események

2016. október 25., kedd

Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1.0881 -0.01 EUR-CHF 1.0818 0.06 USD-JPY 104.39 0.20 EUR-HUF 308.58 0.02 USD-HUF 283.59 0.03 EUR-PLN 4.3132 -0.04 EUR-CZK 27.021 0.00 * A tegnapi záróértékhez képest

EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 10,780.5 0.14 FTSE 100 6,978.5 0.27 CAC 40 4,559.5 0.21 * A tegnapi záróértékhez képest

BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 0.91 (0) -0.41 (0) 1 hetes 0.92 (0) -0.38 (0) 2 hetes 0.91 (0) -0.37 (0) 1 hónapos 0.84 (0) -0.37 (0) 3 hónapos 0.82 (0) -0.31 (0) 6 hónapos 0.80 (0) -0.21 (0) 12 hónapos 0.77 (0) -0.07 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban

5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0.43 (0) 0.46 (0) 0.53 (0) 0.88 (0) 1.26 (0) 1.57 (0)

Tegnapi záró Vált.* magyar 124.5 -0.3 lengyel 74.2 -0.5 cseh 40.0 0.0 román 102.1 -0.5 orosz 224.0 -3.0 török 244.5 -2.0 * A tegnapelőtti záróértékhez képest

KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 0.77 (-2)* -0.19 (0) 1.07 (0) 5 éves 1.04 (-2) -0.06 (0) 1.27 (-1) 10 éves 1.95 (0) 0.40 (-1) 1.58 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves

HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 0.65 (-1) 0.65 (-1) euróöv. -0.31 (0) -0.30 (+1) USA 0.97 (0) 1.10 (+3) Zárójelben a napi változás bázispontban

Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont

Ország

10:00 Németország 10:00 Németország 10:00 Németország 14:00 Magyarország 16:00 Egyesült Államok * Bloomberg poll

Esemény/Indikátor Ifo index, okt. Ifo, jelenlegi helyzet, okt. Ifo, várakozások, okt. MNB kamatdöntés Fogyasztói bizalom, okt.

Várakozás TakarékBank Poll* 109,6 114,9 104,5 0,90% 0,90% 101

Előző adat 109,5 114,7 104,5 0,90% 104,1

•

Vegyesen mozogtak de kis többséggel emelkedtek a távol-keleti tőzsdék, a befektetők hangulatát javította, hogy az amerikai feldolgozóipari beszerzési menedzser index egyéves, az európai pedig idei csúcsára emelkedett. A japán részvényeket a gyengülő jen is támogatta.

•

0,2% körüli emelkedéssel nyithatnak az európai tőzsdék a határidős indexek állása alapján, folytatva a hétfői emelkedést. Mind a tengerentúlon, mind Európában felgyorsul a gyorsjelentési szezon, emellett a német Ifo index és az amerikai fogyasztói bizalom befolyásolhatja a hangulatot.

•

A Fed növekvő kamatemelési esélyének köszönhetően tovább erősödik a dollár a jen ellenében, az euróval szemben azonban megtorpant a zöldhasú erősödése. Vegyesen kezdték a napot a feltörekvő devizák, a forint azonban gyengül az MNB döntésére várva, mivel egyes spekulációk szerint újabb lépéseket jelenthet be, vagy a már bejelentett betétállomány szűkítését szigoríthatja tovább a forint gyengítése érdekében. Mivel erre nem számítunk, a forint erősödhet az ülést követően.

Devizaárfolyamok Csökkenő kockázatok, javuló hangulat

Több tényező hatására jelentősen javult a hangulat a nemzetközi piacokon. 10 hónap után megalakulhat az új spanyol kormány, ami lényegesen csökkentette a politikai kockázatokat, így nagyot estek a spanyol hozamok és kockázati felárak. A kanadai DBRS hitelminősítő nem vonta meg a befektetésre ajánlott értékelést a portugál adóssággal kapcsolatban, így az EKB fenntarthatja a portugál kötvények vásárlását, így zuhantak a portugál hozamok és kockázati felárak is. A vártnál lényegesen jobbak lettek az euróövezeti és német beszerzési menedzser indexek. Javították a hangulatot a vártnál jobb vállalati eredmények és felvásárlási hírek is. A javuló hangulatban gyengült a jen, viszont erősödtek a feltörekvő devizák. míg a dollár árnyalatnyit erősödött az euróval szemben. A jó hangulatot a forint azonban nem tudta kihasználni, mivel a befektetők az MNB döntésére várnak. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK *

Erősödött a dollár

Tegnapi záróárfolyam 1.0882 1.0811 113.37 0.8892 0.9935 104.18 0.8171 308.51 283.50 285.37 2.7213 347.02 4.3150 27.021 4.5052 64.681 3.2159

: 12-havi átlag;

1 napos -0.02 -0.05 0.37 -0.09 -0.02 0.37 -0.06 0.00 0.02 0.02 -0.55 0.14 -0.16 0.00 -0.05 -0.24 -0.03

Változás (%) 1 hónapos -2.91 -0.43 0.39 3.75 2.56 3.39 6.87 0.81 3.83 1.23 0.37 -2.81 0.84 -0.01 1.27 -3.63 3.07

1 éves -1.23 0.26 -15.29 23.60 1.52 -14.23 25.13 -1.10 0.14 -1.33 16.74 -19.95 1.36 -0.30 1.57 -0.80 5.24

▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam

Erősödött a dollár az euróval…

106

1.13

105

USD-JPY

EUR-USD

Forrás: Bloomberg

50-napos m.átl. 200-napos m.átl.

104

1.12 1.11 1.10

aug.22

szept.12

103 102 101

50-napos m.átl. 200-napos m.átl.

1.09

100 okt.03

99 aug.01

okt.24

aug.22

szept.12

Forrás: Bloomberg

Gyengült a forint…

4.38

311.5

4.36

310.0

4.34

308.5 307.0

304.0 aug.01

50-napos m.átl. 200-napos m.átl.

4.32 4.30

50-napos m.átl. 200-napos m.átl. aug.22

szept.12

4.28

okt.03

okt.24

Forrás: Bloomberg

2016. október 25.

okt.24

…de erősödött a zloty

313.0

305.5

okt.03

Forrás: Bloomberg

EUR-PLN

EUR-HUF

Gyengült a forint

maximuma 1.1534 1.1154 134.13 0.9118 1.0302 123.64 0.8248 318.32 294.34 295.16 2.8307 445.23 4.4950 27.150 4.5500 85.659 3.2504

…és a jennel szemben

1.14

1.08 aug.01

Utolsó 12 hónap eloszlása*

minimuma 1.0565 1.0782 111.11 0.6996 0.9536 99.89 0.6481 304.14 269.85 277.90 2.3272 334.33 4.2161 27.019 4.4314 64.681 2.9201

4.26 aug.01

aug.22

szept.12

okt.03

okt.24

Forrás: Bloomberg

2

Állampapírpiac Emelkedtek az amerikai hozamok

A kedvező amerikai adatok és a vállalati jelentések hatására nőtt az év végi kamatemelés valószínűségének árazása, így emelkedtek az amerikai hozamok, míg kisebb mértékben a német hozamok is. Így tágultak a transzatlanti szpredek. Amerikai referenciahozamok 3.0

3 hónapos 5 éves

2.5

Transzatlanti szpredek

12 hónapos 10 éves

180

2 éves 30 éves

170 bázispont

százalék

2.0 1.5 1.0 0.5

160 150 140 2 éves 5 éves 10 éves

130

0.0 aug.01

aug.22

szept.12

okt.03

120 aug.01

okt.24

aug.22

szept.12

okt.03

Forrás: Bloomberg

okt.24

Forrás: Bloomberg

10 év

ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA

*

Magyar állampapírok: csökkentek a hozamok

12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török

Tegnapi hozam (%) -0.72 -0.49 0.02 0.65 1.27 1.76 0.45 0.50 0.48 1.15 1.68 2.87 3.23 2.96 0.40 2.99 8.34 9.83

: 12-havi átlag;

1 napos 0 +1 +2 +1 +3 +3 0 -6 -2 -3 -3 -2 -1 +1 0 +1 0 -2

Változás (bp) 1 hónapos 1 éves -8 -35 +7 -39 +12 -49 +7 +41 +11 -14 +15 -32 -3 -28 -5 -13 -12 -26 -6 -66 -7 -75 +9 -51 +15 -65 +19 +36 +16 -11 +9 -44 +24 -165 +39 +8

▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam

maximuma -0.29 0.00 0.69 0.69 1.79 2.34 1.20 1.09 1.24 2.29 2.89 3.68 4.17 3.30 0.63 3.82 10.92 11.31 Forrás: Bloomberg

A 3 hónapos kivételével minden referenciahozam csökkent hétfőn. A rövidek 0,2-0,6bptal, a hosszú hozamok 1-3bp-tal mérséklődtek, így a 3 és 5 éves hozam újabb történelmi mélypontra ereszkedett. 20 milliárd forintos mennyiségben ajánl értékesítésre a mai aukción három hónapos DKJ-t (D170201-es sorozat) az ÁKK. Kiugró keresletre nem számítunk, de a felajánlott mennyiséget gond nélkül felszívhatják az elsődleges forgalmazók. Az aukciós átlaghozam várhatóan 0,40-0,45% között lehet. ÁKK referenciahozamok 3.5 3.0

3 hónapos 3 éves 10 éves

Hazai referencia hozamgörbe 12 hónapos 5 éves

4.0

3.0 százalék

százalék

2.0 1.5

2.5 2.0 1.5

1.0

1.0

0.5

0.5

0.0 aug.01

legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve

3.5

2.5

0.0 aug.22

szept.12

okt.03

okt.24

Forrás: Bloomberg

2016. október 25.

Utolsó 12 hónap eloszlása*

minimuma -0.74 -0.63 -0.19 0.23 0.94 1.36 0.45 0.43 0.48 1.15 1.68 2.76 3.02 2.58 0.22 2.79 7.93 9.02

3 hó

6 hó

12 hó

3 év

5 év

10 év

15 év

Forrás: Bloomberg

3

A javuló nemzetközi hangulatnak és a csökkenő spanyol, ill. portugál kockázatoknak köszönhetően kivétel nélkül csökkentek a periférikus EMU-tagországok, valamint a középkelet-európai régió gazdaságainak CDS-felárai. Az 5-éves magyar CDS-felár minimálisan 124,5bp-ra mérséklődött. Magyar és lengyel felár különbözete

300

150

65

250

135

60

200 150

magyar cseh orosz

lengyel román török

bázispont

bázispont

KKE-régió 5-éves CDS-felárai

100

105 90

55 különbözet (j.t.) magyar lengyel

50 45

75

50 0 aug.01

120

aug.22

szept.12

okt.03

okt.24

60 aug.01

bázispont

Csökkenő csődkockázati felárak

40

aug.22

szept.12

okt.03

Forrás: Bloomberg

35 okt.24

Forrás: Bloomberg

Részvénypiacok Emelkedtek a tőzsdék

Vártnál jobb eredmények, felvásárlási hírek, vártnál jobb beszerzési menedzser indexek és csökkenő politikai kockázatok emelték az európai és amerikai tőzsdéket. Az európai részvények emelkedését a bankszektor vezette. A nap nyertesei a spanyol részvények voltak, de nagyot emelkedett az olasz tőzsdeindex is. A tengerentúlon pedig a technológiai túlsúllyal rendelkező Nasdaq emelkedett 1%-kal. Az S&P 500 eddigi 120 vállalati gyorsjelentése közül 78% hozott várt feletti profitot, ami bőven meghaladja az elmúlt évek átlagát. Átlag feletti, közel 10 milliárd forintos forgalom mellett folytatódott a BUX emelkedése, amely 0,82%-os ugrással mindenkori csúcsa közelébe került. Követve az európai bankszektor emelkedését, 1,91%-kal nőtt az OTP árfolyama. 1,07%-kal emelkedett a Magyar Telekom, valamint 0,1%-kal a MOL, míg 0,15%-kal gyengült a Richter. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE

Tegnapi záróérték 10761.2 6986.4 4552.6 17305.8 9216.2 3093.9 18223.0 2151.3 5309.8 17365.3 1377.3 23588.2 3122.6 29813.9 7795 18330 472 6040 48508.9 935.4 6853.7 1962.8 79932.6

1 napos 0.47 -0.49 0.36 0.81 1.27 0.53 0.43 0.47 1.00 0.76 0.71 -0.07 -0.18 0.82 1.91 0.16 1.07 -0.15 1.21 0.76 -0.12 0.26 1.38

Változás (%) 1 hónapos 1 éves 0.81 -0.31 1.09 8.42 0.95 -7.54 4.02 -23.89 3.15 -12.03 1.38 -9.69 -0.92 3.27 -1.19 3.67 -0.56 5.52 3.65 -8.35 2.06 -11.65 -0.42 2.04 2.92 -8.95 5.35 36.24 4.48 38.01 7.13 38.86 4.42 23.56 5.23 28.46 0.74 -5.18 6.79 -5.17 -2.72 -3.80 -3.09 13.76 0.17 -0.24

minimuma 8752.9 5537.0 3896.7 15103.6 7645.5 2680.4 15660.2 1829.1 4266.8 14952.0 1196.3 18319.6 2655.7 21557.4 5475 12715 382 4702 42152.7 790.1 6019.0 1608.4 68567.9

Utolsó 12 hónap eloszlása*

maximuma 11382.2 7097.5 4984.2 22736.9 10478.3 3506.5 18636.1 2190.2 5339.5 20012.4 1605.9 24099.7 3651.8 29813.9 7795 18330 474 6049 51277.7 999.6 7349.8 2053.8 86343.7

* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. október 25.

4

7800

7800

7520

7520

7240

7240

6960

6960

6680

forint

Nyolc és fél éves csúcson az OTP (+1,91%)

forint

Kilőtt az OTP

6680 200-napos m.átl.

6400 aug.01

aug.15

aug.29

szept.12

szept.26

6400 okt.24

okt.10

Forrás: Bloomberg

Emelkedtek a külföldi tőzsdék

Felülteljesített Madrid (+1,27%)

…és a Nasdaq (+1,0%)

9300

5400 5350

9000

50-napos m.átl. 200-napos m.átl.

pont

pont

5300 8700

5250 5200

8400

50-napos m.átl. 200-napos m.átl.

8100 aug.01

aug.22

5150

szept.12

okt.03

5100 aug.01

okt.24

aug.22

szept.12

okt.03

Forrás: Bloomberg

okt.24

Forrás: Bloomberg

Árupiacok

52

3.3

49

3.1

46

2.9

43

2.7 Brent WTI földgáz (j.t.)

40 37 aug.01

aug.22

szept.12

okt.03

2.5

2.3 okt.24

1700

5,000

1670

4,900

1640

4,800

1610

4,700

1580 1550 aug.01

4,600

alumínium réz (j.t.) aug.22

USD/tonna

3.5

USD/tonna

Emelkedtek az ipari fémek

55

USD/millió brit hőegység

Lefelé csorogtak az olajárak

USD/hordó

Estek az olajárak, emelkedtek az ipari fémek

szept.12

okt.03

Forrás: Bloomberg

4,500 okt.24

Forrás: Bloomberg

ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5

Tegnapi záró árfolyam 51.46 50.52 2.831 1264.44 17.594 940.55 1631 4638 10105 2312 402.5 348.3 23.20 43.20 103.13

1 napos -0.62 -0.65 -5.41 -0.16 0.28 0.70 0.34 0.06 1.46 2.23 -2.90 -1.21 2.16 3.23 1.95

Változás (%) 1 hónapos 8.00 9.07 -5.32 -5.43 -11.47 -10.83 -0.15 -4.43 -5.21 0.78 -0.74 3.41 2.34 -20.30 -3.69

1 éves 7.23 13.27 23.84 8.59 11.20 -6.07 8.99 -10.39 -3.90 31.74 -23.41 -13.59 62.69 -32.08 -26.87

minimuma 27.88 26.21 1.639 1051.10 13.676 818.45 1436 4331 7595 1468 388.3 315.5 13.53 41.10 94.45

Utolsó 12 hónap eloszlása*

* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. október 25.

maximuma 53.14 51.60 3.341 1366.33 20.623 1176.25 1694 5220 10860 2406 553.3 448.8 23.81 87.08 141.68 Forrás: Bloomberg

5

Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző

+36 1 457 8946 +36 1 457 8942

[email protected] [email protected]

+36 1 457 8989

[email protected]

+36 1 457 8983 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

+36 1 457 8930 +36 1 457 8915 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219

[email protected] [email protected] [email protected]

+36 1 457 8981

[email protected]

+36 1 457 8913 +36 1 457 8912

[email protected] [email protected]

Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató

Deviza kereskedelem Bálint Gábor Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely

Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter

Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szatmári Tamás Szegedi Attila Zillich István

Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András

Strukturált termékek Szerencsi Péter

Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella

Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:

1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997 [email protected] http://www.takarekbank.hu

Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.

2016. október 25.

6