16. Hét április 20. Kedd

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

N Naappii E Elleem mzzééss

16. Hét – 2010. április 20. Kedd Összegzés Több szempontból is változni látszik a kereskedés elmúlt hetekben megszokott üteme. Egyelőre nem történt pálcatörés, de sok jel mutat arra, hogy a néhány hete tapasztalt nagyobb forgalmú eladói napok (intézményi eladás) nem marad nyom nélkül és bizony árfolyamcsökkenésekre lehet számítani. Egybevág mindez a rendkívüli túlvettséggel és a régóta várt korrekcióval is, bár ez utóbbit valamelyest palástolta a borzasztóan kis mértékű volatilitás, ami nagyon ritkán tapasztalható ilyen általánosságban a világ tőzsdéin. A piaci pszichológiai is némileg változni látszik, hiszen a rossz hírek közepette végbement lassú, de stabil emelkedést felváltani látszik a jó hírekre bekövetkező esés, ami a korábbiakhoz képest jóval hevesebb, így meghozza a volatilitást is a piacokra. Mindezek tükrében lehet, hogy helyesnek bizonyul a múlt heti klasszikus trendolvasat, mely szerint az emelkedést általában begyorsulás, extrém esetben erős vételi klimax zárja le – valószínűleg ezt láthattuk múlt héten a kiugró emelkedő napon. Ez is a középtávon jelentősebb korrekció megindulását erősíti. Minden tekintetben óvatosabb pozíciófelvételt ajánlunk a jelenlegi körülmények mellett, szűk stop szintek meghatározásával, az elért profit védelmével. Ez persze csak általánosságban igaz, az egyedi pozíciók mindig egyedi értékelés kívánnak. Tegnap a kedvező konjunktúra indexre és a vártnál jobb Citigroup gyorsjelentésre sem tudtak emelkedni az indexek, csak nap végére kapták magukat össze valamelyest, miután beestek a pénteki nap minimuma alá. Európában kis hullámvasúton mozogtak az irányadó indexek, végül enyhe veszteséggel fejezték be a kereskedést. A mai nap enyhén pozitív / semleges lehet a nyitás az amerikai zárás tükrében. A mai nap valószínűleg az Apple gyorsjelentéséről fog szólni, ami mellett szintén jelentős a Goldman Sachs new yorki idő szerint 7 órakor várható gyorsjelentése. Érdekességként holnap várhatók a néhány hónapja elemzett Harley Davidson (HOG) adatai is, mely technikailag szép emelkedő trendben van ugyan, de komoly ellenállás előtt tartózkodik.

Indexek

Érték

Nasdaq Composite S&P 500 Russell 2000 DJ Stoxx 50E DJ Stoxx TMI DAX CAC40 Devizák

2480,11 1197,52 710,99 2940,19 258,92 6 162,44 3970,47 Érték

EUR/HUF USD/HUF

265,21 196,89

Napi vált. (%) -0,05% 0,45% -0,52% -0,32% -0,68% -0,3% -0,41% Napi vált. (%) 0,41% 0,65%

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

S&P500 (USA) – 60 perces grafikon Jól láthatóan indult meg némi bizonytalankodás után tegnap az esés második üteme, amivel 1190 alá jutott az index és elejtette a pénteki napi minimum árfolyamszintet is. A kereskedés végére aztán magához tért az index és napi csúcsa környékén tudott zárni, bár a pénteki napot ezzel még nem sikerült semlegesítenie. Pozitív: Sok támasz, egészséges, trendet erősítő korrekció. Negatív: Nagyon túlvett, van tere a negatív korrekciónak. Összegzés: Rövidtávon 1180-on lehet erősebb támaszra számítani, de nagyobb a valószínűsége, hogy az esést csak egy mélyebben található, jelentősebb szint fogja majd meg. Egyelőre azonban van még ereje a bikának.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Russel2000 (USA) – 60 perces grafikon Kétszer próbálkozott meg a relatív erőt mutató index a 725-ös ellenállásával, mindhiába. A múlt héten hagyott rés (a begyorsulás legegyértelműbb jele) máris betöltésre került, így rögtön a 700-as támasza közelébe jutott, ami rövidtávon működött is. Pozitív: Könnyen olvasható rövidtávú viselkedés. Negatív: Épp csak megindult a korrekció. Összegzés: Relatív erejének köszönhetően jó esélye van rá, hogy kevésbé hatoljon mélyre a korrekció, de az elmúlt időszakban megszokottakhoz képest lényegesen nagyobb volatilitásra kell felkészülni a kis kapitalizációjú index esetében is. Az első erős támasz szintek 700-on, illetve 680-on találhatók. Tegnap napon belül a relatív erőből nem sokat mutatott, hiszen nem sikerült jelentősen visszaemelkednie a 715-ös szint közelébe.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Cukor (Árupiac) Közel 50% esést produkált két hónap alatt a cukor árfolyama, de végre megnyugodni látszanak a kedélyek. A 16-os támasz megfogta, bár többször is alatta tudott zárni, de eközben a forgalom teljesen eltűnt alóla. Az emelkedésben aztán visszatérni látszanak a vevők, ami az elmúlt két napban kialakított magasabb rövidtávú mélyponttal esélyt ad némi pozitív korrekcióra. Pozitív: Fordulós jelzések. Negatív: Nem említhető. Összegzés: Nagy a valószínűsége, hogy a jelenlegi mozgásból némi emelkedés jöhet rövidtávon, de a középtávú eső trendet egyelőre korai lenne temetni. A beszűkölő mozgás (alacsonyabb csúcsok és magasabb mélypontok) egyelőre nem dönti el az irányt, de az esés üteme megtört, emelkedésben forgalom érkezett, így a héten megtörténhet 18 dollár érintése, további jó viselkedés esetén elhagyása is felfele.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Földgáz (Árupiac) Igazi bizonytalan mozgást látni az esést követően továbbra is, ami intenzív emelkedő és heves eső napokkal tarkított. Egyértelmű pozitívum azonban, hogy az emelkedő forgalmak arányaiban erőteljesebbek. Persze ugyanez okozhatja a 4 dolláros támasz vesztét is, mivel a frissen belépett vevő új mélypont esetén erőteljes eladói nyomást jelenthetnek. Pozitív: Esés után oldalazás (talán kifeneklés). Negatív: Megnövekedett volatilitás. Összegzés: Továbbra is kivárás javasolt. Pozíciót akkor érdemes felvenni, ha kilép az árfolyam az elmúlt hetek sávjából, tehát 3,8 alá vagy 4,3 fölé kerül. Az elmozdulás továbbra is felfele valószínűbb, de mindez csak azt jelenti, hogy a 4,3 körüli belépési lehetőségeket keressük alkalom adtán. Középtávon szerencsés az oldalazás, hiszen stabilitást tud nyújtani egy majdani emelkedés alá.

Solar Capital Markets Zrt.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.