Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional, Arus Kas Pendanaan, Arus Kas Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam Memprediksi Return Saham Pada Bank di BEI
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat- Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh SAKTIYA ADHI GUNA B 200 070 017
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2011
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca Skripsi dengan judul : Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional, Arus Kas Pendanaan, Arus Kas Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam Memprediksi Return Saham Pada Bank di BEI Yang ditulis oleh Saktiya Adhi Guna, NIM : B 200 070 017 Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarata, 5 Agustus 2011 Pembimbing Utama
Drs. Agus Endro S, M.si
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. Triyono, SE, M.si
ii
SAKTIYA ADHI GUNA 07.6.106.02030.50017 AKUNTANSI Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional,
Arus Kas Pendanaan, Arus Kas
Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam Memprediksi Return Saham Pada Bank di BEI
AGUSTUS 2011
SAKTIYA ADHI GUNA
MOTTO
“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap” (Q.S. Alam Nasyrah 6-8)
“Sesungguhnya Allah tidak memandang bentuk rupa dan hartamu, tetapi Dia memandang hati dan perbuatanmu” (Muslim- At Targhib) “Jika engkau telah melakukan kesalahan, maka cobalah belajar dari kesalahan itu. Kemudian tinggalkanlah kesalahan itu setelah mengambil pelajarannya” (Dr. Aidh al-Qarni) “Live for nothing or die for something” (d’pokice)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan kepada: Jiwa yang telah merengkuh dan mengukir rasa yang selalu mengalirkan perhatian, kasih sayang, pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam hidupku., orang tuaku tercinta. Terutama (alm.) Mama, I love you. Kakakku dan Istrinya tercinta, dukunganmu senatiasa memberikanku kekuatan tersendiri bagi jiwa ini untuk menapaki hidup. Dan semoga Allah senantiasa mempererat hati na indah dan tulus antara kita. Niken Pratiwi yang tak pernah lelah memberikan cinta dan kasih sayang serta motivasi tersendiri dalam mewujudkan mimpimimpi. Teman-teman seperjuanganku Nugroho budi, dinda, Johan,
Hariz, Dwi Nur “Bolam” yang selalu meropotkanmu, teman – teman di d’pokice band ada Rendy, Reno, Arroyan, dan Fajar yang selalu menolak job saat saya sedang sibuk dan semoga apa yang kita lakukan adalah sesuatu yang bermanfaat untuk kedepannya.
v
KATA PENGANTAR
Bismillahir Rahmaanir Rahim Alhamdulillahhi Robbil„alamin,
segala puji
bagi
Allah
yang telah
memberikan segalanya sehingga penulis dapat melewati semua likuan hidup sampai saat ini termasuk penulisan karya ilmiah ini. Hanya karena kekuasaan-Nya lah sehingga penulisan karya tulis ini dapat terselesaikan. Skripsi yang berjudul “Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional, Arus Kas Pendanaan, Arus Kas Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam Memprediksi Return Saham Pada Bank di BEI”. ini disusun dan diajukan untuk memenuhi sebagai salah satu syarat untuk mencapai derajat Sarjana Strata-1 jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Selama proses penyusunan hingga terselesaikannya skripsi ini, banyak pihak yang memberikan masukan dan bantuan termasuk juga memberikan fasilitas sehingga penyusunan skripsi berjalan lancar, karena itu penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak
Dr. Triyono, SE,M.si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Dr. Fatchan A. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Fauzan SE,M.si selaku Pembimbing Akademik yang telah mengarahkan penulis selama studi. vi
4. Bapak Drs. Agus Endro S, M.si selaku selaku pembimbing yang telah berkenan membimbing serta memberikan petunjuk yang berguna bagi penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Terima kasih atas waktu dan bimbingannya. 5. Semua Dosen dan Karyawan Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan ilmunya dan memberikan pelayanan selama penulis menempuh studi di kampus. 6. Bapak, (alm.)Ibu dan kakak tersayang yang tidak putus-putusnya memberikan doa dan dukungan baik moral maupun material. Doa kalianlah yang telah membuat segala kesulitan menjadi sebuah kemudahan. 7. Niken Pratiwi yang telah memberikan banyak dukungan dan semangat yang tak henti-henti. 8. Sahabat-sahabatku yang selalu membuat semua kejunuhan menjadi kecerian, kesepian menjadi keramaian, kepahitan menjadi sesuatu yang manis dan membuat kenormalan menjadi sesuatu yang aneh dan tidak wajar, Teman-teman seperjuanganku Nugroho budi, Johan, Hariz, Dwi Nur “Bolam” yang selalu meropotkanmu, teman – teman di d‟pokice band ada Rendy, Reno, Arroyan, dan Fajar yang selalu saya bikin emosi karena keegoisan saya. semoga kesuksesan kita bisa berlanjut kejenjang yang lebih tinggi lagi. 9. Almamater 10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
vii
Dalam penulisan skripsi ini penulis menyadari masih banyak kekurangankekurangan, tetapi penulis berharap semoga hasilnya dapat bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan.
Surakarta,……………….2011
(Penulis)
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ......................................................................................
i
PENGESAHAN ............................................................................................... ii PERNYATAAN KEASLIAN .......................................................................... iii MOTTO ........................................................................................................... iv PERSEMBAHAN ............................................................................................ v KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi DAFTAR ISI .................................................................................................... ix DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiii ABSTRAKSI ................................................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah ......................................................... 1 1.2. Rumusan Masalah .................................................................. 4 1.3. Tujuan Penelitian .................................................................. 4 1.4. Manfaat Penelitian ................................................................ 5 1.5. Sistematika penulisan ........................................................
BAB II
5
TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pasar Modal ............................................................................ 8 2.1.1 Pengertian Pasar Modal ................................................ 8 2.1.2 Macam-Macam Pasar Modal ........................................ 9 ix
2.1.3 Jenis Transaksi di Pasar Modal .................................... 9 2.1.4 Manfaat Pasar Modal ................................................... 10 2.2
Return Saham ....................................................................... 11 2.2.1 Komponen Return ......................................................... 12
2.3 Saham .................................................................................... 13 2.3.1 Saham Biasa.................................................................. 13 2.3.2 Saham Preferen ............................................................. 14 2.4 Laporan Keuangan ................................................................. 15 2.4.1 Pengertian Laporan Keuangan ..................................... 15 2.4.2 Susunan Laporan Keuangan ........................................ 17 2.4.2.1 Neraca .......................................................... … 17 2.4.2.2 Laporan Laba Rugi ......................................... 19 2.4.2.3 Laporan Perubahan Modal ............................... 21 2.4.2.4 Laporan Arus Kas ........................................... 22 2.4.2.4.1 Klasifikasi Arus Kas …………………….. 24 2.5 Penelitian Terdahulu dan Hipotesisi ..................................... 26 2.5.1 Hubungan Laba Bersih Setelah Pajak dengan Retrun Saham ......................... ............................................. 26 2.5.2 Hubungan Arus Kas dari Aktivitas Operasi dengan Retrun Saham ............................................................. 27 2.5.3 Hubungan Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan dengan Retrun Saham ............................................................ 28 x
2.5.4 Hubungan Arus Kas dari Aktivitas Investasi dengan Retrun Saham ……………………………………… . 28 2.5.5 Hubungan Nilai Buku Ekuitas Dengan dengan Retrun Saham......................................................................... 29
BAB III
METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Penentuan Sampel............................................. 30 3.2 Data dan Sumber Data .......................................................... 31 3.3 Identifikasi dan Pengukuran Variabel ................................... 31 3.3.1 Variabel Independen .................................................... 31 3.3.2 Variabel Dependen ....................................................... 32 3.4 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 33 3.4.1 Uji Normalitas .............................................................. 33 3.4.2 Uji Multikolinieritas ..................................................... 34 3.4.3 Uji Autokolerasi ........................................................... 34 3.4.4 Uji Heteroskedatisitas .................................................. 35 3.5
Metode Analisis Data ……………………………………... 36
3.6 Pengujian Hipotesis ............................................................... 37 3.6.1 Uji t ............................................................................... 37 3.6.2 Uji F .............................................................................. 38 3.6.3 Pengujian Adjusted R² ................................................. 39
xi
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Diskripsi Data ....................................................................... 40 4.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................. 42 4.2.1 Uji Normalitas .............................................................. 42 4.2.2 Uji Multikolinieritas .................................................... 43 4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 43 4.2.4 Uji Autokolerasi ........................................................... 44 4.3 Pengujian Hipotesis ............................................................... 45 4.3.1 Uji F ............................................................................. 46 4.3.2 Uji t .............................................................................. 47 4.3.3 Uji Adjusted R² ............................................................. 47 4.4 Pembahasan Hasil Hipotesis ................................................. 48
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ............................................................................ 52 5.2 Keterbatasan Penelitian ……………………………………. 54 5.3 Saran-Saran ............................................................................ 55
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1
Prosedur Pemilihan Sampel …………………………………43
Tabel 4.2
Statistik Deskriptif …………………………………………..44
Tabel 4.4
Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov …………………...45
Tabel 4.5
Hasil Pengujian Multikolinieritas …………………………...46
Tabel 4.6
Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ………………………...47
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokolerasi ………………………………………47
Tabel 4.8
Hasil Regresi Linier ………………………………………....48
xiii
ABSTRAKSI Publikasi laporan keuangan oleh perusahaan perbankan merupakan sarana yang penting bagi investor mengenai posisi keuangan, kinerja dan laporan arus kas. Suatu pengumuman yang mengandung informasi yang relevan akan memberikan reaksi terhadap pasar. Penelitian ini dilakukan untuk mendapatkan bukti empiris adanya pengaruh antara laba bersih setelah pajak, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, dan nilai buku ekuitas terhadap return saham perusahaan perbankan yang go public di Bursa Efek Indonesia. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan sampel dipilih dengan cara purposive sampling sesuai kriteria-kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 34 perusahaan perbankan. Dari hasil pengumpulan sampel tersebut dilakukan analisis data menggunakan uji t, hasil analisis menunjukan nilai pengujian-t hanya arus kas operasi dan arus kas investasi saja yang mempunyai pengaruh signifikan dengan tingkat kepercayaan 5% dan signifikan sebesar 0,009(AKO) dan 0,045(AKI) berarti nilai p<0,05. Untuk variable-variabel lain tidak mempunyai pengaruh yang signifikan karena nilai p>0,050 atau diatas tingkat kepercayaan 5%. Kata Kunci: Laba Bersih Setelah Pajak, Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan, Nilai Buku Ekuitas dan Return Saham.
xiv
