PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH : LUSI SETIAWATI 3103009316
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2013
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI Diajukan Kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
OLEH: LUSI SETIAWATI 3103009316
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2013
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat dan rahmat yang dilimpahkan-Nya sehingga penulis dapat menyusun dan menyelesaikan
skripsi
dengan
judul
“PENGARUH
STRUKTUR
AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS
TERHADAP
STRUKTUR
MODAL
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA” tepat pada waktunya. Adapun penyusunan skripsi ini adalah persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Manajemen di Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Pada kata pengantar ini, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada: 1. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, MM selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 2. Ibu Herlina Yoka Roida,SE.,M.Com selaku Ketua Jurusan Manajemen Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dan saran yang bermanfaat kepada penulis sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 3. Bapak Drs. Ec. Yulius Koesworo, MM selaku Dosen Pembimbing I atas segala waktu yang telah diberikan untuk memberikan bimbingan dan saran yang bermanfaat kepada penulis selama bimbingan dari awal hingga akhir terselesaikannya penulisan skripsi ini. 4. Bapak Drs. Ec.C. Martono., M.Si selaku Dosen Pembimbing II atas segala waktu yang telah diberikan kepada penulis selama bimbingan dari awal hingga akhir terselesaikannya penulisan skripsi ini.
i
5. Semua dosen Fakultas Bisnis Jurusan Manajemen yang telah membagikan pengalaman, pengetahuan, serta wawasan hingga diperoleh bekal dalam pembuatan skripsi ini. 6. Kedua orang tua dan pacar saya yang selalu memberikan motivasi baik secara fisik maupun secara psikis serta dukungan doa yang saat berarti bagi penulis. 7. Seluruh Asisten Pojok BEI dan teman-teman saya, khususnya mahasiswa Konsentrasi Keuangan yang telah memberikan dukungan serta semangat yang berharga bagi penulis.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat kelemahan dan kekurangan. Oleh karena itu, segala saran dan kritik yang bersifat membangun akan penulis terima dengan terbuka guna menyempurnakan penulisan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap agar penulisan skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkannya. Surabaya, 07-03-2013
(Lusi Setiawati)
ii
DAFTAR ISI
Halaman KATA PENGANTAR ............................................................................. i DAFTAR ISI ........................................................................................ iii DAFTAR TABEL ................................................................................... v DAFTAR GAMBAR..............................................................................vi ABSTRAKSI ....................................................................................... vii BAB 1.
BAB 2.
BAB 3.
PENDAHULUAN ............................................................. 1 1.1.
Latar Belakang Masalah ......................................... 1
1.2.
Perumusan Masalah ................................................ 5
1.3.
Tujuan Penelitian .................................................... 5
1.4.
Manfaat Penelitian .................................................. 6
1.5.
Sistematika Penulisan ............................................. 7
TINJAUAN KEPUSTAKAAN .......................................... 8 2.1.
Penelitian Terdahulu ............................................... 8
2.2.
Landasan Teori ..................................................... 11 2.2.1.
Deskripsi Teori ....................................... 11
2.2.2.
Kerangka Teoritis.................................... 21
2.3.
Hipotesis............................................................... 23
2.4.
Kerangka Pemikiran ............................................. 24
METODE PENELITIAN................................................. 25 3.1.
Jenis Penelitian ..................................................... 25
3.2.
Identifikasi Variabel Penelitian ............................. 25
3.3.
Definisi Operasional Variabel ............................... 26
3.4.
Jenis Data ............................................................. 28
iii
3.5.
Metode Pengumpulan Data ................................... 28
3.6.
Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ................................................................. 28
3.7. BAB 4
Teknik Analisis Data ............................................ 35
ANALISIS DAN PEMBAHASAN................................. 41 4.1.
Gambaran Umum Obyek Penelitian ...................... 41
4.2.
Deskripsi Data ...................................................... 44
4.3.
Analisis Data ........................................................ 45 4.3.1.
Pengujian Metode Common Effect .......... 46
4.3.2.
Pengujian Metode Fixed Effect ............... 46
4.3.3.
Pengujian Metode Random Effect ........... 49
4.3.4.
Pengembangan Model Regresi Data Panel............................................... 51
BAB 5
4.3.5.
Koefisien Determinasi (R^2) ................... 53
4.3.6.
Uji F ....................................................... 53
4.4.
Pengujian Hipotesis .............................................. 54
4.5.
Pembahasan Hasil Pengujian ................................ 55
SIMPULAN DAN SARAN ............................................ 57 5.1.
Simpulan .............................................................. 57
5.2.
Saran .................................................................... 57
DAFTAR KEPUSTAKAAN ................................................................. 59 LAMPIRAN .......................................................................................... 61
iv
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1
Tabel Peranan Industri Manufaktur dalam Ekspor Indonesia, tahun 2003- 2011 ............................... 2
Tabel 1.2
Tabel Penurunan Indeks Perusahaan Manufaktur yang di Listing di BEI periode 1999-2011 ....................... 3
Tabel 2.1
Tabel Persamaan dan Perbedaan antara Penelitian terdahulu dan Penelitian yang akan diteliti .................... 10
Tabel 4.1
Tabel Perusahaan Manufaktur di Indonesia ................... 43
Tabel 4.2
Tabel Deskriptif Variabel-Variabel Perusahaan Manufaktur ................................................. 44
Tabel 4.3
Tabel Uji Common Effect ............................................. 46
Tabel 4.4
Tabel Uji Fixed Effect................................................... 47
Tabel 4.5
Tabel Uji Random Effect .............................................. 50
v
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1
Gambar Kerangka Pemikiran ................................... 24
Gambar 4.1
Gambar Struktur Pasar Modal Indonesia .................. 42
vi
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA ABSTRAK Struktur modal adalah perbandingan antara penggunaan utang atau ekuitas. Dalam kondisi yang optimal, kita harus mempertimbangkan segala sesuatu yang mempunyai pengaruh atas hal itu. Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris tentang pengaruh struktur aktiva, tingkat likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap struktur modal dengan menggunakan data laporan keuangan yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2009-2011. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 144 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil dengan metode purposive sampling sebanyak 30 perusahaan manufaktur yang memenuhi beberapa kriteria. Model analisis yang digunakan adalah regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tingkat likuiditas dan profitabilitas mempunyai pengaruh signifikan terhadap struktur modal. Sedangkan struktur aktiva dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Kata kunci : Struktur Aktiva, Tingkat Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Struktur Modal.
vii
INFLUENCE ASSET STRUCTURE, LIQUIDITY, FIRM SIZE, AND PROFITABILITY OF CAPITAL STRUCTURE ON MANUFACTURING COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE ABSTRACT The capital structure is the comparison between the use of debt or equity. Under optimal conditions, we have to consider everything that has influence over it. This study aims to obtain empirical evidence about the effect of asset structure, liquidity, firm size, and profitability on capital structure using financial statement data used is a manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the years 2009-2011. The population in this study amounted to 144 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Samples were taken by purposive sampling method by 30 manufacturing companies that meet multiple criteria. The model used is a regression analysis of panel data. The results showed that the level of liquidity and profitability have a significant effect on capital structure. While the assets structure and firm size had no significant effect on capital structure. Keywords
: Asset Structure, Liquidity, Firm Size, Profitability, and Capital Structure.
viii
