BAB I PENDAHULUAN. Pesatnya perkembangan perekonomian dewasa ini mempengaruhi

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah Pesatnya

perkembangan

perekonomian

dewasa

ini

mempengaruhi

perkembangan perusahaan baik yang bergerak di bidang industri, perdagangan, maupun jasa. Dalam menghadapi perkembangan perekonomian, perusahaan perlu melakukan persiapan untuk mengikuti perkembangan perekenomian tersebut untuk pencapaian tujuan-tujuan perusahaan. Salah satu tujuan perusahaan dalam kegiatan operasionalnya adalah memperoleh laba yang maksimal yang dapat diukur dengan suatu analisis laporan keuangan. Analisis laporan keuangan yang digunakan perusahaan salah satunya adalah rasio keuangan. Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan (Harahap, 2007: 297). Setiap perusahaan pasti menghadapi berbagai masalah dalam menjalankan usahanya. Masalah likuiditas adalah berhubungan dengan masalah kemampuan suatu perusahaan untuk membiayai kewajiban finansialnya yang segera harus dipenuhi (Riyanto, 2003:25). Alat-alat likuid yang dimiliki perusahaan pada saat tertentu merupakan kekuatan membayar dari perusahaan yang bersangkutan. Kemampuan membayar dilihat dengan membandingkan antara kekuatan membayar di satu pihak dengan kewajiban finansialnya yang harus dipenuhi di pihak lain.

1

Universitas Sumatera Utara

2

Masalah profitabilitas perusahaan juga penting sebagai dasar penilaian terhadap keuntungan yang diperoleh perusahaan atau dengan kata lain suatu perusahaan harus selalu berada pada keadaan yang menguntungkan. Profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya (Harahap, 2007: 304). Keuntungan yang diperoleh akan mempermudah perusahaan untuk memperoleh tambahan modal dari pihak luar untuk kegiatan operasional perusahaan. Profitabilitas maupun resiko yang dihadapi akan menurun jika likuditas meningkat (Syamsuddin, 2002: 204). Hal ini menunjukkan bahwa likuiditas berbanding terbalik dengan profitabilitas dan resiko suatu perusahaan. Horne (2005:149) menambahkan bahwa kemampuan memperoleh laba selama periode tertentu akan mengorbankan kualitas (aktiva lancar) dan modal, baik modal sendiri maupun modal secara keseluruhan. PT Gudang Garam Tbk merupakan salah satu bentuk perusahaan rokok di Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. PT Gudang Garam Tbk didirikan tahun 1958, memproduksi beragam produk sigaret dengan merek andalan GG Internasional dan GG Surya. Kantor pusat berada di Jalan Semapir II/I Wisseboard 2109 sampai 21096 Kediri, pabrik terletak di Kotamadya dan kabupaten Kediri (www.gudanggaram.com). Kota Kediri identik dengan kota rokok kretek. Di kota itulah, pabrik rokok kretek PT Gudang Garam berdiri dan berkembang. Dengan areal seluas 250 hektar, pabrik rokok itu mempekerjakan sekitar 40.000 karyawan dan buruh. Jumlah itu


3

sangat mengesankan, karena menurut data sensus penduduk tahun 2000, jumlah penduduk Kota Kediri 242.660 orang. Ini artinya, kehidupan dari hampir 17 persen penduduk kota itu tergantung pada penghasilan kerja di PT Gudang Garam.Implikasi dari fakta ini sangat besar. Sebut saja soal pemogokan. Satu kali saja, Gudang Garam harus tutup karena digoyang pemogokan, perekonomian Kota Kediri akan terganggu. Sekadar contoh, setiap hari karyawan/buruh Gudang Garam menghabiskan Rp 2.000 untuk makan. Apabila pabrik itu tutup sehari, omzet penjualan yang hilang dari pedagang makanan saja mencapai Rp 80 juta. Industri lainnya, seperti pabrik pengalengan bekicot yang diekspor ke Perancis, pabrik pengalengan jagung muda dan sawit putih yang dikirim ke Taiwan, industri kayu mebel, kusen dan saniter, serta industri makanan tahu, hanya menyumbang 10 persen saja. Sumbangan untuk perekonomian Kota Kediri juga berasal dari sektor perdagangan, restoran, dan hotel, yang seluruhnya berjumlah 17 persen. Selain peranan Gudang Garam dalam perekonomian makro kota, pabrik rokok itu juga sangat menentukan nilai produk domestik regional bruto (PDRB) per kapita atau total nilai produksi barang dan jasa yang dihasilkan oleh warga Kota Kediri (http://pilkada.golkar.or.id/index.php?action=view&pid=kota&idk=350). Sigaret Kretek Mesin (SKM) merupakan segmen produk andalan GGRM yang menyumbangkan 81% hasil penjualan dan menguasai 49.1% pangsa pasar. Untuk produk Sigaret Kretek Tangan (SKT), GGRM menduduki peringkat ketiga dengan 14.6% pangsa pasar. Namun GGRM baru masuk segmen Mild di akhir tahun lalu (www.esamuel.com).


4

Berikuit ini informasi dan gambaran total aktiva, aktiva lancar, hutang lancar, kas, dan laba bersih pada PT Gudang Garam, Tbk berdasarkan laporan keuangan tahunan selama periode 2002 sampai dengan 2006. Tabel 1.1 Total Aktiva, Aktiva Lancar, Hutang Lancar, Kas, dan Laba Bersih pada PT Gudang Garam, Tbk. Tahun 2002-2006 (dalam jutaan) Total Aktiva Hutang Kas Aktiva Lancar Lancar 2002 15.452.703 11.491.018 5.527.058 464.982 2003 17.338.899 11.923.663 6.057.693 413.718 2004 20.591.389 13.490.458 8.006.773 540.136 2005 22.128.851 14.709.465 8.488.549 420.471 2006 21.733.034 14.815.847 7.855.005 439.140 Sumber: www.gudanggaram.co.id (data diolah bulan Februari 2008) Tahun

Laba Bersih 2.086.891 1.838.673 1.790.209 1.889.646 1.007.822

Berdasarkan tabel 1.1 total aktiva mengalami peningkatan pada tahun 2003 dan tahun 2005 dan diikuti oleh kenaikan aktiva lancar dan hutang lancar tetapi pada kas dan laba bersih mengalami penurunan. Tahun 2004, total aktiva mengalami peningkatan diikuti oleh kenaikan aktiva lancar, hutang lancar dan kas tetapi laba bersih terus mengalami penurunan sedangkan pada tahun 2006 adanya penurunan pada total aktiva, hutang lancar dan laba bersih tetapi altiva lancar dan kas mengalami kenaikan sehingga penulis menemukan bahwa total aktiva, aktiva lancar, hutang lancar, kas, dan laba bersih dari tahun 2002 sampai tahun 2006 pada PT Gudang Garam, Tbk menunjukkan bahwa indikator-indikator dari rasio likuiditas selama tahun 2002 sampai dengan 2006 tidak mengalami perkembangan searah dan berfluktuasi.


5

Memahami hubungan likuiditas dengan return on investment maka penulis tertarik untuk mengadakan penelitian dengan judul: “Hubungan Likuiditas terhadap Return on Investment (ROI) pada PT. Gudang Garam, Tbk.”

B. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan sebelumnya, maka penulis mengemukakan masalah, yaitu: “Apakah terdapat hubungan yang negatif dan signifikan antara rasio likuiditas terhadap Return on Investment (ROI) pada PT Gudang Garam, Tbk?”

C. Kerangka Konseptual Menurut Harahap (2007:301) rasio likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. Rasio-rasio ini dapat dihitung melalui sumber informasi tentang modal kerja, yaitu pos-pos aktiva lancar dan utang lancar. Pada rasio likuiditas ini terdapat tiga variabel yang digunakan penulis, yaitu rasio lancar (current ratio), rasio cepat (acid test ratio), dan rasio kas atas utang lancar (cash ratio). Horne & Wachowicz (2005: 313) mengemukakan bahwa dua prinsip dasar keuangan yaitu: 1. Profitabilitas berbanding terbalik dengan likuiditas Likuiditas adalah merupakan kelawanan dari profitabilitas. Peningkatan likuiditas biasanya dibayar dengan penurunan profitabilitas.


6

2. Profitabilitas bergerak dalam garis lurus dengan resiko (yaitu, terdapat keuntungan dan kerugian antara resiko dengan pengembalian). Martono (2001: 55) mengatakan bahwa current ratio yang tinggi memberikan indikasi jaminan yang baik bagi kreditor jangka pendek, dalam arti setiap perusahaan memiliki kemampuan untuk melunasi kewajiban-kewajiban finansial jangka pendek. Akan tetapi current ratio yang tinggi akan berpengaruh negatif terhadap kemampuan memperoleh laba (profitabilitas), karena sebahagian modal kerja tidak berputar atau mengalami pengangguran dan bila rasio aktiva lancar atas total aktiva meningkat maka baik profitabilitas maupun resiko yang dihadapi akan menurun. Menurunnya profitabilitas

disebabkan

karena

aktiva

lancar

menghasilkan

lebih

sedikit

dibandingkan dengan aktiva tetap. Berdasarkan beberapa teori di atas dapat disimpulkan bahwa terjadinya peningkatan likuiditas yang tinggi pada perusahaan dapat menyebabkan penurunan profitabilitas. Dana yang tertanam pada aktiva lancar dapat mengurangi kesempatan perusahaan untuk memperbesar tingkat pengembalian. Namun disisi lain perusahaan juga memenuhi aktiva yang cukup sehingga perusahaan mampu membayar seluruh kewajibannya pada saat jatuh tempo. Menurut Kuswadi (2004: 191) Return on Investment (ROI) merupakan salah satu rasio kunci yang biasa digunakan oleh perusahaan yang dapat memberikan indikasi tentang baik buruknya manajemen dalam melaksanakan kontrol biaya maupun

pengelolaan

aktivanya.

Return

on

Investment

(ROI)

merupakan

perbandingan dari laba bersih dengan total aktiva yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut. Besarnya laba bersih operasi perusahaan dipengaruhi


7

oleh perputaran dana yang ditanamkan, makin cepat dana tersebut berputar maka semakin efektif penggunaan dana tersebut sehingga semakin besar pula laba perusahaan atas dana yang ditanamkan (Kuswadi, 2004: 192).

RATIO LIKUIDITAS Current Ratio

Cash Ratio

Return on Investment (ROI)

Acid Test Ratio Gambar 1.1 Kerangka Konseptual Sumber : Syamsuddin (2002:209) (data diolah bulan November 2007)

D. Hipotesis Penulis merumuskan hipotesis dalam penelitian ini adalah: 1. Current Ratio mempunyai hubungan yang negatif dan signifikan terhadap Return on Investment (ROI). 2. Acid Test Ratio mempunyai hubungan yang negatif dan signifikan terhadap Return on Investment (ROI). 3. Cash Ratio juga mempunyai hubungan yang negatif dan signifikan terhadap Return on Investment (ROI).


8

E. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian a. Untuk mengetahui dan menganalisis hubungan antara current ratio dengan Return on Investment (ROI). b. Untuk mengetahui dan menganalisis bagaimana hubungan antara acid test ratio dengan Return on Investment (ROI). c. Untuk mengetahui dan menganalisis bagaimana hubungan antara cash ratio dengan Return on Investment (ROI).

2. Manfaat Penelitian a. Bagi penulis dapat memberi kesempatan untuk menerapkan teori yang telah didapatkan di perkuliahan dan menambah wawasan penulis dalam bidang keuangan khususnya dalam hubungan likuiditas terhadap Return on Investment (ROI). b. Bagi perusahaan yang sejenis sebagai bahan masukan dan tambahan informasi tentang hubungan antara likuiditas terhadap ROI sehingga dapat menjadi bahan pertimbangan dalam pembuatan kebijakan atau keputusan dimasa yang akan datang. c. Bagi pihak lain berguna untuk menambah pengetahuan atau referensi terutama bagi mahasiswa yang akan melakukan penelitian selanjutnya mengenai hubungan likuiditas terhadap ROI.


9

F. Metode Penelitian 1. Tempat dan Waktu Penelitian Berdasarkan jenis data yang digunakan, penulis tidak langsung ke perusahaan, melainkan dengan mengunjungi situs PT Gudang Garam, Tbk (www.gudanggaram.com) sedangkan waktu penelitian mulai bulan Oktober sampai dengan Desember 2007.

2. Batasan Operasional Batasan operasional yang penulis tetapkan yaitu pada tingkat likuiditas yang diukur dengan aktiva lancar, rasio cepat dan kas rasio atas utang lancar, dan tingkat profitabilitas perusahaan dengan Return on Investment (ROI). Alat analisis yang digunakan adalah korelasi Rank Spearman, yaitu untuk mengetahui hubungan likuiditas terhadap ROI. Data Laporan keuangan yang digunakan merupakan laporan keuangan dari tahun 2002 sampai dengan tahun 2006.

3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Definisi operasional dan pengukuran variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: a. Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) yaitu rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan (Abdullah 2005: 57). Return on Investement =

Laba bersih setelah pajak x100% Total Aktiva


10

b. Rasio Likuiditas diukur dengan beberapa variabel antara lain: 1. Rasio lancar Rasio lancar menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menutupi kewajibankewajiban lancar. Semakin besar perbandingan aktiva lancar dengan utang lancar semakin tinggi kemampuan perusahaan menutupi kewajiban jangka pendeknya (Harahap 2007: 301). Rasio Lancar =

Aktiva Lancar x100% Utang Lancar

2. Rasio cepat Rasio cepat menunjukkan kemampuan aktiva lancar yang paling likuid mampu menutupi utang lancar. Semakin besar rasio ini semakin baik. Rasio ini disebut juga acid test ratio (Harahap 2007: 302). Rasio cepat =

Aktiva Lancar - Persediaan x100% Utang Lancar

3. Rasio Kas atas Utang Lancar Rasio kas atas utang lancar untuk menghitung kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban yang segera harus dipenuhi dari kas dan setara kas yang tersedia (Riyanto 2003: 332) Cash Ratio (Rasio Kas) =

Kas dan Setara Kas x100% Hutang Lancar


11

4. Jenis Data dan Sumber Data Penulis menggunakan data sekunder yaitu data pendukung dari situs internet www. gudanggaram.com berupa: a. Sejarah singkat perusahaan b. Neraca perusahaan dari tahun 2002-2006 c. Laporan laba rugi perusahaan dari tahun 2002-2006. d. Data-data lain yang dianggap perlu misalnya hasil publikasi, dan buku-buku ilmiah yang diperoleh berkaitan dengan masalah yang diteliti.

5. Teknik Pengumpulan Data Teknik yang dilakukan penulis untuk mengumpulkan data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah dengan mengadakan studi dokumentasi, yang dilakukan dengan meneliti dokumen-dokumen dan bahan tulisan tentang perusahaan serta sumber-sumber lain yang berhubungan dengan permasalahan penelitian baik yang bersumber dari media internet maupun media massa lainnya.

6. Metode Analisis data Metode analisis data yang dipergunakan untuk menganalisis data: a. Metode Analisis Deskriptif Metode ini merupakan cara merumuskan dan menafsirkan data yang ada sehingga memberikan gambaran yang nyata mengenai keadaan perusahaan melalui pengumpulan, penyusunan dan penganalisisan data laporan keuangan dan kegiatan perusahaan, sehingga akan diketahui gambaran umum keuangan perusahaan (Sugiyono 2006: 142).


12

b. Metode Analisis Korelasi Rank Spearman Metode Analisis Korelasi Rank Spearman digunakan untuk mengetahui hubungan atau menguji signifikan hipotesis asosiatif bila masing-masing variabel yang digunakan berbentuk data interval dan dari sumber data yang sama (Arikunto 2006: 274). Korelasi Korelasi Rank Spearman dihitung dengan rumus:

rs  1 

6 di 2





n n2 1

dimana: rs : Koefisien Korelasi Rank Spearmen di : Selisih peringkat untuk setiap data n : Jumlah sampel atau data Nilai rs menggambarkan besarnya hubungan antara variabel. Nilai rs yang mendekati 1 berarti hubungan antara kedua variabel tersebut kuat dan bila nilai rs mendekati nol menggambarkan hubungan kedua variabel tersebut lemah dan mendekati tidak ada.Tanda positif (+) menunjukkan arah hubungan dua variabel yang positif dan tanda negatif (-) menunjukkan arah hubungan dua variabel yang negatif.


13

Interpretasi koefisien korelasi adalah sebagai berikut: Tabel 1.2 Pedoman Untuk memberikan Interpretasi Koefisien Korelasi Interval Koefisien 0,000 - 0,199 0,200 – 0,399 0,400 – 0,599 0,600 – 0,799 0,800 – 1,000 Sumber: Sugiyono (2006:183)

Tingkat Hubungan Sangat lemah Lemah Sedang Kuat Sangat Kuat

7. Pengujian Hipotesis

Uji statistik t digunakan untuk menguji signifikansi dari koefisien korelasi spearman yang diperoleh. Rumus yang digunakan untuk menghitung nilai dari pada thitung (sugiyono, 2006: 185) adalah: t =

r

n-2 1- r2

Dimana: t n r

: : :

Nilai t yang dihitung Jumlah sampel atau data Koefisien Korelasi

Bentuk pengujian yang digunakan adalah: H0 : t = 0, artinya :

tidak ada hubungan yang signifikan antara variabel-variabel Xi dengan Y.

Ha : t ≠ 0, artinya :

terdapat hubungan yang signifikan antara variabel-variabel Xi dengan variabel Y.


14

Kriteria pengambilan keputusan: H0 diterima jika thitung ≤ ttabel pada alpha = 5%, H0 diterima dan korelasinya tidak signifikan. H1 diterima jika

thitung > ttabel

pada alpha =

5%, H0 ditolak dan korelasinya

signifikan. Secara manual perhitungan rumus tersebut adalah dengan memasukkan nilainilai yang diminta ke dalam rumus-rumus di atas. Namun karena pengolahan data yang penulis lakukan dalam penulisan skripsi ini menggunakan bantuan program Software Statistical Product And Serice Solution (SPSS) versi 12.00 maka perhitungan secara manual dengan rumus di atas tidak penulis lakukan.


BAB I PENDAHULUAN. Pesatnya perkembangan perekonomian dewasa ini mempengaruhi

Recommend Documents