ISSN1411-7835 JURNAL MANAJEMEN INDONESIA
Vol.15 No.3 Desember 2015
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JURNAL MANAJEMEN INDONESIA
JURNAL MANAJEMEN INDONESIA Vol.15 No.3 Desember 2015 Jurnal Manajemen Indonesia (JMI) atau Indonesian Journal of Management merupakan jurnal nasional yang dikelola oleh Program Studi S1 Manajemen Bisnis Telekomunikasi dan Informatika (MBTI), Fakultas Fakultas Ekonomi dan Bisnis (FEB), Universitas Telkom. JMI berisi hasil penelitian dan telaah konseptual di bidang manajemen. Frekuensi penerbitan JMI adalah 3 kali dalam setahun yaitu April, Agustus, dan Desember. ISSN : 1411-7835 Reviewer
1. Prof. Dr. Hiro Tugiman (Universitas Telkom) 2. Prof. Sammy Krista Muljana, Ph.D (Universitas Prasetya Mulya) 3. Prof. Togar M. Simatupang, Ph.D (Institut Teknologi Bandung) 4. Sani Susanto, Ph.D (Universitas Katolik Parahyangan) 5. Dr. Gadang Ramantoko (Universitas Telkom) 6. Dr. Yudi Pramudiana (Universitas Telkom) 7. Dr. Jafar Sembiring (Universitas Telkom) 8. Dr. Maya Ariyanti (Universitas Telkom) 9. Dr. Riko Hendrawan (Universitas Telkom) 10. Dr. Palti MT Sitorus (Universitas Telkom) 11. Indrawati, Ph.D (Universitas Telkom) 12. Dodie Tricahyono, Ph.D (Universitas Telkom)
Editor
Ketua:
Fajar Sidiq Adi Prabowo, SE., MBA
Anggota:
Puspita Kencana Sari, S.Kom., MTI Adhi Prasetio, ST., MM Farah Alfanur, S.Si MSM M.Eng Tieka Trikartika Gustyana, SE.,MM
Sekretariat:
Mohammad Tyas Pawitra, SMB Wiji Safitri, SMB
Alamat Editor dan Tata Usaha : Gedung Miossu, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Telkom Jl. Telekomunikasi No.1 Terusan Buah Batu, Bandung, 40257 e-mail:
[email protected] http://ijm.telkomuniversity.ac.id/ Segala bentuk pelanggaran Hak Atas Kekayaan Intelektual dan plagiarisme adalah sepenuhnya tanggung jawab penulis artikel. Hak Cipta dilindungi Undang-Undang © 2015
Jurnal Manajemen Indonesia Vol. 15 - No. 3 Desember 2015
DAFTAR ISI ANALISIS KEPERCAYAAN-KEPERCAYAAN INDIVIDU DALAM MENGGUNAKAN TEKNOLOGI INFORMASI DALAM MENUNJANG PROSES BELAJAR MENGAJAR DI PERGURUAN TINGGI 179-194 - Supardi, Eka Noor Asamara ANALISIS STRES KERJA KARYAWAN PADA PT. PIKIRAN RAKYAT 195 - 205 - Alini Gilang, Buge Wanara, Astadi Pangarso STRATEGI MARKET ENTRY CONVENIENCE STORE DI INDONESIA 207 - 2013 - ZĞƐƉĂƟtƵůĂŶĚĂƌŝ͕:͘ZŽŶĂůĚLJWŽůůĂ͕ ŶŐŐĂů^ƌŝǁĂƌĚŝŶŝŶŐƐŝŚ ANALISIS POSITIONING RESTORAN CEPAT SAJI 215 - 224 - KƐĂKŵĂƌ^ŚĂƌŝĨ͕ƌĚŝƚŽ&ĂŝnjEƵƌ&ŝƌŵĂŶ, ŝƚƌĂ<ƵƐƵŵĂĞǁŝ
PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM ASING DAN MAKRO EKONOMI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 20102014 225 - 234 - ŝŽŶLJƐŝĂ<ŽǁĂŶĚĂ͕ZŽǁůĂŶĚŝƐŵĂƌŬ&ĞƌŶĂŶĚŽWĂƐĂƌŝďƵ͕ŚŵĂĚ&Ăũƌŝ^ŚĂƵƟ STUDI KESIAPAN DAN KESADARAN ORGANISASI UNTUK MENGHADAPI KEUNGGULAN SEMENTARA DALAM PERSAINGAN BISNIS PADA UNIT BISNIS INNOVATION AND DESIGN CENTER (IDeC) PT TELKOM INDONESIA TBK. 235 - 241 - zƵĚŝWƌĂŵƵĚŝĂŶĂ͕ZŝƐƌŝƐZŝƐŵĂLJĂŶŝ͕zƵŶƵƐdŚĂƌŝƋZŝnjŬLJ
PENERAPAN STRATEGI BISNIS PADA PERUSAHAAN KONTRAKTOR TIANG PANCANG DI INDONESIA 243 - 252 Ͳ ŶŶLJEŽĞŐƌĂŚĞŶŝ,ŝŶĚĂƌǁĂƟ͕^ĂŶŶĚLJĞůůĂƌŝĮŶ
THE ANALYSIS OF ETHICS AND BUSINESS RELEVANCE IN THE PERSPECTIVE OF ISLAM 253 - 261 ͲĞĚĞŶ^LJĂƌŝĨ,ŝĚĂLJĂƚƵůůŽŚ
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PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM ASING DAN MAKRO EKONOMI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2010-2014 THE INFLUENCE OF FOREIGN STOCK MARKET INDEX AND MACROECONOMIC TOWARD JAKARTA COMPOSITE INDEX DURING 20102014
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ŝŽŶLJƐŝĂ<ŽǁĂŶĚĂ , , ZŽǁůĂŶĚŝƐŵĂƌŬ&ĞƌŶĂŶĚŽWĂƐĂƌŝďƵ ŚŵĂĚ&Ăũƌŝ^ŚĂƵƟ &ĂŬƵůƚĂƐ ŬŽŶŽŵŝ͕hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƐ'ƵŶĂĚĂƌŵĂ͕:ĂŬĂƌƚĂ ĚŝŽŶΛƐƚĂī͘ŐƵŶĂĚĂƌŵĂ͘ĂĐ͘ŝĚ͕ ƌŽǁůĂŶĚͺƉĂƐĂƌŝďƵΛƐƚĂī͘ŐƵŶĂĚĂƌŵĂ͘ĂĐ͘ŝĚ, ĨĂũƌŝ͘ƐĞĨΛŐŵĂŝů͘ com, 1
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PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM ASING...
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keuangan di Indonesia maka para pelaku pasar lagi-lagi mayoritas bukan dari penduduk InĚŽŶĞƐŝĂŝƚƵƐĞŶĚŝƌŝ͕ŵĞůĂŝŶŬĂŶƉŝŚĂŬĂƐŝŶŐ͘WĂĚĂŚĂů͕ũŝŬĂŵĂLJŽƌŝƚĂƐƉĞůĂŬƵĂĚĂůĂŚĂƐŝŶŐŵĂŬĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂŬĂŶ ŵĞŶũĂĚŝ ůĞŵĂŚ ĂŬŝďĂƚ ŬĞƟŵƉĂŶŐĂŶ ƉƌŽƐĞŶƚĂƐĞ ƉĞůĂŬƵ lokal dengan asing dalam industri keuangan. Salah satu sektor industri keuangan yang menmberikan pengaruh besar dan paling ƟŶŐŐŝ ƐĞŶƐŝƟĮƚĂƐŶLJĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ĂŬƟǀŝƚĂƐ ŐůŽďĂů ĂĚĂůĂŚ ƉĂƐĂƌ ŵŽĚĂů͘ DĞŶƵƌƵƚ dĞŶĚĞůŝůŝŶ ;ϮϬϬϭͿ ĚĂůĂŵ ;ĂƌǁĂƟ ĚĂŶ ^ĂŶƚŽƐŽ ϮϬϭϰͿ ƉĂƐĂƌ ŵŽĚĂů ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂůĂŚ ƐĂƚƵ ĂůĂƚ ƉĞŶŐgerak perekonomian di suatu negara, karena pasar modal merupakan sarana pembentuk ŵŽĚĂůĚĂŶƉĂƌƟƐŝƉĂƐŝŵĂƐLJĂƌĂŬĂƚĚĂůĂŵƉĞŶŐŐĞƌĂŬĂŶĚĂŶĂŐƵŶĂŵĞŶƵŶũĂŶŐƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ ƉĞŵďĂŶŐƵŶĂŶĚŝƐƵĂƚƵŶĞŐĂƌĂ͕ŬĂƌĞŶĂŚĂŵƉŝƌƐĞŵƵĂŝŶĚƵƐƚƌŝĚŝƐƵĂƚƵŶĞŐĂƌĂƚĞƌǁĂŬŝůŝŽůĞŚ pasar modal. Pasar modal yang mengalami peningkatan (ďƵůůŝƐŚͿata mengalami penurunan (ďĞĂƌŝƐŚͿterlihat dari naik turunnya harga saham yang tercatat dan tercermin melalui suatu pergerakan indeks atau lebih dikenal dengan ŽŵƉŽƐŝƚĞ/ŶĚĞdž;/ŶĚĞŬƐ'ĂďƵŶŐĂŶͿ͘/ŶĚĞŬƐŐĂďƵŶŐĂŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶŶŝůĂŝLJĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌŬŝŶĞƌũĂŐĂďƵŶŐĂŶƐĞůƵƌƵŚƐĂŚĂŵ ;ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶͬĞŵŝƚĞŶͿ LJĂŶŐ ƚĞƌĐĂƚĂƚ Ěŝ ďƵƌƐĂ ĞĨĞŬ͘ WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ ŝŶĚĞŬƐ ƐĂŶŐĂƚ ĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŽůĞŚĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝŝŶǀĞƐƚŽƌĂƚĂƐŬŽŶĚŝƐŝĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůŶĞŐĂƌĂŵĂƵƉƵŶŶĞŐĂƌĂ͘<ƌŝƐŝƐĞŬŽŶŽŵŝ ŐůŽďĂůLJĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϬϴŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵĞĨĞŬLJĂŶŐĚĂƉĂƚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ perekonomian sebuah negara dan dapat berdampak pada perekonomian negara lain, sehŝŶŐŐĂĂŬĂŶŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝďĞƐĂƌŬĞĐŝůŶLJĂŶŝůĂŝŝŶǀĞƐƚĂƐŝĚĂƌŝƉĂƌĂŝŶǀĞƐƚŽƌĚĂůĂŵŵĞŶĂŶĂŵŬĂŶŵŽĚĂůŶLJĂĚŝƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵ͘<ŽŶĚŝƐŝĞŬŽŶŽŵŝƚĞƌƐĞďƵƚŵĂŵƉƵŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŝŶǀĞƐƚŽƌ ĚĂůĂŵŵĞŵďƵĂƚŬĞƉƵƚƵƐĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘
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Ϯ͘ϭ,ƵďƵŶŐĂŶ/ŶĚĞŬƐƵƌƐĂ^ĂŚĂŵƐŝŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^' Pergerakan indeks bursa saham asing memiliki pengaruh terhadap pergerakan Indeks ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'ĂďƵŶŐĂŶ͘^ĞŵĂŬŝŶƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƐŝŶLJĂƉĂƐĂƌŵŽĚĂůĚŝƐƵĂƚƵŶĞŐĂƌĂŵĞŶLJĞďĂďŬĂŶĞŬƐŝƐƚĞŶƐŝŝŶĚĞŬƐƐĂŚĂŵĂƐŝŶŐĚŝďƵƌƐĂŐůŽďĂůŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƐĞŵĂĐĂŵĞĨĞŬƐĞĐĂƌĂůĂŶŐƐƵŶŐĂƚĂƵƟĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐďĂŚŬĂŶĚĂƉĂƚĚŝŬĂƚĂŬĂŶƐĞƉĞƌƟĞĨĞŬĚŽŵŝŶŽƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶ /ŶĚĞŬƐ ^ĂŚĂŵ 'ĂďƵŶŐĂŶ͘ ,ĂƐŝů ƉĞŶĞůŝƟĂŶ ĐŚƐĂŶŝ ;ϮϬϬϬͿ ĚĂůĂŵ <Ăƫ ;ϮϬϭϰͿ ŵĞŶŐĂƚĂŬĂŶ
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Ϯ͘Ϯ,ƵďƵŶŐĂŶ/ŶŇĂƐŝƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^' ŝĚĂůĂŵĚƵŶŝĂŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͕ŝŶǀĞƐƚŽƌŵĞŵĞƌůƵŬĂŶƉƌŽĮůƌŝƐŝŬŽĚĂƌŝŶĞŐĂƌĂLJĂŶŐŵĞŶũĂĚŝ ƚĂƌŐĞƚ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘ /ŶŇĂƐŝ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂůĂŚ ƐĂƚƵ ĚĂƌŝ ďĞŶƚƵŬ ƌŝƐŝŬŽ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͕ ƐĞŵĂŬŝŶ ƟŶŐŐŝ ůĂũƵŝŶŇĂƐŝĚŝƐƵĂƚƵŶĞŐĂƌĂŵĂŬĂĂŬĂŶƐĞŵĂŬŝŶƟŶŐŐŝƉƌŽĮůƌŝƐŝŬŽĚĂƌŝŶĞŐĂƌĂƚĞƌƐďƵƚ͘,ĂůŝŶŝ ĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶĂƉĂďŝůĂůĂũƵŝŶŇĂƐŝĚŝƐƵĂƚƵŶĞŐĂƌĂƐĞŵĂŬŝŶŵĞŶŝŝŶŐŬĂƚĚĂŶƟĚĂŬĚĂƉĂƚĚŝƚĞŬĂŶ ŵĂŬĂŬĞƐƚĂďŝůĂŶƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŶĞŐĂƌĂƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌŐĂŶŐŐƵŵĂŬĂŝŶǀĞƐƚŽƌĐĞŶĚĞƌƵŶŐƟĚĂŬ ŵĞŵŝůŝŚ ŶĞŐĂƌĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƐĞďĂŐĂŝ ƚĂƌŐĞƚ ŶĞŐĂƌĂ LJĂŶŐ ĂŬĂŶ ĚŝŝŶǀĞƐƚĂƐŝŬĂŶ͘ ,ĂƐŝů ƉĞŶĞůŝƟĂŶ WĂƐĂƌŝďƵ ĚĂŶ <ŽǁĂŶĚĂ ;ϮϬϭϯͿ ŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƐĞĐĂƌĂ ũĂŶŐŬĂ ƉĞŶĚĞŬ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵŐĂďƵŶŐĂŶĚĂŶƐĞĐĂƌĂƉĂƌƐŝĂůĚĂůĂŵũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬĂƚĂƵ ũĂŶŐŬĂƉĂŶũĂŶŐŝŶŇĂƐŝƟĚĂŬďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘,ĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶƚĞƌƐĞďƵƚďĞƌƚŽůĂŬ ďĞůĂŬĂŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŶĞůŝƟĂŶzŽŐĂƐǁĂƌŝ͕Ğƚ͘Ăů;ϮϬϭϮͿLJĂŶŐŵĞŶŐƵũŝǀĂƌŝĂďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ďĂŚǁĂŝŶŇĂƐŝŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞŶŐĂƌƵŚLJĂŶŐƉŽƐŝƟĨĚĂŶƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂham gabungan. HϰdŝŶŐŬĂƚ/ŶŇĂƐŝďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^' Ϯ͘ϯ,ƵďƵŶŐĂŶ/ZĂƚĞƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^' ŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ŵĞŶĂŝŬĂŶŶŝůĂŝ/ZĂƚĞŵĞƌƵƉĂŬĂŶĐĂƌĂƵŶƚƵŬŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶůĂũƵŝŶŇĂƐŝLJĂŶŐƐĞŵĂŬŝŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘:ŝŬĂŬŝƚĂŵĞůŝŚĂƚƐŝŬůƵƐŶLJĂ͕ĂƉĂďŝůĂŝŶŇĂƐŝƐĞŵĂŬŝŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚ maka nilai rupiah cenderung melemah dan daya beli masyarakat menurun. Turunnya daya ďĞůŝŵĂƐLJĂƌĂŬĂƚŝŶŝĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶũƵŵůĂŚƵĂŶŐďĞƌĂĚĂƌLJĂŶŐƐĂŶŐĂƚďĂŶLJĂŬ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂŬĞƟŬĂ/ Rate dinaikkan oleh Bank Indonesia maka pemilik dana besar akan mengalokasikan dananya ŬĞƉƌŽĚƵŬͲƉƌŽĚƵŬƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞŚŝŶŐŐĂŝŶǀĞƐƚŽƌĐĞŶĚĞƌƵŶŐƟĚĂŬŵĞŶŐĂůŽŬĂƐŝŬĂŶĚĂŶĂŶLJĂ ƉĂĚĂďƵƌƐĂƐĂŚĂŵ͘:ŝŬĂƚĞƌũĂĚŝŚĂůĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ŵĂŬĂďƵƌƐĂĐĞŶĚĞƌƵŶŐůĞƐƵ͘,ĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶ zŽŐĂƐǁĂƌŝ͕Ğƚ͘Ăů;ϮϬϭϮͿŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞŶŐĂƌƵŚǀĂƌŝĂďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂ ƐĂŚĂŵŐĂďƵŶŐĂŶŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂ/ZĂƚĞŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞŶŐĂƌƵŚŶĞŐĂƟǀĞƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵŐĂďƵŶŐĂŶ͘,ĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶŝŶŝďĞƌƚŽůĂŬďĞůĂŬĂŶŐĚĞŶŐĂŶ ƉĞŶĞůŝƟĂŶDĂƵůĂŶĂ;ϮϬϭϯͿLJĂŶŐŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂ/ZĂƚĞƟĚĂŬďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƐĞĐĂƌĂƟĚĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵŐĂďƵŶŐĂŶ͘ H5/ZĂƚĞďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚŶĞŐĂƟĨĚĞŶŐĂŶ/,^' Ϯ͘ϰ,ƵďƵŶŐĂŶ,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬƵŶŝĂƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^' <ŽŵŽĚŝƚĂƐ ŐůŽďĂů LJĂŶŐ ĚŝƉĞƌĚĂŐĂŶŐŬĂŶ ƐĞƉĞƌƟ ŵŝŶLJĂŬ ďƵŵŝ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ yang paling berpengaruh terhadap perekonomian suatu negara baik negara pengahsil mauƉƵŶƉĞŶŐŬŽŶƐƵŵƐŝ͘,ĂůŝŶŝĚŝǁƵũƵĚŬĂŶĚĞŶŐĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂDĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂLJĂŶŐĚŝƐĞďĂďŬĂŶ ŵƵůĂŝ ĚĂƌŝ ŚĂƌŐĂ ŵŝŶLJĂŬ ďƵŵŝ ƐĞďĂŐĂŝ ďĂŚĂŶ ďĂŬƵ ŵĞŶŐŝŬƵƟ ŵĞŬĂŶŝƐŵĞ ƉĂƐĂƌ ĚĂƌŝďƵƌƐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐĚĂŶŬĂƉĂƐŝƚĂƐƉƌŽĚƵŬƐŝLJĂŶŐďĞůƵŵŵĞŶĐƵŬƵƉŝŬĞďƵƚƵŚĂŶĚŽŵĞƐƟŬ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƉĞƌůƵ ĂĚĂŶLJĂ ŝŵƉŽƌ ĚĂůĂŵ ŬƵĂŶƟƚĂƐ ďĞƐĂƌ͘ :ŝŬĂ ĚĂůĂŵ ďƵƌƐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŵŝŶLJĂŬ ŵĞŶƚĂŚƚĞƌĚĂƉĂƚƚƌĞŶĚLJĂŶŐƉŽƐŝƟĨĚĂŶƚĞƌũĂĚŝƌĂůůLJLJĂŶŐďĞƌŬĞƉĂŶũĂŶŐĂŶ͕ŝŶǀĞƐƚŽƌĐĞŶĚerung mengalokasikan dananya ke bursa komoditas untuk mendapatkan capital gaiin lebih ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚŝďƵƌƐĂƐĂŚĂŵ͘,ĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶ<Ăƫ;ϮϬϭϰͿŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂŚĂƌŐĂŵŝŶLJĂŬ ĚƵŶŝĂŵĞŵŝůŝŬŝƉĞŶŐĂƌƵŚLJĂŶŐƉŽƐŝƟĨƚĞƚĂƉŝƟĚĂŬƐŝŐŶĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶ/,^'͘ĂƉĂƚĚŝĂƌƟŬĂŶďĂŚǁĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶLJĂŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐĞŶĞƌŐŝŵĞŶĂŶĚĂŬĂŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶLJĂƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶŐůŽďĂůƐĞŚŝŶŐŐĂƉĞŶŐĂƌƵŚƚĞƌƐĞďƵƚĂĚĂůĂŚƉŽƐŝƟĨ͘,ĂůŝŶŝĚŝƉĞƌŬƵĂƚŽůĞŚ>ĂǁƌĞŶĐĞ ;ϮϬϭϯͿLJĂŶŐŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŚĂƌŐĂŵŝŶLJĂŬĚƵŶŝĂŵĞŵŝůŝŬŝƉĞŶŐĂƌƵŚLJĂŶŐ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĂŶďĞƌŝŵƉůŝŬĂƐŝƉŽƐŝƟĨ͘,ĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶƚĞƌƐĞďƵƚďĞƌƚŽůĂŬďĞůĂŬĂŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞ-
PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM ASING...
227
:hZE> DE: D E INDONESIA Vol. 15 - No. 3 Desember 2015
ŶĞůŝƟĂŶĂƌǁĂƟĚĂŶ^ĂŶƚŽƐŽ;ϮϬϭϰͿLJĂŶŐŵĞŶŐƵũŝƉĞŶŐĂƌƵŚǀĂƌŝĂďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ŚĂƌŐĂ ŵŝŶLJĂŬĚƵŶŝĂ͕ĚĂŶŝŶĚĞŬƐƐĂŚĂŵŐůŽďĂůďĂŚǁĂǀĂƌŝĂďĞůŚĂƌŐĂŵŝŶLJĂŬĚƵŶŝĂďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚ ƉŽƐŝƟĨŶĂŵƵŶƐĞĐĂƌĂƟĚĂŬƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘ H6,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬŵĞŶƚĂŚĚƵŶŝĂďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƉŽƐŝƟĨĚĞŶŐĂŶ/,^' Ϯ͘ϱ,ƵďƵŶŐĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌ/Zͬh^ƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^' dĞƌũĂĚŝŶLJĂŬĞŶĂŝŬĂŶƉĂĚĂŶŝůĂŝƚƵŬĂƌŵĂƚĂƵĂŶŐĂƐŝŶŐ;ĚĂůĂŵŚĂůŝŶŝh^ͿŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƐĞŶƟŵĞŶŶĞŐĂƟĨƚĞƌŚĂĚĂƉďƵƌƐĂƐĂŚĂŵĚŽŵĞƐƟŬ͕ŬŽŶĚŝƐŝƐĞƉĞƌƟŝŶŝŵĞŶLJĞďĂďŬĂŶƉĞƌƉŝŶĚĂŚĂŶĚĂŶĂĚĂƌŝďƵƌƐĂƐĂŚĂŵŬĞƉĂƐĂƌǀĂůƵƚĂĂƐŝŶŐĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶƉĂƌĂƐƉĞŬƵůĂŶŵĞŶŐĂŶŐŐĂƉ ůĞďŝŚŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶĂƉĂďŝůĂďĞƌƐƉĞŬƵůĂƐŝĚŝƉĂƐĂƌǀĂůƵƚĂĂƐŝŶŐ͘ĂůĂŵďƵƌƐĂǀĂůƵƚĂĂƐŝŶŐ͕ h^ŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵĂƚĂƵĂŶŐLJĂŶŐĚŝũĂĚŝŬĂŶƌĞĨĞƌĞŶƐŝĚĂůĂŵƉĞŶĞŶƚƵĂŶŶŝůĂŝŵĂƚĂƵĂŶŐĂƐŝŶŐ ƐƵĂƚƵ ŶĞŐĂƌĂ͕ ĂƉĂŬĂŚ ƚĞƌĂƉƌĞƐŝĂƐŝ ĂƚĂƵ ƚĞƌĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝ͘ ,ƵďƵŶŐĂŶ LJĂŶŐ ŶĞŐĂƟĨ ŝŶŝ ĚŝƉĞƌũĞůĂƐƉĂĚĂŚĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶWĂƐĂƌŝďƵĚĂŶ<ŽǁĂŶĚĂ;ϮϬϭϯͿLJĂŶŐŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ ƌƵƉŝĂŚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ h^ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞŶŐĂƌƵŚ ŶĞŐĂƟĨ ĚĂŶ ƐŝŐŶĮŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŝŶĚĞŬƐ ŚĂƌŐĂ ƐĂŚĂŵŐĂďƵŶŐĂŶĚĂůĂŵũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬĚĂŶƉĂŶũĂŶŐ͘ HϳEŝůĂŝƚƵŬĂƌƌƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉh^ďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚŶĞŐĂƟĨĚĞŶŐĂŶ/,^' Ϯ͘ϲMetode WĞŶĞůŝƟĂŶ ĂƌŝŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌŬŽŶƐĞƉƚƵĂůǀĂƌŝĂďĞůĚŝĂƚĂƐ͕ŵĂŬĂĚŝďƵĂƚůĂŚŵŽĚĞůƉĞŶĞůŝƟĂŶƐĞbagai berikut:
'ĂŵďĂƌϮ͘ DŽĚĞůWĞŶĞůŝƟĂŶ
WĞŶĞůŝƟĂŶŝŶŝŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĚĂƚĂŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵŐĂďƵŶŐĂŶ͕ŝŶĚĞŬƐ:/͕^^ ͕ ^d/͕ ŝŶŇĂƐŝ͕ ŚĂƌŐĂ ŵŝŶLJĂŬ ĚƵŶŝĂ͕ / ƌĂƚĞ͕ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ /Zͬh^ ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϬͲϮϬϭϰ LJĂŶŐ ŬĞŵƵĚŝĂŶ ĚŝƵďĂŚ ŵĞŶũĂĚŝ ŶŝůĂŝ ƌĞƚƵƌŶ ƉĂĚĂ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ǀĂƌŝĂďĞů͘ hŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵũŝ ĚĂŶ ŵĞŶŐĂŶĂůŝƐŝƐ ĚĂƚĂ ƉĞŶĞůŝƟĂŶ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ĂůĂƚ ĂŶĂůŝƐŝƐ ƌĞŐƌĞƐŝ ůŝŶŝĞƌ ďĞƌŐĂŶĚĂ͕ Ƶũŝ ƐƚĂƟƐƟŬĂ ĚĞƐŬƌŝƉƟĨ͕ƵũŝŶŽƌŵĂůŝƚĂƐ͕ƵũŝĂƵƚŽŬŽƌĞůĂƐŝ͕ƵũŝŵƵůƟŬŽůŝŶĞƌĂŝƚĂƐ͕Ƶũŝd͕Ƶũŝ&͕ĚĂŶƵũŝŬŽĞĮƐŝĞŶ determinasi (R2).
3. ,ĂƐŝůĚĂŶWĞŵďĂŚĂƐĂŶ ϯ͘ϭĞƐŬƌŝƉƟĨ^ƚĂƟƐƟŬ ĞƌŝŬƵƚŝŶŝĚŝƐĂũŝŬĂŶŚĂƐŝůƐƚĂƟƐƟŬĚĞƐŬƌŝƉƟĨƉĞŶŐƵũŝĂŶŽǁ:ŽŶĞƐ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǀĞƌͲ ĂŐĞ/ŶĚĞdž͕^ƚƌĂŝƚdŝŵĞ/ŶĚĞdž͕^ŚĂŶŐŚĂŝ^ƚŽĐŬ džĐŚĂŶŐĞŽŵƉŽƐŝƚĞŽŵƉŽƐŝƚĞ͕/ŶŇĂƐŝ͕/ZĂƚĞ͕ ,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬƵŶŝĂ͕ĚĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉh^ƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͗
228 Jurnal Manajemen Indonesia
sZ/ >
N
Min
DĂdž
Mean
/,^'
60
ͲϬ͘ϬϵϬϭ
0.1361
Ϭ͘ϬϭϮϯϳϬ
DJIA
60
ͲϬ͘ϬϳϵϮ
Ϭ͘Ϭϵϱϰ
Ϭ͘ϬϭϬϭϰϳ
SSEC
60
ͲϬ͘ϭϳϬϲ
Ϭ͘ϮϬϱϳ
0.000263
STI
60
ͲϬ͘ϵϱϯ
Ϭ͘Ϭϵϴϰ
Ϭ͘ϬϬϰϬϬϱ
/E&>^/
60
ͲϬ͘ϵϬϵϵ
ϴ͘ϳϳϱϴ
Ϭ͘ϭϰϵϮϲϭ
BI_RATE
60
ͲϬ͘ϵϬϯϳ
8.2308
Ϭ͘ϭϮϳϭϴϱ
MINYAK
60
ͲϬ͘ϭϳϱϯ
0.2125
Ϭ͘ϬϬϭϲϲϳ
KURS
60
ͲϬ͘Ϭϰϴϰ
0.0661
Ϭ͘ϬϬϰϲϴϯ
^ĞůĂŵĂ ƉĞƌŝŽĚĞ ƉĞŶĞůŝƟĂŶ͕ ũƵŵůĂŚ ƌĂƚĂͲƌĂƚĂ ƌĞƚƵƌŶ /,^' Ěŝ ƵƌƐĂ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϮϯйLJĂŶŐŵĞŶĂŶĚĂŬĂŶďĂŚǁĂƉĞŶĐĂƉĂŝĂŶ/,^'ƐĞĐĂƌĂƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞƌĞƚƵƌŶďĞƌŐĞƌĂŬƐĂŶŐĂƚůĂŵďĂƚŵĞƐŬŝŇƵŬƚƵĂƐŝĚĂůĂŵƉĞƌŝŽĚĞƉĞŶŐĂŵĂƚĂŶƐĂŶŐĂƚĚŝŶĂŵŝƐĚĂŶƉĂĚĂŶŝůĂŝ ƌŝŝů/,^'ŵĞŶĐĂƉĂŝƉĂĚĂŶŝůĂŝƚĞƌƟŶŐŐŝŶLJĂƐĞƉĂŶũĂŶŐĂŶďĞƌĚŝƌŝŶLJĂƵƌƐĂ ĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂLJĂŝƚƵ ƉĂĚĂĂŶŐŬĂϱϬϬϬƌƵƉŝĂŚ͘,ĂůŝŶŝĚŝƐĞďĂďŬĂŶŬĂƌĞŶĂĨĂŬƚŽƌƐĞŶƟŵĞŶƉŽƐŝƟĨLJĂŶŐĚŝƐĞďĂďŬĂŶ ŽůĞŚŬĞĂĚĂĂŶƉŽůŝƟŬĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ƉĞŵďĞƌŝƚĂĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝƚĞƌƉŝůŝŚŶLJĂ:ŽŬŽtŝĚŽĚŽĚĂŶ:ƵƐƵĨ <ĂůůĂƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞŬƵĂƌƚĂůƚĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϰŵĞŶLJĞďĂďŬĂŶŵĞůĞũŝƚŶLJĂŶŝůĂŝ/,^'ƐĞĐĂƌĂƐŝŶŐŬĂƚ͘ ,ĂůŝŶŝĚĂƉĂƚĚŝŬĂƚĂŬĂŶĞĮƐŝĞŶƐŝĚĂƌŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂů/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƐŝŚƐĂŶŐĂƚďĞƌŐĂŶƚƵŶŐƉĂĚĂ ƐĞŶƟŵĞŶŬŽŶĚŝƐŝƉŽůŝƟŬ͘WĞƌŐĞƌĂŬĂŶŝŶĚĞŬƐďƵƌƐĂĂƐŝŶŐLJĂŶŐĚĂůĂŵƉĞŶĞůŝƟĂŶŝŶŝĚŝǁĂŬŝůŝ oleh DJIA, STI, dan SSEC memperlihatkan rata-rata dalam persentase return yang cukup kecil LJĂŝƚƵďĞƌŬŝƐĂƌϬ͕ϬϰйͲϭй͘,ĂůŝŶŝŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶŇƵŬƚƵĂƐŝĚŝďƵƌƐĂƐĂŚĂŵŐůŽďĂůũƵŐĂƟĚĂŬ ďĞŐŝƚƵƐŝŐŶŝĮŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŶLJĂŬĂƌĞŶĂĚŝƐĞďĂŐŝĂŶďĞƐĂƌŶĞŐĂƌĂLJĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝƉĞŶŐĂƌƵŚ ĚĂůĂŵĂŬƟĮƚĂƐƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶďƵƌƐĂƐĂŚĂŵŐůŽďĂůƐĞĚĂŶŐĚĂůĂŵƚĂŚĂƉƉĞŵƵůŝŚĂŶƉĂĚĂĂƐƉĞŬ ekonomi.
:hZE> DE: D E INDONESIA Vol. 15 - No. 3 Desember 2015 dĂďĞůϭ ĞƐŬƌŝƉƐŝ^ƚĂƟƐƟŬ Sumber : Hasil Olah Data
WĂĚĂŝŶŇĂƐŝĚĂŶ/ƌĂƚĞŬŽŶĚŝƐŝŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵŝůŝŬŝƌĂƚĂͲƌĂƚĂĚĂůĂŵ ƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞĂŶŐŬĂŝŶĚĞŬƐƐĞďĞƐĂƌϭϰ͕ϵйĚĂŶϭϮ͕ϳй͘,ĂůŝŶŝŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂĚĂůĂŵƉĞƌŝŽĚĞƉĞŶŐĂŵĂƚĂŶƚĞƌũĂĚŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶLJĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶƉĂĚĂƟŶŐŬĂƚŝŶŇĂƐŝĚĂŶ/ƌĂƚĞLJĂŶŐ tentunya dalam kondisi riil makro ekonomi suatu negara merupakan suatu risiko yang cukup ƟŶŐŐŝũŝŬĂĚŝũĂĚŝŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƚĞƌŐĞƚŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘WĞŶLJĞďĂďĚĂƌŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶLJĂŝŶŇĂƐŝĚĂŶ/ƌĂƚĞ LJĂŝƚƵ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ϮϬϭϰ ƚĞƌũĂĚŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ D ďĞƌƐƵďƐŝĚŝ LJĂŶŐ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬ kenaikan harga produk dan harga distribusi barang di seluruh Indoneisa. Nilai impor yang ĐƵŬƵƉďĞƐĂƌƉĂĚĂDũƵŐĂŵĞŶLJĞďĂďŬĂŶĚĞĮƐŝƚŶĞƌĂĐĂƉĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝŬĂƌĞŶĂkan nilai tukar rupiah yang semakin melemah. Meskipun rata-rata secara persentase return ƉĂĚĂŚĂƐŝůŽůĂŚĚĂƚĂŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶϬ͕ϬϭйĚĂŶϬ͕ϬϰйƉĂĚĂŚĂƌŐĂŵŝŶLJĂŬĚƵŶŝĂĚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ /Zͬh^͕ŚĂůŝŶŝƐĂŶŐĂƚďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶĮŝŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉĂŬƟĮƚĂƐƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞĐĂƌĂƵŵƵŵĂƚĂƵĂŬƟĮƚĂƐďƵƌƐĂĞĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞĐĂƌĂŬŚƵƐƵƐ͘
ϯ͘Ϯ,ĂƐŝůhũŝAsumsi Klasik Berdasarkan hasil kalkulasi data pada tabel 2 dapat disimpulkanďĂŚǁĂĚŝƐƚƌŝďƵƐŝ data sudah normal,ƟĚĂŬƚĞƌũĂĚŝŐĞũĂůĂŵƵůƟŬŽůŝŶĞĂƌŝƚĂƐĚĂŶĂƵƚŽŬŽƌĞůĂƐi. sĂƌŝĂďĞů
dŽů
s/&
DJIA
Ϭ͘ϯϵϰ
2.535
SSEC
0.616
1.623
Ϭ͘ϰϯ
2.326
dĂďĞůϮ ,ĂƐŝůhũŝƐƵŵƐŝ<ůĂƐŝŬ
/E&>^/
Ϭ͘ϴϳϯ
ϭ͘ϭϰϱ
Sumber: Hasil Olah Data
BI_RATE
Ϭ͘ϵϬϲ
ϭ͘ϭϬϰ
STI
MINYAK
0.585
ϭ͘ϳϬϴ
KURS
Ϭ͘ϳϰϵ
1.336
DW
2.21
ƐLJŵƉ͘^ŝŐ͘;ϮͲƚĂŝůĞĚͿ
Ϭ͘Ϯϵ
229 PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM ASING...
Ϯ͘ϯ,ĂƐŝůhũŝ,ŝƉŽƚĞƐŝƐ
:hZE> DE: D E INDONESIA Vol. 15 - No. 3 Desember 2015 dĂďĞůϯ /ŵƉůŝŬĂƐŝĚĂŶ^ŝŐŶŝĮŬĂŶƐŝ Sumber: Hasil Olah Data
sĂƌŝĂďĞů
^ŝŐ͘ƚ
B Ϭ͘ϬϬϵ
(Constant)
0.056
DJIA
0.288
Ϭ͘ϭϰ
SSEC
ͲϬ͘ϬϬϰ
Ϭ͘ϵϲϲ
STI
0.602
0.001
/E&>^/
0.003
Ϭ͘ϯϵϳ
BI_RATE
0.001
Ϭ͘ϳϳϵ
MINYAK
-0.036
Ϭ͘ϱϵϰ
KURS
ͲϬ͘ϱϮϰ
0.012
^ŝŐ&
.000b
Ěũ͘Z
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Jurnal Manajemen Indonesia
ŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂŝŶĚĞŬƐŝŶŝďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƉŽƐŝƟĨĚĂŶƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͘,ĂƐŝůƚĞƌƐĞďƵƚƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶƐƚƵĚŝŶLJĂ<Ăƫ;ϮϬϭϰͿ͕WĂƐĂƌŝďƵĚĂŶ<ŽǁĂŶĚĂ;ϮϬϭϯͿ͕dĂŵĂƌĂĚĂŶũĂnjƵůŝ ;ϮϬϭϯͿLJĂŶŐũƵŐĂŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶŚĂůLJĂŶŐƐĂŵĂ͘ /ŶŇĂƐŝ LJĂŶŐ ƐĞŵĂŬŝŶ ƟŶŐŐŝ ŵĞŶũĂĚŝ ƐŝŶLJĂů ŶĞŐĂƟĨ ďĂŐŝ ƉĂƌĂ ŝŶǀĞƐƚŽƌ LJĂŶŐ ďĞƌŝŶǀĞƐƚĂƐŝĚŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂů͘/ŶǀĞƐƚŽƌĂŬĂŶĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞůĞƉĂƐƐĂŚĂŵŶLJĂũŝŬĂƚĞƌũĂĚŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŝŶŇĂƐŝ͕ƚĞƌůĞďŝŚƉĂĚĂƐĂĂƚƚĞƌũĂĚŝŝŶŇĂƐŝLJĂŶŐƟĚĂŬƚĞƌŬĞŶĚĂůŝ;ŚŝƉĞƌŝŶŇĂƐŝͿ͘,ĂůŝŶŝŬĂƌĞŶĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŝŶŇĂƐŝLJĂŶŐƟŶŐŐŝŵĞŶLJĞďĂďŬĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽŝŶǀĞƐƚĂƐŝƉĂĚĂƐĂŚĂŵ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ũƵŐĂĚŝŝƌŝŶŐŝŽůĞŚƉĞƐŝŵŝƐŵĞŝŶǀĞƐƚŽƌƚĞŶƚĂŶŐŬĞŵĂŵƉƵĂŶĚĂƌŝŵŽĚĂůĚĂůĂŵŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶůĂďĂĚŝŵĂƐĂŬŝŶŝĚĂŶŵĂƐĂŵĞŶĚĂƚĂŶŐ͘<ĞĐĞŶĚƌƵŶŐĂŶƉĂƌĂŝŶǀĞƐƚŽƌƵŶƚƵŬŵĞůĞƉĂƐ ƐĂŚĂŵŶLJĂĂŬĂŶŵĞŶLJĞďĂďŬĂŶŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵƚĞƌƐĞďƵƚŵĞŶũĂĚŝƚƵƌƵŶ͘dĞƌũĂĚŝŶLJĂƉĞŶƵƌƵĂŶ ŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵŝŶŝĂŬĂŶƚĞƌĐĞƌŵŝŶƉĂĚĂŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵ͘,ĂƐŝůĞŵƉŝƌŝƐŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂ ŝŶŇĂƐŝƟĚĂŬďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͕ĂƚĂƵĚĞŶŐĂŶŬĂƚĂůĂŝŶ͕ŝŶǀĞƐƚŽƌƚĞƚĂƉŽƉƟŵŝƐƚĞƌhadap kemampuan dari modal dalam menghasilkan laba saat ini dan saat mendatang. Hasil ŝŶŝƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶƐƚƵĚŝŶLJĂ>ĂǁƌĞŶĐĞ;ϮϬϭϯͿ͕DĂƌĚŝLJĂƟĚĂŶZŽƐĂůŝŶĂ;ϮϬϭϯͿ͕<ĞǁĂů;ϮϬϭϮͿ͕ ĐŚŵĂĚ ĚĂŶ ZĂŵůŝ ;ϮϬϭϯͿ͕ EŽǀŝĂŶƚŽ ;ϮϬϭϭͿ͕ ƉƉĂ ;ϮϬϭϰͿ͕ EƵŐƌŽŚŽ ;ϮϬϬϴͿ͕ WĂƐĂƌŝďƵ ĚĂŶ <ŽǁĂŶĚĂ;ϮϬϭϯͿ͘ĂŶƐĞďĂůŝŬŶLJĂŵĞŶŽůĂŬƉĞŶĞůŝƟĂŶŶLJĂŵŝŶĚĂŶ,ĞƌĂǁĂƟ;ϮϬϭϮͿ͕ƉƌŝĂŶƐLJĂŚ;ϮϬϭϰͿ͕DƵƌŶŝ;ϮϬϭϬͿ͕^LJĂŵƐƵĚŝŶ;ϮϬϭϬͿ͕tŝǁŽŚŽ;ϮϬϬϱͿ͕zŽŐĂƐǁĂƌŝĞƚ͘Ăů;ϮϬϭϮͿLJĂŶŐ ŵĞŶLJĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂŝŶŇĂƐŝďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͘
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231 PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM ASING...
ϰ͘ Kesimpulan dan Saran
:hZE> DE: D E INDONESIA Vol. 15 - No. 3 Desember 2015
ϰ͘ϭ<ĞƐŝŵƉƵůĂŶ Berdasarkan data yang diolah, analisa, dan hasil pembahasan yang dilakukan dalam ƉĞŶĞůŝƟĂŶŝŶŝ͕ŵĂŬĂĚĂƉĂƚĚŝƐŝŵƉƵůŬĂŶďĂŚǁĂ͗ĂͿ^ĞĐĂƌĂƐŝŵƵůƚĂŶ;ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂͿǀĂƌŝĂďĞů Žǁ:ŽŶĞƐ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǀĞƌĂŐĞ/ŶĚĞdž͕^ƚƌĂŝƚdŝŵĞ/ŶĚĞdž͕^ŚĂŶŐŚĂŝ^ƚŽĐŬ džĐŚĂŶŐĞŽŵƉŽƐͲ ŝƚĞŽŵƉŽƐŝƚĞ͕/ŶŇĂƐŝ͕/ZĂƚĞ͕,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬƵŶŝĂ͕ĚĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉh^͘ ďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͘ĚĂƉƵŶƐĞĐĂƌĂƉĂƌƐŝĂů͕ǀĂƌŝĂďĞů^ƚƌĂŝƚdŝŵĞƐ /ŶĚĞdžĚĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉh^ďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'ƐĞĚĂŶŐŬĂŶǀĂƌŝĂďĞůŽǁ:ŽŶĞƐ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǀĞƌĂŐĞ/ŶĚĞdž͕^ŚĂŶŐŚĂŝ^ƚŽĐŬ džĐŚĂŶŐĞŽŵƉŽƐŝƚĞ͕ /ŶŇĂƐŝ͕/ZĂƚĞ͕,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬƵŶŝĂďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƚĞƚĂƉŝƟĚĂŬƐŝŐŶŝĮŬĂŶƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ /,^'͖ďͿďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŬŽĞĮƐŝĞŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƐŝ͕ŬĞŵĂŵƉƵĂŶǀĂƌŝĂďĞůŽǁ:ŽŶĞƐ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǀͲ ĞƌĂŐĞ/ŶĚĞdž͕^ƚƌĂŝƚdŝŵĞ/ŶĚĞdž͕^ŚĂŶŐŚĂŝ^ƚŽĐŬ džĐŚĂŶŐĞŽŵƉŽƐŝƚĞŽŵƉŽƐŝƚĞ͕/ŶŇĂƐŝ͕/ Rate, Harga Minyak Dunia, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap USDdalam ŵĞŶũĞůĂƐŬĂŶǀĂƌŝĂsi /,^'ĂĚĂůĂŚƐĞďĞƐĂƌϰϵ͕ϳ persen sedangkan 50,3 persen ƐŝƐĂŶLJĂĚŝũĞůĂƐŬĂŶŽůĞŚǀĂƌŝĂďĞůůĂŝŶ LJĂŶŐƟĚĂŬĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵƉĞŶĞůŝƟĂŶŝŶŝ͘ ϰ͘ϮSaran ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŚĂƐŝůƉĞŶĞůŝƟĂŶLJĂŶŐƚĞůĂŚĚŝƐŝŵƉƵůŬĂŶ͕ƚĞƌĚĂƉĂƚďĞďĞƌĂƉĂŚĂůLJĂŶŐ ŚĂƌƵƐ ĚŝƉĞƌŚĂƟŬĂŶ ďĂŐŝ ƉĂƌĂ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĚĂŶ ďĂŐŝ ŵĂŶĂũĞŵĞŶ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ͗ ĂͿ ĂŐŝ /ŶǀĞƐƚŽƌ͕ ƐĞďĂŝŬŶLJĂŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝͲŝŶĨŽƌŵĂƐŝŐůŽďĂůLJĂŝƚƵŇƵŬƚƵĂƐŝŚĂƌŐĂŝŶĚĞŬƐďƵƌƐĂƐĂŚĂŵĂƐŝŶŐƚĞƌƵƚĂŵĂLJĂŶŐƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƐŝƐĞĐĂƌĂůĂŶŐƐƵŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'ƐĞƉĞƌƟďƵƌƐĂďƵƌƐĂ ƐĂŚĂŵĂŶŐŐŽƚĂƌĞŐŝŽŶĂůƐŝĂĚĂŶĂŬƟĮƚĂƐƉĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶŵŝŶLJĂŬĚƵŶŝĂ͕ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝͲŝŶĨŽƌŵĂƐŝLJĂŶŐďĞƌŬĞŶĂĂŶĚĞŶŐĂŶǀĂƌŝĂďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝLJĂŶŐĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶŽůĞŚ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞƉĞƌƟŝŶŇĂƐŝ͕/ƌĂƚĞ͕ĚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ/Zͬh^ŬĂƌĞŶĂĚĞŶŐĂŶĂĚĂŶLJĂŝŶĨŽƌŵĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚĚĂƉĂƚĚŝŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵƉƌĞĚŝŬƐŝ/,^'LJĂŶŐŬĞŵƵĚŝĂŶĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƵŶƚƵŬƉĞŶŐĂŵďŝůĂŶŬĞƉƵƚƵƐĂŶLJĂŶŐƚĞƉĂƚƐĞŚƵďƵŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝŶLJĂ͖ďͿĂŐŝWĞƌƵƐĂŚĂĂŶ͕^ĞƚĞůĂŚŵĞůĂŬƵŬĂŶƉĞŶĞůŝƟĂŶ͕ĚŝŵĂŶĂŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ/Zͬh^͕ŝŶŇĂƐŝ͕ĚĂŶ/ƌĂƚĞƐĞĐĂƌĂ ƐŝŵƵůƚĂŶĚĂƉĂƚďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'ŵĂŬĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƐĞďĞůƵŵŵĞůĂŬƵŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶƐĞƉĞƌƟĞŬƐƉŽƌĂƚĂƵŝŵƉŽƌŚĂƌƵƐŵĞŶŐŬĂũŝƚĞƌůĞďŝŚĚĂŚƵůƵƚĞƌŬĂŝƚĂŬƟĮƚĂƐĚĂƌŝŇƵŬƚƵĂƐŝ ǀĂƌŝĂďĞůĞŬŽŶŽŵŝƚĞƌƐĞďƵƚƐĞŚŝŶŐŐĂĚĂůĂŵƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶLJĂŶĂŶƟŵĂŶĂũĞŵĞŶƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĚĂƉĂƚŵĞŶŐĂŵďŝůŬĞďŝũĂŬĂŶĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞŶĂƌŝŬŝŶǀĞƐƚŽƌĚŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂů͖ĐͿĂŐŝƉĞŶĞůŝƟ ƐĞůĂŶũƵƚŶLJĂ͕ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞůĂŬƵŬĂŶƉĞŶĂŵďĂŚĂŶƌĞŶƚĂŶǁĂŬƚƵLJĂŶŐůĞďŝŚůĂŵĂĂŐĂƌ ŚĂƐŝůƉĞŶŐƵũŝĂŶůĞďŝŚĂŬƵƌĂƚĚĂŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵďĂŐŝƉĞŶĞůŝƟƐĞůĂŶũƵƚŶLJĂĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĂƚĂƵŵĞŶĂŵďĂŚŬĂŶǀĂƌŝĂďĞůůĂŝŶŵĞŶŐŝŶŐĂƚϱϬ͕ϯйŵĂƐŝŚĚĂƉĂƚĚŝũĞůĂƐŬĂŶŽůĞŚǀĂƌŝĂďĞůůĂŝŶƐĞƉĞƌƟEĂƐĚĂƋ͕&d^ ϭϬϬ͕ŝŶĚĞŬƐďƵƌƐĂƌĞŐŝŽŶĂůƐŝĂ͕ũƵŵůĂŚƵĂŶŐ ďĞƌĞĚĂƌ͕ĐĂĚĂŶŐĂŶĚĞǀŝƐĂŶĞŐĂƌĂ͕^/͕ĚĂŶƐĞƚĞƌƵƐŶLJĂ͘ ĂŌĂƌWƵƐƚĂŬĂ
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Jurnal Manajemen Indonesia
ĂƌƌĂƚ͕ůŝ&ĂŶĚŽŶŐ͕DĂŽƐĞŶ͘ϮϬϬϮ͘WĞƌŵĂŶĞŶƚĂŶĚdƌĂŶƐŝƚŽƌLJƌŝǀŝŶŐ&ŽƌĐĞƐŝŶŝƐŝĂŶͲ WĂƐŝĮĐ^ƚŽĐŬDĂƌŬĞƚƐ͕dŚĞ&ŝŶĂŶĐŝĂůZĞǀŝĞǁ͕Vol.ϯϳ: 35-52. ĂƌǁĂƟ͕^ƵůŝĚĂŶEĂŶĚĂdƌŝŽ^ĂŶƚŽƐŽ͘ϮϬϭϰ͘WĞŶŐĂƌƵŚWĞƌƵďĂŚĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌ͕^ƵŬƵƵŶŐĂ͕ ,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬƵŶŝĂĚĂŶ/ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵŽǁ:ŽŶĞƐƚĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'Ăbungan pada Pasar Modal di Negara-Negara ASEAN. dŚĞϳƚŚE&ĂŶĚŽĐƚŽƌĂůŽůͲ ůŽƋŝƵŵϮϬϭϰ͘ ŝ/ŽƌŝŽ͕ŵĂůŝĂĚĂŶ&Ăī͕ZŽďĞƌƚ͘ϮϬϬϭ͘&ŽƌĞŝŐŶ džĐŚĂŶŐĞ džƉŽƐƵƌĞĂŶĚWƌŝĐŝŶŐŝŶƚŚĞƵƐƚƌĂůŝĂŶ ƋƵŝƟĞƐDĂƌŬĞƚ͗&ĂŵĂĂŶĚ&ƌĞŶĐ&ƌĂŵĞǁŽƌŬ͕^ĐŚŽŽůŽĨ ĐŽŶŽŵŝĐƐĂŶĚ&ŝŶĂŶĐĞ͘ 'ƵƉƚĂ͕ŚĞǀĂůŝĞƌĚĂŶ^ĂLJĞŬƚ͘ϭϵϵϳ͘dŚĞĂƵƐĂůŝƚLJĞƚǁĞĞŶ/ŶƚĞƌĞƐƚZĂƚĞ͕ džĐŚĂŶŐĞZĂƚĞŶĚ ^ƚŽĐŬWƌŝĐĞŝŶ ŵĞƌŐŝŶŐDĂƌŬĞƚƐ͗dŚĞĂƐĞKĨdŚĞ:ĂŬĂƌƚĂ^ƚŽĐŬ džĐŚĂŶŐĞ͘ ,ĂŶĚŝĂŶŝ͕ ^LJůǀŝĂ͘ϮϬϭϰ͘WĞŶŐĂƌƵŚ,ĂƌŐĂ ŵĂƐƵŶŝĂ͕,ĂƌŐĂDŝŶLJĂŬƵŶŝĂĚĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌ ŽůĂƌŵĞƌŝŬĂͬZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'ĂďƵŶŐĂŶƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞϮϬϬϴͲ 2013. Ͳ:ŽƵƌŶĂů'ƌĂĚƵĂƚĞWĂƉĞƌ͕ Vol. 1, No. 1. ,ĂƌLJŽŐŽ͕ƌĚLJ͘ϮϬϭϯ͘WĞŶŐĂƌƵŚEŝůĂŝdƵŬĂƌĚĂŶ/ŶĚĞŬƐŽǁ:ŽŶĞƐdĞƌŚĂĚĂƉŽŵƉŽƐŝƚĞ/ŶĚĞdž ĚŝƵƌƐĂ ĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘&ŝŶĞƐƚĂ, Vol. 1, No.1: 1-6. ,ĂLJŽ͕ĞƌŶĚĂŶĚD͘<ƵŶƚĂŶ͕ůŝ͘ϮϬϬϰ͘dŚĞ/ŵƉĂĐƚŽĨEĞǁƐ͕KŝůWƌŝĐĞƐ͕ĂŶĚ'ůŽďĂůDĂƌŬĞƚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽŶZƵƐƐŝĂŶ&ŝŶĂŶĐŝĂůDĂƌŬĞƚƐ͕tŝůůŝĂŵĂǀŝĚƐŽŶ/ŶƐƟƚƵƚĞtŽƌŬŝŶŐWĂͲ ƉĞƌ͕No. 656. ,ŽŽŬĞƌ͕ DĂƌŬ ͘ ϮϬϬϰ͘ DĂĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĐ &ĂĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŵĞƌŐŝŶŐ DĂƌŬĞƚ ƋƵŝƚLJ ZĞƚƵƌŶƐ͗ ĂLJĞƐŝĂŶDŽĚĞů^ĞůĞĐƟŽŶƉƉƌŽĂĐŚ͘ ŵĞƌŐŝŶŐDĂƌŬĞƚƐZĞǀŝĞǁ͕ϱ͗ϯϳϵͲϯϴϳ͘ /ƌŝĂŶƚŽ͕ 'ƵŶƚƵƌ͘ ϮϬϬϳ͘ WĞŶŐĂƌƵŚ ƵŶŐĂ ĞƉŽƐŝƚŽ͕ ŬƵƌƐ ZƉͬh^Ψ ĚĂŶ ,ĂƌŐĂ ŵĂƐ ƚĞƌŚĂĚĂƉ /,^'͘:ƵƌŶĂůDĂŶĂũĞŵĞŶDƵƚƵ͕Vol. 6, No.2. <ĂŶĚŝƌ͕^ĞƌŬĂŶzŝůŵĂnj͘ϮϬϬϴ͘DĂĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĐsĂƌŝĂďůĞƐ͕&ŝƌŵŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐĂŶĚ^ƚŽĐŬZĞƚƵƌŶƐ͗ ǀŝĚĞŶĐĞĨƌŽŵdƵƌŬĞLJ͘/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůZĞƐĞĂƌĐŚ:ŽƵƌŶĂůŽĨ&ŝŶĂŶĐĞĂŶĚ ĐŽŶŽŵŝĐƐ, Issue 16. <Ăƌŝŵ͕͕͘͘DĂũŝĚ͕D͘^͕͘͘ĚĂŶ<Ăƌŝŵ͕^͘͘͘ϮϬϬϵ͘/ŶƚĞŐƌĂƟŽŶŽĨ^ƚŽĐŬDĂƌŬĞƚƐĞƚǁĞĞŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂĂŶĚ/ƚƐDĂũŽƌdƌĂĚŝŶŐWĂƌƚŶĞƌƐ͕'ĂũĂŚDĂĚĂ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů:ŽƵƌŶĂůŽĨƵƐŝͲ ŶĞƐƐ͕Vol. 11, No.2. <ĂƐŵŝƌ͘ϭϵϵϵ͘ĂŶŬĚĂŶ>ĞŵďĂŐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ>ĂŝŶŶLJĂ; ĚŝƐŝĂƌƵͿ͘:ĂŬĂƌƚĂ͕ZĂũĂ'ƌĂĮŶĚŽWĞƌsada. <Ăƫ͕ ^ŝƟ tĂƌĚĂŶŝ ĂŬƌŝ͘ ϮϬϭϰ͘ ŶĂůŝƐŝƐ &ĂŬƚŽƌ DĂŬƌŽ ŬŽŶŽŵŝ͕ /ŶĚĞŬƐ ƵƌƐĂ 'ůŽďĂů͕ ĚĂŶ <ĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ^ĂŚĂŵƐŝŶŐdĞƌŚĂĚĂƉWĞƌŐĞƌĂŬĂŶ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵŝƵƌƐĂ ĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŬŽŵĂŬƐ, Vol. 3, No.1. <ĞǁĂů͕^ƵƌĂŵĂLJĂ^ƵĐŝ͘ϮϬϭϮ͘WĞŶŐĂƌƵŚ/ŶŇĂƐŝ͕^ƵŬƵƵŶŐĂ͕<ƵƌƐ͕WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶWƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͘:ƵƌŶĂů:ƵƌŶĂů ĐŽŶŽŵŝĂ, Vol. 8, No.1.. >ĂǁƌĞŶĐĞ͕^ƚĞǀĞŶ^ƵŐŝĂƌƚŽ͘ϮϬϭϯ͘WĞŶŐĂƌƵŚsĂƌŝĂďĞůDĂŬƌŽ ŬŽŶŽŵŝĚĂŶ,ĂƌŐĂ<ŽŵŽĚŝƚĂƐ ƚĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'ĂďƵŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘&/E ^d, Vol. 1, No 2. Lestari, M. 2005. Pengaruh Variabel Makro terhadap Return Saham Di BEJ: Pendekatan Beberapa Model. ^Es///, Solo. DĂƌĚŝLJĂƟ͕hŵŝĚĂŶLJŝZŽƐĂůŝŶĂ͘ϮϬϭϯ͘ŶĂůŝƐŝƐWĞŶŐĂƌƵŚEŝůĂŝdƵŬĂƌ͕dŝŶŐŬĂƚ^ƵŬƵƵŶŐĂ ĚĂŶ/ŶŇĂƐŝƚĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ^ƚƵĚŝ<ĂƐƵƐƉĂĚĂWĞƌƵƐĂŚĂĂŶWƌŽƉĞƌƟLJĂŶŐ ƚĞƌĚĂŌĂƌĚŝƵƌƐĂ ĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘:ƵƌŶĂůZŝƐĞƚDĂŶĂũĞŵĞŶ^ĂŝŶƐ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;:ZD^Ϳ͕Vol. ϰ͕EŽϭ͘ DĂƌLJĂŶƟ͕^͘ϮϬϬϵ͘ŶĂůŝƐŝƐWĞŶŐĂƌƵŚEŝůĂŝdŝŶŐŬĂƚƵŶŐĂ^/ĚĂŶEŝůĂŝ<ƵƌƐŽůůĂƌ^ƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'͘WĞŬďŝƐ:ƵƌŶĂů, Vol. 1, No.1: 12-25. DĞŶŝŬĞ͕>͘D͘͘^͘ϮϬϬϲ͘dŚĞ īĞĐƚŽĨDĂĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĐsĂƌŝĂďůĞƐŽŶ^ƚŽĐŬWƌŝĐĞƐŝŶ ŵĞƌŐŝŶŐ Sri Lankan Stock Market, ^ĂďĂƌĂŐĂŵƵǁĂhŶŝǀĞƌƐŝƚLJ:ŽƵƌŶĂů͕Vol. 6, No. 1:ϱϬͲϲϳ͘ DŽŬ͕,ĞŶƌLJD<͘ϭϵϵϯ͘ĂƵƐĂůŝƚLJŽĨ/ŶƚĞƌĞƐƚZĂƚĞ͕ džĐŚĂŶŐĞZĂƚĞ͕ĂŶĚ^ƚŽĐŬWƌŝĐĞĂƚ^ƚŽĐŬ Market Open and Close in Hong Kong. ƐŝĂWĂĐŝĮĐ:ŽƵƌŶĂůŽĨDĂŶĂŐĞŵĞŶƚ, Vol. 10: ϭϮϯͲϭϮϵ͘ DƵŚĂƌĂŵ͕,ĂƌũƵŵĚĂŶEƵƌĂĨŶŝ͕ƵƌĂĞĚĂŚ͘ϮϬϬϴ͘ŶĂůŝƐŝƐWĞŶŐĂƌƵŚEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚĚĂŶ /ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵŽǁ:ŽŶĞƐ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǀĞƌĂŐĞƚĞƌŚĂĚĂƉ/,^'ŝ :͘:ƵƌŶĂůDĂŬƐŝ, Vol. ϴ͕EŽ͘ϭ͗ϮϰͲϰϮ͘ DƵƌŶŝ͕ƐĮĂ͘ϮϬϭϬ͘WĞŶŐĂƌƵŚ&ĂŬƚŽƌDĂŬƌŽ ŬŽŶŽŵŝƚĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'ĂďƵŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶsŽůƵŵĞWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶƐĞďĂŐĂŝsĂƌŝĂďĞů/ŶƚĞƌǀĞŶŝŶŐ;^ƚƵĚŝ<ĂƐƵƐĚŝ :WĞƌŝŽĚĞ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϬϰͲĞƐĞŵďĞƌϮϬϬϴͿ͘:ƵƌŶĂů ŬŽŶŽͲ/ŶƐĞŶƟĨ<ŽƉǁŝůϰ, Vol.ϰ͕EŽ͘Ϯ͘ DƵƌƟŶŝhŵŝĚĂŶ^ŝƌŝůƵƐ<ƌŝƐƟLJŽŵŝũŽLJŽ͘ϮϬϭϮ͘WĞŶŐĂƌƵŚWĞƌƵďĂŚĂŶ,ĂƌŐĂ ŵĂƐƵŶŝĂĚĂŶ Kurs Rupiah pada ZĞƚƵƌŶPasar. :ZD, Vol.ϳ͕EŽϮ͘
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:hZE> DE: D E INDONESIA Vol. 15 - No. 3 Desember 2015
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:hZE> DE: D E INDONESIA Vol. 15 - No. 3 Desember 2015
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