Vállalkozásfinanszírozás

2010.06.05.

Vállalkozásfinanszírozás

Területei   

Pénzügyi tervezés Beruházás finanszírozás Hitelintézeti eljárás

Pénzügyi tervezés a vállalkozásnál  tervezés célja:  bizonytalanság  kockázat csökkentése  jövőbeli események, negatív hatásainak kivédése, egyensúly teremtéssel

 tervezés tartalma:      

felmérés elemzés szükségletek, kötelezettségek eredmény összehangolása új elemzés véglegesítés

1

2010.06.05.

pénzügyi tervek fajtái  középtávú   

3-5 éves nagyvonalú tervezésre ad lehetőséget éves bontású

 rövid távú 

havi pénzforgalmat tartalmaz, napi bontásban

 éves  

1 évre vonatkozik havi vagy negyedéves lebontású

Pénzügyi tervezés szemlélete  állományi szemléletű (státusz): adott időpontra fejezi ki a pénz állományt, eszközök és források állnak egymással szemben  forgalmi (likviditási): adott időtartamra felezi ki a pénz állományt, bevételek és kiadások állnak egymással szemben

pénzügyi mutatók

2

2010.06.05.

Beruházás finanszírozás  alapkérdései    

mit vegyünk mennyiért mennyit kitől és hogyan

Kölcsönhatás a beruházások között  Független projektek (elfogadása, vagy elutasítása független más beruházásoktól)  Egymást kölcsönösen kizáró projektek (egyik beruházás elfogadása kizárja a másik elfogadását)  Más beruházástól függő (elfogadása attól függ, hogy megvalósul-e egy másik beruházás)

Jellemzői  Jelentős pénzkiadással járnak  Hozamai később keletkeznek és teljes bizonyossággal nem ismertek  Hosszú időre meghatározzák a cég műszaki-technológiai jellemzőit, gazdasági és pénzügyi helyzetét  Rossz beruházások általában visszafordíthatatlanok, vagy csak tetemes költséggel korrigálhatók

3

2010.06.05.

Beruházási döntés folyamata  beruházási javaslatok összegyűjtése  beruházásokkal kapcsolatos pénzáramok becslése  értékelés  kiválasztás (beruházási terv készítése)  felülvizsgálat (megvalósítás után)  utólagos ellenőrzés (megszűnés után)

beruházási projekt ráfordításai és hozamai  ráfordítás:  egyszeri: minden olyan költség ami a beruházással kapcsolatban hozható és az üzembe helyezés előtt merül fel  folyamatos: az üzembe helyezés után felmerülő költség csoportja

 beruházás hozama: az a többlet pénz bevétel, ami a megtérülés után a vállalkozásnál marad

beruházási számítások csoportosítása  statikus: nem veszi figyelembe az időtényezőt  dinamikus: figyelembe veszi az időtényezőt

4

2010.06.05.

Statikus  beruházás jövedelmezősége (%)

nyereség  100 beruházás értéke

Bj 

 beruházás megtérülési ideje (év)

Bm 

beruházáso k értéke nyereség

 beruházások forgási sebessége (fordulat)

BFS 

adott beruházás használati ideje(várható) beruházás megtérülési ideje (Bm )

Dinamikus  nettó jelenérték: kezdő pénzáram (C0) (induló tőkeérték) plusz a jelenérték összesen

NPV   C 0 

 PV

 belső megtérülési ráta IRR  összes

évek száma

összes jövöérték induló töke

IRR  n

 FV C0

 jövedelmezőségi index: összes jelenérték osztva indulótőke értékével

PI





PV C

0

5

2010.06.05.

beruházások finanszírozása  belső  nyereség-visszaforgatása: a MSZE- t át kell vezetni az eredménytartalékba,  amortizáció  vagyonátrendezés: olyan esetek amikor valamilyen eszköz értesítésből és az ebből származó bevételből teremtjük meg a beruházás fedezetét. Pl.: felesleges tárgyi eszköz, elfekvő vagy inkurrens készlet

 külső  kölcsön: főszempontja a forrás bekerülési költsége (kamat, kezelési költség, kapcsolódó ráfordítások)  pótlólagos:  sajáttőke emelése  új tulajdonosok bevonása  új részvények kibocsátása

finanszírozási döntések  rövid távú döntéseket jelentenek, megmutatja, hogy milyen konkrét finanszírozási formát és stratégiát alkalmazzon a vállalkozás

6

2010.06.05.

Típusai  szolid: az átmeneti eszközöket átmeneti forrásból a tartós eszközöket tartós forrásból finanszírozza  agresszív: az átmeneti eszközökön túl még a tartós eszközök egy részét is átmeneti forrásból finanszírozza  előnye: olcsóbb  hátránya: kockázat

 konzervatív: a tartós eszközökön túl még az átmeneti eszközök egy részét is tartós forrásból finanszírozza  előnye: (biztonságos) biztos, hogy vissza tudja fizetni  hátránya: drágább

7