A brókerbotrányok tanulságai Dr. Windisch László A pénzügyi szervezetek felügyeletéért és fogyasztóvédelemért felelős alelnök Magyar Közgazdasági Társaság 2015. szeptember 4.
1
Miről lesz szó? 1. A befektetési szolgáltatói szektor – visszaélések súlya 2. Mi történt? 3. Tanulságok 4. Hogyan tovább? A befektetői szolgáltatói szektor jövője
Magyar Nemzeti Bank
2
Tőkepiaci területen felügyelt intézmények száma Intézmény típusa Befektetési vállalkozás
21
Befektetési alapkezelő
36
Befektetési szolgáltatási tevékenységet végző hitelintézetek
21 3
Kiemelt intézmények
32
Kockázati tőkealap-kezelők
3
Árutőzsdei szolgáltató ÖSSZESEN
Magyar Nemzeti Bank
116
3
Befektetési szolgáltatásként kezelt vagyon
Megnevezé s
Ügyfélértékpapírok állománya - piaci értéken (Mrd Ft) Változás (Dec31=100%) 2014-Dec-31 2015-Márc-31 2015-Jún-30
Befektetési vállalkozások - ügyfélértékpapír (bal. tg.)
2 029
2 086
2 181
7,5%
Hitelintézetek - ügyfélértékpapír (bal. tg.)
23 808
25 161
25 385
6,6%
Összesen
25 837
27 246
27 566
6,7%
Magyar Nemzeti Bank
4
A visszaélésekben érintett cégek piaci részesedése Ügyfélpapírok állományának megoszlása 2014 év végén Hitelintézetek 91%
Visszaélésben érintettek: BudaCash, Hungária, Quaestor 1%
Hitelintézeti hátterű befektetési vállalkozások 5%
Egyéb befektetési vállalkozások 3% Forrás: MNB
Magyar Nemzeti Bank
5
Kronológia - az MNB másfél évtizedes csalássorozatnak vetett véget Dátum febr. 23.
Piaci szereplő Buda-Cash
febr. 24. márc. 3.
Buda-Cash / DRB bankcsoport DRB bankcsoport
márc. 4.
Buda-Cash
márc. 2.
Hungária Értékpapír Zrt. Hungária Értékpapír Zrt.
márc. 6.
ápr. 20. márc. 9. márc. 10. ápr. 17.
Magyar Nemzeti Bank
Hungária Értékpapír Zrt. Quaestor Értékpapír Zrt. Quaestor Értékpapír Zrt. Quaestor Értékpapír Zrt.
Intézkedés Helyszíni vizsgálat Tevékenységi engedély felfüggesztése, felügyeleti biztos kirendelése Csoporthoz tartozó bankok tevékenységi engedélyének visszavonása, felszámolás kezdeményezése Tevékenységi engedély visszavonása, felszámolás kezdeményezése Helyszíni vizsgálat Budapesten és Cegléden Tevékenységi engedély felfüggesztése, felügyeleti biztos kirendelése Tevékenységi engedély visszavonása, felszámolás kezdeményezése Helyszíni vizsgálat Tevékenységi engedély felfüggesztése, felügyeleti biztos kirendelése Tevékenységi engedély visszavonása, felszámolás kezdeményezése
6
Quaestor Értékpapír Zrt.
Magyar Nemzeti Bank
7
A Quaestor-csoport felépítése és a finanszírozás folyamata Quaestor Pénzügyi Tanácsadó csoportfinanszírozó KÖLCSÖN
Quaestor Financial Hrurira kibocsátó KÖTVÉNY ELLENÉRTÉKE
Quaestor Értékpapír forgalmazó ELLENÉRTÉK
Befektetők kötvénytulajdonosok
FORRÁS
Quaestor Invest ADÁS-VÉTEL
elsődleges jegyző KÖLCSÖNÖK ÉS EGYÉB FORRÁSOK
Quaestor csoporttagok
8
Quaestor - Nem értékpapír-hiba, hanem befektetési szolgáltató visszaélése
A jogszerűen kibocsátott QUAESTOR kötvényállomány alakulása (Ft) 70 000 000 000 60 000 000 000 50 000 000 000 40 000 000 000 30 000 000 000 20 000 000 000 10 000 000 000 0 2010.04.01
Magyar Nemzeti Bank
2011.04.01
2012.04.01
9
2013.04.01
2014.04.01
A technikai „egyenlegező” számla KELER számla
Befektetési vállalkozás nyilvántartása Ügyfelek felé kimutatott ér tékpapír állomány
-27
Technikai számla negatív egyenlege
100
73
Magyar Nemzeti Bank
Ügyfelek tényleges ér tékpapír állománya
73
10
KELER-nél nyilvántar tott ér tékpapír állomány
A visszaélések jellemzői • Brókercégek felső-vezetésének érintettsége, értékpapírszámlavezetésre vonatkozó ágazati előírások tudatos és súlyos megsértése • Felügyeleti adatszolgáltatások adatbázis szintű manipulálása • Másfél évtizedes visszaélés-sorozatok • Elkövetési magatartás: csalás vagy sikkasztás • Engedély nélküli tevékenység végzése a forrásszerzés során • Belső védelmi vonalak nem működtek megfelelően, a könyvvizsgálat során sem kerültek feltárásra a visszaélések Magyar Nemzeti Bank
11
Felügyelt intézmények hármas kontrollrendszere Magyar Könyvvizsgálói Kamara
Könyvvizsgálói Közfelügyeleti Hatóság
3. Felügyeleti monitoring és vizsgálatok • • • •
adatszolgáltatás alapú monitoring prudenciális felügyeleti vizsgálatok fogyasztóvédelmi vizsgálatok piacellenőrzési vizsgálatok
2. Könyvvizsgálói ellenőrzés
1. Belső kontroll rendszerek Vállalatirányítás • •
Magyar Nemzeti Bank
Igazgatóság Felügyelő Bizottság
Belső védelmi vonalak • • •
Megfelelőségi vezető Belső ellenőr Kockázatkezelés
12
Kinek szükséges tanulságot levonnia • Pénzügyi felügyelet • Jogalkotó • Piaci szereplők • Könyvvizsgálók • Sajtó • Bűnüldöző szervek • Pénzügyi fogyasztók (ügyfelek) Magyar Nemzeti Bank
13
Hogyan tovább?
Háztartások pénzügy eszközei: 38 ezer mrd Ft
Forrás: MNB
Magyar Nemzeti Bank
15
Háztartások pénzügyi eszközei: csökkenő arány a betétek, míg növekvő arány a befektetési jegyek esetében
Forrás: MNB
Magyar Nemzeti Bank
16
Befektetési vállalkozások: háztartásoknak nyújtott letétkezelésben a befektetési jegyek és részvények túlsúlya
Forrás: MNB
Magyar Nemzeti Bank
17
Lakossági állampapírok: növekvő kamatelőny és kockázatkerülés Éven belüli lekötött betét és KKJ kamatláb alakulása 12%
Éves kamatláb
10% 8% 6% 4% 2% 0%
Betét-KKJ spread
18
KKJ kamatláb
2015.júl.
2014.dec.
2014.máj.
2013.okt.
2013.márc.
2012.aug.
2012.jan.
2011.jún.
Betéti kamatláb
Forrás: MNB, ÁKK
Magyar Nemzeti Bank
2010.nov.
2010.ápr.
2009.szept.
2009.febr.
2008.júl.
2007.dec.
2007.máj.
2006.okt.
2006.márc.
2005.aug.
2005.jan.
-2%
Befektetési szolgáltatói szektor Ügyfélértékpapírok és ügyfélszám alakulása 30 000
ezer
Mrd Ft
24 000
25 385
25 161
23 808
1 000
18 000
750
12 000
500
6 000
250 2 029
2 086
2 181
0
0 2014-Dec-31
2015-Márc-31
2015-Jún-30
Hitelintézetek - ügyfélértékpapír (bal. tg.) Befektetési vállalkozások - ügyfélértékpapír (bal. tg.) Ügyfélszám - befektetési vállalkozások (jobb tg.) Ügyfélszám - hitelintézetek (jobb tg.) Forrás: MNB
Magyar Nemzeti Bank
1 250
19
Hogyan érintették az események szektor többi szereplőjét? Ügyfélértékpapír 2014.12.31 - 2015.07.31 2 300
Mrd Ft
%
2 240
15,0 12,0
2 200 2 181
2 180
9,0
2 149
2 120 2 060
2 098
2 029
6,0
2 102 2 086
3,0
2 039
2 000
0,0 Dec-31
Jan-31
Feb-28
Márc-31
Ápr-30
Máj-31
Jún-30
Júl-31
Befektetési vállalkozások - ügyfélpapír Befektetési vállalkozások - ügyfélpapír változás (jobb tg., Dec.31.=100%) Forrás: MNB
Hitelintézetek - ügyfélpapír változás (jobb tg., Dec.31.=100%)
Forrás: MNB
Magyar Nemzeti Bank
20
Köszönöm a figyelmet!
