Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit, door Powerhouse
Olie Olie (volgende maand) 130 120 110
Prijs/vat
100 90 80 71,20
70 60
57,69
50 40 1-7-2014
1-10-2014 Brent (Dollar)
1-1-2015
Brent (EUR)
Afgelopen week Week-op-week is de olieprijs in dollars per vat met 8,5% gedaald, en in euro’s per vat ruim 7%. Hiermee zitten we bijna 40% lager dan het hoogste punt van de markt in 2014. De markt probeert te achterhalen waar de olieprijs op termijn naartoe gaat bewegen; de meeste analisten gaan van een verdere daling, maar wachten waarschijnlijk deels de komende winter af.
Vooruitblik Société Générale verlaagde de olieprijsverwachting voor Cal-15 naar 65 dollar en die van Cal-16 naar 70 dollar. Toch toonde de olieprijs afgelopen week op sommige dagen tekenen van stabilisatie. Dit kwam met name doordat de interesse voor schalie-olie in de Verenigde Staten zoals verwacht daalt. Uit de data die maandag gepubliceerd werd, blijkt dat het aantal vergunningsaanvragen voor nieuwe putten in oktober met 15% is gedaald. Het aantal aanvragen is echter nog steeds veel hoger dan in 2010. Vandaar dat de verwachting is dat de prijs in de eerste helft van 2015 nog kan blijven dalen - zeker als het in het Midden Oosten rustig blijft. De OPEC komt op 4 juni 2015 immers pas weer bij elkaar.
Gas Gas Base 2015 en 2016 25
€ct/m3
24
23
22,90394741 22,61968722
22 1-7-2014
1-10-2014 Gas Base 2016
1-1-2015 Gas Base 2015
Korte termijn
Sinds dinsdag is de day-aheadprijs wat aan het dalen en er lijkt bovendien wat ruimte voor een verdere daling, zolang er tenminste geen storingen zijn. Hoewel de temperaturen flink gedaald zijn liggen deze nog altijd boven het langjarige gemiddelde. Week-op-week staat de dagprijs bijna een procent hoger, maar ten opzichte van twee weken geleden staan we al 7% hoger. Een andere opvallende ontwikkeling was dat het contract voor levering in december uiteindelijk lager sloot dan de day-aheadprijs (hoewel de verwachting voor december normaal is dat de prijs omhoog zou moeten gaan). De lage decemberprijs was mogelijk het gevolg van LNG-leveringen die op de planning staan; we verwachten meer leveringen omdat de LNG-prijs in Azië samen met die van olie mee is gedaald en zelfs gehalveerd is ten opzichte van de start van 2014. Hierdoor wordt het voor Qatar interessanter het LNG hierheen te brengen.
Lange termijn
De daling van de olieprijs werkt ook door op de gasprijzen verder op de curve. Week-op-week staat het Cal-15 contract ca. 5% lager, waardoor we nog meer net boven het niveau van twee weken geleden staan. Het zwakkere Britse pond helpt ook mee bij de daling, want hierdoor daalt de interesse in ons gas vanuit de Groot-Brittannië. Dit zou donderdag kunnen draaien als de ECB daadwerkelijk overgaat tot het opkopen van staatsobligaties.
Vooruitblik
De meeste modellen gaan uit van een iets kouder dan normale winter – in elk geval kouder dan afgelopen jaar. Hierdoor blijven de dalende temperaturen zullen de day-aheadprijs de rest van deze week blijven steunen. Zeker aan het begin van de winter willen storage-eigenaren namelijk niet te veel gas uit hun storage halen, uit angst aan het eind van de winter te kort te komen.
Elektriciteit lange termijn Elektriciteit 2015 60
55
51,22 €/MWh
50
45 43,26 40
35 1-6-2014
1-9-2014 Elektra 12h-Peak 2015
1-12-2014 Elektra Base 2015
Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand)
De week begon met veel wind, en dus lagere APX-prijzen. Aangezien de wind afneemt en de kans op buien toeneemt, gaan we gedurende de week de prijs zien oplopen. Met name de voorspellingen voor het einde van de week zijn koud. Inmiddels zitten we alweer iets boven het niveau van begin vorige week. De prijzen op de OTC-markt blijven hoger dan de APX. De markt handelt op een erg gespannen sfeer in België, die door de marktkoppeling ook de andere landen mee omhoog kan trekken.
Lange termijn
Vorige week leek de richting van de termijnmarkt om te gaan draaien. Na een lange periode van dalingen, leek de markt kort voor de bijeenkomst van de OPEC omhoog te gaan bewegen. Er werd echter afgesproken niets te wijzigen aan de huidige productieniveaus. Dit zorgde ervoor dat de olieprijs erg hard onderuit ging. In het kielzog van de olieprijs werden vooral de gas-, maar ook de kolenprijs mee naar beneden getrokken. Uiteraard was ook het gevolg dat de elektriciteitsprijzen mee omlaag gingen. Week-op-week staat het Cal-15 contract zo’n 4% lager.
Vooruitblik
Het blijft tot het einde van de week erg koud en de windproductie is nog niet de helft van wat deze normaal is. Hierdoor is de kans groot dat de prijzen iets op zullen lopen. De termijnprijzen voor 2017 en 2018 zijn zoals vaker politiek gedreven. Mogelijk besluit men in Duitsland om (naast de kerncentrales) 5-10 GW aan vervuilende kolencentrales van de markt te halen. Hierdoor zou de Duitse elektriciteitsprijs tot wel 33% kunnen stijgen.
Elektriciteit/Gas korte termijn Spotprijzen Elektriciteit & Gas 60
40 51,89
35
50 30 40
30
25 20 15
20 10 10 5 0 1-7-2014
0 1-1-2015
1-10-2014 Elektra APX (daggemiddelde)
Commodities Laatste prijsnoteringen
Leba Spotprijs
€/MWh
€/MWh
24,19
Sparkspread Grafiek 2014
25
20 19,0616
€/MWh
15
10,8316
10
5
Spread = Elektra prijs - (1,4 * gasprijs) 0
Spark Spread 12h-Peak
Spark Spread Base
