2016. július 15., péntek
Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1,1130 0,09 EUR-CHF 1,0912 0,04 USD-JPY 105,89 0,51 EUR-HUF 314,46 0,05 USD-HUF 282,53 -0,05 EUR-PLN 4,4106 0,05 EUR-CZK 27,032 0,01 * A tegnapi záróértékhez képest
EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 10 032,5 -0,38 FTSE 100 6 578,5 -0,46 CAC 40 4 372,0 -0,31 * A tegnapi záróértékhez képest
BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 0,65 (0) -0,40 (0) 1 hetes 0,87 (0) -0,38 (0) 2 hetes 0,92 (0) -0,37 (0) 1 hónapos 0,98 (0) -0,37 (0) 3 hónapos 1,00 (0) -0,29 (0) 6 hónapos 0,94 (0) -0,19 (0) 12 hónapos 0,93 (0) -0,06 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0,41 (0) 0,44 (0) 0,48 (0) 0,68 (0) 0,98 (0) 1,29 (0)
Tegnapi záró Vált.* magyar 140,0 0,0 lengyel 92,0 0,0 cseh 40,0 -0,5 román 120,0 -0,7 orosz 219,9 -5,1 török 222,8 -1,0 * A tegnapelőtti záróértékhez képest
KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 0,78 (-2)* -0,23 (0) 0,84 (-1) 5 éves 1,02 (-1) -0,14 (0) 1,05 (0) 10 éves 1,86 (0) 0,31 (0) 1,37 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves
HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 0,74 (-2) 0,63 (-3) euróöv. -0,32 (+2) -0,39 (+1) USA 0,75 (0) 0,86 (+3) Zárójelben a napi változás bázispontban
Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Várakozás TakarékBank Poll** 4:00 Kína GDP, II. né., év/év 6,7%(t) 9:00 Magyarország Építőipari kibocsátás MK, máj., év/év -25,2% 11:00 Euróövezet Fogyasztói árak, jún. (v), év/év 0,1% 11:00 Euróövezet Fogyasztói árak, jún., hó/hó 0,2% 11:00 Euróövezet Külkereskedelmi egyenleg, máj., EUR 25,0md 14:30 Egyesült Államok Kiskereskedelmi értékesítés SZK, jún., hó/hó 0,1% 14:30 Egyesült Államok Empire State feldolgozóipari felmérés SZK, júl. 5,00 14:30 Egyesült Államok Fogyasztói árak SZK, jún., év/év 1,1% 14:30 Egyesült Államok Fogyasztói árak SZK, jún., hó/hó 0,2% 15:15 Egyesült Államok Ipari termelés SZK, jún., hó/hó 0,3% 15:15 Egyesült Államok Kapacitás-kihasználtság SZK, jún. 75,1% 16:00 Egyesült Államok Uni Michigan fogyasztói bizalom, júl. (e) 93,3 * MK/SZK: munkanap-/szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e)/(v): előzetes/végleges adat ** Bloomberg poll; (t): tény Időpont
Ország
Esemény/Indikátor*
Előző adat 6,7% -29,8% 0,1% 0,4% 27,5md 0,5% 6,01 1,0% 0,2% -0,4% 74,9% 93,5
•
A vártnál erősebben, 6,7%-os éves ütemben bővült a második negyedévben a kínai gazdaság, miután felpörgőben a fogyasztás, a lassuló magánberuházások helyébe pedig erősödő állami beruházások léptek. A japán és kínai részvénypiacok erősödtek a hírre, ha csak mérsékelten is. Biztató ugyanakkor, hogy júniusban a vártnál lényegesen jobban nőtt a kínai ipari kibocsátás.
•
0,4-0,5% körüli mínuszban álltak a nyitás utáni percekben az európai határidős részvényindexek, ami azt sejteti, hogy Európában nem lesz emelkedett a hangulat a hét zárónapján. Ez részben nyilván a tegnap esti nizzai terrorcselekménnyel áll összhangban. Amerikából a délutáni órákban adatdömping várható, Fed-döntéshozók is a pulpitusra lépnek, és bár csak négy nagyobb cég jelent ma, ezek között ott van a Wells Fargo és a Citigroup. A befektetői hangulat tehát még változhat a nap folyamán.
•
A forint tegnapi záróárfolyama közelében tartózkodik a reggeli órákban az euróval szemben. A következő napok vonatkozásában továbbra is a 312-316-os sávon belül látjuk a magyar fizetőeszköz legvalószínűbb tartózkodási helyét.
Devizaárfolyamok Egyelőre nem lépett a brit jegybank
Folytatódott a dollár enyhe gyengülése az euróval szemben csütörtökön, miután egyre több FOMC-döntéshozó beszédéből válik világossá, hogy teljesen szakítottak a Brexit előtti, gyorsabb kamatemeléseket támogató álláspontjukkal. Meglepte a piacokat a Bank of England, amely a várakozások zömével ellentétben nem vágta az alapkamatot és az eszközvásárlások mértékét sem növelte. A döntés után kiadott állásfoglalás azonban hangsúlyosan utalt az augusztusi kamatvágás (és egyéb stimulusok) lehetőségére, így bár a font jelentősen erősödött tegnap, az egyéb eszközárakban csak kisebb elmozdulást eredményezett a tartás. Bár a múlt hét péntekén a Moody’s hitelminősítő nem vizsgálta felül Magyarország adósságosztályzatát, tegnap kiadott elemzésében alapvetően derűlátó képet festett a magyar adósság-dinamikáról, aminek alapján a piacok továbbra is magas valószínűséget rendelhetnek ahhoz, hogy novemberben felminősítik Magyarországot. A forint euróval szembeni árfolyama tegnap mindenesetre enyhén gyengült. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK *
Erősödött az euró
Tegnapi záróárfolyam 1,1120 1,0907 117,14 0,8333 0,9809 105,35 0,7494 314,31 282,66 288,16 2,6831 377,20 4,4082 27,030 4,4855 66,120 3,0399
: 12-havi átlag;
1 napos 0,27 -0,19 1,10 -1,22 -0,45 0,82 -1,47 0,09 -0,18 0,27 -0,99 1,32 0,05 0,02 -0,11 -1,41 -0,60
Változás (%) 1 hónapos -0,78 1,03 -1,50 4,94 1,83 -0,72 5,79 0,08 0,86 -0,94 1,60 -4,64 -0,57 -0,10 -0,87 -5,06 -2,33
1 éves 1,55 4,65 -13,56 19,04 3,05 -14,88 17,20 1,53 -0,03 -3,01 17,44 -14,72 6,74 -0,07 1,19 11,39 9,66
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam
Erősödött az euró a dollárral…
125 122 EUR-JPY
1,14 EUR-USD
Forrás: Bloomberg
128 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
1,15
1,13
119
1,12
116
1,11
113
máj.12
jún.02
jún.23
110 ápr.21
júl.14
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. máj.12
jún.02
Forrás: Bloomberg
Kissé gyengült a forint
Kissé gyengült a forint 320
71 70 RUBBASK
EUR-HUF
júl.14
Múlt november óta a legerősebb a rubel
316 314 312
69 68 67
310
máj.11
jún.01
jún.22
júl.13
Forrás: Bloomberg 2016. július 15.
jún.23
Forrás: Bloomberg
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
318
308 ápr.20
maximuma 1,1619 1,1154 138,93 0,8583 1,0302 125,13 0,7747 318,32 294,34 297,11 2,8307 445,79 4,4950 27,281 4,5500 85,659 3,2589
…és a jennel szemben is
1,16
1,10 ápr.21
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma 1,0565 1,0415 111,11 0,6945 0,9303 100,54 0,6339 307,14 269,32 278,57 2,2332 367,99 4,1067 27,019 4,4030 59,101 2,7628
66 ápr.21
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. máj.12
jún.02
jún.23
júl.14
Forrás: Bloomberg
2
Állampapírpiac Emelkedő hozamok
A német és az amerikai hozamok is felfelé jöttek tegnap, mivel ismét növekvőben volt a kockázatvállalási kedv. A 10-éves német hozam már csak 4bp-tal van a zérus szint alatt. Emelkedtek a német… 1,5
3 hónapos 2 éves 10 éves
1,0
3,0
12 hónapos 5 éves 30 éves
3 hónapos 5 éves
12 hónapos 10 éves
2 éves 30 éves
2,5 2,0
0,5
százalék
százalék
…és az amerikai hozamok is
0,0
1,5 1,0
-0,5
0,5
-1,0 ápr.21
máj.12
jún.02
jún.23
0,0 ápr.21
júl.14
máj.12
jún.02
jún.23
Forrás: Bloomberg
júl.14
Forrás: Bloomberg
10 év
ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA
*
Magyar állampapírok: süllyednek tovább a hozamok
12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török
Tegnapi hozam (%) -0,64 -0,58 -0,04 0,51 1,10 1,54 0,68 0,68 0,73 1,41 1,93 2,78 3,08 2,92 0,38 3,17 8,40 9,04
: 12-havi átlag;
1 napos +1 +2 +3 +2 +4 +6 -11 -15 -9 -11 -5 -6 -5 +6 +3 -2 0 -12
Változás (bp) 1 hónapos 1 éves -7 -37 -11 -70 -4 -87 -3 +27 -4 -53 -8 -82 -15 -24 -19 -15 -14 -24 -41 -60 -46 -84 -56 -96 -49 -86 -39 -9 -4 -81 -39 -82 -32 -228 -76 -33
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam
maximuma -0,25 0,15 0,83 0,69 1,79 2,37 1,20 1,09 1,24 2,29 2,89 3,76 4,17 3,30 1,19 3,99 12,07 11,31 Forrás: Bloomberg
Miután még szerdán a lejárónál 100 milliárddal kevesebb forrást helyeztek el a bankok az MNB három hónapos betéti eszközében, ezen likviditás jórészes a tegnapi DKJ-aukción jelent meg: összesen 123,2 milliárdnyi ajánlatot adtak be az elsődleges forgalmazók, amiből az ÁKK 45 milliárdot fogadott el (15 milliárddal a terv fölött). Az aukciós átlaghozam 0,71% lett, ez 23bp-tal alacsonyabb a két héttel korábbinál. Komolyan süllyedtek a referenciahozamok is: a 3-éves lejáratig bezárólag 9-15bp-os, az 5-év és afölötti lejáratokon 5-6bp-os esést láthattunk. A 3-éves hozam 1,41%-on, az 5-éves 1,93%-on történelmi mélypontot ért el, a 2,78%-ra mérséklődő 10-éves hozam is már csak 6bp-ra van ettől. ÁKK referenciahozamok
Német hozamok fölötti felárak
3,5
százalék
2,5
360 3 hónapos 5 éves
12 hónapos 10 éves
320
3 éves bázispont
3,0
2,0 1,5 1,0 0,5 ápr.21
280 12 hónapos 5 éves 10 éves
240 200 160
máj.12
jún.02
jún.23
júl.14
Forrás: Bloomberg 2016. július 15.
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma -0,67 -0,63 -0,19 0,21 0,94 1,36 0,32 0,33 0,35 1,41 1,93 2,78 3,08 2,58 0,28 3,17 8,22 9,02
120 ápr.21
máj.12
jún.02
jún.23
júl.14
Forrás: Bloomberg
3
Szűkülő csődkockázati felárak
A periférikus EMU-tagállamokban kivétel nélkül csökkentek a csődkockázati felárak (köztük az olasz 9, a portugál 8, a görög 7bp-tal), a közép-kelet-európai régióban stagnálásra (Csehország, Lengyelország) és szűkülésre (Oroszprszág, Románia, Törökország) egyaránt akadt példa. Az 5-éves magyar CDS-felár nem változott tegnap; továbbra is 140bp-on jegyzik. KKE-régió 5-éves CDS-felárai
…és eurokötvény-hozamai
300
3,0 2,5
200 150
magyar cseh orosz
2,0
lengyel román török
százalék
bázispont
250
100
1,5 1,0 0,5 0,0
50 0 ápr.21
-0,5 máj.12
jún.02
jún.23
júl.14
-1,0 ápr.21
magyar román máj.12
lengyel orosz jún.02
Forrás: Bloomberg
cseh török jún.23
júl.14
Forrás: Bloomberg
Részvénypiacok Máris visszatértek a vevők
A szerdai visszaesést követően csütörtökön fordult a széljárás az európai részvénypiacokon. Leginkább a Brexit után talán túlzottan is mélybe lökött bankpapírok és az autógyártók papírjainak árfolyama emelkedett. A brit jegybank döntése, miszerint egyelőre nem szállítják lejjebb az alapkamatot, ugyan átmenetileg megakasztotta a menetelést, de a záráshoz közeledve ismét erősödtek az indexek, amelyek közül a DAX a brit népszavazást követően első alkalommal tért vissza a 10000 pontos küszöbszint fölé. Amerikában a tegnapi nap jó vállalati gyorsjelentései (köztük a JP Morgané) alapozták meg a hangulatot, amire az olajárak emelkedése is rásegített, így újabb történelmi csúcsra emelkedett a Dow Jones és az S&P 500 is. A BUX 12,2 milliárdos forgalomban ugyan kissé esett (-0,11%), de az 1,14%-ot vesztő Richter kivételével a többi vezető részvény árfolyama emelkedett, vagyis az általános hangulat nem volt kifejezettem borús. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE
Tegnapi záróérték 10068,3 6654,5 4385,5 16797,5 8552,3 2963,1 18506,4 2163,8 5034,1 16497,9 1317,1 21610,9 3055,3 27163,4 6485 17450 448 5798 45246,3 844,9 6580,4 1942,5 82589,8
1 napos 1,39 -0,24 1,16 1,63 0,93 1,26 0,73 0,53 0,57 0,68 0,45 0,23 0,04 -0,11 0,39 0,17 0,22 -1,14 0,51 2,27 0,04 0,34 1,56
Változás (%) 1 hónapos 5,77 12,34 6,18 3,23 5,24 5,93 4,70 4,26 3,93 3,63 3,13 5,59 5,82 5,16 -0,99 9,99 4,43 9,19 1,16 4,54 2,46 3,00 9,02
1 éves -12,75 -1,47 -13,11 -28,19 -24,55 -18,23 2,53 2,67 -1,27 -19,91 -20,70 -14,12 -20,08 21,89 10,21 20,18 13,99 36,75 -14,25 -16,44 -11,83 18,35 -0,17
minimuma 8752,9 5537,0 3896,7 15103,6 7645,5 2680,4 15660,2 1829,1 4266,8 14952,0 1196,3 18319,6 2655,7 20610,8 5226 12015 379 4110 42152,7 790,1 6019,0 1584,9 68567,9
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma 11735,7 6796,5 5196,7 24031,2 11556,1 3686,6 18506,4 2163,8 5218,9 20842,0 1691,3 25536,4 4123,9 27418,1 7380 17540 474 5916 53694,9 1041,0 7638,9 1969,9 86343,7
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. július 15.
4
2200
2200
2150
2150
2100
2100
2050
2050
2000
pont
Tovább döntögeti a csúcsokat az S&P 500 (+0,53%)
pont
Amerikában kitart a lendület
2000 200-napos m.átl.
1950 ápr.21
1950 máj.05
máj.19
jún.02
jún.16
jún.30
júl.14
Forrás: Bloomberg
Európa is erősödött, bár az FTSE-t kissé megviselte a BoE kamattartása
10000 pont fölött zárt a DAX (+1,39%)
Nem díjazta a tartást az FTSE (-0,24%)
10500
6750
10250
6600 6450 pont
10000 pont
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
9750
6300 6150
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
9500 9250 ápr.21
máj.12
6000
jún.02
jún.23
5850 ápr.21
júl.14
máj.12
jún.02
Forrás: Bloomberg
jún.23
júl.14
Forrás: Bloomberg
Árupiacok Emelkedett a Brent jegyzése
Csökkent az aranyár
54
USD/hordó
52
1375 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
1325
50 48 46
1300 1275 1250
44 42 ápr.21
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
1350
USD/uncia
Vegyes kép az árupiacokon
1225 máj.12
jún.02
jún.23
júl.14
1200 ápr.21
máj.12
jún.02
Forrás: Bloomberg
jún.23
júl.14
Forrás: Bloomberg
ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5
Tegnapi záró árfolyam 47,37 45,68 2,727 1335,23 20,314 1103,15 1683 4941 10360 2189 434,0 364,8 19,91 80,30 112,73
1 napos 2,40 2,08 -0,37 -0,55 -0,22 0,55 0,60 0,06 0,10 0,46 -1,31 -1,35 2,21 0,16 1,14
Változás (%) 1 hónapos -4,94 -5,80 4,72 3,85 16,78 13,04 4,53 9,54 16,60 8,42 -12,81 -18,31 2,52 -1,68 -5,31
1 éves -16,97 -11,15 -6,55 16,16 34,53 7,96 -2,04 -10,67 -9,72 5,37 -26,66 -16,49 42,32 -0,22 -23,33
minimuma 27,88 26,21 1,639 1051,10 13,676 818,45 1436 4331 7595 1468 425,5 348,3 11,61 51,80 108,90
Utolsó 12 hónap eloszlása*
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. július 15.
maximuma 57,51 51,41 2,987 1366,33 20,358 1103,15 1718 5560 11700 2194 591,8 448,8 21,01 87,08 150,25 Forrás: Bloomberg
5
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8915 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szatmári Tamás Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:
1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997
[email protected] http://www.takarekbank.hu
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
2016. július 15.
6
