MAGYAR POSTA GARANTÁLT ZÁRTVÉGŰ SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP éves jelentése

A

MAGYAR POSTA GARANTÁLT ZÁRTVÉGŰ SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP 1. 2008. éves jelentése

Magyar Posta Garantált Zártvégű Származtatott Befektetési Alap 1. 2008. éves jelentése _______________________________________________________________________________________________

1. A Magyar Posta Garantált Zártvégű Származtatott Befektetési Alap 1. (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása

Az Alap neve Magyar Posta Garantált Zártvégű Származtatott Befektetési Alap 1.

Az Alap rövidített elnevezése Posta Garantált Alap 1.

Az Alap típusa, fajtája Az Alap Magyarországon nyilvános forgalomba hozatal útján létrehozott, zártvégű értékpapír befektetési alap.

Felügyeleti nyilvántartásba vétel száma, kelte Lajstromszám: 1112-93 PSZÁF határozat száma: E-III/110.402-1/2006 PSZÁF határozat kelte: 2006. július 13.

Az Alap futamideje Az Alap futamideje határozott, az Alap nyilvántartásba vételétől (2006. július 13-tól) 2009. július 09-ig terjedő időszak.

Befektetési jegyek előállítása A befektetési jegyek névértéke 10.000,-Ft, azaz Tízezer forint. A befektetési jegyek névreszólóak és dematerializált formában kerülnek előállításra, így fizikai kikérésükre nincs lehetőség.

Befektetési jegyek szabályozott piacra történő bevezetése Az Alap befektetési jegyei 2006. augusztus 28-án bevezetésre kerültek a Budapesti Értéktőzsdére. Első kereskedési nap: 2006. augusztus 28. BÉT határozat száma: 256/2006. A portfolió lehetséges elemei Az Alapkezelő az Alap induláskori saját tőkéjének a tőkegarancia biztosítása érdekében szükséges részét bankbetétbe és/vagy állampapírokba fekteti, míg a további részből a hozamgarancia valamint a részvényindexek teljesítményéből való részesedés biztosítása érdekében a részvényindexekre szóló vételi opciókat köt, és fedezi az Alap költségeit.

Erste Alapkezelő Zrt.

1


Alapkezelő Erste Alapkezelő Zrt. Székhelye: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26. Cégjegyzékszáma: 01-10-044157

Letétkezelő ERSTE Bank Hungary Nyrt. Székhelye: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26. Cégjegyzékszáma: 01-10-041054

Forgalmazó Erste Befektetési Zrt. Székhelye: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26. Cégjegyzékszáma: 01-10-041373

Forgalmazó ügynöke Magyar Posta Zrt. meghatározott postahelyei Könyvvizsgáló Az Alap könyvvizsgálója: Gyimesi & Társa Könyvvizsgáló és Tanácsadó Kft. Székhelye: 1037 Budapest, Máramaros út 64/b. Cégjegyzékszáma: 01-09-666588 MKVK nyilvántartási szám: 000858 Eljáró könyvvizsgáló neve: dr. Tóth Ferencné Lakcíme: 1078 Budapest, Marek J. u. 28. III. 24. MKVK nyilvántartási szám: 002549; PSZÁF nyilvántartási szám: E-002549/97


2


2. Befektetési eszközállomány összetétele

Nettó eszközérték számítás típusa:

Megnevezés ESZKÖZÖK Pénzforgalmi és befektetési számla egyenleg Lekötött bankbetét Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Diszkontkincstárjegyek MNB kötvények Államkötvények Állami készfizető kezességgel biztosított kötvények Hitelintézeti kötvények Vállalati kötvények Egyéb kötvények Jelzáloglevelek Külföldi kötvények Részvények Hazai tőzsdei részvények Hazai OTC részvények Külföldi részvények Kollektív befektetési értékpapírok Nyíltvégű alap befektetési jegye Zártvégű alap befektetési jegye Kárpótlási jegy Származtatott ügyletek Futures ügyletek Forward ügyletek Opciók Egyéb származtatott ügyletek Egyéb követelések KÖTELEZETTSÉGEK Hitelállomány Költségek Alapkezelői díj Letétkezelői díj Könyvvizsgálói díj PSZÁF díj Közzétételi költség Egyéb kötelezettség NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK Befektetési jegyek darabszáma Egy jegyre jutó nettó eszközérték

T napi árfolyam adatok Nyitó eszközérték A saját (T. nap: tőke 2007.12.29.) arányában (Ft) % 1 798 359 388 100.15% 32 357 0.00% 1 438 283 115 80.10% 308 696 0.02% 0 0.00% 0 0.00% 308 696 0.02%

Záró eszközérték A saját (T. nap: tőke 2008.12.31.) arányában (Ft) % 1 667 950 489 100.16% 61 497 0.00% 1 504 938 783 90.37% 300 695 0.02% 0 0.00% 0 0.00% 300 695 0.02%

0

0.00%

0

0.00%

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 359 735 220 0 0 359 735 220 0 0 -2 791 797 0 -2 791 797 -2 050 631 -99 849 -501 238 -112 357 -27 722 0 1 795 567 591 153 733 11 680

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 20.03% 0.00% 0.00% 20.03% 0.00% 0.00% -0.15% 0.00% -0.15% -0.11% 0.00% -0.03% -0.01% 0.00% 0.00% 100.00%

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 162 649 514 0 0 162 649 514 0 0 -2 587 703 0 -2 587 703 -2 098 344 -98 537 -276 000 -104 130 -10 692 0 1 665 362 786 153 733 10 833

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 9.77% 0.00% 0.00% 9.77% 0.00% 0.00% -0.16% 0.00% -0.16% -0.13% 0.00% -0.02% -0.01% 0.00% 0.00% 100.00%

Az Alap portfóliójában SX5E, NKY, HSI, HSCEI részvényindexekre vonatkozó ázsiai átlagoló vételi opció található, melynek lejárata 2009. július 09.


3


A Dow Jones Euro Stoxx 50 (Bloomberg: SX5E) az Európai Monetáris Unió országainak tőzsdéin jegyzett 50 kiválasztott társaság - közkézhányad szerint mért - kapitalizációjával súlyozott részvényárfolyam mozgásai alapján kalkulált tőzsdei index, melyet 1991. december 31 óta számítanak, és melynek akkori kezdőértéke 1.000 pont volt, és a 2008. évet 2.447,62 ponon zárta. A Nikkei 225 Index (Bloomberg: NKY) a Tokiói Részvényőzsde első szekciójában szereplő 225 japán társaság részvényárának árfolyam szerint súlyozott átlaga, melyet 1949. május 16 óta számítanak. Akkori értéke 176,21, míg 2008-es záróértéke 8.859,56 volt. A Hang Seng Index (Bloomberg: HSI) a Hong Kongi Részvénytőzsde 33 vállalatának kapitalizációval súlyozott részvényárfolyam mozgását mutatja. Az indexet, amely jelenleg a teljes tőzsdei kapitalizáció több mint kétharmadát lefedi, 1964. július 31 óta számítják, 100 pontról indulva. Az index 2008. évet 14.387,50 ponton zárta. A Hang Seng China Ent Index (Bloomberg: HSCEI) a Hong Kongi Részvénytőzsdén jegyzett, részben a Kínai Népköztársaság állami tulajdonában álló társaságok ún. ’H’ sorozatú részvényeinek kapitalizációval súlyozott részvényárfolyam mozgását mutatja. Az index kezdőértéke 2000. január 3-án 2.000 pont volt, míg a 2008. évet 7.891,80 ponton fejezte be.

3. Befektetési jegyek forgalma Tárgyidőszak: 2008.01.01. - 2008.12.31. Forgalomban lévő befektetési jegyek száma 2008.01.01-én Tárgyidőszakban eladott befektetési jegyek száma Tárgyidőszakban visszaváltott befektetési jegyek száma Forgalomban lévő befektetési jegyek száma 2008.12.31.-én Portfólió összesített nettó eszközértéke 2008.12.31.-én (Ft) * Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2008.12.31.-én (Ft) *

153 733 153 733 1 665 362 786 10 833

* tárgyidőszakban közzétett utolsó nettó eszközérték

4. Az Alap részére igénybe vett hitel feltételei Az Alap a tárgyévben nem vett fel hitelt.

5. Az Alap saját tőkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének alakulása 2008. évben havi bontásban és a megelőző évek végén Eszközérték érvényességi dátuma (hónap utolsó munkanapja) 2006.12.29 2007.12.29 2008.01.31 2008.02.29 2008.03.31 2008.04.30 2008.05.30 2008.06.30 2008.07.31 2008.08.29 2008.09.30 2008.10.31 2008.11.28 2008.12.31 Erste Alapkezelő Zrt.

Saját tőke (Ft) 1 566 723 714 1 795 567 591 1 702 954 385 1 718 042 862 1 687 540 425 1 731 312 847 1 724 159 284 1 688 653 562 1 699 071 268 1 686 265 728 1 660 452 135 1 652 400 467 1 657 576 316 1 665 362 786 4

Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft) 10 191 11 680 11 077 11 175 10 977 11 262 11 215 10 984 11 052 10 969 10 801 10 749 10 782 10 833


Az Alap a futamideje alatt nem fizet hozamot. A futamidő lejáratát követően az Alapkezelő a befektetési jegyek névértékét fizeti ki a befektetési jegyek tulajdonosai részére, továbbá a Tájékoztatóban meghatározottak szerint az előre biztosított hozam vagy az Alap portfóliójában levő részvényindexre vonatkozó opció által elérhető hozam közül a magasabbat. A garancia hatálya: Az Alapkezelő által vállalt hozamígéret kízárólag azon befektetők vonatkozásában érvényes és hatályos, akik a forgalombahozatal során megvásárolt befektetési jegyeket az Alap futamidejének végéig folyamatosan tulajdonolják.

6. Az Alap hozamadatai

Bemutatásra kerülő időszak

2006. Q3

2006. Q4

2007

2008

Időszak záró dátuma

2006.09.30

2006.12.31

2007.12.31

2008.12.31

Időszak kezdő dátuma

2006.07.13

2006.09.30

2006.12.31

2007.12.31

0.84%

1.06%

14.61%

-7.25%

van

van

van

van

12.75%

12.63%

16.95%

13.06%

N/A

N/A

N/A

N/A

Alap nettó hozama (%)* Származtatott ügylet az Alapban az adott időszakban (vételi opció vétele) A származtatott ügyletek összesített piaci értéke az Alap összesített nettó eszközértékéhez viszonyítva (átlagosan az adott időszakban, %) Tőkeáttétel mértéke

* Kamatadó, forgalmazási költségek (vételi, eladási jutalék), számlavezetési és egyéb költség levonása előtti hozam.

A magánszemélyek jövedelemadójáról szóló törvényi rendelkezések értelmében a belföldi adóilletőségű magánszemélyeknek a nyilvánosan forgalomba hozott befektetési jegyek hozamából származó jövedelmük után a fizetendő adó mértéke 20%. Az Alap befektetési jegyeinek a Forgalmazón keresztül történő visszaváltásakor keletkező árfolyamnyereség is a fent említett 20 %-os kulccsal adózik. A 2006. augusztus 31-ig megszerzett befektetési jegyek 2006. augusztus 31-ét követő visszaváltásával keletkezett árfolyamnyereség után – a törvényben meghatározott átmeneti rendelkezések értelmében – nem kell kamatadót fizetni. Külföldi adóilletőségű magánszemély befektetők adózására a vonatkozó kettős adóztatás elkerüléséről szóló egyezmény rendelkezései az irányadók azzal, hogy ezen magánszemélyeknek külföldi adóilletőségük igazolásaként a Forgalmazó felé be kell nyújtaniuk az illetékes külföldi adóhatóság által kiállított adóilletőségi igazolást is valamennyi adóévre, valamint nyilatkozniuk kell, hogy ők minősülnek haszonhúzónak az ügylet tekintetében. Ezen igazolás és nyilatkozat hiányában – függetlenül a kettős adóztatás elkerüléséről szóló egyezményben foglaltaktól – a külföldi adóilletőségű magánszemélyekre a belföldi adóilletőségűekre vonatkozó rendelkezéseket alkalmazni szükséges. Belföldi adóilletőségű gazdálkodó szervezetek és más jogi személyek esetében a befektetési jegyek hozama adóköteles bevételüket növeli. Ez után a mindenkor érvényes rájuk vonatkozó adójogszabályok szerint kell az adót megfizetniük.


5


A magyar adójogszabályok szerint külföldi adóilletőségűnek minősülő, Magyarországon telephellyel nem rendelkező társaságok – amennyiben üzletvezetésük nem Magyarországon van - nem alanyai a magyar társasági adótörvénynek. Az ellenérték kifizetésére, a készpénzfelvételhez kapcsolódó esetleges korlátozásokra és költségekre a Forgalmazó vonatkozó hirdetményében foglaltak irányadók. Felhívjuk a befektetők figyelmét, hogy a jelentésben szereplő múltbeli teljesítmények, hozamok nem jelentenek garanciát az Alap jövőbeni teljesítményére, hozamára. Az Alap befektetési politikájában referencia index nem került meghatározásra.

7. Az Alap 2008. évi auditált üzleti eredményének bemutatása Az Alap 2008. évi bevételei adatok ezer forintban

Összes bevétel Pénzügyi műveletek bevétele összesen - Kamatbevétel pénzintézettől - Értékpapírok kamatbevétele

97 517 97 496 21

Ebből pénzügyileg realizált bevétel 29 590 29 569 21

Az Alap 2008. évi költségei, ráfordításai adatok ezer forintban

Működési költségek összesen - Alapkezelői díj - Letétkezelői díj - Hirdetés, közzététel költsége - Bank és nyomtatvány költség - Könyvvizsgálói díj - Tőzsdei bevezetés díja - Tőzsdei forgalomban tartási díj Egyéb ráfordítás összesen - Felügyeleti díj

31 024 28 932 1 184 157 57 540 154 423 423

Ebből pénzügyileg realizált költségek, ráfordítások 29 241 27 573 1 086 146 57 264 115 320 320

Az Alap üzleti eredménye

66 070

29

Összes költség, ráfordítás

8. A gazdasági folyamatok rövid áttekintése, az Alap befektetési politikájára ható tényezők

I. negyedév 2008. elején tovább erősödött a pénz- és tőkepiaci korrekció. Az amerikai jelzálogpiaci krízis hatásai továbbgyűrűztek a többi szektorba is, ami jelentős likviditáscsökkenéssel járt. A világ jegybankjai, élen az amerikai FED-del, aki a mozgásterének határáig is elment, próbálták alapkamatcsökkentésekkel a gazdaságot élénkíteni. Itthon a 2007-es év egészében 1,3%-kal bővült a magyar gazdaság. Ez többek között a pozitív nettó exportnak volt köszönhető. Termelői oldalról nézve, az ipar hozzáadott értékének kimagasló 6,2%-os növekedése volt a húzó ágazat. A mezőgazdasági termelése viszont 13,3% esett vissza a megelőző évhez képest az aszálynak köszönhetően. Erste Alapkezelő Zrt.

6


2007. decemberi lokális maximumnak számító 7,4%-os infláció enyhén csökkenő pályára állt, de az év első hónapjaiban folytatódott az élelmiszerárak emelkedése, továbbra is magasan tartotta a hó/hó árindexeket. A világpiaci olajárak emelkedése által vezérelt járműüzemanyag-áremelkedés szintén felfelé mutató nyomást fejtett ki a fogyasztói inflációra. A folyó fizetési mérleg hiánya a 2007-es év utolsó negyedévében 1,113 milliárd eurót tett ki, ami kissé kedvezőbb lett az előzetesen várt 1,25 milliárd eurónál. A 2007 évi teljes hiány ezzel 5,060 milliárd eurót ért el, ami a GDP 5%-ának felelt meg. A hitelpiaci válság fokozatos elmélyülésére jellemző, hogy az amerikai jelzálog piaci válság tovább gyűrűzésének megakadályozására az USA kormánya 150 milliárd dollár (az amerikai GDP 1%-a) költségvetési juttatást ígért, míg a FED január közepén egy rendkívüli ülés keretében először 75 bázisponttal 3,50%-ra, majd január 30-án további 50 ponttal 3,00%-ra mérsékelte az irányadó amerikai kamatokat. Az intézkedések azonban csak ideiglenes megnyugvást jelentettek a piacok számára. Januárban a magyar hozamok összességükben csak pár ponttal változtak. Az elmozdulások iránya vegyes volt. Az 5 éves referenciahozam illetve az ennél rövidebb futamidejű referencia hozamok 2-5 ponttal csökkentek, míg a hosszabb szegmensbe tartozó referencia hozamok 8-12 ponttal emelkedtek. A forint az euróhoz képest az év végi 253,04Ft-os szintjéhez képest 258,15-ra változott. Februárban a gyenge magyar makrogazdasági mutatók miatt a hónap során a kockázati étvágy tovább csökkent, mely további hozamemelkedést jelentett az állampapírok piacán. A jegybank a kormánnyal közösen a hét éve fennálló forint árfolyamsávot eltörölte. Ennek eredményeként a monetáris politikának a jövőben már csak egyetlen célra, az inflációs cél elérésére kellett összpontosítani, míg az árfolyamcél tartása lekerült a napirendről. Február folyamán a hozamgörba teljes hosszában erőteljes emelkedés volt megfigyelhető, melynek eredményeként a referencia hozamok a hónap eleji szintjükhöz képest 57-133 ponttal eltolódtak. A március 9-i, a vizitdíjról, a tandíjról és a kórházi napidíjról történő népszavazást megelőző utolsó munkanap a magyar kötvénypiac teljesen „kiszáradt”. A március 9-dikei népszavazás utózöngélyeként kormányválság robbant ki, aminek hírére a piac extrém hozamemelkedéssel reagált. A hónap utolsó napján – a korábbi elemzői konszenzusnál magasabb – 50 bázispontos alapkamat emelésről döntött a Monetáris Tanács. A 8,00%-os alapkamat azonban még így is jelentősen alatta maradt a hónap végi 8,72%-os 3 hónapos referencia hozamnak. A részvénypiacon az év első három hónapjában jelentősen esett mind a BUX, mind a többi nemzetközi tőzsdeindex. A Budapesti Értéktőzsde indexe 2008 első negyedévében 17,25%-os mértékben csökkent.

II. negyedév A második negyedévben a kövekező makroadatok láttak napvilágot. A megelőző negyedévhez képest 0,3%kal nőtt a GDP január-márciusban a szezonálisan igazított adatok szerint. Az éves szintű beruházási ráta év/év alapon 5,4%-os csökkenést mutatott a tavalyi negyedik negyedéves 2,6%-os növekedés után. 2008. második negyedévében magas maradt az infláció. A 12 hónapos inflációs mutató áprilisban 6,6%-ra lassult, májusban ismét 7%-ra ugrott, viszont júniusban 6,7%-ra csökkent. Tovább emelkedtek az élelmiszerárak, emellett az újabb és újabb rekordokat döntő világpiaci olajár érintette kedvezőtlenül a hazai inflációs folyamatokat. A folyó fizetési mérleg hiánya a 2008-as év első negyedévében 1,16 milliárd eurót tett ki, ami kissé magasabb lett az előzetesen várt 1 Mrd eurónál. Az utolsó négy-negyedév kumulált deficitje ezzel 5,085 Mrd euróra emelkedett, ami továbbra is a GDP 5%-ának felelt meg. Bérinflációs félelmek fokozódásának hatására a Monetáris Tanács a jegybanki alapkamatot 8,25%-ra emelte. A kisebbik kormánypárt politikusai április 30-i határidővel lemondtak miniszteri pozicióikról és kiléptek a koalicíóból. A március végi 50 bázispontos MNB kamatemelés, illetve a márciusi FED kamatcsökkentés hatása kitartott a hónap folyamán, és a kockázatvállalási hajlandóság erősödésével párhuzamosan a magyar kötvénypiacon is a megnyugvás jelei látszottak. A hónap során a forint is jelentős, több mint 3 %-os erősödést tudott felmutatni az euróhoz képest és április végén 252,37-es szinten zárt.


7


Az MNB inflációs jelentése a 3%-os inflációs cél megvalósítását a 2010 első negyedévére tolta ki. Mindemellett a napvilágot látott makro adatok következtében az MNB újabb 25 bázisponttal 8,50% emelte az alapkamatot. A hónap végén a szlovák kormány a szlovák jegybankkal közösen eltolta a szlovák korona euróval szembeni 15%-os ingadozási sávját, melynek következtében a regiós devizák is erősödést tudtak felmutatni az euróval szemben. A forint árfolyama tovább erősödött és május végén 240,51 forintos szinten zárt az euróhoz képest. A kedvezőtlen makroadatok ellenére júniusban a megosztott Monetáris Tanács végül változatlanul hagyta az alapkamatot. A magyar deviza június hónap végére 235,56-ig erősödött az euróval szemben. A hónap során az állampapír hozamok emelkedtek. Az éven túli referencia hozamok átlagosan 40 ponttal zártak magasabban, míg az éven belüli hozamok esetében ez az emelkedés 18-30 pont volt. A részvénypiacon a Budapesti Értéktőzsde indexe 2008 második negyedévében 6,09%-os mértékben csökkent. . A blue chip részvények mindegyike esett a negyedévben.

III. negyedév A KSH közleménye szerint a magyar gazdaság 2,0%-kal nőtt 2008. második negyedévében a 2008. első negyedévi 1,7% után. A növekedés a elsősorban a mezőgazdaság javuló teljesítményének tudható be. Az infláció ismét lassú csökkenésnek indult 12 hónapos mutató júliusban 6,7%-os, augusztusban 6,5%-os adatot hozott, ami szeptemberre 6,2%-ra zsugorodott. A harmadik negyedévben az erős forint is az infláció fékeződésének irányába hatott, a nyersanyagok és energiahordozók árának mérséklődése mellett. Az MNB július során nem változtatott az alapkamaton a piacon tapasztalt megnyugvás hatására. Régiós devizákat figyelve megállapítható, hogy a júliusi forint erősödés a régiós trenddel megegyezett. A júliusban a referencia hozamok és a forint árfolyama esetében is jelentős erősödés volt megfigyelhető. Ennek eredményeként az éven belüli referencia hozamok 33-60 ponttal, míg az éven túli referencia hozamok 67-87 ponttal csökkentek. A forint a június hóvégi 237,03 HUF/EUR szintről 231,19-re erősödött. Augusztusban csak minimális referencia hozam emelkedés valósult meg és a hó végére a forint 238,21 HUF/EUR szintre gyengült az euróval szemben. Szeptemberben Amerikában újabb hírek borzolták a befektetők idegeit. A Lehman Brothers befektetési bank - azt követően, hogy először a Korean Development Bank, majd pedig a Barclay’s és a Bank of America is elállt az akvizíciótól - csődvédelmet kért maga ellen. A fenti fejlemény bizalmi válságot és pánikszerű eladásokat indukált. Az AIG biztosító szeptember közepén likviditási problémáinak enyhítése céljából a FED 85 milliárd dolláros kölcsönt nyújtott a cég részvényeinek fedezete mellett. A negyedév utolsó hónapjában, a bizalmi válság szélesedésével párhuzamosan a referenciahozamok jelentős 24-86 pontos emelkedésen mentek keresztül. Legnagyobb mértékben a 3 éves futamidejű referencia hozam változott. A kockázati éhség csökkenésével párhuzamosan a forint is gyengülést mutatott. Előző havi záró értékéhez képest az euró 4,97 forinttal drágult, így hó végén 243,17 Ft-os szinten zárt. Szeptemberben a részvénypiacokon eluralkodott a pánik. Először a két válságba került jelzálogpiaci óriás a Fannie Mae és a Freddie Mac megmentésére kidolgozott terv keretében az amerikai állam többségi tulajdont szerzett a két pénzintézetben. Ezt követően a Lehman Brothers próbálkozásai kudarcot vallottak új befektető bevonására, ezért csődvédelmet kért. A Budapesti Értéktőzsde indexe 2008. harmadik negyedévében 7,45%-os mértékben csökkent.

IV. negyedév A gyors dezinflációnak köszönhetően a májusi 7%-os lokális csúcsról novemberre 4,2%-ra lassult az éves inflációs mutató. A harmadik negyedévben a KSH adatai szerint 0,8%-kal növekedett a magyar gazdaság, de ennek ellenére a meghatározó szektorok, mint az ipar -2,2%-kal, építőipar -5%-kal és a szolgáltatások 1,5%-kal estek vissza, csupán a mezőgazdaság kimagasló teljesítése tartotta pluszba az indexet.


8


A gazdaság lassulása, a dráguló hitelek, a növekvő munkanélküliség miatt a belső keresletben visszaesés mutatkozott és az energia és árupiaci áresés is az infláció csökkenéséhez járult hozzá. 2008 decemberére az államháztartás mérlege 68,6 milliárd forintos pluszban zárt. A 2006-ban még 11%-os hiány 2008. év végére a GDP 3,3%-ra zsugorodott. Az októberi pánikban a befektetők dollár és euró állampapírokba menekítették befektetéseieket, ennek következtében a fejlett piacokon a jelentős keresletnövekedés hatására a rövidtávú kötvények hozamai az irányadó kamatláb alá kúsztak. Magyarországon októberben ezzel ellenkező kép alakult ki. Az izlandi bankrendszer csődjét követően sokan párhuzamot húztak Magyarország és a szigetország között, ennek következtében a hazai állampapír piacon drasztikus tőkekivonás következett be. A Magyar Nemzeti Bank, hogy elejét vegye a további erős forint esésnek és spekulációnak és 3%-kal 11,5%-ra emelte a jegybanki alapkamat mértékét. Olyan feltételezések láttak napvilágot, hogy a külföldi piaci szereplők a magyar társaságokkal szemben fennálló devizahiteleiket nem fogják megújítani, és azt a hazai szereplőknek vissza kell fizetniük, melyhez a devizát az MNB-től fogják megvásárolni. Az egyre hisztérikusabbá vált forint eladások a forint jelentős gyengülését okozták, mely minden forintban denominált eszköztől való menekülést, vagy legalábbis tartózkodást eredményezett. Az állampapír árak zuhantak és a korábban elképzelhetetlen szintek mellett sem voltak vevők, így a piac befagyott. A jegybanki tartalékok nem mutatkoztak elegendőnek és emiatt elkerülhetetlenné vált az IMF-EU-Világbank 20 milliárd eurós hitelkeret felvétele. Október során a referencia hozamok és a forint árfolyama esetében is jelentős gyengülés volt megfigyelhető. Ennek eredményeként az éven belüli referencia hozamok 268-277 ponttal, míg az éven túli referencia hozamok 44-300 ponttal emelkedtek. Hazánkat november első dekádjában mind a Fitch, mind pedig a Moody’s leminősítette. Az októberi inflációs adat viszont jobb lett a vártnál. Az MNB november 24-én a piac nagy meglepetésére 50 bázispontot vágott az alapkamaton. December folyamán tovább folytatódott a tőkepiacok megnyugvása. A várakozásoknak a jegybank elegettéve a hónap során kétszer 50 bázispontos kamatvágást hajtott végre. Nemzetközi piacokon tovább folytatódott a hitelpiaci krízis elleni küzdelem, melynek során az ECB az alapkamatát további 75 ponttal 2,50%-ra vágta, míg az amerikai jegybank szerepét betöltő FED egészen 0,25%-ig csökkentette kamatát. A 3 hónapnál hosszabb, de egy évnél rövidebb futamidejű értékpapírok teljesítményét mérő RMAX index 8,3%-os, a vegyes lejáratú CMAX 3,4%-os és egy évnél hosszabb futamidejű államkötvények teljesítményét mérő MAX index 2,7%-os éves hozamot mutatott fel az év végén. A negyedik negyedév folyamán több éves mélypontokra estek a nagy nemzetközi tőzsdeindexek. A Budapesti Értéktőzsde indexe 2008. negyedik negyedévében 35,12%-os mértékben csökkent. A negyedév elejétől október 27-ig az index szinte korrekció nélkül több mint 43%-ot esett. A BUX ezen a napon érte el 2004. májusa óta a legalacsonyabb értékét 10 597,07 ponttal. Ezt az év vége felé korrekció követett, de komolyabb áttörés nem mutatkozott.

9. Az Alapkezelő működésében bekövetkezett változások

A Társaság tevékenységi körében jelentős változás nem következett be 2008. évben, új üzletágat, vagy szolgáltatást nem indított. A befektetési jegyek befektetők általi teljes visszaváltása miatt 2008. november 08-án megszűnt az [origo] klikk Nyíltvégű Pénzpiaci Alapok Alapja, új befektetési alap elindítására 2008. évben nem került sor. Év végén a Társaság huszonhat befektetési alapot kezelt. A negatív pénzpiaci változások következtében az alapokban koncentrálódott vagyon piaci értéke az előző év végi 386 Mrd Ft-os értékről 2008. év végére 248 Mrd Ft-ra csökkent, részben a befektetési jegyek darabszámának, részben a befektetési eszközök piaci árának csökkenése miatt.


9


A kedvezőtlen piaci folyamatok a vagyon- és portfóliókezelés területén is éreztették hatásukat. A kezelt vagyon piaci értéke az alapokénál kisebb mértékben, 149 Mrd Ft-ról 119 Mrd Ft-ra csökkent. 2008. novemberben változás következett be a Társaság irányítási struktúrájában. Munkaviszonyának megszűnése miatt Fekete Attila lemondott igazgatósági tagságáról. A Társaság tulajdonosa új igazgatósági taggá Adrianus Janmaat urat választotta, az igazgatóság elnöke Pázmány Balázs lett. 2008. december 15-től a Társaság operatív irányítását dr. Mesterházy György, vezérigazgató látja el. Az ügyvezető igazgatói pozíciók megszűntek. A Társaság 2008. június 27-én tartott közgyűlése az alaptőke 1.000.000.000 Ft-ra történő felemeléséről döntött, amely részben tőketartalék terhére (50.000.000 Ft), részben új részvények (750.000.000 Ft) kibocsátásával valósult meg. Az alaptőke felemelését a Cégbíróság 2008. augusztus 05-én jegyezte be, a részvények teljes névértékének befizetésére 2008. november 13-án került sor. A többségi tulajdonos Erste Befektetési Zrt. 2008. november 17-én megvásárolta a Portfólió Kft. részesedését, ezzel a Társaság egyszemélyes társasággá vált. A nemzetközi Erste Csoport holdinggá alakulásának újabb állomásaként Társaság tulajdonosa, az Erste Befektetési Zrt. a Társaságban fennálló 100%-os tulajdonrészét 2009. január 21. napján eladta az Erste Asset Management GmbH-nak (A-1010 Vienna, Habsburgergasse 2.). Az egyedüli részvényes személyének megváltozása 2009. február 9-én került bejegyzésre a cégjegyzékbe. Az Erste Asset Management GmbH az ERSTE Bank Group AG 100%-os közvetett tulajdonában álló társasága, mely stratégiai irányítási feladatai mellett biztosítja az alap-, és vagyonkezelési üzletág infrastruktúráját. A tulajdonosváltozás a Társaság működését, üzletpolitikáját, az ügyfelekkel kialakított kapcsolatot nem befolyásolja. A tulajdonosi változás következtében a Társaság kikerült az ERSTE Bank Hungary Nyrt. konszolidációs köréből.

Budapest, 2009. április 27.


10



1


Mérleg adatok ezer forintban A tétel megnevezése

2007.12.31

2008.12.31

Eszközök (aktívák): A. Befektetett eszközök I. Értékpapírok 1. Értékpapírok 2. Értékpapírok értékelési különbözete a) kamatokból, osztalékokból b) egyéb II. Befektetett pénzügyi eszközök 1. Hosszú lejáratú bankbetétek B. Forgóeszközök I. Követelések 1. Követelések 2. Követelések értékvesztése (-) 3. Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete 4. Forintkövetelések értékelési különbözete II. Értékpapírok 1. Értékpapírok 2. Értékpapírok értékelési különbözete a) kamatokból, osztalékokból b) egyéb III. Pénzeszközök 1. Pénzeszközök 2. Pénzeszközök értékelési különbözete C. Aktív időbeli elhatárolások 1. Aktív időbeli elhatárolás 2. Aktív időbeli elhatárolás értékvesztése (-) D. Származtatott ügyletek értékelési különbözete

-

Eszközök (aktívák) összesen:

1 340 482 1 340 482 1 340 482 337 309 305 4 5 1 28 28 98 334 98 334 359 735

-

1 798 888

A tétel megnevezése

1 340 482 1 340 482 1 340 482 362 301 305 4 5 9 61 61 164 457 164 457 162 650 1 667 951

2007.12.31

2008.12.31

Források ( passzívák): E. Saját tőke I. Induló tőke 1. Kibocsátott befektetési jegyek névértéke 2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke (-) II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) 1. Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete 2. Értékelési különbözet tartaléka 3. Előző évek eredménye 4. Üzleti évi eredménye F. Céltartalékok G. Kötelezettségek I. Hosszú lejáratú kötelezettségek II. Rövid lejáratú kötelezettségek III. Külföldi pénzértékre szóló kötelezettségek értékelési különbözete H. Passzív időbeli elhatárolások Források (passzívák) összesen:

-

1 797 088 1 537 330 1 537 330 259 758 359 739 166 517 66 536 1 183 1 183 617 1 798 888

-

1 666 065 1 537 330 1 537 330 128 735 162 646 99 981 66 070 1 507 1 507 379 1 667 951

Budapest, 2009. április 20. Erste Alapkezelő Zrt.

-


2

-


Eredménykimutatás

adatok ezer forintban

Megnevezés I.

Pénzügyi műveletek bevételei

II.

2007.12.31

2008.12.31

97 230

97 517

Pénzügyi műveletek ráfordításai

-

-

III.

Egyéb bevételek

-

-

IV.

Működési költségek

30 209

31 024

V.

Egyéb ráfordítások

485

423

VI.

Rendkívüli bevételek

-

-

VII. Rendkívüli ráfordítások

-

-

VIII. Fizetett, fizetendő hozam

-

-

66 536

66 070

IX.

Tárgyévi eredmény

Budapest, 2009. április 20. Erste Alapkezelő Zrt.


3

MAGYAR POSTA GARANTÁLT ZÁRTVÉGŰ SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP éves jelentése

Recommend Documents