2007 augusztus 30. A portfolió értéke 2,15 milliárd Euro. 644 millió Euro értékű akvizícióra került sor

2007 augusztus 30. A portfolió értéke 2,15 milliárd Euro 644 millió Euro értékű akvizícióra került sor A bevétel 270 százalékkal, 124,7 millió Euróra nőtt A kiigazított EBITA – felülmúlva a teljes 2006. évi értéket – 15,9 millió Euro A becsült nettó eszközérték az egy évvel korábbi értékhez képest 65,29%-kal, míg a 2006 december 31-i értékhez képest 16,4%-kal nőtt Az Orco Property Group igazgatótanácsa a mai napon jóváhagyta a Társaság 2007 első félévére vonatkozó (IFRS szerinti) konszolidált beszámolóját. I) Főbb számadatok Ezer euróban

2007/I.

2006/I.

Változás, %

Értékesítés nettó árbevétele Valósértékhelyesbítések nettó nyeresége Működési eredmény Pénzügyi eredmény Adózás előtti eredmény A tulajdonosoknak felosztható nettó eredmény

124 764

33 728

+270 %

96 810

40 276

+140 %

99 618

38 020

+162 %

–13 035

–5 076

+157%

86 583

32 944

+163%

55 090

26 740

+106%

A) 270%-os növekedés a bevételekben 2007 I. félévében az összes bevétel 124,8 millió Euro volt. Az Orco Property Group egy év alatt lezajló erőteljes szerves és különösen külső növekedése eredményezte a 270 százalékos, a 2006. I. félévi adatokhoz (33,7 millió Euro) képest meredek emelkedést. 1. Lakóingatlan-fejlesztés A fejlesztési tevékenységből származó bevételek 2007 első félévében 90,4 millió Eurót tettek ki a 2006. I. félévi 12,5 millió Euróval szemben, a Viterra nélkül, mely csak 2006 második félévétől járul hozzá a bevételekhez. A legnagyobb mértékben az első félévben a Cseh Köztársaság járult ehhez hozzá 51,3 millió Euróval, míg Németország esetében ez 28,3 millió Euro, Lengyelországnál pedig 5,9 millió Euro volt. 2006 első félévével összehasonlítva, amikor is összesen 109 lakóegység készült el, a Csoport igen jelentősen növelte fejlesztési tevékenységből származó bevételeinek volumenét. A Cseh Köztársaságban 705 lakóegység készült el, és a június 30-ai állapot szerint 667 adásvételi előszerződést írtak alá. A legjelentősebb projektek: Kosik, Repy és Nove Medlanky. Lengyelországban 46 lakóegység készült el, és 526 adásvételi előszerződést írtak alá. Végül pedig Németországban 78 lakóegység készült el, és 71 adásvételi előszerződést írtak alá. Az adásvételi előszerződések nagy számának köszönhetően az Orco Property Group vezetése bízik abban, hogy sikerül megvalósítani az egész éves fejlesztési tevékenységre kitűzött 164 millió Eurós célt. A vezetés továbbra is bizakodó a kereslet alakulásával kapcsolatban az összes olyan területen, amelyben a Csoport érdekelt. Ezt a magabiztosságot erősíti, hogy már júliusban eladták a Hradec Kralove-ban épülő Plachta lakásépítési projekt második fázisának összes lakását (8 épületben együttesen 279 lakást), míg maga az építkezés csak 2007 végén fejeződik be. Ez a jó eredmény azt bizonyítja, hogy a Cseh Köztársaság egész területén nagy lehetőségek rejlenek a korszerű, magas színvonalú lakásprojektekben. 2. Befektetési célú ingatlan A 2006. I. félévi 8 millió Euróval szemben mintegy 17,6 millió Eurót kitevő, bérbeadásból származó bevételekhez ebben az időszakban az oroszországi Molcom logisztikai épület is hozzájárult 5,6 millió Euroval, illetve az olyan 2006-os akvizíciók is növelték azt, mint a Bubenska (1,6 millió Euroval), valamint a berlini portfoliónk 1,3 millió Euróval a GSG III. negyedévben induló majdani hozzájárulása nélkül. A kihasználtság foka továbbra is magas: 83,1% az irodák, 86,4% a lakóingatlanok, 73,4% az üzlethelyiségek és 95% a logisztikai területek esetében. Ebben a számban nem szerepel a GSG, ahol az üresen álló terület aránya 31%. A folyamatban lévő projektekre vonatkozó főbb hírek közé tartozik, hogy a Csoport megkapta az érvényes építési engedélyt a Párizsi Nagy Áruház projektjéhez. Az új épület

a tervek szerint 2008 második felében nyitja meg kapuit a nyilvánosság előtt, ahol a tulajdonos 5.425 m2 bérbeadható összterületen kínál üzlet- és irodahelyiségeket. 3. Szállodák és rezidenciák Az első félévi forgalomban még mindig a teljes portfolió szerepelt a szállodaipari részleg Endurance Fund szállodaipari (Hospitality) rész-alapjának történő eladása előtti állapotban, amelyre július 1-jén került sor. A bevételek 2007 első félévében 15,8 millió Eurót tettek ki (a 2006. I. félévi 11,6 millió Euróval szemben). Ebből az értékesítést követően a portfolióban maradó eszközök 4,8 millió Eurót képviseltek. Ezen eszközök közé tartozik a Pachtuv Palace, amelynek 1,2 milliós Eurós hozzájárulása jelentősnek mondható, valamint a Diana Residence a maga 0,7 millió Eurós hozzájárulásával. Továbbá az Orco Property Group megtartja a Suncani Hvart, amelynek jövedelme – 2,9 millió Euro – stabil maradt az első félévben. Az Adriana június 6-ai megnyitása, a tavaly megnyitott Riva teljes idénye, valamint az Amfora második fázisának elkészülte várhatóan pozitív hatással lesz a kilenchavi (szeptember 30-ai) eredményekre. 4. Menedzsmentszolgáltatások Az Endurance Fund által generált díjak 4,3 millió Eurót tettek ki 2007 első felében. A bevételek alacsony szintje 2007 első félévében két tényezőnek tulajdonítható: (i) az év eleje óta létrehozott alapok csak a második félévben kezdenek majd díjbevételt termelni (pl. a szállodaipari (Hospitality) részalap létrehozásával és akvizíciójával kapcsolatos díjak); (ii) a szállodaipari portfolió menedzseléséből adódó díjak lekönyvelése a portfolió Endurance Hospitality Fund részére történő eladásának lezárultát követően történik meg. Ezt a késedelmet bőségesen ellensúlyozza a szállodaipar részleg pozitív hozzájárulása az első félév eredményeihez. Ezen adatok alapján, valamint a Molcom és a GSG akvizícióját figyelembe véve a Csoport 250 millió Euróra növelheti célkitűzését a 2007-es bevételre vonatkozóan. A 2008-as évet illetően további 10%-os bevétel növekedése tűnik reális célkitűzésnek. B) A portfolió értéke 2,15 milliárd Euro 1) Az értékelés frissítése a DTZ részéről Amint azt számviteli szabályaink a közbenső zárásokra meghatározzák, az igazgatótanács arra utasította a DTZ-t, hogy készítsen értékelést vagy átértékelést az egyes időszakok során létesített új akvizíciókról, valamint azon ingatlanokról, amelyeknél az időszak folyamán jelentős változás történt. Emellett az igazgatótanács a bérbeadási portfolió értékelését is kérte annak érdekében, hogy az pontosabban tükrözze a hozamra nehezedő nyomást a piacainkon. A 100%-os tulajdonban lévő eszközök teljes becsült értéke 2,15 milliárd Eurót tesz ki.

2) 96,8 millió Eurós eredmény az átértékelésből A teljes átértékelési eredmény 96,8 millió Eurót tett ki. Ehhez jelentősen hozzájárult a Bubny (telekvagyon Prágában, 12,9 millió Euro), a Cumberland (kereskedelmi fejlesztés Berlinben, 15 millió Euro), a Wertheim (telekvagyon Berlinben, 16 millió Euro), a Na Porici (irodaépület Prágában, 4,5 millió Euro), a Pier 1 (irodaépület Duisburgban, 4 millió Euro), a Praga (telekvagyon Prágában, 3,4 millió Euro), a Párizsi Nagyáruház (kereskedelmi fejlesztés, 3,6 millió Euro) és a Molcom (logisztikai központ Moszkvában, 3,2 millió Euro). A Szabad Európa Rádió projekt (15,4 millió Euró) előző átértékelését a kivitelezőváltásból következő építési költségek megnövekedése miatt csökkenteni kellett. A csökkentés 5,2 millió Eurót tesz ki, ami a „céltartalékok és értékvesztések” között lett kimutatva. 3) Az egy részvényre jutó nettó eszközérték (NAV) kalkulációja: 65,29%-os növekedés az egy évvel ezelőtti állapothoz képest és 16.4%-os növekedés 2006 december 31-i értékhez képest Az egy részvényre jutó nettó eszközérték becsült értéke 115,70 Euró. Kiszámítása 10 412 057 részvény alapján történt (a 2006. 12. 31-ei 8 389 646 részvénnyel szemben), amely magában foglalja az ORCO Németország 27,7 millió részvényét, amelynek piaci árfolyama 2007. június 30-án 12,75 Euro volt, és a Suncani Hvar 2,9 millió részvényét, amelynek piaci árfolyama 2007. június 30-án 220 kuna volt. Ez a számítás nem veszi figyelembe sem az Endurance Fund-ot kezelő társaság, sem a szállodaipar menedzselésével foglalkozó társaság (MMR) értékét. A nettó eszközérték meghatározása a következőképpen történt: NAV kiszámítása Ezer Euróban Részvényesek tőkéje 713 451 Valós értékre való 76 811 kiigazítások Halasztott adók 102 598 Cég eszmei értéke -5 880 Az Orco Németország 241 196 valós értéke A Suncani Hvar valós 44 957 értéke Az Orco Németország 4 926 warrantjai A Suncani Hvar warrantjai 19 597 Saját részvények 4 540 Összesen 1 204 678 Részvények száma 10 412 057 Egy részvényre jutó NAV, 115,7 Euróban

Az első félévben realizált akvizíciókhoz kapcsolódóan a hitelfedezeti ráta 42%. A warrantokkal ellátott kötvények 2007. márciusi kibocsátásának köszönhetően a Csoport stabilizálni tudta hitelei tőkeköltségeit. C) A kiigazított EBITA 15,9 millió Euro Az Orco Property Group üzleti tevékenységei 15,9 millió Eurós pozitív kiigazított EBITA-eredményt hoztak 2007 első félévében, ami magasabb, mint a teljes 2006. évi érték (5,3 millió Euro). A Csoport úgy véli, hogy ez az arány, a pénzmozgással nem járó pozitív és negatív hozzájárulásokkal kiigazítva, képet ad az alaptevékenység teljesítményéről. Ezen arány kiszámítása a működési eredmény alapján történt, amiből levontuk az átértékelési eredményt (96,8 millió Euro 2007 első félévében), és hozzáadtuk a részvényalapú juttatások költségeit (1,5 millió Euro), az eladott áruk beszerzési költségeinek helyesbítéseit, vagyis a korábban az eredménykimutatáson keresztül átértékelt elidegenített eszközökön elért tőkenyereséget (1,3 millió Euro), valamint az értékcsökkenést és a céltartalékokat (10,3 millió Euro). D) A nettó eredmény 55,1 millió Eurót tesz ki II) Nagyobb akvizíciók A csoport összesen 644 millió Euro teljes akvizíciós értéket képviselő befektetést valósított meg ebben a félévben. Ezer Euróban Lezárva CR Prague 1, Mostecka szállodafejlesztés 21 250 Pragie 6, Hradcanska irodafejlesztés Egyebek 16 982 SK Pozsony, Városkapu vegyes luxusfejlesztés 20 000 Pozsony, Dunaj áruház áruház, átalakításra 18 382 Kassa, Kohal szállodafejlesztés 4 288 RU Moszkva, Molcom működő logisztika 85 000 GE Berlin, Wertheim vegyes fejlesztés 75 000 GSG vegyes portfolió 400 000 15 358 PL, HU, CRO ÖSSZESEN 656 260 Leszámítva a 78 millió Eurós értékű wertheimi telekvagyont, valamint a Molcom megvásárlását Oroszországban 92 millió Euróért, amelyek bejelentésére már az I.

negyedévben sor került, a csoport Szlovákiában is végrehajtott két akvizíciót (42 millió Euro értékben), és befejezte a GSG akvizícióját (378 millió Euro). A) A Dunaj épületeinek akvizíciója Pozsonyban: két bevásárlóközpont a szlovák főváros központjában A két kapcsolódó épület, a Dunaj1 és a Dunaj2 mintegy 10 000 m2 kereskedelmi és raktárterületet ölel fel. A Csoport korszerű kereskedelmi területet, valamint a felső emeleteken magas minőségű irodaterület kialakítását tervezi. A Csoport már tárgyalásokat folytat néhány potenciális bérlővel. A leendő üzlethelyiségek és irodahelyiségek bérlői között néhány olyan jól ismert márka és cég is szerepel, amelyek a szlovák fővárosban egyenlőre ismeretlenek. A teljes befektetés 34 millió Euróra becsülhető. B) A pozsonyi City Gate épületének megvásárlása A Csoport tervei szerint a földszinten egy modern bevásárlóközpont és egy exkluzív étterem kap majd helyet. A második emeleten prémium irodahelyiségek kialakítását tervezik. A további szinteket luxuslakások és további lakóegységek foglalják el. A rekonstrukció a tervek szerint 2008 végére készül el, a teljes beruházás pedig 42 millió Euróra becsülhető. C) Lakóingatlan-fejlesztés: összpontosítás a kisebb városokra A csoport 7,3 hektáros területet vásárolt Szczecinben, Lengyelországban, ahol egy 770 lakásos projektet készül megvalósítani. A jelenlegi területfejlesztési tervnek megfelelően a társaság itt három- és négyszintes épületekből álló lakókomplexumot hoz létre, ami körülbelül 770 kiváló minőségű, kedvező árú lakást jelent, parkolóval együtt. D) 2007. június: a GSG-akvizíció sikeres lezárulása, az Orco Németország tulajdonosi struktúrájának átalakulása Az Orco a Morgan Stanley Real Estate Fund V (MSREF V), a Morgan Stanley Csoport ingatlanalapjával közösen vásárolta meg a GSG-t. A kötelezettségekkel együtt az akvizíciós ár megközelítőleg 400 millió euróra tehető. A mintegy 800 000 m2-es kereskedelmi és könnyűipari területével, valamint 1200 bérlőjével a GSG a kereskedelmi ingatlanok legnagyobb szolgáltatója a német fővárosban. A III. negyedév folyamán a GSG teljes egészében az Orco Németország tulajdonába kerül. Az Orco és az MSREF V közös vállalkozásáról szóló megállapodás 35 millió Euro készpénzfizetést irányoz elő, és az MSREF V a GSG megszerzett 50%-át 14 100 000 új részvényért cserébe az Orco Németországba apportálja. A megvalósulást követően az Orco Németország a XETRA keretében, Frankfurtban jegyzett részvényeinek száma összesen 48 771 333 lesz. Az összetett ügylet eredményeként az Orco Németország

tulajdonosi struktúrájában az MSREF V részesedése 29%, az Orcóé 57%, a közkézhányad pedig 14% lesz. A jelen dokumentumban közzétett összetett eredménykimutatás mutatja a fenti jegyzett tranzakciókat. Az Orco Németország méretére való tekintettel az Orco Property Group jelenleg tanulmányozza annak lehetőségét, hogy az Orco Németország jegyzését még az év vége előtt a Xetráról egy szabályozott piacra vigye át. E) A zárást követően történt akvizíció: irodaépület-vásárlás a Milady Horákové utcában, Prága 6. kerületében A Škoda Palace egy 1991-ben épült irodaház, amelyben jelenleg a Škoda vállalat székhelye tatlálható. Az ingatlan a Milady Horákové utcában, Prága 6. kerületében található, közvetlenül a Hradcanská metróállomás mellett (A vonal). Az épület teljes területe körülbelül 14 000 m2. A befektetés értéke a becslések szerint 19 millió Euro, amely részben banki kölcsönből kerül finanszírozásra.

III) A legutóbbi vállalati események A) 2007. június: a 172,5 millió eurós tőkeemelés és a négy piacon történő bevezetés sikeres megvalósítása A sikeres tőkeemelést követően 2007. június 21-én megkezdődött a kereskedés az Orco Property Group részvényeivel a varsói és a budapesti értéktőzsdéken. Hozzávetőleg 1,2 milliárd Eurós piaci tőkeértékével az Orco lesz az 5. legnagyobb társaság a BÉT-en, a varsói tőzsdén pedig a top 20 papír között szerepel. A piaci tőkeérték méretére és a 80% feletti közkézhányadra való tekintettel az Orco bízik benne, hogy még az év vége előtt bekerül mind a BUX, mind a WIG 20 indexekbe. A túljegyzési opció szerint az egy kibocsátott részvényre jutó ár a 2007. június 14-én bejelentett 115 Eurós ajánlati árral egyenlő. Az opciós részvényeknek a túljegyzési opció alapján történt értékesítését követően a forgalomba hozatal összesen 1 500 000 részvényt tett ki, ami megközelítőleg 172,5 millió Eurós teljes forgalomba hozatali értéknek felel meg. B) 2007. július: az Endurance Hospitality alap Július 1-jén az Orco eladta a szállodaipari portfolió egy részét a Hospitality Invest-nek, az Endurance szállodaipari (Hospitality) részalap ellenőrzése alatt álló társaságnak. A tranzakciós ár 73 millió Eurót tett ki a vállalatközi és banki kölcsönök nélkül, és 166,3 millió Euro eszközértéken alapul. Az Orco Property Group beszámolója szerinti

tőkenyereség, amely az ügylet szállodai részének felel meg (mivel a tartós elszállásolást biztosító szállodák közben átértékelésre kerültek), a III. negyedévi beszámolóban jelenik majd meg. Időközben az Endurance szállodaipari (Hospitality) részalap és az AIG közös vállalkozásról szóló megállapodást kötött, amelynek értelmében a Hospitality Invest a két fél egyenlő mértékű ellenőrzése alá kerül. Az AIG induló befektetése a közös vállalkozásban 50 millió Euro, míg a szállodaipari részalapban való részesedése a célok szerint 250 millió Eurót tesz ki. C) Új részvényopciós program Az igazgatótanács június 30-án úgy döntött, hogy 500 000 részvénnyel új részvényopciós programot biztosít a vezetőség számára 142 Eurós áron, 2009. 06. 30-ai lejárattal. A részvényopciók az elfogadás napjától a lejárat napjáig bármikor lehívhatók.

IV) Nem auditált konszolidált mérleg Assets

NON-CURRENT ASSETS Intangible assets Investment property Property, plant and equipment

Equity and liabilities June 2007

December 2006

1 800 525

992 605

57 032

1 545

1 401 252

749 438

301 466

213 860

214 767

165 502

16 027 70 672

15 036 33 322

Financial assets

30 423

21 196

Deferred tax assets

10 352

6 566

CURRENT ASSETS

766 028

485 468

Inventories Trade receivables Other current assets Cash and cash equivalents

247 963 44 624 132 096 341 345

248 884 52 602 85 643 98 339

Hotels and own-occupied buildings Fixtures and fittings Properties under development

Held for sale activities

TOTAL

142 305

2 281

2 708 858

1 480 354

June 2007

December 2006

EQUITY

854 232

518 425

Shareholders'equity

693 458

454 232

Minority interests

160 774

64 193

1 397 893 457 800 677 169 15 429

673 075 240 854 331 651 11 822

247 495

88 748

405 662

287 381

178 253 67 187 64 696 95 526

95 370 55 526 63 377 73 108

LIABILITIES Non-current liabilities Bonds Financial debts Provisions Deferred tax liabilities Current liabilities Financial debt Trade payables Advance payments Other current liabilities Held for sale activities

TOTAL

51 071

1 473

2 708 858

1 480 354

V) Az elnök-vezérigazgató, Jean-François Ott üzenete Csoportunk jelentős eredményeket ért el ebben a félévben. Végrehajtottuk a GSG-portfolió és a wertheimi telekvagyon akvizícióját Berlinben, a Molcom akvizícióját Oroszországban, a City Gate és a Dunaj ingatlanokét Pozsonyban. Befektetéseink teljes értéke ebben a félévben 644 millió Euróra rúg. A portfolió értéke jelenleg 2,15 milliárd Euro. A nettó eszközérték részvényenként 115,7 Euro, ami azt mutatja, hogy még jelentős növekedési tartalék van a részvényárfolyamunkban. A legnagyobb részvényesként szeretném megismételni, hogy határozottan meg vagyok győződve a Csoport értékéről és arról, hogy az elkövetkező tíz évre erős utánpótlásunk van, ami biztosítani fogja a növekedési potenciált. Ami a vállalatfinanszírozást illeti, a befektetők megmutatták, hogy bíznak a Csoport vezetésében és stratégiájában. Márciusban egy warrantokkal ellátott kötvény formájában végre is hajtottunk egy 175 millió Eurós tőkebevonást, és mivel részvényünket Varsóban és Budapesten is bevezették, júniusban 172 millió Eurót tudtunk bevonni egy tőkeemeléssel. Megragadom az alkalmat, hogy köszönetet mondjak a lengyel és magyar befektetőknek, akik tavaly júniusban vásároltak a részvényeinkből. Végezetül, leányvállalatunk, az Orco Németország warrantokkal ellátott kötvényeket bocsátott ki májusban 100 millió Euro értékben. Stratégiánk továbbra is a dinamikus növekedésre összpontosít mindhárom szakterületünkön: a befektetési célú ingatlanoknál, a lakóingatlan-fejlesztésben és a vagyonkezelésben egyaránt. Úgy vélem, hogy portfoliónk összetétele mind ágazati szinten – kereskedelmi szempontból elsőrangú elhelyezkedésű befektetési célú ingatlanok és középkategóriás lakóingatlan fejlesztések –, mind földrajzi értelemben – Németország, Közép-Európa és újabban Oroszország, egy olyan piac, amelyben erősen hiszek – jó egyensúlyt biztosít a jelenlegi, bizonytalan környezetben. Azokon a piacokon, ahol aktívak vagyunk, az erős fundamentumok – ésszerű arányok a bérleti díjak és az akvizíciós árak között, gazdasági konvergencia – a lehető legnagyobb biztonságot kínálják a befektetők számára. A befektetési célú ingatlanokkal kapcsolatos tevékenységben a prágai Škoda Hradcanská épület megvásárlásával ismételten megszilárdítottuk a lehetőségek kihasználására irányuló stratégiánkat, melynek révén megerősíthetjük jelenlétünket a Bubny körzetben. A helyi önkormányzatokkal folytatott újabb megbeszéléseink alapján ráadásul bízom abban, hogy a Bubny-telken már két éven belül megkezdődhetnek az első építési munkálatok. A Csoport törekszik arra is, hogy első osztályú belvárosi üzlethelyiség-portfoliót alakítson ki több mint 200 000 négyzetméteren abban a hét országban, ahol érdekeltek vagyunk. Budapesti csapatunk néhány héttel ezelőtt megkapta az érvényes építési engedélyt a Párizsi Nagy Áruház projekthez – ez az épület lesz az első nagy eredményünk a kereskedelmi beruházások terén. E projektek mindegyikére igaz, hogy az Orco kiemelkedő teljesítményt fog nyújtani a munkatársak dinamizmusának és

az építészeti koncepció kiválóságának köszönhetően. A saját költségre elvégzett átalakítások maximális profitot biztosítanak a részvényesek számára. A lakóingatlan-fejlesztési tevékenységben az első félév figyelemreméltó volt: 829 lakást adtunk el. E nagyszerű eredmény részben a fővárosokban futó projektekből származott, részben az olyan másodlagos városoknak köszönhető, amilyen Hradec Hralove: ez pedig igazolja azon stratégiánkat, mely szerint biztosítani kell a földalapot a kisebb városokban, ahol óriási a kereslet növekedésének potenciálja. Ezek a szempontok vezéreltek, amikor több mint 7 hektárt vásároltunk meg Szczecinben (Lengyelországban). Végezetül, az Endurance Fund alapjai továbbra is gyors ütemben növekszenek. A két első alap most több mint 250 millió Eurós vagyonnal zárt, és az AIG-vel való közös vállalkozásnak köszönhetően jól sikerült a szállodaipari alap indítása is. Az Orco valamennyi szegmensben megmutatta, hogy nyereségességének megerősítése mellett kiváló képességekkel bír növekedésének fenntartására is. Az akvizíciók területén jelenleg több mint 80 projekttel rendelkezünk. A szokásos tevékenységeinkből kiigazított EBITA 15,9 millió euro felett van, ami azt mutatja, hogy az Orco már készpénzbeáramlást termel a szokásos tevékenységből. A német és a közép-európai piac szilárd fundamentumainak köszönhetően az alábbi célt tűzhetem ki a Csoport számára: tartsuk fenn a növekedést eredményező körforgást, vagyis menedzseljük a növekedést a nyereségesség állandó javítása mellett. Az Orco fontos szerepet játszik a piac konszolidálásában is. Amennyiben az eredeti angol nyelvű sajtóközlemény szövege, és a magyar fordítás egymástól eltér, úgy az eredeti, angol nyelvű szöveget kell irányadónak tekinteni. További információért kérjük látogassa meg weboldalunkat: www.orcogroup.com, illetve vegye fel a kapcsolatot az alábbi személyekkel: Luxemburg Luc Leroi Tel : + 352 26 47 67 47 21 416 311 [email protected]

Párizs Sévérine Farjon Tel :+33 1 40 67 67 00

Prága Alès Vobruba Tel : +42 02

[email protected] [email protected]