JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
PENGARUH METODE PENILAIAN PERSEDIAAN DAN GROSS PROFIT MARGIN TERHADAP NILAI PASAR (Studi Pada Perusahaan Dagang Yang Terdaftar Di Daftar Efek Syariah Periode 2009-2014)1) Kinan Bahuweda Maulana Mahasiswa Ekonomi Islam S1-Fakultas Ekonomi dan Bisnis-Universitas Airlangga Email:
[email protected] Ari Prasetyo Departemen Ekonomi Syariah-Fakultas Ekonomi dan Bisnis-Universitas Airlangga Email:
[email protected] ABSTRACT: This research attempt to know the influence of inventory valuation methods and gross profit margin againts market value of trading company that listed on Daftar Efek Syariah from 2009 through 2014. The independent variable was inventory valuation methods and gross profit margin, the dependent variable was market value. The analysis techniques used is multiple linear regression with variable dummy and the equation is FIFO method Ymv = 10,694 - 0,385 (0) + 0,127 (GPM)= 10,694 + 0,127 (GPM) and Average method Ymv = 10,694 0,385 (1) + 0,127 (GPM) = 10,309 + 0,127 (GPM). Based on the results of t-test, the inventory valuation methods has not a significant influence. Similarly, the gross profit margin partially has not significant influence to market value. The result of simultaneous test showed that inventory valuation methods, gross profit margin has significant effect to against market value of trading company. Keywords: inventory valuation methods, method, gross profit margin and market value of trading company mengeluarkan saham di Indonesia. Ketika
I. Pendahuluan Perkembangan syariah di Indonesia
saham
di
Indonesia
meningkat
akan
yang menunjukkan peningkatan seperti
berdampak pada naiknya harga saham
dalam gambar 1.1,
di pasar modal. Kenaikan harga saham
400
akan
321310336 322334331
mencerminkan
market
value
304
300 200
253
perusahaan. Belkaoui dalam Purwanto
199 228234 183191195 198 210
174
(2009:4)
menyatakan
investor
biasanya
bahwa
“reaksi
100 0
investor
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Periode 1
untuk
perusahaan
Periode 2
Sumber: Statistik Saham Syariah 2007-2015, ojk.go.id
serupa
keinginan
berinvestasi
yang
menaikkan
harga
Kenaikan
harga
akhirnya saham saham
pada akan
perusahaan. perusahan
mencerminkan market value perusahaan.
Gambar 1. Grafik Perkembangan Saham Syariah Tahun 2009-2013
Saham
adalah
surat
berharga
yang
merupakan bukti penyertaan modal pada
Gambar 1. membuktikan bahwa
perusahaan. Pemegang saham memiliki
semakin banyaknya perusahaan yang
hak untuk memperoleh bagi hasil dari
1)
Jurnal ini merupakan bagian dari skripsi dari Kinan Bahuweda, NIM : 041114027, yang diuji pada 26 Oktober 2015
627
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
perusahaan. Hak bagi hasil usaha dalam konsep
penyertaan
modal
ini
Variabel
tak
lainnya
yang
mempengaruhi market value perusahaan
bertentangan dengan prinsip syariah.
adalah gross profit margin. Gross profit
Daftar Efek Syariah (DES) adalah
margin adalah salah satu alat ukur dalam
kumpulan efek yang tidak bertentangan
rasio
dengan prinsip-prinsip syariah di pasar
mengukur
modal, yang ditetapkan oleh Bapepam
dalam memperoleh laba.
profitabilitas.
Rasio
kemampuan
ini
untuk
perusahaan
dan lembaga keuangan atau pihak lain
Laba merupakan tujuan utama dari
yang diakui oleh Bapepam dan lembaga
semua perusahaan. Laba dalam Islam
keuangan
sangat
DES
hal
itu
merupakan suatu penghargaan dari kerja
emiten yang telah berhasil masuk dalam
keras seseorang di jalan Allah swt melalui
kriteria saham syariah dan para investor-
suatu perdagangan. Seperti dalam surat
pun biasanya melihat nama perusahaan
At- Taubah (QS. 9:111) :
mengikuti
mempunyai
karena
daftar
yang
sendiri
dianjurkan
pasar
saham
͉Ϳ ﺮىϥ͉ ·ٍ أ ﮭ وأ ﻮ ﮭ ﺄن ﮭ ﺠ ۚﺔ ﻮن ۖ ﻮن و ﺪًا ﻮن و Ϳ͉ ϴΒ ϲ و ﻹ ﺠΔԩ ِ ͉ ϲ ϘΣ Ϫϴِ ϋ ͉ى Ϳ و ﺮء ۚان و أو ﻰ ﮭﺪهۦ ْ ۚۦﮫ ﺬي ﺎ ﺮوا ﭑ وذ ھﻮ ﻮز ﻈ ﺆ
melalui
Daftar Efek Syariah. Metode
penilaian
berhubungan
langsung
persediaan dengan
laba.
Menurut (Stice dkk.,2009:585) pada akhir priode,
total
dialokasikan
biaya
persediaan
harus
dalam
persediaan
yang
masih ada (untuk dilaporkan di neraca sebagai aset) dan dalam persediaan yang terjual selama priode tersebut (untuk
Artinya
dilaporkan di laporan laba rugi sebagai
membeli dari orang-orang mukmin diri
beban ”harga pokok penjualan”). Dalam
dan harta mereka dengan memberikan
metode penilaian persediaan terdapat
surga untuk mereka. Mereka berperang
berbagai metode di dalamnya dan yang
pada jalan Allah; lalu mereka membunuh
paling umum menggunakan metode FIFO,
atau terbunuh. (Itu telah menjadi) janji
LIFO dan biaya rata-rata.
yang benar dari Allah di dalam Taurat, Injil
Purwanto
(2009:3)
:
Sesungguhnya
Allah
telah
dan Al Quran. Dan siapakah yang lebih
menjelaskan di
menepati janjinya (selain) daripada Allah?
dalam menentukan besarnya investasi
Maka bergembiralah dengan jual beli
atau alokasi modal dalam persediaan
yang telah kamu lakukan itu, dan itulah
akan berpengaruh langsung terhadap
kemenangan
keuntungan
Agama RI, 2010:204).
bahwa,
“Keberhasilan
perusahaan
perusahaan
yang
akan
direspon oleh investor.
628
yang
besar(Departemen
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
Surat diatas menjelaskan bahwa
terhadap
margin
market
value
yang
Islam sangat mendukung manusia untuk
dapat menjadikan bahan pertimbangan
melakukan
para
transaksi
jual-beli
supaya
Pada
perusahaan
perusahaan yang telah
khususnya
pendapatan
pengusaha,
laba
menginvestasikan
II.
Landasan Teori
go public, laba Persediaan
telah mempunyai berbagai fungsi selain sebagai
untuk
sebagian dana lebih kepada perusahaan.
manusia mendapatkan laba dari transaksi tersebut.
investor
bagi sendiri
yang
adalah
bahan
atau
dan
akan
seorang
barang
disimpan
menjadi
digunakan untuk tujuan tertentu, dalam
pendapatan bagi para investor yang
perusahaan
menginvestasikan
digunakan untuk proses produksi. Islam
uangnya
untuk
juga
membeli saham dari perusahaan tersebut.
mendukung
untuk
Biasanya investor paling cenderung
biasanya
persediaan
adanya
kemaslahatan
persediaan
bersama.
Dasar
melihat nilai perusahaan dari keuntungan
hukum mengenai persediaan terdapat
yang diperoleh perusahaan tersebut dan
dalam Al-Qur’an surat Yusuf ayat 47-49.
gross profit margin yang menjadi salah
دأ ٗ ﺎ ٗ ذ ٗ ﺎ ﺪ ذ ﺼﺮون
ﺎ ﺎ
satu alat ukur dalam penilaian tersebut menjadikannya
sebagai
variabel
dapat
yang
salah
satu
mempengaruhi
market value. Berdasarkan masalah yang telah diuraikan diatas, maka rumusan masalah
ٓۦﮫ إ
ﻲ ﺪ ﺄﻲ ﺪ ﮭ إ ﺛ ﺄﻲ ﺎس و ﮫ
yang terbentuk adalah sebagai berikut : 1. Apakah
penerapan
metode
ﺎل ﺰر ﻮن ﺼﺪ ﺬروه ﺛ٤ ﺄ ﻮن ﺎ ﺪاد ﺄ ٤ ﺼ ﻮن ﺎم ﮫ ﻐﺎث ٤
Artinya : Yusuf berkata: "Supaya kamu
penilaian persediaan dan gross profit
bertanam
margin berpengaruh signifikan secara
sebagaimana biasa; maka apa yang
parsial
kamu
terhadap
market
value
perusahaan ? 2. Apakah
tuai
tujuh
tahun
hendaklah
(lamanya)
kamu
biarkan
dibulirnya kecuali sedikit untuk kamu
penerapan
metode
makan.
Kemudian
sesudah
itu
akan
penilaian persediaan dan gross profit
datang tujuh tahun yang amat sulit, yang
margin berpengaruh signifikan secara
menghabiskan apa yang kamu simpan
simultan
untuk
terhadap
market
value
perusahaan?
menghadapinya
(tahun
sulit),
kecuali sedikit dari (bibit gandum) yang kamu simpan. Kemudian setelah itu akan
Adapun tujuan penelitian ini adalah metode
datang tahun yang padanya manusia
penilaian persediaan dan gross profit
diberi hujan (dengan cukup) dan dimasa
untuk
mengetahui
pengaruh
629
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
itu
mereka
memeras
kita bisa mendapat perbandingan yang
anggur"
(Departemen Agama RI, 2010:241) Metode berhubungan
penilaian langsung
mungkin
unsur
priode,
dialokasikan
daripada
Meskipun demikian terdapat juga
laba.
Menurut (Stice dkk.,2009:585) pada akhir total
berguna
berbagai angka mentahnya sendiri”.
persediaan dengan
akan
keterbatasan
informasi
yang
biaya
persediaan
harus
membutuhkan tindakan yang hati-hati
dalam
persediaan
yang
dalam mempertimbangkan masalah yang
masih ada (untuk dilaporkan di neraca
ada
sebagai aset) dan dalam persediaan
berhubungan
yang terjual selama priode tersebut (untuk
keputusan pula.
dilaporkan di laporan laba rugi sebagai yang
dari Stice dkk. Diatas menjelaskan bahwa,
perusahaan
dengan
dalam
karena
pengambilan
pengambilan
penganalisa
menggunakan
harga pokok penjualan (HPP).
memperbolehkan
relevan
keputusan,
metode ini berfungsi sebagai penentu
PSAK
sebuah
Sebagai salah satu bentuk informasi
beban ”harga pokok penjualan”). Kutipan
Menurut
di
dua
dapat macam
perbandingan, yaitu :
14
penggunaan
(1998)
1. Membandingkan rasio sekarang dengan yang diperkirakan untuk waktu yang akan datang
tiga
macam metode Penilaian Persediaan,
2. Membandingkan rasio perusahaan dengan rasio perusahaan-perusahaan lain yang sejenis
yaitu : 1. FIFO (First in First Out), 2. LIFO (Last In First Out), 3. Metode Rata-rata (Average Method)
Rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan
Tetapi,
revisi
PSAK
14
(2008)
dalam
memutuskan bahwa metode penilaian
Bersih (Net Profit Margin), Earning Power of
metode penilaian persediaan rata-rata.
Total Investmen dan Pengembalian atas
Kedua metode ini digunakan sebagai
pengukuran
yang
termasuk
persediaan
yang
Rasio
Kotor (Gross profit margin), Margin Laba
metode penilaian persediaan FIFO dan
biaya
laba.
profitabilitas ini terdiri dari Margin Laba
persediaan yang dapat digunakan hanya
rumus
memperoleh
Ekuitas (Return on Equity).
dalam Menurut Kieso dkk. (2004:259) “Gross
akan profit
ditampilkan di laporan keuangan.
margin
adalah
Rasio
yang
menunjukkan laba yang mampu dicapai Menurut Horne (2005: 234) “Rasio
dalam satu periode. Sehingga Gross profit
keuangan adalah alat yang digunakan
margin berpengaruh terhadap market
untuk menganalisis kondisi keuangan dan kinerja
perusahaan.
Kita
value perusahaan.”
menghitung
berbagai rasio karena dengan cara ini
630
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
Gross profit margin adalah selisih antara
Penyayang
total penjualan satu jenis barang satu
Agama RI, 2010:83)
kelompok barang selama waktu tertentu
Menurut
dan total pembelian dari barang tersebut, dinyatakan
sebagai
prosentase
sangat
Garbo
dipengaruhi
oleh
hukum
saham akan cenderung naik bila suatu ∑
௨ ି∑ ௬ ∑
௨
௨
(ு)
saham mengalami kelebihan permintaan dan cenderung turun jika terjadi kelebihan
Gross profit margin dapat dihitung
penawaran”.
untuk penjualan per merek section, atau
harga
Gross profit margin juga dapat dihitung
saham
mencerminkan
untuk penjualan keseluruhan toko.
kesepakatan
yang
terpilih
nilai
dapat
pasar
dari
perusahaan.
Penghitungan gross profit margin
Dalam
bertujuan untuk menghitung seberapa
skripsi
mennuliskan
banyak laba kotor yang dihasilkan oleh
Susanti
dalam
(2010:119)
skripsinya
bahwa
faktor-faktor yang mempengaruhi market
sebuah perusahaan dalam suatu periode. sangat
Apabila
diantara investor telah ditetapkan, maka
departemen selama jangka watu tertentu.
Islam
dalam
permintaan dan penawaran, harga suatu
dalam rumus :
,
Lubis
(Departemen
(2013:29) mengungkapkan “market value
total
penjualan , yang dimana dinyatakan
Gross profit margin =
kepadamu
value adalah :
menganjurkan
1.
Corporate governance
2.
Struktur kepemilikan,
3.
Divident payout ratio,
4.
Investment opprtunity
berikut :
5.
Profitabilitas.
ْ ٓﺄ ﮭﺎ ﺬ ءا ﺄ ٓﻮ ْا أ ﻮ ﻮا ًﭑ ﻄ إ ٓ أن ﻮن ﺠﺮة Ϳ͉ ϥ͉ · ِىϜ Ը Ϙِ ϻ ِىϜ ͋ ν ﺎن ر ٗ ﺎ
Faktor-faktor
perolehan laba dalam suatu perniagaan dan terbebas dari adanya suatu riba, seperti yang dijelaskan dalam ayat An Nisa ayat 29 yang berbunyi sebagai
tersebut
mempunyai
pengaruh positif terhadap market value, sedangkan
risiko
finansial
dan
cash
holding mempunyai perngaruh negatif terhadap market value. Bagi investor karena Market value
Artinya : Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta
sangat
sesamamu
batil,
permintaan dan penawaran yang akan
kecuali dengan jalan perniagaan yang
memunculkan suatu harga saham yang
berlaku dengan suka sama-suka di antara
begitu fluktuatif. Harga saham ini yang
kamu. Dan janganlah kamu membunuh
akan
dirimu; sesungguhnya Allah adalah Maha
keputusan untuk menjual atau membeli
dengan
jalan
yang
631
dipengaruhi
digunakan
oleh
oleh
investor
hukum
untuk
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
saham perusahaan tersebut. Sedangkan bagi
perusahaan
merupakan
nilai
market
yang
informasi dan mengetahui informasi mengenai permasalahan yang dibahas dalam penelitian.
value
mencerminkan
3. Pengumpulan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan syariah yang terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) yang dipublikasikan melalui situs resmi www.idx.co.id
kondisi perusahaan. Belkaoui dalam Purwanto (2009:4) menyatakan
bahwa
“reaksi
investor
biasanya serupa keinginan investor untuk berinvestasi
pada
perusahaan
Definisi operasional bertujuan untuk
yang
menggabungkan
akhirnya akan menaikkan harga saham perusahaan.
Kenaikan
harga
tidak
saham
dalam
perusahan mencerminkan market value
1. Metode Penilaian Persediaan Perusahaan Dagang yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah periode 2009-2014
laporan keuangan juga berfungsi dalam memberikan
informasi
perusahaan,
informasi oleh
para
keuangan ini
2. Gross profit margin Perusahaan Dagang yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah periode 2009-2014
kemudian
investor
untuk
melihat kondisi perusahaan yang juga
Setelah
variabel-variabel
penelitian ini sebagai berikut :
ini yaitu perusahaan yang menerbitkan
dari
persediaan
mendefinisikan
pandangan
variabel-variabel yang digunakan dalam
Kerangka Berpikir dalam penelitian
melihat
perbedaan
supaya
yang dianalisis. Definisi operasional dari
perusahaan”.
digunakan
terjadi
pengertian
sesi
dan
metode gross
melakukan
3. Market value Perusahaan Dagang yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah periode 2009-2014
penilaian
profit
margin.
Metode
pertimbangan
Penilaian
Persediaan
terjadilah reaksi diantara para investor,
berfungsi dalam menetukan Harga Pokok
yaitu
dalam
Penjualan, hal ini berdampak pada laba
menentukan harga pasar. Harga pasar
yang diperoleh oleh perusahaan. Metode
inilah yang mencerminkan market value
yang akan digunakan dalam penelitian ini
terjadi
tawar
menawar
menggunakan metode FIFO dan metode III.
Metode Penelitian
rata-rata
dimana
digunakan
Prosedur pengumpulan data yang
oleh
metode manajemen
pengamatan.
tersebut selama
digunakan dalam penelitian ini adalah
tahun
Variabel
ini
sebagai berikut :
menggunakan variabel dummy dimana dalam variabel metode persediaan rata-
1. Studi kepustakaan, yaitu dengan mengumpulkan literatur relevan dengan masalah yang akan diteliti.
rata akan diberi angka 1, dan metode persediaan FIFO akan diberi angka 0
2. Penelitian pendahuluan, yaitu mengadakan peninjauan dan penelitian secara umum untuk mendapatkan
untuk dummy.
632
perhitungan
menurut
variabel
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
Gross profit margin merupakan salah satu
serangkaian observasi dari nilai sebuah
alat
unit individu yang diamati antar waktu
ukur
dalam
rasio
Penggunaan
Gross
berhubungan
dengan
profitabilitas.
profit
yang berbeda.
ini
margin
seberapa
jauh
Teknik
sebuah perusahaan memperoleh laba
satu variabel terikat dengan variabel
rasio di dalam laporan keuangan yang
bebas
dimana rumus perhitungan gross profit diformulasikan
lebih
dari
satu.
Penjelasan
mengenai hubungan antar variabel yang
sebagai
digunakan
berikut :
dapat
dinyatakan
dalam
fungsi sebagai berikut :
Gross profit margin =
Menurut
∑
௨ ି∑ ௬ ∑
Anoraga
௨
௨
(ு)
(2001:68)
Y = f(X1,X2) nilai
Bentuk persamaan regresi dapat
pasar dihitung dengan mengalikan harga
dirumuskan sebagai beriku :
penutupan saham dengan total jumlah
Y = 0 + 1D + 2X2 + e
lembar saham yang beredar. Kemudian hasil
digunakan
regretion) untuk melihat hubungan antara
profit margin ini didapat dari perhitungan
dapat
yang
adalah regresi linier berganda (multipler
dalam satu periode (satu tahun). Gross
margin
analisis
dari
penghitungan
dilogaritmakan
untuk
keseimbangan
Keterangan:
tersebut
memperoleh
variansi.
Rumus
penghitungan market value adalah: MV = Ln of (Harga saham x ∑ saham yang beredar)
Penelitian
ini
menggunakan
pendekatan kuantitatif, yaitu menganalisis pengukuran
fenomena
ekonomi
merupakan
gabungan
teori
(informasi model
laporan
statitiska
keuangan) yang
Y
= Market value
D
= MPP FIFO = 0, Average = 1
X2
= Gross profit margin
0
= Konstanta
1 2
= Koefisien Regresi
e
yang
IV.
= Variabel Eror Hasil dan Pembahasan
ekonomi Uji normalitas merupakan uji gejala
dengan
penyimpangan
diklasifikasikan
klasik
yang
dilakukan
dalam kategori tertentu menggunakan
untuk mengetahui apakah data yang
Tabel
digunakan
supaya
menganalisis program
SPSS.
memudahkan dengan Dalam
dalam
dalam
suatu
penelitian
menggunakan
terdistribusi secara normal atau tidak.
penelitian
Dalam
ini,
penelitian
ini
metode
yang
gabungan data dari perusahaan syariah
digunakan untuk melihat uji normalitas
di Indonesia selama 6 periode (per tahun)
adalah
dan
probability
series.
digolongkan Data
time
sebagai series
data
time
probability plot
plot. dapat
Metode dikatakan
normalitas jika data menyebar disekitar
merupakan
633
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
garis diagonal dan mengiku ikuti arah garis
terjadi
ketidaksamaan an
diagonal.
residual
satu
variance
pe pengamatan
dari ke
pengamatan yang la lain. Model regresi yang baik adalah yang ng homoskedastisitas atau tidak terjadi hetero eroskedastisitas. Cara mendeteksi si a ada atau tidaknya heteroskedastisitas
d dapat
dilakukan
dengan cara melihatt p pola tertentu pada grafik Scatterplot. Jika ka tidak ada pola, Sumber : Hasil Uji SPSS
serta
Gambar 2. lots Uji Normalitas P-Plo
titik-titik
menyeb yebar
diatas
dan
dibawah angka 0 pad da sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskeda edastisitas.
Uji autokorelasi ini digu gunakan untuk menguji adanya korelasi an antara varian error atau penggangu pa pada periode tertentu dengan
periode
sebelumnya.
Salah satu metode yang digu igunakan untuk mendeteksi autokolerasi ada dalah dengan nilai Durbin-Watson. Ketika nila nilai du < d < 4du maka variabel dalam sua uatu penelitian dapat dikatakan bebas d dari masalah autokolerasi. Nilai dL dan dU U dapat d dilihat
Sumber : hasil uji SPSS
pada Tabel Durbin Waston,, yaitu ya nilai dL ; dU ;
Gambar ar 3. Uji Heterosked edastisitas
; n ; (k – 1).
Tabel 1. Uji Autokorelasi Setelah Tra Transformasi
Uji multikolinearita ritas bertujuan untuk mendeteksi
Nilai DurbinWatson 2,123
Nilai DU dan DL
Interpret asi Hasil
Keterang an
DW
Tidak terjadi Autokorea lsi
hubungan
adanya a antar
korelasi
varia riabel
atau
independen
dalam penelitian, cara ra untuk mendeteksi DU= 1,7182
adanya gejala multiko tikolinearitas adalah dilihat dari nilai Varianc nce Inflating Factor
DL=
(VIF) dan nilai toleransi nsi nya, jika nilai VIF
1,7681
lebih dari 10 dan nilaii to toleransinya kurang dari 0,1 maka terjadi mu ultikolinearitas yang
Sumber : hasil uji SPSS (data tel telah diolah)
berarti bahwa terdapat at hubungan antara Uji
Heteroskedastisitas
bertu ertujuan
variabel independen pe penelitian tersebut.
untuk
menguji apakah dalam m model regresi
634
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
Tabel 2. menunjukkan nilai toleransi
Tabel 3. menunjukkan nilai hasil R
dari masing-masing variabel nilainya lebih
Square yaitu sebesar 0,397 atau sebesar
dari 0,10 dan VIF nya kurang dari 10
39,7 %, artinya variabel independen yaitu
sehingga
metode
persediaan
variabel independen yang ada dalam
margin
dapat
penelitian
dependen yaitu market value perusahaan
dapat
ini
dikatakan
sudah
bahwa
terbebas
dari
multikolinearitas
VIF
MPP
1,03 4 1,01 2
GPM
Nilai Tolera nsi 0,967
0,988
Daftar
menjelaskan
profit
variabel
Koefisien
Syariah
sebesar
39,7
%
variabel-variabel lain di luar variabel yang digunakan dalam penelitian ini.
Tidak terjadi multikolineari tas Tidak terjadi multikolineari tas
determinasi
Analisis merupakan
model
linear berganda analisis
untuk
persediaan dan gross profit margin secara simultan
berganda
terhadap
market
value
perusahaan dagang yang terdaftar di Daftar Efek Syariah. Di dalam hasil olahan
kemampuan variabel independen dalam dependen.
regresi
mengetahui pengaruh metode penilaian
bertujuan untuk mengukur seberapa jauh
variabel
Efek
sedangkan sisanya 60,3 % dijelaskan oleh
Keterangan
Sumber : hasil uji SPSS (data telah diolah)
menjelaskan
gross
dagang di Indonesia yang terdaftar di Tabel 2. Uji Multikolinearitas
Variabel bebas
dan
regresi
Nilai
linear
persamaan
yang mendekati satu berarti variabel-
berganda
yang
terdapat
menunjukkan
model
regresi penelitian ini.
variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk
Koefisien
memprediksi variasi variabel dependen
Variabel
Tabel 3. Koefisien Determinasi Berganda
Keterangan
Konstanta
10,694
MPP
-0,385
Model Summaryb
Bernilai negatif
Std. Error Mo del
R R
Adjusted
of the
Square R Square Estimate
Konstanta
Bernilai DW
GPM
0,127 positif
1
.630a
.397
.386
1.49908 2.123
Tabel 4. Uji Regresi Linear Berganda
a. Predictors: (Constant), laglnmv, Gross profit margin, Metode Persediaan
Sumber : hasil SPSS (data telah diolah) b. Dependent Variable: lnmv
Hasil dari Tabel 4. menyimpulkan
Sumber : hasil SPSS
bahwa persamaan regresi linier berganda
635
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
dapat
diperoleh
sebagai
berikut
:
Hasil
uji
F
pada
Tabel
5.
menyatakan bahwa Ho ditolak karena
menggunakan metode FIFO
nilai Fhitung lebih besar dibandingkan FTabel Ymv = 10,694 - 0,385 (0) + 0,127 (GPM)
dan
signifikansi
tingkat
= 10,694 + 0,127 (GPM)
kecil
dibanding
sehingga dapat disimpulkan
bahwa
menggunakan metode Average
lebih
variabel
independen
(metode
penilaian persediaan dan gross profit Ymv = 10,694 - 0,385 (1) + 0,127 (GPM) = 10,309 + 0,127 (GPM) Uji
F
digunakan
untuk
berpengaruh
margin)
simultan
secara
signifikan terhadap variabel dependen yaitu market value perusahaan dagang
menguji
yang terdaftar di Daftar Efek Syariah. pengaruh
secara
independen
simultan
terhadap
variabel
Uji
variabel
t
digunakan
untuk
menguji
pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial. Untuk
dependen. Nilai statistik yang digunakan
mengetahui apakah terdapat pengaruh adalah nilai Fhitung statistik setelah metode
secara parsial apabila nilai signifikansi
transformasi data karena menggunakan
kurang dari 0,05 dan membandingkan antara thitung dengan tTabel. Jika thitung > tTabel
tabulasi baru dampak dari penanganan
maka masalah autokorelasi. Berikut hasil dari
variabel
independen
tersebut
memiliki pengaruh signifikan secara parsial
Tabel 5. yang menunjukkan hasil dari F
terhadap
market
value
perusahaan
dagang yang terdaftar di Daftar Efek
hitung dan FTabel dari penelitian ini
Syariah. Tabel 6. Uji Hipotesis (Uji t)
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis (Uji F)
Fhitung
FTabel
Interpretasi
Keterangan
Ho ditolak sehingga variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen Sumber : Hasil SPSS (data telah diolah) 34,522
2,66
Fhitung > FTabel = Ho ditolak 34,522 > 2,66 Signifikan < 0,05 = Ho ditolak 0,000 < 0,05
Var Bebas
thitung
MPP
-1,551
GPM
0,318
Sig
Inter preta si
2
0,123
Sig > 0,05
2
0,751
Sig > 0,05
tTab el
keter anga n Tidak signifi kan Tidak signifi kan
Sumber : hasil SPSS (data telah diolah)
Tabel 6. menjelaskan pengujian hipotesis untuk
pengaruh
setiap
variabel
independen terhadap variabel dependen adalah sebagai berikut :
636
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
1. Variabel
metode
penilaian
penggolongan
inflasi,
yakni,
persediaan memiliki thitung sebesar -
penggolongan pertama didasarkan atas
1,551
“parah” tidaknya inflasi tersebut. Disini
dengan
tTabel
sebesar
2
sehingga thitung lebih kecil dari tTabel
dapat
dan jika nilai thitung < tTabel maka Ho
inflasi, yaitu:
ditolak selain itu selain itu dikuatkan
yang nilainya lebih besar dari 0,05 kesimpulannya
metode
penilaian persediaan berpengaruh negative
secara
parsial
beberapa
macam
1. Inflasi ringan (dibawah 10% pertahun) 2. Inflasi sedang (diantara 10-30% pertahun) 3. Inflasi berat (antara 30-100% pertahun) 4. Hiper inflasi (diatas 100% pertahun)
oleh nilai signifikansi sebesar 0,123
maka
dibedakan
menurut
tidak
data
di
BPS
inflasi
di
Indonesia dalam periode 2009-2014 akan
signifikan terhadap market value
ditunjukkan pada gambar berikut ini :
perusahaan dagang yang terdaftar di Daftar Efek Syariah 2.
Inflasi
Variabel gross profit margin memiliki thitung sebesar 0,318 dengan tTabel
5
sebesar 2 sehingga thitungl lebih kecil
0
2,78
2009
dari tTabel dan jika nilai thitung < tTabel
2010
3,79
4,3
2011
2012
maka Ho diterima selain itu selain itu dikuatkan
oleh
nilai
signifikansi
margin
berpengaruh
Menurut
inflasi
syariah di Indonesia Penilaian
dibandingkan
Persediaan Secara Parsial Terhadap
Sebaliknya
Market value
terjadi
di
Indonesia
yang
tergolong
menunjukkan
inflasi
rendah
dibawah
atau
Boediono bahwa
(1980 ada
:
106),
beberapa
10%.
yang
FIFO
akan
lebih
besar
metode
laba
rata-rata.
saat
deflasi,
FIFO
yang
lebih
akan kecil
Selain itu Watts dan Zimmerman (1986) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan
Menurut
mempengaruhi
pemilihan
metode persediaan, perusahaan besar
menjabarkan cara
(1998:330)
dibandingkan dengan metode rata-rata.
value, hal tersebut diduga karena kondisi yang
laba
metode
menghasilkan
berpengaruh signifikan terhadap market
metode
pada
penggunaan
Metode penilaian persediaan tidak
ekonomi
maka
menghasilkan
Metode
Hartono
mengungkapkan bahwa apabila terjadi
terhadap profitabilitas industri bank
Pengaruh
2014
Gambar 4. Perkembangan Inflasi periode 2009-2014
secara parsial dan tidak signifikan
I.
2013
Sumber : www.bps.go.id (data diolah)
besar dari 0,05 maka kesimpulannya profit
8,36
Inflasi
sebesar 0,494 yang nilainya lebih
gross
8,38
6,96
10
cenderung
untuk
637
memilih
metode
penilaian
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
yang dapat menunda pelaporan laba.
sesamamu
(Watts dan Zimmerman, 1990) “Karena itu
kecuali dengan jalan perniagaan yang
perusahaan besar akan memilih metode
berlaku dengan suka sama-suka di antara
akuntansi yang bisa mengurangi laba
kamu. Dan janganlah kamu membunuh
yang dilaporkan”. Menurut Sari (2007:55)
dirimu; sesungguhnya Allah adalah Maha
“Penerapan metode penilaian persediaan
Penyayang
bukan merupakan faktor utama yang
Agama RI, 2010:83)
dapat
mempengaruhi
market
value
dengan
jalan
kepadamu
yang
batil,
(Departemen
Dalam penelitian ini gross profit
perusahaan. Masih ada faktor lain yang
berpengaruh
margin
menyebabkan laba tidak dimaksimalkan
tidak
signifikan
terhadap market value, hal ini diduga
seperti pajak dan political cost”.
bahwa terdapat biaya-biaya lain yang dapat mengurangi laba yang diperoleh
2. Pengaruh Gross profit margin Secara
oleh
Parsial Terhadap Market value
perusahaan.
Dalam
penelitian
Batubara (2014:80) dijelaskan bahwa tidak
Sari (2007:15) menjelaskan bahwa
berpengaruhnya
“gross profit margin adalah suatu rasio pendapatan terhadap penjualan yang diperoleh dari selisih antara penjulan bersih dikurangi dengan harga pokok penjualan dibagi dengan penjualan bersih”.
terhadap market value bisa disebabkan oleh
gross
pengeluaran
profit
biaya-biaya
margin
yang
dikeluarkan perusahaan kurang efisien sehingga
dapat
mengurangi
laba
perusahaan Hal ini menunjukkan bahwa gross profit mengenai
Hal ini juga diperparah dengan
dalam
kondisi perekonomian di Indonesia yang
menghasilkan laba kotor perusahaan dala
semakin buruk pasca terjadinya krisis di
satu periode. Islam sangat menganjurkan
negara maju pada tahun 2008. Krisis
perolehan laba dalam suatu perniagaan
tersebut
dan terbebas dari adanya suatu riba,
melemahnya
seperti yang dijelaskan dalam ayat An
Indonesia terhadap Amerika Serikat (AS).
margin
adalah
kemampuan
rasio
perusahaan
Nisa ayat 29 yang berbunyi sebagai
membawa nilai
dampak
tukar
mata
pada uanga
Melemahnya rupiah di Indonesia ini
berikut :
juga disebabkan oleh beberapa faktor.
ْ ٓﺄ ﮭﺎ ﺬ ءا ﺄ ٓﻮ ْا أ ﻮ ﻮا ًﭑ ﻄ إ ٓ أن ﻮن ﺠﺮة Ϳ͉ ϥ͉ · ِىϜ Ը Ϙِ ϻ ِىϜ ͋ ν ﺎن ر ٗ ﺎ
Pada tahun 2010-2014, kontribusi ekspor terus
menurun
sehingga
menyebabkan pelemahan rupiah.
Artinya : Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta
638
dapat
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
nilai
impor.
Salah
satu
kebijakan
pemerintah untuk mengatasi melonjaknya nilai impor yang terjadi di tahun 2009 hingga 2014 seperti gambar 4.8 adalah adanya pengenaan bea masuk terhadap komoditas impor, pajak pertambahan nilai (PPN)
dan
pajak
penjualan
barang
mewah (PPnBM). Terdapatnya kebijakan pemerintah
Sumber : www.bloomberg.com (data diolah)
dalam Gambar 5. Penurunan Nilai Ekspor dan Penurunan Nilai Mata Uang Rupiah 2010-2014
mengatasi
melonjaknya
impor
membuat perusahaan-perusahaan besar di
Indonesia
melakukan
banyak
Apalagi penurunan nilai ekspor di
kecurangan
yang
bertujuan
Indonesia juga diikuti oleh kenaikan nilai
menghindari
pajak
yang
impor pada tahun 2009 hingga 2014.
dalam kegiatan ekspor impor. Menurut
Impor barang modal ini dapat menekan
Watts
neraca
mengatakan
perdagangan
menimbulkan
defisit
perdagangan.
Hal
sehingga
dikenakan
Zimmerman bahwa
(1990:235) perusahaan-
neraca
perusahaan besar juga mungkin akan
dikarenakan
menghadapi biaya politik pada poin-poin
pada ini
dan
untuk
antara
waktu tertentu. Persaingan luar negeri
permintaan dan penawaran mata uang
mungkin mengarah pada menurunnya
negara tersebut. Kenaikan nilai impor di
profitabilitas
Indonesia ditunjukkan pada gambar 6.
terkena
terjadinya
penyimpangan
kecuali
perusahaan
dampaknya
yang
ini
bisa
mempengaruhi proses politik untuk bisa melindungi impor secara keseluruhan. V.
SIMPULAN Secara
umum
penelitian
ini
bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara metode penilaianpersediaan dan gross
Sumber : www.bloomberg.com (data diolah)
terhadap
(DES) periode 2009-2014. Hasil analisis dan pembahasan
pemerintah berupaya untuk mendongkrak
pemerintah
(GPM)
yang terdaftar dalam Daftar Efek Syariah
Oleh karena itu, dalam kejadian ini
ekspor,
margin
market value (MV) perusahaan dagang
Gambar 6. Kenaikan Nilai impor 2009-2014
kegiatan
profit
berbagai
kebijakan
dikeluarkan
untuk
pada
bab
sebelumnya
dapat disimpulkan sebagai berikut : 1. Metode
penilaian
persediaan
memiliki pengaruh yang tidak signifikan
menyeimbangkan antara nilai ekspor dan
639
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
terhadap
market
value
perusahaan
Simpulan
yang
telah
dihasilkan
dagang yang terdaftar di Daftar Efek
dalam
Syariah.
perbaikan pada penelitian yang akan
2. Gross
profit
margin
memiliki
penelitian
perlu diperhatikan:
market value perusahaan dagang yang
1. Menambah
variabel
terdaftar di Daftar Efek Syariah. Hal ini
mempengaruhi
menunjukkan
terjadi
perusahaan.
kenaikan sebesar satu satuan pada gross
2. Memperluas
setiap
tujuan
datang, beberapa saran yang mungkin
pengaruh yang tidak signifikan terhadap
bahwa
ini,untuk
yang
dapat
market value
jangkauan
(MV)
sampel
profit margin tidak akan mempengaruhi
penelitian, sehingga nantinya dapat
market value perusahaan dagang yang
diketahui hasil penelitian serupa pada
terdaftar di Daftar Efek Syariah
lingkup industri yang berbeda.
3. Metode penilaian persediaan dan gross
profit
margin
berpengaruh
secara
terhadap
3. Penelitian
simultan
faktor-faktor
yang mempengaruhi market value
value
(MV) perusahaan harus terus dilakukan
perusahaan dagang yang terdaftar di
4. Peneliti selanjutnya dapat melanjutkan
Daftar Efek Syariah, dengan persamaan
penelitian ini dengan subjek penelitian
regresi berganda :
bukan dari perusahaan dagang
Persamaan
market
mengenai
regresi
dengan
menggunakan metode FIFO Ymv = 10,694 - 0,385 (0) + 0,127 (GPM)
DAFTAR PUSTAKA
= 10,694 + 0,127 (GPM) Persamaan
regresi
Anoraga, dengan
Kerja.
Pengaruh Gross Profit Margin (GPM),
= 10,309 + 0,127 (GPM) disampaikan
Psikologi
Batubara, Emma Jahrona. 2014. Analisis
Ymv = 10,694 - 0,385 (1) + 0,127 (GPM)
yang
2001.
Jakarta: PT. Rineka Cipta
menggunakan metode Average
Saran
Panji.
Operating Profit Margin (OPM), Net dalam
Profit Margin (NPM), dan Return On
penelitian ini adalah :
Asset (ROA) Terhadap Harga Saham.
1. Masyarakat
Jakarta : Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Hasil penelitian ini menyaarankan kepada
masyarakat
UIN Syarif Hidayatullah
untuk
Boediono.
memperhatikan faktor lain yang dapat
1980.
Ekonomi
Moneter.
Yogyakarta: BPFE.
mempengaruhi market value, sehingga
Departemen Agama. 1999. Quran Karim
bila masyarakat menjadi seorang investor
dan Terjemahan Artinya. Yogyakarta :
dapat
UII Press
mempertimbangkan
dengan
bijaksana
Efendy, Ahmad. 2010. Pengaruh Gross
2. Penelitian Selanjutnya
Profit Margin, Nilai Persediaan, dan
640
JESTT Vol. 2 No. 8 Agustus 2015
Metode
Arus
Baiaya
Perusahaan,”(Studi
Persediaan
Kasus
Industri
Terhadap Market Value Perusahaan.
Barang Konsumsi di BEJ 2004-2005).
Skripsi tidak dipublikasikan. Tangerang :
Skripsi Tidak Dipublikasikan. Semarang :
Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif
Manajemen
Hidayatullah.
Negeri Semarang.
Persediaan Dan Profit Margin Terhadap Value
Pada
Universitas
Stice, Earl K., Stice, James D. dan Skousen, K. Fred. 2009. Akuntansi Intermediate, Edisi Keenam Belas, Buku 1. Jakarta: Salemba Empat. Susanti, Rika. 2010. Analisis Faktor-Faktor
Garbo, Anom. 2013. Pengaruh Metode
Market
Keuangan
Perusahaan
Manufaktur Yang Masuk Dalam Daftar Efek Syariah (Des) Periode 2008-2011,
Yang
Jogjakarta : Keuangan Islam UIN Sunan
Perusahaan
Kalijaga.
Perusahaan Go Public yang Listed
(Studi
Terhadap Kasus
Nilai pada
Tahun 2005- 2008). Semarang : Program
Hartono, Jogiyanto. 1998. Teori Portofolio
Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas
dan Analisis Investasi. Yogyakata :BPFE.
Diponegoro.
-----------------------. 2007. Teori Portofolio dan
Watts, R, L., and Zimmerman, J, L. 1986,
Analisis Investasi, Edisi 5. Yogyakata
Positive Accounting Theory. New York,
:BPFE.
Prentice Hall.
Horne, Van. 2005. Accounting Economics.
---------------------------------------------------------.
Jakarta: PT. Gramedia Pustaka
1990, “Positive Accounting Theory: A
Ikatan Akuntansi Indonesia. 1998. Standar Akuntansi
Keuangan
PSAK
No.
Ten YearPerspective”. The Accounting
2.
Review, 60 (1): 131-156.
Salemba Empat: Jakarta. ----------------------------------------. 2008. Standar Akuntansi
Keuangan
PSAK
No.
2.
Salemba Empat: Jakarta. Kieso, Donald E. dan Jerry J, Weygandt. (2004).
Berpengaruh
Intermediate
Accounting.
Jakarta: Erlangga. Purwanto, Yudha Putriani. 2009. Analisis Pengaruh
Penerapan
Metode
Arus
Biaya Persediaan, Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin Terhadap Market Value Perusahaan. Jakarta : Jurnal FE Gunadarma Sari, Ika Ratna. 2007. Analisis Pengaruh Profit Margin dan Metode Arus Biaya Persediaan
Terhadap
Market Value
641
