BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2. 1. Tinjauan Teoritis 2. 1. 1. Usaha Perasuransian Pengertian asuransi menurut Undang-Undang Nomor 2 Pasal 1 Ayat 1 Tahun 1992 adalah perjanjian antara dua pihak atau lebih dimana pihak penanggung mengikat diri kepada tertanggung, dengan menerima pembayaran premi asuransi untuk memberikan penggantian kepada tertanggung karena mengalami kerugian, kerusakan, kehilangan, atau timbulnya tanggung jawab hukum kepada pihak ketiga yang diderita tertanggung dari suatu peristiwa yang tidak pasti, atau untuk memberikan pembayaran yang didasarkan atas hidup atau meninggalnya seseorang yang dipertanggungkan. Usaha asuransi merupakan usaha jasa keuangan yang menghimpun dana masyarakat melalui pengumpulan premi asuransi, dan memberikan manfaat perlindungan keuangan kepada masyarakat pemakai jasa asuransi terhadap kemungkinan timbulnya kerugian karena suatu peristiwa yang tidak pasti atau meninggalnya seseorang yang dipertanggungkan asuransi. Unsur pokok jaminan asuransi adalah adanya insurable interest yakni hak untuk mengasuransikan objek pertanggungan yang timbul dari hubungan keuangan dengan tertanggung yang diakui secara sah oleh hukum. Fungsi usaha asuransi adalah menanggung pengalihan resiko dari pemegang polis asuransi (tertanggung) kepada perusahaan asuransi (penanggung). Perusahaan asuransi akan menjamin atau melindungi objek atau kepentingan keuangan yang dimiliki pemegang polis asuransi terhadap kemungkinan terjadinya resiko kerugian, sehingga akan memberikan ketenangan (peace of mind) bagi tertanggung / pengguna jasa asuransi atas kemungkinan terjadinya resiko kerugian.
Universitas Sumatera Utara
2. 1. 2. Risk Base Capital (RBC) Risk Base Capital (RBC) adalah jumlah modal yang harus dipertahankan atau dimiliki perusahaan asuransi berdasarkan risiko inheren yang dihadapin perusahaan asuransi, risiko inheren adalah resiko penurunan nilai aktiva, resiko kredit dari piutang, resiko underwriting, resiko off balance (Tabroni dan Sebayang; 2008: 4). Risk Base Capital (RBC) digunakan sebagai metode pengukuran tingkat kesehatan keuangan sebuah perusahaan asuransi untuk memastikan perusahaan asuransi dan reasuransi dapat memenuhi kewajibannya dan menentukan besarnya kebutuhan modal sesuai dengan tingkat resiko yang dihadapi perusahaan, serta metode dalam mengelola kekayaan dan kewajiban dalam industri asuransi. Peran Risk Base Capital (RBC) dalam industri asuransi sangat penting, karena mengatur batas tingkat solvabilitas minimum bagi industri asuransi sebagaimana diatur dalam Keputusan Menteri Keuangan Nomor 424/KMK.06/2003 tanggal 30 September 2003 tentang Kesehatan Keuangan Perusahaan Asuransi dan Reasuransi. Berdasarkan keputusan tersebut menteri keuangan menetapkan tingkat solvabilitas yang berlaku saat ini bagi perusahaan asuransi dan reasuransi adalah minimal sebesar 120% dari beban klaim dan kewajiban. Apabila suatu perusahaan asuransi tidak dapat memenuhi tingkat solvabilitas tersebut maka akan berdampak pada ketidakmampuan dalam membayar beban klaim dan kegagalan pengelolaan modal perusahaan yang berdampak pada nilai pengembalian investasi. Manajemen resiko yang dilakukan perusahaan asuransi untuk mencegah hal tersebut adalah melalui reasuransi dan retensi sendiri. Reasuransi adalah suatu metode manajemen resiko perusahaan asuransi dengan cara mengasuransikan kembali resiko yang diterimanya kepada perusahaan asuransi lain atau perusahaan reasuransi, dan pengertian retensi sendiri adalah perusahaan asuransi tidak boleh mereasuransikan seluruh resiko yang diterimanya dari tertanggung.
Universitas Sumatera Utara
Solvabilitas adalah kemampuan untuk menghasilkan pendapatan di masa datang dan memenuhi kewajiban jangka panjang (Subramanyam dan Wild; 2012: 409). Perusahaan asuransi harus mampu membayar kewajiban-kewajibannya dan menghadapi resiko-resiko opersional perusahaan, artinya perusahaan asuransi harus memiliki kekayaan lebih besar dibandingkan kewajibannya. Solvabilitas pada industri asuransi berbeda dengan industri lain, pada industri asuransi menghitung tingkat solvabilitasnya dengan menggunakan metode Risk Base Capital (RBC). Aset perusahaan asuransi sebagian besar dalam bentuk piutang yang memainkan peranan paling penting dalam perhitungan solvabilitas perusahaan. Dalam upaya mendongkrak tingkat solvabilitas umumnya perusahaan asuransi mengeinvestasikan sebagian premi yang dihimpun dan sebagian dana lagi digunakan sebagai cadangan teknis untuk membayar kewajiban dan membayar retensi sendiri beban klaim. Dalam industri asuransi, perusahaan asuransi menjual jasa berbentuk jaminan atas pertanggungan kerugian nasabah karena terjadinya resiko kerugian yang dijamin dalam polis. Resiko adalah kerugian karena kejadian yang tidak diharapkan terjadi (Sunaryo; 2007: 11). Setiap orang atau perusahaan perlu mengidentifikasi faktor-faktor resiko dari usahanya, mengukur atau mengestimasi besarnya resiko, merencanakan dan menerapkan manajemen resiko. Besarnya tingkat resiko dan frekuensi terjadinya resiko menuntut adanya manajemen resiko. Manajemen resiko dapat terbagi 2 (dua) cara yaitu menahan sendiri resiko yang akan terjadi (risk retention) atau menngalihkan resiko kepada pihak lain, yakni perusahaan asuransi (risk transfer). Perusahaan asuransi harus dapat memenuhi seluruh kewajibannya, didasarkan pada kondisi keuangan perusahaan asuransi tersebut, apakah cukup sehat dalam menjalankan usahanya sehingga dapat memberikan hasil investasi yang tinggi bagi para investornya. Kepercayaan atas sebuah perusahaan asuransi dari pihak investor dan nasabahnya, dilandasi
Universitas Sumatera Utara
pada faktor kesehatan keuangan perusahaan asuransi tersebut, agar dapat memberikan ganti rugi yang sesuai atas kerugian yang diderita oleh nasabahnya. Tabroni (2008: 152) mengindikasikan bahwa solvabilitas pada industri asuransi adalah Risk Base Capital (RBC). Mengukur Risk Base Capital (RBC) harus diketahui selisih antara aktiva bersih dengan Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM) terlebih dahulu. Batas tingkat solvabilitas minimum menunjukkan pengelolaan kekayaan dan kewajiban. Pengelolaan kekayaan perusahaan asuransi harus relatif aman berdasarkan faktor resiko investasi dan perusahaan asuransi harus memenuhi BTSM sebesar syarat Peraturan Pemerintah No.81 tahun 2008. Peraturan Pemerintah No.81 tahun 2008 mengatur tentang persyaratan permodalan minimum (BTSM) bagi perusahaan asuransi di Indonesia, menurut Peraturan Pemerintah No.81 setiap perusahaan asuransi harus mempunyai kemampuan untuk melunasi seluruh kewajibannya (likuiditas), baik kewajiban lancar maupun jangka panjang. Konsep ini mengharuskan setiap perusahaan perasuransian memiliki kekayaan lebih besar dibandingkan dengan kewajibannya. Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM) terdiri dari 4 komponen yaitu : 1. Kegagalan pengelolaan kekayaan 2. Ketidak seimbangan antara nilai kekayaan dan kewajiban dalam mata uang asing 3. Perbedaan antara beban klaim yang terjadi dan beban klaim yang diperkirakan 4. Ketidakmampuan pihak reasuradur untuk memenuhi kewajiban membayar klaim (Tabroni dan Sebayang; 2008: 5) Selanjutnya untuk menghitung Risk Base Capital (RBC) digunakan rumus sebagai berikut : Risk Base Capital (RBC) =
Aktiva – Kewajiban
Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM)
Universitas Sumatera Utara
Keterangan : BTSM
: Batas modal terhadap total resiko kerugian yang mungkin timbul sebagai akibat deviasi dalam pengelolaan kekayaan dan kewajiban menurut peraturan pemerintah.
(Tabroni dan Sebayang; 2008: 154). Salah satu hal yang diatur dalam dalam Peraturan Pemerintah No.81 tahun 2008 adalah tenggang waktu pemenuhan persyaratan permodalan minimum bagi perusahaan asuransi, dan besaran permodalan minimum yang harus dipenuhi oleh perusahaan asuransi, bila perusahaan asuransi tidak dapat memenuhi persyaratan permodalan minimum tersebut, akan dikenakan sanksi pencabutan ijin usaha atau dikenakan pembatasan kegiatan usaha. Maka, mulai pada tahun 2008 setiap perusahaan asuransi di Indonesia harus dapat memenuhi peraturan pemerintah tersebut dalam memenuhin Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM) sehingga mencapai tingkat Risk Base Capital (RBC) lebih dari atau sebesar 120%. Nilai Risk Base Capital (RBC) bertujuan untuk mengestimasi nilai solvabilitas terhadap kemampuan pengembalian investasi. Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM) yang harus dipenuhi berdasarkan syarat peraturan pemerintah tersebut adalah : - Mulai tanggal 31 Desember 2010 = Rp. 40 Milyar. - Mulai tanggal 31 Desember 2012 = Rp. 70 Milyar. (Kirmizi; 2011: 392) Risk Base Capital (RBC) menggambarkan tingkat kesehatan keuangan perusahaan asuransi dalam memenuhi persyaratan pemodalan minimum yang ditetapkan oleh pemerintah untuk membayar kewajiban dan menghadapi resiko opersional perusahaan. Tabel 2. 1 menggambarkan tingkat Risk Base Capital (RBC) pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2008 sampai dengan tahun 2012 berdasarkan laporan keuangan yang dipublikasikan perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Tingkat Risk Base Capital (RBC) Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
No. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.
Kode
Nama Perusahaan
PT. ASURANSI BINA DANA ARTA, Tbk PT. ASURANSI HARTA AHAP AMAN PRATAMA, TbK PT. ASURANSI MULTI AMAG ARTHA GUNA, Tbk PT. ASURANSI ASBI BINTANG, Tbk PT. ASURANSI DAYIN ASDM MITRA, Tbk PT. ASURANSI JASA ASJT TANIA, Tbk PT. ASURANSI ASRM RAMAYANA, Tbk PT. LIPPO GENERAL LPGI INSURANCE, Tbk PT. PANIN PNIN INSURANCE, Tbk PT. MASKAPAI MREI REASURANSI INDONESIA, Tbk PT.ASURANSI SMMA SINARMAS, Tbk PT.ASURNASI MNC MMNC INDONESIA, Tbk ABDA
297%
Risk Base Capital Tahun Tahun Tahun 2009 2010 2011 310% 622% 409%
Tahun 2012 71%
116%
120%
134%
151%
40%
55%
67%
70%
93%
30%
21%
22%
20%
25%
35%
25%
28%
303%
33%
40%
226%
250%
290%
294%
16%
282%
317%
345%
376%
50%
147%
120%
144%
163%
10%
126%
141%
151%
175%
40%
286%
356%
368%
470%
60%
196%
199%
291%
371%
22%
-
-
107%
129%
82%
Tahun 2008
sumber : diolah peneliti dari publikasi laporan keuangan perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia; website www.idx.co.id di akses tanggal 25 November 2012 2. 1. 3. Pertumbuhan Premi Neto Pertumbuhan premi neto dipengaruhi oleh hubungan antara biaya, volume, dan laba (net operating income) yang mempengaruhi perubahan aktivitas dalam tingkat biaya variabel, biaya tetap, harga jual (premi asuransi), dan volume penjualan. Pertumbuhan premi neto pada usaha perasuransian dapat diungkapkan sebagai margin kontribusi karena terdapat korelasi berdasarkan definisi margin kontribusi. Menurut Garrison (2006: 324) margin kontribusi
Universitas Sumatera Utara
adalah jumlah pendapatan dikurangi beban variabel dan beban tetap yang menghasilkan laba bersih untuk periode tersebut. Berdasarkan definisi tersebut terdapat korelasi bahwa premi neto adalah jumlah premi yang dibayarkan setelah dikurangi biaya administrasi sebagai biaya tetap dan biaya komisi agen sebagai biaya variabelnya. Struktur premi asuransi terdapat komponen-komponen biaya variabel dan biaya tetap yang diakumulasikan sesuai dengan besarnya tingkat resiko yang ditanggung oleh perusahaan asuransi. Asosiasi Ahli Manajemen Asuransi Indonesia (AAMAI) pada diktat pengantar asuransi (2007: 26) menetapkan premi asuransi didasarkan kepada 5 (lima) komponen biaya, yaitu : 1. Ekspektasi klaim (expected claims), dalam penetapan premi asuransi harus diperhitungkan dan memperkirakan estimasi atau besarnya klaim yang mungkin dibayar di waktu yang akan datang. 2. Hutang klaim (outstanding claims), dalam penetapan premi asuransi harus memperhitungkan klaim-klaim yang belum dapat terbayar oleh perusahaan asuransi. 3. Reserve, yaitu penyisihan dana premi asuansi terhadap kemungkinan terjadinya klaim contingencies (akumulasi klaim dalam waktu bersamaan) diluar kemampuan perusahaan asuransi. 4. Biaya operasional (all expenses), dalam premi asuransi sudah termasuk untuk membiayai operasional perusahaan seperti biaya kantor, gaji karyawan, komisi, iklan dan promosi. 5. Laba (profit), manajemen perusahaan asuransi harus memperhitungkan keuntungan yang diperoleh dari pengumpulan premi asuransi (collective prime) sebagai tanggung jawab kepada investor atas investasinya dalam perusahaan. Manajemen perusahaan asuransi juga harus mempertimbangkan aspek-aspek komersial dalam penetapan nilai premi sebagai penambah dana cadangan. Asosiasi Ahli Manajemen Asuransi Indonesia (AAMAI) pada diktat pengantar asuransi (2007: 27) mengindentifikasi aspek-aspek komersial nilai premi asuransi adalah sebagai berikut : 1. Kompetisi. Setiap perusahaan asuransi harus mempersiapkan diri dalam menghadapi kompetisi usaha perasuransian. Manajemen harus secara tepat dalam pengelolaan sumber daya perusahaan dan pentapan tingkat premi asuransi. Tingkat premi yang terlalu tinggi akan berakibat kehilangan nasabah (tertanggung), sedangkan tingkat premi yang terlalu rendah dapat menimbulkan kerugian bagi perusahaaan. 2. Inflasi. Manajemen perusahaan asuransi harus mempertimbangkan inflasi. Nilai klaim yang akan dibayarkan dipengaruhi oleh tingkat inflasi terhadap nilai premi asuransi yang
Universitas Sumatera Utara
dibayar pada waktu sekarang. Peningkatan nilai klaim di masa yang akan datang bukan disebabkan oleh meningkatnya klaim tersebut, tetapi karena turunnya nilai uang akibat inflasi. 3. Tingkat bunga (interest rates). Dana yang terkumpul dari premi asuransi di investasikan kembali untuk menambah tingkat kemampuan perusahaan asuransi dalam memenuhin kewajibannya. Bervariasinya tingkat bunga investasi berpengaruh terhadap aspek komersial dari pendapatan premi asuransi. 4. Tingkat pertukaran nilai mata uang (exchange rates). Perusahaan asuransi yang memiliki pasar di luar negeri harus mempertimbangkan resiko pertukaran nilai mata uang dan manajemen harus mengelola dengan tepat agar biaya yang timbul dalam mata uang asing dapat dipenuhi oleh premi yang dibayar. Keberhasilan suatu perusahaan dalam merencanakan dan mengendalikan biaya tergantung kepada pemahaman yang baik terhadap klasifikasi biaya dan aktivitas usaha. Maka, biaya diklasifikasikan sebagai berikut : 1. Biaya tetap (fixed cost), adalah biaya yang secara total tidak berubah saat aktivitas bisnis meningkat atau menurun. 2. Biaya variabel, adalah biaya yang secara total meningkat secara proporsional terhadap peningkatan dalam aktivitas dan menurun secara proporsional terhadap penurunan dalam aktivitas. 3. Biaya semivariabel, adalah biaya yang memperlihatkan karakteristik-karakteristik dari biaya tetap maupun biaya variabel. (Carter dan Usry; 2004: 58 – 60) Sifat biaya yang timbul didalam usaha perasuransi adalah biaya yang berdasarkan pesanan (job order costing). Biaya yang timbul berdasarkan pesanan adalah akumulasi dari biaya tetap dan biaya variabel untuk setiap pesanan. Struktur biaya variabel dalam usaha perasuransian adalah dokumen-dokumen asuransi sebagai bahan baku langsung, waktu untuk mengakseptasi sebagai komisi tenaga kerja langsung, dan biaya administrasi seperti biaya komisi agen / broker asuransi, pajak komisi agen / broker asuransi, biaya reasuransi, biaya materai dan polis asuransi sebagai biaya overhead. Maka, penghitungan pendapatan premi neto pada perusahaan asuransi didasarkan kepada jumlah pendapatan premi bruto dikurangi biaya variabel. Bila pendapatan premi neto tidak mencukupi untuk menutup biaya tetap dan biaya variabel perusahaan, maka perusahaan akan mengalami kerugian untuk periode tersebut.
Universitas Sumatera Utara
Sebaliknya, jika jumlah pendapatan premi neto hanya cukup untuk menutupi biaya tetap, maka perusahaan hanya dapat mencapai titik impas (break even) dimana tidak ada laba maupun rugi,. Titik impas berfungsi untuk mengetahui seberapa jauh tingkat penjualan dapat menutupi biaya produksinya dan perusahaan belum mendapatkan laba dari penjulan. Setelah mendapatkan titik impas maka manajemen dapat menetukan laba yang diinginkan berdasarkan persentase volume penjualan. Perhitungan laba bersih yang diharapkan adalah dengan cara mengalikan jumlah pendapatan premi neto dengan margin kontribusi per unit. Pengaruh perubahan laba bersih terhadap total volume penjualan adalah peningkatan produksi per unit. Hasil dari perhitungan tersebut akan menggambarkan hubungan antara biaya, volume, dan peningkatan laba. Berdasarkan analisis hubungan antara biaya, volume, dan laba diatas akan diketahui pertumbuhan premi neto. Ketika pendapatan premi neto melebihi biaya tetap dan biaya variabel maka pendapatan laba bersih juga akan meningkat. Perhitungan peningkatan persentase pendapatan dapat diketahui melalui rasio margin kontribusi. Pertumbuhan premi neto menunjukkan pengaruh perubahan total penjualan terhadap margin kontribusi. Peningkatan pendapatan premi neto juga akan mempengaruhi meningkatnya laba bersih dengan asumsi biaya tetap tidak berubah. Berdasarkan uraian di atas maka pertumbuhan premi neto dihitung sebagai berikut : Pertumbuhan Premi Neto = Penjualan – Beban Variabel Total Penjualan (Garrison, Noreen dan Brewer; 2006: 328) Pertumbuhan premi neto berguna untuk mengetahui pertumbuhan penjualan pada keseluruhan jenis produk perusahaan. Pertumbuhan tersebut akan mengindikator pencapaian titik impas hasil penjualan terhadap biaya produksi sehingga akan dapat mengestimasi tingkat keuntungan yang ingin dicapai. Estimasi keuntungan tersebut akan menjadi dasar target
Universitas Sumatera Utara
penjualan dan produksi. Tabel 2.1 menggambarkan pertumbuhan tingkat premi neto pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2008 sampai dengan tahun 2012 berdasarkan laporan keuangan yang dipublikasikan. Tabel 2.2 Tingkat Pertumbuhan Premi Neto Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
No. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.
Kode
Nama Perusahaan
PT. ASURANSI BINA DANA ARTA, Tbk PT. ASURANSI HARTA AHAP AMAN PRATAMA, TbK PT. ASURANSI MULTI AMAG ARTHA GUNA, Tbk PT. ASURANSI ASBI BINTANG, Tbk PT. ASURANSI DAYIN ASDM MITRA, Tbk PT. ASURANSI JASA ASJT TANIA, Tbk PT. ASURANSI ASRM RAMAYANA, Tbk PT. LIPPO GENERAL LPGI INSURANCE, Tbk PT. PANIN PNIN INSURANCE, Tbk PT. MASKAPAI MREI REASURANSI INDONESIA, Tbk PT.ASURANSI SMMA SINARMAS, Tbk PT.ASURNASI MNC MMNC INDONESIA, Tbk ABDA
Tingkat Pertumbuhan Premi Neto Tahun 2008
Tahun 2009 0,66%
Tahun 2010 0,78%
Tahun 2011 0,83%
Tahun 2012 0,83%
0,94%
0,97%
0,42%
0,67%
0,61%
0,61%
0,63%
0,57%
0,58%
0,72%
1,69%
2%
2,31%
2,21%
1,59%
2,93%
2,72%
2,12%
2,11%
2,50%
1,28%
1,33%
1,29%
1,25%
0,68%
1,53%
1,60%
2,24%
2,74%
0,92%
0,52%
0,76%
1,17%
0,96%
0,97%
0,46%
-0,24%
0,18%
0,23%
-0,06%
0,45%
0,32%
0,46%
0,74%
1,01%
0,94%
0,05%
0,04%
1,82%
1,32%
0,03%
-
-
0,06%
0,10%
0,16%
sumber : diolah peneliti dari publikasi laporan keuangan perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia; website www.idx.co.id di akses tanggal 25 November 2012 2. 1. 4. Return On Investment (ROI) Penelitian ini menganalisa manajemen profitabilitas laporan keuangan perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Profitabilitas merupakan tujuan utama yang dinginkan para investor dan hasil akhir dari keputusan yang dilakukan oleh
Universitas Sumatera Utara
manajemen. Analisis berfungsi untuk membantu penggunanya untuk mengetahui hal yang spesifik dari hasil kinerja manajemen, dalam penelitian ini digunakan alat analisis rasio profitabilitas, rasio profitabilitas adalah sekelompok rasio yang menunjukkan gabungan efek dari likuiditas, manajemen aktiva dan utang pada hasil-hasil operasi. Peneliti secara khusus menggunakan rasio profitabilitas yakni Return On Investment (ROI), rumusnya sebagai berikut :
Return On Investment = Laba Bersih x 100% Total Aktiva (Brigham dan Houston; 2006: 109) Return On Investment (ROI) adalah rasio untuk menilai kompensasi keuangan kepada penyedia pendanaan ekuitas dan utang (Subramanyam dan Wild; 2012: 43). Tujuan analisis Return On Investment (ROI) adalah untuk membandingkan kinerja manajemen perusahaan terhadap pengembalian dana investasi oleh para investor dan mengevaluasi posisi keuangan perusahan dari waktu ke waktu. Investor memerlukan kepastian mengenai keuntungan yang akan didapatkannya di masa depan. Mengestimasi laba dari biaya modal membutuhkan beberapa pertimbangan, karena terdapat resiko kegagalan yang harus diperhitungkan, sebenarnya cukup sederhana untuk mengestimasi laba yaitu meningkatkan efesiensi dan efektivitas perusahaan dalam mengelola sumber daya yang dimiliki sehingga mencapai laba yang semaksimal mungkin untuk pengembalian dan investasi (ROI) dan pembayaran kewajibannya (liability). mengestimasi laba dari kinerja keuangan dikendalikan sepenuhnya oleh manajemen perusahaan. Perusahaan yang mampu mengelola biaya modal dengan baik akan menghasilkan laba bagi para pemegang sahamnya. Tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan nilai laba yang dapat memberikan pengembalian lebih besar dari pada modalnya.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.3 akan menunjukkan tingkat Return On Investment (ROI) perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2008 sampai dengan tahun 2012. Tabel 2.3 Tingkat Return On Investment (ROI) Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Return On Investment (ROI) No.
Kode
1.
ABDA
2.
AHAP
3.
AMAG
4.
ASBI
5.
ASDM
6.
ASJT
7.
ASRM
8.
LPGI
9.
PNIN
10.
MREI
11. 12.
Nama Perusahaan PT. ASURANSI BINA DANA ARTA, Tbk PT. ASURANSI HARTA AMAN PRATAMA, TbK PT. ASURANSI MULTI ARTHA GUNA, Tbk PT. ASURANSI BINTANG, Tbk PT. ASURANSI DAYIN MITRA, Tbk PT. ASURANSI JASA TANIA, Tbk PT. ASURANSI RAMAYANA, Tbk PT. LIPPO GENERAL INSURANCE, Tbk PT. PANIN INSURANCE, Tbk PT. MASKAPAI REASURANSI INDONESIA, Tbk
PT.ASURANSI SINARMAS, Tbk PT.ASURNASI MNC MMNC INDONESIA, Tbk SMMA
Tahun 2008 0,33%
Tahun 2009 0,50%
Tahun 2010 0.27%
Tahun 2011 0.18%
Tahun 2012 0.12%
0,03%
0,02%
0.02%
0.04%
0.04%
0,06%
0,09%
0.04%
0.06%
0.03%
0,02%
0,01%
-0.10%
-0.01%
0.35%
0,01%
0,02%
0.02%
0.03%
0.04%
0,02%
0,05%
0.14%
0.11%
0.16%
0,05%
0,06%
0.08%
0.05%
0.05%
0,01%
0,03%
0.01%
0.03%
0.01%
0,04%
0,04%
0.04%
0.03%
0.04%
0.03%
0.03%
0.06%
0,08%
0,09%
0,01%
0,03%
0,11%
0,12%
0,02%
-
-
0,08%
0,03%
0,03%
sumber : diolah peneliti dari publikasi laporan keuangan perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia; website www.idx.co.id di akses tanggal 25 November 2012 Return On Investment (ROI) mempunyai keterbatasan yaitu Return On Investment (ROI) tidak mempertimbangkan resiko investasi, jika manajemen memutuskan untuk meningkatkan Return On Investment (ROI) maka manajemen juga harus mempertimbangkan faktor resikonya.. Kedua, Return On Investment (ROI) tidak mempertimbangkan jumlah modal
Universitas Sumatera Utara
yang telah diinvestasikan. Masalah terakhir Return On Investment (ROI) adalah tidak dapat digunakan satu-satunya untuk menentukan besarnya bonus (Brigham, dan Houston; 2006: 125). Resiko investasi yakni tidak mendapatkan deviden atau capital loss, saham dikeluarkan dari bursa (delisting), saham dihentikan (suspend), dan resiko likuidasi. Fluktuasi harga saham tersebut ditentukan oleh efek, maka harga saham cenderung akan naik bila tingkat pengembalian perusahaan juga tinggi. 2. 1. 5. Pengaruh Risk Base Capital (RBC) Terhadap Return On Investment (ROI) Kirmizi (2011: 403) menyatakan bahwa Risk Base Capital (RBC) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap ROI, untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan harus lebih mengedepankan penjualan dengan meminimalkan tingkat resiko yang ada. Jika Risk Base Capital (RBC) terlalu besar maka akan memberikan dampak tidak efisien bagi perusahaan asuransi karena modal yang di investasikan tidak produktif. Berdasarkan penelitian Kirmizi (2011: 395) Risk Base Capital (RBC) dapat dijadikan sebagai alat penilai kesehatan keuangan perusahaan asuransi. Bila kondisi keuangan suatu perusahaan asuransi semakin baik maka hal tersebut dapat dijadikan promosi dalam memasarkan produknya dengan tujuan untuk memperoleh pendapatan premi yang besar dan menghasilkan pengembalian investasi (Return On Investment) bagi para investor, kondisi tersebut memberikan gambaran kepada para investor mengenai kelancaran perusahaan dalam memenuhi kewajibannya dan kemampuan perusahaan dalam memasarkan produknya. Kemampuan perusahaan asuransi dalam memenuhin tingkat Risk Base Capital (RBC) tidak berpengaruh secara langsung terhadap pencapaian laba atas modal yang diinvestasikan para investor. Pencapaian tingkat Risk Base Capital (RBC) yang disyaratkan pemerintah hanya memberikan informasi mengenai ketahanan / kesehatan kondisi keuangan perusahaan terhadap memenuhin kewajibannya dan pengelolaan resiko yang akan ditanggung. Oleh sebab itu, Risk Base Capital (RBC) menjadi alat ukur yang digunakan oleh para investor
Universitas Sumatera Utara
untuk memperkirakan kesehatan keuangan perusahaan asuransi, bukan sebagai indikator profitabilitas yang akan dicapai. Berdasarkan uraian tersebut maka peneliti tertarik untuk mengetahui dengan pasti pengaruh antara Risk Base Capital (RBC) dengan tingkat Return On Investment (ROI). 2. 1. 6. Pengaruh Pertumbuhan Premi Neto Terhadap Return On Investment (ROI) Kirmizi (2011: 402) menyatakan bahwa terdapat pengaruh negatif secara signifikan antara pertumbuhan laba terhadap pendapatan premi neto. Secara logikanya, pertumbuhan pendapatan premi neto justru akan meningkatkan modal yang akan dimanfaatkan untuk menambah kinerja perusahaan dan hasilnya akan dikembalikan kepada para investor. Kinerja perusahaan sangat dipengaruhi oleh faktor manajamen modal dan biaya yang efektif dan optimal sehingga akan meningkatkan pendapatan, selain faktor-faktor tersebut pertumbuhan pendapatan premi juga dipengaruhi oleh faktor marketing seperti pelayanan, promosi, nilai rate, jenis dan kualitas produk, seta luasnya jaringan kerjasama. Berdasarkan uraian tersebut maka peneliti tertarik untuk mengetahui pengaruh pertumbuhan premi neto terhadap tingkat Return On Investment (ROI). 2. 2. Tinjauan Penelitian Terdahulu Fungsi tinjauan penelitian terdahulu adalah sebagai refrensi yang menunjukkan hubungan-hubungan diantara penlitian yang terdahulu dengan penelitian ini, sehingga di dapat pengetahuan di bidang industri asuransi khususnya di Indonesia. Berikut tinjauan penelitian terdahulu yang diperoleh dan dirangkum pada tabel 2. 4. Tabel 2. 4 Tinjauan Penelitian Terdahulu No 1.
Nama Peneliti (Tahun) Tabroni dan Chrisna Temanta Sebayang (2008)
Judul Analisis Risk Base Capital Bagi Usaha Asuransi Kerugian :
Variabel Variabel independent (Vi): Rasio Solvabilitas, dan Days
Teknik Analisis
Hasil Penelitian
Teknik 1. Begitu banyak perusahaan analisis asuransi kerugian yang sampel mayor tidak memenuhi syarat yakni waktu penyelesaian hutang perhitungan klaim.
Universitas Sumatera Utara
Suatu Studi
sales in receivables. Variabel dependent (Vd): Risk Base Capital
Analisa Pengukuran Kinerja Kesehatan Keuangan Perusahaan Asuransi Jiwa Berdasarkan Metode Batas Tingkat Solvabilitas Minimum PT.Asuransi Jiwasraya
Variabel independent (Vi) : Risk Base Capital, Rasio Likuiditas, Ratio Return On Equity, Return On Investment, Operational Ratio, Variabel dependent (Vd) : Batas Tingkat Solvabilitas Minimum.
2.
Melissa Maya Karuniawati (2008)
solvabilitas, rasio investasi, dan formula Jumlah Hari Klaim pada Hutang. Teknik analisis sampel minor yakni persamaan regresi, Uji ANOVA, dan korelasi antar variabel. Analisis deskriptif yakni dengan mebandingkan penggunaan tabel perhitungan neraca, laba rugi, dan tabel Batas Tingkat Solvabilitas Minimum (BTSM) dengan menggunakan metode RBC.
2. Secara rata-rata perusahaan asuransi kerugian telah memenuhi ketentuan perundangundangan perasuransian yang menyatakan bahwa setiap perusahaan asuransi kerugian wajib menjaga RBC minimal 120% dari resiko yang mungkin timbul dari kegiatan operasionalnya.
1. Batas tingkat solvabilitas PT.Asuransi Jiwasraya selama 3 tahun berturutturut telah melampaui batas tingkat solvabilitas yang ditetapkan pemerintah yakni Departemen Keuangan RI. 2. Berdasarkan Rasio Likuiditas PT.Asuransi Jiwasraya dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya kepada para pemegang polis asuransi. 3. Berdasarkan Ratio Return On Equity menunjukkan kondisi perimbangan antara investasi dengan kewajiban PT.Asuransi Jiwasraya sudah baik. 4. Berdasarkan Ratio Return On Investment menunjukkan investasi yang dilakukan PT.Asuransi Jiwasraya kurang tepat, disebabkan penempatan yang salah dalam Aset Tetap. 5. Berdasarkan Operational Ratio PT.Asuransi Jiwasraya menunjukkan masih buruknya proses teknis asuransi (underwriting), belum begitu efisien dalam menajemen biayanya, tetapi sudah cukup baik dalam mengelola biaya komisinya.
Universitas Sumatera Utara
3.
Kirmizi dan Susi Surya Agus (2011)
Pengaruh Perumbuhan Modal Dan Aset Terhadap Rasio Risk Base Capital (RBC), Pertumbuhan Premi Neto Dan Profitabilitas Perusahaan Asuransi Umum Di Indonesia
Variabel independent (Vi): Pertumbuhan Modal dan Aset Variabel dependent (Vd): Premi Neto, Risk Base Capital, Return On Equity
4.
Endang Etty Merawati (2002)
Penilaian Perusahaan Asuransi Dengan Risk Base Capital Dan Early Warning System
Variabel independent (Vi) : rasio likuiditas, rasio biaya manajemen, rasio kecukupan dana, rasio beban klaim, solvency margin ratio, rasio pengembalia n investasi, rasio cadangan teknis, dan rasio
Teknik analisis jalur (path analysis) yakni merancang diagram jalur berdasarkan hipotesis serta menerjemahka n diagram jalur ke persamaan structural, menghitung matriks korelasi antar variabel, menguji masingmasing sub struktur, menggambark an struktur hubungan secara lengkap, menghitung koefisien determinasi total, serta menentukan persentase pengaruh secara proporsional antar variabel. Analisis penilaian RBC : kegagalan pengelolaan kekayaan (asset default risk), ketidakseimba ngan antara proyeksi arus kekayaan dan kewajiban, ketidakseimba ngan antara nilai kekayaan dan kewajiban dalam jenis mata uang, perbedaan
1. Tidak terdapat pengaruh secara signifikan antara pertumbuhan modal sendiri terhadap rasio Risk Base Capital (RBC). 2. Tidak terdapat pengaruh secara signifikan antara pertumbuhan aset terhadap rasio Risk Base Capital (RBC). 3. Terdapat pengaruh negatif secara signifikan antara pertumbuhan modal terhadap pertumbuhan premi neto. 4. Terdapat pengaruh positif antara pertumbuhan aset terhadap pertumbuhan premi. 5. Terdapat pengaruh yang signifikan antara pertumbuhan modal sendiri terhadap ROE. 6. Terdapat pengaruh yang signifikan antara pertumbuhan aset terhadap ROE. 7. Rasio Risk Base Capital (RBC) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap ROE.
Perusahaan asuransi perlu dikelola lebih professional dari segi keuangan maupun operasionalnya, yang tentunya hal ini sangat tergantung pada kehandalan manajemen perusahaan dan kualitas sumber dayanya. Di lain pihak, pemerintah perlu terbuka untuk mengumumkan hasil perhitungan RBC dan EWS untuk menilai perusahaan asuransi. Diharapkan masyarakat dapat melakukan analisis kinerja perusahaan asuransi secara lebih komprehensif, baik dari segi financial maupun non financial.
Universitas Sumatera Utara
pertumbuhan premi. Variabel dependent (Vd) : Risk Base Capital, dan Rasiorasio Early Warning System
5.
Maria Indah Agustina (2010)
Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Early Warning System Pada PT.Asuransi Central Asia Cabang Palembang
Variabel independent (Vi) : Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, dan Rasio Underwriting Variabel dependent (Vd) : Early Warning System
antara beban klaim yang terjadi dengan beban klaim yang diperkirakan, ketidak cukupan premi dan hasil investasi yang diperoleh, risiko reasuransi. Analisis penilaian Early Warning System : agents balance to surplus, rasio likuiditas, rasio biaya manajemen, rasio tingkat kecukupan dana, solvency margin ratio, rasio pengembalian investasi, rasio cadangan teknis, dan rasio pertumbuhan premi. Analisis rasio 1. Perhitungan rasio likuiditas selama tiga keuangan : tahun menunjukkan berada rasio dibawah 120%, likuiditas, disebabkan pengendalian rasio hutang-piutang yang tidak solvabilitas, dapat dikelola dengan baik dan rasio oleh perusahaan. underwriting. 2. Perhitungan rasio solvabilitas selama tiga tahun menunjukkan tidak sehat, disebabkan tingkat pertumbuhan premi yang rendah . 3. Perhitungan rasio underwriting selama tiga tahun menunjukkan tidak sehat, karena rata-rata tingkat batas rasio tersebut berada dibawah 40%
Universitas Sumatera Utara
disebabkan kurangnya kemampuan bagian underwriting dalam seleksi resiko dan ketergantungan penjualan dari agen/broker.
2. 3. Kerangka Konseptual Dan Hipotesis 2. 3. 1. Kerangka Konseptual Kerangka konseptual adalah jaringan asosiasi yang disusun, dijelaskan, dan dielaborasikan secara logis antarvariabel yang dianggap relevan pada situasi masalah dan diindentifikasi melalui proses seperti wawancara, pengamatan, dan survey literature (Sekaran; 2006: 127). Pada penelitian ini variabel independen adalah Risk Base Capital (RBC) dan pertumbuhan premi neto sedangkan variabel dependen adalah Return On Investmen (ROI). Risk Base Capital (RBC) menggambarkan tingkat kemampuan kesehatan keuangan perusahaan asuransi dalam memenuhi kewajiban-kewajibannya. Bila perusahaan asuransi mempunyai tingkat Risk Base Capital (RBC) yang lebih tinggi daripada tingkat resiko yang dihadapinya, maka dapat dipastikan bahwa perusahaan tersebut mempunyai kondisi keuangan yang baik dan dapat mengembalikan hasil investasi para investor yang diindikasikan dalam tingkat Return On Investmen (ROI). Pertumbuhan premi neto menggambarkan hubungan antara biaya, volume, dan laba (net operating income) yang mempengaruhi perubahan aktivitas dalam tingkat biaya variabel, biaya tetap, harga jual (premi asuransi), dan volume penjualan. Maka dapat diestimasikan bahwa besarnya pertumbuhan premi neto juga akan meningkatkan modal perusahaan yang membantu kinerja perusahaan asuransi sehingga hasilnya juga akan meningkatkan Return On Investment (ROI). Berdasarkan uraian di atas maka dapat diidentifikasikan hubungan antar variabelvariabel independen terhadap variabel dependen, melalui kerangka konseptual yang akan
Universitas Sumatera Utara
diteliti secara relevan dengan permasalahan. Kerangka konseptual penelitian ini tercantum pada gambar 2. 1. Gambar 2. 1 Kerangka Konseptual
Risk Base Capital
H1
(X1)
Return On Investment (Y)
Ratio Margin Contribution (X2)
H2 H3
2. 3. 2. Hipotesis Penelitian Hipotesis adalah jawaban sementara dari rumusan masalah konseptual yang dapat diuji dan dapat dibuktikan kebenarannya (Sekaran; 2006: 38). Berdasarkan pada teori dan tinjauan penelitian terdahulu di atas didukung dengan kerangka konseptual, maka hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut : H1
: Risk Base Capital (RBC) berpengaruh secara parsial terhadap Return On Investment (ROI) perusahaan asuransi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
H2
: Pertumbuhan premi netto berpengaruh secara parsial terhadap Return On Investment (ROI) perusahaan asuransi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
H3
: Risk Base Capital (RBC) dan pertumbuhan premi netto berpengaruh secara simultan terhadap Return On Investment (ROI) perusahaan asuransi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
Universitas Sumatera Utara
