Informatieplicht omtrent financiële producten Overkoepelend regelgevend kader
Willem Van de Wiele
Forum Compliance.be - 11.02.2014 Infosessie / Session d’information
© Allen & Overy 2014
1
Complexiteit reglementering: aantal bronnen Gemeenrecht
Financieel Recht
Pre-contractuele informatie
Bronnen
Consumentenrecht
© Allen & Overy 2014
Verzekeringen
2
Complexiteit: aantal relevante factoren Types transacties Openbaar bod, listing, “private placement”, commercialisatie, beleggingsdiensten, advies
Aanknopingspunt Types van investeerders
Types van instrumenten
Retailinvesteerders / QB Consumenten Cliëntenclassificatie
Effecten, financiële instrumenten, beleggingsinstrumenten, financiële producten (spaar- & beleggingsproducten), verzekering
© Allen & Overy 2014
3
2
7
Enkele types van communicaties 6
3
1 5
4
Prospectus (Prospectuswet Fondsenwet)
Samenvatting KIID Informatiefiches
Reclame
© Allen & Overy 2014
4
Indicatief overzicht Prospectuswet
Uitbreiding prospectuswet
Overnamewetgeving
Openbaar aanbod Listing uitlokking corporate actions Commercialisering
Openbare overname
Beleggingsinstrumenten
Alle investeerders (safe harbours QB)
Beleggingsinstrumenten
Retailinvesteerders
Effecten (
Alle investeerders (safe harbours QB)
(bijz. regels: stemrecht) Fondsenwetgeving
Openbaar aanbod Listing
Effecten ICBE
Alle investeerders (safe harbours QB)
Wet AIFMD
Openbaar aanbod Listing
Effecten AIF
Alle investeerders (safe harbours QB)
MiFID
Beleggingsdiensten
Financiële instrumenten
Cliëntenclassificatie
Twin Peaks II
“Commercialisering”
Financiële producten
Retailinvesteerders
Diensten
Financiële instrumenten
Consumenten
Wet Marktpraktijken
© Allen & Overy 2014
5
Enkele bijkomende elementen – Gemeen recht (“due diligence defense”) – Overwegingen rond bedrijfscommunicatie – Regelingen omtrent verdeling aansprakelijkheid – Wettelijke regelingen – Contractuele regelingen – Nieuwe evoluties: consultatie FSMA (“product manufacturer”)
© Allen & Overy 2014
Recente Belgische evoluties – “Twin Peaks II” – Regels rond productkennis (impact on “point of sales”) – Implementatie Twin Peaks II: consultaties FSMA
– Evolutie inzake consumentenrecht (Wetboek) – Cumul bevoegdheden FSMA / Economische Zaken
– Niet alleen communicatie – ook inhoudelijke voorwaarden – Moratorium – Consultatie omtrent “product ban”
– Toezichtsbevoegdheden en class actions
© Allen & Overy 2014
Consultaties FSMA Informatiefiche
Reclame
Verzekeringen
JA
A posteriori
JA
A posteriori
Spaarrekeningen
JA
Voorafgaand
JA
Voorafgaand
Kasbons
JA
Voorafgaand
JA
Voorafgaand
Staatsbons
JA
Voorafgaand
JA
Voorafgaand
ICBEs (openbare)
KIID
Voorafgaand
JA
Voorafgaand
Andere beleggingsinstrumenten
Opt in
Voorafgaand (bij opt in)
JA
Voorafgaand
Opt in
A posteriori (bij opt in)
JA
A posteriori
Openbare aanbieding/prospectus
Andere beleggingsinstrument Commercialisatie retail
© Allen & Overy 2014
Europese evoluties
MiFID II
– Passende informatie / risicowaarschuwing – Alle kosten en lasten – Begrijpelijke vorm
PRIPs
– – – –
UCITS
– Key investor information document (KIID) – KII Regulation (583/2010) bepaalt inhoud, vorm en lengte – Overgangsperiode in PRIPs Regulation
PD
– Samenvatting – Informatie over essentiële elementen – Bevorderen vergelijkbaarheid
© Allen & Overy 2014
Key information document (KID) : inhoud, vorm en lengte Stand-alone, duidelijk afzonderlijk van de reclame Begrip retailinvesteerders bevorderen Mogelijkheid toezichthouder nieuwe versie te eisen
9
Vragen?
These are presentation slides only. The information within these slides does not constitute definitive advice and should not be used as the basis for giving definitive advice without checking the primary sources. Allen & Overy means Allen & Overy LLP and/or its affiliated undertakings. The term partner is used to refer to a member of Allen & Overy LLP or an employee or consultant with equivalent standing and qualifications or an individual with equivalent status in one of Allen & Overy LLP’s affiliated undertakings.
© Allen & Overy 2014
10
