2016. április 27., szerda
Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1,1308 0,10 EUR-CHF 1,0998 -0,02 USD-JPY 111,16 -0,13 EUR-HUF 311,81 0,14 USD-HUF 275,76 0,08 EUR-PLN 4,3739 -0,06 EUR-CZK 27,043 0,01 * A tegnapi záróértékhez képest
EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 10 297,5 -0,04 FTSE 100 6 222,5 -0,28 CAC 40 4 472,5 -0,08 * A tegnapi záróértékhez képest
BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 1,40 (+2) -0,39 (0) 1 hetes 1,23 (+1) -0,36 (0) 2 hetes 1,20 (0) -0,35 (0) 1 hónapos 1,18 (0) -0,34 (0) 3 hónapos 1,14 (0) -0,25 (0) 6 hónapos 1,08 (0) -0,14 (0) 12 hónapos 1,02 (0) -0,01 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0,38 (0) 0,40 (0) 0,44 (0) 0,63 (0) 0,91 (0) 1,24 (0)
Tegnapi záró Vált.* magyar 141,2 -1,8 lengyel 84,6 0,5 cseh 40,5 0,0 román 114,3 -1,7 orosz 252,0 -2,0 török 241,0 -1,0 * A tegnapelőtti záróértékhez képest
KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 0,86 (-1)* -0,15 (0) 0,94 (-2) 5 éves 1,17 (-3) 0,08 (0) 1,31 (-2) 10 éves 2,07 (-2) 0,68 (-1) 1,75 (-1) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves
HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 0,80 (+4) 0,73 (+8) euróöv. -0,26 (0) -0,29 (+1) USA 0,76 (-1) 1,01 (+1) Zárójelben a napi változás bázispontban
Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont
Ország
Esemény/Indikátor*
8:00 Németország GfK fogyasztói bizalom, máj. 10:30 Egyesült Királyság GDP SZK, I. né. (e), év/év 16:00 Egyesült Államok Folyamatban lévő lakáseladások SZK, márc., hó/hó 20:00 Egyesült Államok FOMC kamatbejelentés – felső sávszél 20:00 Egyesült Államok FOMC kamatbejelentés – alsó sávszél * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll; (t): tényadat
Várakozás TakarékBank Poll** 9,7(t) 2,0% 0,5% 0,50% 0,25%
Előző adat 9,4 2,1% 3,5% 0,50% 0,25%
•
Az ázsiai részvénypiacokra sem hatott jól a tech szektor amerikai gyengélkedése, amire a helyi cégek (pl. Canon) gyengébb szereplése is ráerősített. Így a japán és a kínai tőzsdék is 0,5%-ot megközelítő (többnyire azért ez alatt maradó) veszteségben zárták a kereskedést.
•
Európában a határidős részvényindexek minimális mínuszban indították a napot, de javíthat a hangulaton, hogy a német fogyasztói bizalmi index váratlanul javult, aminek a mértéke is elég meggyőző. A gyorsjelentések gőzerővel folytatódnak: Amerikában csaknem 60, Európában 40 nagyobb cég közli első negyedéves számait. A tech szektorról alkotott képet jelentősen befolyásolhatja a Facebooknak a piaczárás után megjelenő beszámolója.
•
A nap fő eseménye mégis a Fed kamatdöntő ülése, amitől jelentős változás a hangulatban lényegében nem várható. A kamatemelések lehetőségét a Fed döntéshozói minden bizonnyal fenntartják, de a jelenlegi folyamatok alapján leghamarabb a szeptemberi ülésre állhat össze elég muníció ahhoz, hogy újra szigorítsanak a kondíciókon.
•
A forint a reggeli órákban tegnaphoz hasonlóan ismét a 312-es szint felé indult el az euróval szemben, de továbbra sem látunk indokot arra, hogy a 310-315-ös sávot bármelyik irányban elhagyja.
Devizaárfolyamok Mit lép a Fed?
Ma este teszi közzé állásfoglalását a Fed, közvetlenül a FOMC kamatdöntő ülését követően. Kamatlépés ezúttal nincs kilátásban, a legutóbbi hónapok amerikai makrogazdasági adatai aligha indokolnak emelést. Az állásfoglalás hangvételében sem várhatók jelentősebb változások: a döntéshozók nyilván hangsúlyozzák a további lépsek adatfüggőségét, miközben az idei évre fenntartják a korábbi dot-plotból (a döntéshozók év végére vonatkozó kamatvárakozásai) levezethető két kamatemelés lehetőségét. A tegnapi napon mindenesetre a dollár kisebb mértékben gyengült a főbb nemzetközi devizákkal szemben a jent kivéve. Itthon az MNB a vártnak megfelelően 15bp-tal csökkentette az alapkamatot, de a betéti kamatot egyelőre nem küldte mélyebben a negatív tartományba. A forint némi megnövekedett volatilitással reagált a döntésre, de összességében a várakozásunknak megfelelően kissé erősödött, hiszen a piac a 0,75%-os szintig lényegében már megelőlegezte a kamatvágásokat. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK *
Erősödött az euró
Tegnapi záróárfolyam 1,1297 1,1000 125,76 0,7749 0,9735 111,31 0,6858 311,36 275,55 283,12 2,4762 401,77 4,3765 27,039 4,4724 69,085 3,0051
: 12-havi átlag;
1 napos 0,26 0,12 0,37 -0,41 -0,15 0,10 -0,68 -0,11 -0,39 -0,24 -0,48 0,26 -0,74 0,03 -0,17 -1,83 -0,65
Változás (%) 1 hónapos 1,16 0,79 -0,41 -1,97 -0,42 -1,57 -3,07 -0,89 -1,99 -1,56 -0,28 1,18 2,64 -0,04 0,20 -4,19 -1,28
1 éves 3,73 5,77 -3,00 8,42 1,94 -6,49 4,49 3,73 -0,02 -1,91 6,96 -4,34 9,71 -1,66 1,37 27,98 7,56
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam
Erősödött az euró a dollárral…
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
131
1.13
129 EUR-JPY
EUR-USD
Forrás: Bloomberg
133 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
1.14
1.12 1.11
127 125
1.10
123
1.09 febr.23
márc.15
ápr.05
121 febr.02
ápr.26
febr.23
márc.15
ápr.05
Forrás: Bloomberg
Erősödött a forint az euróval…
…és a dollárral szemben is
316.0
289
314.5
286
313.0
283
311.5 310.0 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
308.5 307.0 febr.02
febr.23
márc.15
ápr.05
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
280 277 274
ápr.26
Forrás: Bloomberg 2016. április 27.
ápr.26
Forrás: Bloomberg
USD-HUF
EUR-HUF
Erősödött a forint
maximuma 1,1619 1,1154 140,57 0,8094 1,0302 125,63 0,7208 317,95 294,34 303,89 2,5370 446,39 4,4950 27,496 4,5500 85,659 3,2589
…és a jennel szemben is
1.15
1.08 febr.02
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma 1,0565 1,0333 122,53 0,6945 0,9122 107,94 0,6297 300,17 267,47 278,57 2,2210 385,95 3,9890 27,019 4,3798 52,011 2,7188
271 febr.02
febr.23
márc.15
ápr.05
ápr.26
Forrás: Bloomberg
2
Állampapírpiac Emelkedő hozamok a fejlett piacokon
A német hozamok tovább emelkedtek (a 10-éves 0,3%-on öthetes csúcsra ért), ami főként azzal magyarázható, hogy a befektetők átáramlottak az ESM által tegnap kibocsátott kötvénybe (3 milliárd eurós volumen, 16 éves lejárat, 7bp mid-swap fölött). Német referenciahozam-görbe
Amerikai referenciahozam-görbe
1.25
3.0
1.00
0.25
legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
2.0 százalék
0.50
százalék
2.5
legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
0.75
0.00
1.5 1.0
-0.25 0.5
-0.50 -0.75
0.0
3 hó
6 hó
12 hó
2 év
5 év
10 év
30 év
3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
Forrás: Bloomberg
10 év
15 év
Forrás: Bloomberg
ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA
10 év
12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török
*
Magyar állampapírok: emelkedtek a hosszú hozamok
Tegnapi hozam (%) -0,52 -0,29 0,30 0,54 1,39 1,93 0,95 0,88 0,90 1,44 2,05 3,04 3,34 3,08 0,48 3,67 9,23 9,20
: 12-havi átlag;
1 napos 0 +2 +4 +1 +1 +1 +1 0 -1 -2 +3 +4 +5 -1 +2 +1 0 -8
Változás (bp) 1 hónapos 1 éves -4 -25 +2 -18 +12 +14 -6 +33 +1 +5 +3 +1 -5 -60 -9 -57 -7 -66 -9 -68 +3 -61 +12 -23 +10 -18 +21 +61 +10 +8 +30 +33 +1 -170 -99 -32
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam
maximuma -0,24 0,23 0,98 0,69 1,79 2,48 1,56 1,45 1,57 2,52 3,19 4,21 4,34 3,34 1,24 4,29 12,07 11,31 Forrás: Bloomberg
A korábbi hetekhez képest valamivel alacsonyabb, 84,2 milliárdnyi ajánlatot adtak be az elsődleges forgalmazók a három hónapos DKJ tegnapi aukcióján, így az ÁKK – immár a negyedik egymást követő alkalommal – ismét 50 milliárdra emelte a kibocsátási volument. Az átlaghozam 0,97% lett, 5bp-tal elmaradva az egy héttel korábbitól. A referenciahozamok 3-éves lejáratig inkább csökkentek, maga a 3-éves hozam 1,44%-on újabb történelmi mélypontra került. Az 5 év és afeletti lejáratokon viszont 3-5bp-tal emelkedtek a referenciahozamok. Ma visszavásárlási aukció keretében a 2017/A és 2017/B sorozatokból várja a befektetők ajánlatait az ÁKK. ÁKK referenciahozam-görbe
Német hozamok fölötti felárak
4.0
340 legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
százalék
3.0
300 bázispont
3.5
2.5 2.0 1.5
260 12 hónapos 5 éves 10 éves
220 180 140
1.0 0.5 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
Forrás: Bloomberg 2016. április 27.
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma -0,57 -0,41 0,09 0,19 1,12 1,66 0,32 0,33 0,35 1,44 2,01 2,90 3,20 2,47 0,28 3,24 9,02 8,94
100 febr.02
febr.23
márc.15
ápr.05
ápr.26
Forrás: Bloomberg
3
A 28bp-tal táguló görög felártól eltekintve mind a periférikus EMU-tagországok, mind a közép-kelet-európai régió 5-éves CDS-felárai szűkültek tegnap. Ennek mértéke nem haladta ugyan meg a 2-3bp-ot, de heti léptékben már kétszámjegyű csökkenésekről lehet beszélni. A magyar felár 2bp-tal került lejjebb, és 141bp-on jegyezték a zárásában. Szűkültek a KKE-régió 5-éves CDS-felárai
Magyar és román felár különbözete 180
400
170
160
magyar román
lengyel orosz
bázispont
bázispont
320 240
cseh török
80 0 febr.02
különbözet (j.t.) magyar román
febr.23
márc.15
ápr.05
ápr.26
50 45
160
40
150
35
140
30
130
25
120
20
110 febr.02
febr.23
márc.15
ápr.05
Forrás: Bloomberg
bázispont
Tovább csökkentek a KKE-régió CDS jegyzései
15 ápr.26
Forrás: Bloomberg
Részvénypiacok Nyomott légkör
A szokásos kamatdöntés előtti kivárás jellemezte a részvénypiacokat a keddi kereskedésben, amihez az is hozzájárult, hogy a nap gyorsjelentéseivel kapcsolatos várakozások inkább borúlátóak voltak. Az európai tőzsdék pluszban kezdtek ugyan, de a BP első negyedévi jelentésében látható siralmas számok közlését követően gyorsan mínuszba kerültek. Amerikában jobb volt a helyzet, itt néhány nagyobb vegyipari cég (DuPont, P&G) számai javították a befektetők kedélyállapotát. A tech szektort viszont továbbra is eladói túlsúly jellemzi, amit aztán az Apple piaczárást követő gyenge számai utólag is visszaigazoltak. Összességében Európában kisebb esések, Amerikában a Nasdaqtól eltekintve minimális emelkedések voltak jellemzők. A BUX alacsony, 5,7 milliárdos forgalomban 0,16%-ot esett, miután csak a Richter árfolyama emelkedett. Az OTP és a héten sikeres, 750 millió eurós kötvénykibocsátást végrehajtó MOL árfolyama ugyanakkor egyaránt 0,33%-kal esett. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE
Tegnapi záróérték 10259,6 6284,5 4533,2 18670,4 9283,0 3121,3 17990,3 2091,7 4888,3 17290,5 1384,3 21299,4 2953,5 26861,1 7189 16445 468 5538 47914,2 914,9 6579,7 1946,6 85756,4
1 napos -0,34 0,38 -0,28 1,45 1,56 0,12 0,07 0,19 -0,15 -0,36 -0,53 -0,50 -0,38 -0,16 -0,33 -0,33 -0,43 0,29 -0,47 0,28 0,20 -0,46 0,76
Változás (%) 1 hónapos 4,14 2,92 4,70 2,78 5,61 4,51 2,71 2,74 2,40 0,91 0,18 4,69 -0,15 5,56 7,81 3,75 6,61 4,49 0,29 2,92 -2,60 4,30 5,41
1 éves -14,78 -11,54 -13,96 -21,57 -20,25 -17,24 -0,26 -0,82 -3,40 -13,80 -14,94 -25,11 -34,02 17,70 19,66 10,52 14,15 16,25 -16,03 -12,17 -13,27 16,06 -0,75
minimuma 8752,9 5537,0 3896,7 15773,0 7746,3 2680,4 15660,2 1829,1 4266,8 14952,6 1196,3 18319,6 2655,7 20610,8 5201 12015 379 4045 42152,7 845,9 6019,0 1584,9 68567,9
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma 12039,2 7104,0 5268,9 24031,2 11640,2 3771,5 18312,4 2130,8 5218,9 20868,0 1691,3 28442,8 5166,4 27271,8 7380 16875 473 5840 57379,5 1042,5 7638,9 1967,3 88651,9
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. április 27.
4
Már negyedik napja esik a Nasdaq (-0,15%) 5000
200-napos m.átl.
4840
4840
4680
4680
4520
4520
4360
4360
4200 febr.02
febr.16
márc.01
márc.15
márc.29
ápr.12
pont
5000
pont
A tech szektor az utóbbi napok fő vesztese
4200 ápr.26
Forrás: Bloomberg
Kivárás a Fed kamatdöntő ülése előtt
Esett a DAX (-0,34%)
Esett a BUX (-0,16%) is
10500
27500
10250 26500
10000
25500 pont
pont
9750
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
9500 9250 9000
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
8750 8500 febr.02
febr.23
márc.15
ápr.05
24500 23500 22500 febr.02
ápr.26
febr.23
márc.15
Forrás: Bloomberg
ápr.05
ápr.26
Forrás: Bloomberg
Árupiacok Emelkedtek az olajárak 44
Megtorpant az alumínium áremelkedése 2.40
Brent WTI földgáz (j.t.)
2.20
USD/hordó
41 38
2.00 35 32
1.80
29 26 febr.02
febr.23
márc.15
ápr.05
1660
1.60 ápr.26
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
1630 1600 USD/tonna
47
USD/millió brit hőegység
45 dollár fölött a Brent hordója
1570 1540 1510 1480 1450 febr.02
febr.23
márc.15
Forrás: Bloomberg
ápr.05
ápr.26
Forrás: Bloomberg
ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5
Tegnapi záró árfolyam 45,74 44,04 2,032 1243,40 17,163 1013,45 1648 4962 9190 1896 487,8 387,3 16,05 74,78 126,80
1 napos 2,83 3,28 -1,50 0,44 0,95 -0,25 -0,42 -0,72 0,66 0,85 2,09 1,44 1,01 -0,20 1,00
Változás (%) 1 hónapos 13,11 11,61 12,51 2,17 13,05 6,92 11,69 0,34 6,24 5,69 3,61 3,40 1,07 7,40 -6,66
1 éves -29,45 -22,72 -18,39 3,43 4,63 -11,72 -10,29 -18,19 -32,18 -17,57 -7,88 -5,38 6,93 3,46 -20,98
minimuma 27,88 26,21 1,639 1051,10 13,676 818,45 1436 4331 7595 1468 452,5 355,8 11,43 51,80 117,15
Utolsó 12 hónap eloszlása*
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. április 27.
maximuma 67,77 61,43 3,016 1272,25 17,726 1176,45 1978 6480 14350 2401 626,3 470,0 16,59 84,65 161,00 Forrás: Bloomberg
5
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:
1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997
[email protected] http://www.takarekbank.hu
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
2016. április 27.
6
