Az éves beszámoló és a vállalati eredmény elemzése Gazdasági elemzés 4. alkalom
Budaházy György
Az elemzés szükségessége
A vállalkozás helyzetének, fejlıdésének a megítélése – évenként a teljesítmény megállapítása. Kiknek?
Tulajdonosok Befektetni szándékozók Hitelezık Szállítók Vevık Dolgozók Vezetık
A vállalattal kapcsolatban lévık
2
Információ
A pénzügyi számvitel által szolgáltatott
BESZÁMOLÓ Éves
Egyszerősített éves
Konszolidált
Egyszerősített
-Mérleg -Eredmény kimutatás -Kiegészítı melléklet
3
I. A vagyoni helyzet elemzése
1). A vállalat tulajdonában lévı eszközök 2). Az eszközök forrásainak a megoszlása 3). 1. és 2. változása
A mérlegfıösszeg változása
Megoszlási viszonyszámokkal Az éves beszámoló mérleg okmánya alapján
4
Alkalmazott mutatók
Arány mutatók
Fedezetségi mutatók
Növekedési mutatók
5
Aránymutatók ESZKÖZÖK A B C
Befektetett eszközök Forgóeszközök
1. Befektetett eszközök aránya
befektetett eszközök ⋅100% mérlegfıösszeg
Aktív idıbeli elhatárolások
Eszközök összesen = mérlegfıösszeg
- tartósan befektetett eszközök aránya
6
Aránymutatók ESZKÖZÖK 2. Forgóeszközök aránya
A B C
Befektetett eszközök Forgóeszközök Aktív idıbeli elhatárolások
forgóeszközök ⋅100% mérlegfıösszeg
Eszközök összesen = mérlegfıösszeg
Rövid távon rendelkezésre álló eszközök aránya a vagyonhoz viszonyítva
7
Aránymutatók ESZKÖZÖK A B C
3. Aktív idıbeli elhatárolások aránya
Befektetett eszközök Forgóeszközök Aktív idıbeli elhatárolások
aktív idöbeli elhatárolások ⋅100% mérlegfıösszeg
Eszközök összesen = mérlegfıösszeg
8
Aránymutatók FORRÁSOK D
4. Tıkeerısség
Saját tıke
E
Céltartalékok
F G
Kötelezettségek
saját tıke ⋅100% mérlegfıösszeg
Passzív idıbeli elhatárolások
Források összesen = mérlegfıösszeg
-Saját források aránya -30% alatt a vállalkozás helyzete kritikusnak mondható
9
Aránymutatók FORRÁSOK D
5. Céltartalékok aránya
Saját tıke
E
Céltartalékok
F G
Kötelezettségek
céltartalékok ⋅100% mérlegfıösszeg
Passzív idıbeli elhatárolások
Források összesen = mérlegfıösszeg
-Kockázatok, -Bizonytalanságok mértékét mutatja.
10
Aránymutatók FORRÁSOK D
6. Idegen források aránya
Saját tıke
E
Céltartalékok
F G
Kötelezettségek
kötelezettségek ⋅100% mérlegfıösszeg
Passzív idıbeli elhatárolások
Források összesen = mérlegfıösszeg
-Gearing, tıkebefolyás -70% felett a vállalkozás helyzete kritikusnak mondható
11
Aránymutatók FORRÁSOK D
7. Passzív idıbeli elhatárolások aránya
Saját tıke
E
Céltartalékok
F G
Kötelezettségek
passzív idıbeli elhatárolás ⋅100% mérlegfıösszeg
Passzív idıbeli elhatárolások
Források összesen = mérlegfıösszeg
-Elızı idıszaki mutatóhoz hasonlítva tendenciát mutathat 12
Befektetett eszközök Használhatósági fok=
Leírtsági fok=
Tárgyi eszközök nettó értéke Tárgyi eszközök bruttó értéke
*100%
Tárgyi eszközök halmozott értékcsökkenése Tárgyi eszközök bruttó értéke
*100%
vagy Leírtsági fok = 100%100%- Használhatósági fok
Tárgyév során üzembe helyezett tárgyi eszközök értéke
Megújítási mutató=
Tárgyi eszközök bruttó értéke
*100%
13
Fedezetségi mutatók A vagyonelemek tıkével való fedezettségét mutatják
1. Tartós forrással való ellátottság
Saját tıke Befektetett eszközök fedezettsége (I)=
*100% Befektetett eszközök
2. Tartós forrással és idegen forrással való ellátottság Saját tıke+ Hosszú lejáratú kötelezettség Befektetett eszközök fedezettsége(II)=
Befektetett eszközök
*100% 14
Fedezetségi mutatók 3. Tárgyi eszközök tartós forrással való fedezettsége
Saját tıke Tárgyi eszközök fedezettsége =
*100% Tárgyi eszközök
-Kiegyensúlyozott vállalkozásoknál ez az arány 100% körül van -Tıkeerıs cégeknél ez az arány meghaladhatja a 150%-ot
15
Fedezetségi mutatók Eredmény kimutatás
4. Beruházási fedezet
Tárgy évi értékcsökkenési leírás Beruházási fedezet mutató=
*100% Tárgy évben üzembe helyezett beruházás
FORRÁS
Eszköz tárgy – Eszköz bázis
5. tıkemultiplikátor Eszközök összesen Eszközigényességi mutató=
*100% Saját tıke
16
Növekedési mutatók
Fejlıdés vizsgálatára alkalmas Saját tıke Tıke növekedési mérték =
*100% Jegyzett tıke
- 100% alatt tıkevesztést jelent
Mérleg szerinti eredmény Tıke évi növekedési mértéke =
*100% Jegyzett tıke 17
A pénzügyi helyzet elemzése
LIKVIDITÁS = FIZETİKÉPESSÉG Likviditási mutató I.=
Likviditási mutató II.=
Forgóeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek
Forgóeszközök - Készletek Rövidlejáratú kötelezettségek
18
A pénzügyi helyzet elemzése Pénzhányad =
Pénzeszközök + Rövidlejáratú értékpapírok Rövidlejáratú kötelezettségek
Dinamikus (idıponti) mutatók
Dinamikus likviditási mutató=
Hosszútávú likviditási mutató=
Üzemi (üzleti) eredmény Rövidlejáratú kötelezettségek
Üzemi (üzleti) eredmény Kötelezettségek 19
A pénzügyi helyzet elemzése Idıtartam mutató =
Pénzeszközök+Rövidlejáratú értékpapírok+Vevık Napi átlagos mőködési kiadás
Napi átlagos mőködési kiadás: - forgalmi költség eljárással
Értékesített termékek közvetlen és közvetett költsége + Egyéb ráfordítás 365 - Összköltség eljárással
Összes költség + Aktivált saját teljesítmény + Egyéb ráfordítás 365 KÖLTSÉGEK ÉCS NÉLKÜL ÉRTENDİK 20
A pénzügyi helyzet elemzése
ELADÓSODOTTSÁG, TİKEÁTTÉT Eladósodottsági mutató =
Idegen tıke aránya =
Hosszú lejáratú hitelek Hosszú lejáratú hitelek + Saját tıke Hosszú lejáratú hitelek Saját tıke
21
A pénzügyi helyzet elemzése Adósságállomány aránya=
Adósságállomány Adósságállomány + Saját tıke
Adósságállomány = Hátra sorolt és hosszú lejáratú kötelezettségek
22
A pénzügyi helyzet elemzése Kamatfedezeti mutató =
Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye Kamatköltség
Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye Adósságszolgálati fedezet mutató = Kamatköltség+Hosszúlejáratú hitelek törlesztése
Ezen mutatók pénzügyi szemléletben történı számításánál az üzemi eredményt az értékcsökkenési leírással lehet növelni
23
Likviditási mérleg
Pénzügyi helyzet vizsgálatára alkalmas Az eszközök pénzé tehetıségük szerint A források esedékességük, lejáratuk szerint csoportosítva Szokás 4, illetve 5 fokozatú likviditási mérleget készíteni Hátránya, hogy statikus, a kimutatott állapot már megváltozott, a múlt gazdasági eseményeit tükrözi Célszerő, hónapról hónapra a változásokat végigvezetni rajta 24
Likviditási mérleg séma Eszközök I. Likvid eszközök - pénzeszközök - értékpapírok
II. Mobil eszközök - követelések - aktív idıbeli elhatárolás
III. Mobilizálható eszközök - készletek (csökkentve az elfekvı immobil készletekkel)
Források I. Azonnal esedékes kötelezettségek - lejárt határidejő kötelezettségek
II. Rövid határidın belüli kötelezettségek - rövid lejáratú kötelezettségek - céltartalékok - passzív idıbeli elhatárolás
III. Késıbb esedékes kötelezettségek - hátrasorolt kötelezettségek - hosszúlejáratú kötelezettségek
IV. Immobil eszközök
IV. Vissza nem fizetendı passzívák
- az eszközök jellege miatt: befektetett eszközök - a gazdálkodás hiányossága miatt: elfekvı készletek
- a forrás jellege miatt: saját tıke (MSZE nélkül) - a gazdálkodásból eredı: adott évi MSZE
Összesen
Összesen 25
Jövedelmezıség vizsgálata
Az eredménykimutatás alapján történik Képes--e a vállalkozás tartósan olyan Képes eredményt elérni, ami fedezi az osztalékot és a fejlıdést. Az eredménykimutatásban szereplı tételeket a nettó árbevételhez hasonlítjuk Egyes tevékenységek jövedelmezısége: Árbevétel arányos nyereségmutató Tıkearányos nyereségmutató
26
Jövedelmezıség vizsgálata
Az eredménykimutatás alapján történik Képes--e a vállalkozás tartósan olyan Képes eredményt elérni, ami fedezi az osztalékot és a fejlıdést. Az eredménykimutatásban szereplı tételeket a nettó árbevételhez hasonlítjuk Egyes tevékenységek jövedelmezısége: Árbevétel arányos nyereségmutató Tıkearányos nyereségmutató
27
Árbevétel arányos nyereség mutatók Bruttó nyereség (fedezeti hányad)= Értékesítés bruttó eredménye Értékesítés nettó árbevétele
*100%
Árbevétel arányos üzemi eredmény = Üzemi tevékenység eredménye Értékesítés nettó árbevétele+egyéb bevétel
*100%
28
Árbevétel arányos nyereség mutatók Árbevétel arányos szokásos váll. eredmény = Üzemi tevékenység eredménye Ért. nettó árbev+Egyéb bev.+Pénzügyi mőv. Bev.
*100%
Árbevétel arányos adózás elıtti eredmény = Üzemi tevékenység eredménye Ért. nettó árbev+Egyéb bev.+Pénzügyi mőv. bev.+Rendkívüli mőv. Bev.
*100%
29
Tıke arányos nyereség mutatók - Tıkemegtérülés
Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye *100% Saját tıke Adózás elıtti eredmény *100% Saját tıke 30
Tıke arányos nyereség mutatók Mérleg szerinti eredmény *100% Saját tıke - jövıbeni növekedés vizsgálatához Osztalékfizetés mértéke =
Nyereség visszatartási mutató =
Osztalék Adózott eredmény Mérleg szerinti eredmény
*100%
*100%
Adózott eredmény 31
32
FELADATOK
33
34
35
36
Likviditási mérleg séma Eszközök I. Likvid eszközök - pénzeszközök - értékpapírok
II. Mobil eszközök - követelések - aktív idıbeli elhatárolás
III. Mobilizálható eszközök - készletek (csökkentve az elfekvı immobil készletekkel)
Források I. Azonnal esedékes kötelezettségek - lejárt határidejő kötelezettségek
II. Rövid határidın belüli kötelezettségek - rövid lejáratú kötelezettségek - céltartalékok - passzív idıbeli elhatárolás
III. Késıbb esedékes kötelezettségek - hátrasorolt kötelezettségek - hosszúlejáratú kötelezettségek
IV. Immobil eszközök
IV. Vissza nem fizetendı passzívák
- az eszközök jellege miatt: befektetett eszközök - a gazdálkodás hiányossága miatt: elfekvı készletek
- a forrás jellege miatt: saját tıke (MSZE nélkül) - a gazdálkodásból eredı: adott évi MSZE
Összesen
Összesen 37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
Az eredményelemzés
Három szakaszban végezhetı el:
Tervezés Operatív (végrehajtás) Utólagos
Tk. 46-52. oldal
57
Utólagos eredményelemzés
Cél: A ténylegesen elért nyereség és a tervezett nyereség közötti eltérést megállapítsa, összetevıkre bontsa. Ezen összetevık okainak és okozóinak a meghatározása.
58
Utólagos eredményelemzés
Az eltérést befolyásoló tényezık vizsgálatára a FEDEZETI ÖSSZEG szintjén van módunk. A fedezeti összeget befolyásoló tényezık: Az árváltozás A volumenváltozás Közvetlen költség változás Az értékesítés összetételének a váltiozása
59
Fedezeti összeg Értékesítés nettó árbevétele - Értékesítés közvetlen költsége Fedezeti összeg (értékesítés bruttó eredménye)
F = ∑ (qi ⋅ pi ) − ∑ (qi ⋅ öi ) 60
Fedezeti összeg változás ∆F = ∑ [q1 ⋅ ( p1 − ö1 )] − ∑ [q0 ⋅ ( p0 − ö0 )]
Árváltozás hatása
∑ (q ⋅ p ) − ∑ (q ⋅ p ) 1
1
1
0
[q ⋅ ( p − ö )] ∑ (∑ (q ⋅ p ) − ∑ (q ⋅ p ))⋅ ∑(p ⋅q ) 0
1
1
1
0
0
0
0
0
61
Volumenváltozás hatása
(∑ (q ⋅ p ) − ∑ (q 1
0
0
⋅ p0 ))
[q ⋅ ( p − ö )] ∑ (∑ (q ⋅ p ) − ∑ (q ⋅ p ))⋅ ∑(p ⋅q ) 0
1
0
0
0
0
0
0
0
62
Közvetlen költségváltozás hatása
∑ (q ⋅ ö ) − ∑ (q ⋅ ö ) 1
1
1
0
63
Összetétel megváltozásának a hatása ∑ [q1 ⋅ ( p0 − ö0 )] ∑ [q0 ⋅ ( p0 − ö0 )] − ⋅ ∑ (q1 ⋅ p0 ) ∑ (q1 ⋅ p0 ) ∑ (q0 ⋅ p0 )
64
Ha az optimális termékösszetétel meghatározásánál a jövedelmezıség mérése valamely korlátozó ( g ) feltételre jutó fedezeti összeget vizsgáljuk
Árváltozás hatása
∑ (q ⋅ p ) − ∑ (q ⋅ p ) 1
1
1
0
65
Volumenváltozás hatása
(∑ (q ⋅ g ) − ∑ (q 1
0
0
⋅ g0
[q ⋅ ( p − ö )] ∑ ))⋅ ∑ (g ⋅ q ) 0
0
0
0
0
66
Közvetlen költségváltozás hatása
∑ (q ⋅ ö ) − ∑ (q ⋅ ö ) 1
1
1
0
67
Összetétel megváltozásának a hatása ∑ [q1 ⋅ ( p0 − ö0 )] ∑ [q0 ⋅ ( p0 − ö0 )] − ⋅ ∑ (q1 ⋅ g 0 ) ∑ (q1 ⋅ p0 ) ∑ (q0 ⋅ p0 )
68
Eredményre ható további tényezık
Közvetett költségek Egyéb bevételek Pénzügyi mőveletek Rendkívüli mőveletek
változása
69
70
BÁZIS
TÁRGY
71
SIKERES
VIZSGÁT 72
