perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
NILAI PERUSAHAAN DAN BOARD GOVERNANCE (Studi Empiris Perusahaan LQ45)
TESIS Diajukan untuk Melengkapi Tugas –Tugas dan Memenuhi Syarat –Syarat Guna Mencapai Derajat Magister Sains Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh : ROSYID NUR ANGGARA PUTRA NIM : S4311036
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit to user 2014
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan berkah dan ridho-Nya dan Rasulullah Muhammad SAW atas tuntunan dan ajarannya dalam kehidupan dunia dan akhirat Orang tua tercinta yang selalu memberi dukungan dan motivasi dalam studi ini Istriku yang selalu memberikan semangat hingga selesainya studi ini
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
Sesungguhnya beserta (setelah) kesulitan ada kemudahan. (Al Insyirah :7) "Dan barang-siapa yang mengerjakan kebaikan sebesar biji zarah, niscaya ia akan menerima pahala-nya, dan barangsiapa yang melakukan keburukan sebesar biji zarah, niscaya ia akan menerima balasannya" (Az-Zalzalah ayat 7-8) ”Barang siapa yang menghendaki kehidupan dunia maka wajib baginya memiliki ilmu, dan barang siapa yang menghendaki kehidupan Akherat, maka wajib baginya memiliki ilmu, dan barang siapa menghendaki keduanya maka wajib baginya memiliki ilmu”. (HR. Turmudzi)
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT, karena berkat rahmat, karunia, dan hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan tesis ini. Tesis dengan judul “Nilai Perusahaan dan Board Governance” ini disusun untuk memenuhi persyaratan mencapai derajat Magister Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tesis ini bukan hasil dari jerih payah sendiri, akan tetapi banyak yang telah membantu. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tulus kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya Tesis ini. Dengan kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S., selaku Rektor Universitas Sebelas Maret.
2.
Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M.S., selaku Direktur Program Pascasarjana Universitas Sebelas Maret.
3.
Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
4.
Dr. Payamta, M.Si., CPA, Ak., selaku Ketua Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret.
5.
Dra. Y Anni Aryani, M.Prof.Acc., Ph.D., Ak., selaku Sekretaris Program Studi Magister Akuntansu Universitas Sebelas Maret. commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
6.
digilib.uns.ac.id
Prof. Djoko Suhardjanto, M.Com (Hons)., Ph.D., Ak., selaku pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pikiran, serta memotivasi penulis dalam penyusunan tesis.
7.
Bapak Ibu Dosen beserta staf di Program Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah banyak memberikan bimbingan keilmuan, khususnya dalam disiplin Ilmu Akuntansi.
8.
Teman-teman angkatan XV dan Djs Community yang berkenan berbagi pengetahuan dan pengalaman selama perkuliahan dan penyusunan tesis.
Surakarta, Mei 2014 Penulis
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI Daftar
Halaman
HALAMAN JUDUL ...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
v
HALAMAN MOTTO ..................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
DAFTAR ISI ................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
xiv
ABSTRAK ..................................................................................................
xv
ABSTRACT ..................................................................................................
xvi
BAB I
PENDAHULUAN .....................................................................
1
1. 1 Latar Belakang Masalah.......................................................................
1
1. 2 Perumusan Masalah ............................................................................
7
1. 3 Tujuan Penelitian ................................................................................
7
1. 4 Manfaat Penelitian ..............................................................................
7
BAB II
9
TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
2. 1 ....................................................................................................... Teori commit to user Keagenan ............................................................................................
x
9
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. 2 ....................................................................................................... Corp orate Governance ...............................................................................
10
2. 3 ....................................................................................................... Boar d Governance ......................................................................................
12
2.3.1
Ukuran Dewan Komisaris ...........................................................
15
2.3.2
Proporsi Komisaris Independen ..................................................
17
2.3.3
Jumlah Rapat Dewan Komisaris .................................................
19
2.3.4
Ukuran Komite Audit .................................................................
20
2.3.5
Jumlah Rapat Komite Audit ........................................................
22
2. 4 ....................................................................................................... Nilai Perusahaan ..........................................................................................
23
2. 5 ....................................................................................................... Kaita n Board Governance dan Nilai Perusahaan ..........................................
25
2. 6 ....................................................................................................... Peng embangan Hipotesis ............................................................................
27
2.6.1
Ukuran Dewan Komisaris dan Nilai Perusahaan .........................
27
2.6.2
Proporsi Komisaris Independen dan Nilai Perusahaan… ..............
28
2.6.3
Jumlah Rapat Dewan Komisaris dan Nilai Perusahaan.................
29
2.6.4
Ukuran Komite Audit dan Nilai Perusahaan.................................
30
2.6.5
Jumlah Rapat Komite Audit dan Nilai Peruasahan ......................
31
2. 7 ....................................................................................................... Skem a Konseptual . ......................................................................................
32
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... commit to user
33
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
3. 1 ....................................................................................................... Popul asi, Sampel, dan Teknik Pengambilan ...................................................
33
3. 2 ....................................................................................................... Defin isi Operasional dan Pengukuran Variabel ..............................................
34
3.2.1. Variabel Dependen ...........................................................................
34
3.2.2. Variabel Independen .........................................................................
35
a. ...................................................................................................... Ukur an Dewan Komisaris .........................................................................
35
b. ...................................................................................................... Prop orsi Komisaris Independen ...............................................................
36
c. ...................................................................................................... Rapat Dewan Komisaris .............................................................................
36
d. ...................................................................................................... Komi te Audit ............................................................................................
37
e. ...................................................................................................... Rapat Komite Audit ....................................................................................
37
3. 3 ....................................................................................................... Meto de Analisis Data ....................................................................................
38
3.3.1
Analisis Deskriptif ...................................................................
38
3.3.2
Pengujian Hipotesis .................................................................
38
Uji Regresi Berganda ...................................................................
38
1)
Uji Asumsi Klasik ........................................................................
38
2)
Model Regresi .............................................................................. commit to user
39
a.
xii
perpustakaan.uns.ac.id
3)
digilib.uns.ac.id
Uji Hipotesis ................................................................................
39
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ............................................
43
4. 1 ....................................................................................................... Gam baran Umum Obyek Penelitian ..............................................................
43
4. 2 ....................................................................................................... Peng ujian Hipotesis ......................................................................................
44
4. 3 ....................................................................................................... Hasil Uji Asumsi Klasik .................................................................................
47
4. 4 ....................................................................................................... Peng ujian Hipotesis ......................................................................................
48
4. 5 ....................................................................................................... Pemb ahasan ................................................................................................... BAB V
PENUTUP .................................................................................
51 71
5. 1 ....................................................................................................... Kesi mpulan ..................................................................................................
71
5. 2 ....................................................................................................... Impli kasi .......................................................................................................
73
5. 3 ....................................................................................................... Keter batasan ..................................................................................................
73
5. 4 ....................................................................................................... Saran ..............................................................................................................
74
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................
75
commit to user LAMPIRAN ................................................................................................
80
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL Tabel
Halaman
1. Hasil Pengumpulan Sampel ...............................................................
43
2. Statistik Deskriptif ............................................................................
44
3. Hasil Regresi Berganda-Enter Method ..............................................
48
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR Gambar
Halaman
1. Skema Konseptual ............................................................................
commit to user
xv
32
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran
Halaman
1.
............................................................. Data Sampel Penelitian
81
2.
.................................................................... Statistik Deskriptif
84
3.
........................................................... Hasil Uji Asumsi Klasik
84
4.
............................................................................ Hasil Regresi
86
commit to user
xvi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
NILAI PERUSAHAAN DAN BOARD GOVERNANCE Rosyid Nur Anggara Putra NIM : S4311036
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board governance dan nilai perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang masuk indeks LQ45 pada bursa Efek Indonesia periode 2008 -2012 dengan sampel sebanyak 80 perusahaan dan menggunakan menggunakan metode regresi linear berganda. Board Governance diproksikan dengan Ukuran Dewan Komisaris, Proporsi Komisaris Independen, Jumlah Rapat Dewan Komisaris, Ukuran Komite Audit, dan Jumlah Rapat Komite Audit, sedangkan nilai perusahaan diukur dengan rasio Tobin’s Q. Hasil pengujian menunjukkan bahwa proporsi Komisaris Independen, ukuran Komite Audit, dan jumlah rapat Komite Audit berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ukuran Dewan Komisaris dan jumlah rapat Dewan Komisaris tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : board governance, nilai perusahaan.
commit to user
xvii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF BOARD GOVERNANCE ON FIRM VALUE Rosyid Nur Anggara Putra NIM : S4311036
This study aim to examine the effect of board governance and firm value. This research is conducted at the LQ45 company's on the Indonesia Stock Exchange from 2008-2012 with a sample of 80 companies and using multiple linear regression method. Board Governance is proxied by Board of Commissioners size, proportion of independent Commissioners, Number of Commissioners Meetings, Audit Committee Size, and number of Audit Committee meetings, while the firm value is measured by Tobin's Q ratio The results show that proportion of independent commissioner, Audit Committee size, and number of Audit Committee meetings have a significant impact on firm value, while the size of the Board of Commissioners size and Number of Commissioners Meetings has not impact on firm value
Keywords: board governance, firm value
commit to user
xviii
