NEMZETKÖZI KÖZGAZDASÁGTAN Rögzített árfolyamok Kiss Olivér Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia Tanszék
Van tankönyv, amit már a szeminárium előtt érdemes elolvasni!
Érdemes előadásra járni, mivel az elméletet kizárólag ott tanítjuk!
Fontos gyakorolni, melyhez megfelelő alap a moodle-re feltöltött gyakorló feladatsor
moodle.uni-corvinus.hu
A jegybank egyszerűsített mérlege
Eszköz Hazai eszközök Külföldi eszközök
Forrás Kereskedelmi banki tartalékok Forgalomban lévő készpénz
Kamatparitás rögzített árfolyamok mellett
Ee = 1 + R − R∗ E R = R∗ A monetáris politikai döntéshozónak úgy kell beavatkoznia a piacon, hogy kiegyenlítse az eltérő valutában kifejezett befektetések hozamát. Ez egy darabig (amíg van jegybanki tartalék) tartható.
Steril intervenció
Ellentétes irányú, azonos nagyságú tranzakció külföldi és belföldi értékpapírokkal. Csak az eszköz oldal struktúráját változtatja, a pénzkínálatot nem.
1. kérdés
Ha a jegybank devizát ad el, akkor a jegybanki mérleg 1. eszközoldala csökken, miközben a forrásoldala nem változik. 2. eszközoldala nem változik, míg forrásoldala csökken. 3. eszköz- és forrásoldala egyaránt csökken. 4. eszköz- és forrásoldala egyaránt nõ.
1. kérdés
Ha a jegybank devizát ad el, akkor a jegybanki mérleg 1. eszközoldala csökken, miközben a forrásoldala nem változik. 2. eszközoldala nem változik, míg forrásoldala csökken. 3. eszköz- és forrásoldala egyaránt csökken. 4. eszköz- és forrásoldala egyaránt nõ.
2. kérdés
A sterilizált devizapiaci intervenció nem változtatja meg 1. a jegybank belföldi eszközeinek állományát. 2. a jegybank külföldi eszközeinek állományát. 3. a jegybank belföldi és külföldi eszközeinek összegét. 4. a jegybank belföldi és külföldi eszközeinek arányát.
2. kérdés
A sterilizált devizapiaci intervenció nem változtatja meg 1. a jegybank belföldi eszközeinek állományát. 2. a jegybank külföldi eszközeinek állományát. 3. a jegybank belföldi és külföldi eszközeinek összegét. 4. a jegybank belföldi és külföldi eszközeinek arányát.
3. kérdés
Ha a jegybank rögzíti a hazai valuta árfolyamát, akkor 1. devizapiaci mûveletei nem hatnak a pénzkínálat alakulására. 2. devizapiaci intervencióval meg kell akadályoznia a hazai eszközök túlkeresletének vagy túlkínálatának kialakulását. 3. devizapiaci mûveletei az optimális tartalékszint fenntartására irányulnak. 4. devizapiaci mûveleteinek csak az intervenció jelzésértéke miatt lehet hatásuk a piaci szereplõk portfoliódöntéseire.
3. kérdés
Ha a jegybank rögzíti a hazai valuta árfolyamát, akkor 1. devizapiaci mûveletei nem hatnak a pénzkínálat alakulására. 2. devizapiaci intervencióval meg kell akadályoznia a hazai eszközök túlkeresletének vagy túlkínálatának kialakulását. 3. devizapiaci mûveletei az optimális tartalékszint fenntartására irányulnak. 4. devizapiaci mûveleteinek csak az intervenció jelzésértéke miatt lehet hatásuk a piaci szereplõk portfoliódöntéseire.
4. kérdés
Ha a bel- és külföldi eszközök tökéletes helyettesítõk, akkor 1. a devizapiac egyensúlyi feltétele a fedezetlen kamatparitás. 2. a piaci szereplõk kockázat és likviditás szempontjából azonosnak ítélik a bel- és külföldi eszközöket. 3. az árfolyamváltozásra irányuló várakozások kiegyenlítik a nominális kamatok különbségét. 4. mindegyik fenti válasz helyes.
4. kérdés
Ha a bel- és külföldi eszközök tökéletes helyettesítõk, akkor 1. a devizapiac egyensúlyi feltétele a fedezetlen kamatparitás. 2. a piaci szereplõk kockázat és likviditás szempontjából azonosnak ítélik a bel- és külföldi eszközöket. 3. az árfolyamváltozásra irányuló várakozások kiegyenlítik a nominális kamatok különbségét. 4. mindegyik fenti válasz helyes.
5. kérdés
Ha a bel- és külföldi eszközök tökéletes helyettesítõk, akkor hitelesen rögzített árfolyam mellett 1. a hazai kamatláb megegyezik a külföldi kamatlábbal. 2. mindegy, hogy a jegybank belföldi vagy külföldi eszközzel végzi mûveleteit. 3. a portfoliókban minden árat rögzítenek, így a vagyonpiaci egyensúlyhoz történõ alkalmazkodás a pénz mennyiségének változásával valósul meg. 4. Mindegyik fenti állítás helyes.
5. kérdés
Ha a bel- és külföldi eszközök tökéletes helyettesítõk, akkor hitelesen rögzített árfolyam mellett 1. a hazai kamatláb megegyezik a külföldi kamatlábbal. 2. mindegy, hogy a jegybank belföldi vagy külföldi eszközzel végzi mûveleteit. 3. a portfoliókban minden árat rögzítenek, így a vagyonpiaci egyensúlyhoz történõ alkalmazkodás a pénz mennyiségének változásával valósul meg. 4. Mindegyik fenti állítás helyes.
6. kérdés
Ha rögzített árfolyam és tökéletes eszközhelyettesíthetõség mellett a jegybank belföldi aktívái emelkednek, akkor 1. csökken a jegybank devizatartaléka. 2. nõ a nominális pénzkínálat. 3. a belföldi pénz reálfelértékelõdik. 4. csökken a kamatláb.
6. kérdés
Ha rögzített árfolyam és tökéletes eszközhelyettesíthetõség mellett a jegybank belföldi aktívái emelkednek, akkor 1. csökken a jegybank devizatartaléka. 2. nõ a nominális pénzkínálat. 3. a belföldi pénz reálfelértékelõdik. 4. csökken a kamatláb.
7. kérdés
Ha a bel- és külföldi eszközök tökéletes helyettesítõk, akkor rögzített árfolyamrendszerben 1. a jegybank eszközei csak akkor emelkedhetnek, ha a jövedelem is nõ. 2. a jegybank belföldi aktívái csak akkor növekedhetnek, ha a devizatartalékok csökkennek. 3. a kamatláb adott. 4. Mindegyik fenti válasz helyes.
7. kérdés
Ha a bel- és külföldi eszközök tökéletes helyettesítõk, akkor rögzített árfolyamrendszerben 1. a jegybank eszközei csak akkor emelkedhetnek, ha a jövedelem is nõ. 2. a jegybank belföldi aktívái csak akkor növekedhetnek, ha a devizatartalékok csökkennek. 3. a kamatláb adott. 4. Mindegyik fenti válasz helyes.
8. kérdés
Rögzített árfolyamrendszerben a jegybank szabadon megválaszthatja 1. a monetáris bázist. 2. a belföldi nominális kamatlábat. 3. a belföldi nominális pénzkínálatot. 4. Egyik fenti válasz sem helyes.
8. kérdés
Rögzített árfolyamrendszerben a jegybank szabadon megválaszthatja 1. a monetáris bázist. 2. a belföldi nominális kamatlábat. 3. a belföldi nominális pénzkínálatot. 4. Egyik fenti válasz sem helyes.
9. kérdés
Ha rögzített árfolyam mellett a kormányzati kiadások nõnek, akkor 1. csökken a pénzkereslet, amit a jegybank belföldi eszközök eladásával semlegesíthet 2. emelkedik a pénzkereslet, amit a jegybank belföldi eszközök eladásával semlegesíthet. 3. emelkedik a pénzkereslet, amit a jegybank devizaeszközök vásárlásával semlegesíthet. 4. csökken a pénzkereslet, amit a jegybank devizaeszközök eladásával semlegesíthet.
9. kérdés
Ha rögzített árfolyam mellett a kormányzati kiadások nõnek, akkor 1. csökken a pénzkereslet, amit a jegybank belföldi eszközök eladásával semlegesíthet 2. emelkedik a pénzkereslet, amit a jegybank belföldi eszközök eladásával semlegesíthet. 3. emelkedik a pénzkereslet, amit a jegybank devizaeszközök vásárlásával semlegesíthet. 4. csökken a pénzkereslet, amit a jegybank devizaeszközök eladásával semlegesíthet.
11. kérdés Valutaválság akkor alakulhat ki, ha 1. az állandósuló költségvetési hiány miatt a hazai kamatszint emelkedik, a belföldi aktívák vonzóbbá válnak, így mindenki hazai eszközökbe fektetné a pénzét, míg a jegybank a devizatartalék leépülése miatt nem tudja semlegesíteni a pénz túlkeresletét. 2. a piaci szereplõk valutaátváltási igényeinek kielégítése után nem marad elegendõ jegybanki devizatartalék a rögzített árfolyam fenntartásához. 3. a piaci szereplõk leértékelési várakozása nyomán olyan alacsony szintre süllyed a belföldi kamatláb, hogy a hazai pénzpiacon kialakult túlkeresletet a jegybank nem képes ellensúlyozni. 4. a leértékelési várakozások nyomán a devizabetétek iránti túlkereslet alakul ki, ami a hazai pénzkínálat olyan mértékû bõvítéséhez vezet, amely teljesen leépíti a jegybanki devizatartalékot.
11. kérdés Valutaválság akkor alakulhat ki, ha 1. az állandósuló költségvetési hiány miatt a hazai kamatszint emelkedik, a belföldi aktívák vonzóbbá válnak, így mindenki hazai eszközökbe fektetné a pénzét, míg a jegybank a devizatartalék leépülése miatt nem tudja semlegesíteni a pénz túlkeresletét. 2. a piaci szereplõk valutaátváltási igényeinek kielégítése után nem marad elegendõ jegybanki devizatartalék a rögzített árfolyam fenntartásához. 3. a piaci szereplõk leértékelési várakozása nyomán olyan alacsony szintre süllyed a belföldi kamatláb, hogy a hazai pénzpiacon kialakult túlkeresletet a jegybank nem képes ellensúlyozni. 4. a leértékelési várakozások nyomán a devizabetétek iránti túlkereslet alakul ki, ami a hazai pénzkínálat olyan mértékû bõvítéséhez vezet, amely teljesen leépíti a jegybanki devizatartalékot.
Félév végén
A vizsgával kapcsolatos információk: ß A félév végén a tanszék 3 darab 40 pontos vizsgát hirdet meg. Ezek egyikén a részvétel kötelező. A vizsgán el kell érni a megszerezhető pontok 40 százalékát, tehát 16 pontot! ß Amennyiben valaki nem teljesíti a vizsgaminimumot, vagy a vizsga teljesítésével elégtelen érdemjegyet szerez, azonnal elbukja a félév során megszerzett összes pontját. Javítani 100 pontos utóvizsgán van lehetőség, melyből a tanszék 2 alkalmat hirdet meg. ß A 100 pontos vizsgán 40 pontnyi tesztkérdésre, valamint 60 pontnyi számítási feladatra van lehetőség megoldást adni.
Ponthatárok
ß Jeles: 87-112 ß Jó: 75-86 ß Közepes: 63-74 ß Elégséges: 51-62 ß Elégtelen: 0-50 A nyilvántartott szemináriumi pontok helyességéről minden esetben győződjetek meg a moodle felületen, ugyanis a nyilvántartott pontokon az utolsó szeminárium lezárultát követően a szemináriumvezető SEM tud módosítani, azok átkerülnek a központi nyilvántartásba.
