Hubert Aarts

Duurzaam beleggen in milieuvriendelijke oplossingen en technologieën 24 april 2015 / Hubert Aarts

I 24/04/2015 I

Impax Asset Management ● Gespecialiseerde partner van BNP Paribas Investment Partners sinds 2006 ● Ervaren beleggingsteam met 29 beleggingsspecialisten ● Wereldwijde aanwezigheid in Londen, Hong Kong, New York en Portland OR ● Goed track record : prijswinnaar en trendsetter van ideeën op het gebied van milieuoplossingen in Europa, de VS en Azië

De toonaangevende beheerder van milieugerelateerde thema’s

1Per

28 february 2014

2

I 24/04/2015 I

Agenda ● Waarom duurzaam beleggen?

● Oorzaken die leiden tot duurzame oplossingen en innovaties ● Conclusies

3

I 24/04/2015 I

Waarom duurzaam beleggen? Toenemende vraag naar grondstoffen wereldwijd door:  Wereldwijde bevolkingsgroei  verstedelijking  toenemende levensstandaard

Toenemende vraag naar betere producten en dienstverlening om efficiënter om te gaan met deze grondstoffen om:  lucht-, water- en grondvervuiling terug te dringen.

Toenemend aanbod van oplossingen gebaseerd op ontwikkelde technologieën en diensten met focus op:  energiebesparing, alternatieve energie, afvalverwerking en hergebruik, waterbesparing, efficiëntere voedselproductie.

-

4

I 24/04/2015 I

Bevolkingsgroei legt druk op grondstoffen BEVOLKINGSGROEI SNELHEID IN OPKOMENDE MARKTEN 1 2 miljard

VERDUBBELING AUTO GEBRUIK WERELDWIJD (IN BILLIONS)5

0.9

2010

1,7

2030

7 miljard 9 miljard

Consequenties tot 2030

WELVAART STANDAARD GROEI IN ONTWIIKKELINGS LANDEN

TOENAME VOOR VLEES PRODUCTEN (ANNUAL KG. PER CAPITA)6 115 110 105 100 95 90

Developed Markets Emerging Markets

CAGR 2000-2012. GDP PER PERSOON ($1000)2. Opkomende markten3

Ontwikkelde markten

1Bron

GDP 9.3

9,0%

4,1%

GDP 36.7

MEER MENSEN WONEN IN WATER SCHAARSE GEBIEDEN WERELDWIJD4

52%

: 1950 and 2050: United Nations Population Division, 2012: Population Reference Bureau 2012. 231/12/2012 Bron: The World Bank. 3Based on MSCI definition excluding Taiwan 4Blue & Green Tomorrow research, “52% of global population to live in ‘water-stressed areas’ by 2050”, 14 January 2014. 5McKinsey Global Institute, Resource Revolution report, Nov 2011, p5. 6OECD-FAO Agricultural Outlook 2013-2022.

5

I 24/04/2015 I

Voorbeeld onderneming: BorgWarner Brandstof & uitlaatgas, NA  Technologisch leider  Nieuwe technologieën en acquisities  Geografische kansen met euro

 Winstgevend  Nieuwe klanten  Sterke balans en kasstroom

 Risico: volledige acceptatie/penetratie product

Vraag: wat is de meest brandstof-efficiënte snelheid in km/u? Bron: The International Council on Clean Transportation (ICCT)

6

I 24/04/2015 I

Het afdekken van het grondstoffenaanbod-risico OPKOMENDE RISICO’S

Verstoring in weerspatronen

Milieuregulering

Klimaatverandering

INVLOED OP GRONDSTOFFENAANBOD

BELEGGINGS-MOGELIJKHEDEN

Landbouw, Bosbouw, Infrastructuur

Water Infrastructure and Treatment, Food, Agriculture, Sustainable Forestry, Environmental Consultants

Brandstoffen, Mijnbouw, Schaliegas

Energy Efficiency, Renewable Energy, Water Infrastructure and Treatment, Waste/Resource Recovery, Food, Agriculture, and Sustainable Forestry

Landbouw, Brandstoffen, Waterrechten

Energy Efficiency, Renewable Energy, Water Infrastructure and Treatment, Waste/Resource Recovery, Food, Agriculture, and Sustainable Forestry

Bron: ‘Expect the Unexpected: Building business value in a changing world’, KPMG report 2012.

7

I 24/04/2015 I

Voorbeeld onderneming: Huaneng Renewables Wind-energy, China  Marktleider in windenergie

CHINA’S NETTO ELECTRICITEIT GENERATIE PER BRON, 2010-2040

 Operationele efficiëntie  Grote groei mogelijkheden

 Emissiecertificaten schema  Sterke balans en kasstroom  Risico: regulering

Vraag: Hoeveel Chinezen sterven er vervroegd als gevolg van luchtvervuiling? Bron: U.S. Energy Information Administration, International Energy Outlook, 2013

8

I 24/04/2015 I

9

Grondstoffen-efficientie en Milieumarkten: Diverse beursgenoteerde mogelijkheden (FTSE classificatie systeem) Energy Energy Efficiency ■ Power Network ■ Industrials ■ Buildings ■ Transport ■ Consumer

Water Alternative Energy ■ Developers & IPPs ■ Solar ■ Wind ■ Biofuels ■ Other

Food, Agriculture & Forestry ■ Sustainable & Efficient Agriculture ■ Logistics, Food Safety & Packaging ■ Sustainable Forestry & Plantations

Water Infrastructure & Technologies ■ Infrastructure ■ Treatment ■ Utilities

Pollution Control ■ Pollution Control Solutions ■ Testing & Gas Sensing ■ Public transportation

Waste/Resource Recovery Waste Management & Technologies ■ Tech Equipment ■ Recycling & Processing ■ Hazardous ■ General Environmental Support Services ■ Consultancies ■ Carbon & Asset Trading ■ Diversified Environmental

Bron: Some sub-sectors have an additional ‘diversified’ category not shown above for the sake of clarity .

I 24/04/2015 I 10

Voorbeeld onderneming: Sealed Air Verpakking voor verse producten, NA VOEDSEL AFVAL VANAF PLOEG TOT EN MET SMAAKPAPIL

 Leider in flexibele verpakking  Vele groeimogelijkheden in fruit, groente en vlees  Opkomende markten

 Groei in vermijden van afval  Innovatieve nieuwe oplossingen  Sterke kasstroom

 Risico: concurrerende producten

Vraag: Hoeveel kg graan is er nodig voor 1kg rund en hoeveel voor 1kg kip? Bron: Smil, V. (2000). Feeding the World. A Challenge for the Twenty-First Century. MIT Press, Cambridge, Massachusets. London. Extracted from Lundqvist, J., C. de Fraiture and D. Molden. Saving Water: From Field to Fork – Curbing Losses and Wastage in the Food Chain. SIWI Policy Brief. Stockholm International Water Institute (2008).

I 24/04/2015 I 11

Voorbeeld onderneming: Epistar LED verlichting, Taiwan  Grote vraag naar LED-verlichting

LED BULB PENETRATIE PER REGIO

 Weinig spelers in deze markt  Leider in LED-productie

 Herstel van marge  Risico: concurrentie en prijsdruk vanuit China

Vraag: hoe verhoudt zich het energiegebruik van een LED bulb met een klassieke bulb Bron: Led&Led, "Brittsommar" för LED belysningslösningar, Publicerat 2013-06-07 av Kristofer Blockhammar

I 24/04/2015 I 12

Conclusies  Wereldwijde bevolkingsgroei, verstedelijking en toenemende welvaartsstandaard vergroten de vraag naar grondstoffen wereldwijd.  Er is toenemende vraag naar betere producten en dienstverlening om efficiënter met het aanbod en gebruik van deze grondstoffen om te gaan en lucht-, water- en grondvervuiling terug te dringen. LANGE TERMIJNRENDEMENT VAN EEN DUURZAME EN EEN ALGEMENE INDEX

 Bedrijven die ontwikkelde technologieën en diensten aanbieden zijn helaas maar marginaal vertegenwoordigd in de meeste actieve portefeuilles

Source: FactSet

I 24/04/2015 I 13

Disclaimer Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies. Voordat u investeert in enig product van BNP Paribas Investment Partners* dient u zich te informeren over de (financiële) risico's die verbonden zijn aan een belegging in dit product en mogelijke restricties die u en uw beleggingsactiviteiten als gevolg van de op u van toepassing zijnde wet- en regelgeving ondervinden. Indien u na het lezen van dit materiaal een belegging in dit product overweegt, wordt u dan ook geadviseerd om een zodanige belegging te bespreken met uw relatiebeheerder of persoonlijke adviseur en na te gaan of dit product gezien de daarmee verbonden risico's - past binnen uw beleggingsactiviteiten.

De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. BNP Paribas Investment Partners* heeft alle redelijkerwijs mogelijke zorg besteed aan de betrouwbaarheid van dit materiaal, echter aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie en opinies kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNP Paribas Investment Partners is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen. * “BNP Paribas Investment Partners” is de wereldwijde merknaam van de vermogensbeheerdiensten van BNP Paribas Groep. Dit document is uitgegeven door BNP Paribas Investment Partners Netherlands N.V. (adres: Herengracht 595, Postbus 71770, 1008 DG, Amsterdam) dat deel uitmaakt van de BNP Paribas Groep.

I 24/04/2015 I 14

bnpparibas-ip.nl