BURZA CENNÝCH P AP ÍRŮ PRAHA VÝROČNÍ ZPRÁVA 1994
1. Úvodní slovo předsedy Burzovní kom ory ..................................................................... 3 2. Burzovní orgány......................................................................................................... 4 3. Organizační schéma burzy......................................................................................7 4. Zpráva generálního ta je m n ík a ..............................................................................9 Rozvoj kapitálového trhu v roce 1 9 9 4 .................................................................................... 9 Burza v roce 1 9 9 4 ....................................................................................................................... 10 Systém obchodování na burze a
nové služby při o b c h o d o v á n í.............................. 1 1
Z ák la d n í údaje o obchodování z a rok 1 9 9 4 ................................................................... 13 Struktura trhu s cennými p a p íry ................................................................................................ 15 V y p o řá d á n í burzovních o b c h o d ů ............................................................................................17 Šíření in fo rm ací...............................................................................................................................18 M e z in á ro d n í vztahy a p rezen tace b u rz y ............................................................................. 19 Perspektivy dalšího rozvoje BCPP........................................................................................... 21
5. Zpráva dozorčí rad y.............................................................................................. 2 3 6. Ekonomická bilance............................................................................................... 2 4 V ý k a z zisku a z tr á t....................................................................................................................... 2 4 Bilanční ro z v a h a ............................................................................................................................2 5 Auditorská z p r á v a .......................................................................................................................2 7
7. Přehled burzovních předpisů.............................................................................. 2 9 8 . Přehled členů burzy ................................................................................................................3 0
ÚVODNÍ
SLOVO
PŘEDSEDY
BURZOVNÍ
KOMORY
Ve d ru h é m roce o b n o v e n é existence p r a ž s k á b u r z a p o tv r d ila svou n eza stu p ite ln o u roli ve struktuře českého k a p itá lo v é h o trhu. Jestliže rok 1 9 9 3 b y l o b d o b ím s b írá n í zku šeností, loňský rok p ru d c e p o s u n u l vývoj k u p ře d u a p řine sl ř a d u význ am ných změn. Téměř na se d m in á sob ek p ř e d c h o z í h o roku sto up l o b je m o b c h o d ů , p ru d c e vzrostl p o čet emisí cenných papírů, které v sto up ily na p re stižní k o to v a n ý trh, sestava členských firem b u r z y se rozrostla o více než třetinu. Z á s a d n ě se rozšířily m ožnosti o b c h o d o v á n í, vý ra z n ě p o s to u p ila
e le k tro n iz a c e
b u r z y o z fo rm o v a ly se z á k la d y p r o
p rů b ě ž n é
o b c h o d o v á n í v reálném čase. V ýzn am n ým p o č in e m mířícím k větší p rů h le d n o s ti k a p i tá lových o p e ra c í o k lepšímu in fo rm o v á n í investorů se stal vznik p e r io d ik a B U R Z A o z a lo ž e n í České ka pitá lo vé in fo rm a čn í agentury. To jsou nejviditelnější rysy výra z n é h o r o z v o je p ra ž s k é burzy, která se p o s tu p n ě p řib liž u je m e z in á ro d n ím sta n d a rd ů m . Pražská b u rz a úspěšně d r ž e la k ro k s roz vo je m českého k a p itá lo v é h o trhu a p o d n i k a la p e rsp e ktivn í kro k y o d rá ž e jíc í je h o o č e k á v a n ý vývoj. Skutečnost, že se v n eče k an ě k rá tk é d o b ě d o s ta la na současnou úroveň, jí d á v á m o ž n o s t uskutečnit d a le k o s á h lé stra te gické p lá n y tak, a b y příští ro k m o h l b ý t o p ě t rokem vý raz n é d y n a m iz a c e o efektivního zrání. M á k tomu všechny p o tř e b n é p ř e d p o k la d y .
Dr. R icha rd Salzm ann
3
BURZOVNÍ
ORGÁNY
BURZOVNÍ KOMORA předseda Dr. Richard S A L Z M A N N , Komerční banka, a.s.
místopředseda Ing. Pavel K A VÁ NEK , Č S O B , a.s.
Ing. M iroslav A D Á M E K , Ekoagrobanka, a.s. Z d enek BAKALA, Patria Finance, a.s. Ing. Aleš BARABAS, Živnostenská banka, a.s. Ing. Pavel J A N D A , A g ro b a n ka , a.s. Ing. Jaroslav KLAPAL, Č eská spořitelna, a.s. Ing. Arnošt KLESLA Ing. M iro slav KUČERA, Česká národní banka, a.s. Ing. Jan KŮRKA, P ragobanka, a.s. Ing. Pavel LUBOJACKÝ, ČEZ, a.s. Ing. František PALIČ, VÚB, a.s. Doc. Ing. V ladislav PAVLÁT, CSc. Ing. Libor P R O C H Á Z K A , Investiční a Poštovní banka, a.s. Ing. Ivan RAJDA, Efekta, a.s. Ing. Jaroslav SNÁŠEL, Zemská banka, a.s. Ing. Karol TÓLGYESI, Interbanka, a.s. Ing. M ich a l VĚTROVSKÝ
Zdenek Bakala
Jaroslav Klapal
Aleš Barabas
Richard Salzmann
Pavel Kavánek
Vladislav Pavlát
Pavel Lubojacký
František Palič
Libor Procházka
BURZOVNÍ
ORGÁNY
DOZORCI RADA
předseda JUDr. M artin KRYL, Živnostenská b anka, a.s.
Ing. C tibor LUSK, Creditanstalt Securities, a.s. Ing. Ladislav PATLICH, Finop, a.s. Ing. František VEJM O LA , Kom erční b anka, a.s. Ing. Jaroslav ŽÁK, A g ro b an ka, a.s.
Pavel Janda
Miroslav Kučera
Ivan Rajda
Jan Kůrka
Michal Větrovský
Miroslav Adámek
Jaroslav Snášel
Karol Tólgyesi
BURZOVNÍ
ORGÁNY
GENERÁLNÍ TAJEMNÍK Ing. Jiří F R A N C
BURZOVNÍ VÝBORY výbor pro burzovní obchody předseda Doc. Ing. V ladislav PAVLÁT, CSc.
výbor pro kotaci cenných papírů předseda Ing. Aleš BARABAS
výbor pro členské otázky předseda Ing. Jaroslav KLAPAL
výbor pro přípravu opčních a termínových obchodů předseda Z den ek BAKALA
6
ORGANIZAČNÍ
SCHÉMA
BURZY
generální tajemník Ing. Jiří FRANC
oddělení obchodování
oddělení bezpečnosti: Ing. JiříJECHOUTEK jvedoucí
oddělení právní •JUDr. Václav ŠKOLOUTÍvedoucí
| divize obchodování : ■: Ing. Petr SVOBODA > ’ ředitel :
oddělení kotací
oddělení statistiky oddělení inspekce : Ing. Milan STOŠEK }• vedoucí •
oddělení rozvoje •Ing. Pavel HOLLMANN >• ; vedoucí :
.
• divize informatiky : ing. Miroslav PROKEŠ,CSc> • ředitel :
oddělení marketingu : Ing. Vladimír EZR,CSc.f vedoucí
oddělení technickozabezpečovací
oddělení programování
o ď d Public Relations j Ing. Zdeněk SKOBA >• vedoucí '•
redakce Burzy i PhDr. Štefan BABIAK í šéfredaktor
: •J •
ekonomické oddělení divize ekonomická a správní
|
• Ing. Zdeněk KOŘÍNEK: ! ředitel ’
hospodářská správa
ZPRÁVA GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
ROZVOJ KAPITÁLOVÉHO TRHU V ROCE 1994 Český kapitálový trh ovlivňovala rozhodující měrou přítomnost emisí společností, které se privatizovaly v první vlně unikátního světového experim entu odstátňování majetku. Burza v tomto procesu měla a má důležité místo jako kurzotvorný činitel a zároveň jako platform a význam né části obchodních transakcí. Výsledky obchodování potvrzu jí explozivní růst burzovního trhu a celkově úspěšný druhý rok existence burzy. Jeho za č á te k pro vázela růstová tendence, která n a v á z a la na vývoj předchozího o b dobí. Kulminovala v polovině b řezna a poté se vývoj ubíral cestou hledán í dolního m axim a oscilační křivky tržní hodnoty cenných papírů. Svou roli v tom kromě jiného sehrála ne dostatečná vyspělost dom ácího
kapitálového trhu,
reálná
zkušenost tuzemských
investorů, kteří vstupovali do nákupních aktivit většinou a ž v d o b ě strmého růstu kurzů. N á s le d n é přehřátí kapitálového trhu postupně přešlo do táhlého hlubokého poklesu, který trval a ž do června a vedl pak k následné stagnaci trhu, jež vyvrcholila a ž v srpnu. Výraznější oživení burzovní o b ch o d y z a z n a m e n a ly v prvních podzim ních mě sících a nebývalá g ra d a ce se pak dostavila v závěru roku, kdy měsíční objem obch o dů překročil úroveň celého p ředchozího roku. Prosincové o p e ra c e se uskutečnily s vym ezeným okruhem kótovaných emisí na sestupné kurzovní vlně. V průběhu revita lizace trhu, zejm éna v podzim ních měsících, se aktivita investorů postupně přesunula z dluhopisů na rizikovější akcie. Koncem října jejich podíl na celkových obchodech dosáhl 5 3 procent. Dominantní pozici v realizovaných transakcích, což se nejm ar kantněji potvrdilo v závěru roku, si stabilně udržují kotované společnosti. C en o vý vývoj v roce 1 9 9 4 prošel výraznou oscilací mezi krajními poloham i. Potvrdil, že české cenné p ap íry z kuponové p rivatizace teprve hledají optim ální tržní polohu a extrémní vzdálenosti horních a dolních úvratí ilustrovaly, jak je tento proces složitý a obtížný.
9
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO
TAJEMNÍKA
BURZA V ROCE 1994 Burza zahájila rok s dvoudenní frekvencí obchodování v týdnu. O d 14. března k burzov ním úterkům a čtvrtkům přibylo ještě pondělí. N o v ý o b ch o d n í cyklus umožnil zkrátit o b d o b í d lou h od o b ého poklesu v první polovině roku. Pětidenní obchodní týden b u rza z a v e d la 19. zá ří. Celkově se v hodnoceném o b d o b í uskutečnilo 161 o b ch o d ních seancí. Postupné zvyšování frekvence obchodování bylo spojeno s výrazným nárůstem objemu p ráce zejm én a v oblasti technického a program ového z a b e z p e č e n í, což se promítlo i v rostoucím počtu pracovníků burzy. Z toho rozhodující část posílila divizi informatiky. V tomto roce byla rovněž vytvořena tři nová o d d ěle n í pro oblast inspekce, rozvoje a marketingu. O d d ě le n í inspekce vzniklo jako o d ra z posilování kontrolního m echa nizmu, který do h líží na d o d ržo vání burzovních předpisů a korektnost obchodních op erací. O d d ě le n í rozvoje a oddělení marketingu se konstituovala v návaznosti na pří pravu strategického program u rozvoje burzy s cílem aktivního působení zejm éna směrem k členům BCPP a emitentům cenných papírů.
VÝVOJ INDEXU PX 50 V ROCE 1994
10
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
SYSTÉM OBCHODOVÁNÍ NA BURZE A NOVÉ SLUŽBY PŘI OBCHODOVÁNÍ Jádrem pražské burzy zůstává auto m atizo van ý ob ch o d n í systém, který vypočítává kurz cenných papírů jednou denně p odle předem definovaného algoritmu. Po stano vení kurzu mohou obchodníci z a d á v a t d o d ateč n é o b jed n ávky v rámci průběžného ob ch od o ván í při pevné ceně. Při jejich uspokojování platí z á s a d a časové priority. Ten to
způsob
obchodování
um ožňuje
nejprve
vyrovnat
převis
a
poté
dosáhnout
do ko nalé rovnováhy, protože makléři mohou z a d á v a t o b jed n á vk y na nákup i prodej všech cenných papírů obchodovaných v d a n ý burzovní den. Z objem ového hlediska p řevažo valy nad o b ch o d y centrálního trhu přímé burzovní o p e ra c e uskutečňované mezi dvěm a členskými firmami. N ovinkou se staly přímé blokové obchody, u nichž není stanovena limitní cena. Tato důležitá služba byla z a v e d e n a v polovině října a umožňuje prostřednictvím burzovního trhu prodej velkých objem ů cenných papírů. Blokové o b ch o d y jsou od počátku určeny také pro emise kótovaných cenných papírů a n ab íze jí možnost operativně měnit okruh emisí podle zájm u trhu. O proti přímým obchodům představují bezpečnější průběh obch o d o ván í a vyp o řád án í. Důležitým vývojovým krokem se stala au to m a tiza ce do d atečn ých ob jed n ávek pro prů b ě žn é o bchody při pevné ceně se všemi cennými p a p íry realizovaným i v daném burzovním dnu. V průměru na jednu seanci jich obchodníci vklád ali kolem dvou set. N ejvětší objem byl zaregistrován 17. října 1 9 9 4 - 6 3 ,9 mil. Kč. Tato služba výrazn ě přispěla k růstu obchodů na centrálním trhu, kde se v dodatečných o b jed n ávkách re alizo va lo průměrně kolem 3 0 procent objem u jednotlivých seancí. Význam ným příspěvkem k větší operativnosti a komfortu burzovních obchodů se stalo rozšiřování přím ého komunikačního spojení mezi burzou a jejími členy. Praktický test režimu on-line se uskutečnil 2 4 . b řezna 1 9 9 4 a poté se okruh členů s přímým n ap o je ním rychle rozšiřoval. N o v ý způsob kom unikace slouží nejen k přenosu pokynů k o bchodování, ale umožňuje také operativní přenos dalších informací. Koncem roku disponovalo tímto napojením 4 8 členských firem. K prvnímu výročí zahájení obchodů
5.
dubna 1 9 9 4 burza vytvořila index PX 5 0 . Tento
indikátor odpovídající metodologii International Finance C orporation pro tvorbu indexu na vznikajících trzích zahrnuje 5 0
emisí vybraných podle tržní kapitalizace, míry
likvidity a s přihlédnutím k oborové struktuře. V ýchozí hodnotou indexu bylo 1 0 0 0 bodů. Po prvním růstovém kroku index dosáhl v dubnu nejvyšší roční hodnoty 1 0 0 2 ,4 . N a o p ak minimum ve výši 541,1 z a z n a m e n a l v prosinci a rok uzavřel na hodnotě 5 5 7 ,2 bodu.
11
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO
TAJEMNÍKA
SKLADBA OBCHODŮ V ROCE 1993
SKLADBA OBCHODŮ V ROCE 1994
30,56%
43,60%
A kcie + PL v PO
O b lig a c e v PO
Akcie + PL na CT
V ysvětlivky: CT - c e n trá ln í trh, PO - přím é o b c h o d y , PL - p o d ílo v é listy
12
O b lig a c e na CT
ZPRÁVA
z á k l a d n í ú d a j e
GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
o o b c h o d o v á n í z a
1994
r o k
Roční objem obchodů během 161 burzovních dnů dosáhl 6 2 ,0 6 2 m iliardy korun a z a zn am en al nárůst o 5 8 7 procent v porovnání s předchozím rokem. Průměrný objem jedné seance dosáhl hodnoty 3 8 5 ,3 mil. Kč, c o ž představuje zvýšení o 75,1 procen ta v porovnání s předchozím rokem. N ejvětší denní objem z a z n a m e n a la burzovní statistika 14. prosince ve výši 2 ,3 9 3 mld. Kč. N a centrálním trhu se největší objem v á ž e k seanci z 1. března a představuje 3 7 1 ,4 mil. Kč. Z ajím avý vývoj p rodělala struktura trhu i jednotlivých obchodů. Kotované cenné p a píry se na bilanci roku 1 9 9 4 podílely 6 9 ,9 procenta. C elkový objem autom atizova ných obchodů dosáhl 1 6 ,0 2 6 mld. Kč, c o ž reprezentuje 2 5 ,8 procenta. N a přímé o p e ra c e p řipadlo 4 5 ,9 9 9 mld. Kč. Vývoj objem u obchodů v jednotlivých měsících do zn ačn é míry zkreslují nestejné podm ínky ze jm én a z hlediska frekvence obchodování. O b je m o v ě nejsilnějším měsícem byl prosinec před únorem a březnem , z a nimi násle d o valo z á ří a říjen.
PŘEHLED OBJEMŮ OBCHODŮ CENNÝCH PAPÍRŮ ZA ROK 1994 OBLIGACE
kotované papíry i M o n i
OBJEM (tis. Kč)
AKCIE
POČET j (ks) j
OBJEM (tis. Kč)
i POČET j (ks) j
CELKEM
PODÍLOVÉ LISTY OBJEM (tis. Kč)
OBJEM (tis. Kč)
POČET (ks)
POČET ! (ks) |
5.135.360 j
0,000
0 7.073.794,753 5.237.566 j
5.261.452,052 1.309.793 j 21.017.394,398 10.330.316 j
0,000
0 36.278.846,450 11.640.109 j
5.500.951,050 1.411.999 127.851.690,153 15.465.676:
0,000
0 43.352.641,203 16.877.675j
239.498,998
102.206 } 6.834.295,755
j |ctÍ
234.632,501
18.906 j 8.701.866,174 10.203.462 j
16.092,567
16.622
8.952.591,242 10.238.990Í
iip o j
3.696.714,566
259.810 j 6.022.244,656 4.425.095 j
1.970,000
2.000
9.720.929,222 4.686.905 j
j | Z j 3.931.347,067
278.716 j i 4.724.110,830 14.628.557j
18.062,567
18.622 18.673.520,464 14.925.895!
474.131,499
121.112 jl5.536.161,929 15.338.822 j
16.092,567
16.622 16.026.385,995 15.476.556
| | p o |l18.958.166,618
1.569.603 j27.039.639,054 14.755.411 j
1.970,000
2.000 45.999.775,672 16.327.014!
Z 1119.432.298,117 1.690.715 j42.575.800,983 30.094.233 j
18.062,567
18.622 62.026.161,667 31.803.570
1
1
d j
V ysvětlivky: CT - c en trální trh, PO - přím é o b c h o d y , Z - celkem
13
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO
TAJEMNÍKA
MĚSÍČNÍ VÝVOJ OBJEMŮ OBCHODŮ V ROCE 1994 V MIL. KČ 10000 |
8 0 0 0
i
i.
•:......... i
6 0 0 0 f ......... [••••
4000 f
j
!••••'
i
j
j.......... ........
>
i
j..........
f .......... »•
j.
O b je m v přím ých o b ch o d e ch
O b je m na cen trálním trhu
VÝVOJ POČTU ZOBCHODOVANÝCH EM ISÍ V ROCE 1994 600
500
400
300
200 100
6 .1 .
14
1 7 .2 .
2 2 .3 .
2 5 .4 .
2 3 .5 .
2 1 .6 .
2 5 .7 .
2 2 .8 .
2 0 .9 .
6 .1 0 .
2 4 .1 0 .
11.11. 29 .11.
1 6 .1 2 .
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
STRUKTURA TRHU S CENNÝMI PAPÍRY Koncem roku 1 9 9 4 se na burze o b ch o d o va lo s 1 0 5 5 emisemi cenných papírů, což v porovnání s předchozím rokem představuje nárůst o 7 ,4 %. Rozhodující část tohoto počtu naplnily nekótované cenné p a p íry - akcie, dluhopisy a podílové listy. Výrazným jevem byl prudký růst počtu emisí, které vstoupily na kotovaný trh. Jestliže na začátku roku jich bylo pouze 8, na konci už 4 7 , co ž je nárůst tém ěř šestinásobný. V tomto roce se poprvé za č a lo o b ch o d o vat také s kótovanými akciem i investičních fondů a kótovanými dluhopisy akciových společností. C elkovou nabídku cenných papírů ob chodovaných na nekótovaném trhu pražské b urzy tvořilo 9 3 5 emisí akcií podniků, 4 podílové listy, 5 5 akcií investičních fondů a 14 dluhopisů. N a prestižním trhu se objevilo 2 8 emisí akcií podniků a bank, 6 investičních fondů a 13 obligací. Strukturu nových titulů registrovaných na pražské burze tvoří 19 emisí akcií nových společností a 9 dluhopisů. V jejich sestavě dominují 4 kom unální o b lig a ce , doplněné o 3 podni kové a 2 bankovní. N o vě byly zaregistrovány 2 podílové listy fondů. Je tedy zřejm é, ž e přes přísná pravidla výběru a rigorózní inform ační z á v a z k y podstatně vzrostl zá jem společností, jejichž cenné p a p íry se o b chodují na pražské burze, o uvedení na kotovaný trh. Tato tendence je stejně patrná u emisí akcií i dluhových cenných papírů. Přitom je zjevná souvislost mezi sestavou emisí na kótovaném trhu a celkovými objem y obchodů, které právě tyto emise naplňují rozhodující měrou. Z ájem absolvovat kotační řízen í na konci roku g rado val, čím ž se potvrdilo, že tato tendence bude mít přiro ze n é pokračování i v dalším obd ob í.
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
VYPOŘÁDÁNÍ BURZOVNÍCH OBCHODŮ V ypo řád án ím burzovních obchodů se z a b ý v á Burzovní registr cenných papírů, s.r.o., který je dceřinou společností BCPP. Ten k 1 .1 .1 9 9 4 vedl pro 4 8 členů burzy celkem 7 7 2 4 majetkových účtů. N a konci téhož roku už spravoval účty 6 2 členských firem, kterých bylo 2 0 0 3 3 . V rámci služeb poskytovaných obchodníkům Burzovní registr eviduje převody cenných papírů vyvolané burzovními o bchody, ukládáním a výběry listinných cenných papírů z d ep o zitáře, blokacem i a deb lo kacem i cenných papírů zaknihovaných ve Středisku cenných papírů, intervenčními nákupy, speciálními o p e racem i s cennými papíry a opravným i převody. V průběhu roku BRCP zúčtoval 1 1 1 6 4 3 3 převodů, jejichž prostřednictvím zm ěnilo majitele 6 5 9 milionů kusů cenných papírů. Rozhodující nárůst počtu převodů přišel v březnu, v o b d o b í všeobecného růs tu objem ů, poté nepřetržitě klesal a ž do července a nového m axim a dosáhl opět v zá ří. V roce 1 9 9 4 připadlo na přím é o b ch o d y
2 7 9 7 převodů a 41 převodů bylo
vyvoláno blokovými obchody. V průběhu celého roku bylo zúčtováno také 2 8 4 intervenčních nákupů. Burzovní registr z p o zice třetí strany z a d á v a l do C learingového cent ra České národní banky p říkazy v rámci peněžního v y p o řá d á n í burzovních obchodů a spravoval prostředky G a ran č n íh o fondu. Zprostředkovával také výplatu výnosů u listinných cenných papírů uložených v d ep o zitáři a splácení dlužných částek obli gací. Výraznou pozornost věnoval příp ravě nových projektů, podílel se na novelizaci platných pravidel a předpisů a o rg an izo v al o d b o rn é semináře pro pracovníky člen ských firem. N a začátku roku 1 9 9 4 měl Burzovní registr 10 zam ěstnanců, jejichž počet se do konce roku zvýšil o 5 .
17
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO
TAJEMNÍKA
SIŘENI INFORMACI Zvýšený zá jem o dění na pražské burze se promítl také v rostoucím počtu prodejců dat, kteří m ají své term inály přímo v budově burzy. Jsou to společnosti REUTERS, FINSAT, TELEKURS, TELERATE, TENFORE, ČTK a T A N G E R . Dalších 12 dom ácích i z a hraničních agentur získává informace prozatím pom ocí systému BBS. Tato informační d a ta b a n k a je otevřena ještě dalším 1 2 0 klientům, kteří z ní č erp a jí údaje o o b ch o d o vání pro vlastní analytické výstupy nebo pro další prodej dat. Význam ným informačním pram enem se stalo periodikum BURZA, které časovou frek vencí kopíruje počet burzovních dnů. Ve svém všedním v yd án í zveřejňuje oficiální kurzovní lístek, z á k la d n í výsledky v p o d o b ě agreg o van ých tabulek a grafů, kom entá ře k výsledkům o b ch o d o ván í a sestavy emisí cenných papírů p o d le velikosti obchodů a zm ěny kurzů. Jeho páteční, rozšířené vydání se postupně profiluje jako specializo vaný kapitálový týdeník. Kromě toho, že je nejkompaktnějším zdrojem obchodních, technických a analytických informací z pražské burzy, přináší také oficiální statistické výstupy a postupně se orientuje na další otázky českého kapitálového trhu a roli p ra ž ské burzy v ní. O d května 1 9 9 4 vychází pravidelně měsíčník Prague Stock Exchange, který shrnuje z á k la d n í obchodní a legislativní inform ace pro potřeby zahraničních investorů a analytiků. Velmi operativním zdrojem
informací o dění na burze určeným široké veřejnosti
je Teletext, vysílaný na stanici ČT 1 a od poloviny roku rovněž na stanici CT 2, a videotexová aplikace PASTEL. Významným počinem při odstraňování informačního dluhu, pokud jde o emitenty cenných papírů a jejich hospodářské výsledky, by se měla stát Česká kapitálová informační agentura. Její vznik iniciovala pražská burza a z a lo ž ila ji společně s Českou spořitel nou a
Komerční bankou. Po doplnění nové akciové společnosti o strategického
partnera by se Č E K IA měla už v polovině roku 1 9 9 5 stát důležitým pram enným zd ro jem ekonom ických informací.
18
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
MEZINÁRODNÍ VZTAHY A PREZENTACE BURZY Druhý rok existence pražské burzy byl rokem výrazn é m ezin áro d n í aktivity, v němž se prohloubila spolupráce se zahraničním i burzam i, zejm én a se sousedním M ad árskem a Polskem. V dubnu se v Praze uskutečnila schůzka generálních tajemníků varšavské, budapeštské a pražské burzy. Její účastníci se dohodli na systematickém rozvoji v z á jemné spolupráce, jejímž o d raze m byly vým ěnné stáže odborníků všech tří burz. In tenzivní kontakty vyvíjela BCPP ve spolupráci s m ezinárodním i org an izacem i tohoto ty pu. Jako korespondující člen Federace evropských burz se zúčastnila dvou zasedání, na nichž se projednávaly o tázky rozvíjejících se trhů. V rámci M e z in á ro d n í fed erace burz (FIBV), kde působí jako přidružený člen, měla pražská burza své zástupce na pracovním kolokviu v M exiku. Široké kontakty rozvíjí p rů b ěžn ě s londýnskou burzou. Své zástupce jsme měli také na Světovém ekonom ickém fóru, kterého se zúčastnily přední osobnosti finančního světa. Kontakty udržuje b u rza s desítkami obdobných in stitucí ve světě a v roce 1 9 9 4 registrovala také výra zn ě zvýšený zájem investorů, kteří projevili přání osobně se seznám it s činností pražské burzy. Kontakty se rozvinuly s Fondem pro rozvoj burz a finančních trhů střední a východní Evropy, který vytvořila frankfurtská burza. Fond umožnil pracovníkům BCPP především školení a krátkodobé studijní pobyty. Součástí zvýšené aktivity v oblasti rozvíjení m ezinárodních kontaktů byla účast p ra ž ské burzy na mezinárodních výstavách a veletrzích: v květnu na investiční a technolo gické výstavě pro zem ě střední a východní Evropy CEETEX v Londýně, v červnu na konferenci Burza burz v Paříži a ve stejném o b d o b í na veletrhu Spectrum 9 4 ve Frankfurtu nad M ohanem . N ejvýznam nější d o m ácí akcí, na níž burza představila celý kom plex svých služeb, byl M e z in á ro d n í finanční investiční a bankovní veletrh FIBEX.
19
ZPRÁVA
GENERÁLNÍHO TAJEMNÍKA
PERSPEKTIVY DALŠÍHO ROZVOJE BCPP D ynam ický rozvoj burzy v roce 1 9 9 4 , další rozšíření a m o d ern izace služeb pro ob chodníky a investory posouvá pražskou burzu na práh kvalitativně nové vývojové etapy. Jejími obsahovými dom inantam i bude
p říp rava
průběžného o b ch o d o ván í
uskutečňovaného v reálném čase, d á le vytvoření derivátů v p o d o b ě opčních a termí nových obchodů, pokračující a u to m a tiza ce a elektronizace všech druhů obchodních op erací. C elý komplex těchto o tá ze k se promítá v plánu strategického rozvoje p ra ž ské burzy na o b d o b í nejbližších dvou let. Z a klíčovou událost první poloviny roku 1 9 9 5 lze p o va žo va t uvedení emisí z druhé vlny kuponové privatizace na burzovní trh. Technicky i o rg an izačn ě jde o jed no rázo vý krok podniknutý tak, aby se s novými emisemi z a č a lo o b ch o d o vat od b řezna 1 9 9 5 . Tím vyvrcholí kuponová p rivatizace a český kapitálový trh se bude moci stabilizovat na obecně platných evropských standardech. Předpokládám e, ž e realizací zm íněného dvouletého
program u
rozvoje se pražská
b u rza
výra zn ě
přiblíží úrovni institucí
tohoto typu v západoevropských zem ích a po z a v e d e n í konvertibility české koruny bude moci poskytovat plnohodnotné služby ve všech směrech. D osavadní vývoj potvrzuje, že má k tomu všechny technické p ředp o klad y, stabilizovaný profesionální tým a jasnou program ovou koncepci rozvoje.
21
ZPRÁVA
DOZORČÍ
RADY
D ozorčí rada se při výkonu své působnosti v roce 1 9 9 4 řídila příslušnými ustanoveními o b ecn ě závazných právních předpisů, stanov burzy a pokyny valné hrom ady akcio nářů.
D ozorčí rada uskutečnila v roce 1 9 9 4 celkem
4 zased án í, na kterých p rů b ěž
ně pro jedn ávala finanční situaci burzy a stav jejího majetku, seznam ovala se s připra vovanými a přijatými burzovními předpisy a vykonávala všeobecný dohled nad činností Burzovní komory a dalších orgánu a útvarů burzy. D o zorčí ra d a zároveň p ro jedn á vala podněty došlé od akcionářů a členů burzy, jako ž i jiných osob.
Kromě činnosti
v d o zo rčí radě její jednotliví členové působili souběžně v burzovních výborech, komisích a dalších ad hoc ustavených pracovních skupinách. V roce 1 9 9 4 dozorčí rada vykonala kromě jiného prověrku činnosti burzovního výboru pro kotaci a podrobně se seznám ila s činností majetkové účasti burzy - Burzovního re gistru cenných papírů, s.r.o. V obou případech neshledala v činnosti těchto složek burzy žá d n é význam né nedostatky. Jednou z nejvýznamnějších o tázek, kterou se d o zo rčí ra d a z a b ý v a la v uplynulém roce, byla a n a lý z a personálního složení všech orgánů burzy a burzovních výborů a vztahem jejich členů k akcionářům a členům burzy, kterou do zo rčí rad a zp ra co va la z podnětu předsedy Burzovní komory. Prostřednictvím svých zástupců na jednání Burzovní kom ory se d o zorčí rad a vyjadřo vala rovněž k jednotlivým otázkám rozvoje burzy a k dalším strategickým rozhodnutím, které Burzovní komora přijala v roce 1 9 9 4 . Dozorčí rada v souladu s čl. 3 2 stanov Burzy cenných papírů Praha, a.s. přezkoum ala auditorsky ověřenou účetní závěrku burzy, seznám ila se s výrokem auditora a přijala výrok auditora. D ozorčí ra d a d ále přezkoum ala návrh Burzovní kom ory na ro zdělení zisku, p říp adn ě krytí ztráty z a rok 1 9 9 4 . N a zá k la d ě vlastního prověření do zo rčí rad a doporučila valné hrom adě schválit roční účetní závěrku burzy za rok 1 9 9 4 a návrh na ro zd ělen í zisku z a rok 1 9 9 4 ve znění, v jakém bylo Burzovní komorou vyp raco ván o a p ře d lo že n o valné hrom adě. V Praze, 2 9 . května 1 9 9 5
JUDr. M artin Kryl p ředseda do zo rčí rady
23
EKONOMICKÁ
BILANCE
VÝKAZ ZISKU A ZTRÁT K 31. 12. 1994 V TIS. KČ Tržby za prodej služeb V ýrobní spotřeba O so bn í n áklad y D aně a poplatky Ostatní provozní výnosy Ostatní provozní náklady O d p isy hmotného a nehmotného investičního majetku Zúčtování rezerv a časového rozlišení výnosů Zúčtování opravných p o lo žek provozních nákladů : Provozní hospodářský výsledek Finanční výnosy Finanční náklad y Zúčtování rezerv do finančních výnosů Tvorba rezerv na finanční náklady
72 998 40 657 26 524 0
21 569 656 32 162 6 500 58 1 010 1 217 3 645 66 1
i H ospodářský výsledek z finančních o p erací
(2 363)
: H ospodářský výsledek za běžnou činnost
(1 353)
M im o řá d n é výnosy M im o řá d n é náklad y i M im o řá d n ý hospodářský výsledek
: Hospodářský výsledek za účetní období
2 182 180 2 002 649
ROZDĚLENÍ ZISKU V TIS. KČ H ospodářský výsledek běžn éh o roku Zákonný příděl do rezervního fondu N e ro z d ě le n ý
24
hospodářský výsledek běžného roku
649 39 610
j
EKONOMICKÁ
BILANCE
ROZVAHA - AKTIVA V TIS. KČ Pohledávky z a upsané vlastní jmění i Stálá aktiva N ehm o tn ý investiční majetek Hm otný investiční majetek Finanční investice : O b ě ž n á aktiva Krátkodobé pohledávky Finanční majetek i O statní aktiva
: Aktiva celkem
1 .1 .1 9 9 4
3 1 .1 2 .1 9 9 4
1 500
0
1 4 3 5 81
138 8 9 7 i
15 6 5 3
12 0 5 0
127 8 2 8
125 8 6 7
100
980
44 640
64 533 i
9 026
15 291
35 614
49 242
851
1 427 j
190 572
204 857 i
ROZVAHA - PASIVA V TIS. KČ 1.1. 1 9 9 4 i Vlastní jmění
113 7 3 2
3 1 .1 2 .1 9 9 4 191 311 i
Z á k la d n í jmění
97 860
153 7 1 6
Kapitálové fondy
14 8 6 7
3 5 941
536
760
Z áko nný rezervní fond H ospodářský výsledek minulých let H ospodářský výsledek účetního o b d o b í : C izí zd ro je O statní rezervy K rátkodobé z á v a zk y i O statní pasiva
j Pasiva celkem
(3 9 7 6 )
245
4 445
649
74 4 5 5
9 039 i
6 566
1
67 889
9 038
2 385
4 507 i
190 572
204 857 í
EKONOMICKÁ
BILANCE
AUDITORSKÁ ZPRÁVA Provedli jsme audit přiložené účetní zá v ě rk y akciové společnosti Burza cenných p a p í rů Praha, a.s. se sídlem: N a Můstku 3, Praha 1, IČ O : 4 7 1 1 5 6 2 9 k 31. prosinci 1 9 9 4 v souladu se zákonem č. 5 2 4 / 1 9 9 2
Sb. o auditorech a Komoře auditorů České
republiky, který vychází z m ezinárodních auditorských směrnic. Představenstvo společnosti je o d p o věd n é z a sestavení účetní závěrky a vedení účet nictví tak, a b y účetnictví bylo úplné, p růkazné a správné v souladu s platnými záko n y a předpisy. N aš í odpovědností je vyjádřit n ázo r na účetní závěrku jako celek na z á kladě provedeného auditu. N á š audit byl plánován a proveden s cílem získat dostatečnou míru jistoty, že účetní zá vě rka neobsahuje význam né nesprávnosti. A udit zahrnuje ověření účetních z á z n a mů, provedené ověřením vybraných účetních údajů a dalších informací prokazujících úd aje účetní závěrky, posouzení účetních postupů použitých společností při sestavení účetní závěrky. N a zá k la d ě výsledků použitých auditorských procedur jsme nezjistili ž á d n é skutečnosti, které by nazn ačo valy, ž e
účetní z á z n a m y společnosti nejsou
v souladu s platnými záko n y a předpisy. D om nívám e se, že provedený audit d ává dostatečný zá k la d pro vyslovení výroku na účetní závěrku. Podle našeho názoru účetní zá v ě rk a ve všech podstatných aspektech věrně z o b ra z u je m ajetek, závazky, vlastní jmění a finanční situaci společnosti k 31. prosinci 1 9 9 4 a výsledky jejího hospodaření z a
účetní o b d o b í
č. 5 6 3 / 1 9 9 1 Sb. o účetnictví a příslušnými předpisy.
V Praze dne 11. dubna 1 9 9 5
/ l n a . Jan JAREŠ
Ing. Jana KUTILOVÁ
H Z Praha, s.r.o. auditor - licence KAČR č. 31
27
1994
v souladu
se zákonem
PŘEHLED
BURZOVNÍCH
PŘEDPISŮ
Stanovy Burzy cenných papíru Praha, a.s., schváleno
2
. řádnou valnou hromadou
akcionářů 21.4. '9 4
Burzovní řád, schváleno
2
. řádnou valnou hromadou akcionářů 2 1 .4 /9 4
Burzovní pravidla, schváleno
2
. řádnou valnou hrom adou akcionářů
2 1 .4 / 9 4
Řád burzovního rozhodčího soudu, schváleno 2 . řádnou valnou hromadou akcionářů
2 1 .4
.'9 4
Pravidla členství na burze, schváleno Burzovní komorou 2 4 .1 0 /9 4 Podmínky přijetí cenného papíru k burzovnímu obchodu, schváleno Burzovní komorou 1 5 .7 /9 4
Podmínky pro registraci cenných papírů k obchodování na trhu nekótovaných cenných papírů, schváleno burzovním výborem pro kotaci cenných papírů 2 7 .7 /9 3 Kurz cenných papíru a jeho vypočet, schváleno burzovním výborem pro burzovní obchody 15.9. ' 9 4 Poplatkový řád, schváleno Burzovní komorou 1 7 .2 /9 3 Speciální operace s cennými papíry,
schváleno burzovním výborem pro burzovní
o bch o d y 8.12. '9 3
Jednací řád Burzovní komory, schváleno Burzovní komorou 3 . 2 / 9 3 Pravidla Burzovního registru, schváleno Burzovní komorou 7 .2 . ' 9 4 Smlouva o sdružení Garanční fond burzy, schváleno Burzovní komorou, platné od 2 .4 . ' 9 3 Pravidla Garančního fondu burzy, schváleno shromážděním účastníků sdružení G a ranční fond burzy 1.7. '9 3
Statut rady Garančního fondu burzy, schváleno shromážděním účastníků sdružení G aranční fond burzy 7 .1 0 /9 3
Infetvenční nákupy cenných papírů, schváleno burzovním výborem pro burzovní obchody 16.3.'94 Přímý burzovní obchod, schváleno burzovním výborem pro burzovní o bchody 1 1 .5 /9 4 Průběžné obchodování při pevné ceně, schváleno burzovním výborem pro burzovní o b ch o d y 10.8. '9 4
Blokové obchody, schváleno burzovním výborem pro burzovní o bch od y 2 9.9.
'9 4
Vypořádání blokových obchodů, schváleno burzovním výborem pro burzovní obchody 28.9. ' 9 4 Inform ační povinnost členů burzy, schváleno Burzovní komorou 1 5 .7 .'9 4 Podmínky pro registraci akcií investičních fondů a podílových listů k obchodo vání na trhu nekótovaných cenných papírů, schváleno burzovním výborem pro burzovní obch od y 23.11. '9 4
29
PŘEHLED
ČLENŮ B U R Z Y
AKCIONARI AB BANKA, a.s., Pivovarská 113, 2 9 3 8 0 M la d á B o leslav, AGROBANKA, a.s., H yb e rn s k á 18, 110 0 0 Praha 1, BH SECURITIES, a.s., N a Florenci 3 5 , 110 0 0 Praha 1, BOHEMIA KONZULT, s.r.o., O s a d n í 2 6 , 1 70 0 0 Praha 7, BRNĚNSKÉ VELETRHY A VÝSTAVY, a.s., V ýstaviště 1, 660 91 Brno, C. S. FIRST BOSTON, a.s., Starom ěstské nám . 15, 110 0 0 Praha 1, CITIBANK, a.s., E vropská 178, 1 6 6 4 0 Praha 6, COOP BANKA, a.s., B enešova 14-16, 601 7 8 Brno, CREDITANSTALT SECURITIES, a.s., P ro vazn ická 11, 110 0 0 Praha 1, ČESKÁ BANKA, a.s., K a ro lin y Světlé 8, 110 0 0 Praha 1, ČESKÁ SPOŘITELNA, a.s., N a Příkopě 2 9 , 113 9 8 Praha 1, ČESKOSLOVENSKÁ O B C H O D N Í BANKA, a.s., N a P říkopě 14, 115 2 0 Praha 1, D O M IN IC K & D O M IN IC K , a.s., U O k ro u h lík u 3, 1 5 0 0 0 Praha 5, EASTBROKERS, a.s., 2 8 . říjn a 13, 110 0 0 Praha 1, EB BROKERS, a.s., U šesté b a te rie 8 6 / 1 7 , 162 0 0 Praha 6, EFEKTA, a.s., tř. S v o b o d y 1 0 5 , 4 6 0 15 Liberec , EKOAGROBANKA, a.s., D v o řá k o v a 2, 4 0 0 21 Ústí n a d Labem , FO ND N Á R O D N ÍH O MAJETKU, Rašínovo n áb ř. 4 2 , 1 2 8 0 0 Praha 2, HARVARDSKÁ BURZOVNÍ SPOLEČNOST, a.s., nám . H rd in ů 4 , 1 4 0 0 0 Praha 4, 1C BANKA, a.s., P o b ře žn í 3 , 1 86 0 0 Praha 8, IMAGE 1, a.s., J a n d o v a 3, 1 9 0 0 0 Praha 9, INTERBANKA, a.s., V á cla vské nám . 4 0 , 110 0 0 Praha 1, INVESTIČNÍ A POŠTOVNÍ BANKA, a.s., S e n o v á ž n é nám 3 2 , 114 0 3 Praha 1, INVESTIČNÍ A ROZVOJOVÁ BANKA, a.s., Š túrova 5 , 8 1 8 5 5 B ra tisla va, KAP. INVEST. SPOL. ČESKÉ POJIŠŤOVNY, a.s., Týnská 3, 110 0 0 Praha 1, KOMERČNÍ BANKA, a.s., N a Příkopě 3 3 , 114 0 7 Praha 1, KOMERO, s.r.o., F ů g n e ro vo nám. 3, 1 2 0 0 0 Praha 2, KREDITNÍ BANKA, a.s., Ž iž k o v a 6 6 , 3 2 0 8 4 Plzeň, LIFOX, a.s., S m e ta n o vo n á b ř. 18, 110 0 0 Praha 1, MERX, a.s., Č e s k o m o ra vs k á 2 3 , 1 8 0 5 6 Praha 8, OESTERREICHER A SPOL., s.r.o., V jám ě 12, 110 0 0 Praha 1, PRAGOBANKA, a.s., V in o h ra d s k á 2 3 0 , 1 0 0 0 0 Praha 10, SLOVENSKÁ ŠTÁTNA ŠPORITELŇA, š. p. ú ., nám . S N P 18, 8 1 6 0 7 B ra tisla va, VIA, a.s., PR AHA, A rg e n tin s k á 15, 1 7 0 0 0 Praha 7, VŠEOBECNÁ ÚVĚROVÁ BANKA, a.s., nám S N P 19, 8 1 8 5 6 B ra tisla va, ZEMSKÁ BANKA, a.s., K ra p k o v a 4, 7 7 2 2 6 O lo m o u c , ŽIVNOSTENSKÁ BANKA, a.s., N a Příkopě 2 0 , 110 0 3 Praha 1.
30
PŘEHLED ČLENŮ B U R Z Y
□STATNI CLENOVE ABN AMRO BANK N.V., p o b o č k a Praha, R evoluční 1, 110 0 0 Praha 1, AKRO CAPITAL, a.s., M a lá Š tě p á n ská 9 , 1 2 0 0 0 Praha 2, ATLANTIK FIN A N Č N Í TRHY, s.r.o., D iv a d e ln í 4 , 6 0 2 0 0 Brno, BANKOVNÍ DUM SKALA, a.s., S e ife rto v a 9, 1 3 0 0 0 Praha 3, BAYERISCHE VEREINSBANK AG, p o b o č k a Praha, Italská 2 4 , 121 4 9 Praha 2, BODY INTERNATIONAL BROKERS, a.s., S e n o v á ž n é nám . 3, 110 0 0 Praha 1, BURZ. SPOLEČNOST PRO KAPITÁLOVÝ TRH, a.s., Václavské nám 6 6 , 120 0 0 Praha 2, C. S. BROKERS, a.s., Perlová 1, 111 01 Praha 1, CONSUS - DRUŽSTVO, V á c la v s k é nám . 4 3 , 110 0 0 Praha 1, CTL CONSULTING, s.r.o., Přem yslovská 2 8 , 1 3 0 0 0 Praha 3, ČESKÁ N Á R O D N Í BANKA, N a P říkopě 2 8 , 110 0 3 Praha 1, ČESKOMORAV. ZÁRUČNÍ A ROZVOJ. BANKA, a.s., Jeruzalémská 4, 110 0 0 Praha 1, EUROPROGRES, a.s., V já m ě 1, 110 0 0 Praha 1, EXPANDIA FINANCE, a.s., K o d a ň s k á 4 6 , 1 0 0 10 Praha 10, GIROCREDIT BANKA PRAHA, a.s., V á c la v s k é nám . 5 6 , 110 0 0 Praha 1, HYPO-BANK CZ, a.s., Š tě p á n ská 2 7 , 110 0 0 Praha 1, IN G CAPITAL MARKETS, a.s., P o bře žní 3, 1 8 6 0 0 Praha 8, KATNEK SECURITIES, a.s., U D e m a rtin k y 2 5 6 1 / 1 , 1 5 0 0 0 Praha 5, MORAVIA BANKA, a.s., P a la c k é h o 1 3 3 , 7 3 8 0 2 F rýd e k-M íste k, MOTOINVEST, a.s., N a d K ro cín ko u 5 5 , 1 9 0 0 0 Praha 9, PATRIA FINANCE, a.s., H uso va 5, 110 00 Praha 1, PODNIKATELSKÁ BANKA, a.s., M e z ib ra n s k á 2 3 , 110 0 0 Praha 1, PPF BURZOVNÍ SPOLEČNOST, a.s., O ld řic h o v a 1 5 3 , 1 2 8 0 0 Praha 1, PRAŽSKÁ BROKERSKÁ, a.s., nám . M íru 3 4 1 / 1 5 , 110 0 0 Praha 1, PRO A N O , s.r.o., N a P ankráci 11, 140 00 Praha 4, RAIFFEISEN BANK, a.s., V o d ič k o v a 3 8 , 118 0 0 Praha 1, RAXER, s.r.o., V jám ě 1, 111 91 Praha 1, REALITBANKA, a.s., A n ta la Staška 3 2 , 1 4 6 2 0 Praha 4 , RENTIA, a.s., K otlářská 5 3 , 6 5 8 9 0 Brno, SLOVENSKÁ POLNOHOSPODÁRSKA BANKA, ú. s., M ile tičova 21, 8 2 4 8 2 Bratislava, TI PAIN VEST, a.s., U O b ů rk y 5 , 6 7 4 01 T řebíč, U N IO N BANKA, a.s., ul. 3 0 . d u b n a 3 5 , 7 0 2 0 0 O s tra v a , UNIVERSAL BANKA, a.s., V e lká H ra d e b n í 4 8 4 / 2 , 4 0 0 01 Ústí n a d Labem , W O O D & COMPANY, s.r.o., M a rtin s k á 4 , 110 0 0 Praha 1.
B u rza ce n n ých p a p írů Praha m ěla k 3 1.1 2. 1 9 9 4
31
71 člen ů, z to h o 3 7 a k c io n á řů .
V y d a la : B U RZA C E N N Ý C H PAPÍRŮ PRAHA, N a M ůstku 3, 1 10 0 0 Praha 1 v ro c e 1 9 9 5
Design a ilustrace: © MEN H AR T, spol. s r.o. Fotografie: © M A STUDIO Tisk: LITTERE, spol. s r.o.
