2016. március 22., kedd
Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1,1248 0,06 EUR-CHF 1,0905 0,01 USD-JPY 111,88 -0,06 EUR-HUF 310,84 0,03 USD-HUF 276,35 -0,02 EUR-PLN 4,2605 0,03 EUR-CZK 27,031 0,02 * A tegnapi záróértékhez képest
EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 9 954,5 -0,24 FTSE 100 6 120,5 0,00 CAC 40 4 421,0 -0,06 * A tegnapi záróértékhez képest
BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 2,15 (+39) -0,39 (0) 1 hetes 1,69 (+11) -0,34 (0) 2 hetes 1,43 (-1) -0,34 (0) 1 hónapos 1,35 (0) -0,32 (0) 3 hónapos 1,34 (0) -0,24 (0) 6 hónapos 1,28 (0) -0,13 (0) 12 hónapos 1,25 (0) 0,00 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0,37 (0) 0,40 (0) 0,43 (0) 0,62 (0) 0,89 (0) 1,21 (0)
Tegnapi záró Vált.* magyar 152,2 3,2 lengyel 88,3 2,8 cseh 39,9 1,4 román 115,0 -0,7 orosz 282,5 15,1 török 252,5 17,3 * A tegnapelőtti záróértékhez képest
KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 1,08 (0)* -0,15 (0) 0,94 (-1) 5 éves 1,30 (0) 0,03 (-1) 1,30 (-1) 10 éves 2,06 (-1) 0,57 (-2) 1,73 (-1) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves
HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 1,08 (0) 0,96 (+1) euróöv. -0,25 (0) -0,29 (0) USA 0,78 (+3) 0,99 (+2) Zárójelben a napi változás bázispontban
Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont
Ország
Esemény/Indikátor*
3:00 Japán Nikkei feldolgozóipari BMI SZK, márc. (e) 9:30 Németország Markit feldolgozóipari BMI SZK, márc. (e) 9:30 Németország Markit szolgáltatói BMI SZK, márc. (e) 9:30 Németország Markit kompozit BMI SZK, márc. (e) 10:00 Németország IFO üzleti klíma SZK, márc. 10:00 Németország IFO jelenlegi helyzet értékelése SZK, márc. 10:00 Németország IFO várakozások SZK, márc. 10:00 Euróövezet Markit feldolgozóipari BMI SZK, márc. (e) 10:00 Euróövezet Markit szolgáltatói BMI SZK, márc. (e) 10:00 Euróövezet Markit kompozit BMI SZK, márc. (e) 10:30 Egyesült Királyság Fogyasztói árak SZK, febr., év/év 11:00 Németország ZEW felmérés - jelenlegi helyzet, jan. 11:00 Németország ZEW felmérés - várakozások, jan. 14:00 Magyarország MNB kamatbejelentés 14:00 Egyesült Államok Lakásár-index SZK, jan., hó/hó 14:45 Egyesült Államok Markit feldolgozóipari BMI SZK, márc. (e) * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll; (t): tényadat
Várakozás TakarékBank Poll** 49,1(t) 50,8 55,0 54,1 106,0 112,7 99,5 51,4 53,3 53,0 0,4% 53,0 5,4 1,35% 1,35% 0,5% 51,9
Előző adat 50,1 50,5 55,3 54,1 105,7 112,9 98,8 51,2 53,3 53,0 0,3% 52,3 1,0 1,35% 0,4% 51,3
•
A gyenge japán feldolgozóipari BMI ellenére a hétfői zárvatartás után jelentős erősödést értek el a japán tőzsdék, Kínában azonban kisebb mínuszban zárt Hong Kong és Sanghaj is. A határidős részvényindexek alapján Európában sincs kilátás komolyabb nyereségekre ma.
•
Rengeteg konjunktúra-index szerepel a mai adatnaptárban, amik segíthetnek az orientációban a piacok számára, de kirobbanó hangulat az elemzői várakozások alapján nem túl valószínű.
•
Hazai vizeken az MNB-n a piacok és az elemzők szeme. A kamathoz ma (még) valószínűleg nem nyúl a Monetáris Tanács, de az új előrejelzésekből és a Tanács állásfoglalásából várhatóan az következik, hogy egyéb élénkítő lépések mellett a kamatvágások felújítása is hamarosan megkezdődhet. Nem számítunk ugyan nagy forintgyengülésre az ülést követően, de a volatilitás felerősödhet.
Devizaárfolyamok Kissé gyengült a forint a mai kamatdöntés előtt
Több EKB- illetve Fed-döntéshozó illetve vezető tisztségviselő is megszólalt tegnap. Az EKB részéről Vítor Constancio alelnök az értékpapír-vásárlások nehézségeire is kitért, míg a Fed részéről megszólalók (Jeffrey Lacker és John C. Williams) meglepően magabiztosnak tűntek, már ami az amerikai gazdaság növekedési kilátásait illeti. Talán ez utóbbi vélemények is segítettek a dollár folytatódó, noha mérsékelt erősödésében. Jelentősen gyengült viszont a font, amit főként a Brexittel kapcsolatos piaci várakozások tartanak leértékelődő pályán. A közép-kelet-európai régióban többnyire kisebb erősödés jellemezte a helyi valutákat, a forint erősödését azonban nem támogatta, hogy az MNB mai ülése előtti utolsó elemzői konszenzus alapján a magyar jegybank hamarosan újabb kamatvágási sorozatba kezdhet. A mai ülésen ugyan még valószínűleg marad az 1,35%-os kamatszint, de a jegybanki állásfoglalás már erősen galamb hangvételű lehet, amit a vélhetően lefelé szállított jegybanki inflációs prognózis is alátámaszt. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK *
Erősödött a dollár
Tegnapi záróárfolyam 1,1241 1,0903 125,85 0,7823 0,9699 111,95 0,6959 310,74 276,41 284,96 2,4688 397,21 4,2592 27,026 4,4688 71,621 3,0395
: 12-havi átlag;
1 napos -0,26 -0,20 0,10 0,51 0,04 0,36 0,74 0,21 0,45 0,36 0,24 -0,33 -0,09 -0,07 -0,11 -0,77 -0,31
Változás (%) 1 hónapos 1,21 -1,12 0,06 0,99 -2,33 -1,14 -0,20 0,17 -1,03 1,33 0,10 -0,80 -3,07 0,02 0,09 -10,86 -2,99
1 éves 3,88 3,33 -3,12 8,12 -0,54 -6,74 4,07 2,46 -1,37 -0,82 5,76 -5,20 3,09 -1,54 0,71 16,67 13,46
0,800
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
0,785
1,12
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
0,770 EUR-GBP
EUR-USD
Forrás: Bloomberg
Ismét gyengülő pályán a font
1,14
1,11 1,10 1,09
0,755 0,740 0,725
1,08 1,07 dec.28
jan.18
febr.08
febr.29
márc.21
0,710 dec.28
jan.18
febr.08
Forrás: Bloomberg
Gyengült a forint
86
316
82
314
78
312 310
306 dec.28
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. jan.18
febr.08
74 70 66
febr.29
márc.21
Forrás: Bloomberg 2016. március 22.
márc.21
Három- és félhavi csúcson a rubel
318
308
febr.29
Forrás: Bloomberg
RUBBASK
EUR-HUF
Gyengült a forint
maximuma 1,1619 1,1154 140,57 0,7909 1,0302 125,63 0,7208 317,95 294,34 303,89 2,5314 446,39 4,4950 27,578 4,5500 85,659 3,2589
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam
Erősödött a dollár az euróval szemben 1,13
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma 1,0565 1,0252 122,53 0,6945 0,9122 111,39 0,6297 296,59 267,47 278,57 2,2210 391,77 3,9877 27,019 4,3798 51,263 2,6613
62 dec.28
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. jan.18
febr.08
febr.29
márc.21
Forrás: Bloomberg
2
Állampapírpiac Növekedtek az amerikai hozamok
Részben a tegnapi „magabiztos” Fed-döntéshozói beszédek hatására emelkedtek a hosszú hozamok a tengerentúlon, megelőzve az egyébként ugyancsak növekvő német hozamokat. Így aztán a transzatlanti szpredek ismét tágultak. Felpattantak az amerikai hozamok
Tágultak a transzatlanti szpredek
3,5
190
2 éves 5 éves 10 éves
3,0 175
2,0
bázispont
százalék
2,5
1,5 1,0 0,5
160 145 130
0,0 -0,5 dec.28
3 hónapos 5 éves jan.18
12 hónapos 2 éves 10 éves 30 éves febr.08 febr.29 márc.21
115 dec.28
jan.18
febr.08
Forrás: Bloomberg
febr.29
márc.21
Forrás: Bloomberg
ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA
10 év
12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török
*
Magyar állampapírok: csökkentek a hosszú hozamok
Tegnapi hozam (%) -0,49 -0,30 0,23 0,61 1,38 1,92 1,20 1,08 1,15 1,71 2,14 3,06 3,37 2,82 0,33 3,30 9,03 10,12
: 12-havi átlag;
1 napos +2 0 +2 +1 +4 +4 0 -1 -1 -1 -3 -5 -5 +2 0 0 +1 +11
Változás (bp) 1 hónapos 1 éves +5 -25 +2 -18 +1 +5 +11 +40 +18 -4 +18 -1 +25 -33 +13 -57 +18 -48 -22 -38 -29 -40 -31 -18 -27 +7 -13 +57 -6 -8 -4 +10 -90 -74 +201
maximuma -0,23 0,23 0,98 0,69 1,79 2,48 1,56 1,65 1,66 2,52 3,19 4,21 4,34 3,34 1,24 4,29
8,07
11,31
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam
Forrás: Bloomberg
Az éven belüli hozamok csak a minimális 1bp-os mértékben csökkentek tegnap (illetve a három hónapos meg sem mozdult), az éven túli hozamok viszont 1-5bp-tal jöttek lejjebb. A 3bp-tal csökkenő 5-éves hozam új történelmi mélypontot ért el 2,14%-on, míg a 10-éves hozam 5bp-ot csökkenve 3,06%-ra süllyedt, ami 283bp-os felár (péntekhez képest -7bp) a 10-éves német, és 24bp-os felár (ugyancsak -7bp) a 10-éves lengyel hozam fölött. Ma három hónapos DKJ (D160629-es sorozat) aukciójára kerül sor; az ÁKK a szokásos 40 milliárdos mennyiséget hirdette meg, noha a megelőző négy aukción elég szerény kereslet mutatkozott. Az átlaghozam várhatóan az 1,20-1,25%-os sávban lesz. ÁKK referenciahozam-görbe
Német hozamok fölötti felárak
4,0
340 legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
százalék
3,0
300 bázispont
3,5
2,5 2,0 1,5
260 12 hónapos 5 éves 10 éves
220 180 140
1,0 0,5 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
Forrás: Bloomberg 2016. március 22.
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma -0,54 -0,41 0,07 0,19 1,12 1,66 0,32 0,33 0,35 1,53 2,14 3,06 3,26 2,23 0,28 3,15
100 dec.28
jan.18
febr.08
febr.29
márc.21
Forrás: Bloomberg
3
Tágultak a KKE-régió Ritka kivétellel megugrottak az 5-éves CDS-felárak tegnap a közép-kelet-európai régióban CDS felárai és a periférikus EMU-tagállamokban is. Térségünkben Románia úszta meg 5-éves CDSfelárainak tágulását, az orosz (+15bp) és a török (+17bp) felár azonban masszívan emelkedett. A magyar felár 3bp-tal került feljebb, és a tárásban 152bp-on jegyezték. A periférikus EMU-tagállamok esetében a portugál (+14bp), az olasz (+10bp) és a spanyol (+5bp) felár is viszonylag nagyot ugrott, ugyanakkor csökkent a görög felár (-47bp). Magyar és lengyel felár különbözete
400
240
magyar román
lengyel orosz
cseh török
160 80 0 dec.28
100
175
95
160 bázispont
bázispont
320
190
jan.18
febr.08
febr.29
márc.21
90
145
különbözet (j.t.) magyar lengyel
130
85 80
115
75
100
70
85
65
70 dec.28
jan.18
febr.08
febr.29
Forrás: Bloomberg
bázispont
KKE-régió 5-éves CDS-felárai
60 márc.21
Forrás: Bloomberg
Részvénypiacok Csapkodás a részvénypiacokon
Mínuszban kezdték a tegnapi kereskedést a részvénypiacok Európában, aztán egy komolyabb délelőtti erősödést követően kora délutánra már ismét „bevörösödtek” az indexek, végül kisebb hullámzásokat követően 0,6-0,7%-ig terjedő veszteségek voltak jellemzőek a zárásban. Amerika sem járt lényegesen jobban, de ott a fő indexek elkerülték a direkt veszteségeket. A Budapesti Értéktőzsde részvényszekciójában a forgalom közepesen erős, 11 milliárd forintos volt, a kereskedés mintázata pedig nagyjából megfelelt az európainak, azaz egy délelőtti erősödést követően délutánra kifáradás jött némi hullámzással tarkítva. Végül 0,41%-os veszteségbe zárt a BUX, miután a vezető papírok közül csak az OTP erősödött (+0,31%), megszakadt viszont a MOL nyerő sorozata, ugyanis az olajpapír csaknem 1%-ot veszített. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE
Tegnapi záróérték 9948,6 6184,6 4427,8 18696,9 9021,0 3048,8 17623,9 2051,6 4808,9 17048,6 1369,9 20638,8 2999,4 25832,4 6779 16250 438 5360 48051,6 908,4 6790,4 1904,5 83402,7
1 napos -0,02 -0,08 -0,78 0,46 -0,33 -0,36 0,12 0,10 0,28 1,94 1,85 -0,22 -0,64 -0,41 0,31 -0,98 -0,45 -0,87 -0,33 -0,70 -0,53 -0,50 0,55
Változás (%) 1 hónapos 5,12 3,56 4,44 9,26 8,75 5,31 7,37 6,98 7,16 6,77 6,05 7,02 4,87 11,53 11,20 16,40 9,50 9,39 4,84 3,41 9,31 5,38 13,56
1 éves -17,37 -11,93 -12,97 -19,33 -21,00 -18,18 -2,78 -2,68 -4,33 -13,70 -13,96 -15,74 -18,67 34,36 32,92 38,83 13,47 35,70 -11,80 -13,06 -2,03 16,94 1,09
minimuma 8752,9 5537,0 3896,7 15773,0 7746,3 2680,4 15660,2 1829,1 4266,8 14952,6 1196,3 18319,6 2655,7 19226,0 5100 11705 379 3800 42152,7 845,9 6019,0 1571,6 68567,9
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma 12374,7 7104,0 5268,9 24031,2 11866,4 3828,8 18312,4 2130,8 5218,9 20868,0 1691,3 28442,8 5166,4 25938,7 6805 16410 447 5840 57379,5 1058,4 7638,9 1914,0 88651,9
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. március 22.
4
Nyerő szériában maradt a Dow Jones (+0,12%) 17800
17800 200-napos m.átl.
17400
17000
17000
16600
16600
16200
16200
15800
15800
15400 dec.28
jan.11
jan.25
febr.08
febr.22
pont
17400
pont
Az amerikai tőzsdék elkerülték a veszteségeket
15400 márc.21
márc.07
Forrás: Bloomberg
Ellentétes irányt vett a BÉT két húzópapírja
Az OTP erősödött (+0,31%)
A MOL viszont esett (-0,98%)
6800
16500 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
6600
16000 15500 15000 forint
forint
6400
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
6200
14500 14000
6000
13500 5800
13000
5600 dec.28
jan.18
febr.08
febr.29
12500 dec.28
márc.21
jan.18
febr.08
Forrás: Bloomberg
febr.29
márc.21
Forrás: Bloomberg
Árupiacok Három- és félhavi csúcson a Brent
A terménypiac sztárja a cukor
42
16,50
39
15,75
33 30 27 dec.28
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
15,00
36
USD/font
USD/hordó
Emelkedtek hétfőn az olajárak
febr.08
febr.29
13,50 12,75
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. jan.18
14,25
márc.21
12,00 dec.28
jan.18
febr.08
Forrás: Bloomberg
febr.29
márc.21
Forrás: Bloomberg
ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5
Tegnapi záró árfolyam 41,54 39,91 1,828 1243,75 15,840 982,48 1512 5064 8770 1875 466,5 369,5 16,29 69,35 138,35
1 napos 0,83 1,19 -4,14 -0,93 0,24 1,02 -0,59 0,44 1,27 1,74 0,76 0,68 2,00 -2,94 -1,05
Változás (%) 1 hónapos 21,18 29,70 -1,30 1,05 2,87 3,99 -0,33 10,68 5,03 10,49 -0,43 -0,07 26,77 -2,01 2,37
1 éves -24,91 -12,71 -34,39 5,18 -5,45 -13,73 -15,81 -16,23 -38,43 -9,11 -18,52 -13,16 11,73 18,65 -12,63
minimuma 27,88 26,21 1,639 1051,10 13,676 818,45 1436 4331 7595 1468 446,0 355,8 11,49 51,80 117,15
Utolsó 12 hónap eloszlása*
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. március 22.
maximuma 67,77 61,43 3,016 1272,25 17,726 1177,31 1978 6480 14350 2401 631,3 466,8 16,29 84,65 163,03 Forrás: Bloomberg
5
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:
1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997
[email protected] http://www.takarekbank.hu
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
2016. március 22.
6
