De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
Nieuwsbrief V5.1 2014 Datum: 11 mei 2014
Aan
1. Macro-Economisch overzicht
Leden ETF Strategie
Het Macro Economisch overzicht geeft u een beeld van hoe de toonaangevende ETF’s zich gedragen en hoe het algemeen beurssentiment is op het moment van schrijven volgens de daggrafieken. Voor een duidelijk overzicht van de grafieken verwijzen we u graag door naar de bijlage in uw e-mail.
Vaste Rubrieken (R.) 1. Macro Economisch overzicht 2. ETF Sector 3. Artikel: 5 manieren om het rendement van uw portefeuille te verbeteren 4. ETF Kenniscentrum 5. ETF Compare
Betalende Rubrieken 1. ETFStrategie Screening 2. ETFStrategie Edge
VIX – Cboe: Daggrafiek De VIX zit nog steeds in een Risk off houding. De grens van rond de 13.50 punten blijft voorlopig nog steeds een zeer sterke steunzone. Een verklaring hiervoor is dat de toonaangevende VS indexen geen duidelijke trend vertonen. De DJ en de SPY deden het wel beter dan de Nasdaq en de small-caps. Nadat de FED zijn beslissing bekend maakt om de tapering (het opkoopprogramma van obligaties in de markt) verder te zetten aan een tempo van 10 miljard dollar per maand, was er nog optimisme, noch pessimisme waar te nemen op de beurzen. Beleggers zijn gevangen tussen enerzijds het matig herstel van de Amerikaanse economie en anderzijds kijken ze niet uit naar een verhoging van de interestvoeten op de lange termijn. Het laatste is momenteel weer even uitgesteld.
Bijlagen 1. 2. 3. 4.
1 Chart VIX Chart SPY Chart GLD ETF Compare (onderaan doc.)
Tickers R.1 VIX, SPY, GLD, DIA, QQQ, VTI, FEZ, EEM, GXC
SPY – S&P 500: Daggrafiek De SPY steeg gemiddeld 0.45% vorige week. Nadat de koers een rebound toonde sinds midden april, blijft de index juist boven zijn 50-daags gemiddelde zweven. Het technisch scenario dat zich aan het vormen is noemt men een Rising wedge redersal pattern. Beleggers doen er goed aan uit te kijken voor een doorbraak naar beneden toe. De koers kan dan potentieel terugvallen tot de onderste steunlijn van het stijgend trendkanaal (+184 punten) of als de koers verder doorzet naar boven toe dan ligt de eerste weerstandszone rond de 191.57 punten i.e. de weerstandslijn van het stijgende trendkanaal. Als we kijken naar de MACD dan blijft deze indicator momenteel hangen rond de neutrale zone.
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
Goud – GLD: Daggrafiek De GLD blijft net zoals de SPY in een range hangen. Dit duidt op de onzekerheid die beleggers ervaren na de recente uitspraken van de FED. Als de FED zijn interestvoeten terug zal bijstellen naar boven toe gaat het land dan in een inflatie verkeren. Als het infuus van het geldsysteem uit de patiënt wordt gehaald, zal het monetair systeem dan op zichzelf kunnen verder functioneren? Dat zijn vragen die bij beleggers momenteel van tel zijn, vandaar dat goud na de recente uitspraken van de FED nog geen verdere daling heeft getoond. We zien ook duidelijk aan de MACD dat er zich tot op heden geen trend voordoet, zelfs de MACD op weekniveau brengt geen nieuws.
2
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
Overzicht Benchmarks Hieronder krijgt u een overzicht van enkele toonaangevende ETF’s die belangrijke Benchmarks volgen. Het sentiment (bullish/bearish) is op weekbasis berekend. De vette letters duiden op een trendwijziging, de gewone letters duiden op de vorige situatie. De doorhaalde letters duiden op de vorige situatie.
Legende: Bullish: Long gaan (er wordt een verdere stijging verwacht) Neutral: Onbeslist (er is geen eenduidige richting) Bearish: In cash gaan of Short gaan (er wordt een verdere daling verwacht)
Entiteit SPY DIA QQQ VTI FEZ GXC EEM GLD
Benchmark S&P 500 Dow Jones 30 Nasdaq Total Stock market Europa S&P China Msci Emerging Markets Spdr Goud
Huidige stand iMKTS Bullish Bearish Neutral Bullish Bullish Neutral Bullish Bullish Bearish Neutral Bullish Bearish Neutral
Besluit Zowel de beurzen van de VS als Europa blijven met gemengde gevoelens zitten. De VS kampt met de onzekerheid over het einde van de tapering en wat het gevolg zal zijn van de stijgende interestvoeten. Europa zit met gemengde gevoelen omtrent de evolutie in Oekraïne maar de Europese Commissie kwam deze week naar buiten met een groeiverwachting van 1,6% voor 2014. Het verleden heeft wel al aangetoond dat deze “verwachtingen” nog nooit zijn gehaald en bijgesteld worden naar beneden toe. In Azië is het vooral China die voor tumult zorgt. De groeiverwachtingen voldoen niet aan de wensen van de investeerders en velen vermoeden dat China het zelfde stramien zal vertonen als 2013.
Naast onze 2-wekelijkse nieuwsbrief kan u altijd via onze rubriek ETF-Update: Wekelijks sentiment en ETF-Nieuws op de hoogte blijven van de recentste ontwikkelingen in het ETF-beurslandschap.
Tickers R.2
2. ETF Sector
XAR, XBI, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLK, XLP, XLU, XLV, XLY, XME
De ETF Sector geeft u een overzicht van de grootste sectoren in het ETF landschap. We behandelen hier enkel de US Spiders aangezien deze ETF’s als de toonaangevende indextrackers worden gebruikt. De gegevens in onderstaande tabel worden u aangeboden door spdrs.com en worden 2-wekelijks geüpdatet. U kan deze gegevens ook gebruiken om aandelen binnen de sterkste sectoren te analyseren voor goede opportuniteiten. Aangezien aandelen binnen de sterkste sectoren het grootste groeipotentieel hebben.
Ticker
Sector
52-wk high
52-wk low
XAR XBI XHB
Lucht en ruimtevaart Biotech Vastgoed
106.45 172.52 34.27
72.48 99.14 27.73
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
MACD weekly Bullish Bearish Bearish Bearish Bearish
iMKTS Bullish Bearish Bearish
3
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
XLB XLE XLF XLI XLK XLP XLU XLV XLY XME
Materialen Energie Financieel Industrieel Technologie Consumenten prod. Nutsvoorzieningen Gezondheid Luxe goederen Mijnbouw en metalen
48.34 95.25 22.65 53.49 36.93 44.52 43.52 60.50 67.85 43.42
37.78 76.02 18.58 41.37 29.94 38.87 35.80 46.45 53.96 31.83
Bearish Bullish Bearish Bearish Bearish Bullish Bullish Bearish Bearish Bullish
Bullish Bullish Bearish Bullish Bullish Bullish Bullish Bullish Bearish Bullish
Zwart: ETF status quo voor 52-wk parameter Groen: ETF presteert boven 52-wk parameter Rood: ETF presteert onder 52-wk parameter
Besluit De meeste sectoren binnen de VS toonden vorige week een gemengd patroon. De koersen bleven hangen behalve voor de technologiesector en de sectoren die bestaan uit grotendeels Small-caps, deze ondergingen een verdere daling van de koers en tevens van het vertrouwen in de sectoren. Beleggers zullen komende week volgende cijfers nauwlettend opvolgen:
Retail sales – verkoop Kleinhandel op 13 mei Producer prices – productieprijzen op 14 mei Industriële productie op 15 mei Building permits – bouwtoelatingen op 16 mei
Daarnaast zullen verdere ontwikkelingen op het gebied van de FED en het opkoopprogramma van de obligaties
3. Artikel: 5 Manieren om het rendement van uw portefeuille te verbeteren Ervaren beleggers weten wat er nodig is om een portfolio te laten werken. De sleutel tot succes zit maar in enkele tijdloze concepten of gouden regels die, als u ze rigoureus volgt, zullen leiden tot het beste resultaat. We lijsten voor u deze 5 tijdloze regels op die u zullen helpen om u te focussen op “The big picture” en waardoor u het marktruis links laat liggen. De ideeën die ik hier bespreek zijn niet nieuw en u zult ze waarschijnlijk al gehoord hebben. Deze 5 tips komen geregeld ter sprake bij hedge fund managers zoals Jim Rogers en George Soros, Stanley Druckenmiller, Paul Tudor Jones maar ook investeringsbanken en gespecialiseerde media die het onderwerp portefeuillebeheer geregeld aansnijden berichten hier regelmatig over. Toch zijn er maar weinigen die deze regels ook daadwekelijk volgen. U kan hieromtrent meer informatie vinden onder onze rubriek Documenten op onze website (Link: http://etfstrategie.com/documenten/).
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
4
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
1. Asset allocation of spreiding Asset allocation of de spreiding van uw portefeuille, wat wil zeggen hoeveel % u investeert in verschillende beleggingscategorieën zoals aandelen, obligaties, ETF’s. Deze spreiding gebeurt normaliter afhankelijk van uw financiële doelstellingen, uw risicotolerantie en uw tijdshorizon. Dat zijn de belangrijkste factoren in het bepalen van uw lange termijnvooruitzichten en de verwachtingen die u heeft ten overstaan van het rendement van uw gediversifieerde portefeuille. Een goed investeringsplan begint met een inventarisering van wat de investeerder zijn financiële doelen zijn op de lange termijn. Hierin zit omvat de spaartegoeden en het bestedingspatroon een assessment van de risicotolerantie en de risiconoden, de tijdshorizon en de noodfondsen die de investeerder kan aanspreken. Deze informatie wordt gebruikt om te beslissen welke graad van rendement uw wenst te behalen, welke op zich dan mede bepalend is voor de spreiding tussen enerzijds risicovolle beleggingen zoals aandelen en anderzijds minder risicovolle entiteiten zoals obligaties of andere beleggingsproducten. 2. Herbalanceer Nadat u een bepaalde spreidingstrategie heeft voor uw beleggingen in uw beleggingsportefeuille is het belangrijk dat u deze spreiding periodiek opvolgt. Verschillende investeringen zullen naarmate er meer tijd over gaat andere rendementen gaan creëren en het kan gebeuren dat de winstdoelen binnen uw portefeuille gaan afwijken van de vooropgestelde criteria. Het doel van het herbalanceren binnen uw beleggingsportefeuille is zorgen voor het behouden van de vooropgestelde risicotolerantie in plaats van het maximaliseren van uw rendementen. Herbalanceren zorgt ervoor dat uw portfolio on track blijft. 3. Zorg dat de kosten onder controle blijven Kosten doen er werkelijk toe. John Bogle, de oprichter en vorige voorzitter van Vanguard heeft dit al miljoenen keren benadrukt. Elke euro dat u betaalt aan managementkosten, tradingkosten en belastingen is een euro minder aan rendement. De kosten van uw beleggingsadviseur doen er ook toe. Hoe meer u iemand betaald voor advies en het beheren van uw portefeuille hoe minder u zult overhouden in uw beleggingsportefeuille. Beleggingsfondsen kunnen een groot deel uitmaken van uw totale kosten. Indexfondsen en ETF’s met lage kosten die de markten volgen, zijn een ideale manier om uw kosten te drukken. Als u dan nog eens grondig onderzoek doet naar Brokers die het u toelaten ETF’s gratis te verhandelen dan bent u op weg om een zuinige belegger te worden. 4. Behoudt een kernportefeuille Wat zijn de centrale doelen die investeerders vooropstellen? Voor de meeste zijn dit vrij eenvoudige doelen: beheren van risico, het streven naar een inkomen en een groei verwezenlijken op de lange termijn. Deze doelen moeten natuurlijk gebouwd worden op een degelijk fundament, wat de kernportefeuille noemen. De kernportefeuille zijn strategische posities waarin beleggers niet zomaar in- en uitstappen, maar ze blijven eerder een hele marktcyclus in de portefeuille. Dat kan gaan van drie tot vijf jaar. Het gaat hier niet om tactische tradingtechnieken of het timen van de markt, deze manieren van beleggen kunnen goede resultaten neerzetten als u actief bezig bent met de beurs, maar als u dit niet doet dan staan ze er ook voor gekend om soms zeer ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
5
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
teleurstellende resultaten te genereren. Hier tegenover staat het idee van de kernportefeuille, deze heeft tot doel een goede mix aan blootstelling te genereren en voldoende gespreid geïnvesteerd te zijn. U probeert wel deze entiteiten tegen een interessante prijs aan te kopen om daarna waarde te creëren over de lange termijn. 5. Discipline De meeste beleggers zullen van de bovenstaande aanbevelingen al hebben gehoord maar het moeilijkste deel of de kunst van het beleggen is het hanteren van deze regels in zowel goede als slechte dagen. Het niet volgen van deze regels kan u duur komen te staan. Onderzoek heeft al aangetoond dat de meeste schade aan een beleggingsportefeuille wordt aangericht door beleggers die trachten de markt te timen of die lopen achter de feiten van een hot sector. Het belangrijkste onderdeel van een goed beheerde investeringsstrategie is discipline. Investeren of beleggen kan een moeilijke taak worden tijdens bear- en bull markten. Het emotionele aspect die de belegger raakt wordt dikwijls over het hoofd gezien. Succesvolle beleggers behouden een lange termijnvisie en gebruiken een gedisciplineerde aanpak in alle marktcondities. Tevens een statement van John Bogle dat hij al meermaals heeft herhaald “Stay the course!”. Het opstellen van een goed gespreide beleggingsportefeuille die voldoet aan uw noden, het herbalanceren om risico ter verminderen, kosten tot een minimum herleiden, een kernportefeuille opstellen en consequent gedisciplineerd zijn, vormen de 5 belangrijkstee manieren om uw lange termijnsucces te verbeteren. Ze zijn de kern van een voorzichtige investeringsstrategie.
6
4. ETF Kenniscentrum De vorige aanbevelingen kan u terugvinden in eerder verschenen nieuwsbrieven.
Aanbeveling 1: Maak gebruik van gratis media Aanbeveling 2: Profiteer van de grondstoffen ETF’s Aanbeveling 3: Zelfde benchmark, verschillende ETF’s Aanbeveling 4: Het belang van liquiditeit Aanbeveling 5: Economische indicatoren Aanbeveling 6: Gebruik de term ETF waarvoor hij bedoeld is Aanbeveling 7: Ken uw ETF en voorkom ontgoocheling Aanbeveling 8: Dezelfde index maar anders gewogen
Aanbeveling 9: Let op met marktorders Er zijn tal van voordelen die ETF’s hebben tegenover traditioneel beheerde beleggingsfondsen, toch zijn er ook nadelen die u moet trachten te vermijden. Wanneer u handelt in beleggingsfondsen dan zullen beleggers aandelen kopen van de uitgever aan de prijs van de onderliggende waarde (NAV) en deze aandelen zullen ook van de hand gedaan worden aan de NAV (net asset value). In tegenstelling tot beleggingsfondsen, worden ETF’s verhandeld zoals aandelen tussen marktdeelnememers onderling aan de prijs welke de markt goed vindt op dat gegeven moment. Het voordeel van dit systeem voor de ETF-belegger is dat de liquiditeit, door de verhandelbaarheid gedurende de handelssessie, voldoende hoog is. Het is een voordeel dat ETF’s genieten om gedurende de hele dag verhandeld te kunnen worden en niet enkel ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
maar eenmaal per dag op het einde van de handelsdag zoals dit bij beleggingsfondsen wel het geval is. Maar de gelijkenissen tussen het verhandelen van ETF’s zoals dat gebeurt met aandelen kunnen ook wel sommige gevaren met zich meebrengen waarvan beleggers op de hoogte moeten zijn. De veronderstelling dat een transactie zal worden uitgevoerd aan de NAV is niet altijd een veilige veronderstelling. Terwijl er arbitrage-mechanismen in werking zijn gebracht om de prijs van een ETF zo weinig mogelijk te laten afwijken van zijn onderliggende waarde, zal een slecht gebruik van limiet orders (of geen gebruik hiervan) beleggers in een positie kunnen plaatsen tegen een prijs die de belegger niet voor ogen had. Of wanneer er uit de trade wordt gestapt kan dit gebeuren tegen een prijs ver onder de prijs die de belegger had opgegeven. De combinatie van marktorders en ETF’s kan leiden tot onaangename verassingen, vooral wanneer het fonds in dewelke men handelt een zeer laag dagelijks volume heeft. Gelukkig bieden limietorders enige vorm van eenvoudige en goedkope bescherming voor beleggers. Deze ordervorm is een krachtig hulpmiddel voor de ETF belegger. Sinds de crash van 2008 werden we op de beurs geregeld geconfronteerd met zogenaamde Flash crashes, dit zijn correcties op de beurs die zeer kort maar zeer hevig zijn en die voor een kortstondige periode van paniek zorgen. Zo zorgde de flash crash van 6 mei 2010 voor heel wat paniek op de beurs. Het was toen dat de situatie in Griekenland aan het licht kwam en de indexen enorme neerwaartse sprongen lieten zien. Zo verloor de Dow Jones op 10 minuten tijd 998 punten. Heel wat beleggers en ETF-beleggers zagen bijna al hun geïnvesteerd kapitaal als sneeuw voor de zon verdwijnen. Terwijl vele trades die dag werden geannuleerd, zijn er toch heel wat beleggers die deze dag de grillen van het beleggen op de harde manier hebben geleerd. Veel beleggers die enkel stop orders hadden ingegeven zagen hun ETF’s kelderen wanneer de stop orders in werking traden veel lager onder het niveau waar de stop oorspronkelijk was geplaatst. Opnieuw kunnen we ons hiertegen wapenen: door gebruik te maken van limietorders. Op die manier zullen beleggers beschermd worden als de beurs zo een moment van manische paniek vertoont en zal het aandeel of de ETF daadwerkelijk worden verkocht als de koers daadwerkelijk het niveau van de stop aanraakt en niet als de koers de ene of andere richting uitschiet zoals dat gebeurd is op 6 mei 2010. Als men ETF’s verhandelt dan is er altijd het risico dat u zal getroffen worden door een afwijking van de prijzen van de onderliggende waarde in de ETF. Maar dat wil niet zeggen dat u nu bang moet zijn om nog in deze producten te handelen. Er zijn eenvoudige een makkelijke doch krachtige hulpmiddelen die uw ETF-beleggingen veiliger kunnen maken. Maak er dus ook gebruik van. Voorbeeld van de IVV – iShares S&P 500 Index Fund De IVV onderging tijdens de flash crash van 6 mei een daling van 24.2% gedurende de dag en klom in de avond terug naar boven om de tradingsessie af te sluiten met een verlies van 3%. Openingskoers: $116.64 Laagste dagkoers: $88.42 Sluitingskoers: $113.20
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
7
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
5. ETF Compare De ETF Compare geeft u een overzicht van de prestaties van ETF’s per sector. Periodiek worden in deze nieuwsbrief grafieken gepubliceerd die verschillende ETF’s met elkaar vergelijken op basis van YTD (Year To Date: vanaf 1 januari van het huidig beursjaar). Aan de hand van deze info kan u zichzelf positioneren binnen het ETF-landschap of u kan binnen de best presterende ETF’s naar de sterkste onderliggende waarden zoeken.
In deze rubriek tonen we u visueel een overzicht van het ETF-landschap. Deze gegevens worden periodiek geüpdatet en u heeft aan de hand van deze grafieken een globaal beeld van het ETF-landschap. U kan hieruit afleiden welke ETF-sectoren in trek zijn, naar waar het institutioneel geld trekt en welke ETF-sectoren u het best vermijdt. We vergelijken volgende ETF-categorieën: 1.
Global Markets:
2.
Spdr Dow Jones Industrial Average Etf Trust Ishares Msci Emerging Markets Ishares Russell 2000 Index Fund Powershares Qqq Tr Ser 1 Spdr Gold Trust Spdr Idex Shares Funds - Dj Euro Stoxx 50 Spdr S&p 500 Streettracks S&p China Etf Vanguard Total Stock Market Etf
US Main Sectors
Select Sector Spdr - Consumer Discretionary Select Sector Spdr - Consumer Staples Select Sector Spdr - Energy Select Sector Spdr - Financial Select Sector Spdr - Health Care Select Sector Spdr - Industrial Select Sector Spdr - Materials Select Sector Spdr - Technology Select Sector Spdr - Utilities Spdr Metals & Mining Etf Streettracks Biotech Etf Streettracks Homebuilders Etf
3. US Bonds
Ishares Barclays 10-20 Year Treasury Bond Fund Ishares Barclays 20+ Yr Treasury Bond Fund
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
8
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
Ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond Fund Ishares Barclays 7-10 Yr Treasury Bond Fund Ishares Barclays Tips Bond Fund Ishares Core Long-term Us Bond Etf Ishares Iboxx $ Investop Investment Grade Corporate Bond Fund Spdr Barclays Capital Convertible Bond Etf Vanguard Total Bond Market Etf
4. Currencies
Currency Shares Euro Trust Currencyshares Australian Dollar Trust Currencyshares British Pound Sterling Trust Currencyshares Canadian Dollar Trust Currencyshares Japanese Yen Trust Currencyshares Swedish Krona Trust Currencyshares Swiss Franc Trust
U vindt de grafieken terug in bijlage onderaan. Deze 4 grafieken zijn ingedeeld onder het JPEG-formaat.
Hieronder krijgt u een tabel met ETF’s die een bepaald technisch patroon hebben doorlopen en die naar onze mening kandidaten zijn voor een long-position. De kolommen Buy, SL, Risk en Risk pp zijn de door ons voorgestelde richtprijzen die volgens onze eigen analyse tolereerbaar zijn. Dit wil niet zeggen dat u deze moet overnemen. Iedere belegger moet naar zijn eigen beleggersprofiel handelen. Wij raden u ook aan om altijd alvorens u een beleggingsbeslissing neemt zelf de nodige grondige studie te verrichten die horen bij deze risicovolle activiteiten. N°.
Sector
Ticker
Name
B/B
Buy
SL
Risk
Risk pp
Ishares Barclays 7-10 Yr Treasury Bond Fund
Bull
$102,73
$99,55
3,19%
$3.18
Health care
Bull
$57.82
$55,53
4.12%
$2,29
Bonds/Staatsobligaties 1
Bonds
IEF
Main sectors 2
Main sectors
XLV All Sectors
3
All sectors
PPA
Aerospace and defense
Bull
$32,36
$30,95
4.55%
$1,41
4
All sectors
IAK
Insurance
Bull
$46,40
$44,09
5.02%
$2,31
5
All sectors
IHE
Pharma
Bull
$126.42
$120,13
5.23%
$6.29
6
All sectors
MORT
Mortgages
Bull
$24,30
$23,36
4,02%
$0.94
7
All sectors
KIE
Insurance
Bull
$62,53
$59,81
4,54%
$2,72
Egypt
Bull
$68.92
$66,08
4.29%
$2.84
Emerging markets 8
Emerging mark.
EGPT
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
9
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
Veel succes op de beurs!
Yours sincerely, Veuillez agréer mes salutations distinguées, Mit Freundlichen Grüßen, Met vriendelijke groet
10
Bijlage De bijlage zijn 3 aparte PDF-documenten toegevoegd: daggrafieken VIX, SPY, GLD. Op de volgende pagina’s vindt u een vergelijking van de ETF’s besproken in rubriek 5: ETF Marktoverzicht
De grafieken die getoond werden zijn mede mogelijk gemaakt door het programma Transstock v. 4.03.005 van Compugraphics. Waarvoor dank. Wij verwijzen u nog naar onze disclaimer om de voorwaarden te lezen en wat u moet weten over beleggen in risicovolle producten.
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
11
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
12
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
13
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014
De ETF Strategie – Succesvol beleggen met ETF’s in stijgende en dalende markten!
14
ETFStrategie.com is een initiatief van ETCFund.com Copyright @2014 – uitgave mei 2014