-

-

50,0

Nettoresultaat 4,0 3,5

40,0

3,0 2,5

30,0

2,0

01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 Dutch GAAP

20,0

1,0

10,0

0,5 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06

IFRS voor correctie herstructurering

1,5

01/02 02/03 03/04 04/05 05/06

IFRS


01/02

02/03 03/04 04/05 05/06

Profiel Holland Colours NV is in 1979 in Apeldoorn, Nederland opgericht en is actief in de business-tobusiness markt van inkleursystemen voor kunststoffen. Continuïteit in het belang van alle stakeholders is de hoofddoelstelling van de onderneming. Holland Colours heeft een sterke bedrijfscultuur, gekenmerkt door ondernemerschap, respect en maatschappelijke betrokkenheid. De onderneming is genoteerd aan Euronext NV te Amsterdam. Alle medewerkers zijn indirect aandeelhouder. Holland Colours streeft naar wereldwijd marktleiderschap in een geselecteerd aantal markten, zogenaamde focusmarkten, op basis van innovatieve technologie en service. Thans is de onderneming actief via tien eigen vestigingen en een netwerk van agenten. Circa 90% van de totale groepsproductie wordt gerealiseerd door vier hoofdproductielocaties in Nederland, Verenigde Staten, Hongarije en Indonesië. De onderneming is als volgt georganiseerd: Divisie Europa, inclusief Midden-Oosten/Afrika (58% van de groepsomzet), Divisie Americas (36%), Divisie Azië (6%) en het pigmentbedrijf in Hongarije. Holland Colours doet zaken met ruim 2000, vaak multinationale, klanten in meer dan zeventig landen. Het afgelopen jaar werd op deze manier meer dan twee miljoen ton kunststofproducten ingekleurd. De drie focusmarkten van Holland Colours zijn: • Kunststof bouw- en constructiematerialen • Kunststofverpakkingen • Siliconen/elastomeren De ondernemingsdoelstellingen zijn: 1� Groei van de omzet in de focusmarkten met 5 à 10% per jaar; 2� Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROI) van ten minste 10%; 3� Groei van de winst per aandeel. In het boekjaar 2005/2006 werd, met gemiddeld 435 medewerkers, een omzet van € 63 miljoen gerealiseerd. De winst per aandeel nam toe van 3 1,95 naar 3 2,32. Het rendement op geïnvesteerd vermogen (ROI) bedroeg 9,8% (2004/2005: 9,5%).


Holland Colours NV

Marketing & Technology

Legal Affairs

Finance, Logistics, & ICT

Purchasing & Sourcing

Plastic Building & Construction market

Plastic Packaging market

Silicones/ elastomers market

Division Americas

Division Europe

Division Asia

Holland Colours Americas Inc

Holland Colours Apeldoorn BV

P.T. Holland Colours Asia

HCA Japan Corporation

Holland Colours Canada Inc

Holland Colours UK Ltd

HCA Holland Colours Shanghai Representative Office

Holland Colours Hungária Kft

Holland Colours Pigment Kft

Holland Colours Deutschland GmbH

Holland Colours Mexicana SA de CV


Bericht aan de Aandeelhouders Geachte aandeelhouder, Holland Colours positioneert zich in haar markten als een middelgrote specialist die zich met innovatieve kleurpreparaten, wereldwijde marktdekking en een strak uitgevoerde focusstrategie wil onderscheiden van haar concurrenten. Het primaire doel van dit beleid is autonome omzetgroei, in de wetenschap dat omzetgroei een absolute vereiste is in een organisatie waarvan het zwaartepunt van de kosten in West-Europa en Noord-Amerika ligt. Alleen op deze manier kan er sprake zijn van structurele winstontwikkeling. Holland Colours heeft het afgelopen boekjaar een omzetgroei van 6% gerealiseerd. Na een nog aarzelende groei van 3% in de eerste jaarhelft, werd in de tweede helft van het verslagjaar een omzetgroei van 9% gerealiseerd. In onze focusmarkten groeiden wij op jaarbasis 9% waarmee de bovenkant van de ondernemingsdoelstelling werd bereikt. Verder werd in een hectische grondstoffenmarkt de procentuele brutomarge op peil gehouden. Omdat de vaste kosten onder controle bleven kon een fraaie vooruitgang in het nettoresultaat worden geboekt. Het beeld van de nettowinstontwikkeling wordt enigszins vertroebeld door de invoering van IFRS. Hierdoor zagen wij ons gedwongen om de reorganisatielast die onder Dutch GAAP reeds in het vorige boekjaar was geboekt, alsnog ten laste van de resultaten van het verslagjaar te laten vallen. De onderliggende ontwikkeling wordt hier echter niet door beïnvloed en deze is zonder meer goed te noemen. Met de blik gericht op de toekomst zijn er solide redenen voor optimisme. De divisie Americas draait goed en levert al enige jaren de belangrijkste bijdrage in de winst van de Groep. Met de nieuwe productiehal in Richmond is deze divisie klaar voor verdere groei van omzet en winst. De divisie Europa heeft in het verslagjaar fors gereorganiseerd met als doel te komen tot één geïntegreerde organisatie in Europa. Dit is een omvangrijk proces waarbij de kosten voor de baten uitgaan. De trend in de omzet over de laatste maanden van het verslagjaar geeft aan dat deze divisie op de goede weg is. De Hongaarse pigmentdochter heeft zich in het verslagjaar knap hersteld van de verliezen in het boekjaar 2004/2005. De marktomstandigheden voor de pigmentactiviteiten blijven echter onverminderd zwaar waardoor ook in het nieuwe jaar de mogelijkheden voor versterking van deze onderneming verder worden onderzocht. De divisie Azië tenslotte is weliswaar de kleinste divisie in de Groep, maar ze opereert in een markt met grote toekomst. De resultaten verbeterden sterk in het verslagjaar. Het consistente beleid van investeren in nieuwe technologieën en uitbreiding van marktpresentie zal voor deze divisie resulteren in verdere groei van omzet en winst in de komende jaren. Het verslagjaar was het 24e opeenvolgende jaar dat Holland Colours met winst kon afsluiten. De goede resultaatontwikkeling in het verslagjaar, alsmede de zeer gezonde financiële positie waarin het bedrijf verkeert, geven alle reden voor vertrouwen in het nieuwe boekjaar. Dit vertrouwen blijkt ook uit het voorstel om het dividend per aandeel met 60% te verhogen tot 3 1,60 per aandeel. Vanuit persoonlijk perspectief wil ik met u delen dat mijn beslissing om mijn carrière buiten Holland Colours voort te zetten geen eenvoudige beslissing is geweest. Maar na een loopbaan van elf jaar bij Holland Colours, waarvan de laatste zes jaar als Algemeen Directeur, ben ik tot de conclusie gekomen dat dit een natuurlijk moment is voor zowel mij persoonlijk als de onderneming om een nieuwe stap te zetten. Alhoewel de afgelopen jaren niet altijd even makkelijk voor de onderneming zijn geweest, kijk ik met veel plezier en dankbaarheid terug. Wij mogen met recht trots zijn op het concurrerend vermogen van Holland Colours, haar uitstekende reputatie in de markt en haar sterke financiële positie. Namens Holland Colours wil ik u bedanken voor het in de onderneming en in mij persoonlijk gestelde vertrouwen. Ik ben er van overtuigd dat Holland Colours en haar aandeelhouders de toekomst met optimisme en overtuiging tegemoet kunnen treden.

Gert-Hein de Heer


Bericht van de Raad van Commissarissen De Raad is verheugd over de duidelijke verbetering van de groepsresultaten in het verslagjaar. De divisie Americas presteerde wederom sterk terwijl de resultaten in Europa op peil konden blijven. Daarnaast liet de divisie Azië een goede verbetering zien. Belangrijke economische omstandigheden zoals de koersontwikkeling van de Amerikaanse dollar en de economische groei in Europa keerden zich voor het eerst in jaren ten gunste van de onderneming. De Raad van Commissarissen heeft in het afgelopen boekjaar in een vijftal vergaderingen de algemene gang van zaken bij de onderneming besproken, waarbij als vaste agendapunten aan de orde kwamen: • • • • • • • •

Strategie van Holland Colours Realisatie van de doelstellingen Ontwikkeling van de resultaten, en van de balans Investeringen Voortgang van de herstructurering in Europa Research en Development Veiligheid, milieu en Arbeidsomstandigheden ERP en de overgang naar International Financial Reporting Standards (IFRS).

In de vergaderingen van de Raad van Commissarissen is het functioneren van de Raad, zowel als van de Directie, aan de orde gekomen, terwijl ook Corporate Governance een belangrijk gespreksonderwerp geweest is. Een apart agendapunt betrof het investeringenplan, waarbij meer speciaal een belangrijke uitbreiding van de productiecapaciteit in de USA werd goedgekeurd door de raad. De gang van zaken bij de pigmentactiviteiten eiste dit jaar wederom veel aandacht. Ook werd er weer speciale aandacht gegeven aan het risicoprofiel van de onderneming. Ook dit jaar werd er bij elke vergadering van de Raad van Commissarissen een onderling beraad gehouden, voorafgaand aan het beraad met het Management. Ook zijn er buiten de vergadering veelvuldig gesprekken geweest tussen leden van de Raad van Commissarissen en het Management, waarbij specifieke vragen aan de orde kwamen. De taakverdeling van de Raad van Commissarissen en zijn werkwijze zijn neergelegd in een reglement; ook is er een profielschets van de leden van de raad en een rooster van aftreden opgesteld, welke documenten op de website van Holland Colours zijn geplaatst. Volgens de best practice bepalingen van de Code kunnen thans alle leden van de Raad van Commissarissen aangemerkt worden als onafhankelijk. Gezien de reguliere omvang van de Raad van Commissarissen zijn er geen aparte commissies ingesteld: de taken van de remuneratie- en auditcommissie worden door de voltallige Raad uitgevoerd. Voor de gegevens van de individuele commissarissen wordt verwezen naar pagina 37. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders heeft het afgelopen jaar het voorstel van statutenwijziging goedgekeurd, waardoor er een einde is gekomen aan de certificering van de aandelen. In de vergadering van 23 juni 2005 zijn de heren E.W.G.M. van Thiel en M.H. Zegger benoemd als lid van de Raad van Commissarissen. De heer G.J. Witkamp treedt terug als Commissaris van de vennootschap tijdens de vergadering van 28 juni 2006. Wij zijn de heer Witkamp zeer erkentelijk voor zijn waardevolle adviezen in en buiten vergadering, met name op het gebied van productie en technologie. De heer N.H. Gerardu zal op de vergadering worden voorgedragen ter benoeming als lid van de Raad van Commissarissen; ter bevordering van kennis en continuïteit blijft de Raad van Commissarissen voorlopig op een aantal van vijf leden. De heer Gerardu nam deel als gast aan vergaderingen van de Raad.


Op de vergadering van 28 juni 2006 zal ook de heer Gert-Hein de Heer terugtreden als Algemeen Directeur van Holland Colours. Eerder dit jaar heeft de heer De Heer besloten zijn verdere carrière buiten Holland Colours te willen voortzetten. De Raad van Commissarissen dankt de heer De Heer bijzonder hartelijk voor al datgene dat hij gedurende zijn arbeidsperiode van elf jaar voor de onderneming heeft gedaan. Hij heeft de laatste zes jaar de onderneming geleid in een periode die gekenmerkt werd door moeilijke economische omstandigheden, en door scherpe concurrentie. Gedurende deze jaren is hij moeilijke beslissingen niet uit de weggegaan, en heeft hij Holland Colours met veel inzet en groot enthousiasme door een uitdagende periode geleid. Het jaarverslag van de onderneming dat wij u hierbij aanbieden, bevat de jaarrekening over het boekjaar 2005/2006. Deze jaarrekening is door PricewaterhouseCoopers Accountants NV gecontroleerd, en van een goedkeurende verklaring voorzien. Deze verklaring treft u aan op pagina 85 van dit verslag. De Raad van Commissarissen heeft in haar vergadering van 24 mei 2006 de jaarrekening, de financiële rapportage, en het rapport van de externe accountant besproken, in aanwezigheid van de Directie en de externe accountant. Wij leggen de jaarrekening voor aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders en adviseren u deze ongewijzigd vast te stellen, evenals het dividendvoorstel van E 1,60 per aandeel, en het restant van de winst (ten bedrage van E 0,6 miljoen) toe te voegen aan de reserve. Ook adviseren wij u goedkeuring te verlenen voor het door de Directie gevoerde beleid, voor het door de Raad van Commissarissen gehouden toezicht en decharge te verlenen aan de Directie en de Raad van Commissarissen. Wij willen het Management en met hen alle medewerkers hartelijk danken voor hun inzet en hun prestaties in het afgelopen jaar. Wij wensen hen veel succes toe bij het realiseren van hun doelstellingen voor het komende boekjaar en spreken ons volste vertrouwen uit in het door de Directie gevoerde beleid en de toekomst van Holland Colours.

Apeldoorn, 24 mei 2006

De Raad van Commissarissen Ir. R.E. Selman, Voorzitter Mr. J.F. Ariëns Drs. E.W.G.M. van Thiel Prof. Dr. G.J. Witkamp Drs. M.H. Zegger


Investor Relations Holland Colours hecht veel belang aan een goede communicatie met financieel belanghebbenden en andere geïnteresseerden teneinde een goed inzicht te geven over de positie van de Groep in de steeds veranderende markt. Koersgevoelige informatie wordt altijd via algemene berichtgevingen bekend gemaakt. Ieder halfjaar worden de gerealiseerde financiële resultaten gepubliceerd. In de Nederlandse Corporate Governance Code staat centraal dat de onderneming voor kapitaalverschaffers maximaal inzichtelijk moet zijn. Met betrekking tot de zeggenschap van aandeelhouders heeft de Directie de maatschappelijke ontwikkelingen en de wijzigingen in het ondernemingsrecht gevolgd. Op voordracht van de Directie is in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 23 juni 2005 besloten de aandelen te decertificeren en de bepaling, waarbij overdracht van aandelen niet mogelijk is indien de verkrijger houder wordt van een nominaal bedrag van 1% of meer van het aan gewone aandelen geplaatste kapitaal van de vennootschap, te laten vervallen. Het aantal transacties in aandelen van Holland Colours is beperkt. Om toch de doorlopende notering te behouden en de relatie met de aandeelhouders te optimaliseren is SNS Securities NV te Amsterdam aangesteld als animateur. Animateurs zien er op toe dat in het handelssysteem altijd een vraag- en aanbiedingsvoorstel is opgenomen. Daarnaast zorgen zij mede voor het onderhouden van relaties met (potentiële) beleggers en het publiceren van analistenrapporten.

Koersverloop aandeel Holland Colours Holland Colours

in%

AEX index (relatief)

40%

30%

20%

10%

0%

-10% Mei

April

Maart

Februari

Januari

December

November

Oktober

September

Augustus

Juli

Juni

Aandelen in Holland Colours NV Aan de Effectenbeurs verhandelde aandelen (Euroclear) Holland Pigments BV * Overigen Stichting Prioriteit Holland Colours

448.662 aandelen 408.787 aandelen 2.901 aandelen 1 aandeel

Totaal uitstaand per 31 maart 2006

860.351 aandelen

Gemiddeld over het jaar stond een zelfde aantal aandelen uit. * Holland Pigments BV is de beleggingsmaatschappij waar sinds 1979 wereldwijd alle Holland Colours medewerkers in deelnemen. Zij kunnen de aandelen in Holland Pigments verwerven door directe aankoop, hetgeen op twee momenten per jaar - direct na bekendmaking van de jaar- respectievelijk de halfjaarcijfers - mogelijk is en indirect door de omzetting van een deel van de uitkering ingevolge de winstdelingsregeling van de Holland Colours Groep.

10


Beschermingsconstructies Voor een toelichting op de rechten van Stichting Prioriteit verwijzen wij u naar het verslag van deze stichting op pagina 86. Holland Colours kent geen overige beschermingsconstructies. Wet Melding Zeggenschap De vennootschap heeft tot en met 31 maart 2006 de volgende meldingen ontvangen met betrekking tot het bezit van aandelen, vertegenwoordigend belangen tussen 5% en 15%. A.S.Z. Holding BV Janivo Holding BV J.H. de Groen OtterBrabant Beheer BV Vaessen-Schoemaker Beleggingen BV


11

De Corporate Governance Code van Holland Colours Holland Colours is van mening dat met de Nederlandse Corporate Governance Code uitgangspunten zijn geformuleerd die mede als basis kunnen dienen tot het vertrouwen in verantwoord bestuur en effectief toezicht. Holland Colours onderschrijft dat de vennootschap een lange termijn samenwerkingsverband is van diverse bij de vennootschap betrokkenen partijen. Belanghebbenden zijn de groepen en individuen, die direct, of indirect het bereiken van de doelstellingen van de vennootschap beïnvloeden of er door worden beïnvloed: medewerkers, aandeelhouders en andere kapitaalverschaffers, toeleveranciers, afnemers, maar ook de overheid en maatschappelijke groeperingen. De Directie en de Raad van Commissarissen van de vennootschap hebben een integrale verantwoordelijkheid voor de afweging van de belangen van betrokkenen, doorgaans gericht op de continuïteit van de onderneming. Daarbij streeft Holland Colours naar het creëren van aandeelhouderswaarde op de langere termijn. Holland Colours onderschrijft het belang van een heldere verantwoording over het gevoerde beleid en de resultaten daarvan en ziet in de door haar aandeelhouders vastgestelde Code een formele bevestiging van de traditie van open, dynamisch en integer management. De voor Holland Colours geldende Corporate Governance regeling zoals besproken en geaccordeerd in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 23 juni 2005 is integraal en met uitgebreide toelichting te vinden op www.hollandcolours.com. In genoemde toelichting wordt uitgelegd waarom Holland Colours enkele aanbevelingen niet opvolgt. Bij de invulling van de Code is rekening gehouden met de status van Holland Colours als (small cap) beursgenoteerde onderneming, de huidige proce dures en de bestaande contracten, afspraken en wet- en regelgeving. De voornaamste aanpassingen ten opzichte van de Corporate Governance Code betreffen de volgende punten: Directie: De huidige arbeidscontracten van de directieleden worden gerespecteerd. Hierin is de benoemingsduur van de directieleden onbeperkt en zijn geen ontslagvergoedingen vastgelegd. Bij ontslag wordt rekening gehouden met bestaande arbeidsverhoudingen en regelgeving. Holland Colours vindt het belangrijk zodanige arbeidsvoorwaarden te kunnen bieden dat de juiste persoon voor de juiste functie kan worden aangetrokken. Holland Colours handhaaft haar beleid om geen beloning in de vorm van opties te bieden. Bepalingen ten aanzien van opties zijn derhalve niet van toepassing. Privé-beleggingen hoeven niet te worden gemeld, er mag echter niet in concurrerende bedrijven worden belegd. Commissarissen: Gezien de reguliere omvang van de Raad van Commissarissen zijn er geen aparte commissies ingesteld. De taken van de Selectie- en Benoemingscommissie vallen onder de bevoegdheid van Stichting Prioriteit, met uitzondering van het toezicht houden op het beleid van de Directie inzake selectiecriteria en benoemingsprocedures voor het hoger management, welke taak door de Raad van Commissarissen wordt uitgevoerd. De taken van de remuneratie- en auditcommissie worden door de voltallige Raad van Commissarissen uitgevoerd. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders stelt het bezoldigingsbeleid van de Raad van Commissarissen vast. Stichting Prioriteit kent de individuele bezoldiging van een Commissaris toe binnen het vastgestelde beleid. Privé-beleggingen hoeven niet te worden gemeld, er mag echter niet in concurrerende bedrijven worden belegd. Secretaris: De aard en de omvang van de Holland Colours Groep is niet van dien aard dat deze de benoeming en invulling van de taken van de secretaris van de vennootschap, zoals geformuleerd in de Code rechtvaardigt. Tegenstrijdige belangen: Deze bepalingen zullen praktisch worden ingevuld, gezien de bijzondere positie van Holland Pigments BV, als houdstermaatschappij waarin alle medewerkers van de Holland Colours Groep wereldwijd participeren. Transacties tussen Holland Pigments en de vennootschap die van materiële betekenis zijn behoeven goedkeuring van de Raad van Commissarissen. Aandeelhouders bevoegdheid: Ter wille van waarborgen van continuïteit hecht Holland Colours aan haar statutaire vereiste dat het bindende karakter voor een voordracht tot benoeming of besluit tot ontslag van een statutair directeur of Commissaris slechts doorbroken kan worden bij goedkeuring door 2/3 van de uitgebrachte stemmen, die meer dan de helft van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen.

12


Informatieverschaffing: Ten aanzien van de informatieverschaffing aan aandeelhouders en andere partijen op de financiële markt zal Holland Colours er zorg voor dragen dat zij in de gelegenheid worden gesteld om gelijktijdig kennis te nemen over aangelegenheden die invloed kunnen hebben op de koers van het aandeel. Bij de invulling van deze verantwoordelijkheid zal wel gekeken worden naar de praktische mogelijkheden en kostenbeheersing. Uiteraard wordt de relevante informatie onverwijld op de website geplaatst. Reglement ter voorkoming van gebruik van voorwetenschap Conform de Wet Marktmisbruik en de Wet Toezicht Effectenverkeer 1995 is voor Holland Colours een intern reglement van kracht ter voorkoming van misbruik van voorwetenschap en met betrekking tot het beleggen in eigen aandelen en het effectenbezit van bestuurders en Commissarissen. Ook de meldingsplicht op grond van de Wet Melding Zeggenschap 1996 en de betreffende best practice bepalingen van de Corporate Governance Code, voor zover van toepassing, zijn in dit reglement opgenomen. Deze regeling is van kracht voor de Raad van Commissarissen, het Management, een brede kring van medewerkers alsmede adviseurs. De centrale functionaris houdt toezicht op naleving van het reglement en onderhoudt contact met de Autoriteit Financiële Markten. De volgende documenten zijn op inzichtelijke wijze beschikbaar op de website van Holland Colours: • Het profiel van de Raad van Commissarissen • Het reglement van de Raad van Commissarissen • Het rooster van aftreden van de Raad van Commissarissen • Doorlopende tekst van de statuten • De ‘klokkenluidersregeling’ van Holland Colours • Het reglement Holland Colours inzake voorwetenschap • De notulen van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders


13

Dividendbeleid Het dividendbeleid van Holland Colours is gestoeld op de volgende factoren: 1 Vermogensstructuur Gezien haar profiel als internationaal opererende industriële onderneming streeft Holland Colours naar een solvabiliteit tussen de 45 en 50%. 2 Toekomstige financieringsbehoefte Het dividendvoorstel wordt mede bepaald door de toekomstige financieringsbehoefte. Hierbij wordt primair gedacht aan additioneel werkkapitaal ten behoeve van groei, investeringen boven het niveau van de afschrijvingen en eventuele acquisities van beperkte omvang. 3 Rentedekking Om een goede toegang tot externe financieringsbronnen te behouden wordt gestreefd naar een rentedekking die minimaal de factor drie vertegenwoordigt. 4 Stockdividend Gezien de huidige fiscale wetgeving is er geen reden om stockdividend te overwegen.

Belangen van Commissarissen en Directie Commissarissen hebben de volgende belangen, welke worden gehouden als langetermijninvestering: In Holland Colours NV In Holland Pigments BV Statutaire directieleden hebben de volgende belangen, welke worden gehouden als langetermijninvestering: In Holland Colours NV In Holland Pigments BV

0,01% 1,83%

0,00% 11,04%

Belangrijke data in 2006/2007 28 juni 2006

Algemene Vergadering van Aandeelhouders om 13.30 uur ten kantore van de vennootschap

6 juli 2006 13 juli 2006

Notering ex-dividend Betaalbaarstelling dividend

3 november 2006

Publicatie halfjaarcijfers 2006/2007

14


Missie en kernwaarden, doelstellingen en strategie MISSIE: “WERELDWIJD DE VOORKEURSLEVERANCIER VAN ONZE FOCUSKLANTEN ZIJN.”

Dit betekent concreet:

wereldwijd marktleiderschap in

kleuren additieven oplossingen ten behoeve van

geselecteerde kunststofmarkten door

het bieden van maximale waarde aan onze klanten op basis van

de beste technologie en service Continuïteit Holland Colours’ beleid is, in het belang van alle partijen, gericht op continuïteit. Deze continuïteit wordt gewaarborgd door groei van omzet, winst en winst per aandeel.


15

Passage uit het missie- en kernwaardendocument van Holland Colours Kernwaarden: - Respect en Verantwoordelijkheid voor onze werknemers en de maatschappij - Onafhankelijkheid Respect en Verantwoordelijkheid binnen onze organisatie Wij zullen net zo met elkaar omgaan, als wij willen dat met ons wordt omgegaan, dat wil zeggen met respect en integriteit. Ten eerste omdat dit de manier is waarop wij met elkaar willen werken. Ten tweede omdat het ook zakelijk logisch is, een bedrijf is in eerste instantie een groep mensen. En deze mensen zullen beter presteren wanneer ze zich gewaardeerd voelen. Iedere organisatie heeft behoefte aan hiërarchie, zo ook Holland Colours. Maar hiërarchie, verschillende niveaus van toezicht en autoriteit, mag nooit leiden tot een verschil in respect. Iedere medewerker in deze organisatie van de werkvloer tot de top wordt eerst en vooral gewaardeerd als persoon. Verder moeten respect en verantwoordelijkheid concreet tot uiting komen in goede werkomstandig heden en een gezonde en veilige werkplek. Het betekent ook openheid in onze doelstellingen en gedragingen. Daarnaast betekent het mogelijkheden voor persoonlijke groei van onze werknemers. Bij vacatures en nieuwe posities zullen wij eerst kijken naar onze eigen werknemers. Wij zullen voorzien in trainingen en verdere opleidingsmiddelen, zodat zij hun groei kunnen realiseren. Respect en verantwoordelijkheid betekent niet zacht of onduidelijk zijn ten opzichte van werknemers. Wij moeten duidelijk zijn in wat Holland Colours qua prestatie verwacht. Holland Colours is een op winst gerichte organisatie, waar mensen door kunnen groeien op basis van competentie en niet op basis van dienstjaren of inschikkelijkheid. Niet goed presteren zal in duidelijke bewoordingen worden meegedeeld en er zal een eerlijke kans worden gegeven om te verbeteren. Als een werknemer daarna niet aan het noodzakelijke prestatie niveau voldoet, zullen wij de arbeidsovereenkomst verbreken. Wij zullen onze werkmaatschappijen relatief klein houden om te voorkomen dat onze mensen een nummer worden en om zeker te stellen dat ze zeer sterk betrokken zijn. Respect en Verantwoordelijkheid naar de maatschappij Welke rol willen wij spelen in de maatschappij? Wij willen met onze klanten, leveranciers, aandeel houders en andere stakeholders net zo handelen als we doen in onze eigen organisatie. Goed ondernemerschap is voor ons meer dan maximale winst behalen. Wij willen sociaal betrokken zijn binnen de gemeenschappen waar we actief zijn. We vragen van het Management van onze bedrijven dat zij projecten stimuleren die tot doel hebben de leefomstandigheden van mensen in nood te verbeteren. Tevens werken wij samen met een aantal geselecteerde stichtingen en instellingen die dezelfde doelstellingen hebben. Met betrekking tot het milieu is het ons doel de invloed van onze productieprocessen op het milieu te minimaliseren. Wij zullen constant blijven zoeken naar manieren om emissies terug te brengen en tevens om afval te reduceren en herverwerken. Onafhankelijkheid en medewerker-aandeelhouderschap We willen ons eigen lot bepalen, we willen niet worden overgenomen door anderen, tenzij dit in het belang van de onderneming is. De beste waarborg voor onze onafhankelijkheid is een voortdurende solide financiële prestatie. Dit creëert een positie van kracht voor het bedrijf. Verder zullen wij het medewerker-aandeelhouderschap voor alle medewerkers bevorderen. Dit geeft hen een wezenlijke stem in ons beleid en dient als fundering voor de onafhankelijkheid van ons bedrijf.

16


Doelstellingen Vanuit haar visie komt Holland Colours tot de volgende ondernemingsdoelstellingen: 1� Groei van de omzet in de focusmarkten met 5 à 10% per jaar; 2� Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROI) van ten minste 10%; 3� Groei van de winst per aandeel. Strategie Om de doelstellingen te realiseren is een strategie geformuleerd. Kernpunten van deze strategie zijn: Wereldwijde focusmarkten Holland Colours richt het grootste deel van haar aandacht op een geselecteerd aantal kunststofmarkten. In deze focusmarkten wil Holland Colours marktleider worden en blijven. Selectiecriteria voor deze focusmarkten zijn onder andere toegevoegde waarde, mate van innovativiteit en wereldwijde schaal. Internationale aanwezigheid Holland Colours zoekt voortdurend naar methoden om een zo goed mogelijke aansluiting te realiseren bij de wensen van haar afnemers. Het merendeel van de omzet bestaat uit klantspecifieke producten. De multinationale klanten van Holland Colours stellen lokale aanwezigheid van hun leverancier niet alleen op prijs, het is vaak een noodzakelijke voorwaarde om tot zaken te komen. De strategie van Holland Colours is er op gericht om het concurrentievoordeel van haar internationale netwerk maximaal te benutten. De internationale structuur van Holland Colours bestaat uit vier componenten: 1� Hoofdproductielocaties. Deze zijn gevestigd op strategische plekken en nemen, deels door levering aan zustervestigingen, meer dan 90% van de totale groepsproductie voor hun rekening. Momenteel kent Holland Colours vier hoofdproductievestigingen in Nederland, Hongarije, Verenigde Staten en Indonesië (Surabaya). 2� Kleine productievestigingen. Deze eenheden betrekken hun volumes uit de hoofdproductie vestigingen. Daarnaast beschikken ze over kleinschalige lab- en productiefaciliteiten waarmee snel en gericht op lokale wensen kan worden ingespeeld. Holland Colours heeft op dit moment twee kleine productievestigingen in het Verenigd Koninkrijk en Japan. 3� Verkoopkantoren en ‘representative offices’. Dit zijn vestigingen van waaruit primair markt activiteiten worden bedreven: Duitsland, Canada, Mexico, Indonesië (Jakarta) en China. 4� Agenten en distributeurs. Holland Colours beschikt over een wijd vertakt netwerk van agenten en distributeurs over de hele wereld, die Holland Colours vertegenwoordigen in die landen waar zij zelf niet aanwezig is. Innovatie Holland Colours richt haar kennisontwikkeling op pigmenten, inkleursystemen, dragermaterialen en productietechnologie. Door het combineren van deze kennisgebieden zal Holland Colours haar inkleursystemen voortdurend innoveren. Ter bevordering van de snelheid van innovatie zijn de activiteiten in R&D, marketing en verkoop zo dicht mogelijk tegen elkaar aan geschoven. Het strategisch innovatiedoel is dat nieuwe productconcepten (jonger dan vijf jaar) minimaal 15% van de groepsomzet uitmaken. Kwaliteit ISO-certificering is voor alle productievestigingen en de grote verkoopkantoren een belangrijke doelstelling binnen de kwaliteitsstrategie.


17

Productiviteit Voortdurende stijging van personeels- en sociale lasten in met name Europa en Noord-Amerika en toenemende concurrentie in de afzetmarkten verplichten Holland Colours tot intensieve inspanningen om de productiviteit jaarlijks te verhogen. De strategie is met name gericht op procesverbetering, afvalvermindering, voorraad efficiency en verbetering van de arbeidsomstandigheden op de werkvloer. Cultuur De cultuur van Holland Colours is uitvoerig omschreven, maar kan in drie begrippen worden samen gevat: ondernemerschap, respect en betrokkenheid. Cultuur is een levend iets, waaraan voortdurend moet worden gewerkt. De Holland Colours’ bedrijfscultuur is daarom een belangrijk onderdeel van de verantwoordelijkheden van de managers en een essentieel onderdeel van de strategie. Organisatie De organisatiestructuur moet een logisch gevolg zijn van de visie, de doelstellingen en de strategie. Enerzijds een multinationale divisiestructuur, ter ondersteuning van de elementen ondernemerschap en lokale service, anderzijds centrale aansturing en coördinatie op essentiële gebieden, maken gericht handelen mogelijk. De interne organisatie van Holland Colours wordt gekenmerkt door een informele, mensgerichte en participatieve cultuur. Capabele mensen krijgen snel kansen en verantwoordelijkheden worden maximaal gedelegeerd. Beursnotering De beursnotering is belangrijk, met name vanwege de toegang tot de kapitaalmarkt. Deze mogelijkheid wil Holland Colours openhouden, vooral in verband met mogelijke acquisities. Hierbij wordt met name gedacht aan geografische uitbreiding en aanvullende product-marktcombinaties. Het beleid van Holland Colours blijft er op gericht om de ondernemingsdoelstellingen primair vanuit de autonome groei te verwezenlijken.

18


Markten en klanten Holland Colours onderscheidt in haar marktstrategie vier typen markten, die elk op een specifieke manier worden bewerkt. 1 Wereldwijde focusmarkten Dit zijn markten waarin Holland Colours wereldwijd een leidende positie wil innemen. Alle groeps bedrijven volgen dit principe in hun regio’s, waardoor optimale marktdekking voor klanten kan worden geboden. Daarnaast vinden voor deze markten aansturing en coördinatie op centraal en lokaal niveau plaats door Industrie Managers. Holland Colours onderscheidt op dit moment drie wereldwijde focusmarkten:

Inkleursystemen voor kunststoftoepassingen in de bouw- en constructie-industrie, waaronder: • Buizen en fittingen • Gevelbekleding • Profielen • (Schuim)platen/ dakbedekking

Inkleursystemen voor kunststofverpakkingen (PET) van onder andere: • Frisdranken, mineraalwater, plantaardige oliën, alcoholische dranken en zuivel • Cosmetica en farmaceutica • Motorolie

Inkleursystemen voor siliconen-/elastomeren toepassingen, waaronder: • Afdichtkitten op basis van onder andere siliconen en polyurethaan • Liquified silicone Rubber componenten (lsr) • High Temperature Vulcanization/Hot Cure Rubber componenten (HTV/HCR)

Bouw en constructie

Kunststof- verpakkingen (PET)

Siliconen/ elastomeren

Wereldwijde markt voor inkleursystemen

Circa 3 250 miljoen

Circa 3 80 miljoen

Circa 3 55 miljoen

Markttrend

Groei 2-4% p.a.

Groei 8-12% p.a.

Groei 3-6% p.a.

Wereldwijd marktaandeel Holland Colours

10-20%

10-20%

10-20%


19

2 Pigmenten voor verf- en kunststoftoepassingen Al sinds de oprichting van Holland Colours zijn pigmenten een belangrijk onderdeel van de activiteiten binnen Holland Colours. In de eerste plaats vormen pigmenten en pigment-kennis de basis voor haar inkleurtechnologie. Daarnaast produceert Holland Colours pigmenten en zinkfosfaten in de Hongaarse vestiging. De wereldmarkt voor deze producten stagneert al enkele jaren, waardoor volumes en marges onder druk staan. 3 Specialties Naast de beschreven wereldmarkten bedienen Holland Colours’ vestigingen ook verscheidene specifieke regionale markten. Zo is Holland Colours een belangrijke leverancier van kleurstoffen voor de semi-food-, transportbanden-, dekzeilen- en schoenenindustrie en voor polyurethaan schuimen. 4 Potentiële focusmarkten Holland Colours heeft een aantal markten geselecteerd, waarin zij tracht een belangrijke positie te verwerven. Deze markten worden op projectbasis bewerkt, waarbij het doel is te bepalen of deze markten in de nabije toekomst kunnen uitgroeien tot een wereldwijde focusmarkt.

20


HOLLAND COLOURS NV

VERSLAG VAN HET MANAGEMENT

Verslag van het Management 1 Algemeen Holland Colours heeft een goed jaar achter de rug. Het vergelijkbare operationele resultaat (vóór IFRS-correctie) steeg met 27% tot € 4,5 miljoen. Dankzij een lagere belastingdruk kon de nettowinst (vóór IFRS-correctie) met 42% stijgen tot € 2,4 miljoen. Ook ná IFRS-correctie (effect op de nettowinst € 0,4 miljoen) kon de nettowinst stijgen, met 20% tot € 2,0 miljoen. De ROI steeg tot 9,8%.

Omzet De binnenkomende orders vertonen sinds de tweede helft van het verslagjaar een duidelijke groei. De geconsolideerde omzet laat hetzelfde beeld zien met een groei in de tweede helft van 9%. De omzet in de focusmarkten groeide op jaarbasis met 9%; het aandeel van de focusomzet in de totale omzet nam verder toe tot 72%. De omzet in de kunststof verpakkingsmarkt ontwikkelde zich bijzonder goed met een stijging van 22%. Deze groei werd gerealiseerd in alle drie divisies. Holland Colours heeft zich in de afgelopen jaren een leidende positie verworven in deze snelgroeiende markt. Wij werken daarin nauw samen met onze klanten, technologiepartners en brand owners. Hierdoor kan Holland Colours steeds vroeger en adequater inspelen op de trends in deze dynamische, consumentengedreven markt. De doorbraak in de Amerikaanse markt voor PET-bierflessen droeg substantieel bij aan de omzetgroei in het verslagjaar. Hetzelfde kan worden gezegd van de kleurstoffen voor PET-bierflessen in Rusland en Oekraïne. Verder is het afgelopen jaar veel geïnvesteerd in de ontwikkeling van nieuwe kleurconcentraten waarmee wordt ingespeeld op een aantal nieuwe (PET-) verpakkingstoepassingen: zuivelproducten, wijn en biologisch afbreekbare (PLA) flessen.

Holcoprill UV, een additief dat wijn in PETflessen beschermt tegen UV straling. Met dank aan Ball Corporation © 2006

In de conjunctuurgevoelige focusmarkt voor kunststof bouwmaterialen hebben wij het in voorgaande jaren niet makkelijk gehad. De gerealiseerde groei in het verslagjaar van 5% is daarom bevredigend. De groei was het sterkst in de PVC-buizensector, maar ook in de profielen- en ‘siding’ markten werd groei gerealiseerd. Verder werd een aantal nieuwe producten geïntroduceerd in het verslagjaar: Holcovinyl LQ, een kleurpasta voor het inkleuren van PVC-buizen en Holcoprill Profile 181/182, een kleurconcentraat speciaal ontwikkeld voor de Europese PVC-profielenmarkten.

Na jaren van forse groei werd in de Siliconenmarkt een bescheiden omzetgroei van 1% gerealiseerd. Er is in het verslagjaar veel grondwerk verricht ten behoeve van de voor Holland Colours nieuwe rubbertoepassingen binnen de Siliconenmarkt. Hierbij moet worden gedacht aan kleurconcentraten voor ‘automotive’ kabels en airbags, elektrische- en medische apparatuur. Voor het nieuwe boekjaar wordt voor de Siliconenmarkt weer een sterke groei verwacht. De omzet in kleurconcentraten buiten de drie focusmarkten valt in de categorie Specialties. Hieronder huist een grote verscheidenheid aan producten en toepassingen. Het omzetaandeel van de Specialties in de geconsolideerde omzet bedraagt circa 20%, waarvan de helft in de divisie Europa wordt gerealiseerd. Deze divisie voert sedert enige jaren een Specialties beleid gericht op rationalisatie of uitbouw, afhankelijk van het potentieel van een product-markt-combinatie. Ook wordt gewerkt aan geheel nieuwe ontwikkelingen. In dat kader werden in het verslagjaar samenwerkingsovereenkomsten aangegaan met twee grote technologiepartners. De omzet van de in Hongarije geproduceerde pigmenten daalde met 20% en maakt nu nog 8% van de geconsolideerde omzet uit.

22


Hoofduitgangspunten Voor het verslagjaar werden een aantal hoofduitgangspunten voor de Groep geformuleerd: Integratie van de divisie Europa Bij aanvang van het verslagjaar werd een ingrijpende reorganisatie van de divisie Europa doorgevoerd. De grootste divisie van de Groep kampte al enige jaren met stagnerende resultaten waarbij de grootste problemen zich voordoen in de West-Europese vestigingen, alsmede bij het Hongaarse pigmentbedrijf. Het is duidelijk dat met name de West-Europese economieën de laatste jaren te maken hadden met een recessie, waardoor veel klanten minder afnamen. Dit effect werd het zwaarst gevoeld in de voor Holland Colours belangrijke bouwmarkten. Hier bovenop komt het effect van margedruk ten gevolge van toegenomen concurrentie. Een meer structurele ontwikkeling in Europa is de éénwording van de markt. Grenzen vervagen en een steeds groter deel van onze klanten, leveranciers en concurrenten opereert pan-Europees. Om op deze ontwikkelingen in te spelen werd besloten tot integratie van de vestigingen in Nederland, het Verenigd Koninkrijk en de kleurconcentraat activiteiten van de Hongaarse vestiging. Een dergelijk besluit is niet een eindpunt, maar een inleiding tot een omvangrijk en tijdrovend veranderingsproces waarbij vele medewerkers van baan veranderden en gevestigde structuren en procedures zijn aangepast. De voornaamste veranderingen vonden plaats op de gebieden van verkoop, logistiek en productie. De drie regionale verkooporganisaties werden samengevoegd in één, Europese verkooporganisatie die per focusmarkt is georganiseerd. Deze stap heeft tot doel een verdere verdieping van de specialisatie, waardoor beter aan de steeds hogere eisen van onze klantengroepen kan worden voldaan. In de logistieke activiteiten werden de productieplanning en de inkoop van grondstoffen gecentraliseerd. In de productieorganisatie werd een aanvang gemaakt met een her-allocatie van productievolumes over de drie locaties. In dit kader werden de pasta-activiteiten van Hongarije overgeheveld naar de moderne pastafabriek in Nederland, terwijl het nieuwe productieproces voor Holcosil HTV/HCR de omgekeerde beweging maakte. Alhoewel het integratieproces nog niet voltooid is kan wel worden gesteld dat na de aanvankelijke schokbeweging, de relatieve rust in de divisie is weergekeerd. De resultaten van de divisie lieten in het laatste kwartaal een duidelijke verbetering zien, hetgeen vertrouwen wekt ten aanzien van de resultaatontwikkeling in het nieuwe jaar. Groei in de omzet van nieuwe producten, met name in Holcoprill Volgens de intern gehanteerde definitie werd het succesvolle product Holcobatch HTH niet langer tot de categorie nieuwe producten gerekend. Ook aan het einde van 2006/2007 zal een aantal succesvolle producten zoals Holcoprill, HolcoPET- en Holcosil LSR volgens dezelfde definitie niet langer als ‘nieuwe producten’ worden aangemerkt. Deze producten hebben nog steeds veel omzetpotentie. Naast een aantal lange termijnprojecten zal de R&D organisatie zich mede richten op het realiseren van deze potentie. Het omzetaandeel van de categorie nieuwe producten kwam, ondanks het niet langer meetellen van Holcobatch HTH, uit op 14%. Met name de omzet van Holcoprill ontwikkelde zich voorspoedig met een toename van 57%. Het toenemende succes van Holcoprill is goed gespreid over zowel de bouw- als de verpakkingsmarkten. Het in het verslagjaar geïntroduceerde nieuwe product Holcosil HTV/HCR, gericht op het hoog visceuze rubber segment van de Siliconenmarkt, kende een veelbelovende start. De capaciteit van de Hongaarse ‘pilot plant’ is al maanden uitverkocht. Met de geplande nieuwe productiecapaciteiten in Hongarije en Amerika zal deze omzet vanaf de tweede helft van het nieuwe jaar verder kunnen stijgen. Strikte kostenbeheersing Met een stijging van 5% zijn de vaste kosten (exclusief herstructurering) goed onder controle gebleven. De totale personeelslasten stegen met 4%, bij een gelijkblijvend personeelsbestand. De advieskosten stegen met 24% voornamelijk ten gevolge van de implementatie van IFRS en ERP-projecten. Verder vonden forse, maar onvermijdbare kostenstijgingen plaats in de categorieën energie en verzekeringen.


23

Terugdringing van de grondstofprijsstijgingen door sourcing van nieuwe bronnen Het bleef ook in het verslagjaar onrustig op het grondstoffenfront. Als voornaamste oorzaak voor de opwaartse prijsdruk voor een veelheid aan anorganische (voornamelijk op metalen gebaseerde) pigmenten geldt de grote vraag naar metalen vanuit China. Verder had de situatie op de oliemarkt een groot effect op de organische (voornamelijk op olie gebaseerde) pigmenten. Hiertegenover stond dat Holland Colours voor een aantal andere strategische grondstoffen gunstige voorwaarden kon bedingen, onder andere dankzij actieve ‘sourcing’ van alternatieve bronnen. Uiteindelijk kon de procentuele brutomarge op de producten stabiel worden gehouden, hetgeen uitzonderlijk is voor de sector waarin wij opereren. Invoering van het nieuwe ERP-systeem Holland Colours is reeds enige jaren bezig met de voorbereiding voor en de invoering van één groepswijd ERP-automatiseringssysteem. Hiermee worden drie hoofddoelen beoogd: • Efficiënte wereldwijde coördinatie en communicatie • Efficiënte planning van de productieprocessen • Efficiënte ondersteuning van het automatiseringspakket. In het verslagjaar werd het nieuwe ERP-systeem geïmplementeerd bij de verkooporganisaties in Mexico en Canada en de twee productiebedrijven in Hongarije. Met name de implementatie in Hongarije leidde mede door de samenloop met de divisiereorganisatie tot nog enkele problemen, alhoewel klantenleveringen en facturering niet in gevaar zijn gekomen. Wij hebben besloten om het verdere implementatieschema met enige maanden te vertragen om eerst de gerezen onvolkomenheden op te lossen. Resultaatherstel voor de Hongaarse pigmentactiviteiten Bij de reorganisatie van de divisie Europa werd tevens besloten om de Hongaarse pigmentactiviteiten af te splitsen in een aparte onderneming. De resultaten staan reeds enige jaren onder grote druk ten gevolge van een stagnerende markt voor dit type pigmenten, toenemende concurrentie vanuit China en, niet in de laatste plaats, zeer sterk gestegen grondstofkosten. Daarnaast is het businessmodel voor het pigmentbedrijf (hoge volumes, standaard producten) wezenlijk anders dan dat van de kleurconcentraat activiteiten van de Groep (lage volumes, maatproducten). Het doel van het onderbrengen in een separate onderneming was, en is, herstel van de financiële resultaten en het creëren van betere toekomstmogelijkheden voor het pigmentbedrijf. In het verslagjaar werd een knappe prestatie geleverd met het realiseren van een break-even resultaat tegenover de aanzienlijke verliezen die nog in het voorgaande boekjaar werden geleden. Dit was voornamelijk het gevolg van prijsverhogingen en het opgeven van niet-rendabele omzet en de daarmee gepaard gaande productie- en organisatiekosten.

Investeringen De investeringen bedroegen een totaal van € 3,0 miljoen en kwamen daarmee 3% onder de afschrijvingen uit. Het zwaartepunt van de investeringen lag voor het tweede jaar in Amerika met diverse productie-installaties ten behoeve van de nieuwe fabriek. Ook werd voor diverse locaties aanzienlijk geïnvesteerd in laboratoriumapparatuur en het nieuwe ERP-automatiseringssysteem.

Nieuwe labapparatuur in Europa en Amerika ten behoeve van de PET-verpakkingsmarkt

24


2 Financiële resultaten

tegen constante koersen

Groei van de geconsolideerde omzet

+ 6%

+ 5%

- Bouw en Constructie - Kunststofverpakkingen - Siliconen/elastomeren

+ 5% + 22% + 1%

+ 5% + 22% + 2%

- Totaal Focusmarkten

+ 9%

+ 9%

- Pigmenten

- 20%

- Specialties

+ 6%

Groei van de winst per aandeel

+ 19%

ROI

9,8%

Koersen van de belangrijkste valuta: USD GBP HUF

Gemiddeld 2005/2006

Gemiddeld 2004/2005

per 31-03-06

per 31-03-05

0,8177 1,4655 0,0040

0,7975 1,4708 0,0040

0,8263 1,4370 0,0038

0,7712 1,4514 0,0040

Omzetontwikkeling De geconsolideerde omzet nam 6% toe tot € 62,6 miljoen. Voor het eerst sinds jaren was er geen sprake van een negatief effect van een verder afglijdende USD. De groei was voornamelijk een resultante van prijs/mix effecten. Het valuta(translatie)effect was 1% positief. Het jaar liet een sterke groei (9%) in de divisie Americas zien, door een sterke groei in de verpakkingsmarkt en aanhoudend goede resultaten in de bouwmarkt. De divisie Europa groeide 6%, na een zwak eerste halfjaar. De Aziatische regio liet een 16% lagere omzet zien, welke werd veroorzaakt door de herstructurering van de pigmentactiviteiten, waarbij de business unit Pigment in Hongarije de regio direct ging beleveren. Deze business unit liet hierdoor, en door forse prijsverhogingen, een sterke omzetstijging aan derden zien. De bouw- en constructiemarkt liet een stijging in alle segmenten zien, met de grootste stijging in buizen. Kunststofverpakkingen ontwikkelde zich goed, op basis van sterke groei in de Verenigde Staten en Europa, in met name de bier- en zuivelmarkt. De siliconenmarkt liet een vrij kleine groei zien. De omzet van nieuwe producten, korter dan vijf jaar op de markt, nam af tot 14% (2004/2005 19%) doordat een aantal nog immer succesvolle productseries inmiddels langer dan vijf jaar geleden werden geïntroduceerd. De Holcoprill omzet groeide sterk, zowel in kunststofverpakkingen als in de bouw en constructiemarkt. Dit mede door de succesvolle introductie van een nieuwe serie voor Profielen. In de siliconenmarkt werd een product voor HTV-rubber in marktontwikkeling getest.


25

De omzet van het pigmentbedrijf nam 3% af (totaal groeps- en derden leveringen). De afzet nam echter sterk af, als gevolg van de eind vorig jaar en wederom tijdens dit jaar, op basis van doorstijgende grondstofprijzen (metalen), sterk verhoogde prijzen. Dit resulteerde erin dat met een lager volume dezelfde totale brutomarge werd behaald als vorig jaar. De omzet in Specialties vertoonde een lichte daling. Hierbinnen vallen een waaier aan toepassingen waar we in een aantal markten ons aan het herpositioneren zijn, c.q onze distributiestructuur aan het wijzigen zijn.

Resultaat De brutomarge (bruto bedrijfsresultaat) nam met 0,9 procentpunt toe, als resultante van een betere mix in producten en markten en betere marges in de business unit Pigment. De bedrijfslasten (exclusief de herstructureringskosten) namen 5% toe. Dit was voornamelijk het gevolg van hogere personeels-, onderhouds-, energie-, verzekerings- en advieskosten. De herstructureringskosten (€ 0,6 miljoen voor belasting, € 0,4 na belasting) zijn vorig jaar onder Dutch GAAP regels al in het resultaat verwerkt, omdat de herstructurering zijn beslag kreeg tussen 31 maart 2005 en publicatie van de jaarrekening. Onder IFRS is dit echter niet toegestaan, en moeten deze kosten ten laste van dit jaar worden gebracht, waarmee het resultaat over vorig jaar evenredig verbetert. Het operationele resultaat steeg met 11% tot € 3,9 miljoen. De divisie Americas leverde de grootste bijdrage, het resultaat in Azië verdrievoudigde, terwijl de business unit Pigment uit de verliezen terug kwam naar iets boven break-even. Alleen in Europa daalde het operationele resultaat. De herstructureringslasten, maar ook een zwak eerste halfjaar waren daar debet aan. Exclusief de herstructureringskosten zou het operationele resultaat op € 4,5 miljoen (+27%) zijn uitgekomen. Het geïnvesteerde vermogen nam iets toe. Dit samen leverde een stijging van het rendement (ROI) op tot 9,8% (2004/2005: 9,5%) De interestlasten bleven constant, de belastingdruk daalde tot 37% door een andere geografische mix van de resultaten. De operationele cashflow nam toe met 8%. De nettowinst nam toe tot € 2,0 miljoen (2004/2005: IFRS € 1,7 miljoen, Dutch GAAP, na herstructurering € 1,3 miljoen).

Financiering De solvabiliteit nam toe en bleef met 47,4% binnen de gewenste bandbreedte (2004/2005: 47,0%). Binnen het werkkapitaalbeheer namen handelsdebiteuren toe als gevolg van het sterkere tweede halfjaar. De voorraden namen ook toe, deels als gevolg van hogere grondstofprijzen. De investeringen bedroegen € 3,0 miljoen, waarvan ongeveer de helft in de nieuwe fabriek in de USA. Daarnaast is geïnvesteerd in Holcoprill capaciteit, het ERP-project en kantoorautomatisering en verbetering van het uitrustingsniveau van de laboratoria. Dividend Het dividendvoorstel is gebaseerd op de criteria geformuleerd in het dividendbeleid. Het nettoresultaat per aandeel bedraagt € 2,32 ten opzichte van € 1,95 vorig jaar. Voorgesteld wordt een dividend van € 1,60 per aandeel uit te keren, in contanten. Dit komt overeen met een pay-out van 69%. Dit niveau is ingegeven door de sterke solvabiliteit. De investeringen zullen rond het niveau van de afschrijvingen liggen. Het voorgestelde dividend zal op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders ter goedkeuring worden voorgelegd.

26


Risicobeheer Het risicobeheer binnen Holland Colours is er op gericht de significante risico’s waaraan de onderneming blootstaat te onderkennen en met een redelijke mate van zekerheid effectief te beheersen. Het risicobeheer is daarbij toegesneden op de grootte en het ondernemende karakter van Holland Colours. Risicobeheer is een integrale managementtaak. Naar het oordeel van het Management voldoet het risicobeheer aan in redelijkheid te stellen eisen. In het afgelopen jaar is in vervolg op de risicobeheer analyse van voorgaand jaar, een opzet gemaakt voor het beter structureren van de interne controle. Daarbij is de tijdelijke hulp van een externe deskundige ingezet. De lopende implementatie van één ERP-pakket binnen de Groep is daarbij ook een goede gelegenheid om processen en procedures te uniformeren. De volgende risico’s worden als belangrijk onderscheiden: Strategische risico’s De strategie van Holland Colours wordt geschraagd door innovatie en internationale presentie. Falen in innovatie is daarmee een belangrijk risico. Door projectsturing door middel van een Innovation Board, waarin techniek, markt en Management zijn vertegenwoordigd, proberen we dit proces vanuit vele invalshoeken te beheersen. De wereldwijde spreiding maakt Holland Colours minder gevoelig voor ontwikkelingen in één geografische markt. Internationale presentie is daarmee een sterkte van Holland Colours, maar gezien zijn grootte, ook een risico. Beheersing vind plaats door een grondig proces van budgettering en financiële rapportage, nadruk op performance management en bedrijfscultuur, en waar nodig gebruik te maken van expatriates. Operationele risico’s Productaansprakelijkheidrisico’s worden in hoge mate afgedekt door goede vastgelegde afspraken met klanten en leveranciers ten aanzien van productspecificaties, door interne procesbeheersing door ISO gecertificeerde kwaliteitszorgsystemen en door verzekeringen. Beheersing van het productieproces is daarnaast van belang om qua kosten concurrerend te blijven. Productierapportage, continue verbetering door TPM en verbeterprojecten binnen een ‘lean operating’ opzet, en engineering zijn daarbij gebruikte instrumenten. Door de voornamelijk ordergestuurde productie zijn voorraadrisico’s beperkt. Gezondheid en veiligheid zijn eveneens belangrijke risico’s. Dit vertaalt zich bij Holland Colours naar grote aandacht voor arbeidsomstandigheden, ziekteverzuim en ongevallenrapportage. Financiële risico’s De financiering van de Groep wordt centraal aangestuurd. Rentepercentages op langlopende leningen worden veelal voor de gehele periode van de lening gefixeerd. Rekening-courant faciliteiten zijn over het algemeen gebaseerd op EURIBOR/LIBOR plus een overeengekomen opslag. Valutatermijntransacties worden, waar relevant, afgedekt door het aangaan van termijntransacties of opties. Daarnaast kunnen binnen het beleid toekomstige valutastromen over een periode van 6 tot 12 maanden worden afgedekt, waarbij het indekkingspercentage naar de toekomst afneemt, in relatie tot de toenemende onzekerheid van deze stromen. Translatierisico’s, samenhangend met investeringen in buitenlandse activiteiten, worden in principe niet afgedekt. Het kredietrisico is niet verzekerd. Holland Colours doet veelal zaken met grote multinationale klanten met een laag risico. Debiteuren worden bewaakt op basis van kredietlimieten en strakke procedures bij te late betalingen. Rapportage risico’s De interne financiële verslaggeving en het budgetteringsproces zijn zodanig ingericht dat duidelijkheid over te behalen resultaten bestaat en dat tijdig, betrouwbaar en voldoende volledig over de gang van zaken wordt gerapporteerd. ‘Self-assessment’ is daarbij het eerste controle middel. Gezien de grootte van de onderneming is er geen aparte Internal Audit afdeling, maar vormt Internal Audit/Control onderdeel van de taken van Group Controlling.


27

Het afgelopen jaar is veel aandacht besteed aan de invoering van het ERP-pakket. Alhoewel niet alles daarbij vlekkeloos is verlopen, mede doordat de invoering in Hongarije samenviel met de opsplitsing van de Hongaarse organisatie, en dus veel extra inzet van diverse medewerkers is gevraagd, is de overgang ‘in control’ verlopen. Naast de twee Hongaarse entiteiten, werken ook de vestigingen in Mexico en Canada, en de Holding administratie inmiddels met het pakket. Tenslotte: risicobeheer is een dynamisch proces, waarbij risico’s die momenteel als gering worden beoordeeld belangrijker kunnen worden en nieuwe risico’s kunnen ontstaan. Daarnaast kan risicobeheer nooit een absolute waarborg voor het behalen van de bedrijfsdoelstellingen vormen, en kunnen belangrijke fouten of verliezen nooit geheel worden voorkomen. IFRS Dit is het eerste jaarverslag conform de International Financial Reporting Standards. In de jaarrekening is een gedetailleerd overzicht opgenomen van de aansluiting tussen Dutch GAAP en IFRS. De hoofdpunten zijn de volgende: Reorganisatiekosten De last verbonden aan de in 2004/2005 aangekondigde reorganisatie van de divisie Europa en het vormen van de business unit Pigment, die zijn beslag had tussen 31 maart 2005 en de publicatie van het jaarverslag, verbonden last, is volgens Dutch GAAP opgenomen in het resultaat over 2004/2005. Volgens IFRS moet deze ten laste van het resultaat van dit jaar, 2005/2006, worden gebracht. Ontwikkelingskosten Een betrouwbaar systeem van registratie en waardering van ontwikkelingskosten is ontwikkeld en als onderdeel van IFRS geïmplementeerd. Pensioenregeling De pensioenregeling in Nederland kende een overgangsregeling die als een Defined Benefit kwalificeert, en daarom onder IFRS op de balans moet worden verantwoord. De effecten van IFRS zijn: • Het balanstotaal is met 1% toegenomen • Het eigen vermogen is met 4% afgenomen • Het effect op de verlies- en winstrekening is, afgezien van de herstructureringslast, beperkt • De jaarrekening is met 18 pagina’s toegenomen.

28


3 Informatie per divisie Divisie Europa Voor de divisie Europa stond het verslagjaar in het teken van het herstructurerings- en integratieproces. Een ander groot project dit jaar was de invoering van het nieuwe ERP-automatiseringssysteem op de Hongaarse locatie. Deze invoering heeft meer dan de geplande aandacht en energie gevergd. Wel hebben de basisfuncties van de organisatie (inkoop, planning, facturering) grotendeels onge hinderd doorgang kunnen vinden. Verwacht wordt dat de werking van het nieuwe systeem zodanig geoptimaliseerd kan worden dat de implementatie op de twee andere locaties van de divisie in het nieuwe boekjaar kan worden gerealiseerd, hetgeen een belangrijke stap zal zijn naar verdere integratie van de divisie. Verder besteedde de divisie in het verslagjaar veel aandacht aan efficiency verbeteringsprojecten van de belangrijkste productieprocessen. Het unieke karakter van de Holcoprill en Holcobatch productieprocessen brengt met zich mee dat procesverbetering grotendeels via eigen ontwikkeling moet plaatsvinden. Goede vooruitgang werd geboekt met de optimalisatie van de geheel vernieuwde Holcobatch productiemethode. De efficiencyontwikkeling van het Holcoprill productieproces bleef echter achter bij de verwachtingen. Met de geplande vervanging van een verouderde productielijn in het eerste kwartaal van het nieuwe boekjaar zal deze situatie verbeteren. De omzet steeg met 6% tot € 36,4 miljoen. In Centraal en Oost Europa groeide de omzet het sterkst. Dit was vooral te danken aan goede ontwikkelingen in de PETverpakkingsmarkten. Maar ook in de West-Europese markten kon de stijgende lijn in de omzet voor PET-verpakkingen worden voortgezet. In de bouw- en constructiemarkten werd goede groei gerealiseerd in het PVC-buizen segment. Naast de bijdrage van nieuwe klanten was hier sprake van een positief effect van de aantrekkende economie in West Europa. In Turkije werd, evenals het voorgaande jaar, een fraaie omzetstijging in de profielen- en ‘siding’ markt gerealiseerd. Ook in de Italiaanse markt werd, dankzij de samenwerking met de nieuwe partner Gaypa, goede vooruitgang geboekt. Hetzelfde geldt voor de Spaanse markt. Met de lokale partner werd tevens een nieuwe overeenkomst gesloten die zal leiden tot een intensievere bewerking van de Spaanse markt. Het in het verslagjaar geïntroduceerde Holcosil HTV/HCR, een hoog visceuze kleurpasta voor de Siliconen/rubbermarkt, maakte een veelbelovende start. De capaciteit van de pilot plant in Hongarije is volledig bezet. Bij aanvang van de tweede helft van het nieuwe boekjaar zal een forse uitbreiding van de productiecapaciteit een verdere groei in dit marktsegment mogelijk maken. In de Europese Specialty activiteiten tenslotte werd, mede dankzij een nieuw beleid gericht op het vinden van distributie- en productiepartners, goede Kleurconcentraten ten behoeve van de Turkse siding markt. vooruitgang geboekt. De marge op de Specialty omzet kon hierdoor stijgen. Het effect van de omzettoename in de divisie Europa werd deels teniet gedaan door een daling van de procentuele marge. De divisie had, meer dan de andere divisies, te maken met stijgende grondstofkosten. Dit gold met name voor anorganische pigmenten die worden gebruikt voor kleurconcentraten ten behoeve van de Europese buizenmarkt. Daarnaast had de intensieve concurrentie in bepaalde deelmarkten een drukkend effect op prijzen en marges. De stijging van de vaste kosten was fors. Echter, de grootste component hierin was een sterke toename van doorbelaste Holding- en R&D kosten. De stijging in de personeelslasten werd beïnvloed door extra lasten ten gevolge van herstructurering. Verder namen de energie- en reiskosten fors toe. Het operationele resultaat vertoonde gedurende de eerste helft van het jaar nog een dalende lijn, echter vanaf de winter zette het herstel in.


29

Holland Colours Pigment Zoals reeds beschreven onder de hoofduitgangspunten voor het verslagjaar herstelde het pigmentbedrijf zich knap met het realiseren van een break-even resultaat. Als gevolg van de volatiele situatie in de voor het pigmentbedrijf belangrijkste grondstoffen werd veel aandacht besteed aan het vinden van nieuwe grondstofleveranciers. Dit kon niet voorkomen dat verscheidene belangrijke grondstoffen wederom forse prijsverhogingen noteerden. De gestegen grondstofkosten werden grotendeels doorberekend aan onze klanten waardoor de marge stabiel kon worden gehouden, zij het dat dit resulteerde in een volumedaling van 20%. Met name in het Verre Oosten moest omzet worden opgegeven. Daartegenover stond dat in het Midden-Oosten verscheidene nieuwe klanten werden binnengehaald. In het verslagjaar werd veel tijd geïnvesteerd in uitbreiding van het handelspakket. Met een breder pakket van pigmenten beogen wij onze positie als pigmentleverancier te versterken. Tevens werd onderzoek gestart naar de mogelijkheden om andere pigmenttypen te produceren op de productielocatie in Hongarije. Hiertoe wordt ook samenwerking met collega-producenten onderzocht.

Divisie Americas De divisie Americas kon de sterke resultaten van het voorgaande boekjaar verder uitbouwen. Daarnaast was er voor het eerst sinds jaren sprake van enige wind in de rug op het gebied van wisselkoersverhoudingen. Dankzij fraaie omzetgroei van met name de Amerikaanse vestiging kon de divisie omzet met 9% groeien. Zonder meer bepalend in deze ontwikkeling was de sterke omzetgroei in de PETverpakkingsmarkt. De in het laatste kwartaal van voorgaand boekjaar gerealiseerde doorbraak in de PET- bierflessen zette zich onverminderd voort. Holland Colours levert voor deze markt een aantal Amberkleurige kleurconcentraten. Daarnaast werd succes geboekt in andere nieuwe toepassingen voor PET-verpakkingen. Holland Colours werd door een van de grootste Amerikaanse verpakkingsfabrikanten uitverkozen als partner in haar nieuwe ontwikkelingscentrum. Hiertoe stelde Holland Colours onder andere een verzameling van 250 kleurvoorbeelden ter beschikking waardoor eindgebruikers al in een vroeg stadium kennis maken met de kleurmogelijkheden die wij voor PET-verpakkingen bieden. Van goede omzet-

Holland Colours Americas export sales team

ontwikkeling was verder sprake in de PVC-buisen profielensegmenten. Naast de realisatie van een aantal nieuwe klanten kon hier worden geprofiteerd van de sterke conjunctuur op de Amerikaanse en Canadese huizenmarkt. In de Siliconen/rubbermarkt werden verscheidene nieuwe klanten binnengehaald terwijl een aantal grote projecten inmiddels in een afrondende fase is beland. Daarnaast wordt in het komend boekjaar een volgende stap gezet in de Siliconen/rubbermarkt met de investering in productiecapaciteit ten behoeve van het nieuwe product Holcosil HTV/HCR.

Per aanvang van het verslagjaar werd de nieuwe fabriek op de productielocatie in Richmond, Indiana feestelijk in gebruik genomen. Inmiddels zijn alle beoogde productie-installaties geïnstalleerd en operationeel. Met de omzetgroei van de afgelopen jaren en de uitbreiding van de productiecapaciteit is vanzelfsprekend ook een uitbreiding van organisatie en medewerkers gemoeid. Het afgelopen jaar werd onder meer geïnvesteerd in uitbreiding van het aantal verkoopmedewerkers en in verbreding van het verkoopmanagement met Industry Managers die zich in een bepaalde focusmarkt specialiseren.

30


Tevens werd geïnvesteerd in een nieuw ploegensysteem en in uitbreiding van de R&D afdeling. Verder ging in het afgelopen jaar in de divisie veel aandacht naar (de voorbereiding op) de implementatie van het nieuwe ERP-systeem. Inmiddels functioneert dit naar behoren bij de Mexicaanse en Canadese verkooporganisaties. In het nieuwe jaar zal ook de Amerikaanse productielocatie overgaan op dit systeem. Naast de investering in de fabriek in Richmond werd ook geïnvesteerd in laboratoriumapparatuur ten behoeve van de PET-verpakkingsmarkt. Voor dezelfde markt werd in Mexico R&D team divisie Americas een geheel nieuw doseersysteem ontwikkeld dat klanten gebruiken om het vloeibare kleurconcentraat HolcoPET aan het productieproces toe te voegen. Ter facilitering van toekomstige expansie werd 14 acres industriegrond grenzend aan de locatie in Richmond aangekocht. Naast de gestegen personeelslasten ten gevolge van personeelsuitbreiding had de divisie te maken met stijgende lasten op de gebieden van afschrijvingen, onderhoud, energie en verzekeringen. Echter, dankzij de fraaie omzet- en margeontwikkeling kon het operationele resultaat met 20% verder groeien.

Divisie Azië De divisie Azië boekte in het verslagjaar goede vooruitgang in het resultaat. Een groot deel van de niet rendabele pigmentomzet viel weg. Daartegenover stond een stijging in de omzet van kleurconcentraten met 14% en een forse toename van de procentuele brutomarge. Dankzij een strakke beheersing van de vaste kosten kon het operationeel resultaat van de divisie verdrievoudigen. De in het voorgaande boekjaar geïnstalleerde productielijn voor Holcoprill droeg in het verslagjaar concreet bij aan de omzet. Met name voor de Indonesische thuismarkt werden verscheidene nieuwe applicaties ontwikkeld. Verder verdubbelde de omzet in PET-verpakkingen; deze markt blijft zich sterk ontwikkelen met nieuwe klanten in onder andere Indonesië, Vietnam en de Filippijnen.

Holcoprill toepassingen

In de Chinese markt werd vooruitgang geboekt. De omzet verdubbelde, mede dankzij sterke groei in de Siliconen/rubbermarkt. Holland Colours werkt wereldwijd nauw samen met een aantal toonaangevende producenten van Siliconen rubber, hetgeen ook voor de Chinese markt van grote steun is bij de ontwikkeling van onze marktpositie. Verder werd veel geïnvesteerd in de ontwikkeling van kleurpasta’s voor acrylaat (PMMA) platen die onder andere worden gebruikt voor reclameborden. Een aantal nieuwe klanten werd voor deze toepassing binnengehaald. Service en snelheid zijn cruciaal voor succes op de Chinese markt. Daarom hebben wij besloten tot een aanvraag om de huidige status van de Representative Office van de Chinese vestiging te veranderen in een WFOE (Wholly Foreign Owned Enterprise) en naar een ruimere locatie te verhuizen. Dit stelt ons in staat om (kleinschalige) productie op te starten, waarmee de lokale markt efficiënter kan worden bediend met kleine hoeveelheden. De grote ordervolumes voor de Chinese markt blijven wij vooralsnog leveren vanuit de andere groepsbedrijven. Ook voor de Japanse joint venture beginnen de inspanningen van de laatste jaren zich uit te betalen in resultaten. De omzet in het verslagjaar steeg naar een break-even niveau.


31

4 Personeel en Organisatie Holland Colours tracht haar organisatiestructuur zo goed mogelijk te laten aansluiten bij de trends en behoeften van haar klanten en markten. In onze markten is sprake van een steeds verder gaande globalisering. Holland Colours speelt hier goed op in met haar wereldwijde netwerk van vestigingen, ondersteund door centrale coördinatiefuncties die zorgdragen voor afstemming van beleid en activiteiten. Het afgelopen jaar werd na uitvoerig overleg met de divisie managementteams besloten om de global coördinatiefuncties voor marketing en inkoop onder te brengen bij de centrale Marketing & Technologie organisatie. Tegelijkertijd werd besloten tot een meer intensieve overlegstructuur tussen de divisies onderling. Met deze veranderingen hopen wij het Holland Colours profiel van één onderneming, wereldwijd, verder te versterken. Qua organisatie vonden in Europa ingrijpende veranderingen plaats. Enerzijds werden de Management van de ‘nieuwe’ Hongaarse dochter: Hongaarse pigmentactiviteiten juridisch afgesplitst Holland Colours Pigment Kft. en ondergebracht in een separate onderneming. Anderzijds werden de kleurconcentraatactiviteiten op de drie locaties Nederland, Hongarije en het Verenigd Koninkrijk geïntegreerd tot één organisatie. Helaas viel bij dit proces ook een aantal gedwongen ontslagen. Daarnaast kregen vele medewerkers te maken met een nieuwe baan en/of andere verantwoordelijkheden. Dit is een moeilijk proces geweest voor onze Europese medewerkers, maar wij zijn er van overtuigd dat de gekozen richting de juiste is. Het permanent trainen en scholen van mede-werkers is een belangrijk onderdeel van het personeelsbeleid in de Groep. Het zwaartepunt ligt daarbij op het vergroten en actualiseren van de vaktechnische kennis van de medewerkers in alle disciplines. Dit vindt plaats via externe en interne opleidingen en zogenaamde ‘on the job’ training. Voor nieuwkomers binnen de organisatie is een passend introductieprogramma opgesteld, zodat men zich op efficiënte wijze de organisatie, het product en de productieprocessen eigen kan maken. Naast vaktechnische opleidingen krijgen medewerkers ook opleidingen aangeboden voor het ontwikkelen van algemene (management)vaardigheden. In Nederland werden, in nauw overleg met werknemers, de diverse secundaire arbeidsvoorwaarden aangepast aan de stortvloed van wetswijzigingen die per 1 januari 2006 van kracht werden, zoals de wet VPL (afschaffen prepensioen, invoeren levensloopregeling), herziening zorgstelsel, wet Walvis en WIA. De vaak zeer korte tijd tussen definitieve goedkeuring van deze wetten en de invoeringsdatum legde een grote druk op de invoering.

32


De Groep telde gemiddeld over het boekjaar 435 (fte) medewerkers (2004/2005: 431). De verdeling was als volgt: Divisie Europa Divisie Americas Divisie Azië Overige

2005/2006 227 99 83 26

2004/2005 227 94 85 25

De verdeling van het personeelsbestand tussen mannen en vrouwen binnen de Holland Colours Groep is als volgt: Leidinggevende medewerkers Overige medewerkers

Vrouw 5 119

Man 18 297

De gemiddelde leeftijd is 37,3 jaar (2004/2005: 36,4). Het ziekteverzuim (inclusief zwangerschapsverlof) kwam uit op 3,4%. De veiligheidsprestatie wordt intern gerapporteerd volgens de Lost Time Injury Rate methode (LTIR). De LTIR over het afgelopen jaar kwam uit op 9 (2004/2005: 6). Het aantal bedrijfsongevallen kwam uit op 8, een toename van 3 ten opzichte van het voorgaande jaar. Het aantal verzuimdagen ten gevolge van de bedrijfsongevallen kwam uit op 122 (2004/2005: 59). Aantal bedrijfsongevallen met verzuim x 1 miljoen Totaal aantal gewerkte uren per jaar En de volgende tabel:

LTIR 0–5

Resultaat Uitstekend

Actie vereist Nee

5–10 10–15 >15

Goed Redelijk Slecht

Nee Ja Ja

Duurzaamheid Al sinds de oprichting in 1979 neemt maatschappelijk verantwoord ondernemen en duurzaamheid een belangrijke plaats in binnen het beleid van Holland Colours. Aandacht voor gezondheid, veiligheid, arbeidsomstandigheden, milieu en betrokkenheid bij de gemeenschap zijn daarin kernpunten. Goed ondernemerschap is meer dan het behalen van de maximale winst. Dit beginsel heeft Holland Colours ook dit verslagjaar in de praktijk gebracht. Maatschappelijke betrokkenheid en participatie Gebaseerd op het feit dat het succes van Holland Colours afhankelijk is van de mensen die er werken, wil de onderneming een omgeving creëren die goede mogelijkheden biedt voor ontplooiing, teamwork en ervoor zorgt dat medewerkers optimaal functioneren.


33

Onze verantwoordelijkheid gaat verder en zorgt ervoor dat Holland Colours in de landen waar zij een vestiging heeft actief deelneemt aan sociale projecten, op het gebied van gezondheidszorg en opleidingen voor minderbedeelden aldaar.

Overhandiging oorkonde Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen Holland Colours staat voor een personeelsbeleid gebaseerd op participatie. Vanzelfsprekend houdt dit voor ons in respect voor de rechten van de mens en non-discriminatie, maar dat zijn wel minimum voorwaarden. Wat Holland Colours onderscheidt is de grote aandacht voor werknemers-participatie binnen de gehele Groep. Alle medewerkers van de Holland Colours Groep, wereldwijd, participeren in Holland Pigments BV, de beleggingsmaatschappij in Holland Colours. Holland Pigments heeft circa 48% van de aandelen Holland Colours NV.

Milieu Holland Colours beschouwt het als haar maatschappelijke taak om de milieubelasting tot een minimum te beperken. Uitgangspunten zijn daarbij de wettelijke regelgeving op internationaal, nationaal en lokaal niveau, waarin in ruime mate het belang van milieubehoud is neergelegd. Nieuwe inzichten, veranderde maatschappelijke normen en wetgeving op milieugebied worden gevolgd. Zowel in de eigen bedrijfsvoering als bij de productontwikkeling wordt bewust rekening gehouden met milieuaspecten. Daar waar de beschikbare technologieën en technieken dit mogelijk maken binnen de economische parameters van de onderneming zal Holland Colours haar zorg voor milieu niet beperken tot uitsluitend de wettelijke norm. Schone productie, veilig en duurzaam gebruik van alle beschikbare productiemiddelen en hergebruik van basismateriaal hebben naast een positief milieueffect ook directe economische waarde voor de onderneming. Ook wordt aandacht besteed aan energiebesparing, hierbij gaan kostenbesparing en milieuzorg hand in hand. De verdere uniformisering van milieurapportage heeft door de tijd en aandacht die de Europese herstructurering en de ERP-implementatie opeisten vertraging opgelopen.

34


Hoofduitgangspunten voor het jaar 2006/2007 De in de afgelopen jaren ontwikkelde en gevolgde strategie zal ook in 2006/2007 in grote lijnen worden gecontinueerd. In de bedrijfsvoering staat het realiseren van winstgevende autonome groei voorop. De hoofduitgangspunten voor de Groep in het komende jaar zijn: • • • • • • •

Verdere groei van omzet en resultaat Verdere integratie van de divisie Europa Verdere implementatie van het nieuwe ERP-systeem Versterking van de marktpositie voor het Hongaarse pigmentbedrijf Uitbreiding van de aanwezigheid in China Terugdringen van de grondstofprijsstijgingen door sourcing van nieuwe bronnen Brede marktintroductie van Holcosil HTV/HCR

De investeringen zullen rond het bedrag van de afschrijvingen uitkomen. Belangrijke investeringsprojecten voor het komende jaar zijn: • Uitbreiding kantoor en faciliteiten locatie Richmond, Amerika • Productie-installaties ten behoeve van Holcosil HTV/HCR en Holcoprill De in het verslagjaar gerealiseerde groei van de omzet en winst schept vertrouwen voor het nieuwe jaar. Verder zal de divisie Europa kunnen profiteren van de verwachte opleving van de diverse Europese economieën. Ook voor de divisie Americas en Azië verwachten wij, in lokale valuta, voortgaande groei van omzet en winst. De Hongaarse pigmentfabriek zal ook in het nieuwe boekjaar blijven opereren onder onzekere en moeilijke marktomstandigheden. Verder blijven ondermeer de onzekerheden op de grondstoffenmarkt (olie en metalen) en de koersontwikkeling van de Amerikaanse dollar blijven risicofactoren.

Tenslotte Tot besluit van dit verslag willen wij onze dank uitspreken voor het vertrouwen van onze afnemers en voor de inzet en creativiteit van onze medewerkers en voorts aan alle anderen die in enigerlei vorm aan het bereikte resultaat een bijdrage hebben geleverd.

Het Management G.H. de Heer A.J. Veldhuis-Hagedoorn G.J. Luiten E.M. Dudas


35

Bestuur Raad van Commissarissen Ir. R.E. Selman, Voorzitter Mr. J.F. Ariëns Drs. E.W.G.M. van Thiel Prof. Dr. G.J. Witkamp Drs. M.H. Zegger

Management Drs. G.H. de Heer* A.J. Veldhuis-Hagedoorn* G.J. Luiten E.M. Dudas

Algemeen Directeur, Divisies Europa en Azië Directeur Divisie Americas Directeur Financiën, Logistiek en ICT Adjunct Directeur Marketing & Technologie

* Statutaire Directie Holland Colours NV Secretaris van de vennootschap

Mr. M.J. Bos-Westenenk

Externe leden van de Raden van Commissarissen van de dochterbedrijven C. de Jong K.H. Aditirto J.O. López Presa T. Kikuchi Dr. Ks. Nyerges

36

Holland Colours Canada Inc P.T. Holland Colours Asia Holland Colours Mexicana SA de CV HCA Japan Corporation Holland Colours Hungária Kft Holland Colours Pigment Kft


Gegevens Raad van Commissarissen

Ir. R.E. Selman De heer Selman is geboren in 1937 en heeft de Nederlandse nationaliteit. Hij heeft diverse functies binnen DSM vervuld, laatstelijk als Vice-Voorzitter van de Raad van Bestuur. Tot zijn nevenfuncties behoren onder andere President-commissaris van Trespa International BV en TenneT BV.

Mr. J.F. Ariëns De heer Ariëns is in 1941 geboren en heeft de Nederlandse nationaliteit. Hij heeft diverse functies binnen Bank Mees & Hope NV vervuld. Daarna was

hij tot eind 1999 lid van de Raad van Bestuur van de Nationale Investeringsbank. Thans is hij ondermeer lid van de Raad van De heer Selman is Commissarissen herbenoemd in de van DSB Bank NV. aandeelhouders De heer Ariëns is hervergadering van 2003 noemd in de aandeelvoor een zittingsperiode houdersvergadering die in 2007 afloopt. van 2004 voor een (De heer Selman is tweede zittingsperiode Voorzitter van de Raad die in 2008 afloopt. sinds 1989). (Eerste benoeming: 1999).

Drs. E.W.G.M. van Thiel De heer Van Thiel is in 1942 geboren en heeft de Nederlandse nationaliteit. Hij is in de periode van 1970 tot eind 2004 directeur en lid van de Raad van Bestuur van Koninklijke Nedschroef Holding N.V. geweest. Tot zijn nevenfuncties behoren onder andere commis-

Prof. Dr. G.J. Witkamp De heer Witkamp is in 1961 geboren en heeft de Nederlandse nationaliteit. Sinds 1998 is hij Hoogleraar op de leerstoel Apparatenbouw voor de Proces industrie op het gelijknamig laboratorium bij de Faculteit Werktuig-

bouwkunde en Maritieme Techniek saris van St. Joris aan de Technische Holding B.V. en Universiteit Delft. voorzitter van de Raad Tot zijn nevenfuncties van Commissarissen van behoren onder andere Rabobank Helmond. directeur/eigenaar De heer Van Thiel is in Kristech BV, bestuurslid de aandeelhoudersNAP, lid programmavergadering van 2005 commissie IOP Zware benoemd. Deze eerste Metalen. De eerste zittingsperiode loopt af zittingsperiode van in 2009. (Eerste de heer Witkamp benoeming 2005). loopt af in 2006. (Eerste benoeming: 2002).

Drs. M.H. Zegger De heer Zegger is in 1957 geboren en heeft de Nederlandse nationaliteit. Hij is lid van de Executive Board van Gamma Holding NV. Daarvoor heeft hij diverse functies in Nederland, Duitsland, Singapore en Rusland vervuld binnen de AKZO Nobel Groep. Hij is tevens lid van de Raad van Commissarissen van Antea Participaties. De heer Zegger is in de aandeelhouders vergadering van 2005 benoemd. Deze eerste zittingsperiode loopt af in 2009. (Eerste benoeming 2005).


37

Drs. G.H. de Heer De heer De Heer is geboren in 1964 en heeft de Nederlandse nationaliteit. Hij heeft de opleiding Economie aan de Universiteit van Groningen gevolgd. De heer De Heer is in 1990 zijn loopbaan begonnen bij Wavin. Hij heeft daar diverse commerciële functies vervuld. Hij is sinds 1995 in dienst van Holland Colours en heeft diverse functies bekleed, waaronder Directeur van de Divisies Americas en Europa. Sinds oktober 2000 is de heer De Heer Algemeen Directeur van Holland Colours NV. Eind 2003 is de heer De Heer benoemd als lid van de Raad van Commissarissen van Monuta Holding NV.

38

A.J. VeldhuisHagedoorn Mevrouw Veldhuis is geboren in 1953 en heeft de Nederlandse nationaliteit. Zij is medeoprichter van en werkzaam bij Holland Colours sinds 1979. Zij heeft binnen de organisatie verschillende posities bekleed, waaronder General Manager van Holland Colours Hungária Kft en Directeur Divisie Azië. Momenteel is mevrouw Veldhuis Directeur Divisie Americas en General Manager van Holland Colours Americas Inc. in Richmond (USA).

G.J. Luiten De heer Luiten is geboren in 1962 en heeft de Nederlandse nationaliteit. Hij heeft de HEAO, richting Bedrijfseconomie, gevolgd. Hij heeft diverse functies op bedrijfseconomisch en administratief gebied ingevuld bij Unilever. Sinds 1990 is hij werkzaam bij Holland Colours. In eerste instantie als Groepscon-

E.M. Dudas De heer Dudas is geboren in 1966 en heeft de Amerikaanse nationaliteit. Na het behalen van zijn Bachelor of Arts in Chemie en Natuurkunde trad hij in 1989 in dienst van Holland Colours

en vervulde hij diverse functies, waaronder Plant Manager in Richmond en Global Manufacturing Technology Manager. troller en later als Divisie Sinds maart 2002 is de Controller Americas. heer Dudas Adjunct Sinds maart 2001 is de Directeur Marketing & heer Luiten Directeur Technologie. Financiën, Logistiek en ICT.


Belangrijke Holland Colours’ producten en hun toepassingen Holcobatch Pigmentconcentraat met hoge dispersiegraad in microgranule vorm voor inkleuring van thermoplasten. Een belangrijke toepassing is het inkleuren van kunststoffen voor bouw- en constructietoepassingen en kunststofverpakkingen.

Holcomax Pigmentconcentraat in microgranule vorm met zeer hoge kleurkracht. Uitstekend geschikt om goede dekking te verkrijgen in technische kunststoffen en dunne foliën.

Holcolan Anorganische pigmenten voor industriële lakken en kunststoffen. Tevens produceert Holland Colours zinkfosfaat voor anti-corrosieve coatings.

Holcosil Pigmentpasta voor het inkleuren van siliconen afdichtkitten. Speciaal ontwikkeld voor automatische doseer systemen, maar kan ook in batchprocessen worden ingezet.


39

Holcoplast Hoogbeladen pigmentpasta voor inkleuring van zachtPVC-producten, zoals transportbanden, vracht wagendekzeil, behang en tapijt.

Holcopol Een pigmentpasta, welke wordt gebruikt voor het inkleuren van uiteenlopende polyurethaan systemen, zoals elastomeren en schuimen voor de bouw-, meubel- en automobielindustrie.

Holcoprill Kleurpreparaat in granulaatvorm met een zeer hoge pigmentbelading. Zeer geschikt voor het dekkend inkleuren van PET-verpakkingen en voor intensieve kleuren in PVC-profielen en platen.

HolcoPET Compleet inkleursysteem bestaande uit vloeibaar kleurconcentraat en een bijpassend doseersysteem. Speciaal ontwikkeld voor hoog-volume en continue PET-flessen-productie in transparante kleuren.

40


Holcobatch-HTH Pigmentconcentraat in microgranule vorm met hoogsmeltende drager, ontwikkeld voor het inkleuren van transparante PETverpakkingen.

Holcoflex Speciaal ontwikkelde pigmentpasta voor afdichtings-kitten, zoals polyurethaan, MS-polymer en polysulfide sealants. Geschikt voor automatisch doseren en tevens handmatig te gebruiken.

Holcosil LSR Vloeibare pigmentpasta voor het spuitgieten van siliconen voorwerpen en onderdelen.

Holcosil HTV/HCR Siliconengum gebaseerd pigmentconcentraat voor het inkleuren van geperste en geextrudeerde siliconen-rubber materialen en onderdelen.


41

Holcoprill Profile Een inkleuringssysteem met rheologisch neutrale of indien gewenst rheologieverbeterende eigenschappen, ontwikkeld voor zowel Calcium/Zinkals Lood-gestabilseerde PVC-profielencompounds. Holcoprill Profile wordt makkelijk door het PVC opgenomen en zorgt daardoor voor een uitstekende pigmentdispersie en kleurverdeling in het eindproduct. Holcobatch WPC Een kleurconcentraat voor het inkleuren van houtgevulde kunststoffen (wood-plastic composites) welke zowel door extrusieals spuitgietprocessen vormgegeven worden.

42


JAARREKENING 2005/2006

Geconsolideerde winsten verliesrekening

toelichting 1 april 2005 - 31 maart 2006 1 april 2004 - 31 maart 2005

Netto-omzet 62.582 59.187 Grondstof- en directe verkoopkosten 32.509 31.278 Bruto bedrijfsresultaat 30.073 27.909 Mutaties gereed product 54 (189) Personeelskosten 8 11.647 11.183 Bijzondere kosten 9 575 - Afschrijvingen vaste activa 3.073 3.039 Overige bedrijfskosten 10 10.821 10.357 Som der bedrijfslasten 26.170 24.390 Bedrijfsresultaat 3.903 3.519 Netto financieringslasten 11 728 758 Resultaat voor belastingen 3.175 2.761 Belastingen 12 1.177 1.076 Overige belastingen - 15 Nettoresultaat 1.998 1.670 Toe te rekenen aan: Aandeelhouders 1.998 1.677 Aandeel derden - (7)

1.998

1.670

Winst per aandeel in Euro Gemiddeld aantal uitstaande aandelen 22 860.351 860.351 Nettoresultaat per aandeel 2,32 1,95

Het geplaatste aantal gewone aandelen van de vennootschap is gedurende het boekjaar niet gewijzigd. Hierdoor heeft er geen winstverwatering plaatsgevonden.

44


Geconsolideerde balans per 31 maart 2006

toelichting

31 maart 2006

Vaste Activa Materiële vaste activa 13 21.892 Immateriële vaste activa 14 943 Financiële instrumenten 15 63 Latente belastingvorderingen 16 871 Overige langlopende vorderingen 17 527 24.296 Vlottende Activa Voorraden 18 9.375 Vorderingen Handelsdebiteuren 19 9.400 Te vorderen winstbelasting 496 Overige vorderingen en overlopende activa 20 1.559

31 maart 2005

21.983 800 752 595 24.130

8.260

8.977 704 1.651

Liquide middelen 21 2.346 23.176

20.380

Totaal activa

47.472

44.510

Eigen vermogen Aandelenkapitaal 22 3.172 Benoemde reserves 23 240 Ingehouden winst 24 19.045

3.172 188 17.529

22.457 34

20.889 34

Eigen vermogen 22.491 Verplichtingen Langlopende verplichtingen Langlopende schulden 26 9.111 Personeelsbeloningen 27 1.885 Latente belastingverplichtingen 16 281

20.923

11.277 Kortlopende verplichtingen Kredietinstellingen 26 3.901 Aflossingsverplichting langlopende schulden 26 2.200 Handels- en overige schulden 7.439 Te betalen winstbelasting 164

10.191

13.704 Totaal eigen vermogen en verplichtingen 47.472

13.396

Aandeel derden

25

788

8.055 1.868 268

4.590 1.533 6.320 953

44.510


45

Geconsolideerd kasstroom overzicht 1 april 2005 - 1 april 2004 31 maart 2006 31 maart 2005 Operationele activiteiten Operationeel resultaat 3.903 3.519 Aandeel derden - (7) 3.903 3.512 Aanpassingen voor: Afschrijvingen materiële vaste activa 2.857 2.940 Afschrijvingen immateriële vaste activa 216 100 Financiële instrumenten (63) Koersverschillen 301 (517) Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 7.214 6.035 voor verandering werkkapitaal Mutatie voorraden Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden (excl. kredietinstellingen en aflossingsverplichtingen)

(1.115) (571) (264) 157 1.120 (877)

Kasstroom uit operationele activiteiten 6.955 4.744 Betaalde winstbelasting (1.862) (697) Betaalde interest (734) (782) Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 4.359 3.265 Ontvangen interest 7 24 Desinvesteringen materiële vaste activa 154 195 Investeringen materiële vaste activa (2.613) (3.909) Investeringen immateriële vaste activa (359) (343) Kasstroom uit investeringsactiviteiten (2.811) (4.033) Financieringsactiviteiten Betaald dividend (860) (1.204) Opgenomen langlopende schulden 3.313 Aflossing langlopende leningen (1.754) (1.668) Kasstroom uit financieringsactiviteiten 699 (2.872) Mutatie geldmiddelen 2.247 (3.640) Saldo geldmiddelen per 1 april (3.802) (162) Saldo geldmiddelen per 31 maart (1.555) (3.802)

46

2.247


(3.640)

Geconsolideerd mutatie overzicht van het eigen vermogen

Aandelen Kapitaal

Benoemde Reserve

Ingehouden winsten

Belang derden

Stand per 31 maart 2004 3.172 140 17.593 (34) Betaald dividend (1.204) Reserve immateriële activa 48 (48) Omrekeningsverschillen vreemde valuta (489) Kapitaaluitbreiding derden 75 Nettoresultaat 2004/2005 1.677 (7) Stand per 31 maart 2005 3.172 188 17.529 34 Toepassing van IAS 32/39 26 Stand per 1 april 2005 3.172 214 17.529 34 Betaald dividend (860) Kasstroomafdekking na belasting 14 Reserve immateriële activa 12 (12) Omrekeningsverschillen vreemde valuta 390 Nettoresultaat 2005/2006 1.998 Stand per 31 maart 2006 3.172 240 19.045

Totaal

20.871

(1.204) (489) 75 1.670 20.923 26 20.949

34


(860) 14 390 1.998 22.491

47

Toelichting Op de geconsolideerde jaarrekening Grondslagen voor consolidatie en financiële verslaggeving

1. Algemene informatie Holland Colours NV (‘de Vennootschap’) en haar dochterondernemingen (‘de Groep’) produceren, distribueren en verkopen pigmenten & kleurconcentraten. De Holland Colours Groep is actief via tien eigen vestigingen en een netwerk van agenten. Het bedrijf is een “Naamloze Vennootschap” statutair gevestigd in Apeldoorn, Nederland. Aandelen van de vennootschap zijn genoteerd aan Euronext NV te Amsterdam. Waar nodig zijn aanpassingen verwerkt op de lokale jaarrekeningen van dochterondernemingen om de waarderingsgrondslagen voor consolidatiedoeleinden in overeenstemming met die van Holland Colours te brengen. Ingevolge artikel 402 van Titel 2 Boek 2 BW, volstaat de vennootschappelijke winst – en verliesrekening met de vermelding van het “nettoresultaat groepsmaatschappijen”, alsmede de “overige baten en lasten na belastingen”. Deze laatste post betreft het saldo van de baten en lasten van Holland Colours NV.

2. Samenvatting van de belangrijkste grondslagen Introductie Holland Colours NV publiceerde tot en met 31 maart 2005 haar cijfers op basis van de in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (Dutch GAAP). Met ingang van het boekjaar aangevangen op 1 april 2005 worden de cijfers opgesteld op basis van International Financial Reporting Standards (hierna IFRS), zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Dit is de eerste geconsolideerde jaarrekening van de Groep die volgens IFRS is opgesteld. Bij de opstelling van deze jaarrekening is IFRS 1 toegepast. De vergelijkende cijfers over het boekjaar 2004/2005 zijn overeenkomstig aangepast. Een toelichting op de overgang naar IFRS en de effecten daarvan op de gerapporteerde financiële positie, financiële resultaten en kasstromen van de Groep zijn weergegeven in toelichting 32 en volgende. De jaarrekening wordt gepresenteerd in Euro’s afgerond op het dichtstbijzijnde duizendtal, tenzij anders aangegeven. De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kosten, met dien verstande dat de afgeleide financiële instrumenten zijn gewaardeerd tegen reële waarde. Door de leiding van de vennootschap zijn bij het opstellen van de jaarrekening op enkele gebieden schattingen en veronderstellingen gemaakt, die van invloed zijn op de bedragen die in de geconsolideerde jaarrekening zijn opgenomen. Wijzigingen in schattingen en veronderstellingen kunnen van invloed zijn op bedragen die in komende jaren worden gerapporteerd. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen immers afwijken van deze schattingen. De belangrijkste schattingen zijn opgenomen onder de relevante grondslagen. De hierna uiteengezette grondslagen voor waardering en resultaatbepaling zijn consistent toegepast voor de in deze geconsolideerde jaarrekening gepresenteerde perioden en voor het opstellen van de IFRS-openingsbalans per 1 april 2004, met uitzondering van IAS 32/39 inzake financiële instrumenten, die met ingang van 1 april 2005 zijn toegepast. De standaarden en interpretaties die van kracht worden voor verslagjaren aanvangende op of na 1 januari 2006, met name wijzigingen met betrekking tot de presentatie van personeelsbeloningen, financiële instrumenten en leasing, zullen naar verwachting niet of nauwelijks effect hebben voor de vennootschap.

48


Voor wat betreft de beheersing van financiële risico’s, wordt verwezen naar de toelichting zoals opgenomen in het verslag van het management op pagina 27. Consolidatie In de geconsolideerde jaarrekening van de Vennootschap over het boekjaar 2005/2006 zijn de Vennootschap en haar dochterondernemingen, waarin zij directe of indirecte beslissende zeggenschap heeft, volledig geconsolideerd opgenomen. Er is sprake van zeggenschap als de Vennootschap, direct of indirect, het financiële of operationele beleid van een onderneming kan bepalen, zodat voordeel uit de activiteiten van die onderneming kan worden behaald. In de geconsolideerde jaarrekening zijn de financiële gegevens van de volgende dochterondernemingen verwerkt: Holland Colours Apeldoorn BV, Nederland Holland Colours UK Ltd, Verenigd Koninkrijk Holland Colours Canada Inc, Canada Holland Colours Americas Inc, Verenigde Staten PT Holland Colours Asia, Indonesië Holland Colours Hungária Kft, Hongarije

(in percentages) 100 100 100 100 100 100

Holland Colours Singapore Pte Ltd, Singapore in liquidatie Holland Colours Mexicana SA de CV, Mexico HCA Japan Corporation, Japan Holland Colours Deutschland GmbH, Duitsland Holland Colours France, Frankrijk slapende Holland Colours Pigment Kft, Hongarije

100 100 60 100 100 100

Van de deelneming in Indonesië berust 1% van het juridische eigendom bij een andere partij. Het aandeel van derden in het eigen vermogen en resultaat wordt afzonderlijk vermeld. In de geconsolideerde jaarrekening worden alle onderlinge vorderingen, schulden en leveringen alsmede niet-gerealiseerde winsten uit hoofde van interne leveringen geëlimineerd. Niet-gerealiseerde verliezen worden op dezelfde wijze geëlimineerd als niet-gerealiseerde winsten, maar slechts voor zover er geen aanwijzing is voor een bijzondere waardevermindering. Vreemde valuta De posten in de jaarrekening van elke entiteit van de Groep worden vastgelegd in de valuta van de primaire economische omgeving waarin deze entiteit opereert (functionele valuta). De geconsolideerde jaarrekening wordt gepresenteerd in Euro’s, de functionele en presentatievaluta van de vennootschap. Transacties in vreemde valuta worden omgerekend in de functionele valuta tegen de geldende wisselkoersen op het moment van afsluiten van de transacties. Alle monetaire activa en verplichtingen in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balans geldende wisselkoers. Koersverschillen uit hoofde van omrekening en afwikkeling worden in de winsten verliesrekening opgenomen. Activa en verplichtingen van groepsmaatschappijen met een functionele valuta anders dan de Euro worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoers. De winsten verliesrekeningenen van deze groepsmaatschappijen worden omgerekend tegen de gemiddelde wisselkoersen gedurende het boekjaar. De hieruit voortvloeiende omrekeningsverschillen worden verwerkt in het eigen vermogen.


49

De koersen van de belangrijkste valuta’s ten opzichte van de Euro zijn als volgt: Gehanteerde koersen in Euro

Balans 31 maart 2006

Winst- en verliesrekening 2005/2006

2004/2005

Engels Pond 1,43700 1,45138 1,46549 Hongaarse Forint 0,00376 0,00404 0,00400 US Dollar 0,82631 0,77119 0,81774 Canadese Dollar 0,71174 0,63694 0,68522 Mexicaanse Peso 0,07634 0,06897 0,07635 Japanse Yen 0,00703 0,00722 0,00726

1,47080 0,00403

31 maart 2005

0,79750 0,62290 0,07060 0,00744

Afgeleide financiële instrumenten Holland Colours maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten voor het beperken van renteen valutarisico’s die ontstaan uit operationele, financierings- en investeringsactiviteiten. Voorbeelden daarvan zijn renteswaps, alsmede valutaopties en - termijncontracten. Afgeleide financiële instrumenten worden niet gebruikt voor speculatieve doeleinden. Wanneer deze afgeleide financiële instrumenten niet voldoen aan de vereisten voor hedge accounting worden de resultaten in de winsten verliesrekening verwerkt onder overige bedrijfskosten. De reële waarde van renteswaps is het geschatte bedrag dat de Groep zou ontvangen of zou moeten betalen om de swap op balansdatum te beëindigen, waarbij rekening wordt gehouden met de actuele rente. De reële waarde van valutatermijncontracten is de genoteerde marktprijs (termijnkoers) op de balansdatum. Hedge accounting Wanneer aan specifieke voorwaarden wordt voldaan kan hedge accounting worden toegepast (IAS 39). Deze specifieke voorwaarden komen erop neer dat er een aantoonbare één-op-één-relatie moet bestaan tussen het risico en het hedge-instrument. In die situatie wordt, gedurende de looptijd van het risico en het hedge-instrument, de winst of het verlies rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen. Bij afloop van het risico en/of beëindiging van het hedge instrument wordt het resultaat opgenomen. Op rentecontracten wordt cashflow hedge accounting toegepast. Door de toepassing van hedge accounting is er binnen het eigen vermogen een cashflow hedge reserve gevormd. Deze reserve is verminderd met de belastinglatentie over het saldo. Op valutacontracten wordt geen cashflow hedge accounting toegepast. Hierdoor worden winsten of verliezen op het hedge instrument in de winsten verliesrekening verwerkt, onder de overige bedrijfskosten.

3. Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussen opbrengstwaarde van de geleverde prestaties en de kosten en andere lasten over het jaar. Resultaten op transacties worden verantwoord bij aflevering. Daarbij worden de volgende grondslagen gehanteerd. Netto-omzet Onder netto-omzet wordt verstaan de opbrengsten wegens aan derden geleverde goederen en diensten na aftrek van kortingen, omzetbelasting en eliminatie van de verkopen binnen de Groep. De opbrengst wordt verantwoord wanneer producten aan de afnemer zijn geleverd, de afnemer het product heeft geaccepteerd en de inbaarheid van de gerelateerde vorderingen redelijkerwijs zeker is. Opbrengsten uit leveringen van goederen worden alleen dan verwerkt wanneer de belangrijkste risico’s en voordelen van eigendom aan de koper zijn overgedragen.

50


Kosten van de omzet Onder kosten van de omzet wordt verstaan de aan de omzet toe te rekenen directe en indirecte kosten. Leasebetalingen Lease-overeenkomsten voor materiële vaste activa, waardoor de Groep vrijwel alle risico’s en voordelen die aan het eigendom van een actief verbonden zijn overneemt, worden geclassificeerd als een financiële lease. Financiële lease-overeenkomsten worden op het moment van aangaan van de leaseovereenkomst geactiveerd tegen de reële waarde van de geleasde activa of de lagere contante waarde van de minimum leasebetalingen. Elke leasebetaling wordt gesplitst in een aflossingsdeel en een financieringsdeel, op zodanige wijze dat een constante rentevoet over de openstaande verplichting wordt verkregen. De leaseverplichting, onder aftrek van financieringskosten, wordt opgenomen onder overige langlopende verplichtingen. Het rentedeel van de leasekosten wordt opgenomen in de winsten verliesrekening gedurende de looptijd van de lease-overeenkomst zodat er een constante rentevoet ontstaat over de openstaande verplichting. Leasebetalingen uit hoofde van operationele lease worden lineair over de leaseperiode in de winsten verliesrekening opgenomen. Overige bedrijfskosten De kosten worden bepaald op historische basis en toegerekend aan het verslagjaar waarop zij betrekking hebben. Netto financieringslasten De netto financieringslasten omvatten de financiële baten en lasten op opgenomen gelden en rentelasten van financiële leasebetalingen. Belastingen De belasting naar de winst over het resultaat omvat de over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen en wijzigingen in latente belastingen. De belasting wordt in de winsten verliesrekening verwerkt, behalve voor zover deze betrekking heeft op posten die rechtstreeks in het eigen vermogen worden verwerkt, in welk geval de belasting in het eigen vermogen wordt verwerkt. De over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belasting is naar verwachting te betalen belasting over het belastbare resultaat, berekend aan de hand van belastingtarieven die zijn vastgesteld op balansdatum, dan wel waartoe materieel reeds op balansdatum is besloten, en correcties op de over voorgaande jaren verschuldigde belasting. Winst per aandeel De winst per aandeel wordt berekend als het resultaat van de aan gewone aandeelhouders toekomende nettowinst gedeeld door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen over de betreffende periode.

4. Balans Waardering van activa en verplichtingen De waarderingsgrondslagen zijn in hoofdlijnen waardering van activa en verplichtingen tegen historische kosten, met uitzondering van de afgeleide financiële instrumenten. De grondslagen zijn uiteengezet bij de toelichting op de afzonderlijke balansposten.


51

Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden gewaardeerd op basis van historische kostprijs, dat wil zeggen de verkrijgingsprijs of de vervaardigingsprijs, verminderd met de cumulatieve afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen. De afschrijvingen zijn lineair en worden berekend tegen vaste percentages van de kostprijs, en die gebaseerd zijn op de verwachte gemiddelde gebruiksduur van de activa. Op terreinen vindt geen afschrijving plaats. De geschatte gebruiksduur bedraagt voor bedrijfsgebouwen ten hoogste 33 jaar, voor machines, installaties en overige activa ten hoogste tien jaar en voor inventaris, computers en kantoorinrichting ten hoogste vijf jaar. Immateriële vaste activa Kosten van ontwikkelactiviteiten worden geactiveerd, indien het product of proces technisch en commercieel haalbaar is en de Groep over voldoende middelen beschikt om de ontwikkeling te voltooien. De geactiveerde kosten omvatten directe personeelskosten en een opslag voor direct toerekenbare overheadkosten. Alle overige onderzoeks- en ontwikkelkosten worden als last in de winsten verliesrekening verwerkt op het moment dat zij worden gemaakt. Ontwikkelkosten worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met de cumulatieve afschrijvingen en eventuele bijzonder waardeverminderingen. Ontwikkelkosten worden geamortiseerd over de geschatte economische gebruiksduur, die ten hoogste vijf jaar bedraagt. De overige immateriële vaste activa bestaan uit de kosten voor computer software en licenties, alsmede de externe kosten die gemoeid zijn met de implementatie en in gebruik name hiervan. Deze kosten worden lineair afgeschreven over hun geschatte gebruiksduur, die ten hoogste vijf jaar bedraagt. Bijzondere waardevermindering van vaste activa Jaarlijks wordt beoordeeld of indicaties bestaan voor mogelijke bijzondere waardeverminderingen (impairment) van vaste activa. Indien er sprake is van zulke aanwijzingen, wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarden van het actief. De realiseerbare waarde is de hoogste van de (directe) opbrengstwaarde en bedrijfswaarde. Activa worden afgewaardeerd, indien de realiseerbare waarde lager is dan de boekwaarde. Voor activa wordt een bijzondere waardevermindering teruggenomen, indien de schattingen zijn veranderd aan de hand waarvan de realiseerbare waarde was bepaald. Een bijzondere waardevermindering wordt uitsluitend teruggenomen voor zover de boekwaarde van het actief niet hoger wordt dan de boekwaarde die zou zijn vastgesteld na aftrek van afschrijvingen, indien er geen bijzondere waardevermindering was verantwoord. Latente belastingen Er wordt een voorziening voor uitgestelde belastingverschillen getroffen met behulp van de balansmethode voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarden van activa en verplichtingen ten behoeve van de financiële verslaglegging en de fiscale boekwaarde van de desbetreffende posten. Belastingverschillen worden berekend op basis van vastgestelde belastingtarieven (en wetten) of waartoe materieel reeds op balansdatum besloten is en die naar verwachting van toepassing zullen zijn op het moment dat de gerelateerde latente belastingvorderingen gerealiseerd worden of de latente belastingverplichtingen betaald worden. Latente belastingvorderingen worden verwerkt voor zover het waarschijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de tijdelijke verschillen benut kunnen worden. Voorraden De voorraden zijn gewaardeerd tegen gemiddelde inkoopprijzen of tegen netto-opbrengstwaarde, indien deze lager is. Het gereed product is gewaardeerd tegen vervaardigingsprijs, waarin inbegrepen de grondstofkosten en een opslag voor de directe en indirecte productiekosten, dan wel opbrengstwaarde indien lager.

52


Vorderingen De handelsdebiteuren zijn gewaardeerd tegen nominale waarde, onder aftrek van een voorziening voor mogelijke oninbaarheid op basis van individuele waardering. Liquide middelen Liquide middelen omvatten kassaldi en direct opvraagbare tegoeden. Dividend Het te betalen dividend wordt als een schuld aan de aandeelhouders opgenomen op het moment dat het voorstel tot winstbestemming is goedgekeurd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Personeelsbeloningen Holland Colours heeft diverse pensioenregelingen in overeenstemming met lokale regelingen en voorwaarden. De pensioenregelingen van de buitenlandse dochtermaatschappijen kunnen allen worden geclassificeerd als toegezegde-bijdrage-regelingen. Hierbij worden vastgestelde premies betaald aan een verzekeringsmaatschappij. Bij deze pensioenregelingen heeft Holland Colours geen wettelijke of feitelijke verplichtingen om aanvullende premies te betalen, indien de maatschappij onvoldoende middelen heeft om huidige of toekomstige pensioenen te betalen. De pensioenregeling voor de werknemers in Nederland betrof zowel een ouderdomspensioen als een prépensioen. Op basis van IAS 19 werden beide regelingen als een toegezegd-pensioenregelingregeling geclassificeerd. Met ingang van 1 januari 2006 is de prépensioenregeling-regeling vervallen en is het ouderdomspensioen gewijzigd, waardoor deze per ultimo boekjaar geclassificeerd wordt als een toegezegde-bijdrage-regeling. De premies uit hoofde van toegezegde-bijdrage-regelingen worden verantwoord als personeelskosten als deze verschuldigd zijn. Vooruitbetaalde premies worden opgenomen als een actief, indien dit tot een terugstorting leidt of tot een vermindering van toekomstige betalingen. Overige personeelsbeloningen Als gevolg van het vervallen van de prepensioenregeling (inclusief overgangsregeling) voor de werknemers in Nederland, is de oorspronkelijk overeengekomen voorwaardelijke affinanciering van de verstreken dienstjaren omgezet in een eveneens voorwaardelijke jaarlijkse uitkering ter hoogte van hetzelfde bedrag. Daarnaast heeft de Groep andere lange termijn verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloningen waaronder jubilea, welke werknemers hebben verdiend in ruil voor hun diensten in de verslagperiode en voorgaande perioden. De verplichtingen zijn actuarieel bepaald, gebaseerd op een rekenrente van 5,2% en opgenomen onder de langlopende verplichtingen. De lasten worden in de winsten verliesrekening verantwoord onder de personeelskosten. Voorzieningen In de balans wordt een voorziening verwerkt wanneer er sprake is van een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting voor de Groep als gevolg van een gebeurtenis in het verleden en het waarschijnlijk is dat voor de afwikkeling van die verplichting een uitstroom van middelen nodig is. Reorganisatievoorzieningen worden opgenomen wanneer de Groep een gedetailleerd plan voor de reorganisatie heeft geformaliseerd en een aanvang is gemaakt met de reorganisatie of deze publiekelijk bekend is gemaakt.


53

Rentedragende leningen Opgenomen rentedragende leningen worden bij de eerste opname verwerkt tegen reële waarde verminderd met toerekenbare transactiekosten. Na de eerste opname worden rentedragende leningen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij een verschil tussen de kostprijs en het aflossingsbedrag op basis van de effectieve-rentemethode in de winsten verliesrekening wordt opgenomen over de looptijd van de lening. Handels- en overige schulden Handels- en overige schulden worden opgenomen tegen de geamortiseerde kostprijs, gewoonlijk de nominale waarde.

5. Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. In het kasstroomoverzicht wordt onderscheid gemaakt tussen kasstromen uit operationele-, investerings- en financieringsactiviteiten.

6. Informatie per segment Er wordt gesegmenteerde informatie verstrekt voor de geografische- en klantensegmenten van de Groep. De primaire segmentatiebasis, geografische verdeling, is in lijn met de bestuurlijke - en interne rapportagestructuur van de Groep. Daarnaast wordt de omzet per klantensegment weergegeven zoals past bij de strategische doelstellingen van de Groep De prijzen voor transacties tussen de segmenten worden bepaald op een zakelijke objectieve grondslag, het zogenaamde ‘arm’s-length’ pricipe. De resultaten, activa en verplichtingen van een segment omvatten posten die rechtstreeks, dan wel op basis van redelijkheid aan het segment kunnen worden toegerekend.

54


7. Gesegmenteerde informatie Segmenten 2005/2006

Europa Midden-Oosten

inclusief Afrika en

Noord- en ZuidAmerika

Azië

Overig

Omzet 36.428 22.457 3.697 - Transacties met andere segmenten 946 174 40 - Verkopen inclusief transacties met andere segmenten 37.374 22.631 3.737 - Bedrijfsresultaat 1.010 2.426 305 162 Activa 26.321 14.453 2.929 8.884 Verplichtingen 13.596 4.809 571 10.867 Totaal investeringen 1.151 1.309 71 441 Afschrijvingen 1.750 693 132 499 Gemiddeld aantal werknemers in fte’s 227 99 83 26

Totaal

62.582 1.160

63.742 3.903 47.472 24.981 2.972 3.073

435 Focus Specialties Pigmenten Totaal markten Omzet 44.914 12.811 4.857 62.582 Segmenten 2004/2005 Europa Noord- en Azië Overig Totaal inclusief Afrika en Zuid Midden-Oosten Amerika Omzet 34.236 20.564 4.387 - 59.187 Transacties met andere segmenten 2.021 79 37 - 2.137 Verkopen inclusief transacties met andere segmenten 36.257 20.643 4.424 61.324 Bedrijfsresultaat 1.503 2.026 110 (120) 3.519 Activa 26.294 12.594 2.806 7.456 44.510 Verplichtingen 13.747 4.806 771 9.433 23.587 Totaal investeringen 1.375 2.098 220 559 4.252 Afschrijvingen 1.804 624 149 462 3.039 Gemiddeld aantal werknemers in fte’s 227 94 85 25 431 Focus Specialties Pigmenten Totaal markten Omzet 41.029 12.102 6.056 59.187


55

Toelichting Op de geconsolideerde winsten verliesrekening

8. Personeelskosten Het totaal bedrag aan personeelskosten is als volgt gespecificeerd: 1 april 2005 - 1 april 2004 31 maart 2006 31 maart 2005 Lonen en salarissen 10.026 9.545 Sociale lasten 1.236 1.074 Pensioenkosten 385 564 Totaal 11.647 11.183

9. Bijzondere kosten Op basis van de reorganisatie van de divisie Europa, die haar beslag kreeg in de periode tussen einde boekjaar 2004/2005 en het opmaken van de jaarrekening over dat boekjaar, is op dat moment volgens Dutch GAAP richtlijnen een voorziening geboekt van € 575 (netto € 375), voor de verwachte reorganisatielast ten laste van het boekjaar 2004/2005. Onder IFRS mag een dergelijke reorganisatielast echter alleen ten laste van een boekjaar komen als die ook zijn beslag heeft gehad voor het einde van dat boekjaar. Derhalve is in het kader van de overgang naar IFRS per 1 april 2005, deze voorziening alsnog ten gunste gekomen van het resultaat over 2004/2005 en ten laste gebracht van het resultaat over 2005/2006. Zonder dit eenmalige effect was het resultaat over 2005/2006 uitgekomen op € 2.373.

10. Netto valutakoersverschillen De valutakoersverschillen opgenomen in de winsten verliesrekening onder overige bedrijfskosten zijn als volgt: 1 april 2005 - 31 maart 2006 Overige bedrijfskosten (55)

1 april 2004 31 maart 2005

(95)

11. Netto financieringslasten 1 april 2005 - 1 april 2004 31 maart 2006 31 maart 2005 Rentebaten (7) (24) Rentelasten 734 782 728 758

56


12. Belastingen 1 april 2005 - 1 april 2004 31 maart 2006 31 maart 2005 Verschuldigde winstbelastingen Verschuldigde winstbelasting verslagjaar 1.032 1.057 Correcties van voorgaande jaren 78 11 1.110 1.068 Uitgestelde winstbelasting Ontstaan en afwikkeling van tijdelijke verschillen 67 8 Totale winstbelasting in de winsten verliesrekening

67

8

1.177

1.076

De verschuldigde vennootschapsbelasting wordt berekend over het resultaat voor belastingen, rekening houdende met vrijgestelde winstbestanddelen. Het verschil tussen de aldus berekende belasting en de op korte termijn verschuldigde belasting wordt tot uitdrukking gebracht in de voorziening latente vennootschapsbelasting. De effectieve belastingpercentages in de diverse landen variëren van 18,3% tot 42,3%. De belastingdruk in het verslagjaar komt uit op 37,1%, in het boekjaar 2004/2005 bedroeg deze 39,0%. in procenten

Gewogen gemiddelde wettelijke belastingtarieven Opname latente belastingvordering Nagekomen lasten voorgaande jaren Mutatie tarief winstbelasting Totaal

1 april 2005 - 31 maart 2006

1 april 2004 31 maart 2005

35,1 (0,8) 2,5 0,3

38,6 0,4 -

37,1

39,0


57

Toelichting

Op de geconsolideerde balans 13. Materiële vaste activa Stand per 31 maart 2004 Aanschafprijs Cumulatieve afschrijvingen

Bedrijfs- Machines en gebouwen installaties en terreinen

Overige Activa bedrijfs- in aanbouw middelen

Totaal

17.182

18.643

6.447

453

42.725

5.101

11.579

4.224

257

21.161

Boekwaarde 12.081 7.064 2.223 196 Mutaties in de balanswaarde Investeringen 1.935 1.221 648 105 Boekwaarde desinvesteringen (88) (110) - - Afschrijvingen (724) (1.537) (610) (69) Koersverschillen (214) (101) (37) -

21.564

Saldo

909

(527)

1

3.909 (198) (2.940) (352) 419

36

Stand per 31 maart 2005 Aanschafprijs 18.709 18.584 6.804 556 Cumulatieve afschrijvingen 5.719 12.046 4.581 324 Boekwaarde 12.990 6.538 2.223 232 Mutaties in de balanswaarde Investeringen 412 1.931 361 (91) Boekwaarde desinvesteringen (40) (17) (98) - Afschrijvingen (739) (1.432) (624) (62) Koersverschillen 231 63 4 10

44.653 22.670 21.983

2.613 (155) (2.857) 308

(143)

(91)

Stand per 31 maart 2006 Aanschafprijs 19.346 20.326 6.866 335 Cumulatieve 6.492 13.243 5.000 246 afschrijvingen Boekwaarde 12.854 7.083 1.866 89

46.873 24.981

Saldo

(136)

545

(357)

21.892

De Groep heeft geen bijzondere waardevermindering verwerkt in het boekjaar 2005/2006. In de investeringen is een bedrag ad € 59 (2004/2005: € 70) aan geactiveerde personeelskosten opgenomen. Gebouwen worden lineair afgeschreven over een periode van ten hoogste 33 jaar, machines, installaties en overige activa over ten hoogste tien jaar en voor inventaris, computers en kantoorinrichting

58


over ten hoogste vijf jaar. De afschrijvingslast van € 2.857 is verwerkt in de post afschrijvingen van de winsten verliesrekening. Inzake de financial lease-overeenkomst van het hoofdkantoor is onder bedrijfsgebouwen en terreinen een bedrag van € 1.218 (2004/2005: € 1.339) opgenomen als boekwaarde. Door werkmaatschappijen buiten Europa is voor een bedrag van € 1.677 (2004/2005: € 1.774) aan zekerheden verstrekt in de vorm van hypothecaire rechten op gebouwen in de Verenigde Staten en Indonesië.

14. Immateriële vaste activa Ontwikkel- Overig kosten Stand per 31 maart 2004 Aanschafwaarde 326 612 Cumulatieve afschrijvingen 186 193 Boekwaarde

140

Saldo 48 193 Situatie per 31 maart 2005 Aanschafwaarde 442 819 Cumulatieve afschrijvingen 254 207 Boekwaarde 188 612 Mutaties in de balanswaarde Investeringen 64 295 Boekwaarde desinvesteringen - - Amortisatie (52) (164) Koersverschillen - - 12

200

559

342 1 (100) (2) 241

1.261 461 800

359 (216) 143

131

Situatie per 31 maart 2006 Aanschafwaarde 506 1.109 Cumulatieve afschrijvingen 306 366 Boekwaarde

938 379

419

Mutaties in de balanswaarde Investeringen 116 226 Boekwaarde desinvesteringen - 1 Amortisatie (68) (32) Koersverschillen - (2)

Saldo

Totaal

1.615 672

744

943

In het verslagjaar bedroeg het totaal van de onderzoeks- en ontwikkelkosten € 1.034 hiervan is € 64 geactiveerd, terwijl het restant is opgenomen onder de personeelskosten, afschrijvingen en overige bedrijfskosten.


59

De amortisatielast van € 216 is opgenomen onder de afschrijvingen vaste activa. De overige immateriële activa worden afgeschreven over de geschatte gebruiksduur, die ten hoogste vijf jaar bedraagt.

15. Financiële instrumenten

31 maart 2006

Activa

Renteswaps - kasstroomafdekking

1 april 2005

Verplichtingen

63

-

Activa

Verplichtingen

-

-

De totale reële waarde van een afdekkingsinstrument is opgenomen als vaste activa of verplichting, indien de resterende looptijd van de afgedekte waarde langer is dan twaalf maanden. Indien de resterende looptijd van de afgedekte waarde korter is dan twaalf maanden is het geclassificeerd als vlottende activa of verplichting.

16. Latente belastingvorderingen en -verplichtingen De in de balans verwerkte latente belastingvorderingen en -verplichtingen zijn toe te rekenen aan de volgende posten: Activa Verplichtingen

1 april 2005 -

31 maart 2006

1 april 2004 - 31 maart 2005

1 april 2005 -

1 april 2004 -

31 maart 2006

31 maart 2005

Materiële vaste activa - - (266) Financiële vaste activa 23 - - Voorraden 134 107 - Vorderingen 231 276 - Schulden - - (38) Personeelsbeloningen 506 400 - 894 783 (304) Saldering van vorderingen en verplichtingen (23) (31) 23 Netto latente belastingvordering -/verplichtingen 871 752 (281)

(268) (31) (299) 31

(268)

De met tijdelijke verschillen tussen fiscale en commerciële waarde van activa en verplichtingen verband houdende latente belastingen worden berekend tegen het nominale tarief in het desbetreffende land.

60


Op het moment van volledige juridische liquidatie van de vestiging in Brazilië is een potentiële vordering op de belastingdienst in Nederland ontstaan van maximaal € 500, inzake het geofferde bedrag voor deze deelneming. Op basis van de onzekerheid ten aanzien van de toekenning van deze vordering is ervan afgezien deze potentiële vordering te waarderen. Per 31 maart 2006 is voor een bedrag van € 136 aan compensabele verliezen geen latente belastingvordering opgenomen.

17. Overige langlopende vorderingen In de overige langlopende vorderingen is een vijfjarige, renteloze lening aan Holland Pigments BV met een resterende looptijd van vijf jaar opgenomen tegen reële waarde, alsmede de lening verstrekt aan mevrouw Veldhuis in het kader van haar expatriation, zie ook toelichting 29.

18. Voorraden

31 maart 2006 31 maart 2005

Grond- en hulpstoffen Gereed product

3.710

3.176

5.665

5.084

9.375

8.260

In ‘grondstof- en directe verkoopkosten’ is een bedrag van € 28.563 (2004/2005 € 27.644) begrepen voor verbruik van voorraden. Er zijn geen zekerheden verstrekt op basis van de voorraden.

19. Handelsdebiteuren Handelsdebiteuren worden opgenomen tegen nominale waarde onder aftrek van noodzakelijk geachte voorzieningen, zijnde de geamortiseerde kostprijs. Dotatie aan de voorziening voor dubieuze debiteuren is in de winsten verliesrekening opgenomen onder de overige bedrijfskosten. Het kredietrisico van de Groep wordt primair veroorzaakt door haar verkooptransacties. Er is geen significante concentratie van kredietrisico’s als gevolg van de spreiding over een groot aantal afnemers en geografische gebieden.

20. Overige vorderingen en overlopende activa

31 maart 2006

31 maart 2005

Te vorderen ter zake van andere belastingen 403 Overige vorderingen en vooruitbetaalde posten 1.156

644 1.007

1.559

1.651


61

21. Liquide middelen De liquide middelen staan ter vrije beschikking. Het kredietrisico op liquide middelen is beperkt vanwege het feit dat tegenpartijen over het algemeen banken met een hoge credit-rating zijn, toegekend door de internationale erkende credit-rating agencies.

22. Aandelenkapitaal Geplaatst aandelenkapitaal Het maatschappelijk kapitaal van Holland Colours NV is groot nominaal € 6.810 verdeeld in 2.999.999 gewone aandelen en een prioriteitsaandeel van nominaal € 2,27 elk, waarvan zijn geplaatst en volgestort 860.350 gewone aandelen en het prioriteitsaandeel. Totaal geplaatst aandelenkapitaal bedraagt € 1.953. Dit bedrag is niet gewijzigd in de boekjaren 2005/2006 en 2004/2005. Agioreserve De agioreserve van € 1.219 is fiscaal vrij uitkeerbaar, dit bedrag is niet gewijzigd in de boekjaren 2005/2006 en 2004/2005.

23. Benoemde reserves Reserve Cash flow Wettelijke omrekenings- hedge reserve verschillen reserve Stand per 1 april 2004 - 140 Omrekeningsverschillen vreemde valuta (489) Onttrokken aan vrije reserves 489 48 Stand per 31 maart 2005 - - 188 Toepassing IAS 32 / 39 26 Kasstroomafdekking na belasting 14 Omrekeningsverschillen vreemde valuta 390 Toegevoegd aan vrije reserves (390) 12 Stand per 31 maart 2006 - 40 200

Totaal

140 (489) 537 188 26 14 390 (378) 240

Reserve omrekeningsverschillen De reserve omrekeningsverschillen omvat alle valutaverschillen op vreemde valuta die ontstaan door de omrekening van de jaarrekening van deelnemingen met een functionele valuta anders dan de Euro. Herwaarderingen van dit zogenaamde translatierisico worden geboekt via het eigen vermogen. De opbouw van cumulatieve verschillen is begonnen op 1 april 2004 overeenkomstig de toegestane uitzondering in IFRS 1. Per ultimo boekjaar bedroegen de cumulatieve omrekeningsverschillen € 99 negatief, welk bedrag is onttrokken aan de overige reserves. Cashflow hedge reserve Holland Colours past cashflow hedge accounting toe op rentecontracten. De cashflow hedge reserve bestaat uit het effectieve deel van de waardemutaties van de financiële instrumenten waar cashflow hedge accounting voor wordt toegepast. Daarnaast wordt de cashflow hedge reserve verlaagd door het treffen van een belasting latentie.

62


Wettelijke reserve In de enkelvoudige jaarrekening wordt voor ontwikkelingskosten een wettelijke reserve gevormd. Deze is overgenomen in de opstelling van het geconsolideerde eigen vermogen om aansluiting te behouden met de enkelvoudige onderverdeling van het eigen vermogen. Het dividendvoorstel ad € 1,60 per aandeel van € 2,27 is nog niet in mindering gebracht op het eigen vermogen.

24. Winst per aandeel Bij de berekening van de gewone winst per aandeel per 31 maart 2006 is uitgegaan van de aan houders van gewone aandelen toe te rekenen winst van € 1.998 (2004/2005 € 1.677) en een gemiddeld aantal gewone aandelen dat gedurende het boekjaar 2005/2006 heeft uitgestaan van 860.350 en het prioriteitsaandeel (2004/2005 860.351).

25. Aandeel derden Dit betreft het aandeel derden in de netto-vermogenswaarde per balansdatum van HCA Japan Corporation.

26. Leningen

31 maart 2006 31 maart 2005

Langlopend Bankleningen 7.927 Financiële leaseverplichtingen 1.184 9.111 Kortlopend Negatieve banksaldi 3.901 Aflossingsverplichtingen bankleningen 2.082

6.762 1.293 8.055

4.590 1.421

118

112

6.101 Totaal leningen 15.212

6.123

Financiële leaseverplichtingen

14.178

Voor een lening van per saldo HUF 75.000 verstrekt aan Holland Colours Hungária Kft en een lening van per saldo USD 883 verstrekt aan Holland Colours Americas Inc, heeft Holland Colours NV zich garant gesteld. Over leaseverplichtingen wordt in wezen zekerheid gegeven, omdat de rechten onder de overeenkomst naar de lessor gaan in het geval van in gebreke zijn. Door werkmaatschappijen buiten Europa is voor een bedrag van € 1.677 (2004/2005 € 1.774) aan zekerheden verstrekt in de vorm van hypothecaire rechten op gebouwen in de Verenigde Staten en Indonesië. De vennootschap heeft een kredietfaciliteit in Nederland tot een bedrag van € 10.344 waarvoor geen zekerheid is verstrekt, wel gelden er enkele voorwaarden (convenants).


63

De resterende looptijd van de langlopende leningen is als volgt te verdelen: 31 maart 2006

Tussen één en twee jaar 2.670 Tussen twee en vijf jaar 4.552 Langer dan vijf jaar 705

31 maart 2005

7.927

1.405 3.988 1.369 6.762

De aflossingsverplichting voor 2005/2006 bedraagt € 2.082 (2004/2005 € 1.421). Dit bedrag is opgenomen onder de kortlopende verplichtingen. De groepsleningen zijn als volgt onderhevig aan rentemutaties en contractuele renteherzieningen: 31 maart 2006

Zes maanden of korter 1.533 Tussen zes – twaalf maanden 2.375 Tussen één en vijf jaar 3.862 Langer dan vijf jaar 2.239 10.009

31 maart 2005

1.286 2.875 2.785

1.237

8.183

Het gewogen gemiddelde interest percentage over de langlopende leningen bedroeg 5,0% tegenover 4,7% in het vorige boekjaar. De effectieve rente percentages op balansdatum waren als volgt: in procenten

Rente Leningen van kredietinstellingen

EUR 4,1

31 maart 2006 USD 5,0

Rente

31 maart 2005

Leningen van kredietinstellingen

USD 3,4

EUR 4,5

GBP 6,1

HUF 9,7

GBP 6,0

HUF 11,0

De verplichtingen uit hoofde van financiële lease kunnen als volgt worden verdeeld: 31 maart 2006

31 maart 2005

197 786 201

197 786 310

1.184

1.293

Minus toekomstige interest lasten

(340)

(425)

844

868

Korter dan één jaar Tussen één en vijf jaar Vijf jaar en langer

64


De boek- en reële waarden van de langlopende verplichtingen zijn als volgt:

Boekwaarde 31 maart 2006

31 maart 2005

Reële waarde 31 maart 2006

31 maart 2005

Bankleningen 10.009 8.183 9.688 Financiële lease verplichtingen 1.302 1.405 1.252 11.311 9.588 10.940

8.079 1.361 9.440

De reële waarden zijn gebaseerd op kasstromen, contant gemaakt tegen de rentevoet van de leningen van 6,5% (2004/2005 6,2%). De boekwaarden van de kortlopende leningen wijken niet wezenlijk af van de reële waarden. De boekwaarden van de groepsleningen zijn in de volgende valuta’s: 2005/2006 Euro 7.327 US Dollar 3.343 Engels Pond 359 Hongaarse Forint 282 11.311

2004/2005 5.725 2.894 363 606 9.588

27. Personeelsbeloningen Zoals in de toelichting onder 2 uiteengezet, is de oorspronkelijk overeengekomen voorwaardelijke affinanciering van de verstreken dienstjaren in de prépensioenregeling omgezet in een eveneens voorwaardelijke jaarlijkse uitkering ter hoogte van hetzelfde bedrag. De verplichting hieruit bedraagt per 31 maart 2006 € 1.420 (31 maart 2005: € 1.439). Onder de verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloningen is tevens een voorziening opgenomen voor toekomstige jubileumuitkeringen van € 148 (31 maart 2005: € 135) en overige toekomstige uitkeringen van € 317 (31 maart 2005: € 224). Door de gewijzigde ouderdomspensioenregeling, is de in het voorgaande jaar opgenomen verplichting uit hoofde van de toegezegd-pensioenregeling van € 80 in het verslagjaar vrijgevallen ten gunste van de pensioenlasten. De totale pensioenlasten in het verslagjaar bedragen hierna € 385 en zijn verwerkt onder personeelskosten.


65

Overige informatie 28. Niet in de balans opgenomen verplichtingen Investeringsverplichtingen Per balansdatum bedroegen de investeringsverplichtingen in materiële vaste activa in totaal € 67. Inkoop contracten De totale verplichtingen vanuit inkoopcontracten bedroegen € 2.376 (in 2004/2005 € 2.723). Huur en operational lease verplichtingen Op balans datum had de Groep uitstaande huur en operational lease verplichtingen welke als volgt zijn te verdelen: 31 maart 2006

Korter dan één jaar 232 Tussen de één en vijf jaar 344 576

31 maart 2005

254 217 471

29. Bezoldiging van Directie en Raad van Commissarissen Beloningsbeleid Het beloningsbeleid voor de Directie van Holland Colours wordt door de Raad van Commissarissen als geheel geformuleerd. Er is geen aparte remuneratiecommissie ingesteld. Er wordt gestreefd naar beloning die marktconform is in relatie tot de grootte van de onderneming en in lijn is met de totale salarisopbouw van Holland Colours. De beloning bestaat uit een vast en variabel gedeelte. Het variabele gedeelte bestaat uit een winstdelingsregeling, die voor alle werknemers in de Groep gelijk is, en afhankelijk van ROI en bedrijfsresultaat, een winstdeling van maximaal twee maandsalarissen kan betekenen. Daarvan wordt voor de Groepsdirectie 75% in aandelen Holland Pigments uitgekeerd. Op basis van de resultaten over het boekjaar 2005/2006 wordt er een winstdeling toegekend. Daarnaast bestaat er een bonusregeling voor de Directie van de Groep, welke bij het behalen van de resultaatdoelstellingen een bonus van maximaal € 20.000 per persoon kan betekenen. Op basis van de resultaten van het afgelopen boekjaar 2005/2006 hebben de directieleden een bonus toegekend gekregen. Er bestaat geen aparte pensioenregeling voor het Management, zij nemen deel in de lokale pensioenregelingen. Er bestaat geen optieregeling. De huidige arbeidscontracten van de directieleden voorzien niet in een bepaalde benoemingsduur en een beperking van de ontslagvergoeding. Deze contracten worden gerespecteerd.

66


De bezoldiging van de Bestuurders en Commissarissen kan als volgt gespecificeerd worden: Bestuurders Drs. G.H. de Heer 2005/2006 2004/2005

A.J. Veldhuis - Hagedoorn 2005/2006

2004/2005

Vaste beloning Pensioen lasten Variabele beloning

186 19 18

163 20 -

176 * 28 21

173 * 31 10

Totaal

223

183

225

214

*) Dit bedrag is inclusief buitenlandtoelage In het kader van haar expatriation is aan mevrouw Veldhuis-Hagedoorn een lening verstrekt ter grootte van USD 250 ad 6% voor woningfinanciering, die nog geheel openstaat. Hiervoor zijn geen zekerheden verstrekt. De lening is gekoppeld aan de duur van haar expatriation. Commissarissen Het beloningsbeleid voor de Raad van Commissarissen van Holland Colours wordt door de Stichting Prioriteit geformuleerd. Hierbij wordt een vaste beloning beoogd die marktconform is in relatie tot de grootte van de onderneming. 2005/2006 2004/2005 Ir. R.E. Selman 20 20 Mr. J.F. Ariëns 15 15 J.M. de Heer - 41 Drs. E.W.G.M. van Thiel 13 Prof. Dr. G.J. Witkamp 15 15 Drs. M.H. Zegger 12

75

91

30. Verbonden Partijen Holland Pigments BV is de houdstermaatschappij van de aandelen die de werknemers van de Holland Colours Groep in Holland Colours NV bezitten. Holland Pigments BV beheert deze en stimuleert het aandelenbezit van de werknemers in de Groep. Per balansdatum bezat Holland Pigments 408.787 aandelen Holland Colours NV. Aan Holland Pigments BV is een lening verstrekt ter grootte van € 362 met een resterende looptijd van vijf jaar. Deze lening is tegen reële waarde onder de overige langlopende vorderingen opgenomen.

31. Overige informatie Gedurende het boekjaar 2005/2006 had de onderneming gemiddeld 435 werknemers (2004/2005: 431) in dienst, op basis van volledige dagtaken.


67

32. Overgang naar IFRS Zoals vermeld in toelichting 2 is dit de eerste geconsolideerde jaarrekening die is opgesteld in overeenstemming met IFRS. De in onderdeel 3 van de toelichting uiteengezette grondslagen voor financiële verslaggeving zijn toegepast bij het opstellen van de jaarrekening over het boekjaar 2005/2006, de in deze jaarrekening gepresenteerde vergelijkende informatie over het boekjaar 2004/2005 en bij het opstellen van de IFRS-openingsbalans per 1 april 2004. Een gedetailleerd overzicht van de invloed van de overgang van Dutch GAAP naar IFRS op de financiële positie en financiële resultaten van Holland Colours is uiteengezet in de volgende overzichten en de toelichting op die overzichten.

68


Toepassing IFRS 33. First time adoption Met ingang van het boekjaar aangevangen op 1 april 2005 past Holland Colours IFRS toe als basis voor haar financiële verslaglegging. De jaarrekening van het boekjaar 2005/2006 bevat vergelijkende cijfers over het boekjaar 2004/2005 die zijn aangepast aan de IFRS-standaarden die van toepassing zijn per 31 maart 2006. Holland Colours maakt, naast de verplichte uitzonderingen op retrospectieve toepassing van IFRS voor financiële instrumenten, hedge accounting en schattingen, voor haar openingsbalans gebruik van de volgende optionele vrijstellingen conform IFRS 1: • Cumulatieve omrekeningsverschillen op buitenlandse deelnemingen worden in de IFRS openingsbalans op nul gezet. • Cumulatieve actuariële winsten en verliezen zijn per 1 april 2004 volledig verwerkt.

34. Invloed van IFRS op de balans en verlies- en winstrekening Immateriële vaste activa Conform de vereisten in IAS 38 worden met ingang van 1 april 2004 intern gegenereerde immateriële activa, voornamelijk product ontwikkelkosten, geactiveerd. Hierbij wordt rekening gehouden met de relevante vereisten. Eventuele bijzondere waardeverminderingen zullen ten laste van het resultaat over dat jaar worden gebracht. Ontwikkelkosten worden geamortiseerd over de geschatte gebruiksduur die ten hoogste vijf jaar bedraagt. Financiële instrumenten Voor het beperken van renteen valutarisico’s wordt binnen Holland Colours gebruik gemaakt van financiële instrumenten. De standaarden IAS 32 en IAS 39 met betrekking tot financiële instrumenten worden, in overeenstemming met IFRS 1, toegepast met ingang van 1 april 2005 en hebben dus geen invloed op de IFRS-cijfers over het boekjaar 2004/2005. Op rentecontracten wordt cash-flow hedge accounting toegepast. Deze contracten dienen tegen reële waarde te worden opgenomen. Het effect van deze waardering op het eigen vermogen per 1 april 2005 is een stijging van € 26. Omrekening leningen Op grond van de criteria van IAS 21 kunnen intercompany leningen, verstrekt door de Vennootschap aan buitenlandse dochterondernemingen, in meerderheid niet meer worden beschouwd als uitbreiding van de netto-investering in een buitenlandse eenheid en worden de daarop gerealiseerde omrekeningsverschillen derhalve in de winsten verliesrekening geboekt. Cumulatieve omrekeningsverschillen De cumulatieve omrekeningsverschillen voor alle buitenlandse activiteiten zijn op nihil gezet op grond van de IFRS 1 overgangsbepalingen op de overgangsdatum naar IFRS. Personeelsbeloningen en overige langlopende personeelsverplichtingen Holland Colours heeft diverse pensioenregelingen in overeenstemming met lokale regelingen en voorwaarden. De pensioenregeling voor werknemers in Nederland voorzag naast een ouderdomspensioen ook in een pre-pensioen. In de overgangsregeling voor de deelnemers per 1 januari 2002 is ten aanzien van het pre-pensioen een voorwaardelijke affinanciering van de verstreken dienstjaren overeengekomen. Op basis van IAS 19 worden beide regelingen als toegezegd-pensioen (zogenaamde Defined Benefit) regelingen geclassificeerd. In totaal leveren deze regelingen een € 1.400 hogere verplichting in de IFRS openingsbalans op dan volgens Dutch GAAP.


69

Reorganisatielast Op basis van de reorganisatie van de divisie Europa, die zijn beslag kreeg in de periode tussen einde boekjaar 2004/2005 en het opmaken van de jaarrekening over dat boekjaar, is op dat moment volgens Dutch GAAP richtlijnen een voorziening geboekt van € 575 (netto € 375) voor de verwachte reorganisatielast ten laste van het boekjaar 2004/2005. Onder IFRS mag een dergelijke reorganisatielast echter alleen ten laste van een boekjaar komen als die ook zijn beslag heeft gehad voor het einde van dat boekjaar. Derhalve is in het kader van de overgang naar IFRS per 1 april 2005, deze voorziening alsnog ten laste gebracht van het resultaat over 2005/2006. Latente belastingen Als gevolg van de aanpassingen zoals hierboven beschreven, worden de latente belastingvorderingen en verplichtingen hierop aangepast.

70 70

JJAA AARRVVEERRSSLL AAG G H HO OLLLL AAN ND D C CO OLLO OUURRSS N NVV 2200 0055//2200 0066

Geconsolideerde balans per 1 april 2004 Dutch-GAAP Effect van overgang IFRS 31 maart 2004 naar IFRS 1 april 2004 Vaste Activa Materiële vaste activa 21.564 21.564 Immateriële vaste activa 419 140 559 Financiële instrumenten - Latente belastingvorderingen 340 428 768 Overige langlopende vorderingen 654 654 22.977 568 23.545 Vlottende Activa Voorraden 7.689 7.689 Vorderingen Handelsdebiteuren 9.358 9.358 Te vorderen winstbelasting 260 260 Overige vorderingen en overlopende activa 1.368 1.368 Liquide middelen 2.250 2.250

20.925 - 20.925

Totaal activa 43.902 568 44.470 Eigen vermogen Geplaatst aandelenkapitaal 3.172 3.172 Benoemde reserves - 140 140 Ingehouden winst 18.588 (995) 17.593 Aandeel derden

(34)

(34)

Eigen vermogen 21.726 (855) 20.871 Vreemd vermogen Langlopende verplichtingen Langlopende schulden 9.860 9.860 Personeelsbeloningen 564 1.423 1.987 Latente belastingverplichtingen 376 376

10.800

1.423

12.223

Kortlopende verplichtingen Kredietinstellingen 2.412 2.412 Aflossingsverplichting langlopende schulden 1.668 1.668 Handels- en overige schulden 7.196 7.196 Te betalen winstbelasting 100 100 11.376 11.376 Totaal eigen vermogen en verplichtingen 43.902 568 44.470


71

Aansluiting van het eigen vermogen van de openingsbalans per 1 april 2004 Eigen Vermogen conform Dutch GAAP per 31 maart 2004 Aanpassing immateriële vaste activa Aanpassing pensioenverplichtingen Belasting effect over de bovenstaande mutaties Totaal netto effect Eigen vermogen conform IFRS per 1 april 2004

72 72

JJAA AARRVVEERRSSLL AAG G H HO OLLLL AAN ND D C CO OLLO OUURRSS N NVV 2200 0055//2200 0066

21.726 140 (1.423) 428 (855) 20.871

Geconsolideerde balans per 31 maart 2005 Dutch-GAAP Effect van overgang 31 maart 2005 naar IFRS Vaste Activa Materiële vaste activa 21.983 Immateriële vaste activa 612 188 Financiële instrumenten - Latente belastingvorderingen 375 377 Overige langlopende vorderingen 595

IFRS 31 maart 2005 21.983 800 752 595

23.565 565 24.130 Vlottende Activa Voorraden 8.260 8.260 Vorderingen Handelsdebiteuren 8.977 8.977 Te vorderen winstbelasting 704 704 Overige vorderingen en overlopende activa 1.378 273 1.651 Liquide middelen 788

788

20.107 273 20.380 Totaal activa 43.672 838 44.510 Eigen vermogen Geplaatst aandelenkapitaal 3.172 3.172 Benoemde reserves - 188 188 Ingehouden winst 18.092 (563) 17.529 Aandeel derden 34 34

Eigen vermogen 21.298 (375) 20.923 Vreemd vermogen Langlopende verplichtingen Langlopende schulden 8.055 8.055 Personeelsbeloningen 547 1.321 1.868 Latente belastingverplichtingen 268 268

8.870

1.321

10.191

Kortlopende verplichtingen Kredietinstellingen 4.590 4.590 Aflossingsverplichting langlopende schulden 1.533 1.533 Handels- en overige schulden 6.645 (325) 6.320 Te betalen winstbelasting 736 217 953 13.504 (108) 13.396 Totaal eigen vermogen en verplichtingen 43.672 838 44.510


73

Mutatieoverzicht eigen vermogen per 31 maart 2005 Eigen Vermogen conform Dutch GAAP per 31 maart 2005 Aanpassing immateriële vaste activa Aanpassing pensioenverplichtingen Aanpassing reorganisatielast Belasting effect over de bovenstaande mutaties Totaal netto effect Eigen vermogen conform IFRS per 31 maart 2005

74


21.298 188 (1.321) 575 183 (375) 20.923

Geconsolideerde winsten verliesrekening IFRS Dutch GAAP Verschil 1 april 2004 - 1 april 2004 - 31 maart 2005 31 maart 2005 Netto-omzet 59.187 59.187 Grondstof- en verkoopkosten 31.278 31.221 57 Bruto bedrijfsresultaat 27.909 27.966 (57) Mutaties gereed product (189) - (189) Personeelskosten 11.183 11.686 (503) Bijzondere kosten 575 (575) Afschrijvingen vaste activa 3.039 2.972 67 Overige bedrijfskosten 10.357 9.826 531 Som der bedrijfslasten 24.390 25.059 (669) Bedrijfsresultaat 3.519 2.907 612 Interest 758 758 Resultaat voor belastingen 2.761 2.149

612

Belastingen 1.076 838 238 Overige belastingen 15 15 Resultaat na belasting 1.670 1.296 374 Aandeel derden - (7) 7 Nettoresultaat 1.670 1.303 367

Aanpassingen geconsolideerde winsten verliesrekening boekjaar 1 april 2004 - 31 maart 2005 Nettoresultaat conform Dutch GAAP voor het boekjaar 2004/2005 Aanpassing immateriële vaste activa Personeelsbeloningen Aanpassing reorganisatielast Omrekenverschillen leningen Belasting effect over de bovenstaande mutaties Presentatie aandeel derden Totaal netto effect Nettoresultaat conform IFRS voor het boekjaar 2004/2005

1.303 67 (135) 575 105 (238) (7) 367 1.670


75

Enkelvoudige winsten verliesrekening 1 april 2005 1 april 2004 31 maart 2006

31 maart 2005

Nettoresultaat groepsmaatschappijen 2.205 1.797 Overige baten en lasten na belastingen (207) (120) Nettoresultaat 1.998 1.677

Enkelvoudige balans per 31 maart 2006 voor voorgestelde winstbestemming

Toelichting

31 maart 2006

31 maart 2005

Vaste activa Materiële vaste activa 39 3.273 3.529 Immateriële vaste activa 40 929 765 Financiële vaste activa 41 25.468 23.809 Latente belasting vorderingen - 378 Overige langlopende vorderingen 527 595

30.197

29.076

Vlottende activa Vorderingen Vorderingen op groepsmaatschappijen 2.646 Overige vorderingen en overlopende activa 506

228

3.152 228 Totaal activa 33.349 29.304

Toelichting

31 maart 2006

31 maart 2005

Eigen Vermogen Aandelenkapitaal 3.172 3.172 Wettelijke reserves 240 188 Overige reserves 19.045 17.529 22.457

20.889

Vreemd Vermogen Langlopende schulden Langlopende schulden 43 5.493 Personeelsbeloningen 44 1.813

3.964 1.869

7.306 Kortlopende schulden Kredietinstellingen 1.481 Aflossingsverplichtingen langlopende schulden 946 Schulden aan groepsmaatschappijen 611 Overige schulden en overlopende passiva 548

3.586

Totaal eigen vermogen en verplichtingen

33.349

76


5.833 949 428 864 341

2.582 29.304

Toelichting Op de enkelvoudige jaarrekening Grondslagen voor het opstellen van de enkelvoudige jaarrekening

35. Algemene informatie De enkelvoudige jaarrekening maakt deel uit van de jaarrekening van Holland Colours NV en wordt opgesteld in overeenstemming met de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW. Hierbij wordt gebruik gemaakt van de door artikel 2:362 lid 8 BW geboden mogelijkheid om in de enkelvoudige jaarrekening de grondslagen van waardering en resultaatbepaling toe te passen die in de geconsolideerde jaarrekening worden gehanteerd.

36. Stelselwijziging Als gevolg van het toepassen van de waarderingsgrondslagen die in de geconsolideerde jaarrekening worden gehanteerd in de enkelvoudige jaarrekening heeft Holland Colours NV een stelselwijziging doorgevoerd. Deze stelselwijziging is het gevolg van het hanteren van de optie van artikel 2: 362 lid 8 BW. Door gebruik te maken van deze optie kan aansluiting worden behouden tussen het geconsolideerde en enkelvoudige eigen vermogen. De enkelvoudige jaarrekening was voorheen opgesteld volgens de in Titel 9 BW 2 genoemde grondslagen voor waardering van activa en verplichtingen en resultaatbepaling (Dutch GAAP). De stelselwijziging van de waarderinggrondslagen, die retrospectief wordt verwerkt, heeft invloed gehad op het eigen vermogen en het resultaat. De impact op het eigen vermogen per 1 april 2004 bedraagt € 855. De impact op het resultaat over het boekjaar 2004/2005 bedraagt € 374. De vergelijkende cijfers zijn aangepast op basis van de gewijzigde waarderingsgrondslagen. Uitzondering hierop is de toepassing van IAS 32/39 die per 1 april 2005 is verwerkt. De effecten van de stelselwijziging op vermogen en resultaat zijn gelijk aan de informatie opgenomen in de ‘IFRS 1 - aanpassingen’ zoals opgenomen in toelichting 33 en volgende.

37. Grondslagen van waardering en resultaatbepaling De grondslagen van waardering en van resultaatbepaling voor de enkelvoudige jaarrekening zijn gelijk aan die voor de geconsolideerde jaarrekening. Indien geen nadere grondslagen zijn vermeld wordt verwezen naar de vermelde grondslagen in de geconsolideerde jaarrekening.

38. Financiële vaste activa Deelnemingen in groepsmaatschappijen Deelnemingen in groepsmaatschappijen en andere maatschappijen waarin de NV overheersende zeggenschap kan uitoefenen of waarover zij de centrale leiding heeft, worden gewaardeerd op de nettovermogenswaarde. De nettovermogenswaarde wordt bepaald door de activa, voorzieningen en schulden te waarderen en het resultaat te berekenen volgens de grondslagen die worden gehanteerd in de geconsolideerde jaarrekening. Bij de vaststelling van de nettovermogenswaarde wordt rekening gehouden met de overgangsbepalingen voor de vaststelling van waarden en de waarderingsgrondslagen van de eerste toepassing van de grondslagen gehanteerd in de geconsolideerde jaarrekening.


77

Toelichting op de vennootschappelijk balans

39. Materiële vaste activa Bedrijfs- Machines en Overige gebouwen installaties bedrijfs- en terreinen middelen Stand per 31 maart 2004 Aanschafprijs 3.800 984 291 Cumulatieve afschrijvingen 767 440 180

Totaal

Boekwaarde 3.033 544 111 Mutaties in de balanswaarde Investeringen - 180 50 Boekwaarde desinvesteringen - - - Afschrijvingen (200) (163) (27) Koersverschillen - - -

3.688

Saldo (200) 17 23 Stand per 31 maart 2005 Aanschafprijs 3.800 1.164 219

(160)

Cumulatieve afschrijvingen

967

603

84

5.075 1.387

230 (390) -

5.183 1.654

Boekwaarde 2.833 561 135 Mutaties in de balanswaarde Investeringen - 60 78 Boekwaarde desinvesteringen - (35) - Afschrijvingen (199) (110) (50) Koersverschillen - - -

3.529

Saldo (199) (85) 28 Stand per 31 maart 2006 Aanschafprijs 3.800 1.185 290 Cumulatieve afschrijvingen 1.166 709 127

(256)

5.275 2.002

Boekwaarde

3.273

2.634

476

163

138 (35) (359) -

De Vennootschap heeft geen bijzondere waardevermindering verwerkt in het boekjaar 2005/2006. Gebouwen worden lineair afgeschreven over een periode van ten hoogste 33 jaar, machines, installaties en overige activa over ten hoogste tien jaar en inventaris, computers en kantoor-inrichting over ten hoogste vijf jaar. De afschrijvingslast van € 160 is verwerkt in de overige baten en lasten na belastingen, van de enkelvoudige jaarrekening.

78


40. Immateriële vaste activa Ontwikkel- Overig kosten Stand per 31 maart 2004 Aanschafwaarde 326 370 Cumulatieve afschrijvingen 186 -

Totaal

Boekwaarde 140 370 Mutaties in de balanswaarde Investeringen 116 211 Boekwaarde desinvesteringen - (1) Amortisatie (68) (3) Koersverschillen - -

510

Saldo 48 207 Situatie per 31 maart 2005 Aanschafwaarde 442 580 Cumulatieve afschrijvingen 254 3

255

Boekwaarde

188

Saldo 12 152 Situatie per 31 maart 2006 Aanschafwaarde 506 819 Cumulatieve afschrijvingen 306 90 200

327 (1) (71) -

1.022 257 765

577

Mutaties in de balanswaarde Investeringen 64 239 Boekwaarde desinvesteringen - - Amortisatie (52) (87) Koersverschillen - -

Boekwaarde

696 186

303 (139) 164

1.325 396

729

929

De amortisatielast van € 139 is opgenomen onder de afschrijvingen vaste activa in de overige baten en lasten na belastingen, van de enkelvoudige jaarrekening. Overige immateriële activa worden afgeschreven over de geschatte gebruiksduur, die ten hoogste vijf jaar bedraagt.


79

41. Financiële vaste activa

Belang in Leningen aan

werkmaat-

Totaal

werkmaat-

schappijen schappijen Stand per 1 april 2004 20.390 2.011 Uitbreiding belang 629 - Omrekeningsverschillen (492) (144) Verstrekte leningen - 1.629 Aflossing leningen - (1.510) Resultaat deelnemingen 1.797 - Ontvangen dividend (501) - Stand per 31 maart 2005 21.823 1.986 Uitbreiding belang - - Omrekeningsverschillen 410 237 Verstrekte leningen - 2.952 Aflossing leningen - (4.145) Resultaat deelnemingen 2.205 Ontvangen dividend - -

Stand per 31 maart 2006 24.438 1.030

22.401 629 (636) 1.629 (1.510) 1.797 (501) 23.809 647 2.952 (4.145) 2.205 25.468

42. Eigen Vermogen Het eigen vermogen van de enkelvoudige jaarrekening sluit aan met het eigen vermogen van de geconsolideerde jaarrekening. Voor een verloopstaat van het vermogen wordt verwezen naar het overzicht op pagina 47.

43. Langlopende schulden Het totaal van de langlopende leningen van de Vennootschap kan als volgt worden verdeeld:

31 maart 2006

31 maart 2005

Langlopend Bankleningen 4.309 Financiële leaseverplichtingen 1.184 5.493 Kortlopend Negatieve banksaldi 1.481 Aflossingverplichting bankleningen 828 Financiële leaseverplichtingen 118 2.427 Totaal leningen 7.920

80


2.671 1.293 3.964

949 316 112 1.377 5.341

De looptijd van de langlopende leningen is als volgt te verdelen: 31 maart 2006 31 maart 2005

Tussen één en twee jaar Tussen twee en vijf jaar Langer dan vijf jaar

1.860 1.985 464

316 1.720 635

4.309

2.671

44. Personeelsbeloningen Voor een toelichting op de personeelsbeloningen wordt verwezen naar toelichting 27 van de geconsolideerde jaarrekening.

45. Personeel Het gemiddeld aantal werknemers van de vennootschap bedroeg in het verslagjaar 24 (in 2004/2005: 24) op basis van volledige dagtaken.

44. Niet uit de balans blijkende verplichtingen Garantieverklaringen Holland Colours NV heeft een garantieverklaring volgens artikel 403, titel 9, Boek 2 BW ten behoeve van haar dochtermaatschappij Holland Colours Apeldoorn BV afgegeven. Ten behoeve van buitenlandse vennootschappen heeft Holland Colours NV voor een bedrag van € 214 aan garantieverklaringen afgegeven als zekerheidstelling voor betalingsverplichtingen van deze maatschappijen. Overige informatie De vennootschap vormt met Holland Colours Apeldoorn BV een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting en BTW. Op grond van de standaardvoorwaarden zijn de vennootschap en de met haar gevoerde dochteronderneming ieder hoofdelijk verantwoordelijk voor terzake door de combinatie verschuldigde belasting. Apeldoorn, 24 mei 2006 Raad van Commissarissen Ir. R.E. Selman, Voorzitter Mr. J.F. Ariëns Drs. E.W.G.M. van Thiel

Directie Drs. G.H. de Heer A.J. Veldhuis-Hagedoorn

Prof. Dr. G.J. Witkamp Drs. M.H. Zegger


81

Statutaire regeling van winstbestemming Inzake de winstbestemming is in de statuten het volgende bepaald: Artikel 23: 1. Ten laste van de winst, welke uit de goedgekeurde jaarrekening blijkt, worden zodanige reserves gevormd als de Directie onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen en de Prioriteit zal vaststellen. Aan de houder van het prioriteitsaandeel wordt nooit meer dan de wettelijke rente over het nominale bedrag van zijn aandeel per einde van het betreffende boekjaar met een maximum van vijf procent uitgekeerd. 2. Hetgeen na reservering en uitkering, als bedoeld in lid 1, van de winst overblijft, staat met inachtneming van het bepaalde in artikel 105 Boek 2 BW ter beschikking van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. 3. De Directie is met goedkeuring van de Raad van Commissarissen en de Prioriteit bevoegd te besluiten tot uitkering van een interim dividend met inachtneming van het bepaalde in artikel 105 Boek 2 BW. 4. Het dividend wordt binnen één maand na vaststelling betaalbaar gesteld op de wijze en ter plaatse door de Directie te bepalen. 5. Vorderingen tot winstuitkeringen vervallen door een tijdsverloop van vijf jaar te rekenen van de dag van de betaalbaarstelling. 6. Over enige reserve kan slechts worden beschikt door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op voorstel van de Directie onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen en de Prioriteit, een en ander met inachtneming van het in de wet bepaalde. Voorstel tot winstbestemming Voorgesteld wordt, met inachtneming van artikel 23 van de statuten, de winst als volgt te bestemmen: • Dividend in contanten € 1,60 per aandeel van € 2,27, hetgeen in totaal een bedrag van € 1.377 kan betekenen. • Toevoeging aan de overige reserves: € 621. Het voorstel tot winstbestemming is niet in de balans verwerkt. Apeldoorn, 24 mei 2006 Raad van Commissarissen Directie Ir. R.E. Selman, Voorzitter Drs. G.H. de Heer Mr. J.F. Ariëns A.J. Veldhuis-Hagedoorn Drs. E.W.G.M. van Thiel, Prof. Dr. G.J. Witkamp Drs. M.H. Zegger

82


Accountantsverklaring Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Holland Colours NV Opdracht Ingevolge uw opdracht hebben wij de jaarrekening over het boekjaar 1 april 2005 tot en met 31 maart 2006 van Holland Colours NV te Apeldoorn gecontroleerd. De jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheid van de leiding van de vennootschap en bestaat uit een geconsolideerde en enkelvoudige jaarrekening. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake de jaarrekening te verstrekken. Werkzaamheden Onze controle is verricht overeenkomstig in Nederland algemeen aanvaarde richtlijnen met betrekking tot controle-opdrachten. Volgens deze richtlijnen dient onze controle zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat. Een controle omvat onder meer een onderzoek door middel van deelwaarnemingen van informatie ter onderbouwing van de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. Tevens omvat een controle een beoordeling van de grondslagen voor financiële verslaggeving die bij het opmaken van de jaarrekening zijn toegepast en van belangrijke schattingen die de leiding van de vennootschap daarbij heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat onze controle een deugdelijke grondslag vormt voor ons oordeel. Oordeel met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening Wij zijn van oordeel dat de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 maart 2006 en van het resultaat en de kasstromen over het boekjaar 1 april 2005 tot en met 31 maart 2006 in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards, zoals aanvaard binnen de Europese Unie en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening, zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW voor zover van toepassing. Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag voor zover wij dat kunnen beoordelen verenigbaar, is met de geconsolideerde jaarrekening. Oordeel met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening Wij zijn van oordeel dat de enkelvoudige jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 maart 2006 en van het resultaat over het boekjaar 1 april 2005 tot en met 31 maart 2006 in overeenstemming met in Nederland aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de enkelvoudige jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW. Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de enkelvoudige jaarrekening. Zwolle, 24 mei 2006 PricewaterhouseCoopers Accountants NV G.A.N. Turkenburg RA


83

Rapport Stichting Prioriteit Holland Colours Voor wat betreft de bijzondere statutaire rechten inzake de zeggenschap in de vennootschap wordt vermeld, dat het prioriteitsaandeel in handen is van “Stichting Prioriteit Holland Colours”. De bijzondere rechten betreffen onder meer de vaststelling van het aantal leden van de Directie en van de Raad van Commissarissen en het doen van een bindende voordracht voor te benoemen directeuren en Commissarissen. De taken van de Selectie- en Benoemingscommissie zoals vermeld in de Nederlandse Corporate Governance Code vallen onder de bevoegdheid van Stichting Prioriteit, met uitzondering van het toezicht houden op het beleid van de Directie inzake selectiecriteria en benoemingsprocedures voor het hoger management, welke taak door de Raad van Commissarissen wordt uitgevoerd. Tevens heeft de stichting de bevoegdheid om de bezoldiging van Commissarissen vast te stellen, binnen het door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders goedgekeurde beleid. Verder heeft de stichting het recht tot goedkeuring van besluiten omtrent inkoop en uitgifte van aandelen en van een eventuele beperking van voorkeursrechten van houders van gewone aandelen daarbij en besluiten omtrent samenwerking en fusies van het bedrijf of haar dochterondernemingen. Voorts kan een besluit tot wijziging van de statuten of tot ontbinding van de vennootschap slechts worden genomen na toestemming van de Stichting. Naar het gezamenlijke oordeel van de Raad van Commissarissen en de Directie is voldaan aan het vereiste bedoeld in punt 10 van bijlage X bij het Fondsenregelement van Euronext Amsterdam NV te Amsterdam. Apeldoorn, 24 mei 2006 Het Bestuur J.M. de Heer, Voorzitter Ir. R.E. Selman Drs. G.H. de Heer Dr. A.J. Vermaat

84


Rapport Stichting Administratiekantoor van Aandelen Holland Colours Naar aanleiding van de aanbevelingen inzake Corporate Governance is in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders gehouden op 23 juni 2005 besloten over te gaan tot decertificering. Bij advertentie d.d. 24 juni 2005 hebben Holland Colours N.V. en Stichting Administratiekantoor van Aandelen Holland Colours N.V. (“de Stichting”) bekendgemaakt dat de certificering van de gewone aandelen Holland Colours N.V. zou worden beëindigd. Op 8 juli 2005 zijn de certificaten van aandelen, welke waren opgenomen in de administratie van Euroclear Nederland, centraal verwisseld in girale aandelen op naam. Op die datum is de notering van certificaten van aandelen geëindigd en vervangen door notering van aandelen. Sindsdien houdt de Stichting geen aandelen meer. Nu gebleken is dat alle stukken door de certificaathouders zijn omgewisseld, vervalt de noodzaak om nog 2 jaar de administratie open te houden en zal de Stichting worden opgeheven. Apeldoorn, 24 mei 2006 Stichting Administratiekantoor van Aandelen Holland Colours NV Het Bestuur


85

Holland Colours in cijfers vanaf 2001/2002

Cijfers op basis van IFRS

2005/2006

2004/2005

Cijfers op basis van Dutch GAAP 2003/2004

2002/2003

2001/2002

Netto-omzet 62.582 59.187 59.043 62.161 60.527 Resultaten Bedrijfsresultaat 3.903 3.519 3.798 4.322 4.136 in % van de netto-omzet 6,2 5,9 6,4 7,0 6,8 Nettoresultaat 1.998 1.670 1.832 1.971 1.866 in % van de netto-omzet 3,2 2,8 3,1 3,2 3,1 Afschrijvingen 3.073 3.039 2.971 3.071 3.377 Cash flow 5.071 4.709 4.803 5.042 5.243 Dividend 1.377 860 1.204 1.204 860 in % van de nettowinst 68,9 51,5 65,7 61,1 46,1 Investeringen 2.972 4.252 3.525 2.797 2.807 balanswaarde vaste activa 22.835 22.783 22.323 22.547 25.292 Medewerkers (gem. aantal fte’s) 435 431 424 426 420 Vermogenspositie Eigen vermogen 22.491 20.923 21.760 22.224 23.789 Langlopende schulden 9.111 8.055 9.860 9.659 12.243 Werkkapitaal* 13.227 12.319 12.373 13.485 15.985 Geïnvesteerd vermogen 39.869 37.237 36.606 38.150 42.210 Rendement in % Eigen vermogen 8,9 8,0 8,4 8,9 7,8 Geïnvesteerd vermogen** 9,8 9,5 10,4 11,3 9,8 Vermogenspositie Eigen vermogen voor dividend: balanstotaal in % 47,4 47,0 49,5 48,5 48,1 Liquiditeit Current ratio 1,7 1,5 1,9 1,8 1,8 Gegevens in Euro per aandeel van € 2,27 Nettoresultaat 2,32 1,95 2,13 2,29 2,17 Cash flow 5,89 5,47 5,58 5,86 6,09 Eigen vermogen (excl.) aandeel derden 26,10 24,28 25,29 25,83 27,65 Dividend 1,60 1,00 1,40 1,40 1,00

* Werkkapitaal: Voorraden + vorderingen -/- niet rentedragende schulden. **Rendement geïnvesteerd vermogen: Bedrijfsresultaat/(Eigen vermogen + voorzieningen + rentedragende schulden).

86


Leidinggevende medewerkers van de Holland Colours Groep Divisie Europa

S.A. Stamback Division Manager R.P. Karrenbeld Financial and Logistics Manager Ir. C.P. Janse Manufacturing Manager P.J. Clinch Technical Manager

Holland Colours Pigment

F. Balogh

Managing Director

Divisie Americas

A.J. Veldhuis-Hagedoorn

Division Director

A.J. Veldhuis-Hagedoorn J.K. Gleeson R. Leversedge J. Bitner A. Wagner

General Manager Sales and Logistics Manager Technical Manager Human Resource Manager Office Manager Canada General Manager

Divisie

Verenigde Staten en Canada

Mexico

M. Lopez Aviles

Divisie Azië

Divisie

Dipl. Ing. S. Kho-Pangkey MBA Division Manager

Indonesië, China en Dipl. Ing. S. Kho-Pangkey MBA Managing Director Japan T.L. Kho Technical Director Ir. T. Chiang Business Development Manager China & Japan Drs. T.H. Hoo Export Manager

Groep

Mr. M.J. Bos-Westenenk Manager Legal Affairs W.B.J. Elderink Global Purchase Manager H.M. Jacobs Controller G.D. Brainard Global Industry Manager Plastic Packaging E.M. Dudas Global Industry Manager Building and Construction M. Albers Global Industry Manager Silicones/Elastomers

Marketing & Technologie

E.M. Dudas

Deputy Director


87

Vestigingen Divisie Europa

Divisie Americas

Divisie Azië

Holland Colours NV

Holland Colours Americas Inc

P.T. Holland Colours Asia

Holland Colours Apeldoorn BV

1501 Progress Drive

Jl. Berbek Industri II/2

Halvemaanweg 1

Richmond, Indiana, 47374

(Surabaya Industrial Estate Rungkut)

7323 RW Apeldoorn

USA

Sidoarjo 61256-East Java

P.O. Box 720

Tel.

7300 AS Apeldoorn

Telefax (1) 765-966 3376

Tel.

The Netherlands

Email [email protected]

Telefax (62) 31-843 4127

Tel.

(1) 765-935 0329

Indonesia (62) 31-849 3939


(31) 55-368 0700

Telefax (31) 55-366 2981

Holland Colours Canada Inc


1370 Don Mills Rd., Suite 201

Export department Surabaya:

Don Mills, Ontario, M3B 3N7

Tel.

Holland Colours UK Ltd

Canada

Telefax (62) 31-841 1 802

Unit 16/17/18, Sabre Court

Tel.

Valentine Close,

Telefax (1) 416-449 3587

Gillingham Business Park


(1) 416-449 4344

Gillingham, Kent ME8 0RW

(62) 31-841 1 801

Email [email protected] Jl. Industri III/88 Blok A-3 Kompl. Industri Facto, Jatake

United Kingdom

Holland Colours Mexicana SA de CV

Tangerang 15136-West Java

Tel.

Tezosomoc #4

Indonesia

Telefax (44) 1634-388 910

(Bodega 3)

Tel.


Col. Recursos Hidráulicos

Telefax (62) 21-590 2703

(44) 1634-388 727

(62) 21-590 5135

Tultitlán, Edo de México Holland Colours Hungaria Kft

México

Tószegi út 51

CP 54913

Shanghai Representative Office

P.O. Box 8

Tel.

52 (55) 58-94-36-41

9B Majesty Building

H-5007 Szolnok

Telefax 52 (55) 58-94-42-55

138 Pudong Avenue

Hungary


Pudong New Area

Tel.

Holland Colours N.V.

(36) 56-420 644

Shanghai 200120

Telefax (36) 56-424 895

China


Tel.

(86) 21-3887 0594

Telefax (86) 21-3887 5594 Email [email protected] Holland Colours Pigment Kft Tószegi út 51

HCA Japan Corporation

P.O. Box 1

Ukima 5-3-33, Kita-Ku

5007 Szolnok

Tokyo 115-0051

Hungary

Japan

Tel.

Tel.

(36) 56-420 644

(81)-3-5916-2887

Telefax (36) 56-424 895

Telefax (81)-3-5916-2887



www.hollandcolours.com

88



89

Vormgeving en druk: Jurriaans Lindenbaum Grafimedia, Amsterdam Zuidoost

90


No title

Recommend Documents