Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap
ACCESS BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2011.
Befektetési Alap megnevezése Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap Az Alap korábbi alapkezelője a Bridge Wealth Management Zrt. A Bridge Wealth Management Zrt és az Access Befektetési Alapkezelő Zrt között 2009. december 08-án az Alap átadására vonatkozóan átadási szerződés jött létre. PSZÁF KE-III-429/2011. számú határozat engedélyével névváltoztatás, régi név: Access-BWM Meggyőzően Kockázatos Befektetési Alap Típusa Az Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény alapján Magyarországon nyilvános forgalomba hozatal útján létrehozott nyíltvégű értékpapír származtatott ügyletekbe fektető alap. Kibocsátás időpontja: 2008.05.19 Nyilvántartásba vételi szám: 1111-278 ISIN kód: HU0000706437 NEÉ számítás típusa: T+2 napra számolt. Az alap devizaneme: HUF Az Alap futamideje Az Alap futamideje a bejegyzéstől határozatlan ideig terjed. Alapkezelő Access Befektetési Alapkezelő Zrt. 1054 Budapest, Akadémia u. 7-9. Vezető Forgalmazó Buda Cash Brókerház Zrt
1118 Budapest, Ménesi út 22.
Alforgalamzó Equilor Zrt. Codex Értékház Zrt.
1037 Budapest, Montevideo u. 2/C. 1016 Budapest, Derék u. 2
Letétkezelő Erste Bank Hungary Nyrt.
1138. Budapest, Népfürdő u. 24-26.
7/1
Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap
Könyvvizsgáló HKH Consulting Számviteli és Gazdasági Tanácsadó Kft.. 1132 Budapest, Váci út 34. III/2., Horváth János, kamarai ig. szám: 003436 Az Alapkezelő a törvényben meghatározott befektetési szabályok keretein belül, az Alap meghirdetett befektetési politikájának megfelelően saját döntése alapján végez, illetve végeztet minden olyan tranzakciót (azonnali, határidős, opciós és visszavásárlási ügyletek), amelyekkel megítélése szerint az adott befektetési politikával minél magasabb hozam érhető el. Ennek megfelelően az Alap egyes eszközcsoportjainak, az Alap saját tőkéjén belüli részarányát, továbbá az Alap portfoliójában szereplő eszközök lejárati szerkezetét, és az Alap hátralévő átlagos futamidejét, a Tpt.-ben és a Kezelési Szabályzatban foglalt befektetési korlátok figyelembe vételével, az Alapkezelő várakozásainak megfelelő jövőbeli hozamok és kockázatok, valamint a piaci folyamatok függvényében, az adott kockázati szinten elérhető maximális hozam elérése érdekében aktívan alakítja ki. Forgalomba hozott, eladott, a tárgyidőszak lezárásakor forgalomba lévő befektetési jegyek száma Darab A tárgyidőszak elején forgalomban lévő befektetési jegyek száma Tárgyévi eladás
98 373 855 36 763 767
Tárgyévi visszaváltás
62 853 042
A tárgyidőszak végén forgalomban lévő befektetési jegyek száma
72 284 580
Az Alap portfoliójának összetétele és az összetételben bekövetkezett változások értékpapír fajtánként és típusomként részletezve, az időszak elején és végén:
Időszak nyitó állománya
Időszak záró állománya
2010. december 31. HUF eszközök összesen:
A saját tőke százalékában
2011. december. 30 HUF
A saját tőke százalékában
117 654 632
100.70%
64 794 163
101.25%
banki egyenlegek, számla pénz
14 224 636
12.17%
20 995 219
32.81%
HUF számlapénz
13 491 292
11.54%
4 771 883
7.46%
EUR számlapénz
69 668
0.05%
0
0.00%
USD számlapénz
663 676
0.56%
16 223 336
25.35%
0
0.00%
0
0.00%
98 998 370
84.73%
46 183 906
72.17%
0
0.00%
0
0.00%
98 998 370
84.73%
46 183 906
72.17%
0
0.00%
0
0.00%
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Részvények Hazai részvények Külföldi részvények Kollektív befektetési értékpapírok
7/2
Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap egyéb eszközök
4 431 626
3.79%
-2 384 962
-3.73%
Nyitott tőkeáttételes pozíciók eredménytartalma
4 431 626
3.79%
-2 384 962
-3.73%
-821 832
-0.7%
-797 596
-1.25%
0
0.00%
0
0.00%
-821 832
-0.7%
-797 596
-1.25%
0
0.00%
0
0.00%
Kötelezettségek összesen: Hitelállomány Költségek: Egyéb kötelezettségek:
Nettó eszközérték
116 832 800
63 996 567
1.187641
0.885342
Egy jegyre jutó nettó eszközérték
A befektetési alap részletes eszköz összetétele 2011.12.30-án Az alapban az alábbi értékpapírok voltak: Értékpapír megnevezése
ISIN kód
kötési árfolyam
darabszám
árfolyam 2011.12.30 *
számított értéke az alap devizanemében
APPLE INC
US0378331005
100
394.77
405.00
9 747 540
BMW AG.ST.
DE0005190003
500
54.45
66.75
8 032 998
HEWLETT PACKARD CO
US4282361033
1000
28.35
25.76
6 199 917
NETFLIX INC
US64110L1061
200
75.18
69.29
3 335 343
POLO RALPH LAUREN CORP.
US7512121010
200
136.64
138.15
6 649 988
VISA INC *tőzsdenapi hivatalos záró árfolyam
US29826C8394
500
84.03
101.53
12 218 120
Az alapban az alábbi származtatott ügyletek (CFD) illetve tőkeáttételes devizaügyletek voltak:
Cfd pozíció / deviza párok
kötési nap
mennyiség / kontraktusszám
AMAZON.COM INC. eladás
2011.12.12
100
AMAZON.COM INC. eladás
2011.12.14
100
AMAZON.COM INC. eladás
2011.12.29
ARCELORMITTAL vétel LINKEDIN CORP. eladás
kötési árfolyam
árfolyam 2011.12.30 *
értékelési különbözet piaci értékre való értékeléskor
173.1
390 383
176.3
173.1
77 018
100
167.23
173.1
-141 279
2011.08.29
1500
20.729
18.19
-916 630
2011.11.23
500
65.55
63.01
305 671
LINKEDIN CORP. eladás
2011.08.25
300
71.3
63.01
598 571
LINKEDIN CORP. eladás
2011.11.04
200
79.648
63.01
800 875
LINKEDIN CORP. eladás
2011.11.28
100
60.12
63.01
-69 557
MACYS INC. vétel
2011.09.15
1000
27.45
3218
1 138 416
NETSUITE INC. eladás
2011.12.21
1000
41.59
40.55
250 307
RWE AG ST vétel
2011.12.06
1000
28.2383
27.15
-341 198
RWE AG ST vétel
2011.12.08
52
26
27.15
18 563
7/3
Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap SALESFORCE.COM INC. eladás
2011.12.02
100
119.08
101.46
424 078
SALESFORCE.COM INC. eladás
2011.12.05
100
126.49
101.46
602 422
SALESFORCE.COM INC. eladás
2011.11.21
100
109.35
101.46
189 897
SALESFORCE.COM INC. eladás
2011.08.25
200
112.32
101.46
522 757
TESLA MOTORS eladás
2011.12.21
1000
26.222
28.56
-562 710
YANDEX NV eladás
2011.09.28
500
23.64
19.7
USDHUF eladás
100 000
213.617
243.03
474 140 -2 925 766
USDHUF eladás
100 000
210.649
243.03
-3 220 919
összesen:
*tőzsdenapi hivatalos záró árfolyam
-2 384 961
Az alap nyitott tőkeáttételes pozícióinak HUF értéke 2011.12.31-én: 107.660.604.-Ft. Tőkeáttétel mértéke (max 2x-es): 1,68 A portfolió összesített nettó eszközértéke: 63 996 567 Ft és az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték: 0,885342. Az alap részére igénybe vett hitel feltételei A vonatkozási időszakban ilyen nem volt. Kifizetett hozamok Az Alap nem fizet hozamot, a működés során képződő tőkenövekményt – mely kamatból és árfolyamnyereségből tevődhet össze – folyamatosan újra befekteti. Az egyszeri hozam, illetve tőkekifizetés helyett az Alapkezelő folyamatos napi értéken történő visszavásárlási kötelezettséget vállal, amivel garantálja, hogy a befektetők jegyeik részleges vagy teljes visszaváltásával nyereségükhöz tetszőleges időpontban hozzájussanak és azt, mint árfolyamnyereséget realizálhassák. Befektetésekből származó bevételek Éves beszámoló kiegészítő mellékletében A pénzügyi műveletek bevételeinek és ráfordításainak alakulása: Éves beszámoló kiegészítő mellékletében Egyéb bevételek Az alapnak csak befektetésekből származó bevétele van, egyéb bevétel nincs Befektetési Alapkezelőnek, Letétkezelőnek fizetett díjak, egyéb díjak és adók Megnevezés
Pénzügyileg teljesített vagy elhatárolt összeg 2011-es évben
Alapkezelői díj
1 800 000.-Ft.
Letétkezelői díj
166.308.-Ft.
Sikerdíj
19 643 165.-Ft.
Forgalmazói díj
831.260.-Ft.
Felügyeleti díj
23.000.-Ft. 7/4
Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap
A hirdetési, közzétételi, banki költségek, megbízási díjak, jutalékok, számviteli szolgáltatás költségei és egyéb költségek részletezve az Éves beszámoló kiegészítő mellékletében. Kifizetett és újra befektetett bevételek Osztalékot, egyéb kifizetést az alap nem eszközöl. Befektetett eszközökre elszámolt értékvesztés Az alapnak befektetett eszközei nincsenek, így értékvesztésük sincs. Más eszközök értékét befolyásoló változások Ilyen tételei az alapnak nincsenek. Alapkezelő működésében bekövetkezett változások, valamint a befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők bemutatása Az időszak folyamán végrehajtásra került jelentős átalakítás a portfólió taktikai elemeiben, a fő irányvonal változása (Hedge Fund követő stratégia) a második félévben jelentős javulást hozott az alap teljesítményében. Az Alap az átlagosnál lényegesen magasabb kockázatot felvállalva, rövid- és középtávú pozíciókat vesz fel a lehető legszélesebb spektrumú piacokon. Ez magában foglalja a nemzetközi részvény, határidős, devizapiacokat. Az Alap elsődleges célpiacát olyan – külföldi kibocsátású – részvények, CFD-l, ETF-ek stb. jelentik, amelyek a legnagyobb forgalmú nemzetközi tőzsdék elektronikus piacain kiemelkedő forgalommal, likviditással rendelkeznek, azaz amelyekre nézve a hatékony tőkepiac feltételei leginkább teljesülnek. Amikor az Alapkezelő sehol sem lát jó hozam/kockázat lehetőséget, rövid hátralévő futamidejű állampapírokat is vásárolhat. Az Alap szokásosnál magasabb kockázatának oka, hogy a származtatott alapok a jogszabály által megengedett, saját tőkéjükre vetített maximum kétszeres tőkeáttételt is felvehetnek, amely lehetőséggel az Alapkezelő indokolt piaci helyzetekben – szigorú kockázatkezelési szabályokat betartva – élni is kíván. Az Alap teljesítménye, piaci folyamatok Az eurzónában nem sikerült gyors és hatékony megoldásokat találni a periféria országok adósságproblémáira. Az eurozónabeli kormányok nagymértékű deficitcsökkentési tervekkel és az európai stabilizációs mechanizmus létrehozásával igyekeztek a piac bizalmát megerősíteni, mindez azonban elégtelennek bizonyult. Írország és Portugália megmentése után 2011 nyarán újból Görögországot kellett megsegíteni. Az elhúzódó politikai viták és bizonytalanság közepette végül július végén sikerült megállapodni a második görög mentőcsomagról, amelyben önkéntes alapon a befektetők is részt vállalnak (2014-ig mintegy 54 milliárd, 2020-ig 135 milliárd euro veszteséget jelentene). Ugyanakkor a második mentőcsomag sem győzte meg a befektetőket, miközben a nyár folyamán Olaszországgal és Spanyolországgal kapcsolatban is elbizonytalanodtak. A feszültséget tovább növelte, hogy az USA-t az adósságplafonnal kapcsolatos vitákat követően, augusztus elején a Standard & Poor's leminősítette. Ezt követően az ősz folyamán több eurozónabeli perifériális ország − köztük Olaszország és Spanyolország −, valamint ezen országok nagybankjainak leminősítésére is sor került. Az adósságválság, a bankrendszer szuverén értékpapír-piaci kitettsége és a globális növekedési félelmek felerősödése egymást erősítő tényezőkként tartósan feszült befektetői hangulathoz vezettek, amely tükröződött a kockázati felárak megugrásában, illetve az eszközárak drasztikus csökkenésében.
7/5
Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap
A magyar gazdaság növekedési kilátásai kedvezőtlenül alakulnak. A globális növekedés lassulása, az európai országokban az államadósság fenntarthatósága érdekében hozott keresletszűkítő költségvetési intézkedések és a pénzügyi rendszer sérülékenysége kedvezőtlen konjunktúrát vetítenek előre felvevő piacainkon, ami a hazai export növekedését is visszafogja. 2012-ben lényegében stagnálhat a gazdaság és csak 2013-ban indulhat meg a gazdaság lassú növekedése. Az eurozóna válsága miatt a hazai bankok csak nagyobb költségekkel tudják megújítani külföldi forrásaikat. A bizonytalan gazdasági környezetben a kedvezőtlenebb konjunkturális kilátások és a hitelfelvételek szigorodása visszafogják a beruházási aktivitást. A piaci volatilitás növekedése és a piaci hangulat hektikus változása megnehezíti a származtatott alapok hatékony működését, jelentősebb tranzakciós költségekkel és bizonytalanabb hozamkilátásokkal kell számolni. Ezek a folyamatok az Alap eszközeire is jelentős kihatással voltak, így az alap volatilis évet tudhat maga mögött. Összehasonlító táblázat az alap elmúlt három üzleti évéről. T nap
NEÉ napja
saját tőke (Ft)
egy jegyre jutó nettóeszközérték
2009.12.31
2009.12.31
177 520 132
0,994576
2010.12.31
2010.12.31
116 832 803
1,187641
18,96
2011.12.30
2012.01.03
63 996 567
0,885342
-25.32
Éves hozam
Tájékoztatási időszakban az alap saját tőkéjének és egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása
Nettóeszközérték 2011. 150 000 000
100 000 000
50 000 000 2011.01.01
2011.04.01
2011.07.01
7/6
2011.10.01
2012.01.01
Access BWM Hedge Fund Követő Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap
Befektetetési Jegy Árfolyam 2011. 1.500000
1.000000
0.500000 2011.01.01
2011.04.01
2011.07.01
2011.10.01
Budapest, 2012. 04. 27.
Access Befektetési Alapkezelő Zrt.
7/7
2012.01.01
