Týdenní komentář: 28.11 - 4.12. 2016 .Akciové trhy přerušily svůj několikatýdenní růst. Hlavní akciové indexy v uplynulém Akcie týdnu ze svých hodnot odepsaly přibližně jedno až dvě procenta. Nejedná se ovšem o nijak tragickou záležitost, které bychom měli věnovat pozornost. Trh byl už růstem MSCI World NR LCL unavený a rozumná korekce byla na spadnutí. Neděje se tedy nic mimořádného. Spíše naopak. Data, která přišla ze Spojených států, investory i analytické duše pozitivně překvapila. Revidované údaje hovoří o tom, že největší světová ekonomika roste nejrychleji od druhého čtvrtletí roku 2014. Oporou pro více jak tříprocentní růst je především domácí trh, na němž spotřebitelské výdaje vzrostly o 2,8 procenta, a to je pro změnu nejlepší výsledek od roku 2002. Dobrá čísla jsme slyšeli i v pátečním reportu z trhu práce. Míra nezaměstnanosti oproti minulému měsíci výrazně klesla a aktuálně činí pouhých 4,6 %. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství pak zhruba odpovídal odhadům. Když k tomu připočteme taktéž minulý týden zveřejněná dobrá čísla z průmyslu, můžeme konstatovat, že uplynulý týden byl pro US ekonomiku silně pozitivním. Ekonomika roste, spotřebitelé utrácejí a trh práce se stále zlepšuje. Pokles akciového trhu tak v sobě zcela jistě nemá žádný fundamentální důvod. Dobré zprávy přišly i z Evropy. Spotřebitelé i zde utrácejí, o čemž svědčí růst spotřebitelských úvěrů o 1,8 %, inflace se postupně zvyšuje (+0,6 % meziměsíčně), průmyslový sektor se drží také na solidní úrovni a průmyslové objednávky si připsaly největší nárůst za poslední dva roky.
Last week
YTD 1 Year 3 Years 5 Years
10 Years
15 Years
6,83
12,07
4,32
5,18
-1,59
7,21
12,14
5,29
5,03
9,98
-0,12
6,36
11,94
3,28
5,24
-1,22
7,75
-1,22
6,61
10,59
4,14
5,76
MSCI World Minimum Vol (EUR) NR LCL
-0,82
4,15
-0,82
9,14
10,90
4,74
6,51
MSCI EMU Growth NR LCL
-1,86
-5,15
-1,86
6,14
11,43
3,69
3,51
MSCI Europe Growth NR LCL
-1,59
-4,28
-1,59
5,26
9,70
4,24
4,13
MSCI Europe Value NR LCL
-0,66
5,18
-0,66
3,21
8,58
0,92
3,70
MSCI Europe High Div Yld NR LCL
-1,74
5,01
-1,74
7,03
9,52
2,81
5,40
MSCI AC Europe Minimum Vol (USD) NR LCL
-1,68
-4,29
-1,68
7,20
10,07
3,99
6,90
MSCI EMU NR LCL
-0,98
-3,56
-0,98
4,47
10,08
1,22
2,80
Russell 1000 Growth NR USD
-1,91
4,45
-1,91
8,54
13,45
7,69
Russell 1000 Value NR USD
-0,07 13,80
-0,07
8,04
13,92
4,91
Russell 1000 Dividend Growth NR USD
-0,80 16,44
-0,80
10,52
15,08
7,38
S&P 500 Low Volatility NR USD
-1,06
6,67
-1,06
9,35
12,31
7,51
MSCI EM NR LCL
-0,46
8,49
-0,46
2,51
4,81
4,64
MSCI EM Growth NR LCL
-0,94
4,91
-0,94
3,38
6,33
4,40
9,94
0,00 12,20
0,00
1,53
3,19
4,80
11,19
-0,84
5,60
-0,84
MSCI World Growth NR LCL
-1,59
1,34
MSCI World Value NR LCL
-0,12
MSCI World High Dividend Yield NR LCL
MSCI EM Value NR LCL
11,0
10,0
10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0
7,7
0,25
8,91
0,25
0,61
4,41
6,94
12,87
MSCI EM Minimum Vol (USD) NR LCL
-0,47
4,29
-0,47
2,48
6,68
8,13
13,27
0,91 13,82
0,91
2,21
3,67
-0,12
10,49
MSCI EM Latin America NR LCL
-1,56 23,35
-1,56
4,03
3,62
5,42
13,86
MSCI BRIC NR LCL
-0,68
9,07
-0,68
2,54
4,74
3,87
12,39
MSCI China NR LCL
-0,79
4,00
-0,79
0,01
4,74
5,51
11,90
MSCI Czech Republic NR LCL
-0,02
-4,63
-0,02
-3,43
-2,35
-1,82
10,26
MSCI Frontier Emerging Market NR LCL
-0,01 10,09
-0,01
3,80
7,03
2,94
Dluhopisy 5,6
Last week
4,1
4,0 3,0
Return
2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 -3,0
10,61
MSCI EM High Dividend Yield NR LCL
MSCI EM Europe NR LCL
Srovnání výnosů globálních indexů v roce 2016 a posledním týdnu
9,08
1,3 0,4 -0,8 -1,1 01.01.2016 - 02.12.2016
-1,6
-0,72
1,26
2,72
FTSE China Government Bonds PR CNY
-1,2
-0,8
27.11.2016 - 02.12.2016
7,85
3,32
6,50
6,81
-0,59
-0,70
0,02
2,75
BBgBarc Global Aggregate TR USD
0,22
2,72
3,04
-0,23
0,44
3,20
4,67
Markit iBoxx USD Corporates TR
0,06
4,94
4,71
3,73
4,37
5,07
5,34
0,07
3,86
3,88
3,83
4,31
4,61
5,12
-0,30
3,60
3,53
3,65
5,53
3,65
4,30
BBgBarc Global High Yield TR USD
0,29 12,39
9,98
3,32
7,42
7,27
9,04
BBgBarc Pan Euro High Yield TR USD
0,81
2,77
0,81
-3,34
5,78
5,77
10,28
BBgBarc US High Yield 1-5 Year TR USD
0,41 14,42
11,86
3,14
6,75
7,24
8,09 5,04
BofAML US Corporate A TR USD
-0,1
YTD 1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years
BBgBarc US Treasury 20+ Yr TR USD
BBgBarc Euro Agg Corp A TR EUR
TReuters Europe CB TR EUR
-0,27
-2,57
-3,28
3,91
8,32
4,59
BofAML Global Convertible TR USD
-0,99
5,72
5,06
4,20
7,87
5,50
6,54
Zatímco ekonomicky se Evropě poměrně daří, na politické scéně je situace smíšená. Rakouské prezidentské volby vyhrál proevropský kandidát, nicméně Italové v referendu nepodpořili změnu ústavy a tento výsledek vedl k rezignaci premiéra Renziho, což může vést až k novým volbám. To je pro Unii možná další komplikace.
S&P GSCI Gold Spot
-0,27 11,09 10,99
-2,08
-7,68
6,04
10,16
1,68 21,94 19,57
-6,30
-12,86
1,56
9,62
-2,01 22,15 26,16
-6,23
-5,88
-1,92
9,15
Nejdůležitější zprávou z komoditního trhu byl výstup z jednání OPECu, který hovoří o snížení produkce ropy o 1,2 milionu barelů na 32,5 milionů barelů denně. Výsledkem jednání byl raketový růst ceny černého zlata o více jak dvanáct procent.
Portfolia
MSCI World NR LCL
MSCI Europe NR LCL
MSCI World Growth NR LCL
MSCI World Value NR LCL
MSCI World High Dividend Yield NR LCL
MSCI World Minimum Vol (EUR) NR LCL
V příštím týdnu budeme ve Spojených státech svědky vyhlášení dalších dat z průmyslového sektoru, ale také ze sektoru služeb. V Evropě bude hlavní událostí zasedání Evropské centrální banky, které může překvapit ohledně další perspektivy zdejší verze kvantitativního uvolňování. Aktuální plán počítá s tím, že výkup aktiv ze strany centrální banky potrvá do března příštího roku. Trh však aktuálně počítá spíše s jeho dalším prodloužením. To by pak bylo zcela jistě negativním signálem pro společnou evropskou měnu.
Source: Morningstar Direct
S&P GSCI Copper Spot
Last Week YTD 1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years HSBC GIF European Equity AC
-0,65 -9,83 -12,32
2,38
10,13
Pioneer Fds Core European Eq A EUR ND
-0,63 -4,77
-9,11
3,04
10,91
1,90
1,30
Pioneer Fds European Research A EUR ND
-0,61 -5,90 -10,33
2,69
10,91
1,28
1,09
Last week -2,59 -2,86 -0,37 -0,20 -0,29 -0,74 -1,57 0,58 -0,14 -2,38 -0,79 -0,72 -0,96
YTD -10,55 9,85 22,24 0,43 13,12 3,03 2,32 9,21 12,56 4,40 7,34 -18,62 9,99
1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years -8,71 8,68 26,65 14,09 10,78 7,02 12,70 15,00 7,37 4,84 16,60 4,24 4,64 2,67 6,44 0,88 7,25 11,38 1,48 7,00 14,27 -3,38 -4,67 2,95 4,08 4,06 6,42 6,84 1,86 5,26 -0,58 7,11 16,61 6,65 6,40 6,98 6,79 15,34 -0,76 2,53 8,83 7,56 14,03 5,36 6,55 2,45 11,98 19,70 10,01 9,49 1,06 8,48 11,19 -21,57 -5,04 4,59 -9,18 -4,44 8,01 8,88 14,45 7,02 6,94
0,29
Komodity Last week
Odvětví MSCI World/Biotechnology NR LCL MSCI World/Information Tech NR LCL MSCI World/Materials NR LCL MSCI World/Real Estate NR LCL S&P GSCI Cotton Spot MSCI World/Utilities NR LCL MSCI World/Consumer Disc NR LCL MSCI World/Financials NR LCL MSCI World/Industrials NR LCL MSCI World/Retailing NR LCL NN (L) Global High Div X Cap CZK H i MSCI EMU/Diversified Fin NR EUR Russell 1000 TR USD
S&P GSCI Silver Spot
YTD 1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years
S&P GSCI Corn Spot
-3,07
-6,38
-6,36
-10,53
-1,13
3,10
S&P GSCI Wheat Spot
-3,64 -14,31 -15,30
-15,55
-8,08
-2,55
2,23
S&P GSCI Soybeans Spot
-1,77
19,44
17,17
-8,25
-1,81
4,18
5,78
S&P GSCI Sugar Spot
-3,63
29,99
32,69
4,92
-3,51
4,82
6,52
S&P GSCI Cocoa Spot
-0,83 -25,60 -28,45
-5,02
0,72
4,37
3,93
S&P GSCI Coffee Spot
-6,18
18,86
25,87
10,75
-8,66
1,94
8,20
MSCI World/Telecom Services NR LCL
-1,41
1,33
0,44
5,20
10,18
5,43
3,54
S&P GSCI Crude Oil Spot
12,20
33,48
18,70
-18,91
-13,20
-2,41
6,42
MSCI World/Consumer Staples NR LCL
-1,63
0,99
1,52
7,69
11,82
8,66
8,05
S&P GSCI Natural Gas Spot
7,31
43,43
49,98
-5,36
-1,14
-9,24
1,45
MSCI World/Energy NR LCL
2,37
24,84
13,37
-1,90
1,94
2,27
6,46
-1,79
-7,37
-6,45
7,59
15,56
7,73
5,74
MSCI World/Health Care NR LCL
-2,86
Porovnání fondů: AKCIE EVROPA Tento týden přinášíme porovnání eurových podílových fondů zaměřených na evropské akciové trhy.
Investment Growth (CZK) Time Period: 18.01.2013 to 02.12.2016
Evropské akciové trhy nezažívají v posledních dvou letech své nejlepší období. Situace v Evropě je složitá. Migrační krize, silné regulace ze strany evropských orgánů, problémové bankovnictví a v neposlední řadě také odchod Velké Británie z Evropské unie, to jsou všechno faktory tvořící na místní firmy silný tlak, kterému podléhají také akciové trhy. Možná právě proto jsou evropské akcie vůči akciím ostatních rozvinutých trhů poměrně dobře oceněny. Zatímco P/E ratio hlavního amerického indexu SP500 se pohybuje u historických maxim, je evropský akciový index oceněn rakticky férově. To by mohlo do budoucích let přinášet pro investory příležitost.
180,0 160,0 140,0 120,0 100,0
Všechny fondy jsou z nabídky společnosti Conseq a představujeme a porovnáváme hned z několika pohledů. O nákladovosti a velikosti fondu hovoří úvodní tabulka. O výkonnosti fondu pak vypovídá druhá z uvedených tabulek, zatímco třetí pak ukazuje za jak velké kolísavosti fondy svých zisků za posledních pět let (společná historie fondů) dosahovaly.
80,0 2013
2014
2015
2016
BNPP L1 Equity Europe C C
123,8
Parvest Sustainable Equity Europe C C
130,5
Franklin European A Acc EUR
Franklin European Growth A Acc EUR
134,5
NN (L) European Equity P Cap EUR
138,3
HSBC GIF European Equity AC
129,0 129,9
Pioneer Fds Core European Eq A EUR ND
134,3
Pioneer Fds European Research A EUR ND
134,0
Pioneer Fds Top European Plyrs A EUR ND
135,2
Aberdeen Global European Equity A2
123,3
Fidelity European A-Acc-EUR
135,6
Fidelity European Growth A-Acc-EUR
145,4
Fidelity European Larger Cos A-Acc-EUR
144,8
Amundi Fds Eq Europe Concentrated AE-C
130,8
Amundi Fds Eq Europe Conservative AE-C
145,5
MSCI Europe NR EUR
137,6
Morningstar Category Performance
BNPP L1 Equity Europe C C Parvest Sustainable Equity Europe C C Franklin European A Acc EUR Franklin European Growth A Acc EUR NN (L) European Equity P Cap EUR HSBC GIF European Equity AC Pioneer Fds Core European Eq A EUR ND Pioneer Fds European Research A EUR ND Pioneer Fds Top European Plyrs A EUR ND Aberdeen Global European Equity A2 Fidelity European A-Acc-EUR Fidelity European Growth A-Acc-EUR Fidelity European Larger Cos A-Acc-EUR Amundi Fds Eq Europe Concentrated AE-C Amundi Fds Eq Europe Conservative AE-C
Morningstar Rating Overall
ISIN
Management Fee
ÙÙÙ ÙÙ ÙÙ ÙÙÙ ÙÙÙ ÙÙ ÙÙÙ ÙÙÙ ÙÙÙ Ù ÙÙÙ ÙÙÙ ÙÙÙÙ ÙÙ ÙÙÙÙÙ
LU0010012721 LU0212189012 LU0645132225 LU0122612848 LU0082087510 LU0164906959 LU0119364239 LU0119366440 LU0119366952 LU0094541447 LU0238202427 LU0296857971 LU0251129549 LU0401974943 LU0755949848
1,50 1,50 1,00 1,00 1,30 1,49 1,25 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,30 1,30
Annual Report Net Expense Ratio 1,98 1,97 1,97 1,82 1,64 1,84 1,95 1,96 2,14 1,70 1,92 1,89 1,91 1,90 1,80
Fund Size 27 573 980 352 3 045 670 919 236 697 672 17 443 546 950 5 857 831 151 4 196 701 080 5 076 935 745 17 400 498 833 35 849 465 976 5 077 518 359 7 182 154 137 185 338 702 462 21 417 839 070 3 200 965 377 13 886 464 346
Trailing Returns Data Point: Return BNPP L1 Equity Europe C C Parvest Sustainable Equity Europe C C Franklin European A Acc EUR HSBC GIF European Equity AC NN (L) European Equity P Cap EUR Franklin European Growth A Acc EUR Pioneer Fds European Research A EUR ND Pioneer Fds Core European Eq A EUR ND Pioneer Fds Top European Plyrs A EUR ND Aberdeen Global European Equity A2 Fidelity European A-Acc-EUR Fidelity European Growth A-Acc-EUR Fidelity European Larger Cos A-Acc-EUR Amundi Fds Eq Europe Concentrated AE-C Amundi Fds Eq Europe Conservative AE-C MSCI Europe NR EUR
YTD -5,80 -5,84 -5,25 -9,95 -4,59 -1,26 -6,03 -4,90 -7,04 -2,10 -6,09 1,06 0,89 -9,75 -4,13 -3,09
1 Year -11,24 -10,68 -9,17 -12,37 -7,56 -4,87 -10,38 -9,17 -11,62 -7,11 -10,62 -4,02 -4,15 -14,01 -8,38 -8,20
3 Years 0,92 2,24 1,19 2,79 4,56 0,80 3,09 3,45 2,90 1,36 3,25 6,26 6,10 2,08 7,26 4,22
5 Years 7,82 8,06 8,51 8,62 9,61 10,47 9,40 9,39 9,88 7,73 9,77 11,08 11,67 8,82
10 Years 0,99
15 Years 1,53
0,62 2,14 5,52 1,61 2,24 1,20 0,21 1,98
2,39 3,93 2,47 2,69 3,71 1,90
9,96
2,42
3,62
Return
Std Dev
Downside Deviation
Beta
Sortino Ratio (arith)
Sharpe Ratio (arith)
0,92 1,19 2,24 0,80 4,56 2,79 3,45 3,09 2,90 1,36 3,25 6,26 6,10 2,08 7,26 4,22
21,73 19,94 21,80 19,17 21,03 21,93 21,76 22,03 21,84 20,97 21,27 21,86 21,88 22,70 19,55 21,81
2,05 4,44 2,08 5,63 2,14 5,22 2,32 2,34 2,34 9,79 2,05 1,86 1,89 2,59 2,90 0,00
0,99 0,91 0,99 0,84 0,96 0,94 0,98 0,99 0,99 0,72 0,99 1,00 1,00 1,02 0,87 1,00
-0,61 -0,60 -0,51 -0,66 -0,34 -0,45 -0,42 -0,44 -0,46 -0,56 -0,43 -0,20 -0,21 -0,50 -0,14 -0,36
-0,54 -0,57 -0,45 -0,62 -0,30 -0,41 -0,37 -0,39 -0,40 -0,53 -0,39 -0,17 -0,19 -0,44 -0,12 -0,31
3,09
Risk Time Period: 01.12.2013 to 30.11.2016
BNPP L1 Equity Europe C C Franklin European A Acc EUR Parvest Sustainable Equity Europe C C Franklin European Growth A Acc EUR NN (L) European Equity P Cap EUR HSBC GIF European Equity AC Pioneer Fds Core European Eq A EUR ND Pioneer Fds European Research A EUR ND Pioneer Fds Top European Plyrs A EUR ND Aberdeen Global European Equity A2 Fidelity European A-Acc-EUR Fidelity European Growth A-Acc-EUR Fidelity European Larger Cos A-Acc-EUR Amundi Fds Eq Europe Concentrated AE-C Amundi Fds Eq Europe Conservative AE-C MSCI Europe NR EUR
Source: Morningstar Direct
GRAF TÝDNE
Země OPECu tak oficiálně opustily svoji politiku zaplavování trhu levnou ropou, na kterou začala již většina z nich doplácet, díky sníženým příjmům do jejich státních rozpočtů. Vyšší ceny ropy jsou tak příznivé pro ekonomiky států produkujících ropu. Ty často patří do skupiny s nálepkou rozvíjejících se ekonomik. Jen ruský akciový index si za posledních několik týdnů polepšil více jak o deset procent a většinu těchto získů připsal právě v uplynulém týdnu. Dražší ropa může mít naopak negativní dopad na regiony, které jsou výraznými ropnými dovozci, kam patří například Evropa a také Čína.
Returns
Return
Ačkoli se komoditám v současném "světě silného dolaru" celkem logicky nedaří, byli jsme v uplynulém týdnu svědky jedné velké vyjímky. Cena ropy poskočila po jednání zemí sdružených do kartelu OPEC o více než dvanáct procent vzhůru a její výsledek tak shora sleduje všeobecnou komoditní pohromu.
15,0 12,5 10,0 7,5 5,0 2,5 0,0 -2,5 -5,0 -7,5 -10,0
12,2
1,7 -0,3
-2,0
-3,1
-3,6
-1,8
-0,8 -3,6 -6,2
27.11.2016 - 02.12.2016
S&P GSCI Gold Spot S&P GSCI Corn Spot S&P GSCI Sugar Spot S&P GSCI Crude Oil Spot
S&P GSCI Silver Spot S&P GSCI Wheat Spot S&P GSCI Cocoa Spot
S&P GSCI Copper Spot S&P GSCI Soybeans Spot S&P GSCI Coffee Spot
Hlavní aktiva Trailing Returns MSCI World NR LCL MSCI World Growth NR LCL MSCI World Value NR LCL MSCI World High Dividend Yield NR LCL MSCI World Minimum Vol (EUR) NR LCL MSCI EMU Growth NR LCL MSCI Europe Growth NR LCL MSCI Europe Value NR LCL MSCI Europe High Div Yld NR LCL MSCI AC Europe Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI EMU NR LCL MSCI Europe NR LCL MSCI EMU Value NR LCL Russell 1000 Growth NR USD Russell 1000 Value NR USD Russell 1000 Dividend Growth NR USD S&P 500 Low Volatility NR USD MSCI EM NR LCL MSCI EM Growth NR LCL MSCI EM Value NR LCL MSCI EM High Dividend Yield NR LCL MSCI EM Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI EM Europe NR LCL MSCI EM Europe Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI EM Latin America NR LCL MSCI BRIC NR LCL MSCI China NR LCL MSCI India NR LCL MSCI Russia NR LCL MSCI Czech Republic NR LCL MSCI Frontier Emerging Market NR LCL S&P Global Water NR MSCI Global Environment NR LCL BBgBarc US Treasury 20+ Yr TR USD FTSE China Government Bonds PR CNY BBgBarc Global Aggregate TR USD Markit iBoxx USD Corporates TR BofAML US Corporate A TR USD BBgBarc Euro Agg Corp A TR EUR BBgBarc Global High Yield TR USD BBgBarc Pan Euro High Yield TR USD BBgBarc US High Yield 1-5 Year TR USD TReuters Europe CB TR EUR BofAML Global Convertible TR USD S&P GSCI Gold Spot S&P GSCI Silver Spot S&P GSCI Copper Spot S&P GSCI Corn Spot S&P GSCI Wheat Spot S&P GSCI Soybeans Spot S&P GSCI Sugar Spot S&P GSCI Cocoa Spot S&P GSCI Coffee Spot MSCI World/Telecom Services NR LCL S&P GSCI Crude Oil Spot S&P GSCI Natural Gas Spot MSCI World/Biotechnology NR LCL MSCI World/Energy NR LCL MSCI World/Health Care NR LCL MSCI World/Information Tech NR LCL MSCI World/Materials NR LCL MSCI World/Real Estate NR LCL S&P GSCI Cotton Spot MSCI World/Utilities NR LCL MSCI World/Consumer Disc NR LCL MSCI World/Consumer Staples NR LCL MSCI World/Financials NR LCL MSCI World/Industrials NR LCL MSCI World/Retailing NR LCL NN (L) Global High Div X Cap CZK H i MSCI EMU/Diversified Fin NR EUR Russell 1000 TR USD
Source: Morningstar Direct
YTD 6,05 2,27 9,93 8,51 4,80 -3,40 -2,82 5,68 5,80 -2,96 -2,44 1,36 -1,52 5,30 13,67 16,55 6,90 9,54 6,66 12,53 9,11 5,27 13,25 8,12 25,84 10,54 5,29 2,06 24,86 -5,84 9,26 6,71 7,10 2,00 -0,32 2,56 4,96 3,96 3,76 12,31 2,10 14,19 -2,34 6,20 10,72 19,41 23,52 -2,86 -14,31 19,44 29,99 -25,60 18,86 1,33 33,48 43,43 -10,55 24,84 -7,37 9,85 22,24 0,43 13,12 3,03 2,32 0,99 9,21 12,56 4,40 7,34 -18,62 9,99
1 Year 3,76 0,21 7,40 6,65 4,84 -8,54 -5,94 1,01 2,73 -4,46 -8,03 -2,50 -7,53 3,71 11,15 13,92 6,71 8,37 5,93 10,90 7,10 5,52 9,60 6,34 22,73 9,18 3,90 3,78 21,45 -10,02 9,17 2,69 4,19 2,01 1,65 3,10 4,16 3,48 3,00 10,13 2,30 11,55 -4,37 5,57 10,19 17,01 26,65 -6,38 -15,30 17,17 32,69 -28,45 25,87 0,44 18,70 49,98 -8,71 13,37 -6,45 7,02 16,60 0,88 14,27 4,06 -0,58 1,52 6,98 8,83 2,45 1,06 -21,57 8,01
3 Years 6,66 7,24 6,02 6,48 9,08 6,05 5,11 2,66 6,73 7,19 4,06 3,97 2,17 8,62 7,81 10,29 9,24 2,44 3,56 1,22 0,33 2,60 1,30 2,67 3,70 2,56 0,38 9,08 10,31 -4,47 3,41 4,22 3,00 7,85 2,75 -0,23 3,73 3,83 3,65 3,32 -3,34 3,14 3,91 4,20 -2,08 -6,30 -6,23 -6,36 -15,55 -8,25 4,92 -5,02 10,75 5,20 -18,91 -5,36 8,68 -1,90 7,59 12,70 4,24 7,25 -3,38 6,42 7,11 7,69 6,79 7,56 11,98 8,48 -5,04 8,88
5 Years 12,26 12,41 12,05 10,79 11,00 11,76 10,08 8,87 9,77 10,34 10,40 9,57 8,97 13,59 13,84 14,94 12,20 5,60 7,23 3,89 4,99 7,25 3,67 5,86 4,28 5,83 6,37 11,36 7,53 -2,32 7,02 10,49 11,05 3,32
10 Years 4,32 5,34 3,23 4,17 4,76 3,77 4,32 0,87 2,79 4,08 1,22 2,67 -0,99 7,73 4,89 7,37 7,52 4,82 4,66 4,90 6,97 8,24 -0,16 3,66 5,65 3,98 5,59 7,54 0,12 -1,88 2,88 5,56
15 Years 5,15 5,05 5,16 5,79 6,54 3,62 4,21 3,69 5,41 6,97 2,85 4,03 2,22
6,50
6,81
0,44 4,37 4,31 5,53 7,42 5,78 6,75 8,32 7,87 -7,68 -12,86 -5,88 -10,53 -8,08 -1,81 -3,51 0,72 -8,66 10,18 -13,20 -1,14 26,65 1,94 15,56 15,00 4,64 11,38 -4,67 6,84 16,61 11,82 15,34 14,03 19,70 11,19 4,59 14,45
3,20 5,07 4,61 3,65 7,27 5,77 7,24 4,59 5,50 6,04 1,56 -1,92 -1,13 -2,55 4,18 4,82 4,37 1,94 5,43 -2,41 -9,24 14,09 2,27 7,73 7,37 2,67 1,48 2,95 1,86 6,65 8,66 -0,76 5,36 10,01
4,67 5,34 5,12 4,30 9,04 10,28 8,09 5,04 6,54 10,16 9,62 9,15 3,10 2,23 5,78 6,52 3,93 8,20 3,54 6,42 1,45 10,78 6,46 5,74 4,84 6,44 7,00 4,08 5,26 6,40 8,05 2,53 6,55 9,49
-9,18 7,02
-4,44 6,94
9,06 10,73 10,10 11,29 13,02 13,40 10,43 14,68 14,02 12,55 11,92 15,71 12,91 10,25 10,44
AKCIOVÉ INDEXY 2007-2016 Investment Growth Time Period: 04.01.2008 to 30.11.2016 190,0 180,0 170,0 160,0 150,0 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0
2008
2009
MSCI World NR LCL
2010
143,6
MSCI Frontier Emerging Market NR LCL
93,2
2011
2012
2013
2014
2015
2016
MSCI EMU Growth NR LCL
125,0
MSCI EM NR LCL
116,7
MSCI EMU NR LCL
102,3
MSCI Europe Small Cap NR LCL
179,4
AKCIOVÉ INDEXY 2016 Investment Growth Time Period: 01.01.2016 to 02.12.2016 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 03.2016
06.2016
09.2016
12.2016
MSCI World NR LCL
105,6
MSCI EMU Growth NR LCL
94,9
MSCI EM NR LCL
108,5
MSCI Frontier Emerging Market NR LCL
110,1
MSCI EMU NR LCL
96,4
MSCI Europe Small Cap NR LCL
100,1
AKCIOVÉ INDEXY 2016 Performance Time Period: 01.01.2016 to 01.12.2016
MSCI World NR LCL
Return
Std Dev
Max Drawdown
Sortino Ratio
Max Drawdown
5,75
15,60
-12,44
-12,44
-4,80
22,63
-15,30
-15,30
MSCI EM NR LCL
9,21
15,77
-10,60
-10,60
MSCI Frontier Emerging Market NR LCL
9,99
11,38
-11,04
-11,04
-3,09
25,45
-17,28
-17,28
0,74
21,83
-15,39
-15,39
MSCI EMU Growth NR LCL
MSCI EMU NR LCL MSCI Europe Small Cap NR LCL Source: Morningstar Direct
Sharpe Ratio
DLUHOPISOVÉ INDEXY 2007-2016 Investment Growth Time Period: 18.05.2013 to 30.11.2016 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 65,0 60,0
11.2013
05.2014
11.2014
05.2015
FTSE China Government Bonds PR CNY
104,6
BBgBarc Global Aggregate TR USD
TReuters Europe CB TR EUR
118,3
S&P GSCI Copper Spot
11.2015
100,8
05.2016
BBgBarc Euro Agg Corp A TR EUR
11.2016
111,4
79,7
DLUHOPISOVÉ INDEXY 2016 Investment Growth Time Period: 01.01.2016 to 02.12.2016 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 03.2016
FTSE China Government Bonds PR CNY BBgBarc Euro Agg Corp A TR EUR
06.2016
99,3 103,6
09.2016
BBgBarc Global Aggregate TR USD
102,7
S&P GSCI Copper Spot
122,2
12.2016
TReuters Europe CB TR EUR
97,4
DLUHOPISOVÉ INDEXY 2016 Performance Time Period: 01.01.2016 to 01.12.2016
FTSE China Government Bonds PR CNY BBgBarc Global Aggregate TR USD BBgBarc Euro Agg Corp A TR EUR
Return
Std Dev
Max Drawdown
Sortino Ratio
Max Drawdown
-0,70
3,69
-1,46
-1,46
2,24
6,66
-7,66
-7,66
3,52
2,64
-2,32
-2,32
TReuters Europe CB TR EUR
-2,42
8,11
-9,02
-9,02
S&P GSCI Copper Spot
22,82
23,91
-11,24
-11,24
Source: Morningstar Direct
Sharpe Ratio
