SUNDAY 29 MAY 2016
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2016 MÁJUS 30.
FELMINŐSÍTETTE MAGYARORSZÁGOT A FITCH
50 DOLLÁRHOZ KÖZELÍT AZ OLAJ
TOVÁBBRA IS A BREXIT IZGATJA EURÓPÁT
BEFEKTETÉSI KÖRKÉP
Magyarország visszakerülhet a befektetői térképre A Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő a magyar államadós-osztályzat tavalyi kilátásjavítása után a felminősítés mellett döntött, és ezzel - 2012 óta először - ismételten befektetésre ajánlott kategóriába került a magyar osztályzat. Azzal, hogy a Fitch Ratings befektetésre ajánlott kategóriába emelte vissza a magyar államadós-osztályzatot, a piaci értékítélet és a szakértők álláspontja alapján egy régóta várt hitelminősítői döntést hoztak. A Fitch Ratings a három nagy nemzetközi hitelminősítő közül elsőnek emelte vissza befektetésre ajánlott kategóriába a devizában kibocsátott hosszú lejáratú szuverén magyar adósságállomány osztályzatát, amelyet az eddigi "BB plusz"-ról egy fokozattal
Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.
#1
SUNDAY 29 MAY 2016
"BBB mínusz"-ra javította. Az új besorolás kilátása stabil. A másik két cég, a Standard & Poor's és a Moody's Investors Service egyelőre a befektetési ajánlású alapszinttől egy fokozattal elmaradó - "BB plusz", illetve "Ba1" - besorolással tartja nyilván a hosszú lejáratú magyar szuverén devizaadósságot, de a Moody's magyar osztályzatának kilátása pozitív, ami felminősítés lehetőségére utal.
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Milyen hatása van a felminősítésnek?
A felminősítés már régóta esedékes volt, így a döntés nem számít meglepetésnek, már csak azért sem, mert pont egy évvel ezelőtt kapta meg Magyarország a "felminősítés előszobájának" számító pozitív kilátást. A csökkenő adósságráta, a stabil költségvetési politika és mindenekelőtt az ország külső sérülékenységének jelentős csökkenése meggyőzte a hitelminősítőt arról, hogy Magyarország befektetésre ajánlott kategóriába kerüljön. A Fitch döntésén túl még legalább egy kedvező hitelminősítői döntésre szüksége van Magyarországnak ahhoz, hogy a konzervatív befektetési politikát folytató intézményi befektetők is megjelenhessenek a magyar állampapírpiacon, lefelé nyomva ezzel az állam finanszírozási költségeit. A döntés mindenesetre nagyon pozitív hatású és a magyar befektetések felértékelődését hozhatja közép távon.
Az USA gazdasága Emeljünk vagy ne emeljünk? Az USA gazdaságában bármerre is fordulunk, mindenhol ugyanaz a kérdés bukkan fel: most akkor emeljük a kamatot vagy ne (júniusban)? A júniusi kamatemelés még nincs eldöntve, az addig beérkező makroadatoknak is fontos szerepe lesz a döntésben. A tartós cikkek rendelésállománya 3,4%-kal bővült áprilisban az előző hónaphoz képest, ami lényegesen felülmúlja a piac 0,5%-os várakozását.
Mivel a piac alapvetően számított a Fitch pozitív döntésére, így nagy piaci hatása nem volt a bejelentésnek. 1. a hazai részvénypiac eddig is jól teljesített, a döntés kapcsán is pozitív elmozdulás volt tapasztalható 2. a forint árfolyama nem erődödött jelentősen, ehhez az kellene, hogy egy másik nagy hitelminősítő is meglépje a döntést
#2
SUNDAY 29 MAY 2016
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
A friss munkanélküli segélykérelmek száma 265 ezer főre csökkent, ez 7 ezer fővel kedvezőbb a konszenzusnál. Hatalmasat ugrottak amerikában az újlakás értékesítési számok. A piac csak 2,4 százalékos növekedést várt, ezzel szemben 16,6 százalékos bővülést regisztráltak áprilisban. Hasonló mértékű növekedésre 1992-ben volt utoljára példa. Így talán nem meglepő, hogy a piac egyre jobban hisz a nyári kamatemelésben.Mindenesetre a jó konjunkturális adatoknak köszönhetően egyre többen hisznek a gazdaság fellendülésében, amelyet az esetleges kamatemelések sem törnek meg. Ez pedig már jó alap lehet egy részvénypiaci fellendüléshez (is). A Markit szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexe 51,2 pontra süllyedt a májusi előzetes adat szerint, miközben a piac 53 pontra számított.
Az amerikai S&P500 index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban)
forrás: Google Finance
Európai gazdaságok Az európai piacokat továbbra is a Brexit (azaz Nagy-Britannia esetleg kilépése az EU-ból, melyről júniusban népszavazás dönt) idegesíti leginkább. Egyre közeledik a június 23-i céldátum, amikor Nagy-Britannia a szavazóurnákhoz járul, hogy eldöntse marad-e az EU tagja, vagy kilép a társulásból. A legfrissebb közvélemény kutatások szerint a szavazók 50%-a EU tag maradna, míg 38% a kilépés mellett döntene. A brit GDP a várt 2,1% helyett 2,0%-os növekedést tudott felmutatni év/év alapon, és a beruházások is nagyobb mértékben estek, mint várták.
#3
SUNDAY 29 MAY 2016
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Az EKB tanácsának elnöke szerint a jegybank nem tervezi, hogy tovább vágja a betéti ráta mértékét, de az elvi lehetőség mindig megmarad, ha szükségessé válik egy ilyen lépés. A német kancellár szerint folyamatosan vissza kell vonni az Oroszország elleni európai uniós szankciókat, miután az elszigetelés politikája nem vezet tartós eredményre. Erre azonban csak akkor kerülhet sor, ha Oroszország betartja a minszki megállapodást. Az euróövezeti pénzügyminiszterek jóváhagyták a görög mentőcsomag következő, 10,3 milliárd eurós részletének kifizetését. Az előbbi összegből 7,5 milliárdot június második felében folyósítanak, míg a fennmaradó részt a vállalások teljesülése esetén kapják meg. A német DAX index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban
forrás: Google Finance
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Konzervatív vegyes eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Dinamikus vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
De Luxe részvény eszközaap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Külföldi - OECD részvény eszközalap
New Energy Eszközalap
#4
SUNDAY 29 MAY 2016
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
IPO részvény eszközalap
Ázsiai piacok Az S&P hitelminősítő szerint a kínai 6,5-7% közötti növekedési cél nem fenntartható, helyette 6% körüli bővülési ütem lenne reális cél. Az emelkedő és immáron 50 dollárt közelítő olajárnak köszönhetően elsősorban az olajkitermeléssel foglalkozó energetikai vállalatok teljesítettek jól az ázsiai börzéken. A japán GDP adat sokkal jobb lett a várakozásoknál: 1,7 százalékos bővülést mutatott a január-március periódusban a várt 0,3 százalékkal és az előző negyedévi 1,1 százalékos visszaeséssel szemben. A belső fogyasztás bővülése is közrejátszott a nagyobb emelkedésben. A japán üzleti hangulatot mérő, havonta megjelenő Reuters Tankan jelentés szerint májusban 3 éves mélypontra esett az üzleti hangulat, elsősorban az erős jen miatti aggodalommal összefüggésben. A várakozásoknak megfelelően alakult a japán infláció, mely áprilisban -0,3% volt, szemben a -0,4%-os várakozással. Az élelmiszer és energiaárakkal korrigált maginfláció a várakozásoknak megfelelően +0,7% lett.
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Himalája részvény eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
Eldorádó részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Magyar gazdaság és részvénypiac A várakozásoknak megfelelően az MNB tovább csökkentette az irányadó rátát, méghozzá 15 bázisponttal, így az alapkamat 0,9%-ra süllyedt. Emellett a monetáris tanács az egynapos hitelkamatot 1,30 százalékról 1,15 százalékra mérsékelte, az egynapos betéti kamatot pedig változatlanul mínusz 0,05 százalékon hagyta. Ezzel a kamatfolyosó 1,35 százalékosról 1,20 százalékosra szűkült.
#5
SUNDAY 29 MAY 2016
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Az MNB közleménye szerint a jelenleg rendelkezésre álló információk alapján az alapkamat tartósan a 0,9%-os szinten maradhat, azaz további vágásokra már nem kell számítani. A forint már a délelőtti órákban is erősödni tudott, majd a jegybanki döntés utáni is tovább folytatódott a lejtmenet az EUR/HUF devizapárban. A jegybanki alapkamat alakulása
A pozitív nemzetközi tőzsdei hangulat, megspékelve még a magyar gazdaság Fitch hitelminősítő általi felminősítésével igencsak jót tett a BUX indexnek is. A hazai tőzsdei barométer átlépte a 27.000 pontos szintet. Az erősödést az OTP Bank részvényeinek drágulása támogatta leginkább. Az OTP részvénye - nemzetközi elemzőházak szerint - akár a 8000 Ft-os szintet is elérheti idén. Jó úton halad, hiszen már a 7000 Ft-os szintet ostromolja a bankpapír. A másik nagy “táltos” a Richter, a gyógyszeripari cég körül nagyon izzik a levegő, ami meg is látszik a rekordokat döngető árfolyamán.
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Magyar részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Vegyes I. eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Vegyes II. eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Kötvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
#6
SUNDAY 29 MAY 2016
Likviditási, Pénzpiaci 2011 eszközalap
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Deviza piacok (EUR/HUF) A jegybanki kamatcsökkentés nem igazon hatott a forint árfolyamára, ahogyan a Fitch hitelminősítési döntése sem kavart nagy hullámot, mindkét döntésre számítottak a piaci szereplők, így az már beárazódott a kurzusba.
EUR/HUF árfolyam alakulása az elmúlt 3 hónapban
Eszközalap ajánlások - Eurós eszközalapok Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Új Technológiák eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Olympic részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap
#7
SUNDAY 29 MAY 2016
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Eurorészvény Plusz eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Ázsiai ingatlan részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
Amazonas részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 eszközalap EuroProtect 80 eszközalap Selection eszközalap
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
VÉTEL
VÉTEL
2019-ben lejár
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Makroadatok forrása: profitline.hu, ERSTE
#8 Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.
