12/17/2014
Mata Kuliah : Ekonomi Teknik Kode MK : TKS 4107 Pengampu : Achfas Zacoeb
SESI 14
Metode Alternatif zacoeb.lecture.ub.ac.id
PENDAHULUAN
Semua alat (aset) yang digunakan dalam berinvestasi memiliki keterbatasan umur. Umur aset dalam investasi dibedakan atas umur pakai dan umur ekonomis. Dalam melakukan analisis pergantian (replacement analysis), umur aset yang digunakan adalah umur ekonomis. Analisis pergantian tidak cukup hanya dilihat dari fisik aset, tetapi perlu dilihat dari sisi ekonomisnya, yaitu dengan membandingkan antara nilai ekonomis aset eksisting (defender) dengan alternatif aset pengganti (challenger).
1
12/17/2014
PENDAHULUAN (lanjutan)
Analisis replacement atau dikenal juga dengan peremajaan aset bertujuan untuk mengetahui kapan waktu penggantian, alternatif yang dapat dijadikan pengganti, dan kapan harus dilakukan penggantian. Keputusan penggantian lebih didasarkan pada kinerja ekonomi suatu aset dibandingkan dengan kriteria fisiknya.
ALASAN Ada beberapa alasan kenapa dilakukan penggantian aset : 1. Penambahan kapasitas, dengan adanya penambahan hasil produksi dari suatu investasi akan menuntut adanya penambahan/perluasan fasilitas/aset. 2. Peningkatan ongkos produksi, seperti pada umunya suatu aset akan mengalami peningkatan biaya perawatan, dan di sisi lain biaya investasi akan menurun selama umur pemakaian. Trade off kedua variabel ini akan menghasilkan total cost yang optimal pada waktu tertentu seperti pada Gambar 1.
2
12/17/2014
ALASAN (lanjutan)
Gambar 1. Unsur biaya pada analisis replacement
ALASAN (lanjutan) Gambar 1 memperlihatkan peningkatan biaya perawatan meningkat lebih cepat daripada kontribusi penurunan investasi, atau dengan kata lain pada saat tersebut biaya perawatan sudah berlebih. 3. Penurunan produktivitas (deteriorotion), hal ini dikarenakan adanya penurunan fungsi fisik dari alat, dapat berupa penurunan output (kualitas dan kuantitas) yang disebabkan oleh faktor usia, atau terjadinya peningkatan biaya perawatan yang mencakup peningkatan biaya suku cadang, kerugian waktu dengan terganggunya produksi, dan sebagainya.
3
12/17/2014
ALASAN (lanjutan) 3. Keusangan alat (obsolescence), suatu alat yang produktif akan mengalami keusangan (obsolescence) dikarenakan beberapa hal, antara lain : a. Munculnya alat baru (up to date), yang lebih baik dan efisien. b. Keluaran produk (output) dari alat sudah mulai tidak disukai oleh konsumen pemakai (user). c. Kesulitan dalam OM (operation and maintenance), dalam hal mencari operator dan suku cadang.
KONSEP DASAR Besar dan lamanya cash flow dari aset yang dipertahankan (defender) dan aset baru (challenger) biasanya sangat berbeda. Aset baru (challenger) memiliki biaya investasi awal yang lebih tinggi, tetapi biaya OM lebih rendah dibanding aset lama. Nilai sekarang dari aset lama (defender) adalah nilai jual aset tersebut pada saat ini, sedangkan nilai sekarang dari aset baru (challenger) adalah seluruh biaya yang dikeluarkan untuk pengadaan alat tersebut sampai dapat dioperasikan.
4
12/17/2014
KONSEP DASAR (lanjutan) Dengan kata lain, nilai sekarang dari aset pengganti (challenger) meliputi : biaya pembelian, biaya pengadaan, dan biaya pelatihan. Biaya-biaya masa lalu yang tidak tertutupi dikatakan sebagai “sunk cost”, seperti biaya yang digunakan untuk aset lama (defender) pada masa lalu. Rumus ekonomis dari aset lama (defender) dihitung dari sisa masa pakai ekonomisnya dari mulai analisis dilakukan, sedangkan untuk aset pengganti (challenger) diperoleh dari umur rencana penggunaan.
KONSEP DASAR (lanjutan) Keterlambatan penggantian aset akan mengakibatkan tambahan biaya yang semakin lama, semakin meningkat seperti pada Gambar 2.
Gambar 2. EUAC defender VS EUAC challenger
5
12/17/2014
KONSEP DASAR (lanjutan) Dengan kata lain, nilai sekarang dari aset pengganti (challenger) meliputi : biaya pembelian, biaya pengadaan, dan biaya pelatihan.
KRITERIA KEPUTUSAN Kriteria yang bisa digunakan dalam mengambil keputusan disesuaikan dengan sifat cash flow dan umur sisa aset lama (defender) serta umur analisis aset pengganti (challenger). Jika umur sisa aset lama (defender) dengan umur aset pengganti (challenger) dianggap sama, analisis dapat menggunakan metode NPV (Net Present Value), kriteria keputusan NPV terbesar. Jika nilai manfaat dari aset lama (defender) dengan aset pengganti (challenger) per periode relatif sama, analisis dapat menggunakan metode PWC (Present Worth of Cost) , kriteria keputusan PWC terkecil.
6
12/17/2014
KRITERIA KEPUTUSAN (lanjutan) Jika umur sisa aset lama (defender) tidak sama dengan umur rencana aset pengganti (challenger), analisis dapat menggunakan metode Annual Equivalent (jika cash flow, benefit, dan cost-nya diperoleh dengan lengkap. Jika hanya diperoleh cash flow dan cost-nya saja, analisis dapat menggunakan metode EUAC (Equivalent Uniform Annual of Cost). Kriteria keputusan ideal, jika EUAC defender lebih kecil atau sama dengan EUAC challenger.
KRITERIA KEPUTUSAN (lanjutan) Informasi yang dibutuhkan dalam analisis replacement untuk masing-masing aset ditunjukkan pada Tabel 1. Tabel 1. Kebutuhan informasi Aset Defender
Aset Challenger
1. Nilai pasar sekarang/Market value (Mv) 2. Biaya operasional tahunan 3. Nilai jual kembali yang akan datang (Sn) 4. Pendapatan operasional tahunan 5. Umur ekonomis tersisa
1. Investasi ditambah biaya instalasi/Set up 2. Biaya operasional tahunan 3. Nilai jual kembali yang akan datang (Sn) 4. Pendapatan operasional tahunan 5. Umur ekonomis
7
12/17/2014
CONTOH Perusahaan mempunyai satu mesin cetak yang dibeli 5 tahun yang lalu dengan harga 120 juta, pada saat itu diperkirakan umur operasinya 10 tahun dengan nilai sisa 20 juta. Mesin ini menghasilkan pemasukan rata-rata sebesar 25 juta/tahun dengan biaya operasional rata-rata 8 juta/tahun. Pada saat ini sudah muncul mesin cetak dengan teknologi terbaru dengan harga 150 juta. Jika perusahaan menggunakan mesin tersebut, diperkirakan akan meningkatkan pemasukan rata-rata menjadi 50 juta/tahun tanpa adanya peningkatan biaya operasional. Umur operasi mesin tersebut diperkirakan 8 tahun dengan nilai sisa 55 juta. Jika dilakukan pergantian mesin cetak sekarang, maka mesin lama laku dijual 60 juta.
CONTOH (lanjutan) Ditanyakan : 1. Gambar diagram cash flow dari kedua alternatif. 2. Analisis dan tentukan alternatif terbaik, jika suku bunga yang berlaku adalah 8%/tahun. Penyelesaian : 1. Diagram cash flow alternatif :
8
12/17/2014
CONTOH (lanjutan) Diagram cash flow aset Defender
CONTOH (lanjutan) Diagram cash flow aset Challenger
9
12/17/2014
CONTOH (lanjutan) 2. Analisis alternatif : Analisis dilakukan dengan metode Annual Equivalent (AE) karena umur sisa aset defender tidak sama dengan umur aset challenger. Umur sisa aset challenger yang diperhitungkan 5 tahun, sedangkan nilai pasar saat ini dari aset deffender diperhitungkan sebagai cash in bagi aset challenger.
CONTOH (lanjutan) Annual equivalent aset defender n
AED =
CFt FBA
t
t=0
AED = Ab + S A/F,i, n − Ac = 25 + 20 A/F,8,5 − 8 = 25 + 20 0,1704 − 8 = 20,41 juta/tahun
10
12/17/2014
CONTOH (lanjutan) Annual equivalent aset challenger n
AEC =
CFt FBA
t
t=0
AEC = −I A/P,i, n + Mv A/P,i,n + Ab + S A/F,i,n − Ac = −150 A/P,8,8 + 60 A/P,8,8 + 50 + 55 A/F,8,8 − 8
= −150 0,1740 + 60 0,1740 + 50 + 55 0,0940 − 8 = 31,51 juta/tahun
CONTOH (lanjutan) Kesimpulan : Karena nilai AEC lebih besar dari AED (31,51 > 20,41), maka keputusan sebaiknya dilakukan penggantian mesin dengan yang lebih baru.
11
12/17/2014
LATIHAN Sebuah kendaraan dinas dibeli 4 tahun yang lalu seharga 125 juta dengan perkiraan usia pakai adalah 10 tahun dengan nilai sisa 25 juta rupiah dan biaya operasional rata-rata per tahun sebesar 15 juta. Pada saat ini dealer menawarkan kendaraan baru yang lebih eco-friendly dengan harga 135 juta dengan usia pakai dan nilai sisa yang sama (10 tahun dan 25 juta), sedangkan biaya operasional per tahun 10 juta. Jika kendaraan lama laku terjual sebesar 75 juta dan suku bunga yang berlaku adalah 1X%/tahun, analisis dan tentukan alternatif terbaik untuk masalah penggantian kendaraan tersebut.
Terima kasih dan Semoga Lancar Studinya!
12
