JPMorgan Funds Global Strategic Bond Fund JPM A (perf) (acc) - EUR (hedged)
September 2015
Beleggingsbeleid
Overzicht van het fonds* Beleggingsdoelstelling De doelstelling van het Sub SubFonds is een rendement te behalen dat hoger is dan dat van de benchmark door benutting van beleggingsmogelijkheden in onder meer de obligatie obligatie en de valutamarkt, waar nodig met gebruik van afgeleide financiële instrumenten.
Het Sub SubFonds belegt het merendeel van zijn vermogen rechtstreeks, of door middel van afgeleide financiële instrumenten, in onder meer schuldpapier van staten en overheidsinstanties, regionale en provinciale overheidslichamen, supranationale organisaties, bedrijven, banken en door activa of door hypotheken gedekte effecten (inclusief gedekte obligaties) en valuta's. Emittenten van deze effecten kunnen in elk land gevestigd zijn, met inbegrip van opkomende markten.
*Dit bericht gebruikt het woord "fonds" waar de Belgische wet het woord "compartiment" gebruikt.
Het Sub SubFonds kan een aanzienlijk deel van zijn vermogen beleggen in door activa of door hypotheken gedekte effecten.
Fondsgegevens
Het Sub SubFonds streeft naar een positief rendement op middellange termijn, ongeacht de marktomstandigheden. De allocaties tussen landen, sectoren en ratings van schuldpapier kunnen aanzienlijk variëren.
Algemene rating van Morningstar TM A (op 31.08.15) TM A Morningstar categorie Fondsbeheerder(s) Client portfolio manager(s) Introductiedatum van het fonds NAV (op 01.10.15) Hoogste NAV 12m (op 04.03.15) Laagste NAV 12m (op 16.10.14) Fondsvermogen (op 30.09.15) Introductiedatum aandelenklasse B Paraplunaam van het fonds Juridische structuur van het fonds Gemiddelde duration Yield to maturity Gemiddelde looptijd
Het Sub SubFonds kan beleggen in schuldbewijzen beneden beleggingskwaliteit en schuldbewijzen zonder rating.
Om zijn beleggingsdoelstelling te verwezenlijken, zal het sub subfonds in afgeleide financiële instrumenten beleggen. Deze instrumenten kunnen ook voor afdekkingsdoeleinden worden gebruikt.
Nick Gartside, Robert Michele, Iain Stealey, Matthew Pallai Maria Ryan 03.06.10 93,78 96,52 93,15 USD 834,6m 03.06.10
Het Sub SubFonds kan tot 100% van zijn netto nettovermogen in short shortposities aanhouden en daartoe gebruikmaken van afgeleide financiële instrumenten. Het Sub SubFonds is “ opportunistic opportunistic”” en kan, in afwachting van de juiste beleggingskansen, tot 100% van zijn vermogen beleggen in kortlopende geldmarktinstrumenten, in deposito's bij kredietinstellingen en in staatspapier. Het Sub SubFonds kan tot 10% van zijn totale vermogen beleggen in converteerbare obligaties. Als gevolg van gebeurtenissen die verband houden met de beleggingen van het Sub SubFonds in schuldpapier, onder meer in te converteren of te herstructureren schuldpapier, kan het Sub Sub Fonds tot 10% van zijn totale vermogen in aandelen aanhouden. Het Sub SubFonds kan, om de aandelenblootstelling en de correlatie van het Sub SubFonds met de aandelenmarkten te beheren, ook gebruik maken van aandelenderivaten. Het Sub SubFonds kan tot 10% van zijn vermogen in voorwaardelijk converteerbare effecten aanhouden. De referentievaluta van het Sub SubFonds is de USD, maar de activa kunnen ook in andere valuta's luiden. Een groot deel van de activa van het Sub SubFonds zal echter luiden in of afgedekt zijn naar de USD. Deze Aandelenklasse tracht het effect van wisselkoersschommelingen tussen de Referentievaluta van het Sub SubFonds (USD) en de Referentievaluta van deze Aandelenklasse te minimaliseren.
Benchmark C EONIA
Rendement Rendement per kalenderjaar ** ■ JPM A (perf) (acc) EUR (hedged)
■
Benchmark
JPMorgan Funds SICAV 2,9 j. 4,1% 5,3 j.
Fondscodes ISIN Bloomberg Reuters
LU0514679652 JPGSAEH LX LU0514679652.LUF
(op 30.09.15)
Actuariële rendementen** % JPM A (perf) (acc) EUR (hedged) Benchmark
1 jr 0,68 0,07
3 jr 0,89 0,05
5 jr 2,18 0,28
De waarde van beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel stijgen als dalen en het is mogelijk dat de beleggers het belegde bedrag niet volledig terugkrijgen. Voor specifieke informatie over het subfonds verwijzen we naar de Essentiële Beleggersinformatie (KIID). Lees de Verklarende Toelichtingen en Belangrijke Informatie in dit document. Kopieën van het volledige prospectus en het KIID zijn online beschikbaar op www.jpmorganassetmanagement.be
Sinds aanvang 2,63 0,29
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund Fondsfeiten
Belangrijkste risico´s
Kosten van het fonds Instapkosten (max.) Uitvoeringsprovisie De minimaal vereiste belegging bedraagt Operationele en administratieve kosten Jaarlijkse beheer beheer & adviesvergoeding TER (Total Expense Ratio)
3,00% 10% USD 35.000 of het equivalent 0,20% 1,00% 1,20%
De uitvoeringsprovisie bedraagt 10% als het rendement van het fonds dat van de benchmark overtreft. Zie het prospectus van het fonds voor de voorwaarden voor de toepassing van de uitvoeringsprovisies. De bovenvermelde kosten zijn begrensd, dit is het maximumbedrag dat u zult betalen.
Overzicht statistische analyse Correlatie Alpha Beta Volatiliteit op jaarbasis Sharpe Sharperatio Tracking error Informatieratio
(op 30.09.15) 3 jr 0,30 0,85 23,59
5 jr 0,10 1,90 2,54
2,32
2,69
0,37 2,31 0,38
0,68 2,68 0,72
* Definities aan het einde van het document.
Value at Risk (VaR) VaR
(op 31.08.15) Fonds 1,27%
De waarde van uw belegging kan zowel dalen als stijgen en u kunt minder terugkrijgen dan u oorspronkelijk hebt belegd. De waarde van schuldbewijzen kan aanzienlijk veranderen, afhankelijk van de economische omstandigheden, de rentestand en de kredietwaardigheid van de emittent. Deze risico's zijn in de regel hoger voor schuldpapier uit opkomende markten en schuldpapier met een lagere kredietwaardigheid (below investment grade). Opkomende markten kunnen bovendien onderhevig zijn aan verhoogde risico's, zoals minder ontwikkelde praktijken op het gebied van bewaring en vereffening, hogere volatiliteit en lagere liquiditeit dan effecten uit niet nietopkomende markten. Door activa en door hypotheken gedekte effecten kunnen erg illiquide zijn, beïnvloed worden door nadelige renteveranderingen en blootstaan aan het risico dat de betalingsverplichtingen met betrekking tot de onderliggende activa niet worden nagekomen. Het Sub SubFonds kan geconcentreerd beleggen in een beperkt aantal landen, sectoren of emittenten en daardoor volatieler zijn dan breeder gespreide fondsen. Converteerbare obligaties zijn onderworpen aan de bovengenoemde krediet krediet, rente rente en marktrisico's die verbonden zijn aan zowel schuld schuld als aandeelbewijzen en aan risico's die specifiek zijn voor converteerbare effecten. Converteerbare obligaties kunnen ook minder liquide zijn dan de onderliggende aandeelbewijzen. Voorwaardelijk converteerbare effecten kunnen negatief worden beïnvloed als bepaalde gebeurtenissen ("triggers") plaatsvinden (zoals gespecificeerd in de contractuele bepalingen van de uitgevende vennootschap). Dit zou kunnen gebeuren wanneer het effect tegen een lagere aandelenkoers in aandelen wordt omgezet, de waarde van het effect tijdelijk of permanent daalt en/of coupons niet meer worden uitgekeerd of couponuitkeringen worden uitgesteld. De waarde van aandeelbewijzen kan zowel dalen als stijgen als gevolg van de resultaten van afzonderlijke bedrijven en de algemene marktomstandigheden. Het kan voorkomen dat het gebruik van aandelenderivaten voor het beheer van de correlatie van het Sub SubFonds met de aandelenmarkten, niet het gewenste effect sorteert en uw belegging negatief beïnvloedt. De waarde van afgeleide financiële instrumenten kan volatiel zijn, hetgeen kan leiden tot verliezen die hoger zijn dan het door het Sub SubFonds belegde bedrag. ‘Short Short’’ verkopen kan onderhevig zijn aan wijzigingen in de regelgeving en verliezen uit short shortposities kunnen onbeperkt zijn. Wisselkoersschommelingen kunnen het rendement van uw belegging negatief beïnvloeden. Valuta Valutaafdekking, waarvan gebruik kan worden gemaakt om het effect van wisselkoersschommelingen te minimaliseren, is mogelijk niet altijd succesvol. Nadere informatie over risico's is te vinden in de ’Appendix IV – Risicofactoren Risicofactoren’’ van het Prospectus. Beleggers kunnen blootgesteld zijn aan andere valuta valuta’’s dan de valuta van hun Aandelenklasse.
Lees de verklaring van afstand aan het einde van dit document.
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund Belangen Verdeling obligatiekwaliteit AAA AA A BBB < BBB Geen rating Liquiditeiten Percentage bedrijfsobligaties
(op 31.08.15) 15,4% 5,1% 9,7% 26,2% 37,1% 6,7% 0,2% 46,6%
(op 31.08.15)
Top 10 posities Obligatieparticipatie FNMA (Verenigde Staten) Government of Spain (Spanje) FNMA (Verenigde Staten) Government of Italy (Italië) Government of Japan (Japan) Lloyds Banking (Verenigd Koninkrijk) Virginia State Public School Authority (Verenigde Staten) WFMBS (Verenigde Staten) Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust (Verenigde Staten) Government of Hungary (Hongarije)
Sectorverdeling Sector Kredietw. bedr. Hoogr. bedr. VS MBS & ABS niet nietag. CMBS MBS & ABS ag. Hoogr. bedr. Niet NietVS Staatsobligaties Converteerbare obligaties Fondsen Lokale GM GMobl. Bedrijfsobl. GM Staatsobl. GM Liquiditeiten Totaal
Valutaspreiding Valuta USD GBP EUR Totaal
Lees de verklaring van afstand aan het einde van dit document.
Couponrente
Vervaldatum D
Weging
3,500% 2,750% 3,000% 3,750% 2,400% 6,461%
01.09.45 31.10.24 01.09.45 01.09.24 20.03.37 29.11.49
5,8% 3,7% 2,2% 1,9% 1,6% 1,3%
5,000%
01.08.27
1,3%
2,687%
25.06.35
1,1%
5,703%
15.01.45
1,1%
3,000%
26.06.24
1,1%
(op 31.08.15) Fonds 17,2% 15,0% 14,8% 13,4% 11,6% 9,2% 8,5% 4,7% 2,7% 2,1% 0,5% 0,5% 0,2% 100,0% (op 31.08.15) Fonds 99,8% 0,1% 0,1% 100,0%
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund Toelichting, risico´s en belangrijke informatie Opmerkingen A
Meer informative vindt u op www.morningstar.be en www.jpmorganassetmanagement.be, of is te verkrijgen bij uw vertegenwoordiger in België: JPMorgan Chase Bank N.A., vestiging Brussel, Koning Albert II Laan 1, B1210 Brussel. B
Voor gereactiveerde aandelencategorieën worden de prestaties getoond vanaf de datum van reactivering en niet de lanceerdatum van de aandelencategorie. C
De beleggingspolitiek voorziet geen correlatie tussen het compartiment en de vermelde index. Derhalve kan het rendement van het compartiment verschillen van de index. D
Eindvervaldag refereert aan de eindvervaldag/resetdatum van het effect. Voor de effecten waarvan de referentiecouponrente ten minste elke 397 dagen wordt aangepast, wordt de datum van de volgende couponrente couponrenteaanpassing getoond.
**De rendementsgegevens zijn berekend inclusief belasting, lopende kosten en portefeuilletransactiekosten, maar exclusief instap p e n u i t s t a p k o s t e n . D e i n h e t v e r l e d e n b e h a a l d e resultaten worden niet weergegeven bij jaren waarover onvoldoende gegevens voor een rendementscijfer beschikbaar zijn.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Aangepaste wisselkoersrendementen berekend door JPMAM. Gemengde benchmarks berekend door JPMAM. Alle performance performancedetails op deze pagina's zijn op NAV NAVNAV basis met herbelegd dividend. Per 24/11/14 werd de aandelencategorie hernoemd door toevoeging van het suffix ‘perf perf’’. Bron: J.P. Morgan De netto intrinsieke waardes zijn beschikbaar op de BEAMA A w e b s i t e w w w . b e a m a . b e , o p o n z e w e b s i t e www.jpmorganassetmanagement.be en bij onze intermediair die instaat voor de financiële dienstverlening in België: JPMorgan Chase Bank N.A., vestiging Brussel, 1 Koning Albert II laan, 1210 Brussel. De netto intrinsieke waarde van sommige aandelenklassen wordt gepubliceerd in de kranten L’ Echo en De Tijd.
Belangrijke informatie Dit is een document voor promotionele doeleinden. De visies hierin moeten dan ook niet worden beschouwd als advies of aanbeveling om beleggingen of belangen te kopen of te verkopen. Ieder besluit naar aanleiding van de informatie in dit document zal volledig worden genomen op basis van het eigen oordeel van de belegger. Alle research in deze publicatie is verkregen door J.P. Morgan Asset Management, die op basis daarvan voor eigen doeleinden actie kan hebben ondernomen. De resultaten van dergelijke research worden als aanvullende informatie beschikbaar gesteld en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met de standpunten van J.P. Morgan Asset Management. Alle voorspellingen, cijfers, opinies, verklaringen van financiële marktontwikkelingen en beleggingstechnieken en strategieën zijn, tenzij anders weergegeven, die van J.P. Morgan Asset Management per de datum van dit document. Ze worden geacht nauwkeurig te zijn op het moment van schrijven. Ze kunnen zonder verwijzing of kennisgeving aan u worden gewijzigd. Houd er rekening mee dat de waarde van beleggingen en het inkomen daaruit kan fluctueren al naar gelang de marktomstandigheden en fiscale regels. De mogelijkheid bestaat dat beleggers niet het volledige bedrag van hun oorspronkelijke belegging terugkrijgen. Schommelingen in de wisselkoersen kunnen een negatief effect hebben op de waarde, koers of inkomsten uit het product (of de producten) of de onderliggende buitenlandse beleggingen. In het verleden behaalde resultaten en inkomsten bieden geen garantie voor het toekomstige rendement. Hoewel het streven is om de beleggingsdoelstelling van het beleggingsproduct (of de producten) te bereiken, is er geen garantie dat deze doelstellingen zullen worden gehaald. J.P. Morgan Asset Management is de handelsnaam van de vermogensbeheeractiviteiten van JPMorgan Chase & Co. en zijn filialen wereldwijd. Als u telefonisch contact opneemt met J.P. Morgan Asset Management dient u er rekening mee te houden dat de telefoongesprekken kunnen worden opgenomen en gevolgd voor juridische, veiligheids veiligheids en trainingsdoeleinden. Informatie en gegevens worden verzameld, opgeslagen en verwerkt door J.P. Morgan Asset Management, in overeenstemming met het Privacybeleid (EMEA). Het kan zijn dat het product in uw jurisdictie niet over een vergunning beschikt of dat het aanbieden ervan aan beperkingen onderhevig is. Het is de verantwoordelijkheid van iedere lezer om zichzelf nauwgezet op de hoogte te stellen van de wetten en regelgeving van de betreffende jurisdictie. We raden beleggers aan om zich voorafgaand aan iedere beleggingsbeslissing te informeren over de gevolgen op juridisch, regelings regelings en fiscaal gebied van een belegging in het product (of de producten). Aandelen of andere belangen mogen niet direct of indirect worden aangeboden aan of gekocht worden door mensen met de Amerikaanse nationaliteit. Alle transacties dienen te worden gebaseerd op de meest recente Essentiële b e l e g g e r s i n f o r m a t i e e n v o l l e d i g e p r o s p e c t u s s e n . Een exemplaar van het prospectus, vertaald in het Frans, de Essentiële beleggersinformatie en de laatste periodieke verslagen van de SICAVs naar Luxemburgs recht, vertaald in het Nederlands en Frans, zijn gratis verkrijgbaar bij: JPMorgan Chase Bank N.A., Koning Albert II laan 1, B1210 Brussel, aangewezen als instantie om de financiële dienstverlening te verzorgen in België of bij JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., EBBC, 6 route de Trèves, L2633 Senningerberg, Luxemburg. Het prospectus bevat informatie over kosten en beleggingsdetails. De beurstaks verschuldigd inzake de terugverkoop van kapitalisatieaandelen bedraagt 1,32% (met een maximum van 2000 euro per transactie). Het tarief voor de roerende voorheffing van toepassing op de uitgekeerde dividenden gegenereerd door de distributieaandelen is gelijk aan 25%. Het tarief voor de roerende voorheffing van toepassing op de interestcomponent van de inkoopprijs van de aandelen in kapitalisatiefondsen en in distributiefondsen die meer dan 25% van hun vermogen in schuldvorderingen beleggen is gelijk aan 25%. Sinds 1 januari 2008 bleef dit belastingsregime van toepassing maar de roerende voorheffing wordt berekend op het inkomen dat voortkomt in de vorm van interest, meerwaarden en minderwaarden, uit de opbrengst van activa belegd in zulke schuldvorderingen. JPMorgan Chase Bank N.A., vestiging Brussel, is aangewezen als instantie om de financiële dienstverlening te verzorgen in België. Uitgegeven door JPMorgan Asset Management (Europe) Société à responsabilité limitée, 6 route de Trèves, L2633 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg, R.C.S. Luxemburg B27 900, maatschappelijk kapitaal EUR 10.000.000. Dit factsheet vermeldt het woord Fonds waar de BEVEK (Beleggingsmaatschappij met Veranderlijk Kapitaal) of het compartiment wordt bedoeld. © 2014 Morningstar. Alle rechten voorbehouden. Meer informatie vindt u op www.morningstar.be of is te verkrijgen bij uw vertegenwoordiger in België. De informatie hierin: (1) is eigendom van Morningstar Morningstar;; (2) mag niet worden gekopieerd of verdeeld verdeeld;; en (3) is niet gegarandeerd nauwkeurig, volledig of bijgewerkt. Morningstar noch de leveranciers van de inhoud zijn verantwoordelijk voor schade of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. J.P. Morgan Asset Management draagt de verantwoordelijkheid voor de in dit document gepubliceerde gegevens van Morningstar™.
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund Woordenlijst Correlatie De correlatie beschrijft het verband tussen twee investeringen. De correlatie schommelt tussen +1 voor exact hetzelfde gedrag en 1 voor investeringen die tegenovergestelde gedragen hebben. Als de correlatie o is, dan is er geen relatie tussen de investeringen. Een fonds met laag gecorreleerde activa brengt meer diversificatie of een vermindering van het risico zonder het potentiële rendement van het fonds te verminderen. Alpha Alpha beschrijft de voor risico gecorrigeerde outperformance van een fonds ten opzichte van zijn referentie referentieindex. Hoe groter de Alpha des te beter heeft het fonds gepresteerd in vergelijking met de index. Beta Beta beschrijft de gevoeligheid van de fondsprestaties in vergelijking met zijn referentie referentieindex. De Beta van de index is per definitie 1. Een meer agressieve investering zal een Beta boven 1 hebben, zodat het fonds als de markt stijgt, harder zal stijgen dan de markt – een Beta boven 1 betekent ook een hoger risico. Een fondsbeheerder zal een Beta beneden 1 hebben voor zijn fonds als hij denkt dat de markt gaat dalen, en als het gebeurt, zal zijn fonds minder dan de markt dalen – een Beta beneden 1 betekent minder winstpotentieel maar ook minder risico. Volatiliteit op jaarbasis De volatiliteit is een maatstaf voor risico en beschrijft de mogelijke verdeling van rendementen. In statistische termen is het de geannualiseerde standaard deviatie van de rendementen. Een grote maandelijkse volatiliteit van de fondsprestaties wijst op mogelijke grote uitslagen in de toekomstige rendementen en dus grotere onzekerheid qua prestaties. De meeste beleggers associëren de grotere onzekerheid met een groter risico. S h a r p ee r a t i o De "Sharpe Ratio" meet de beloning in verhouding tot het gelopen risico waar de volatiliteit het risico vertegenwoordigt. De "Sharpe Ratio" beschrijft het extra rendement dat het fonds in vergelijking met een risicoloze belegging heeft opgeleverd, momenteel 5%, gedeeld door de jaarlijkse volatiliteit van het fonds en geeft het extra rendement per risico risicoeenheid. Een hoge ratio betekent goede prestaties van het fonds in verhouding tot het risico. Tracking error De "Tracking Error" meet de standaard deviatie van de relatieve prestaties, d.w.z. de rendementen van het fonds minus die van zijn referentie referentieindex. De "Tracking Error" wordt vaak gebruikt om het risico tegenover de markt te meten. Een grote Tracking Error wijst erop dat meer risico door het fonds werd genomen dan de markt om de prestaties van het fonds te realiseren. Informatieratio Dit is het verschil tussen het gemiddeld jaarrendement van het fonds en dat van de index gedeeld door de Tracking Error. Hoe hoger de ratio, des te beter. Het geeft een maatstaf tussen het risico dat de fondsbeheerder neemt door af te wijken van de index en het rendement dat daaruit voortvloeit.
