Vállalatok gazdálkodásának elemzése

Szakdolgozati témák Koppány Krisztián, SZE 2013 –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––

ÚTMUTATÓ és AJÁNLOTT IRODALOM

Vállalatok gazdálkodásának elemzése című szakdolgozati témakörhöz A témakör rövid tartalma A viszonylag standard téma meglehetősen tág területet ölel fel. Ide tartozik a vállalatok, vállalakozások gazdálkodásának, vagyoni, pénzügyi és jövedelmezőségi helyzetének, piaci pozíciójának átfogó elemzése vagy valamely konkrét gazdálkodási részterület (pl. tárgyi eszköz gazdálkodás, beruházások megtérülése, készletgazdálkodás, kintlévőségek és tartozások időbeli szerkezete, likviditási helyzet alakulása, pénzeszközökkel való gazdálkodás és befektetések, tőkeszerkezet és finanszírozás, költséggazdálkodás, bevételstruktúra, egyes termékek jövedelmezősége, termékszerkezet stb.) részletes vizsgálata a beszámoló részei (mérleg, eredménykimutatás, cash-flow kimutatás, kiegészítő melléklet) alapján, valamint belső kimutatások és gazdálkodási adatok (!) felhasználásával. Az elemzés célja Az elemzés soha nem lehet cél nélküli!!! Mind az átfogó, mind az egyes részterületekre vonatkozó elemzéseknek, valamilyen előzetesen megfogalmazott kérdésre (kérdésekre) kell keresniük a választ! Pl.: Milyen gazdálkodásbeli problémákra vezethető vissza a vállalkozás egyre romló vagy egy adott időszakban kedvezőtlen eredménye, vagyonvesztése? Vagy fordítva, mivel magyarázható egyes időszakok kiemelkedő eredménye? Mi az oka a kialakult kedvezőtlen likviditási helyzetnek? Hogyan befolyásolta/befolyásolja egy korábban elindított/tervezett beruházási projekt a termelés hatékonyságát, a vagyoni, pénzügyi és jövedelmezési helyzetet? Milyen területeken mutathatók ki hatékonytalanságok és rejtett tartalékok, amelyek megszűntetésével illetve kiaknázásával a vállalat gazdálkodási jellemzői és piaci pozíciója jelentősen javíthatók? Hogyan alakítható át a termékszerkezet az üzemi eredmény növelése érdekében? Milyen a vállalat számára optimális termékszerkezet? Hogyan optimalizálható pénzeszközökkel való gazdálkodás? stb. A felsorolásból jól látszik, hogy az elemzési eredményeknek alkalmasaknak kell lenniük a korábbi döntések értékelésére, valamint a felmerült gazdálkodási problémákra adandó megoldási javaslatok megfogalmazására! Az alkalmazott gazdasági és módszertani tudás Az elemzések során fel kell használni a megszerzett számviteli, pénzügyi és gazdálkodási, valamint módszertani (számítástechnika, operációkutatás, mikroökonómiai vállalatmodellek) ismereteket! A feltárt tendenciákat a mutatószámok alakulását táblázatokban és a változásokat, összefüggéseket jól szemléltető diagramokon kell bemutatnia! Az elemzések időhorizontja, időbeli és ágazati összehasonlítások Figyelembe kell venni, hogy a gazdálkodási folyamatok megítélése csakis több periódusra (éves adatok esetén több évre, havi adatok esetén több hónapra, sok esetben itt is csak több évre) kiterjedő elemzéssel lehetséges! Egy csupán egyetlen év adatain alapuló mutatóelemzésnek semmi értelme: ebben az esetben nem tudunk viszonyítani semmihez, nem látszik, hogy a korábbi évekhez képest javulás vagy kedvezőtlen változás mutatkozik a mutatók értékében. Egy igazán jó elemzés (ehhez persze még több adatra, információra van szükség) a vizsgált vállalat adatait a versenytársak, az adott ágazatban tevékenykedő más vállalatok mutatóival, azok átlagos értékével is összehasonlítja, s ez alapján is levon következtetéseket.

1


Ajánlott kiinduló(!) irodalom A következő szakirodalmi tételek csupán a kiinduláshoz elegendőek. Ez főleg érvényes olyan esetben, amikor valaki valamely gazdálkodási részterület elemzését kívánja elvégezni, vagy valamilyen nagyon speciális profilú termelő vagy szolgáltató vállalkozással foglalkozik. Az ajánlott kiinduló irodalmat több csoportba sorolva küldöm: a) Átfogó, a pénzügyi beszámolók (éves beszámolók, éves-negyedéves jelentések) adatain alapuló elemzéshez o Koppány Krisztián – Kovács Norbert (2011): Fundamentális elemzés. (www.tankonytar.hu) o Koppány Krisztián (2011): Komplex pénzügyi tervezés és elemzés esettanulmányok. (www.tankonyvtar.hu) o Dr. Bíró Tibor – Kresalek Péter – Dr. Pucsek József – Dr. Sztanó Imre (2007): A vállalkozások tevékenységének komplex elemzése, Perfekt Gazdasági Tanácsadó, Oktató és Kiadó Zrt, Budapest o Éva Katalin (2006): Számvitelelemzés I. Perfekt Zrt Budapest. o Trautmann János – Papacsek János (2003): Mérlegelemzési mutatók. SALDO, Budapest o Dr. Sztanó Imre – Korom Erik (2002): Amit a mérleg mutat I-II, Saldo Pénzügyi Tanácsadó és Informatikai Rt, Budapest. (lehet, hogy van frissebb kiadás is; CD-mellékletként egy „elemző szoftver” is rendelkezésre áll, bár Excelben ennél jobb is készíthető önállóan) o Otto H. Jacobs – Andreas Oestreicher (2004): Mérlegelemzés. Kossuth Kiadó, Budapest o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. (főként 15-18. fejezetek) o Fazakas Gergely (2007): Vállalati pénzügyi döntések. Tanszék Kft., Budapest o Fazakas Gergely (2001): Vállalati pénzügyek. TRI-MESTER, Tatabánya. (főként 8-9. fejezet) o Farkas Szilveszter (2006): Vállalati pénzügyek. Universitas Kht., Győr (az egyetem honlapjáról letölthető az elektronikus változat, főként 2. fejezet) o Brealey – Myers (2005): Modern vállalati pénzügyek. PANEM Kft., Budapest (főként a pénzügyi beszámoló elemzésével, mutatószámokkal foglalkozó 17. fejezet) o Bodie-Kane-Marcus (2005): Befektetések. Aula Kiadó, Budapest (a témakörhöz kapcsolódó fejezetek, főként 19. fejezet) o Damodaran, Aswath (2006): A befektetések értékelése. Módszerek és eljárások. Panem, Budapest. (a témakörhöz kapcsolódó fejezetek) o Virág Miklós (2004): Pénzügyi elemzés, csõdelõrejelzés. Aula Kiadó, Budapest. o Atkinson, A.– Kaplan, R. S. (2003): Vezetői üzleti gazdaságtan. Haladó vezetői számvitel. Panem, Budapest o Rappaport, A. (2002): A tulajdonosi érték - Útmutató vállalatvezetőknek és befektetőknek, Alinea o Copeland, Tom – Koller, Tim – Murrin, Jack (1999): Vállalatértékelés. Értékteremtés és értékmaximáló vállalatvezetés, Budapest, Panem o Pratt, Shannon (1992): Üzletértékelés. Kossuth Könyvkiadó, Budapest Megjegyzések: Jól látható, hogy a felsorolás elején a hazai terminológiát tartalmazó magyar szakirodalom, a vége felé pedig a nemzetközi, főleg angolszász szakirodalom került felsorolásra. Ez utóbbi több olyan piaci mutatószámot is bemutat, amelyek elsősorban nagyvállalatok, nyilvános, tőzsdei részvénytársaságok értékeléséhez, fundamentális elemzéséhez használhatók. Még abban az esetben is érdemes megnézni az angolszász szakirodalmat, ha piaci mutatók számítására az általunk elemzett 2


vállalkozás esetében nincs lehetőség. Ezek a könyvek számos, a hazai terminológiában nem vagy kissé pontatlanul szereplő (és kisebb vállalatok esetén is számítható) mutatót (pl. ROA, ROE, ROCE, EBITDA stb.) bemutatnak, illetve „helyére tesznek”. A felsorolás vége felé több, a hagyományos elemzési terminológián jóval túlmutató, inkább látókörbővítő, de bizonyos esetekben nagyon jól használható és hivatkozható irodalom is szerepel. A dolgozatban a mutatószámok tekintetében sosem mennyiségi, hanem minőségi szempontokat kell követni. Ömlesztve, a rendszerezési szempontokat, kapcsolódási pontokat, összefüggéseket figyelmen kívül hagyva sosem szabad közölni a mutatókat. Elemző készség nem a mutatók kiszámításához, hanem az alkalmazandó mutatók körültekintő megválasztásához, s a közöttük fennálló kapcsolatok átlátásához és bemutatásához kell. A dolgozatban szisztematikusan és világos struktúra szerint kell végigmenni a vagyoni helyzet, pénzügyi helyzet (ezen belül eladósodottság, likviditás, cash-flow), valamint a jövedelmezőség és a hatékonyság elemzésén. b) Egy-egy gazdálkodási részterület elemzéséhez (tényleg csupán kiindulópontként) A témaválasztás előkészítéséhez, a témakörrel kapcsolatos átfogó kép kialakításához ajánlom: o Dr. Birher Ilona - Dr. Pucsek József - Sándor Lászlóné dr. - Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése, PERFEKT o Illés Istvánné (2007): Vállalkozások pénzügyi alapjai. SALDO, Budapest. o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. o Brealey – Myers (2005): Modern vállalati pénzügyek. PANEM Kft., Budapest. Az alábbiakban nevesítek néhány lehetséges részterületet egy-két szakirodalmi hivatkozással. Tárgyi eszköz gazdálkodás, beruházások, befektetések értékelése, megtérülése o Dr. Birher Ilona - Dr. Pucsek József - Sándor Lászlóné dr. - Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése, PERFEKT (5.2. A tárgyieszközgazdálkodás kiemelt elemzési feladatai) o Illés Istvánné (2007): Vállalkozások pénzügyi alapjai. SALDO, Budapest (III. fejezet: Beruházások értékelése) o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. (14. fejezet: Tárgyi eszköz gazdálkodás) o Brealey – Myers (2005): Modern vállalati pénzügyek. PANEM Kft., Budapest (a választott területtel foglalkozó fejezetek, pl. 5-6., 20-22. fejezet) o Fazakas Gergely (2001): Vállalati pénzügyek. TRI-MESTER, Tatabánya. (7. Megtérülési mutatószámok) o Farkas Szilveszter (2006): Vállalati pénzügyek. Universitas Kht., Győr (az egyetem honlapjáról letölthető az elektronikus változat, 4. fejezet) o Fiala Tibor (1999): Pénzügyi modellezés Excellel. Kossuth Kiadó, Budapest. (5. fejezet: A beruházások megtérülésének elemzése) Finanszírozás és tőkeszerkezet o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. (13. Hosszú távú tőkefunkciók) o Illés Istvánné (2007): Vállalkozások pénzügyi alapjai. SALDO, Budapest (IV. fejezet: Tőkeköltség, tőkeszerkezet, osztalékpolitika) o Brealey – Myers (2005): Modern vállalati pénzügyek. PANEM Kft., Budapest (a választott területtel foglalkozó fejezetek, pl. 10-16., 26-29. fejezetek) 3


o Fazakas Gergely (2001): Vállalati pénzügyek. TRI-MESTER, Tatabánya. (11-15. fejezet) o Farkas Szilveszter (2006): Vállalati pénzügyek. Universitas Kht., Győr (az egyetem honlapjáról letölthető az elektronikus változat, 7. fejezet) Forgótőke gazdálkodás és likviditás menedzsment o Koppány Krisztián (2011): Komplex pénzügyi tervezés és elemzés esettanulmányok. (3. fejezet) (www.tankonyvtar.hu) o Illés Istvánné (2007): Vállalkozások pénzügyi alapjai. SALDO, Budapest (V. fejezet: Forgótőke menedzsment) o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. (11. fejezet: Forgótőke gazdálkodás) o Brealey – Myers (2005): Modern vállalati pénzügyek. PANEM Kft., Budapest (a választott területtel foglalkozó fejezetek, pl. 18-19., 30-32. fejezetek) o Fazakas Gergely (2001): Vállalati pénzügyek. TRI-MESTER, Tatabánya. (2. A pénzforgalom előrejelzése, 15. Pénzügyi tervezés) o Farkas Szilveszter (2006): Vállalati pénzügyek. Universitas Kht., Győr (az egyetem honlapjáról letölthető az elektronikus változat, 9. fejezet) o Sinkovics Alfréd (2002): Pénzügyi kontrolling. KJK-Kerszöv, Budapest. o Fiala Tibor (1999): Pénzügyi modellezés Excellel. Kossuth Kiadó, Budapest. (7. fejezet: A cash-menedzselés optimalizációja) Keresletelemzés, árképzés, értékesítés, bevételek o Dr. Birher Ilona - Dr. Pucsek József - Sándor Lászlóné dr. - Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése, PERFEKT (2. Piaci tevékenység elemzése, 4.2. Az áruforgalom elemzése) o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. (10. fejezet: Árképzés) o Atkinson, A.– Kaplan, R. S. (2003): Vezetői üzleti gazdaságtan. Haladó vezetői számvitel. Panem, Budapest (főként 5. fejezet) o Bartók Nagy András (1997): Vezetői számvitel. Saldo, Budapest Költséggazdálkodás o Körmendi Lajos (2010): Értékelemzés. Saldo, Budapest. o Wileman, A. (2009) Költségmenedzsment. HVG Kiadó, Budapest. o Katits Etelka (2007): A vállalati gazdálkodás alapjai. SALDO, Budapest. (9. fejezet: Költséggazdálkodás) o Atkinson, A.– Kaplan, R. S. (2003): Vezetői üzleti gazdaságtan. Haladó vezetői számvitel. Panem, Budapest o Dr. Bíró Tibor – Krasalek Péter – Dr. Pucsek József – Dr. Sztanó Imre (2007): A vállalkozások tevékenységének komplex elemzése, Perfekt Gazdasági Tanácsadó, Oktató és Kiadó Zrt, Budapest (A témakörhöz kapcsolódó fejezetrészek.) o Dr. Birher Ilona - Dr. Pucsek József - Sándor Lászlóné dr. - Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése, PERFEKT (A témakörhöz kapcsolódó fejezetrészek.) o Trautmann János – Papacsek János (2003): Mérlegelemzési mutatók. SALDO, Budapest

4


Vezetői számvitel, controlling, vállalati tervezés o Koppány Krisztián (2011): Komplex pénzügyi tervezés és elemzés esettanulmányok. (www.tankonyvtar.hu) o Kresalek Péter (2011): Teljesítmény- és erőforrás controlling. Oktatási segédanyag. Saldo, Budapest. o Sinkovics Alfréd (2010): Vállalati pénzügyi tervezés. Complex Kiadó, Budapest. o Bosnyák János – Gyenge Magdolna – Pavlik Lívia – Székács Péterné (2010): Vezetői számvitel. Saldo, Budapest. o Hanyecz Lajos (2009): Controlling és üzleti tervezés. Saldo Kiadó, Budapest. o Horváth & Partners (2008): Controlling. Út egy hatékony controlling rendszerhez. Complex Kiadó, Budapest. o Kardos Barbara – Sztanó Imre – Veress Attila (2007): A vezetői számvitel alapjai. Saldo, Budaptest. o Sinkovics Alfréd (2007): Költség- és pénzügyi kontrolling. KJK-Kerszöv, Budapest. o Hanyecz Lajos (2006): A controlling rendszere. SALDO, Budapest. o Boda György – Szlávik Péter (2005): Kontrolling rendszerek. KJK-Kerszöv, Budapest. o Körmendi Lajos – Tóth Antal (2003): A controlling tudományos megközelítése és alkalmazása. Perfekt Kiadó, Budapest. o Halmos – Körmendi (2000, 2002): Controlling. PSzF, Budapest. o Bartók Nagy András (1997): Vezetői számvitel. Saldo, Budapest. Emberi erőforrás gazdálkodás o Dr. Birher Ilona – Dr. Pucsek József – Sándor Lászlóné dr. – Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése. Perfekt. (5.1. Az emberierőforrásgazdálkodás elemzése.) o Ambrus Tibor – Lengyel László (2006): Humán controlling számítások. Complex, Budapest. o Dr. Lindner Sándor és szerzőtársai (2003): Humán controlling. Szókratész, Budapest. o Dr. Lindner Sándor – Dihen Lajosné (2006): Személyügyi controlling gyakorlata. ZsKF: L’Harmattan, Budapest. o Atkinson, A.– Kaplan, R. S. (2003): Vezetői üzleti gazdaságtan. Haladó vezetői számvitel. Panem, Budapest (13-14. fejezet) Innovációs tevékenység o Dr. Birher Ilona - Dr. Pucsek József - Sándor Lászlóné dr. - Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése, PERFEKT (3. Az innovációs tevékenység kiemelt témaköreinek elemzése) o Atkinson, A.– Kaplan, R. S. (2003): Vezetői üzleti gazdaságtan. Haladó vezetői számvitel. Panem, Budapest (főként 12. fejezet) Kockázatelemzés, kockázatkezelés o dr. Asztalos László György – dr. Farkas Szilveszter: A kockázati menedzsment alapjai. o Farkas Szilveszter – Szabó József (1998): Kockázatmenedzsment; PMS Mérnöki Társaság. o Farkas Szilveszter – Szabó József (2005): A vállalati kockázatkezelés kézikönyve; Dialóg Campus. o Dr. Galambos Péter – Dr. Fekete István (2005): Kockázatelemzés lépésről lépésre; ETK Szolgáltató RT., Budapest. 5


o Jorion, Philippe (1999): A kockáztatott érték. Panem, Budapest. o Jorion, Philippe (2003): Financial Risk Manager Handbook. Wiley, Hoboken, NJ Termelési-logisztikai tevékenység elemzése, termelésprogramozás és készletgazdálkodás, gazdasági optimalizálás o Dr. Birher Ilona - Dr. Pucsek József - Sándor Lászlóné dr. - Dr. Sztanó Imre (2006): A vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése, PERFEKT (4.1. A termelő-szolgáltató tevékenység elemzési sajátosságai, 5.3. A készletgazdálkodás kiemelt témakörei) o Atkinson, A.– Kaplan, R. S. (2003): Vezetői üzleti gazdaságtan. Haladó vezetői számvitel. Panem, Budapest (A témakörhöz kapcsolódó részek.) o Koltai Tamás (2006): Termelésmenedzsment. Typotex Kiadó, Budapest. o Vörös József (1999): Termelési-szolgáltatási rendszerek vezetése. Gazdálkodástani Doktori Program. Janus Pannonius Egyetemi Kiadó, Pécs. o Vörös József (1999): Termelési-szolgáltatási rendszerek irányítása. o Vörös József (1993): Termelésmenedzsment. Janus Pannonius Egyetemi Kiadó, Pécs. o Dr. Körmendi Lajos – Dr. Pucsek József (2008): A logisztika elmélete és gyakorlata. SALDO, Budapest. o Raffai Mária (szerk.) (1997): Döntéselőkészítés. Esettanulmányok. NOVADAT Bt., Győr. (A témakörhöz kapcsolódó fejezetek) o Dósa György (1994): Lineáris algebra és alkalmazásai. NOVADAT Bt., Győr. o Ferenczi Zoltán (1997): Alkalmazott operációkutatás. NOVADAT Bt., Győr. o Tóth Irén (szerk.) (1999): Operációkutatás I. Matematika közgazdászoknak. Nemzeti Tankönyvkiadó, Budapest. o Meszéna György – Szép Jenő (1995): Matematikai és operációkutatási alapismeretek. BKE Gazdálkodási Kar, Budapest. Megjegyzés: Itt természetesen alaposan el kell mélyedni a választott gazdálkodási részterület szakirodalmában, s további, alapos irodalomkutatást kell végezni. c) Az elemzés számítástechnikai támogatásához o Koppány Krisztián (2011): Számítógépes elemzési technikák. (www.tankonyvtar.hu) o Somogyi Edit (2008): Gazdasági számítások Excel 2007-ben. Jedlik Oktatási Stúdió, Budapest. o Lévayné Lakner Mária – Baksa-Haskó Gabriella (2009): Excel 2003 táblázatkezelés és programozás a gyakorlatban. 120 feladattal. ComputerBooks, Budapest o Fiala Tibor (1999): Pénzügyi modellezés Excellel. Kossuth Kiadó, Budapest. o Reidmacher, Heinz Peter (2000): Excel közgazdászoknak. Aula Kiadó, Budapest. o Rappai Gábor (2001): Üzleti statisztika Excellel. KSH, Budapest. o Kovalcsik Géza (2005): Az Excel programozása. ComputerBooks Kiadó. o A Microsoft magyar nyelvű honlapján, valamint az Excel súgójában megtalálható oktatási segédanyagok és útmutatások (pl. diagramok, kimutatások, adattáblák készítéséhez, egyes gazdasági, pénzügyi függvényekhez stb.) o Raffai Mária (szerk.) (1997): Döntéselőkészítés. Esettanulmányok. NOVADAT Bt., Győr.

6

Vállalatok gazdálkodásának elemzése

Recommend Documents