KDT | Financiele analyse – P07.01 – 1
Stroomanalyse
STROOMANALYSE
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 2
Stroomanalyse
stroomanalyse
ratio-analyse is statisch = beeld op balansdatum = kenschetsende verhouding op balansdatum stroomanalyse is dynamisch : laat toe vast te stellen 1) waarvoor vermogen gebruikt is 2) hoe dit gefinancieerd is
basisconcept : cash flow stroomtabelen : diverse modellen
AANWENDINGEN
BRONNEN
vb. Cash Flow table IAS 7
1
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 3
Stroomanalyse
c a s h –f l o w
Bedoeling :
Wat is de aangroei van de financiële middelen ingevolge de bedrijfsactiviteit?
Financiële middelen kunnen ook aangroeien ingevolge : - kredieten (externe financiering) - kapitaalverhoging (interne financiering) - desinvesteringen
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 4
Stroomanalyse
c a s h –f l o w 1)
volledige berekening : cfr IAS 7
2)
ruwe benadering
omslachtig
bedrijfseconomisch interessant omdat we de geldstroom uit de operationele activiteit willen kennen mutaties van netto-bedrijfskapitaal interesseren ons niet bij het berekenen van dekkingsratio’s !
2 methoden winst na belastingen
of
+ afschrijvingen + waardeverminderingen + voorzieningen --------------------------------cash flow
kasopbrengsten - kaskosten - belastingen --------------------------------cash flow
2
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 5
Stroomanalyse
c a s h –f l o w eenvoudigste methode : winst na belastingen + afschrijvingen + waardeverminderingen + voorzieningen --------------------------------cash flow = winst na belastingen + niet-kaskosten = deel van de totale liquiditeitenstroom in onderneming geeft indicatie over zelffinancieringsgraad indien complexe onderneming : andere methode via herwerkte resultatenrekening
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 6
Stroomanalyse
c a s h –f l o w BRUTO RESULTAAT VOOR NIET-KASKOSTEN
A
BRUTO BEDRIJFSRESULTAAT BRUTO FINANCIEEL RESULTAAT BRUTO UITZONDERLIJK RESULTAAT - Niet-kaskosten
41.662
35.428
30.559
14.363
40.376 13 1.272
35.509 (238) 156
38.767 (65) (8.143)
17.871 (3.507) 0
(6.534)
(6.488)
(5.780)
(7.286)
Niet-kaskosten van bedrijfsaard Niet-kaskosten van financiële aard Uitzonderlijke niet-kaskosten
(6.534) 0 0
(6.488) 0 0
(5.780) 0 0
(7.286) 0 0
NETTO RESULTAAT NA NIET-KASKOSTEN VOOR FINANC. KOSTEN EN VOOR BELASTINGEN
35.128
28.939
24.779
7.078
(4.378) 4.378
(5.634) 5.634
(5.731) 5.731
(7.338) 7.338
30.750
23.306
19.048
(260)
C 9134
(6.003)
(4.136)
(1.003)
(975)
70/68 68/70
24.747 0
19.170 0
18.045 0
0 (1.235)
A+B+C
31.281
25.658
23.825
6.050
(30)
(6.024)
0
(4.452)
31.251
19.634
23.825
1.598
A.
- Financiële kosten van het vreemd vermogen Kosten van schulden Disconto van vorderingen Intrestsubsidies aangerekend op resultaat (-)
B 650 653 9126
WINST OF VERLIES VAN HET BOEKJAAR VOOR BELASTINGEN
X.A.
Belastingen o/h resultaat v/h boekjaar (-)
XIII.
Te bestemmen winst van het boekjaar Te verwerken verlies van het boekjaar CASH FLOW voor winstuitkering
F.
Uit te keren winst (-) CASH FLOW na winstuitkering
694/6
3
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 7
Stroomanalyse
c a s h –f l o w Welke cash-flow ? bedrijfscash-flow j courante cash-flow operationele cash-flow Vaak wordt gesproken over de ‘vrije cash-flow’. j cash-flow = totale cash-flow – kapitaalaflossingen p g vrije Het gedeelte van de cash-flow dat overblijft nadat de kapitaalaflossingen werden terugbetaald, kan aangewend worden voor investeringen!!
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 8
Stroomanalyse
Bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten handelsg., grond- en hulps. diensten en div. goederen bezoldigingen afschrijvingen waardeverminderingen voorzieningen Bedrijfsresultaat
36.000 8.000 18.000 12.000 3 000 3.000 500 24.500
Financiele opbrengsten Financiële kosten Financieel resultaat
0 -9.000 -9.000
Uitzonderlijk resultaat Belastingen Resultaat na belastingen cashflow courante cashflow operationele cashflow bedrijfscashflow (ebitda)
102.000 -77.500
12.000 3 000 3.000 500
12.000 3 000 3.000 500
12.000 3 000 3.000 500
9.000
1.000
-1.000
-1.000
-1.500
1.500
1.500
15.000
15.000
15.000
12.000 3 000 3.000 500 24.500
15.000 30.500
31.000 40.000 40.000
4
KDT | Financiele analyse – P07.01 – 9
Stroomanalyse
opbrengsten ≠ kasinkomsten kosten ≠ kasuitgaven
A.
opbrengsten maar geen kasinkomsten
1. opnemen lening 2. terugnemen afschrijving & waarderverm. 3. betaling van een lening
B.
C.
kasinkomsten maar geen opbrengsten kosten maar geen kasuitgaven
4. onttrekking aan de uitgestelde belastingen 5. minderwaarde bij realisatie van een actief 6. voorziening voor uitzonderlijke ris. & kosten 7. als hersturct.kost geactiv. bedrijfskosten 8. aflossing van een lening
D.
kasuitgaven maar geen kosten
9. afschrijvingen en voorzieningen 10. terugneming van een voorziening
5
