2016. január 5., kedd
Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1,0806 -0,23 EUR-CHF 1,0843 -0,11 USD-JPY 119,52 0,07 EUR-HUF 314,95 0,10 USD-HUF 291,45 0,32 EUR-PLN 4,3005 0,01 EUR-CZK 27,025 0,01 * A tegnapi záróértékhez képest
EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 10 377,0 1,10 FTSE 100 6 097,5 1,25 CAC 40 4 569,5 1,06 * A tegnapi záróértékhez képest
BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 1,93 (0) -0,28 (0) 1 hetes 1,53 (0) -0,25 (0) 2 hetes 1,38 (0) -0,24 (0) 1 hónapos 1,36 (0) -0,21 (0) 3 hónapos 1,35 (0) -0,13 (0) 6 hónapos 1,35 (0) -0,04 (0) 12 hónapos 1,35 (0) 0,06 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0,27 (0) 0,39 (0) 0,43 (0) 0,61 (0) 0,85 (0) 1,18 (0)
Tegnapi záró Vált.* magyar 163,6 -4,8 lengyel 73,9 1,8 cseh 49,5 -2,8 román 133,5 -0,1 orosz 316,7 9,3 török 282,5 5,3 * A tegnapelőtti záróértékhez képest
KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 1,56 (-1)* -0,05 (0) 1,14 (+1) 5 éves 1,98 (0) 0,31 (0) 1,69 (0) 10 éves 2,83 (0) 0,95 (0) 2,15 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves
HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 1,31 (0) 1,39 (0) euróöv. -0,18 (0) -0,19 (0) USA 0,77 (0) 1,23 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont
Ország
Esemény/Indikátor*
9:00 Magyarország Munkanélküliségi ráta, szept-nov. 9:55 Németország Munkanélküliségi ráta SZK, dec. 11:00 Euróövezet Fogyasztói árindex, dec. (e), év/év * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll
Várakozás TakarékBank Poll** 6,2% 6,4% 6,3% 0,3%
Előző adat 6,4% 6,3% 0,2%
•
Az ázsiai részvénypiacokon mérséklődött az esés. A kínai jegybank 7-napos passzív repo keretében komoly likviditást öntött a piacra, emellett bejelentette, hogy a héten még biztosan fenntartja a nagybefektetők eladási tilalmára vonatkozó rendelkezéseit. Meglehetősen erős volatilitás mellett, de a sanghaji tőzsde negyed 9 magasságában így csak mintegy 0,3%-os veszteségben volt. A japán tőzsdék 0,5% alatti veszteségekben zártak.
•
Az Euróövezetben a decemberi előzetes inflációs adaton a piacok szeme. A tegnapi közölt német adat negatív meglepetést okozott (a várt 0,4%-kal szemben 0,2% lett az infláció 12-havi üteme), így az EMUban sem lehet a fogyasztói árak növekedésének markáns gyorsulására számítani. Ha ez hosszabb ideig így marad, a piacok újra nyomás alá helyezhetik az EKB-t, amely december eleji ülésén a vártnál csak gyengébb új élénkítési eszközöket léptetett hatályba.
•
Az európai határidős részvényindexek 1% körüli/fölötti pluszban nyitottak, így Európában a tegnapi nagy esést követően várható némi pozitív korrekció. Várakozásaink szerint ez Közép-Kelet-Európa tőzsdéire is átterjedhet, de csak kisebb mértékben.
•
A forint a reggeli órákban minimálisan gyengült az euróval szemben a tegnapi záróértékéhez képest, de nem látunk okot arra, hogy ez a gyengülés kitartó vagy jelentős legyen.
Devizaárfolyamok Gyengült az euró és a feltörekvő devizák többsége
A menedékdevizák (főként a jen) profitáltak, míg a feltörekvő devizák többnyire szenvedtek az új év első kereskedési napján azt követően, hogy a kínai feldolgozóipari beszerzési menedzser index a vártnál gyengébb lett, a sanghaji tőzsdét 7%-os zuhanás után felfüggesztették, valamint komoly konfliktus alakult ki Szaúd-Arábia és Irán között. A dollár ugyan a nap elején erősödött az euróval szemben, azonban a vártnál gyengébb ISM feldolgozóipari beszerzési menedzser index hatására mérséklődött a nyeresége. Ebben a környezetben tulajdonképpen derekasan helytállt a forint, mivel minimálisan még erősödni is tudott az euróval szemben, egyedüliként a közép-kelet-európai térségben. Jelentősen gyengült viszont a zloty a lengyel médiatörvény módosítását követő botrány és várható EU-s vizsgálat hatására. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK
Változás (%) 1 hónapos -1,00 -0,13 -3,55 1,89 0,89 -2,59 2,91 0,40 1,42 0,50 2,10 -1,44 -0,69 -0,17 1,30 7,66 2,22
1 éves -9,76 -9,71 -10,55 -6,01 0,04 -0,88 4,17 -1,01 9,71 9,66 10,48 5,36 -0,11 -2,37 0,41 25,27 19,73
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma 1,0496 0,9755 126,95 0,6945 0,8392 116,17 0,6297 296,59 264,81 263,13 2,2015 404,26 3,9877 27,019 4,3798 51,263 2,4844
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam
Gyengült az euró a dollárral…
maximuma 1,2002 1,2022 144,63 0,7848 1,0302 125,63 0,6834 322,40 294,34 330,10 2,4322 446,39 4,3667 28,324 4,5400 76,602 3,2589 Forrás: Bloomberg
…és a forinttal szemben is
1,155
318 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
1,140
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
316
1,125 EUR-USD
Kissé gyengült az euró, amivel szemben a forint erősödni tudott
: 12-havi átlag;
1 napos -0,23 -0,17 -1,32 -0,21 0,07 -0,92 0,40 -0,05 0,19 0,12 0,45 0,02 0,38 0,00 0,19 0,98 1,53
EUR-HUF
*
Tegnapi záróárfolyam 1,0831 1,0854 129,37 0,7359 1,0021 119,44 0,6795 314,64 290,52 289,95 2,4322 427,64 4,2999 27,022 4,5250 75,790 3,0877
1,110 1,095
314 312
1,080 310
1,065 1,050 okt.12
nov.02
nov.23
dec.14
308 okt.12
jan.04
nov.02
nov.23
Forrás: Bloomberg
Gyengült a zloty 4,34
Szinte meg sem rezdül a korona 27,25
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
27,20
EUR-CZK
4,30 4,26 4,22
nov.02
nov.23
dec.14
jan.04
Forrás: Bloomberg
2016. január 5.
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
27,15 27,10 27,05
4,18 4,14 okt.12
jan.04
Forrás: Bloomberg
4,38
EUR-PLN
Komolyan gyengült a zloty – „atomstabil” a korona
dec.14
27,00 okt.12
nov.02
nov.23
dec.14
jan.04
Forrás: Bloomberg
2
Állampapírpiac Hozamesés Európában és Amerikában
A részvénypiaci esés a befektetők egy részét a biztonságosabb állampapír-piacok felé terelte, így mind Európában mind Amerikában estek a hozamok. A 10-éves Bundokra köthető határidős kontraktusok értéke 158-ról 159 pont magasságába emelkedett, és egy szűkülő háromszögből való kitörési ponthoz érkezett. Német referenciahozam-görbe
Amerikai referenciahozam-görbe
1,5
3,5
1,2
0,3
legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
2,5 százalék
0,6
százalék
3,0
legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
0,9
0,0
2,0 1,5 1,0
-0,3
0,5
-0,6 -0,9
0,0 3 hó
6 hó
12 hó
2 év
5 év
10 év
30 év
3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
Forrás: Bloomberg
10 év
15 év
Forrás: Bloomberg
10 év
ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA
*
Magyar állampapírok: felcsapódtak a tövid hozamok
12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török
Tegnapi hozam (%) -0,39 -0,07 0,57 0,58 1,73 2,24 0,94 0,86 0,99 2,10 2,54 3,32 3,88 2,96 0,56 3,71 9,59 11,06
: 12-havi átlag;
1 napos 0 -2 -6 -2 -3 -3 +14 -1 +6 -1 -1 -1 0 +3 +6 +1 -2 +32
Változás (bp) 1 hónapos 1 éves -9 -28 -3 -7 -10 +7 +4 +36 0 +13 -7 +13 +19 -49 +6 -68 -2 -81 +16 -62 +3 -61 -6 -28 -5 +5 +14 +52 +12 -15 +17 +14 -1 +84 +302
maximuma -0,11 0,23 0,98 0,69 1,79 2,48 1,76 1,68 1,80 2,72 3,19 4,21 4,34 3,34 1,24 4,29
6,93
11,07
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam
Forrás: Bloomberg
Már a likviditási DKJ délelőtti aukcióján látszott, hogy a rövid hozamokra felfelé irányuló nyomás hárul, ugyanis a nagyon erős (144 milliárdos) kereslet ellenére az átlagos aukciós hozam 1,27%-ra szökött fel. A teljes értékesítési volumen egyébként 49 milliárd forint lett 9 milliárdos ráemelést követően. A rövid hozamok a másodpiaci jegyzésekben is felcsapódtak: a három hónapos hozam 14, a tizenkét hónapos 6bp-tal ugrott feljebb. A hosszú hozamoknál minimális (1bp-os) csökkenést láthattunk, így a 10 éves hozam 3,32%on áll, 275bp-tal a német és mindössze 36bp-tal a 10 éves lengyel hozam fölött. Így néz ki a benchmark hozamgörbe
4,0
4,5
3,5
4,0
3,0
3,5
2,5
3,0
százalék
százalék
Emelkedtek a rövid hozamok
2,0 1,5
0,5 0,0 okt.12
legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
2,5 2,0 1,5
1,0 3 hónapos 5 éves nov.02
12 hónapos 3 éves 10 éves nov.23 dec.14 jan.04
Forrás: Bloomberg 2016. január 5.
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma -0,41 -0,22 0,07 0,14 1,15 1,64 0,32 0,33 0,35 1,53 2,21 2,72 2,95 1,97 0,34 2,62
1,0 0,5 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
Forrás: Bloomberg
3
Vegyesen változtak a csődkockázati felárak
Emelkedtek a periférikus EMU-tagországok (leginkább, 8bp-tal, Portugália) és a bizonytalanabbnak ítélt közép-kelet-európai országok (Oroszország, Törökország) 5-éves CDS-felárai, ugyanakkor a többi gazdaság esetében stagnálás, enyhébb csökkenés volt a jellemző. Az 5-éves magyar CDS-felár 5bp-tal 164bp alá csökkent, de lényegében már több hónapja a szűknek nevezhető 160-170bp-os sávon belül ingadozik, ez tehát minőségi változást nem jelent. Vegyesen alakuló 5-éves CDS-felárak magyar cseh orosz
400
4 3
240
százalék
bázispont
320
…és Eurokötvény-hozamok
lengyel román török
160 80 0 okt.12
2 1 0
nov.02
nov.23
dec.14
jan.04
-1 okt.12
magyar román nov.02
lengyel orosz nov.23
Forrás: Bloomberg
cseh török dec.14
jan.04
Forrás: Bloomberg
Részvénypiacok Durva esés Európában – Amerikában zárásra mérséklődtek a veszteségek
Meredeken zuhantak az európai, valamivel visszafogottabban, de ugyancsak jelentősen az amerikai tőzsdék a kínai és közel-keleti események hatására. Európában a DAX mintegy 4,3%-kal süllyedt, legjobban az energiaszektor papírjait (RWE, E.On) viselte meg a rossz hangulat. Az amerikai indexek nagy eséssel indultak, de a kereskedés végére többnyire 2% alá mérsékelték a mínuszokat. A tengerentúlom főleg az internetes kereskedők és tartalomszolgáltatók (Amazon, Yahoo, Netflix) részvényei buktak nagyot. A BUX 1,2%-os visszaesése így nemzetközi összevetésben akár felülteljesítésnek is tekinthető, a forgalom azonban csupán 4,9 milliárd forint volt. A vezető részvények közül az OTP 1%-kal, a MOL 1,44%-kal, a Richter pedig 1,78%-kal gyengült, az MTelekom stagnálni tudott. Térségünkben kisebb esések voltak, de 2,4%-os eséssel Varsó itt is alulteljesített. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE
Tegnapi záróérték 10283,4 6093,4 4522,5 20733,8 9313,2 3164,8 17148,9 2012,7 4903,1 18374,0 1504,7 21182,8 3287,7 23632,6 5939 14050 406 5400 45356,7 938,2 6906,0 1734,6 70518,4
1 napos -4,28 -2,39 -2,47 -3,20 -2,42 -3,14 -1,58 -1,53 -2,08 -0,42 -0,33 -0,68 -0,26 -1,20 -1,02 -1,44 0,00 -1,78 -2,39 -1,89 -1,40 -1,52 -1,69
Változás (%) 1 hónapos 1 éves -4,69 5,31 -2,89 -6,94 -4,39 6,35 -5,74 8,38 -7,73 -10,02 -5,34 0,81 -1,88 -3,84 -1,80 -2,21 -2,67 3,73 -5,80 5,54 -4,40 7,40 -4,74 -10,70 -6,73 -1,87 -0,23 42,07 -1,83 55,84 2,55 21,70 -1,46 20,12 -0,46 52,76 -2,86 -11,72 -1,37 -2,48 -1,63 -2,50 -2,95 24,20 -6,54 -17,48
minimuma 9427,6 5874,1 4083,5 18123,5 9291,4 3007,9 15666,4 1867,6 4506,5 16796,0 1358,0 20556,6 2927,3 15686,7 3479 10710 327 3360 43887,2 919,7 6794,8 1396,6 69308,7
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma 12374,7 7104,0 5268,9 24031,2 11866,4 3828,8 18312,4 2130,8 5218,9 20868,0 1691,3 28442,8 5166,4 23964,5 6158 15360 432 5590 57379,5 1058,4 7638,9 1868,1 91412,9
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. január 5.
4
Durván esett a DAX (-4,28%) 11550
11550 200-napos m.átl.
pont
11200
11200
10850
10850
10500
10500
10150
10150
9800 okt.12
okt.26
nov.09
nov.23
dec.07
pont
Szakadt a DAX
9800 jan.04
dec.21
Forrás: Bloomberg
Veszteséggel indított a BUX (-1,2%)
Csak a Telekom nem csúszott mínuszba 420
24000 23500
410
23000 22500
forint
pont
Budapest is mínuszban, de a BÉT lényegében felülteljesítő volt
22000
400 390
21500
20500 okt.12
nov.02
nov.23
dec.14
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
380
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
21000
370 okt.12
jan.04
nov.02
nov.23
dec.14
Forrás: Bloomberg
jan.04
Forrás: Bloomberg
Árupiacok
Brent WTI földgáz (j.t.)
52 USD/hordó
49 46
1200
16,25
2,8
1130
15,80
1060
15,35
990
14,90
2,6 2,4
43
2,2
40
2,0
37 34 okt.12
1,8 nov.02
nov.23
dec.14
Emelkedett viszont az aranyár
3,0
1,6 jan.04
USD/uncia
55
920 850 780 okt.12
14,45 arany platina ezüst (j.t.) nov.02
USD/uncia
Az energiaárak mérsékelten csökkentek USD/millió brit hőegység
Nem indult jól az év az árupiacokon
14,00
nov.23
dec.14
Forrás: Bloomberg
13,55 jan.04
Forrás: Bloomberg
ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5
Tegnapi záró árfolyam 37,22 36,76 2,334 1074,61 13,874 883,55 1473 4610 8505 1568 458,3 351,5 14,97 59,43 136,43
1 napos -0,16 -0,76 -0,13 1,27 0,42 -0,85 -2,26 -2,03 -3,57 -2,55 -2,50 -2,02 -1,77 -0,63 0,46
Változás (%) 1 hónapos -15,10 -10,52 7,02 1,18 -1,66 4,33 0,00 1,17 -3,90 3,06 -4,28 -6,76 -3,92 1,84 8,53
1 éves -34,03 -30,23 -22,28 -9,57 -11,89 -26,50 -19,60 -26,31 -42,65 -28,89 -24,97 -17,83 -7,13 -26,91 -17,66
minimuma 36,11 34,73 1,755 1051,10 13,676 831,30 1436 4490 8300 1495 458,3 351,5 11,51 51,80 117,15
Utolsó 12 hónap eloszlása*
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. január 5.
maximuma 67,77 61,43 3,233 1302,25 18,334 1285,13 1978 6480 15550 2401 628,0 461,8 17,40 84,65 166,23 Forrás: Bloomberg
5
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:
1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997
[email protected] http://www.takarekbank.hu
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
2016. január 5.
6
