"GEFMJOHTWFSHBEFSJOHFO

Dichterbij "GEFMJOHTWFSHBEFSJOHFO .FME V BBOß 7PFETFMCBOL .POUGFSMBOE IVMQ CJK WFSCPSHFO BSNPFEF (BNQFU 1MBTUJDT #7 QSPEVDFFSU LMJNBBUQPTJUJFWF MJDIUNBTU 3BCP ,JET  5FFOTEBH TQFDJBBM WPPS PO[F KPOHF LMBOUFO .BHB[JOF WPPS MFEFO  OBKBBS 



Graafschap-Zuid

#FTUF MF[FS &UFO FO ESJOLFO [JKO QSJNBJSF MFWFOTCFIPFGUFO /FU [PBMT XFSL JOLPNFO FO XPOFO WPSNFO [F FFO FMFNFOUBJS EFFM WBO POT MFWFO *O EF SJKLF EFMFO WBO EF XFSFME [PBMT /FEFSMBOE JT FUFO WPPS WFMFO VJUHFHSPFJE UPU WFFM NFFS 8BBS WSPFHFS TFJ[PFOTQSPEVDUFO HFHFUFO XFSEFO FO CJKOB BMMFT [FMG XFSE HFLPPLU FUFO XF OV WPFETFM VJU EF IFMF XFSFME FO PPL LBOUFOLMBBSNBBMUJKEFO $POTVNFOUFOHFESBH WFSBOEFSU FO CJFEU BOEFSF LBOTFO WPPS EF GPPE FO BHSJCVTJOFTT *O EF[F %JDIUFSCJK HBBO XF IJFS WFSEFS PQ JO %BU FUFO FO ESJOLFO OJFU WPPS JFEFSFFO WBO[FMGTQSFLFOE JT CFXJKTU IFU CFTUBBO WBO 7PFETFMCBOLFO o CJKWPPSCFFME JO .POUGFSMBOE &FO HPFE JOJUJBUJFG EBU XF EBO PPL HSBBH TUFVOFO NFU FFO GJOBODJ¿MF CJKESBHF VJU POT GPOET $PÈQFSBUJFG %JWJEFOE 'SBOT 7FSWPPSEFMEPOL EJSFDUJFWPPS[JUUFS



.JTIFUOJFUß

.FMEVBBOWPPSEF BGEFMJOHTWFSHBEFSJOHFOPQ OPWFNCFSJOEF%SVGBCSJFLJO6MGU ,JKLWPPSNFFSJOGPSNBUJFPQ QBHJOBFO

*/)06%

3"#0#"/, 70038003%

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% */)06%401("7&

*/)06%                





/JFVXT  XFFUKFT 7PFETFMCBOL .POUGFSMBOE IFMQU Jaarcijfers 2009 goed 1SPFG VX FJHFO SFHJP ondanks UJKEFOT EFhectisch 8FFL WBO jaar EF 4NBBL $PMVNO IFU TNBBLIVNFVS WBO DBCBSFUJFS 7JODFOU #JKMP (BNQFU 1MBTUJDT #7 5PQLPL 1JFSSF 8JOE NBO NFU FFO NJTTJF )FMEFO PN EF )PFL ,PN PQ  OPWFNCFS OBBS EF BGEFMJOHTWFSHBEFSJOHFO "BOEBDIU WPPS TUSFFLQSPEVDUFO LBO EF SFHJP FFO JNQVMT HFWFO 8JK CMJKWFO EJDIUCJKß %SJF QBSFMUKFT JO EF "DIUFSIPFL (SBUJT 3BCPCBOL 5BYBUJFEBH WPPS MFEFO #JPMPHJTDIF HSPFOUF CJK 3BGFMEFS JO &UUFO 7BSTTFWFMET )JQQJTDI 'FTUJKO 1V[[FM NFF FO XJO FFO EJOFS CJK 6JUTQBOOJOH hU 1FFTLF JO #FFL $POUBDU NFU EF 3BCPCBOL UFMFGPPO FNBJM FO CF[PFLBESFTTFO 7PPS MFEFO ,JFT VX DBEFBV CSPDIF PG BSNCBOEß

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% /*&684  8&&5+&4

/*&684 #*+ )&5 07&3-*+%&/ 7"/ 6 0' 68 1"35/&3 ,0.&/ 7&&- ;",&/ 01 68 (&;*/ "'

3"#0 %0&-41"3&/



8JMUVTQBSFOWPPSEJFHFESPPN EFXFSFMESFJTPGWPPSEFTUVEJF WBOVX LMFJO LJOE %BOJT3BCP %PFMTQBSFOJFUTWPPSVß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

PGV TQSFFLUFFOOJFVXFFJOEEBUVNBG CJOOFO%PFMTQBSFO 8JMUVNFFSXFUFO ,JKLUVEBOPQ XXXSBCPCBOLOM

;BLFOXBBSVMJFWFSOJFUPWFS OBEFOLU;PBMTIPFIFUVX GJOBODJ¿MFTJUVBUJFCFÃOWMPFEU.FU FFOPWFSMJKEFOTSJTJDPWFS[FLFSJOH IPFGUVEBBSOJFUNFFSPWFSUF QJFLFSFO6CFLJKLUTBNFONFUEF BEWJTFVSPGEFXPPOMBTUFO OB PWFSMJKEFOWBOVPGVXQBSUOFS OPHLVOOFOXPSEFOPQHFCSBDIU %PPSEFBBOUSFLLFMJKLF QSFNJFTUFMMJOHIPFGUVOJFUPWFS EFQSJKTXBLLFSUFMJHHFO ,JKLWPPSNFFSJOGPSNBUJFPQ XXXSBCPCBOLOM

70&5#"-'"/4 01(&-&5ß #FOKJKGBOWBO%F(SBBGTDIBQ 0QFOEBOFFO (SBBGTDIBQSFLFOJOH "MTXFMLPNTUDBEFBVTDPPSKFFFO VOJFLFWPFUCBMNFUEFIBOEUFLF OJOHFOWBOBMMFTQFMFST,PNTOFM OBBS½½OWBOPO[FLBOUPSFOFO WSBBHOBBSEFWPPSXBBSEFO0GLJKL PQXXXSBCPCBOLOM HSBBGTDIBQ[VJE0QFOKFFFO SFLFOJOH EBONBBLKFCPWFOEJFO LBOTPQFFOWPFUCBMDMJOJDß

,"/5003 %*/91&3-0 *4 7&3/*&68%ß /BFOLFMFNBBOEFOIBSEXFSLFO JTEFWFSCPVXJOHWBOPOT CBOLLBOUPPSJO%JOYQFSMPLMBBSß 0O[FNFEFXFSLFST[JKOVWBOBG EF[FMGEFQMFLXFFSHSBBHWBO EJFOTUß)FULBOUPPSJTOVJFUTLMFJOFS NBBSNPPJFJHFOUJKETJOHFSJDIUNFU FFOGSJTTFVJUTUSBMJOH6WJOEUEF JOHBOHOVBBOEF"BMUFOTFXFH #BOLJFSUV[BLFMJKLCJKPOT %BOLVOU VIJFSXFFSHFCSVJLNBLFOWBOEF WFSUSPVXEFTFBMCBHBVUPNBBU

5&,45 3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% #&&-% 3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*%  130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7

0WFSMJKEFO

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% /*&684  8&&5+&4

 8&&5+&4 6/*&,& 4$)00345&&/ )&345&-%

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

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% 1&5&3 7"/ 5003  3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*%



%FA$PÈ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ÈQFSBUJFG%JWJEFOEWBO3BCPCBOL (SBBGTDIBQ;VJEJTEJUHFMVLU;PIFFGUEF4UJDIUJOHFFOVOJFLCBLFOWBO POEFSOFNFSTDIBQFOCFESJKWJHIFJEXFUFOUFSFEEFO*OKVOJIFFGUEF TDIPPSTUFFOEFPOEFSTDIFJEJOHA)FU,MJNJK[FSHFXPOOFOFFO UXFFKBBSMJKLTFQSJKTWBOEF4UJDIUJOH'BCSJFLTTDIPPSTUFOFO 45*' .FUEF[F QSJKTXPSEFOCJK[POEFSFJOJUJBUJFWFOPQIFUHFCJFEWBOIFSHFCSVJLPG CFIPVEWBOTDIPPSTUFOFOCFMPPOEFOJOEFCFMBOHTUFMMJOHHF[FU

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% 70&%4&-#"/, .0/5'&3-"/%

7PFETFMCBOL.POUGFSMBOE 1SBLUJTDIFIVMQCJK WFSCPSHFOBSNPFEF &WFOOBBSEFTVQFSNBSLUFOJOKFXBHFOUKFMFHHFOXBBSKF[JOJO IFCU7PPSEFNFFTUFOEFOPSNBBMTUF[BBLWBOEFXFSFME.BBSOJFU WPPSNFOTFOEJFOBVXFMJKLTSPOELVOOFOLPNFO;JK[JKOBGIBOLFMJKL WBOEF7PFETFMCBOL

0 

0QEFFOFQMFLJTWPFETFMPWFSFOESFJHUIFU XFHHFHPPJEUFXPSEFO FSHFOTBOEFSTIFCCFONFOTFO IFUIBSEOPEJHFOLVOOFO[FIFUOJFUCFUBMFO%F /FEFSMBOETF7PFETFMCBOLFO[BNFMFOEJUWPFETFMJOFO [PSHFOEBUIFUCJKEFKVJTUFNFOTFOUFSFDIULPNU4JOET EFDFNCFSJTFSPPLFFO7PFETFMCBOLJOEF HFNFFOUF.POUGFSMBOE7PPS[JUUFS5IFP3FVMJOH WFSUFMUi7FFMNFOTFOXFUFOEJUOJFUFO[JKOWFSCBBTE EBU[POWPPS[JFOJOHIJFSOPEJHJT;P[JFKFNBBS WFSCPSHFOBSNPFEFWJOEKFPWFSBMu 70&%4&-07&34$)05 )PFHBBUEF7PFETFMCBOLQSFDJFTUFXFSL i8JKWSBHFO JOPO[FPNHFWJOHOBPGFSWPFETFMPWFSTDIPUUFO[JKOEJF PQEFOPNJOBUJFTUBBOPNWFSOJFUJHEUFXPSEFOu MFHU 5IFP3FVMJOHVJUi)JFSCJKLVOKFEFOLFOBBOBSUJLFMFO NFUFFOWFSLFFSEFUJLFU QSPEVDUFOEJFUFWFFM[JKO HFQSPEVDFFSEPGFUFOTXBSFOEJFÞEJDIUUFHFOEFIPVE CBBSIFJETEBUVN[JUUFO"MUJKENFUEFHBSBOUJFEBUIFU OPHHPFECSVJLCBBSJT%JUEPFOXFCJKTVQFSNBSLUFOFO GBCSJFLFO NBBSPPLCJKEFQMBBUTFMJKLFCBLLFSFO TMBHFS8JK[BNFMFOEF[FQSPEVDUFOJOFOCSFOHFO[F OBBSEF7PFETFMCBOL%PFUJODIFN XBBSWSJKXJMMJHFST FMLFWSJKEBHPDIUFOEEFQBLLFUUFOLMBBSNBLFO4PNT WSJFTUFFOTVQFSNBSLUWPPSPOTCJKWPPSCFFMEIFUPWFS TDIPUBBOWMFFTJO;PLVOOFOXFEJUPQWSJKEBH NJEEBH[PWFSTNPHFMJKLBBOPO[FDMJ½OUFONFFHFWFOu

6*5(*'5&16/5&/ )FUJOQBLLFOHFCFVSUQFSPOUWBOHFS[PLSJKHUFFOHF[JO NFU[FWFOLJOEFSFOFFOHSPUFSQBLLFUEBOJFNBOEEJF BMMFFOXPPOU#PWFOEJFOJTFSTPNTFFOWPPSSBBEKF CBCZWPFEJOHPGMVJFSTPNUFWFSEFMFOmFOEF[F QSPEVDUFOLPNFOOBUVVSMJKLBMMFFOUFSFDIUCJKNFOTFO EJF[FPPLFDIULVOOFOHFCSVJLFO;JKOFSOJFU WPMEPFOEFQSPEVDUFOPNEFQBLLFUUFONFFUFWVMMFO EBO[PSHUEF7PFETFMCBOL3FHJP"SOIFNWPPS BBOWVMMJOHNFUWPFETFMWBOMBOEFMJKLFMFWFSBODJFST&FO WSJKXJMMJHFSWBOEF7PFETFMCBOL%PFUJODIFNIBBMUEF QBLLFUUFOPQFOCSFOHU[FOBBSEFVJUHJGUFQVOUFO "OEFSFWSJKXJMMJHFSTWVMMFOEFQBLLFUUFOUFSQMFLLFBBO NFUHSPFOUF GSVJUFOFWFOUVFMFJOHFWSPSFOQSPEVDUFOFO [PSHFOEBUEFQBLLFUUFOCJKEFKVJTUFQFSTPOFOUFSFDIU LPNFO 0''*$*¥-&""/73""( 3JFU4UBQFMCSPFLJT»»OWBOEFWBTUFWSJKXJMMJHFSTWBO EF7PFETFMCBOL.POUGFSMBOE;FWFSUFMUi6JUFSBBSE LPNFONFOTFOOJFU[PNBBSJOBBONFSLJOHWPPSFFO XFLFMJKLTQBLLFUWBOEF7PFETFMCBOLIJFSWPPSNPFU FFOPGGJDJ½MFBBOWSBBHXPSEFOJOHFEJFOEEPPSFFO IVMQWFSMFOFOEFJOTUBOUJF [PBMTNBBUTDIBQQFMJKLXFSL PGEF5IVJT[PSH*TPO[FIVMQJOEFSEBBEOPEJH EBO WPMHUFSFFOUPFLFOOJOHWPPSFFOCFQBBMEFQFSJPEF"BO IFUFJOEWBOEJFQFSJPEFXPSEUCFLFLFOPGWFSMFOHJOH

7&341*--*/(7003,0.&/ 0NEBUEF7PFETFMCBOLBGIBOLFMJKLJTWBOIFUBBOCPE JTIFUJFEFSFXFFLFFOWFSSBTTJOHXBUFSJOEFQBLLFUUFO [JUi8FLVOOFOEBOPPLOJFUQSPEVDUFOVJUEFTDIJKG WBOWJKGHBSBOEFSFOu [FHU3JFU4UBQFMCSPFLi.BBSXF LPNFOUPDIWBBLFFOIFFMFJOE8FIFCCFOJOJFEFS HFWBMFMLFXFFLWFSTFHSPFOUFFOCSPPE4PNT[JUFS [FFQCJK PGCJKWPPSCFFMEUPJMFUQBQJFSPG TDIPPONBBLNJEEFM%JUXPSEUNFFTUBMFOPSN HFXBBSEFFSE PNEBUIFUUPDIWBBLEVSFQSPEVDUFO[JKO 8FLSJKHFOPPLXFMFFOTEFWSBBHPGQBSUJDVMJFSFOJFUT LVOOFOBBOCJFEFO CJKWPPSCFFMEPNEBUFSTQVMMFOPWFS [JKOWBOFFOGFFTUKF(SBBH[FMGTà.JUTEFQSPEVDUFO VJUFSBBSEPOHFPQFOEFOOPHOJFUPWFSEFEBUVN[JKO;P

WPPSLPNFOXFWFSTQJMMJOHFOIFMQFOXFNFOTFOJO OPPE.FOTFOEJFJFUTPWFSIFCCFO LVOOFOCFMMFONFU PO[FDPOUBDUQFSTPOFO%FHFHFWFOTTUBBOPQPO[F XFCTJUFXXXWPFETFMCBOLNPOUGFSMBOEOMuÞÞÞÞ #*+%3"(&3"#0#"/, %F7PFETFMCBOLXFSLUBMMFFONFUWSJKXJMMJHFSTFOLSJKHU HFFOWBTUFTVCTJEJFTPGUPFMBHFO.BBSIFUPQTMBBOFO WFSWPFSFOWBOEFQSPEVDUFOFOEFQBLLFUUFOLPTU OBUVVSMJKLHFMEi'JOBODJ½MFTUFVOJTEBOPPLBMUJKE XFMLPNu HFFGU5IFP3FVMJOHBBOi%BBSPNIFCCFOXF WPSJHKBBSFFOBBOWSBBHJOHFEJFOECJKIFUGPOET $PÆQFSBUJFG%JWJEFOEWBO3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJE &OXF[JKOFSHCMJKEBUEFCBOLPOTJONJEEFMTÞFFO CJKESBHFIFFGUHFHFWFOà8BUEBUCFUSFGULVOKFBMUJKECJK IFOBBOLMPQQFO[FTUBBONJEEFOJOEFTBNFOMFWJOHFO PQFOWPPSNBBUTDIBQQFMJKLFQSPKFDUFOu

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% $"3-0 45&7&3*/( '050(3"'*&



OPEJHJT"MTNFOTFOEFFFSTUFLFFSIVOQBLLFULPNFO PQIBMFO WFSPOUTDIVMEJHFO[F[JDIWBBL[FTDIBNFO [JDIFSWPPS.BBSEPPSEBUXFFFOMPTTF WSPMJKLFTGFFS DSF½SFOFOFFOHF[FMMJHQSBBUKFNBLFO QSPCFSFOXFEF ESFNQFMUFWFSMBHFO;JK[JKOEPPSUFHFOTMBHFOPGTPNT HFXPPOAEPNNFQFDIJOEF[FTJUVBUJFUFSFDIUHFLPNFO FOXFIFMQFOIFOHSBBHàu

8

TOELICHTING CIJFERS 2009

CIJFERS 2009

JAARREKENING VASTGESTELD DOOR LEDENRAAD 2009 was economisch en bancair een zeer onrustig jaar waarin onze klanten veel extra aandacht en zorg vroegen. Tegen deze achtergrond heeft Rabobank GraafschapZuid commercieel goed tot zeer goed gepresteerd. We zijn fier overeind gebleven!

Altijd dichtbij U regelt uw bankzaken steeds vaker via de telefoon, e-mail of internet. Ook in die contacten wil de Rabobank dichtbij zijn. Daar hebben we in 2009 uitgebreid met onze leden over gesproken. Inmiddels hebben we onze dienstverlening al voor een deel aangepast. Zo zijn de openingstijden van ons Klanten Contact Centrum verruimd en krijgt u, als u ons belt, direct een medewerker aan de lijn. Dus geen onpersoonlijk bandje met een keuzemenu. Betere samenleving Met ons fonds Coöperatief Dividend ondersteunen we tal van projecten die bijdragen aan een betere samenleving. Hierbij zijn onze leden direct betrokken, want de commissie die bepaalt welke projecten een financiële bijdrage krijgen, bestaat uit leden. In 2009 hebben we meer dan € 350.000 besteed. Zo organiseerden we voor alle vrijwilligers in ons werkgebied ‘Helden om de Hoek’: een inspirerende netwerkbijeenkomst waar we de Rabovrijwilligersprijzen hebben uitgereikt. Daarnaast stonden we garant voor innovatiekredieten, waardoor het voor bedrijven makkelijk is te vernieuwen, tot een hoogte van € 150.000. Sponsoring De Rabobank is altijd dichtbij. Logisch dus dat veel lokale instellingen en verenigingen bij ons aankloppen voor een sponsorbijdrage.

Vaak met succes; in 2009 hebben we € 180.000 aan sponsoring besteed. Hierbij ging het om 245 projecten, onder meer op het gebied van sport en kunst & cultuur. We zijn hoofdsponsor van toonaangevende lokale evenementen als Olympia’s Ronde, voetbalvereniging De Graafschap, Huntenpop en het Varssevelds Hippisch Festijn. En inmiddels ook van cultuurcentrum de Drufabriek in Ulft. Maar we ondersteunen ook vele kleinere evenementen. Zoals tijdens Koninginnedag of carnaval, Mechteld ten Ham in ‘s-Heerenberg, Kunst en Kunstig Zeddam en lokale muziek- en sportverenigingen.

TEKST: PROFILERS COMMUNICATIE BV BEELD: Carlo Stevering Fotografie

Helaas zagen we veel bedrijven in zwaar weer terecht komen. Maar we hebben de kredietkraan open kunnen houden en een mooie groei gerealiseerd. Ook de klanttevredenheid bleef onverminderd hoog. 2009 gaat de boeken in als het jaar van de grote recessie. Ondanks een forse terugval van de nettowinst hebben we een relatief goed jaar achter de rug: Rabobank Graafschap-Zuid boekte een nettowinst van € 8,8 miljoen.

9

Aantrekkelijke werkgever We besteden veel aandacht aan talentontwikkeling en blijvende inzetbaarheid van onze medewerkers. Mede daardoor werd de Rabobank in 2009 door het blad Intermediair uitgeroepen tot beste werkgever van Nederland. Daar zijn we trots op! Intern is er in 2009 heel veel gebeurd. Zoals een geslaagde uitbreiding van kantoor ’s-Heerenberg en de vernieuwing en verbetering van onze klantenservice. Afgelopen jaar is de formatie vrijwel gelijk gebleven en het ziekteverzuim nog verder gedaald. Coöperatie We hebben ook veel geïnvesteerd in onze coöperatieve relatie met onze leden. Want de Rabobank is meer dan een bank alleen. Ons doel: het behartigen van uw belangen en het helpen realiseren van uw ambities. Daar moet je ideeën voor hebben – en die hebben we. Sterker nog, wij zijn meer dan 100 jaar geleden opgericht op basis van het idee om samen een coöperatieve bank te beginnen waar de klant centraal staat. Dit idee van samenwerken is onze visie op de toekomst: dichtbij de klant en anticiperend op veranderende behoeftes. In de afdelingsvergaderingen en in de ledenraad is uitgebreid gesproken over onze koers, waarbij Virtueel Dichtbij

TOELICHTING CIJFERS 2009

de kernwoorden waren. Onze leden reageerden positief. Zij begrijpen dat we ons bedieningsconcept aanpassen aan de mogelijkheden en eisen van deze tijd. Dat betekent dat onze bank uiteindelijk beschikt over vijf bemenste en vijf onbemenste locaties, waarbij de laatstgenoemde zijn voorzien van moderne communicatiemiddelen zoals de chatzuil. Zo blijven we ook in de toekomst dichtbij, betrokken en toonaangevend. Commercie, rendement en risico Waar in 2009 de toonzetting vanaf het begin duidelijk was - een forse terugval van het bedrijfsresultaat - hebben in het najaar de ingezette koersbijstellingen effect gehad. Op diverse manieren hebben we heel veel aandacht besteed aan risico, zorg en verbetering van het financiële resultaat.

RELATIEF GOED JAAR DOOR AMBITIE EN SCHERPTE

10

TOELICHTING CIJFERS 2009

Strategie Onze strategie hebben we zowel landelijk als lokaal bijgesteld. Met meer aandacht voor risico en rendement en zoveel mogelijk zelf spaarmiddelen uit eigen markt halen voor lokale financiering. Zo blijven we ook zonder staatssteun een solide en betrouwbare bank. Regionale ontwikkelingen In Nederland is het aantal startende ondernemingen licht gedaald. In ons eigen werkgebied was het beeld negatiever. Het aantal starters daalde zowel in de Oude IJsselstreek als Montferland veel sterker. Het aantal bedrijfsbeëindigingen in de Achterhoek is sterk gestegen: 20% ten opzichte van ongeveer 15% in de rest van Nederland. De daling van de werkgelegenheid nam gelukkig niet zo’n dramatische vorm aan als eerder werd voorspeld.

Vooruitzicht voor de bank Financieel verwachten we voor 2010 een beduidend beter resultaat door de lagere spaartarieven en de kostenbesparingen. Een resultaat passend bij een gezonde bank. Naar verwachting zullen meer bedrijven in zwaar weer terecht komen. Aandacht voor deze klanten en risicobeheersing blijft dus ook van groot belang.

Branchesessies De Rabobank beschikt al sinds jaar en dag over actuele en toegespitste kennis over ruim 150 branches. Uiteraard delen we deze kennis met onze relaties. Zo hebben we in 2009 een zeer goed bezochte branchebijeenkomst gehouden met als titel ‘Bouwen in een veranderende omgeving’. Hier lichtte een aantal experts de ontwikkelingen binnen de bouwsector toe. De doelgroep: de top van de Achterhoekse bouwwereld.

Duurzame toekomst De Rabobank staat met maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO) in de wereldtop. Dit ziet u terug in onze producten, in onze maatschappelijke betrokkenheid, ons personeelsbeleid en onze eigen bedrijfsvoering. Zo werken we, samen met u, aan een duurzame toekomst.

Blik op de toekomst We verwachten dat de economische groei in Nederland in 2010 uitkomt op een magere 1%. 2010 moet vooral worden gezien als een jaar van stabilisatie. Herstel van de woningmarkt is in 2010 nog nauwelijks aan de orde. Veel bouwbedrijven kampen met lege orderportefeuilles en de omzet van deze sector zal nog verder dalen.

KLANTEN HOUDEN VERTROUWEN IN DE RABOBANK

11 RABOBANK GRAAFSCHAP-ZUID CIJFERS 2009

Balans per 31 december 2009 (na winstbestemming) (bedragen in duizenden euro's) ACTIVA Geldmiddelen Vorderingen op Rabo Groep Krediet aan cliënten Deelnemingen Onroerende zaken en bedrijfsmiddelen Overige activa Totaal activa

2009

2008

8.859 53.145 1.479.153 27.681 11.881 6.764 1.587.483

7.356 169.856 1.404.339 13.870 10.603 6.417 1.612.441

PASSIVA Schulden aan Rabobank Groep Toevertrouwde middelen Overige passiva Algemene reserve Totaal passiva

255.092 1.181.661 19.220 131.510 1.587.483

409.127 1.057.442 22.903 122.969 1.612.441

49.385

48.482

2009

2008

74.500 -46.033 28.467

84.750 -51.635 33.115

7.316 2.402 29 38.214

7.634 6.226 34 47.009

-23.882

14.254 8.542 1.068 -23.864

Bedrijfsresultaat vóór toevoeging aan voorziening kredietrisico’s

14.332

23.145

Toevoeging aan voorziening kredietrisico’s Bedrijfsresultaat vóór belastingen

-3.457 10.875

-3.184 19.961

Belastingen bedrijfsresultaat Nettowinst

-2.064 8.811

-3.375 16.586

Als volgt verdeeld: Toevoeging aan Algemene Reserve Toevoeging aan Winstuitkeringsfonds

8.541 270

16.088 498

Niet in de balans opgenomen verplichtingen Winst-en-verliesrekening over 2009 (bedragen in duizenden euro's) BATEN Rentebaten Rentelasten Rente Provisies Opbrengsten uit deelnemingen Overige baten Totaal baten LASTEN Personeelskosten Coöperatie- en beheerskosten Afschrijvingskosten Totaal lasten

15.073 7.915 894

Jouw sprookje in de Efteling. Dat is het idee. Rabobank en de Efteling dagen kinderen t/m 12 jaar uit om mee te doen aan de grote sprookjesschrijfwedstrijd. Schrijf jij het sprookje van de geheimzinnige Rabo Kluis in de Efteling? Het winnende sprookje wordt vereeuwigd in een groot sprookjesboek dat in de Efteling komt te staan bij de Rabo Kluis. De winnaar mag bovendien met familie of vrienden een paar nachten slapen in vakantiepark Efteling Bosrijk. Je kunt ook andere betoverende prijzen winnen. Op www.rabobank.nl/schrijfwedstrijd staat hoe je mee kunt doen. Ook vind je daar tips en ideeën voor het schrijven van een sprookje. Dus klim in je pennenveer en ga aan de slag! Met deze sprookjesschrijfwedstrijd wil Rabobank kinderen het plezier in schrijven laten ontdekken. Door mee te doen kun je meer winnen dan alleen mooie prijzen. Dat is de gedachte. Dat is het idee.

Schrijf jij het sprookje van de Rabo Kluis? Rabobank. Een bank met ideeën.

www.rabobank.nl/schrijfwedstrijd

13 RABOBANK VINCENT BIJLO

SMAAKHUMEUR ik nu leef en niet 50 jaar geleden. Dank, verenigd Europa, en dank, niet-westerse allochtonen, voor al het lekkers dat jullie hebben meegebracht. Dank dat jullie het smaakhumeur van Nederland hebben verbeterd. Natuurlijk, er is nog steeds veel smakeloze rommel, er is veel fastfood dat als een baksteen in je maag valt en nergens naar smaken mag, niemand mag zich er immers een buil aan vallen. Maar er is zoveel meer dan vroeger. We zijn ons veel bewuster geworden dat eten lekker mag zijn en niet alleen dient als energiebron voor het lichaam. O jongens, salade van maïs, kip, hazelnoten, appel en rucola. Verse lintpasta met wat truffelolie, geraspte parmezaanse kaas en paddenstoelen. Couscous met dadels en lamsvlees. Vergelijk dat nou eens met de oude blinde vink, de saucijs, de bloemkool met een papje, de bamihap en het nasiblok. Proef de wereld, eet, maar niet te snel, geniet. Een tandorischotel met yoghurt, amandelen en koriander, gegrilde verse sardines, kreeft met huisgemaakte mayonaise… Ik hou erover op, ik krijg er honger van, en ik heb geloof ik niets meer in huis behalve wat oud brood en hagelslag.

CABARETIER EN SCHRIJVER VINCENT BIJLO

TEKST: VINCENT BIJLO BEELD: MAURITS GIESEN

Het gaat vooruit in Nederland, echt, vooruit. Het is hier de laatste tijd een stuk lekkerder geworden. Vroeger was alles beter, zegt men wel, nou, ik dacht het niet. Praat me niet van vroeger, het waren vieze tijden. Tijden van doodgekookte doperwten en wortelen. Tijden van zondagse groentesoep waar het hele huis tot maandagochtend naar bleef ruiken. Tijden van droge aardappelen met veel te vette en te zoute jus. Tijden van zachte kadetjes met smakeloze jonge kaas bij de stationsrestauratie. Nee, dan nu. Panini met geitenkaas, honing en tijm. Italiaanse bol met buffelmozzarella, verse tomaat en basilicum. Geen al urenlang op een plaatje staand slap kopje slootwater, nee, een versgemalen espresso in een voorverwarmd kopje. Geen halfbevroren appelpunt met slagroom uit een spuitbus die nog 5 jaar goed blijft, nee, warme verse apfelstrudl met huisgeslagen room. Geen zure rode hoofdpijnwijn meer, nee, prosecco. Het gaat goed met Nederland. De echte smaak is in opmars. De pure smaak, de eerlijke smaak, de simpele smaak. De smaak van verse citroen in koud water. De smaak van Turks brood, van dadels, van verse munt. O, wat ben ik blij dat

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% (".1&5 1-"45*$4 #7

(BNQFU1MBTUJDT#7 7BOCPUFSIBN[BLKFUPU MJDIUNBTU 4MJNPNHBBONFULVOTUTUPGBGWBM BMMFTIFSHFCSVJLFOFOEF $0VJUTUPPUWFSNJOEFSFO(BNQFU1MBTUJDT#7JO6MGUCSFOHUEF[F [BLFOTBNFOJOEFFFSTUFLMJNBBUQPTJUJFWFMJDIUNBTUUFSXFSFME



&*/%&-0043&$:$-&/ i%F[FMJDIUNBTUJTCFEBDIUEPPSBEWJFTFOJOHFOJFVST CVSFBV5BVX8JKIFCCFOIFNÞEPPSPOUXJLLFMEFOJO QSPEVDUJFHFOPNFOu MFHU#SBN1FUFSTVJUi;PO WBOBMIFUJOHF[BNFMEFQMBTUJDBGWBMLBOOJFUXPSEFO IFSHFCSVJLUFOXPSEUWFSCSBOE XBBSCJKWFFM$0WSJK LPNUÞ.BBSWPPSÞPO[FQSPEVDUFOHFCSVJLFOXFEFWPMMF  [ÄOEFSBOEFSFUPFWPFHJOHFO)JFSEPPSLPNUEF WFSCSBOEJOHFOEF$0VJUTUPPUUFWFSWBMMFOFOWBMUEF $0CBMBOTQPTJUJFGVJU0O[FLMJNBBUQPTJUJFWFMJDIU NBTUESBBHUEVTEBBEXFSLFMJKLCJKBBOFFOCFUFSNJMJFVà )FUNBUFSJBBMPPHUBMTCFUPOFOHBBUPOU[FUUFOEMBOH NFF UPUNBBSMJFGTUKBBS%BBSOBJTIFUXFFSWPMMFEJH UFSFDZDMFO;PLVOKFIFUFJOEFMPPTIFSHFCSVJLFO )JFSNFFÞJTIFUWPPSEFDPOTVNFOUPPLEVJEFMJKLFSKF

IPVEUQMBTUJDBGWBMOJFUBQBSUPNIFUEBBSOBUFMBUFO WFSCSBOEFO NBBSKPVXHFCSVJLUFCPUFSIBN[BLKFLSJKHU FFOUXFFEFMFWFOBMTMBOUBBSOQBBM%BUJTUPDIFFO HFXFMEJHFTUJNVMBOTPNKFBGWBMUFTDIFJEFO u $3"%-&50$3"%-& %FFFSTUFLMJNBBUQPTJUJFWFMJDIUNBTUWBO(BNQFUXFSE BGHFMPQFONFJJO%FWFOUFSPOUIVMEEPPSEFNJTTJPOBJS NJOJTUFS$SBNFSWBO3VJNUFFO.JMJFV#JOOFOLPSU WPMHFOTUFEFOBMT"TTFO #SFEB FO%PFUJODIFNi7PPS HFNFFOUFOJTEJUFFOVJUHFMF[FOLBOTPNBBOIFUEVVS [BNFJOLPPQCFMFJEUFWPMEPFOu HFFGU(FSBSE1FUFST BBOi8FWFSXBDIUFOEBOPPLEBUFSNFFSHFNFFOUFO WPMHFO;FLFSBMTXFNFFSLMJNBBUQPTJUJFWFQSPEVDUFO HBBOPOUXJLLFMFO [PBMTCVJUFOTQFFMUPFTUFMMFO /BUVVSMJKLIFUMJFGTUNFUQMBTUJDBGWBMEBUJOEFCVVSU XPSEUPQHFIBBME%BOCSFOHKFIFUDSBEMFUPDSBEMF QSJODJQFQBTHPFEJOEFQSBLUJKLBGWBMBMTHSPOETUPG WPPSJFUTOJFVXT [POEFSLXBMJUFJUTWFSMJFT&FONPPJF HFEBDIUF XBBSXFWJFSLBOUBDIUFSTUBBO%BBSPNEPFO XFPPL[BLFONFUEF3BCPCBOL EJFEF[FGJMPTPGJF EFFMUu5PO'SB[FS TFOJPSBDDPVOUNBOBHFS#FESJKWFO WBO3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJE CFBBNUEJUi%F MJDIUNBTUTMVJUQFSGFDUBBOCJKIFUHFEBDIUFHPFEWBO PO[FCBOLFFOQSBDIUJHWPPSCFFMEWBONBBUTDIBQQFMJKL WFSBOUXPPSEPOEFSOFNFOàu

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% $"3-0 45&7&3*/( '050(3"'*&

4

4QFDJBMJTUJOQSPEVDUFOWPPSXFH XBUFSFOOBUVVS CPVX HFNBBLUVJUIFSHFCSVJLULVOTUTUPGBGWBM ;PTUBBU(BNQFU1MBTUJDT#7TJOETCFLFOE)FU CFESJKGJOUFHSFFSUEF[FQSPEVDUFOJOIFUMBOETDIBQ [POEFSDPODFTTJFTUFEPFOBBOEFHSPFOFPNHFWJOH i8FOPFNFOEBUNBBUXFSLJOCVJUFOSVJNUF XBBSCJKEF BGWBMCFSHTUFFETFFOCFFUKFLMFJOFSXPSEUu WFSUFMU EJSFDUFVS(FSBSE1FUFST4BNFONFU[JKO[PPO#SBN [XBBJUIJKEFTDFQUFSPWFSIFUJOOPWBUJFWFCFESJKG EBU POMBOHTIFUOJFVXTIBBMEFNFUEFBMMFSFFSTUFLMJNBBU QPTJUJFWFMJDIUNBTUUFSXFSFME



16 RABOBANK INTERVIEW

Topkok Pierre Wind: ‘Proef, ruik, hoor en voel je eten!’ Pierre Wind. Inderdaad, dat is die kale, drukke kok met rare gerechten als dropsoep en zuurkoolijs. Maar het is ook een man met een missie, die smaaklessen als verplicht vak op school wil en de drijvende kracht is achter de Week van de Smaak. ‘De verjaardag van vers noem ik het altijd.’

H

HOE STAAT HET MET DE SMAAK VAN DE GEMIDDELDE NEDERLANDER? ‘Iedereen heeft natuurlijk zijn eigen smaak, maar die is wel voor een groot deel aangeleerd. Helaas is ons referentiekader wat voedsel betreft niet zo groot. Als je kijkt naar de gezondheidsproblemen die we in Nederland hebben, zoals overgewicht en hart- en vaatziekten, dan kun je dat terugleiden naar het feit dat wij Nederlanders heel eenzijdig eten.’ LOPEN WIJ CULINAIR GEZIEN ACHTER BIJ DE REST VAN DE WERELD? ‘Eigenlijk niet, want de laatste tien jaar is de kwaliteit van onze restaurants enorm verbeterd, met als absolute hoogtepunt de driesterrenrestaurants De Librije in Zwolle en Oud Sluis in Sluis. We zijn zelfs in de top honderd gekomen van beste restaurants van de wereld. Maar gek genoeg eten we thuis, vooral qua groenten, vaak hetzelfde.’ WAT IS EEN ONDERSCHATTE GROENTE? ‘Met schorseneren doen wij vrij weinig. Ik geef al jaren didactische smaaklessen op basisscholen. Bij het lesprogramma staat het beleven van voedsel centraal. Proeven, ruiken, horen, voelen en kijken: met al hun zintuigen verkennen kinderen het dagelijkse eten. Op tweeduizend scholen wordt het programma gebruikt.

Als je in een reguliere klas komt, kennen veel leerlingen de aubergine of courgette niet. Kinderen zijn het klankbord van de ouders, dus waarschijnlijk krijgen ze deze groenten thuis niet op hun bord. Een kind moet eigenlijk zo vroeg mogelijk met allerlei verschillende groenten in aanraking komen, dan wordt het referentiekader breed. En maken schorseneren ook meer kans.’ GAAT HET NOG GEBEUREN, DENKT U, DAT SMAAKLES EEN VERPLICHT VAK WORDT OP SCHOOL? ‘Ik hoop het. Je kunt eten ook gebruiken om te rekenen. Het aantal calorieën tellen bijvoorbeeld, dat levert geweldige sommen op. Dus het gaat niet alleen om het eten zelf, waar het vandaan komt en hoe je het bereidt. Je kunt het heel mooi integreren in het onderwijs. En daarbij wordt met de kennis over voedsel het probleem omtrent overgewicht ook meegenomen. Als je ziet hoeveel kinderen het leuk vinden om te koken, dat is echt fantastisch. Dat geeft mij de kick om ermee door te gaan. Het ministerie van Landbouw, Natuur en Voedselkwaliteit (LNV) werkt al jaren mee. We hebben heel veel medestanders, zoals het Voedingscentrum, de Universiteit van Wageningen en Innovatie Netwerk Agro en groene ruimtes. Alleen het ministerie van Onderwijs wil er gewoon niet voor gaan. Dat is heel verdrietig.’

18 RABOBANK INTERVIEW zijn eigen taak. Ik ben vooral van de creatieve invulling. Het gaat absoluut de goede kant op, want de Week van de Smaak wordt elk jaar groter. We hebben vanaf dit jaar zelfs regiocoördinators moeten inzetten. Elke regio gaat de week op zijn eigen manier invullen. Wat ik hoop, is dat zo veel mogelijk mensen leuke activiteiten organiseren.’ IS DE WEEK VAN DE SMAAK EEN EVENEMENT GEWORDEN ZOALS U VOOR OGEN HAD? ‘We zijn er nog lang niet. De missie is wat mij betreft volbracht als het net zo bekend is als de Boekenweek. We zijn bezig met het organiseren van een smaakbal, dat net zo belangrijk moet worden als het boekenbal. En wat ik ook graag wil is een smaakweekgeschenk, dat je krijgt bij aankoop van verse producten. Dat zijn van die plannen, daar moet je geduld voor hebben. Maar ik hoop dat ik beide ideeën volgend jaar kan uitvoeren.’

WAT ZIJN DE PARELTJES ONDER DE STREEKPRODUCTEN? ‘Het woord streekproducten zegt het eigenlijk al. Wat ik leuk vind zijn de producten die echt uit een bepaalde stad of streek komen. De authentieke Bossche bol, mosterd uit Zwolle, Waterlands vlees en vers appelsap uit Flevoland bijvoorbeeld. Geweldig! Er zijn wel acht verschillende soorten vers appelsap in omloop. Dat terwijl veel mensen maar één soort kennen: die uit een pak van de supermarkt. Als je de handgemaakte sapjes proeft, gaat er een wereld voor je open.’ WAT IS UW ROL BIJ DE WEEK VAN DE SMAAK? ‘Ik ben een van de vijf stuurgroepleden. Iedereen heeft

WAT VERWACHT U VAN DIT JAAR, DE VIERDE EDITIE? ‘Dit jaar staat in het teken van fruit en de bij. Dus ik verwacht veel activiteiten, zoals een bezoek aan een imker en zijn bijen en zelf fruit oogsten bij de boer. De Week van de Smaak wordt gesponsord door de Rabobank. Ik hoop dat de filiaalmanagers ambassadeur worden van het mooie product en ondernemers steunen om de mooiste winkelstraat van Nederland te worden. Wat wij het liefst willen is dat elke winkelstraat een dag actief meedoet met kraampjes om te proeven, leuke dingen voor de kinderen en bijvoorbeeld de plaatselijke fanfare laat komen. Net als op Koninginnedag.’ WANNEER KUNT U STOPPEN MET UW SMAAKMISSIE? ‘Als ik doodga en de smaaklessen worden niet als verplicht vak op school gegeven, dan komt er op mijn grafsteen te staan: missie mislukt. En als het voor die tijd wel zo is, staat er: missie gelukt.’

Kinderen kunnen zich gratis aanmelden op www.smaakonthemove.nl, een site met spelletjes om je kennis over eten te testen. Scholen kunnen zich via www.smaaklessen.nl gratis aanmelden voor de smaaklessen. Meer informatie over de Week van de Smaak, van 19 tot en met 26 september 2010, is te vinden op www.weekvandesmaak.nl.

TEKST: JOCELYN VREUGDENHIL BEELD: PIERRE WIND

NAAST HET GEVEN VAN SMAAKLESSEN BENT U OOK DE DRIJVENDE KRACHT ACHTER DE LANDELIJKE WEEK VAN DE SMAAK, DIE SINDS 2007 BESTAAT. WAAROM? ‘Om zowel de ouders als de kinderen te bereiken. De bedoeling van de Week van de Smaak is ambachtelijke streekproducten in het hele land in de etalage te zetten. Alle grote merken hebben zo ontzettend veel reclamebudget, daar kan een boer niet tegenop. Dus met de Week van de Smaak willen we de krachten bundelen. En de papa’s en mama’s die het leuk vinden, maar ook die het nog niet kennen, in aanraking laten komen met de streekproducten. De verjaardag van vers, noem ik het altijd. Het moet een feest zijn.’

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% )&-%&/ 0. %& )0&,

)FMEFO PN EF )PFL

)½U OFUXFSL WPPS WSJKXJMMJHFST %F3BCPCBOLPSHBOJTFFSUEJUKBBSXFEFSPN IFUWSJKXJMMJHFSTFWFOFNFOUA)FMEFOPNEF )PFL.FUEF[FIBQQFOJOH[FUUFOXF WSJKXJMMJHFSTHSBBHJOIFU[POOFUKF



,&//*4 01%0&/ i5JKEFOT)FMEFOPNEF)PFLESBBJUBMMFTPNEFWSJKXJMMJHFSTVJUPOT XFSLHFCJFEu [FHU+VEJUIUFS)PSTUWBO3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJE i)JFSCJKTUBBUEFXBBSEFSJOHWPPSEFWSJKXJMMJHFSTWPPSPQ NBBSXF[JFOIFU PPLBMTCSPOWBOJOTQJSBUJFWPPSIFUWSJKXJMMJHFSTXFSL)FUXPSEUFFO CJK[POEFSFWFOFNFOU EBUJOIFUUFLFOTUBBUWBOFSWBSJOHFOVJUXJTTFMFO OJFVXFLFOOJTPQEPFOFOHFOJFUFO7SJKXJMMJHFSTPSHBOJTBUJFTNPFUFOTUFFET WBLFSBBOBMMFSMFJSFHFMJOHFOFOXFUUFOWPMEPFO IVOJOLPNTUFOPQBOEFSF NBOJFSFOCJOOFOIBMFOFOPQDSFBUJFWFNBOJFSFOWSJKXJMMJHFSTXFSWFO 5JKEFOT)FMEFOPNEF)PFLHBBOXF WJBEJWFSTFXPSLTIPQT JOPQEF[F VJUEBHJOHFO&OVJUFSBBSEWFSXFOOFOXFEFWSJKXJMMJHFSTNFUFFOIFFSMJKL CVGGFU XBOUEBUIFCCFO[F[FLFSWFSEJFOEàu 3"#0 73*+8*--*(&3413*+4 7PSJHKBBSCFMPPOEFOXFUJFOWFSFOJHJOHFONFUFFOBBONPFEJHJOHTQSJKT WBOņ5XFFWFSFOJHJOHFOHJOHFONFUEF3BCPCBOL7SJKXJMMJHFSTQSJKT WBOņOBBSIVJTi&FONPPJFCFMPOJOHWPPSHPFEXFSLu HFFGU+VEJUI UFS)PSTUBBOi0PLEJUKBBSSFJLFOXFEF[FQSJK[FOXFFSVJU%FVJUOPEJHJOH WPMHUCJOOFOLPSU.FFSJOGPSNBUJFWJOEUVPQPO[FXFCTJUF*LIPPQPQFFO HSPUFPQLPNTU8BOUPO[FWSJKXJMMJHFST[JKOPO[F)FMEFOPNEF)PFLàu

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% (6*%0 1&-(3*.  '050456%*0 /0- ,*&'5&

5FSXJKMEFMFFSMJOHFOEBOBMMBOHXFFLFOEWJFSFO [JUPQWSJKEBHBWPOE OPWFNCFSFFOBBOUBMMPLBMFOWBOIFU"MNFOEF$PMMFHFJO6MGUWPM;PO WSJKXJMMJHFSTWBOEJWFSTFSFHJPOBMFWFSFOJHJOHFO[JKOEBOBBOXF[JHCJK IFUFWFOFNFOU)FMEFOPNEF)PFL&FOJOJUJBUJFGEBUNFEFNPHFMJKLXPSEU HFNBBLUEPPSEFTUFVOQVOUFOWPPSEFWSJKXJMMJHFSTWBOEFHFNFFOUFO0VEF *+TTFMTUSFFLFO.POUGFSMBOE

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% "'%&-*/(47&3("%&3*/(&/

8JODMJOJDNFU#SBN4PN "GEFMJOHTWFSHBEFSJOHFO CJKQSBUFOFONFFEFOLFO 8JKXJMMFOPQUPQOJWFBVQSFTUFSFO0WFSEFKVJTUFLPFSTIJFSWPPS QSBUFOXFSFHFMNBUJHNFUPO[FMFEFO%BBSPNOPEJHFOXFV HSBBHVJUWPPSEFBGEFMJOHTWFSHBEFSJOHFO/BBGMPPQWFSUFMUBUMFFU #SBN4PNIPFIÁKUPUUPQQSFTUBUJFTLPNU

%

%FBGEFMJOHTWFSHBEFSJOHFOWPPSBMMFMFEFOWBO 3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJEWJOEFOEJUKBBSQMBBUTPQ XPFOTEBHOPWFNCFS7BOBGVVSCFOUVWBO IBSUFXFMLPNJOEF%SVGBCSJFLJO6MGU;PBMTBMUJKE QSBUFOXFVCJKPWFSBDUVFMFCBODBJSFPOUXJLLFMJOHFO FOLSJKHUVBMMFSVJNUFPNBDUJFGNFFUFEFOLFOPWFSVX CBOL



7*&31"3"--&-4&44*&4 %FPQ[FUWBOEFWFSHBEFSJOHFOJTEF[FLFFSBOEFSTEBO VWBOPOTHFXFOECFOU8FLJF[FOWPPSWJFSQBSBMMFM TFTTJFT [PEBUPNVVSUFHFMJKLFSUJKEEFPGGJDJ½MF WFSHBEFSJOHFOWBOEFWJFSBGEFMJOHFOTUBSUFO6LSJKHU EBOJOGPSNBUJFPWFSPO[FSFTVMUBUFO EFHFWPMHFOWBO EFDSJTJTFOEFWFSBOEFSJOHFOJOEFCBOLXFSFME /BUVVSMJKLIPSFOXFPPLHSBBHVXNFOJOHIJFSPWFS "(&/%" %FBHFOEB[JFUFSWPPSBMMFWJFSWFSHBEFSTFTTJFT IFU[FMGEFVJU rÞ0QFOJOH rÞ/PUVMFOWPSJHFWFSHBEFSJOH rÞ7FSLJF[JOHMFEFOSBBETMFEFO rÞ"DUVFMFPOUXJLLFMJOHFOIPFTUBBUEFCBOLFSWPPS rÞ%JTDVTTJF rÞ3POEWSBBH rÞ4MVJUJOH

)&3,*&4#""3 &FOPOEFSEFFMWBOEFWFSHBEFSJOHJTEFTBNFOTUFMMJOH WBOEFMFEFOSBBE7PMHFOTEFTUBUVUFONPFUFMLKBBSFFO LXBSUWBOEFMFEFOSBBETMFEFOWFSQMJDIUBGUSFEFO&S IFCCFO[JDI OBEFCFSJDIUHFWJOHJOEFWPSJHF %JDIUFSCJK HFFOBOEFSFMFEFOLBOEJEBBUHFTUFME .BBSÞEFBGUSFEFOEFMFEFO[JKOCFSFJE[JDIIFSLJFTCBBS UFTUFMMFO)FUHBBUPNEFWPMHFOEFMFEFO "GEFMJOH1BSUJDVMJFSFO#FFLhT)FFSFOCFSH;FEEBN rÞ+). +BO WBO)BMUFSFOVJUT)FFSFOCFSH "GEFMJOH1BSUJDVMJFSFO(BBOEFSFO4JMWPMEF 5FSCPSH7BSTTFWFME rÞ+# +PIBOOB UF3JFUTUBQ(SJFWJOLVJU7BSTTFWFME rÞ3)5. 3POBME )F[FNBOTVJU4JMWPMEF "GEFMJOH1BSUJDVMJFSFO%JOYQFSMP(FOESJOHFO6MGU rÞ+8) )BOT ,PLVJU6MGU "GEFMJOH;BLFMJKL rÞ+8 +BO 0MUIPGVJU4JMWPMEF rÞ--(# -FPO 1FMHSJNVJUAT)FFSFOCFSH rÞ+#58 +PT WBOEF1BWFSUVJU6MGU */41*3"5*& /BEFWJFSQBSBMMFMTFTTJFTÞLPNFOXFTBNFOJOEF 3BCPCBOL[BBMPNPOTUFMBUFOJOTQJSFSFOEPPSEF QSFTUBUJFTWBOFFOUPQBUMFFU"DIUFSIPFLFS#SBN4PN &VSPQFFTLBNQJPFOPQEFNFUFSJO [BMPOT WFSUFMMFOPWFS[JKOBBOQBLPNPQUPQOJWFBVUF

46$$&470--&""/1", #SBN4PNTUBSUUF[JKOBUMFUJFLMPPQCBBOCJK"UMFUJDP JO(FOESJOHFO)JKIFFGU[JDIHFTQFDJBMJTFFSEJOEF NJEEFMMBOHFBGTUBOEFO WPPSBMEFNFUFS0QEJU POEFSEFFMWFSHBBSEFIJKJOUPUBBMOFHFOOBUJPOBMFUJUFMT FOIJKIFFGU[PXFMJOBMTPVUEPPSEF/FEFSMBOETF SFDPSETJOIBOEFO)FUHSPPUTUFTVDDFTVJU[JKODBSSJ¾SF CFIBBMEFIJKUJKEFOTEF&VSPQFTFLBNQJPFOTDIBQQFOJO (ÆUFCPSH XBBSIJKJOEFHPVEFONFEBJMMFPQEF NFUFSWFSPWFSEF4PNOBNUXFFNBBMEFFMBBOEF 0MZNQJTDIF4QFMFOFOTUPPNU[JDIOVLMBBSWPPSEF 4QFMFOJO-POEFO)FUBGHFMPQFOKBBSJTIJKHFTUBSUNFU FFODPNQMFFUOJFVXFUSBJOJOHTBBOQBL%JUQMBO WPPSBM HFSJDIUPQCMFTTVSFWSJKCMJKWFO MFWFSEFIFNBMUXFF QFSTPPOMJKLFSFDPSETPQFOTXFSFMETEFSEFUJKEPPJUPQ EFN  /BUVVSMJKLLFOUUPQTQPSUPPL UFHFOTMBHFO;PNPFTU#SBNIFU&,NJTTFO

WBOXFHFFFOHSJFQKF.BBSIJKXFFU[JDITUFFETXFFSUF NPUJWFSFOFOWFSUFMUHSBBHPWFS[JKOTVDDFTWPMMF BBOQBL 8*/&&/$-*/*$.&5#3".40. 8FEFOLFOEBUVWPMPQJOTQJSBUJFLVOUQVUUFOVJUIFU WFSIBBMWBO#SBN4PN#PWFOEJFONBBLUVLBOTPQ FFODMJOJDNFUEF[F"DIUFSIPFLTFBUMFFU(FXPPOEPPS VBBOUFNFMEFOWPPSEFBGEFMJOHTWFSHBEFSJOH%BULBO NFUEFDPVQPOBDIUFSJOEF[F%JDIUFSCJK6JUBMMF BBOXF[JHFMFEFOUSFLLFOXFXJOOBBST EJFXFPQ EF[FBWPOECFLFOENBLFO &FOCPFJFOEFBWPOEEVT EJFVOJFUNBHNJTTFOà

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% 3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*%



QSFTUFSFO%FQSFTFOUBUJFWBOEJUEFFMWBOEFBWPOEJTJO IBOEFOWBO.BSMJFT$MBBTFO%F[FDSFBUJFWF EVJ[FOEQPPUJTOBBTUQSFTFOUBUSJDFPPL[BOHFSFTFO CFLFOEWBO57(FMEFSMBOE

3"#0#"/, %044*&3 3&(*0

-PLBMFCBOLFOEPFONFF *NQVMTBBOSFHJPEPPS TUSFFLQSPEVDUFO



7

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

QSPEVDUFOJOEFLBBSU0OTWPFETFMTZTUFFNJT JOFGGJDJ½OUWPPSFMLFDBMPSJFFUFO[JKOUJFODBMPSJF½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

5&,45 ."3$ 7"/ %& 7&/ #&&-% :70//& #3"/%8*+, 4"//& -*/44&/

%FTUFSLFPQLPNTUWBOTUSFFLQSPEVDUFOLBOEFEVVS[BNF POUXJLLFMJOHWBOFFOSFHJPFFOGMJOLFJNQVMTHFWFO NFFOU)BO 8JTLFSLF IPPHMFSBBSSVSBMFTPDJPMPHJFBBO8BHFOJOHFO6OJWFSTJUZ

3"#0#"/, 3&(*0 %044*&3

1*&5 )00(&/%003/ 3"#0#"/, "-#-"44&38""3% /003% &/ 0045



A#FUFSTBNFOXFSLFO %F3BCPCBOLFO7JKGIFFSFOMBOEFO .FSXFTUSPPNFO "MCMBTTFSXBBSE/PPSEFO0PTUTUFMEFOFFOPOEFS[PFL JOOBBSEFUPFLPNTUQFSTQFDUJFWFOWBOEFSFHJPA8JK EBDIUFOEBUFSNFFSVJUUPFSJTNF FDPOPNJFFO POEFSMJOHFTBNFOXFSLJOHUFIBMFOXBTFOEF HFNFFOUFOQBLUFOEJUOJFUPGPOWPMEPFOEFPQ *ONJEEFMTIFCCFOEFHFNFFOUFOIVOWPMMFEJHF NFEFXFSLJOHUPFHF[FHE)FUPOEFS[PFLMFWFSEFESJF JO[JDIUFOPQFS[JKOWPMPQLBOTFOWPPSEVVS[BBN UPFSJTNFJOEFTUSFFL HFNFFOUFONPFUFOCFUFS TBNFOXFSLFOFOEFLSJNQJOEFSFHJPLBOFFOLBOT [JKOA8FSLHSPFQFOCFTUBBOEFVJUTUBLFIPMEFST HBBO

NFUEFVJULPNTUFOBBOEFTMBH;FMG[JU)PPHFOEPPSO EFXFSLHSPFQi,SJNQBMTLBOTuWPPS%BBSJO[JUUFOPPL EJSFDUFVSFOWBOXPOJOHDPSQPSBUJFTA+FNPFUXFUFO XBBSBBOCFIPFGUFJTFOEBBSKFXPOJOHFOPQ BGTUFNNFO)FULBOCFUFLFOFOEBUKFOJFUCPVXU NBBS MFFHTUBBOEFXPOJOHFOWFSCPVXU%FXFSLHSPFQTUFMU FFOBHFOEBWPPSEFUPFLPNTUPQA*OEFDFNCFS QSFTFOUFSFOXFEFDPODSFUFQMBOOFOBBOEF $PNNJTTBSJTWBOEF,POJOHJO)JKJT[FFS HFÁOUFSFTTFFSEFOIFFGUBMUPFHF[FHEEBUIJKFFOBBOUBM BBOCFWFMJOHFOVJUIFUPOEFS[PFLQSPWJODJFCSFFEPOEFS EFBBOEBDIU[BMCSFOHFO

3"#0#"/, 3&(*0 %044*&3

'3"/4 7&37003%&-%0/, 3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*%



h5FHFOHBTBBOEFLSJNQh A0PLJOEF"DIUFSIPFLJTTQSBLFWBOLSJNQ8JK LVOOFOIJFSBMTDPÆQFSBUJFUFHFOHBTBBOHFWFO0NVJU IFUEBMUFLPNFO NPFUFOXFPO[FSFHJPMFWFOEIPVEFO %JULVOOFOXFCJKWPPSCFFMEEPFOEPPSEFCFESJKWJHIFJE UFTUFVOFOFOUFWPPS[JFOWBOOJFVXFJNQVMTFO%F 3BCPCBOLXFSLUIJFSHSBBHBBONFF%JUEPFOXFIFFM DPODSFFUNFUPOT*OOPWBUJFLSFEJFUFOPO[F POEFSTUFVOJOHWBOTUBSUFST%F"DIUFSIPFLCMJKGUPPL MFWFOEEPPSIFUUPFSJTNFWFSEFSUFPOUXJLLFMFO)JFSJO CJFEFOXFHSBBHEFIFMQFOEFIBOEEPPSEF TBNFOXFSLJOHWBOEFIPSFDBFOEJWFSTFFWFOFNFOUFO UFPOEFSTUFVOFO%BBSOBBTUPOUXJLLFMFOTUFFETNFFS

CFESJKWFOTUSFFLQSPEVDUFOEJFXFFSCJKEFDPOTVNFOU UFSFDIULPNFO&OXJKIFMQFOHSBBHNFFBBOEF QSPNPUJFIJFSWBO0PLPOTPOEFS[PFLOBBSEFSFHJPOBMF FDPOPNJTDIFFOEFNPHSBGJTDIFPOUXJLLFMJOHJOPO[F SFHJPCJFEUIBOEWBUUFOPNEFSFDFTTJFUFMJKGUFHBBO OFU BMTPO[FCJKESBHFBBOCJKFFOLPNTUFOWBOIFU "BOWBMTQMBO"DIUFSIPFL.FUEF[FDPÆQFSBUJFWF CJKESBHFO[FUUFOXJKEF"DIUFSIPFLHSBBHOÄHCFUFSPQ EFLBBSU

3"#0#"/, 3&(*0 %044*&3

1"6- )08&4 4.*5) 3"#0#"/, 3&(*0 4$)*1)0-



A3FHJPHSPFJUTUFSL A%F)BBSMFNNFSNFFSFOEFPNMJHHFOEFSFHJP[JKOTUFSL JOPOUXJLLFMJOH4DIJQIPMFOEFCMPFNFOWFJMJOH "BMTNFFS[JKONPUPSFOEBBSJO%FCFESJKWJHIFJEOFFNU UPF NBBSPPLIFUBBOUBMJOXPOFST)FUCMJKLUEBUEF FDPOPNJTDIFPOUXJLLFMJOHOJFUBMMFFOCFMBOHSJKLJT WPPSEF[FSFHJP NBBSPPLWPPSEFPNHFWJOH WPPSBM "NTUFSEBN)FUJTCFMBOHSJKLWPPSEFSFHJPPNEJFSPM UFCFIPVEFO»OUFWFSTUFSLFO N»UPPHWPPS EVVS[BBNIFJE;FLFSIJFS PQ[POLMFJOPQQFSWMBL JT EFESVLPQIFUNJMJFVHSPPU0PLEFHFNFFOUF POEFSTDISJKGUEBUFOHFFGUEBBSWPMPQBBOEBDIUBBO;P LSJKHFOXFIJFSIFUNFFTUEVVS[BNFLBOUPSFOQBSLWBO

/FEFSMBOE 1BSL FOJTFSWFFMBBOEBDIUWPPS EVVS[BNFXPOJOHCPVX"MT3BCPCBOL[JKOXFOBVX CFUSPLLFOCJKEFPOUXJLLFMJOHFO EJFOBBTUWSBHFOPWFS IFUNJMJFVPPLBMMFSMFJWSBHFOPQSPFQFOPWFSPOEFS NFFSMFFGCBBSIFJEFOPOEFSXJKT8FEFOLFOEBBSPWFS NFF;PIFCCFOXFCJKWPPSCFFMENFFHFXFSLUBBOEF WJTJFPQFFOEVVS[BNF)BBSMFNNFSNFFSJOFO [JKOXFFFOWBOEFJOJUJBUJFGOFNFSTWBOIFU/BUVVSFO .JMJFV$FOUSVN)BBSMFNNFSNFFS EBUNPFUVJUHSPFJFO UPUI»USFHJPOBMFLFOOJTDFOUSVNPQIFUHFCJFEWBO OBUVVSFONJMJFV.FU[JKOBMMFOESBHFOXJKCJKBBOEF EVVS[BNFPOUXJLLFMJOHWBOEF[FSFHJP

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% %& #&45& %*$)5#*+#"/,

(SBBGTDIBQ;VJE 0QBGTUBOEEFCFTUF EJDIUCJKCBOL 6CFOUCFMBOHSJKLWPPSPOT%BBSPNEPFOXFFSBMMFTBBOPNIFU CBOLJFSFOWPPSV[PNBLLFMJKLNPHFMJKLUFNBLFO8F[FUUFOFOLFMF OJFVXFNPHFMJKLIFEFOHSBBHWPPSVPQFFOSJK

5

5FHFOXPPSEJHLVOUVBMTQBSUJDVMJFSFLMBOUVX CBOL[BLFOHFXPPOUIVJTSFHFMFOWJBJOUFSOFUPGNFU VX NPCJFMF UFMFGPPO8JMUVQFSTPPOMJKLDPOUBDU EBO LVOUVPQXFSLEBHFOWBOUPUVVSDPOUBDU PQOFNFONFUPOT,MBOUFO$POUBDU$FOUSVNJO T)FFSFOCFSH%JULBO[PXFMUFMFGPOJTDIBMTWJB JOUFSOFU6LVOUIJFSUFSFDIUWPPSBMVXWSBHFOPQIFU HFCJFEWBOCFUBMFO TQBSFO WFS[FLFSFO JOUFSOFUCBOLJFSFOFOMFOFO"MT[BLFMJKLFLMBOULVOUV PQXFSLEBHFOWBOVVSNFUVXWSBHFO UFSFDIUCJKÞPO[F#FESJKWFOEFTL



$)"5;6**OPOTLBOUPPSJOT)FFSFOCFSHTUBBUTJOETFJOEKVOJ FFODIBU[VJM)JFSNFFLVOUV WJBCFFMEFOHFMVJE EJSFDUQFSTPPOMJKLDPOUBDUMFHHFONFU»»OWBOPO[F NFEFXFSLFSTJOPOT,MBOUFO$POUBDU$FOUSVN8FFUV OJFUIPFEFDIBU[VJMXFSLU 7SBBHIFUHFSVTUBBO»»O WBOPO[FNFEFXFSLFST [JKIFMQFOVHSBBHà %FDIBU[VJMJTWPPSBMTOPHFFOQSPFG"MTVXFOPO[F FSWBSJOHFOQPTJUJFG[JKO [VMMFOXFEF[F[VJMFOPPLPQ BOEFSFLBOUPSFOQMBBUTFO8FIPSFOEBOPPLHSBBHXBU VFSWBOWJOEUà -*7&$)"5 4JOETLPSUIFCCFOXFOPHFFOBOEFSFNBOJFSPNVWBO EJFOTUUF[JKOEFMJWFDIBUWJBXXXSBCPCBOLOM

HSBBGTDIBQ[VJE0QEF[FXFCTJUFLVOUVEJSFDUDPOUBDU MFHHFONFU»»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i)FUJTOBUVVSMJKLFWFO XFOOFO,MBOUFOLVOOFONJKOVMFUUFSMJKL[JFO[JUUFOFO EBUXBTJOIFUCFHJOXFMWSFFNE.BBSOBEBUDPMMFHBhT IFU[FMGIFCCFOVJUHFQSPCFFSEWBOVJUIVJTFOLMBOUFOEJU

7*356&-&,"/503&/ )FUCF[PFLBBOPO[FCBOLLBOUPSFOJTEFMBBUTUFKBSFO TUFSLWFSNJOEFSE%BBSPNCPVXFOXFWJKGWBOPO[F UJFOWFTUJHJOHFOPNUPUAWJSUVFMFLBOUPSFO%JUIPVEUJO EBUPQEF[FLBOUPSFOHFFONFEFXFSLFSTNFFSBBOXF[JH [JKO6LVOUIJFSWJBEFHFMEBVUPNBBUHFMEPQOFNFOFO QFSTPPOMJKLDPOUBDUNBLFONFUPO[FNFEFXFSLFSTWJB EFDIBU[VJM)FUHBBUPNPO[FLBOUPSFOJO#FFL (BBOEFSFO (FOESJOHFO 4JMWPMEFFO;FEEBN#JOOFO FOLFMFNBBOEFOIFCCFOXFQFSWFTUJHJOHEVJEFMJKLJO

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ÞPOTCFMMFOFOMJWFNFUPOTDIBUUFOPQ XFSLEBHFOUVTTFOFOVVS8JMUVFFO QFSTPPOMJKLBEWJFTHFTQSFL %BOLVOUVIJFSWPPSIFFM NBLLFMJKLFFOBGTQSBBLNBLFO*OUFSOFUCBOLJFSFOLBO VJUFSBBSEVVSQFSEBH 6[JFU3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJECMJKGUBMUJKEEJDIUCJKà

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% 3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*%



OJFVXFLBOBBMPOUEFLUIFCCFO JTIFUFFONPPJF VJUCSFJEJOHWBONJKOXFSLHFXPSEFO/V[JFJLFS EVJEFMJKLEFNFFSXBBSEFWBO%PPSEBUKFFMLBBSLVOU [JFO [JKO[BLFOTOFMMFSVJUHFMFHE0PLJTIFUIBOEJHEBU JLNFUEFLMBOUEPDVNFOUFOFOCJKWPPSCFFMEEF 3BCPCBOLXFCTJUFLBOEPPSOFNFO;JK[JKOEBOPPL WBBLWFSSBTUEBUJLWFFM[BLFOEJSFDUWPPSIFOLBO SFHFMFO XBUEF[FNBOJFSWBODPNNVOJDFSFOXFFSFFO ACPPTUHFFGU*L[PVJFEFSFFOXJMMFOBEWJTFSFOQSPCFFS EFMJWFDIBUHFXPPOFFOTVJU EBONBLFOXFFSFFO QSFUUJHHFTQSFLWBOàu

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% 1"3&-5+&4 */ %& "$)5&3)0&,

%SJFOJFVXF1BSFMUKFT /BUVVSMJKLFQSPEVDUFOVJU EFCVVSU

4 

4USFFLQSPEVDUFO[JKOIPU5FSFDIU XBOU[F[JKONFUIBSU FO[JFMHFNBBLUWBOWFSTFJOHSFEJ½OUFO&OEBULPNUEF TNBBLBCTPMVVUUFOHPFEFà#FSFJEVXTNBBLQBQJMMFO BMWBTUWPPS LOJQEFDPVQPOTBDIUFSJOEF[F%JDIUFSCJK VJUFOEPFFSVXWPPSEFFMNFF.BBSQBTPQ[PESBV IFUBNCBDIUFMJKLFJKTWBOAU,FNQLF IFUSPNJHFCSPPE WBOEFTQFMUWBOEFIFFS4UFWFSJOLFOEFWFSTF WPMMF NFMLWBO'BSNGVOIFFGUHFQSPFGE XJMUVXBBSTDIJKOMJKL OPPJUNFFSXBUBOEFST6CFOUEVTHFXBBSTDIVXEàà 1"3&-5+&*+4#0&3%&3*+5,&.1,& 7BOFFOGSJTJKTIPPSOUKFUPUFFOGMJOLFDPVQFNFUWFSTF TMBHSPPN FFOWFSSBTTFOEFTPSCFUPGFFOHSPUFCBLNFU VXMJFWFMJOHTTNBLFOPNUIVJTMFLLFSWBOUFHFOJFUFOV WJOEUIFUCJK*+TCPFSEFSJKU,FNQLFJO5FSCPSHi%F NFMLWBOPO[FNFMLLPFJFOJT[ÄMFLLFS EBBSXJMEFO XFHSBBHNFFSNFFEPFOu MBDIUFJHFOBBS5IFP 8JOUFSTi%BBSPN[JKOXF KBBSHFMFEFOHFTUBSUNFU IFUNBLFOWBOBNCBDIUFMJKLTDIFQJKT%JUWFSLPQFOXF WBONFEJPNBBSUUPUFJOETFQUFNCFSJOPO[FJKTTBMPO NFUVJUHFCSFJEUFSSBT)JFSLVOKFHFOJFUFOWBOWBTUF TNBLFOFO[POXJTTFMFOEF&FOLPQKFLPGGJF HMBBTKF GSJTPGFFOHMBTXJKOPGCJFS[JKOPPLUFCFTUFMMFO;P LVOKFOPHFWFOHF[FMMJHCJKQSBUFOUFSXJKMEFLJOEFSFO [JDIWFSNBLFOJOEFTQFFMUVJO#VJUFOIFCCFOXF [JUQMBBUTFO CJOOFO%BBSOBBTUIFCCFOXFUJFO WFSLPPQXBHFOTXBBSNFFXFPOTJKTWFSLPQFOPQ

FWFOFNFOUFOBMT)VOUFOQPQFOEF"DIUFSIPFLTF 1BBSEFOEBHFO%JUEPFONFNFUFFOWBTUUFBNWBO[PO TFJ[PFOTLSBDIUFO8BUPOTJKT[PMFLLFSNBBLU %BU XFEBHWFSTF HFQBTUFVSJTFFSEFNFMLHFCSVJLFOJOQMBBUT WBONFMLQPFEFS%BUHFFGU[PWFFMNFFSTNBBL EBU WFSTDIJMQSPFGKF[FLFSà/BBTUSPPNJKTNBLFOXFMFLLFS GSJTTPSCFUJKTPQXBUFSCBTJT JOPOEFSNFFSEFTNBLFO DJUSPFOFONBOEBSJKO%BUEJUHFXBBSEFFSEXPSEU NFSLFOXFBBOEFTUFFETHSPUFSFHSPFQNFOTFOEJFPOT XFFUUFWJOEFO8BOUEFLJMPJKTEJFXFQFSKBBS NBLFO HBBUBMUJKEPQàu .FUEFCPOBDIUFSJOEF[F%JDIUFSCJKPOUWBOHUVESJF CFLFSTSPPNJKTWBONMJOVXGBWPSJFUFTNBBL OPSNBBMņ QFSTUVL WPPSTMFDIUTņ  *+TCPFSEFSJKU,FNQLF 0VEF*+TTFMXFH 5FSCPSH &UUFO

XXXLFNQLFJKTOM 0QFOJOHTUJKEFOUPUFJOETFQUFNCFSNBBOEBHWBO UPUVVS EJOTEBHUNWSJKEBHWBOUPU VVS [BUFSEBHFO[POEBHWBOUPUÞVVS 1"3&-5+&",,&3#068&345&7&3*/, "LLFSCPVXFS+BO4UFWFSJOLUFFMUWFSTDIJMMFOEFTPPSUFO HSBBO XBBSPOEFSTQFMUi%JUJTFFOPFSHSBBONFUQSJNB CBLLXBMJUFJU EBUJO/FEFSMBOEEFMBBUTUFEFDFOOJBFFO CFFUKFVJUEFHSBUJFJTHFSBBLUu MFHUIJKVJUi+BNNFS XBOUIPFXFMIFUOPHBMBSCFJETJOUFOTJFGJTmKFNPFUEF

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% (6*%0 1&-(3*.  '050456%*0 /0- ,*&'5&

-FLLFSWPMWBOTNBBLFOBGLPNTUJHVJUVXFJHFOTUSFFL%BU[JKOEF QSPEVDUFOWBOPO[FESJFOJFVXF1BSFMUKFT)FFGUV[FOPHOPPJU HFQSPFGE (SJKQEBOOVVXLBOT8BOUNFUPO[FWPPSEFFMDPVQPOT [JKO[FOPHFYUSBWPPSEFMJHPPLß



3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% 1"3&-5+&4 */ %& "$)5&3)0&,

)&&3-*+,*+4 41&-5#300%&/ 30.*(&.&-, 7&34&3,"//*&5ß LPSSFMTFSVJUQFMMFOmLVOKFFSWFSSVLLFMJKLFEJOHFO NFFNBLFO#PWFOEJFOJTIFUHMVUFOBSN IFFGUIFUFFO HPFEFXFSLJOHPQEFEBSNFOFOJTIFUOPHIBSUTUJLLF HF[POEPPLà%BBSPNCFOJLKBBSHFMFEFOHFTUBSUNFU IFUWFSCPVXFOWBOTQFMU%JUMBBUJLNBMFOEPPS LPSFONPMFO%F7JFS8JOEFOJO7SBHFOEFS XBBSOB CBLLFS5FO)BWFJO4JMWPMEFFSPOEFSNFFSMFLLFS CSPPEFOLPFLKFTWBONBBLUu0NEBUEFBLLFSTWBO+BO 4UFWFSJOLJOIFUHFCJFEAEF4JMWPMETF4MBFHFMJHHFO IFCCFOEFQSPEVDUFOOBNFOBMT4MBFHFCSPPE 4MBFHFLPFLKFTFO4MBFHFLOBCCFMTNFFHFLSFHFO i)JFSBBO[JFKFEBUIFUFDIUFTUSFFLQSPEVDUFO[JKOu HFFGUEFBLLFSCPVXFSBBOi(FNBBLUWBOHSBBOEBU EJSFDUWBOIFUMBOEOBBSEFNPMFOFOEFCBLLFSHBBU /FUBMTWSPFHFS0PLÞBDIU"DIUFSIPFLTFCBLLFSTHBBO PQEF[FNBOJFSUFXFSLFOHFCSVJLFOHSBBOVJUEF 4MBFHFWPPSIFU"DIUFSIPFLTFCSPPE*LCFOFSUSPUTPQ EBUJLNJKOHSBBOIJFSWPPSNBHMFWFSFOàu%FTQFMUWBO +BO4UFWFSJOLXPSEUPWFSJHFOTPPLHFCSVJLUPNUF ESJOLFO BMTCJFSXFMUFWFSTUBBOi%JUCJK[POEFSFCJFS FFOHPFEFEPSTUMFTTFSàMBBUJLEPPSFFOCSPVXFSJO 4DIJKOEFMNBLFO*LWFSLPPQIFUIJFSPQEFCPFSEFSJK NBBSIFUJTPPLUFWJOEFOCJKEJWFSTFTUSFFLXJOLFMTJO EFCVVSU/PH[POMFLLFSTUSFFLQSPEVDUPNFFOTUF QSPCFSFOàu



.FUEFCPOBDIUFSJOEF[F%JDIUFSCJKLSJKHUVCJK BBOLPPQWBOUXFFTQFMUCSPEFOCJKCBLLFS5FO)BWFJO 4JMWPMEFFFOWPMLPSFOUBSXFCSPPEHSBUJT0PLEJUCSPPE JTHFNBBLUWBOIFUHSBBOWBO+BO4UFWFSJOL "NCBDIUFMJKLHFUFFME HFNBMFO»OHFCBLLFOà -BOECPVXCFESJKG4UFWFSJOL %JOYQFSMPTFXFH# 4JMWPMEF  #BLLFSJK5FO)BWF .BSLU 4JMWPMEF  1"3&-5+&'"3.'6/ &FOHF[FMMJHFGBNJMJFEBH WSJKHF[FMMFOGFFTU CFESJKGTVJUKFPGLJOEFSGFFTUKFPQEFCPFSEFSJK&WFOUVFFM FFOXPSLTIPQLPFLOVGGFMFO%BULVOUVMBUFO WFS[PSHFOEPPS:WPOOFFO3POBME%JFSTFOWBO

'BSNGVOJO4JOEFSFOi0QPOTNFMLWFFCFESJKG XBBSXF [PONFMLLPFJFOFOTUVLTKPOHWFFIFCCFO CSFOHFOXFPQEF[FNBOJFSHSBBHEFCVSHFSFOEFCPFS NFUFMLBBSJODPOUBDUu HFFGU:WPOOF%JFSTFOBBO i-FLLFSJOGPSNFFMFOWPPSBMNFUWFFMMPM&OOBUVVSMJKL NFU[FMGHFCBLLFODBLFPGQBOOFOLPFLFO*LNBBLXFM FFOTNFFEBULJOEFSFO[FHHFOEBU[FHFFO QBOOFOLPFLFOMVTUFO.BBSBMTJL[FPWFSIBBMUPDIFFO IBQKFUFOFNFO [JKO[FNFFTUBMWFSLPDIU)FUHFIFJN  0O[FWFSTFNFMLWBOFJHFOLPFJFO EJFW»»MSPNJHFSJT FOTUVLLFOCFUFSTNBBLUEBOEFNFMLVJUEF TVQFSNBSLUu0NNFFSNFOTFOUFMBUFOHFOJFUFOWBO EF[FTNBBL IFFGU'BSNGVOTJOETFFONFMLUBQ i)JFSLVOKF[FMGEBHWFSTF HFLPFMEFNFMLUBQQFOWPPS UIVJTHFCSVJL WPPSNBBSDFOUQFSMJUFSu MFHU:WPOOF %JFSTFOVJUi%FNFMLLPNUEJSFDUWBOEFLPFFOJT HPFEHFLPFME XBUEFTNBBLCFQBBMU)FUJTOJFUWFFM WPMMFSEBOWPMMFNFMLVJUEFXJOLFM NBBSEBOL[JKEF OJFULBQPUHFLPPLUFWFUCPMMFUKFTQSPFGKFEVJEFMJKLIFU WFSTDIJM)FUJTFJHFOMJKLOJFUFFOTNFUFMLBBSUF WFSHFMJKLFOà%FNFMLUBQJTWPPS[JFOWBOFFOSPFSTUBBG [PEBUSPPNBMUJKEHPFEWFSEFFMEJTFOCJKJFEFSFUBQCFVSU FWFOMFLLFSTNBBLU+FLVOUKFFJHFOLBONFFOFNFOPN UFWVMMFO NBBSKFLVOUCJKPOTPPLIBOEJHFKFSSZDBOT LPQFO,PNNBBSFFOTQSPFWFOàu %FCPOBDIUFSJOEF[F%JDIUFSCJKJTHPFEWPPSFFO hTUBSUFSTQBLLFUhÞKFSSZDBOWBOMJUFS HFWVMENFU MFLLFSSPNJHF EBHWFSTFNFML 'BSNGVO /JCCFMJOLMBBO 4JOEFSFO  XXXGBSNGVOOM %FNFMLUBQJTEBHFOQFSXFFL VVSQFSEBH HFPQFOE)FUJOMFWFSFOWBOEFDPVQPOLBOBMMFFOPQ EPÞUNNBUVTTFOFOVVS'FFTUKFTFO QBSUJKUKFT[JKOPQBGTQSBBL

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% 5"9"5*&%"(

3BCPCBOL 5BYBUJFEBH

&YDMVTJFG FO HSBUJT WPPS MFEFO

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



.&-% 6 ""/ß 8JMUVCJKEF3BCPCBOL5BYBUJFEBHBBOXF[JH[JKO (BEBOOBBS XXXSBCPCBOLOMHSBBGTDIBQ[VJEFONFMEV[PTOFMNPHFMJKLBBO XBOU XFIFCCFONBBSFFOCFQFSLUBBOUBMQMBBUTFOCFTDIJLCBBS"MTVCFOU JOHFMPPUWPPSEF5BYBUJFEBH EBOPOUWBOHUVWÄÄSOPWFNCFSWBOPOTEF EFGJOJUJFWFVJUOPEJHJOH)JFSJOMFFTUVPQXFMLUJKETUJQXFVPQOPWFNCFS WFSXFMLPNFOPQPOTLBOUPPSJO4JMWPMEF )&&'5 6 "- &&/ 1&3400/-*+,& 6*5/0%*(*/( 7003 %& 5"9"5*&%"( 0/57"/(&/ &/ ;*$) ""/(&.&-% %"/ )0&'5 6 %*5 6*5&3""3% /*&5 /0( &&/ ,&&3 5& %0&/

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% 3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*%

6XPVEFWPPSXFSQFOHSBUJTMBUFOUBYFSFO %BULBOUJKEFOTEF3BCPCBOL5BYBUJFEBHPQ [BUFSEBHOPWFNCFS"MTMJEWBO3BCPCBOL (SBBGTDIBQ;VJECFOUVWBOIBSUFXFMLPNß

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% 56*/%&3*+ 3"'&-%&3

5VJOEFSJK3BGFMEFS #JPMPHJTDIFHSPFOUFO WFSTWBOIFUMBOE 8JFWBOCJPMPHJTDIFHSPFOUFIPVEU [JUHPFECJKUVJOEFSJK3BGFMEFSJO &UUFO)JFSIFFGUVLFV[FVJUWFSTDIJMMFOEFEBHWFSTFQSPEVDUFO&O XJMUVHFOJFUFOWBOEFSVTUWBOIFUQMBUUFMBOE %BOLVOUVPPL CMJKWFOMPHFSFO



#&%#3&",'"45 4JOETNFJWBOEJUKBBSJTIFUPPLNPHFMJKLPNPQEF CPFSEFSJKUFPWFSOBDIUFOFOUFHFOJFUFOWBOFFOWFST CJPMPHJTDIPOUCJKUi0O[F#FE#SFBLGBTUUFMUESJF UXFFQFSTPPOTLBNFSTFOFWFOUVFFMJOEFUPFLPNTUOPH FFOÞHF[JOTLBNFSWPPSWJKGQFSTPOFOu HFFGU)BOT#BMT BBOi)JFSLPNKFWPMMFEJHUPUSVTU.BBSBMTKFEF IBOEFOVJUEFNPVXFOXJMUTUFLFO LVOKFPPLNFF XFSLFOPQIFUMBOE%BBSTUBBUFFOBWPOENBBMUJKEWBO WFSTHFPPHTUFHSPFOUFOUFHFOPWFSu)FU#FE #SFBLGBTUHFEFFMUFCFWJOEU[JDIJOEFGSBBJFTDIVVS OBBTUIFUFEVDBUJFGDFOUSVNXBBSHFÁOUFSFTTFFSEFONFFS UFXFUFOLPNFOPWFSEFCJPMPHJTDIFMBOECPVXi8F IFCCFOEFTDIVVSPOMBOHTPQFFOOBUVVSMJKLFNBOJFS WFSCPVXEu [FHU"OHFMB1SVJKTi.FUWMBTXPMJOQMBBUT

WBOHMBTXPM MFFNJOQMBBUTWBOSFHVMJFSTUVDXFSLFO WFSGPQMJKOPMJFCBTJT)FUIPVUJOEFLBQJTWBO QPQVMJFSFOEJFIJFSJOEFTUSBBUIFCCFOHFTUBBOFOEF WMPFSWFSXBSNJOHNBBLUHFCSVJLWBOBBSEXBSNUF0Q EF[FNBOJFSQSPGJUFSFOXFPQUJNBBMWBOXBUEFOBUVVS POTUFCJFEFOIFFGUu (30&/'*/"/$*&3*/( &FOEFSHFMJKLFWFSCPVXJOHJTOBUVVSMJKLOJFUHPFELPPQ %VTXFSEIFUBHSBSJTDIUFBNWBO3BCPCBOL (SBBGTDIBQ;VJEHFWSBBHEPNFFOMFOJOH )BOT#BMTi"DDPVOUNBOBHFS"E8FWFSTTUFMEFEF (SPFOGJOBODJFSJOHWPPSBMTKFEVVS[BBNFO NJMJFVWSJFOEFMJKLPOEFSOFFNU QSPGJUFFSKFWBOFFO HVOTUJHSFOUFUBSJFG4QBBSEFSTEJFAHSPFOCFMFHHFO HFOJFUFOPPLGJOBODJFFMWPPSEFFM;PQSPGJUFSFOBMMF QBSUJKFOFFONPPJFNBOJFSPNEVVS[BBNIFJEUF TUJNVMFSFOàu"OHFMB1SVJKTWVMUBBOi%FGJOBODJFSJOH XBTTOFMSPOE.BBS"ECMFFGPPLOBEFGJOBODJ½MF BGIBOEFMJOHCFUSPLLFOCJKPOTCFESJKG)JKLXBNOBEF WFSCPVXJOHNFUFFOLJKLFOIPFIFUXBTHFXPSEFO8JK IBEEFOEFWFS[FLFSJOHFOBMCJKEF3BCPCBOLPOEFSHF CSBDIU.FU5IFP&TTJOL BHSBSJTDIWFS[FLFSJOHTTQF DJBMJTU IFCCFOXJKPQOJFVXEFSJTJDPTCFLFLFOFOJO PWFSMFHBBOHFQBTU8FIFCCFOEVTBMMFTCJK»»OQBSUJK POEFSHFCSBDIU8FM[PNBLLFMJKLu

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% $"3-0 45&7&3*/( '050(3"'*&

0

0Q#JPMPHJTDIF5VJOEFSJK3BGFMEFSWFSCPVXFO"OHFMB 1SVJKTFO)BOT#BMTTJOETFFOSVJNBTTPSUJNFOU WPMMFHSPOETHSPFOUFO [PBMTTMB QSFJ CJFUFOFOBBSE BQQFMFO%F[FQSPEVDUFOWFSLPQFO[FPQNBSLUFOFO JOÞIVOCPFSEFSJKXJOLFMi0O[FXJOLFMJTPQFOPQ XPFOTEBHNJEEBHFO[BUFSEBHu WFSUFMU"OHFMB1SVJKT i0QEF[FEBHFOWFSLPQFOXFOBBTUEFÞHSPFOUFEJFXF [FMGWFSCPVXFO PPLHSPFOUFFOGSVJUWBOCJPMPHJTDIF CFESJKWFOVJUEFCVVSU%BBSOBBTULPQFOXFCJKEF CJPMPHJTDIFHSPPUIBOEFMCJKWPPSCFFMEÞDJUSVTWSVDIUFO ;PCJFEFOXFBMUJKEFFODPNQMFFUBTTPSUJNFOUuÞ



3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% 7"344&7&-%4 )*11*4$) '&45*+/

 FOTFQUFNCFS 7BSTTFWFMET)JQQJTDI 'FTUJKO 1BBSEFOMJFGIFCCFSTPQHFMFUß0QTFQUFNCFSHBBUIFUESJFEBBHTF 7BSTTFWFMET)JQQJTDI'FTUJKOXFFSWBOTUBSU"MTIPPGETQPOTPSWBOEJU HFXFMEJHFFWFOFNFOUWFSUFMMFOXFIJFSHSBBHXBUNFFSPWFS

% 

%SFTTVVS TQSJOHFO DSPTTDPVOUSZFOEFQSFTFOUBUJFWBO KPOHF UBMFOUWPMMFQBBSEFOIFULPNUBMMFNBBMBBOCPE UJKEFOTIFU7BSTTFWFMET)JQQJTDI'FTUJKO EBUEJUKBBS BMXFFSWPPSEFFLFFSXPSEUHFIPVEFO&FO CFMBOHSJKLPOEFSEFFMJTEF*OUFSOBUJPOBM)PSTF &WFOUJOH XBBSCJKSVJUFSTFOBNB[POFTVJU[POUXBBMG MBOEFOMBUFO[JFOXBU[JKmFOIVOQBBSEFOmJOIVJT IFCCFO%F&WFOUJOHWBMUPOEFSBVTQJDJ½OWBOEF '»E»SBUJPO&RVFTUSF*OUFSOBUJPOBMF '&* FOUFMUEVT NFFWPPSEFJOUFSOBUJPOBMFASBOLJOHWBOEFSVJUFST )&$5"3& +PIBO7FOEFSCPTDI FJHFOBBSWBO)FOHTUFOTUBUJPO%F 3BETUBLFmHFMFHFOUFHFOPWFSIFUFWFOFNFOUFOUFSSFJOm JTOBVXCFUSPLLFOCJKIFU7BSTTFWFMET)JQQJTDI'FTUJKO )JKJTWPPS[JUUFSWBOIFUTUJDIUJOHCFTUVVSEBUIFU FWFOFNFOUPSHBOJTFFSUFOUFWFOTHFDFSUJGJDFFSE QBSDPVSTCPVXFSWBOIFUDSPTTQBSDPVSTi*LCFOFFO HSPPUQBBSEFOHFL EVTEJUQBTUQFSGFDUCJKNJKu WFSUFMU IJKi;PJTIFUJFEFSKBBSXFFSFFOVJUEBHJOHPNFFO NPPJF QBBSEWSJFOEFMJKLFDSPTTOFFSUF[FUUFOEJFQBTU CJKEF[FPNHFWJOH(FMVLLJHLVOOFOXFIJFSCJK SFLFOFOPQEFNFEFXFSLJOHWBOWFSTDIJMMFOEF MBOEFJHFOBSFOXFIFCCFONBBSMJFGTUIFDUBSF QSBDIUJHUFSSFJOUPUPO[FCFTDIJLLJOH&OEBBSLVOKF XFMXBUNFFàuÞ

$0/$0634)*11*26& %FCFTUVVSTWPPS[JUUFSJTFSUSPUTPQEBUIFU7BSTTFWFMET )JQQJTDI'FTUJKOOBUJPOBBM»OJOUFSOBUJPOBBMHPFE CFLFOETUBBUi%JU[JFKFUFSVHJOIFUBBOUBMBBOWSBHFO WPPSEFFMOBNFIFU[JKOFSFMLKBBSNFFS)FUHBBU[FMGT BM[PWFSEBUXFBBOWSBHFSTNPFUFOUFMFVSTUFMMFO PNEBU XFNBBSFFOCFQFSLUBBOUBMEFFMOFNFSTLVOOFO QMBBUTFO8BUFSUJKEFOTIFUFWFOFNFOUBMMFNBBMPQIFU QSPHSBNNBTUBBU 7FFMà;P[JKOPQWSJKEBHEFF POEFSNFFSKPOHF UBMFOUWPMMFTQSJOHFOESFTTVVS QBBSEFOUFCFXPOEFSFOFOJTFSFFOWFVMFOQSFTFOUBUJF 0Q[BUFSEBHJTFSFFOVJUHFCSFJEDPODPVSTIJQQJRVF WPPSQPOZTFOQBBSEFOFOHBBUEF*OUFSOBUJPOBM)PSTF &WFOUJOH7BSTTFWFMEWBOTUBSU#PWFOEJFO PSHBOJTFSFOXFWPPSEFMJFGIFCCFSTFFOLËSPQ NV[JFLu /"5*0/""-,".1*0&/4$)"1 i;POEBHTUBBUIFMFNBBMJOIFUUFLFOWBOEFIJQQJTDIF UPQTQPSUu WFSWPMHU+PIBO7FOEFSCPTDIi%BOXPSEUEF DSPTTDPVOUSZWBOEF)PSTF&WFOUJOHWFSSFEFO NFU TQFDUBDVMBJSFIJOEFSOJTTFOJOEFCPTSJKLFPNHFWJOHWBO EF7FOOFCVMUFO%BBSOBBTUIPVEFOXFPQEF[FEBHEF /BUJPOBMF,BNQJPFOTDIBQQFOUXFFTUFSSFO&WFOUJOH &WFOUJOH+VOJPSFO»O&WFOUJOH:PVOH3JEFST #PWFOEJFO[JKOFSOPOTUPQUVJHFOTQSJOHQBBSEFO TIPXT&FONPPJWPMQSPHSBNNBEVTà.BBSPPLWFSEFS

)00'%410/403 0NEBUEFPSHBOJTBUJF[POCF[PFLFSTWFSXBDIU NPFUFSGMJOLXBUXFSLXPSEFOWFSSJDIUi(FMVLLJHJTFS FFOHSPPUBBOUBMWSJKXJMMJHFSTEBUPPLEJUKBBSXFFSEF IBOEFOVJUEFNPVXFOTUFFLUu HFFGU+PIBO 7FOEFSCPTDIBBOi;POEFSIFOLSJKHFOXFFFO EFSHFMJKLFWFOFNFOUFDIUOJFUWBOEFHSPOE&OEJU HFMEUVJUFSBBSEPPLWPPSBMMFTQPOTPSFO+FXJMUEF NFOTFOHPFEPOUWBOHFOFO[PSHFOWPPSFFOHPFEF WFJMJHIFJE [PXFMWPPSEFQBBSEFO EFEFFMOFNFSTBMT EFCF[PFLFST%VTFSLPNUPPLGJOBODJFFMFFOIPPQCJK LJKLFO8F[JKOEBOPPLFSHCMJKNFUEFTUFVOEJFXF WBOIPPGETQPOTPS3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJELSJKHFOà .FEFEBOL[JKEFCBOLTUBBOXFJOUFSOBUJPOBBMPQEF

LBBSUBMTIFUHBBUPNEFQBBSEFOTQPSUu 3"#05"-&/5&/1-"/ (FS#SFVLFMBBS BDDPVOUNBOBHFS#FESJKWFOWBO 3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJE WJOEUIFUOJFUNFFSEBO MPHJTDIEBUEFCBOLIFU)JQQJTDI'FTUJKOGJOBODJFFM POEFSTUFVOUi1BBSEFOTQPSUJT»»OWBOPO[F TQFFSQVOUFO-BOEFMJKL NBBSPPLMPLBBM%JU FWFOFNFOUJT»»OWBOEFHSPPUTUFJOPOTXFSLHFCJFE EVTESBHFOXFHSBBHPOTTUFFOUKFCJK'JOBODJFFM NBBS PPLNFUPQMFJEJOHFOWPPSmUPFLPNTUJHFmEFFMOFNFST %JUEPFOXFNFUPOT3BCP5BMFOUFOQMBOEF UBMFOUFOPQMFJEJOHWBOEF,POJOLMJKLF/FEFSMBOETF )JQQJTDIF4QPSUGFEFSBUJF ,/)4 )JFSXPSEFOEF EFFMOFNFSTLMBBSHFTUPPNEPN/FEFSMBOEUF WFSUFHFOXPPSEJHFOCJKJOUFSOBUJPOBMFXFETUSJKEFO.FU TVDDFT5JN-JQT )JQQJTDI3BCP5BMFOUWBOIFUKBBS  EPFU[FMGTEJUKBBSNFFBBOEF8FSFMESVJUFSTQFMFO JO,FOUVDLZ1SBDIUJHUPDI u

5&,45 130'*-&34 $0..6/*$"5*& #7 #&&-% $"3-0 45&7&3*/( '050(3"'*&



WBMUFSUJKEFOTIFU)JQQJTDI'FTUJKOHFOPFHUFCFMFWFO WPPSEFCF[PFLFST;PJTFSFFOCSBEFSJFNFU[PO UBDIUJHLSBNFO WFSTDIJMMFOEFEFNPOTUSBUJFT FFO ESBBJNPMFOFOFFOTUBOEXBBSLJOEFSFO[JDILVOOFO MBUFOTDINJOLFO,PSUPNIFUXPSEUFFOTQPSUJFG XFFLFOENFUIPPHTUBBOEFQBBSEFOTQPSUFOHF[FMMJHIFJE WPPSIFUIFMFHF[JOàu

3"#0#"/, 7003%&&- (&-%*( 505 h 5&/;*+ "/%&34 7&3.&-%

41&$*""%SPNFO JO EF &GUFMJOH

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ɋ JOQMBBUTWBOɋ%JU JTJODMVTJFGTNTXBBTDIVXJOHFOFOPOCFQFSLUFBMBSNFSJOHWJBFNBJM /PSNBBM[JKOEJUTNTCFSJDIUFO/BEF[FXBBSTDIVXJOHFOCFUBBMUV HFFO NBBS QFSTNTCFSJDIU1SJKTJTFYDMVTJFGWFS[FOELPTUFO%F #-P2XFSLUPPLNFUFFOQSFQBJETJNLBBSU,PTUFOWPPSHFCSVJLWBOIFU NPCJFMFOFUXFSL[JKOOJFUJOCFHSFQFO.FFSJOGPSNBUJF  #FM DQN PGLJKLPQXXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

XXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

5&,45 7%#+@ #&&-% 1631-& 1300'



1SJW½ CFXBLJOHTEJFOTU

-FEFOWBOEF3BCPCBOLLSJKHFO LPSUJOHPQFFOBSSBOHFNFOU CJK&GUFMJOH#PTSJKL (FOJFUWBOEFQSBDIUJHFOBUVVSJO IFUOJFVXFWBLBOUJFQBSL&GUFMJOH #PTSJKL7FSCMJKGJOFFOWSJKTUBBOE #PTIVZTPGFFOTGFFSWPM%PSQTIVZT NBYJNBBMPGQFSTPOFO PGFFO BQQBSUFNFOU NBYJNBBM QFSTPOFO JOIFUJNQPTBOUF -BOEIVZTPGIFUDFOUSBBMHFMFHFO 1PPSUIVZT"SSBOHFNFOUFO[JKO JODMVTJFGPOCFQFSLUUPFHBOHUPUIFU &GUFMJOH1BSL 3FTFSWFSJOHFO NPFUFOWPPSPLUPCFS HFNBBLUXPSEFO ,MBBSWPPSFFO TQBOOFOEFSJUEPPSIFUNPFSBTNFU +PSJTFOEF%SBBL .FFSJOGPSNBUJF FOSFTFSWFSFOCFM ɋ  QFSNJOVVU PWWA3BCPCBOL OBKBBSTBBOCJFEJOH,JKLWPPS WPPSXBBSEFOFO BSSBOHFNFOUTQSJK[FOPQ

.&&3 -&%&/7003%&&- 01 8883"#0#"/,/-%*$)5&3#*+

7003 6 1SBDIUJH ½O QSBLUJTDI

.VDLCPPUT

;PWBOVJULBOUPPS NFUEFMBQUPQOPHJOEFUBT EPPSOBBSFFOGFFTUKF  %BULBONFUEF[FQSBDIUJHF%SJFTUWBO;JKUWFMEUBT%JFIFFGUBMMFGVODUJPOBMJ UFJUFOWPPSIFUXFSLFOUFHFMJKLFSUJKEEFVJUTUSBMJOHWBOFFODIJRVFIBOEUBT %FUBTXPSEUGBJSUSBEFHFQSPEVDFFSEJO*OEJBFONFUEFIBOEHFNBBLUWBO CJPMPHJTDIHFMPPJEMFFS&SJTLFV[FVJUWFSTDIJMMFOEFVJUWPFSJOHFO%FUBT LPTUɋ"MTMJEWBOEF3BCPCBOLLSJKHUVCJKCFTUFMMJOHFFOCJKQBTTFOEF AUBTJOUBTDBEFBVUXWɋ%F[FNJOJVJUWPFSJOHIFFGUEJWFSTFWBLLFOPN XBBSEFWPMMFTQVMMFOPQUFCFSHFO&SJTFFOCFQFSLUFWPPSSBBE&FOTFMFDUJF WBOEFNFFTUQPQVMBJSFVJUWPFSJOHFO FONFFSJOGP WJOEUVPQ XXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

.VDLCPPUT[JKOPOUXPSQFOWPPS NFOTFOEJFJOBMMFXFFST PNTUBOEJHIFEFOIVOWPFUFO DPNGPSUBCFMESPPHFOXBSN XJMMFOIPVEFO .VDLCPPUTXPSEFOHFNBBLUWBO OBUVVSSVCCFSFOOFPQSFFO%F HFÃOUFHSFFSEFTQPSU[PPMFO WPPSHFWPSNEFJOMFH[PPMHFWFO DPNGPSUFOTMJQWBTUFTUFVO %BBSOBBTU[JKO[FPPLOPHFFOMVTU WPPSIFUPPH.VDLCPPUT[JKOMJDIU FOTPFQFM EVVS[BBNFOFFOWPVEJH JOPOEFSIPVE%FQSJK[FOWBSJ¿SFO WBOɋ UPUɋ  3BCPCBOLMFEFOLSJKHFOFFO BBOUSFLLFMJKLFLPSUJOHWBO,JKL WPPSNFFSJOGPSNBUJF QSPEVDUGPUPT WBOEFEJWFSTFVJUWPFSJOHFOFO LMFVSDPNCJOBUJFTPQ

)"/%(&."",5& '"*3 53"%& 5"44&/

(&5 5)& 03*(*/"-

XXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

#SFOH EF [PO JO IVJT 8JMUVNFFSFOFSHJF #SFOHEBOEF[POJOIVJTß7FMFTUVEJFTUPOFOIFU QPTJUJFWFFGGFDUBBOWBOWPMTQFDUSVNMBNQFOPQIFUXFM[JKOWBONFOT EJFSFOQMBOU%JUMJDIUIFFGUBMTWPPSEFFMFFOCFUFSIVNFVS NJOEFSTUSFTT CFUFSLVOOFO[JFOFOFFOQSFUUJHFS XFSL PNHFWJOH7PPSLPNFOHFOFFT FFOXJOUFSEFQSFTTJF3BCPCBOLMFEFOLSJKHFOLPSUJOHPQEFHFIFMF DPMMFDUJFEBHMJDIUMBNQFOWBO.PSHFOJT/V .FFSJOGPSNBUJFPQXXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

5&,45 7%#+@ #&&-% 1631-& 1300'



;0/-*$)5-".1 7&3#&5&35 13&45"5*&4

3"#0#"/, 7003%&&- (&-%*( 505 h 5&/;*+ "/%&34 7&3.&-%

41&$*""%SPNFO OBKBHFO

%F#PTTDIF#PMLFOUVOBUVVSMJKL.BBSFS[JKOUBMWBOBOEFSFUZQJTDI #SBCBOUTFMFLLFSOJKFO %F#PYUFMTF.PQQFOCJKWPPSCFFME )BBSFOTF4USVJG #FSOIF[FS4UPFU 0JSTDIPUTF1SJNFVS 6EFOIPVUTF#SPFEFS EF#PTTDIF,PFLXBVT#FOUV OJFVXTHJFSJHOBBSEF[FFOBOEFSFUZQJTDI#SBCBOUTFTNBLFO #PFLEBOOV EF[FVOJFLFBBOCJFEJOHWPPSMFEFOWBOEF3BCPCBOL0QIFUNFOVTUBBU FFOIPUFMPWFSOBDIUJOHNFUPOUCJKUJOFFOQSBDIUJH#SBCBOUTIPUFM FFO TNBBLWPMMFEBHBDUJWJUFJUFOFFOTUSFFLEJOFS6LVOUIFUBSSBOHFNFOU[FMG TBNFOTUFMMFO VLJFTUIFUIPUFM SFTUBVSBOUFOEBHBDUJWJUFJU[½MG.JTTDIJFO XJMUVOBBSFFOLBTUFFMFOEBBSOBCJFSQSPFWFO,JFTUVWPPSFFOTUFWJHF GJFUTUPDIUNFUBMTCFMPOJOHFFOLPQTPFQFOLOBQQFSJHXBSNXPSTUFO CSPPE0GCF[PFLUVMJFWFSFFONVTFVNPNEBBSOBUFHFOJFUFOWBOFFO [XPFMFOB[PNFSBWPOEJOIBSUKFTUBE6CFTMJTU0QXXXSBCPCBOLOMTUFMUV VXGBWPSJFUFNFOVTBNFOWPPSɋ QFSQFSTPPO%BUJTNJOTUFOT NJOEFSEBOEFOPSNBMFQSJKTß)FUDPEFXPPSEJTA3BCPMJE%JUTQFDJBMF MFEFOBSSBOHFNFOUHFMEUUPUFONFUEFDFNCFS"MTUPFUKFPOUWBOHUV FFOWPVDIFSCPFLKFNFUUJFOUBMMFOLPSUJOHTCPOOFOFOFFOJOGPSNBUJFQBLLFU NFUIJTUPSJTDIFTUBETXBOEFMJOHPGIPPHUFQVOUFOWBOEFSFHJP$PNQMFFU NFUXBOEFMFOGJFUTSPVUFT%F[FBBOCJFEJOHHFMEUUPUFONFU .FFSJOGPPQXXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

XXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

5&,45 7%#+@ #&&-% 1631-& 1300'



#FMFFG #SBCBOUTF TNBLFO

.BHB[JOF0EFMBBU[JFOEBUFSJO EFXFSFMENFFSHPFEHBBUEBO GPVU 1FTTJNJTNFWJFSUIPPHUJK.BBSOJFU CJK0EF%JUPOBGIBOLFMJKLFPQJOJF CMBENFUJOUFSOBUJPOBMFPSJ¿OUBUJFJT FSWPPSNFOTFONFUFFOQPTJUJFWF JOTMBH0EFCSFOHUHPFEOJFVXT FO EBUJTFSHFOPFHWPPSXJFIFUXJM [JFO*O0EFMFFTUVWFSIBMFOEJF JOTQJSFSFO EJFTUFNNFOUPUOBEFO LFOFOBBO[FUUFOUPUWFSBOEFSJOH 0EFHBBUPWFSNFOTFONFUWFSSBT TFOEFJEFF¿OFOFFOPSJHJOFMFWJTJF 0WFSNFOTFOEJFVJUEBHJOHFO PWFSXJOOFO QSPCMFNFOPQMPTTFO FOESPNFOOBKBHFOPNUPUFFO EVVS[BNFSNBBUTDIBQQJKUFLPNFO 3BCPCBOLMFEFOLVOOFOESJF OVNNFSTMBOH0EFTPQUJNJTNF QSPFWFOWPPSEFQSJKTWBO½½O ɋ )FUQSPFGBCPOOFNFOUTUPQU BVUPNBUJTDI.FFSJOGPPQ

.&&3 -&%&/7003%&&- 01 8883"#0#"/,/-%*$)5&3#*+

7003 6 "VUPSVJU TUVL

&$0 ,FUUMF

-BBUVEF[FXJOUFSOJFUWFSSBTTFOEPPSFFOCBSTUJOVXWPPSSVJU,PN OBBS"VUPUBBMHMBTPNVXBVUPSVJUUFMBUFOJOTQFDUFSFO #JKHSPUFUFNQFSBUVVSWFSTDIJMMFOTDIFVSUFFOLMFJOTUFSSFUKFBMTOFMEPPS/JFU JFUTXBBSPQV[JUUFXBDIUFO,PNEBBSPNNFUEF[F%JDIUFSCJKBEWFSUFOUJF PGNFUEFWPVDIFSPQJOUFSOFUOBBSFFO"VUPUBBMHMBTWFTUJHJOHFOLSJKHEF /BUJPOBMF"VUPXBTCPOUXWɋ BMTVVXBVUPSVJUMBBUSFQBSFSFOPG WFSWBOHFO7FSEFSLSJKHFOBMMF3BCPCBOLMFEFOFFOHSBUJTGMFT*+TWSJK SVJUFOPOUEPPJFSBMTVMBOHTLPNUWPPSFFOWSJKCMJKWFOEFWPPSSVJUJOTQFDUJF ,JKLPQXXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJKWPPSFFO"VUPUBBMHMBT CJKVJOEFCVVSU

,PNUEJUVCFLFOEWPPS 6WVMU EFIFMFXBUFSLPLFSFOESJOLU TMFDIUTUXFFLPQKFTUIFF .FUEF &$0,FUUMFLVOUV[VJOJHFSXBUFS LPLFO 7VMEF&$0,FUUMFNFU MJUFS XBUFS.FUFFOESVLPQEFLOPQ LVOUVFYBDUUXFFLPQKFTBGNFUFO ;POEFSEBUVPOOPEJHWFSTQJMU6 CFTQBBSUXFMNFFSEBOFOFSHJF JOWFSHFMJKLJOHNFUVXIVJEJHF XBUFSLPLFS"MTMJEWBOEF3BCPCBOL LSJKHUVCJKBBOTDIBGWBOEF&$0 ,FUUMF$ISPPN ɋ  HSBUJTIFU MBBUTUFLPPLCPFLWBOUWLPL3BNPO #FVLA8BUWBO'BJSLPNUXBBSJOIJK TDISJKGUPWFS[JKODVMJOBJSFXFSFMESFJT ,PPQWBOEBBHOPHEF&$0,FUUMF FOPOUWBOHEJUQSBDIUJHFHSBUJT LPPLCPFLUXWɋ 

"6505""-(-"4 -""5 +& /*&5 #"345&/ß

;6*/*(& 8"5&3,0,&3

,PPQEF,FUUMFPQ XXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

(JKT 4USFFLQSPEVDUFO (JKTCSFOHUEFMFLLFSTUFTUSFFLQSPEVDUFOWBOCPFSFO CBLLFSTFOTMBHFST OBBSEFMJFGIFCCFS%F[FTUSFFLQSPEVDUFOWJOEKFFYDMVTJFGCJK1MVTTVQFS NBSLUFO)FUGSVJUTBQXPSEUHFNBBLUWBOFOLFMBQQFMTFOQFSFO.BBS MJFGTULHGSVJUQFSGMFTß3BCPCBOLMFEFOQSPGJUFSFOWBOFFOMFLLFSFBBO CJFEJOH#JKBBOLPPQWBO(JKTQSPEVDUFOQMVT(JKTBQQFMPGQFSFOTBQ LSJKHUVIFUBBOTDIBGCFESBHWBOIFUTBQUFSVH %JUHFMEUUN  .FFSJOGPFOEFWPPSXBBSEFOPQXXXSBCPCBOLOMEJDIUFSCJK

5&,45 7%#+@ #&&-% 1631-& 1300'



(&/*&5 7"/ &&/ (3"5*4 '-&4 '36*54"1ß

RABO KIDS & TEENSDAG

VRIJDAG 29 OKTOBER

RABO KIDS & TEENSDAG Kinderen zijn het stralende middelpunt. Dat is het idee van de Rabo Kids & Teensdag die we organiseren op vrijdag 29 oktober aanstaande.

De Rabo Kids & Teensdag vindt plaats in het theater en de muziekzaal van de Drufabriek in Ulft. Hier leggen we vanaf 15.30 uur de rode loper uit - en zetten we de ranja en chips klaar - voor de kids van 4 tot en met 10 jaar. Speciaal voor hen presenteren we van 16.00 tot 17.00 uur theaterduo Cees & Cees: de leukste kinderact van dit moment. Muzikaal, cool, brutaal en een beetje eigenwijs, maar vooral erg leuk. Cees & Cees nemen alle kinderen mee in een wervelwind van muziek, theater, grappen en grollen. En iedereen mag uit volle borst meezingen! Tijdens de voorstelling kunnen de ouders een kopje koffie drinken in de foyer.

Interactieve Mega Disco Van 19.00 tot 22.00 uur is het de beurt aan de jeugd van 11 t/m 15 jaar. Voor hen organiseren we een interactieve Mega Disco: een spetterend muziekspektakel dat je vanzelf naar de dansvloer lokt. Er zijn deejays en veejays die vette muziek draaien en professionele discodansers geven te gekke dansworkshops. Bovendien kun je meedoen aan een scratchcompetitie. Kortom: een geweldige avond om met je vrienden en vriendinnen naar toe te gaan!

TEKST: PROFILERS COMMUNICATIE BV BEELD: RABOBANK GRAAFSCHAP-ZUID

Gratis kaarten Alle kinderen die een rekening bij Rabobank Graafschap-Zuid hebben, ontvangen binnenkort een uitnodigingskaart. Als zij in de herfstvakantie met deze kaart naar de bank komen en geld op hun spaarrekening storten, ontvangen ze direct een gratis toegangskaart voor deze dag. Er is een beperkt aantal kaarten, dus op=op!

KUNST IN VOORST

’T IS GEEN KUNST IN VOORST

LAAGDREMPELIG GENIETEN VAN KUNST Voor kunstliefhebbers heeft deze regio veel te bieden. Bijvoorbeeld de expositie ’t Is geen Kunst in Voorst, waar vijf enthousiaste kunstenaars op een originele manier laten zien wat ze kunnen. Samen met vier andere ‘kunstenmakers’ - zoals ze zichzelf noemen organiseert Monique Wien jaarlijks ’t Is geen Kunst in Voorst. “Ieder eerste weekend van juli exposeren we hier ons werk”, vertelt ze. “Het gaat dan om aquarellen, keramiek en sieraden van Margriet Koster, foto’s van Frank Vinkenvleugel, acrylschilderijen van Ans Meijer en vee- en gewasschilderijen van Wim van Uum. En natuurlijk mijn eigen tiffanyglas-en porseleinmozaïek.” Prachtig decor “De locatie van de expositie is de tuin van de Grensweg 16 in Voorst”, vervolgt Monique Wien. “Deze tuin is zelf ook al zeer de moeite waard en vormt een prachtig decor voor ons werk. Bezoekers kunnen in een gemoedelijke sfeer tussen de bloeiende planten door wandelen en intussen genieten van de verschillende kunststukken. De toegang is gratis. Activiteiten voor kinderen Ook de kinderen komen aan bod. Zij kunnen bijvoorbeeld zelf aan de slag met verf en penseel of moza-

iek. “Op deze manier houden we het met opzet laagdrempelig, want we vinden dat iedereen van kunst moet kunnen genieten”, vindt Monique Wien. “Ons werk is dan ook zeer betaalbaar en er zijn veel leuke, kleine aparte dingetjes te koop.” In 2011 vindt de expositie ’t Is geen Kunst in Voorst plaats op 2 en 3 juli. Van 1 tot en met 3 oktober vindt in Zeddam de Kunstmanifestatie Kunst & Kunstig plaats. Meer informatie vindt u op www.kunstenkunstig.nl.

PROJECTEN OP KUNSTGEBIED, ONDERSTEUND DOOR RABOBANK GRAAFSCHAP-ZUID:

• De Kunstmanifestatie Kunst & Kunstig van 1 t/m 3 oktober 2010 • De beeldentuin van Martin Pragt aan de Ulftseweg 40 in Silvolde • Hekkenkunst Silvolde • Atelierroute Oude IJsselstreek

8*//&/

3"#0#"/, (3""'4$)"1;6*% (&;0$)5

8BU [JFU V IJFS *OCPWFOTUBBOEFBGCFFMEJOH[JUUFOBDIUTNBLFMJKLFGSVJUTPPSUFOWFSCPSHFO "MTV[FBMMFBDIUWJOEU NBBLUVLBOTPQFFOEJOFSWPPSWJFSQFSTPOFOCJK 6JUTQBOOJOHhU1FFTLF 1FFTLFTXFHJO#FFL NPPJHFMFHFOJOEF .POUGFSMBOETFCPTTFO XXXQFFTLFOM Þ%FPQMPTTJOHLVOUVUPU PLUPCFSTUVSFOOBBS3BCPCBOL(SBBGTDIBQ;VJE POEFSWFSNFMEJOH WBO1V[[FM%JDIUFSCJK 1PTUCVT ""hT)FFSFOCFSH0GTUVVS FFOÞFNBJM NFUEFHFWPOEFOGSVJUTPPSUFO OBBSEJDIUFSCJK!H[SBCPCBOLOM 7FFMTVDDFTà.FFSQV[[FMFO ,JKLPQXXXTUVEJPTUFFOIVJTOM %FXJOOBBSWBOIFUMVYFBSSBOHFNFOUJOIPUFM7JMMB3VJN[JDIU%PFUJODIFN JTNFWSPVX,SVM+BOTFOVJU(FOESJOHFO

16;;&-456%*045&&/)6*4



;0&, %& "$)5 '36*540035&/ß

3"#0#"/,(3""'4$)"1;6*%4&37*$&1"(*/"

$0/5"$5 5FMFGPPO   

3FEBDUJFBESFT 3BCPCBOL (SBBGTDIBQ;VJE 1PTUCVT   "" hT)&&3&/#&3( 3FEBDUJF +PT (FFSJUT FO *MPOB 3JFUCFSH

&NBJM JOGP!H[SBCPCBOLOM

$PODFQU WECK@ #MPFNFOEBBM

*OUFSOFU XXXSBCPCBOLOMHSBBGTDIBQ[VJE

7PSNHFWJOH 4UVEJP /JDP 4XBOJOL )BBSMFN

#F[PFLBESFTTFO #FFL "SOIFNTFXFH  %JOYQFSMP "BMUFOTFXFH " (BBOEFSFO )PPGETUSBBU  (FOESJOHFO (SPUFTUSBBU  hT)FFSFOCFSH 4UBETXBM  4JMWPMEF 5FSCPSHTFXFH  5FSCPSH 8BMTUSBBU  6MGU .JEEFMHSBBG  7BSTTFWFME 4QPPSTUSBBU  ;FEEBN hT)FFSFOCFSHTFXFH 

7&336*.%&01&/*/(45*+%&/ 0O[FNFEFXFSLFST[JKOWPPS QBSUJDVMJFSFOPQXFSLEBHFOWBO VVSCFSFJLCBBSWJB 

6LSJKHUEBODPOUBDUNFU FFONFEFXFSLFSVJUVXFJHFO SFHJP0Q[BUFSEBH[JKOXF UFMFGPOJTDICFSFJLCBBSWBO VVS&OOBUVVSMJKLVVS QFSEBHWJB XXXSBCPCBOLOMHSBBGTDIBQ[VJE

DPMPGPO

%SVL  IBOEMJOH %SVLLFSJK 6JUHFWFSJK 4POPESVL )FJOP

)JFSWJOEUVPPLEFPQFOJOHTUJKEFO WBOPO[FLBOUPSFO -&501(&8*+;*(%& &."*-"%3&44&/ß 0O[FFNBJMBESFTTFO[JKOLPSUFS HFXPSEFO !HSBBGTDIBQ[VJESBCPCBOLOMJT HFXJK[JHEJO!H[SBCPCBOLOM%JU HFMEUWPPS¶MPO[FFNBJMBESFTTFO 8JK[JHUVEJUJOVXBESFTCPFL

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



7PPSEFMFO WBO IFU MJENBBUTDIBQ

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¥-& %*&/457&3-&/*/(

%& 3"#0#"/, (""5 ;03(76-%*( 0. .&5 1&3400/4(&(&7&/4 .&&3 8&5&/ ;*& 13*7"$: 45"5&.&/5 3"#0#"/, 01 8883"#0#"/,/0' 73""( &3/""3 #*+ 68 3"#0#"/, %*$)5&3#*+ *4 (&."",5 7"/ &/ 7&31",5 */ .*-*&6 73*&/%&-*+, ."5&3*""-

AAN

BIED

ING

!

Geef u op voor de afdelingsvergaderingen! Via deze coupon of via www.rabobank.nl/graafschap-zuid kunt u zich opgeven voor de afdelingsvergaderingen op 3 november. Deze avond bent u als particulier lid welkom bij de vergadering van de afdeling waar u woont. Als ondernemer bent u welkom bij de vergadering van de afdeling Zakelijk. De vergadering start om 19.30 uur. U bent vanaf 19.00 uur welkom. Maak kans op een clinic met Bram Som Wilt u meepraten, discussiëren en ook nog eens kans maken op een clinic met atleet Bram Som? Stuur deze coupon dan vóór 20 oktober naar Rabobank Graafschap-Zuid, Antwoordnummer 5546, 7040 ZX ’s-Heerenberg. Een postzegel is niet nodig. U kunt de bon uiteraard ook inleveren bij uw Rabobank. Graag tot ziens op 3 november!

# IJsboerderij ’t Kempke – Terborg

AAN

BIED

ING

!

DRIE BEKERS ROOMIJS à 850 ML VOOR € 10,- (NORMAAL € 3,95 PER STUK) voor leden van Rabobank Graafschap-Zuid (tegen inlevering van deze coupon bij IJsboerderij ’t Kempke)

# Deze bon is geldig t/m 30 september 2010. Akkerbouwer Steverink – Silvolde

AAN

BIED

ING

!

BIJ AANKOOP VAN TWEE SPELTBRODEN EEN VOLKOREN TARWEBROOD GRATIS voor leden van Rabobank Graafschap-Zuid (tegen inlevering van deze coupon bij bakkerij Ten Have in Silvolde)

#

Deze bon is geldig t/m 30 september 2010.

Farmfun – Sinderen GRATIS JERRYCAN, GEVULD MET ROMIGE, DAGVERSE MELK voor leden van Rabobank Graafschap-Zuid (tegen inlevering van deze coupon bij Farmfun) Deze bon is geldig t/m 30 oktober 2010.

AAN

BIED

ING

!

Ja, ik kom naar de afdelingsvergaderingen op 3 november 2010 in de Drufabriek in Ulft! Tijdens de vergadering wil ik graag aandacht voor de volgende opmerking of vraag:

Dhr./Mevr. Voorletters:

Naam:

Adres: Postcode:

Plaats:

Telefoon:

Mobiel:

E-mail:

Als u graag wilt meedingen naar de clinic met Bram Som op 1 december 2010, kruis dan aan: q Ik ben een beginnend hardloper q Ik ben een gevorderd hardloper

De winnaars van de clinic worden bekend gemaakt tijdens de afdelingsvergadering.

# Ja, ik ontvang drie bekers roomijs voor € 10,Dhr./Mevr. Naam:

Woonplaats:

# Ja, ik ontvang een volkoren tarwebrood gratis bij aankoop van twee speltbroden Dhr./Mevr. Naam:

Woonplaats:

# Ja, ik ontvang gratis een jerrycan met dagverse melk Dhr./Mevr. Naam:

Woonplaats:

Denk mee en win een clinic met Bram Som!

Bijpraten over onze prestaties Op woensdagavond 3 november vinden de jaarlijkse afdelingsvergaderingen plaats van Rabobank GraafschapZuid. We praten u dan bij over de resultaten van onze bank, de gevolgen van de economische crisis en de veranderingen in de bankwereld. We horen ook graag uw mening hierover. En om ons te laten inspireren voor de toekomst, vertelt de Achterhoekse atleet Bram Som over zijn aanpak om tot topprestaties te komen. Bovendien maken alle deelnemers aan de afdelingsvergadering kans op een hardloopclinic met deze topatleet.

3 november, Drufabriek Ulft U bent 3 november welkom vanaf 19.00 uur in de Drufabriek in Ulft. De vergadering start om 19.30 uur met vier parallelsessies voor de vier afdelingen. Aansluitend nodigen we u uit voor het tweede deel van de avond met Bram Som. De presentatie is in handen van Marlies Claasen, bekend van TV Gelderland. Natuurlijk zorgen we ook voor een hapje en drankje.

Meld u aan en praat mee! Alle leden van Rabobank Graafschap-Zuid zijn welkom bij de afdelingsvergaderingen. Aanmelden kan met de coupon achterin deze Dichterbij. U maakt dan meteen kans op de clinic met Bram Som. Twijfelt u of u wel lid bent? Of wilt u lid worden? Bel ons dan gerust: 0314 – 675 675. Of kijk op www.rabobank.nl/graafschap-zuid. De agenda van de afdelingsvergaderingen ligt ter inzage op al onze kantoren.