1. SHRNUTÍ PROGRAMU EMISE DLUHOVÝCH CENNÝCH PAPÍR Následující shrnutí p edstavuje, a m lo by být chápáno, jako úvod do Prospektu a ka dé rozhodnutí investovat do jakéhokoliv cenného papíru (spole jako Cenné papíry a jednotliv jako Cenný papír ) musí vycházet z posouzení Prospektu jako celku, v etn dokument , které jsou do nich za len ny formou odkaz . Na základ implementace relevantních ustanovení Sm rnice o prospektu jednotlivými lenskými státy Evropského hospodá ského prostoru( lenské státy EHP ) shrnutí Prospektu, v etn jakéhokoli jeho ekladu, samo o sob nezakládá v t chto jednotlivých lenských státech EHP soukromoprávní odpov dnost p íslu ných odpov dných osob, s výjimkou p ípad , kdy by shrnutí bylo zavád jící, nep esné nebo v nesouladu p i spole ném výkladu s ostatními ástmi tohoto Prospektu. Pokud bude v souvislosti s informacemi obsa enými v Prospektu podána aloba u soudu lenského státu EHP, m e být navrhovatel v d sledku pou ití vnitrostátních právních p edpis lenského státu Evropského hospodá ského prostoru, ve kterém je aloba podána, povinen hradit náklady na p eklad tohoto Prospektu je p ed zahájením soudního ízení. Výrazy definované ní e v emisních podmínkách pro dluhové cenné papíry ( Podmínky pro Dluhopisy ) a v emisních podmínkách pro certifikáty ( Podmínky pro Certifikáty ) ní e budou mít v tomto shrnutí stejný význam, pokud není stanoveno jinak.
1.1 Hlavní rysy Údaje o emitentovi:
Emitent, LEVADE S.A. ( Emitent ), jednající prost ednictvím jednoho i více svých investi ních oddíl (compartments) ( Oddíly a jednotliv jako Oddíl ) je sekuritiza ní spole ností, oprávn nou a jednající pod dohledem Commission de Surveillance du Secteur Financier ( CSSF Lucemburský regulátor kapitálového trhu), podle Lucemburského zákona ze dne 22. ezna 2004 o sekuritizaci ( Zákon o Sekuritizaci ). Emitent byl zalo en a zapsán v Lucemburském rejst íku obchodu a spole ností pod íslem B 131460 na neomezenou dobu jako ve ejná spole nost s ru ením omezeným (société anonyme) dne 21. ervna 2007 podle Lucemburského zákona ze dne 10. srpna 1915 o obchodních spole nostech v aktuálním zn ní. Podle lánku 4 stanov Emitenta ( Stanovy ), p edm tem podnikání Emitenta je zaji ování a provád ní sekuritiza ních transakcí, ve smyslu Zákona o Sekuritizaci, který se na Emitenta vztahuje. Emitent je oprávn n uzavírat jakékoliv smlouvy a provád t ve keré úkony nutné i pot ebné pro ú ely sekuritizace, jak je definována v lánku 1(1) Zákona o Sekuritizaci. edstavenstvo Emitenta je oprávn no, v souladu s podmínkami Zákona o Sekuritizaci a zejména ustanovením jeho paragrafu 5, vytvá et jednotlivé Oddíly v rámci spole nosti. Ka dému Oddílu je p azena ur itá ást aktiv a pasiv související s p íslu ným financování. Emitent p ed datem tohoto Prospektu nevykonával ádné obchodní a jiné aktivity, vyjma innosti související s svým zalo ením. Základní upsaný kapitál Emitenta je 70 000 EUR, a je rozd len do 700 kmenových akcií o jmenovité hodnot 100 EUR, v echny akcie byly ádn splaceny. Existuje pouze jedna t ída vzájemn rovnocenných akcií (paripassu). V echny akcie Emitenta jsou ve vlastnictví Österreichische Volksbanken-Aktiengesellschaft se sídlem: Kolingasse 14-16, 1090 Víde , Rakousko ( VBAG ), lena Volksbank-Gruppe (sestávající se z VBAG, Investkredit Bank AG, Kommunalkredit Austria AG- VBAG Group nebo Group ).
Forma Cenných papír :
V rámci tohoto programu emise dluhových cenných papír ( Dluhopisový program ), jsou emitovány dluhové cenné papíry ( Dluhopisy ) a certifikáty (the Certifikáty ) pouze ve form na majitele. Ka dá série, p ípadn Tran e Cenných papír bude p edstavována vydáním Trvalého Globálního Dluhopisu. Kone né dluhové cenné papíry a úrokové kupony nebudou vydány.
Clearingové systémy:
Clearstream AG, Frankfurt, Börsenplatz 7 11, D-60313 Frankfurt nad Mohanem, N mecko, p ípadn jiný clearingový systém který bude stanoven v kone ných podmínkách ( Kone né Podmínky ).
ny:
Pod podmínkou dodr ení v ech p íslu ných právních nebo regulatorních omezení, p íslu ných zákon , p edpis a sm rnic, mohou být Cenné papíry vydány v libovolné m dohodnuté mezi Emitentem a p íslu nými upisovateli ( Upisovatelé a jednotliv jako Upisovatel ).
Doby splatnosti:
Doby splatnosti jsou p edm tem dohody mezi Emitentem, p íslu ným Platebním zprost edkovatelem a p íslu ným Upisovatelem, p em platí, e doba splatnosti Cenných papír iní minimáln jeden m síc a e bude omezena nejkrat í a nejdel í dobou splatnosti, kterou budou v daném ase umo ovat nebo vy adovat p íslu né zákony, p edpisy a sm rnice vztahující se na Emitenta.
Jmenovitá hodnota:
Cenné papíry budou vydány ve jmenovitých hodnotách stanovených v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Mezinárodní identifika ní íslo Cenného papíru ( ISIN ): Dluhopisy s pevným úrokem:
ISIN Cenného papíru vydaného prost ednictvím jednotlivých Oddíl Emitenta bude uveden v Kone ných Podmínkách ka dé emise. Úrok Dluhopis s pevným úrokem ( Dluhopisy s pevným úrokem ) bude splatný zp tn na základ a v termínu i v termínech splatnosti stanovených v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Dluhopisy s nulovým kupónem:
Dluhopisy s nulovým kupónem ( Dluhopisy s Nulovým Kupónem ) mohou být vydávány za upisovací cenu odpovídající své jmenovité hodnot nebo s diskontem a nebudou úro eny.
Dluhopisy s plovoucím úrokem:
Dluhopisy s plovoucím úrokem ( Dluhopisy s plovoucím úrokem ) ponesou úrok, který bude ur en samostatn pro ka dou Sérii na základ dohody mezi Emitentem a p íslu ným Upisovatelem/Upisovateli se zohledn ním jakékoliv p ípadné mar e, jak stanoví p íslu né Kone né Podmínky.
Dluhopisy s variabilním kupónem:
Kone né Podmínky vydané pro ka dou emisi Dluhopis s variabilním kupónem ( Dluhopisy s variabilním kupónem ) stanoví základ pro výpo et vý e splatného úroku, p em tímto základem m e být akcie, dluhový instrument, fond, index, komodita, m na nebo vzorec i ko z t chto veli in, p ípadn se tento základ stanoví jiným zp sobem uvedeným v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Certifikáty:
Certifikáty budou nabízeny jako indexové Certifikáty ( IndexCertifikáty ), diskontové Certifikáty ( Diskontové Certifikáty ), bonusové Certifikáty ( Bonus-Certifikáty ) a turbo Certifikáty ( Turbo-Certifikáty ). Pokud není v Kone ných Podmínkách uvedeno jinak, Certifikáty nebudou úro eny. Namísto toho bude vyplacena pouze splatná ástka, která bude vypo tena na základ podkladových hodnot ( Podklady ), jak jsou definovány v 3.5 Special Risks of Individual Specifications and Categories of Securities - Risks of individual product categories - General risks of derivative Securities ) v etn , ale bez omezení, ukazatel , kapitálu, dluh , m n, komodit, budoucích smluvních vztah , úrokových sazeb (nebo jejich ko , uvedených i neuvedených). ástka splatnosti m e být stanovena jako minimum ( Dno ) nebo maximum ( Strop ) nebo m e být v p íslu ných Kone ných Podmínkách stanovena jinak.
Úroková období a úrokové sazby:
Délka úrokových období pro Dluhopisy a p íslu ná úroková sazba nebo metoda jejího výpo tu se m e v ase li it nebo m e být pro v echny Série stejná. Dluhopisy mohou mít stanovenou nejvy í úrokovou sazbu, nejni í úrokovou sazbu, p ípadn obojí. Pou ití období úro ení umo uje, aby Dluhopisy nesly b hem stejného úrokového období r zný úrok. V echny informace tohoto druhu budou uvedeny v p íslu ných Kone ných
Podmínkách. ípadná délka úrokových období Certifikát a p íslu ná úroková sazba i metoda jejího výpo tu bude uvedena v Kone ných Podmínkách. Dluhopisy s variabilní ástkou splacení:
Kone né Podmínky vydané pro jednotlivé emise Dluhopis s variabilní ástkou splacení ( Dluhopisy s variabilní ástkou splacení ) stanoví metodu pro výpo et kone ných ástek splacení, co m e být pomocí odkazu na akcie, dluhový instrument, fond, index, komoditu, m nu nebo vzorec i ko z t chto veli in, p ípadn jiným zp sobem uvedeným v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
Splácení dluhopis :
Dluhopisy mohou být splatné v jejich nominální hodnot nebo ve vý i (up esn né vzorcem nebo jiným zp sobem) stanovené v p íslu ných Kone ných Podmínkách. ástka ke splacení m e být vypo tena podle ceny Podklad (jak jsou definovány v 3.5 Special Risks of Individual Specifications and Categories of Securities - Risks of individual product categories - General risks of derivative Securities ) zp sobem p edvídaným v p íslu ných Kone ných Podmínkách, kde nejni í ástka ke splacení (Dno) a nejvy í ástka ke splacení (Strop) mohou být ur eny p íslu nými Kone nými Podmínkami.
Splacení ve splátkách:
íslu né Kone né Podmínky Dluhopis ( Kone né Podmínky Dluhopis ) mohou stanovit, e Dluhopisy lze splatit ve dvou i více splátkách a ve vý i a v termínech stanovených v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
ed asné splacení:
S výjimkou stanovenou v ásti ed asné splacení podle volby Emitenta nebo Vlastník Dluhopis ní e, lze oba druhy Cenných papír splatit podle volby Emitenta p ed datem jejich splatnosti pouze tehdy (jak je detailn ji popsáno v Podmínkách), dojde-li ke zm právních p edpis , naru ení hedgingu, nebo ke zvý ení náklad na hedging i k události vztahující se k Hlavnímu Oddílu a/nebo ke zvý ení náklad na p íslu ný hlavní oddíl aktiv (the Hlavní Oddíl ). Dluhopisy je také mo né p ed asn splatit z da ových vod . Turbo-Certifikáty je mimo to mo né p ed asn splatit v p ípad , e Podklady pou ívané pro výpo et ástky splatnosti dosáhnou ur ité hladiny edvídané v p íslu ných Kone ných Podmínkách.
ed asné splacení podle volby Emitenta nebo Vlastník Cenných papír :
Ostatní Cenné papíry:
Kone né Podmínky vydané pro ka dou emisi Cenných papír stanoví, zda je mo né, aby byly tyto Cenné papíry splaceny p ed jejich stanovenou dobou splatnosti na základ volby Emitenta (bu zcela, nebo áste ) a/nebo vlastník Dluhopis , p ípadn vlastník Certifikát ( Vlastníci Dluhopis a Vlastníci Certifikát samostatn , a spole jako Vlastníci Cenných papír ), a/nebo takové Cenné papíry podléhají jakékoli jiné volb Emitenta nebo Vlastník Cenných papír , které platí pro toto splacení a/nebo pro jinou volbu. Na Dodate né kapitálové dluhopisy se v prvních p ti letech jejich trvání nevztahuje mo nost splacení na základ volby Vlastník Dluhopis . V p íslu ných Kone ných Podmínkách budou uvedeny podmínky platné pro Dluhopisy s vysokým úrokem, Dluhopisy s nízkým úrokem, Dluhopisy vázané na úrokovou sazbu, Dluhopisy step-up, Dluhopisy step-down, dvoum nové Dluhopisy, reverzní dvoum nové Dluhopisy, voliteln dvoum nové Dluhopisy, áste splacené Dluhopisy, Dluhopisy jojo, Dluhopisy se zp tn plovoucí sazbou, Dluhopisy vázané na inflaci, Dluhopisy CMS, Dluhopisy range accrual, Dluhopisy ratchet, Dluhopisy snowball, Dluhopisy steepener, epínatelné (switchable) Dluhopisy, Dluhopisy s tr ním na asováním, Dluhopisy chooser, Dluhopisy coupon booster, Dluhopisy s dvojitým splacením, reverzní vym nitelné Dluhopisy, bonusové Dluhopisy vázané na index, akcii, komoditu, fond, m nu nebo
jejich ko , diskontové Dluhopisy, Dluhopisy cash-or-share, Pod ízené Dluhopisy a pro v echny dal í typy Cenných papír , u nich se mohou Emitent a jakýkoliv Upisovatel, nebo Upisovatelé dohodnout, e je vydají na základ Programu. Srá ková da z Dluhopis :
1. Uplatn ní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up). Pro Dluhopisy, na které se podle Kone ných Podmínek vztahuje navý ení plateb z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up), se pou ije následující: echny platby jistiny a /nebo úrok v souvislosti s Dluhopisy se budou uskute ovat bez jakýchkoli odvod a srá ek, daní, leda e tyto odvody i srá ky jsou, nebo v budoucnu budou po adovány zákonem. V tomto p ípad Emitent zvý í své platby tak, aby Vlastníci Dluhopis obdr eli takové ástky, jaké by obdr eli, pokud by tyto odvody a srá ky nebyly vy adovány, vyjma daní, poplatk nebo p ípad , kdy: (a)
je plátcem jakákoliv osoba jednající jménem Vlastníka Dluhopis jako schovatelská banka nebo inkasní agent, i jakýmkoliv jiným zp sobem, který nepodléhá odvodu nebo srá ce ze strany Emitenta z plateb jistiny a/nebo úrok provedených Emitentem; nebo
(b)
se hradí z toho d vodu, e Vlastník Dluhopisu má, nebo m l ur ité osobní, i obchodní vztahy s Lucemburským velkovévodstvím a/nebo jinou jurisdikcí, ze které Emitent provádí, nebo se má za to, e provádí, výplaty Dluhopis , a ne pouze z d vodu, e platby vztahující se k Dluhopis m jsou, nebo se pro da ové ú ely pokládají za odvozené ze zdroj v Lucemburském velkovévodství a/nebo jiné jurisdikci; má se za to, e rakouská Kapitalertragssteuer (da z výnosu kapitálu), má v okam iku vydání Dluhopis ú inky dan spadající pod tento oddíl (b), ve vztahu ke které nebudou hrazeny ádné dodate né ástky; nebo
(c)
kde tento odvod, i srá ka je uvalena na platbu jednotlivci a její uhrazení je po adováno na základ sm rnice rady 2003/48/EC nebo jiné sm rnice Evropské unie implementující záv ry jednání rady ECOFIN z 26.-27. listopadu 2000 o zdan ní p íjm z vklad i jiného implementa ního, nebo souvisejícího zákona, nebo zavedené pro ú ely spln ní takové sm rnice; nebo
(d)
se hradí z d vodu zm ny zákona, který nabude ú innosti více ne 30 dní po splatnosti p íslu né platby, nebo je provedena z d vodu a oznámena v souladu s § 11 Podmínek pro Dluhopisy, kterékoli nastane pozd ji; nebo
(e)
je provedena Vlastníkem Dluhopis nebo jeho jménem, který mohl p edejít této srá ce i odvodu p edlo ením Dluhopis Platebnímu agentovi v jiném lenském stát Evropské unie.
2. Neuplatn ní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax grossup). Pro Dluhopisy, na které se podle Kone ných Podmínek neuplatní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up), se pou ije následující: echny platby jistiny a úroku vztahující se k Dluhopis m se budou uskute ovat bez jakékoliv srá ky i odvodu a daní, leda e tato srá ka i odvod jsou, nebo v budoucnu budou po adovány zákonem. V tom p ípad Emitent provede takové srá ky i odvody a zaplatí sra enou i odvedenou ástku
íslu ným ú ad m. Emitent není povinen hradit ádné dal í ástky z jistiny a/nebo úrok z d vodu srá ek i odvod . Pro podrobné informace o zdan ní Cenných papír viz. 7 - Taxation . Srá ková da z Certifikát :
Neuplatn ní navý ení platby z d vod vzniku da ové povinnosti (tax gross-up). echny platby vztahující se k Certifikát m se budou uskute ovat bez odvod a srá ek a daní, leda e tyto odvody a srá ky jsou, nebo v budoucnu budou po adovány zákonem. Emitent není povinen hradit ádné dal í ástky z d vodu odvod nebo srá ek Vlastník m Certifikát . Pro podrobné informace o zdan ní Cenných papír viz. 7 - Taxation .
Platba za mana erské slu by:
Mana er, který vykonává pro Emitenta ur ité mana erské slu by ( Mana erské slu by ) obdr í platbu za mana erské slu by ( Platba za mana erské slu by ). Viz. 8.1 Principal Documents Management Agreement ).
Status Cenných papír :
Certifikáty budou podle specifikace uvedené v p íslu ných Kone ných Podmínkách zakládat p ímé, nepodmín né, nezaji né a nepod ízené závazky Emitenta s omezeným postihem, vyjma jakýchkoliv závazk po adovaných zákonem jako p ednostních. Dluhopisy mohou být vydávány jako prioritní Dluhopisy ( Prioritní dluhopisy ) nebo jako pod ízené Dluhopisy ( Pod ízené dluhopisy ) tak, jak je uvedeno v Podmínkách pro Dluhopisy Status . Prioritní dluhopisy které jsou podle p íslu ných Kone ných Podmínek (polo ka 15) Prioritními dluhopisy, budou zakládat p ímé nepodmín né, nezaji né a nepod ízené závazky Emitenta s omezeným postihem, a budou si vzájemn rovnocenné (pari passu). Pod ízené dluhopisy (nap ., Pod ízené dluhopisy , Dodate né kapitálové dluhopisy nebo Pod ízené dodate né kapitálové dluhopisy ), které jsou uvedeny v Kone ných Podmínkách (polo ka 15) jako pod ízené, zakládají nezaji né a pod ízené závazky Emitenta které jsou vzájemn rovnocenné (pari passu) jak mezi sebou navzájem tak i v i v em dal ím pod ízeným závazk m Emitenta, s výjimkou t ch pod ízených závazk , které mají p ednost ed Dluhopisy nebo mají p ednost ze zákona.
Hlavní oddíl Investi ní aspekty:
Zákaz majetkových dispozic: ové poru ení závazk i ostatním v itel m:
Hlavní oddíl m e mít podobu Dluhových Instrument , Kapitálových Instrument nebo Fondových Instrument , jak je detailn ji popsáno v 2.5 Obecný popis Hlavního Oddílu. íslu né Kone né Podmínky budou obsahovat v echny specifické investi ní aspekty pro ur ité Série nebo Tran e Cenných papír , pokud to ipadá do úvahy. Potenciální kupující by m li zvá it v echny dal í investi ní aspekty uvedené v p íslu ných Kone ných Podmínkách a m li by se svými vlastními finan ními a právními poradci poradit o rizicích spojených s investicí do jednotlivých Sérií Cenných papír a o vhodnosti investování do jakýchkoli Cenných papír v souvislosti s jejich individuální situací. Není stanoven zákaz majetkových dispozic ( Negative Pledge ). Neexistuje ustanovení o k itel m.
ovém poru ení závazk
v i ostatním
ípady poru ení:
Podmínky neuvád jí výslovné p ípady poru ení.
Rozhodné právo:
Rakouské právo vyjma ustanovení rakouského mezinárodního práva soukromého, v etn v ak Lucemburského zákona ze dne 10. srpna 1915 o obchodních spole nostech (pou ití lánk 86-97 tohoto zákona je výslovn vylou eno) a zákona ze dne 22. b ezna 2004 o sekuritizaci (v platném zn ní)
Soudní p íslu nost:
Nevýlu ným místem p íslu nosti pro p ípad jakéhokoliv soudního sporu vedeného v souvislosti s Cennými papíry je Víde , Rakousko.
Závazná jazyková verze:
Bu (podle ustanovení p íslu ných Kone ných Podmínek): Anglická, a pokud tak stanoví p íslu né Kone né Podmínky, bude vypracována pouze nezávazná informativní n mecká verze; nebo mecká, a pokud tak stanoví p íslu né Kone né Podmínky, bude vypracována pouze nezávazná informativní anglická verze.
Ratingy:
Stanoví-li tak p íslu né Kone né Podmínky, Cenné papíry mohou být (ale nemusí) ohodnoceny ratingovou agenturou. V p ípad , e jsou Cenné papíry ohodnoceny, bude tento rating uveden v p íslu ných Kone ných Podmínkách. Rating není doporu ením k nákupu, prodeji ani dr cenných papír a rantigová agentura, která p azuje rating, jej m e kdykoliv pozastavit, sní it nebo odejmout.
Omezení prodeje:
V souvislosti s nabízením a prodejem p íslu né emise Cenných papír mohou být vy adována omezení pro Evropský hospodá ský prostor, Spojené státy, Velkou Británii, Japonsko a podobn . Viz. 8.2 Selling restrictions . Cenné papíry pro nabídku a prodej budou p edm tem omezení Na ízení S podle Zákona o Sekuritizaci. Cenné papíry nebyly a nebudou registrovány podle Zákona o Sekuritizaci a nemohou být nabízeny nebo prodávány ve Spojených státech. Cenné papíry s p vodní splatností více ne 365 dní podléhají da ovým edpis m Spojených stát a nemohou tak být nabízeny, prodány nebo edány ádné osob ze Spojených stát , v rámci Spojených stát , nebo do jejich dr by.
1.2 P ehled rizikových faktor Potenciální investo i by m li p ed p ijetím investi ního rozhodnutí pe liv zvá it rizika investice do jakéhokoliv typu Cenných papír . Výskyt ur itých p ípad nebo okolností uvedených v ásti týkající se rizikových faktor m e ovlivnit schopnost Emitenta plnit jeho závazky v i investor m souvisejícím s Cennými papíry a/nebo m e nep íznivým zp sobem ovlivnit tr ní hodnotu a obchodní cenu Cenných papír , p ípadn práva investor vyplývající z t chto Cenných papír a v d sledku toho by investo i mohli ijít o ást nebo ve keré své investice. Potenciální investo i by m li tudí zvá it dv hlavní kategorie rizika: (i) rizika týkající se Emitenta, a (ii) rizika týkající se Cenných papír . (Více informací o rizikových faktorech viz 3 Risk Factors ). ed rozhodnutím o investici do ur itých Cenných papír vydávaných na základ tohoto Programu by si l investor provést svou vlastní zevrubnou analýzu (v etn vlastní ú etní, právní a da ové analýzy). Rizika týkající se Emitenta: uskupení pro zvlá tní ú el (special purpose entity); omezená aktiva a omezená odpov dnost; insolvence Emitent je Sekuritiza ním podnikem ve smyslu § 2 Zákona o Sekuritizaci. Jeho obchodní aktivity jsou omezeny na ob asnou emisi r zných Sérií Cenných papír . Ka dá Série Cenných papír bude emitována samostatným Oddílem (více údaj viz, obecn , 2 - Description of the Structure of the Programme ). Skute nost, e Cenné papíry budou emitovány jednotlivými Oddíly znamená, e: nároky Vlastník Cenných papír jsou omezeny na daný Oddíl Aktiv (viz ní e 2.1 General Description of the Programme ). Jestli e tento majetek nebude neposta ovat k uspokojení jejich nárok , Vlastníci Cenných papír nebudou oprávn ni ádat náhradu z Aktiv jiných Oddíl , nebo z jakéhokoliv jiného majetku Emitenta nebo jiné strany ( omezená náhrada ); Emitent ani ádná t etí strana neru í za to, e Aktiva Oddílu budou dosahovat hodnoty posta ující ke splacení Cenných papír a výnos z nich; platby dlu ných ástek podle Podmínek pro Dluhopisy nebo Podmínek pro Certifikáty závisí, na jejich obratu, na platbách p ir stajících Aktiv m daného Oddílu obdr ených Emitentem. Hodnota chto Aktiv Oddílu závisí na závazcích t etích stran (v etn Dlu níka Hlavního Oddílu a, tam, kde to ichází do úvahy, na Derivátové protistran . Neexistuje ádná záruka, e tyto t etí strany budou schopné tyto závazky plnit; a p ípadná insolvence Emitenta m e ve svém d sledku zp sobit zánik závazk podle podmínek Hlavního Oddílu nebo Derivátové smlouvy. V tomto p ípad není zaru ené, e Emitent bude schopen uhradit platby z Cenných papír . Regulatorní riziko Legislativa, stejn jako soudní a administrativní praxe v právních ádech, v jejich rámci Emitent a VBAG Group p sobí, by se mohly ve vztahu k Emitentovi zm nit nep íznivým zp sobem. Obecná rizika týkající se Cenných papír Nákup Cenných papír p edstavuje ur itá rizika, která se r zní v závislosti na specifikaci a druhu Cenných papír . Obecn , nástroje jako Cenné papíry obsahují podstatné riziko ztráty celého vlo eného kapitálu, dále krom náklad vynalo ených v souvislosti s financováním takové investice, a náklad na provedení transakce. Ka dý investor by m l zvá it, zda je investice do Cenných papír podle jednotlivých okolností vhodná. Investování do Cenných papír vy aduje zevrubné pochopení podstaty p íslu né transakce. Investo i by li mít s investicemi zku enosti a m li by si být v domi spojených rizik. Dále jsou uvedena typická rizika, kterým investo i mohou elit: Vystavení se riziku Aktiv Oddílu Náhrada jistiny a úhrada úrok , nebo (p ípadn ) splacení emisní hodnoty Cenného papíru pomocí jednotlivého Oddílu Emitenta závisí pouze na výt ku, hodnot a/nebo (p ípadn ) p ír stku Aktiv daného Oddílu (více viz. 2.2 The Compartment Assets a 3.1 Risk Factors Relating to the Issuer Special
purpose entity; limited assets and limited liability; limited recourse of Security Holders; Management Services Fees ). Úrokové Riziko Vý e úrokové sazby na pen ních a kapitálových trzích m hodnota Cenných papír denn m nit. Úv rové riziko Úv rové riziko p edstavuje riziko toho, e Emitent áste a/nebo jistinu z Cenných papír .
e denn kolísat a v d sledku toho se m
e
i zcela nedostojí svým závazk m splatit úrok
Riziko úv rové p irá ky Úroková p irá ka je mar e, kterou má platit Emitent Vlastníkovi Cenného papíru jako prémii za p ijaté úv rové riziko. Investo i do Cenných papír na sebe p ebírají riziko, e se úv rová p irá ka Emitenta zm ní. Rating Cenných papír ípadný rating Cenných papír nemusí adekvátním zp sobem odrá et ve kerá rizika spojená s investicí do chto Cenných papír a m e být pozastaven, sní en nebo odejmut. Reinvesti ní riziko Celková tr ní úroková sazba m e b hem doby splatnosti Cenného papíru poklesnout pod jeho úrokovou sazbu. V tomto p ípad investo i nemusí být schopni reinvestovat hotovost uvoln nou z Cenných papír zp sobem, který jim zaru í stejnou míru návratnosti. Riziko p ed asného splacení Právo p ed asného splacení Emitentem je upraveno v Podmínkách. Pokud by Emitent uplatnil své právo v období, kdy dochází k poklesu tr ních úrokových sazeb, m e být výnos dosa ený p i splacení ni í, ne edpokládaný a splacená jistina Cenných papír m e být ni í, ne kupní cena, kterou investor za Cenné papíry zaplatil. Riziko hotovostního toku Obecn platí, e Cenné papíry p iná ejí ur itý hotovostní tok. Kone né Podmínky stanoví, za jakých podmínek, v jakých termínech a v jaké vý i se platí úrok a/nebo jistina. V p ípad , e dohodnuté podmínky nebudou spln ny, mohou se skute né hotovostní toky li it od p edpokládaných. nové riziko Kurzové riziko Investo i mohou být vystaveni riziku nep íznivých zm n devizových sm nných kurz íslu né orgány zavedou, nebo zm ní devizová omezení.
nebo riziku, e
Riziko inflace Riziko inflace je riziko budoucího znehodnocení pen z, které sni uje skute ný výnos z investice. Neexistující aktivní likvidní trh Riziko prodeje p ed kone nou splatností Investo i by si m li být v domi skute nosti, e nelze zaru it, e se rozvine likvidní druhotný trh s Cennými papíry, a pokud ji vznikne, není zaru eno, e jeho fungování bude pokra ovat. M e proto nastat situace, e investo i nemusí být schopni prodat Cenné papíry v po adovaném ase, nebo za po adovanou cenu. V nejhor ím p ípad nemusí být investo i v bec schopni prodat Cenné papíry p ed okam ikem splatnosti.
Riziko trhu Kótace Cenných papír m e být odlo ena, nebo p eru ena p íslu nou burzou, nebo p íslu ným regula ním adem z ady d vod . V p ípad kdy je pozastaveno, p eru eno nebo ukon eno obchodování s podkladovými aktivy pro Cenné papíry, obchodování s p íslu nými Cennými papíry bude rovn v inou pozastaveno, p eru eno nebo ukon eno a stávající p íkazy k prodeji nebo nákupu takových Cenných papír budou v inou zru eny. Investo i by si m li být v domi toho, e Emitent nemá ádnou mo nost ovlivnit pozastavení nebo p eru ení obchodování (vyjma situace, kdy je obchodování Cenných papír ukon eno z rozhodnutí Emitenta) a e investo i musí v ka dém p ípad nést rizika s tím spojená která, pakli e nastanou, budou mít zna ný nep íznivý vliv na investory. Riziko tr ní ceny P edchozí výkonnost Investo i jsou vystaveni riziku, e nastane nep íznivý vývoj tr ní ceny Cenných papír . Historickou cenu Cenných papír nelze pova ovat za ukazatel budoucí výkonnosti tohoto Cenného papíru. Nákup na úv r úv rové financování Pokud investor pro financování nabytí Cenných papír pou ije úv r a Cenné papíry následn nebudou splaceny, nebo pokud obchodní cena zna poklesne, nemusí investor elit pouze potenciální ztrát své investice, ale navíc musí také splatit úv r a p íslu né úroky. Transak ní náklady/poplatky Vedlej í náklady související zejména s nákupem a prodejem Cenných papír mohou zásadním zp sobem nebo zcela omezit ziskový potenciál Cenných papír . Clearingové riziko Investo i se musí spolehnout na funk nost p íslu ného clearingového systému. Zdan ní Potencionální investo i by m li kontaktovat své vlastní da ové poradce a konzultovat s nimi da ový dopad investice do Cenných papír , který by se mohl li it od da ové situace popsané pro investory obecn . Krom toho by se mohl da ový re im, který platí pro investora, zm nit v neprosp ch investora. Zm na legislativy Zm ny platných zákon , p edpis nebo praxe regulatorních orgán mohou mít nep íznivý vliv na Emitenta, Cenné papíry a investory. Investo i nemají v i Emitentovi ádná kolektivní práva V tomto Programu, Vlastník m Cenných papír nep íslu í ádná kolektivní práva k vymo ení jejich nárok i Emitentovi. Výkon nárok bude, v p ípad absence p íslu né legislativy, provád n individuáln . sledkem toho m e být, e zájmy t ch investor , kte í mají dostate né prost edky pro postup v i Emitentovi, mohou být podpo eny na úkor v ech ostatních. Zvlá tní rizika individuálních charakteristik nebo kategorií Cenných papír Nákup Cenných papír s sebou nese ur itá rizika, která se li í v závislosti na specifikaci a typu Cenného papíru. V zájmu porozum ní jednotlivým specifikacím, typ m a rizik m by m l investor vzít v úvahu a prostudovat p íslu nou ást 3 - Risk factors . Strukturované Cenné papíry mohou p edstavovat dal í rizika. Investice do Dluhopis a Certifikát , u nich je prémie, úrok, nebo jistina stanovena pomocí odkazu na jednu i více hodnot akcií, dluhových cenných papír , fond , m n, komodit, úrokových sazeb nebo jiných ukazatel i vzorc , a to bu p ímo nebo nep ímo, mohou v sob skrývat záva ná rizika, která nejsou spojena s podobnými investicemi do konven ního dluhového cenného papíru, v etn rizika, e výsledná úroková sazba (p ípadn ástka jistiny) bude ni í, ne úroková sazba splatná u konven ního dluhového cenného papíru ve stejné dob , a/nebo rizika, e by investor mohl ztratit celou jistinu svých Cenných papír , nebo její podstatnou ást. Navíc, Emitent nemá ádný vliv na skladbu a/nebo výpo et podklad , hodnoty nebo index . Investice do Cenných papír , které p edstavují ú ast na hedgeovém fondu, je spojena s vysokou mírou rizika. Proto by do takových Cenných papír m la být investována pouze malá ást disponibilních prost edk investora, nikoliv ve keré disponibilní prost edky nebo prost edky získané na základ úv ru. Investice do takových Cenných papír bude nabízena investor m zvlá obeznámeným s investi ními
zále itostmi. Investo i by m li investici uskute nit pouze v p ípad , e jsou schopni pe liv zvá it rizika spojená s takovými Cennými papíry. Zvlá tní rizika ve vztahu k VBAG jako akcioná i Emitenta, transak ního partnera a poskytovatele slu eb VBAG vlastní 100% podíl v Emitentovi a m e jeho jménem vykonávat mno ství d le itých úkon p ed, hem a po emisi, nap íklad jako organizátor ( Organizátor ), Upisovatel a Platební zprost edkovatel ( Platební zprost edkovatel ). VBAG m e také jednat jako Odvozená smluvní strana Emitenta, stejn tak jako prodávat ur ité nástroje zakládající Hlavní Oddíl (ohledn Hlavního Oddílu, viz 2.2 The Compartment assets ). A koliv VBAG není odpov dná za Cenné papíry, ani neru í za závazky Emitenta Dr itel m Cenných papír podle Podmínek, nep íznivý dopad na pozici VBAG m e sou asn ovlivnit zp sobilost Emitenta plnit své závazky v i Dr itel m Cenných papír . Následují faktory, které mohou být relevantní ke shora uvedenému. - V i VBAG m e být zahájeno insolven ní ízení. Vzhledem ke skute nosti, e je vlastníkem 100% akcií Emitenta a je smluvní stranou Emitenta v ad významných smluvních vztah , je pravd podobné, e bude mít odpovídající nep íznivý d sledek pro Emitenta. - VBAG je vystavena obecným obchodním rizik m vztahujícím se k zemím v nich p sobí a k mno ství bankovních produkt a slu eb, je nabízí. Zejména, VBAG je vystavena riziku zhor ení vývoje obchodu a innosti, v porovnání s tím, jak je presentována v Prospektu. - VBAG je vystavena úv rovému riziku, které znamená riziko áste né nebo úplné ztráty úroku a/nebo emisní hodnoty, které mají být uhrazeny smluvní stranou. (úv rové riziko). Zahrnuje zejména rizika nesplácení, oblastní rizika a rizika nepln ní. Jakékoliv zhor ení kredibility smluvní strany m e vést ke zvý ení úv rového rizika. - Legislativa, stejn jako soudní a administrativní praxe v jurisdikcích, kde VBAG p sobí se m a nep ízniv ovlivnit finan ní pozici VBAG.
e zm nit
- Existuje riziko vztahující se k nepln ní povinností velkými mezinárodními finan ními institucemi. Výskyt takovýchto nepln ní velkých finan ních institucí, jako nap íklad úv rových institucí nebo poji ovacích spole ností, by mohl nep ízniv ovlivnit finan ní trhy obecn , a zejména by mohl mít podstatný nep íznivý d sledek pro VBAG. - VBAG je rovn vystavena rizik m likvidity a rizik m trhu. Od po átku globální úv rové krize v srpnu 2007, ada finan ních institucí po celém sv se potýká s problémy s financováním. Výsledný nedostatek likvidity m e mít podstatný nep íznivý vliv na VBAG, stejn jako na dal í finan ní instituce. - Existuje riziko, e ratingová agentura m e pozastavit, sní it nebo odejmout VBAG rating, a e takovéto jednání m e nep ízniv ovlivnit tr ní hodnotu a obchodní cenu Cenných papír . - VBAG je vystavena riziku ztrát zp sobených zm nami tr ních cen (tr ní riziko). Tr ní riziko je riziko vyplývající ze zm n úrokových sazeb a cizích m n, jako to i kolísání cen akcií a komodit. - Existuje riziko ztrát v d sledku nedostatk i selhání vnit ních postup , osob, systém , i vn ích událostí, bez ohledu na to, zda byly zp sobeny úmysln i nedbalostí, nebo v d sledku p irozených okolností. Jakékoliv po kození pov sti VBAG v d sledku výskytu jedné z t chto událostí spadá do této kategorie rizik (opera ní riziko). - Existuje riziko nep íznivé zm ny ekonomického a politického prost edí a poklesu finan ních trh . To e vést ke zna nému zhor ení provozních a finan ních výsledk VBAG. - VBAG je vystavena zost ené konkurenci v rakouském bankovním sektoru a na v ech trzích, kde p sobí, které se dle o ekávání v budoucnosti je vyost í. To m e sní it zisky a vést ke sní ení kapitálu voln dostupného pro investice VBAG. - Vzhledem k tomu, e podstatná aktiva, innosti a zákazníci VBAG se nacházejí mimo Eurozónu, je VBAG vystavena kurzovým rizik m, která mohou mít podstatný nep íznivé d sledky pro její podnikání, provoz, finan ní postavení a vyhlídky..
- VBAG vlastní rozsáhlý nemovitý majetek a je tudí vystavena cenovým rizik m na nemovitostním trhu. Negativní kolísání tr ní ceny nemovitého majetku VBAG sní í p íjem VBAG i hodnotu aktiv VBAG vykazovanou v rozvaze. - V i dv ma pln konsolidovaným dce iným spole nostem VBAG byly vydány da ové vým ry. VBAG podala proti t mto da ovým vým m odvolání, která nemusí být úsp ná, co by mohlo nep ízniv ovlivnit finan ní pozici VBAG. - Existuje riziko negativního politického a ekonomického vývoje v zemích st ední a jihovýchodní Evropy, které m e mít podstatné nep íznivé d sledky pro VBAG. - Existují rizika spojená s výsledkem práv probíhajícího procesu ocen ní VBAG, které m nep íznivý vliv na podnikání i ziskovost VBAG.
e mít
- Existuje riziko nep istoupení, nebo opo ného p istoupení zemí st ední a jihovýchodní Evropy k Evropské m nové unii, které m e nep ízniv ovlivnit ekonomiky zemí st ední a jihovýchodní Evropy a potenciáln také schopnost VBAG vytvá et v tomto regionu zisk. - Existuje zvý ené riziko úv rových ztrát zp sobených místním znehodnocením m ny v zemích st ední a jihovýchodní Evropy, které by mohlo vést k vy ím sazbám za nepln ní a tím sní it zisky. - VBAG vlastní nebo staví v regionu zemí st ední a jihovýchodní Evropy významné nemovitosti a je proto vystavena cenovému riziku v oblasti nemovitostí. Negativní kolísání tr ní ceny nemovitostí VBAG sní í íjem i zisk VBAG i hodnotu aktiv VBAG vykazovanou v rozvaze. - VBAG financuje developery nemovitostí v regionu zemí st ední a jihovýchodní Evropy a je proto vystavena zvý enému riziku úv rových ztrát v d sledku stávajícího ekonomického poklesu, které m e mít podstatný nep íznivý vliv na VBAG.
1.3 P ehled Emitenta Uskupení pro zvlá tní ú ely (Special Purpose Vehicle) Výhradním ú elem a p edm tem podnikání LEVADE S.A., Emitenta, je zaji ování a uzavírání jedné i více transakcí v rámci Zákona o Sekuritizaci. Na základ vý e zmín ného zákona je p edstavenstvo Emitenta oprávn no vytvo it v rámci Emitenta jeden i více Oddíl . Ka dému Oddílu odpovídá ur itá ást aktiv a pasiv Emitenta. V souvislosti s vý e uvedeným Emitent prost ednictvím svých jednotlivých Oddíl : (a) vydává Cenné papíry a (b) kupuje (p ípadn uzavírá Derivativní smlouvy) Aktiva Oddílu a v zákonných mezích vykonává nezbytná, nebo pot ebná opat ení i transakce pro spln ní svého ú elu. eobecné informace Emitent byl zalo en na neur itou dobu jako ve ejná spole nost s ru ením omezeným (société anonyme) dne 21. ervna 2007 podle lucemburského zákona ze dne 10. srpna 1915 o obchodních spole nostech v aktuálním zn ní ve svých stanovách si zvolil pod ízení Zákonu o Sekuritizaci. Emitent se ídí lucemburským právem a spl uje v echny p íslu ná pravidla re imu corporate governance, která se na n j vztahují. Stanovy Emitenta v aktuálním zn ní, byly vydány dne 12. íjna 2007 v Mémorial C-Recueil des Sociétés et Associations. Sídlem Emitenta je 9B, Boulevard Prince Henri, L - 1724 Lucemburk. Telefonní íslo sídla je +352 20 20 41 00. Faxové íslo je +352 20 20 41 25. Emitent je zapsaný v lucemburském obchodním rejst íku pod registra ním íslem B 131.460. Emitent je ízen leny p edstavenstva, kte í jsou jmenováni akcioná em Emitenta (viz Kapitál a majoritní akcioná Emitenta ní e). Sou asní lenové edstavenstva Emitenta jsou uvedeni v 4.1 The Issuer - Administrative, Management and Supervisory Bodies of the Issuer ní e. Emitent nemá ádné dce iné spole nosti. Kapitál a v
inový akcioná Emitenta
Základní upsaný kapitál Emitenta je 70 000 EUR, a je rozd len do 700 kmenových akcií o jmenovité hodnot 100 EUR, které jsou ádn splacené, a jediným vlastníkem akcií je VBAG. Existuje pouze jedna ída vzájemn rovnocenných akcií (pari-passu)
1.4 P ehled VBAG eobecné informace VBAG vlastní 100% akcií Emitenta a odpovídající podíl na ovládání Emitenta. VBAG je akciovou spole ností (Aktiengesellschaft) zalo enou podle rakouského práva a zapsanou v rakouském obchodním rejst íku (Firmenbuch) pod názvem Österreichische Volksbanken-Aktiengesellschaft, registra ní íslo 116476 p. Mimo jiné p sobí pod obchodním názvem VBAG . Soudem p íslu ným pro registraci je Obchodní soud ve Vídni (Handelsgericht Wien). Spole nost sídlí na adrese Kolingasse 14-16, 1090 Víde , Rakousko. edstavenstvo (Vorstand) spole nosti VBAG se skládá ze 4 len . Dozor í radu (Aufsichtsrat) tvo í 23 len , sedm z nich jsou zástupci rady zam stnanc . Akciový kapitál Kapitál spole nosti VBAG ve form akcií tvo í 311 095 411,82 EUR a je rozd len na 42 791 666 akcií na majitele, z nich ka dá má k datu tohoto Prospektu jmenovitou hodnotu 7,27 EUR. Akcioná i hlasovacího kapitálu spole nosti VBAG jsou Volksbanken Holding eingetragene Genossenschaft (58,2 %), skupina DZ BANK (25,0 % plus jedna akcie), skupina ERGO (Victoria insurance) (10,0 %), Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft (6,1 %) a dal í akcioná i (0,7 %). Finan ní informace Ní e uvedené informace jsou vy aty z neauditovaných konsolidovaných mezitímních finan ních výkaz spole nosti VBAG za t etí tvrtletí kon ící ke dni 30. zá í 20101 a z auditovaných konsolidovaných finan ních výkaz spole nosti VBAG za rok skon ený dne 31. prosince 2009 (podle Výro ní zprávy 2009):
1
Ke sta ení na internetové adrese VBAG:
http://en.volksbank.com/m101/volksbank/m074_40000/downloads/geschaeftsberichte/vbag_quarter 3_2010_en_end p.pdf
ástky v tisících EUR Aktiva celkem íjem z úrok netto Výsledky za období p ed zdan ním Výsledky za období po zdan ní Výsledky pro akcioná e mate ské spole nosti (Konsolidovaný istý zisk/ztráta)
ke dni 30. zá í 2010
ke dni 31. prosince 2009
47,777.710 583.894 72,921 56,631 29,204
48,116.444 424.229 -943.453 -1,123.043 -1,084.272
ehled podnikatelské innosti VBAG, úv rová instituce, je univerzální banka nabízející bankovní slu by soukromé klientele, podnikové klientele, klient m z ve ejného sektoru a svým partner m, zejména Austrian Volksbanken (úv rová dru stva), v Rakousku, na Slovensko, v eské republice, v Ma arsku, Slovinsku, Chorvatsku, Rumunsku, Bosn a Hercegovin , Srbsku, na Kypru, v N mecku, Polsku na Malt a n Ukrajin . Aktivity VBAG jsou organizovány do následujících obchodních divizí: -
podniková klientela; drobná klientela; finan ní správa; a nemovitosti.
Trh kde jsou cenné papíry VBAG kótovány Cenné papíry VBAG jsou kótovány na Víde ské burze (Wiener Börse AG), Wallnerstrasse 8, 1014, Víde , Rakousko. Ur ité cenné papíry VBAG kótované na Víde ské burze jsou p ijaty k obchodování na Oficiálním trhu (Amtlicher Handel). VBAG je proto povinna dodr ovat pravidla transparentnosti a zp ístupn ní vydaná Víde skou burzou pro Oficiální trh. Rating VBAG má následující rating: Baal (Moody s) a A (Fitch). Podrobn í informace o významu ratingu a s tím souvisejících posuzovaných p edpokladech je mo né nalézt na internetových stránkách Moody s Investors Service s (www.moodys.com) a Fitch Rating Ltd s (www.fitchratings.com). Fitch Ratings se sídlem 30 North Colonnade, E14 5GN Londýn, Spojené království, je zapsána v obchodním rejst íku v Anglii (Companies House in England) pod registra ním íslem 1316230. Moody s Investors Services Ltd. má zapsané sídlo v One Canada Square, Canary Wharf, E14 5FA Londýn, Spojené království a je zapsána v obchodním rejst íku v Anglii (Companies House in England) pod registra ním íslem 19501912. Fitch Ratings a Moody s Services Ltd. podali ádost o registraci podle Na ízení (ES) . 1060/2009 Evropského parlamentu a Rady ze dne 16. zá í 2009 o ratingových agenturách jako registrované ratingové agentury. Rating není doporu ením k nákupu, prodeji ani dr cenných papír a ratingová agentura, která p rating jej m e kdykoliv pozastavit, sní it nebo odejmout.
azuje
