2015. május 15. péntek
Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. máj. 15. P.
Idő
Esemény/Indikátor*
Várakozás**
Csehország Lengyelország USA
9:00 GDP, I. né. év/év 10:00 GDP, I. né. év/év 14:30 Empire feldolg. index, máj. 15:15 Ipari termelés, ápr. 16:00 Michigan index, máj. (e) * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll
Takarék bank
2% 3,3% 5 0% 96,5
Előző 1,4% 3,1% -1,19 -0,6% 95,9
Piaci adatok Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása
Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása
Devizaárfolyamok
EURIBOR
EUR/HUF
306.33
306.68
USD/JPY
119.50
119.55
O/N
1.93
1w
-0.111
USD/HUF
268.96
269.60
GBP/USD
1.5765
1.5769
2W
1.80
2w
-0.097
CHF/HUF
294.18
294.91
USD/CHF
0.9140
0.9143
1M
1.79
1m
-0.048
EUR/USD
1.1382
1.1384
EUR/JPY
136.00
136.10
3M
1.69
3m
-0.009
EUR/PLN
4.0643
4.0673
EUR/GBP
0.7218
0.7221
6M
1.68
6m
0.060
EUR/CZK
27.468
27.513
EUR/CHF
1.0404
1.0406
9M
1.68
9m
0.108
EUR/RON
4.448
4.453
USD/TRY
2.5937
2.5955
12 M
1.69
12m
0.169
ÁKK ref. hozam/változas
10 éves hozamok (vetel)
CDS spread
3M
1.45
0.00 HU10Y
3.860
6M
1.45
0.00 CZ10Y
0.843
1Y
1.52
0.00 PL10Y
2.840
-0.055 lengyel
3Y
2.47
0.03 EU10Y
0.679
-0.021 román
85.00
-3.31
5Y
3.19
0.06 CH10Y
0.104
-0.023 ukrán
3105.59
37.93
10Y
3.76
0.06 US10Y
2.209
-0.030 török
210.00
-0.08
15Y
3.83
0.04 JP10Y
0.397
0.000 orosz
304.50
4.49
IT10Y
1.847
-0.014 olasz
97.33
-2.00
ES10YT
1.816
-0.016 spanyol
70.00
-1.89
Árupiacok Határidős indexek
BUBOR
BRT DAX
11573
66.66
-0.13% CAC-40
WTI
0.060 magyar
135.5
0.056 cseh
42.00
0.12
65.00
-1.95
59.75 5025
Arany
0.29
1218.4
-0.06% Eurostoxx50
3577
-0.11%
Forrás: Reuters, Takarékbank
Napi összefoglaló Nagyot fordult a hangulat
A fejlett piaci hozamok folytatódó emelkedése miatt jelentős erősödéssel nyitott az euró és nagyobb eséssel kezdtek az európai tőzsdék. A hangulat azonban élesen fordult, miután a hozamok süllyedni kezdtek, a nap végére meredek emelkedéssel zártak az európai tőzsdék. Az amerikai termelői árak vártnál jóval nagyobb visszaesése tovább erősítette azon várakozásokat, hogy később kerülhet sor a Fed kamatemelésére, így kilőttek az amerikai indexek is, az S&P 500 történelmi csúcson zárt. Az amerikai részvényeket a gyengülő dollár is támogatta. A fejlett piaci hozamok alakulása irányította a feltörekvő devizákat is, így a nap első felében gyengültek, a második felében pedig hatalmasat erősödtek. Lefelé csorogtak az olajárak, az arany azonban felfelé tartott a Fed kamatemelésének várható elhalasztása miatt.
Erősödött a forint, esett a BUX
Vártnál jobb eredmények az OTP-nél
Vegyes hangulat
Csakúgy, mint a feltörekvő devizák, a nemzetközi hangulatot befolyásoló fejlett piaci hozamok alakulását követte a forint is, így a nap első felében gyengült, délután pedig nagyot erősödött, különösen a dollár ellenében. A régióban jelentősen erősödött a zloty, míg stagnált a cseh korona. Átlag alatti, 6,5 milliárd forintos forgalom mellett 0,9%-kal értékelődött le a BUX, szembemenve a nemzetközi hangulattal, azonban követve a régiós tőzsdéket. A fontosabb részvények közül a gyorsjelentés előtt 1,5%-kal gyengült az OTP, 1,2%-kal zuhant a MOL, 0,6%-kal került lejjebb a Richter. Közel 1%-kal drágult a Magyar Telekom annak hatására, hogy kedvezményt kaphat a közműadóból, másrészt a Slovak Telekom teljes felvásárlásával újra felmerülhet, hogy a Deutsche Telekom a Magyar Telekom maradék részét is megveheti. Annak ellenére, hogy az elemzők 3,6 milliárd forintos nettó veszteségre számítottak, 1,9 milliárd forint adózott eredményt ért el az OTP az első negyedévben. Ez ugyanakkor 67%os visszaesést jelent az egy évvel ezelőttihez képest. A korrekciós tételek nélküli eredmény 20%-kal 28,3 milliárd forintra csökkent, ami jóval meghaladja a 25,6 milliárd forintos várakozásokat. A bevételek 10%-kal 189,4 milliárd forintra csökkentek, ami lényegében megfelel a várakozásoknak, míg a nettó kamatbevétel 12%-kal 142,7 milliárd forintra esett vissza, ami szintén megegyezik a várakozásokkal. A meglepetés az alacsonyabb működési költségeknek és kisebb korrekciós tételeknek köszönhető, míg a céltartalékolás nagyobb lett a vártnál. Az OTP csoport működése élesen kettévált: míg Oroszországban rekordveszteséget, 11,5 milliárdot ért el és Ukrajnában is meghaladta a veszteség a 10 milliárd forintot, kedvezően teljesített a hazai operáció (29 milliárd forint), a bolgár leánybank rekordnyereséget (17,6 milliárd forint) ért el, a többi területen szintén nyereséges volt. A kamatbevételek csökkenése részben a devizahiteles elszámolás miatti hazai lakossági hitelállomány csökkenése, részben pedig az orosz finanszírozási költségek megugrása miatti kamatmarzs csökkenés miatt következett be. A hitelállomány csökkenésével szemben jelentősen nőtt a betétállomány, így csoportszinten 73%-ra, Magyarországon 51%-ra csökkent a hitel/betét mutató. A késedelmes hitelek aránya csoportszinten 18,4%-ra csökkent az egy évvel ezelőtti 21%-ról, míg Magyarországon 13,4%-ra esett vissza. Ezzel szemben az OTP 64,5 milliárd forint céltartalékot képzett, ebből 27 milliárdot Oroszországban, valamint 26,5 milliárdot Ukrajnában. Így a fedezettségi mutató közel 89%-ra ugrott, Oroszországban és Ukrajnában pedig bőven 100% fölé. Az OTP szabad, likvid tartaléka 8 milliárd euróra emelkedett. Az OTP tőkemegfelelési mutatója 20,2%-ról 16,1%-ra, Tier1 rátája 16,4%-ról 13%-ra csökkent. Az OTP részvényei enyhén pozitívan reagálhatnak a vártnál jobb eredményekre, a részvények továbbra is alulértékeltnek tekinthetők. Középtávon a közép-európai kilátások javulása, a csökkenő bankadó és a gazdasági növekedés miatt javuló hazai üzleti környezet, valamint az orosz és ukrán helyzet stabilizálódása miatt tovább emelkedhet az árfolyam. Vegyesen zártak a távol-keleti piacok, míg vegyes nyitás várható az európai tőzsdéken is. A befektetők fellélegeztek, hogy egyelőre véget érni látszik az eladási hullám a kötvénypiacokon. A hangulatot kissé befolyásolhatják a délutáni amerikai adatok. A dollár kissé korrigálja előző napi veszteségeit, a javuló hangulatban a forinttal együtt enyhén erősödnek a régiós és feltörekvő devizák. Pozitívabb lehet a hangulat a BÉT-en is, a figyelem az OTP sajtótájékoztatójára összpontosulhat, hogy mit mond a menedzsment az orosz és ukrán kilátásokról, miután kellemes meglepetést okoztak az eredmények.
Forint- és régiós árfolyamok Erősödött a forint
Régiós devizaárfolyamok változása záró
napi
napi %
heti
heti %
EUR/HUF
306.08
-1.32
-0.43%
3.04
1.00%
USD/HUF
268.42
-2.30
-0.85%
-0.63
-0.23%
CHF/HUF
294.05
-1.17
-0.40%
2.18
0.75%
EUR/PLN
4.0623
-0.03
-0.83%
0.02
0.46%
EUR/CZK
27.465
0.00
0.01%
0.12
0.44%
Erősödött a forint (EUR/HUF)
…főleg a dollárral szemben (USD/HUF)
310
293 289
307 200 napos mozgóátlag
285
304
281 277
301
273
298 269 200 napos mozgóátlag
295 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
Erősödött a zloty (EUR/PLN)
265 febr..16
27.7
4.16
27.6 200 napos mozgóátlag
27.4
4.04
27.3
4
27.2
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
ápr..23
máj..15
200 napos mozgóátlag
27.5
4.08
3.96 febr..16
ápr..01
Stagnált a korona (EUR/CZK)
4.2
4.12
márc..10
27.1 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
Magyar állampapírpiac Emelkedtek a hosszú hozamok
Erős kereslet, emelkedő hozamok az aukciókon
Csökkent a magyar CDS-felár
A nemzetközi hangulattal együtt emelkedtek a hosszú hozamok az állampapírpiacon. Míg a rövid hozamok stagnáltak, a hosszú hozamok 3-6bp-tal emelkedtek. A külföldi befektetők állampapír állománya kedden 18 milliárddal 4.829 milliárd forintra csökkent. A magasabb hozamok meghozták a befektetők étvágyát, így igen erős, 180,3 milliárd forintos vételi ajánlat mellett a tervezettnél 21 milliárddal több, 62 milliárd forintnyi állampapírt értékesített az ÁKK a délelőtti kötvényaukción, amit a délutáni nemkompetitív aukción további 16,9 milliárddal egészített ki. A 3 éves papírokra 70,2 milliárdnyi ajánlat érkezett, így az ÁKK a tervezettnél 7,5 milliárddal több, 22,5 milliárd forintnyit adott el, amit délután 4,84 milliárddal növelt meg. Az átlaghozam 2,48%-ra emelkedett a két héttel ezelőtti 2,24%-ról. Az 5 éves papírokra 70,6 milliárdnyi ajánlat érkezett, így az ÁKK a tervezettnél 7,5 milliárddal több, 22,5 milliárd forintnyit adott el, amit délután 8,36 milliárddal növelt meg. Az átlaghozam 3,19%-ra emelkedett a két héttel ezelőtti 2,89%-ról. A 10 éves kötvényekre 39,5 milliárdnyi ajánlatot nyújtottak be, így a kibocsátó a tervezettnél 6 milliárddal több, 18 milliárd forintnyit értékesített, amit délután 3,7 milliárddal növelt meg. Az átlaghozam 3,73%-ra emelkedett a két héttel ezelőtti 3,45%-ról. Emelkedtek a periférikus, azonban vegyesen mozogtak a régiós törlesztéskockázati felárak. Az ötéves magyar CDS-felár 140bp alá csökkent. Állampapír hozamok (%)
Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 14/04
6 3 hónapos 1 éves 3 éves 10 éves
5 4 3 2 1 14/04
14/07
14/10
15/01
15/04
magyar
cseh
lengyel
orosz
török
román
14/07
14/10
15/01
15/04
Magyar részvények Esett a BUX
Magyar részvénypiac záró
napi
napi %
heti
heti %
BUX
22196.6
-197.37
-0.88%
-535.04
-2.35%
OTP
5920
-90.00
-1.50%
-80.00
-1.33%
MOL
14710
-180.00
-1.21%
-540.00
-3.54%
419
4.00
0.96%
4.00
0.96%
4350
-25.00
-0.57%
-190.00
-4.19%
MagyarTelekom Richter
Esett a BUX
…az OTP vezetésével
23200
6150
22060
5740
20920
5330
19780
4920
200 napos mozgoatlag
200 napos mozgóátlag
18640 17500 febr..16
4510
márc..10
ápr..01
ápr..23
4100 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
Nemzetközi devizapiac Erősödött az euró
Nemzetközi devizaárfolyamok változása záró
napi
napi %
heti
heti %
EUR/USD
1.1408
0.0053
0.47%
0.0143
1.27%
EUR/CHF
1.0407
0.0023
-0.01%
0.0025
0.24%
EUR/JPY
135.94
0.67
0.50%
1.09
0.81%
USD/JPY
119.13
-0.01
-0.01%
-0.60
-0.50%
USD/CHF
0.9126
-0.0039
-0.43%
-0.0088
-0.96%
Erősödött az euró (EUR/USD)
…a jennel szemben is (EUR/JPY) 137
1.16 200 napos mozgóátlag
1.14
135
1.12
133
1.1
131
1.08
129
1.06
127
1.04 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
200 napos mozgóátlag
125 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
Nemzetközi részvénypiacok Nagyot emelkedtek európai, és az amerikai tőzsdék
Nemzetközi részvénypiacok záró Dow Jones SP 500
napi
napi %
heti
heti %
18252.24
191.75
1.06%
328.18
1.83%
2121.1
22.62
1.08%
33.10
1.59%
Nasdaq
5050.795
69.10
1.39%
105.25
2.13%
DAX CAC-40
11559.82 5029.31
208.36 67.45
1.84% 1.36%
151.85 62.09
1.33% 1.25% 1.25%
FTSE100
6973.04
23.41
0.34%
86.09
Nikkei 225
19732.92
162.68
0.83%
353.73
1.83%
Hang Seng
27556.66
270.11
0.99%
-143.45
-0.52%
2106.5
-13.83
-0.65%
20.98
1.01%
Kospi
Kilőtt a DAX
Emelkedett a Dow Jones
12450
18300 200 napos mozgóátlag
12000
18100
11550
17900
200 napos mozgóátlag
11100
10650 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
17700
17500 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
Árupiacok Lefelé korrigáltak az olajárak
Árupiacok záró
napi
napi %
heti
heti %
Arany
1221.12
5.89
0.48%
36.82
3.11%
Brent
66.59
-0.22
-0.33%
1.05
1.60% 1.59%
WTI
59.88
-0.62
-1.02%
0.94
Búza
501.75
20.75
4.31%
36.00
7.73%
361
5.00
1.40%
3.25
0.91%
Kukorica
Esett a Brent
Emelkedett az arany
70
1250 200 napos mozgóátlag
67
1228
64 1206
61 1184
58 1162
55 200 napos mozgóátlag
52 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
1140 febr..16
márc..10
ápr..01
ápr..23
máj..15
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Fórián Zoltán – szenior agrárelemző Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8964 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8980 +36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Felkai Gábor – osztályvezető Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Szabados Géza Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Cím: FAX: Homepage: Reuters
H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. + 36 1 457 8997, + 36 1 201 2576 www.takarekbank.hu MTBH
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
